Реферат: Ссудный процент - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Ссудный процент

Банк рефератов / Банковское дело и кредитование

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 88 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата
Текст
Факты использования реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Введение

Процент на капитал является специфической формой дохода, приходящегося на особый экономический ресурс – капитал. Экономическая природа процентного дохода выражает особый экономический характер капитала. Поэтому, выявляя экономическую природу процентного дохода, мы уточняем специфику капитала как особого экономического ресурса.

Процент – цена, плата (надбавка) заемщиков за то, чтобы распоряжаться ресурсами в настоящее время.

Представления о природе процента на капитал положены в основу неоклассической теории процента (иное название – реальная теория процента). Согласно этой теории убежденность людей в производительном характере капитальных благ и присущая им склонность предпочитать настоящее потребление будущему в результате обусловливают существование надбавки к цене на сегодняшние блага по сравнению с будущими благами, и тем самым приводят к положительной ставке процента во всех известных обществах.

Равновесная ставка процента складывается на рынке капитала в процессе сравнения полезности капитала - предельной доходности на капитал и альтернативных издержек на капитал – издержек, связанных с отказом использования капитальных благ в настоящее время в обмен на будущее.

Итак, целью работы является рассмотрение рыночной ставки ссудного процента в условиях совершенной конкуренции.

Задачи работы:

• показать процент с точки зрения заемщика (покупателя) и кредитора (продавца) капитала;

• рассмотреть ставку процента на денежный капитал;

• рассмотреть равновесную ставку процента;

• показать учет фактора риска в процентных ставках.

1. Процент с точки зрения заемщика (покупателя) и кредитора (продавца) капитала

Из обыденной практики известно, что физические и юридические лица платят процент тогда, когда занимают деньги. Заем – это способ получить деньги, которые пока не заработаны. Заемщики хотят иметь деньги сейчас, хотя в настоящий момент они не обладают ценными благами, которые можно предложить в обмен на них. Поэтому заемщики убеждают кредиторов предоставить деньги сейчас, обещая заплатить позже.

Отношение того, что будет возвращено позже, к тому, что получено сейчас, определяет ставку процента.

Процент – цена, плата (надбавка) заемщиков за то, чтобы распоряжаться ресурсами в настоящее время.

Для покупателей (заемщиков) текущее распоряжение ресурсами ценится обычно выше, чем будущее распоряжение теми же ресурсами. Почему это происходит?

Дело в том, что владение ресурсами в настоящий момент расширяет спектр доступных человеку возможностей. Текущее распоряжение ресурсами позволяет предпринять действия (например, сформировать реальные активы, элементы основного капитала) способные сгенерировать поток товаров и услуг, обеспечить приток дохода в будущем. В результате в некоторый будущий момент времени можно обладать большим количеством ресурсов. Само наличие такой возможности формирует, во-первых, желание у предпринимателей занять деньги и получить ресурсы в текущее распоряжение; во-вторых, их готовность платить некоторую надбавку (процент) – до тех пор, пока этот процент меньше того, что ожидают выиграть в будущем в результате займа.

Таким образом, во-первых, пока люди считают, что они могут увеличить свою будущую производительность, получив ресурсы в распоряжение сегодня и создав из них капитал, они готовы будут платить надбавку за получение ресурсов сейчас. Во-вторых, с позиции заемщиков (потребителей), формирующих спрос на капитал, большая ценность сегодняшних ресурсов по сравнению с их ценностью в некоторый будущий момент времени вызвана производительностью капитала. В-третьих, пропорция, в соответствии с которой, сегодняшние ресурсы обмениваются на будущие , представляет собой ставку процента.

Кредиторы - те, кто предлагает блага (ресурсы) в кредит, рассмотренную нами разницу между ценностью сегодняшних и будущих благ, объясняют тем, что они отказываются от текущего потребления (жертвуют им) и вправе рассчитывать на определенную компенсацию за указанную жертву, за воздержание от текущего потребления. Поэтому процент платится владельцам экономических благ (ресурсов) для того, чтобы побудить их отказаться от текущего распоряжения ресурсами.

2. Ставка процента на денежный капитал

Теория капитала является наиболее трудной частью экономической теории. Прежде всего, о каком капитале идет речь? Капитал, приносящий проценты, — это ссудный капитал. И, следовательно, подлежит рассмотрению движение этого капитала.

В XIX в. акционерная форма собственности только зарождалась, в XX в. она стала господствующей. Поэтому немецкий экономист Р. Гилъфердинг, а затем и английский экономист Дж. Кейнс во главу угла поставили исследование денежного капитала. По мере распространения акционерной формы капитала доходы представляются процентом на денежный капитал, даже если этот доход количественно равен прибыли. Всеобщее представление состоит в том, что любой доход в обществе является процентом на капитал.

С течением времени экономисты перестают воспринимать процент как составную часть прибыли и относятся к нему как к совершенно самостоятельному явлению безотносительно его происхождения.

В теориях процента следует различать два момента:

а) обоснование необходимости процента;

б) выявление факторов, влияющих на величину ставки процента.

Средневековый схоласт Ф. Аквинский утверждал, что процент представляет попытку исказить цену за использование вещей. Он считал, что процент образует «плату за время». С этих позиций Ф. Аквинский делал вывод, что существование процента невозможно оправдать, так как время есть бесплатный дар Создателя, и этот дар принадлежит всем людям. В противоположность Ф. Аквинскому многие теоретики выводили процент из оценки времени.

Одним из вариантов объяснения процента является теория ажио, или теория воздержания. Она исходила из того, что процент — это премия, уплачиваемая за возможность обладания товаром, который иначе был бы доступен только в будущем. Про-цент уплачивается потому, что отказ от потребления товаров в настоящем требует поощрения. Удовлетворение потребностей в настоящий момент (идет ли речь о предметах потребления или о возможности организации бизнеса) более предпочтительно, чем обладание товарами и деньгами в будущем, тем более что предоставление кредита всегда связано с риском. Поэтому предоставление кредита предполагает получение большего количества товаров или денег в будущем, чем в настоящем.

Теория нетерпения американского экономиста И. Фишера выявляет конфликт между импульсом тратить и импульсом инвестировать. Импульс человека расходовать вызван его нетерпением получать наслаждение незамедлительно, а его импульс инвестировать вызван возможностью получить по истечении определенного времени относительно большее наслаждение. Предельное предпочтение настоящих товаров перед будущими называется временным предпочтением или человеческим нетерпением.

Классическая школа политической экономии необходимость процента обосновывала тем, что деньги имеют свойство приносить доход. И это свойство денег должно быть вознаграждено. К. Маркс в «Капитале» представил процент как часть прибыли. Для того чтобы получить прибыль путем использования заемного капитала, надо уплатить процент.

Теории процента рассматривают также вопрос о величине ставки процента. Теория кредитных фондов устанавливает связь между ставкой процента и предложением и спросом на кредитные фонды. Предложение зависит главным образом от величины сбережений и чистого возрастания денежных балансов. Спрос же есть функция нового капиталообразования и желания увеличить денежные балансы. Этот вариант объяснения ставки процента имеет много общего с теорией предпочтения ликвидности, так как подчеркивает значимость банковских депозитов и предпочтения денежных балансов.

Теория предпочтения ликвидности разработана Дж. Кейнсом. Спрос на деньги определяется предпочтением ликвидности, а предложение — банковской политикой.

«Норма процента, — писал Дж. Кейнс, — будучи вознаграждением за расставание с ликвидностью, есть мера нежелания со стороны тех, кто владеет деньгами, расставаться с непосредственным контролем над ними».

Существует три мотива предпочтения ликвидности:

1) трансакционный мотив, или мотив обращения, — потребность в наличных деньгах при осуществлении текущих сделок;

2) мотив предосторожности — желание обеспечить в будущем возможность распоряжаться частью ресурсов в денежной форме;

3) спекулятивный мотив — желание иметь резерв, чтобы использовать с выгодой конъюнктуру. Ослабление предпочтения ликвидности предполагает повышение ставки процента, усиление предпочтения ликвидности связано со снижением ставки процента. Взаимосвязь между ставкой процента и предпочтением ликвидности показывает рис.

На рис. 10.2 кривая спроса МdМd отражает уровень предпочтения ликвидности. Кривая предложения денег МsМs вертикальна. Она свидетельствует о том, что предложение денег является постоянной величиной, определяемой центральным банком. Спрос и предложение денег уравниваются в точке Е, которая представляет пересечение кривой спроса МdМd и кривой предложения денег МsМs при ставке процента, равной г1. Если по каким-либо причинам предпочтение ликвидности ослабляется, спрос на наличные деньги уменьшается с М1 до М2 и до М3, что сопровождается повышением ставки процента с г1 до г2 и г3. Усиление предпочтения ликвидности ведет к тому, что спрос на наличные деньги возрастает с М3 до М2 и М1. Вновь возникает равновесие спроса и предложения в точке Е.

Помимо предпочтения ликвидности норму процента определяет количество денег. Предположим, что центральный банк увеличил предложение денег с MsMs до Ms1Ms1 (рис. 1). Тогда равновесие на денежном рынке достигается в точке А на пересечении кривой спроса на деньги МdМd с кривой предложения при уровне ставки процента г4. Уменьшение предложения денег центральным банком до МsМs вернет ставку процента к уровню г1.

В рыночной экономике способность капитала приносить процент воспринимается как его естественное свойство. Эффективность функционирования денежного капитала можно определить двумя путями.

Во-первых, измерить изменение величины капитала во времени по формуле

С = (1 + r) + (1 + r)2 + (1 + r)3 + .,. + (1 + r)n,

где С — стоимость капитала,

r — ставка процента.

Предположим, ставка процента равна 3, величина денежного капитала — 100 долл., он предоставляется в ссуду на 3 года. В первый год капитал возрастает на 3% и составит 103 долл. На второй год 103 долл. возрастают еще на 3% — 106,09 долл. В третьем году 106,09 долл. возрастают еще на 3% — 109,27 долл. Таким образом, капитал 100 долл. возрос на 18,36 долл. (3 долл. + + 6,09 долл. + 9,27 долл.) и увеличился до 118,36 долл. Прирост капитала произошел за счет получения процентов.

В рыночной экономике важно определить величину капитала, исходя из капитализации дохода. Почему важна эта операция? Ценные бумаги имеют номинальную стоимость и курс котировки на фондовых рынках. Доходы, полученные на ценные бумаги, при разных ставках процента дадут неоднозначную величину их стоимости. Вот почему И. Фишер писал: «Стоимость капитала должна быть рассчитана из стоимости его оцененного будущего чистого дохода, а не наоборот».

Если номинальная стоимость капитала равна 100 долл., доход, который он приносит ежегодно, 6 долл., то при норме процента 3 его реальная стоимость будет равна:

Если денежный капитал приносит 6 долл. дохода, он равнозначен капиталу 200 долл., так как, будучи помещенным в банк, он приносит при 3% годовых 6 долл. дохода.

Во-вторых, в рыночной экономике учитывается временной период. Для этого необходимо дисконтировать доход. Дисконт — это скидка. Операция дисконтирования состоит в определении текущей стоимости 1 долл., полученного через год или n лет. ТДС (текущая дисконтированная стоимость)

Инвестированный на год 1 долл. при 3% годовых имеет текущую дисконтированную стоимость, равную 1/(1+0,03), т. е. 0,9708737 долл. Если инвестировать сегодня 0,9708737 долл., то при ставке процента 3 кредитор получит 1 долл.

При принятии решений об инвестировании используется критерий чистой дисконтированной стоимости (ЧДС). Фирма должна определить, насколько эффективно будут использованы ее капиталовложения. Для этого руководство фирмы рассчитывает дисконтированную стоимость доходов, которые предполагается получить от инвестиций. Сравнение текущей дисконтированной стоимости доходов и издержек, связанных с использованием инвестиций, и показывает эффективность последних.

Чистая дисконтированная стоимость доходов (ЧДСД)

где С — издержки, связанные с использованием инвестиций (выплата процентов и амортизация);

у — ежегодные доходы;

r — ставка процента.

Предположим, что инвестиции равны 90 млн. долл. Они рассчитаны на 3 года. Норма амортизации равна 33%, ставка процента 8. Издержки, связанные с использованием инвестиций, будут равны 90 х (0,08 + 0,33) = 36,9 млн. долл. ежегодно. За три года эти издержки составят 110,7 млн. долл.

Ежегодно инвестиции приносят доход, равный 5 млн. долл., а амортизация составляет 29,7 млн. долл. Подставим эти данные в формулу чистой дисконтированной стоимости (в млн. долл.):

ЧДС доходов = -21,37

Сравнение издержек, связанных с инвестициями, и дисконтированных доходов показывает, что издержки превысили доходы. Инвестирование при ставке процента 8 нецелесообразно.

Помимо ставки процента экономике использует понятие «предельная эффективность капитала». Речь идет об отношении между ожидаемым доходом, приносимым дополнительной единицей капитала, и ценой использования этой единицы. По мере увеличения инвестиций их предельная эффективность уменьшается, потому что ожидаемый доход будет падать с ростом предложения, а также из-за увеличения цены предложения ресурса.

И. Фишер считал, что возможность инвестирования зависит от нормы дохода (отношения дохода к величине капитала), взятой в сравнении со ставкой процента. Чтобы стимулировать новые инвестиции, норма дохода должна превышать норму процента. Величина инвестиций стремится к той точке, где предельная эффективность совокупного капитала равна рыночной норме процента. Сначала для реализации отбираются проекты с высокой, а затем со все более низкой эффективностью. Например, строительство моста с предельной эффективностью 10% не будет начато, пока рыночная норма процента составляет 11%; строительство целесообразно осуществлять лишь после того, как рыночная норма процента упадет до 10% и ниже. Отсюда вытекает вывод, что процентная ставка является минимумом рентабельности инвестиционных проектов и средством их селекции в соответствии с их доходностью.

Рыночная норма процента традиционно имеет две функции: она рационирует использование существующих дефицитных капиталов и в долгосрочном плане стимулирует сбережения.

3. Равновесная ставка процента в условиях совершенной конкуренции

Рассмотренные нами представления о природе процента на капитал, положены в основу неоклассической теории процента (иное название –реальная теория процента). Согласно этой теории убежденность людей в производительном характере капитальных благ и присущая им склонность предпочитать настоящее потребление будущему в результате обусловливают существование надбавки к цене на сегодняшние блага по сравнению с будущими благами, и тем самым приводят к положительной ставке процента во всех известных обществах. Равновесная ставка процента в условиях совершенной конкуренции складывается на рынке капитала в процессе сравнения полезности капитала - предельной доходности на капитал и альтернативных издержек на капитал – издержек, связанных с отказом использования капитальных благ в настоящее время в обмен на будущее. Пересечение кривых инвестиционного спроса и предложения определяет точку равновесия предельной эффективности капитала и ставки процента. Рис. 2 показывает, что оно достигается в точке Е.

В практике всегда имеется целый спектр ставок процента. Дифференциация ставок процента зависит от степени риска (чем больше риск, тем она выше), времени, на которое предоставляются деньги в кредит (на долгосрочные кредиты устанавливаются более высокие, на краткосрочные — более низкие ставки процента), размеров кредита (ставка процента выше на небольшие по размерам кредиты, так как административные расходы на предоставление крупных и мелких кредитов одинаковы), от размера налога на проценты (предпочтительнее займы, доходы с которых облагаются меньшими налогами).В США доход на долгосрочные надежные государственные облигации (30 лет) в 1996 г. составил 6,12%, ставка банковского процента для первоклассных заемщиков — 8,25, ставка процента на трехмесячные кредиты — 5,41, доход на корпоративные облигации — 7,24%.

Какая же из этих величин может наиболее точно характеризовать национальный уровень ставки процента? Ближе всего к этому показателю ставка процента, уплачиваемая на долгосрочные, надежные государственные облигации (в нашем примере — 6,12%), так как административные расходы при их выпуске незначительны, отсутствует риск, они выпускаются на национальный рынок.

К настоящему времени в экономической теории сформировалась общая теория процентной ставки, которая учитывает следующие основные факторы, влияющие на ее формирование:

• предельная производительность (доходность) капитала, т.е. отдача, которую хозяйствующий субъект надеется получить в будущем от использования (текущего распоряжения) капитала (ресурса);

• предпочтение во времени, выражающее нежелание хозяйствующих субъектов откладывать на будущее потребности, которые можно удовлетворить в настоящем и составляющее альтернативные издержки на капитал;

• предложение денег, связанное с кредитно-денежной макроэкономической политикой центрального банка;

• предпочтение ликвидности, т.е. желание хозяйствующих субъектов сохранить в своих руках ликвидные средства, которые можно в любой момент превратить в любые виды имущества.

Первые два фактора действуют преимущественно на более длительном временном интервале; последние два – доминируют на более коротких временных интервалах, однако, все указанные факторы находятся в тесной взаимосвязи друг с другом.

4. Учет фактора риска в процентных ставках

Кредитор, предоставляя капитал, всегда рискует и за этот риск он требует вознаграждения. Процентный доход, который требует кредитор за предоставление ссуды, зависит от того, что он мог бы получить, кредитуя другого (альтернативного) заемщика, плюс риск, связанный с данной конкретной ссудой. Например, представим себе облигации двух компаний: одна из которых- РАО «Газпром», другая – компания «Б», с шатким финансовым положением, балансирующая на грани банкротства. По каждой из облигаций обе компании должны выплатить 1000 руб. по истечению срока займа, через один год. По каким ценам эти облигации будут продаваться и покупаться на рынке? Предположим, что облигации РАО «Газпром» продаются по 909 руб. Согласно принципа предпочтения во временного сегодняшние 909 руб. стоят столько же, сколько 1000 руб. по истечении срока займа (через один год) при ставке процента, равной 10%. Цена в 909 руб. означает, что люди готовы держать у себя облигации РАО «Газпром» за 10% годового дохода, потому что 909 руб., умноженные на 1,10 (основная сумма плюс процентная ставка), равны 1000 руб. Однако облигации компании «Б», балансирующей на грани банкротства будут продаваться за гораздо меньшую сумму, даже если покупателями окажутся те же самые люди, которые покупают облигации РАО «Газпром». Вероятность банкротства в случае с компанией «Б» настолько велика, что покупателей можно убедить подвергнуться этому риску, только если им дать возможность получить очень высокий доход. Если облигации компании «Б» будут проданы за 709 руб., это значит, что покупатели требуют возможности получить 41% годового дохода. При благоприятном исходе покупатели данных облигаций получат на 200 руб. больше, чем они получили бы от владения облигациями РАО «Газпром». Однако благоприятный исход связан с высокой степенью неопределенности и существованием вероятности того, что владельцы облигаций компании «Б» потеряют значительную часть или даже всю вложенную денежную сумму. Таким образом, более высокая «ставка процента» на облигацию компании «Б»(31% = 41%-10%) должна трактоваться как премия за риск.

Заключение

Теория капитала является наиболее трудной частью экономической теории. Прежде всего, о каком капитале идет речь? Капитал, приносящий проценты, — это ссудный капитал. И, следовательно, подлежит рассмотрению движение этого капитала.

С течением времени экономисты перестают воспринимать процент как составную часть прибыли и относятся к нему как к совершенно самостоятельному явлению безотносительно его происхождения.

В теориях процента следует различать два момента:

а) обоснование необходимости процента;

б) выявление факторов, влияющих на величину ставки процента.

Одним из вариантов объяснения процента является теория ажио, или теория воздержания. Она исходила из того, что процент — это премия, уплачиваемая за возможность обладания товаром, который иначе был бы доступен только в будущем. Про-цент уплачивается потому, что отказ от потребления товаров в настоящем требует поощрения. Классическая школа политической экономии необходимость процента обосновывала тем, что деньги имеют свойство приносить доход. Теории процента рассматривают также вопрос о величине ставки процента. Теория кредитных фондов устанавливает связь между ставкой процента и предложением и спросом на кредитные фонды. Предложение зависит главным образом от величины сбережений и чистого возрастания денежных балансов.

Равновесная ставка процента в условиях совершенной конкуренции складывается на рынке капитала в процессе сравнения полезности капитала - предельной доходности на капитал и альтернативных издержек на капитал – издержек, связанных с отказом использования капитальных благ в настоящее время в обмен на будущее.

Библиографический список

1. Ивашковский С.Н. Микроэкономика. Учебник. - М.: Дело, 1998.

2. Журавлева Г.П. Экономика. – М., 2001.

3. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. – М., 1978.

4. Козырев В.М. Основы современной экономики. – М.: Финансы и статистика, 1999.

5. Макконнелл К.Р., Брю С.А. Экономикс: принципы, проблемы и политика. - Таллин, 1995. Т. 2.

6. Нуреев Р.Н. Основы экономической теории. Микроэкономика. - М., 1996.

7. Сажина М.А. Экономическая теория. – М.: ИНФРА-М, 2001.

8. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. - М., 1997.

9. Экономика: Учебник / Под ред. доц. А.С. Булатова. - М., 1997.

1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Египтяне вышли на митинг протеста, против жертв на вчерашнем митинге протеста, что проводился против позавчерашних жертв на митинге протеста, что проводился против позапозавчерашних жертв на митинге протеста...
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по банковскому делу и кредитованию "Ссудный процент", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru