Реферат: Финансовые инвестиции - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Финансовые инвестиции

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 28 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

РЕФЕРАТ по курсу «Инвестирование» на тему «Финансовые инвестиции, особ енности их денежных потоков» Николаев – 2004 СОДЕРЖАНИЕ: Вступление _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 3 1.Характеристика финансовых инвестиций _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _4 2.Рынок ценных бумаг _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 7 3.Участники рынка ценных бумаг и их фу нкции_ _ _ _ _ _ _ _10 4.Фондовая биржа _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 11 5.Порядок формирования портфеля ценных бумаг _ _ _ _ _ _ 13 6.Особенности денежных потоков финансовых инвестиций_ 15 Заключение _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 17 Список использованной литературы _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 18 ВСТУ ПЛЕНИЕ Ценные бумаги являются одним из источников необходимого капитала для важнейших отраслей промышленнос ти. Эффективное формирование и стратеги я управления инвестиционным портфелем является одной из основных проб лем в современной теории инвестиций. При вложении средств в ценные бумаги каждый инвестор стремится к максим альной доходности портфеля, однако доход всегда прямо пропорционален р иску, на который готов идти инвестор. Поэтому цель любого инвестора – на йти наиболее приемлемое сочетание этих двух факторов. За последнее десятилетие рынок ценных бумаг стран с развитой рыночной э кономикой значительно изменился. Сегодня он оперирует не только капита лами корпораций и монополий, но и сбережениями граждан. В Украине станов ление рынка ценных бумаг отмечено кризисом в экономике. Кроме того, в Укр аине отсутствуют квалифицированные специалисты, которые могли бы осущ ествлять анализ качества ценных бумаг. Но в скором времени формирование рынка ценных бумаг активизируется. 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВЫХ ИНВЕ СТИЦИЙ Финансовые инвестиции — это вл ожения средств в финансовые инструменты, среди которых преобладают цен ные бумаги, с целью получения дохода (прибыли) в будущем. [7, c .49] В соответствии с Приказом Министерст ва финансов Украины от 30 ноября 2001 года № 559 об утверждении Положения (станда рта) бухгалтерского учета 13 «Финансовые инструменты» под финансовыми ин струментами понимают контракты, которые одновременно приводят к возни кновению (увеличению) финансового актива у одного предприятия и финансо вого обязательства или инструмента собственного капитала у другого. Финансовые инструменты делят на: [7, c .49] - финансовые активы, которые включают в себя: денежные средс тва, неограниченные для использования и их эквиваленты; дебиторскую зад олженность, не предназначенную для перепродажи; финансовые инвестиции, которые содержатся до погашения; финансовые активы, предназначенные дл я перепродажи; другие финансовые активы; - финансовые обязательства — включают финансовые обязательства, предн азначенные для перепродажи и прочие финансовые обязательства; - инструменты собственного капитала — это простые акции и прочие виды с обственного капитала; - производные финансовые инструменты — фьючерсные контракты, форвардн ые контракты и прочие производные ценные бумаги. Основой финансовых инструментов являются ценные бумаги. Это документ, п редставляющий собой право собственности или займа по отношению к эмите нту, который может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом ку пли – продажи. Ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Им енные ценные бумаги не подлежат передачи, или передаются путем полного индоссамента. Ценные бумаги на предъявителя оборачиваются свободно. Согласно Закону Украины «О национальной депозитарной системе и особен ностях электронного оборота ценных бумаг в Украине» от 10 декабря 1997 года о сновными формами ценных бумаг являются: Бездокументарная форма ценных бумаг — это учетная запись, которая подт верждает право собственности на ценную бумагу. Д окументарная форма ценных бумаг – бумажная форма ценной бумаги, котора я содержит реквизиты соответствующего вида ценной бумаги определенной эмиссии, данные о количестве ценных бумаг и удостоверяет совокупность п рав, предоставленных этими бумагами. Выпуск в документарной форме осуществляется эмитентом путем изготовле ния сертификатов, которые выпускаются с учетом требований, определенны х Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. В случае эмиссии ценных бумаг в бездокументарной форме, эмитент оформляе т глобальный сертификат, который отвечает общему объему зарегистриров анного выпуска, и передает его на хранение в избранный им депозитарий. Соответственно действующему законод ательству в Украине могут выпускаться и оборачиваться на фондовом рынк е такие виды ценных бумаг: [7, c .51] 1. Основные (долговые и права собственности): - акции; - облигации внутренних и внешних государственных займ ов; - облигации местных займов; - облигации предприятий; - казначейские обязательства республики; - сберегательные сертификаты; - инвестиционные сертификаты; - векселя. 2. Производные ценные бумаги: - форвардные (фьючерсные) контракты; -опционы (варранты); - депозитарные расписки (свидетельства). Акция — это ценная бумага, свидетельствующая о внесении опреде ленной доли в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли – дивиденда и управление акционерным обществом. Акции мо гут быть именными и на предъявителя, привилегированными и простыми. Граж дане имеют право быть собственниками, как правило, именных акций. [11, c .65] Привилегированные акции дают собств еннику право получения дивидендов, а также на приоритетное участие в рас пределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Де ржатели привилегированных акций не имеют права принимать участие в упр авлении акционерным обществом, если другое не предусмотрено его уставо м. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, которая превыш ает 10 процентов уставного фонда акционерного общества. Собственник акции имеет право на часть прибыли акционерного общества (д ивиденды), на участие в управлении обществом (кроме собственника привиле гированной акции), а также другие права, предусмотренные этим Законом, др угими законодательными актами Украины, а также уставом акционерного об щества. Акция является неделимой. Выпуск акций акционерным обществом осуществляется в размере его устав ного фонда или на всю стоимость имущества государственного предприяти я. Запрещается выпуск акций для покрытия убытков, связанных с хозяйствен ной деятельностью акционерного общества. Дивиденды по акциям выплачиваются один раз в год по итогам календарного года в порядке, предусмотренном уставом акционерного общества. Облигации – это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем д енежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинал ьную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с выплат ой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпус ка. [11, c .65] Выпускаются облигации таких видов: а) облигации внутренних и местных займов; б) облигации предприятий. Решение о выпуске облигаций внутренних и местных займ ов принимается соответственно Кабинетом Министров Украины и местными советами. Решение о выпуске облигаций предприятий принимается эмитентом и оформляется протоколом. Акционерные общества могут выпускать облигации на су мму не более 25 процентов от размера уставного фонда и лишь после полной оп латы всех выпущенных акций. Облигации всех видов приобретаются гражданами тольк о за счет собственных средств, а предприятия приобретают облигации всех видов за счет средств, которые поступают в их распоряжение после уплаты налогов и процентов за банковский кредит. Облигации всех видов оплачиваются в гривнах, а в случа ях, предусмотренных условиями их выпуска, — в иностранной валюте. Казначейские обязательства Украины — это ценные бум аги на предъявителя, которые распространяются исключительно на добров ольных основах среди населения, удостоверяют внесение их собственника ми денежных средств в бюджет и дают право на получение финансового доход а. [7, c .55] Выпускаются такие виды казначейских обязательств: а) долгосрочные — от 5 до 10 лет; б) среднесрочные — от 1 до 5 лет; в) краткосрочные — до одного года. Решение о выпуске долгосрочных и среднесрочных казначейских обязатель ств принимается Кабинетом Министров Украины. Решение о выпуске краткосрочных казначейских обязательств принимаетс я Министерством финансов Украины. Сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка о приня тии на депозит денежных средств, которое подтверждает право вкладчика н а получение после окончания установленного срока депозита и процентов по нему. Сберегательные сертификаты бывают срочные или до востребовани я, именные и на предъявителя. Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа другим лицам является недействительной. [7, c .56] Инвестиционный сертификат — это ценная бумага, выпускаем ая инвестиционным фондом или инвестиционной компанией, которая дает пр аво на получение дохода по ней в виде дивиденда. [7, c .56] Инвестиционные сертификаты предоставляют любому их собс твеннику одинаковые права и могут размещаться путем открытой продажи и ли частного размещения. Порядок размещения и оборота инвестиционных сертификатов паевых инвес тиционных фондов устанавливается Законом Украины «Об институтах общег о инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)» от 15 мар та 2001 года. Вексель — это ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежно е обязательство векселедателя уплатить при наступления срока определе нную сумму денег владельцу векселя. [6, c .21] Различают коммерческие, финансовые и фиктивные векселя. Особой группой ценных бумаг являются производные цен ные бумаги, которые имеют установленные законодательством реквизиты и подтверждают обязательства, вследствие выполнения которых происходит переход права собственности на базовый актив и/или проводятся расчеты н а основании цены (величины) базового актива. 2.РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ Рынок ценных бумаг — это сложный механизм, с помощью к оторого устанавливаются соответствующие правовые и экономические вза имоотношения между предпринимателями, корпорациями и другими структур ами, которым необходимы финансовые средства для своего развития с одной стороны, и организациями и гражданами, которые их могут предоставить на определенных условиях с другой. [7, c .61] Для анализа рынка ценных бумаг являет ся важным деление рынка на первичный и вторичный. Первичный рынок — это экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от своего э митента к первому покупателю. Вторичный рынок — это сфера оборота ценны х бумаг, куда они попадают, после того как их продаст первый собственник, к оторый купил эти бумаги у эмитента. Этот рынок может быть неорганизованн ым, или внебиржевым и организованным, или биржевым. В большинстве стран м ира на внебиржевом рынке оборачивается основная масса ценных бумаг (85%), а на биржевом относительно меньшая их доля – 15%. Торговля ценными бумагами на фондовом рынке Украины осуществляется на фондовых биржах и во внебиржевых торгово-информационных системах. Общее состояние рынка ценных бумаг характеризуется фондовыми индексам и и их динамикой. В финансовых публикациях публикуются биржевые и внебир жевые фондовые индексы для международного рынка акций в целом, а также д ля региональных и национальных рынков в частности. Как правило, инвесторы - резиденты отдают преимущество национальным инд ексам, а иностранные инвесторы — мировым. Макроэкономическая ситуация тенденций развития фондового рынка Украи ны определяется через интегральный индекс фондового рынка, который опр еделяется соответственно Решению Государственной комиссии по ценным б умагам и фондовому рынку от 20.12.2000 «Об утверждении Методики расчета интегр ального индекса фондового рынка». Эта методика определяет порядок расчета, информационную базу и критери и отбора предприятий для расчета интегрального индекса фондового рынк а. На практике используется два показателя: фондовый индекс и интегральны й индекс. Расчет интегрального индекса фондового рынка осуществляется на основе отчетности торговцев ценными бумагами. Главной целью функционирования и развития фондового рынка в Украине яв ляется привлечение инвестиционных ресурсов для направления их на восс тановление и обеспечение дальнейшего роста производства. Соответственно Указу Президента Украины от 26 марта 2001 года «О дополнител ьных мерах относительно развития фондового рынка Украины» определены Основные направления развития фондового рынка Украины на 2001— 2005 года. Задачами фондового рынка Украины являются: [7, c .66] - уси ление конкурентоспособности рынка через проведение благоприятной го сударственной политики относительно налогообложения на фондовом рынк е, преобразование торговцев ценными бумагами в финансово устойчивые ин ституты, которые будут предоставлять широкий спектр финансовых услуг, у прощение процедуры ввоза и вывоз капитала при осуществлении инвестици онной деятельности на фондовом рынке, создание независимых информацио нных и рейтинговых агентств, которые осуществляют раскрытие информаци и о фондовом рынке; - налоговое стимулирование развития фондового рынка Украины че рез освобождение от обложения налогом на прибыль предприятий и налогом на добавленную стоимость некоммерческих организаций фондового рынка, отказа от налогообложения курсовой разницы; - усовершенствование системы рег улирование рынка ценных бумаг через определение приоритетов государст венной политики на фондовом рынке и разработку мероприятий по его дальн ейшему развитию, направление усилий Государственной комиссии по ценны м бумагам и фондовому рынку преимущественно на регулирование открытог о обращения ценных бумаг; - развитие корпоративного управления через усовершен ствование системы раскрытия информации о стоимости ценных бумаг и объе кты инвестирования через инструменты фондового рынка, использование м ер по раскрытию информации об инвесторах, которые приобретают большие и контрольные пакеты акций, в первую очередь, тех предприятий, которые име ют стратегическое значение для экономики и безопасности государства, м онополистов, банков и страховых компаний, установление эффективных мех анизмов защиты инвесторов, в том числе внедрения нормы коллективного ис ка; - развитие институтов общего инвестирования через при ведение украинского законодательства об институтах общего инвестиров ания в соответствие с законодательством стран Европейского Союза, осущ ествление мероприятий по формированию у населения положительного восп риятия деятельности новых институтов общего инвестирования; - развитие инфраструктуры фондового рынка через разви тие профессиональной деятельности по управлению ценными бумагами, осу ществление мероприятий по предотвращению нечестной торговой практики и нарушению этики профессиональной деятельности на фондовом рынке; - развитие национальной депозитарной системы через о существление мер по образованию единого депозитария ценных бумаг (кром е государственных ценных бумаг), внедрение стандартов деятельности пря мых участников Национальной депозитарной системы относительно учета п рав собственности на ценные бумаги; - развитие законодательства Украины о ценных бумагах через принятие Законов Украины «Об институтах общего инвестирования (к орпоративные и паевые инвестиционные фонды)», «О ценных бумагах и фондов ом рынке» (новая редакция), «Об акционерных обществах», «О негосударстве нных пенсионных фондах», «Об электронном документообороте и электронн ой подписи»; - подготовка специалистов по вопросам фондового рынка и корпоративного управления через создание комплексной, постоянно фун кционирующей системы подготовки специалистов по вопросам фондового ры нка и корпоративного управления с применением современных учебно-мето дических технологий и использованием международного опыта в этой сфер е; 3. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ФУНКЦИИ Основными участниками рынка ценных бумаг являются: Эмитенты ценных бумаг — это госу дарство в лице уполномоченного органа, юридическое лицо и в случаях, пре дусмотренных законодательством, физическое лицо. Эмитент от своего име ни выпускает ценные бумаги и обязуется исполнять обязанности, которые в ытекают из условий их выпуска. Торговцы ценными бумагами — это субъекты, которые им еют право осуществлять такие виды деятельности по выпуску и обороту цен ных бумаг: а) деятельность по выпуску ценных бумаг; б) комиссионную деятельность по ценным бумагам; в) коммерческую деятельность по ценным бумагам; Осуществление деятельности по выпуску и обращению це нных бумаг допускается на основе разрешения, которое выдастся Государс твенной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Торговец ценными бумагами не может осуществлять торг овлю: а) ценными бумагами собственного выпуска; б) акциями того эмитента, у которого он непосредственн о или косвенно владеет имуществом в размере более 5 процентов. Активным участником рынка ценных бумаг в Украине явля ется Национальная депозитарная система, которая состоит из двух уровне й: Верхний уровень — это Национальный депозитарий Укра ины (который функционирует на основе Указа Президента Украины «Об общих принципах функционирования национального депозитария Украины» от 22 ию ня 1999 года) и депозитарии, которые осуществляют расчеты по соглашениям от носительно ценных бумаг. Нижний уровень — на нем ведутся счета собственников ценных бумаг и действуют регистраторы собственников именных ценных бу маг. Перечень ценных бумаг, которые обслуживаются Национа льной депозитарной системой, устанавливает Государственная комиссия п о ценным бумагам и фондовому рынку. Основными участниками Национальной депозитарной системы являются: 1.Депозитарии ценных бумаг — это специализированная посредническая организация, которая обеспечивает сохранность и учет ц енных бумаг, обслуживает соглашения, связанные с их обращением. 2.Организации, которые имеют разрешение на хранение и о бслуживание обращения ценных бумаг. 3.Клиринговые депозитарии — это организации, которые получают, сверяют и возобновляют текущую информацию, готовят бухгалтер ские и учетные документы, необходимые для выполнения соглашений относи тельно ценных бумаг. 4.Регистраторы собственников ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг могут объединяться в саморегулир ующиеся организации. Саморегулирующаяся организация должна объединят ь не менее 25% количества профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые осуществляют определенный вид профессиональной деятельности. Наиболее активной саморегулирую щейся организацией в Украине является Ассоциация «Внебиржевая фондова я торговая система», которая представляет собой электронный фондовый р ынок, созданный для торговли ценными бумагами. 4. ФОНДОВАЯ БИРЖА Фондовая биржа - это акционерное общество, которое сос редоточивает спрос и предложение ценных бумаг, оказывает содействие фо рмированию их биржевого курса и осуществляет свою деятельность соглас но Закону Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», других актов зако нодательства Украины, устава и правил фондовой биржи. [7, c .73] Фондовая биржа может быть создана не м енее 20 основателями — торговцами ценными бумагами, которые имеют разре шение на осуществление коммерческой и комиссионной деятельности по це нным бумагам при условии внесения ими в уставный фонд не менее чем 10000 необ лагаемых минимумов. Фондовая биржа — организация, которая создается бе з цели получения прибыли и занимается исключительно организацией закл ючения соглашений купли-продажи ценных бумаг. Она не может осуществлять операции с ценными бумагами от собственного имени и по доверенности кли ентов, а также выполнять функции депозитария. Фондовая биржа выполняет такие функции: [7, c .74] - открывает доступ предприятиям к ссудному небанковскому капиталу; - координирует размещение госуда рственных ценных бумаг; - обеспечивает перемещение финансового капитала с одн ой сферы деятельности в другую; - упорядочивает рыночные отношения по поводу оборота финансовых инструментов. Деятельность фондовой бирж и прекращается в том случае, если число ее членов стало меньшее 10. Основными участниками фондовых бирж являются брокерские и дилерские компании, а также маклеры. Все операции на фондовой бирже делят на: кассовые и сро чные. Кассовое соглашение — его особенность в том, что ценн ые бумаги оплачиваются и передаются покупателю, как правило, в день согл ашения или на протяжении 1-3 дней. Рынок таких соглашений называется кассо вым, а цена кассовой. Настоящие соглашения предусматривают первичное ра змещение ценных бумаг и их вторичную перепродажу. К первичному размещен ию через биржу принимаются ценные бумаги, которые прошли экспертизу в эк спертной группе биржи. Вторичная перепродажа ценных бумаг заключается в следующем: - соглашения осуществляю тся по бумагам, которые котируются на бирже; - котировка складывается исходя из реальных биржевых цен спроса и предложения; - поручение брокерам на п окупку и продажу ценных бумаг даются в форме приказа; Соглашения, которые предусматривают поставку актива в будущем, называются срочными. Предметом срочных соглашений могут быть любые акт ивы. К срочным соглашениям относят: опционы, фьючерсы, варранты. Первыми фондовыми биржами в мире были Амстердамская биржа (1602 г.), Л ондонская (1770 г.), Нью-Йоркская биржа (1792 г.). Сначала развитие бирж было связан о с ростом государственного долга, так как вложенные в облигационные зай мы капиталы могли превращаться в деньги. После того, как появились первы е акционерные общества, объектом биржевого оборота становятся акции. Сегодня в мире насчитывается бли зко 200 фондовых бирж, объединенных в Международную федерацию фондовых би рж. Самыми крупными из них являются фондовые биржи Нью-Йорка, Лондона и То кио - на них приходится до 60% общемирового объема торговли ценными бумагам и. В каждой стране существует своя интернациональная, исторически сформ ированная система бирж. На рынке ценных бумаг Украины действуют семь фондовы х бирж: 1. Донецка фондовая биржа; 2. Киевская международная фондовая биржа; 3. Крымская фондовая биржа; 4. Приднепровская фондовая биржа; 5. Украинская межбанковская валютная биржа; 6. Украинская международная фондовая биржа; 7. Украинская фондовая биржа. Их назначение - создание и внедрение организационной и технической систем в Украине, которые давали бы возможность быстро и э ффективно заключать и выполнять соглашения купли-продажи ценных бумаг. 5. ПОРЯДОК ФОРМИРОВАНИЯ П ОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ Портфель ценных бумаг — это совокупность собранных в оедино разных финансовых ценностей, которые служат инструментом для до стижения конкретной цели инвестора. В портфель могут входить ценные бум аги одного типа (акции) или разные инвестиционные ценности (акции, облига ции, депозитные сертификаты и т.п.). [7, c .87] Сравнительно с портфелем реальных ин вестиционных проектов портфель ценных бумаг имеет ряд положительных м оментов, а именно: возможность формирования портфеля из большого количе ства финансовых инструментов; более высокая ликвидность. Вместе с тем не достатками являются: высокий уровень риска, так как существует не только риск на доход, но и риск на весь инвестированный капитал; отсутствие возм ожности влиять на уровень доходности; низкая инфляционная защищенност ь; ограниченные возможности выбора отдельных финансовых инструментов. Процесс формирования портфеля ценных бумаг осуществляется после того, как конкретизированы цели формирования инвестиционной стратегии, опре делены приоритеты формирования инвестиционного портфеля и определены пропорции инвестиционных ресурсов в разрезе отдельных видов портфелей . О сновными этапами формирования портфеля ценных бумаг являются: 1) выбор оптимального типа портфеля; 2) оценка приемлемого соотношения риска и доходности; 3) определение начального состава портфеля; 4) выбор схемы управление портфелем. При формировании портфеля ценных бумаг важное значение имеет: тип портф еля, диверсификация фондовых инструментов, необходимость обеспечения высокой ликвидности портфеля, необходимость обеспечения участия в упр авлении акционерными предприятиями, уровень налогообложения дохода по отдельным финансовыми инструментами. Сформированный с учетом этих факторов портфель ценных бумаг может быть оценен в совокупности по критериям доходности, риска и ликвидности с тем , чтобы иметь уверенность в том, что он по своим параметрам отвечает таком у типу портфеля, который определен целями его формирования. При формировании портфеля ценных бумаг инвесторы должны четко сформул ировать свою стратегию управления. Стратегическое управление при формировании портфеля ценных бумаг пред усматривает выполнение таких функций: — оценку инвестиционной привлекательности активов; — разработку рейтингов, прогнозирование состояния рынка в целом, а такж е его сегментов в отраслевом и региональном разрезах; — анализ рынка альтернативных вложений; — анализ рыночной среды, сильных и слабых сторон основных конкурентов, их доли на рынке; — поиск новых возможностей, анализ потребностей потенциальных клиент ов; — динамическое наблюдение за конъюнктурой рынка. Можно выделить основные типы инвестиционных стратегий. Стратегия эффективного собственника базируется на том, что инвестор по лучает не только доступ к определенным видам продукции и обеспечения ко нтроля над финансовыми потоками. Его миссия состоит также и в повышении научно-технического и производственно-сбытового потенциала, финансово м оздоровлении предприятия. Основной доход инвестора является долгоср очным и образуется в результате хозяйственной деятельности предприяти я. Стратегия спекулятивного слияния или поглощения отличается тем, что ин вестор становится собственником контрольного пакета акций, имея целью доступ к дефицитным видам продукции (услуг), финансовых ресурсов, получе ние в распоряжение выгодных объектов недвижимости, а также других имуще ственных и неимущественных прав. Указанная стратегия использовалась и используется, как правило, на перв ых этапах приватизации, если на предприятии начинается борьба за перера спределение собственности. Выбор стратегии в значительной мере определяется типом управления. Выд еляют два типа управления — активное и пассивное. Активное управление предусматривает тщательный мониторинг рынка, опер ативное приобретение финансовых инструментов, которые отвечают целям инвестирования, а также быстрое изменение структуры портфеля. Инвестор использует эту стратегию, если старается получить доход высший за средн ерыночный. Стратегия активного управления требует значительных затрат , так как она связана с информационно-аналитической подготовкой решений , приобретением и разработкой собственного программно-технического и м етодического обеспечения. Именно поэтому эту стратегию выбирают тольк о инвесторы, которые имеют достаточный капитал и высокопрофессиональн ый персонал. П ассивное управление характерно для консервативных и умеренно-агрессив ных инвесторов. Главными целями при пассивном управлении являются защи та вложений от инфляции и получение гарантированного дохода при минима льном уровне риска и низких затратах на управление. При пассивном управлении самой распр остраненной стратегией при инвестировании в акции является стратегия «купил – и – держи». Особенность этой стратегии состоит в том, что ее эфф ективность зависит в значительной степени от уровня недооценки акций и выбранного периода времени. Другой распространенной стратегией пассивного управления выступает с тратегия индексного фонда. Она базируется на том, что структура портфеля должна отображать движение избранного фондового индекса, который хара ктеризует состояние всего фондового рынка или отдельных его сегментов. Виды ценных бумаг и их долю определяют так же, как и при расчете индекса. Т аким образом, при формировании стратегии управления портфелем ценных б умаг, инвестор должен руководствоваться основными принципами портфель ного инвестирования, такими как безопасность, доходность вложений, их ро ст и ликвидность. 6.ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ Каждый долгосрочный инвестиционный проект описывается д енежным потоком на протяжении всего его периода полезного использован ия, или эксплуатации. Компоненты денежного потока формируются с разбивк ой по годам или другим выделенным подпериодам заданного периода, при это м учитываются особенности реализации рассматриваемого проекта. Каждая его компонента представляет собой сальдо денежных доходов и расходов и нвестора, связанных с исполнением инвестиционного проекта за соответс твующий год или иной установленный подпериод. Положительная компонента означает, ч то в соответствующий год доходы по проекту превышают расходы и сальдо пл атежей за данный год положительно. Отрицательная – что в соответствующ ий год доходы либо вообще отсутствуют, либо оказываются меньше расходов. Если в качестве инвестиционного проекта выступает приобретение облига ций с фиксированным процентом дохода и установленным сроком погашения, то следует иметь в виду, что цена их покупки не совпадает с номинальной ст оимостью облигации, а сумма выплачиваемых процентов рассчитывается по номиналу. Денежный поток проекта приобретения данной облигации имеет следующий вид: Z = (- p , wM , wM , . . . , (1+ w ) M ), [4, c .74] где p – цена приобретения облигации, М – ее номинальная стоимость, w – еже годно выплачиваемый процент, Т - срок погашения облигации. Он учитывает расходы и поступление денежных средств инвестора по годам в течение периода Т, связанные с покупкой, получением процентов и погаше нием облигации. Для государственных краткосрочных обязательств, государственных горо дских краткосрочных обязательств и дисконтных корпоративных облигаци й денежный поток имеет более простую форму: Z = (- p , 0, 0, . . . , 0, M ) [4, c .74] По этим ценным бумагам проценты не выплачиваются. Подобные денежные потоки могут быть сформированы для всех ценных бумаг с фиксированным процентом дохода и установленным сроком погашения. Рассмотрим такую форму внешнего финансирования, как кредит. В общем виде денежный поток кредита, который всегда начинается с положительной комп оненты, можно представить следующим образом: К = (Кр, - ВК 1 , - ВК 2 , . . . , - ВК т ), [4, c .75] где Кр – объем кредита, Кр > 0; ВК t – выплаты заемщика кредитору в счет погашения до лга и уплаты процентов за него в год t , t = 1, 2,..., T . При формировании денежных потоков конкретных проектов кредитования не обходимо учитывать сумму кредита, период, на который он получен, ставку п роцента, а также условия погашения долга и уплаты процентов. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Таким образом, каждый инвестор при формировании свого инвестиционного портфеля должен определить цели инвестиционной полит ики, приоритеты в выборе ценных бумаг и способы защиты портфеля от потен циальных рисков. В нашей стране процесс инвестиро вания имеет свою специфику. В условиях переходного периода пользуются спросом то лько ценные бумаги с высокой прибыльностью и достаточным уровнем ликви дности. Только такие ценные бумаги могут привлечь инвестора в современн ых условиях. В основном, украинский фондовый рынок представлен цен ными бумагами приватизируемых предприятий, которые может купить любой гражданин за свой приватизационный сертификат или денежные средства. Н о будущую рентабельность и стабильность гарантируют далеко не все. Наиб олее привлекательными предприятиями в этом плане специалисты называют производства топливно-энергетического комплекса и машиностроения. [8, c .94] Для иностранных инвестиций наиболее перспективными являются отрасли металлургии, горнодобывающей промышленности, электро энергетики. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНН ОЙ ЛИТЕРАТУРЫ: 1. Закон Украины «О государственном р егулировании рынка ценных бумаг в Украине» с изменениями и дополнениям и, внес. Законами Украины от 18.11.1997 №642/97 – ВР, от 14.07.1999 №938. 2. Закон Украины « Об инвестиционной деятельности» с изменениями и дополнениями, внес. Зак онами Украины от 10.12.1991 №1955, от 05.03.1998 №185/98 – ВР, от 21.05.1999 №697. 3. Закон Украины «О ценных бумагах и фо ндовой бирже» с изменениями и дополнениями, внес. Законами Украины от 02.03.1995 №82/95 – ВР, от 14.03.1995 №90/95 – ВР, от 09.07.1996 №283/96 – ВР, от 10.09.1997 №523/97 – ВР, от 03.06.1999 №719. 4.Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснова ния. – СПб.: Издательство С. – Петербургского университета, 1998. – 528 с. 5 .Денисенко М.П. Основи інвестиційної діяльності: П ідручник для студентів вищих навчальних закладів. – К.: Алерта, 2003. – 338 с. – Бібліогр.: с. 290 – 298. 6. Инвестиции в Украине . Под редакцией С.И . Вакарина (международный валютный фонд).- К.: «КОНКОРД», 1996. – 94 с. 7.Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. – К.; ЦУЛ, 2003. – 375 с. 8. Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. – К.: «Издательство Либро», 1996. – 344 с. 9 .Реверчук С.К., Реверчук Н.Й., Скоморови ч І.Г. та ін. Інвестологія: наука про інвестування: Навч. посібник/ За ред. до кт. екон. наук, проф.. С.К. Реверчука. – К.: Атіка, 2001. – 264 с. 10.Федоренко В.Г., Бойко А.Ф. Інвестознавство: підручни к/ за наук. ред. В.Г. Федоренка. – К.: МАУП, 2000. – 408 с.: іл. – Бібліогр.: с. 399 – 402. 11.Федоренко В.Г. Інвестиційний менеджмент: Навч. пос ібник. – К.: МАУП, 1999. – 184 с.: іл. – Бібліогр.: с. 181.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Россияне съедают бананов гораздо больше обезьян.
В 2014 году они съели больше 180 миллионов бананов и только 5 обезьян.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по финансам "Финансовые инвестиции", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru