Реферат: Финансовое состояние АО "КазТрансГаз" - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Финансовое состояние АО "КазТрансГаз"

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 82 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Содержание Введение 1. Управление финансовой устойчивостью предприятия. Теоретические основы исследовани я 1.1 Критерии финансовой устойчивости предприятия 1.2 Методы финансовой устойчиво сти предприятия 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «КаЗТрансГаз Аймак » за период 2005 – 2007 гг. 2.1 Общая оценка финансового сос тояния предприятия 2.2 Анализ финансовой устойчиво сти предприятия в условиях рыночной экономики Заключение Список использованной литературы Введение Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стаби льность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связа на, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью ег о зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включа я представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкл адывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Это требует знания сущности финансовой устойчивости, глубокого изучен ия теоретических и практических вопросов ее управлением. Неконкуренто способность многих видов товаров и услуг, которая обостряет проблему фи нансовой безопасности, решение которой напрямую связано с обеспечение м финансовой устойчивости предприятий. Поэтому Президент РК Н. Назарбаев в своих Посланиях значительную роль отводит развити ю конкурентоспособной экономике. Согласно Посланию Президента Республ ики Казахстан Н.А. Назарбаева от 1 марта 2006 года народу Казахстана «Казахстан на п ороге нового рывка вперед в своем развитии: Стратегия вхождения Казахст ана в число 50 - т и наиболее конкурентоспособных стран мира» /1/, Президент Н.А. Назарбаев говорит: «Фундаментом процветающего и динамично развивающегося общест ва может быть только современная, конкурентоспособная и открытая рыноч ная экономика. Это экономика, основанная на уважении и защите института частной собственности и контрактных отношений, инициативе и предприим чивости всех членов общества». Президент Республики Казахстан Н.А. Назарбаев 28 февраля 2007 года выступил в Парламенте с традиционным ежегодным Посланием к народу Казахстана «Но вый Казахстан в новом мире». Выход на новый уровень реформ позволил прис тупить к реализации «Стратегии развития Казахстана на период до 2030 года» , обнародованной в Послании Президента Республики Казахстан Нурсултан а Абишевича Назарбаева. Президент отметил, что: «одними из важнейших при оритетов являются стратегия экономического роста, основанная на постр оении рыночной экономики, активной роли государства, привлечения иност ранных инвестиций, а также стратегия эффективного использования энерг етических ресурсов страны и достижение макроэкономической стабилизац ии». Данная Стратегия позволит достичь реальных устойчивых и возрастаю щих темпов экономического роста /2/. Первая причина различий в подходах к оценке финансовой устойчивости пр едприятия не является значимой с позиции количества показателей, однак о она весьма существенна по своему смысловому содержанию. Суть ее выража ется следующим вопросом: имеет ли значимость состав активов предприяти я для характеристики его финансовой устойчивости? Оценивая эту сторону экономического потенциала предприятия, в принципе, можно ориентироват ься исключительно на источники финансирования, точнее, его капитал, под которым в данном случае понимаются источники собственных средств и дол госрочные пассивы. Тогда все показатели строятся по данным пассива бала нса. Именно этот подход весьма распространен на Западе и использован в большинстве методик, изложенных в англоамериканской литературе. В рыночных условиях залогом выживаемости и основ ой стабильности положения предприятия служит его финансовая устойчиво сть. Она отражает также состояние финансовых ресурсов, при котором предп риятие свободно маневрирует денежными средствами, способно путем эффе ктивного их использования обеспечить бесперебойный процесс производс тва и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлен ию. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к чи слу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, п оскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсут ствию у предприятия средств для развития производства, их неплатежеспо собности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Система проводимых показателей имеет целью его состояние для внешних потребителей, так как при раз витии рыночных отношений количество пользователей финансовой информа ции значительно возрастает. Условно их можно разбить на три группы: – лица, непосредственно связа нные с предпринимательством, то есть менеджеры и работники управления п редприятием; – лица, которые могут не работ ать непосредственно на предприятии, но имеют прямой финансовый интерес: акционеры, покупатели, продавцы продукции, кредиторы; – лица, имеющие косвенный фин ансовый интерес: налоговые службы, различные финансовые институты (бирж и, ассоциации и т.д. ), органы стат истики и другие. Целью моей практики явля ется изучение финансового состояния предприятия, а также критерии и мет оды финансовой устойчивости предприяти я на примере АО «КазТрансГаз». Важность и актуальность оценки финансовой устойчивости предпри ятия обусловили выбор темы. При прохождении практики решаются такие задачи как: – р асс мотрение критериев и методов , применяемых при анализе финансового положения предприяти я; – а нал из финансовой устойчивости предприятия на примере «КазТрансГаза»; – направления по улучшению фи нансового положения предприятия. Объектом исследования я вляется АО «КазТрансГаз» Предмет исследования: фи нансовая устойчивость и ликвидность предприятия (финансовая отчетност ь, активы и т.д. ) Компания « К азТрансГаз » создана в соответствии с П остановлением Правительства Республики Казахстан № 1 73 от 5 февраля 2000 года. 9 июня 2004 г ода, в соответствии с Законом Республики Казахстан « О б акционерных обществах » от 13 мая 2003 года № 4 15 - I I Закры тое Акционерное Общество « К азТрансГаз » переименовано в Акционерное Общест во « К аз ТрансГаз » . Свидетельство о государственной регистрации юридическог о лица № 1 3898 – 1 901 - А О от 09 и юня 2004 года, выдано Департаментом юстиции г. Астана . Основной вид деятельности: Участие в разработке и выполнении государственных и национ альных программ развития газового сектора. Единственным акционером является АО « Н ациональная компания «КазМунайГаз » . 1 Управление финансовой устойчивостью предпр иятия. Теоретические основы ислледова ния 1.1 Критерии финансовой устойчивости предприяти я В данной главе рассмотрим такие задачи как: – выпуск конкурентоспособно й продукции, и получение максимального объема прибыли, – к лас сификацию предприятий и классификацию источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия, – к рит ерии и показатели финансовой устойчивости предприятия, – к лас сификацию методов и приемов, используемых в анализе финансовой деятель ности предприятия Казахстан уже не один год как вступил в период формирования рыночных отн ошений. Рыночная экономика по своей сущности является средством, стимул ирующим рост производительности труда, всемерное повышение эффективно сти производства. В условиях рыночных отношений предприятие является основным звеном вс ей экономики, поскольку именно на этом уровне создается нужная обществу продукция, оказываются необходимые услуги. Рыночная экономика обуславливает необходимость развития хозяйствующ их субъектов в первую очередь на микроуровне - то есть на у ровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики. Построение рацио нальной производственной структуры является необходимым условием раз вития предприятия и одной из основ его экономики. Предприятие – организация, созданная в порядке, установленном действу ющим законодательством, и осуществляющая производство продукции, выпо лнение работ, оказание услуг в целях удовлетворения общественных потре бностей и получения прибыли. Финансовые отношения в хозяйственной деятельности тесно переплетаютс я с кредитными. Банковский кредит является важным источником обеспечен ия нужд расширенного воспроизводства, в частности формирование оборот ных средств предприятия и финансирования, капитальных вложений. Основной задачей хозяйственной деятельности предприятия является вып уск конкурентоспособной продукции, и получение максимального объема п рибыли. Классифицировать предприятия можно по различным признакам и параметра м /3, 2/. В зависимости от количества работников предприятия делятся на: 1 Мелкие (до 50 человек); 2 Средние (от 50 до 500); 3 Крупные (от 500 до 1000); 4 Особо крупные (от 1000 и б олее). По принадлежности капитала: 1 Национальные 2 Иностранные 3 Совместные (смешанны е) В различии подходо в к оценке финансовой устойчивости не менее существенна. Многие показат ели могут иметь различное наполнение в зависимости от того, какие источн ики средств и в какой градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем случае возможны три варианта, когда для расчетов используются дан ные: а) о всех источниках; б) о долгосрочных источниках; в) об источниках фин ансового характера, под которыми понимаются собственный капитал, банко вские кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные). Схема обособления различных источников средств представлена на рисунке 1. В условиях рыночной системы хозяйствования предприятие становится осн овным звеном ее реализации. Создавая продукцию, пользующуюся спросом на рынке, оно также создает рабочие места, обеспечивая занятость населения . Выплачивая республиканские и местные налоги, оно участвует в содержани и государственных органов и поддержке социальных программ (образовани е, здравоохранение, культура и просвещение). Поэтому деятельность предпр иятий всегда на поверхности общественного интереса и любые возникающи е у них проблемы или достигнутые успехи всегда актуальны. Предприятие занимает центральное место в народно-хозяйственном компле ксе любой страны. Это первичное звено общественного разделения труда. Им енно здесь создается национальный доход. Предприятие выступает как про изводитель и обеспечивает процесс воспроизводства на основе самоокупа емости и самостоятельности. Финансовая устойчивость предприятия – это состояние ресурсов, их расп ределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капит ала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Показателями финансовой устойчивости являются: 1 – к оэффициент собственности (независимости) 2 – д оля заемных средств 3 – с оотношение заемных и собственных средств. Критериями финанс овой устойчивости предприятия являются: 1 ликвидность и плате жеспособность предприятия. Под ликвидностью (п латежеспособностью) понимается способность АО «КазТрансГаз» своеврем енно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательст вам. К последним относятся, например, расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за пол ученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банками по с судам и т.п. Неплатежеспособнос ть может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: нехватка финансовых ресурсов, малый объем геологоразведочн ых работ и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задерж ки в поступлении платежей от контрагентов и др. Однако более строго и обоснованно ликвидность (неплатежеспособность) о ценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущи х обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относ ятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до од ного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные ко эффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие ( краткосрочные) обязательства. – д ел овая активность Количественная оценка и анализ деловой активнос ти могут быть сделаны по следующим трем направлениям: 2 оценка степени выпо лнения плана по основным показателям и анализа отклонений; 3 оценка и обеспеченн ость применяемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной д еятельности; 4 оценка уровня эффек тивности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов п редприятия. Текущая деятельно сть любой коммерческой организации может быть охарактеризована с разл ичных сторон. В нашей стороне основными оценочными показателями традиц ионно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применя ют показатели, отражающие специфику производственной деятельности ком мерческой организации. По каждому из этих показателей, в принципе, может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный нормат ив (ориентир), с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в ско рости оборота средств. Ускорение оборачиваемости оборотных средств сн ижает потребность в них, позволяет предприятию высвобождать часть обор отных средств либо для нужд народного хозяйства (абсолютное высвобожде ние) либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобо ждение). Скорость оборота средств – комплексный показатель организаци онно-технического уровня предприятия. Повышение числа оборотов достиг ается за счет снижения времени производства и снижения времени обращен ия. Время производства обусловлено технологическим процессом и характеро м применяемой техники; сокращение времени обращения достигается разви тием специализации и кооперирования, улучшением прямых межзаводских с вязей, ускорением перевозок, документооборота и расчета. П рибыль и ре нтабельность . Прибыль – это один из основных показателей работ, так как она отражает в конечном и тоге все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприя тия. Прибыль – форма накоплений, экономическая катег ория, характеризующая финансовый результат хозяйственной деятельност и предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансиров ания, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и матер иальных потребностей трудового коллектива. Таким образом, показатели п рибыли, являются важными для оценки производственной и финансовой деят ельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активност и и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи ав ансированных средств и доходность в активы предприятия. Прибыль от реализации продукции определяется ка к разница между выручкой от реализации газа в действующих ценах (без нал ога на добавленную стоимость и акцизов) и затратами на производство и ре ализацию продукции, включаемыми в себестоимость. Балансовая прибыль со стоит на 9 8 % из прибыли от реализации продукции, и поэтому является осно вной в процессе формирования прибыли. Рентабельность – эффективнос ть, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деят ельности. Количественно рентабельность исчисляется как частное от дел ения прибыли на затраты, на расход ресурсов. Структура распределения прибыли на разрезе «КазТрансГаз», заключается в следующем: правление компании решает вопрос о распределении чистой пр ибыли. Часть этой прибыли может направляться на производство (покупка ос новных средств, покупка оборотных средств и т.д. ) и социальное развитие предприятия. Производятся отчис ления в резервный фонд. Рассчитываются возможности выплаты служащим в в иде денежных вознаграждений. Оставшаяся часть прибыли направляется на выплату дивидендов акционеров. Формирование и пополнение резервного фонда прои сходит путем ежегодного отчисления в размере 5 % от чистой прибыли. Резервный фо нд предназначен для контроля непредвиденных коммерческих убытков. При недостатке чистой прибыли за счет резервного выплачиваются социальные гарантии, финансовая помощь, а также дивиденды по привилегированным акциям. Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственн ую деятельность должна иметь оборотные средства (оборотный капитал), кот орый обеспечивает бесперебойный процесс производства и реализации про дукции. Оборотные средства – это денежные средства авансированные в об оротные производственные фонды и фонды обращения. По источникам формир ования оборотные средства предприятия подразделяются на собственные и заемные. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и в сфере обращ ения. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в н их, позволяет предприятию высвободить часть оборотных средств. В резуль тате ускорение оборота высвоб ождаются вещественные элементы оборотных средств. Планирование финансов на предприятии осуществляется для решения следу ющих задач: – о бес печение денежными ресурсами потребностей производства для бесперебой ного его функционирования, технического и социального развития предпр иятия; – в ыпо лнение предприятием плановых заданий по платежам средств в госбюджет; – о пре деления других денежных взаимоотношений с госбюджетом, банками и вышес тоящими организациями; – в заи моувязки показателей всех разделов плана с планируемыми финансовыми п оказателями как по поступающим и образующим денежным средствам, так и по используемым и перечисляемым; – ф ина нсового контроля за правильностью образования и использования денежны х ресурсов предприятия. Исходной базой для разработки финансового пл ана предприятия служат следующие данные: · Плановая сумма в ыручки от реализации продукции; · Плановая прибыль и рентабельность производства ; – Установленные размеры платежей в госбюджет и ассигнований из него; · Объемы капитальных вложений; – Суммы ассигновани й из фондов на разли чные плановые цели, плановые значения фондо образующих показателей. Финансовый план обобщает все стороны производственно – хозяйственной деятельности предприятия, выявляет и пок азывает итоговый финансовый результат его работы в плановом периоде. Предприятие разрабатывает фин ансовый план, заключительным разделом ко торого является баланс доходов и расходов. В его доходной части показыва ют планируемую прибыль, амортизационные о тчисления, ассигнования из бюджета и другие поступления, в расходной – отчисления в бюджет, вложения в капитальное строительство и капитальный ремон т, прирост оборотных средств, отчислен ия вышестоящим организациям и прочие. Финансовый план должен обеспечивать экон омически целесообразное использование денежных средств для финансирования производства и строительства, социального развития коллектива; непре рывный рост платежей в бюджет в результате увелич ения прибыли; тщательную взаимоувязку осно вных разделов плана предприятия с его финансовыми ресур сами, а также определение финансовых взаимо отношений с вышестоящими хозяйственными ор ганами, госбюджетом и банками; наиболее эффективное использование оборотных средств . Финансовый план АО «КазТрансГаз» тесно связа н с показателями п о производству, себестоимости, прибыли, снабж ению и сбыту проду кции, а также капит альному строительству. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют дру г друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии пред приятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть ша нсы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительные и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то тако е предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и ин вестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке. В рыночной системе все имеет цену. Различные виды человеческого труда та кже имеют цену – уровень зарплаты, тариф на услуги. Если взять все разнообраз ные рынки, то получим широкую систему, стихийно обеспечивающую равновес ие цен и производства путем проб и ошибок. Характеристика финансовой устойчивости включа ет в себя анализ: – с остава и размещения ак тивов; – н аличия собственных и о боротных средств; – к редиторской задолжен ности; – н аличия и структуры обо ротных средств; – д ебиторской задолженн ости 1.2 Методы финансовой устойчивости предприятия Предприятие представляет собой такую форму орга низации хозяйства, при которой индивидуальный потребитель и производи тель взаимодействуют посредством рынка с целью решения трех основных э кономических проблем: что, как и для кого производить. При этом никто из предпринимателей и организаций сознательно решением этой триады экономических проблем не занят (каждый решает в стихии рынка на индивидуальном уровне). Методами финансовой устойчивости предприятия являются: – м етод сравнения; – м етод группировки; – м етод цепных подстанов ок; – ф инансовые коэффициен ты; – м етодика финансового а нализа финансового состояния; – б ухгалтерская отчетно сть; – э кспресс-анализ; – у глубленный анализ; Существуют различные классификации методов и приемов анализа финансов ой деятельности предприятия. В основе всех классификаций лежат разные п ризнаки. Одним из наиболее информативных представляется деление прием ов и методов по степени их формализуемости, т.е. по тому, возможно ли и в какой степени описать данный мет од с помощью неких формализованных (в первую очередь математических) про цедур. Следуя этой логике, все аналитические методы могут быть подраздел ены на неформальные и формализованные. Классификация методов и приемов анализа приведена на рисунке 3. Неформальные методы (вероятно, правильнее их назвать трудно формализуе мыми) основаны на описании процедур на логическом уровне, без помощи стр огих аналитических зависимостей. Большую роль в применении этих методо в играют опыт и интуиция аналитика. Формализованные методы (иногда их ещ е называют математическими) опираются на предварительно заданные стро гие зависимости и правила. Не все из них равнозначны по сложности исполь зуемого математического аппарата, возможности реализации в практическ ой деятельности и степени распространенности в работе аналитических с лужб на предприятиях и специальных консалтинговых фирм. В большинстве случаев при анализе (в том числе экспресс-анализе) финансо во-хозяйственной деятельности предприятия применяют в первую очередь неформальные методы, а также классические методы экономического анали за и статистики. Применение компьютеров существенно расширило аналити ческий инструментарий, расширив возможности « старых » методо в и дав аналитикам новые. Аналитические пакеты того или иного объема и сл ожности есть практически в любой бухгалтерской программе, а также в табл ичных процессорах для персональных компьютеров. Сегодня работа по анал изу деятельности предприятия немыслима без применения компьютеров. Анализ финансовой устойчивости предприятия очень часто по своей форме является анализом показателей, т.е. характеристик хозяйственной деятельности экономической единицы. Термин « система показ ателей » широко распространен в экономических исследованиях. Аналитик в соответствии с определенным и критериями отбирает показатели, формирует из них систему, проводит ее анализ. Комплексность анализа требует использования в работе целых сис тем, а не отдельных показателей. Любую ли совокупность показателей мож но считать системой? Разумеется, нет. По сравнению с отдельными показате лями или некоторым их набором система является качественно новым образ ованием и всегда более значима, чем сумма отдельных ее частей, так как пом имо сведений о частях она несет определенную информацию о том новом, что появляется в результате их взаимодействия, т.е. информацию о развитии системы в целом. Рассмотрим по подробнее приведенные в рисунке 3 К лассификацию методов и приемов, используемых в анализе финансовой деят ельности предприятия. Неформальные методы и приемы анализа, к ним относ ятся: 1) Разработка системы показателей. Построение развернутой системы показателей, хар актеризующих какой-либо процесс или явление, основывается на четком пон имании двух моментов: что такое система и каким основным требованиям она должна удовлетворять. Определение понятия « система показателей » дается в научной и учебной литературе. Под системой показат елей, характеризующей оп ределенный экономический субъект или явление, понимается совокупность взаимосвязанных величин, всесторонне отображающих состояние и развит ие данного субъекта или явления. 2) Метод сравнений: Сравнение – это действие, посредством которого устанавливается сходст во и различие явлений объективной действительности. С помощью этого мет ода решаются следующие основные задачи: выявление причинно-следствен ных связей между явлениями; проведение доказательств или опровержений; классификация и систематизация явлений. Сравнение может быть качеств енным (вчера было теплее » ) и кол ичественным (20 всегда больше, чем 10). При проведении сравнения необходимо, чтобы были выполнены определенны е требования: явления должны быть качественно сравнимы между собой, т.е. иметь нечто общее, служащее основание м сравнения (например, вопрос « Что длиннее – дорога или ночь? » а бсурден, поскольку эти явления несопоставимы). Возможность сравнения да ет однородности изучаемых объектов или явлений; необходимо соблюдать тождественность формирования сравниваемых пока зателей (имеется в виду одинаковость способов организации сбора исходн ой информации, ее обобщения, методов исчисления показателей и т.д. ); сравниваемые объекты должны принадлежать совокупностям явлений, наход ящимся на одной ступени развития (например, вряд ли можно сравнивать вес енние и осенние цены на овощном рынке); сравниваемые явления должны быть измерены в одинаковых единицах измер ения; объекты или явления должны сравниваться по сопоставимому набору едини ц (например, если торговая организация приобрела или, наоборот, закрыла н есколько своих магазинов, сравнение во времени абсолютных показателей ее деятельности до и после такой реорганизации нельзя считать правомоч ным); 3) Построение аналитических таблиц является одним из важнейших приемов п роведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Аналитическа я таблица – это форма наиболее рационального, наглядного и систематизи рованного представления исходных данных, простейших алгоритмов их обр аботки и полученных результатов. Она представляет собой комбинацию гор изонтальных строк и вертикальных граф (столбцов, колонок). Остов таблицы, в котором заполнена текстовая часть, но отсутствуют числовые данные, наз ывается макетом таблицы. 4) Прием детализации представляет собой один из наиболее распространенн ых приемов анализа во многих областях науки, в том числе и в анализе финан сово-хозяйственной деятельности экономических субъектов. При сочетани и с другими приемами детализация позволяет всесторонне оценить исслед уемые явления и вскрыть причины создавшегося положения. В зависимости о т сложности явления описывающие его показатели расчленяются по времен ному признаку, по месту совершения хозяйственных операций, центрам отве тственности или составным частям (слагаемым или сомножителям). 5) Метод экспертных оценок. Метод представляет собой обобщение оценок экспертов, касающихся персп ектив развития того или иного экономического субъекта. Особенность мет ода состоит в последовательном, индивидуальном анонимном опросе экспе ртов. Такая методика исключает непосредственный контакт экспертов меж ду собой и, следовательно, групповое влияние, возникающее при совместной работе и состоящее в приспособлении к мнению большинства. Анализ с пом ощью дельфийского метода проводится в несколько этапов, результаты обр абатываются статистическими методами. Выявляются преобладающие сужде ния экспертов, сближаются их точки зрения. Всех экспертов знакомят с дов одами тех, чьи суждения сильно выбиваются из общего русла. После этого вс е эксперты могут менять мнение, а процедура повторяется. 6) Методы ситуационного анализа и прогнозирования. В основе этих методов лежат модели, предназначенные для изучения функциональных или жестко д етерминированных связей, когда каждому значению факторного признака с оответствует вполне определенное неслучайное значение результативно го признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованн ые в рамках известной модели факторного анализа фирмы « Дюпон » Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значени я различных факторов, например, выручки от реализации, оборачиваемости а ктивов, степени финансовой зависимости и др., можно рассчитать прогнозно е значение одного из основных показателей эффективности – коэффициента р ентабельности собственного капитала. Имитационное моделирование. Одним из ключевых моментов для разработки прогнозных оцено к является учет: а) уронил и динамики инфляции; б) состава и структуры това рооборота. для этого в модели целесообразно предусмотреть использован ие различных относительных величин. Имитационное моделирование финансово-хозяйственной деятельности осн овано на сочетании формализованных (математических) методов и экспертн ых оценок специалистов и руководства хозяйствующего субъекта, но с прев алированием последних. Поэтому для разработки долгосрочного прогноза со стороны администрации необходимо включить двух – тр ех специалистов от разл ичных служб и подразделений предприятия (коммерческой службы, плановог о отдела, финансового отдела и бухгалтерии). Метод сценариев. Еще один вариант использования ситуационного анализа для прогнозирования возм ожных действий имеет более общее применение. Теоретически существует т ри типа ситуаций, в которых необходимо проводить анализ и принимать упра вленческие решения, в том числе и на уровне коммерческой организации: в у словиях определенности, риска (неопределенности) и конфликта. Однако с п озиции прогнозирования вариантов возможных действий наибольший интер ес представляет алгоритмизация действий в условиях неопределенности. Эта ситуация встречается на практике достаточно часто. Здесь применяет ся вероятностный подход, предполагающий прогнозирование возможных исх одов и присвоение им вероятностей, т.е. разработка определенных сценариев развития событий. При э том используются: а) известные, типовые ситуации (типа: вероятность появл ения герба при бросании монеты равна 0,5); 6) предыдущие распределения вероятностей (например, из вы борочных обследований или статистики предшествующих периодов известн а вероятность появления бракованной детали); в) субъективные оценки, сде ланные аналитиком самостоятельно либо с привлечением группы экспертов . Классические методы экономического анализа 1) Балансовый метод. Этот метод применяется при изучении соотношения дву х групп взаимосвязанных показателей, итоги которых должны быть равны ме жду собой. Своим названием он обязан бухгалтерскому балансу, который был одним из первых исторических примеров увязки большого числа экономиче ских показателей двумя равными итоговыми суммами. Особенно широко расп ространено использование метода при анализе правильности размещения и использования хозяйственных средств и источников их формирования. 2) Факторный анализ на основе жестко детерминированных моделей. Одним из основных понятий в экономическом анализе является понятие фактора. В эк ономических исследованиях под фактором понимают условия, необходимые для проведения данного хозяйственного процесса, а также причину, движущ ую силу этого процесса, определяющую его характер или одну из основных ч ерт. На результаты хозяйственной деятельности оказывает влияние множе ство факторов, находящихся во взаимной связи, зависимости и обусловленн ости. Любой хозяйственный процесс складывается под влиянием разнообразных ф акторов. Знание этих факторов и умение управлять ими позволяет воздейст вовать на изменение показателей эффективности деятельности предприят ия. Все факторы, воздействующие на результаты хозяйственной деятельности, могут классифицироваться по различным признакам. Прежде всего следует выделить следующие группы факторов: 1 природные (среднеме сячные температуры, продолжительность светового дня и т.д. ), 2 социально-экономич еские (уровень образования кадров, жилищные условия и т.д. ), 3 производственно-эк ономические, характеризующие использование производственных ресурсо в предприятия. Приемы цепных под становок и арифметических разниц. Метод цепных п одстановок еще называют приемом последовательного (постепенного) изол ирования факторов. Этот метод предназначен для измерения влияния измен ения факторных признаков на изменение результативного показателя при изучении функциональных зависимостей. Правомерность применения метод а обосновал К. Маркс при изучении влияния на относи тельную цену рабочей силы трех факторов: продолжительности, производит ельной силы и интенсивности труда. Он предложил последовательно рассма тривать каждый фактор как переменный, фиксируя все остальные, – и так по очереди. – И нте грационный метод – Л ога рифмический метод 3) Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей Любая социально-экономическая система может быть описана различными с пособами. В числе основных ее характеристик, имеющих существенное значе ние для понимания логики планирования финансово-хозяйственной деятель ности, – взаимосвязь и инерционность. Последовательность процедур данного метода такова: 1. Идентифицируется базовый показатель В (например, выручка от реализации). 2. Определяются производные показатели, прогнозирование которых предст авляет интерес для руководства предприятия (в частности, к ним могут отн оситься показатели бухгалтерской отчетности в той или иной номенклату ре статей, поскольку именно отчетность представляет собой формализова нную модель, дающую достаточно объективное представление об экономиче ском потенциале компании). Как правило, необходимость и целесообразност ь выделения того или иного производного показателя определяется его зн ачимостью в отчетности. З. Для каждого производного показателя Р устанавливае тся вид его зависимости от базового показателя: Р =f(В). Чаще всего зависимо сть может устанавливаться одним из двух способов: а) значение Р устанавл ивается в процентах к В (например, на основе экспертных оценок); б) путем из учения динамики данных выявляется простейшая регрессионная зависимос ть (линейная) Р от В. Выявление зависимостей в отдельных случаях может быть достаточно несложной процедурой; например, изменени е дебиторской и кредиторской задолженности чаще всего происходит с тем же темпом, что и изменение объема реализации. для других показателей, нап ример, отдельных статей производственных затрат, выявление зависимост ей может быть весьма трудоемкой процедурой. 4. При разработке прогнозной отчетности прежде всего составляется прогн озный вариант отчета о прибылях и убытках, поскольку в этом случае рассч итывается прибыль, являющаяся одним из исходных показателей для разраб атываемого баланса. 5. При прогнозировании баланса рассчитывают прежде всего ожидаемые знач ения его активных статей. Что касается пассивных статей, то работа с ними завершается с помощью метода балансовой увязки показателей; а именно, ча ще всего выявляется потребность во внешних источниках финансирования. 6. Собственно прогнозирование осуществляется в ходе имитационного моде лирования, когда при расчетах варьируют темпами изменения базового пок азателя и независимых факторов, а его результатом является построение н ескольких вариантов прогнозной отчетности. Выбор наилучшего из них и ис пользование в дальнейшем в качестве ориентира осуществляются уже с пом ощью неформализованных критериев. Описанный метод основан на предположении, что: а) значения большинства с татей баланса и отчета о прибылях и убытках изменяются прямо пропорцион ально объему реализации и б) сложившиеся в компании уровни пропорционал ьно меняющихся балансовых статей и соотношения между ними оптимальны (и меется в виду, что, например, уровень производственных запасов на момент анализа и прогнозирования оптимален). Также п оказаны на рисунке 3: Традиционные методы экономической статистики. К ним относятся: 1) Метод средних величин В любой совокупности экономических явлений или субъектов наблюдаются различия между отдельными единицами этой совокупности. одновременно с этими различиями существует и нечто общее, что объединяет совокупность и позволяет отнести все рассматриваемые субъекты и явления к одному кла ссу. Например, все рабочие одного цеха, выполняющие одну и ту же работу, вы полняют ее по-разному, с разной производительностью. Однако, несмотря на некоторые индивидуальные различия, можно определить среднюю выработку или среднюю производительность на одного рабочего по цеху. Можно усредн ить рентабельность предприятия за несколько последовательных квартал ов, получив величину средней рентабельности, и т.п. Роль средних величин, таким образом, заключается в обобщении, т.е. замене множества индивидуальных знач ений признака средней величиной, характеризующей всю совокупность явл ений. Средняя величина обобщает качественно однородные значения призн ака и, следовательно, является типической характеристикой признака в да нной совокупности. Например, средний товарооборот на одного работающег о является типической характеристикой торговой сети города. 2) Метод группировки данных Группировка – расчленение совокупности данных на группы с целью изучения ее структуры или взаимосвязей между компонен тами. В процессе группировки единицы совокупности распр еделяются по группам в соответствии со следующим принципом: различие ме жду единицами, отнесенными к одной группе; должно быть меньше, чем различ ие между единицами, отнесенными к разным группам. В общем случае процесс группировки данных включа ет несколько этапов: 1 выбор группировочн ого признака; 2 упорядочивание сов окупности по этому признаку; 3 определение (тем или иным способом) количества групп; 4 определение границ интервалов (обычно производится округление формально полученных данны х). Основное правило п ри проведении группировки состоит в следующем: не должно быть пустых или малозаполненных интервалов. Иными словами, формула Стерджеса дает лишь ориентировочные значения интервалов группировки; при принятии окончат ельного решения, как правило, значения округляются или незначительно ме няются. 3) Элементарные методы группировки 4) Индексный метод Мощным орудием сравнительного анализа экономики являются индексы. Инд екс – э то статистический показатель, представляющий собой отношение двух сос тояний какого-либо признака. С помощью индексов проводятся сравнения с п ланом, в динамике, в пространстве. Индекс называется простым (синонимы: частный, индивидуальный), если исследуемый признак берется без учета связи его с другими признака ми изучаемых явлений. Математико-статистические методы изучения связ ей (стохастическое моделирование). Математико-статистические методы изучения связей, называемые иначе ст охастическим моделированием, являются в определенной степени дополнен ием и углублением детерминированного анализа. В анализе финансово-хозя йственной деятельности стохастические модели используются, когда необ ходимо: 1 оценить влияние фак торов, по которым нельзя построить жестко детерминированную модель; 2 изучить и сравнить в лияние факторов, которые невозможно включить в одну и ту же детерминиров анную модель; 3 выделить и оценить в лияние сложных факторов, которые не могут быть выражены одним определен ным количественным показателем. Математико-статис тические методы изучения связи включают в себя: 1 Корреляционный ана лиз 2 Регрессионный анал из 3 Дисперсионный анал из 4 Кластерный анализ 5 Методы финансовых и счислений. Финансовые вычисл ения, базирующиеся на понятии временной стоимости денег, являются одним из краеугольных элементов финансового анализа и используются в различ ных его разделах. Наиболее интенсивно они применяются для оценки инвест иционных проектов, в операциях на рынке ценных бумаг, в ссудозаемных опе рациях, в оценке бизнеса и др. Временная ценность денег . Переход к рыночной экономике на предприятиях как реальног о, так и финансового секторов сопровождается появлением некоторых новы х видов деятельности, имеющих для благополучия предприятия принципиал ьный характер. К их числу относится задача эффективного вложения денежн ых средств. В условиях централизованно планируемой экономики на уровне обычного предприятия такой задачи практически не существовало. Причин было несколько. Прежде всего, ни юридические, ни физические лица официально, как правило, не располагали крупными свободными денежными средствами. В частности, д енежные ресурсы предприятия жестко лимитировались прямыми или жестким и методами. Операции наращивания и дисконтирования. Процесс, в котором заданы исходная сумма и ставка (про центная или учетная), в финансовых вычислениях называется процессом нар ащения , искомая величина – нара щенной суммой, а используемая в операции ставка – ставкой наращения. Процесс, в к отором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ста вка, называется процессом дисконтирования, искомая величина – приведенной су ммой, а используемая в операции ставка – ставкой дисконтирования. Процентные ставки и методы их начисления . Ссудозаемные операции, составляющие основу коммерч еских вычислений, имеют давнюю историю. Именно в этих операциях и проявл яется прежде всего необходимость учета временной ценности денег. Несмо тря на то что в основе расчетов при анализе эффективности ссудозаемных о пераций заложены простейшие на первый взгляд схемы начислению процент ов, эти расчеты многообразны ввиду вариабельности условий финансовых к онтрактов в отношении частоты и способов начисления, а также вариантов п редоставления и погашения ссуд. Известны две основные схемы дискретного начисления: • схема простых процентов; • схема сложных процентов. Методы теории принятия решения включают в себя с ледующее: 1) Метод построения дерева решений Этот метод входит в систему методов ситуационного анализа и использует ся в случаях, когда прогнозируемая ситуация может быть структурирована таким образом, что выделяются ключевые моменты, в которых либо нужно при нимать решение с определенной вероятностью (роль аналитика или менедже ра активна), либо также с определенной вероятностью наступает некоторое событие (роль аналитика или менеджера пассивна, однако значимы некоторы е не зависящие от его действий обстоятельства). Именно для формализованн ого описания подобных ситуаций и используется так называемый метод пос троения дерева решений. Процесс принятия решения может быть выполнен в н есколько этапов. Этап 1 – определение цели, В качестве критери я выбирается максимизация математического ожидания прибыли. Этап 2 – определение набора возможных дейст вий для рассмотрения и анализа (контролируются лицом, принимающим решен ие). Этап З – оценка возможных исходов и их вероят ностей (носят случайный характер). Этап 4 – оценка математического ожидания во зможного дохода. 2) Линейное программирование 3) Анализ чувствительности позволяет определить силу реакции результативного фактора на изменение зависимых. Мы привели полную классификацию методов и приемо в, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности. 2. Анализ финансового с остояния АО «КазТрансГаз» 2.1 Общая оценка финансового состояния В данной главе мы рассмотрим такие задачи: 1 анализ финансовой у стойчивости предприятия, 2 проведем оценку фин ансового состояния данного предприятия. Самая молодая отра сль энергетики Газовая промышленность Казахстана стала развиваться от носительно недавно, в 70 - е годы прошлого столетия. В « К азахской Советской энциклопедии » за 1981 го д отмечено, что « н аличие больших промышленных запасов природного газа, высок ая эффективность его использования и сравнительно низкая капиталоемко сть позволяют в короткие сроки изменить структуру топливного баланса р еспублики в пользу газа. Перспектива развития газовой промышленности в Казахстане велика » . Создание в СССР единого народнохозяйственного комплекса п ослужило причиной построения на территории Казахстана крупнейших маги стральных газопроводов Бухара – Урал, Средняя Азия – Центр и Бухара – Ташкент – Фрунзе – Алма-А та, по которым до сих пор голубое топливо доставляется потребителям. Еди ная газотранспортная система управлялась из центра, в республике же осн овное руководство осуществлял Казглавгаз. Туркменский и узбекский газ нужно было доставлять на север по территории Казахстана. Примечательно, что магистральные газопроводы проектировались и проводились по западн ым регионам Казахстана, именно там, где расположены основные месторожде ния казахстанских углеводородов. С обретением Казахстаном независимости управлением магистральной час тью газотранспортной системы занималась отечественная государственн ая структура « К азахгаз » . Однако эффективное хозяйствование требовало значител ьных капитальных вложений, и не только для оперативной работы и подержан ия сетей в исправном состоянии, но и для их развития. « К азахгазу » в силу объективн о сложившихся обстоятельств не удалось решить эти проблемы, и на правите льственном уровне было принято решение о привлечении иностранных инве сторов. Летом 1997 года бельгийская компания « Трактебель С.А. » и Респу блика Казахстан заключили Договор концессии внутренней и международно й газотранспортных систем. Договором предусматривался первоначальный срок – 15 лет с возможностью пролонгации при соблюдении всех условий. Под концес сию попала значительная часть системы – 10 магистральных газопроводов, 21 компр ессорная станция с перекачивающими установками и три подземных хранил ища газа. Потенциальный инвестор специально под договор создал две компании – « И нтергаз Центральная Азия » (оператор газ опроводов) и монополиста « А лматы Пауэр Консолидейтед ». Кроме того, именно с появлением концессионера в с тране резко снизилось потребление газа, так как инвестор занимался лишь транспортировкой газа, а никак не его поставкой за счет своих внутренних резервов. Для потребителей же это означало повышение цен на периодическ и подаваемые газ и электроэнергию. Привычные к социальной защите потреб ители едва ли не впервые столкнулись с отключениями тепло- и электроснаб жения за неуплату в связи с несвоевременной выплатой заработной платы, а также с судебными разбирательствами с поставщиками. Три года города южн ого региона серьезно страдали от нехватки газа и тепла, и свидетели утве рждают, что мерзнущее население активно вырубало зеленые насаждения в п арках и скверах. В Алматы стали привычными митинги протеста, особенно эт им отличалось движение пенсионеров « П околение » . Чувствуя неустойчивое свое поло жение, « Т рактебель » не стремился вкладывать в отрасль какие-либо средств а, и уже в 1999 году руководство компании стало высказывать сомнения насчет целесообразности своего присутствия в Казахстане. Проблему управления газотранспортной системой следовало решать в срочном порядке, тем боле е что узбекские поставщики слишком часто стремились повысить цены. В фев рале 2000 года национальной транспортной компанией « К азТрансОйл » создана дочерня я структура « К азТрансГаз », кото рая владеет 10 0 % акций компании « И нтергаз Центральная Азия » . На « К азТрансГаз » возложена задача представ лять интересы государства на газовом рынке страны и в мире. Компания упр авляет транспортировкой природного газа по магистральным газопровода м, занимается продажей газа на внутреннем и внешнем рынках, разрабатывае т, финансирует, строит и эксплуатирует трубопроводы и газохранилища. За три года на газовом рынке страны достигнуты более чем значительные резу льтаты. Финансовые отношения в промышленности тесно переплетаются с кредитным и. Банковский кредит является важным источником обеспечения нужд расши ренного воспроизводства, в частности формирование оборотных средств п редприятия и финансирования, капитальных вложений. АО «КазТрансГаз» имеет активы зарубежом. В мае 2006 года «КазТрансГаз» приобрел имущественный комплекс АО «Тбилгаз » в Грузии. Компания рассматривает газовый рынок Тбилиси, как перспектив ный, имеющий достаточные для обеспечения окупаемости инвестиций и полу чения прибыли уровень потребления и потенциал развития. Так, в Тбилиси с оздана дочерняя компания «КазТрансГаз-Тбилиси» со 10 0 % участием АО «КазТ рансГаз» в его уставном капитале. АО «КазТрансГаз» принял на себя обязат ельства по бесперебойному обслуживанию абонентов города Тбилиси, обес печение трудоустройства кадров, рост фонда заработной платы и самое гла вное обязательство – реабилитация тбилисских газораспределительных сетей. Ранее в 2004 году в Киргизии было создано совместное казахстанско-кыргызск ое предприятие «КырКазГаз» для бесперебойного обеспечения природным г азом жилищно-коммунальных хозяйств и промышленных предприятий южных о бластей Казахстана. СП « К ырКазГаз » , образованное в марте 2004 года – осуществляет транс портировку природного газа по магистральному газопроводу « Б ухарский газоно сный район – Ташкент – Бишкек – Алматы » на север Кыргызстана и южные обла сти Казахстана. Активность «КазТрансГаза» в части приобретения новых проектов, в том числе за рубежом, объясняется необходимостью его капитал изации, а также как один из способов борьбы с инфляцией, которая в значите льной степени зависит от выросших нефтяных доходов Казахстана. АО «КазТрансГаз» несет ответственность за эффек тивное использование кредитов. Планирование финансов на предприятии осуществляется для решения следу ющих задач: 1 обеспечение денежн ыми ресурсами потребностей производства для бесперебойного его функци онирования, технического и социального развития предприятия; 2 выполнение предпри ятием плановых заданий по платежам средств в госбюджет; 3 определения других денежных взаимоотношений с госбюджетом, банками и вышестоящими органи зациями; 4 взаимоувязки показ ателей всех разделов плана с планируемыми финансовыми показателями ка к по поступающим и образующим денежным средствам, так и по используемым и перечисляемым; 5 финансового контро ля за правильностью образования и использования денежных ресурсов пре дприятия. Исходной базой для разработки финансового плана п редприятия служат следующие данные: 1 Плановая сумма выручки от реализации продукции ; 2 Плановые прибыль и рентабельность производства ; 3 Установленные размеры платежей в госбюджет и ассигнова ний из него; 4 Объемы капитальных вложений; 5 Суммы ассигнований из фондов на различные плановые цели, плановые зна чения фондообразующих показателей. Кроме того, при составлении финан сового плана используются нормы и нормативы образования фо ндов экономического стимулирования, отчислений в другие целевые фонды, платы за основ ные производственные фонды и нормируемые оборотные средства, отчислений от суммы амортизации, платы за пользование банковскими кредитами. Финансовый план обобщает все стороны производственно – хозяйственной деятельности предприятия, выявляет и показывает итоговый финансовый р езультат его работы в плановом периоде. Предприятие разрабатывает финансовый план, закл ючительным разделом которого является баланс доходов и расходов. В его д оходной части показывают план ируемую прибыль, амортизационные отчисления, ассигнования из бюджета и другие поступления, в расходн ой – от числения в бюджет, вложения в капитальное строительство и ка питальный ремонт, прирост обор отных средств, отчисления вышестоящим организациям и прочие. Поэтому финансовый план включает в себя следующие разделы: 1 План распределения прибыли; 2 Расчет оборотных ср едств и их прироста; 3 Расчет амортизацио нных отчислений 4 Финансирование кап итальных вложений; 5 Расчет платежей в бю джет; 6 Расчет доходов и рас ходов жилищно-коммунального хозяйства принадлежащего предприятию; 7 Смету на подготовку кадров на предприятии; 8 Расчет финансового резерва. Финансовый план должен обеспечива ть экономически целесообразн ое использование денежных средств для финансирования производства и строительства, социального разви тия коллектива; непрерывный рост платежей в бюджет в результате увеличения прибыли; тщате льную взаимоувязку основных р азделов плана предприятия с его финансовыми ресурсами, а также определение финансовых взаимоотношений с вышестоящим и хозяйственными органами, госбюджетом и банками; наиболее эффективное использование оборотных средств. Финансовая деятельность АО «КазТрансГаз» основана на хозрасчете, само стоятельно распоряжается своими финансовыми ресурсами, обеспечивая максимальную экономию в рас ходовании и целевое их использование, а также своевременные расчеты с госбюджетом, учреждениями банков, вышест оящей организацией, поставщиками, подрядчиками, и другими организациями. Финансовый план АО «КазТрансГаз» тесно связа н с показателями п о производству, себестоимости, прибыли, снабж ению и сбыту проду кции, а также капит альному строительству. Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчив ости. Коэффициент автономии характеризует независим ость финансового состояния от заемных источников средств. Он показывае т долю собственных средств в общей сумме источников: ; где М – собственные средства, – общая сумма источников. Коэффициент устойчивости характеризует соотно шение собственных и заемных средств где М – собственные средства, К+З – кредиторская задолженность Основной деятельностью АО «Алматы Пауэр Консолитейтед» является произ водство, передача и распределение электроэнергии по г. Алматы и региону Алматинской области и тепловой энергии в г. Алматы . Единственным акционером АПК является КТГ. Анализ технического состоян ия имущественного комплекса АПК показал, что износ оборудования и инжен ерных сетей составил 60 – 70 % , так например, изношены турбины Ка пчагайской ГЭС. На сегодняшний день 4 0 % из имеющихся 44 - х подстанций перегружены в два ра за, при этом потребление электроэнергии в г. Алматы еже годно растет на 12 – 15 % . В 2005 году АПК, под корпоративную гарантию КТГ, получил кредит в размере 3 мл рд. тенге на подготовку к отопительному сезону. В настоящее время для тек ущих нужд АПК нуждается во вливаниях в объеме более 2 млрд. тенге для рек онструкции оборудования и ввода новых мощностей. С целью удовлетворения потребностей города Алматы к 2015 году запланирова на реконструкция двадцати существующих подстанций. Соответствующая за явка уже представлена для включения в 10 - л етнюю программу развития энергети ческого комплекса Алматы. В этой связи «КазТрансГаз», при поддержке Прав ительства Казахстана, акимата города Алматы и за счет трансфертов, выдел яемых в рамках развития Алматы как финансового центра, планирует в течен ие ближайших 10 лет направить значительные инвестиции на модернизацию АП К. 2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия Признаки кризиса в деятельности АО «КазТрансГаз Аймак» обнаруживаются, прежде всего, в показателях ликвид ности (платежеспособности) и финансовой устойчивости. Поэтому углубленный финансовый анализ начи нается с анализа именно этих показателей. Под ликвидностью понимается способность АО «КазТрансГаз Аймак» своевременно и в полном объем е произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. К последним отно сятся, например, расчеты с рабо тниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-материаль ные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т.п. Неплатежеспособность может быть как случайн ой, временной, так и длительной, хронической. Ее причины : нехватка фина нсовых ресурсов, малый объем геологоразведочных работ и соответственн о выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платеже й от контрагентов и др. Выше мы говорили о том, что признаки неплатежеспособности можно обнаруж ить уже при чтении баланса по наличию « больных » статей и отражению убытков. Однако более строго и обоснованно ликвидность (неплатежеспособность) о ценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущи х обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относ ятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до од ного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные ко эффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие ( краткосрочные) обязательства. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффиц иент текущей ликвидности (current rate), который показывает, какую часть краткоср очных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все о боротные средства. Для характеристики платежеспособности применяют ещ е несколько показателей. Рассмотрим основные из них. Коэффициент быстрой ликвидности, или « критической » оцен ки (quick ratio) – разновидность коэффициента ликвидности или покрытия, когд а в числителе к учету принимаются только денежные средства, а товарно-ма териальные запасы исключаются. Это вызвано тем, что денежные средства, к оторые можно выручить в случае вынужденной реализации производственны х запасов, оказываются существенно ниже затрат по их приобретению. Так, п о данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихся предп риятий удается выручить не более 4 0 % от учетной сто имости п роизводственных запасов . В скобках указаны коды исходных показателей, кот орые берутся из бухгалтерской отчетности. Код состоит из двух частей: пе рвая часть указывает код документа (Ф1 – форма № 1 , баланс; Ф2 – форма № 2 ; Ф5 – фо рма № 5 ), вторая часть – номер строки в документ е. На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть мене е 1. Правда, чрезмерно высокий коэффициент ликвидности может быть резуль татом неоправданного роста дебиторской задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение дене жных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в ка ссе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий плат ежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффицие нта не должно опускаться ниже 0,2. Коэффициент чистой выручки – отношение суммы чистой прибыли и амортизационны х отчислений к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая выручка, скл адывающаяся из чисто прибыли амортизационных отчислений, остается в об ороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общ ей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения св оих долговых обязательств. Низкий коэффициент чистой выручки (менее 1) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет из него самос тоятельно выйти. Коэффициент маневренности, функционального капитала – доля запасов и з атрат в функциональном капитале. Под функциональным, работающим капита лом (net working capital) понимается та часть оборотных средств, которая остается свобо дной для оплаты текущих расходов предприятия после погашения краткоср очных обязательств. Функциональный капитал рассчитывается как разност ь между текущими активами и краткосрочными обязательствами. Этот показатель находит применение в экономичес ки развитых странах. Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже, так как больш е доля омертвленного в запасах капитала в составе собственных оборотны х средств. Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается « проеданием » собственного капитала и неизбежным « залезаем в долги » . Тем самым падает финансовая устойчивость предприят ия. Оценить финансовую устойчивость можно по отношению собственных и заемных средств в активах, по темпам накопления собственных средств, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по обеспеченности материаль ных оборотных средств собственными источниками. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют дру г друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии пред приятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть ша нсы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительные и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то тако е предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и ин вестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке. Отметим основные показатели финансовой устойч ивости. Коэффициент автономии – доля собственных средс тв предприятия в общей сумме активов баланса . Коэффициент автономии характеризует степень фи нансовой независимости предприятия от кредиторов. Применительно к акц ионерным обществам применяется разновидность этого показателя – коэффициент концентрации акционерного капитала. В отличие от коэффициента автоном ии в этом случае в числителе показываются не все собственные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и ре зервный) . Распространено мнение, что коэффициенты автоном ии и концентрации акционерного капитала не должны снижаться ниже 0,5 – 0 ,6. Считает ся, что при малых значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов. Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент ф инансовой зависимости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – это отношение привлеченного капитала к собственному капиталу. Естественно, что при допу стимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заем ных и собственных средств не должен превышать 1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту а втономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии ( т.е. как доля заемных средств в а ктивах). Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму собственных средств и долгосрочных обязательств. Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственн ой практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболе е полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками. Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средс тв и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия. Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффиц иентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормаль ное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается его сниж ение до 0,75. Коэффициент маневренности собственных средств – отношение собственных обо ротных средств к общей сумме источников собственных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть собст венных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей от носительно свободно маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя – около 0,5 , а его нижнее нормативное значение равно 0,1. В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент об еспеченности запасов и затрат собственными источниками путем деления собственных оборотных средств на стоимость запасов и затрат. Этот показ атель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не долже н опускаться ниже 0,6. Коэффициент покрытия платежей по кредитам – показатель, характеризующий соо тношение прибыли предприятия и платежей по кредитам. В зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обяза тельства по платежам. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала, складывающегося из собственного капит ала и долгосрочных обязательств, имм обилизована в ос новные средства . Коэффициент иммобилизации – отношение основных средст в к текущим активам, т.е. оборотным средствам . В аналитической практике учета применяются и дру гие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показател ей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неусто йчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротст ва. Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношени е собственных и заемных средств . Превышение собственных средств над заемными озн ачает, что хозяйственный субъект обладает достаточным запасом финансо вой устойчивости и относительно независим от внешних финансовых источ ников. Имеем: 168,6 на начало года – = 1,41; 119,8 320,2 на конец года – = 1,13; 284,3 Таким образом, АО «КазТрансГаз Аймак» является финансово-устойчивым. Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состоя ния предприятия. Итого баланса носит название валюты баланса и дает орие нтировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотне нный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом со кращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяе т сравнивать с балансами други х предприятий. Уплотненный баланс можно выполнять различными способами. Допустимо об ъединение статей различных разделов. В таблице 8 представлен уплотненный баланс АО «КазТрансГаз» Таблица 8 . Уплотненный баланс Наименование стате й на нач. г. на кон. г. Наименование статей на нач. г на кон. г 1 2 3 4 5 6 1. Внеоборотные активы 4. Капитал и резервы 1.1. Основные средства 36,6 151,3 4.1. Уста вный капитал 5,5 5,5 1.2. Нематериальные активы 0 0 4.2. До бавочный и резервный капитал 41,6 29,3 1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 8,6 4.3. Спец. фонды и целевое финан-ние 0 0 Итого по разделу 1 37,8 159,9 4.4. Нераспределенная прибы ль отчетного года 1,7 1,5 Итого по разделу 4 48,8 36,3 2. Оборотные активы 2.1. Запасы 32,4 38,9 5. Долгосрочные пассивы 0 42,9 2.2. Дебит. задолженность (плат. через 12 мес .) 95,8 119,9 2.3. Дебит. Задолженность (плат. в теч. 1 2 мес .) 1,7 1,3 6. Крат косрочные пассивы 2.4. Краткосрочные фин. вложения 0 0 6.1. Заемные средства 0 6,2 2.5. Денежные ср-ва 0,9 0,2 6.2. Кредиторская задолженность 118,5 231,5 Итого по разделу 2 130,8 160,3 6.3. Прочие пассивы 1,3 3,3 И того стоимость имущества 168,6 320,2 Итого по раздел у 6 119,8 241,0 Итого заемных средств 119,8 283,9 Баланс 168,6 320,2 Баланс 168,6 320,2 Предварительную оценку финансового состояния п редприятия можно сделать на основе выявление «больных» статей баланса. Об определенных недостатках в работе предприятия свидетельствует нали чие дебиторской и просроченной кредиторской задолженности, стоит отме тить, что дебиторская задолженность увеличилась на 24,1 тыс. т енге, а кредиторская задолженность увеличилась на 113 тыс. т енге.; на конец 2006 года дебиторская задолженность меньше к редиторской задолженности на 111,6 тыс. т енге, стоит отмет ить, что основным кредитором является компания «Вестерн-Атлас». Валюта баланса в абсолютном выражении увеличилась на 151,6 тыс. т енге, но с учетом инфляции ситуация выглядит следующим обра зом: 320,2 – 1 68,6*1,15=126,31, т.е. уменьшение на 126,31 тыс. т енге. Рассчитаем коэффициент прироста валюты баланса и коэффициент прироста выручки от реализации. Коэффициент прироста валюты баланса Кб определяется следующим образом : Кб = (Бср1 - Б ср0)*100/Бср0 (1), где Бср1, Бср0 – средняя величина итога баланса за от четный и предыдущий периоды. Кб = (320,2 – 1 68,6)*100/168,6 = 89,92 Коэффициент прироста выручки от реализации Кv рассчитываем по формуле: Кv = (V1 - V 0)*100/V0 (2), где V1, V0 – выручка от реализации продукции за отчетный и пр едыдущие периоды. Кv = (277,4 – 1 06)*100/106 = 161,7 Т.е. в АО «КазТрансГаз» за 2006 год прирост валюты баланса составил 89,9 2 %, а выручка от р еализации продукции увеличилась на 161, 7 % . По мимо увеличения выручки от реализации продукции предприятие в 2006 году получила прибыль (от реализации – 1 515 тыс. т енге, от финан сово хозяйственной деятельности – 2 164 тыс. т енге). Помимо изучения изменений суммы баланса необходимо проанализировать х арактер изменения отдельных его статей. Такой анализ проводится с помощ ью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа. Горизонтальный анализ заключается в построении одного или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели допо лняются относительными темпами роста (снижения). Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственн ых сравнениях. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и о тносительные изменения величин различных статей баланса за определенн ый период, дать оценку этим изменениям. Таблица 9 . Горизонталь ный анализ баланса на нач. года на конец года тыс. тенге % тыс . тенге % 1 2 3 4 5 6 1. Внеоборотные активы 1.1. Основные средства 36,6 100 151,3 413,4 - 1.2. Нематериальные активы - - - - - 1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 100 8,6 716,7 - Итого по разделу 1 37,8 100 159,9 423 - 2. Оборотные активы 2.1. Запасы 32,4 100 38,9 120 2.2. Дебит. задолженность (платежи через 12 мес .) 95,8 100 119,9 125,2 - 2.3. Дебит. задолженность (платежи в теч. 1 2 мес .) 1,7 100 1,3 76,4 2.4. Краткосрочные фин. вложения - - - - - 2.5. Денежные средства 0,9 100 0,2 22,2 2.6 Прочие оборотные активы Итого по разделу 2 130,8 100 160,3 122,6 Баланс 168,6 100 320,2 189,9 4. Капитал и резервы 4.1. Уставный капитал 5,5 100 5,5 100 4.2. Добавочный и резервный капитал 41,6 100 29,3 70,4 - 4.3. Спец. фонды и целевое финансиров ание - - - - - 4.4. Нераспределенная прибыль отчет ного года 1,7 100 1,5 88,2 - Итого по разделу 4 48,8 100 36,3 74,4 5. Долгосрочные пассивы - - 42,9 - 6. Краткосрочные пассивы 6.1. Заемные средства - - 6,2 - 6.2. Кредиторская задолженность 118,5 100 231,5 195,3 6.3. Прочие пассивы 1,3 100 3,3 253,8 Итого по разделу 6 119,8 100 241 201,2 Итого заемных средств 119,8 100 283,9 237 Баланс 168,6 100 320,2 189,9 Горизонтальный анализ баланса приведен в таблице 5. В АО «КазТрансГаз» валюта баланса увеличилась на 89,9 2 % и составила на ко нец отчетного периода 320,2 тыс. т енге, внеоборотные активы увеличились на 716, 7 % и составила на конец отчетного периода 8,6 тыс. тенге, оборотны е активы увеличились на 122, 6 % , заметно увеличились запасы на 22, 6 % и составили на ко нец отчетного периода 38,9 тыс. т енге, дебиторская задолже нность увеличилась на 25, 2 % .Уставной капитал остался без изменения. Отрицательным моментом является большое повышение кредиторской задолженности на 95, 3 %. В АО «КазТрансГаз» большое значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный (структур ный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансо вого отчета в виде относительных показателей. 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 10 000 0 2002 2003 2004 2005 2006 Цель вертикального анализа з аключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и о ценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить ме жхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сгла живают негативное влияние инфляционных процессов. В таблице мы наблюдаем уменьшение запасов, что в нестабильной экономике плохо, т . к . увеличивается возможность перерывов по причине отсутстви я материалов, отрицательным результатом деятельности является увеличе ние доли дебиторской задолженности. Положительным результатом деятель ности является уменьшение доли кредиторской задолженности с 98, 9 % до 9 6 % . Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, на их основе строится сравнительный аналитический баланс. Сравнительный аналитический баланс АО «КазТрансГаз» характеризует ка к структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее по казателей. Он систематизирует ее предыдущие расчеты. Сравнительный ана литический баланс представлен в таблице 8. Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на три группы: – статьи баланса в абсолютном выражении на начало и конец года – показатели структуры балан са на начало и конец года – динамика статей баланса в а бсолютном (стоимостном) выражении – динамика структуры баланса – влияние динамики отдельных статей баланса на динамику баланса в целом Таблица 10 . Вертикальный (структурный) анализ баланса Наименование статей на нач. год а на конец года тыс. т г % тыс. т енге % 1. Внеоборотные активы 1.1. Основные средства 36,6 96,8 151,3 94,6 1.2. Нематериальные активы - - - - 1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 3,2 8,6 5,4 Итого по разделу 1 37,8 100 159,9 100 2. Оборотные активы 2.1. Запасы 32,4 24,8 38,9 24,3 2.2. Дебит. задолженность (платежи через 12 мес .) 95,8 73,2 119,9 74,8 2.3. Дебит. задолженность (платежи в теч. 1 2 мес .) 1,7 1,3 1,3 0,8 2.4. Краткосрочные фин. вложения - - - - 2.5. Денежные средства 0,9 0,7 0,2 0,1 2,6 Прочие оборотные активы Итого по разделу 2 130,8 100 160,3 100 Баланс 168,6 100 320,2 100 4. Капитал и резервы 4.1. Уставный капитал 5,5 11,3 5,5 15,2 4.2. Добавочный и резервный капитал - - - - 4.3. Спец. фонды и целевое финансирование 41,6 85,2 29,3 80,7 4.4. Нераспределенная прибыль отчетного года 1,7 3,5 1,5 4,1 Итого по разделу 4 48,8 100 36,3 100 5. Долгосрочные пассивы - - 42,9 - 6. Краткосрочные пассивы 6.1. Заемные средства - - 6,2 2,6 6.2. Кредиторская задолженность 118,5 98,9 231,5 96 6.3. Прочие пассивы 1,3 1,1 3,3 1,4 Итого по разделу 6 119,8 100 241 100 Баланс 168,6 100 320,2 100 Увеличение основных средств на 114,7 тыс. т енге или в 313, 4 % дало увели чение баланса на 303, 4 % . Увеличение прочих внеоборотных средств на 7,4 тыс. т енге или в 616, 6 % дало увеличение баланса 19, 6 % . Увеличение дебиторской задолжен ности на 24,1 тыс. т енге или в 25, 2 % дало увеличение баланса в 18, 4 % . Увеличени е запасов на 6,5 тыс. т енге или в 20, 1 % дало увеличение баланса на 5 % , что в да нных условиях существования предприятия можно считать положительным ф актом. В пассиве мы наблюдаем увеличение доли кредиторской задолженнос ти на 113 тыс. т енге или на 95, 4 % , что дало увеличение баланса на 94, 3 % . Таблица 11 . Сравнительный аналитический б аланс Абсолютная величина Относит. величины Изменения на н. г. на к. г. на н. г. на к. г. в абс. вел. в отн. е д. в% к итого 1. Внеоборотные активы 1.1. Основные средства 36,6 151,3 96,8 94,6 114,7 313,4 303,4 1.2. Нематериальные активы - - - - 1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 8,6 3,2 5,4 7,4 616,6 19,6 Итого по разделу 1 37,8 159,9 100 100 122,1 323 323 2. Оборотные активы 2.1. Запасы 32,4 38,9 24,8 24,3 6,5 20,1 5 2.2. Дебит. задолж-ть (платежи через 12 мес .) 95,8 119,9 73,2 74,8 24,1 25,2 18,4 2.3. Дебит. задолж-ть (платежи в теч. 1 2 мес .) 1,7 1,3 1,3 0,8 -0,4 -23,5 -0,3 2.4. Краткосрочные фин. вложения - - - - - 2.5. Денежные ср-ва 0,9 0,2 0,7 0,1 -0,7 -78 -0,5 2,6 Прочие оборотные активы Итого по разделу 2 130,8 160,3 100 100 29,5 22,6 22,6 Баланс 168,6 320,2 100 100 151,6 89,9 89,9 4. Капитал и резервы 4.1. Уставный капитал 5,5 5,5 11,3 15,2 0 1 0 4.2. Добавочный и резервный капитал - - - - - - - 4.3. Спец. фонды и целевое финансиров ание 41,6 29,3 85,2 80,7 -12,3 -29,6 -25,2 4.4. Нераспределенная прибыль отч. года 1,7 1,5 3,5 4,1 -0,2 -11,8 -0,4 Итого по разделу 4 48,8 36,3 100 100 -12,5 -25,6 -25,6 5. Долгосрочные пассивы 0,00 42,9 - - 42,9 - - 6. Краткосрочные пассивы 6.1. Заемные средства - 6,2 - 2,6 6,2 - 5,2 6.2 . Кр едиторская задолже нность 118,5 231,5 98,9 96 113 95,4 94,3 6.3. Прочие пассивы 1,3 3,3 1,1 1,4 2 153,8 1,7 Итого по разделу 6 119,8 241 100 100 121,2 201,2 101,2 Баланс 168,6 320,2 100 100 151,6 189,9 89,9 Главным источником прироста явились заемные средства предприятия, что плохо т . к . в дальнейшем этих средств может не быть, но если процентов п о долгам нет, то это можно воспринимать как беспроцентный кредит, которы й может быть поглощен инфляцией. Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопр ос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие , а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения дол гов. Много неожиданностей подстерегает предприятие в его деятельности. Пра вильная оценка ситуации, приведение опасности, всесторонний расчет, сво евременное принятие обоснованных решений в области финансов, инвестиц ий, трудовых отношений, техники и технологии – таковы предпосылки поддержания устойчивого положения предприятия на рынке. Иногда одно неверное решен ие способно привести на грань банкротства, казалось бы, благополучное пр едприятие. Невозможно предложить готовые рецепты для всех принимаемых решений, но есть такие проблемы, решение которых непосредственно может п овлиять на платежеспособность и безубыточность предприятия. Речь идет о выборе оптимального объема производства и целесообразных темпах раз вития предприятия. При освоении нового вида продукции возникает необходимость определить критический объем производства (продаж), т.е. нижний предельный размер выпуска продукции, при которо м прибыль равна нулю. Производство продукции в объемах, меньших критичес кого, приносит только убытки. Критический объем производства необходим о оценивать и тогда, когда предприятие вынуждено сокращать выпуск проду кции в силу тех или иных причин (падение спроса, сокращение поставок мате риалов и комплектующих изделий, замена продукции на новую, ужесточение э кологических требований и т.д. ). Для решения данной задачи все затраты на производство и реализацию прод укции подразделяются на два вида – переменные и постоянные (точнее, усл овно-постоянные) затраты. Переменные затраты находятся в прямо пропорциональной зависимости от объема производства. В себестоимости единицы продукции можно выделить определенную величину этих затрат. К ним относятся затраты на основные м атериалы, покупные комплектующие изделия, специнструмент и технологич ескую энергию, зарплату основных рабочих, расходы на внутренний транспо рт и др. Постоянные (условно-постоянные) затраты сохраняются свое значение в нек отором интервале изменения объема производства. При этом в рассматрива емом интервале технология, организация производства, состав оборудова ния, система управления производством остаются практически неизменным и. В основном изменяется загрузка оборудования, выпускающего данную про дукцию. К постоянным затратам относятся амортизационные отчисления, уп равленческие и ремонтные расходы, арендная плата, процента за кредит и д р. Сюда же можно включить и многие налоги, относимые на себестоимость. Чистая прибыль от реализации продукции равна раз ности между чистой выручкой от реализации (без налогов) и суммарными зат ратами на производство и реализацию продукции: П = В - З где П – чистая прибыль от реализации; В - чистая выручка от реализации (за вычетом налогов); З – суммарные затр аты на производство и реализацию продукции. Если принять, что в рассматриваемом интервале из менения объема производства (продаж) цена единицы продукции сохраняетс я на том же уровне, то выручка прямо пропорциональна объему производства в натуральном выражении: В = pQ где p – цена изделия (единицы продукции); Q – объем производства (продаж) в натуральном выражении. Суммарные затраты складываются из переменных и постоянных затрат: З = vQ + S где v – перем енные затраты на одно изделие; S – постоянные затраты. Объединяя запис анные формулы, получаем выражение для прибыли: П = (p – v ) Q – S В точке критического объема производства имеем н улевую прибыль. Из вышеприведенной формулы при П=0 получаем выражение дл я критического объема производства: Qкр = S/(p – v) Западные специалисты при расчете критического о бъема производства применяют также понятие результата от реализации, к оторый представляет собой чистую выручку за вычетом переменных затрат: P = B – vQ = (p – v ) Q , где P – результат от реализации. В этом случае прибыль рас сматривается как разность между результатом от реализации и постоянны ми затратами: П = P – S = (p – v ) Q – S. Нетрудно видеть, что формула для определения критического объема произв одства ос тается прежней. Для практики предпринимательства важным являет ся также определение минимально допустимого объема производства, при к отором уровень рентабельности продукции находится на нижнем приемлемо м уровне. Как известно, рентабельность продукции есть отношение прибыли к выручке от реализации: R = П/B = [(p – v ) Q – S]/pQ. Из этой зависимости получаем выражение для допус тимого объема производства при R=Rпр, где Rпр – нижний приемлемый уровень рента бельности: Qд = S/[(1 – Rпр ) p – v ]/ Некоторые зарубежные авторы называют критическ ий объем производства порогом рентабельности и рассматривают его расч ет с точки зрения обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Чем больше разность между фактическим объемом производства и критическим, тем выше « финансовая прочност ь » предприятия, а, следовательн о, и его финансовая устойчивость. « Запас финансовой прочности » рассчитывается либо как разность между фактической выручк ой и выручкой, соответствующей критическому объему производства, либо к ак отношение этой разности к фактической выручке. « Запас фи нансовой прочности » показыва ет, насколько может снизиться выручка от реализации без серьезной угроз ы для финансового положения предприятия. Приведенные выше зависимости позволяют проанал изировать степень влияния объема производства (продаж) на изменение при были. Оказывается, что любое изменение объема производства вызывает еще более сильное изменение прибыли. А если предприятие убыточное, это означ ает, что при снижении объема производства (соответственно выручки) на 1 % убытки увеличиваются на несколько процентов. Этот феномен называется эффекто м производственного (или операционного) левериджа. Производственный леверидж – это степень влияния постоянных затрат на прибыль ( убытки) при колебаниях объема производства. Производственный леверидж оценивается отношением относительного изменения прибыли к относитель ному изменению выручки от реализации (объема производства или продаж). Производственный леверидж показывает, на скольк о процентов изменяется прибыль (убытки) при изменении выручки на 1 % . Так как относ ительные изменения выручки и переменных затрат совпадают, то формула дл я расчета производственного левериджа имеет вид: Лпр = (B – V)/П = (S+П)/П, где В - выручка от реализации; V – перем енные затраты на весь объем производства; S – постоянные затраты; П – балансовая при быль от реализации (до выплаты налога на прибыль, процентов по кредитам и дивидендов). Из приведенной формулы видно, что чем больше удельный вес постоянных зат рат в общей сумме издержек при некотором объеме производства, тем выше п роизводственный леверидж, а следовательно, тем большая опасность подст ерегает предприятие при сокращении производства, например, вследствие падения спроса на выпускаемую продукцию. Большие постоянные издержки имеют место на предприятиях, оснащенных до рогостоящим специализированным и автоматизированным оборудованием. Э то неликвидные активы и сократить их без потерь при сворачивании произв одства невозможно. Поэтому чем больше доля постоянных расходов, тем боль ше предпринимательский риск. Работать с высоким производственным леве риджем могут позволить себе только те предприятия, которые обеспечиваю т значительные объемы производства и сбыта и уверены в перспективе усто йчивого спроса на свою продукцию. Предприятия, которые наряду с собственными средствами используют заем ные, испытывают не только предпринимательский, но и финансовый риск. Счи тается, что наибольший доход обеспечивается тогда, когда на долю собстве нных средств приходится 60 – 70 % , а на долю заемных средств – 30 – 40 % всех активов предприятия. При этом структура капитала зависит также от объема продаж. Если объем п родаж небольшой, предприятие может обойтись только собственными средс тва. Если же объем продаж превышает определенный уровень, то необходимо и целесообразно привлекать заемный капитал. Привлечение заемных средс тв повышает рентабельность собственного капитала, и в этом заключается эффект финансового левериджа. Финансовый леверидж – это частное от деления относител ьного изменения дивиденда на одну акцию на относительное изменение при были, финансовый леверидж показывает, на сколько процентов изменяется д ивиденд при изменение прибыли на 1 % , т.е. он характеризует чувствительность дивиденда к изменению п рибыли. Зависимость дивиденда от доли заемных средств в общих активах предприя тия довольно сложная. Вначале дивиденд возрастает по мере увеличения до ля заемных средств. Это объясняется тем, что сумма платы за все виды креди тов вычитается из прибыли до налогообложения и, поэтому заемные ресурсы оказываются относительно дешевыми. Но по мере роста размера заемных сре дств процентные ставки за привлечение дополнительного капитала возрас тают, что связано и с ростом финансовой неустойчивости предприятия. Нало говые выгоды от привлечения заемного капитала уменьшаются, в результат е чего расчетный дивиденд на акцию снижается. При высоком финансовом лев еридже малейшее снижение объема продаж вызывает многократно усиленное падение дивиденда на одну акцию со всеми вытекающими отсюда последстви ями (падение курса акций, снижение рыночной стоимости капитала предприя тия). Полный (совокупный) леверидж равен произведению производственного лев ериджа на финансовый леверидж. Он показывает, на сколько процентов возра стает расчетный дивиденд при росте выручки или объема продаж на 1 % . Таким образом, мы рассмотрели два главных рычага, с помощью которых можн о влиять на финансовое положение предприятия. Это нахождение оптимальн ого соотношения между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции и выбор рациональной структуры капитала с точ ки зрения соотношения собственных и заемных средств. Применение даже пр остейших приемов кредитного анализа дает возможность избежать неплате жеспособности предприятия. Расчет точки безубыточности можно производить а налитическим методом. Он заключается в определении минимального объем а выручки от реализации продукции при котором уровень рентабельности х озяйствующего субъекта будет больше 0 % . И пост * Т T min = – Т – И пер где T min – минимальный объе м выручки, при котором уровень рентабельности больше 0 % , тенге; И пост – сумма условно-по стоянных затрат, тенге; И пер – сумма переменных затрат, тенге; Т – выручка от реализации продукции, тенге. Анализ влияния изменения суммы выручки на уровень себестоимости АО «Ка зТрансГаз» на 2006 год приведен в таблице № 8 . Таблица 12 . Расчет степени влияния выручки на уровень себестоимости Прошлый год Должно быть с учетом суммы выручки отчетн ого года Отклонение тыс. тенге % к выручке тыс. тен ге % к выручке тыс. тенге % к выручке Выручка 105 975 277 415 +171 440 С ебестоимость 104 252 98,4 275 900 99,4 +1 в т.ч.условно- постоянные затраты 15 721 14,8 60 289 21,7 +44 568 +6,9 Переменные затраты 88 531 83,6 215 611 77,7 +127 080 -5,9 Данные таблицы показывают, что уровень себестоимости «КазТрансГаз» в % выручки в 2006 году с учетом суммы выручк и отчетного года составило 99, 4 % , в том числе по условно-постоянным затратам – 21, 7 % (60 289 : 277 415*100) и по переменным затратам – 77, 7 % . Рост выручки на 171 440 тыс. тенге повысило уровен ь себестоимости за счет условно-постоянных затрат на 46, 6 % (с 14, 8 % до 21, 7 % ), а сумму себестои мости (46,6*277 415:100=129,275). Следовательно рост себестоимости за отчетный год состави ло 1 % с 98, 4 % до 99, 4 % . Полученная в результате финансового анализа система показателей позво ляет выявить слабые места в экономике предприятия, охарактеризовать со стояние дел данного предприятия (его ликвидность, финансовую устойчиво сть, рентабельность, отдачу активов и рыночную активность). Причем одни п оказатели могут находиться в критической зоне, а другие быть вполне удов летворительными. Однако на основе такого анализа сделать однозначный в ывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее время или, наоборот, выживет, обычно невозможно. Выводы о вероятности банкротства можно делать только на основе сопоста вления показателей данного предприятия и аналогичных предприятия, оба нкротившихся или избежавших банкротства. Однако подыскать в каждом слу чае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, или такого а налога может и не быть вообще. Задача прогнозирования банкротства предприятия может быть решена мето дом дискриминантного анализа. Последний представляет собой раздел фак торного статистического анализа, с помощью которого решаются задачи кл ассификации, т.е. разбиения нек оторой совокупности анализируемых объектов на классы путем построения так называемой классифицирующей функции в виде корреляционной модели. В нашем случае речь идет о делении предприятий на два класса: o подлежащие ба нкротству; o способные изб ежать банкротства. Для большей нагляд ности предположим, что факт банкротства определяется значениями двух п оказателей: я коэффициент ом покрытия, т.е. отношением тек ущих активов к краткосрочным обязательствам; я коэффициентом финансовой зависимости, т.е. отношением заемных средств к общей стоимости активо в; Первый показатель характеризует ликвидность, второй, финансовую устойчивость. Очевидно, ч то при прочих равных условиях вероятность банкротства тем меньше, чем бо льше коэффициент покрытия и меньше коэффициент финансовой зависимости . И наоборот, предприятие наверняка станет банкротом при низком коэффици енте покрытия и высоком коэффициенте финансовой зависимости. Задача со стоит в том, чтобы найти эмпирическое уравнение некой дискриминантной г раницы, которая разделит все возможные сочетания. У предприятия, находящегося в состоянии финансового кризиса, наблюдаются низкие показатели деловой а ктивности, рентабельности и отдачи имеющихся активов. Убыточность фина нсово-хозяйственной деятельности свидетельствует о том, что предприят ие находится под угрозой банкротства. Однако это не означает, что любое у быточное предприятие тут же должно обанкротиться. Убыточность может быть временной, и не исключено, что руководство и мене джеры предприятия найдут эффективные решения и выведут предприятие из кризиса. С другой стороны, наличие высокой рентабельности не исключает возможно сти банкротства. В этом отношении интересные данные приводят французские специалисты. В выборке обследованных обанкротившихся предприятий убыточные предпри ятия составляли 3 8 % , а остальные 6 2 % были рентабельными предприятиями. Остановимся на основных показателях эффективности (отдачи) используемых ресурсов. Отдача (оборачиваемость) всех активов – это отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к ср едней за год сумме всех акт ивов . При оценке отдачи активов нужно учитывать отрасл евую специфику и, прежде всего фондоемкость производства. Например, фонд оемкое производство автомобилей, требующее дорогостоящего сложного об орудования, определяет невысокую отдачу активов автомобильного завода в сравнении с предприятиями, производящими технологически несложные т овары народного потребления. Отдача основных фондов – отношение выручки от реализации к среднегодовой сто имости основных с редств и нематериальных активов . Это широко распространенный в отечественной пра ктике показатель фондоотдачи, характеризующий степень использования о сновных производственных фондов. Слабая загрузка основных фондов, особ енно в фондоемком производстве, значительно повышает себестоимость и с нижает рентабельность. Но, с другой стороны, снижение фондоотдачи может быть связано с введением новых мощностей или техническим перевооружен ием производства, и это со временем даст положительный результат. Финансовые результаты предприятия во многом зависят от рационального использования и уровня обеспеченности оборотными средствами. Степень использования оборотных средств характеризуют показатели оборачивае мости, которые могут рассчитываться по всем оборотным средствам либо по отдельным их видам. Оценка показателей оборачиваемости по отдельным со ставляющим текущих активов (производственным запасам, дебиторской и кр едиторской задолженности) дополняет и углубляет анализ показателей ли квидности. Оборачиваемость оборотных средств – отношение выручки от реализации про дукции к среднегодовой стоимости оборотных средств или среднее число о боротов, совер шаемых за отчетный период (год) . Оборачиваемость запасов – отношение себестоимости р еализованной продукции к среднегодовой сто имости пр оизводственных запасов . Оборачиваемость дебиторской задолженности – отношени е выручки от реализации к среднегодовой сумме дебиторской задолженнос ти: Таблица 13 . Показат ели деловой активности предприятия Показатель 2006 2007 Показатели эффективно сти (отдачи) ресурсов О тдача (оборачиваемость) всех активов 0,629 0,866 +0,237 О тдача основных фондов 1,1 1,78 +0,68 О борачиваемость оборотных средств 4,43 6,87 +2,44 Оборачиваемость запасов 3,27 7,13 +3,86 Оборачиваемость дебиторской задолженности 1,09 2,29 +1,2 Показатели рентабе льности Ч истая рентабельность активов 0,629 0,866 +0,237 Чистая рентабельность акционерного капитала 2,17 7,65 +5,48 Общая рентабельность 2,32 0,78 -1,54 Рентабельность продукции 1,63 0,55 -1,08 Чистая прибыль на одну акцию, тенге 449 395 -54 Дивидендный выход 224,5 159,5 -65 Основным показателем финансовых результатов предприятия является чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, котора я определяется как разница между облагаемой налогом балансовой прибыл ью и величиной итога. Динамику показателей деловой активности АО « КазТрансГаз » н а протяжении трех кварталов характеризуют данные, приведенные в табл. 13 И з таблицы видно, что на протяжении двух лет наблюдалось увеличение отдач и основных фондов. Однако в данном случае здесь нет положительного резул ьтата, так как выручка нарастала за счет повышения цен на продаваемую пр одукцию, а основные фонды практически не меняли своей стоимости и не под вергались переоценке. В то же время показатели оборачиваемости оборотн ых средств, производственных запасов и дебиторской задолженности обна руживали тенденцию к снижению в 2006 году и только в 2006 году их значение стабилизировались. Противоречиво изменялись показатели рентабельности активов. На них по влияла динамика рентабельности продукции, которая в течение 2006 года подд ерживалась примерно на одном уровне, а в 2007 году резко снизилась. Чистая пр ибыль на акцию также не имеет четко выраженной тенденции. В 2006 году она под нялась, но потом снизилась. Таким образом, анализ показателей деловой ак тивности АО « КазТрансГаз » свидетельствует о неустойчивом характере его хозяйственных результатов. По-видимому, предприятие испы тывает существенное воздействие дестабилизирующих факторов. Заключение Само слово «предприятие» наиболее характерно дл я установившейся отечественной экономической терминологии и в гораздо меньшей степени используется в экономической науке и практике капитал истического мира. Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всег да выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отраж ают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйствен ной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сфе ры. Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявления, соответствующие х арактеру производственных отношений в обществе. В современных условия х формы финансовых отношений п ретерпевают серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательс тва в России предполагает не только разгосударствление экономики, приватизацию предприятий, и х демонополизацию для создания свободного экономического сектора, развитие конкуренции, либерализац ию цен и внешнеэкономических связей предприятий, но и финансовое оздоро вление народного хозяйства, создание адекватной системы финансовых от ношений. Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отрас лей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является фор мой предпринимательской деятельности. Целью оценки финансовой устойчивости заключается в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояни е предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источн иков. Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользов ании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минима льно необходимого, а если он фактически превышает минимально необходим ый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активо в и пассивов. Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам: 1) инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфел я ценных бумаг; 2) кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят; 3) аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов; 4) финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельнос ть и финансовое состояние своей фирмы; 5) руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки. Также ещё раз нужно отметить, что анализ финансового состояния предприя тия служит не только средством привлечения деловых партнеров, но и базой принятия управленческого решения. Предприятие АО «КазТрансГаз» занимает центральное место в народно-хоз яйственном комплексе любой страны. Это первичное звено общественного р азделения труда. Именно здесь создается национальный доход. Поворот к ры ночной экономике породил ряд организационно-правовых форм предприятий , которые не были свойственны планово-директивной экономике. В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтере сованным в его финансовом состоянии – сведения, необходимые для беспристр астного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т.п. Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия использует ся целая система показателей, характеризующих изменения: а) структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образо вания; б) эффективности и интенсивнос ти его использования; в) платежеспособности и кредит оспособности предприятия; г) запаса его финансовой устойч ивости; Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия слу жит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние ра зличные факторы: – положение предприятия на то варном рынке; – производство и выпуск дешев ой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; – его потенциал в деловом сот рудничестве; – степень зависимости от внеш них кредиторов и инвесторов; – наличие неплатежеспособны х дебиторов; – эффективность хозяйственн ых и финансовых операций и т.п. Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от фактор ов, влияющих на нее, – внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой. Исходя из этого, выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютн ая, нормальная, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансово е состояние. При этом необходимо решать следующие задачи: 1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными по казателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности д ать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их исп ользованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия. 2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рен табельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и н аличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов 3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия Для оценки финансовой устойчивости используют абсолютные показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками и х формирования: наличие с обственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заем ных источников формирования запасов и затрат, общая величина основных и сточников формирования запасов и затрат, излишек или недостаток собственных оборотных средств и др. А также относительные показатели (коэффициенты): коэффициент обеспеченн ости собственными средствами, коэффициент обеспеченности материальны х запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневреннос ти собственных средств, индекс постоянного актива, Коэффициент долгоср очно привлеченных заемных средств, Коэффициент износа, Коэффициент реа льной стоимости имущества и степень финансовой независимости, Коэффиц иент автономии, Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваютс я с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные с тороны фирмы. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансо вой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния п редприятия и его платежеспособности. В заключении мне хотелось бы отметить, что проанализировав финансовое с остояние АО «КазТрансГаз Аймак» я пришла к выводу, что данное предприяти е финансово-устойчивое предприятие. Список использованной литературы: 1. Послание народу Казахс тана Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева «Казахстан на пороге нов ого рывка вперед в своем развитии: Стратегия вхождения Казахстана в числ о 50 - т и наиболее конкурентоспособных стран мира» 1 марта 2006 года 2. Послание Президента на роду Казахстана «Казахстан в новом мире» 28 февраля 2007 года // Казахстанская п равда 3. Закон Республики Казах стан от 21 января 1997 года № 6 7 - I «О банкротстве» (с изменения ми и до полнениями по состоянию на 11.01.2007 г .) 4. Положение о порядке оце нки структуры баланса предприятия, утвержденное Министром экономики Р К от 12.07.1995 5. Закон Республики Казах стан «Об акционерных обществах» О внесении изменений и дополнений в нек оторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам акционер ных обществ. № 2 82 – I от 10 июля 1998 года 6. Постановление Правите льства Республики Казахстан от 26 декабря 2006 года № 1 286 «О некоторых вопросах незав исимых директоров акционерных обществ» 7. Бреддик У. Менеджмент в организации. – М.: Инфра – М, 1997.- 344 с. 8. Источник: справочная пр авовая система ЮРИСТ, 25.08. 2005 г . 9. Постановление Правите льства Республики Казахстан № 1 73 от 05.02. 2000 г . 10. Закон «Об акционерных общ ествах в Республики Казахстан» от 03.05. 2003 г . № 4 15 – 2 11. Ковалев А.И. , Привалов В.П. Анализ фин ансового состояния предприятия – М.: Центр экономики и маркетинга, 1995 – 192 с. 12. Настольная книга бухга лтера Т. 1. Составитель Прудников В.М. / М.: Информ - М 1995 г . стр. 4 6. 13. Ильясов К.К. Финансово -кредитные проблемы разви тия экономики Казахстана /Под ред. – Алматы: Бiлiм, 1995 – 240 с. 14. Основы бухгалтерского учета. Под ред. Сац Б. / М.: 1995 г . 15. Хорн Н.О. Осн овы управления финансов. – М.: Финансы и статистика, 1996 16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капит алом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности – М.: Финансы и статистика, 1996 17. Шеремет А.Д. , Сайфулин Р.С. Методика ф инансового анализа. – М.: ИНФРА – М, 1 996 – 178 с. 18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капит алом. Выбор инвестиций. Ана лиз отчетности – М.: Финансы и статистика, 1996 19. Прикладная экономика: Учеб. пособие для учащихся старших классов. Г.Т. Шапиро , Г.Г. Доус он , Г. Энтел . – Алматы: «Достижен ия молодых», 1997. стр. 5 7
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Элли с Тотошкой всегда мечтали вернуться в Канзас, но Железного Дровосека почему-то тянуло в Магнитогорск.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по финансам "Финансовое состояние АО "КазТрансГаз"", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru