Курсовая: Методы проведения денежно-кредитной политики - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Методы проведения денежно-кредитной политики

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 48 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

28 Министерство образования Российской Федерации Курсовая работа на тему: «Методы проведения денежно-кредитной политики» Санкт-Петербург 2004 2 Оглавление 1. Цел и и задачи денежно-кредитной политики 3 2. Инструментарий денежно-кредитной политики 6 2.2. Установление норм обязательного резервиро вания 6 2.2. Учетная (дисконтная) политика 7 2.3. Операции на открытом рынке 10 2.4. Примеры административных методов регулиро вания денежно-кредитной сферы 11 3. Мак роэкономические последствия монетарной политики 13 4. Денежно-кредитная политика РФ на современном этапе 14 4.1. Сценарии макроэкономического развития в 2004 г оду 14 4.2. Инструменты денежно-кредитной политики в 2004 г оду 16 Спис ок литературы 19 Приложение 20 Меры монетарной политики 20 План важнейших мероприятий Банка России на 2004 г од по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банк овского надзора, финансовых рынков и платежной системы 27 1. Цели и задачи денежно-кредитной политики Денежно-кредитн ая политика, проводимая Центральным банком, как правило, имеет 6 основных целей: · высокий уровень занято сти; · экономический рост; · стабильность цен; · стабильность ставки процента; · стабильность на финансовых рынк ах; · стабильность валютного рынка. Начиная с начала девя ностых годов Краткая ре троспекция денежно-кредитной политики РФ приведена в приложении “ Меры монетарной политики ” , Банк России считал главным целев ым ориентиром в денежно-кредитной политике снижение инфляции. Однако фи нансовый кризис 1998 г. показал, что чрезмерный уровень государственного до лга подрывает доверие к политике Центрального банка и к банковской сист еме в целом даже при достижении минимального темпа инфляции. К тому же же сткая антиинфляционная политика провоцирует углубление экономическо го спада. Поэтому в 1999 г. цели денежно-кредитной политики б ыли скорректированы: “ При про ведении политики, направленной на снижение инфляции, Банку России следу ет учитывать тенденции динамики ВВП, уровня безработицы и состояния пла тежного баланса “ Основные направле ния единой государственной денежно-кредитной политики Центральн ого Б анк а Росс ии на 2000 год ” ” . Так, объявляя цел и денежной политики на текущий 2004 го д, Банк России указывает в качестве своей главной задачи “устойчивое снижение инфляции и поддержание ее на низк ом уровне По материалам публикации ЦБ РФ “ Основные направл ения единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год ” ” при сохранении и возможном ускорении роста В В П с одновременным созданием предпосылок для сниж ения безработицы и увеличения реальных доходов населения. В связи с этим Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной пол итики на 200 4 год предусматривается ограничение прироста потребительских цен в предел ах 8-10% в расчете декабрь 2004 года к декабрю 2003 года. На формирование общего уровня инфляции окажет влияние динамика тарифов на услуги населению, включая услуги жилищно - коммунального хозяйства, транспор та и связи, параметры регулирования по которым устанавливаются на федер альном и региональном уровнях. В краткосрочном периоде часто возникает конфликт целей - например, высокий уровень занят ости и стабильная ставка процента могут противоречить поддержанию ста бильных цен. Борьба с инфляцией требует проведения рестрикционной монетарной полит ики, направленной на повышение процентных ставок и ограничение объема к редитных операций коммерческих банков. При спаде экономической активн ости, напротив, Центральный банк должен проводить стимулирующую кредит но-денежную политику, означающую расширение масштабов кредитования, ос лабление контроля за увеличением денежного предложения и понижение пр оцентных ставок. Теоретически передаточный механизм д енежно-кредитной политики действует следующим обр азом - при увеличении (уменьшении) денежного предложения в условиях пост оянного спроса на деньги уменьшается (увеличивается) рыночная ставка пр оцента. В результате возрастают (сокращаются) инвестиционные расходы, т. е. существенный компонент совокупного спроса. В конечном итоге изменяет ся уровень производства и занятости в экономике. В реальности, однако, данный механизм не всегда работает адекватно. Поми мо необходимости сопоставления чувствительности спроса на деньги и чу вствительности инвестиционных расходов к ставке процента для оценки э ффективности денежно-кредитной по литики, надо учитывать такие ограничения, как уровень государственного долга, степень доверия экономических агентов к банковской системе, нали чие долгосрочных инвестиционных ресурсов в экономике, возможности аль тернативных инвестиций в финансовом секторе и, наконец, кредитоспособн ость предприятий реального сектора. Центральный банк не может напрямую воздействовать на параметры конечных целей. Поэтому он определяет промежуточные и опер ационные цели. Промежуточными целями денежно-кредитной политики являю тся: · денежные агрегаты (М1, М2 или М3); · ставка процента (краткосрочная или долгосрочная). В качестве проме жуточной цели денежно-кредитной политики Банком России на 200 4 год определен прирост денежной базы , который может составить 18-23% за год. Надо отметить, что цели поддержания стабильности и денежных агрегатов и процентной ставки одновременно несовместимы. Поэтому приходится выбир ать одну из промежуточных целей в соответствии с критериями измеримост и, управляемости и предсказуемости влияния на конечные цели. В различных странах в разные периоды времени выбирался тот или иной целевой парамет р. Так, в 80-х гг. Федеральная Резервная С истема (ФРС) США пришла к в ыводу, что произошел разрыв устойчивой связи между колебаниями М1 и уров ня экономической активности. В результате ФРС стала ориентироваться не на денежные агрегаты, а на сглаживание колебаний процентной ставки. В Ве ликобритании промежуточным целевым параметром является значение дене жной базы М0, в Германии - денежный агрегат М3, в Японии (М2+объем депозитных с ертификатов). Несмотря на отсутствие явных преимуществ и того, и другого целевого параметра, в периоды высокой инфляции (1979-1982) почти все страны стре мились стабилизировать значения одного из денежных агрегатов, т.к. подде ржание стабильной ставки про цента приводит к проциклическому изменению денежн ого предложения, а кредитно-денежная политика должна, напротив, играть с табилизирующую роль Исторические данные приведены согласно учебнику Мишкина Ф. “ Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков ” . Операционными (непосредственно достижимыми) целями де нежно-кредитной политики являются уровень резерво в или ставки процента (межбанковские или по краткосрочным государствен ным ценным бумагам). Так, Банк России при изложении целей денежно-кредитной политики на 200 4 год отмечает, что решения в области денежно-кредитн ой политики в ежедневном режиме не могут приниматься на основе динамики денежной массы, поэтому в качестве операционной цели сохранено изменен ие параметров денежной базы. Как и в предыдущие годы, операционная проце дура денежно-кредитной политики Банка России будет основываться на кон троле за объемами чистых международных резервов и чистых внутренних ак тивов органов денежно-кредитного регулирования. 2 . Инструментарий денежно-креди тной политики В принципе возмож ны как прямые (административные), так и косвенные (экономические) методы в оздействия на деятельность банков, регулирующие денежное предложение Использованы материалы статьи Беленькой О.И. “ Анализ влияния инструментов денежно-кредитной политики б анка России на параметры реальных инвестиций ” на OPTIM . RU . Реакция финансовых рынков на админи стративные методы проявляется более быстро и ощутимо, в то время как исп ользование косвенных методов предполагает высокую степень развития пр оцессов саморегулирования в банковской системе, а эффект применения за медлен и неоднозначен. В то же время, меры, идущие вразрез с рыночными усло виями, могут дать лишь кратковременный положительный эффект, до тех пор пока экономические субъекты не найдут способа их избежать, а в дальнейше м только увеличат транзакционные издержки. При использовании административных методов широко применяются следую щие инструменты: · квотирование отдельны х видов пассивных и активных операций; · введение лимитов на выдачу опред еленных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов; · определение перечня банков, допу щенных к отдельным видам операций; · лимитирование процентных ставо к и тарифов комиссионного вознаграждения (например, правило Q, действова вшее в США до 1986 г., устанавливало для банков максимальную процентную став ку по сберегательным счетам, что привело к массовому оттоку капитала на рынок акций и в оффшорные зоны). К экономическим м етодам управления денежным предложением относятся: · установление норм обяз ательного резе рвирования; · определение ставки рефинансиро вания коммерческих банков; · операции на открытом рынке. Каждый из этих инс трументов воздействует либо на денежную базу, либо на денежный мультипл икатор . 2.2. Устан овление норм обязательного резервирования В современной д вухуровневой банковской системе для коммерческих банков устанавливаю тся нормативы минимальных обязательных покрытий . В настоящее время минимальные резервы - это наибол ее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых цен тральным банком. Норматив резервных требований представляет собой уст ановленное в законодательном порядке процентное отношение суммы миним альных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) п оказателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) опер аций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия. Минимальные резервы выполняют две основные функции. Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств к оммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень лик видности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависи мости от экономической ситуации. Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым цен тральным банком для регулирования объема денежной массы в стране. Посре дством изменения норматива резервных средств центральный банк регулир ует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем вы даваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные опера ции, если их обязательные резервы в центральном банке превышают установ ленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) пре восходит необходимую потребность, центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть п роцента резервирования средств в центральном банке. Тем самым он вынужд ает банки сократить объем активных операций". Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредит ных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происход ит как бы “недополучение ” пр ибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служ ит наиболее эффективным антиинфляционным средством. Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в о сновном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, ок азываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими б анками, располагающими большими ресурсами. В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли указанн ого метода кредитно-денежного регулирования. Об этом говорит тот факт, что повсеместно (в за падных странах) происходит снижение нормы обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов. 2.2. Учетная (ди сконтная) политика Помимо денежно-к редитного регулирования, рефинансирование банков играет важную стабил изирующую роль в поддержании ликв идности банковской системы. Термин "учетная политика" возник в банковском деле тогда, когда основной формой кредитования банков был переучет их векселей по ставке процента, получившей название "учетной". Эта практика была наиболее распространен а с конца XIX в. до I Мировой войны См сноску на стр.5 . Так, ФРС создавалась в 1913 г. как структура, аккумулирующая резер вы коммерческих банков и предоставляющая им кредиты в случае осложнени я финансового состояния в рамках процедуры рефинансирования с целью пр едотвращения массовых банковских банкротств. В тот период изменение уч етной ставки служило основным инструментом денежно-кр едитной политики. Главным был следующий принцип: до тех пор, пока кредиты берутся для производственных целей, т.е. для поддерж ки производства товаров и услуг, предоставление дополнительных резерв ов банковской системе для выдачи подобных кредитов не приведет к инфляц ии (так называемая доктрина целевых кредитов). Банки кредитовали фирмы, у читывая их векселя, а ФРС затем переучитывала эти же векселя у банков. Одн ако к концу Первой Мировой войны политика ФРС по переучету векселей и по ддержанию низких процентных ставок, призванная помочь Казначейству в ф инансировании военных расходов, привела к повышению темпов инфляции (в 1919 и 1920 гг. - до 14%, что считалось существенным). Поэтому с 20-х гг. ФРС отказалась о т доктрины целевых кредитов и впервые повысила учетную ставку с 4 до 7%. Рез ультатом стало резкое уменьшение денежного предложения и кратковремен ная рецессия 1920-21 гг., затем сменившаяся бурным экономическим развитием. В современной практике ФРС предоставляет банкам 3 типа кредитов по учетн ой ставке: · корректирующий креди т - для решения проблем ликвидности в краткосрочном периоде. Обычно выда ется на несколько дней; · сезонный кредит - предоставляет ся по определенной схеме ограниченному числу банков, работающих в сельс кохозяйственных районах; · расширенный кредит - выдается ба нкам, испытывающим серьезные трудности с ликвидностью из-за нехватки депозитов на достаточно длител ьный срок. Пример - кредит ФРС банку Continental Illinois на сумму в 5 млрд. долларов в 1984 г. При предоставле нии своих кредитов ФРС исходит из правила: использование дисконтного ок на - это привилегия, а не право. В российской практике роль переучетных операций также была существенн ой. Так, основанный в 1860 г. Государственный банк ставил на первое место сред и активных операций именно учетно-ссудные операции. Однако в период с 1860-1895 гг. деятельность Государственного банка носила в основном коммерчески й характер (учет краткосрочных торговых векселей). Прямое государственн ое вмешательство приводило к оттоку капиталов от производственных цел ей на субсидирование ипотечного кредита и накопление золотого запаса. С 1895 г. в ходе денежной реформы С.Витте были расширены операции банка. В соот ветствии с новым уставом целью Государственного банка являлось "облегч ение денежных оборотов, содействие, с помощью краткосрочного кредита, от ечественной торговле, промышленности и сельскому хозяйству", а также укр епление денежной системы. К учету стали приниматься как "векселя, основа нные на торговых сделках, так и выданные для торгово-промышленных целей". При этом также считалось, что промышленные ссуды являются самообеспече нными, т.е. не учитывалось влияние коммерческого риска. Учетный срок векс елей устанавливался в 6 месяцев с возможностью продления в исключительн ых случаях до 12 мес. Кредитоспособность заемщика определял Учетно-ссудн ый комитет, действовавший в каждом отделении Государственного банка. Ст ав в 1897 г. центральным эмиссионным банком страны, Государственный банк, в о тличие от зарубежных центральных банков, сохранил и положение главного коммерческого банка. К 1900 г. Государственный банк учел векселей на 233 млн. ру б., выдал ссуд : под залог ценных бумаг - на 72 млн. руб., под товары - на 26 млн., промышленным предприятиям - на 23 млн ., землевладельцам - на 8 млн. руб. В начале XX в. Государственный банк отказыва ется от приоритета прямого кредитования промышленности и торговли и пе реходит к усиленному кредитованию акционерных коммерческих банков, вы полняя традиционную для центрального банка функцию "банка банков". Так, н акануне I мировой войны Банк выдал акционерным коммерческим банкам кред итов на сумму 338 млн. руб. В СССР Госбанк фактически не имел возможности проводить самостоятельн ую политику, находясь в жесткой зависимости от административно-командн ой системы. Его главной задачей стало льготное кредитование и финансиро вание государственных предприятий, денежное предложение формировалос ь исходя из плановых потребностей экономики. В 1988 г. началось восстановле ние банковской системы, в 1990 г. был принят закон "О Центральном банке РСФСР ( Банке России)". Основной формой кредитования коммерческих банков в 90-е гг. являлся ломба рдный кредит под залог государственных ценных бумаг, а также стабилизац ионные кредиты в период банковского кризиса 1998 г. Положение ЦБР № 65-П от 30.12.98г . "О проведении Банком России переучетных операций" устанавливает достат очно жесткие нормы для принятия векселей к переучету. В современной практике Центральный банк, регулиру я уровень ставок рефинансирования, влияет на величину денежной базы. В с лучае повышенного спроса на кредитные ресурсы и опасности "перегрева" эк ономики Центральный банк проводит политику "дорогих денег", повышая став ку рефинансирования. Увеличение учетной ставки понижает спрос коммерч еских банков на кредитные ресурсы, предоставляемые через "дисконтное ок но" и уменьшает сумму на резервных счетах коммерческих банков в Централь ном банке (денежную базу). Изменения денежной базы приводят к соответств ующим изменениям денежного предложения, усиленным с эффектом денежног о мультипликатора. В связи с ростом стоимости кредита сокращается спрос на инвестиции, замедляется рост производства и инфляция, увеличивается безработица. В случае спада экономической активности, стагнации производства Центр альный банк, напротив, проводит политику "дешевых денег", понижая ставку р ефинансирования, тем самым, ра сширяя объем кредитования, стимулируя инвестиции и рост производства. П ри этом возрастает опасность роста цен. Поскольку объем кредитов, получаемых через "дисконтное окно" в настоящее время достаточно незначителен, ставка рефинансирования выполняет ско рее роль индикатора намерений Центрального банка относительно будущей денежно-кредитной политики, косве нно воздействуя на уровень рыночных процентных ставок ("эффект сигнала"). В современных условиях в большинстве развитых стран считается, что изме нение ставки рефинансирования - не очень эффективный инструмент денежно-кредитной политики, т.к., во-первых, объемы рефинансирования не полностью контролируются Центральным банк ом, во-вторых, механизм применения достаточно громоздкий, последствия не всегда предсказуемы и труднообратимы. 2.3. Операции н а открытом рынке В развитых страна х это наиболее распространенный инструмент денежно-кредитной политики. Операции на открытом рынке - это операции Центрального банка по покупке и продаже государстве нных ценных бумаг в банковской системе. Этот инструмент направлен на изм енение денежной базы и обладает следующими преимуществами: Операции осуществляются по инициативе Центрального банка, который мож ет контролировать их объем (в отлич ие от изменения ставки рефинансирования, при котором объем кредитовани я не полностью контролируется Центральным банком). Гибкость и точность инструмента позволяет добиться как существенного, так и незначите льного изменения денежной базы. Операции на открытом рынке быстро и легко обратимы. Помимо всего прочего они не требуют длител ьных административных согласований и оказывают быстрое корректирующе е воздействие на динамику денежной массы. Операции покупки Центральным банком государственных ценных бумаг увел ичивают денежную базу (сумму резервов банковской системы), и тем самым де нежное предложение. Операции продажи, напротив, сокращают денежную базу и снижают объем предложения денег. При "перегреве" денежной конъюнктуры, расширении денежной массы и росте цен Центральный банк продает государственные ценные бумаги. При этом ум еньшаются резервы банков, сокращаются возможности кредитования клиент ов и количество денег в обращении, удорожается кредит и снижаются цены. В то же время это провоцирует стагнацию производства и рост безработицы. П ри "переохлаждении" конъюнктуры, недостатке денег в обращении и росте бе зработицы Центральный банк проводит политику кредитной экспансии - ску пает государственные ценные бумаги и , переводя средства на резервные сч ета коммерческих банков, увеличивает возможности кредитования и денеж ную массу, стимулирует рост экономической активности, но может провоцир овать рост цен. Операции на открытом рынке можно разделить на 2 типа: · динамические - направле ны на изменение объема резервов и денежной базы; · защитные – направлены на ослабл ение влияния, оказываемого на денежную базу другими факторами. В последние годы в место прямых операций покупки и продажи ценных бумаг все чаще использую тся соглашения об обратном выкупе (REPO). При покупке ценных бумаг Центральн ый банк оговаривает их обязательный выкуп продавцами через некоторое в ремя (обычно не больше недели) по фиксированному курсу. Аналогично при пр одаже ценных бумаг используется "обратное репо". Преимущество таких врем енных операций состоит в их гибкости и более мягком эффекте воздействия . Доля обратных операций Центральных банков ведущих промышленно развит ых стран на открытом рынке составляет 82-99,6% Бюллетень банковской статистики за 2002-2004 . В России операции Банка России на открытом рынке сводились к участию во вторичных торгах ГКО-ОФЗ ГКО – государственные краткосрочные обязательства; ОФ З – облигации федерального займа . Несмотря на попы тки стабилизировать конъюнктуру процентных ставок, доходность этих бу маг все больше зависела не от целевых ориентиров экономической политик и, а от необходимости привлечения средств в бюджет, поэтому в целом для ры нка частных инвестиций государственные ценные бумаги играли скорее де стабилизирующую роль. 2.4. Примеры административны х методов регулирования денежно-кредитной сферы Как уже упоминалось, н аряду с экономическими методами, посредством кот орых центральный банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздейс твия. К ним относится, например, использование количественных кредитных огра ничений. Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественно е ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше м етодов регулирования, контингентирование кредита является прямым мето дом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения пр иводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положен ие. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционны м клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы ока зываются главными жертвами данной политики. Нужно отметить, что, добиваясь при помощи указанной политики сдерживани я банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государст во способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количестве нных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в неко торых странах вообще отменён. Также центральный банк может устанавливать различные нормативы (коэфф ициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходим ом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческ ого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального разм ера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечис ленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. Та кже центральный банк может устанавливать необязательные, так называем ые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется под держивать на должном уровне. При нарушении коммерческими банками банковского законодательства, пра вил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в раб оте, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов центр альный банк может применять к ним самые жесткие меры административного воздействия, вплоть до ликвидации банков. Очевидно, что использование административного воздействия со стороны центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вын ужденных мер. 3. Макроэкономиче ские последствия монетарной политики Кредитно-денежн ая политика оказывает самое непосредственное влияние на такие важнейш ие макроэкономические показатели, как ВНП, занятость и уровень цен. Расс мотрим общую схему такого воздействия. Для стимулирования производства центральный банк с помощью известных инструментов монетарной политики увеличивает денежное предложение. Ст авка процента уменьшается, что ведет к увеличению инвестиционного спро са. Рост инвестиций, в свою очередь, увеличивает ВНП. На данном этапе монет арная политика достигла своей цели: спад приостановился, безработица ум еньшилась, возрос доход общества. Но рост доходов в обществе приводит к у величению спроса на деньги. В следствие этого, величина процентной ставк и увеличивается, что приводит к сокращению инвестиционного спроса и инв естиций, а это, в свою очередь, - к уменьшению ВНП. В монетарной политике следует различать краткосрочные и долгосрочные последствия для национальной экономики. Если в краткосрочном периоде ц ентральный банк, проводя политику расширения денежного предложения, ст имулировал рост ВНП, то в долгосрочной перспективе эффект вливаний в нац иональную экономику заметно снижается. 4. Денежно-кредитная политика РФ на современном этапе Согласно “Основны м направления м единой государственной денежно-кредитной п олитики на 2004 год” 4.1. Сценарии макроэконо мического развития в 2004 году В соответствии с Федеральным законом «О Централь ном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.02 №86 - ФЗ Банк Росси и при выборе целей и инструментов денежно - кредитной политики на 2004 год рассмотрел два основных сценария экономического развития страны. Они различаются вариантами развития м ировой экономики, в ключая ее темп ы роста, динамику мировых цен на не фть, соотношение курсов и уровень процентных ставок по активам, номинированным в основных мировых валюта х, и предполагают инерционный характер развития внутренних факторов экономического развития. И з всего многообразия возможных вариантов р азвития мировой экономики в 2004 году для российской экономики ключевое значение имеют наиболее чувствите льные для состояния платежного баланса показатели. К ним относятся цены на энергоно сители , уровень процентных ставок на международном рынке капитала, складывающиеся соотношения курсов основны х мировых валют. В связи с этим на стороне внешних факторов рассмотрено д ва варианта сочетания упомянутых показателей. Первый вариант (сценарий) исходит из пр едположения, что: (1) процентные ставки по активам, номинированным в доллар ах, постепенно вырастут; (2) падение доллара прекратится и взаимные ку рсы основных мировых валют стабилизируются; (3) цена российской нефти сор та «Юралс» составит 18,5 доллара за б аррель. Приток мировых сбережений в США, который достигал 77% от всей суммы глобаль ных сбережений, к 2003 году несколько сократился. Причиной этого явилось от носительное снижение процентных ставок по доллару США и падение прибыл ей американских компаний. Однако под давлением обстоятельств ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии также существ енно снизили ставки, в результате чего направленность глобальных мировых потоков инвестиций в 2003 году стабилизировалась. Стабилизация курса доллара по отноше н ию к основным мировым валютам и рост ставок будут способствовать росту привлекательности ак тивов, номинированных в долларах, что, в конечном счете, будет способство вать сокращению притока капиталов на рынок активов, номинированных в ру блях, и чистый приток портфельных инвестиций в Россию сократится. В рамках этого варианта прогноза развития российской экономики ожидае тся замедление динамики выручки от экспорта российской продукции. Одна ко инерционная дина ми ка внутренн его потребительского и инвестиционного спроса может обеспечить эконом ический рост на уровне 3,8 - 4,0%. При этом инвестиции в основной капитал и ре альные располага емые доходы населения будут рас ти медленнее, чем в 2003 году, — на уровне 6,5 - 7,5%. Второй вариант (сценарий) предполагает что: (1) процентные ставки по основным м ировым валютам сохранятся на низком уровне; (2) доллар останется слабым по отношению к ведущим миро вым валютам; (3) цена российской нефт и сорта «Юралс» составит 22 доллара за баррель. Такая цена использована в расчетах доходов федерального бюджета на 2004 год. Для российской экономики это будет означать возможность сохранения до ступа к относительно дешевым заем ным ресурсам на международном рын ке капитала и сохранение привлекательности активов, номинированных в р ублях. Все это будет способствовать интенсификации прито ка капиталов в Рос сию. Умеренно высокие цены на нефть будут способствовать росту инвестиционной и потр ебительской активности. В рамках этого варианта ожидается более высокий экспорт, что поддержит и нвестиционную активность, динамичный потребительский спрос и темпы эк ономического роста на уровне 5 -5,5%. Соответственно, прогно зируются более высокие темпы рост а инве стиций — 7,5 - 8,5% и более высокий рост реальных располагаемых доходов населе ния — 7,5 - 8,5%. В обоих рассматриваемых сценари ях со стояние платежного баланса оста ется устойчивым. Банком России был проведен анализ ситуации, которая может сложиться в де нежно - кредитной сфере в 2004 году при более резких изменениях внутренних и внешних условий. Во_первых, рассмотрена ситуация, когда внешнеэкономические условия для России в 2004 году окажутся значительно хуже, чем это ожидается в рамках консервативного (первого ) варианта прогноза, и среднегодовая цена на нефть будет соответствовать уровню 1994 - 1995 годов (15 - 16 доллар ов США за баррель). В сочетании с выс окими процентными ставками на мировых финансовых рынках резкое сокращение выручки от экспорта существе нно ухудшит перспективы экономического роста. Сокращение доходов предприятий - экспортеров и удорожание заимствований может привести к снижению инвестиционной ак тивности и замедлению темпов роста инвестиций в основной капитал. Кроме того, снижение темпов роста доходов населения негативно скажется на динамике совокупного спроса в экономике. Доходы бюджета могут существенно уменьшиться относительно варианта, принятого в расчетах к бюджету, за сч ет сокращения поступлений налога на добычу полезных ископаемых, налога на прибыль и снижения поступлений от экспортных пошлин. В этих условиях расходы бюджета могут значи тельно превысить его доходы. Возникающие проблемы с исполнением федера льного бюджета приведут к увеличению внутренних заимствований и, соотв етственно, росту ставок на рынке г осударственного долга, что снизит привлекательность инвестиций в сектор нефинансовых предприятий. Вследствие снижения поступления иностранной валюты как по счету текущ их операций, так и по счету операций с капиталом и финансовыми инстр ументами усилится нег а тивное давление на валютный курс, возрастут инфляционные ожидания. Высокие проце нтные ставки на мировых финансовых рынках наряду с ожиданиями обесценения рубля могут привести к усиле нию оттока капитала из страны. Для сдерживания возможного резкого ослабления валютного курса, которое не гативно отражается на динамике потреби б ельских цен и формировании инфляционных ожиданий, Банк Росси и может продать часть официальных золотовалютных резервов. В целом за год по этому сценарию возможно умень шение золотовалютных резервов примерно на 8 млрд. долларов США, что не является критическим с точки зрени я состояния платежного баланса. Далее также рассмотрена ситуация, когда, напротив, мировые цены на нефть сложатся на более высоком уровне, чем это ожидается в рамках оптимистического варианта прогноз а (свыше 26 долларов за баррель), а мировые процентные ставки сохранятся на низкомуровне. Эт о будет способствовать более ин тенсивному р осту доходов секторов экономики и расширению внутренних и внешних исто чников финансирования инвестиций, прежде всего за счет роста доходов пр едприятий т опливны х отраслей и притока иностранно го капитала. Рост доходов населения будет спос обствовать росту инвестиционной активности в жилищном строительстве и сфере рыночных услуг. В условиях увеличения доходов расширятся возможности роста потребления. Благопри ятная внешнеэкономическая конъюнктура позволит сохранить значительн ое по величине положительное сальдо текущего счета платежного баланса. Увеличение экспорта наряду с притоком иностранного капитала будет ока зывать давление в сторону более существенного укрепления рубля. 4.2. И нструменты денежно-кредитной политики в 2004 году В этой главе рассмотрен порядок использования инструментов д енежно-кредитной политики при реализации денежно-кредитной политики Б анком России в рамках изложенных выше вариантов макроэкон омического развития Для достижения к онечной цели денежно - кредитной по литики в 2004 году Банк России должен р асполагать системой инструментов, позволяющих обеспечить сбалансированное и относительно устойчивое состояние денежно - кредитной сферы при различных сценари ях экономического развития. Набор инст рументов денежн о- кредитной политики и система их применения должны обеспечивать Банку России возм ожность не только регулировать уровень свободных денежных средств банковской системы (сглаживать к раткосрочные конъюнктурные колебан ия ликвидности), но и формировать со вокупное предложение денег на дол госрочную пер с пективу так, чтобы е го динамика в наибольшей степени зависела от действий Банка России, пред принимаемых для устранения ожидаемых диспропорций между спросом и предложением денег. Поэтому Банк Росс ии должен располагать инструмента ми как для абсорбирования избыточ ной ликвидности, так и для предоста вления денежных средств кредитным организациям. Принципы формирования системы ин струментов денежно- кредитной политики и ее основы заложены в 2002 - 2003 г одах. Опыт данного периода показыв ает, что необходимо продолжить реализацию политики активного применен ия рыночных инструментов денежно - кредитного регулирования в сочета нии с инструментами постоянного действия. При этом будет продолжена работа, направленная на создание равных услов ий доступа к инструментам денежно - кредитного регулирования для всех кредитных организаций - участнико в рынка. В 2004 году в целях связывания ликвид н ости Банк России намерен регулярно проводить аукционы по продаже ОФЗ с о бязательством обратного выкупа на срок от 28 дней до шести месяцев, а также депозитные аукционы по привлечению средств кредитных организаци й на срок от двух недель до трех мес яцев. В целях относительно долгосрочного «связывания» свободных денеж ных средств и расширения спектра ф инансовых инструментов планирует ся выпуск облигаций Банка России н а срок до одного года. Решению этой задачи будут служить и операции по прямой продаже государственных облиг аций Банком России из собственног о портфеля. В дополнение к рыночным инструментам стерилизации планируется сохрани ть окна постоянного доступа для ра змещения свободных средств кредит ных организаций в депозиты в Банке России на основе проведения депозитных операций с использованием системы «Рейтерс_Дилинг» на установле нных стандартных условиях по фикс ированной процентной ставке. В целях сглаживания конъюнктурных колебаний уровня ликвидности Банк России намерен активно развивать различные виды операций по предоставлению ликвидности. В частности, в теку щем году планиру ется продолжить практику предоста вления денежных средств кредитным организациям путем проведения ау кционов прямого РЕПО Б иржевая сделка на рынке ценных бумаг, заключающаяся в том, что осуществляется продажа ценных б умаг с одновременным заключением сделки о последующе м их выкупе через определенный срок по более высокой цене и ломбардных аукционов. При этом срок, на который будут проводиться указанные о п ера ции, может со с тавлять от 1 до 90 дней. В слу чае существенных колебани й уровня ликвидности Банк России может также использовать операции РЕПО, проводимые в ходе вторичных то ргов по государственным облигациям. Кроме того, Банк России намерен продо л ж ить пред оставление банкам расчет ных кре дитов «овернайт Ссуда "на одну ночь", самый коро ткий вид кредитования » и внутридневных кредитов, обеспеченных государственными це нными бумагами и облигациями Банк а России (ОБР). Также будут сохранены возможности пополнения ликвидности кредитных ор ганизаций на основе заключения с Б анком России сделок «валютный своп». В зависимости от степени дисбаланса между сп росом на деньги и денежным пред ложением Банк России может выбирать из числа упомянутых инструменты, использовани е которых приведет либо к фундаментальной, либо к «мягкой» корректировк е денежной базы. Кроме того, при различных сценариях развития макроэконо мической ситуации в 2004 году перечисленный выше набор инструментов денежно - кредитной политики мож ет быть расширен в соответствии с потребностями банковской системы. В це лях предоставления банкам дополн ительного механизма управления л иквидностью Банк России планируе т пересмотреть принципы формиров ания обязательных резервов и порядок их депонирования. В ситуации умеренных цен на нефть и некоторого ослабления платежного баланса Российской Федерации (первый вариант) возможно сокращение темпов роста денежного предложения со стороны Банка России за счет операций на внутреннем валютном рынке, что может привести к возникновению потребности у кредитных организаций в допол нительной ликвидности. В этом случ ае при расширении спроса банков на кредитные ресурсы Банк России рас смотрит возможность увеличения объемов предоставления денежных ресур сов в рамках ломбардных кредитных аукционов и аукционов прямого РЕП О на сроки до трех месяцев. В условиях значительного дефицита ликвидности Банк России может прово дить операции по прямой покупке государственных облигаций на вторичных торгах. В случае, если дефицит ликвидности примет долгосрочный (структурный) хар актер, Банком России может быть рас смотрена возможность снижения нормативов обязательных резервов. При более благоприятном сочетании в нутренн их и внешних условий, характери зуемых параметрами второго сценария экономического р азвития Российской Федерации или превышающих их, в частности, при более высоких ценах на нефть, в банковско й системе может сохраниться ситуа ция, характеризуем ая высоким уровнем свободных де нежных средств. В этом случае действия Банка России в пе рвую очередь будут направлены на абсорбирование свободной ликвидности банковской системы. Для этого будут использованы такие инструменты ден ежно - кредитной политики, как депоз итные операции Банка Ро ссии, операции биржевого модифи цированного РЕПО, операции с ОБР, в том числе на д лительные сроки, а также прямая про дажа государственных облигаций из портфеля Банка России. Список литературы · Пресс-релизы Банка России , публик уемые на официальном сайте ЦБ РФ в сети Интернет по адресу www . cbr . ru ; · Коммерсантъ, ежедневная газета, выпуск 08.12.1998; · Мишкин Ф. Экономическая теория денег , банковского дела и финансовых рынков,- М., 1999; · Электронный журнал при Центре исследования инвестиционного рынка при Министерстве эконом ического развития и торговли РФ, публикуемый в сети Интернет по адресу www . optim . ru ; · Бюллетень банковской статистики за 2002-2004 гг.; · Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономи ка, - А О “ ДИС ” : М., 1996 . Приложение Меры монетарной политики 01.01.91 Ставка рефинансирования составляла 20%. 01.06.91 Установлен норматив перечисле ний средств в фонд обязательных резервов в размере 2% от объема привлечен ных коммерческими банками средств. 24.07.91 Госбанк СССР принял решение о введении "туристического" курса рубля н а уровне 32 руб./долл., который фактически стал официальным валютным курсом . 02.12.91 "Туристический" курс рубля отменен; коммерческие банки получили прав о самостоятельно устанавливать курс покупки и продажи валюты при опера циях с гражданами. 01.02.92 Установлены нормативы отчислений в фонд обязательных резервов по сч етам до востребования и по счетам со сроком погашения до одного года в ра змере 10%, по обязательствам свыше одного года - 5%. 01.03.92 Установлены нормативы отчислений в фонд обязательных резервов по сч етам до востребования и по счетам со сроком погашения до одного года в ра змере 15%, по обязательствам свыше одного года - 10%. 10.04.92 Ставка рефинансирования повышена до 50%. 01.04.92 Установлены нормативы отчислений в фонд обязательных резервов по сч етам до востребования и по счетам со сроком погашения до одного года в ра змере 20%, по обязательствам свыше одного года - 15%. Данные нормативы действо вали до 01.02.95. 23.05.92 Ставка рефинансирования повышена до 80%. 08.06.92 ЦБ РФ начал еженедельно устанавливать официальный курс рубля к иност ранным валютам; помимо официального курса существовал биржевой курс, оп ределявшийся по итогам торгов на ММВБ. 30.03.93 Ставка рефинансирования повышена до 100% 02.06.93 Ставка рефинансирования повышена до 110%. 22.06.93 Ставка рефинансирования повышена до 120%. 29.06.93 Ставка рефинансирования повышена до 140%. 15.07.93 Ставка рефинансирования повышена до 170%. 23.09.93 Ставка рефинансирования повышена до 180%. 15.10.93 Ставка рефинансирования повышена до 210%. 29.04.94 Ставка рефинансирования снижена до 205%. 17.05.94 Ставка рефинансирования снижена до 200%. 02.06.94 Ставка рефинансирования снижена до 185%. 22.06.94 Ставка рефинансирования снижена до 170%. 30.06.94 Ставка рефинансирования снижена до 155%. 01.08.94 Ставка рефинансирования снижена до 150%. 24.08.94 Ставка рефинансирования снижена до 130%. 12.10.94 Ставка рефинансирования повышена до 170%. 17.11.94 Ставка рефинансирования повышена до 180%. 06.01.95 Ставка рефинансирования Банка России повышена до 200%. 01.02.95 Введена дифференциация норм обязательных резервов. Установлены нор мы обязательных резервов: по счетам до востребования и срочным обязател ьствам коммерческих банков до 30 дней включительно - 22%; по срочным обязател ьствам свыше 30 дней до 90 дней включительно - 15%, по срочным обязательствам св ыше 90 дней - 10%, по текущим счетам в иностранной валюте - 2%. 01.05.95 Нормы обязательных резервов по счетам до востребования и срочным обя зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены до 20%, по с рочным обязательствам свыше 30 дней до 90 дней включительно понижены до 14%, п о срочным обязательствам свыше 90 дней норматив не изменился (10%), по текущим счетам в иностранной валюте норматив снижен до 1,5%. 16.05.95 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 195%. 19.06.95 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 180%. 06.07.95 Введены пределы колебаний обменного курса рубля и определены границ ы его изменений на период с 6 июля по 1 октября 1995 г. от 4300 до 4900 рублей за один дол лар США. 01.10.95 Установлены границы изменений обменного курса рубля на период с 1 окт ября до 31 декабря 1995 года от 4300 до 4900 рублей за один доллар США. 24.10.95 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 170%. 30.11.95 Установлены границы изменений обменного курса рубля на период с 1 янв аря 1996 г. по 30 июня 1996 г. от 4550 до 5150 рублей за один доллар США. 01.12.95 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 160%. 10.02.96 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 120%. 01.05.96 Нормы обязательных резервов по счетам до востребования и срочным обя зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены до 18%, по с рочным обязательствам свыше 30 дней до 90 дней включительно не изменились (14%), по срочным обязательствам свыше 90 дней не изменились (10%), по текущим счет ам в иностранной валюте снижены до 1,25%. 16.05.96 Установлены границы изменений обменного курса рубля на период с 1 июл я 1996 г. по 31 декабря 1996 г. от 5000 до 5600 рублей за доллар США на 1 июля 1996 года и от 5500 до 6100 р ублей за доллар США на 31 декабря 1996 года. 11.06.96 Повышены нормы обязательных резервов: по счетам до востребования и с рочным обязательствам коммерческих банков до 30 дней включительно до 20%, п о срочным обязательствам свыше 30 дней до 90 дней включительно до 16%, по срочн ым обязательствам свыше 90 дней до 12%, по текущим счетам в иностранной валют е до 2,5%. 24.07.96 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 110%. 01.08.96 Нормы обязательных резервов по счетам до востребования и срочным обя зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены до 18%, по с рочным обязательствам свыше 30 дней до 90 дней включительно снижены до 14%, по срочным обязательствам свыше 90 дней снижены до 10%, по текущим счетам в инос транной валюте повышены до 5%. 19.08.96 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 80%. 21.10.96 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 60%. 01.11.96 Нормы обязательных резервов по счетам до востребования и срочным обя зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены до 16%, по с рочным обязательствам свыше 30 дней до 90 дней включительно снижены до 13%, по срочным обязательствам свыше 90 дней не изменились (10%), по текущим счетам в иностранной валюте не изменились (5%). 26.11.96 Установлены границы изменений обменного курса рубля от 5500 и 6100 рублей з а доллар США на 1 января 1997 г. до 5750 и 6350 рублей за доллар США на 31 декабря 1997 г. 02.12.96 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 48%. 10.02.97 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 42%. 28.04.97 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 36%. 01.05.97 Нормы обязательных резервов по счетам до востребования и срочным обя зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены до 14%, по с рочным обязательствам свыше 30 дней до 90 дней включительно снижены до 11%, по срочным обязательствам свыше 90 дней снижены до 8%, по текущим счетам в инос транной валюте повышены до 6%. 16.06.97 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 24%. 06.10.97 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 21%. 11.11.97 Ставка рефинансирования Банка России повышена до 28%. 11.11.97 Норматив резервирования средств по привлекаемым банками средствам в иностранной валюте повышается до 9%. 11.11.97 С 1 января 1998 г. на трехлетний период (1998-2000 гг.) устанавливается центральный обменный курс на уровне 6,2 рубля за один доллар США (после деноминации), воз можные отклонения не могут превышать 15%. 01.02.98 Установлен единый норматив обязательных резервов по привлекаемым б анками средствам в рублях и иностранной валюте в размере 11%. 02.02.98 Ставка рефинансирования Банка России повышена до 42%. 17.02.98 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 39%. 02.03.98 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 36%. 16.03.98 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 30%. 19.05.98 Ставка рефинансирования Банка России повышена до 50%. 27.05.98 Ставка рефинансирования Банка России повышена до 150%. 27.05.98 Возобновляется проведение ломбардных кредитных аукционов с 1 июня по 1 августа 1998 г. 05.06.98 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 60%. 29.06.98 Ставка рефинансирования Банка России повышена до 80%. 24.07.98 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 60%. 17.08.98 Банк России перешел к проведению политики плавающего курса рубля в р амках новых границ валютного коридора, который установлен на уровне 6-9,5 р уб./долл. 24.08.98 Введен единый норматив обязательных резервов по привлеченным средс твам в рублях и иностранной валюте в размере 10%; для Сбербанка России норм атив обязательных резервов по привлеченным средствам в рублях снижен д о 7%. 01.09.98 Установлены нормативы обязательных резервов по привлеченным средс твам в рублях и иностранной валюте для Сбербанка России и кредитных орга низаций, у которых удельный вес вложений в государственные ценные бумаг и (ГКО - ОФЗ) в работающих активах составляет 40% и более, в размере 5%; для креди тных организаций, у которых удельный вес вложений в государственные цен ные бумаги (ГКО - ОФЗ) в работающих активах составляет 20-40% по привлеченным с редствам в рублях и иностранной валюте в размере 7,5%. 02.09.98 Банк России объявил об отмене верхней границы изменения официальног о курса рубля 9,5 руб./долл. 06.10.98 На ММВБ введены две торговые сессии: утренняя специальная торговая с ессия, на которой осуществляется обязательная реализация 50% экспортной выручки экспортеров и закупка валюты уполномоченными банками, обуслов ленная клиентскими заявками, и вечерняя, на которой банки осуществляют п окупку и продажу иностранной валюты от своего имени и за свой счет. 01.12.98 Установлен единый норматив обязательных резервов по привлеченным с редствам в рублях и иностранной валюте в размере 5%. 19.03.99 Установлен норматив обязательных резервов по привлеченным средств ам юридических лиц в размере 7%. 10.06.99 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 55%. 10.06.99 Увеличен норматив обязательных резервных требований по депозитам ф изических лиц в рублях до 5,5%; по привлеченным средствам юридических лиц в валюте РФ и по привлеченным средствам юридических и физических лиц в ино странной валюте - до 8,5%. 01.01.00 Увеличен норматив обязательных резервов по депозитам физических ли ц в рублях до 7%; по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и прив леченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте - д о 10%. 24.01.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 45%. 07.03.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 38%. 21.03.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 33%. 10.07.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 28%. 04.11.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 25%. 09.04.02 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 23%. 07.08.02 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 21%. 17.02.03 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 18%. 21.06.03 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 16%. 15.01.04 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 14%. 01.04.04 Снижен норматив обязательных резервов по привлеченным средствам юр идических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физическ их лиц в иностранной валюте до 9%. 15.06.04 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 13%. 15.06.04 Снижен норматив обязательных резервов по привлеченным средствам юр идических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физическ их лиц в иностранной валюте до 7%. 08.07.04 Снижен норматив обязательных резервов по обязательствам перед физи ческими лицами в валюте Российской Федерации с 7 % до 3,5%; норматив обязательных резервов по иным обязательствам кредитных орган изаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной ва люте с 7 % до 3,5%. 01.08.04 Установлен норматив обязательных резервов по обязательствам креди тных организаций перед банками-нерезидентами в валюте Российской Феде рации и иностранной валюте в размере 2% и коэффициента усреднения для рас чета усредненной величины обязательных резервов в размере 0,2. План важнейших меропр иятий Банка России на 2004 год по совершенствованию банковской системы Российской Федерац ии, банковского надзора, фин ансовых рынков и платежной системы Содержание мероприятий Срок исполнения Банковская система и банковский надзор 1. Участие в подготовке проекта изменений и дополнений в Гражда нский кодекс Российской Федерации, федеральные законы «О несостоятельности (банкротстве)», «О банках и банковской деятельности», «Об исполнительном производстве», «О залоге», направленных на повышение эффективности института залога. II квартал 2. Участие в подготовке изменений и дополнений в Федера льный закон «О банках и банковской деятельности» в части: - выравнивания условий доступа российск их и иностранных банков на российский рынок банковских услуг; - совершенствования процедур реорганиз ации кредитных организаций в форме слияния, присоединения и преобразования; - обеспечения условий для расширения фор м банковского обслуживания клиентов кре дитных организаций вне места расположения кредитной организации. I- IV квартал ы 3. Участие в подготовке изменений и дополнений в федера льные законы «О банках и банковской деят ельности» и «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в целях определения понятия «реальный владелец кредитной организации», повышения эффективности инспекционной деятельности, направленной на исполнение Федерального закона «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма». I- IV квартал ы 4. Участие в подготовке изменений и дополнений в федеральны е законы «О банках и банковской деятельности », «Об акционерных обществах», «Об обществах с ограниченной ответственностью», в Гражданский кодекс Российской Федерации в целях снятия граничений размера выпуска облигаций кредитных организаций размер ом уставного капитала либо обеспечения, пред оставленного третьими лицами. I- IV кварталы 5. Участие в подготовке изменений и дополнений в федерал ьные законы «Об обществах с ограниченной ответственностью», «Об акционерных общес твах», касающихся установления требований ко всем аффилированным лицам обществ предоставлять обществу сведе ния о себе и ответственности аффилирован ного лица по возмещению имущественного у щерба, возникшего в результате непредставления или несвоевременного представления по его вине информации общ еству. I- IV кварталы 6. Участие в подготовке проекта изменений и дополнений в федеральные законы «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций», «О банках и банковской деятельности» в части совершенствования процедур ликвидации кредитных организаций. I- IV квартал ы Содержание мероприятий Срок исполнения 7. Участие в подготовке проекта изменений и дополнений в Федера льный закон «О банках и банковской деятельности», направленных на повыш ение требования по достаточности капитала, невыполнение которого является обязательным основанием для отзыва банковской лицензии. I - IV кварталы 8. Участие в подготовке проектов федеральных законов, н аправленных на развитие ипотечного бизнеса, разработка соответствующих нормативных актов Банка России. I - IV кварталы 9. Разработка нормативных актов и осуществление практи ческих мероприятий по организации системы страхования вкладов граждан. I - IV кварталы 10. Подготовка законопроекта, предусматривающего определе ние в Гражданском кодексе Российской Федерации нового вида договора банковского вклада, предусматривающего возможность его досрочного изъятия вкладчиком только в случае, если это прямо оговорено в таком договоре или с взиманием значительных штрафов за досрочное изъятие. I квартал 11. Подготовка проекта изменений и дополнений в федеральны е законы «О банках и банковской деятельности», «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», направленных на создание правовых условий по снижению затрат кредитных организаций, созданию более благоприятных условий их коммерческой деятельности и совершенствование условий банковского надзора. I - II кварталы 12. Участие в подготовке правовой базы в целях перехода р оссийской банковской системы на международные стандарты финансовой отчетности, разработка соответствующих нормативных актов Банка России, проведение обучающих семинаров для специалистов системы Банка России и кредитных организаций по вопросам применения МСФО. I - IV кварталы 13. Совершенствование нормативной базы по вопросам участи я кредитных организаций в доверительном управлении. II квартал 14. Разработка и внедрение в практику надзора методики а нализа консолидированной отчетности. I- III кварталы 15. Завершение работ по созданию системы раннего предуп реждения проблем в деятельности кредитных организаций и внедрение ее в надзорную практик у. I- II кварталы Содержание мероприятий Срок исполнения Финансовые рынки 16. Участие в подготовке проектов федеральных законов о вне сении изменений в Гражданский кодекс Российской Федерации, федеральные законы «О несостоятельности (банкротстве)» и «О банках и банковской деятельности» по во просу о производных финансовых инструментах. IV квартал 17. Внесение изменений в нормативные акты Банка России, направленных на расширение возможностей кредитных организаций по выпуску депозитн ых и сберегательных сертификатов. II квартал 18. Внесение изменений в нормативные акты Банка России, направленных на совершенствование меха низма регулирования деятельности иност ранных участников рынка ГКО_ОФЗ. II- IV кварталы 19. Участие в разработке и согласовании правил проведени я валютных торгов на ЕТС, предусматривающих объединение в рамках ЕТС всех ныне действующих на ММВБ инструментов рубль/доллар США за счет унифицирования упр авления рисками. I- IV кварталы 20. Введение нового инструмента управления ликвидность ю банковского сектор а - сделок «обратный валютный своп » . I- IV кварталы Платежная система 21. Развитие платежной системы Банка России в направлении построения системы валовых расчетов в режиме реального времени. в течение года 22. Совершенствование нормативной базы Банка России в на правлении расширения сферы применения расчетных документов в электронной форме при осуществл ении всех форм безналичных расчетов. IV квартал 23. Продолжение внедрения безбумажных технологий в плат ежной системе Банка Росси и в условиях реализации Концепции функционирования единого счета Феде рального Казначейства Минфина России. по плану, согласованному с Минфином России 24. Совершенствование системы показателей, используемы х в целях анализа платежной с истемы Банка России. в течение года
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Сидит кот, копошится в своей миске, а напротив хозяин ест бутерброд с красной икрой, запивает бокалом коллекционного вина, закуривает гаванскую сигару и говорит.
- Наверняка ты, пушистый, сейчас больше всего хотел бы поменяться со мной местами...
А кот думает: "Чудак ты, хозяин. Икра, вино, сигара... Вот когда ты привез меня в клинику и там меня взял в руки страшный человек в белом, собираясь острой железякой лишить самого дорогого... ВОТ ТОГДА Я БОЛЬШЕ ВСЕГО НА СВЕТЕ ХОТЕЛ ПОМЕНЯТЬСЯ С ТОБОЙ МЕСТАМИ!"
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по финансам "Методы проведения денежно-кредитной политики", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru