Курсовая: Валютный риск и методы валютного страхования - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Валютный риск и методы валютного страхования

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 33 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

15 _ Реферат На тему: “ Валютный риск и методы ва лютного страхования ” По дисциплине: “ Деньги и кредит ” Оглавление Введение 3 1. Понятие валютного риска 4 2. Управление валютным риск ом 8 3. Проблемы управления валю тным риском 13 Заключение 15 Список используемой л итературы 16 Введение Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого производит еля, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможны е неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается вероя тностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, со кращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операци ям и т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность полу чить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель стар ается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных ре шений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален; с другой с тороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и сте пени деловой активности, доходности. Уровень риска увеличивается, если: · проблемы возникают внезапно и вопр еки ожиданиям; · поставлены новые задачи, не соотве тствующие прошлому опыту банка (что особенно актуально в наших условиях , где институт коммерческих банков только начинает развиваться); · руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может привести к финансовому ущербу (уху дшению возможностей получения необходимой и/или дополнительной прибыл и); · существующий порядок деятельност и банка или несовершенство законодательства мешает принятию некоторых оптимальных для конкретной ситуации мер. Риску по двержены практически все виды банковских операций. Анализируя риски коммерческих банков России на современном этапе, надо учитывать: · кризисное состояние экономики пер еходного периода, которое выражается не только падением производства, ф инансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда х озяйственных связей; · неустойчивостью политического по ложения; · незавершенностью формирования ба нковской системы; · отсутствие или несовершенство нек оторых основных законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией; · инфляцию, переходящую в гиперинфля цию, и др. Данные обстоятельства вносят существенные изменения в совокупность возникаю щих банковских рисков и методов их исследования. Однако это не исключает наличия общих проблем возникновения рисков и тенденций динамики их уро вня. Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются н а рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, к редитного, коммерческого, инвестиционного рисков. 1. Понятие валютного риска Валютные риски являются часть коммерческих рисков, которым подвержен ы участники международных экономических отношений. Валютный риск - это риск потерь при покупке-продаже иностранной валюты по разным курсам. Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) пр едприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов. При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например: в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным пер еливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д. Ключевым фа ктором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте сложный многофакторный кри терий, состоящий из нескольких показателей, например: показатель довери я к политическому режиму степени открытости страны, либерализации экон омики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, баз овых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем. Однако, на самом деле, данное утверждение относится только к определен ному типу режима валютного курса, а именно к свободно - плавающему курсу. Н а сегодняшний день в мировой практике существует несколько типов режим ов валютных курсов в зависимости от специфики каждой конкретной страны. С известной долей условности тип валютной системы можно условно опред елить по некоторым характеристикам: 1) Тип страны с закрытым рынком имеет следующие характеристики: тенденц ию к закрытости экономики и экономической информации, жесткие ограниче ния для инвесторов и экспортно-импортных операций, преимущественно гос ударственную форму экономики, директивную форму определения режима ва лютного курса. Курс валюты такой страны непредсказуем, инвесторы и импор теры обычно стремятся избегать сделок в такой валюте, реальные расчеты п о товарообороту производятся в валюте третьих стран. Рынок подобных вал ют обычно очень узок (или вообще не существует). Макроэкономические пока затели напрямую не влияют на курс таких валют на мировом рынке. 2) Страны с приоритетом фиксированного курса при значительном экономич еском потенциале. Обычно курсы валют таких стран жестко фиксированы по о тношению к «авторитетной» валюте и является подходящими для осуществл ения экспортно-импортных операций и инвестиций. Макроэкономические по казатели обычно не влияют или очень слабо влияют на курс национальной ва люты таких стран. 3) Существует также очень многочисленный круг стран со сравнительно св ободной но не стабильной экономикой, курс валют таких стран трудно прогн озируем и может зависеть от случайных факторов: политической нестабиль ности, непредсказуемой экономической политики правительства, междунар одной неконкурентноспособности, сырьевой направленностью экономики, и нфляционное финансирование дефицита госбюджета, недостаточности уров ня валютных резервов, в том числе и от макроэкономических показателей. И нвестирование в подобную валюту обычно рискованное мероприятие и импо ртеры склонны использовать валюту третьих стран в расчетах по товарооб ороту с такими странами. Макроэкономические показатели в таких странах влияют на курс национальной валюты, однако могут и искусственно сдержив аться правительством по политическим мотивам. 4) Страны со стабильной экономикой, придерживающийся приоритета свобод ного плавания национальной валюты. Важнейшая характеристика таких стр ан: развитая рыночная экономика, экономическое благополучие, предсказу емая политика правительства, жесткий контроль денежной массы, процентн ых ставок и инфляции в стране. Декларированная свобода плавания такой ва люты, однако, в некоторых случаях связана с грязными методами регулирова ния курса - с интервенциями, межгосударственными правительственными до говорами совместного плавания курсов, политическим давлением. Инвестиции в данные валюты менее рискованны, экспортно-импортные опер ации обычно совершаются с использованием именно этих валют. Курс валют ч утко реагирует на изменение макроэкономических показателей экономик в таких странах. Макроэкономические и политические факторы обычно очень гибко реагир уют только на 3-й и 4-й тип валюты. При этом могут прослеживаться много закон омерностей, которые влияют на курс в долгосрочной и краткосрочной персп ективе. Например, в долгосрочной перспективе обычно при анализе движени я валютных курсов учитывают такие факторы как, уровень ВВП, темпы инфляц ии, состояние платежного и торгового баланса, уровень безработицы, урове нь государственного долга, экономические перспективы развития, уровен ь политической и социальной стабильности и т.д. Вместе с тем, из всех факторов, влияющих на курс в долгосрочной перспект иве, экономистами выделяется два основных. Первый из них темп инфляции, наблюдаемой закономерностью которого явля ется то, что в стране с более высокими темпами инфляции понижается курс н ациональной валюты по отношению к валютам стран с более низким темпом ин фляции. Так курсы валют стран с высокими темпами инфляции, таких как, напр имер, Великобритания, Италия, Франция, США и Канада - понижались, в то время как курсы валют стран с низкими темпами инфляции - такие как, например, Япо ния, Бельгия, Нидерланды, ФРГ и Швейцария - повышались. Такова долгосрочна я тенденция в динамике курсов и цен на временном интервале порядка двух десятков лет. Резкие колебания курсов валют могут быть связаны причинами, как эконом ическими и политическими, так и чисто спекулятивными. Рынок чутко реагир ует на все изменения экономических показателей, прогнозы экспертов, пол итические кризисы и политические слухи, используя малейший повод для на чала спекулятивной игры, сулящей хороший доход спекулянтам. Кроме того, необходимо сказать, что не только страны, где собственно про исходят изменения, подвержены риску трудно прогнозируемых колебаний и х валют, но это также относится к странам, соседствующим с кризисными стр анами, или имеющих с ними значительные экономические или политические с вязи. Валютный рынок всегда характеризуется своей неустойчивостью и непре дсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой реакцией участников валютного рынка на политические и экономические изменения в мире, а так же в значительной мере может быть связано со спекуляциями. Валютный риск - это риск потерь, обусловленный неблагоприятным изменен ием курсов иностранных валют в ходе осуществления сделок по их купле-про даже. Он возникает только при наличии открытой позиции. Валютные операци и обычно подразделяют на «кассовые» и «срочные». Рынок кассовых сделок т ребует оплаты в течении двух рабочих дней со дня заключения контракта, п оэтому невыполнение обязательств менее вероятно. К таким сделкам относ ятся: сделка СВОП, овернайт. К срочным сделкам относятся: форвард, СВОП, фь ючерсы, опционы. Риск неуплаты по срочным валютным сделкам зависит от кредитоспособно сти инвестора и срока контракта. Чем выше этот срок, тем выше вероятность изменения курса и неуплаты. Срочные инструменты применяются клиентами банка, как основные методы страхования (хеджирования) их валютных (или финансовых) рисков. Банки вын уждены применять эти инструменты, как услуги клиентам. В то же время риск срочных операций достаточно серьезен и банк, в свою очередь, вынужден са м страховать заключенные с клиентом срочные сделки. К срочным видам сделок относят форвардные операции; СВОП; опционы; фьюч ерсы. 1) Форвард. Форвардной сделкой называется такая сделка, при которой курс устанавл ивается в настоящем, а обмен валютами происходит в будущем. Характеристики: · обмен валютами (расчет) произойдет не раньше чем через 2 рабочих дня после заключения контракта, · будущий валютный курс так же фик сируется при заключении сделки, · срок платежа фиксируется в контрак те · не встает вопрос о ликвидности до н аступления срока платежа Если им еется реальная возможность возникновения валютного риска в будущем, он покрывается форвардной сделкой. Банк открывает форвардную позицию в случае, если клиент продает или по купает иностранную валюту по форварду, т.е. с обменом валют на будущую заф иксированную дату, а также, если сам банк продает или покупает иностранн ую валюту по форварду в целях извлечения прибыли. Однако здесь присутств ует риск изменения цен, который может привести к убыткам банка. 2) СВОП. Сделка СВОП означает обмен одной валюты на другую на определенный пери од времени. Представляет собой комбинацию кассовой операции - СПОТ и сро чной - форвард. Обе сделки заключаются в одно и тоже время с одним и тем же п артнером. СВОП используется как средство исключения риска процентных ставок, а т акже, как средство исключения риска колебания валютных курсов. 3) Опционные операции Опцион - это соглашение между покупателем и продавцом, которое предста вляет покупателю право - но не обязательство - покупать валюту у продавца опциона или же продавать ее. Опцион является одним из вариантов полного покрытия валютных рисков. Е го можно использовать как страховку используя при неблагоприятных дви жениях курса. По сравнению с форвардом, опцион дает лучшую защиту от возм ожных рисков, потому что покупатель опциона оставляет за собой право выб ора осуществления или неосуществления сделки. 4) Фьючерсы. Фьючерсные контракты заключаются на специальных биржах и, в отличие от форвардного контракта, фьючерс не предусматривает реальную покупку/пр одажу валюты. Позиция по фьючерсу ликвидируется с помощью встречных кон трактов. Риск по фьючерсам минимизируется за счет возможности покрыть о бязательство по первому фьючерсному контракту путем осуществления вст речной обратной сделки. Сущность основных методов спотового и срочного страхования сводится к тому, чтобы осуществить валютно-обменные операции до того, как произой дет неблагоприятное изменение курса, либо компенсировать убытки от под обного изменения за счет параллельных сделок с валютой, курс которой изм еняется в противоположном направлении. Валютные риски можно структурировать следующим образом: а) кредитный риск - риск, обусловленный нежеланием или невозможностью к лиента или контрпартнера рассчитаться по своим обязательствам б) конверсионный риск - риски валютных убытков непосредственно по конк ретным операциям. 2. Управление валютным риском Валютные риски обычно управляются в банках различными методами. Первым шагом к управлению валютными рисками внутри структуры банка яв ляется установление лимитов на валютные операции. Так, например, очень р аспространены следующие виды лимитов: · лимиты на иностранные государства (устанавливается максимально возможные суммы для операций в течении дн я с клиентами и контрпартнерами в сумме из каждой конкретной страны) · лимиты на операции с контрпартнера ми и клиентами (устанавливается максимально возможная сумма для операц ий на каждого контрпартнера, клиента или виды клиентов) · лимит инструментария (установлени е ограничений по используемым инструментам и валютам с определением сп иска возможных к торговле валют и инструментов торговли) · установление лимитов на каждый ден ь и каждого дилера (обычно устанавливается размер максимально возможно й открытой позиции по торгуемым иностранным валютам, возможный для пере носа на следующий рабочий день для каждого конкретного дилера и каждого конкретного инструмента) · лимит убытков (устанавливается мак симально возможный размер убытков, после достижения которого все откры тые позиции должны быть закрыты с убытками). В некоторых банках такой лим ит устанавливается на каждый рабочий день или отдельный период (обычно о дин месяц), в некоторых банках он подразделяется на отдельные виды инстр ументов, а в некоторых банках может также устанавливаться на отдельных д илеров. Кроме л имитов в мировой практике применяются следующие методы снижения валют ных рисков : · взаимный зачет покупки-продажи вал юты по активу и пассиву, так называемый метод «мэтчинг», где с помощью выч ета поступления валюты из величины ее оттока банк имеет возможность ока зывать влияние на их размер и соответственно на свои риски. · использование метода «неттинга», к оторый заключается в максимальном сокращении количества валютных сдел ок с помощью их укрупнения. Для этой цели банки создают подразделения, ко торые координируют поступления заявок на покупку-продажу иностранной валюты. · приобретение дополнительной инфо рмации путем приобретения информационных продуктов специализированн ых фирм в режиме реального времени отображающих движение валютных курс ов и последнюю информацию. · тщательное изучение и анализ валют ных рынков на ежедневной основе. Ну и конечно, для огра ничения валютных рисков применяется хеджирование. Хеджирование - это процесс уменьшения риска возможных потерь. Фирма може т принять решение хеджировать все риски, не хеджировать ничего или хеджи ровать что-то выборочно. Она также может спекулировать, будь то осознано или нет. Отсутствие хеджирования может иметь две причины. Во-первых, фирма может не знать о рисках или возможностях уменьшения этих рисков. Во-вторых, она может считать, что обменные курсы или процентные ставки будут оставатьс я неизменными или изменяться в ее пользу. В результате фирма будет спеку лировать: если ее ожидания окажутся правильными, она выиграет, если нет - о на понесет убытки. Хеджирование всех рисков - единственный способ их полностью избежать. Од нако финансовые директора компаний отдают предпочтения выборочному хе джированию. Если они считают, что курсы валют или процентные ставки изме нятся неблагополучно для них, то хеджируют риск, а если движение будет в и х пользу - оставляют риск непокрытым. Это и есть, в сущности, спекуляция. Ин тересно заметить, что прогнозисты-профессионалы обычно ошибаются в сво их оценках, однако сотрудники финансовых отделов компаний, являющиеся "л юбителями", продолжают верить в свой дар предвидения, который позволит и м сделать точный прогноз. Одним из недостатков общего хеджирования (т. е. уменьшения всех рисков) яв ляется довольно существенные суммарные затраты на комиссионные и прем ии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из сп особов снижения общих затрат. Другой способ - страховать риски только по сле того, как курсы или ставки изменились до определенного уровня. Можно считать, что в какой-то степени компания может выдержать неблагоприятны е изменения, но когда они достигнут допустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков. Такой по дход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обменные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяю тся в благоприятном направлении. Риски, связанные со сделками, предполагающие обмен валют, могут управлят ься с помощью политики цен, включающей определение, как уровня назначаем ых цен, так и валют, в которых выражается цена. Также существенное влияние на риск могут оказывать сроки получения и выплаты денег. Кроме вышеописа нных действий по снижению операционного валютного риска Фирма также ак тивно использует следующий прием: счет- фактура покупателю товара выпис ывается в валюте, в которой производилась оплата при импорте. Однако эти варианты не всегда удобны для покупателя или реально выполни мы. Выходом из положения является совершение срочных операций: 1) форвардные валютные опер ации 2) валютные фьючерсы 3) валютные опционы 4) операции СВОП Рассмотрим подробн ее способы валютного хеджирования применительно к практике. Традицион ным и наиболее распространенным видом хеджирования валютных операций являются срочные (форвардные) сделка. Форвардная валютная сделка - прода жа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между з аключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. При этом курс форвард рассчитывается на основе курса спот плюс чистые доходы или чистые расходы по процентам : n валюты, купленной по спо ту и положенной на депозит до наступления срока платежа; n валюты, проданной по спо ту и положенной на депозит контрагентом по сделке до наступления срока п латежа. Чистые доходы или ч истые расходы выражаются через «пипсы» и соответственно добавляются и ли вычитаются из курса спот. В случае использования форвардных операций экспортер, при подписании контракта примерно узнав график поступления платежей, заключает со сво им банком сделку, переуступая ему сумму будущих платежей в иностранной в алюте по заранее определенному курсу. Преимуществом экспортера являет ся то, что он определяет выручку в национальной валюте до получения плат ежа и исходя из этого устанавливает цену контракта. Банк, заключивший фо рвардную сделку обязуется поставить на оговоренную в контракте дату эк вивалент национальной валюты по заранее определенному курсу, независи мо от реального рыночного изменения курса валюты к национальной валюте на эту дату. Предприятие же обязуется обеспечить поступление валюты в ба нк или представить поручение на перевод валюты за границу (в зависимости от принадлежности к экспортирующей или импортирующей стороне). Импортер напротив, заблаговременно покупает у банка с помощью форвард ной сделки иностранную валюту, если ожидается повышение курса валюты пл атежа, зафиксированной в контракте. Аналогично иностранный инвестор может застраховать риск, связанный с возможным снижением курса валюты - инвестиций, с помощью продажи ее банк у на определенный срок с целью предохранения своих активов от потерь. Таким образом, клиент застраховал свои риски. Риск взял на себя банк. С э того момента принятый риск необходимо захеджировать самому банку. Поэт ому банк, обычно, в тот же день на ту же сумму и в той же валюте делает еще од ну сделку форвард с другим банком или фьючерсную сделку на специализиро ванной бирже. Одним из видов срочного контракта являются валютные фьючерсы, которые торгуются на крупнейших специализированных биржах. Валютные фьючерсы впервые стали применяться в 1972 году на Чикагском валю тном рынке. Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая со бой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключ ения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Отличие валютн ых фьючерсов от операций форвард заключается в том, что: 1. Фьючерсы это торговля ст андартными контрактами. 2. Обязательным условием фь ючерса является гарантированный депозит. 3. Расчеты между контрагент ами осуществляется через клиринговую палату при валютной бирже, котора я выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделк и Преимуществом фьюч ерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и по стоянная котировка на валютной бирже. С помощью фьючерсов экспортеры им еют возможность хеджирования своих операций. Покупка или продажа валютных фьючерсов позволяет избежать возможных потерь, возникающих в результате колебаний курсов валют по сделкам с кли ентами. Сделки спот по фьючерсам на межбанке проходят все 12 месяцев в году. Откр ытые позиции по операциям с клиентами (форварды, опционы, свопы) банки обы чно хеджируют на фьючерсном биржевом рынке. На рынке валютных фьючерсов хеджер - тот кто покупает фьючерсный контр акт - получают гарантию, что в случае повышения курса иностранной валюты на рынке спот он сможет купить ее по более выгодному курсу, зафиксирован ному фьючерсной сделкой. Таким образом, убытки по сделке спот компенсиру ются хеджером прибылью на фьючерсном валютном рынке при повышении курс а иностранной валюты и наоборот. Нужно отметить также одну неписаную зак ономерность - валютный курс на рынке спот всегда имеет тенденцию сближен ия с курсом фьючерсного рынка по мере приближения срока исполнения фьюч ерсного контракта. Другой разновидностью срочной сделки является сделка СВОП. Сделка СВО П означает обмен одной валюты на другую на определенный период времени и представляет собой комбинацию наличной сделки спот и срочной форвард. О бе сделки заключаются в одно и то же время с одним и тем же партнером по за ранее фиксированным курсам. СВОП используется как средство исключения риска колебания валютных курсов и процентных ставок. Сделки СВОП удобны для банков, так как не создают непокрытой валютной п озиции - объемы требований и обязательств банка в иностранной валюте сов падают. Целями СВОП бывают: n приобретение необходим ой валюты для международных расчетов; n осуществление политики диверсификации валютных резервов; n поддержание определенн ых остатков на текущих счетах; n удовлетворение потребн ости клиента в иностранной валюте и др. К сделкам СВОП особ енно активно прибегают центральные банки. Они используют их для временн ого подкрепления своих валютных резервов в периоды валютных кризисов и для проведения валютных интервенций. Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, к оторая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определ енному курсу сумму валюты в течении обусловленного времени за вознагра ждение, уплачиваемое продавцу. Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремиться зас траховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определе нном направлении. Особенностью опциона, как страховой сделки, является риск продавца опц иона, который возникает вследствие переноса на него валютного риска экс портера или инвестора. Неправильно рассчитав курс опциона, продавец рис кует понести убытки, которые превысят полученную им премию. Поэтому прод авец опциона всегда стремится занизить его курс и увеличить премию, что может быть неприемлемым для покупателя. Для страхования валютных, процентных и инвестиционных рисков в послед нее время также используется ряд новых финансовых инструментов : финанс овые фьючерсы и финансовые опционы (опционы с ценными бумагами), соглаше ние о будущей процентной ставке, выпуск ценных бумаг с дополнительными с траховыми условиями и др. Эти методы страхования позволяют экспортерам и инвесторам, обремененным конкурентной борьбой на рынках, за определен ное вознаграждение передать валютные, кредитные и процентные риски бан кам, для которых принятие на себя данных видов рисков является одной из ф орм получения прибыли. Операции с новыми финансовыми инструментами, как правило, сосредоточены в мировых финансовых центрах в силу того, что зак онодательство ряда стран сдерживает их применение. Эти методы страхова ния рисков сегодня очень динамично развиваются и имеют устойчивые тенд енции роста. Использование срочных сделок для страхования рисков во вне шнеэкономической деятельности позволяет клиентам также точнее оценит ь окончательную стоимость страхования. В промышленно развитых странах специализированные экспертные фирмы занимаются профессиональным консультированием инвесторов и экспорте ров, предлагая свои рекомендации по оптимальному хеджированию инвести ций и требований в иностранной валюте (когда, на какой срок, в каких валюта х). Кроме того, сами банки, располагая штатом аналитиков и прогнозами движ ения курсов валют активно пытаются предлагать услуги по комплексному у правлению клиентскими рисками. Процесс хеджирования оказывает значите льное влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, осуществля я давление на курсы определенных видов валют, особенно в периоды трудноп рогнозируемой тенденции развития их курсов. Еще одним методом управления валютным риском является анализ движени я курсов валют. Такой анализ бывает фундаментальным и техническим. Фундаментальный анализ движения курсов валют основан на предположен ии, что основные изменения курсов происходят под действием макроэконом ических факторов развития экономик стран эмитентов валюты. Аналитики, п ричисляющие себя к фундаменталистам, внимательно отслеживают на регул ярной основе базовые показатели макроэкономического развития отдельн ых стран и прогнозируют движения курсов валют в долгосрочной перспекти ве. Макроэкономические факторы могут влиять только на 3 и 4 тип валюты. Для п рогноза движения этих курсов валют обычно анализируются изменения баз овых показателей и курса иностранных валют. Технический анализ основан на положении о том, что макроэкономические показатели в краткосрочной и среднесрочной перспективе мало отражаютс я на движениях курсов валют. Более того, курсы валют можно с исключительн ой точностью прогнозировать только с помощью метода технического анал иза, основой которого является математическая система. Технический анализ прослеживает тенденцию колебаний курсов валют и д ает сигналы к покупке и продаже. 3. Проблемы управлен ия валютным риском Банк, проводящий операции с иностранной валютой, встречается с двумя р исками: 1) Влияние неблагоприятног о движения валютных курсов или процентных ставок на открытую позицию. 2) Банкротство второй сторо ны перед тем, как были заключены обязательства по споту, форварду или деп озитные обязательства. Рассмотрение потер ь, понесенных несколькими крупными банками показывает, что эти риски мож но классифицировать под двумя заголовками: 1. Операции, выполненные с п олного ведома или уполномачивания правления или главного управляющего банка. 2. Операции, выполненные ди лерами отдела операций с иностранной валютой без или вне уполномачиван ия со стороны правления банка. Более того, в тех слу чаях, когда были открыты большие по величине спекулятивные позиции, было очевидно значительное увеличение объемов бизнеса. Так как общий объем бизнеса, который банк может вести на международном рынке зависит от его репутации, положения, а следовательно платежеспосо бности, то практически невозможно для других участников рынка установи ть на чем базируются операции сомнительных стандартов. Аналогичным образом в свете того, как легко могут образовываться больш ие спекулятивные позиции в сравнительно короткий промежуток времени, н е вызывая подозрений, неправильно было бы принимать во внимание размер и ндивидуальных операций как показатель обычного числа дилинговых сдело к. Эти аспекты дилинга, которые могут показать второй стороне сделки или банку-корреспонденту, что могут иметь место дилинговые операции, на кото рые не были получены полномочия, могут быть распознаны следующим образо м: n внезапное повышение об ъемов торговли по сравнению с теми, которые привычны для данного банка и ли отделения, однако, необходимо учесть, что если речь идет о крупных банк ах, оговоренных выше, это может быть сомнительное предупреждение; n необходимое увеличение оборота банка с банками - корреспондентами по клиринговым счетам, в особ енности частное предоставление овердрафтов. А так как оборот по клиринг овым счетам предоставляет общую сумму по некоторому количеству сделок, которые сами по себе не могут вызывать подозрения у других сторон, то это может быть очень полезное заключение; n изменение нормальной ф ормы совершения дилинга. Открытые позиции должны применяться только пр и поставке валюты по форварду, но могут также применяться при покупке/пр одаже валюты по споту, которая затем подлежит обмену изо дня в день и на ко роткий промежуток времени. Такие операции приводят к увеличению их числ а на рынке, а также к увеличению в обороте по клиринговым счетам. Риск поте рь может возникнуть, когда банк ведет нетто позицию по срочным валютным операциям. Хотя здесь нет чистой открытой позиции, так как общая сумма по купок соответствует общей сумме продаж, но существует риск по несовпада ющим срокам форвардных операций; n не получение подтвержд ений по сделке, в особенности по форвардным операциям; n не получение удовлетво рительного ответа на просьбы о подтверждении неоплаченного контракта n желание вести сделки по цене, которая преднамеренно установлена на уровне, не соответствующем р ыночному. Чтобы избежать проведения операций с некоторыми банками, диле р может назначить ставку с большим спредом между ценой покупки и ценой п родажи. Если другой банк проводит операции в особенности по свопу, то ско рее всего это банк, который стоит сейчас перед трудностями осуществлени я своих операций n просьба применить став ки спот для операций СВОП, когда наступает срок форвардного контракта вп олне нормальной практикой для банка является при продлении срока обрат иться к текущей рыночной ставке по СПОТу для ликвидации контракта, срок по которому истекает и новую ставку по форварду установить на базе ставк и спот. Заключение Роль коммерческого банка в операциях с иностранной валютой - это быть между клиентом и рынком иностранной валюты. Другими словами, по литика защиты от риска должна распространяться и на операции на валютно м рынке. Менеджмент должен воздерживаться от рисков «овернайт», наприме р в форме коротких или длинных позиций «овернайт» и кроме того, установи ть лимит дневной позиции на уровне, отражающем нормальные, необходимые д ля клиентов операции. Банковский бизнес, в простейшей форме, - это размеще ние приемлемых кредитов и инвестиций и привлечение депозитов, он не вклю чает не связанный с этим риск. Менеджмент банка должен разработать формальную политику по отношени ю к лимитам торговли «овернайт» и другим для дилинга, а также по отношени ю к основным клиентам, которые ежедневно используют банк в своих торговы х и инвестиционных операциях. Банк должен иметь эффективную систему кон троля с целью наблюдения за ежедневной деятельностью управления валют ных операций. Список используемой литературы 1. Международные валютно-кр едитные и финансовые отношения. Учебник. Под редакцией Л.Н. Красавиной. - М., «Финансы и статистика», 1994 г. 2. Банковское дело. Учебник. Под редакцией О.И. Лаврушина. - М., «Банковский и биржевой научно-консульта тивный центр», 1992 г. 3. Питер С. Роуз. Банковский м енеджмент. - М., «Дело ЛТД», 1995 г. 4. В.Т. Севрук, Банковские рис ки. - М., «Дело», 1995 г.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Каждый раз, когда я слышу запись своего голоса, мне хочется попросить прощения у всех, с кем я когда-либо разговаривал.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по финансам "Валютный риск и методы валютного страхования", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru