Реферат: Особенности эмиссии и обращения государственных ценных бумаг - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Особенности эмиссии и обращения государственных ценных бумаг

Банк рефератов / Банковское дело и кредитование

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 31 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВ АНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИ Ю Государственное образовательное учрежде ние высшего профессионального образования Восточно-Сибирский Государ ственный Университет Технологи й и Управления (Г ОУ ВПО ВСГ У ТУ) Кафедра: «Финансы и кредит» Реферат По дисциплине «Рынок ценных бумаг» На тему: «Особенности эмиссии и обращения государственных це н ных бумаг» Выполнил: сту дентка 4 курса Новицкая Е. В. Проверил: Куклина С.К. Улан-Удэ. 2012г. Оглавление Введение………………………………………………………………………… 3 Глава 1. Государственные ценные бумаги Ро ссийской Федерации и их классификация ……………… …………………………………………………..4 Сущность государственн ых ценных бумаг…………………………..…4 Классификация государственных ценных бумаг..……………………..5 Эмиссия и обра щение ценных бумаг РФ…..…………………………...7 Обращение гос ударственных ценных бумаг…..……………………… 1 0 Анализ привлекательно сти, доходности, ликвидности..……………... 1 1 Глава 2 . Проблемы российского рынка государственных ценных бумаг…..13 Заключение……………………………………………………………………...15 Список литературы……………………………………………………………..16 Введение Российский рынок ценных бумаг в настоящее время на ходится в стадии становления, его история складывается в нашей стране с 1993 г. По мере развития появляются новые финансовые инструменты, появляют ся новые внешние и внутренние инвесторы, растет инвестиционная привлек ательность экономики. Эффективное развитие рыночной экономики невозможно без существования развитого финансового рынка, важнейшим звеном которого выступает рыно к государственных ценных бумаг - неотъемлемый атрибут, как развитых стра н, так и стран с формирующейся рыночной экономикой. Рынок государственных ценных бумаг значительно отличается от рынка ко рпоративных бумаг и имеет свои особенности. Государственные ценные бум аги представлены в виде долговых бумаг федерального уровня и уровня суб ъектов федерации, как правило, имеют минимальные риски и относительно не высокую стабильную доходность. Эмиссия государственных ценных бумаг м ожет быть обусловлена различными потребностями государства, основные из них - это финансирование государственных целевых программ, пополнени е бюджетов различных уровней, размещение привлеченных средств для полу чения прибыли. Государственные ценные бумаги представляют собой более гибкий и дешевый инструмент привлечения денежных средств по сравнению с внешними и внутренними займами и кредитами. Состояние рынка государст венных ценных бумаг напрямую отражает состояние экономики государства и эффективность проводимой правительством финансовой политики. Целью данной курсовой работы является выявление особенностей эмиссии и обращения государственных ценных бумаг, анализ современного рынка го сударственных ценных бумаг. Цель курсовой работы может быть достигнута посредством выполнения следующих промежуточных задач: 1. Характери стики сущности государственных ценных бумаг, их классификации; 2. Описание процедуры эмис сий и размещения ГЦБ; 3. Выявление проблем эмисс ии и обращения государственных ценных бумаг в России и способов их решен ия. Глава 1. Государственные ценные бумаг и Российской Федерации и их классификация Сущность государственных ценных бумаг Государственные ценные бумаги - это долговые обяза тельства государства перед приобретателем данных обязательств (держат елем государственных ценных бумаг) в том, что эмитент обязуется в срок и в полной мере погасить ценные бумаги, выплачивать причитающиеся процент ы, если таковые следуют из договора о покупке ценных бумаг, а также выполн ять прочие обязательства, которые оговорены в договоре. Это источник фин ансирования расходов государства, территориально-административных ор ганов управления, муниципалитетов; форма вложений денежных средств физ ическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вл ожений. Целевое назначение государственных и муниципальных ценных бумаг состо ит в привлечении финансовых ресурсов для покрытия дефицита бюджета, отс рочке выплаты имеющегося долга, финансировании целевых программ, они об еспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путем покрыт ия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несо впадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета. Кроме тог о, они выступают при проведении денежно-кредитной политики государства регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в цел ом, могут выступать в качестве залога по кредиту, представленному Центра льным банком Российской Федерации Правительству Российской Федерации , по ссудам, взятыми коммерческими банками у Центрального банка Российск ой Федерации, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческ их банках. ГЦБ являются одной из форм государственного долга, и довольно гибким финансовым инструментом для привлечения денежных средств и реа лизации финансовой политики. В странах с развитой рыночной экономикой в среднем до 97% внутренней государственной задолженности выражено в рыноч ных ценных бумагах. Посредством вложения денег в государственные ценны е бумаги мобилизуются средства для финансирования целевых государстве нных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значен ие. Ценные бумаги государства представлены облигациями разных видов, кото рые различаются по целевому назначению, номиналу, сроку погашения и мног им другим параметрам. В сравнении с корпоративными ценными бумагами, гос ударственные имеют ряд преимуществ для инвесторов: Во-первых, они имеют более высокий уровень надежности для вложения денеж ных средств и минимальный риск потери основного капитала и доходов по не му, это связано с тем, что доходы государственного бюджета всегда позвол яют своевременно и в полном объеме выполнять долговые обязательства по ним; Во-вторых– имеют льготное налогообложение по сравнению с другими ценн ыми бумагами. На государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на оп ерации и получаемые доходы. Данный порядок применяется государством дл я того, чтобы в экономике всегда имелся спрос на его облигации и в нужный м омент не возникло бы проблем с продажей необходимого их количества част ным инвесторам В-третьих, они имеют низкую волатильность и более стабильную доходность. С точки зрения эмитента (государства), ценные бумаги как инструмент фина нсирования имеют также ряд преимуществ: Во-первых, позволяют привлечь большие объемы денежных средств, вследств ие большого количества инвесторов; Во-вторых, позволяют эмитенту маневрировать при определении характери стик займа, поскольку все параметры займа (объем, сроки, величина процент ной ставки, условия выпуска, обращения и погашения и т.д.) государство опре деляет самостоятельно; В-третьих, ценные бумаги обладают более льготными условиями, чем банковс кие кредиты и кредиты международных организаций. Помимо этого обли гационные займы государства могут иметь свои особенности, к примеру, пос ле окончания срока погашения одни облигации могут быть обменены на друг ие, с учетом капитализации дохода. Облигации так же могут быть конвертир уемыми, то есть могут быть обменены на другой вид ценных бумаг. Так муници пальные облигации г. Новосибирска в 1992 г. погашались акциями (паями) объект ов муниципальной собственности. В зависимости от целей выпуска облигационные займы государства могут б ыть ориентированы на юридических лиц (большой номинал, бездокументарна я форма представления), физических лиц (документарные бумаги небольшого номинала, наличие розыгрышей призов), иностранных лиц (валютный номинал, размещение на зарубежных рынках). Облигации в иностранной валюте являют ся эффективным средством привлечения денежных средств, так в период 90х г одов Россия привлекла в два раза больше запланированных средств, размес тив еврооблигации. Таким образом, государственные ценные бумаги обеспечивают оптимальное сочетание собственных интересов и интересов определенного слоя инвес торов на рынке ценных бумаг. Классификация государственных ценных бумаг В каждом государстве классификация ценных бумаг им еет свою специфику в силу уникальности государственного устройства и и стории развития рынка ценных бумаг. Выделим общую классификацию государственных ценн ых бумаг: 1. По виду эмитента: - ценные бумаги федерального правительства; - муниципальные ценные бумаги или ценные бумаги дру гих уровней государственного управления; - ценные бумаги государственных учреждений; - ценные бумаги, которым придан статус государственных. 2. По форме обращаемости: - рыночные ценные бумаги, которые могут свободно пер епродаваться после их первичного размещения; - нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут б ыть через определенный срок возвращены эмитенту. 3. По срокам обращения: - краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года; - среднесрочные, срок обращения которых растягивае тся на период обычно от 1 до 5 - 10 лет; - долгосрочные, т.е. имеющие срок обращения обычно свыше 10 - 15 лет. 4. По способу выплаты (получения) доходов: - процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигац ии; плавающей и ступенчатой); - дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной , и эта разница (дисконт) образует доход по облигации; - индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, на пример, на индекс инфляции; - выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей; - комбинированные облигации, по которым доход образ уется за счет комбинации ранее перечисленных способов. 5. В зависимости от цели выпуска облигаций выделяют: - облигации на покрытие дефицита бюджета; - рефинансирования задол женности по осуществленным ранее облигационным займам; - отсрочки уплаты долга; - финансирован ия целевых программ. Как правило, государства выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, это вполне разумно, поскольку каждый эмитент за интересован в долгосрочном финансировании. В то же время выпуск в больши х объемах долгосрочных государственных облигаций говорит о финансовой нестабильности в стране. На рынках развитых государств присутствует большое количество разнови дностей государственных ценных бумаг. Рынок ГЦБ занимает значительную долю рынка ценных бумаг. К рыночным обязательствам внутреннего долга федерального правительст ва России относятся государственные краткосрочные бескупонные облига ции (ГКО), облигации федерального займа с переменным, постоянным и фиксир ованным купонами (ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФК), облигации федерального займа с ам ортизацией долга (ОФЗ-АД), облигации государственного сберегательного з айма (ОГСЗ), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВ ВЗ), государственные долгосрочные облигации и др. ценные бумаги, которые в соответствии с российским законодательством приравнены к государств енным ценным бумагам (ОБР – облигации Банка России). Ценные бумаги, выпущ енные от имени субъектов РФ, признаются государственными ценными бумаг ами субъектов Российской Федерации. Они преимущественно состоят из обл игаций внутреннего займа, основными разновидностями которых являются дисконтные, купонные кратко-, среднесрочные облигации и облигации, анало гичные ГКО и ОФЗ, агрооблигации, жилищные сертификаты и др. По данным Минфина РФ, в структуре государственного долга, оформленного р ыночными долговыми обязательствами наибольший удельный вес составляю т ОФЗ-АД (52,7%). Эмиссия и обращение ценных бумаг РФ Выпуск государственных облигаций осуществляется на основе Федерального закона от 29 июля 1998 г. «Об особенностях эмиссии и об ращении государственных и муниципальных ценных бумаг», регулируется Г ражданским кодексом РФ, Налоговым кодексов РФ, Бюджетным кодексом РФ; ФЗ РФ «О федеральном бюджете на очередной финансовый год», «О рынке ценных бумаг», а также другими нормативными актами, включая письма и указания М инфина РФ и Центрального банка РФ. Эмиссия государственных облигаций обычно осуществляется Министерств ом финансов РФ или государственными органами, уполномоченными на это су бъектами РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает фед еральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к ф ункциям которого решением Правительства Российской Федерации отнесен о составление или исполнение федерального бюджета. Государственные облигации выпускаются либо в обычной документарной фо рме, при которой каждая облигация существует в виде отдельного документ а, либо в специфической документарной форме. Последняя означает, что сам выпуск оформляется документарным сертификатом сразу на все составляющ ие его облигации, а их учет по отдельным владельцам осуществляется в без документарной форме, т.е. в виде записей на счетах в уполномоченных депоз итариях. В РФ государственные органы при выпуске ценных бумаг обязаны утвердить Генеральные условия эмиссии государственных или муниципальных ценных бумаг в форме нормативных правовых актов. Генеральные условия эмиссии д олжны включать указание на: вид ценных бумаг, форму выпуска, срочность да нного вида ценных бумаг, валюту обязательств, особенность исполнения об язательств, ограничения обороноспособности ценных бумаг, а так же огран ичение круга лиц, которым данные ценные бумаги могут принадлежать на пра ве собственности или ином вещном праве. Каждому отдельному и дополнител ьному выпуску присваиваются параметры, которые должны быть указаны в ре шении о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске должно включать следующи е обязательные условия: наименование эмитента; дату начала размещения ценных бумаг; дату или период размещения; форму выпуска ценных бумаг; указание на вид ценных бумаг; номинальную стоимость одной ценной бумаги; количество ценных бумаг данного выпуска; дату погашения ценных бумаг; наименование регистратора, осуществляющего ведение реестра владельце в ценных бумаг или указание на депозитарий, которые осуществляют учет пр ав владельцев бумаг данного выпуска; ограничения эмитента на выпуск ценных бумаг; иные условия имеющие значения для размещения и обращения государствен ных ценных бумаг. Решение о выпуске должно быть заверено печатью эми тента и подписано руководителем, условия, содержащиеся в решении о выпус ке, должны быть опубликованы в СМИ не позднее, чем за два рабочих дня до да ты начала размещения. Размещение государственных ценных бумаг обычно происходит через центр альные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависи мости от вида выпускаемых облигаций являются: банки, инвестиционные ком пании и фонды, население, страховые компании. В Российской федерации, Раз мещение выпуска (дополнительного выпуска, транша) Облигаций осуществля ется Банком России по поручению Эмитента в форме аукциона, проводимого в Торговой системе, и/или по фиксированной цене предложения, либо по закры той подписке. При этом Центральный Банк, выступая в качестве агента, выпо лняет следующие функции: 1. Объявля ет параметры выпуска в своих бюллетенях за несколько дней до даты провед ения торговли; 2. Устанавливает требован ия к технологическому обеспечению рынка ГКО/ОФЗ: торговой системе (ММВБ), расчетным центрам, депозитарию; 3. Устанавливает требован ия к собственному капиталу дилера; 4. Устанавливает контроль над ходом аукциона по первичной продаже ГКО/ОФЗ; 5. Осуществляет по поручен ию Минфина РФ дополнительную продажу на вторичном рынке непроданных на аукционе облигаций; 6. Организует операции по п огашению облигаций. Успешность выпуска государственных ценных бумаг з ависит не только от условий размещения, процентной ставки, срока и номин ала, но и от рейтинговых оценок государства международными организация ми, таких как Standard & Poors, Moody's, ситуации внутреннем на рынке ценных бумаг, ситуации на внутреннем кредитном и на мировых рынках. Обращение государственных ценных бумаг Государственные облигации обращаются на биржевом или внебиржевом рынках, наряду с ценными бумагами корпоративных эмитен тов. Российский биржевой рынок государственных облигаций организован на базе Московской межбанковской валютной биржи. Государственные облигации часто занимают ведущее место на рынке облиг аций, где их доля в разных странах доходит до 50%. Российский рынок государ ственных долговых ценных бумаг развивался достаточно не равномерно, и з а последние два года занимает значительную часть рынка ценных бумаг - ок оло 10-15%, и занимает второе место после рынка акций. История цивилизованног о рынка началась в 1993 г., когда были впервые размещены на бирже ММВБ государ ственные краткосрочные облигации, через два года оборот составит около 80 % суммарного оборота российского рынка ценных бумаг. За 1995 г. доля сегмент а государственных долговых обязательств в общем объеме финансового ры нка увеличилась с 20,4 до 80,9%, а объем торговли ГКО-ОФЗ увеличился в 5,4 раза. Инве стиции в производство не могли конкурировать с ними ни по доходности, ни по рискованности. В результате основные денежные капиталы были включен ы в спекулятивные операции на рынке государственных долговых обязател ьств, а инвестиции в производственную сферу демонстрировали двухзначн ые темпы падения. В начале 90х, на протяжении реформ в России наблюдались в се признаки разбалансированности инвестиционной сферы: наибольшую дох одность обеспечивали инвестору государственные ценные бумаги и в перв ую очередь ГКО, прибыль по которым не облагалась налогом и которые имели, как казалось ранее, меньший риск по сравнению с остальными российскими ф инансовыми инструментами. Не правильная финансовая политика, основанн ая на выпуске государственных ценных бумаг в 1998 году, привела российскую экономику к кризису. В период после дефолта государственная финансовая политика, и нормативная база, обеспечивающая регулирование рынка ценны х бумаг, бюджетную систему, и процессы образования государственного дол га изменилась. В настоящее время рынок государственных ценных бумаг раз вивается стабильно, об этом можно судить по волатильности облигаций, их умеренной доходности, объемам торгов, рейтингам международных агентст в. Российский рынок государственных облигаций также занимает видное мест о на внутреннем рынке ценных бумаг. В структуре государственных ценных бумаг обычно наибольший вес имеют с реднесрочные и долгосрочные облигации. Его тенденцией тоже является ст ремление государства увеличивать долю все более долгосрочных облигаци й по сравнению с краткосрочными облигационными займами. Государство за интересовано и ликвидности ценных бумаг, поэтому все чаще на российском рынке выпускаютс я долгосрочные ОФЗ. Анализ привлекательности, доходности, ликвидност и Ценообразование на рынке государственных ценных б умаг находится под значительным влиянием обстоятельств, непосредствен ным образом не связанных с сущностью, целевым назначением того или иного вида ценных бумаг. Подобного рода факторы можно назвать внешними. Объективными факторами ценообразования являются показатели, характер изующие общее состояние экономики страны в целом (состояние производст ва, денежного обращения, финансов, бюджета) и рынка государственных ценн ых бумаг (его организационно-правовую оформленность, возможный объем оп ераций, взаимодействие с другими рынками) в частности. Рыночная цена гос ударственных облигаций образуется по тем же правилам, что и цена корпора тивной облигации. Таким образом, цена облигации связана обратной зависимостью с процентн ой ставкой r и сроком погашения t. Фактор времени оказывает особое влияние на ценовые параметры выпуска и обращения государственных облигаций – объяснение этому принцип временной стоимости денег. Основным показате лем доходности для инвестора является процентная ставка. Для определен ия будущей стоимости облигации используют метод наращения. Цена первичного размещения долговых обязательств может быть меньше но минала, или дисконтной; больше номинала, или с премией; равна номиналу. Рын очная цена определяется соотношением спроса и предложения, а цена погаш ения фиксируется в условиях займа. Как правило, по условиям эмиссии проценты по облигациям н ачисляются несколько раз в год. Для сравнения условий инвестиций облигаций с разными периодами начисл ения процентов осуществляют приведение к эффективной процентной ставк е. По облигациям с фиксированным доходом поток платежей называют аннуите том, будущая стоимость простого аннуитета представляет сумму всех сост авляющих его платежей с начисленными процентами до срока погашения обл игаций либо ее продажи. В качестве меры эффективности инвестиций в облигации используется пок азатель доходности к погашению (Yield To Maturity – YTM). Этот показатель представляет потенциальную ставку, устанавливающую равенство между текущей стоимос тью потока платежей по облигации и ее рыночной ценой P. Для облигаций с выплатой периодических доходов важную роль играет пока затель дюрации – средневзвешенная продолжительность платежей. Этот п оказатель используется для оценки риска вложений средств в облигации с фиксированным доходом. Таким образом, рассчитывая теоретическую цену облигации и доходность, и нвестор может принять решение о покупке или продаже ценных бумаг, если е го интересует только доходность. С другой стороны у инвестора может быть излишек денежных средств (к примеру, инвестор работает не только на рынк е государственных ценных бумаг, а еще на корпоративном секторе, и кредит ном рынке) и ему требуется вложить денежные средства, обеспечив максимал ьно возможную доходность при минимальных рисках. Как правило, государст венные облигации покупают финансовые компании, имеющие большие объемы денежных средств, чтобы минимизировать инфляционный процесс, в таком сл учае инвесторы на рынке сравнивают параметры облигаций, условия их эмис сии и обращения, ликвидность, ситуацию на рынке и многие другие факторы, д ля принятия решения. Глава 2 . Проблемы российского рынка государственны х ценных бумаг Эффективная политика на рынке ГЦБ является неотъем лемым атрибутом для достижения главной цели государства - повышения бла госостояния граждан. Во многих развитых странах заимствования денежны х средств для реализации государственных программ или иных целей проис ходит посредством механизма выпуска долговых бумаг. В настоящее время в Российской Федерации активно развиваются и применяются данный метод, д енежные средства привлекаются как субъектами федерации, так и регионам и, муниципальными образованиями и в частности г. Новосибирском. Проблемы российского рынка государственных ценных бумаг можно проследить из ис тории его развития в нашей стране. Созданная пирамида государственных б умаг, которая привела к кризису в 1998г. сильно подорвало доверие как внутри страны, так и вне ее. Фондовая биржа ММВБ недавно отметила свое 15-тилетие, э то в сравнении с историей бирж развитых стран, такими как Великобритания и США, этот срок достаточно мал. Основными проблемами рынка государственных ценны х бумаг являются: 1. Неразвито сть нормативной базы в области рынка ценных бумаг, и в частности государ ственных ценных бумаг, регуляторов рынка; 2. Невысокие рейтинговые о ценки кредитоспособности международных организаций; 3. Краткосрочный характер ГЦБ. Сроки погашения государственных облигаций обычно составляют 1 год и менее. Это связано с высоким уровнем инфляции в стране. В нормальной рыно чной ситуации ГЦБ будут иметь в основном средне- и долгосрочный характер ; 4. Недостаточная развитос ть торговых систем и финансовых инструментов. Очень малый процент гражд ан нашей страны вовлечены в рынок ценных бумаг, вследствие этого огранич енности привлечения денежных средств государством. Для решения данных проблем необходимо в первую оче редь грамотно разработать нормативную базу, и построить эффективную си стему управления фондовым рынком, нормативную базу в области налогообл ожения. Государство должно активно развивать данный сектор экономики, п оскольку от его степени его развития и привлекательности зависят не тол ько доходы бюджета, но и внешние инвестиции, лицо государства, междунаро дные связи. Государству необходимо развивать реальный сектор экономик и, повышать благосостояние и уровень образования граждан, ведь в настоящ ее время очень малый процент ознакомлен с ценными бумагами и фондовыми б иржами, еще меньший процент имеет доступ к торговле на биржах. Внутренни е займы являются наиболее привлекательными для государства, и в настоящ ее время государство реализует политику по изменению структуры госуда рственного долга. Также необходимо тщательно разрабатывать методы раз мещения и органы правительства должны повышать сроки обращения бумаг, п овышать их ликвидность и привлекательность. Многие выпуски ОФЗ имеют оч ень малую ликвидность и торговые обороты, этот фактор отрицательно влия ет на привлекательность данного вида бумаг, поскольку данного рода бума ги должны обеспечить банкам и пенсионным фондам и другим инвесторам лик видность и доходность их вложений. Для реализации всего вышеперечисленного, безусловно, потребуются огро мные финансовые вложения, которые можно привлечь только при помощи госу дарственных ценных бумаг. Заключение В данной работе были рассмотрены теоретические и п рактические аспекты современного российского рынка ГЦБ. Рынок был пред ставлен видами и классификацией ГЦБ, их функциями, ролью и возможность д оходностью, описано текущее состояние рынка. Были освещены проблемы и пе рспективы развития российского рынка государственных ценных бумаг в с овременной экономики России. В развитой рыночной экономике выпуск государственных ценных бумаг воз действует на денежное обращение, является средством покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, способом привлечения средств для реализации масштабных государственных программ. В международной практ ике государственные ценные бумаги представлены множеством типов бумаг : векселя, сертификаты, бонды, ноты, консоли и др. Каждый их выпуск имеет чет ко определенную цель, и назначение, имеет определенный срок обращения. И ндикатором развития рынка государственных бумаг является его доля на р ынке ценных бумаг, разнообразие финансовых инструментов, их доходность. В настоящее время на российском рынке государственных ценных бумаг мож но встретить различные виды долговых обязательств. Наибольшее значени е в денежно-кредитной политике страны занимают облигации федерального займа, если говорить о ценных бумагах муниципальных образований, то на р ынке активно обращаются облигации Москвы и Московской области. В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение орг анами власти взятых на себя обязательств, что порождает недоверие. Решен ие данной проблемы повысит эффективность управления денежными средств ами, повысит кредитоспособность государства. Большое внимание на российском рынке ГЦБ следует уделять выбору параме тров при выпуске новых инструментов. Большое внимание следует уделить р азработке механизмов анализа кредитоспособности федеральной, региона льной и местной власти. Список литературы 1. Гражданск ий кодекс Российской Федерации от 21.10.95г. Часть 1,2. (ред. от 23.12.2003) 2. Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ (ред. от 07.08.2001 г.) «О рынке ценных бумаг» 3. Федеральный закон от 29 ию ля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муни ципальных ценных бумаг» (29.07.1998) 4. Постановление Правител ьства Российской Федерации от 15 мая 1995 г. №458 (27.08.2003) «О Генеральных условиях эм иссии и обращения облигаций федеральных займов» (с изменениями) 5. Положение ЦБ РФ от 25 марта 2003 г № 219-П «Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государстве нных ценных бумаг» 6. «15 Лет рынку государстве нных ценных бумаг» А.Потемкин РЦБ № 6 (56) 2008 7. «Муниципальные облигац ии Новосибирска» В.Городецкий. – Рынок ценных бумаг №13(364) 2008г. 8. «Основные итоги функцио нирования рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка в 2007 году » Биржевое обозрение № 2 (52) 2008. 9. «Рынок государственных ценных бумаг в 2006 г.: тенденции и перспективы» Другов А., Могильницкая М., Бир жевое обозрение № 12 (38) 2006. 10. «Рынок ОФЗ: советы эмите нту» Н.Подгузов. Cbonds review - май 2007. 11. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.:ИНФРА-М.-2008.-379с. 12. Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. – М.:Магистр, 2007. – 684 с. 13. Лукасевич И.Я. Финансовы й менеджмент: учебник / И.Я.Лукасевич. – М.:Эксмо, 2008. – 768с. 14. Никифорова В.Д., Островск ая В.Ю. Государственные и муниципальные ценные бумаги. – СПб.: Питер, 2004. – 336 с.: ил. 15. www.cbonds.nfo/ - сайт информаци онного агентства Cbonds 16. www.micex.ru/state/ - Сайт ММВБ 17. www.quote.ru – сайт информацион ного агентства РБК 18. www.rbc.ru – сайт информацион ного агентства РБК 19. www1.minfin.ru – Сайт Министерств а финансов РФ
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
К Рабиновичу в дверь постучал соседский мальчик:
- Яков Моисеевич, к нам приехали гости, папа просит у вас штопор.
- Хорошо, Фима. Скажи папе, что я сейчас переоденусь и сам принесу.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по банковскому делу и кредитованию "Особенности эмиссии и обращения государственных ценных бумаг", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru