Курсовая: Инвестиционная политика и проблемы её осуществления в Республике Беларусь - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Инвестиционная политика и проблемы её осуществления в Республике Беларусь

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 81 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

34 Ми нистерство обрезания Республики Беларусь Брестский государственный технический унив ерситет Кафедра экономической теори и Курсовая р абота по предмет у : Макроэкономика на тему : Инвестиционная политика и проблемы её осуществления в РБ. Выполнил студент гр . МО -16 Сергей Руцкий Проверил преподаватель Брест 2002 г. Содержание. Введение. 4 1. Инвестиции : понятия , факторы , нестабильность инвестиций. 5 1.1. Сущность инвестиций и их формы 5 1.2. Источники инвестиций 9 1.3. Кривая спроса на инвес тиции. 17 2. Инвестиционная политика и её особенности в Республике Беларусь. 22 2.1. Закон РБ об ин вестициях. 22 2.2. Причины и следствия инве стиционного кризиса в РБ. 24 2.3. Опыт Японии по преодолен ию послевоенного кризиса. 28 Заключение. 32 Список исп ользованной литературы…………………………………... 33 Введение. Разрешая противоречия , человечество прошло путь от п ервобытной экономики , базировавшейся на примити вных орудиях труда , до высокоразвитых совре менных хозяйственных структур с мощными те хническими и инфо рмационными системами , от уравнительного распределения до сложнейш их форм экономических и социальных отношен ий . Время , в которое мы живём , - эпох а перемен . Наше общество осуществляет исклю чительно трудный , во многом противоречивый , но исторически неи збежный и необходимы й процесс перехода к рыночной экономике . В этих условиях разрушаются привычные с тереотипы восприятия мира , происходит глубокое переосмысление базовых , концептуальных постула тов в теории общественного развития . Эконом ическая наука РБ , к а к и др угих стран СНГ , вырывается из объятий д огматизма и схоластики , выходи на дорогу мировой экономической мысли . Без глубокого знания макроэкономики в современных условиях нельзя сознательно и компетентно , осмысленно и творчески во спринимать действит ельность , разбираться в самых запутанных перипетиях общественной жизни , уметь решать самые сложные задачи хозяйственной практики , знать объективные эк ономические зависимости , принципы управления пр оизводством , методы и рычаги хозяйствования. Реформаторс кая деятельность по преобразованию тоталитарной и неэффективной бе лорусской экономики в саморегулирующуюся рыноч ную систему наталкивается , помимо прочих , на трудности , связанные с крайне слабой п одготовленностью большинства членов нашего общ ества к работ е в новых , рыноч ных условиях. В своей курсовой работе я пытал ся объяснить понятие инвестиций , их факторы , нестабильность инвестиций . Я сделал попыт ку дать характеристику формирования и напр авлений развития инвестиционной политики РБ. План построен по о б щности тем в пунктах . В первом пункте описаны понятие , сущность , функции инвестиц ий , описана кривая спроса на инвестиции , а также даны некоторые факты о инве стиционной политике . Во втором пункте дана характеристика инвестиционной политики в РБ , трудности в её осуществлении , а также примеры из истории других г осударств , находившихся в схожих с Беларусь ю условиях . 1. И нвестиции : понятия , факторы , нестабильность инвес тиций. 1.1. Сущность инвестиций и их формы Термин "инвестиции " происходит от латинского слова " invest ", что означает "вкла дывать ". В более широкой трактов ке инвестиц ии представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения . При этом прирост капитала долже н быть достаточным для того , чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихс я средств на потребление в текущем пер иоде , вознаградить его за риск , возместить потери от инфляции в предстоящем пери оде. В коммерческой практике принято различ ать следующие типы инвестиций : - инвестиции в физические активы ; - инвестиции в денежные активы ; - инвестиции в нематериальные (незримые ) активы. Под физическими активами понимаются пр оизводственные здания и сооружения , а также любые виды машин и оборудо вани я со сроком службы более одного года . Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц , например д епозитов в банке , облигаций , акций и т . п . Под нематериальными (незримыми ) активами понимаются ценно с ти , приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации перс онала , разработки торговых знаков , приобретения лицензий и т . д. Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями , а инвест иции в физ ические активы чаще имен уют инвестициями в реальные активы . Эти оба типа инве стиций имеют большое значе ние в экономике . Однако в на стоящем уч ебном пособии мы сосредоточим внимание на проблемах инвестиций в реальные активы. Все разновидности инвестиций в р еальные активы можно свести к следующим основным группам. • Инвестиции в повышение эффективности . Их целью яв ляет ся прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборуд ования , обучения персонала или перемещения производственных мощност ей в регионы с более выгодными условиями производства. • Инвестиции в расширение производства . Задачей такого инвестирования является расширение возможност ей выпуска товаров для ранее сформировавши хся рынков в рамках уже существующих п роизводств. • Инвести ции в новые производства . Такие инв естиции обес печивают создание совершенно новых предприятий , которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг ) либо позволят , наприм ер , фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами н а новые для нее рынки. • Инвестиции ради удовлетворения требований государствен ны х органов управления . Эта разновидность инв естиций стано вится необходимой в том случа е , когда фирма оказывается перед необходимо стью удовлетворять т ребования властей в части либо экономических стандартов , либо безопасности продукции , либо иных условий деятельности , которые не могут быть об еспечены за счет только совершенствования менедж мента. Причиной , заставляющей вводить такого р ода классифи кацию инвестиций , является ра зличный уровень риска , с кото рыми они сопряжены . Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью о пасности не угадать возможную реакцию рынк а на изменения результатов работы фирмы после завершения инвестици й . Ясно , что организация нового производства , имеющ его своей целью выпуск не знако мого р ынку продукта , сопряжена с наибольшей степе нью неопределенности , тогда как , например , п овышение эффектив ности (снижение затрат ) произв одства уже принятого рынком това р а несет минимальную опасность негативн ых последствий инвестирования. В условиях рыночной экономики осуществ ление инвести ций нельзя рассматривать как "произвольную " форму деятельности фирмы в т ом смысле , что фирма может осуществлять или не осуществлять под обного рода операции . Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций . Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы : - пассивные инвестиции , т.е . такие , которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показател ей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования , подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д. - активные инвестиции , т . е . такие , которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и е е прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии , организации выпуска пользующихся сп росом товаров , захвата новых рынков , или поглощения конкурирующих фирм. Инвестиции , осуществляемые при основании или покупке предприятия , принято называ ть начальными инвестициями или нетто-инвестиция ми . В свою очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций , причем последние представляют собой связывание в новь свободных инвестици онных средств посредст вом направления их на приобретение или изготовление новых средств производст ва с целью поддер жания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену , рационализацию , диверсификацию и т.д .). Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в разли чных формах . В связи с этим для анализ а и планирования инвестиций важной предста вляется классификация инвестиций по признакам , показанным на рис. 1.1. 1. В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции. 2. По характеру участия в инвестировании выд еляют прямые и непрямые инвестиции. Под прямыми инвестициями понимают непо средственное участие инвестора в выборе об ъектов инвестирования и вложения средств . П рямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвестор ы , имеющие достат очно точную информацию об объекте инвестир ования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования. Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование , опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посре дниками ). Н е все инвесторы имеют до статочную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего уп равления ими . В этом случае они приобре тают ценные бумаги , выпускаемые инвести ционными и другими финансовыми посредниками , которы е собранные т а ким образом инве стиционные средства размеща ют по своему ус мотрению , выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования , участвуя в управлении ими , распре деляя полученные доходы среди свои х клиентов. 3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вло жения капитала на период , не более одного года (например , краткосрочные депозитные вклады , покупка краткосрочных с бе регательных сертификатов и т . п .), а п од долгосрочными инвест и циями - вложения капитала на период свыше одного года. 4. По формам собственности инвесторов выделяют час т ные , государственные , иностранные и совместные инвестиции. Частные инвестиции - это вложения средств , осу ществляе мые гражданами , а также предприят иями негосударственных форм собственности , прежде всего коллективной. Государственные инвестиции осуществляют це нтральные и местные органы власти и уп равления за счет средств бюджетов , внебюдже тных фондов и заемных средств , а также государст венные предпри ятия и учрежде ния за счет собственных и заемных сред ств. Под иностранными инвестициями понимают вложения , осуществляемые иностранными гражданами , юридическими лицами и государствами. Совместные инвестиции - это вложения , осущес твляемые субъектами данной ст раны и иностранных государств. 5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом. Под инвестициями внутри страны (внутрен ними инвестициями ) подразумевают вложения средс тв в объекты инвестирования , размещенные в территориальных гр аницах данной стран ы. Под инвестициями за рубежом (зарубежным и инвестициями ) понимают вложения средств в объекты инвестирования , размещенные за пре делами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также прио бретения различных финанс овых инструментов других стран – акций зарубежных комп аний , облигаций других государств и т.п .). Рис . 1.1. Классификация инвестиций по разным признакам Признаки классификации инв естиц ий 1 По объектам вложения средств 2 По характеру участия в инвестировании 3 По периоду инвестирования 4 По формам собственности инвестиционных ресурсов 5 По региональному признаку 1.2. Источн ики инвестиций 1.2.1. Внутренние источники инве стиций Традиционно во многих стра нах финансирование капитальных вложений осущес твляется в основном за счет внутренних источников .. Каждой семье прих одится постоянно решать житейскую проблему : какую часть своего бюджета направить на теку щее потребление , а какую - отложить на будуще е . В масштабе страны общий уровень сб ережений зависит от уровня сбережений нас еления , организаций и п равительства . Ср едства отдельных граждан - не единственный ист очник сбережений на будущее . Предположим , что некая к омпания получила прибыль в размере 100 млн . руб . Эта прибыль может быть выплачена вл адельцам , реинвестирована (компания может прио брести на эти средства новое обору дование или производственные площади ) или ж е положена на банковский счет . В любом случае компания сберегает часть своей прибыли , точно так же как семья сбер егает часть своего заработка . Правительство тоже может делать с б ережения - в т ех случаях , когда налоговые поступления в бюджет превышают правительственное потреблен ие (куда входит зарплата государственных служащих , расходы на оборону , выплаты пен сионерам и т.п .). При таком положении дел у правительства остаются средства , которые могут быть использованы под инвес тиции , скажем , в строительство новых дорог или развитие телефонной связи. Объем сбережений в стране непосредстве нно влияет на объем инвестиций в стра не . Уже было отмечено , что инвестици и представляют собой расходы на приобретен ие оборудования , зданий и жилья , которые в будущем выразятся в подъеме производи тельной мощи всей экономики . Когда обществ о сберегает часть своего текущего дохода , это означает, что часть про изводства может быть направлена не на потребление , а на инвестиции. Чаще всего сберегатели (вкладчики ) и инвесторы принадлежат к разным экономическим группам . Когда семья откладывает часть своего дохода , она помещает свои деньги в банк . Банк одалживает эти день ги компании , желающей осуществить капиталовложе ния . В этом случае вкладчики (отдельные граждане ) и инвесторы (предприятия ) связаны через финансового посредника (банк ) . Иногда вкладчики и инвесторы представл яют собой од но и то же лицо . Если предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка , оно одновременно и сбе регает и инвестирует деньги . Иногда компани я сберегает свою прибыль за счет увел ичения банковских вклад о в . Банк затем одалживает эти деньги другой ком пании , желающей сделать капиталовложения . В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций . Какая част ь национального дохода сберегается , такая часть и может быть ин в естирова на . Таким образом , можно сказать , что в закрытой стране внутренние инвестиции рав ны внутренним сбережениям. Когда страна входит в мировую фи нансовую систему , складывается не столь одн означная ситуация . Если некая белорусская к омпания желает сделать капиталовложение , она может занять необходимые средства как в российском , так и в зарубежном банке . Рассмотрим , какие же существуют вну тренние источники инвестиций. Прибыль как источник инвестиций Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются в осполнить за счет повышения цен на сво ю продукцию . В 1993 году все увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором . Однако , увеличивая цены , предпр ияти я сталкиваются со спросовыми огра ничениями , приводящими к проблемам с реали зацией продукции , и , как следствие , к с паду производства . Это может поставить на грань банкротства многие предприятия. Правительством принимаются меры , которые облегчат предприятиям формирование не обходимых финансовых ресурсов для производстве нного развития , тем более что сегодня о ни являются одним из основных источников капиталовложений в экономику . Расширить в озможности предприятий поможет решение о полном освобождении от налога п рибыли , направляемой на инвестиции , которое действует с 1 января 1993 года . Это должно послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности . Амортизационные отчисления Амортизацион ные отчисления - это капитальная стоимость , отделившаяся от своего материального носител я (зданий , сооружений , оборудования , аппаратуры и т.д .) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и о бороте предприятия . Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств произ водства , которые изнашиваются в процессе и спользования при производстве товаров . Однако в данный момент в Беларуси амортизацион ные отчисления т еряются из-за ин фляции (инфляция практически девальвировала эт от источник капиталовложений ), поэтому для самоинвестирования предприятия используют средства , необходимые для выплаты долгов по зар плате , налогов и прочего , что отражается на социал ь ной сфере . Рост ст оимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально те мпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капит аловложений . Поэтому одной из важных мер по повыш е нию внутренней инве стиционной активности могла бы стать ант иинфляционная защита амортизационного фонда пу тем регулярной индексации балансовой стоимост и основных средств . Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фо нда , необход имо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амо ртизационного фонда : однозначно признать капит альный характер амортизационных отчислений ; ра спространить на амортизационный фонд законода тельство о собственности и гарантир овать права собственников капитала на опре деление судьбы амортизационного фонда ; усилит ь ответственность производства (менеджеров ) пре дприятий за его сохранность и целевое использование ; ввести налоговые и адм и нистративные санкции против разб азаривания , проедания и вывоза амортизационного фонда за пределы белорусской национальной территории (пресечь вывоз капитала за счёт амортизационных отчислений ) . Эти меры помог ут сохранению амортизационного фонда пред приятия и , как следствие , помогут держаться производству на прежнем уровне . Бюджетное финансирование Дефицит государственного бюдже та не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизов анных источников финансирования. При огра ниченности бюджетных ресурсов как потенциально го источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетно го финансирования к кредитованию . Уже сейча с ужесточился контроль за целевым использо ванием льготных креди т ов . Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряе тся система залога имущества в недвижимос ти , в частности земли . Законодательная баз а этому создана Законом о залоге . Государственные ц ентрализованные вложения обычно направляют н а реализацию ограниченного числа регио нальных программ , создание особо эффективных структурообразующих объектов , поддержание федерал ьной инфраструктуры , преодоление последствий ст ихийных бедствий , чрезвычайных ситуаций , решение наиболее острых социальн ы х и экономических проблем . На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут : - выделение государственных инвестиций дл я стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов , обеспечивающих реше ние продовольственной и топливно-энергетиче ской проблем ; - поддержание научно-производственного потенциала ; - выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизн и населения , не имеющим возможности приоста новить его падение собственными силами. Банковский кредит Долгосрочное кредитование , особенно в условиях зарождаю щегося предпринимательства , могло бы стать одним из важных источников инвестиций . Нет необходим ости говорить о важности долгосрочных кредитов для развития произ водства в Беларуси , которое находится в катастрофическом состоянии . Долгосрочные банковс кие кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экон ом и ке . Они способствуют постепенно му увеличению производства и , как следствие , общему подъему экономики страны . Такие кредиты могли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных программ под гарантии правительства , однако долгосрочны е банковские кредиты не выгодны в условиях инфляции. Средства населения Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций приватизированных пр едприятий и инвестиционных фондов , в ч астности , могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений , но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции . Стимулировать инв естиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках бол ее высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам , привлечение средств н аселения на жилищное строительство , предоставл ение гражданам , участвующим в инвестировании предприятия , первоочеред н ого прав а на приобретение его продукции по зав одской цене и т.п . Для притока сбережен ий населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых ор ганизаций - инвестиционных банков и фондов , страхов ых компаний , пенсионных фондов , стро ите льных обществ и др . Однако важно по возможности обеспечить защиту тем , кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности , установив строгий государственный контроль за предприятиями , претендующими на привлечение средств населения. Основн ым фактором , влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений , является финансово-экономическая нестабильность . Тем не менее недостаточность внутре ннего инвестиционного потенциала можно считать относительной. 1.2.2. Внешни е и сточники инвестиций Проблема состоит в стимулировании эффективного прито ка иностранного капитала . В этой связи встает два вопроса : во-первых , в какие с феры приток должен быть ограничен , а во -вторых , в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать . Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных , а также в форме кредитов и займов . Под прямыми инвестициями п ринято понимать капитальные вложения в реа льные активы (п роизводство ) в других странах , в управлении которыми участвует инвестор . Инвестиции могут считаться прямыми , если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия , или их контрольны м пакетом , величина которого может варьиро ваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров. Прямые зарубежный инвестиции - это нечто большее , чем простое финансирование капит аловложений в экономику , хотя само по себе это крайне необходимо Белару си . Прямые з арубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня белорусских предприятий . Размещая сво й капитал в Беларуси , иностранная компания приносит с собой новые технологии , нов ые способы организации— про изводства и прямой выход на мировой рынок. Рассмотрим причины , подталкивающие иностранного предпринимат еля к инвестированию , а также шаги госу дарства , предпринимаемые для стимулирования инв естиции по каждому из них . Такое решени е обуславливается широким сп ектром мот иваций , как например : 1. Политика правительства принимающей страны по отношению к иностранным инвестициям. Государственный аппарат должен на своём ур овне отыскивать меры по предоставлении инв есторам благоприятных условий для работы в стране. 2. Географически е условия принимающей страны. Необходимо , чтобы правительство проводило глубо кий анализ потенциальных возможностей для производства , услуг , зависящих от местоположения страны , её соседей , сырьевых ресурсов , туристических возможностей. 3. Стремление получить более высокую норму прибыли , бл агодаря использованию разницы в национальных уровнях затрат производства. Изучая условия инвестирования в странах-«конкур ентах» на рынке инвестиций , государство дол жно пытаться создать внутри страны ус ловия для развития производства , выгодн о отличающиеся от условий в других стр анах. 4. Распределение и перераспределение производства товаров между зарубежными филиалами , в зависимости от хозяйственной конъюнктуры отдельных стран. 5. Перевод и з страны в с трану производства и сбыта товаров по мере их общего о своения , чтобы как можно дольше сохранить “молодость” продукции. 6. Подведение финансовой базы под разнообразия схемы международной специализации и кооперирования , о беспечивающие комплексное решение за дач по размещению и взаимодополнению отраслей. Государству необходимо проводить грамотную ден ежно-финансовую политику , для того , чтобы ин вестору было удобно проводить обновление , и зменение производства . Также помогать разрабаты вать планы , как внутреннего размещения производства , так и мирового распределения , пытаясь поставить своё государство в на иболее выгодную позицию. 7. Доступ к техническим , технологическим , управленческим но вовведениям , к торговым маркам , знакам и пр . Маневрирование затратами на на уч но-исследовательские и наукоемкие работы путем размещения их в самых передовых научн ых центрах и лабораториях за рубежом. В государстве нужно создать гибкую систему , поощряющую использование новейших технологий . Также нужны развитые и признанные в мире центры разработки , тестирования , стандартизации , патентирования и популяризации высоких технологий. 8. Экономия на транспортных затратах и на обходе т аможенных барьеров. В соответствии с этой потребностью инвесторов , необходима разработка оптимальных нал огов и пошлин на импорт-экспорт продукции и материалов. 9. Стабильность прибыли за счет игры на различиях в хозяйственной конъюнктуре отдельных отрасл ей и стран ; в научно-технической политике правительств , торгово-политических режимах , в валютном и налог овом законодательстве. 10. Учет соци ального климата в принимающих странах , стаб ильность их экономики и политических режим ов. Государство в целом должно быть развитым , здесь уже невозможно действовать только экономичес кими методами . Политические лидеры о бяз аны заботится о развитии государства в целом : и о его экономике , и о ку льтуре , науке , авторитете в мире . В каждый конкретный промежуток времени могут доминировать одни факторы (или г руппа их ) над другими (рецессивными ); может , также , расширяться их спе ктр в с оответствии с новыми формами иностранного инвестирования (например , в зависимости от т ипа инвесторов и цели осуществления инвест ирования ). Для стран , обладающих капиталом , для инвестирования в экономики других стран существует довольно интересный вопрос об ограничении оттока прямых инвестиций. Ответить на вопрос , нужно ли ограни чивать отток инвестиций из страны базирова ния , довольно сложно . Подойти к решению можно в четыре этапа : 1) Провести обследование ясных и видимых результатов стандарт ного ст атического анализа уро вня благосостояния. 2) Установи ть , насколько выводы об уровне благосостоян ия зави сят от того , как оценивается на циональная принадлежность зарубежного инвестора. 3) Установи ть , каковы специальные связи многонациональной фирмы с междун ародными рынками. 4) Рассмотр еть экономические аргументы выгодности для страны налогообложения вывоза капитала в форме прямых инвестиций Страна базирования инвестора в целом выигрывает , потому что выгоды для самих инвесторов больше , чем потери рабочих и др угих категорий лиц в стране базирова ния . Ну а принимающая страна так же остается в выигрыше , потому что выигрыш для ра бочих и других категорий лиц больше , чем потери для инвесторов принимающей страны , вынужденных конкурировать с притоком управленческих и финансовых активов из стра ны базирования. Потери , которые несут трудящиеся и другие слои в стране базиро вания , требуют своего объяснения . Представители организованно го ра бочего движения в США и Канаде вели энергичную борьбу против сво боды с евероамерик анских компаний организовывать производственные филиалы , например , в Мексике , утверждая , что это экспорт рабочих мест из США и Канады . В основе своей , их протест справедлив , хотя косвенным об разом прямые зарубежные инвестиции создают некоторое количество р абочих мест в США и Канаде . Свобода перемещения за рубеж производства и рабочих мест из страны базирования особенно ха рактерна для тех компаний , которые сталкиваются с сильными отрасле выми профобъединениями в стране базирования . Но трудящиеся явля ются н е единственной группой , которая теряет от роста прямых зару бежных инвес тиций . Налогоплательщики в целом также оказ ываются в менее выигрышном положении , поско льку прибыли многонациональ ной компании сложне е облагать налогом , и правительство вынужде но либо перекладывать недополученную сумму налоговых поступлений на других п лательщиков , либо сокращать финансируемые им социальные программы . В этом случае пост радавшие налогоплательщики похожи на лендлордо в , теряющих поступление ренты из-за эмиграци и аренда тор о в. Тем не менее , несмотря на все потери трудящихся и налогопла тельщиков в с тране базирования , выгоды самих инвесторов намного бол ь ше и превосходят все эти потери . Если страна базирования состоит только из трудящихся , налогоплательщиков и инвесторов , все равно в целом будет отмечен чис тый выигрыш для страны базирования. Таким образом , для страны базирования явно вырисовываются три количественных ре зультата. 1) Непосредственные рыночные результаты ПЗ И благоприятны для страны базиро вания , есл и инвесторы рас сматриваются как принад лежащие этой стране. 2) Результат будет обратным , если мнени е инвесторов не принимается во внимание в стране базирования. 3) Существуют политические и экономические изъяны свободного оттока прямых инвестици й из страны , что предполага ет огран ичение внешнего инвестирования ; однако степень этого ограничения весьма неопределенна. А должна ли принимающая страна ограничивать прямые инвестиции ? Последствия ПЗИ для принимающей страны , «плюсы» и «минусы» политики огра н ичений симметричны по форме решения соотве тствую щих вопросов в стране базирования. Во-первых , как отмечено выше , принимающа я страна в целом выиг рывает от приток а инвестиций . Трудящиеся и поставщики , обслуживающие новые предприятия с зарубежным капиталом , нар яду с местными и федераль ным правительства ми , получающими налоги , выигрывают больше , ч ем теряют конкурирующие местные инвесторы. Во-вторых , в принимающей стране , как и в стране базирования , должны быть хорошо осознаны возможные осложнения взаимоотн ош е ний зарубежного инвестора с местным политическим окруже нием . Многонациональные фир мы могут организовать давление со сто роны влиятельного правительства страны базирования и вовлечь при нимающую сторону в конф ронтацию. 1.3. Кривая спроса на инвестиции. Для лучшего восприятия необходимо построить кривую спроса на инвестиции . Исхо дным для построения должна быть посылка , что норма прибыли должна быть выше ставки банковского процента . Определим исход ную ставку в 10% и рассчитаем движени е кривой для заданных значений нормы ч истой прибыли , ставки процента и размера инвестиций. Таблица 1.3. Гипотетические ожидаемая прибы ль и инвестиции. Ожидаемая норма чистой прибыли (в %) Величина инвестиций (млрд ./год ) 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 Кривая спрос а на инвестиции для народного хозяйства в целом строится путём расположения пут ём расположения всех инвестиционных объектов по нисходящей в зависимости от ожидаемо й нор мы чистой прибыли. Рисунок 1.3. Кривая спроса на инвестици и. Следует учитывать , что инвестиции пр оизводятся до момента , когда ставка процент а оказывается равной ожидаемой норме чисто й прибыли . Кривая спроса на инвестиции опускается вниз и отражает обрат ную зависимость между ставкой процента (ценой инвестирования ) и совокупной величиной требу емых инвестиционных товаров . Если ставка пр оцента станет меняться , это будет сопровожд аться изменением уровня расхода на инвести ции . При этом при самой высокой ставке процента осуществляются те из инвестиционных проектов , которые обеспечивают с амую высокую ожидаемую норму чистой прибыл и . В случае снижения ставки процента ко ммерчески выгодными становятся проекты , ожидаем ая норма чистой прибыли от которых мен ьше . В таком случае уровень инв естиций возрастает. При фиксированном предложении денег на величину инвестиций оказывает воздействие уровень цен . Это происходит вследствие действия эффекта процентной ставки . Когда повышается цена , возрастает количество денег , в котор ых остро нуждаются потреби тели и предприниматели для закупки продукц ии по возросшим ценам . Происходящие вследст вие этого расширение спроса на неиспользов анные деньги приводит к снижению их це ны – процентной ставки , что в свою очередь уменьшает инвестиции. В р авной степени при более низком уровне цен происходит сокращение спроса на неиспо льзованные деньги , понижает ставку процента и увеличивает инвестиции . Сдвиги в спросе на инвестиции. Основным фактором действующим на размер инвестиций выступает став а процента . Однако , наряду с ней на инвестиции влияют и другие факторы . В случае , если какой-то из факторов действует в сторону увеличения инвестиций , кривая на графике смещается вправо , а в сё то , что сопровождается понижение ожидаем ой чистой доходности и н вестиций смещает кривую влево . К числу важнейших не связанных со ставкой процента факторов относятся изд ержки производства . Известно , что они включа ют расходы на приобретение , эксплуатацию и обслуживание оборудования , зарплату работников , нормальную пр ибыль предпринимателей . У величение этих расходов приведёт к снижени ю размеров инвестиций и кривая на граф ике сместится влево , а рационализация в осуществлении мер по модернизации оборудован ия приведёт к увеличению инвестиционного ф онда и сместит кривую ин в естиц ий вправо. Тесно связаны с названным фактором выступает уровень оснащённости производства основным капиталом . Если производство хорошо оснащено техническими мощностями каждое п оследующее инвестирование сопровождается падением нормы чистой прибыли , поэтому инвест иции будут ограничиваться . В случае низкой технической оснащённости дополнительные инвес тиции приведут к росту производительности труда и повышению нормы чистой прибыли . Инвестиции будут расширяться , и кривая – смещаться вправо . В указанн ой взаимосвязи основны м стимулом для инвестирования выступает пр огресс в области техники и технологии производства . Новая техника и новые техноло гии снижают издержки производства , повышают качество изделий и тем самым способству ют повышению нормы чистой п р иб ыли , а значит – и резкому возрастанию инвестиций в тех производствах , где по добные преобразования происходят. Сдвиги в спросе на инвестиции п роисходят также под воздействием субъективных факторов , которые часто оказываются трудно предсказуемыми . Речь идёт о меняющем ся политическом климате в стране , о меж дународной обстановке , о состоянии дел на фондовых биржах и т.д ., о реагировании на них предпринимателей . Если под возд ействием этих факторов в экономической сре де складывается оптимистическое настроен и е , инвестиции начнут возрастать . И наоборот , пессимистические настроения вызывают ограничение инвестиций . На кривой инвестиций это отражается сдвигом её влево. Наконец , инвестиционная деятельность зав исит от уровня уплачиваемых налогов . Рост налогов сок ращает доходы предпринимат елей и тогда кривая инвестиций имеет т енденцию к движению влево , а в случае снижения налогов – вправо . Нестабильность инвестиций . Инвестиции выступают оч ень важным фактором , воздействующим на рост ВНП . Вместе с тем следует отмети ть , что действие этого фактора не подчи няется какому-то строгому регламенту . Инвестиции очень изменчивы , причём эта их изменчи вость гораздо подвижнее , чем изменчивость В НП . Возьмём , к примеру , продолжительность ср ока службы . Они очень неопределённы. С экономической точки зрения здесь всё вроде бы определено : срок амортизации закан чивается – меняй оборудование . В реальной жизни всё происходит гораздо сложнее . По известным только предпринимателю причинам , сроки действия оборудования могут быть продлен ы сверх периода амортизационны х отчислений . Они могут быть частично о бновлены , обновлены на Ѕ , на ѕ , основной капитал в течении как ого-то может вовсе не обновляться и с этими решениями предпринимателей связана амплитуда колебаний инвестиций в общественном п роизводстве . Они то расширяются , то сужаются . Инвестированию может быть подв ергнуто производство и до истечения сроков амортизации , если это требует научно-технич еский прогресс. Характерной особенностью инноваций выст упает их нерегулярность . С точки зре ния той или иной отрасли экономики инноваций в ней в ближайшее время могут не предвидеться , не коррективы мог ут произойти незамедлительно . Технические и технологические сдвиги в какой-то одной отрасли могут вызвать быстрые и интенсивны е инвестиции в други х , смежных отраслях экономики . Технический прогресс в автомобильной промышленности всегда вызовет поток инвестиций нефтехимические отрасли произ водства . Аналогичное происходит по существу со всеми , взаимосвязанными друг с другом , отраслями экономики. Кол ебания в инвестициях происхо дят в зависимости от размера текущей п рибыли : прибыль стабильна – стабильны инве стиции ; прибыль растёт – растут инвестиции . Непостоянство прибыли увеличивает нестабильно сть инвестиций. Наконец , ожидания и их изменчивость пред определяют нестабильность инвестиций . Ожидания подвержены изменчивости большим множеством обстоятельств , в том числе и состоянием дел на фондовой бирже . Колеба ния курса акций , зачастую созданные искусст венно биржевиками , чтобы нажиться на спекул ятивных сд е лках с ценными бума гами , вызывают нестабильность в инвестиционной политике предпринимателей и домохозяев . На графике эти колебания сопровождаются движ ениями кривой либо вверх , либо вниз. 2. Инвестиционная полити ка и её особенности в Республике Беларусь. 2.1. Закон РБ об инвестициях. В январе 1997 года б ыл принят ЗАКОН РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ОБ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЯХ НА ТЕРРИТОРИИ РЕСП УБЛИКИ БЕЛАРУСЬ (Закон Республики Белар усь № 99-З от 05.12.97 г . вступил в силу 22.01.98 г .) Этот закон определяет правовые прин ципы , условия и механизм реализации инвести ционной деятельности иностранных инвесторов на территории Республики Беларусь , зак реп ляет гарантии осуществления прав и обязанн остей иностранных инвесторов . Закон направлен на создание благоприятных условий для п ривлечения иностранных инвестиций в республику в целях более эффективного экономического и социального развития Республики Бе л арусь , расширения ее международног о экономического сотрудничества и интеграции в мировую экономику. Положения настоящего Закона действуют на территории Республики Беларусь применител ьно ко всем иностранным инвесторам и п редприятиям с иностранными инвест ициями. Положения Закона о инвестициях могу т быть изменены или отменены только путем внесения соответствующих изменений в данный Закон . И зменение настоящего Закона или другого зак онодательства Республики Беларусь , ухудшающее п оложение иностранных инвест оров для пр едприятий с иностранными инвестициями , обратной силы не имеет. Республика Беларусь гаранти рует соблюдение законных прав и интересов иностранных инвесторов и создаваемых с их участием предприятий. Иностранные инвестиции на территории Республи ки Беларусь не могут быть национализированы , р еквизированы , изъяты , захвачены , принудительно ку плены либо взяты или подвергнуты другим действиям , эквивалентным по последствиям и ведущим к лишению иностранного инвестора его права собственности либо контрол я или существенного преимущества его инвестиций (далее - принудительное отчуждени е ), кроме как по приговору или решению суда , а также по мотивам общественной необходимости (в случаях стихийных бедстви й , аварий , эпидемий , эпизоотий и других обстоятельств , н о сящих чрезвычайный характер ) например если у президента бол ит хуй , при соблюдении определенных законом условий и порядка , со своевременным и полным (адекватным и эффективным ) компенсир ованием стоимости отчужденного имущества . Сво евременность ком п енсации означает , что она должна выплачиваться без задержки , а адекватность означает , что она долж на быть равной фактической стоимости прину дительно отчужденных инвестиций на момент , непосредственно предшествовавший осуществлению прин удительного отчуждени я или его п убличному объявлению в зависимости от того , что из них имело место ранее , а также выплачиваться с включением процентов , исчисленных согласно курсу соответствующей валюты на Лондонском межба нковском рынке (LIBOR) за период с даты принудительного о тчуждения (или его публичного объявления ) до даты фактической выплаты компенсации. Эффективность компенсации означает , что она может пере водиться за границу без ограничений . За перевод суммы компенсации за границу на логи и другие удержания не взимаются. Уб ытки , причиненные иностранному ин вестору либо предприятию с иностранными ин вестициями в результате принудительного отчужд ения , возмещаются органом , принявшим решение о принудительном отчуждении. Подсчет фактических убытков , указанных в части второй настоящ ей статьи , ос новывается на оценке , произведенной независимым экспертом , назначенным совместным соглашением между иностранным инвестором либо предпри ятием с иностранными инвестициями и соотве тствующим государственным органом , принявшим ре шение о принудител ь ном отчуждении иностранных инвестиций . В случае разноглас ия относительно выбора эксперта его назнач ение осуществляется судом . Сроки проведения экспертизы убытков , представления отчета и оплаты услуг эксперта определяются сторонами или судом. Компенсация определяется и выплач ивается в валюте , в которой были произв едены первоначальные инвестиции , или , если п ервоначальные инвестиции были произведены в натуре , - в любой иностранной валюте , кото рую принимает иностранный инвестор . По жела нию инвестора компенс а ционные сред ства могут быть направлены на счет инв естора в иностранном банке. 2.2. Причины и следствия инвес тиционного кризиса в РБ. Состояние инвестиционного сектора опред еляется общими макроэкономиче скими условия ми , а также финансовым положением субъектов хозяйствования . В этом отношении затяжной экономический кризис переходного периода парализовал прежде всего инвестиционное развит ие . Так , если по показателю ВВП РБ в 2000 г . вышла на уровень 88,7% к 1990 г ., то по показателю инвестиций в 2000 г . было обеспечено только 51,6% от уровня 1990 г ., в том числе в объекты производственн ого назначения – 45,2%, непроизводственного – 66,2%. Объём же строительно-монтажных работ составил всего 38,6% от уровня 19 9 0 года . Э тот факт обнаруживает отсутствие даже прос того воспроизводства основных фондов и явл яется наглядным свидетельством глубины инвести ционного кризиса. Факторы сдерживания инвестиций в на родном хозяйстве носят системный характер . Их корни находятся в реальном , в бюджетном и в банковском секторе. Факторы реального сект ора : ь значительное падение (в первы е годы перестройки ), а в последующем со хранение относительно низких темпов роста реального сектора экономики ; ь высокие темпы инф ляции и снижение обменного курса бел орусского рубля на протяжении длительного времени ; ь низкий уровень ре нтабельности большинства предприятий реального сектора экономики , который превышает процентные ставки по кредитам и делает нерентабе льными инвестиционные проекты предп риятий ; ь низкий уровень до ходов населения , ограничивающий возможности сбе режений и инвестиций ; ь малая норма накоп ления всеми агентами экономических отношений . Удельный вес сбережений населения и пре дприятий в ВВП в Беларуси составил в 1998 г . 26,1 (в 199 5 г . 21%, в 1990 г . 29%), тогда как в Японии , Китае , Корее и ряде д ругих стран , переживавших период технологическо й модернизации , показатель доли сбережений населения доходил до 60% и сегодня продолжает оставаться высоким . В частности , в 1998 го ду этот по к азатель составил в Сингапуре 51.3, Малайзии 48.5, в Китае 42.6, Китае 42.6, Корее 33,8 процента . Правда , склонность к сбер ежениям в Беларуси значительно выше , чем в России , где в 1998 г . их доля не превышала 16.3%. Факторы бюджетного сек тора : ь наличие устойчивого дефицит а государственного бюджета , что при недоста тке внутренних накоплений и внешних источн иков порождает потребность в го финансиров ании банковской системой и является главно й причиной затяжной высокой инфляции в стране ; ь отток потенциальны х инвестиционных ресурсов банков и предприятий на покупку государственных ценны х бумаг. Факторы банковского сектора. Они испытывают на себе воздействие кризиса в реальном и бюдж етном секторе , являются их результатом , а также имеют свою системную сп ецифик у . К таким системно-специфическим факторам , сдерживающим развитие инвестиционного (долгосрочного ) банковского кредитования , относятся : ь низкая капитализация банков . Совокупный капитал банковской системы не п ревышает 5% ВВП , что значительно меньше аналогичных показателей стран Центральной и Восточной Европы ; ь ограничение по ли квидности , обусловленное дисбалансом долгосрочной составляющей ресурсной базы банков и об ъёмом долгосрочных активных операций банков . Так , привечённые средства банков ( на срок привлечения более 1 года ) на 1.01.2001 состав или 15,6% совокупных ресурсов банков , тогда как доля долгосрочных кредитов (со сроком погашения более 1 года ) – 46,1% валовых активов банков . Указанные диспропорции сдерживают инвестиционное кредитование , поско л ьку основная масса инвестиционных кредитов им еет срок погашения более года . В свою очередь , и форсирование долгосрочного кред итования усугубляет подобные диспропорции ; ь бремя проблемной задолженности , доля которой в банковском се кторе РБ составляет 12% пр и допустимом международными стандартами уровне 5%; ь структура активных операций банков , в которой доля кредитов достигла предельного значения по общеприн ятым международным подходам (60%); ь узость ресурсной базы банков , обусловленная низким удельным весом средств населения , предприятий , а также нерезидентов ; ь региональные диспропор ции в распределении банковских ресурсов ; ь структура собственност и банков , которая характеризуется ярко выра женной государственной монополией . В частности , доля Правительства , а также предприя тий и организаций государственной собственност и в собственном капитале банков составляла на 01.10.2001 88%. Отсюда проистекает и значительная степень централизации банковских ресурсов . Так , доля 7 банков , уполномоченных обслуживать государст в енные программы и м ероприятия , составляла на 01.10.2001 77,3%. В результате на Правительство ложится финансовая нагрузка по поддержанию ресурсной обеспеченности и ликвидности государственного сегмента банковс кой системы , что сопряжено с издержками дополн и тельной эмиссии . Факторы внешнего сектора. Они выражаются в слабом притоке инвестиций из-за рубежа как в реальный сектор , так и в банковскую систему . РБ имеет один из самых низк их среди стран Центральной и Восточной Европы показатель привлечения ино странны х инвестиций в страну по всем каналам инвестирования. Ощутимо низка доля иностранного кап итала и в банковской системе . В совокуп ном уставном фонде белорусских банков она составляет около 10%. При этом российские банки обеспечивают почти половин у в сего присутствия иностранного капитала в б анковской системе РБ . По принятым же дл я нашей страны критериям экономической без опасности , доля иностранного инвестора в ба нковской системе может достигать 25%. Таким образом , анализ положения дел в инвести ционной сфере позволяет сделать следующие выводы : 1. Неэффективность банковского секто ра обусловлена слабостью реального , бюджетного и внешнего секторов . Отсюда решение пр облемы преодоления инвестиционного кризиса мож ет заключаться в комплексном финансово м оздоровлении , что предполагает новые обще системные институциональные решения. 2. Дисбалансы в струк туре ресурсной базы банков и стимулировани е инвестиционной активности банков приводят к ещё большей диспропорциональности и р осту системных рисков . Поэтому во гла ву угла содействия инвестиционной активности банков должно быть положено укрепление долгосрочной ресурсной базы. 3. Подкрепление финансов банковской системы за счёт внешних ис точников предполагает реализацию системы мер по интеграции в мировые финан совые рынки. Выход из сложившейся системной криз исной ситуации в сфере инвестиций потребуе т реализации серии взаимосвязанных институцион альных изменений. Как показывает международный опыт , задача укрепления банковской системы и фин ансового оздоров ления предприятий может быть решена при более тесном взаимодейс твии финансов банков и нефинансовых предпр иятий . Речь идёт об институционально-правовых предпосылках формирования финансово-промышленных групп , прежде всего белорусско-российских . Исходя из эт о го , нам следует уже сейчас позаботится о создании механизмов объединения финансов банковской системы и финансов предприятий , как это было сде лано в Чехии , а ещё ранее в ФРГ и Японии . Банки должны получить больший доступ к активам предприятий. Дальнейшим принципиальным направлением системных изменений является разработка м одели финансовых домов (холдингов ), что предп олагает расширение банковских групп за счё т институциональных инвесторов и небанковских финансовых организаций . В состав финансово го дома вхо д ят банки (группы банков ), предприятия , страховые , пенсионные , ин вестиционные и трастовые компании (фонды ). Создание сегмента государственных инвес тиционных банков потребует значительной инстит уциональной и правовой проработки . 2.3. О пыт Японии по преодолению послевоенного кр изиса. На мой взгляд , необходимо активно использовать опыт других стран , находившихся в сходной с Беларусью ситу ацией . Наиболее интересен в этом плане , на мой взгляд , опыт послевое нной Я понии . Условия её экономического развития т е показатели , которых впоследствии достигло это государство , во многом могут стать определяющими для развития экономики нашей страны . Это , в частности , касается : высо кого уровня инфляции ; зависимости предпр и ятий от банковских кредитов ; п овышения доли самофинансирования предприятий в условиях отсутствия больших запасов полез ных ископаемых , особенно нефти и газа ; наличия дешевых рабочих ресурсов ; низкого у ровня сбережений населения ; неразвитости фондов ого рынк а и отсутствия альтернат ив вложения в банковские депозиты и , чт о особенно важно , недостатка финансовых рес урсов в экономике. Во- первых , наибольшее значение при давалось экспортной ориентации экономики . Приче м к экспортной продукции предъявлялись тре бован ия наукоемкой , высокотехнологичной про дукции , для производства которой необходимо было пойти по пути : ь разработки собственных технологий ; ь покупки зарубежных технологий (патентов ); ь замены техники (обновление ос новных фондов , оборудования ); ь привлечени я иностранных инвестиций. Правительство Японии сразу же отказалось от иностра нных инвестиций . Экономисты этой страны при шли к выводу , что иностранный инвестор никогда не вкладывает средства в те от расли экономики , которые являются “локомотивом” развития государства , и отвергли так ой вариант . В то же время Япония и спытывала острый недостаток финансовых ресурсо в , поэтому дорогой вариант разработки собст венных технологий также был отложен . В итоге правительство остановилось на закупке патентов за рубежом и замене (обновлении ) техники , то есть закупке един ичной партии оборудования (например , новых с танков ) и изготовлении аналогичного , но собс твенными силами и в массовом порядке. Во-вторых , поскольку Япония полностью лишена п олезных ископаемых , в том числе энерг оносителей , правительство приняло решение импор тировать нефть . При этом имеющийся в из бытке ресурс (дешевая рабочая сила ) должен был использоваться в полной мере . Таки м образом , вначале внимание правительства н аправлялось на развитие трудоемких произ в одств. Условия экономического развития послево енной Японии и те показатели , которых в последствии достигло это государство , во мн огом могут стать определяющими для развити я экономики нашей страны . Это , в частно сти , касается : высокого уровня инфляции ; за висимости предприятий от банковских кр едитов ; повышения доли самофинансирования предп риятий в условиях отсутствия больших запас ов полезных ископаемых , особенно нефти и газа ; наличия дешевых рабочих ресурсов ; н изкого уровня сбережений населения ; неразвитос т и фондового рынка и отсутстви я альтернатив вложения в банковские депози ты и , что особенно важно , недостатка фи нансовых ресурсов в экономике. В целях достижения быстрого экономи ческого роста в нашей республике необходим о , чтобы проведение промышленной по лити ки направлялось на получение максимальной отдачи от трудоемких производств , а по мере накопления финансовых ресурсов развивалис ь капиталоемкие и наукоемкие производства . Промышленная политика должна содействовать раз витию предприятий , самостоятельно з а рабатывающих прибыль . Ввиду больших нач альных затрат и дли- тельного производственного цикла на пр едприятиях , обеспечивающих “прорыв” в развитии экономики , получение долгосрочных и стабил ьных доходов , государству нужно обеспечить ( через сеть государственны х банков и финансовых институтов ) льготное кредитование именно таких предприятий , производящих продукци ю : ь с высокой добавленной стоимо стью (космическая техника и спутники , реакти вные самолеты , другая сложная военная техни ка , суперкомпьютеры , программные продукты ); ь жизненный цикл которой наход ится на этапе внедрения (“выведения” на рынок ). Опыт Япо нии четко показывает , что обеспечение макси мально быстрого роста в приоритетных отрас лях экономики , разработки и внедрения дости жений научно-технического пр огресса возможн о лишь при невысоком уровне ссудного п роцента . Поскольку в условиях недостаточного накопления финансовых ресурсов в трансформир ующейся экономике свободное рыночное определен ие процента приводит к его установлению на очень высоком уровне , а к редиты для нуждающихся в них предп риятий становятся недосягаемыми . В настоящее время кредиты выдаются под 70 — 80% годовых , а рентабельность реального сектора эконом ики не превышает 15%. Следовательно , это значит , что подхо д к процентной политике в бан ковск ой системе требует коренного изменения . Пол учается , что размер ссудного процента , завис ящий в первую очередь от ставки рефина нсирования , устанавливаемой центральным банком , диктует условия для развития реального сек тора . При этом известен тот факт , ч т о приращение капитала не може т происходить в сфере денежного оборота . Основу приращения капитала должны составлят ь сделки , касающиеся реально существующих т оваров и услуг . Деньги сами по себе не могут приносить новые деньги , а к апитал должен использоватьс я в п роизводительных целях . Поэтому именно уровень прибыльности , формирующийся в производственном секторе в процессе его развития , определ яет ставку дохода в банковской системе , а не наоборот. Таким образом , в денежно-кредитной с фере также следует провес ти изменения , направленные на поддержку промышленной по литики . Необходимо , чтобы не банки задавали темп развития реальной экономике , а пр оизводственный сектор начал создавать благопри ятный для себя инвестиционный климат . Урове нь рентабельности народного х о зяйс тва должен определять размер ссудного проц ента. Для этого банковский кредит должен принять некую гибридную форму , сочетающую в себе элементы кредита в привычном понимании и вложения в акционерный ка питал предприятия . Такой кредит должен быть возврат ным , но процент по нему должен начисляться как дивиденды по акц иям — в зависимости от реально получе нной предприятием прибыли . Для того чтобы у предприятия не возникало с облазна показывать в отчетах убытки и не платить банку проценты , необходимы : ь обязате льный тщательный аудит на предприятиях , пожелавших получить такого рода кредит ; ь повышение прозрачности и дос товерности отчетности предприятий вообще ; ь скорейшее внедрение международных стандартов бухучета и отчетности на п редприятиях. Для дост ижения устойчивого экономического роста в Беларуси нужно реализовать следующий комп лекс мероприятий : 1. Поэтапно наращивать ресурсную базу банковской системы до 100% относительно ВВП за счет вовлечения в экономический обор от всех ресурсов страны (земли , недвиж имости и т . д .); развития структуры белорусской кредитной системы (в первую очередь страхового сек тора , сектора специализированных небанковских к редитно-финансовых институтов и рынка ценных бумаг ). Особо следует отметить , что данные мероприятия достижимы л ишь при по вышении реальных доходов населения и соотв етственно платежеспособного спроса населения . В т о же время и сами мероприятия окажут определенное влияние на вовлечение доходо в населения в ресурсы банковской системы. 2. Уровень ссудного процента до лж ен формироваться в зависимости от реально полученной в народном хозяйстве прибыли , для чего банковский кредит должен приня ть некую гибридную форму , сочетающую в себе элементы кредита в привычном понимани и и вложения в акционерный капитал пре дприятия. 3. Кредиты коммерческих банков на править на поддержку только прибыльных пре дприятий. 4. В условиях недостатка финансовых р есурсов промышленную политику и кредиты го сударственных банков направить на поддержку исключительно как высокотехнологичных , так и растущих отраслей экономики с длите льным производственным циклом , обязательно приб ыльных. Заключение. Итак, инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его уве личения . В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций : ь инвестиции в физические активы ; ь инвестиции в денежные активы ; ь инвестиции в нематериальные (незримые ) активы. Затяжной экономический кризис переходного периода пар ализо вал прежде всего инвестиционное р азвитие . Так , если по показателю ВВП РБ в 2000 г . вышла на уровень 88,7% к 1990 г ., то по показателю инвестиций в 2000 г . б ыло обеспечено только 51,6% от уровня 1990 г ., в том числе в объекты производственного назначения – 45,2%, непроизводственного – 66,2%. Объём же строительно-монтажных работ составил всего 38,6% от уровня 1990 года . Этот факт обнаруживает отсутствие даже простого воспроизводства основных фондов и являетс я наглядным свидетельством глубины инвестицион ного к ризиса. Выход из сложившейся системной кризисной ситуации в сфере инвестиций потребует реализации се рии взаимосвязанных институциональных изменений. При выходе из этого кризиса пр осто необходимо учитывать опыт зарубежных стран , не забывая при этом адаптирова ть его к конкретной ситуации как стран ы , так и мировой экономики в целом. Список ис пользованной литературы. 1. Закон республики Беларусь об иностранных инвестициях на территории рес публики Беларусь (Закон Республики Бел а русь № 99-З от 05.12.97 г . вступил в силу 22.01.98 г .). 2. «Основы экономической теории» . Под редакцией Клюни В.Л . «Экоп ерспектива» , Минск 1997 г. 3. Г.И . Моисеёчик «Инв естиционный кризис в РБ» . Белорусский эконо мический журнал № 2, Минск , 2002 г. 4. Ю . Са моруков «Япония : опыт экономического развития для Беларуси» . Банковский вестник , апрель 2002 г . 5. «Восток + Запад» Вестник вн ешних экономических связей Республики Беларусь – Ежемесячное приложение к журналу « Дело» № 3, 2000. 6. Официальный сайт Националь ной экономической газеты . Раздел инвест иции . http://www.neg.by/ .
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Лайфхак: разнообразить вашу интимную жизнь очень поможет секс.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по международным отношениям "Инвестиционная политика и проблемы её осуществления в Республике Беларусь", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru