Реферат: Денежная масса: регулирование в условиях инфляции - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Денежная масса: регулирование в условиях инфляции

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 126 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

16 САМАРСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ Рефе рат по дисциплине «Цены и ценообразование» на тему : «Денежная масса : регулирование в условиях инфляции» Выполнил : Студент III курса ФЭ факультета 4 группы ФиКр О диноков А.В. Самара 2000 Введение. Центральный банк , обладая госуд арственной монополией на эмиссию наличных ден ег , регулирует размеры денежной массы в об ращении. Неграмотная денежно-кредитная политика монета ристского типа приводит к выпуску в обращ ение избыточной денежной массы и рост у инфляции . Кроме того , при проведении ден ежно-кредитной политики центральный банк может испытывать давление исполнительной власти . Мно гие политические деятели считают , что можно легко преодолеть любые экономические т р удности , стоит только подключить к их решению печатный станок Центрального банка . К тому же «приспособить» количество ден ег к количеству товаров довольно сложно и трудно , а произвести бумажные деньги в желаемом количестве не столь сложно . Эконом ически н е обоснованная денежно-кредитная экспансия является трудным искушением для правительства и очень многое здесь зависит от твердости позиции , занимаемой Центральным банком . Банк России тщательно следит за объемами денег , которые эмитируются в эконо мику , и их с оответствием спросу на деньги . Кроме того , деньги в рыночной экономике всегда должны быть в дефиците , так как их получение является одной из главных целей предпринимательской деятельности , составляет основу мотивационного механизма . Они становятся доступн ы ми нефинансовы м экономическим агентам только после того , как их продукт нашел конечного потребителя и определил свою долю в структуре пл атежеспособного спроса . Правильные ответы на вопросы : сколько денег нужно государству для поддержания норм ального раз вития экономики и как можн о обеспечить этот объем , является залогом стабильного и поступательного развития националь ного хозяйства . То есть существуют определённ ые границы , в пределах которых должна удер живаться денежная масса . Решение этих вопросов ос уществляется с помощью модели равновесия денежного ры нка , основанной на равенстве спроса на ден ьги и предложения денег , так называемом ур авнении И . Фишера. M V= PY , где М — количество денег в обращении ; V — скорость о бра щения денежной единицы ; Р — общий уров ень цен на товары ; Y — реальный объем производства. Если заменить М в левой части ура внения на параметр М D – то получим уравнение MD = PY / Y , из которого видно , что величина спроса не деньги за висит от трех факт оров : 1. уровня цен ; 2. реального объема производства ; 3. скорости обращения денег. Согласно ур авнению обмена , чем больше валовой внутренний продукт (ВВП ), тем больше денег требуется в обращении . На практике , в России скл адывается обратная картина . При пад ении в 1991 - 1996 годах физического объёма ВВП на 43,8 %, денежная масса М 2 увеличилась с учётом различных оценок в 50 – 90 раз . Каждая единиц а ВВП стала обслуживаться 5 - 9 тыс . единиц де нежной массы , что и означает обесценение д енег . Потребительские ц е ны возросли в 1991-1995 годах в 1787 раз . За 1997 год прирост ВВП составил всего 0,2 %, тогда как денежная м асса выросла на 27,4 процентов . Существенно измен илась номинальная стоимость денег , что послуж ило одной из причин проведения с 1.01.98 года деномин а ции . Ни в одной другой индустриальной стра не мира макроэкономические индикаторы не отм ечают столь глубокого отрыва денежной массы от товарной : в нашей стране он оказал ся в 15 раз выше , чем в затронутой банко вско– фондовым кризисом Японии и почти в 100 раз больше , чем в США . е денежной массы ? Почему дополнительно эмитированные деньги обращались практически вн е сферы материального производства ? Ответы на эти вопросы мы найдём при рассмотрении агрегатов денежной массы и методов ее регулирования. 1. Денеж ная масса и её агрегаты . Важным количественным показателем денег является денежная масса . Де неж ная мас са - это со во куп ность на лич ных и без на лич ных по ку па тель ных , пла теж ных средств и накопленных средств , обес пе чи ваю щих об ра ще ние то ва ров и ус луг в на род ном хо зяй ст ве , ко то рым рас по ла га ют ча ст ные ли ца , ин сти ту цио наль ные соб ст вен ни ки и го су дар ст во . Струк ту ра де неж ной мас сы дос та точ но слож на и не сов па да ет со сте рео ти пом , ко то рый сло жил ся в соз на нии ря до во го по тре би те ля , счи таю ще го день га ми пре ж де все го на лич ные сред ст ва - бу маж ные день г и и мел кую раз ме н ную мо не ту . На де ле до ля бу маж ных де н ег в де неж ной мас се составляет в среднем 25-30 %, а о с нов ная часть сде лок ме ж ду пред при ни ма те ля ми и ор га ни за ция ми , да же в роз нич ной тор гов ле , со вер ша ет ся в раз ви той ры ноч ной эко но ми ке пу тем ис пол ь зо ва ния бан ков ских сче тов , т . е . без на лич ны ми де нь га ми. В струк ту ру де неж ной мас сы вклю ча ют с я и та кие ком по нен ты , ко то рые нель зя не по сред ст вен но ис поль зо вать как по ку па тель но е или пла теж ное сред ст во . Речь иде т о де неж ных сред ст вах на сроч ных сче тах , сбе ре га тель ных вкла дах в ком мер че ских бан ках , дру гих кре дит но-фи нан со вых уч ре ж де ни ях , де по зит ных сер ти фи ка тах , ак ци ях ин ве с ти ци он ных фон д ов , ко то рые вкла ды в а ют сред ст ва толь ко в крат ко сроч ные де н еж ные обя за тель ст ва и т . п . Пе ре чис лен ные ком по нен ты де неж но го об ра ще ния по лу чи ли об щее на зва ние “ква зи-день ги” , которые пред с тав ля ют со бой н аи бо лее ве со мую и бы ст ро рас ту щую часть в струк ту ре де неж но го об ра ще ния. Для анализа изменений количественных изме нений денежного обращения на определённую да ту и за определённый период , а также д ля разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объёма денежной массы используются различные показатели , так назыв аемые денежные агрегаты или параметры , груп пи рую щие раз лич ные пла теж ные и рас чет ные с ред ст ва по сте пе ни их ли к вид но сти , при чем ка ж дый их по сле дую щий аг ре гат вклю ча ет в се бя пре ды ду щий . То есть деньги образованы несколькими составляющими – денежными агрегатами , сумма которых составля ет совокупную денежную массу. К основным денежным агрегатам , применяемы м в финансовой статистике промышленно ра звитых стран относятся : Агрегат М 1 - это день ги в уз ком см ыс ле сло ва , ко то рые еще на зы ва ют “день га м и для сде лок” . Они вклю ча ют в се бя н а лич ные день ги (банкноты и мо не ты в обр ащении и в кассах предприятий и организац ий , казначейские биле ты в отдельных ст ранах ), об ра щаю щие ся вне бан ков , а так же день ги на те ку щих сче тах (сче тах “до вос тре бо ва ния” ) в бан ках , другие чековые вкл ады , дорожные чеки , иногда – кредитные ка рточки . Нуж но за ме тить , что де по зи ты на те ку щих сч е тах выполняют все фун к ции де нег и мо гут быть спо кой но пре вр а ще ны в на лич ные . Именно агрегат М 1 обсл уживает операции по реализации валового внутр еннего продукта , распределению и перераспределени ю национального дохода , накоплению и потребле нию. Агр егат М 2 - это день ги в бо ле е ши ро ком смыс ле сло ва , ко то рые вклю ча ют в се бя все ком по нен ты М 1 + сроч ные и сбе ре га тель ные депозиты в ком мер че ских бан ках (как правило небольших размеров и до 4-х лет ), т.е . сбережения , легко обрат и мые в наличные деньги , а такж е краткосрочные государственные ценные бумаги . Последние не функционируют как средство об ращения , однако , могут превратиться в наличные деньги . Сберегательные депозиты в коммерческ их банках изымаются в любое время и п ревраща ю тся в наличность. Вла дель цы сроч ных вкла дов по лу ча ют бо лее вы со кий про цент по срав не нию с вла дель ца ми те ку щих вкла дов , но они не мо г ут изъ ять эти вкла ды ра нее оп ре де лен но го ус ло ви ем вкла да сро ка , т.е . срочные вкла ды обладаю т меньшей ликвидностью . По это м у де неж ные сред ст ва на сроч ных и сбе ре га тель ных сче тах нель зя не по сред ст вен но ис п оль зо вать как по ку па тель ное и пла теж ное с ред ст во , хо тя по тен ци аль но они мо гут быть использованы для рас че то в. Аг ре гат М 3 вклю ча ет в се бя М 2 + кр уп ные сроч ные вкла ды в специализированных к редитных учреждениях , а также ценные бумаги , обращающиеся на денежном рынке , в т.ч . к оммерческие векселя , выписываемыми предприятиями . Эта часть средств , вложенная в це нные бумаги , создаётся не банковской системой , но находится под её контролем , поскольку превращение векселя в средство платежа требуе т , как правило , акцепта банка , т.е . гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспос обности эмитента. Агрегат М 4 включает в себя М 3 + различные формы депозитов в крупных кредитн ых учреждениях. Между агрегатами необходимо равновесие , в противном случае происходит нарушение денежн ого обращения . Практика подсказывает , что равн овесие наступает при М 2 > М 1, оно укрепляется при М 2 + М 3 > М 1. В этом случае д енежный капитал переходит из наличного оборот а в безналичный . При нарушении такого соот ношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения : нехватка денежных зна ков , рост цен и др. Для определения денежной масс ы ст раны используют разное количество агрегатов , хотя считаются и сопоставляются все . Например , США - четыре , Франция – два , Япония и Германия – три . Общим , однако , является то , что ни в одной развитой стране не ограничиваются показателем М 1. Сл е ду ет от ме тить , что в на шей стра не до по след не го вре ме ни де неж ные аг ре га ты не рас счи ты ва лись и не ис поль зо ва лись . Тео ре ти че ски это обос но вы ва лось по ст у ла та ми мар кси ст ской эко но ми че ской нау ки , в со от вет ст вии с ко то ры ми счи та ет ся не до пус ти мым объ е ди не ние ква зи-де нег и на лич ных де нег , ибо сме ши ва ют ся со вер шен но раз ные ка те го рии - день ги , цен ные бу ма ги , кре дит. Од на ко яс но , что ме ж ду де неж ным ры н ком (дви же ние крат ко ср оч ных ссуд ), рын ком ин ве сти ций (об ра ще ние сред не сроч но го и дол го сроч но го ссуд но го ка пи та ла ) и рын ком цен ных бу маг су ще ст ву ет тес ная взаи мо св язь . По тен ци аль но ос тат ки на сроч ных сче т ах и цен ные бу ма ги мо гут быть и с поль зо ва ны для рас че тов . Кро ме то го , вла дель цы сроч ных сче тов име ют воз мож нос ть пе ре офор мить их в сче та до вос тре бо ва ния . До хо ды от цен ных бу маг мо гут хр а нить ся на те ку щих сче тах , так же , как де неж ные сред ст ва , вы ру ч е н ные о т их про да жи. В настоящее время Центральный банк Ро ссии выделяет четыре агрегата денежной массы - М 0, М 1, М 2, М 3, Самостоятельным компонентом денежной массы в России является денежная база . Она вк лючает агрегат М 0 + денежные средства в к ассах банков , обязательные резервы банков и их средства на корреспондентских счета х в Центральном Банке России . Относительно стран с развитыми рыночными отношениями в современной России велика доля наличных денег М 0 в М 2 (1992г . - 18%, 1993г . - 24%, 1994г . -36%, 1995 г . – 35%, 1996г . - 37%, 1997г . - 35 %), тогда ка к , например , в Англии и США она составл яла на начало 90-х годов - 7%, Германии - 20%, Японии и Франции – 8 процентов. 2. Анализ денежной массы на примере 1998-1999 годов. Анализируя денежную м ассу , особо следует выделить 1998 год , кризисный г од для российской экономики и год девальв ации рубля. За январь - сентябрь 1998 года денежная ма сса в обращении (агрегат М 2) сократилась на 2,2 процента . Вследствие финансово-экономического кр изиса , в том ч исле ситуации , сложившей ся после 17 августа п.г ., в целом за 1998 год сложились негативные изменения в денежной сфере . Отмечавшаяся в 1996 -1997г.г . взаимосвязь меж ду ростом денежной массы и инфляцией , выр ажавшаяся в росте реальной денежной массы и снижа ю щемся уровне инфляции , оказалась нарушенной . Высокий спрос на иностр анную валюту , «бегство» от рубля приводят к сокращению спроса на деньги и снижению реальной денежной массы . В течение января - августа 1998 года в условиях поддержания ди намики валютного к урса рубля в заданных пределах ценой сокращения золотовалютны х резервов произошло абсолютное уменьшение д енежной массы М 2. В дальнейшем после введе ния режима плавающего валютного курса денежна я масса стала расти , и в целом за 1998 год увеличилась на……. Пр оизошедшие за 9 месяцев 1998 года из менения в структуре денежной массы М 2 отра жают как изменения отношения населения , предп риятий и организаций к использованию денежных средств , находящихся в их распоряжении , т ак и изменение условий формирования денежног о предложения . В структуре денежной массы выросла с 34,9% до 42, 2 % доля наличных денег в обращении . На 1 октября 1998 года из всех находящихся в обращении наличных дене г только 5,4 % находилась в кассах банков , ост альные - вне банковской сферы . Если за я нварь-июль наблюдалось сокращение их доли на 1 процент , то в последующие 2 ме сяца после девальвации рубля , замораживания з начительной части ликвидных активов банков и оттока средств клиентов , ситуация коренным образом изменилась : спрос на наличные деньг и значительно повысился и их ко личество в обращении возросло на 19, 3 процентов . Увеличение агрегата М 0 в августе - сентябр е является характерным условиям банковского к ризиса , когда население отдаёт предпочтение с амым ликвидным денежным средствам - налич н ым деньгам . Кроме того , наличные деньг и в отличие от банковских депозитов облад ают важным для многих свойством - они обес печивают анонимность их владельцев . Поскольку это свойство особенно ценится деятелями тене вой экономики , то возрастание доли наличных денег в их общей массе служит косвенным свидетельством увеличения не регис трируемой государством экономической деятельности. За 9 месяцев 1998 года банковские вклады н аселения в рублях сократились на 11, 2%, а в реальном выражении – на 40,7 процентов . Пр и этом их снижение к концу сентяб ря 1997 года составило 9,8 процентов . Это было в ызвано как растущим недоверием населения к банкам , так и тем , что в 1998 году произ ошло сокращение реальных денежных доходов нас еления . По отношению к соответствующему перио д у прошлого года в 1 квартале 1998 года они составили 93,1%, во 2 - 89 процентов. За 9 месяцев 1998 года произошло сокращение и депозитов предприятий в рублях. Падение доверия к банковской системе и стремление населения в целях сохранности своих денежных н акоплений перевести св ои вклады в наличные деньги приводит к дальнейшему росту объёма наличных денег , на ходящихся в обращении , что ухудшает структуру денежной массы из-за повышения доли самог о ликвидного её элемента и ведёт к ув еличению скорости обращения денег . Наличные деньги на 1 октября 1998 года составляли наибольший удельный вес в общем объёме широкой денежной массы - порядка 80 процентов. Динамика денежной массы с 1992 по 1999 год приведена ниже . Рис . 2. Разработка целей денежно-кредитной полити ки на 1999 год происходила в сложный кризисный период конца 1998 года , когда в экономике , пере живавшей девальвационный шок , начали форми ро ват ься новые тенденции и взаимосвязи , что предо пределило значительный рост неопреде ленности оценок будущего развития . Основные ц ели денеж но-кредитной политики на 1999 год определяли сь программным документом Банка России "Осн овные направления едино й государственной денежно-кредитной политики на 1999 год ", в соот ветствии с которым прирост спроса на деньги (ден ежная масса М 2) прогнозировался в интервале 18 – 26 процентов . Такой уровень денежной массы позвол ит не допустить раскручивания инфляционно й спирали , ограничить темп прироста цен не более чем на 20 – 30 процентов . При р еализации этих целей Банк России считал также ос обо важным не допустить экономического спада более чем на 1 - 3%, учитывать состояние безра ботицы и платежного баланса. В сере дине июля 1999 года Правительство Российс кой Федерации и Банк России приняли также Заявление об экономиче ской политике на 1999 год , в котором было при знано допустимым в условия х существовавшей не определенности увеличение инф ляции до 50% в год. При прове дении денежной политики в течение 1999 года Банк России учитывал появ ление признаков экономического роста и стреми лся поддержать эту тенденцию монетарными мето дами в той мере , в которой это не создавало угрозы для увеличения инфляции . Хар актерной особенн о стью первой половины года стал рост спроса на деньги и увеличение доли денежных расчетов в общей массе платежей , связанное , прежде всего , с оживлением производства и постом доходов предприятий . В целом за 1 полугодие Банк России обеспечил рост денежного п р едложения на 26,6 %, что на 2 процентных пун кта превзошло рост инфляции . При этом депо зиты предприятий в рублях возросли в реал ьном выражении на 16 процентов . Таким образом , динамика денежной массы , с одной стороны , служила якорем инфляции , а с другой сто р оны , серьезно поддержала растущую экономическую динамику . Позитивные тенденции в экономике России и снижение инфляционных ожиданий создали условия для некоторого смягчения денежно-кредит ной политики во второй половине года . В период с июля по ноябрь денеж ная масса возросла на 14 %, что в реальном выра жении соответствует росту уже на 5 процентов . В целом по итогам 11 месяцев 1999 года реаль ный прирост денежной массы составил 7 проценто в. Одним из основных результатов проводимой денежно-кредитной политики в 1999 году я вляется резкое снижение инфляции до 36,5 %, что более чем в 2 раза ниже уровня 1998 года и почти полностью соответствует первоначально заявленным целям . Это также значительно н иже , чем предполагалось совместным заявлением Правительства РФ и Ба н ка Росси и в середине 1999 года. Наиболее существенное влияние на формиров ание инфляционных процессов , по заявлению гла вы Центробанка Геращенко В.В ., оказывают эмисси онные операции Банка России в пользу феде рального бюджета . Так , в 1999 году этот фактор на 90 % определял динамику и уровень инфляции . В истекшем году Правительству Рос сии пришлось производить погашение внешней за долженности практически полностью (за исключением одного транша кредита МВФ ) за счет со бственных ресурсов и с использованием кредито в Банка России. Существенное воздействие на инфляцию в 1999 году оказывали и факторы немонетарного харак тера , т . с . находившиеся вне сферы контроля Банк а России . К ним , например , относятся отмена орга нами власти льготных станок по НДС для многих видов про дуктов питания и введение налога с про даж . Следует отм етить также постдевальвационный эффект переориен тации части производств с внут реннего на внешний рынок , вызванной значитель ным повышением эффективности экспорта ряда российских товар ов . Сокращение п р едложения ряда то варов отечественного производства при одновремен ном снижении поставок аналогичной продук ции по импорту спровоцировало рост цен . Особен но заметным был рост цен на автомобильный бен зин , что привело к увеличению себестоим ости , и цен на ря д других то варов. Превышение расчетных целевых ориентиров д енежной массы связано с более быстрым , чем предполагалось , увеличением спроса на деньги , что обусловливалось рядом тенденций , сформир овавших ся в экономике к концу первого по лугодия 1999 г ода . Прежд е всего , это связано с ди намикой произ водства товаров и услуг . Прирост ВВП в 1999 году составил 3,2%, что объясняет увеличение спроса на деньги по сравне нию с первоначально сделанными оценками , осно ванными на прогнозе экономического спада в 2%. Следует отметить также влияние ситу ации на мировых товарных рынках и состоян ия торгового баланса России на спрос на деньги в первой поло вине 1999 года . Рост цен на основные экспортные товары России на миров ых рынках , способство вавший увеличению экспорта во II к вартале , наряду с улучшением контроля за репатриацией экспорт ной выручки , обусловил быстрое увеличение остат ков средств на сче тах экспортеров и в целом на счетах ю ридических лиц , а более низкий по сравне н ию с первоначальным среднегодовой уровень вал ют ного курса способствовал усилению этой тенденции. Кроме того , отмечается устойчивое сокра щение просроченной задолженности по заработной плате , что также стало одной из причин увеличения спроса на деньги . Анализ структуры и динамики денежной массы имеет в ажное значение при выраб отке центральными банками ориентиров кредитно-ден ежной политики . Банк России ежегодно при ф ормировании основных направлений денежно– кредитной политики устанавливает целевой ориентир для роста денежного агрегата М 2. При этом уделяет ся большое вниман ие и показателю скорости обращения денег , так как увеличение инфляции ведет к автом атическому росту этого показателя и снижению коэффициента монетизации экономики . Необходимо отметить , что в 1996-1997 годах постепенная стабил изация покупа т ельной способности наци ональной валюты , ограничение темпов снижения обменного курса рубля , выход процентных ставо к в область положительных реальных значений обусловили снижение скорости обращения денег и рост спроса на деньги . Происшедшее замедление скоро с ти обращения явилось продолжением долгосрочной тенденции . Среднегодов ая скорость обращения снижалась с 10,4 в 1995 го ду до 8,7 в 1996 году , 7,7-1997 году и 7,3 в 1998 году . За 1999 год среднегодовая скорость обращения за счет увеличения денежной массы вы ш е – около 8. Увеличение показателя скорости денежного обращения в России выражает не что иное , как повышение цен , поскольку объём ВВП сократился , т.е . цены растут быстрее , чем де нежная масса . Конечно , никто не мог предпо ложить , что при снижении объёма прои зв одства скорость обращения денег увеличится . В нормальной экономике рост цен является ф актором роста производства , финансовый сектор взаимоувязан с потоками движения ВВП , а н е занят обслуживанием самого себя и извле чением нормы дохода , многократно превыш а ющей норму прибыли в реальном секторе . Надо также учитывать структурные сдвиги в ВВП – повышение доли услуг , и в первую очередь услуг финансово-банковской сферы . В реальном же секторе экономики оборачив аемость капитала не только не увеличилась , но даже сн и зилась. Высокие скорости денежного обращения свид етельствуют о слабом доверии экономических аг ентов к национальной денежной системе , что , как правило , является неизбежным спутником высокой инфляции . Довольно распространённая в последнее время в России точк а зрения причину поддержания высоких значений скорост и денежного обращения приписывают банальному дефициту денежных средств , вызванному заниженными темпами денежной эмиссии . Поэтому кажущаяся естественной рекомендация по улучшению таког о положения сводитс я к увеличению темпов прироста денежной массы . Однако , исхо дя из данных анализа международного опыта , проводимого Институтом экономического анализа , увеличение темпов денежной массы приведёт не только к росту темпов инфляции , но и к снижению уровня довери я к национальной валюте и национальной банковской системе . Что может произойти в результате необузданной денежной эмиссии при сохранении недоверия к национальной банковской системе , можно судить на основе недавнего опыта Югославии , когда в разгар гиперинф л яции в начале 1994 года скорость денежно го обращения составила 3673 раз в год или более 10 раз в сутки. Однако если подсчитать скорость оборота денег в нашей стране с учётом денежн ых суррогатов , то этот показатель выходит на прединфляционную цифру 1,5 (1 991 год ). Иными словами , экономика стихийно требует именно столько денег , сколько ей нужно для функци онирования . Рост задолженности и массовое рас пространение денежных суррогатов в деловом об ороте свидетельств о наличии факторов , препят ствующих выполнению настоящими деньгами функции средства обмена. С достаточной степенью определенности мож но сказать , что постепенное восстановление сп роса на деньги , резко сократившегося в рез ультате фи нансового кризиса , станет тем факто ром , который определит среднесрочную динамик у скорости об ращения в 2000 году , в результате чего можно ожи дать ее дальнейшего снижения и увеличения степе ни монетизации ВВП. В развитых странах с сильной национал ьной валютой скорость обращения денег достато чно мала . Например , в США она соста вляет 2,2, в Японии 3,5. Это связано с тем , ч то валюты таких стран имеют широкое распр остранение за пределами государственных границ , становятся почти «общими» . Скорость обращения той части денег , которая используется вну три страны , достаточно велика. 3. Особенности денежного обраще ния в России. Использование различных показателе й денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращен ия , которое в России имеет свои особенност и . В первую очередь речь идёт о невида нным по своим масштабам в истории XX века фен омене обращения на внутреннем рынке наличной иностранной валюты и широком распространении системы неплатежей («антиденег» ). Иностранная валюта и «мёртвые» деньги превратились в законные (не по законодательству , а по факту ) расчётно-платежные инструменты . Ещё 5 лет назад наличная иностранная валюта лишь в незначительной мере присутствовала в ден ежных агрегатах М 0 и М 2, а уже в 1998 г оду она увеличила эти показатели в почти в 3,5 и в 2 раза . На каждый наличный р убль в о бращении приходится два рубля в долларовом эквиваленте . По расчётам экономистов прирост наличной денежной массы с 1992 по 1998год , обусловленный покупкой валют ы населением , составил почти 7 тысяч раз . Еж егодно 15-20 процентов доходов населения направляет с я на покупку иностранной валюты Долларизация экономики , особенно усилившаяся в 1998 году , делает особо важным использован ие в качестве индикатора и показателя шир оких денег – М 2Х . Это означает , что решения в области денежно-кредитной политики должны прин иматься с учётом не тол ько динамики рублёвых активов экономических о бъектов , но и с учётом движения их вал ютных счетов . В течение 1999 года его увеличе ние происходило более медленными темпами , чем агрегата М 2 и составило за 9 месяцев 30,8 процента . Это о п ределялось динамикой банковских депозитов в иностранной валюте , рост объема которых в рублевом эквиваленте в основном происходил за счет снижения курса национальной валюты . . При этом в д олларовом эквиваленте общий объем вкладов нас еления и средств предпр и ятий и орга низации на счетах в иностранной валюте за указан ный период увеличился незначительн о. Не менее впечатляющим представляется и динамика неплатежей , основная часть которых покрывается бартером и суррогатными расчётно-пл атежными инструментами (вза имозачёты , краткоср очные векселя и другие разновидности письменн ых обязательств ). Став неотъемлемой частью сов ременного рынка , они выполняют функции средст в обращения и платежа . Причём именно единс тво этих функций и делает расчетные докум енты деньгами , не з ависимо от того , где они напечатаны или написаны и ке м выпущены в оборот . По расчётам экономист ов реальные деньги в структуре денежной м ассы составляют не более 30%, ещё 40 % - бартер . Вс ё остальное – квази-деньги (векселя , облигации ). Если подобные сурр о гаты приплюс овать к рассчитываемым показателям денежной м ассы , то последние , по самым осторожным по дсчётам , вырастут ещё в 2-3 раза . В этом ж е ряду стоят многочисленные банковские вексел я . Если коммерческие векселя , которые выдаются производителями друг д р угу под конкретную товарную сделку , не выводят дене жную массу за пределы потребностей хозяйствен ного оборота , то выпуск банковских векселей смело можно приравнять к денежной эмиссии , причём в бумажно-денежной и неконтролируемой форме . 4. Инструменты ре гулировани я денежной массы. В мировой экономической практи ке используются следующие инструменты регулирова ния денежной массы в обращении : 1. операции на открытом рынке , являющиеся самым основны м инструментом в мировой практике , и влияю щие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов (к упля-продажа казначейских векселей , государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг , краткосрочные операции с ценными бумаг ами с совершением позднее обратной сделки (РЕПО ). Если ЦБ п родает ценные бумаги на открытом рынке , а комбанки их покупают , то ресурсы последних и соответств енно их возможности предоставлять ссуды клиен там уменьшаются . Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента . Покупая ценн ы е бумаги на рынке у коммерческих банков , це нтральный банк представляет им дополнительные ресурсы. Несмотря на снижение этого фактора после августа 1998 года , Банк России в истекшем году продолжал рассматривать такие операции в качестве важного инструмента денежно-кредитной политики . Учитывая накопленн ый в предкризисный период положительный опыт применения данного инструмента , предполагалось использовать его для таких операций , как правительственные ценные бумаги , так и обли гации Банка России. Полномасштабно му использованию операций с ценными бумагами в 1999 году препятствовал и определенные факторы . Во-первых , была продлен а до 2 квартал процедура новации по госуда рственным ценным бумагам , что создавало неопр еделенность у участников рынка . Во-вторых , слож ивши й ся уровень доходности после новации не соответствовал в полной мере о жиданиям участников рынка , в результате чего объемы операций сохранялись на невысоком уровне . В-третьих , в связи с юридической незавершенностью процедуры выпуска Банком России собственн ы х ценных бумаг , их эмиссия была приостановлена. Все это не дало возможность Банку России в полной мере реализовать имеющийся у него потенциал в области операций на открытом рынке . Тем не менее в 1999 год у Банк России продолжил работу по развити ю операций на открытом рынке , в част ности по введению междилерского РЕПО . Целью таких операций является предоставление участни кам рынка возможности более оперативного ре гулирования своей ликвидности без использования кредитов ЦБР. 2. девизные операции , то есть пок у пка и продажа Центральным банком ино странной валюты для поддержания курса национа льной валюты и предотвращения его резких колебаний , противодействия спекулятивным настроениям участников рынка . В 1999 году проводилась по литика плавающего обменного курса . Б анк России не устанавливал количественных ори ентиров динамики курса рубля . В результате реализации всего комплекса предпринятых Банком России мер , а также действий по связы ванию части избыточной рублевой массы , курс рубля испытывал на себе все меньшее во з д ействие со стороны роста рублев ого денежного предложения . В конце 1 полугодия 1999 года среднедневные остатки на корсчетах банков превышали 40-50 млрд . руб ., а в декабр е достигли 60-70 млрд . рублей. Закон о Банке России предусматривает также рефинансиро ван ие , под которым понимается кредитовани е БР банков , в том числе и переучет векселей . В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления Банком Рос сии коммерческим банкам внутридневных кредитов , кредитов «овернайт» (ночные ), а также ломб а рдных кредитов , позволяющие «связать » свободные средства на корсчетах коммерчески х банков , и следовательно приводит к сокра щению денежной массы в обращении . В 1999 году в целях совершенствования действующего поряд ка в ломбардный список БР были включены го с ударственные ценные бумаги , полу ченные в ходе новации , а также установлены новые поправочные коэффициенты по государств енным ценным бумагам , входящих в ломбардный список. 3. депозитные операции Банка России , которые также используются для изъятия и злишней ликвидности комбанка . Эти операции позволяют Банку России оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства б анков и тем самым практически мгновенно н ейтрализовать их возможное давление на валютн ый рынок , не допуская обесценения национально й в а люты и росту инфляции в связи с этим . В истекшем году Банк России расширил перечень депозитных операций , приступив к привлечению денежных средств бан ков-резидентов на более длительные фиксированные сроки - 1-3 месяца . В конце года были пров едены первые ау к ционы с банками , расположенными не только в Москве , но и в других регионах. 4. политика учетной ставки (дисконтна я политика ), т.е . регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального бан ка . Предоставление кредитов происходит по ста вке рефин ансирования , устанавливаемых Банком России . Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы , наход ящейся в обращении . Эта ставка не вечна . В истекшем году она изменялась дважды . В настоящ е е время она составляет … .. процентов и является временной мерой , характеризующей денежное обращение при пере ходе к рыночной экономике . В западных стра нах ставка рефинансирования составляет всего 6-8 процентов. 5. изменение нормы обязательных резе рвов , ус танавливаемой также Банком России . Повышение ее означает , что большая часть банковских средств «заморожена «на счетах Центрального банка и не может быть исп ользована коммерческими банками для выдачи кр едитов . В результате сокращается денежная мас са в обр а щении . В связи с увеличением избыточной ликвидности на корсчетах комбанков Банк России в 1999 году дважды принимал решение о повышении норматива обя зательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам. 5. Ориентиры денежной политики на 2000 год. При разработке денежно-кредитной политики на 2000 год , в основных направлениях Банка России было отмечено , что в усл овиях сокращения реальных потребительских расход ов населения , отмечавшегося в 1999 году , инфляцион ность роста денежной массы зна чительно снижается. Конечной целью на 2000 год для Банка России является снижение инфляции до 18 % в ц елом за год при росте ВВП по сравнени ю с достигнутыми темпами в 1999 году на 1,5 процента .. Проведение денежной политики в усло виях плавающего обменного к урса определя ет важность контроля за денежным предложением . Поэтому в качестве промежуточной цели Ба нк России определяет темпы прироста денежной массы М 2, прирост которой в 2000 году мож ет составить 21-25 процентов , что означает продолж ение увеличения 'д е нежной массы в реальном выражении. Рис 3. Основные ор иентиры денежно-кредитной политики на 2000 год (%) 1996г. 1997г . 1998г . 1999г .* 2000г .** — — Приро ст М 2 — — Приро ст денежной базы — — Инфля ция * Оцен ка. ** Прогноз. Социально-экономическое развитие России в 2000 году во многом будет определяться условиями и тенденциями , сформированными в период послекризис ного восстановления экономики . С одной сторон ы , наблюдается преобладание факторов , спо собств ующих росту производства товаров и ус луг , замедлению инфляционных процессов , улучшению платежного баланса , стабилизации ситуации на валютном рынке , укреплению финансового поло ж ения предприятий . С другой стороны , продолжа ют действовать факторы , ограничив а ющие восста новительные процессы . Основными из них являют ся низкий уровень доходов населения и сохраняю щиеся достаточно высокие инвестицио нные и кре дитные риски. Ключевой предпосылкой дальнейшего улучше ния макроэкономической ситуации в 2000 году яв ляе тся закрепление тенденции экономического роста в условиях снижения инфляции . Замедление темпов инфляции снизит макроэкономические риски финанси рования экономики , позволит обес печить рост р еальных доходов населения . Рост про изводства повысит спрос на тру д овые ресурсы и будет способствовать созданию дополнительн ых рабочих мест . Поэтому уже в следующем году мож но будет достичь повышения благ осостояния и заложить экономическую основу дл я снижения со циального напряжения в обществе и борьбы с бед ностью. Пост ановка цели по замедлению тем пов роста цен на основе контроля за т емпами роста денежной массы поддерживается пр едполагаемыми парамет рами снижения бюджетного де фицита и благопри ятным состоянием платежного баланса . Проведение разумной политики осуществл ен и я государствен ных расходов , формир ования неинфляционных ис точников покрытия дефици та будет объективно снижать потребность в необеспеченной денежной эмиссии . Ожидаемое сохр анение высокого положи тельного сальдо торгового баланса , в сочетании с мерами по к онтролю за оттоком капитала из стра ны позволит сохранить умеренную динамику обменного курса рубля . Это снизит влияние курса на инфляционные ожидания По оценк ам Банка России , в 2000 году про должится развитие неко торых тенденций измене ния структуры денеж ной массы , сформировавшихся в течение 1999 года . Так , несмотря на планируемую индексацию заработн ой платы и пенсий , предпо лагается дальнейшее среднесрочное сокращение удельного веса нали чных денег в структуре денежной массы . Бол ее широкое внедрение зарпла тных пласти ко вых карт , с принятием закона о гарантирова нии вкладов частных лиц в коммерческих ба нках также будет способствовать сокращению уд ельного веса на личных денег . В 2000 году усилия Банка России будут направлены на формирование более гибкой системы инструментов денежно-кредитной политики , перечисленных выше . Предполагается расширение спектра применяемых операций на открытом р ынке и увеличение их объема , появление на рынке новых ликвидных инструментов , в том числ е ценных бумаг Банка Росси и и долговых обязательств Министерства финанс ов РФ . Будет расширен перечень активов , пр инимаемых в залог при представлении кредитов Банком России , за счет включения в не го векселей финансово-устойчивых и платежеспособн ых предприя т ий , закладных , прав тр ебований по кредитным договорам . Банк России примет участие в разработке ипотечного к редитования Заключение. Таким образом , конечной целью денежно-кредитной политики России , проводимой в первую очередь Центральным банком , являет ся курс на снижение инфляции . Банк Р оссии сохраняет ограничительные принципы денежно й политики с целью снижения инфляции . В связи с этим операции ЦБР основываются на контроле целевых показателей по денежной базе , которая включает наличные деньги в обращении, средства в фонде обязательны х резервов и остатки на корсчетах банков . Для успешной реализации задач будет сове ршенствоваться система инструментов денежно-кредитной политики . Она должна постоянно быть адекв атной изменениям макроэкономической среды , структ у ре финансового рынка , состоянию б анковской и расчетно-платежных систем. Список используемой литературы. 1. Е.А . Редикульцева . Инфляция и анти инфляционное регулирование . Тверь , 1999 год. 2. Л.А . Дробозина . Финансы . Денежное о бращение . Кредит . М. , 1997 год. 3. А.С . Булатова . Экономика . 1997 год. 4. М.А . Абрамова , Л.С . Александрова . Фин ансы , денежное обращение и кредит. 5. Геращенко В.В . Деятельность Банка России : предварительные итоги 1999 года и основны е задачи на 2000 год . // Деньги и креди т , № 1, 2000 год. 6. Основные направления единой государс твенной денежно-кредитной политики на 2000 год . // Д еньги и кредит , № 12, 1999 год.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Два времени года для автомобилистов:
1) Включаешь печку;
2) Включаешь кондиционер.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по международным отношениям "Денежная масса: регулирование в условиях инфляции", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru