Реферат: Подходы кредиторов и должников к разрешению кризиса мировой задолженности - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Подходы кредиторов и должников к разрешению кризиса мировой задолженности

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 38 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

24 СОДЕРЖАНИЕ Начал о мирового валютно-финансового кризиса 3 Подхо д кредиторов к разрешению кризиса 7 Подхо д должников к разрешению кризиса 8 Эволю ция финансовых ресурсов России 14 Списо к использованной литературы 24 Начало мирового вал ютно-финансового кризиса Глобализация мировой экономики, как и ее составная часть- финансовая глобализация, содействовала ускорению темпов эконом ического роста, расширению научно-технического прогресса во всем мире. В то же время в этом процессе немало противоречивого. Операции с бумагам и и денежными суррогатами становятся общим правилом. За счет таких спеку ляций с «легкими, как воздух» ценными бумагами в последние годы выросли огромные состояния, которые они оценивают триллионами долларов. Возник ает «порочный круг замкнутого на себя развития». Международные перемещ ения капиталов усиливают «близорукость рынка». Речь идет как о предпочт ении капитала краткосрочному функционированию, так и о весьма пестрой г еографии накопления. Капитал устремляется лишь к некоторым зонам мира, г де складываются в какой-то момент особо благоприятные условия для нажив ы. Еще более важное значение имеет фактическая бесконтрольность значит ельной финансовой глобализации. Все эти обстоятельства имели важное значение, как отмечали эксперты Орг анизации Экономического Сотрудничества и Развития, для развития негат ивных тенденций в мировой экономике. По их мнению, началась «длительная ползучая экономическая депрессия». Особенно четко эта мысль прозвучала в докладе экспертов базельского Ба нка международных расчетов 9 июня 1997 г . Авторы доклада выразили опасение о реальной угрозе ухудшения финан сового положения мира. По их мнению, уже в это время кризисные процессы в р азных формах охватили 2/3 стран из 181 члена МВФ. В основе кризисных явлений б ыли глобальные денежные спекуляции, вышедшие из-под контроля. Такая ситу ация означала начало всеобщего банковско-финансового кризиса. Течение кризиса имело волнообразный характер. Первый его этап можно отнести к 1994 г. (события в Мексике). Затем послед овали кризисные потрясения в странах Юго-Восточной Азии и России, а такж е Японии, а через некоторое время – в Латинской Америке. И, наконец, в 2000 - 2002 г г. кризис подступил к США и странам Западной Европы. Вспышка, а потом ослаб ление одного очага приводили к нарастанию общих трудностей. Буквально через несколько недель после опубликования доклада эксперто в базельского Банка международных расчетов грянул кризис в виде стран Ю го-Восточной Азии. Он начался спустя 2 года после мексиканского кризиса, к оторый уже потряс основы глобализированной финансовой системы. Но в 1997 - 1998 гг. произошел более мощный и длительный кризис государств, обладавших оп ределённой моделью развития, долгое время считавшийся образом эффектн ости. Кризис в странах Юго-Восточной Азии стал ярким свидетельством усил ения неустойчивости всей валютно– финансовой системы мира. Несмотря на чрезвычайные меры, принятые МВФ кризис постепенно расширял ся и становился более глубоким. Как подчёркивала в это время газета «Мо nde », «ключевые показат ели мировой равновесия, как в плане геоэкономическом, так и в политическ ом, все более изменяются т.к. кризис в Юго-Восточной Азии затронул фактиче ски наиболее развитые современные страны (примером может служить Южная Корея) и все более влияет на такие крупные державы, как США, Япония, КНР, и ме ждународные организации». В настоящее время об этом ярко свидетельствуют трудности в экономике вт орой державы мира - Японии. В 90-е гг. XX - начале XXI в. резко сократились темпы развития японской экономики, упал и курсы на Токийской бирже, разорился ряд крупных банкой и финансовых компаний. Интенсивные спекуляции в конце 80-х - начале 90-х гг. привели к росту банковских кредитов. А это содействовало увеличе нию сом нительных долгов. По оценкам специалис тов, общая сумма таких долгов составляет в настояще е время около 400 млрд. долл. Гигантские вложения японского правительства и Центрального банка Японии для решения проблем, связанных с платежами, пока мало ска зались на реальном положении экономики. Изменения в последнее время происходят и в США. Еще недавно глава ФРС А. Гринспен объявлял, что в стране началась «эпо ха быст рого и непрерывного экономического ро ста без инфляции». По зднее он вынужден был при знать, что его видение развития мира изменилось. «П еред лицом все более широкого мирового кризиса и тех последствий, которы е он несет с собой для американской эко номики », руководитель банковской сети США, по его словам, стал испытывать больш ое беспокойство. Тревогу вызывает развитие американских фонд овых бирж. Мы уже отмечали невиданный подъем их активности в 90-х гг. Но серия рекордов была прер вана в апреле 2000г., когда курс акций на Нью-Йоркск ой фондовой бирже обрушился почти на 60%. Это было наибольшее в истории падение курса акций американ ских компаний после Великой депрессии. В целом за последние т ри года объем биржевых операций в Японии, Западной Европе сущест венно сократился. Ухудшилось международное финансовое положен ие ряда стран Латинской Америки. Отток капитала из Бразилии одно время п ри нял характер настоящего бегства. Оазисом процветания в бушующем океане мирово го валют но-финансового кризиса до самого посл еднего времени были стра ны Западной Европы. Т рудности «азиатских тигров», ухудшение по ложения в Латинской Америке их мало затронули. Существует мне ние, что они пытали сь использовать их для расширения своей международной экспансии. Но гра ндиозный финансово-экономи ческий обвал в России, ставший в августе-сен тябре 1998 г. важной составной частью мировых потрясений, оказал непосредст венное влияние па западноевропейские страны, особенно на Германию как основного коммерчес кого партнера, инвестора и кредитора пашей стр аны. Заявления президента директории крупнейшей в Западной Европе промышленной и финансовой группы Royal Dutch Shell М. Муди-Стюарта были охарактеризованы в прессе как «сигн ал тре воги группы Шелл». Обращаясь к акционер ам, президент подчерк нул, что «общее состояни е экономики в Западной Европе и мире ухудшаетс я». Показательны сообщения из Швейцарии, цитадели финансовой прочности и процветания. В октябре 2001 г. ведущая швейцарская банковская группа Credit Suisse Group объявила о чистом убыт ке по итогам III квартала 2001 г. в размере 187 млн. долл. из-за спада на фондовых рынках. 2002 год стал х удшим и 146-летней истории финансовой группы, принеся ре кордный убыток - 2,5 млрд. долл. Рекорд поставил и крупней ший банк мира японский Mizho Holdings . Его убыток состави л 16,5 млрд. долл. Но абсолютным рекордсменом стал а американская медиа-корпорация AOL Time Warner . Ее потери в 2002 г. прев ысили 98,7 млрд. долл. Возросшая валютно-финансовая и общеэкономиче ская неста бильность в мире ярко проявляется в росте объемов неисполнен ных обязательств, ил и дефолтов. 2002 г. стали называть врем енем дефолтов. Только за три квартала этого года статистики насчитали 27 суверенных дефолтов, а в течение 2001г. их было все го 28. Общая сумма задолженностей по дефолтам за три квартала 2002 г. достигла 133 млрд. долл., а за весь 2001 г. они составили 74 млрд. Аналитики с читают, что в 2003 г. количество и объем дефолтов бу дут увеличиваться. Осо бую тревогу вызывает положение в Аргенти не, Бразилии, Индонезии. В насто ящее время, когда рост в основных экономиках за медлился или полностью прекратился, все проблемы слабых экономик станут очевидными, и бороться с ними буде т не легко. Рассмотренные нами кризисные явления нередко выходят за пре делы финансовой сферы. Одной из важнейших ос нов растущего мирового кризиса являе тся финансовая глобализация мира. Гигантские разме ры современных международных финансов ых потоков, растущее дерегулирование операци й на новых рынках, режим накопления ка питала с «финансовой доминантой» в огромной степени усиливают неустойчивость международной валютно-финансовой системы. Ос обое значение приобретает перенасыщение каналов мирового обращения вторичными ценными бумагами. Очевидно, что мир в настоящее время переживает самый глубокий ф инансовый кризис со времен Великой депрессии. Уже в начале 80-х годов стало ясно, что дальнейшее развитие долгового кризи са могло привести к крупным потерям не только развивающихся стран, но и Т НБ, сдерживать развитие экономики ведущих капиталистических стран. В кр изисных странах оказалась замороженной большая часть вложений ТНБ в ра звивающихся странах. Уменьшение валютных поступлений данных стран при вело к сокращению сбыта товаров промышленно развитых стран, поэтому их п равительство и международные экономические организации предприняли р яд мер, чтобы стабилизировать мировую кредитно-финансовую систему. Они о казывали давление на коммерческие банки с тем, чтобы не продолжили креди тование должников. Подход кредиторов к разрешению кризиса Первая половина 80-х гг. в подходе кредиторов к пробле ме кризиса задолженности выделяется несколько периодов: 1. В 1983-1985 гг. ТНБ стремились вынудить должников по одиночке решать свои долг овые проблемы. Это осуществлялось в форме отсрочки долгов или представл ения новых займов для обслуживания старых. В основу пересмотра задолжен ности был положен принцип регулярной выплаты процентов. Пересмотр банк овской задолженности сопровождался ужесточением условий для должнико в. Была повышена надбавка к ставке ЛИБОР до 2%, а комиссионные - до 1,1% стоимост и пересматриваемого долга. Было заключено 67 соглашений по пересмотру за долженности, которые затронули почти половину всех банковских кредито в, полученных развивающимися странами. Структурализация долга, по сути, не решала проблемы внешней задолженности, а переносила их на более поздн ие сроки. Международные валютно-кредитные учреждения выполняли центральную рол ь в решении проблемы внешней задолженности. МВФ для каждого должника раз рабатывал стабилизационную программу, которая обычно предусматривала либерализацию или отмену валютного и импортного контроля, снижение вал ютного курса, открытие экономики страны, принятие жестоких антиинфляци онных мер. Последние включали контроль за кредитами банков, сокращение д ефицита государственного бюджета, контроль за зарплатой, отмену контро ля за ценами и поощрение свободы рынка. С принятием этих программ увязыв алось предоставление новых банковских кредитов. Наряду с получением кр едитов от МВФ или МБРР организовались также гарантированные кредиты ча стных банков. С этой целью кредитные ресурсы МВФ в 1983 г. были увеличены в 1, 5 раза. 2. В 1986 -1987 гг. произошло смягчение условий пересмотра долгов. Было заключено 31 соглашение. Общая сумма пересмотренных долгов увеличилась в три раза, н о объем новых кредитов сократился. Соглашения о пересмотре долговых обя зательств еще в большей мере стали увязываться с программами МВФ. 3. С 1989 г. предоставление новых кредит ов несколько увеличивалось, они концентрировались в основном на Мексик е и Аргентине. И хотя произошло улучшение условий пересмотра долгов, общ ее количество соглашений значительно уменьшилось. Подход должников к разрешению кризиса Среди кризисных развивающихся стран в первое врем я отмечался политизированный подход к решению проблем мировой задолже нности. Был выдвинут тезис об ответственности за сложившуюся ситуацию к ак должников, так и кредиторов, раздавались призывы к полному отказу от п латежей. Некоторые страны - Заир, Замбия, Нигерия, Перу - ограничили платеж и по обслуживанию долга. Бразилия в 1987 г . отказалась на несколько месяцев платить западным частным кредитор ам по долгам, которые за время моратория ежемесячно получали 400 млн. долл. П латежей по процентам. Во второй половине 80-х гг. развивающиеся страны отошли от политизированн ых заявлений, стали подчеркивать необходимость налаживания диалога на основе разделения ответственности и сотрудничества между всеми участн иками долговых отношений. Преодолев разногласия, развивающиеся страны в составе группы 77 выдвинули совместную программу урегулирования пробл ем внешней задолженности. В ней предлагалось увязать размер платежей по долгам с фактическими возможностями заемщиков, ограничить эти платежи определенной долей доходов от экспорта или долей ВВП. Развивающиеся стр аны выступали за значительное снижение уровня процентов по государств енным и гарантированным государством займам, за списание задолженност и по государственным кредитам, полученным наименее развитыми странами. В программе отмечалась необходимость принятия западными странами мер, облегчавших банкам пересмотр размеров и сроков процентных платежей, пр одление сроков консолидации кредитных обязательств и погашение основн ой суммы долга, а также предоставление новых кредитов. В программе содер жалось предложение вести переговоры о пересмотре условий задолженност и без предварительного соглашения с МВФ. Выдвижение единой позиции явилось одной из предпосылок изменения подх одов международных экономических организаций и индустриальных стран З апада к разрешению долгового кризиса. Кроме того, первая половина 80-х гг. п оказала, что решение проблем задолженности должно дифференцироваться от страны к стране, а увеличение тяжести обслуживания долгов - бесперспе ктивное дело. Дальнейшее обострение проблемы задолженности, связанная с истощением внутренних ресурсов стран-должников, привело к потерям мно гими из них кредитоспособности на международных рынках ссудного капит ала. В результате они не смогли откликнуться на экономический подъем зап адных стран во второй половине 80-х гг. В промышленно развитых странах осоз нали невозможность выхода из тупика лишь на основе стихийного действия рыночных сил. Политика кредиторов Запада. В 1988 г. были объявлены предложения, п олучившие название плана Брейди, по имени министра финансов США. Они был и положены в основу политики стран-кредиторов. Уменьшение долга, снижение процентных ставок стало частью международн ой стратегии в отношении задолженности коммерческим банкам. Это предпо лагало перевод необслуживаемой задолженности в меньшие обязательства , которые можно было полностью обслуживать, поощрение банков обменивать их требования к стране-должнику на новые обязательства с различной степ енью гарантий. Новые обязательства должны были финансироваться из валю тных резервов страны-должника и специальными кредитами МВФ и Мирового б анка. При этом страна-должник должна была принимать жестокую программу с труктурной перестройки в соответствии с рекомендациями МВФ, включая ли квидацию бюджетного дефицита, изменение ценообразования, либерализаци ю внешнеторгового и валютного режима, установления реального валютног о курса. Облегчение тяжести долга достигалось в каждом конкретном случае. Согла сование условий пересмотра долгов осуществлялось между страной-должни ком и комитетом, представляющим банки-кредиторы. Каждое соглашение долж но было отвечать интересам всех кредиторов. Согласованный подход западных стран обращал внимание на ослабление тя жести долгов наименее развитых стран, предусматривая частичное или пол ное списание задолженности по льготным правительственным кредитам в с чет помощи. Значительные льготы предусматривались в отношении задолже нности по государственным кредитам. План Брейди также рекомендовал внести коррективы в методы решения долг овых проблем стран со средним уровнем дохода, включая продление сроков д олговых платежей, перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную, снижение общей суммы задолженности. В число рекомендаций входило увели чение притока внешних ресурсов в кризисные страны. Для этого предусматр ивалось увеличить средства в существующих международных фондах и созд ать новые. В целом данные предложения западных стран были направлены на содействие восстановлению темпов экономического роста стран-должнико в, усиление роли ТНК на рынках развивающихся стран. В конце 80-х - начале 90-х гг. число коммерческих банков, снизивших долг, минуя п ереговоры о пересмотре задолженности, увеличилось. Банки проводили раз личные операции по разрешению кризисной ситуации, включая обратную пок упку долга, обмен долга на национальную валюту и обмен долга на акции. Обмен долга нации заключается в том, что потенциальный инвестор покупае т со скидкой на вторичном рынке ценных бумаг долг у коммерческого банка, представляя его центральному банку страны-должника для получения сред ств в национальной валюте, которые затем инвестируются. Такая операция п о пересмотру долга получила значительное распространение. По оценкам М ирового банка, за 1985 - 1989 гг. с использованием этой операции были пересмотрен ы долги на сумму 3-4 млрд. долл., в основном в странах Латинской Америки, такж е в Нигерии и на Филиппинах. Обмен долговых бумаг - это операция, когда кредиторы продают задолженнос ть развивающейся стране со скидкой по отношению к номинальной стоимост и в национальной валюте. Эти операции первоначально разрабатывались, чт обы достичь две главные цели - погасить часть обязательств развивающихс я стран по долгу и обеспечить их источниками капитала. Для снижения задолженности использовался также обмен в национальной в алюте одного долга на другой. В частности, это происходило при пересмотр е официальной двусторонней задолженности Бразилии. При осуществлении такой операции правительство-должник покупает со скидкой на вторичном рынке бразильские долговые обязательства и обменивает их по полной сто имости на свой долг Бразилии. Подобные операции были проведены на основе договоренностей Бразилии с Боливией, Гайяной, Парагваем, что позволило последним существенно уменьшить их задолженность Бразилии. Уменьшение внешней задолженности в ряде случаев создавало проблемы дл я стран, участвующих в этих операциях. При обмене долга на акции правител ьство может платить наличными за долговые бумаги и выпустить инвестици онные сертификаты или другие ценные бумаги, чтобы финансировать приобр етение акций. Урегулирование внешнего долга таким образом, заменяет его на внутренний государственный долг, что также требует его обслуживания. Чистый бюджетный выигрыш зависит, среди прочего, от скидки, с какой прави тельство перевело долг. Хотя операции по переводу долга в акции могут вы зывать инфляцию, при приватизации государственных предприятий это не о тмечается, поскольку не происходит обычно увеличение денежной массы, а о бмениваются активы. Подобного рода конверсия долга использовалась для финансирования программ приватизации в Чили, Аргентине, на Филиппинах. Обычно считается, что конверсия долга в ценные бумаги помогает увеличив ать приток капитала в страны-должники, стимулируя дополнительные иност ранные прямые капиталовложения. Оценки чистых выгод от притока прямых и нвестиций противоречивы, но в любом случае эти операции требуют расходо в иностранной валюты. Перевод прибылей и дивидендов может вызывать давл ение на платежный баланс в будущем. Проблемы обычно возникают в период э кономических спадов, когда компании стремятся репатриировать свои кап италы. В отношении официальной задолженности западные страны проводили разли чную политику зависимости от кредиторов. Пересмотр долгов, которыми вла дели международные институты, осуществлялся отдельно от долгов, принад лежащих банкам. Обязательства перед международными институтами, в част ности перед МВФ и МБРР, должны были выполняться в полном объеме и не подле жали пересмотру, хотя целый ряд стран имел просроченные платежи. В связи с этим в 1990 г. Фонд принял определенн ый механизм разрешения проблем просроченных платежей. Ряд промышленно развитых стран Запада выделил дотации или займы странам с просроченным и платежами для их погашения. Одна из причин подобного подхода заключает ся в том, что международные институты, за исключением МВФ, мобилизуют их р есурсы не через правительство, а на финансовых рынках, где размещаются и х ценные бумаги. Правительства выступают держателями акций международ ных институтов, вносят основной капитал, большая часть которого может бы ть не оплачена, что имеет существенное значение для нормального функцио нирования институтов. Рынок сохраняет конфиденциальность, обеспечивая институтам высокий кредитный авторитет, что позволяет им устанавливат ь по их долговым бумагам относительно низкие проценты. В результате произошли важные изменения в перестройке государственных долгов -долгов, принадлежащих отдельным правительствам развивающихся стран. Часть задолженности была списана, большая доля пересмотрена. Спис ание долгов прошло по официальной помощи развитию, основная масса котор ой была предоставлена до 80-х гг. Общая сумма пересмотренных задолженност и увеличилась в среднем за год с почти 5 млрд. долл. в 1984-1985 гг. до 12 млрд. долл. в 1969-1990 гг. и до 14 млрд. долл. в 1994-1995 гг. Пересмотр государственных долгов обычно обсуждается в Париже неформал ьной группой кредиторов, которая встречается в помещении министерства финансов отдельно от банковского комитета. Помимо определения условий пересмотра долгов в каждом отдельном случае, Парижский клуб установил о бщие подходы к различным группам стран исходя из уровня дохода на душу н аселения. Участники Парижского клуба принимают во внимание договоренн ости, достигнутые на совещании глав государств и правительств семи веду щих западных стран. Наиболее льготные условия были определены на совеща нии семерки в Торонто к беднейшим странам с крупной задолженностью. В 90-е гг. Парижский клуб стал более благоприятно относиться к уменьшению д олгов среднеразвитых стран, имеющих высокий уровень задолженности: удл инены сроки выплат, предоставлена возможность правительствам-кредитор ам продавать или обменивать займы по официальной помощи и неконцессион ные кредиты. Ряд правительств стран-кредиторов, в частности Франция, США, определяли свои доходы по пересмотру задолженности ряда стран вне рамо к Парижского клуба. В результате предпринятых мер по урегулированию кри зиса международной задолженности произошли изменения как в величине, т ак и в структуре долгов, размерах выплат по его обслуживанию. Частный дол г стран, который был гарантирован агентствами по кредитованию экспорта или другими институтами, был непосредственно преобразован государстве нный долг. Если первоначальные кредиты не были покрыты новыми займами, в ряде случаев задолженность была уменьшена, частные долги также были пер еоформлены обычно со скидкой. Эволюция финансовых ресурсов России Одной из серьезных проблем российской эконом ики вре мен переходного периода стал непомерн о возросший внут ренний долг, как внешний, так и внутренний. Однако ни для кого не секрет, что мн огие высокоразвитые западные страны, члены Парижского и Лондонского кл убов, являются не только кредиторами, но и крупнейшими должниками, в перв ую оче редь. Речь идет о внутренней задолженнос ти, и наиболее классическим примером здесь явл яются Соединен ные Штаты. Б ольшая часть внешнего долга Р оссии - это наследство СССР, а именно бездарной экономической п олитики правительств Н. Рыжк ова - В. Павлова в 1985- 1990 гг. Ведь именно правительс тву Рыжкова мы обязаны у меньшением золотого з апаса, обретением гигантской скрытой инфляци и, тотальному дефициту и т.д. Внешний долг СССР зарубежным банкам на сумму более 30 мл рд. долл. реструктурирован. Это про изошло посл е того, как Внешэкономбанк и Лондонский клуб банков-кредиторов подписал и соглашение о реструктуризации внешней задо лженности СССР зарубежным коммерческим банкам. Долговое бремя (30 с лишни м миллиардов долларов) после пяти лет перегово ров и тщательной работы наконец ос лаблено. Тем не менее ситуация с внешн им долгом страны ос тается весьма тревожной. В 1991 г. посл е распада СССР сначала предполагалось, что каж дое из государств будет нести свою долю ответст венности по внешнему до лгу (союзный долг тогда оценивал ся в 108 млрд. долл.), а также иметь соответст вующую долю в активах бывшего СССР. Однако получилось так, что только Россия смогл а обслужи вать свои обязательства по внешним долга м. Поэтому вскоре договорились, что Россия примет на себя долги всех бывш их республик СССР в обмен на их отказ от причитающейся доли активов. Подобное решение стои ло дорого, но позволило сохранить свои позиции на внеш них финансовых ры нках, зарубежную инфраструктуру, обеспе чило д оверие потенциальных партнеров. Первона чально прогрессу переговоров с Лондон ским клубом о долгосрочной реструктуризации долгов СССР коммерческим банкам Россия препятствовала позиция банков- кредиторов, настаивавших на отказе России от государств енн ого иммунитета (это означало, что взыскания кредиторов могли быть обращены на активы СССР или России за рубежом). На время переговоров банки-кредиторы предоставляли Вн ешэкономбанку отсрочки платежей (так называемые ролл-оверы). Всего в рам ках Лон донского клуба был предоставлен 21 ролл- овер. В ноябре 1995 г . во Франкфурте-на-Майне правительство РФ и члены Банковского консул ьтативного комитета Лондонского клуба подпис али Меморандум о согласованных принципах глобаль ной реструктуризации долга бывшего СССР клубу на общую сумму 32,3 млрд. дол л., включая проценты сроком на 25 лет с семилетним льготным периодом. Предметом соглашения с Лондонским клубом явл яется задолженность бывшего СССР частным банкам по кредитам, не застрахованным и не гарантированным государственны ми ком паниями, заключенными до 31 декабря 1991 г. Сумма основно го долга составляет 24 млрд. долл., процентные платежи - 8,3 млрд. долл.. Сумма д олга будет разбита на две части. Основ ной долг планируется оформить в ценные без документар ные бумаги, а проценты по нему - в бумажные про центны е облигации, Interest Accrual Notes ( IAN ). Их эмитентом будет выступать Внешэкономбанк, они будут зарегистриро ва ны на Люксембургской фондовой бирже. Предус мотрено обра щение этих облигаций в России и з а ее пределами (в Европей ской клиринговой системе Euroclear ). Хотя эмитентом нов ых бумаг будет Внешэкономбанк, они согласно постан овлению правительства от 15 сентября 1997 г . будут приравнены по статусу к долговым обязательствам государства. Внешэкономбанку предоставляется отсрочка в п огашении долгов на 25 лет с семилетним льготным пери одом, в течение которого выплачиваются лишь пр оценты, причем по доста точно льготной ставке. Даже после льготной реструктуризации долга Лондонскому клубу кредитор ов положение России с точки зрения обслужи вания внешнего долга остаетс я непростым. По расчетам веду щего эксперта исследований и прогнозирова ния, если в течение ближайших лет внешние заимс твования будут составлять хотя бы немногим более 10 млрд. долл. ежегодно (как это ожидается согласно официальным документам), то к 2002 году сумма внешней задолженности России возрастет с нынешних 120 (на начало 1996 г.) до 220 млрд. долл. Расх оды по погашению внешнего долга будут постепенно расти, и начиная с 1999 г. финансирование дефици та федер ального бюджета за счет внешних источников станет отрицательным, т.е. вновь привлеченных внешних займов уже не будет хватать для обслуживания старых долг ов. Лондонский клуб - это международное объединение част ных коммерческих банков - сформирован в конце 70-х гг. для ре шения проблем, возникших из-за неспособности р азвивающихся стран регулярно обслуживать внешнюю задолженность . В отличие от Парижского Лондон ский клуб занимает ся вопросами задолженности перед част ными ко ммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой госгарантий или страхования. Основные методы решения долговых проблем: рес труктуризация задолженно сти, отсрочка погашения , предоставление возобновляемых кредитов. В составе кредиторов, свя занных с Внешэкономбанком, 430 банков во главе с Бан ковским консультативным комитетом (список банков - члено в БКК приводится ниже), который является органо м выработки общих принципов по урегулировани ю задолженности ВЭБ пере д коммерческими банками - кредиторами СССР. После 1991 г. в России произошли глубокие изменения. Именно на этом переломном этапе развития стра ны, когда наметился выход из кризиса осо бенно акту альной становится задача привлечения прямых иностранных инвестиций. Они должны не только дать серьез ный импульс оздоровлению российской экономики, но и спо собс твовать ее вхождению в мировую экономику. От российского правительства требуются вполне конкрет ные практическ ие меры по улучшению работы с иностранны ми инвесторами - в области закон одательства, кредитно-финансовой и налоговой политики, в организационн ой и ин формационной сферах. Существующее законодательство об иностран ных инвестициях не отражает экономические реалии страны и требует дора боток, по степени риска вложения капи тала Россия находится на одном из п оследних мест. Поэтому правительство должно принять ряд новых акций по п ривлече нию иностранных инвестиций. Учитывая, что вопросами регулирования и коорд инации привлечения иностранных инвестиций в экономику России до после днего времени занимались многие министерства и ведом ства, что затрудняло работу иностранных инвесторов в России и вызывало обоснованные нарекания, правительс тво России приняло решение о возложении функций по координации дея тель ности федеральных органов исполнительной власти РФ и органов исполнит ельной власти субъектов РФ по вопросам со трудничества с иностранными и нвесторами на Министерство экономики России. Указанное решение облегч ит практическую деятельность иностранных инвесто ров на территории РФ. Для этого Министерство эк ономики России должно обеспечить: - систематическую, увязанную с другими направлениям и эко номической политики правительства, разр аботку предложе ний в сфере международного финанс ово-инвестиционного сотрудничества; - фор мирование и реализацию государственной политики по привлечению иностранных инвестиций, а также координа цию сотрудничества в инвестиционной сфере с междуна родными финансовыми организациями; - раб оту по заключению международных договоров о по ощрении и взаимной защите капиталовложений, органи заци и и проведению международных тендеров, заключе нию концессионных договоров и соглашений о разделе продукции, наполнению кредитов, получаемых от меж ду народных финансовых организаций и иностранных госу дарств, конкретными инвестиционными проектами, соз данию свободных экономических зон и регулировани ю в них деятельности иностранных инвесторов. Приток иностранных инвестиций жизненно важен и для дости жения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоления спад а производства и ухудшения качества жизни рос сиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского обществ а, с одной стороны, и иностранных инвесторов - с другой, непо средственно не совпадают. Решающее з начение для формирования финансовых ре сурсо в нашей страны имели институциональные реформы конца XX в. Этот период заверш ился кризисом в августе 1998 г. Необходимо остановиться на главных элементах кризиса, связан ных с финансовыми ресурсами. Среди них выделяются, во-пер вых, глубочайшие потрясения банковско-кредитной системы, которые известны в литературе как «паралич российских банков ». Во-вто рых, кризис привел к крушению едва сформированного российско го фондового рынка. Об этом свидетельствовало многократное падение акций российских компан ий и многие другие негативные показатели. Наконец, в-третьих, произошло о слабление междуна родных финансовых позиций России, что было связано с девальва цией рубля в условиях истощения золотова лютных резервов, новой вспышкой инфляции, ухудшением роста показателей международ ных экономических отношений. В настоящее время активы всей банковской сист емы России в 12 раз меньше активов одного из авст рийских, занимающего 50-е место в списке крупней ших мировых банков. Такие незначитель ные размеры ослабляют возможности банков кредитовать развитие реального сектора страны. Достаточно лишь отметить, что б анков ские кредиты нефинансовым организациям сос тавляют 3% объема инвестиций в основной капитал . На долю кредитов с длитель ностью свыше одног о года приходится примерно 10%, в то время как в ря де развитых стран у коммерческих банков производствен ное кредитование нередко составляет 60-80%. Подавляющее большинство российских банков не соответствует объему кредитного спроса сво их промышленных клиентов. Для уве личения этих возможностей необходима реформа банковской сис темы России. В ходе ее подготовки обнаружились серьезные против оречия взгля дов, отражающих расхождения интересов. Наиболее радикальный вариант проекта р еформы был выдвинут группой предпринимателей, воз главляемой известным банкиром А. Маму том. Он предложил оставить генера льную лицензию только банкам с капиталом свыше 100 млн. долл. В настоящее вр емя таких банков на считывается не более 60. Проект фактически предусматр ивает пе реход от нынешней двухступенчатой ба нковской системы (цент ральный банк - коммерческие банки) к трехступенча той (цент ральный банк - федеральные банки - регионал ьные банки). Федеральные банки, согласно проекту, должны получить право о т крывать филиалы в любом регионе, обслуживать любую клиентуру, включая бюджет и население, иметь прямые корреспонде нтские счета с иностранными банками. Что же кас ается региональных бан ков, они должны работать в одном или нескольких р егионах. Однако в конце сентября 2001 г. правите льство приняло за осно ву не этот план, а гораздо более осторожные концеп ции Централь ного банка РФ, которые создают нормальную конкурентную сре ду и в большей степени учитывают интересы мелк их и средних банков. Центробанку было предложе но доработать содержание проекта. Борьба вокруг ре формы банковской системы продолжается. Важный этап развития банковской системы нача лся после смены руководства ЦБ РФ. Новый его пр едседатель С. Игнатьев возглавил линию на разн остороннюю либерализацию деятельности россий ских банков. Программа действий была представлена новым руко водством ЦБ РФ в докладе на XI Международном банковском кон грессе в Санкт-Петербурге в июне 2002 г. Среди объявленных направлений реформы основн ое место за нял перевод всех банков на междуна родные стандарты отчетности. До настоящего времени эти стандарты испол ьзовали лишь 100 бан ков из 1380 существующих. Работ а по переводу на новую систему должна быть завершен а к осени 2004 г. В соответствии с программой ЦБ РФ должен также ввести гаран тии вкладов населения и хозяйственны х субъектов, существенно расширить привлечен ие иностранных финансовых институтов к деятельно сти российских банков. Этому будет содействовать час тичная замена режима разрешений иностранным капиталист ам для участий в банках России принципом простого у ведомления. Намечена либерализация валютного регулирования, в частности снижена д оля валютных доходов, сдаваемых экспортерами государ ству. Что касается соотношения рубля и доллара, то деклар ируется умеренный рост курса доллара, который чуть медленнее, чем рубле вая инфляция. Наряду с улучшением общей организации систем ы банки стре мятся повысить эффективность своей деятельности в регионах, в работе с индивидуальной клиентурой и в других сферах. Бы ли отмечены следующие заслу ги лауреатов финансового сектора: «Альфа-банк » - единственный частный финансовый институт, спо собный конкурировать со Сбербанком на рынке частных вкл адов; Банк Москвы - активно кредитует не только стол ичные предприя тия, но и крупнейшие региональные предприятия, в частнос ти «Иж- маш», ЛОМО, концерн «Силовые машины» и др . Благодаря внедре нию почтово-банковской сист емы банк получил возможность бо лее эффективно обслуживать частных лиц . Сберегательный банк обеспечивает сейчас око ло 80% всех кредитов, выдаваемых отечествен ным п редприятиям. Важным источником долгосрочных финансовых ре сурсов для отечественных банков может служить фондовый рынок, к возрожде нию которого в последнее время предпринимаются энергичные меры. Банки, с од ной стороны, стремятся привлекать ресурсы путем выпуска собственных ценных бумаг — акций и облигаций. С другой стороны, они вкладывают средства в разл ичные финансовые инст рументы, обращающиеся на рынке с целью получения дополни тельного дохода. Банки активно участвуют в фондовых операциях, используя в своей деятельности разнообразные инструменты фондового ры нка. В США, например, доля ценных бумаг в банков ских балансах (пассивах) за последние 20 лет возросла с 24 до 40%. По данным Банка международных расчетов, с уммарный объем соб ственных первичных ценных бумаг банков, находящихся в обраще нии во всем мире, достиг к концу 2000 г. 2,4 трлн. долл. Возможности фондового рынка для непосредстве нного привле чения капитала в период кризиса и спользовались очень ограничен но. Но начиная с лета 1999 г. около 40 банков и финансовы х компаний мо гли привлечь путем эмиссии корпо ративных облигаций более 60 млрд . р. По мнению спе циалистов, этот проект можно считать прорывным . Ожидается, что до конца 2003 г. объем новых размеще ний облигац ий может дополнительно составить 40-45 млрд. р. Быстрыми темпами развивается и рынок вторичн ых ценных бу маг. Но для дальнейшего развития ф ондового рынка России необ ходимо совершенст вование финансового инструментария. На отечественном биржевом рынке в конце 2001 г. по-настоящему ликвидными могли считаться акции 5-7 компаний и не более десятка выпусков государственных и кор поративных облигаций. А на крупнейших би ржах США котируются акции около 8000 компаний, в Великобритании - около 3000. На биржах Республики Корея обращается свыше 13000 вы пусков корпоратив ных облигаций около 1,5 тыс. эм итентов, а также 700 ликвидных акций . На фондовом рынк е Китая торгуется свыше 1100 ликвидных акций, при этом их рыночная капитализация превосходит российский по казатель более чем в 10 раз. Из приведенных примеров следует простой выво д, что нужно во много раз увеличивать число обр ащающихся на рынке инстру ментов. Специалисты отмечают, например, большие потенциаль ные воз можности рынка ипотечных ценных бумаг. Только эмиссия новых ипотечных облигаций в США соста вила в 2000 г. свыше 480 млрд. долл., а всего за прошедшее десятилетие их вып уск пре высил 3,5 трлн. долл. Наряду с ростом банковско-кредитной системы и фондового рынка надо отметить быстрое развит ие в последние годы небанков ских кредитно-финансовых учреждений России - страховых и сбе регательных компаний, пенсионных фондов и др. Большое значение для расширения функциониров ания небан ковских финансово-кредитных учреж дений имеет обогащение пра вовой базы. Принят ый в 2001 г. Государственной Думой РФ З емель ный кодекс РФ, а также ряд других законодател ьных актов будут со действовать развитию ипотечного кредитования в стр ане. А созда ние в рамках пенсионной реформы на копительной системы при ведет к росту объемов средств пенсионных фондов и расширению их участия в инвестиционной деятельности. Перспективы развития российских финансов во многом связаны с укреплением России как международного финансового це нтра. В настоящее время страна имеет для этого определенные предпо сылки. Достигнута экономи ческая и политическая стабилизация, в целом пр еодолены последствия кризиса 1998г. Продолжаются процессы интеграции российской экономики в мировую хоз яйст венную систему. Началась конкретная рабо та по созданию единого финансового пространства стран СНГ, о чем было за явлено па про шедшем в конце 2001 г. Форуме ведущих банков и валютных бирж Содружества Независимых Государств. Осуществление этой перспективы, укрепление р оссийских меж дународных финансов зависят от дальнейшего успешного социал ь но-экономического развития России, а также о т эволюции мировой экономики, ее стабилизации, выхода из кризиса и налаж ивания все стороннего экономического и политическ ого сотрудничества всех стран. Список использованн ой литературы 1. Ломакин В. К. Мировая эк ономика, - М.: 1999. 2. Саркисянц А.Г. Проблема внеш ней задолженности России // Деньги и кредит. – М.: 1999. 3. Стрыгин А.В. Мировая эко номика, - М.: 2004.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
- Да вы, сынки, пороха не нюхали!
- Знаешь, дед, мы много чего нюхали...
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по международным отношениям "Подходы кредиторов и должников к разрешению кризиса мировой задолженности", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru