Курсовая: Международные фондовые индексы - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Международные фондовые индексы

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 28 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

- 23 - Федераль ное агентство образования Государственное образовательное учреждение Высшего профессионального образования Тульский государственный университет Факультет экономики и права Кафедра «Мировая экономика» Контрольно-курсовая работа по дисциплине «Мировая экономика» на тему: Международные фондовые индексы Тула 2007 Содержание Введение 1) Методы расчёта фондовых индексов 2) Международные фондовые индексы: 2.1) Семейство индексов Morgan Stanley Capital International ( MSCI ) 2.2) Семейство глобальных индексов Dow Jones Global Indexes 2.3) Индексы семейства FTSE All - World Index Series 2.4) FTSE Global Stock Market Sectors 2.5) Индексы акций новых рынков 3) Фондовые индексы США 4) Российские фондовые индексы Заключение Список используемой литературы Введен ие История фондовых индексов в мире насчитывает уже не одно десятилетие. Самый перв ый фондовый индикатор был разработан и применен в конце XIX в. В 1884 г. в США Чар лз Доу начал рассчитывать средний показатель по изменению курсовых сто имостей акций 11 крупнейших в то время промышленных компаний. С 1928 г. индекс стал рассчитываться по тридцати фирмам, причем количество составляющи х и методика расчета осталась неизменной в фирме «Доу Джонс» до сих пор. Самый первый европейский индекс, появившийся в Англии, также включал 30 со ставляющих. В 1935 г. на страницах газеты «Financil news», которую впоследствии поглот ила хорошо известная сейчас во всем мире «Financial times» (FT), появился первый фондов ый индекс Англии. Его составители постарались отобрать три десятка веду щих компаний британской промышленности, причем структура составляющих должна была отражать соотношение отраслей в национальной экономике. Британский «индустриальный» индекс FT-30 развивался все эти годы, в его стр уктуре происходил постоянный сдвиг акцента от тяжелой промышленности в сторону компаний, занятых в сервисе. Однако поворотным для него стал 1984 г ., когда впервые была принята в расчет финансовая акция -- Национального Ве стминстерского Банка. С этого времени индекс FT-30 утратил свой промышленны й эксклюзив и сейчас он называется Индексом обыкновенных акций «Файнэн шиал Таймз». В 1962 г. был введен индекс Актуариев, или в другом названии Индекс всех акций . В него уже вошли более 700 составляющих из разных секторов экономики. Благ одаря своему широкому покрытию, он мог быть инструментом измерения пове дения рынка в длительный период. Существенное преимущество Индекса Акт уариев еще и в том, что он показывает инвесторам не только движение рынка в целом, но и отдельных секторов и отраслей в частности. В январе 1994 г. исполнилось 10 лет, пожалуй, самому популярному британскому и ндексу Футси-100. Во всех смыслах он стал как бы золотой серединой: количест во составляющих сбалансировано величиной рыночного покрытия. Этот инд екс сразу стал рассчитываться в режиме реального времени. В конце 80-х г. на рынок вышла Всемирная серия, состоящая из 11 региональных и ндексов. Информация собирается из семи широких экономических секторов. В расчет принимается 36 составных отраслевых индексов, полученных на осн ове более 100 подотраслевых категорий. Всемирный индекс базируется на 2,5 тыс. акций из 24 стран мира. Работа по его о тчету осуществляется тремя структурами -- газетой «Файнэшл Тайме», амери канским инвестиционным банком «Голдман Загз» и фирмой «Каунти Натвест Секьюритиз». Для такого объемного показателя очень важна качественная выборка составляющих. Для того чтобы эти индикаторы на покупку акций име ли прикладное значение, не должно быть юридических ограничений разных с тран. Несмотря на сложность обработки и расчетов. Всемирный индекс Актуа риев не единственный в своем роде. Сопоставимый охват представляют еще т ри индикатора: Международный индекс Морган Стенли и Первый Бостон Юрома ни Индекс. Приведенные факты -- лишь небольшая часть колоссального количества фонд овых индикаторов, существующих на мировом пространстве рынка ценных бу маг. Помимо сводных и композитных, существует масса специализированных показателей, благодаря которым современные фондовые посредники управл яют мировым инвестиционным процессом. Любой фондовый индекс показывает то, что в него заложили его разработчик и путем определения выборки составляющих и метода расчета. Как правило, чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния экономики или отдельной отрасли. Более мобильным и конъюнктурным индикатором фондов ый индекс становится при объединении составляющих не по отраслевому пр изнаку, а по критерию капитализации компании, т. е. суммарной рыночной сто имости всех акций, находящихся в обращении. 1. Методы расчёта фондовых индексо в В общем в иде фондовые индексы представ ляют собой среднее изменение цен определенного набора ценных бумаг. Мом ент или период времени, с которым происходит сравнение, называется базис ным. В базисный период цены акций, включенных в тот или иной индекс, трансф ормируются таким образом, чтобы на эту дату индекс равнялся 10, 100 или 1000 для п ростоты расчетов. Несмотря на разнообразие фондовых индикаторов, в основе их расчетов леж ат три принципиальных метода р асчетов : - метод средней арифметической простой; - метод средней геометрической; - метод средней арифметической взвешенной. При методе средней арифметич еской простой цены акций всех эм итентов, входящих в индекс, на момент закрытия торгов складываются и сум ма делится на количество составляющих для получения средней величины. Берем акцию каждого вида с рынка: тогда индекс будет равен: где n - количе ство исследуемых акций Каждая акция имеет одинаковый вес вне зависимости от размера компании. У первого метода есть одно преимущество -- простота расчета. Следует, прав да, иметь в виду, что даже при самом простом методе расчета реальное исчис ление фондового индекса происходит значительно сложнее, поскольку его формула включает в себя различные коэффициенты, позволяющие гармоничн о при необходимости заменять акции одного эмитента на акции другого, учи тывать и более сложные процессы на рынке -- слияния, поглощения и т. д. Наряду с относительной простотой расчетов у метода средней арифметиче ской простой есть существенные недостатки: он не учитывает реальный мас штаб рынка акций конкретного эмитента; в его структуре одинаковое место отведено и самой «сильной», и самой «слабой» компании в выборке. По данно му методу до сих пор рассчитываются индексы из семейства «Доу Джонс». Индекс по методу средней геом етрической вычисляется умножен ием цен акций, составляющих индекс друг на друга. Из этого произведения з атем извлекается корень п-й степени где п -- число акци й в индексе: Как и при использовании метода простой средней арифметической не прини мается во внимание тот факт, что объем торговли по акциям разных компани й может быть различным. По данному методу рассчитывается два известных индекса: FT-30 в Англии и The Value line Composite Index в США. Метод средней арифметической взвешенной применяется для того чтобы отразить в и ндексе влияние объемных показателей т.е. используется методика взвешив ания цен акций . Наиболее часто в качестве веса используется рыночная капитали зация компании. Этот метод наиболее популярен в мировой практике фондов ых индексов, поскольку он адекватно учитывает влияние тех акций, по кото рым капитализация выше и которые более ликвидны. Виды акций: Цены: Число акций (объем продаж) : ; Метод ср едней арифметической взвешенной имеет некоторые вариации: текущее сос тояние рынка может сравниваться с состоянием рынка либо в базисный, либо в предыдущей период. К наиболее известным индексам, рассчитываемым по данному методу, можно о тнести семейство индексов S&P, сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи , FT-100. 2. Международные фондовые индексы Методоло гия расчёта индексов динамично отражает процессы, происходящие на фонд овых рынках, прежде всего глобализацию экономик и движение капиталов. В этой связи особую группу индексов составляют так называемые международные индексы . Целью создания международных фондовых индексов являлась необ ходимость решения проблемы сопоставления динамики рынков на базе един ой методологии расчёта индексов, единых критериев выбора акций, входящи х в состав индекса, а также реализация возможности групповых сопоставле ний в том случае, когда групповые индексы могут быть методологически соп оставимы. Одной из важнейших целей создания международных фондовых индексов явл яется формирование соответствующей информации для принятия инвестици онных решений международными инвесторами. 2.1 Семейство индексов Morgan Stanley Capital International (MSCI) Семейство индексов Morgan Stanley Capital International (MSCI) представляет собой одно из наиболее извес тных семейств индексов, на которые ориентируется значительная часть ин весторов, действующих на международных рынках. Данные индексы рассчитываются как по отдельным странам, по группам стра н, по регионам, по секторам экономики, так и по миру ( сводный индекс). MSCI Country Index рассчитывается по акциям каждой из 51 стран, включённых в расч ёт. Отбор акций в расчёт страновых индексов осуществляется на базе следу ющего алгоритма. К рассмотрению принимаются акции, котируемые на бирже. Они разбиваются по группам отраслей. Из каждой группы отбираются акции, ранжируются, далее к рассмотрению принимаются акции, суммарная капитал изация которых равна 60% общей капитализации. Затем исключаются акции с ни зкой ликвидностью и перекрёстным владением. MSCI Al Country Indexes - индексы, рассчит ываемые в целом по всем рынкам ( развитым и формирующимся), а также по отде льным регионам. Например, MSCI World Index Free включает акции компаний как развитых, так и формирующихся рынков 49 стран. MSCI Developed Market Index - индекс, в расчёт к оторого входят акции 24 стран, имеющих развитые фондовые рынки. MSCI Emerging Market Index - индекс, в расчёт к оторого входят акции 27 стран, относящихся к формирующимся рынкам. Методика расчёта индексов MSCI опирается на способ взвешенной капитализа ции на базе формулы Ласпейреса. Зная о том, что расчёт всех индексов осуществляется по единой методологи и, инвесторы могут принимать сопоставимые решения по рынкам, регионам, с екторам. Соответственно возможно проведение корректного сравнительно го анализа динамики рынков. 2.2 Семе йство глобальных индексов Dow Jones Global Indexes В рамках указанного семейства индексов рассчитываются индексы по странам, по гр уппам стран, мировой индекс Доу-Джонса. В расчёт мирового глобального ин декса Доу-Джонса входят акции 2856 компаний из 29 стран мира, в том числе 728 амер иканских, 199 компаний из Великобритании, 504 японских компании. Кроме того, и ндекса этого семейства рассчитываются по секторам экономики. В Европе это индексы группы Dow Jones STOXX , цель создания которой - обеспечени е определённых стандартов для измерения динамики и состояния фондовог о рынка и создание ликвидной базы для производных инструментов как в евр опейской зоне, так и в зоне действия евро. Все индексы этой группы рассчитываются на единой методологической баз е и являются капитализационно-взвешенными, рассчитываемыми на базе фор мулы Ласпейреса. В рамках этого семейства индексов рассчитываются следующие индексы: · Dow Jones STOXX - на базе первоклассных акций («голубы х фишек») компаний из 16 европейских стран; · Dow Jones STOXX 50 ( 50 компаний из лидирующих секторов эк ономики в 16 европейских странах); · Dow Jones EURO STOXX («голубые фишки» - акции компаний из стран зоны евро); · Dow Jones EURO STOXX 50 ( на базе 50 компаний стран, входящих в зону евро). Кроме того, в рамках этого семейства индексов рассчитываются индексы по 19 секторам экономики, такие, например, как Dow Jones STOXX Auto, Dow Jones STOXX Bank и т.д. 2.3 Индексы семейства FTSE All - World Index Series В данное семейство входят такие известные индексы , как FTSE All - World Index (2274 акции ), FTSE World Index (1880 акций ), FTSE World Europe (578 акций ), All World Developed (1673 акции ), All - World All Emerging (601 акция ). В рамках этого семейства разработан ряд региональных индексов , таких , как Americas (706 акций ), North Amerika (592 акции ), Europe (649 акций ), Eurobloc (314 акций ), Asia Pasific (810 акций ), Middle East & Africa . Наряду с региональными индексами рассчитываются и с трановые индексы. Например, в расчёт странового индекса по России включе но 9 акций, Германии - 37, США - 499, Китая - 45, Японии - 332. В рамках семейства FTSE All - World Index Series рассчитываются т акже индексы по секторам экономики - FTSE Industry Sectors , при этом выделяетс я 10 секторов экономики. Например, в расчёт индекса по финансовому сектору Financials включено 364 акции, а в расчёт сектора Ciclical Cons Goods - 85 акций. 2.4 FTSE Global Stock Market Sectors Отдельно е семейство индексов составляют индексы, входящие в группу FTSE Global Stock Market Sectors . В рамках этого семейства индексов выделя ются 11 секторов экономики, по каждому из которых и рассчитываются индекс ы. В расчёт каждого из 11 индексов входят 30, 40 или 50 акций компаний - мировых лид еров с наибольшим показателем капитализации и являющихся наиболее лик видными. Каждый индекс охватывает около 90% капитализации сектора. Выделе ны следующие сектора, по которым рассчитываются индексы Autos (30 акций), Banks (50), Basic Industries (50), Energy (30), Financial (50), General Industries (50), Media (40), Pharmaceuticals (30), Technology (50), Telecoms (30), Utilities (50). 2.5 Инде ксы акций новых рынков Отражая появление так называемых новых рынков, созданных для акций молодых, быст рорастущих компаний, было создано и поддерживается Немецкой биржей сем ейство индексов нового рынка. Оно включает следующие индексы: · EURO.NM All Share Index - в его расчёте принимают участие все акции нового рынка, котиру ющиеся на биржах Амстердама, Брюсселя, Франкфурта и Парижа, т.е. на тех бир жах, где существуют секции нового рынка; · EURO.NM Belgium Index - для бельгийского фондового рынка; · Neuer Markt NEMAX 50 Index - для немецкого фон дового рынка; · NMAX Index - для фондов ого рынка Нидерландов; · Nouveau Marche Index - для французского фондового рынка . Каждый из этих 5 индексов рассчитывается как ценовой, так и индекс полной доходности, т.е. индекс, принимающий во внимание дивиденды. 3. Фондов ые индексы США Фондовый рынок США - один из самых представительных по количеству индексов. Для по строения эталонного фондового индекса воспользуемся наиболее распрос транёнными и разносторонними индексами фондового рынка США: Dow Jones Composite Average - сводный индекс, издаваемый компанией Dow Jones & Company , являющейся издателем Wall Street Journal ; Standard&Poor ' s 500 - сводный индекс рейтингового а гентства Standard&Poor; NYSE Composite - сводный индекс акци й Нью-Йоркской фондовой биржи; AMEX Composite - сводный индекс Американской фондовой биржи; NASDAQ Composite - сводный индекс американской Национальной ассоциации д илеров по ценным бумагам; Russell 3000 Index - индекс, издаваемы й компанией Frank Russell Company; Value Line Composite (Arithmetic) Index - индекс, публикуемый компанией Value Line Inc. Принцип отбора индексов фондового рынка США состоит в том, чтобы индексы отличались друг от друга по своей структуре с учётом трёх факторов: 1. Степени охвата фондового рынка. 2. Относительного веса, приписываемого отдельным ценным бумагам, входящи м в базу расчёта фондового индекса. 3. Метода усреднения цен ценных бумаг, составляющих базу расчёта фондово го индекса. Выбранные фондовые индексы можно разбить на 3 группы. В первую группу вхо дят фондовые индексы, включающие ценные бумаги, специально отобранные к омпанией, публикующей индекс; во вторую - фондовые индексы, включающие вс е ценные бумаги, участвующие в сделках в данной торговой системе; в треть ю - фондовые индексы, для которых ценные бумаги отбираются на основе неко торого критерия, например рыночной капитализации компании-эмитента. К первой группе относятся 2 самых популярных фондовых индекса США: индекс Dow Jones Composite Average и индекс Standard&Poor ' s 500 . Индекс Dow Jones Composite Average включает 30 акций к рупнейших промышленных компаний, 15 акций крупнейших коммунальных компа ний, 20 акций крупнейших транспортных компаний, обращающихся на Нью-Йоркс кой фондовой бирже. Предполагается, что компании, акции которых включены в базу расчёта индекса, достаточно полно представляют рынок в целом. Сос тав базы расчёта индекса время от времени меняется по причинам слияний, банкротств, снижения активности компаний, акции которых включены в базу расчёта индекса, либо, наоборот, при включении в базу расчёта индекса акц ий быстро растущей компании. Методика расчёта этого индекса предусматр ивает определение среднего арифметического цен входящих в него акций. О собенность методики - использование специального «текущего среднего д елителя», корректируемого по мере изменения состава индекса. По этой при чине индекс является безразмерной величиной, используемой для отслежи вания динамики рынка. Индекс Standard&Poor ' s 500 содержит выборку из 500 акций, котируемых на главных национальных биржах и внебиржевом рынке. Состав индекса опре деляет комитет корпорации Standard&Poor's, который может добавлять или исключать к ак отдельные акции, так и группы акций какой-либо отрасли. задача комитет а - определение состава индекса, с тем чтобы он в наиболее полной форме опи сывал состояние фондового рынка. На сегодняшний день укрупнённая отрас левая пропорция базы расчёта индекса следующая: 400 промышленных, 40 коммун альных, 20 транспортных и 40 финансовых компаний. 80 % акций, представленных в и ндексе, обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Индекс отражает динам ику почти 70 % капитала, инвестированного в рынок акций США. Он рассчитывае тся по технологии «взвешивания по капитализации». Во вторую группу попадают индексы Нью-Йоркской и Американской фондовых бирж, а т акже индекс американской Национальной ассоциации дилеров по ценным бу магам, учитывающие рыночную стоимость всех акций, котируемых на этих бир жах. На первые 2 биржи приходится соответственно 85% и 5% стоимости акций, обр ащающихся на фондовых рынках США. Индекс NYSE Composite - главный н а Нью-Йоркской фондовой бирже. Он взвешивает по стоимости акции всех кор пораций, зарегистрировавших свои бумаги на Нью-Йоркской фондовой бирже ( около 2300 компаний). Индекс NYSE Composite , по сути, пре дставляет собой среднюю стоимость акции на бирже и в отличии от индекса Dow Jones Composite Average измеряется не в пунктах, а в долларах. Индекс AMEX Composite являетс я обобщённым композитным индексом всех ценных бумаг, обращающихся на Ам ериканской фондовой бирже, где выставляются акции менее крупных, чем пре дставленные на Нью-Йоркской фондовой бирже, компаний. Поэтому по индексу AMEX Composite можно изучат ь поведение акций средних и небольших компаний. NASDAQ Composite Index - сводный индекс, учитывающий поведение более 3000 американских и з арубежных корпораций, прошедших листинг в системе электронной торговл и американской Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. Особ енностью индекса можно считать наличие значительного числа иностранны х компаний - больше чем на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах вм есте взятых. В третью группу входят индексы Russell 3000, Value Line Composite (Arithmetic). Индекс Russell 3000 публикуется компанией Frank Russell Company (Tacoma, Washington) - консультантом пенсионных фондов и других институциональных инвесторов . Этот индекс включает акции пер вых по уровню рыночной капитализации 3000 компаний, что составляет около 98 % фондового рынка США. В основу методики расчёта индекса положена формула капитализационного взвешивания. Индекс Value Line Composite (Arithmetic) отражает среднее арифметическое относительных изменений к урсовой стоимости примерно 1700 выпусков акций, которые наиболее активно п родаются и покупаются на Нью-Йоркской и Американской биржах и на внебирж евом рынке, относительно базовой величины, определённой 30 июня 1961 г. и прин ятой за 100. Особенность методики расчёта индекса в том, что курсам всех акц ий придаются одинаковые веса. Поэтому индекс подвержен большим колебан иям и своеобразно отражает происходящие экономические процессы. 4. Россий ские фондовые индексы Несмотря на младенческий возраст фондового рынка России, российские компании пр еуспели в области строительства фондовых индексов, и на сегодняшний ден ь здесь используется изрядное их количество, как похожих друг на друга, т ак и отличающихся в силу разнообразия подходов к вычислению. Для реконструкции эталонного фондового индекса рассмотрим наиболее распространённые индексы российского фон дового рынка: 1) Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) рассчитывает и представляет участн икам фондового рынка индексы М МВБ и ММВБ 10 . Первый предназначен для обозначения долг осрочных тенденций развития российского фондового рынка, второй долже н отражать текущую ситуацию на нём и отслеживать локальные колебания ко нъюнктуры рынка и настроений участников. Индекс ММВБ рассчитывается с 22 сентября 1997 г. и представляет собой взвешенный по рыночной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций росси йских эмитентов, допущенных к обращению на ММВБ с включением в котировоч ные листы ММВБ. Индекс рассчитывается на основе цен сделок, совершенных в секции фондового рынка ММВБ в режиме основных торгов с акциями, которы е составляют базу расчёта данного индекса. Индекс ММВБ 10 (публикуется с 19.03.2001) представляет собой ценовой, не взвешенный инд екс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен десяти на иболее ликвидных акций, допущенных к обращению в секции фондового рынка , умноженное на поправочный коэффициент. Индекс отражает в режиме реальн ого времени прирост стоимости портфеля, состоящего из 10 акций, веса котор ых в составе портфеля в начальный момент времени одинаковы. Состав базы расчёта индекса определяется один раз в квартал на основании показател ей ликвидности. 2) Индекс РТС рассчитывается с 1.09.1995 г., начальное значение равно 100. Индекс РТС является официальным индикатором Фондовой биржи Российской торговой сист емы (РТС) . Для расчёта индекса используются акции, кото рые входят в котировочные листы первого и второго уровней биржи, использ уются также акции, отобранные Информационным комитетом биржи на основе экспертной оценки. Это сводный индекс, он отражает движение всего россий ского рынка акций и часто используется аналитиками для составления еже дневных и еженедельных рыночных образов. Индекс рассчитывается как отн ошение суммарной рыночной капитализации акций, включённых в базу расчё та индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же акций на начальну ю дату, умноженное на значение индекса на начальную дату. При этом он пере считывается каждые 30 минут в течение торговой сессии в двух значениях - ва лютном и рублёвом. Рублёвые значения являются вспомогательными и опред еляются на основе валютных значений. 3) С 3 января 2001г. «Индексное агентс тво РТС-Интерфакс» рассчитывает инвестиционный фондовый инде кс RUIX, который отражает динамику котировок наиболее ликвид ных российских акций, обращающихся на Фондовой бирже РТС. Индекс вычисля ется в режиме реального времени. С 15.12.2003 года в него входят 10 наиболее ликвид ных обыкновенных акций, обращающихся в РТС ( РАО «ЕЭС России», ГМК «Нориль ский никель», НК «ЛУКОЙЛ», АО «Мосэнерго», АО «Ростелеком», АО «Сбербанк Р Ф», АО «Сибнефть», АО «Сургутнефтегаз», АО «Татнефть» и НК «ЮКОС»). Значени е индекса в каждый момент времени представляет собой отношение текущей рыночной капитализации ценных бумаг, включённых в базу расчёта индекса, к рыночной капитализации бумаг на базовый момент времени, умноженное на коэффициент, корректирующий изменения в количественной структуре акци й и листинге самого индекса. Начальное значение индекса, на момент закры тия торгов 3.01.2001 г., принято за 100. Цена акции для расчёта индекса определяется как средняя между второй, третьей и четвёртой лучшими котировками на по купку и продажу, выставляемыми операторами рынка в РТС, что, по замыслу ав торов, должно уменьшить возможности для манипулирования ценами. 4) Индекс RUX рассчитыв ается «Индексным агентством Р ТС-Интерфакс» , транслируется также РТС. Начальная дат а расчёта - 5 января 1998 г., начальное значение - 100. индекс взвешен по капитализа ции, методика его определения очень похожа на методику расчёта индекса И нтерфакс-РТС. Индекс исчисляется в рублёвом и долларовом значениях 1 раз в минуту. особенностью индекса RUX является то, что при его расчёте, кроме це н акций, обращающихся в РТС, используются цены сделок с акциями АО «Газпр ом», заключаемых на Московской фондовой бирже. 5) Сводный индекс AK&M - собственный фондовой индекс информационного агентства AK&M - призван характеризо вать весь российский рынок акций. Дата начала расчёта - 1 сентября 1993 г., нача льное значение - 1000 ( без учёта деноминации). В основе методики его расчёта - о пределение относительного изменения суммарной рыночной капитализаци и компаний, акции которых включены в базу расчёта. База расчёта индекса о чень широка и включает акции с достаточно низкой ликвидностью, из чего с ледует особенность расчёта индекса - определение рыночной капитализац ии на базе котировочных цен акций. 6) RBC Composite Index рассчитывается и публикуется агентств ом «РосБизнесКонсалтинг» с 1 сентября 1997 г., когда значение индек са составляло 100 пунктов. Методика его расчёта классическая, основана на с реднегеометрическом взвешивании котировок, поступающих с торговых пло щадок ММВБ, РТС и МФБ. Среднегеометрическое взвешивание выполняется по к апитализации компаний листинга. Заключ ение Повсемес тное использование фондовых индексов - объективная необходимость рыно чной экономики. В общем виде фондовые индексы являются показателями, отр ажающими уровень или изменение цен определённого набора ценных бумаг, в ключённых в базу расчёта фондовых индексов. Широкое распространение фо ндовых индексов обусловлено тем, что они в интегральной форме характери зуют поведение участников рынка ценных бумаг. Это позволяет использова ть индексы как для оценки глобальных рыночных процессов, так и для измер ения текущей рыночной конъюнктуры. Однако при пользовании фондовыми ин дексами необходимо учитывать особенности, которые носят объективный х арактер и имеют устойчивую тенденцию к росту. Первая особенность заключается в том, что область применения фондовых индексов неп рерывно расширяется. В настоящее время формулы и методики расчёта фондо вых индексов усложнились, а сами они применяются для оценки состояния ры нка ценных бумаг и происходящих на нём изменений, для определения макроэ кономической ситуации, анализа и прогнозирования конъюнктуры рынка це нных бумаг, оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг, а та кже в качестве базисного актива для производных финансовых инструмент ов и в исследовательских целях для определения характеристик свойств р ынка ценных бумаг. Вторая особенность связана с тем, что фондовые индексы не являются обычными финанс овыми показателями - за последние десятилетия они сами превратились в то вар. В настоящее время срочными индексными контрактами (фьючерсами и опц ионами) торгуют более 50 мировых биржевых площадок. Кроме того, всё большее распространение получают индексные фонды, которые воспроизводят стру ктуру выбранного фондового индекса, а также ценные бумаги, привязанные к определённым фондовым индексам. Третья особенность состоит в том, что в условиях возникающих и развивающихся рынко в капитала участникам фондового рынка одновременно предлагается до де сятка индексов одного и того же назначения. Четвёртая особенность заключается в серьёзности последствий, к которым могут прив ести погрешности фондовых индексов. Последствия играют огромную роль в функционировании рынка ценных бумаг, в макроэкономических исследовани ях, в прогнозировании поведения участников рынка, в тенденциях изменени й курсов ценных бумаг. Каждый фондовый индекс характеризует определённ ую среду мирового фондового рынка, учитывая специфику деятельности ком паний либо их территориальный признак. Всё это предъявляет повышенные т ребования к фондовым индексам, в первую очередь к их качеству. Пятая особенность связана с ускоренным развитием экономических наук на основе ши рокого применения экономических измерений, совершенствование которых является важнейшим условием изучения экономических объектов, явлений, процессов. Качественные фондовые индексы в теории познания играют ключ евую роль как поставщики достоверной информации. Таким образом, объективные условия современного экономического развит ия всё настоятельнее требуют разработки надёжных методов количественн ой оценки качества фондовых индексов. Список используемой литературы 1) Бельзец кий А.И. Фондовые индексы: оценка качества. / А. И. Бельзецкий. - Минск: «Новое з нание», 2006. - 310 с. 2) Бельзецкий А.И. Надёжность фондовых индексов // Фондовый рынок, 2005, №9, с. 22-29. 3) Детинич В. Индексы рынка акций // Вестник НАУФОР, 2002, №5, с. 35-40. 4) Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: Поиск оптимальной стра тегии. / О.А. Кандинская. - М.: АО «Консалтбанкир», 2000. - 270 с. 5) Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. / Б.Б. Рубцов. - М.: Инфра-М, 2002. - 280 с. 6) Салин В.Н. Биржевая статистика: Учебное пособие для вузов. / В.Н. Салин, И.В. Д обашина. - М.: Финансы м статистика, 2003. - 176 с. 7) http://www.elitarium.ru
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Надо же, такие хорошие и порядочные родители, а сын политиком стал...
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по международным отношениям "Международные фондовые индексы", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru