Курсовая: Доллар и евро в мировой валютной системе - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Доллар и евро в мировой валютной системе

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 34 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

КУРСОВАЯ РАБОТА по курсу «Мировая экономика» по теме: «Доллар и евро в мировой валютной системе» СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ 1. ДОЛЛАР - МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТА ХХ ВЕКА 1.1. Выдвижение доллара на лидирующие позиции в мировой валютной системе 1.2. Кризис бреттон-вудской валютной системы и колебания курса доллара в пр отивостоянии с валютами Европейского Союза (ЕС) 2. ЕВРО - ВАЛЮТА ХХI ВЕКА 2.1. Предпосылки создания евро 2.2. Значение создания евро 3. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ЕВРО И ДОЛЛАРА В СОВРЕМЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ БИСИСТЕМЕ 3.1. Конкуренция евро и доллара 3.2. Сравнительная характеристика доллара и евро по критериям доверия к ме ждународной валюте ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ВВЕДЕН ИЕ Междунар одная валютная система представляет собой совокупность способов, инст рументов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляет ся взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее во зникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие проц ессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в ме ждународной денежной сфере. В процессе эволюции мирового хозяйства, рост мировой экономики и междун ародной торговли потребовал создания упорядоченной системы взаиморас четов, выбора некоего общемирового эталона, на который могли бы равнятьс я национальные валюты всех государств. Идея валютной интеграции возник ла в ХIХ в. в Европе и постепенно переросла в общемировую. С тех пор последо вательно существовали и сменяли друг друга четыре мировые валютные сис темы. Доминирующей мировой валютой, как правило, являлась валюта страны, заним авшей лидирующую позицию на международной арене. Долгое время таковой б ыл фунт стерлингов, отражая могущество Великобритании ХIХ в., после перво й мировой войны лидирующую позицию занял доллар, что свидетельствовало о переходе пальмы мирового первенства к США, в конце ХХ в. доллар был потес нен евро, что привело к созданию мировой валютной бисистемы, и означило в ыход большинства европейских стран из под влияния США. Остановиться ли на этом развитие валютной системы или нас ждут новые изм енения, связанные с появлением новых экономических сверхгигантов в ази атском регионе? Развитие валютных отношений в России является важной задачей Правител ьства Российской Федерации и Банка России. Россия стремится органично в литься в систему мирового хозяйства. Одним из важнейших шагов на этом пу ти станет вступления России в ВТО, вследствие чего Россия станет частью Европейского экономического союза. Актуальность данной работы объясня ется необходимостью понимать сущность и основы мировой и европейской в алютной интеграции, ввиду неизбежности охватывания глобализацией терр итории России. Целью работы является исследование значения доллара и евро, как валют ок азавших наибольшее влияние на развитие мировой валютной системы. Для до стижения цели были поставлены следующие задачи: изучить значение доллара в мировой валютной системе; изучить причины возникновения и интеграции в мировую валютную систему евро; рассмотреть взаимоотношения доллара и евро, как доминирующих валют сов ременной мировой валютной системы. 1. ДОЛЛАР - МЕЖДУНАРОДН АЯ ВАЛЮТА ХХ ВЕКА 1.1 Выдвиже ние доллара на лидирующие позиции в мир овой валютной системе Доллар з анимает особое место в мировой экономике, являясь по существу первой по- настоящему международной валютой. Первая мировая валютная система сформировалась стихийно в XIX в. после про мышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомон етного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным со глашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единс твенной формой мировых денег. В эту систему входил и доллар с 1837 г. получивш ий золотое содержание. Валюты свободно конвертировались в золото. Золот о использовалось как общепризнанные мировые деньги. Постепенно золото й стандарт (в золотомонетной форме) изжил себя, так как не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыно чной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой в алютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударс твенным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономич еской конференции в 1922 г. Ее основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосре дственно (США, Франция, Великобритания), но и косвенно, через иностранные в алюты (Германия и еще около 30 стран, чьи денежные системы базировались на золотодевизном стандарте). Национальные кредитные деньги стали исполь зоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере. Великая депрессия 1929-1933 гг. резко обесценила доллар, его золото е содержание снизилось более чем на 40 %. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Англо-американские эксперты с 1941 г. отвергая идею возвращения к з олотому стандарту, стремились разработать принципы новой мировой валю тной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить нег ативные социально-экономические последствия экономических кризисов. С тремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой ва лютной системе нашло отражение в плане Г.Д. Уайта и легли в основу т.н. брет тон-вудской валютной системы, явившейся третьей мировой валютной систе мой. Был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух рез ервных валютах - долларе США и в значительно меньшем объеме фунте стерли нгов. Золото продолжало использоваться как международное платежное и р езервное средство. Опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой з апас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главн ой резервной валюты. С этой целью казначейство США продолжало разменива ть доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственны м учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотог о содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г). Этот обме н распространялся только на государства-члены Международного валютног о фонда (МФВ) в лице их центральных банков. Регулирование валютных отношений между странами (кроме социалистическ их) осуществлялось МВФ. Курсовое соотношение валют и их конвертируемост ь стали производиться на основе фиксированных валютных паритетов, выра женных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения МВФ . Был установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валю т мог отклоняться от долларового паритета в узких пределах (±1% по Уставу М ВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению (ЕВС)). Для соблюдения предел ов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить вал ютную интервенцию в долларах. Для нормального функционирования золотовалютного стандарта требовал ось постоянное увеличение резервов в соответствии с потребностями рас ширения экономических и соответственно платежных отношений в условиях роста мировой экономики и поддержание оптимального соотношения между золотыми и валютными (долларовыми) резервами, с тем, чтобы цена на золото б ыла равновесной. Невыполнение этих условий закономерно должно было вес ти к краху бреттон-вудской валютной системы. Недостаток резервных средс тв (долларов, фунтов стерлингов, золота) вел к торможению мировой торговл и, а избыток - к дестабилизации системы фиксированных валютных курсов. Вы сокие темпы прироста валютных резервов, по сравнению с темпами прироста золотого компонента резервов со временем поставили под сомнение спосо бность США сохранять конвертируемость доллара в резервах центральных банков по установленной официальной цене. В 60-е гг. доллар практически мон ополизировал сферу международных расчетов, что нашло свое отражение в р осте его доли в золотовалютных резервах всех стан с 9% в 1950 г., до 75% в 1970 г. 1.2 Кризи с бреттон-вудской валютной си стемы и колебания курса доллара в противостоянии с валютами Европейского Союза (ЕС) В 60-е гг. ХХ в. начался кризис, приведший к крушению Бреттон-Вудской валютной системы . В начале этого периода, дефицит платежного баланса США привел к значите льному сокращению золотого запаса. Одновременно с этим происходило нар астание внешних долгов США. Одной из причин крушения Бреттон-Вудской сис темы явились исключительные полномочия доллара в качестве резервной в алюты и связанные с этим претензии на выполнение функции мировых денег. Несостоятельность претензий доллара на такую роль вытекала из того, что ни одна национальная валюта, на какую 6ы экономическую и политическую мо щь государства она ни опиралась, не могла на тот момент стать мировыми де ньгами: поступление долларов в международный платежный оборот было свя зано с пассивом платежного баланса США, а не с реальными потребностями м еждународных расчетов. Отрицательное сальдо платежного баланса было с вязано с относительным снижением конкурентоспособности американской экономики с 70-х гг. Дефицит баланса США активно погашали долларами, а не зо лотом. В 1970 г. в США резко снижаются процентные ставки, что порождает сильнейший к ризис доллара. За короткий промежуток времени происходит массовый отто к капитала из США в Европу, где уровень процентных ставок был более высок им. Когда запасы долларов в международных резервах превысили золотой запа с США в несколько раз, другие страны начали требовать обмена долларовых резервов на золото. Все это, а также непрекращающийся рост дефицита плат ежного баланса США вынудил президента Р. Никсона в 1971 г. приостановить кон вертируемость долларов в золото, что подорвало устойчивость этой валют ы, впервые с 1934 г. произошла ее девальвация и началось т.н. «бегство от долла ра». Западноевропейские страны отказались от обязательств по поддержк е курса доллара, что, по сути, привело к отказу от всех основополагающих пр инципов системы золотовалютного стандарта. Чуть позже в Вашингтоне была предпринята последняя попытка сохранить б реттон-вудскую систему. Интервал отклонений обменных курсов от паритет ов был увеличен до ±4.5%. Однако, удержать границы интервала было очень непр осто. Так, например германский Бундесбанк провел интервенцию на сумму 5 м лрд. долларов, что была громадной суммой по тем временам, но успеха это не принесло. Валютные биржи в Европе и в Японии пришлось временно закрыть, а США объявили о девальвации доллара на 10%. В условиях экономического спада в 1980-1982 гг. иностранный капитал привлекалс я в американскую экономику посредством поддержания завышенной ставки процента коммерческих банков. В последующие десятилетия, на динамику ку рса доллара существенно возросло влияние притока иностранного капитал а, который с 1983 г. превышает отток капитала из США. Доля частных инвесторов в притоке иностранных активов в экономику США в эти годы достигала 90 %. В ре зультате в 1983 г. США превратились из чистого экспортера в чистого импорте ра капитала. В 1985 г. обязательства превысили активы США, и страна превратил ась в чистого международного должника с острой зависимостью от устойчи вого притока иностранного капитала. Курс доллара поддерживался высоко й процентной ставкой, а позднее - и высоким экономическим ростом, вызванн ым «рейганомикой». К 1985 г. рост курса доллара к основным валютам достиг мак симальных значений. В годы «рейганомики» произошло кардинальное обновление американской э кономики; обозначился ее переход к открытой экономике с усиливающейся з ависимостью от внешней сферы. Модернизация базовых отраслей сопровожд алась корпоративной реорганизацией, рационализацией производства и уп равления; был достигнут качественно новый уровень производительности и эффективности труда. Высокие темпы экономического роста обеспечивал и приток иностранного капитала. Высокие процентные ставки, притягивающие капиталы в американскую экон омику и завышенный курс доллара вызвали недовольство партнеров США. В 1985 г. пятью странами (Великобритания, Германия, США, Франция и Япония) было пр инято т.н. соглашение Плаца. В соглашении признавалось, что курс доллара н едостаточно отражает фундаментальные изменения в экономике. Соединенн ым Штатам рекомендовалось снизить бюджетный дефицит и принять меры по р асширению спроса на японские товары для сокращения торгового дефицита. За этим последовали массовые интервенции центральных банков по покупк е дойчмарки и иены, что снизило курс доллара. В феврале 1987 г. состоялось совещание министров финансов «большой семерки », и было заключено Луврское соглашение. Участники совещания признали, ч то доллар достаточно снижен и обменные курсы основных валют в целом соот ветствуют состоянию экономики. Была достигнута договоренность о более тесном сотрудничестве в поддержании валютных курсов на текущем уровне. Луврское соглашение было подкреплено негласной договоренностью о подд ержании курса доллара в пределах 5% по отношению к иене и дойчмарке. После совещания Япония осуществила крупномасштабные закупки доллара, нескол ько повысив его курс к иене в целях расширения японского экспорта в США. Огромные дефициты торгового баланса и федерального бюджета США в 1987 г. об условили снижение спроса частных инвесторов на корпоративные ценные б умаги, массовый сброс казначейских бондов и давление на курс доллара. В о ктябре 1987 г. после четырехлетнего подъема произошло почти 30%-ное падение ку рсов акций на Нью-Йоркской бирже. Опасаясь возникновения мирового эконо мического кризиса и стараясь стабилизировать валютные курсы, централь ные банки партнеров США по «большой семерке» осуществили крупнейшие ва лютные интервенции на рынке краткосрочных векселей американского казн ачейства и снизили процентные ставки. В 1988-1990 гг. центральные банки семи ведущих стран осуществляли крупные стаб илизирующие валютные операции в целях удержания курса доллара в узких п ределах колебаний относительно большинства основных валют. Период с конца 1991 г. до начала 1993 г. считается наиболее серьезным и широкомас штабным кризисом валютных рынков после краха бреттон-вудской валютной системы. Механизм, породивший кризис был создан в 1972 г. европейскими стран ами, в первую очередь Германией и получил название «валютная змея». Перв оначально он представлял собой режим поддержания взаимных колебаний в алютных курсов (для каждой пары валют) в определенных пределах, при этом с овместное плавание валют стран ЕС также не должно было превышать устано вленного значения по отношению к доллару. К середине 1990-x гг. глобализация финансов достигла высокого уровня, и между народные потоки капиталов увеличивались нарастающими темпами. Америка нская экономика оказалась наиболее подготовленной к условиям, создавш имся после кризиса, и США стали главным получателем международных ресур сов. Если в 1985-1995 гг. преобладала понижательная тенденция курса доллара, и в 1995 г. доллар достиг самых низких значений, то с 1996 г. начался продолжительны й рост курса доллара к основным валютам под воздействием стабильных тем пов роста экономики США и растущего притока иностранного капитала, стру ктура и мотивация которого претерпевали изменения. Увеличение курса доллара к основным валютам определялось рядом фактор ов. Во-первых, различиями в фазах цикла стран: США находились на подъеме по сле некоторого спада в 1990-1991 гг., в то время как экономики многих западноевро пейских стран и Японии испытывали серьезные трудности. Во-вторых, с 1995 г. на блюдался масштабный приток капитала в США особенно на рынки ценных бума г с фиксированным доходом. С середины 1990 г. на валютный курс доллара сущест венное воздействие оказал иностранный спрос на американские активы, об ъемы закупок американских ценных бумаг, а также приток других инвестици й. США стали финансовым посредником, обеспечивающим перераспределение гл обальных ресурсов. Ключевым фактором массивного притока капитала в США и укрепления доллара являлись различия в процентных ставках между США, Г ерманией и Японией. Процентные ставки оставались низкими и даже снижали сь повсюду в Европе и Японии, в США они держались в 1995-1998 гг. на одном уровне, а к 2000 г. поднялись. В 1999-2001 гг. на американском рынке акций наблюдался бум на фоне высокого рост а котировок акций, особенно высокотехнологичных компаний. Курс акций на чал оказывать заметное воздействие на валютный курс доллара в сторону е го завышения. В целом в 1996-2002 гг. курс доллара плавно поднимался. Далее началось снижение д оллара по отношению к евро, которое продолжается по сей день, что вполне в озможно связано с нерациональной экономической политикой Дж. Буша-млад шего. Помимо США доллар ходит в ряде стран Центральной и Латинской Америки. Вл ияние доллара в Латинской Америке всегда было особенно велико. Государс твам-членам Центральноамериканского валютного союза не удалось унифиц ировать национальные валютные системы. Созданная совместная валюта - це нтральноамериканское песо - использовалась лишь для взаимного зачета т ребований. Жестко был привязан к доллару США карибский доллар - расчетна я единица Карибского общего рынка. В 90-е годы в Латинской Америке, процесс долларизации набрал наибольшие обороты. Толчком к этому послужило резк ое ухудшение экономической ситуации в ряде стран региона и усиление соо тветствующего компонента внешнеполитической стратегии США. В 2000 г. Эквад ор отказывался от национальной валюты - сукре, поменяв ее на доллар США. В Аргентине Центральный банк готовит план замены на доллар аргентинског о песо. Давно и полностью долларизованы денежные системы Панамы и Гаити. Центральный банк Аргентины официально предложил создать в Латинской А мерике валютный союз, предусматривающий замену национальных валют на д оллар США и передачу США прав регулирования эмиссионной и бюджетной пол итики. Таким образом, в отличие от зоны евро со внутренней валютой в Латин ской Америке единое валютное пространство основано на внешней валюте, к оторая сначала используется для внешних расчетов, а потом вытесняет нац иональные деньги из внутреннего обращения. Подводя итоги первой главы, отметим, что на изменение курса доллара США, к ак и любой другой валюты, оказывает воздействие внешние и внутренние фак торы. Внутри страны, это динамика экспорта/импорта товаров, услуг, капита ла, состояние торгового и платежного баланса, экономический рост, национ альная валютная политика. Также валютный курс доллара колеблется под во здействием изменений в экономике других стран, и, прежде всего стран Зап адной Европы и Японии, и, соответственно, колебаний валютных курсов евро и иены. В отдельные периоды большое воздействие на главные валютные рынк и оказывали согласованные решения и мероприятия центральных банков ст ран «большой семерки». 2. ЕВРО - ВАЛЮТА ХХI ВЕКА 2.1 Предпосылки создания евро Главным предназначением европейской валютной интеграции было и остается обесп ечение системы многосторонних расчетов, поскольку экономические связи в Европе всегда были многосторонними, а национальные хозяйства тесно пе реплетались. Уже в конце 50-х годов ХХ в. все члены только что образовавшего ся Европейского экономического сообщества направляли и получали из ст ран-партнеров от 30 до 50% экспортно-импортных товаров. Основой созданного в 1999 г. Европейского валютного союза, послужила теория Р. Манделла. Ее смысл в том, что нынешние процессы формирования валютных з он и объединений находятся в русле теории «оптимального валютного прос транства». В 1961 г. он теоретически обосновал возможность и целесообразнос ть отказа группы стран от национальных денежных знаков в пользу единой в алюты. Согласно теории, условиями создания оптимального валютного пространст ва являются следующие факторы: наличие политической воли. За полвека страны ЕС проделали в области валю тно-финансового сотрудничества многотрудный путь от замкнутых неконве ртируемых национальных денежных единиц к единой валюте, способной оспо рить на мировых рынках позиции доллара; мобильность факторов производства (товаров, услуг, капиталов и рабочей с илы) между странами. В странах Западной Европы правительства уделяли осо бое внимание поддержанию высокой динамики взаимного торгово-экономиче ского сотрудничества, проводя политику либерализации торговых отношен ий, создавая благоприятные условия для перелива капиталов и передвижен ия рабочей силы; активное использование национальных валют в обслуживании взаимных тор гово-экономических связей и наличие развитых ликвидных валютных рынко в. В странах Западной Европы взаимный товарооборот в основном осуществл ялся в национальных валютах, в них же проводилась существенная доля внеш неторговых операций; обеспечение долговременной стабильности валютных курсов стран-участн иц по отношению друг к другу, в том числе с помощью механизмов ограничени я взаимных колебаний курсов. Страны Западной Европы продвигались к реше нию этой задачи в течение 25 лет: сначала в рамках «валютной змеи», потом пр и помощи механизма обменных курсов Европейской валютной системы и, нако нец, в формате валютного союза. Путь к созданию евро начался после крушения Бреттон-Вудской системы. Рух нули твердо фиксированные паритеты валют и узкие курсы колебания вокру г них валютных курсов. В 1972 г. мировая валютная система перешла к плавающим валютным курсам. Начался процесс падения монопольной роли доллара. Выполнение функции м ировых денег все в большей мере стали осуществлять «твердые» националь ные валюты других стран, а с начала 1970 г. были введены в практику специальны е права заимствования (СДР). Первоначально они использовались в МВФ лишь как право на получение валют стран-членов МВФ, но в дальнейшем начали вып олнять, хотя и в ограниченных размерах, денежные функции - меру стоимости, средства платежа и накопления. Международная расчетная единица СДР, осн ованная на корзине основных мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эми ссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы исп ользования. Изначальная ограниченность применения СДР и сложный механ изм эмиссии привели к постоянному снижению ее значения и доли в междунар одных расчетах и резервах. Укрепление валютно-экономических позиций ст ран-членов ЕС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе ведущих валют - доллара США, марки Ф РГ, японской иены, швейцарского франка. С крушением Бреттон-Вудской системы начался поиск новых принципов функ ционирования мировой валютной системы, которые были приняты в 1976 г. на Яма йке. Было объявлено, что золото больше не является мировыми деньгами и не ука зывается золотое содержание валют национальных государств. Ямайская в алютная система предусматривала постепенное лишение доллара монополь ной роли не только в выполнении функции средства обращения и платежа на мировом рынке, но и как средства накопления валютных резервов ЦБ различн ых стран. Ставка была сделана на СДР, представительная стоимость этой де нежной единицы определялась исходя из «корзины» валют вначале 16, а потом 5 стран-членов МВФ. Поскольку удельный вес доллара в СДР составлял 42%, то, по существу, за этой н овой международной денежной единицей по-прежнему реально стоял доллар. Кроме того, произошло узаконивание практики свободно колеблющихся кур сов валют. При этом принцип «плавания» не исключал вмешательства госуда рств в рыночный механизм установления курсов с помощью валютной интерв енции. Чуть позже страны ЕС приняли решение создать региональную европейскую валютную систему (ЕВС). Подготовка к ее созданию началась странами ЕС еще во время кризиса бреттон-вудской валютной системы, но решение вступило в силу почти одновременно с началом действия ямайской системы. Создание ЕВС осуществлялось по т.н. плану Вернера в три этапа. 1971-1973 гг. - предусматривалась координация бюджетной, кредитной и валютной п олитики, либерализация движения капиталов и создание Европейского фон да валютного сотрудничества; 1974-1979 гг. - должны были возникнуть наднациональные органы с правами в област и финансовой, денежно-кредитной и валютной политики; 1980 г. - введение единой валюты и создание европейской федеральной денежно й кредитной системы. План Вернера послужил основой валютной интеграции, и, хотя не был осущес твлен в указанные этапы, идеи его в значительной мере реализовались позд нее при создании евро. Согласно плану, странам ЕС удалось создать в апреле 1973 г. Европейский фонд валютного сотрудничества и европейскую расчетную единицу (ЕРЕ). Чуть поз же была создана новая европейская валютная единица - экю, которая, замени в ЕРЕ, использовала ее метод определения представительной стоимости че рез «корзину» валют стран-членов ЕС. Были законодательно установлены твердые центральные курсы для валют с тран-участниц и пределы отклонений от них, укреплена база валютных резер вов и кредитного механизма, предусмотрено создание европейского валют ного фонда, который мог бы со временем взять на себя функции центральног о европейского банка. Но ямайская мировая валютная система не сумела осуществить заложенные в ней принципы, прежде всего, усилить роль СДР и поколебать, монопольные п озиции доллара в мировой валютной системе. Европейской валютной систем е и экю также не удалось серьезно противостоять доллару. Перспективы экю полностью зависели от углубления интеграционных процессов в Западной Европе в целом, от успехов создания экономического и валютного союза, пр едусматривающего координацию экономической политики установления тв ердых пределов колебаний валютных курсов, создания европейской центра льной банковской системы и единой европейской валюты к 2000 г. Следующей попыткой потеснить позиции доллара явился план Делора. Он нач ал осуществляться в 1990 г. одновременно с введением либерализации движени я капиталов. И это не случайно: завершилось формирование европейского вн утреннего рынка, произошло сближение макроэкономических показателей, было достигнуто согласование финансовой и региональной политики. В 1994 г., было заключено специальное соглашение по экономическому сотрудничест ву и созданию Европейского централизованного банка (ЕЦБ). Был создан Евр опейский валютный институт с целью координации валютной политики госу дарств, укрепления роли экю и подготовки создания ЕЦБ. В заключение предусматривалась передача ряда важнейших экономических компетенций национальных органов Европейскому Союзу, что связано с пер еходом к твердым фиксированным валютным курсам и затем к единой европей ской валюте, что и произошло 1 января 1999 г. Введение евро произошло в два этапа. На первом этапе, курс евро привязыва лся к курсу национальных валют, и в течение трех лет производилась деном инация, пересчитывались все финансовые и другие активы, как внутри валют ного союза, так и за его пределами. Некоторое время евро выступал только в безналичном обороте, а наличное денежное обращение осуществлялось нац иональными денежными единицами стран-членов европейского валютного со юза. В 2002 г. евро взял на себя и налично-денежное обращение, а национальные в алюты прекратили свое существование. Наступил завершающий этап создания экономического и валютного союза в рамках ЕС. Было образовано общее экономическое пространство со своим це нтральным банком, вырабатывающим единую валютно-финансовую политику, и с европейской валютой. 2.2 Значе ние создания евро Чтобы оп ределить роль евро в мировой валютной системе, необходимо опираться на п роцессы, происходящие в сфере денежного обращения под влиянием объекти вных экономических законов не только в национальных масштабах, но и в ми ровой экономике. Введение евро в начале 1999 г. стало значительным событием в международной валютной системе. По своей значимости это событие сравнимо с трансформа цией международной системы в начале 70-х гг. ХХ в., из системы фиксированных валютных курсов, к свободному выбору странами режимов курсов националь ных валют. Но фактически значение этого события гораздо глубже. Крах бреттон-вудских соглашений не сильно изменил статус основной межд ународной валюты - доллара США. И до, и после кризиса системы, доллар остав ался доминирующей мировой валютой. Введение евро значительно изменило конфигурацию мировой системы и стало самым важным событием в развитии м ировой валютной системы с тех пор, как доллар США заменил английский фун т стерлингов в качестве доминирующей мировой валюты. С созданием бреттон-вудской валютной системы в 1944 г. доллар взял на себя вы полнение функции мировой валюты, не являясь мировой валютой по существу в соответствии с законами денежного обращения. Это проявилось в том, что наряду с внутренним денежным оборотом, которое он обслуживал и обслужив ает в США, ему приходилось выполнять денежные функции в сфере международ ных экономических отношений. При этом удельный вес США в мировой экономи ке был гораздо меньше удельного веса доллара в международных финансовы х операциях. Слабость доллара заключалась, прежде всего, в том, что его эмиссия осущес твлялась в США, и поступление в мировой оборот происходило на основе пла тежного баланса этой страны, а не в соответствии с потребностями мировог о платежного оборота. В результате спрос и предложение на доллары не сов падал, и это отражалось на его курсе по отношению к другим валютам. Что касается евро, то европейский центральный банк наделен функцией эми ссии европейской валюты на территории стран-членов ЭВС в соответствии с требованиями законов денежного обращения, и здесь принципиальное разл ичие между евро и долларом. Вкратце подведем итог 2-й главы. В 1950-1959 гг. действовал Европейский платежный союз. В 70-е годы, когда мир перешел к плавающим курсам, каждая из европейски х валют стала двигаться по индивидуальной курсовой траектории. Многост оронние расчеты снова оказались под угрозой. Тогда страны ЕС создали «ва лютную змею», а позже - Европейскую валютную систему с собственной колле ктивной единицей - экю. Эти механизмы удерживали (хотя и не всегда) национа льные курсы в рамках единого коридора. В 90-е годы всеобщая либерализация д вижения капиталов резко снизила эффективность коллективной привязки к урсов. Жесточайший кризис Европейской валютной системы 1992-1993 гг. показал, ч то держать в одной «упряжке» свыше десяти разных валют больше не получит ся. Оставалось либо «отпустить их на волю», либо отказаться от них, создав единую валюту. ЕС выбрал 2-й путь, создав евро. Важной особенностью новой мировой валютной системы, с которой мир вступ ил в XXI век является то, что впервые появилась региональная международная валюта, ибо до сих пор мировая валютная система характеризовалась взаим одействием национальных валют, с преобладанием одной из них над другими. 3. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ЕВРО И ДОЛЛАРА В СОВРЕМЕННОЙ ВАЛЮТНОЙ БИ СИСТЕМЕ 3.1 Конкуре нция евро и доллара На между народный валютный рынок воздействуют высокая динамика и масштабы мигр ации капитала. Меняются курсообразующие факторы и структура рынка. Курс овые соотношения все более определяются движением финансовых потоков, изменения курсов национальных валют зависят от сравнительной доходнос ти финансовых инструментов. Наблюдается совпадение расчетного и текущ его валютного курса, что может быть объяснено тесной связью финансового рынка с реальным сектором. Это значит, что рыночный курс валюты, формирую щийся под влиянием финансовых потоков, отражает также сравнительную ко нкурентоспособность национальной экономики. К моменту введения евро повышение производительности труда в США за сче т притока капитала в высокотехнологичные производства и высокие темпы роста экономики стимулировали подъем курса акций и доллара и укрепили е го конкурентоспособность. В 1999 г. стала заметна корреляция между динамико й курса доллара (и евро) и индексом курса акций на американском фондовом (е вропейском) рынке. Все более четко прослеживается возрастающая роль кур са акций в формировании курса доллара. Объяснялось это преобладанием ры нка акций над рынком государственных ценных бумаг и изменением предпоч тений нерезидентов. На рубеже тысячелетий США оставались наиболее привлекательной сферой приложения иностранного капитала, куда направлялась большая часть мир овых потоков. В 1999-2000 гг. 62% всего экспортируемого капитала из стран с положит ельным текущим платежным балансом направились в США. В 1999 г. завершилось с оздание зоны евро, и единая валюта начала действовать в безналичных расч етах с курсом 1/1.184 долл. Это не оказало существенного влияния на приток ино странного капитала в США, и курс доллара продолжал расти теперь уже в евр о. Помимо притока капиталов, движение валютных курсов отражает и отток кап итала с национальных рынков, который снижает курс национальной валюты и соответственно относительно повышает курс противостоящих валют. В 1998-2000 г г. происходил чистый отток капиталов из Европы, который способствовал ос лаблению евро, в 2001 г. он продолжился. Европейские и другие инвесторы продо лжали надеяться на быстрое восстановление американской экономики и ра сширение финансового рынка. Иностранные инвесторы купили значительное количество европейских акц ий, увеличились покупки долговых ценных бумаг стран еврозоны, поскольку разница в доходности между ними и американскими бумагами сократилась. С июня 1999 г. по июнь 2000 г. главной характерной чертой мирового валютного рынк а было ослабление евро против доллара. В течение 2000-2001 гг. доллар продолжал у силиваться, евро ослабевал. В 2001 г. США продолжали абсорбировать львиную д олю глобальных потоков капиталов. Индекс доллара к СДР за 1998-2000 гг. поднялся на 7,5 %, к 2001 г. еще на 3,5 % благодаря высоко му чистому международному спросу на американские активы. Это произошло, несмотря на большее снижение темпа экономического роста ВВП США, чем в д ругих ведущих странах. Несмотря на рекордный дефицит текущего платежно го баланса США, курс доллара держался на высоком уровне, благодаря прито ку капитала, который стимулировался уверенностью в том, что экономическ ий рост возобновится, и доходность корпораций будет увеличиваться. С 2004 г. в экономике США наметился спад, доллар начал снижаться, несмотря на то, что приток иностранного капитала в США в январе 2004 г. достиг своего исто рического рекорда. В настоящее время позиции евро все более укрепляются по отношению к долл ару. Применительно к нашей стране, укрепление позиций евро способствует под орожанию товаров импортируемых из стран ЕС. 3.2 Сравнительная характеристика доллара и евро по критериям до верия к международной валюте Доверие к международной валюте является ключевой ее характеристикой. Доверие к валюте зависит от следующих основных факторов: размера области обращения; стабильности валютной политики; отсутствия контроля, т.е. свободная конвертируемость; мощь государства; обеспеченность валюты. Размер области обращения определяется такими показателями, как количе ство населения, для которого валюта является национальной, а также объем ВВП. С этой точки зрения перспектива для евро благоприятна. С 1 января 2008 г к оличество государств ЕС, которые отменили свои национальные валюты в по льзу евро, возросло до 17, союз пополнился двумя новыми странами-членами: М альтой и Кипром. Это второе по счету расширение созданной в 2002 г. зоны евро: 1 января 2007 г. в нее была принята Словения. Кроме вышеназванных стран, в зону евро входят: Австрия, Бельгия, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Итал ия, Нидерланды, Португалия, Испания, Великобритания, Швеция, Дания, Люксем бург. С нынешним вхождением двух новых стран, количество людей, проживаю щих в зоне евро, возросло до 320 млн. человек. Присоединение Кипра и Мальты не приведет к крупным экономическим сдвигам внутри еврозоны, так как разме ры экономик этих стран не столь значительные по сравнению с такими ее уч астниками, как Германия, Франция и Италия. Это подчеркивает тот факт, что евро сейчас находится на историческом под ъеме и обладает высокой привлекательностью. Эта тенденция нашла свое вы ражение и в том, что минувший 2007 г. стал на мировых финансовых рынках т.н. «го дом евро», когда он сумел серьезно потеснить позиции доллара США как гла вной мировой резервной валюты. В то же время, вступление еще новых членов может ослабить международные позиции евро, т.к. может вызвать усиления дисбалансов между экономиками различных стран-членов зоны евро. На сегодняшний день наиболее вероятно , что вслед за присоединением Кипра и Мальты Европейский центральный бан к возьмет длительный тайм-аут с тем, чтобы попытаться ускорить конверген цию экономик стран-членов зоны. В результате введение евро в других стра нах ЕС, в первую очередь, в Венгрии, Чехии, Польше и республиках Прибалтики может быть отложено на неопределенное время. Для сравнения: основные конкуренты евро, доллар США и японская иена, имею т внутреннюю национальную область обращения 270 и 125 млн. человек соответст венно. Следующим важным фактором, который определяет доверие к валюте, а значит , определяет ее международный характер, является валютная политика. Пред сказуемость и последовательность валютной политики оказывают влияние на настроения участников рынка, обеспечивают доверие к международной в алюте. Если власти открыто заявляют свои цели и задачи, а также механизм и х реализации, доверие участников рынка к валюте этой страны будет больше . С точки зрения валютной политики, перспективы евро благоприятнее, чем пе рспективы доллара. В соответствии с Маастрихтскими соглашениями, власт и стран ЕС открыто декларируют основные задачи макроэкономической пол итики, в том числе и такое: инфляция потребительских цен страны-члена ЕС н е должна превышать инфляцию в трех странах с наиболее низкой инфляцией б олее чем на 1,5%. Таким образом, есть все основания полагать, что валютная пол итика стран ЕС будет последовательной, предсказуемой, а курс евро - тверд ым. Валютная политика США вызывает гораздо больше вопросов, в связи с тру дностями, связанными в первую очередь с непродуманными затратами на вое нные действия. Важным фактором, определяющим доверие к валюте и ее международный харак тер, является полная свободная конвертируемость валюты или отсутствие валютного контроля и валютных ограничений. Наличие валютных ограничен ий и валютного контроля создает беспокойство участников международных валютных отношений по поводу свободы обмена валют в случае такой необхо димости. Несмотря на то, что международная валюта не может иметь огранич ения конвертируемости, а значит, государство лишается многих администр ативных рычагов регулировании национальных валютных отношений, доллар и евро в этом плане образцово-показательные международные валюты. Мощь национального государства также способствует доверию участников международных рыночных отношений к национальной экономике, и валютной системе государства. Исторически международные валюты всегда принадле жали сильным государствам в период их мирового господства (например, анг лийский фунт стерлингов был международной валютой XIX в., когда мировое гос подство принадлежало Великобритании). Когда государство находится в уп адке, не может быть стабильной твердой валюты. Потенциальная слабость ев ро в сравнении с долларом состоит в том, что ЕС в отличие от США не являетс я единым государством. Еще одним фактором является обеспеченность валюты. В отличие от ранее до минировавших валют, которые конвертировались в благородные металлы, со временные ведущие валюты не имеют золотого обеспечения. Обеспеченност ью валюты является стабильность экономической ситуации в стране, выпус кающей валюту, а также ликвидность валюты. На наш взгляд экономика США начинает переживать некоторый кризис, в связ и с непродуманной политикой последних лет. Кризис неплатежей, огромные з атраты на сомнительные военные операции привели к значительному сниже нию ликвидности активов, номинированных в долларах. В то же время ликвид ность активов, номинированных в евро, неуклонно возрастает. В настоящее время эффект ликвидности, связанный с введением евро, проявляется в след ующих направлениях: увеличение ликвидности финансовых активов; получение дополнительных резервов от объединения; привилегия использования евро в качестве резервной валюты; повышение иностранного спроса на евро и переход от доллара к евро. Введение евро предоставляет определенные преимущества для Евросоюза в виде т.н. «дефицита без слез». Страны, не имеющие международных валют, ста лкиваются с ограничениями па платежному балансу. Страны с резервными ва лютами, напротив, имеют «мягкие» ограничения па платежному балансу. Валю ты этих стран используются в качестве резервов другими странами, в редки х случаях предъявляются в стране-эмитенте, а потому платежные дефициты н е являются для стран с резервной валютой чрезвычайно опасным явлением. С каждым годом спрос на евро будет возрастать, переход от доллара к евро в о все большем количестве стран был неизбежен по следующим причинам: расширение зоны ЕС, увеличение числа стран, которые используют евро в ка честве национальной валюты; увеличение количества стран, использующих евро, привел к тому, что торго вым партнерам выгодно накапливать эту валюту для проведения внешнеэко номических отношений. Таким образам, мир постепенно пришел от валютной гегемонии к бисистеме, и акценты все более смещаются в сторону евро. В ближайшем будущем, роль и м есто евро и доллара в мировой валютной системе XXI века будут определяться соотношением сил ЕС и США. Тенденции развития европейской интеграции иг рают на пользу евро, но одновременно США стремятся расширить интеграцио нный процесс за пределы своей страны и Северной Америки на территорию Це нтральной и Южной Америки. Созданием валютной бисистемы в XXI в. мировое развитие может не закончитьс я. Нельзя исключать из рассмотрения азиатский регион. Японский ВВП значи телен. Кроме того, темпы экономического роста в Китае свидетельствуют о том, что в будущем эта страна также будет играть важную роль в мировой эко номике. Уже сейчас золотовалютные резервы Китая, Гонконга и Тайваня сост авляют значительную сумму. Слабостью азиатского региона является его р азрозненность, велики политические разногласия Японии и Китая. Все это, однако, не исключает увеличение числа господствующих валют. ЗАКЛЮЧ ЕНИЕ Мировая валютная интеграция началась в ХIХ в. Последовательно сменили друг друга парижская, генуэзская, бреттон-вудская и ямайская валютные системы. В тр ех последних из этих систем гигантская роль принадлежит американскому доллару. Золотой доллар функционировал с 1837 г. и постепенно к окончанию первой мир овой войны начал занимать ведущую позицию среди валют капиталистическ их стран, сначала наряду с фунтом стерлингов, а затем оттеснив его с лидир ующей позиции. Имея достаточное золотое обеспечение, доллар занял госпо дствующую позицию в мировой валютной системе, стал основной резервной в алютой и обосновал претензии на то чтобы являться мировой валютой. Поско льку поступление доллара в мировой оборот происходило на основе платеж ного баланса этой страны, а не в соответствии с потребностями мирового п латежного оборота, это привело к кризису валютной системы. Страны-члены ЕС отказались от жесткой привязки своих валют к курсу доллара и пустили их в свободное плавание, создав механизм «валютной змеи». Жесткая конкур енция доллара и валют ведущих западноевропейских стран привела к ряду в алютных кризисов в конце ХХ в., и завершилась созданием Европейского вал ютного союза с введением денежной единицы евро. В основе создания евро т еория об оптимальном валютном пространстве - группа государств, которые договорились проводить согласованную курсовую политику с целью ограни чить взаимные колебания курсов национальных валют. Евро удалось прерва ть почти столетнюю гегемонию доллара и стать ведущей международной вал ютой. В современной мировой валютной бисистеме положение на ведущих валютны х рынках и уровень обменного курса доллара и евро определяют не столько спрос на национальные товары и услуги на внешних рынках, сколько приток/ отток капитала, процентная ставка, национальная политика и согласованн ые мероприятия стран-лидеров. Причину валютной интеграции между отдельными странами мира в настояще е время экономисты видят, в первую очередь, в развитии мировой экономики. Во второй половине XX в. глобализация и конкуренция достигли такого уровн я, что возможности стран добиться экономического и социального роста на индивидуальной основе резко сократились. Первыми это поняли страны-чле ны ЕС, создав евро - один из продуктов глобализации и интернационализаци и. Развитие мировых интеграционных процессов приводит к выработке общей экономической политики, созданию единых институтов по координации дей ствия национальных экономик. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2001. 2. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие // под. ред. И.Н. П латоновой. - М.: БЕК, 2006. 3. Грязнова А.Г. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и пр актика. - М.: «Финансы и статистика», 2003. 4. Доронин И. Новые явления и тенденции в экономике и на финансовом рынке з ападных стран // Деньги и кредит, 2006. - №9. 5. Королев И.С. К вопросу либерализации валютного рынка // Вопросы экономик и, 2002. - №3. 6. Манделл Р. Евро - М., 2000. 7. Мировая экономика: Учебник под ред. Булатова А.С. - М.: Экономист, 2007. 8. Мировая экономика: Учебник // под ред. Т.Е. Кочергина. - Ростов-на-Дону: Феник с, 2006. 9. Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения. - М .: Инфра-М, 2005. 10. Семенов К.А. Международные экономические отношения. - М.: ЮНИТИ, 2003. 11. Симонов Ю.Ф., Носко Б.П. Валютные отношения. - Ростов-на-Дону: «Феникс», 2001. 12. Федякина А.Н. Международные финансы. - С-Пб.: Питер, 2005. 13. Харрис Дж.М. Международные финансы. - М, 2006 14. Экономика: Учебник под ред. Булатова А.С. - М.: Юрист, 2001. 15. Энг М.В., Лис Ф.А., Мауэр Л.Дж. Мировые финансы. - М: ДеКА, 2005.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Женщины влюбляются в то, что слышат, а мужчины - в то, что видят. Поэтому женщины красятся, а мужчины врут.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по международным отношениям "Доллар и евро в мировой валютной системе", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru