Реферат: Инвестиционные стратегии - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Инвестиционные стратегии

Банк рефератов / Маркетинг и реклама

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 22 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Введение Анализ практики планирования, существующей на отечественных предприят иях в течение многих лет, показывает ее ориентированность на выполнение уже сформированного планового задания, а не на разработку плана предпри ятия как такового. Это объясняется объективными условиями, в которых ран ее функционировали промышленные предприятия, а также задачами, стоявши ми перед предприятиями на предыдущем этапе развития экономики. Очевидн о, что такая практика не соответствует современным условиям хозяйствов ания. Сложное положение, характерное для экономики предприятия в настоящий м омент, связано с действовавшей ранее командно-административной систем ой управления. Она предполагала централизованное планирование и распр еделение ресурсов, без учета реальных потребностей производства, безво змездное финансирование производственных инвестиций за счет госбюдже та, монополию производителей, отсутствие отличных от государственной ф орм собственности и единообразие форм хозяйствования. Имели место такж е многоуровневая структура управления и ведомственная разобщенность, вызывавшие отсутствие зависимости получаемых доходов и инвестиций от конечных результатов деятельности и разобщенность участников произво дственного процесса. Перечисленные выше причины, а также ряд других, связанных с рассогласова нием хозяйственных связей, вызвали диспропорции в различных сферах вос производства и отраслях хозяйства, углубление дефицита, снижение произ водственной дисциплины, способствовали появлению кризиса в инвестицио нной сфере, ставшего причиной общего экономического кризиса в стране, об острившего положение на потребительском рынке и в денежном обращении. У казанные проблемы и сложности усиливают потребность в реальном планир овании, позволяющем формировать адекватную сложившимся условиям страт егию развития предприятия. Чем шире распространяются рыночные отношения, тем очевиднее: конкурент ные преимущества товаропроизводителя находятся в теснейшей зависимос ти от избранной им стратегии и успешности проведения её в жизнь. Поэтому все большее внимание уделяется стратегии предприятия. При общей ее цело стности она может рассматриваться как сумма нескольких элементов. В их ч исле -- предпринимательский, производственный, научно-технический, марке тинговый, инновационный, инвестиционный. В данной работе мы постараемся раскрыть сущность функционирования пос леднего элемента, а также показать критерии выбора и особенности той, ил и иной инвестиционной стратегии. 1. Инвестиционно-инновационная деятельность в рамках стратегического развития предприятия Инвесторы, как собственники, так и работники (персонал) предприятия, прес ледуют определенные цели: экономические или социальные (или те и другие вместе). Под целью можно понимать состояние, достижение которого желаемо в будущем. Для более точной характеристики целей и способов их достижен ия необходимо разработать стратегию развития предприятия. В этом смысл е стратегия развития предприятия представляет собой более широкое пон ятие, включающее как цели, так и средства и стимулы их реализации. При тако м подходе стратегия является инструментом, при помощи которого собстве нники (акционеры), инвесторы и работники стремятся наилучшим образом реа лизовать их цели. Так инвесторы, вкладывая в предприятие свои финансовые средства, требую т их возмещения (возврата кредита, например) или их сохранения и получени я определенного процента (доходов), а иногда и участия в управлении. Цели п редприятия в этом случае состоят в получении такого уровня доходов от ре зультатов инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, кот орый позволил бы заплатить налоги, а также выплатить дивиденды, возврати ть кредиты и заплатить проценты по ним. Одновременно с этим необходимо с оздать условия для сохранения и развития капитала. Кроме того, следует п редоставить собственникам капитала возможность участия в управлении п редприятием. Работники предприятия (персонал) отдают в распоряжение руководителей с вою производительную силу, знания, опыт и требуют справедливой заработн ой платы, участия в прибыли, создания безопасных условий труда и сохране ния рабочих мест. Цели предприятия в данном случае должны состоять в обе спечении своевременной выплаты заработной платы в соответствии с тари фными соглашениями и премий из прибыли, а также в гарантиях сохранения р абочих мест и обеспечения безопасных условий труда. Государство обеспечивает соблюдение налогового и правового порядка и требует от предприятий выплаты необходимых налогов и отчислений во вне бюджетные фонды. Потребители продукции и поставщики также связаны с пре дприятиями определенными целями. Инвесторов и персонал предприятия, ос обенно руководителей, следует рассматривать как главных заинтересован ных лиц в реализации намеченных целей. Сохранение, эффективное функционирование и успешное развитие предприя тия, а также наиболее полное удовлетворение запросов потребителей, таки м образом, являются главными целями предприятия. Реализация этих целей д остигается благодаря повышению ценности (доходности) капитала. Соответ ственно и управление ресурсами, используемыми предприятием, подчинено этим целям. Ценность капитала находит количественное выражение в превышении суммы всех денежных поступлений над расходами, которые возникают в результат е хозяйственной деятельности предприятия. Если денежные потоки дискон тируются при помощи нормы дисконта, отражающей требования как акционер ов, так и кредиторов или инвесторов, к эффективности использования финан совых ресурсов, то величина чистого дохода даст количественную характе ристику ценности совокупного капитала предприятия. Она является важне йшей целевой характеристикой как для инвестора, так и для руководителей предприятия. Если из величины совокупного капитала вычесть величину ка питала инвесторов, то полученная величина будет характеризовать собст венный капитал предприятия. Стратегия использования совокупного и соб ственного капитала должна разрабатываться предприятиями любого типа: унитарными, акционерными. Если ожидается снижение величины собственного капитала, руководителям предприятия следует принимать меры для улучшения ситуации либо путем о граничения притязаний акционеров и работников предприятия, либо путем реализации инновационно-инвестиционных проектов, в крайнем случае, сле дует закрыть предприятие. Таким образом, предприятие является центром действия интересов собств енников, инвесторов, сотрудников, поставщиков, потребителей, а также гос ударства и может быть определено как экономическая и социально-техниче ская система, функционирующая в целях максимизации ценности капитала. Д остижение этой главной цели должно базироваться на учете всей совокупн ости целей, возникающих в процессе производственной деятельности пред приятия. К ним относятся: материальные (производственные) цели - программ а выпуска продукции, выполнения работ или оказания услуг определенного уровня качества, стоимостные (денежные) цели -- стремление к прибыли, ее ра спределение, обеспечение ликвидности и т. д., а также социальные цели - жел аемые в будущем взаимоотношения между работниками на предприятии, уров ень доходов персонала, интересная работа, культура производства, защита окружающей среды. Учет и глубокое осмысление главных целей предприятия, отраженных в стратегии его развития, служат основой для разработки бизн ес-плана его деятельности. Стратегию предприятия можно сформулировать в общем виде как свод целев ых установок для более детальной проработки конкретных разделов бизне с-плана. Для предприятия, действующего в социально-ориентированной рыно чной экономике, главной установкой может быть достижение максимальног о финансового результата, выраженного в ценности капитала. Взаимосвязь стратегии и бизнес-плана можно также определить как процесс конкретиза ции главной цели предприятия и отражения ее в отдельных разделах бизнес- плана. В рамках стратегии развития (стратегического планирования) для разрабо тки инвестиционного плана и оценки инвестиционных проектов могут быть поставлены и рассмотрены пути реализации следующих целей (кроме главно й): достижения минимального и требуемого инвестором процента на капитал , увеличения средней нормы рентабельности капитала и рентабельности со бственного капитала, уменьшения срока окупаемости инвестиций. Для оцен ки крупных инвестиций, имеющих важнейшее значение для будущего развити я предприятия, в качестве целевых показателей служат показатели рентаб ельности продукции, ликвидности и обновления ассортимента. При разработке стратегии, бизнес-плана и инвестиционного плана предпри ятия первоначально учитываются экономические интересы собственников, инвесторов, работников предприятия, потребителей продукции, поставщик ов. Затем после анализа ситуации определяются главная цель и стратегия ф ирмы. На следующем этапе определяются задачи по использованию производ ственного потенциала, включая материальные, трудовые, финансовые ресур сы, инновации и инвестиции. Наконец, на завершающем этапе разрабатываютс я долгосрочный и оперативный бизнес-планы предприятия, составной часть ю которых является инвестиционный план. На каждом этапе реализации выбр анной стратегии целесообразно вносить в бизнес-план и инвестиционные п ланы коррективы, которые диктуются реальным ходом событий. Таким образом, замысел бизнес-плана реализуется в несколько этапов, вклю чающих установление целей, определение выгодной рыночной позиции для ф ирмы, разработку комплекса мероприятий по достижению поставленных цел ей. Бизнес-план нуждается в тщательном обосновании. С этой целью его разв орачивают в систему частных задач: продуктовой, рыночной, инновационной , инвестиционной, развития производственного потенциала, финансовой и д ругих, которые затем реализуют через разработку соответствующих разде лов бизнес-плана. Задача по реализации инноваций является ведущей. Она формирует комплек с научных разработок, направленных на удовлетворение запросов потреби телей и развитие научно-технического и производственного потенциала п редприятия. По итогам составления комплекса научных разработок (состав ления плана реализации инноваций) уточняются ожидаемые размеры прибыл и, а также потребности в капитальных вложениях (инвестициях). Эта информа ция является исходной для разработки финансового и инвестиционного пл анов предприятия - основных частей бизнес-плана. Компонентами инновационного плана являются научно-технические, технол огические, социальные и организационно-технические нововведения, кото рые образуют предметно-содержательную составляющую инвестиционного и финансового планов. Инновации различают по предметно-содержательной структуре, степени но визны, а также по уровню воздействия на степень реализации целей предпри ятия. Например, по предметно-содержательной структуре инновации подраз деляются на технологические, продуктовые, технические, социальные, инфо рмационные и др. По степени реализации целей предприятия инновации можн о подразделить на обеспечивающие выживание фирмы, увеличение прибыли, р ост доли на рынке товаров, создание новых рабочих мест, уменьшение загря знения окружающей среды, рост престижа и независимости фирмы и т.д. Реали зация инноваций в конечном итоге направлена на повышение социально-эко номической и финансовой эффективности производства. Внедрение инноваций осуществляется на основе составления и разработки инвестиционных проектов, являющихся составной частью инвестиционного плана. Создание и реализация ИП включают ряд этапов. Содержание этих эта пов и их характеристика даны в данной главе. Степень детализации отдельн ых этапов реализации ИП определяется предприятием самостоятельно. Есл и необходимо только продемонстрировать идею и эффективность проекта, т о достаточно в ИП дать предварительное обоснование инвестиционного за мысла и предварительную оценку его экономической эффективности. Если ж е разрабатывается детальный инвестиционный проект как руководство к д ействию, то следует детально раскрыть все этапы его разработки. Составно й частью такого ИП является календарный план выполнения его отдельных э тапов, который должен содержать даты начала и окончания этапов проекта и затраты на их выполнение. Совокупность данных о системе всех инвестиционных проектов с их целево й направленностью представляет собой инвестиционную программу. Инвест иционная программа предприятия раскрывает основное содержание инвест иционного проекта и служит важным источником информации для разработк и планов маркетинга, производства, финансового плана и бизнес-плана в це лом. Законченный бизнес-план является важным средством для сообщения ос новных его идей инвесторам. Вместе с тем бизнес-план позволяет согласова ть инвестиционные программы с их финансовым обеспечением. Наконец, бизн ес-план является тем рабочим инструментом, который дает возможность кон тролировать ход его выполнения и при необходимости вносить соответств ующие изменения в его отдельные разделы, в том числе и в инвестиционный п лан. Таким образом, в бизнес-плане должны осуществляться прямые и обратные св язи между его составными частями, что создает благоприятные предпосылк и для реализации инвестиционных программ и стратегий. А инвестиционные стратегии с свою очередь должны четко формулировать цели и задачи предп риятия, а также координировать и направлять основные усилия организаци и, "овеществленные" в бизнес-планах и инновационно-инвестиционных проект ах, с учетом долгосрочных перспектив развития предприятия. 2. Типы инвестиционных стратегий Одним из основных признаков, характеризующих инвестиционную деятельно сть предприятия, является цель этой деятельности, которая, как показал м ониторинг, есть отражение мотива инвестиционной активности. Классифик ация инвестиционных стратегий предприятий по данному критерию предпол агает выделение так называемых "чистых" (если мотив единственный) и "смеша нных" инвестиционных стратегий (если указано более одного мотива). Общее количество возможных типов стратегий весьма велико. Тем не менее, вполне возможно выделить типичные инвестиционные стратегии, используемые пр едприятиями чаще других (рис. 1). Рис. 1. Классификация (поле) основных инвестиционных стратегий предприят ий (интенсивность заливки ячейки пропорциональна уровню использования стратегии) Типичными оказались все "чистые" стратегии, а из смешанных - мотивированн ые как "поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией произв одства", "расширение производства с обновлением продукции" (отметим, что и х используют даже несколько чаще, чем "чистые" инвестиционные стратегии, соответствующие второму мотиву), "интенсификация и модернизация произв одства с его расширением" и "поддержание мощностей с обновлением продукц ии". Остальные типы в поле инвестиционных стратегий практически не встре чаются. Если ранжировать мотивы инвестиционной активности по их "прогрессивно сти", от относительно консервативного "поддержания мощностей" и до "выпус ка новой продукции", то типы "чистых" инвестиционных стратегий можно опре делить как: 1) консервативная (соответствующий мотив инвестиционной активности - "по ддержание мощностей"); 2) экстенсивная ("расширение существующего производства"); 3) интенсивная ("интенсификация и модернизация производства"); 4) прогрессивная ("выпуск новой продукции"). К "смешанным" типам стратегий от носятся: 5) консервативно-интенсивная ("поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства"); 6) экстенсивно-прогрессивная ("расширение производства с обновлением про дукции"); 7) экстенсивно-интенсивная ("расширение производства с его интенсификаци ей и модернизацией"); 8) консервативно-прогрессивная ("поддержание мощностей с обновлением про дукции"). Доля типов стратегий, связанных с активностью предприятий на финансовы х рынках, весьма значительна. Заемную стратегию с мотивацией "привлечени е заемных средств" используют почти 5% участников мониторинга, ссудную с м отивацией "получение дохода от финансовых инвестиций" - около 3%. 3. Выбор инвестиционной стратегии На выбор инвестиционной стратегии предприятий могут влиять различные факторы, которые могут играть роль ограничителей роста производства. Сопоставляя долю предприятий, указавших на конкретный фактор в рамках к аждого типа стратегий, со средними значениями этого показателя по всей с овокупности анкет (Рис. 2), видим следующую закономерность. "Чистые" инвестиционные стратегии предприятия выбирают в связи с повыше нным влиянием единственного фактора (исключение составляет заемная ст ратегия). Консервативная стратегия связана с повышенным недостатком об оротных денежных средств, экстенсивная определяется в большей степени дефицитом квалифицированного персонала, интенсивная обусловлена повы шенным уровнем конкуренции с импортной продукцией, прогрессивная - недо статком спроса (как и ссудная стратегия, но последняя -при меньшем влияни и прочих факторов). Недостаток денежных поступлений для финансирования текущей деятельно сти как фактор предпочтения конкретной инвестиционной стратегии связа н в большей степени с выбором консервативно-прогрессивной, а не заемной стратегии. Скорее всего, это обусловлено некоторой противоречивостью м отивов инвестиционной активности "поддержание мощностей" и "выпуск ново й продукции". Заемная стратегия выбирается предприятиями при большем де фиците спроса, чем при выборе консервативно-прогрессивной стратегии, и м еньшем - необходимого оборудования. Рис. 2. Влияние факторов производственной динамики (отклонение от средни х) на инвестиционную стратегию Недостаток денежных поступлений для финансирования инвестиционной де ятельности с большей вероятностью ведет к выбору консервативно-интенс ивной инвестиционной стратегии, и это закономерно. Выбор прогрессивной или экстенсивно-прогрессивной стратегии определяется высоким уровнем ограничений со стороны спроса. На наш взгляд, в этих условиях более рацио нальна консервативно-прогрессивная стратегия, которая предполагает об новление номенклатуры, но не ее расширение с сохранением не пользующейс я спросом продукции, как экстенсивно-прогрессивная ИС. Последней оказыв ают предпочтение в случае большего дефицита необходимого оборудования и профессиональных кадров, несмотря на больший, чем при выборе прогресс ивной формы, дефицит оборотных денежных средств. Консервативно-прогрессивная инвестиционная стратегия предполагает п ониженную конкурентоспособность по сравнению с импортной продукцией н а фоне повышенного дефицита оборотных денежных средств. Недостаток ква лифицированной рабочей силы обусловливает в большей степени выбор кон сервативно-интенсивной инвестиционной стратегии. Таковы объяснения не самого благоприятного инвестиционного климата России. Однако это не ед инственные объяснения. Также не малую роль играет и отношение политичес кой элиты к организации экономического, а значит, и инвестиционного клим ата. 4. Оптимальные инвестиционные стратегии (ИС) В рамках данной работы под оптимальной инвестиционной стратегией пони мается такое инвестиционное поведение предприятия (или тип стратегии), п ри котором заявленные цели (мотивы) адекватны способам их достижения (то есть формам инвестиций и источникам финансирования). Показателем адекв атности мер, в конечном счете, служит самооценка изменения финансового с остояния предприятия. Очевидно, что кредитные организации могут учитыв ать данную характеристику инвестиционной стратегии клиента в своей кр едитной политике. Предприятия, использующие консервативно-интенсивную инвестиционную с тратегию больше инвестируют в здания, сооружения, машины и оборудование , меньше всех производят финансовых вложений. При этом они испытывают на иболее сильный дефицит инвестиционных денежных ресурсов, несмотря на с амую активную амортизационную политику и получение средств по лизингу. Это обусловлено минимальными бюджетными источниками и незначительным обращением к банковскому кредиту. Учитывая, что данный тип стратегии соп ровождается постоянным улучшением финансового положения предприятия ( то есть является единственным стабильным оптимальным типом из "смешанн ых" инвестиционных стратегий), кредитные организации, по нашему мнению, м огут быть заинтересованы в оказании кредитной поддержки для усиления и нвестиционной активности подобных предприятий. Предприятия - приверженцы экстенсивно-прогрессивной ИС при минимальны х инвестициях в здания и сооружения нерационально много средств отвлек ают в финансовые инвестиции. Они не имеют бюджетной поддержки своей инве стиционной деятельности, также слабо используют амортизационные ресур сы, но весьма активно - банковские кредиты. Финансовое положение таких пр едприятий, по их оценкам, стало улучшаться лишь с середины 2001 г., оставаясь при этом на низком уровне относительно средних показателей. Предприятия с экстенсивно-интенсивной ИС отличаются наибольшими инвес тициями в машины и оборудование и наименьшими долгосрочными финансовы ми вложениями, в том числе и в дочерние компании. Они достаточно инвестир уют в здания и сооружения, используют лизинг (аренду), и равно активно - все источники финансирования. Такая политика начала положительно сказыват ься на их финансовом положении с 2002 г., когда темпы его улучшения стали самы ми интенсивными на фоне иных стратегий. Применение консервативно-прогрессивной ИС сопровождается наибольшим и вложениями в лизинг (аренду) и дочерние компании, при этом средства от ли зинга (аренды) абсолютно не используются в качестве источников финансир ования инвестиций. Эти предприятия характеризует наибольшее получение средств по целевым государственным программам. Обращает на себя вниман ие противоречие между формами, источниками инвестиций и заявленными ин вестиционными целями (напомним, что у этой категории предприятий максим альный дефицит даже текущих денежных средств), связанное с высокой неста бильностью финансового состояния подобных предприятий. Для прогрессивной ИС свойственны минимальные вложения в машины и обору дование и достаточно высокие - в лизинг (аренду). Такие предприятия наибол ее активно используют прибыль в качестве источников финансирования, пр и этом амортизационных средств и банковских кредитов привлекают мало. В условиях пониженного спроса на продукцию такая стратегия, в общем, рацио нальна, хотя формы ее проявления не совсем соответствуют целям. И это под тверждает общая тенденция ухудшения финансового положения данных пред приятий, которое изначально было самым лучшим в разрезе "чистых" инвести ционных стратегий. Впрочем, оно так и остается одним из лучших; кроме того , в последнее время появилась слабая тенденция к его улучшению. Интенсивная ИС отличается существенными и результативными вложениями в лизинг (аренду), активным использованием амортизации и бюджетных средс тв как источников финансирования, но небольшим - кредитов и займов. Финан совое положение этих предприятий заметно улучшилось в 2001-2002 гг., но вновь, ка к и в 2000 г., стало ухудшаться в 2003 г. Экстенсивная ИС связана с высоким уровнем вложений в дочерние предприя тия; источником инвестиций в данном случае выступает повышенное бюджет ное финансирование. Банки также активно кредитуют инвестиционную деят ельность этих предприятий, несмотря на то, что заметное улучшение их фин ансового положения проявилось только с середины 2001 г., а средние показате ли несколько улучшились только в 2003 г. Консервативная ИС используется предприятиями на уровне не выше средне го. С финансовой точки зрения обращает на себя внимание низкий уровень и спользования прибыли. При этом финансовое положение применяющих эту ст ратегию предприятий немногим выше среднего по выборке и стабильно. В то же время кредитным организациям стоит учитывать тенденцию ухудшения ф инансового состояния таких предприятий, проявившуюся в 2003 г. Анализ показ ал, что в течение четырех последних лет инвестиционные предпочтения пре дприятий кардинально не менялись. Тем не менее, определенные тенденции с уществуют, а их направленность свидетельствует о некотором повышении к ачества инвестиционной политики предприятий; со временем они выбирают более эффективные, оптимальные стратегии. В использовании консервативной ИС наблюдался некоторый подъем в 2001 г. (до 26%), но на конец рассматриваемого периода его уровень практически не отли чался от начального - 22-23%. Обратная динамика наблюдалась в тенденции приме нения интенсивной ИС: 13-14% в начале и конце периода при снижении использова ния до 7% в 2001-2002 гг. Доля предприятий, использующих экстенсивную ИС, выросла с 5% до 18%. Этот рост , как свидетельствуют результаты корреляционного анализа, происходил з а счет замещения наиболее "продвинутых" - интенсивной, прогрессивной и сс удной ИС. Использование двух последних в 2000-2003 гг. сократилось с 9% до 1% и с 3,5% до 2%, соответственно. Заемную ИС относительно стабильно применяли 5% предпри ятий, консервативно-интенсивную - 8%. Несколько вырос уровень использован ия экстенсивно-интенсивной ИС (на 3% по тенденции), а экстенсивно-прогресси вной и консервативно-прогрессивной ИС -- наоборот, на 2% уменьшился. Таковы основные тенденции качественного улучшения ИС в нашей стране. Заключение В данной работе мы попытались изложить основные аспекты, касающиеся фор мирования и выбора инвестиционной стратегии предприятия, а также основ ных ее типов. Также мы постарались более подробно описать роль инвестици онной стратегии в общем механизме функционирования предприятия и ее вз аимосвязь с инновационной деятельностью предприятия. В последнем разделе мы наглядно отразили тенденции к смене экстенсивно й инвестиционной политики на интенсивную. Данное явление можно объясни ть не только вынужденным повышением качества продукции предприятий, чт обы быть конкурентоспособными на мировых рынках. Оно это объясняется ещ е и относительно быстро возраставшей инвестиционной активностью в 2002-2003 г одах отечественных производителей в связи с либерализацией экономичес кой политики государства. Также переход к более эффективным инвестицио нным стратегиям можно было объяснить растущим интересом крупных иност ранных производителей на фоне экономического роста и высоких цен на неф ть во всем мире. Однако в настоящее время все больше наблюдаются тенденц ии к стагнации, нежели к экономическому росту. И невысокие темпы экономи ческого роста скорее аргументируются сохраняющимися на высоком уровне ценами на нефть, нежели возрастающей инвестиционной активностью, котор ая стала затухать в связи с событиями в Беслане и ужесточением экономиче ской политики государства, а также, в связи нежеланием или неспособность ю правительства принять быстрые и решительные меры по сохранению этой а ктивности на прежнем уровне, которая способна обеспечить стабильный эк ономический рост России.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
- Тебя как зовут?
- Как Серёгу.
- Как какого Серёгу?
- Как любого Серёгу.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по маркетингу и рекламе "Инвестиционные стратегии", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru