Реферат: Доходность акций и её расчёт - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Доходность акций и её расчёт

Банк рефератов / Банковское дело и кредитование

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 22 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

13 Министерство образования Российской Ф едерации Московский государств енный университет экономики , статистики и информатики (МЭСИ ) "Доходность акций и её расчёт " Реферат по дисциплине "Рынок ценных бумаг " Студент : Н.В.Кандрацков Преподаватель : В.И.Аскольдов Группа ЗФ – 10 Москва 2001 Содержание 1. Введ ение ……………………………………………………………… 3 2. Расчёт доходности …………………………………………………… 4 3. Расчёт дохода по акциям в зависимо сти от инвестиционного периода ……………………………………… … 5 4. Оценка акции с т.з . их доходности ………………………………….. 9 5. Заключение …………………………………………………………… 12 6. Список используемой литературы ………………………… ……….. 12 1. Введение Доход – разность между выручкой и затратами . Другими словами – прибыль , а значит , измеряется в денежных единицах. Доходность – отношения дохода к затратам , оценивается в %. Инвестиции в акции являются разновидность ю финансовых инвестиций , т.е . вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода – дополнительных денег. Доходными считаются такие вложения в акции , которые способны обеспечить доход выше среднерыночн ого. Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор , осуществляя инвестиции на фондовом рынке . При этом доход может принести акция , которая , обращаясь на фондовом рынке , интересует в основном портфельного инвестора . Составляющими этого дохода будут ди виденды и рост курсовой стоимости . На что он рассчитывает – на дивиденды или рост курсовой стоимости ? Чем измерить доходно сть инвестиций в акции ? 2. Расчёт д оходности Для решени я поставленных вопросов необходимо выбрать кр итерий , своеобразную "быструю пробу ", по которой можно судить о доходе инвестора в данный период , а , следовательно , и коли чественный показатель , используемый при оценке доходности акций. Сокращения , которые будут использоваться в дальнейшем : В – текущие вы платы по ценно й бумаге ; Ц – цена покупки акции ; Ц 1 – цена продажи ; Цр – цена , существующая на рынке на данный момент ; Цэ – цена приобретения акции ; Д – доход ; Дх – доходность ; Дхр – текущая рыночная доходность ; Дхк – конечная доходность ; П – потеря капита ла ; Т 1 – время нахождения акции у инв естора ; Являясь держателем (владельцем ) ценной бум аги , инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям , т.е . текущие выплаты по ценной бумаге (В ). Факторами , определяющими размер дивиденда , являютс я условия его выплаты , масса чистой прибыли и пропорции её распределения , что зависит от решения совета директоров и общего собрания акционеров. После реализации акции её держатель м ожет получить вторую составляющую совокупного дохода – прирост курсовой ст оимости . Количественно это обозначается как доход , р авный разнице между ценой покупки (Ц ) и ценой продажи (Ц 1). Естественно , при превышени и цены продажи над ценой покупки (Ц 1 > Ц ) инвестор получает доход (Д = Ц 1 – Ц ), а при снижении цен на фондовом рынке и соответственно снижении цены прод ажи по сравнению с ценой покупки (Ц 1 < Ц ) инвестор имеет потерю капитала (П = Ц – Ц 1). 3. Расчёт дохода по акциям в зависимо сти от инвестиционного периода Кроме того , следует иметь в виду , ч то расчёт дохода по акциям зав исит от инвестиционного периода. Если инвестор А осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период , по которому происходит оценка доходности акции , не входит её продажа , то текущий дохо д определяется величиной выплачиваемых дивидендо в (В ). При такой ситуации рассматривают текущую доходность (Дх ), т.е . без учёта ре ализации акции , которую рассчитывают как отно шение полученного дивиденда к цене приобретен ия акции (Цэ ). В Дх = х 100 Цэ Кроме того , можно рассчитывать рыночную текущую дохо дность (Дхр ), которая будет зависеть от уровня цены , существующей на рынке в каждый данный момент времени (Цр ): В Дхр = х 100 Цр Графически это можно представить следующи м образом (рис .1) Цр Цэ Цен а Приобретение Выплата акции по цене Цэ дивиденда (В ) Рис .1 График инвестора А Если инвес тиционный период , по которому оцениваются акц ии , включает выплату дивидендов и заканчивает ся их реализацией , то доход определяется к ак совокупные дивиденды с учётом изменения курсово й стоимости , т.е . Д = У В 1… n + (Ц 1 – Ц ). Таким образом , конечный доход после ре ализации акции может быть любым : Д < 0, если В < Ц 1 – Ц – при условии , что Ц 1< Ц ; Д > 0, если Ц 1 – Ц < В или величина положительная , если Ц 1 > Ц. На графике этот инв естиционный период показан н а примере инвестора Б (рис .2) Доходность инвестора Б является конечной (Дхк ), т.к . он реализовал свою ценную бумагу и доход за инвестиционный период измеряется соотношени ем : В + (Ц 1 – Ц ) Д = х 100, Ц Ц 1 Ц Цэ Приобретение Выплата Продажа акции инвес- дивиденда акции тором Б (В ) инвестором Б Рис 2. График инвестора Б а в случае , если инвестиционный период будет превышать год , то формула конечной доходности в расчёте на год имеетс я следующий вид : В 1… i + (Ц 1 – Ц ) Дхк = х 100, Ц х Т 1 Если инвес тиционный период не включает выплаты дивиденд ов , то доход образуется как разница между ценой покупки и продажи . Таким образом , Д = Ц 1 – Ц и может быть любой величиной : положительной (для инвестора С ); отрицательной (для инвестора Е ); нулевой (для инвестора Л ). Для инвест ора С графически это можно изобразить сле дующим образом (рис .3). Ц 1 Ц Цэ Приобретение П родажа Выпл ата акции инвесто- акции дивиденда ром С инвесто - ром С Рис .3 График инвестора С Доходность акции в этом случае рассчитывается как от ношение разницы в цене продажи и покупки к цене покупки : Ц 1 – Ц Дхк = х 100 Ц К основным факторам , влияющим на доходность акций , можно отнести : · размер дивид ендных выплат (производная величина от чистой прибыли и пропорции её распределения ); · колебания ры ночных цен ; · уровень инфл яции ; · налоговый кл имат. Сбережения некоторых инвесторов направляются в те фондовые ценности , где обеспечиваются максимальны е колебания курсовой разницы , определяемые сп росом и предложением , но отнюдь не эффекти вностью производства . Рост или падение прибыл ьности производства практически не отражается на доходности акции через изменен ие их курсовой цены . Таким образом , на отечественном рынке достаточно трудно определить доходность по факторам производства , а за тем курсовую цену исходя их полученной пр ибыли и выплаченного дивиденда. Оценивая влияние инфл яции на дохо дность акций , следует иметь в виду , что прежде всего уровень инфляции влияет на страновую миграцию капитала . Допустим , инвестор согласен получить 15%-ную норму дохода на свои инвестиции . Даже предполагая , что доход им будет использован на цели потребления , приходится констатировать , что при условии , если инфляция в стране составляет , скажем , 5%, рентабельность вложений должна быть не ниже 20%, а при инфляции 100% необходима рентабельность 115%. Кроме того , если речь идёт о реинвестировании приб ы ли , необход имо вспомнить об инфляции издержек данного производства , которая очень отличается не т олько по отраслям и регионам , но и по отдельным производствам. 4. Оценка акции с точки зрения их доходности Оценивая а кции с точки зрения их доходности , опер атор , действующий на западном фондовом рынке , разделяет их на ряд категорий : · акции , облада ющие высокой ликвидностью , по которым проходя т активные сделки , позволяющие получить доход даже от небольшого колебания цен (эти акции носят название "гвоздь прогр аммы "); · акции , являющ иеся лидерами по росту курсовой стоимости , имеющие максимальную величину Ц 1 – Ц , н азываются "премиальными ". Близки к ним по формированию дохода и "обаятельные " акции – акции молодых компаний , активно повышающихся в цене . Для получен ия максимального дохода по таким акциям предпочт ительны хорошие инвестиции и активный монитор инг. Следующую группу составляют акции , не имеющие колебания рыночных цен и , следователь но , Ц 1 – Ц у таких акций меньше , че м по первой группе , однако их характериз ует стабильный дивиденд (В ). К таким операциям , в частности , относя тся : · "центровые " – лидеры группы акций , оказывающие влияние на всю группу ; · "синие фишк и " – акции кредитных , мощных компаний , име ющих стабильное положение на рынке ; · "акции втор ого э шелона " принадлежат крупным , но д остаточно молодым компаниям , они обладают сво йствами "синих фишек ", но пользуются меньшим доверием у инвесторов 4 · "оборонительные " акции – акции крупных компаний с вы сокими инвестиционными качествами , которые позвол яют не допустить Ц 1 – Ц 0 даже при падающем рынке , и высокие стабильные дивиде нды (В ). Для акций этой группы возможны среднесрочные и краткосрочные инвестиции , и м ониторинг может носить пассивный характер. Есть групп а акций , доходн ость по которым меняетс я синхронно деловой активности . Такие акции носят название "цикличных ". К ним , например , относятся акции тяжёлой промышленности. Приобретая акцию , инвестор рассчитывает н е только на сегодняшний доход , но и на прирост курсовой стоимос ти и высокие дивиденды в будущем . Оправдать эти надежд ы позволяют "спящие акции " – неактивные , н е имеющие своей доли рынка , но обладающие большим потенциалом роста. Возможность потерь для инвестора от с нижения курсовой стоимости Ц 1 Ц создают "дутые " акции , т.е . переоцененные , с искусственно вздуто й курсовой стоимостью . Группу акций , доходность которых труднопр огнозируема , составляют спекулятивные акции , недав но вышедшие на рынок и имеющие крайне короткую историю котировок , выплаты дивид ендов. Завершают данную классификацию неактивные акции , неликвидные , неинтересные , с точки зр ения инвестора. 5. Заключение Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых и нвестиций , т.е . вложением денег в финансовы е активы с целью пол учения дохода – дополнительных денег. Доходными считаются такие вложения в акции , которые способны обеспечить доход выше среднерыночного. Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор , осуществляя инвестиции на фондовом рынке . При это м доход может принести акция , которая , обр ащаясь на фондовом рынке , интересует в осн овном портфельного инвестора . Составляющими этого дохода будут дивиденд ы и рост курсовой стоимости. 5. Список и спользуемой литератур ы 1. Рынок ценных бумаг : Учебник / Под ред . В.А.Галанова , А.И.Бас ова . – М .: Финансы и статистика , 2000. – 352 с .: ил. 2. Закон РФ " О рынке ценных бумаг ", ст .2. 3. Миркин Я.М . "Ценные бумаги и фондовый рынок ". Москва , “Перспектива” , 1995г. 4. Сер ебряко ва Л.А . "Мировой опыт регулирования рынка ц енных бумаг ", Финансы . - 1996, № 1. 5. Кандрацков Н.В . "Лекции по курсу рынок ценных бумаг ". Москва , МЭСИ , 2000 г.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
ТВ и Интернет – прекрасные изобретения. Они не дают дуракам слишком часто бывать на людях.
© Дуглас Коупленд.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по банковскому делу и кредитованию "Доходность акций и её расчёт", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru