Реферат: Денежно-кредитное регулирование экономики центральным банком - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Денежно-кредитное регулирование экономики центральным банком

Банк рефератов / Банковское дело и кредитование

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 75 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

43 САНКТ-ПЕТЕРБУ РГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ Курсовая работа по дисциплине Деньги, кредит, банки на тему: "Денежно-кредитное рег улирование экономики Ц ентрал ьным банком " Выполнил: студент 336 группы факультета финансовых, кредитных и международных экономических отношений Лапочкин Евгений Вадимович Научный руководитель : к.э.н., доцент Дмитриева Евгения Валерьевна Оценка: отлично Дата сдачи: 23.11.2005 Подпись :___________________ Санкт-Петербу рг 2005 Содержание Введение 3 Глава 1. Центральный банк; методы денежно-креди тного регулирования экономики центральным банком 5 1.1. Центральный банк: пути формирования и формы организации; Центральный банк Российско й Федерации 5 1.2. Методы дене жно-кредитного регулирования экономики центральным банком 10 1.2.1. Административные методы 10 1.2.2. Экономические методы 17 Глава 2. Приме нение основных методов денежно-кредитного регулирования на практике в развитых и развивающихся странах 22 2.1. Резервные т ребования центрального банка в России и в других развивающихся странах 22 2.2. Организация системы рефинансирования Центр ального банка Российской Федерации и Федеральной Резервной Системы СШ А 26 2.3. Операции центрального банка на открытом рынк е ценных бумаг в развитых странах 33 Глава 3. Текущ ее состояние российской экономики и денежно-кредитная политика Центра льного банка Российской Федерации в 2004-2005гг. 39 Заключение 44 Список литературы 46 Введение Денежно-кред итное регулирование является одним из важнейших направлений экономиче ской политики государства. Его проводником в экономике , как правило, является центральный банк ( в России это Ц ентральный б анк Р оссийск ой Ф едерации (ЦБ РФ) или Банк Росс ии). Сущность денежно-кредитного ре гулиров ания заключается в воздействии центральным бан ком с помощью специальных финансо вых инструментов на деятельность коммерческих бан ков. К этим инструментам (или методам) причисляют, например, изменение про центных ставок, ликвидности, платежеспособности с целью обеспечения ст абильности экономического роста, низкого уровня инфляции и безработиц ы, расширения или сужения объема денежной массы. Денежно-кред итное регулирование тесно соприкасается с бюджетной и нал оговой политикой государства, потому что при осуществлении денежно-кредитного регулирования центральный банк сталкивается с нео бходимостью решения двух зад ач: стимулирование экономического роста и борьба с инфляцией. Обе эти за дачи одновременно не могут быть решены исключител ьно методами денежно-кредитного регулирования, по тому что для стимулирования экономического роста требуется кредитная экспансия (дешевый доступный кредит, низкие процентные ставки), а для сде рживания инфляции, наоборот, - кредитная рестрикция, о бщее ограничение денежной массы. То есть центральный банк и п равительство должны совместно разрабатывать комплекс экономических м ер по регулированию экономики. При этом сразу следует заметить, что цент ральный банк не подчиняется правительству (об этом подробнее будет расс казано в первой главе). Основной ист очник удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы – кредит. Да же при высоком уровне самофинансирования хозяйствующим субъектам не х ватает собственных средств для осуществления инвестиций и текущей про изводительной деятельности. Потр ебность в денежных средствах становится особенно о щут имой в нашей стране в текущем период е из-за необходимости осуществления значите льных капиталовложений, связанных с техническим перевооружением и реконструкцией всего хозяйства страны , фактически разрушенного за прошедшие г оды реформ . Эффективнос ть инвестирования денежных средств в значительной степени зависит от с пособности банковской системы направлять эти средства именно тем заем щикам, которые найдут способы их оптимального и эффективного использов ания. Коммерческие банки, действуя в соответствии с денежно-кредитной по литикой ЦБ РФ , регулируют движение денежных потоко в, влияя на скорость их обращения, эмиссии, денежную массу, включая все ее агрегаты. Целью данной работы яв ляется рассмотрение теоретических и практических аспектов применения методов денежно-кредитного регулирования экономики, в том числе и в России в текущем период е времени. Задачи работы – описание теоретических основ денежно-кредитного регулирования, пра ктических примеров его использования в странах с развитой и развивающейся экономикой , выявле ние возможностей, перспектив и последствий применения инструментов денежно-кредитной политики для регулиро вания экономики России. В текущем эконом ическом периоде изучение методов денежно-кредитного регулир ования является весьма актуальной задачей для российской экономики. Сложные изменения, обусловленные переходом от государствен ного ссудного фонда и всей банковской системы, ранее управляемой органа ми государственной власти, к новой рыночной организации экономики могу т быть правильно поняты лишь с учетом ряда п оложений об организации денежно-кредитного регулирования д еятельности коммерческих банков со стороны Центрального банка Российской Федерации. Глава 1 . Центральный б анк; м етоды денежно-кредитного регулирования эко номики центральным банком 1.1. Централ ьный банк: пути формирования и формы организации; Центра льный банк Российской Федерации Возни кновение центральных ба нков связано со становлением и развитием кредитно й системы отдельных государств, которое сопровождалось концентрацией в относительно немногих банках эмиссии банкнот. Этот процесс впоследст вии привел к монопольному закреплению права их выпуска за одним банком, именуемым эмиссионным. В дальнейшем эти банки в различных государствах стали именоваться по-разному: государственные, народные, резервные. В лю бом случае , в каждом из этих названий подчеркиваетс я его главенствующая роль в кредитной системе. Банкноты, выпускаемые так ими банками, пользовались всеобщим доверием у населения и хозяйствующи х субъектов, служили всеобщим эквивалентом и обеспечивали полномасшта бное использование в платежном обороте. В мировой пр актике известны 2 пути формирования ЦБ. Пути формирования ЦБ Приобрели свой статус и функции в процессе длительной исторической эволюции (Банк А нглии, 1694 год) Изначально учреж дены государством как эмиссионные институты (ФРС США в 1913 году, Немецкий ф едеральный банк в 1957 году) Сначала практически все эмиссионные были частными , но впоследствии развитие капиталистического производства потребовал о государственного регулирования экономики, одним из направлений кото рого считается денежно-кредитная политика. Для ее успешной реализации во многих государствах была проведена национализация банков . Например, Банки Англии и Франции были национализированы в 1946 году, Банк Яп онии в 1942 году. Но не во всех случаях капитал полностью может принадлежать государству. В зависимости от формы собственности на капитал центральн ые банки делятся на государственные, акционерные и смешанные. Формы организации ЦБ Государственные Акционерные Смешанные Капитал полностью принадлежит государству. Например, к ним от носятся Банки Англии, России, Франции, Нидерландов. Капитал принадлежит акционерам (ФРС США – капит ал принадлежит банкам-членам ФРС; Банк Италии – капитал принадлежит бан кам и страховым компаниям) Ча сть капитала принадлежит государству. Такие банки существуют в Швейцар ии, Японии, Австрии. Независимо от формы собственности центральные ба нки являются юридически самостоятельными и подотчетны, как правило, зак онодательному органу. Несмотря на то, что центральный банк решает те же о бщегосударственные задачи, что и правительство, правительство не может оказывать неограниченное влияние на проводимую им политику. Его самост оятельность определяется законом о Центральном банке и связана с необх одимостью разграничения государственных финансо в и банковских ресурсов, т.е . ограничения доступ а правитель ства к ресурсам банков. ЦБ РФ – главный банк России, наделенный широкими в ластными полномочиями в сфере регулирования финансово-кредитных отнош ений. Он имеет монопольное право эмиссии банкнот и осуществляет кредитн о-денежную политику в интересах национальной экономики. Уставной капит ал (3 млрд рублей) и иное имущест во ЦБ РФ является федеральной собственностью. Основные задачи Банка Рос сии Регулирование денежного обращ ения, защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупател ьной способности и курса по отношению к иностранным валютам Обеспечен ие единой федеральной денежно-кредитной политики; развитие и укреплени е банковской системы РФ Обеспечение эффективного и бесперебойного фу нкционирования системы расчетов Осуществление операций по внешнеэко номической деятельности Банк России независим в пределах выполнения своих полномочий: федераль ные органы государственной власти, органы власти субъектов федерации и местного самоуправления не имеют права вмешиваться в его деятельность. Банк России вправе обращаться в суды с требованием о признании недействительными актов органов г осударственной власти всех уровней, направленных на неправомерное вме шательство в его деятельность. Банк России имеет сложную правовую природу . Во-первых, он является юридическим лицом публичного права . Как юридическое лицо, он обладает обособленным имуществом, может от сво его имени приобретать права и нести обязанности, быть истцом и ответчико м в суде. Во-вторых, он представляет особое организацио н ное образование, сущность которого нельзя сводить к исполнительной или административной власти (ЦБ РФ не является органом исполнительной власти); обо б щенно можно констатировать, что Банк Ро ссии – это орган государстве нного управления специальной компетенции. В-третьих, Банк России являет ся особым целевым образованием для выполнения определенных функций, не обходимых всему обществу. Как было сказано выше, ЦБ РФ не подчиняется П равительству РФ и не является органом ис полнительной власти, но он подотчетен Государственной Думе Федерально го собрания РФ. Эта подотчетность означает: § назначение на должность и освобождение от должности Государственной Думой Председателя ЦБ РФ п о представлению Президента России; § назначение на должность и осво бождение от должности Государственной Думой членов Совета Директоров ЦБ РФ – высшего органа Банка, определяющего основные направления его де ятельности; § предоставление ЦБ РФ Государст венной Думе на рассмотрение годового отчета, а также аудиторского заклю чения; § определение Государственной Д умой аудиторской фирмы для проведения аудиторской проверки ЦБ РФ; § проведение парламентских слуш аний о деятельности ЦБ РФ с участием его представителей; § доклады П редседателя ЦБ РФ Государственной Думе о деятельности Банка (2 раза в год – при представлении годового отчета и основных направлений единой гос ударственной денежно-кредитной политики). Функции ЦБ РФ : 1. Денежно-кредитное рег улирование экономики. Напр а влено на изменение массы в об ращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и т.д. Инструментами д енежно-кредитной политики являются: установление минимальных резервны х требований, процентная политика, операции на открытом рынке, рефинанси рование коммерческих банков, прямые количественные ограниче н ия . Эти инструменты более подробн о будут рас смотрены далее. 2. Эмиссион ная. За ЦБ РФ как представителем государства законо дательно закреплена эмиссионная монополия в отношении общенациональн ых кредитных денег. Эмиссионная монополия превратила ЦБ РФ в эмиссионно- кассовый центр банковской системы, т.к. его обязательства служат кассовы м резервом любого коммерческого банка. 3. Регулиро вание деятельности кредитных учреждений. Заключа ется в определении вероятности возникновения проблем в будущем и приня тии мер по их предупреждению. Для достижения данной цели ЦБ РФ выдает и от зывает лицензии на банковскую деятельность, осуще ствляет надзор за их деятельностью, устанавливает правила проведения б анковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской с истемы, регистрирует кредитные учреждения и проводимую ими эмиссию цен ных бумаг. 4. Организа ция платежно-расчетных опер аций. Заключается в установлении правил и организа ции безналичных расчетов, основанных на зачете взаимных требований и обязательств и переводе дене жных средств. 5. Валютное регулирование. ЦБ РФ п роводит операции по купле-продаже иност ранной валюты, регулируя при этом курс рубля. Для этого ЦБ РФ осуществляе т валютные интервенции, используя государственные резервы международн ых платежных средств или иностранные займы. Кроме того, устанавливает по рядок проведения расчетов с иностранными государствами, организует и о существляет валютный контроль непосредственно сам и через уполномочен ные банки. Непосредств енным предметом данной работы являются методы денежно-кредитн ого регулирования, осуществляемого ц ентральным и банк а м и (в частности и Банком России), т.е. функции центрального банка, с веденные в группе №1 . 1.2. Методы денежно-кредитного регулирования экономики це нтральным банком Каждое государство ставит пер ед собой цели экономического развития, основными из которых являются: об еспечение устойчивых темпов роста производства, достижение высокого у ровня занятости, стабильность цен, сохранение внешнеэкономического ра вновесия. Для устойчивого функционирования банковской системы любой страны такж е необходимо формирование гибкого механизма денежно-кредитного регули рования экономики, позволяющего центральному банку эффективно воздейс твовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность финансовых институтов, добиватьс я стабилизации денежного обращения. Организация денежно-кредитного регулирования достигается путем разработки и реали зации комплекса мер на макроэкономическом уровне и регулировании опер аций банков на микроуровне с помощью административных (прямых) и экономи ческих (косвенных) методов воздействия на деятельн ость банков. 1 . 2 . 1. Административ ные методы Административные методы, как правило, используются в странах с развитой системой государственного планирования экономик и. Правда, довольно часто административное регулирование применялось в странах с рыночной организацией хозяйственной жизни, но лишь на период ы глубоких кризис о в . К административным методам относится использован ие лимитов (прямых ограничений) или запретов, устанавливаемых центральным банком по отношению к колич ественным и качественным показателям деятельности коммерческих банко в. К таким методам , применяемым ЦБ РФ, относят: § квотирование отдельных в идов операций; § введение лимитов на выдачу раз личных видов кредитов и на привлечение кредитных ресурсов; § ограничение на открытие филиал ов и отдельных подразделений коммерческих банков; § лимитирование процентных став ок; § лицензирование определенных в идов банковских операций, в том числе создание перечня банков, допущенных к отдельным видам банковски х операций; § определение видов обеспечения кредита; § регулирование условий выпуска ценных бумаг. Разберем эт и методы подробнее. Квотирование отдельных видов операций. Для денежно- кредитного регулирования ЦБ РФ ис пользует способность коммерческих банков увеличивать или уменьшать вк лады и кредиты. Но это вовсе не означает, что ЦБ РФ имеет право непосредств енно определять объем вкладных и кредитных операций коммерческих банк ов . ЦБ РФ воздействует на динамику банковских вклад ов и кредитов через требования о создании обязательных резервов. Регули руя величину резервов банков, он , как и любой другой центральный банк, может способствовать сокращени ю или увеличению кредитов и вкладов. Резервные требования характеризуются следующими параметрами: Резервные требования, минимальные или обязатель ные резервы являются отчислениями коммерческих банков от объема привлече нных ресурсов в соответствии с принятыми правилами. Резервы могут храни ться как на счетах центрального банка, так и на счет ах самого банка. Резервная база – объем обяз ательств кредитной организации, служащий основой для расчета резервны х требований. Резервный коэффициент , или норма резервирования – уста новленное центральным банком или законодательным органом соотношение обязательных резервов к базе резервирования. Период расчета резервов – п ериод времени в днях, в течение которого рассчитывается резервная база. Как правило, равняется одному месяцу (Япония, Франция). Период поддержания или хранения резервов – период времени в днях, на протяжении которого хранятся резервы. Усреднение – требование по ддерживания резервов не на ежедневной, а на средней хронологической осн ове, например, на среднемесячной основе. Вычеты из резервов – сумма, н а которую кредитная организация, имеющая льготы, может сократить резерв ные отчисления. Как правило, вычеты разрешается производить небольшим б анкам, имеющим небольшой объем привлеченных ресурсов. Так мелкие банки, обычно выполняющие в регионах функции расчетных центров, освобождаютс я от административных издержек, связанных с управлением резервами. Выплаты по резервам – проце нтные платежи, начисляющиеся на денежные суммы, которые банки хранят в в иде обязательных резервов. Можно сказать, что резервные требования обездвижи вают активы и не приносят выгоды кредитным организациям. Иногда, в качес тве компенсации, центральные банки начисляют на резервы процент, т.е. рез ервные требования превращаются в операцию рефинансирования (см. далее). К основным функциям резервных требований можно отнести следующие: § денежный буфер – в сл учае резкого дефицита ликвидности Банковская ликвидность – способность банка уд овлетворить потребность в наличных средствах для своевременного и пол ного выполнения своих обязательств. на межбанковском рынке краткосрочная процентная ставка резко возрастает. Чтобы сгладить ее центральный банк снижает рез ервный коэффициент, фактически открывая коммерческим банкам доступ к д ополнительным денежным средствам . Другими словами, банки получают возможность доступа к ресур сам в случае их резкой нехватки; § регулирование денежного предл ожения – как уже было сказано выше, изменяя резерв ный коэффициент, центральный банк влияет на объем выдаваемых кредитов, а значит и на величину денежного предложения; § налогооб ложение – выше было отмечено, что, как правило, центральный банк не возме щает коммерческим банкам потери, связанные с необходимостью не использ овать определенную часть своих ресурсов. Таким образом, резервные требо вания можно рассматривать как разновидность налога на коммерческие ба нки. Следует зам етить, что центральные банки многих стран (прежде всего экономически раз витых) в течение 90-х годов снижали резервный коэффициент или вовсе отказы вались от использования данного инструмента. Например, в 1992 году Канада о тменила резервные требования по всем видам вкладов на 2 года, а затем прим енила данную меру в бессрочном порядке. Центральные банки Швейцарии, Нов ой Зеландии, Бельгии, Австралии, Швеции, Дании, Великобритании и Мексики п оследовали этому примеру. Это решение можно объяснить т ем, что, как был о отмечено выше , резервные требования – разновидность н алога на банки, т.е. в деле привл ечения ресурсов коммерческие банки оказываются в неравных условиях с другими кредитными органи зациями, на которые не распространяется данная мера. В результате банки, проигрывая в конкурентной борьбе, передают депозиты на баланс небанков ским посредникам, входящим вмес те с ними в одни финансовые конгломераты. Причем нередко эти компании регистрируются в оффшорных центрах, что, естественно, затрудняет или дел ает вовсе невозможным надзор и регулирование их деятельности. Несмотря на это многие центральные банки (в том чис ле и ЦБ РФ) сохраняют в своих руках этот инструмент, справедливо полагая, ч то обязательное резервирование обеспечивает общую стабильность денеж ного обращения и облегчает контроль денежного предложения. Введение лимитов на выдачу различных видов кредитов и на привлечение кредитных р есурсов. Эти методы н аправлены на регулирование отдельных видов кредитов (например, потреби тельских кредитов) или кредитование различных отраслей хозяйства (напр имер, сельского хозяйства ) . Ограничен ие на открытие филиалов и отдельных подразделений коммерческих банков. Регулируется Инструкцией ЦБ РФ «О порядке регистр ации кредитных организаций и лицензировании банковской деятельности» №49 от 27 сентября 1996 года и другими нормативными документами ЦБ РФ. Лимитирование процентных ставок. Рефинансиро вание – это получение денежных средств кредитными учреждениями от цен трального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях ( как правило, векселя). Изменение ст авок рефинансирования ЦБ РФ – один из традиционных методов регулирова ния экономики. Повышение официальной ставки уменьшает возможности бан ков в получении кредита для пополнения своих резервов, что ведет к сокра щению их кред итов, и, следовате льно , денежной массы, и к увели чению рыночных процентных ставок. Повышая ставку рефинансирования, ЦБ Р Ф проводит ограничение кредита (кредитная рестрикция) и, наоборот, пониж ая ставку рефинансирования, ЦБ РФ проводит расширение кредита (кредитна я экспансия). При рестрикц ионном денежно-кредитном регулировании деятельность ЦБ РФ направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков и повышение ставки рефинансир ования. Кроме того, регулирование предполагает и сопровождается увелич ением налогов, сокращением государственных расходов, снижением темпов инфляции. Экспансионистское денежно-кредитное регулирование сопровож дается, как правило, расширением масштабов кредитования, понижением ста вки рефинансирования, сокращением налогов, ослаблением контроля над ко личеством денег в обращении. Денежно-кред итное регулирование (рестрикционное и экспансионистское) может быть то тальным или селективным. При тотальном регулировании мероприятия ЦБ РФ распространяются на все учреждения банковской системы. При селективно м – на отдельные кредитно-финансовые институты либо их группы или же на определенные виды банковской деятельности. Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной поли тики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Ес ли рефинансирование используется мало или осуществляется не в централ ьном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективност ь. Лицензиро вание определенных видов банковских операций. ЦБ РФ установлено несколько основных видов лиценз ий на: § выполнение банковски х операций с кредитами в рублях (без права привлечения во вклады средств физических лиц), выдаваемая вновь созданному банку; § выполнение банковских операци й со средствами в рублях и иностранной валюте (без права привлечения во в клады средств физических лиц); § привлечение во вклады и размещ ение драгоценных металлов; § привлечение во вклады средств физических лиц в рублях; § привлечение во вклады средств физических лиц в рублях и в иностранной валюте; § осуществление банковского кли ринга, т.е. операций по расчетам; § осуществление инкассации; § генеральная лицензия – выдае тся банку, имеющему лицензию на выполнение всех банковских операций в ру блях и иностранной валюте. Действующие банки, ходатайствующие о расширении круга выполняемых ими операций, дол жны иметь устойчивое финансовое положение (в течение 6 месяцев исполнять обязательные резервные требования ЦБ РФ, экономические нормативы, не им еть убытков и задолженности перед бюджетом, государственными внебюдже тными фондами). Определение видов обеспечения кредита. Основными видами обеспечения кредита являются залог, страхование, гара нтия и поручительство. Регулирование условий выпуска ценных бумаг. Оно предусма тривается Инструкцией ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бу маг кредитными организациями на территории Российской Федерации» №102 от 22 июля 2002 года. Эмиссия ценных бумаг (акций, облигаций) подлежит обязательн ой г осударственной регистрац ии , независимо от величины вып уска и количества инвесторов. Номинальная стоимос ть размещения привилегированных акций не должна превышать 25% уставного фонда банка. Выбор метода регулирования деятельности банков в каждом конкретном случае зависит от состояния и те нденций развития экономики. В экономической литературе не существует единой п озиции, следует ли причислять операции рефинансирования и обязательно е резервирование к административным или экономическим методам. Вероятнее всего, это именно администрати вные методы, потому что их суть заключается в том, что центральный банк, используя инструменты, предусмотренные законодат ельством , принуждает коммерческие банки к соверше нию определенных действий для достижения, п режде всего , общественных целей . 1 .2. 2. Экономические методы Экономические методы предполагают высокую степен ь развития процессов саморегулирования на макроэк ономическом уровне. К таким методам относят: налоговые, корректирующие и нормативные. Налоговые методы не используются центральным банком, и, следовательно, не входят в рассмотрение в данной работе. Рассмотрим нормативные и корректирующие методы. Нормативные методы Суть этих мет одов заключается в разработке ЦБ РФ экономических нормативов регулиро вания деятельности коммерческих банков. В условиях рыночных отношений банки конкурируют д руг с другом на поле привлечения кредитных ресурсов. Успех ведения банко вского дела во многом зависит от правильной организации его деятельнос ти и квалификации кадров. Коммерческие банки должны располагать достов ерной рыночной информацией для правильного и своевременного реагирова ния на меняющуюся рыночную ситуацию, чтобы обеспечивать устойчивость р аботы банка и соблюдать интересы учредителей, акционеров, клиентов и сот рудников. Это определяет необходимость управления ликвидностью и плат ежеспособностью банка. Основными целями анализа ликвидности банков яв ляются: § подтверждение правил ьности и полноты расчетов системы коэффициентов ликвидности банка; § формирование выводов о состоян ии ликвидности банка; § выявление реальных или потенци альных отрицательных тенденций, свидетельствующих об ухудшении ликвид ности банка; § исследование факторов, вызвавш их отрицательные тенденции; § определение рекомендаций банк у по результатам анализа и проверки ликвидности его баланса. Расчеты выпо лнения экономических нормативов коммерческие банки должны производит ь ежемесячно. Это необходимо для управления ликвид ностью самим банком и для возможности осуществления внешнего анализа и аудита. Контроль за соблюдением банками обязательных экономических но рмативов возложен на территориальные учреждения ЦБ РФ. Этот контроль ос уществляется на основе месячных балансов банков, к которым прилагаются справки с расчетом фактических значений обязательных экономических но рмативов. В случае нарушения банком обязательных экономичес ких нормативов территориальное учреждение ЦБ РФ применяет меры воздей ствия к банку согласно ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Бан ке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ. Этим законом установлены следующие обязательные э кономические нормативы: 1) минимальный размер уставного капитала для создава емых кредитных организаций, размер собственных средств (капитала) для де йствующих кредитных организаций в качестве условия создания на террит ории иностранного государства их дочерних организаций и (или) открытия и х филиалов, получения небанковской кредитной организацией статуса бан ка, а также получения кредитной организацией статуса дочернего банка ин остранного банка (сумма, эквивалентная 5 млн. евро) ; 2) п редельный размер имущественных (неденежных) вкладов в уставный капитал кредитной организации (не может превышать 20 процентов уставного капитал а кредитной организации.); 3) мак симальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщик ов (Н6) 4) м аксимальный размер крупных кредитных рисков (Н7); 5) нормативы ликвидности кредитной организации : a) норматив мгновенной ликвидн ости банка ; b) норматив текущей ликвидности ба нка ; c) норматив долгосрочной ликвидно сти ; 6) нормативы достаточности собст венных средств (капитала) (Н1); 7) размеры валютного, процентного и иных финансовых рисков; 8) минимальный размер резервов, со здаваемых под риски; 9) нормативы использования собственных средств (капитала) кредитной организации дл я приобретения акций (долей) других юридических лиц (Н12); 10) максимальный размер кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных кредитной органи зацией (банковской группой) своим участникам (акционерам) (Н10.1) Правила и ме тодика расчета этих показателей приведена в Положении «О порядке расче та кредитными организациями размера рыночных рисков» № 89-П от 24 сентября 1999 года и Инструкции ЦБ РФ «Об обязательных нормативах банков» № 110-И от 16 января 2004 года. Корректирующие методы (операции ЦБ на от крытом рынке ценных бумаг ) Операции на о ткрытом рынке (ООР) являются ги бким инструментом денежно-кредитной политики, используемым на доброво льной основе. Могут проводиться с любой регулярностью и с любым объемом активов, в силу чего являются весьма эффективным средством управления п редложением денег и ликвидностью банковского сектора. Операции на о ткрытом рынке ценных бумаг включают приобретение и продажу ценных бумаг с целью увеличения или сокращения объемов средст в, имеющихся в распоряжении финансовых институтов. Они влияют на банковс кие резервы, а значит на предложение кредита и экономическую деятельнос ть в целом. ООР проводятся как на первичном (выпуск ценных бумаг), так и на в торичном рынке ценных бумаг. По мере развития финансовых рынков ООР пост епенно переносятся на вторичный рынок. Объект ООР – рыночные ценные бум аги (обязательства государственного казначейства, государственных кор пораций, крупных национальных корпораций и банков). Таким образо м, операции на открытом рынке, как метод денежно-кредитного регулировани я, значительно отличаются от операций рефинансирования и обязательног о резервирования. Главное отличие - это использование более гибкого регу лирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая пр и этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с на правлением политики центрального банка. Коммерческие банки, учитывая у казанную особенность данного метода, должны внимательно следить за сво им финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности. Операции на о ткрытом рынке впервые стали активно применяться в США, Канаде и Великобр итании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. По зднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе. Классификац ия ООР: § по условиям сделок – прямая операция или купля-продажа на срок с обязательством обратного вы купа на заранее оговоренных условиях ( п о своей сути эти операции аналогичны ре финансированию под залог ценных бумаг. Центральный банк предлагает ком мерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на о снове аукционных торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 не дель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в п ериод их нахождения в собственности центрального банка, будут принадле жать коммерческим банкам) ; § по объектам сделок – операции с государственными или частными ценными бумагами; § по срочности сделок – кратко-, средне- и долгосрочные; § по контрагентам – банки, небан ковские институты, финансовый сектор в целом; § по фиксации процентной ставки – денежными властями или рынком; § по фиксации объема ООР – денеж ными властями или рынком; § по инициативе заключения сдел ок – денежными властями или рынком. Чтобы ООР стали неотъемлемой частью национальной денежно-кредитной политики прочие инструменты должны быть адаптиро ваны, а рыночная инфраструктура в целом – трансформирована. Если планируется придать первоочередное значение ООР, то дру гим денежно-кредитным инструментам следует придать меньшую значимость . В частности, необходимо ограничить доступ коммерческих банков к кредит ам центрального банка через операции рефинансирования. В целом, д енежно-кредитное регулирование следует рассматривать ка к неотъемлемую часть любой экономической политики. Его преимуществами можно считать: § быстрота и гибкость; § слабая зависимость от политич еского давления – например, провести в Государственной Думе новый нало г или поднять ставку уже имеющегос я сложнее, нежели повысить учетную ставку ЦБ РФ; § согласно ряду положений отдел ьного научного направления (монетаризма) воздействие на денежное обращ ение – ключевой фактор определения уровня экономической активности. Однако дене жно-кредитное регулирование обладает и недостатками. В частности, это из менение скорости обращения денег, когда общие расходы рассматриваются как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. В связ и с этим сторонники кейнсианской теории считают, что скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предлож ению денег, другими словами изменения, вызванные денежно-кредитным регу лированием, фактически ликвидируются и их эффективность близка к нулю. Глава 2 . П рименение основных методов денежн о-кредитного регулирования на практике в развитых и развивающихся странах Операции рефинансирования, резервные требования и операции на открытом рынке яв ляются наиболее важными методами денежно-кредитного регулирования , как в развитых, так и в развиваю щихся странах (к которым можно причислить и Россию), поэтому следует подр обнее остановиться на практике их применения. Прич ем можно отметить, что по мере развития рыночных отношений в экономике р ассматриваемых стран приоритеты в использовании смещаются от прямых (р ефинансирование, резервные требования) к косвенным (операции на открыто м рынке) методам. Это обусловлено тем, что при слабом развитии рыночных ме ханизмов использование косвенных методов, как правило, неэффективно, по тому что они в первую очередь ориентируются именно на рыночные механизм ы. По мере же своего развития ры нки учатся «о бходить» прямые методы регулирования , сводя к минимуму их воздействие на экономические с истемы государства. 2 .1. Резервные требования центрально го банка в России и в других развивающихся странах Для экономик развивающихся стран характерно слабо е развитие рынка межбанковского кредитования, рынка ценных бумаг, плате жных систем. В связи с эти именно обязательное резервирование зачастую и грает основную роль в воздействии на экономику центральным банком. Как п равило, резервный коэффициент единообразно применяется ко всем компон ентам резервной базы. В среднем коэффициент резервирования представля ет собой величину, лежащую в границах 6 - 11 %. Значения нормативов обязательн ых резервов в развивающихся странах представлены в таблице 1. Данные в та блице датированы 2002 годом, поэтому конкретные цифры могли измениться как в одну, так и в другую сторону, но все же таблица дает общее представление о величине данного показателя в различных странах. Табл. 1. Норматив обя зательных резервов в развивающихся и переходных эконо миках . Страна Норматив, % Страна Нормат ив, % Бразилия 15 – 75 Саудовская Аравия 2 – 7 Венгрия 11 Син гапур 3 Израиль 0 – 6 Словакия 3 – 6,5 Индия 3 – 11 Словения 12 Индонезия 3 – 5 Таиланд 6 Колумбия 5 – 21 Чехия 2 Малайзия 13,5 Чили 3,6 – 9 Мексика 0 Южная Африка 2 Перу 7 Южная Корея 1 – 5 Россия 7 – 10 В России сейчас этот показатель со ставля ет 2 – 7 %. Среди развивающихся стран нет единства в расчете и хранении обязательн ых резервов. В частности, разнятся период и форма хранения резервов. Чаще всего в качестве резервов используются следующие активы: § счета и депозиты в цен тральном банке; § государственные ценные бумаги и корпоративные обеспеченные облигации; § наличные денежные средства. Счета и депоз иты в центральном банке являются традиционной формой хранения резерво в. Но в большинстве развивающихся стран в резервы входят наличные деньги , хранящиеся в банковских хранилищах, причем их доля порой достигает 30 – 50% объема обязательных резервов. Часто резервные требования заменяются требованиями к ликвидности коммерческих банков. Стремясь придать резе рвным требованиям более рыночный характер, власти некоторых стран пере дают управление обязательными резервами в руки самих банков. Если подробнее обратиться к отечественному опыту использования резерв ных требований, то можно заметить, что они весьма активно применялись Це нтральным банком еще с советских времен. (Впервые были введены 1 июня 1991 год а). Норматив перечисления резервов от объема привлеченных средств соста влял для всех типов депозитных обязательств 2%. С февраля 1992 года было прове дено разделение резервной базы на 2 статьи: счета до востребования плюс с чета со сроком погашения до одного года и обязательства свыше одного год а. По первой группе обязательств коэффициент резервирования постепенн о увеличивался с 10 до 20%, а по второй группе – с 5 до 15%. В период с 1995 по 1998 годы коэ ффициент резервирования пересматривался в среднем каждые полгода. Рез ервная база была разделена на пять статей в зависимости от срочности вкл ада, валюты его номинала и резервного класса. Для Сбербанка РФ вклады и де позиты физических лиц в рублях независимо от сроков подвергались более льготному налогообложению посредством обязательных резервов. Последний раз резервные требования пересматривались 01.08.2004. Норматив обяз ательных резервов по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной вал юте установлен в размере 7%. Норматив обязательных резервов по обязатель ствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации снижен с 7 % до 3,5%; норматив обязательных резервов по иным обязательствам кредитных о рганизаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранн ой валюте снижен с 7 % до 3,5%. Установлен норматив обязательных резервов по о бязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в вал юте Российской Федерации и иностранной валюте в размере 2%. В завершение, следует отметить некоторые тенденции в развитии обязател ьного резервирования в развивающихся странах. Во-первых, обязательные резервы в развитых и развивающихся странах отли чаются по периоду и форме хранения. В частности, в развитых странах комме рческие банки держат свои резервы на счетах центрального банка, а в стра нах развивающихся наличный компонент составляет до 50%, что означает, что б уферная функция в развивающихся странах работает менее эффективно. Во-вторых, развитые страны почти полностью отказались от использования обязательного резервирования как формы налога на коммерческие банки, в то время как почти во всех развивающихся странах резервные отчисления я вляются источником дохода центрального банка. В целом , в развивающихся странах обязательное резервирован ие играет более заметную и разнообразную роль в регулировании экономик и, но существует тенденция унификации и минимизации обязательного резе рвирования. К основным причинам снижения норм резервирования в переход ных и развивающихся экономиках обычно относят следующие: § благоприятная внутре нняя и международная макроэкономическая конъюнктура; § рост доверия иностранных инвес торов к национальной экономической политике и денежно-кредитной систе ме; § консолидация национальной бан ковской системы и разработка более эффективного банковского надзора; § снижение конкурентоспособнос ти банков-резидентов вследствие интеграции внутреннего рынка в междун ародную финансовую систему. 2 .2. Организация сист емы рефинансирования Ц ентрального банка Р оссийской Ф едерации и Ф едеральной Р езервной С истемы США ЦБ РФ разработаны и в настоящее время действуют мех анизмы рефинансирования (кредитования) банков, которые можно разделить на 2 группы, различающиеся по степени оперативности принятия ЦБ РФ решения о предоставлении кредита. Один из них – кредитование под залог ценных бумаг из Ломбардного списка Банк а России. Другой – кредитование под залог векселей, прав требования по к редитным договорам организаций сферы материального производства и (ил и) поручительства кредитных организаций. В первом случае обеспечение по кредитам стандартизировано (ЦБ РФ опреде лен конкретный перечень ценных бумаг – Ломбардный список Банка России ), учет прав собственности на залоговое обеспечение осуществляется упол номоченными депозитариями (НП "Национальный депозитарный центр" и Дилер ами на рынке ГКО - ОФЗ), оценка стоимости обеспечения производится на осно вании информации об итогах торгов ценными бумагами на организованном р ынке ценных бумаг (у полномоченными Биржами являют ся ЗАО "Московская межбанковская валютная биржа" и З АО "Фондовая биржа ММВБ"). Время принятия решения колеблется от нескольки х секунд до одного часа. Во втором случае процесс принятия решения о выдаче кредита, а также проц есс оценки качества и стоимости обеспечения более длителен и колеблетс я от 8 до 20 дней, которые необходимы для проверки ЦБ РФ подлинности передаваемого в залог векселя, наличия прав собственности на вексель либо наличия прав требования по кредитно му договору, а также в некоторых случаях вызваны необходимостью оценки у ровня платежеспособности и финансового состояния организации, чьи обя зательства предлагаются банком в залог по кредиту ЦБ РФ . Табл. 3. Таблица усл овий и видов кредитования ЦБ РФ. Вид кредита Срок в днях (раб/календ) Возможность досрочного погашения Ставка (в % годовых) Вид обеспечения Нормативный документ Внутридневно й 0 - 0 Блокировка ценных бумаг из Ломбардного списка БР П оложение 236-П Овернайт 1 (раб.) - 13% Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР П оложение 236-П Ломбардный 7 или 14 (календ.)* нет опр-ся по итогам аукциона, либо уст-ся Банком России для операций на фикс. условиях Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР П оложение 236-П Кредит под за лог и поручительства до 180 (календ.) да 10% Залог векселей и прав требования по кредитным договорам и поручительст ва П оложение 122-П Кредит под за лог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или по ручительства кредитных организаций до 180 (календ.) да 7,8% - до 90 дней 9,75% - от 91 до 180 дней Залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства Положение 273-П * 7 дней - на фиксированных условиях, 14 дней - на аукционной основе. Источник: www . cbr . ru – официальный сайт ЦБ РФ в Интернете. Табл. 4. Объ ем операций кредитования ЦБ РФ за период с 01.01.2004 по 30.09.2005. (в млн р уб.) Месяц/год Объем предоставленных внутридневных кредитов Объем предоставленных кредитов овернайт Объем предоставленных ломбардных кредитов янв.04 100 430,90 432,97 3,30 фев.04 126 314,30 323,85 65,20 мар.04 168 025,80 358,95 82,70 апр.04 286 738,10 4 538,85 138,40 май.04 260 455,30 1 408,10 644,40 июн.04 312 931,80 5 578,34 632,40 июл.04 274 316,57 3 324,32 919,00 авг.04 346 452,77 8 767,04 509,00 сен.04 339 754,09 821,62 839,60 окт.04 291 047,98 479,60 219,00 ноя.04 284 635,38 410,40 293,00 дек.04 260 767,48 3 818,68 195,00 ИТОГО ЗА 2004 3 051 870,47 30 262,72 4 541,00 янв.05 165 326,06 221,08 — фев.05 288 304,29 598,48 — мар.05 296 273,66 3 554,68 25,10 апр.05 352 176,28 4 151,50 42,00 май.05 350 235,87 2 481,00 60,00 июн.05 382 510,30 3 090,30 65,50 июл.05 561 514,69 3 284,15 5,00 авг.05 623 463,11 3 499,83 — сен.05 693 242,20 2 978,62 — ИТОГО ЗА 2005 3 713 046,45 23 859,64 197,60 Источник: www . cbr . ru – официальный сайт ЦБ РФ в Интернете. Кредитовани е под залог (блокировку) ценных бумаг осуществляется в соответствии с По ложением Банка России от 4 августа 2003 года №236-П "О порядке предоставления Ба нком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (бло кировкой) ценных бумаг" (с учетом изменений). ЦБ РФ предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кре диты овернайт и в режиме запроса (заявления на получ ение кредита по фиксированной процентной ставке /заявки на участие в лом бардном кредитном аукционе) - ломбардные кредиты Ломбардный кр едит – краткосрочный кредит под заклад легкореализуемого имущества. . Внутридневные кредиты бесплатны для кредитных организаций, кредиты ов ернайт предоставляются на погашение оставшейся непогашенной к концу д ня задолженности по внутридневному кредиту по ста вке овернайт ЦБ РФ . Внутридневные кредиты и кредиты овернайт могут быть получены кредитной организацией на любые банковск ие счета , открытые в 64 территориальных учреждениях ЦБ РФ. Л омбардные кредиты ЦБ РФ могут предоставляться на фиксированных условиях и на аукционной основе на любые банковские счет а (корреспондентский счет и (ил и) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех т ерриториальных учреждениях ЦБ РФ . Ломбардные кредитные аукционы проводятся еженедельно, каждый вторник, по расписанию. Предоставление ломбардных кредитов по итогам аукциона о существляется на следующий день после его проведения, т.е. преимуществен но по средам. Денежные средства предоставляются на срок 14 календарных дн ей без права досрочного возврата. 11 апреля 2005 года ЦБ РФ в целях пре доставления кредитным организациям возможности для эффективного упра вления собственной ликвидностью при использовании механизма усреднен ия обязательных резервов возобновил практику проведения операций ломб ардного кредитования на фиксированных условиях. Денежные средства пре доставляются в день обращения кредитной организации на срок 7 календарн ых дней без права досрочного возврата по фиксированной процентной став ке, которая устанавливается равной средневзвешенной ставке последнего ломбардного кредитного аукциона. В случае, если последние два аукциона признаны несостоявшимися, ломбардные кредиты ЦБ Р Ф на срок 7 календарных дней предоставляются по став ке рефинансирования ЦБ РФ. К к редитным организациям - контрагентам ЦБ РФ предъявляют следующие требования: § она отнесена к категор ии "Финансово стабильные кредитные организации" (в соответствии с Указан ием Банка России от 31.03.2000 № 766-У с изменениями); § не имеет недовзноса в обязател ьные резервы, неуплаченных штрафов, непред о ставленного расчета размера обязательных резервов; § не имеет просроченных денежных обязательств перед ЦБ РФ ; § предоставила на основа нии договора корреспондентского счета (договоров корреспондентского с убсчета) ЦБ РФ право на списани е денежных средств с его корреспондентского счета и корреспондентских субсчетов, открытых в ЦБ РФ , в о бъеме требований ЦБ РФ по дого ворам на предоставление кредита ЦБ РФ на основании инкассовых поручений ЦБ РФ без распор яжения банка – владельц а счета. § Табл. 5. Количест во ( в единиц ах ) кредитных организаций – контрагентов ЦБ РФ по кредит ным операциям в валюте РФ на 01.10.2005. Российская Федерация 214 Центральный федеральный округ 127 1 Воронежская область 2 2 Смоленская область 2 3 Тверская область 1 4 Ярославская область 1 5 г.Москва 121 Северо-Запад ный федеральный округ 13 6 Республика Коми 2 7 Вологодская область 1 8 Калининградская область 2 9 г.Санкт-Петербург 8 Южный федера льный округ 14 10 Краснодарский край 1 11 Астраханская область 1 12 Волгоградская область 3 13 Ростовская область 9 Приволжский федеральный округ 17 14 Республика Башкортостан 4 15 Кировская область 2 16 Нижегородская область 4 17 Самарская область 6 18 Саратовская область 1 Уральский фе деральный округ 20 19 Свердловская область 13 20 Тюменская область 5 21 Челябинская область 2 Сибирский фе деральный округ 18 22 Республика Алтай 1 23 Республика Хакасия 2 24 Красноярский край 3 25 Кемеровская область 1 26 Новосибирская область 7 27 Омская область 4 Дальневосточ ный федеральный округ 5 28 Приморский край 3 29 Хабаровский край 2 Источник: www . cbr . ru – официальный сайт ЦБ РФ в Интернете. Характеризуя существующую систему рефинансирования в США , следует отм етить, что в своем нынешнем состоянии она функционирует сравнительно не давно. Изменениям она подверглась в начале 2003 года. Основным моментом, под вергшимся изменениям, стала цена кредита. До реформирования ставка нахо дилась на уровне ниже рыночного, что для предотвращения использования к редитов для чисто арбитражных целей (перепродажи ресурсов на рынке) треб овало введения на кредитование дополнительных ограничений и усложненн ой системы администрирования. В ходе реформы линейка ставок сдвинулась вверх таким образом, что цена ресурсов ФРС стала выше реально складывающ ихся ставок межбанковского рынка. Система рефинансирования банковской системы в США носит название «дис контного окна» ( Discount Window ). В рамках системы существует неско лько инструментов: § первичный кредит предоставляется устойчивым кредитным учреждениям на у словиях, как правило, овернайт. В принципе, может предоставляться и на бол ьшие сроки (до нескольких недель), если платежеспособная кредитная орган изация по каким-то причинам не может привлечь ресурсы с рынка. Никаких ог раничений по целям использования ресурсов не существует. Возможность и х размещения на межбанковском рынке и делает ставку по первичному креди ту своего рода ограничителем цены ресурсов на рынке . В с ередине 2005 года ставка по этому кредиту составляла 3,5% ; § вторичный кред ит предоставляется также на краткосрочной основе кред итным организациям с неустойчивым финансовым состоянием. По использов анию существуют ограничения, согласно которым ресурсы не могут быть нап равлены на прирост активов заемщика . Сам заемщик при это м находится под пристальным наблюдением со стороны ФРС. Ставка по этому кредиту выше, чем по первичному; § сезонный креди т предоставляется, как правило, на более долгие сроки не большим банкам, которые испытывают значительные сезонные колебания и п о выдаче кредитов, и по депозитной базе. Это в основном кредитные учрежде ния, находящиеся в сельскохозяйственных или туристических районах и им еющие соответствующую клиентскую базу. Ставка по такому кредиту достат очно льготная и составляет всего 0,1%; § чрезвычайный к редит принципиально может быть предоставлен кому угод но, включая частные лица и корпорации, в том случае, если невозможность дл я заемщика привлечь средства из альтернативных источников может приве сти к существенным негативным последствиям для экономики. За исключением чр езвычайного все типы кредита должны быть обеспечены. В качестве обеспеч ения может применяться достаточно широкий спектр финансовых активов, н ачиная от обязательств Казначейства и других государственных органов и кончая потребительскими кредитами, хотя, естественно, существует и ряд ограничений. Например, рейтинговые ограничения по некоторым типам бума г. Разница в предоставляемых в качестве залога активах отражается в различных применяемых дисконтах в оценке. Близко к номинал у принимаются облигации Казначейства (96 – 98 %). Кредиты оцениваются в широк ом диапазоне от 60 до 95 %. Наивысшая оценка принадлежит кредитам, обеспеченн ым государственными гарантиями, низшая – ссудам на коммерческое строи тельство. Потребительские кредиты, включая авто- и образовательное кред итование, принимаются в обеспечение исходя из 75 – 80 % номинальной стоимос ти. Разные типы обеспечения предполагают соответствующие механизмы и п роцедуру оформления залога. Европейская система отличается от американской тем, что пополнение банковской ликвидности в большей ст епени основано на операциях рефинансирования. Основным инструментом п олитики рефинансирования являются так называемые «ос новные операции рефинансирования», которые характеризуются срочность ю одна неделя. Средства по этому инструменту предоставляются националь ными банками, входящими в Евросистему, на регулярных еженедельных аукци онах. В дополнение к основному инструменту рефинансировани е банковской системы осуществляется и на более долгосрочной основе. Так ие средства также предоставляются национальными банками на регулярной основе. Аукционы проводятся ежемесячно, срок предоставляемых займов со ставляет три месяца. По правилам ЕЦБ (Европейский центральный банк) все операции рефинансиро вания, включая внутридневные кредиты, должны быть обеспечены со стороны банков. Список возможного обеспечения также очень широк. Формально он де лится на два уровня. Первый уровень представлен обращающимися долговым и инструментами общеевропейского значения. Второй уровень обеспечения включает в себя активы, которые представляют особую з начимость для национальных финансовых систем. Список возможных активо в формируется национальными центральными банками и должен быть утверж ден ЕЦБ. 2 . 3 . Операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг в развитых странах Выше была показана важность обязательного резерви рования для развивающихся экономик. Про ООР можно сказать, что они есть основной денежно-кредитный и нструмент в экономиках развитых. Это связано с тем, что по мере развития р ынков страны прямые методы регулирования теряют свою эффективность, а з начит, все возрастает важность косвенных методов и ООР – в первую очере дь. Центральный банк предпочитает в качестве объекта ООР использовать , прежде всего , прави тельственные ценные бумаги. Это обусловлено тем, что эти бумаги обладают , во-первых, достаточной ликвидностью, а во-вторых, минимальным кредитным риском (т.е. вероятность невы полнения своих обязательств эмитентом минимальна), а в-третьих, централь ный банк, будучи независимым финансовым институтом, стремится избежать обвинений в нелояльности и протекционизме в результате приобретения н еправительственных ценных бумаг. В случае нехватки объектов ООР, центра льные банки могут выпускать собственные ценные бумаги (например, облига ции Банка России), но по ряду причин стремятся этого избежать. Изучим след ующую таблицу, в которой отражена структура баланса центральных банков ведущих стран мира. Табл. 6. Структу ра баланса центральных банков ведущих стран мира, %. Активы Центральный банк Чистые иностран ные активы Долговые ценные бумаги, выпущенные Кредит финансовым инст итутам Прочие кредиты правительством финансовыми и нститутами другими учреждениями репо Репо – соглашение о покупке ценных бумаг с п оследующим выкупом по обусловленной цене. Ломбар дные кредит ы Резервный банк Австралии 65 9 0 0 26 1 0 Банк Канады 4 85 4 0 4 2 0 Национальный банк Дании 52 7 11 0 0 29 1 Европейский центральный банк 39 10 1 1 47 0 2 Центральный банк Исландии 23 5 4 0 64 3 1 Банк Японии 4 60 0 12 19 1 4 Резервный банк Новой Зеландии 3 50 0 0 47 0 0 Центральный банк Норвегии 94 2 0 0 0 4 0 Шведский Риксбанк 66 13 0 0 21 0 0 Швейцарский национальный банк 75 1 1 2 21 0 0 Банк Англии 0 5 0 2 53 2 39 ФРС США 5 88 0 0 7 0 0 Пассивы Центральный банк Наличные деньги в обращении Депозиты Собственные ценные бумаги Прочие нетто-статьи финансовых институтов правительства других учреждени й Резервный банк Австралии 47 1 27 1 0 24 Банк Канады 96 5 0 1 0 -1 Национальный банк Дании 20 20 17 3 23 16 Европейский центральный банк 43 30 6 0 0 21 Центральный банк Исландии 12 34 15 6 0 32 Банк Японии 60 6 23 0 5 6 Резервный банк Новой Зеландии 46 1 42 1 0 9 Центральный банк Норвегии 8 4 80 0 0 9 Шведский Риксбанк 45 2 0 0 0 53 Швейцарский национальный банк 30 5 9 0 0 56 Банк Англии 78 6 1 13 0 2 ФРС США 95 3 1 0 0 1 И сточник : Zelter, M. Monetary Operations and Central Bank Balance Sheets in a World of Limited Government Securities. IMF Policy Discussion Paper . 2001. №7. P . 6. Ценные бумаги правительств находятся в активах, а собственные ценные бу маги – в пассивах. Фондовый портфель большинства центральных банков со ставляют долговые обязательства иностранных правительств и внутренни х фискальных властей, наднациональных агентств и финансовых институто в. Следующая та блица иллюстрирует , какие опе рации на открытом рынке «предпочитают» центральные банки развитых стр ан. Табл. 7. ООР центральных банков ведущих стран мира. Центральный банк Репо Прямая сде лка (аутрайт Аутрайт – простая срочная валютная сделка, пред усматривающая платежи по форвардному курсу в сроки, строго определенны е сторонами сделками. ) Учет векселей Валютный св оп Своп валют ный – обмен долгосрочными кредитными обязательствами в одной валюте н а равные обязательства в другой валюте. Ломбардн ая ссуда Эмиссия собственных ценных бумаг Резервный банк Австралии Да Нет Нет Да Да Нет Банк Канады Да Да Нет Нет Да Нет Национальный банк Дании Нет Нет Нет Нет Д а Да Европейский центральный банк Да Нет Нет Нет Да Нет Центральный банк Исландии Да Нет Нет Нет Да нет Банк Японии Да Да Да Нет Да Да Резервный банк Новой Зеландии Да Нет Нет Да Да Нет Центральный банк Норвегии Да Нет Нет Нет Да Нет Шведский Риксбанк Да Нет Нет Нет Да Нет Швейцарский национальный банк Да Нет Да Да Да Нет Банк Англии Да Нет Нет Нет Нет Нет ФРС США Да Да Нет Нет Нет Нет И сточник : Zelter, M. Monetary Operations and Central Bank Balance Sheets in a World of Limited Government Securities. IMF Policy Discussion Paper. 2001. №7. P. 7. Из таблицы ви дно, что прямым сделкам банки предпочитают репо и ломбардный кредит . В обоих случаях финансовые институты отдают денежным властям финансовые активы в залог или временно передают на них право соб ственности. Различия между операциями репо и ломбардными кредитами нос ят, как правило, не экономический, а правовой характер. Следующая та блица дает представление о том , какие именно ценные бумаги центральные банки предпочитают и спользовать в качестве объектов своих операций на открытом рынке. Табл. 8. Объекты операций на открытом рынке центральных банков развитых стран. Центральный банк Правительствен ные ценные бумаги Ценные бумаги правительственных агентств Ипотечн ые ценные бумаги Ценные бумаги финансовых институтов Ценные бумаги п ромышленного частного сектора Иностранные ценные бумаги Репо Резервный банк Австралии Да Да Банк Канады Да Европейский центральный банк Да Да Да Да Да Центральный банк Исландии Да Да Банк Японии Да Резервный банк Новой Зеландии Да Шведский Риксбанк Да Да Да Швейцарский национальный банк Да Да Да Да Банк Англии Да Да Да Да ФРС США Да Да Да Ломбардная ссуда Банк Канады Да Да Да Да Да Национальный банк Дании Да Да Да Европейский центральный банк Да Да Да Да Да Центральный банк Исландии Д а Да Банк Японии Да Да Да Да Резервный банк Новой Зеландии Да Да Да Да Да Да Шведский Риксбанк Да Да Да Да Да Да Швейцарский национальный банк Да Да Да Да Да Да Прямая сделка Банк Канады Да Банк Японии Да Банк Англии Да Да Да ФРС США Да Да Да Источник : Zelter, M. Monetary Operations and Central Bank Balance Sheets in a World of Limited Government Securities. IMF Policy Discussion Paper. 2001. №7. P. 7. Большинство центральных банков предпочитают в операциях репо использовать правите льственные ценные бумаги или обязательства, гарантированные правитель ством. Как правило, денежные власти предпочитают не создавать рынок репо «с нуля», а прибегают к частному рынку репо, где уже активно заключаются с делки с госбумагами. Используя краткосрочные кред иты центрального банка , комме рческие банки сглаживают дефицит или избыток денежных средств при заве ршении расчетов платежных систем в конце каждого рабочего дня. Во всех операциях, где банки отдают денежным властям в залог ценные бума ги, объем обеспечения должен быть больше размера кредита. Чтобы возможны е неблагоприятные последствия для денежных властей были как можно мень ше, по частным бумагам установлены дополнительные требования. Ими могут быть минимальный внешний кредитный рейтинг или минимальный порог наде жности. В ряде случаев денежные власти заранее определяют перечень ценн ых бумаг, пригодных в качестве обеспечения. Глава 3 . Текущее состояние рос сийской экономики и д енежно-кредитная политика Ц ентрального банка Р оссийской Ф едерации в 2004-2005гг. Основной задачей российской экономики в текущем десятилети и является обеспечение высоких темпов экономического р оста, которые позволят повысить уровень жизни населения. Низкая инфляци я является основой для обеспечения устойчивости рубля, формирования по зитивных ожиданий экономических агентов, снижения рисков, и, соответств енно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиц ий и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, напр авленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в у силение потенциала экономического роста и модернизацию структуры экон омики. В текущем периоде Правительством РФ и ЦБ РФ должна б ыть реализована задача снижения инфляции до 5 – 6,5 % в 2007 году, что представляется весьма сложной задачей . Н ужно отметить, что ни в 2004, ни в 2005 годах Правительство РФ и ЦБ РФ не сумели выполнить план по с нижению темпов инфляции до заданных значений . Та к, например, при запланированн ом на 2004 года росте потребительских це н на 8 – 10 %, они выросли на 11,7%. При запланированных на 2005 г од значени ях инфляции 7,5 – 8, 5 % ее фактическое значение уже за первые 4 месяца составило 6,5% про тив 4,6 % за тот же период предыдущего года , поэтому вероятность снижения инфляци и к 2007 году до 5 – 6,5 % невелика . Руководство ЦБ РФ объясняет подобный рост инфляци и сверх запланированных значений тем, что в России основ ными причинами инфляции является рост регулируемых государственными о рганами цен и монопольное ценообразование на важнейшие ресурсы. Эти фак торы сильно влияют на размер инфляции не только прямо, но и косвенно, чере з удорожание ресурсов и рабочей силы. Так, в целом за 2004 год платные услуги населению возросли на 17,7%, в том числе тарифы на жилищно-коммунальные услу ги – на 23,5%, цены на хлеб и хлебобулочные изделия возросли на 16,7%, на мясо и пт ицу – на 19,6%, на автомобильный бензин – на 31,3%. Цены производителей в промыш ленности возросли на 28,3%, в том числе в топливной промышленности – на 64,7% и в электроэнергетике – на 11,5%. Цены производителей в газово й промышленности возросли на 88,5%, а в нефтеперерабатывающей – на 48,9%. В начале 2005 года жилищн о-коммунальные услуги подорожали н а 27,7 %, что вдвое превышает прирост за тот же период предыдущего года, рост п отребительских цен на мясо из-за жестких административных ограничений на его импорт составил 10% против 3,9% за тот же период предыдущего года, наблюдался гораздо более интенсивн ый , чем обычно, сезонны й рос т потребительских цен на плодоовощную продукцию, что связано с ее неурож аем в предыдущем году. За 1998 – 2004 гг. цены в целом возросли в 5,2 раза, в том числе на жилищные услуги – в 9,9 раза, на коммунальные услуги – в 7,7 раза, на бензин – в 6,7 раза. Из приведенных данных следует, что главная составляюща я роста инфляции – не монетарная, то есть не зависит от деятельности ЦБ Р Ф и увеличения денежной массы, а обусловлена другими факторами. На данны й момент вся ответственность за инфляцию возлагается на денежные власт и, хотя нести ее значительную часть должно Правительство РФ. Другими словами, тандем Правительство РФ – ЦБ РФ пок а не справляется с заданием снижения уровня инфляции. По словам Председа теля Банка России С.М. Игнатьева, «снизить инфляцию в 2005 году до 8,5% и при этом не допустить резкого укрепления реального эффект ивного курса рубля чрезвычайно сложно», но он « надежды не тер яет» Из выступлени я Председателя Банка России С.М. Игнатьева на XIV Международном банковском конгрессе. //Деньги и кредит. -2005. -№6. . В качестве цели единой государственной денежно-кр едитной политики на 2004 год было принято ограничение прироста потребител ьских цен в пределах 8 – 10 % (в расчете декабрь 2004 года к декабрю 2003 года). При эт ом ЦБ РФ исходил из второго варианта прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2004 год. В соответствии с условиями этого прогноза предусматривалось, что темп прироста ВВП составит 5,2%, среднегод овая цена на нефть сорта «Юралс» - 22 доллара США за баррель, среднегодовой курс рубля к доллару США – 31,3 р убля за доллар США , годовой прирост валютных резерв ов органов денежно-кредитного регулирования – 12,8 млрд долларов США. Фактически же макроэкономич еская ситуация развивалась по иному сценарию. В первом полугодии 2004 года по отношению к первому полугодию 2003 года ВВП увеличился на 7,4%, средняя цена на нефть сорта «Юралс» составила 33,3 доллара США за баррель, курс рубля – 28,9 рубля за доллар США, прирост золотовалютных резервов за девять месяцев 2004 года достиг 18,1 млрд долларов США. Как было сказано выше, рост потребительских цен превысил запланированное значение и составил 11,7%. Проводя свою денежно-кредитную политику , ЦБ РФ стремится , прежде всего , обеспечить стабильность денежного рынка и стимулировать кр едитные организации к более эффективному управлению собственной ликви дностью. С этой целью ЦБ РФ осуществляет регулярное информирование кредитных организаций о состоянии ликвидности банковс кого сектора: ежедневно (по состоянию на начало дня) он публикует данные о б остатках средств на счетах кредитных организаций в ЦБ РФ, о задолженно сти по операциям репо с кредитными организациями, а также о сальдо опера ций ЦБ РФ с банковским сектором. При возникновении у банков потребности в дополнит ельной ликвидности они могут воспользоваться набором инструментов, пр едлагаемыми ЦБ РФ для этих целей. В течение дня могут быть предоставлены обеспеченные внутридневные кредиты, предоставляемые ЦБ РФ без взимани я платы, а также проводимые в первой и во второй половине дня аукционы реп о. Кроме того, на еженедельной основе ЦБ РФ проводит операции по предоставлению ликвидности банкам на более длительные сроки: аукционы репо на срок 7 и 90 дней, а также ломбардные кредитные аукционы на срок 2 недели. В конце опера ционного дня кредитные организации имеют доступ к постоянно действующ им инструментам ЦБ РФ – кредитам овернайт и сделкам «валютный своп». Пр оцентные ставки по ним установлены на уровне ставки рефинансирования. Значительную роль в урегулировании проблемы нехва тки рублевой ликвидности на денежном рынке в 2004 году сыграли решения ЦБ Р Ф снизить норматив ы обязатель ных резервов (см. стр. 24). В целом объем высвободившихся средств составил бо лее 150 млрд рублей. Использование методов денежно-кредитного регулир ования во многом определяется потребностями банковского сектора. В цел ях повышения эффективности реализации денежно-кредитной политики ЦБ Р Ф продолжает развивать инструменты регулирования ликвидности, которые , в зависимости от состояния рынков, можно использовать как для предоста вления ликвидности кредитным организациям, так и для стерилизации своб одных денежных средств. В ажной задачей остается повышение доступности внутриднев ных кредитов и кредитов овернайт. Не менее важным направлением деятельн ости ЦБ РФ остается укрепление системы банковского надзора. Однако поня тно, что повышение требований к банкам невозможно без ликвидации некото рых из них, что, естественно, не может не беспокоить вкладчи ков и кредиторов. Одной из серьезнейших проблем банковской системы Росс ии следует признать неэффективность выполнения ею одной из ее основных функции: трансформации сбережений в инвестиции. Важными шагами на пути р ешения этой проблемы являются принятия ряда законов, законодательно ус танавливающих правила страхования вкладов физических лиц в банках РФ. С оответствующий Федеральный закон был принят в конце 2003 года. В данный мом ент система страхования вкладов претворяется в жизнь. В будущем она долж на послужить важным фактором модернизации банковской системы. Заключение Денежно-кредитное регулирование следует рассматр ивать как неотъемлемую часть любой экономической политики. Это весьма гибкий и удобный способ воздействия на состояние и тен денции развития национальной, а возможно, и мировой экономики. К основным инструментам денежно-кредитной политик и относятся рефинансирование коммерческих банков центральным банком, создание коммерческими банками обязательных резервов и операции центр ального банка на открытом рынке ценных бумаг (первичном и вторичном). По м ере развития рыночных отношений, экономики постепенно переходят от пря мых методов воздействия (первые два) к косвенным (ООР). Это связано с тем, чт о тенденция к дерегулированию финансовых рынков ведет к тому, что прямые методы воздействия теряют свою эффективность, а косвенные, наоборот, пр иобретают ее . Здесь все же можн о выделить 2 разнонаправленные тенденции. Страны, где центральный банк з атягивает рыночный переход, в последующем сталкиваются с провалами в до стижении целей денежно-кредитной политики. Но с другой стороны, как пока зывает опыт Юго-Восточной Азии в конце 90-х гг., применение рыночных инстру ментов не гарантирует успеха денежно-кредитной политики . Центральный банк, стремясь ускорить развитие финансового ры нка только через ООР, рискует доминировать на рынке и вытеснить частные займы государственными. Другими словами, успех денежно-кредитной полит ики зависит от умелого сочетания как административных, так и экономичес ких инструментов. Подытоживая все сказанное о Росси и, можно заключить , что основными з адачами денежно-кредитного регулирования на протяжении ряда лет остаю тся: снижение годового уровня инфляции до примерно 5 ,5 %, развитие финансовых рынков, совершенствование ин струментов денежно-кредитного регулирования и возрастание роли рыночн ых механизмов, развитие банковской системы в целом. Эти задачи должны решат ь ся поступательно и неуклонно. Однако можно заключить, что в течение ряда лет ЦБ Р Ф не удается в одиночку справиться с процессом инфляции в российской эко номике. Это приводит к выводу о необходимости увеличения роли правительства в сдерживании инфляции немо нетарными методами. Существует пред ложение д ля повышения конкурен тоспос обности российских банков установить максимальную ст авку обязательного резервирования в 2%, как у Европейского центрального банка, и при этом уплачивать банкам проценты по ставке рефинансирования за средства, привлеченные в фонд обязательных резервов. Следует пересмотреть в сторону уменьшения ставку рефинансирования. Оп ыт развитых стран показывает, что нигде ставка рефинансирования не прев ышает ставки по кредитам банков предприятиям. Наоборот, она, как правило, ниже, что позволяет центральным банкам рефинансировать кредитование к оммерческими банками предприятий реального сектора. Следовательно, сн ижение процентных ставок будет способствовать росту инвестиций в осно вной капитал. Кроме того, необходимо расширять список ценных бумаг, прин имаемых ЦБ РФ в обеспечение ломбардных кредитов. Также необходимо как можно быстрее решить задачу созда ния работающей системы страхования вкладов физических лиц в банках Рос сии. Это позволит стабилизировать банковскую систему и повысить эффект ивность ее деятельности. В целом, с течение м времени ЦБ РФ должен постоянно пересматривать свою денежно-кредитную политику, обеспечивая ее адекватность складывающейся экономической си туации. Список литературы 1) ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 №86-ФЗ. 2) Моисеев С.Р. Д енежно-кредитная политика: теория и практика: учеб. пособие.– М.: Экономис тъ, 2005. - 539 с. 3) Казимагомед ов А.А., Ильясов С.М. Организация денежно-кредитного регулирования.– М.: Фи нансы и статистика, 2001. - 272 с. 4) Финансы и кредит субъект ов Российской Федерации: Учебник / Под ред. Сергеева Л.И.– Калининград: издательство БИЭФ, 1999. - 1038 с. 5) Большой экономический словарь. 5-е изд. перераб. и доп. / Под ред. Азрилияна А.Н.– М.: Институт новой экономики, 2002. - 1280 с. 6) Левченко Д.В. Система рефинансирования как приоритетное направл ение развития денежной политики // День ги и кредит .- 2005.- №7, с. 32-39. 7) XIV Международный банковский кон гресс (МБК – 2005) // Деньги и кредит .- 2005.- №6, с. 3-20. 8) Фе т исов Г.Г. Банк России: цели, задачи, проблемы (в ыступление в Банке России 16.02.2005 г.) // Деньги и кредит .- 2005.- №2, с. 6-10. 9) М. Абрамова. С овременные проблемы и стратегия формирования дене жно- кредитной политики в России // Э кономика в школе.- 2005.- №2 , с 56-69. 10) Основные нап равления единой государственной денежно -кредитной пол итики на 2005 год // Деньги и кредит.- 2004.- №11 , с. 3-30. 11) Интернет-рес урсы : www . cbr . ru – официальный сайт ЦБ РФ в Интернете.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Батюшка, выходя из борделя:
- Приём божественный, но цена безбожная!
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по банковскому делу и кредитованию "Денежно-кредитное регулирование экономики центральным банком", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru