Курсовая: Возникновение и развитие биржи - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Возникновение и развитие биржи

Банк рефератов / Банковское дело и кредитование

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 32 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Возникновение и развитие биржи СОДЕРЖАНИЕ 1. Возникновение и развитие биржи. 2. Основные виды товарных бирж. 3. Биржевые товары. 4. Котировка цен на бирже. 5. Биржевые операции. 6. Этапы создания товарной биржи. 7. Товарные биржи России сегодня. 8. Важнейшие центры биржевой торговли в мире. Биржа возникла в ХIII-ХV веках в Северной Италии, но широкое применение в дел овом мире получила в ХVI веке в Антверпене, Лионе и Тулузе, затем в Лондоне и Гамбурге. С ХVII века биржи уже действовали во многих торговых городах евро пейских государств. Под биржами подразумевались здания, где собираются деловые люди и прича стные к торговле лица для ведения переговоров и заключения оптовых торг овых сделок в соответствии с установленными правилами. Первые биржи был и лишь товарные, значение которых состояло в том, что они заменили куплю-п родажу наличным товаром из рук в руки на покупку по образцам через бирже вых посредников. Говоря о России, надо отметить, что становление биржевых учреждений напр ямую связано с Петром I, ознакомившимся с деятельностью голландских бирж во время своего "стажерства" в качестве корабела на верфях Нидерландов. И менно по инициативе царя в России возникли первые торгово-маклерские уч реждения. И воля реформатора предварила тот период, когда объективная не обходимость расширения товарно-денежных отношений загодя создает меха низм, который будет способствовать этим процессам в Отечестве. Первая товарная биржа была учреждена еще в 1703 году, но объективные услови я не способствовали ее развитию. Через двадцать лет волевым указом 1723 год а государь предписывал "приневолить" купцов к посещению этих новых комме рческих учреждений. Таким образом, в отличие от Запада инициатива создания биржи принадлежа ла не торговцам, а государству. Первая российская биржа была открыта в Санкт-Петербурге в 1724 году. Создан ие же Московской биржи связано с декретом Екатерины II "Об утверждении пла на построения Гостиного двора с биржей при нем", подписанного императриц ей в 1789 году. Однако практическая деятельность Московской биржи, располож енной на Ильинке, началась лишь после войны 1812 года. В числе первых российс ких бирж была Одесская, основанная в 1796 году. Заметное развитие биржевого движения в России произошло в 30— 40-х прошлог о столетия, когда рост фабрично-заводских и кустарных предприятий стиму лировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли бирж и в Кремчуге, Рыбинске, Нижнем Новгороде и других торговых центрах Росси и. Основным же периодом утверждения биржевой деятельности в России были 60 — 70-е годы, что непосредственно было связано с всплеском экономического подъема в стране в связи с реформами 1861 года, когда биржи возникли практич ески во всех крупных городах России. Вся деятельность биржевых учреждений регламентировалась положениями Устава. В нем строго определялась процедура, условия и правила заключени я сделок, права и обязанности участников. К 1917 году в России было зарегистрировано 115 торговых и универсальных бирж и соответствующее число биржевых комитетов. После Октябрьской революции деятельность биржевых комитетов, как и сам их бирж, была прекращена: они не вписывались в теорию и практику "военного коммунизма". Однако НЭП восстановил биржи в правах. Первые товарные бирж и в стране Советов возникли в конце 1921 года (Вятская, Нижегородская) , четыр е месяца 1922 года были периодом наиболее быстрого роста их числа. К августу 1922 года, когда вышло постановление Совета труда и обороны о бирж ах, ставшее основой их существования, их число достигло 50. К 1923 году их насчи тывалось 79, а к 1924 г. - 96. Самое большое значение в биржевом обороте имела Московская товарная би ржа, оборот которой достиг 39.3% всего биржевого оборота, а затем Ленинградс кая (9.1%) , Харьковская (8.1%) , на остальные 109 бирж приходилось - 43.5%. Большинство бирж, в соответствии с резолюцией IX съезда Советов, возникли как государственные, кооперативные или государственно-кооперативные. Однако в некоторых случаях в зарождении участвовала частная торговля (т ак, Воронежская биржа возникла как "Обьединенная биржа государственных, кооперативных и общественных учреждений и организаций и частных предп риятий") . Поскольку юридическая природа советских товарных бирж вызывала споры, разъяснениями комвнуторга от 18.01 и 17.02.23 года, биржи были признаны обществен ными организациями. Как организации общественные, товарные биржи пользовались относительн ой независимостью, устанавливая внутреннюю организацию и распорядок р аботы биржевых институтов маклериата, котировальной, арбитражной коми ссии и др. Основным принципом организации товарной биржи была выборность ее орга нов. Комвнуторгу сообщались данные о личном составе избранного биржево го комитета. В целом конкретные мероприятия деятельности бирж можно разбить на след ующие группы: деятельность бирж как органа защиты интересов торговли; со здание центрального рынка; выявление состояния рынка и цен; содействие р азвитию более высоких форм торговли. В 1930 году деятельность советской биржи прекратилась. Утверждавшаяся в ст ране тоталитарная командно-распределительная система не нуждалась бол ее в механизме свободного рыночного регулирования. За плановыми основа ми народного хозяйства стояла железно регламентная принудительная сис тема контролируемого производства и распределения, держащая в руках св ободу и права человека, его материальные и духовные потребности. Очередное возрождение биржи в наши дни диктуется жизненными требовани ями возвратиться наконец к разумным методам хозяйствования, апробиров анным опытом истории человечества. Первой Мосгорисполкомом 19 мая 1990 г. был а зарегистрирована МТБ. Сегодня в России уже около 400 бирж различной специ ализации, в том числе биржа труда в Москве. В нашей стране самое большое ко личество бирж, но обороты их коммерческой деятельности самые малые. Одна ко среди действующих бирж много и крупных, с относительно большим торгов ым оборотом, в числе которых Российская товарно-сырьевая биржа, Дальнево сточная товарная биржа, Байкальская товарно-сырьевая биржа, деятельнос ть которой охватывает Читинскую, Иркутскую области и Бурятскую АССР, Все российская биржа АПК в Рязани и другие. В числе членов этих бирж крупные п ромышленные предприятия и зарубежные фирмы. Сам факт вторичного возрождения биржи после ее ликвидации в 1930 г. достато чное основание для утверждения, что оно идет от самой жизни как безотлаг ательное явление насущных экономических потребностей общества. Оптова я биржевая торговля — проверенная веками прогрессивная форма коммерч еского посредничества. По этому пути идут все цивилизованные народы. Нет сомнения, что, преодолев все трудности и препятствия, и Россия не только п рактически реализует эту форму коммерческих отношений, но и сама включи тся в мировую систему биржевой торговли. 2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ТОВАРНЫХ БИРЖ. Товарная биржа организация, действующая на основе самоокупаемости для: оказания посреднических услуг по заключению торговых сделок; упорядоч ения товарной торговли; регулирования торговых операций и разрешения т орговых споров; сбора и опубликования сведений о ценах, состояния произв одства и других факторах, оказывающих влияние на цены. Предметом сделок на товарной бирже является товар и договоры на его поставку. Товарная биржа, как правило, не является коммерческим предприятием. Полу чение большой прибыли это не ее цель. С определенной долей условности то варные биржи можно представить в виде консорциума, который создается за интересованными производителями и посредническими фирмами для осущес твления совместного проекта - организации регулируемого рынка товаров, обеспечивающего каждому из его участников проведение сбытовых и закуп очных операций. Выгода участников обеспечивается экономией расходов на проведение ком мерческой работы. Возможно создание биржи и как коммерческого предприятия акционерного типа. Но при этом организаторов - участников должно быть в значительной м ере меньше, чем клиентов, пользующихся ее услугами. Тогда в интересах учр едителей скажется прибыльной работа биржи за счет предоставления разн ого рода посреднических услуг. Высшим органом управления биржи служит собрание акционеров. Текущее ру ководство деятельностью биржи осуществляет комитет, состав и председа теля которого выбирает собрание акционеров. Основные лица, действующие на бирже, - брокеры, представляющие участнико в биржи и заключающие сделки от их лица. В этом случае брокеры выступают в качестве агентов. Если брокерская контора производит операции за свой с обственный счет, то она выступает в качестве принципала. Остановлюсь на основных задачах структурных подразделений биржевого а ппарата: 1. Центр экономического анализа осуществляет: - контроль за конъюнктурой рынка продукции; - подготовку конъюнктурных обзоров; анализ технических , экономических и других факторов, способных повлиять на конъюнктуру рын ка; - конъюнктурные прогнозы; - платные консультации по экономическим воп росам. 2. Договорно-правовой отдел с арбитражем осуществляет: оформление догово ров между партнерами по сделке; - юридическое оформление сделок, контрол ирует правильность их осуществление маклерами; - контроль правомерност и действий участников торгов; - подготовку дел к рассмотрению их в арбитр ажной комиссии. 3. Транспортно-тарифный отдел осуществляет: - организацию и обеспечение д оставки купленной на бирже продукции; консультирование продавцов и пок упателей по вопросам, связанным с транспортировкой; - подготовку предлож ений по эффективным способам доставки партии грузов покупателю; оформл ение расчетов за доставку грузов. 4. Отдел совершенствования биржевой торговли осуществляет: - анализ уров ня развития и состояния торговли на данной бирже; - поиск путей повышения эффективности и качества работы биржи; - разработка и внедрение нововвед ений, побуждающий биржевой аппарат к более активной деятельности; изуче ние опыта организации биржевой торговли в стране и за рубежом. 5. Информационный центр обеспечивает: - получение, хранение и обработку вс ей циркулирующей информации; - оказание членам и посетителям биржи услуг по проведению необходимых расчетов, а также по информационному обслужи ванию. 6. Отдел организации и обеспечения биржевой торговли осуществляет: - соде ржание биржевого зала в надлежащем порядке; - обеспечение биржи коммерче ской информацией; - обеспечение членов биржи необходимыми материалами и условиями для заключения сделки. 7. Административно-хозяйственный отдел осуществляет: - традиционные хозя йственные задачи; - решение задач, связанных с ведением бухгалтерских де л, решение вопросов по оплате труда и кадрам. 8. Маклериат обеспечивает: - осуществление биржевой торговли в биржевом зале; - предоставление маклеров членам биржи для осуществления ими торговых с делок; - оформление сделок; - контроль выполнения обеими сторонами договорных обязательств; - экспертизу партий товаров, поступающих на биржевой торг. В своем развитии товарные биржи прошли несколько ступеней от оптового р ынка, где сделки совершаются с наличными партиями товара до современног о фьючерсного рынка. Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за пр одавцом сохраняется право выбора - доставить продукцию или откупить сро чный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель - принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставк и. Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно вы делить: 1) улучшение планирования; 2) выгода; 3) надежность; 4) конфиденциально сть; 5) быстрота; 6) гибкость; 7) ликвидность; 8) возможность арбитража. Рассмотрим эти преимущества подробнее. 1. Улучшение планирования. Рассмотрим на примере страны, производящей продукт на экспорт. Скажем, к акао. Как она будет планировать свою стратегию сбыта? Она может: а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал, когда продукт го тов; б) продавать все количество продукта первому покупателю, который объявл яется, по цене, которую он предложит; в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись предоставляемым би ржей механизмом фиксированной цены, а продать свой продукт в наиболее уд обное время наилучшему покупателю. Простота и привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в том, ч то производитель какао, вступая в такую торговлю и ограждая себя от риск а принести убытки на своем продукте, дает возможность производителю шок олада приобрести это какао, с доставкой в будущем и, таким образом, застра ховать себя от перебоев в снабжении сырьем. 2. Выгода. Любая торговая операция требует наличия торговых партнеров. Но далеко н е всегда легко найти в нужный момент подходящего покупателя и продавца. "Фьючерсные" рынки позволяют избежать подобной неприятной ситуации и со вершать покупку и продажу без конкретно названного партнера. Более того , "фьючерсные" рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на да нный момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучше й выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером. 3. Надежность. Большинство бирж имеют расчетные палаты, через которые продавцами и пок упателями производятся все расчетные операции. Это очень важный момент, хотя биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксир ует и подтверждает всякую куплю и продажу. Когда на бирже производится купля-продажа какого-то товара, расчетная па лата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой с делки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многи х отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая г осударственные агентства. 4. Конфиденциальность. Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков - анонимность, если она желатель на для продавца или покупателя. Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи продажи и закуп ки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или ку пить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы. 5. Быстрота. Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потреблени я, может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без изменени я цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро. Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000 т сахара. Он может это с делать, купив 200 фьючерсных контрактов по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантир ованы, и теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставлени е более выгодных условий. 6. Гибкость. Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций. Ведь и продавец , и покупатель имеют возможность как поставить (принять) реальный товар, т ак и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что от крывает перспективы широкой и многообразной вариантности. 7. Ликвидность. Говоря в общем, "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал для множеств а операций, связанных с быстрым "переливом" капитала и товаров, то есть лик видностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем торго вли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами пре вышает 2.5 трлн. долл. 8. Возможность арбитражных операций. Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих контрак тов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производ ителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях. Теперь о разнице между открытой и закрытой биржами. Она заключается в то м, что в первом случае сделки могут заключаться только между биржевыми м аклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имен и как участников биржи, так и разовых покупателей. Во втором случае контр акты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно, так и через пос редников. На начальном этапе, когда еще не отработан механизм биржевой т орговли и отсутствуют методы защиты интересов продавцов и покупателей, целесообразно проводить закрытые торги. Любая товарная биржа имеет два основных направления деятельности: опто вая торговля с одной стороны и котировка цен товаров с другой. Остановлю сь на последнем. Во всех зарубежных странах биржевая деятельность наряду с банковской и денежной системой служат объектом государственного регулирования. Это не случайно. В рыночной экономике при отсутствии прямого директивного в мешательства в предпринимательскую деятельность именно биржи являютс я инструментом косвенного, но весьма существенного воздействия на бизн ес. Несмотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество тов аров, большинство из них носит стратегический характер. Поэтому те цены, которые на бирже в условиях свободного ценообразования отражают движе ние рынка того или иного товара, служат своеобразным индикатором состоя ния экономики страны. Сегодня между крупнейшими товарными биржами налажены информационные с вязи. Это способствует выравниванию цен и формированию единого мировог о рынка. 3. БИРЖЕВЫЕ ТОВАРЫ. Их количество и ассортимент постоянно изменяется. Если в конце ХIХ века в это число входило до 200 товаров, то на сегодня их число уменьшилось до 60-65, из них около 45 постоянно обращаются на бирже. Чем вызван выбор того или иного товара? Последний должен обладать опреде ленным набором качеств. Во-первых, он должен соответствовать определенн ым стандартам по количеству и качеству. Во-вторых, цена на товар должна бы ть изменчивой, колебаться в зависимости от погодных или других условий. В-третьих, товар должен дробиться и быть транспортабельным. Все обращающиеся на бирже товары можно условно разделить на две группы: первую составляют сельскохозяйственные продукты, где большая часть пр иходится на семена маслиничных культур. В эту же группу входят зерновые, продукция животноводства, сахар, кофе, какао-бобы, пиломатериалы. Вторая группа - промышленное сырье и продукция ее переработки. Сюда входят энер гоносители, драгоценные и цветные металлы. Следует отметить, что на това рной бирже вместе с контрактами на обычные товары обращаются контракты на ценные бумаги, в том числе государственные облигации, акции акционерн ых банков, акции производственных акционерных обществ, депозитные банк овские сертификаты. 4. КОТИРОВКА ЦЕН НА БИРЖЕ. Котировка цен является одной из главных функций товарной биржи. Прослед им как происходит этот процесс на простом примере. Допустим у нас есть двадцать производителей и сто покупателей определе нного товара, территориально расположенных на большом расстоянии друг от друга. Существует свобода цен и хозяйственных связей. Каждый потребит ель самостоятельно связывается с изготовителями. При отсутствии надеж ной информационной сети цены на товар будут сильно колебаться. Те же двадцать производителей и сто потребителей представляют в концен трированном виде свой спрос и предложение на бирже. Появляется одна рыно чная цена, служащая ориентиром для всех. Колебания конкретных цен не сто ль значительны, появляется их базис, который соответствует в принципе ур овню общественно необходимых затрат. Кто его превышает, тот несет убытки и выбывает из игры. Процесс котировки очень трудоемок и требует учета самых различных цено образующих факторов. Приведем основные правила, которые необходимо учи тывать в обязательном порядке. Прежде всего товары необходимо котировать в соответствии со стандарта ми. С этой точки зрения они могут носить как единичный характер, так и выст упать в виде групп с общими технологическими и другими характеристикам и. Необходимо копировать только те товары, сделки по которым совершаются с истематически. Другими словами, котируются только важнейшие, постоянно выставляемые ресурсы, занесенные в твердый список, - базу биржевого бюлл етеня. При котировке по возможности исключаются цены, не отражающие рынка данн ого биржевого дня: если при отсутствии предложения цена сделки ниже типи чной цены прошлого биржевого дня, где имелось достаточное предложение, о на должна быть исключена. Когда за день сделок по данному товару не оказы вается, то предыдущие цены на него не могут служить показателем рынка. Он и исключаются из процесса котировки. При котировке следует выделить минимальный объем продукции, при наруше нии которого сделка не принимается в расчеты. Цены на единицу товара обы чно различны в зависимости от величины опта, при крупнооптовой реализац ии они меньше, при мелкооптовой больше. Для решения этой проблемы можно и спользовать один из двух методов. Первый заключается в выделении обычно го объема партии и по нему совершается наибольшее количество сделок. Тог да цены определяются исходя из партии и они вносятся в бюллетень. Другой метод состоит в выделении различных групп партий. Котировальная цена оп ределяется для каждой из них. При котировке учитываются и условия расчета по сделкам: на наличный това р или на срок. На уровень цен, а следовательно, и на котировку, влияет такое обстоятельс тво, как статус контрагентов. У государственных предприятий и организац ий обычно ниже, чем у кооператоров и частных лиц. Существует еще целый ряд правил биржевой котировки, учитывающих действ ие на тех или иных факторов. Например, определение конъюнктуры рынка. Оно основывается на трех характеристиках: первая - соотношение спроса и пред ложения на каждый товар; вторая - тенденции движения цен, т.е. динамика цен на каждый товар в течении данного периода биржевых торгов; третья - колич ество совершенных сделок. На современных фьючерсных биржах цены выходят за рамки элементарного о риентира. Преобладание сделок с будущим, еще не произведенным товаром пр едполагает заключение контрактов с указанием в них дня проведения бирж евого собрания, цена которого и станет продажной. То есть в документе ука зывается, что расчеты производятся по котировальной цене, выведенной на бирже через заданный промежуток времени. За это время контракт переходи т из рук в руки десятки раз, что дает широкий простор для биржевой спекуля ции. И в заключении можно сделать вывод, что котировальные цены благодаря зна чительной концентрации спроса и предложения в биржевом процессе стано вятся объективным показателем состояния рынка и одновременно фактором последующего изменения структуры производства. 5. БИРЖЕВЫЕ ОПЕРАЦИИ На существующих в мире товарных биржах активно функционируют фондовые отделы. Созданы такие отделы и на биржах России. В мае 1991 года начали осущес твлять сделки с ценными бумагами на РТСБ и МТБ. Поэтому в этой главе будут рассмотрены фондовые операции и затронут вопрос о рынке ценных бумаг. Итак, рынок ценных бумаг выполняет две функции: 1) сводит покупателя с прод авцом; 2) способствует стабилизации цен, уравновешивая спрос и предложен ие. Практически все облигации продаются на "уличном" рынке. "С прилавка" прода ются и акции, в случае, если компания отказалась от услуг биржи. Но в больш инстве случаев акции распространяются через биржи. Они выполняют роль н аводчика, что позволяет инвесторам находить именно то, что им необходимо . Под влиянием биржи складываются цены и на "уличном" рынке. Торговля "с прилавка". Операция с ценными бумагами выполняется по следующей схеме. Получив зак аз от покупателя, уполномоченный представитель (УП) инвестиционно-дилер ской фирмы (БФ) в регионе передает его для переработки в центр, где заказ п опадает в торговый отдел. Если ценные бумаги включены в биржевой список, то заказ передается для исполнения биржевому трейдеру фирмы. Если клиен т хочет купить бумаги внебиржевого оборота, то включается механизм "улич ного" рынка. На этом рынке и облигации, и акции торгуются одним способом (п утем телефонных переговоров между физически разобщенными брокерами, а не через личный аукцион) . Получив заказ на покупку ценных бумаг, брокер по телефону разыскивает своего коллегу, имеющего информацию о продавцах. Т орговля акциями "с прилавка" длится дольше, чем биржевые сессии, и иногда з анимает весь деловой день. Но по объему она существенно уступает биржево й торговле. На "уличном" рынке торгуются акции многих молодых компаний. Од нако здесь можно найти и акции старых фирм, чье руководство по той или ино й причине избегает биржи. Фондовая биржа Если облигации продаются в основном "с прилавка", то центр альным рынком акций крупнейших фирм является биржа. На бирже продавцы вс тречаются с покупателями и цены устанавливаются по закону спроса и пред ложения. Классическая биржа - это аукцион, где торговля ведется посредст вом обмена устными инструкциями между трейдерами (представителями бро керских фирм в торговой зоне биржи) . В последние годы благодаря развитию вычислительной техники возникли и автоматизированные системы купли-пр одажи ценных бумаг (например, CATS на Торонтской фондовой бирже, CORES - в Париже и Мадриде) . Но классическая биржа еще доминирует, и самым крупным ее предст авителем является Нью-Йоркская фондовая биржа. В биржевой торговле ключевым понятием является ликвидность (способнос ть рынка поглотить разумное количество ценных бумаг при разумном измен ении цены последних) . Ликвидный рынок характеризуется: частными сделкам и, узким разрывом между ценой продавца и ценой покупателя, наибольшими и зменениями цен от сделки к сделке. Отклонения от этих норм чреваты разви тием криминогенной ситуации, панических настроений среди инвесторов. Б иржа делает все от нее зависящее, чтобы поддержать ликвидность и не допу стить подобных отклонений. Ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников купли-продажи. Перед рассмотрением техники брокерской операции опишу существующие фо рмы заказа на куплю-продажу. Уполномоченный представитель биржевой фир мы может получить "рыночный" заказ. Это заказ купить или продать определе нное число акций по наилучшей цене рынка. Все заказы, где нет цены, обычно считаются "рыночными", т.е. предполагается, что клиент готов заплатить или уступить за предложенную цену. Следующая форма - лимитированный заказ. В нем клиент указывает конкретну ю цену, по которой должна состояться сделка, или лучшую цену, если трейдер способен получить таковую. Лимитированный заказ это заказ, который позв оляет трейдеру некоторую свободу выбора цены при осуществлении сделки. Дневным заказом называется заказ с дневным сроком действия. Все заказы с читаются дневными, если в них не указан иной срок. В отличии от дневного от крытый заказ считается в торговой книге брокера до тех пор, пока он не исп олнен или отменен. Заказ "все или ничего" означает, что трейдер должен купить или продать все акции, указанные в заказе, прежде чем клиент согласится с исполнением. Пр отивоположностью ему является заказ "приму в любом виде", предполагающий , что клиент примет любое количество акций вплоть до заказанного максиму ма. Заказ "исполнить или отменить" означает, что как только часть заказа, к оторую можно удовлетворить, выполнена, остальная часть отменяется. Заказ "или-или" - это уже отданное распоряжение, тогда как заказы на другие ценные бумаги еще ожидают своего исполнения. Как только трейдер исполни т заказ "или-или", другие заказы автоматически отменяются. Заказ "с переклю чением" означает, что выручка от продажи одних акций может быть использо вана для покупки других. Контингентный заказ предусматривает одновременную покупку одних и про дажу других акций. Стоп-заказ бывает двух видов. Во-первых, это заказ, который подлежит испол нению как "рыночный", если цена акции падает ниже определенной клиентом ц ены (стоп-цены) . Цель - либо попытаться сократить ущерб, который может по кр айней мере унести часть прибыли, которая может возникнуть. Во-вторых, это заказ, поступивший от лица, которое продало акции с короткой позиции с це лью снижения ущерба, если цена акций начнет расти. Вернемся к брокерской операции. Допустим, после консультации с УПом брок ерской фирме в своем районе один клиент решил купить 100 акций "А", а другой к лиент - продать 100 акций "А". Наведя справки на бирже, УПы сообщили своим клие нтам, что за "А" предложено максимум 10.5 долл. за акцию, а запрошено минимум 10.75 долл. Таким образом, покупатель знает, что минимальная цена, по которой се йчас продают "А" равна 10.75, а продавец знает, что максимальная цена, которую п редлагают за "А", равна 10.5. Сделка между ними возможна в том случае, если поку патель согласиться на 10.75 или продавец уступит за 10.5. Допустим, клиенты проинструктировали УПов получить наилучшую текущую цену за "А" и тем самым сделали "рыночный" заказ. УПы передают этот заказ в то рговый отдел своих фирм, а оттуда они попадают к трейдерам для исполнени я в торговом зале биржи. Трейдеры обеих фирм должны приложить все усилия, чтобы выручить наилучшую цену за клиентов. Трейдер покупателя видит, что за "А" предлагают 10.5, но никто не желает прода вать за такую цену. Так как он имеет поручение купить "А" "на рынке", то он мож ет предложить 10.6. Трейдер продавца видит, что кто-то безуспешно пытается п родать "А" за 10.75. Услышав новую цену 10.6, он решает продать за нее и выкрикивает "Продано 100 "А" за 10.6". Сделка считается состоявшейся с момента подписания дв умя трейдерами контракта, подтверждающего куплю-продажу. В данном случа е инвестиционный дилер выступил в качестве брокера, осуществляя агентс кое обслуживание клиента. Примерно такую же процедуру проделывает диле р в роли принципала. Особенность заключается в том, что дилер скупает цен ные бумаги с дисконтом (разница между нарицательной стоимостью ценной б умаги и рыночной ценой) от текущей цены, создает собственный портфель, из которого торгует по мере надобности. 6. ЭТАПЫ СОЗДАНИЯ ТОВАРНОЙ БИРЖИ Основным вопросом является выбор места расположения товарной биржи и в идов продукции, реализуемых на них. Мировой опыт свидетельствует, что би ржи, как правило, должны размещаться преимущественно в крупных центрах в максимальном приближении к наиболее концентрированным источникам мат ериальных ресурсов. На ПЕРВОМ этапе инициаторы этого дела должны четко определить, что они м огут и желают получить на начальной стадии развития биржи и в будущем - пр и дальнейшем продвижении к рынку. Например, что может получить предприятие в результате участия в биржево й торговле на стадии ее становления? Это прежде всего возможность наибол ее выгодно продать, купить или обменять товар, получить информацию о сос тоянии спроса и предложения в стране, о платежеспособности и надежности контрагента на сделке. На более поздней стадии развития биржевой торговли предприятия получа т широкие возможности страхования себя от неблагоприятных колебаний ц ен на рынке, пользоваться льготным кредитованием под заключение ими бир жевой сделки, получать информацию о спросе и предложении товаров практи чески со всего мира. Государственные ведомства и местные органы управления, благодаря созд анию товарной биржи, могут добиться повышения деловой активности и возм ожности упорядочивания торговой деятельности. На ВТОРОМ этапе нужно заранее выбрать товары, на реализации которых буде т специализироваться биржа. Напомню признаки биржевого товара: 1) стандартизированность; 2) взаимозам еняемость; 3) низкий уровень монополизации; 4) массовость производства. Как правило, биржевой товар обладает также такой характеристикой, как ус тойчивый спрос, который можно ожидать и в будущем. Что касается выбора города, где будет создаваться товарная биржа, то нео бходимо прежде всего учитывать также факторы, как наличие развитых инфо рмационных сетей и складских площадей. На ТРЕТЬЕМ этапе инициаторы создания товарной биржи выбирают ее потенц иальных учредителей. Для этого используется информация, собранная иниц иаторами в процессе хозяйственной деятельности, а также имеющиеся у дру гих организаций, например у статистического управления и т.д. Выбор потенциальных учредителей осуществляется исходя из наличия у ни х возможностей вложения в создание биржи финансовых средств, привлечен ие на биржевые торги материальных ресурсов, широких связей с предприяти ями и организациями. На следующем, ЧЕТВЕРТОМ этапе главное внимание следует уделить рекламе товарной биржи среди ее будущих учредителей. 7. ТОВАРНЫЕ БИРЖИ В РОССИИ СЕГОДНЯ Что представляет собой современная российская биржа? Еще несколько лет назад такой вопрос был неуместен, так как бирж еще не существовало. А сего дня биржи функционируют в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Са маре, Волгограде, Екатеринбурге, Рязани и в других городах. Товарные биржи сегодня регистрируются в порядке, установленном законо м РСФСР "О предприятиях и предпринимательской деятельности" для предпри ятий. Государственный комитет РСФСР по антимонопольной политике, комит ет по экономике и комитет по материально-техническому обеспечению респ убликанских и региональных программ выдают биржам лицензии на право би ржевой деятельности и осуществляет контроль за их деятельностью. В принципе все созданные в России товарные биржи изначально носили унив ерсальный характер. Тем не менее к настоящему времени специализация по н екоторым направлениям проводится или объявлена на следующих биржах: МТ Б - нефть, нефтепродукты, зерно; РТСБ - металлы; Тюменская и сургутская ТФБ - нефть и нефтепродукты; Росагробиржа, Всесоюзная биржа АПК - сельхозпроду кция. Рассмотрим на примере МТБ цели и основные направления работы товарной б иржи. Итак, МТБ была создана в мае 1990 г. Учредителями биржи является Главное управление снабжения материалами и оборудованием Мосгорисполкома, Ас социация молодых руководителей предприятий СССР, Союз строительно-мон тажных кооперативов СССР, СП "Волтек", Союз центров НТТМ, малые венчурные и инновационные фирмы СССР. Членами биржи стали более 250 крупных объединен ий, предприятий и организаций страны. Уставной капитал биржи - 100 млн. рубле й. Стоимость места на бирже - 250 тыс. рублей (25 тыс. долл.) . Изначально МТБ дейст вовала как биржа закрытого типа, но из-за превышения предложения над спр осом в один из дней недели торговля проводится с участием свободных поку пателей. Цели создания МТБ: осуществление натуральных товарообменных операций для привлечения в регион необходимых товарных масс; - установление между участниками МТБ хозяйственных связей и заключение между ними договоро в на поставку продукции; предоставление информации, полученной в резуль тате биржевой деятельности о реальных потребностях рынка; - принятие сог ласованных решений по производству и поставкам товаров между изготови телями и потребителями; - вовлечение в рыночный товарооборот излишних за пасов продукции. Основные направления работы МТБ: - коммерческая торговля товарами, предн азначенными к свободной продаже на основе реального спроса и предложен ия; - осуществление обмена товарными массами на основе курса ценности, ус тановленного между ними; - торговля товарными массами на СКВ; - участие в у становлении цен на продукцию, реализуемую с помощью товарной биржи. На МТБ изменен сам тип организации торгов. Разрешен допуск в зал свободн ых покупателей, которые могут заключать сделки без помощи брокеров. Кроме изменения правил проведения торгов, МТБ и РТСБ на путь более широк их преобразований, создание новых структур и совершенствование устава. МТБ увеличило свой уставной капитал, что должно привести к увеличению от ветственности участников биржевой сделки и позволит решить проблему с облюдения обязательств. РТСБ стремится перейти к западному типу функционирования биржи как бес прибыльной организации. Все доходы будут направляться на оплату текущи х расходов и развитие биржевых структур. Это достаточно логичный шаг, если учесть, что те деньги, которые брокеры п латят бирже как участники сделок, они позже получают как ее акционеры. Ре шение об отмене дивидендов к тому же позволит уменьшить отчисления от со вершаемых сделок (0.2 процентов) . Растет интерес предприятий к действующим биржам. Это подтверждает и рез кое увеличение цены брокерского места на биржах. Так, брокерское место н а РТСБ в декабре 1990 г. стоило 150 тыс. руб., а в июне 1991 г. цена составила 4.5 млн. руб. Х отя, по мнению одного из руководителей РТСБ, столь высокая цена объясняе тся "внешними" для биржи причинами и реальная стоимость составляет 1-1.5 млн. руб. Только на июньском аукционе РТСБ получила 150 млн. рублей от продажи ак ций и брокерских мест. Такая же тенденция роста цены брокерского места наблюдается на других б иржах: - АЛИСА - 300 тыс. руб. - 1.5 млн. руб. - Сургутская 300 тыс. руб. - 450 тыс. руб. - МЦФБ - 1.6 млн. руб. 8. ВАЖНЕЙШИЕ ЦЕНТРЫ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ В МИРЕ Для биржевой торговли характерна высокая концентрация оборотов по стр анам и биржам. Подавляющая часть биржевого оборота сосредоточена в веду щих торговых и финансовых центрах мира - США, Великобритании и Японии, на к оторые приходится до 98 процентов объема биржевых сделок с товарами в сто имостном выражении. Кроме того на товарных биржах ведется так же фьючерс ная и опционная торговая ценностями, валютами, процентными ставками и т. п. Формирование центров биржевой торговли обусловлено действием целого р яда факторов. Среди них важнейшими являются наличие достаточных финанс овых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство географического положения, благоприятное законодательство в части нал огового и валютного регулирования. Крупнейшей товарной биржей мира является "Чикаго Борд оф Трэйд". На ней за ключаются сделки с контрактами на пшеницу, кукурузу, овес, соевые бобы, се ребро, золото, а также на государственные ценные бумаги, банковские депо зиты. В 1989 году количество проданных на бирже фьючерсных контрактов превы сило 112 млн., а опционных - 26 млн. Вторая по величине биржа мира также расположена в Чикаго. Это "Чикаго Мер кэнтайл Эксчэйндж". Собственно товары составляют сравнительно небольш ую часть ее оборота. В 1989 году лишь около 8 млн. сделок из 87 млн. было заключено на торговлю живым крупным рогатым скотом, живыми свиньями, пиломатериал ами. Остальное количество приходилось на продажи контрактов, в основе ко торых лежат валюты, евро-долларовые депозиты, государственные ценные бу маги. Объем опционных сделок превысил 17 млн. Третьим по обороту является "Нью-Йорк Меркэнтайл Эксчэйндж", но по объему сделок с товарами эта биржа сопоставима с "Чикаго Борд оф Трейд". В 1989 году н а ней было совершено более 32 млн. фьючерсных и 6 млн. опционных сделок с нефт ью, бензином, дизельным топливом, платиной и палладием. В качестве представителей крупнейших бирж Европы хочу назвать английс кие биржи: - Лондонская биржа металлов (аллюминий, медь, свинец, цинк, никел ь) ; - Лондонская международная нефтяная биржа (мазут, дизельное топливо, н ефть) . Парижская биржа "МАТИФ" в 1989 году вышла на четвертое место по биржевому обо роту после ранее перечисленных бирж США. Крупнейшей японской биржей явл яется Токийская товарная биржа, оборот которой превысил 12 млн. контракто в. На ней заключаются сделки с хлопковой и шерстяной пряжей, каучуком, пла тиной, золотом, серебром. В отличии от международных, региональные биржи обслуживают преимущест венно рынки нескольких стран. Так "Болтик фьючерз эксчэйндж" в Лондоне ве дет торговлю сельскохозяйственной продукцией и ориентирована в основн ом на рынок стран ЕЭС. Существуют национальные биржи: японские, бразильские, некоторые америк анские. Они обслуживают интересы торговли, промышленности только стран ы своего местонахождения. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Б. И. Алехин "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции", М. "Финансы и статистика" 2. Сборник информационных материалов по товарным биржам М., 1990 3. Поплавский В. Д. "Биржа атрибут рыночной экономики" "Деньги и кредит", № 2,1991 г. 4. О. Анурдцев "Товарные биржи: от забвения к возрождению", "Материально-техн ическое снабжение", № 11,1990 г. 5. М. Рожков "Котировка цен. Теория и практика", "Материально техническое сна бжение", № 11,1990 г. 6. В. Корнеев, М. Кузьменко, В. Киселев "Товарные биржи: новые "снабы" или инстру менты рынка? ", "Материально-техническое снабжение", № 6,1991 г. 7. "МТБ: итоги полутора месяцев", "Рынок", № 6-7,1991 г. 8. "Временное положение о деятельности товарных бирж в РСФСР", "Рынок", № 8,1991 г. 9. Д. Попов "Торги на биржах: Москва - Челябинск, далее - везде", "Рынок", № 8,1991 г. 10. А. Столяров "Товарная биржа - важнейший элемент саморегулирования рынка ", "Рынок", № 12,1991 г. 11. Д. Попов "Количество кажется, наконец переходит в качество", "Рынок", № 13,1991 г. 12. Д. Попов "Цены на брокерские места обгоняют цены на нефть", "Рынок", № 15,1991 г.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
— Я люблю тебя!
— И я себя тоже…

© Дмитрий Лавренков
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по банковскому делу и кредитованию "Возникновение и развитие биржи", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru