Курсовая: Эффективность проекта "NPV" - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Эффективность проекта "NPV"

Банк рефератов / Экономика и финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 91 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

16 Задание. Предприятие реализует инвестиционный проект , т ребующий 200 млн . рублей капитальных вложений. Освоение инвестиций происходит в течении 3 лет . В первый год осваивается 25% инвестиций , во второй 30% инвестиций , в третий 45% инвестиций. Доля кредита в инвестициях составляет 30%. Срок функционирования п роекта составляет 5 лет , а срок службы созданных мощностей - 8 лет . Амортизация начисляется по линейной схеме . Ликвидационная стоимость оборудования составляет 10% от первоначальной. Прогнозируемая продажная стоимость ликвидируемого имущества выше остато чной стоимости на 10%. Цена единицы продукции 120 тыс . руб. Переменные издержки составляют 50 тыс . руб ./ед . Постоянные издержки составляют 50 миллионов рублей в год. Размер оборотного капитала 10% от выручки . Плата за предоставленный кредит составляет 15 % годовых . Кредит предоставляется на 3,5 года . Прогнозируемый объем сбыта дисконтирования при расчетах НПВ составляет 10%. Темп инфляции составляет 6%. Оптимистическая оценка превышает среднюю на 1,06%, а пессимистическая хуже средней на 1,05%. Вероятность пессимистичного исхода равна 0,09, а вероятность оптимистического 0,07. Требуется определить : · Приемлемость проекта по критерию NPV . · Его чувствительность к изменению объемов сбыто , уровня цен , переменных и постоянных издержек , ставки з а кредит. · Среднюю рентабельность инвестиций срок возврата инвестиций , внутреннюю норму прибыли , а также объем продаж , при котором проект нерентабелен. · Срок , за который может быть погашен кредит , а также наиболее предпочтительную форму выплаты. · Эф фект применения ускоренной амортизации. · Эффект сокращения сроков строительства на один год. 1.Приемлемость проекта по критерию NPV . NPV , или чистая приведенная стоимость проекта является важнейшим критерием , по которому судят о целесообразнос ти инвестирования в данный проект . Для определения NPV необходимо спрогнозировать величину финансовых потоков в каждый год проекта , а затем привести их к общему знаменателю для возможности сравнения во времени . Чистая приведенная стоимость определяется по формуле : где r - ставка дисконтирования. В нашем случае номинальная ставка дисконтирования равна 10%, тогда , учитывая темп инфляции 6% в год , реальная ставка дисконтиро вания составляет : 3,77% В первой таблице показан начальный вариант расчета , где по плану кредит должен быть возвращен в срок (3,5 года ) с погашением основного капитала равными частями . NPV такого проекта равен 153944030 руб ., что означает его преемственность по данному критерию . NPV >0, а это значит , что при данной ставке дисконтирования проект является выгодным для предприятия , поскольку генерируемые им cash - flow превыш ают норму доходности в настоящий момент времени . Данный вариант будет использоваться в качестве базового для дальнейших расчетов. В своем проекте я расп ределяю заем кредита равномерно , начиная с первого года освоения инвестиций . Так как я беру кредит на 3,5 года , то крайний срок расчета с долгами будет середине 3 го года . Я беру кредит 1 января 1994 года .Значит последний день отдачи , если считать точные проценты с точным числом дней будет 2 июня 1997 года . Выплаты произвожу Все расчеты приведены в таблице № 1. Таблица 1 Базовый вариант расчета. Ошибка ! Ошибка связи. Таблица 2 Влияние объема производства на NPV Таблица 3 Влияние цены на NPV . Таблица 4 Влияние постоянных затрат на NPV . Таблица 5 Влияние переменных затрат на NPV . Чувствительность NPV проекта к изменению объемов сбыта , уровня цен , переменных и постоянных издержек. Задача данного анализа состоит в том, чтобы определить наиболее существенные параметры проекта и степень их влияния на NPV при изменении величин этих параметров в неблагоприятную сторону . Таким образом анализ чувствительности по зволяет оценить рискованность проекта и потери в случае реализации пессимистического прогноза. Для данного проекта был принят следующий пессимистический вариант : · объем производства снижается на 5% ; · цена снижается на 5% ; · постоянные затраты п овышаются на 5% ; · переменные затраты повышаются на 5% ; Для каждого из этих параметров был произведен перерасчет , результаты которого сведены в таблицы 2,3,4,5. Проанализируем эти результаты и попытаемся выяснить какой из показателей влияет на NPV н аибольшим образом . · Объем производства. Уменьшение объема производства на 5% приводит к снижению NPV до величины 342756605, что на 7,96% меньше базового. · Цена за единицу. Уменьшение цены за единицу продукции на 5% приводит к снижению NPV до величины 321258532, что на 13,73% меньше базового. · Постоянные затраты. Увеличение постоянных затрат на 5% приводит к снижению NPV до величины 366312494 , что на 1,63% меньше базового. · Переменные затраты. Увеличение переменных затрат на 5% приводит к снижению NPV до величины 350906528 что на 5,77% меньше базового. Из выше сказанного можно сделать вывод , что наибольшее влияние на NPV оказывают цена и объем производства. Оценка целесообразности осуществления проекта. Занимаясь инвестиционным проектированием , мы не можем заранее точно пред сказать будущую ситуацию . Поэтому , прежде чем принимать окончательное решение о целесообразности осуществления данного проекта , необходимо оценить риск , связанный с его реализацией. Для данного проекта имеем : · при наиболее вероятном исходе NPV ожидаемый =372404801 · при оптимистичном исходе NPV оптимистичный =372404801*1,06= 394749089,06 · при пессимистическом исходе NPV писсимис =372404801*0,95= 353784560,95 M [ NPV ]= 394749089,06*0,07+353784560,95*0,09+ +372404801 * 0,84 = 372293079,5597 = 394749089,06 2 * 0,74 + 353784560,95 2 * 0,09 + +372404801 2 * 0,84 = 2,430722624808e+17 s 2 = =117366931659 000000- ( 241802690,4868 ) 2 = = 1,044701253927e+17 s = 323218386,5325 Определение рентабельности инвестиций. ; Где · Т -срок службы проекта. · П - сумма прибыли запланированная. · К П -инвестированный капитал. · К О -остаточная стоимость инвестированного капитала. По формуле определяю , что у данного проекта рентабельность инвестиций равна 167%. График накопления прибыли по годам для всех вариантов. Определение срока возврата инвестиций. Срок возврата инвестиций показывает , через сколько лет будут возвращены первоначально затраченные средства. Для данного проекта из построенного графика № 1 видно , что возврат инвестиций происходит в середине 4 го года . Определение внутренней нормы прибыли. Для определения вн утренней нормы прибыли проекта нужно приравнять NPV к нулю. %дисконтирования NPV 0 389062500 0,05 202268905,7 0,1 71918879,47 0,15 -20634359,25 0,2 -87360646,16 0,25 -136114140,2 0,3 -172152360,7 0,35 -199059361,9 0,4 -219319466,5 В результате вычислений и исходя из построенного графика ВНП данного проекта равна 14%. Это выше нормы дисконтирования ,что означает приемлемость данного варианта проек та по этому критерию. Оценка эффекта от использования ускоренной амортизации. Ускоренная амортизация применяется для того , чтобы большая часть основных фондов была амортизирована уже в начальные годы их эксп луатации . Предприятию такой метод может быть выгоден , так как в первые годы снижаются налогообложение и возрастает операционный с ash - flow . В нашем случае при применении ускоренной амортизации NPV проекта возросла до 134603186,2 рублей . Это произошло по двум причинам : во-пе вых , возрос чистый cash - flow , во-вторых , увеличилась чистая прибыль от реализации выбывающего оборудования за счет снижения остаточной стоимости основных фондов. Таким образом , в данном случае выгоднее применять вариант с ускоренной амортизацией . Таблица 6 Расчет ускоренной амортизации. ЗАКЛЮЧЕНИЕ В ходе оценки данного инвестиционного проекта было проверено его соответствие различным критериям приемлемости , а также произведен анализ его основных параметров и вариантов . В результате можно сделать следую щие выводы : 1.Базовый вариант проекта является приемлемым по критерию NPV и по критерию внутренней нормы рентабельности. 2.План возврата кредита может быть выполнен через 3,5года. 3.Анализ чувствительности NPV показывает близость так их параметров проекта,как цена за единицу продукции и переменные издержки к их пороговым значениям,за которыми проект будет убыточным.Это делает проект рискованным. 4.Способ возврата кредита практически не влияет на NPV . 5.Выгодно при менять ускоренный метод амортизации .
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Саша встал с утра и похмелился, а потом вспомнил, что вчера не бухал!
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по экономике и финансам "Эффективность проекта "NPV"", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru