Контрольная: Паевые инвестиционные фонды в России - текст контрольной. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Контрольная

Паевые инвестиционные фонды в России

Банк рефератов / Экономика и финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Контрольная работа
Язык контрольной: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 141 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

19 СОДЕРЖАНИЕ I . Тео ретическая ч асть Паевые инвестиционные фонды (ПИФы ) в России ……………………… ….. … 3 1 . Как работает паевой фонд . Контроль за деятельностью управляющей компании……………………………………………………………………….. 3 2 . Виды паевых инвест иционных фондов и структура их активов …… . … ..5 3 . Преимущества паевых инвестиционных фондов …………………… … … 9 4 . Недостатки паевых инвестиционных фондов ……………………… .. . … .. 9 5 . Ожидаемая доходность паевых инвестиционных фондов …………... … 11 6 . Состояние рынка ПИФов в России ……………………………………… .11 II . Практическ ая часть 1. Задача 1……………………………………………………………………… … .16 2. Задача 2………………………………………………………………………… 16 3. Задача 3………………………………………………………………………… 17 4. Задача 4………………………………………………………………………… 17 5. Задача 5………………………………………………………………………… 17 6. Задача 6 ……………………………………………………………… ………… 18 7. Задача 7………………………………………………………………………… 18 8. Задача 8 ………………………………………………………………………… 18 9. Задача 9………………………………………………………………………… 19 10. Задача 10 …………………………………… ……………………………… … 19 Литература………………………………………………………………….… … …... ..20 I . Теоретическая час ть : Паевые инвестиционные фонды (ПИФы ) в России Паевый инвестиционный фонд (ПИФ ) является имущественным комплексом , без образования юридического лица , основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда . Таким образом , подобный фонд формируется из денег инвесторов ( пайщиков ), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв. Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками ) пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай (пай ) — это именная ценная бумага , удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда , а также погашения (выкупа ) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда . Инвестиционные паи , таким образом , удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные с р едства , соответствующие этой доле , то есть погасить паи по текущей стоимости . Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав . Учёт прав владельцев инвестиционных паёв (реестр ) ведётся независимой организацией , ведущей реестр в л адельцев паёв. 1. Как работает паевой фонд . Контроль за деятельностью управляющей компании. Паевой фонд не является юридическим лицом , а его имуществом распоряжается управляющая компания . Деятельность же управляющей компании строго регулируется и контролир уется . Во-первых , управляющая компания может управлять паевым фондом только на основании лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами , паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами , выданной Федер а льной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ ). Управляющая компания может совмещать деятельность по управлению паевыми фондами только с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами , управлению пенсионными резервами негосударственных пенсионн ых фондов и управлению страховыми резервами страховых компаний . Чтобы управляющая компания не могла злоупотреблять средствами инвесторов , придумано разделение управления средствами от их хранения . Хранятся средства пайщиков в другой организации - специали з ированном депозитарии , который не только хранит их , но и контролирует законность операций с этими средствами . Это называется принципом обособления имущества , составляющего паевой инвестиционный фонд от имущества самой управляющей компании . Для расчетов по операциям , связанным с доверительным управлением паевым инвестиционным фондом , открывается отдельный банковский счет (счета ), а для учета прав на ценные бумаги , составляющие паевой инвестиционный фонд , - отдельные счета депо в специализированном депозитар и и. Специализированный депозитарий - организация , которая ведет хранение и учет прав на ценные бумаги , составляющие паевой фонд . Специализированный депозитарий не вправе пользоваться и распоряжаться имуществом , составляющим паевой инвестиционный фонд , - он обязан осуществлять контроль за соблюдением управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда нормативных правовых актов и правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом . Специализированный депозитарий следит за тем , куда управляющ а я компания направляет средства пайщиков , - в целях соблюдения требований к составу и структуре активов паевого инвестиционного фонда согласно инвестиционной декларации фонда . В случае если управляющая компания дает специализированному депозитарию какие-ли б о распоряжения относительно имущества фонда , противоречащие законодательству , то специализированный депозитарий не вправе исполнять такие поручения . Он должен действовать исключительно в интересах пайщиков . Если специализированный депозитарий в ходе контр о ля за деятельностью управляющей компании выявляет соответствующие нарушения , то он обязан уведомить об этом Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг . Специализированный депозитарий также ведет реестр владельцев пайщиков ПИФа , то есть кто , когда , сколько паев купил и продал . Либо , согласно Правилам конкретного фонда , этой деятельностью занимается специализированный регистратор. Но на этом контроль за деятельностью управляющей компанией не заканчивается . Ежегодно управляющая компания подвергается проверке аудитором . Аудиторской проверке подлежат бухучет , ведение учета и составление отчетности по имуществу фонда , состав и структура активов фонда и пр . Государственное регулирование деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов , специализиров а нных депозитариев и государственный контроль за их деятельностью осуществляются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ ). Управляющая компания обязана предоставлять отчетность в ФКЦБ. Благодаря такой организации работы паевого фонда деньги пайщик ов не могут «испариться» или быть израсходованными в ущерб пайщикам . Стоимость активов фонда может уменьшиться из-за снижения рыночной цены ценных бумаг , составляющих имущество фонда , но фонд не может «исчезнуть» . Даже при банкротстве управляющей компании пайщики не пострадают , а паевой фонд будет передан в управление другой компании. 2. Виды паевых инвестиционных фондов и структура их активов По направлениям инвестирования ПИФы подразделяют на следующие категории : § Фонды акций § Фонды облигаций § Фонды смеша нных инвестиций § Фонды денежного рынка § Индексные фонды § Ипотечные фонды § Фонды недвижимости § Венчурные фонды § Фонды прямых инвестиций § Фонды тов арного рынка § Хеджевые фонды § Рентные фонды § Кредитные фонды § Фонды фондов § Фонды художественных ценностей С декабря 2007 года все российские ПИФы также разделяются на : 1. ПИФы "для квалифицированных инвесторов " (инвестиционные паи которых ограничены в обороте - предназначены только для квалифицированных инвесторов ) § венчурные фонды § фонды прямых инвестиций § кредитные фонды § хедж-фонды § фонды недвижимости (с расширенн ой инвестиционной декларацией ) 2. ПИФы "для любых инвесторов " (инвестиционные паи которых не ограничены в обороте ) Фонд акций наиболее рисковый из всех видов фондов , но при этом потенциально и самый прибыльный . Фонд облигаций наоборот является наименее рис кованным , из-за устойчивости цен на эти бумаги . А смешанный фонд в свою очередь представляет собой фонд с варьирующейся доходностью и риском , в зависимости от того , какие бумаги в него входят и какие преобладают . Существует множество видов ПИФов , в зависи м ости от пропорций вложений управляющими компаниями средств пайщиков в разные финансовые инструменты , а именно : акции , государственные , муниципальные или корпоративные облигации , а , кроме того , средства на счетах в банках . Более подробно возможный состав инвестиционного портфеля фонда можно увидеть в его правилах. По времени , когда можно купить /продать паи ПИФы подразделяют : § Открытый — обязаны выкупать и продавать паи каждый рабо чий день § Интервальный — открываются для покупки и продажи паёв в определенный период времени , оговоренный в правилах фонда , однако не реже раза в год § Закрытый — продают паи при формировании фонда . Как правило , не выкупают паи до завершения фонда (кроме случая , когда пайщик не согласен с изменениями правил ДУ фонда ). Инвестор может продать паи только на вторичном рынке , что не слишком просто . Дело в том , что фактически все ЗПИФы создавались для заранее установленного узкого круга клиентов , а там , где вс ё же принимали сторонних инвесторов , минимальный взнос составлял 1 млн рублей. Открытые фонды должны держать свои активы лишь в высоколиквидной форме . К таким активам относят : § Государственные ценные бумаги (при этом доля гособлигаций одного выпуска должна составлять не более 35 % всего активов фонда ) § Муниципальные ценные бумаги § Акции и облигации российских АО (стоимость ценных бумаг одного эмитента не может составлять более 20 % стоимости всех активов фонда ) § Акции и облигации зарубежных компаний (доля таких активов не должна превышать 20 % стоимости всех акт ивов фонда ) § Ценные бумаги других государств § Банковские счета (доля денежных средств на счетах в одном банке не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда ) Каждый из видов фондов имеет свои плюсы и минусы . Открытые фонды обеспечивают большую ликвидность средств пайщиков . Зато интервальные и закрытые фонды , обычно , более доходные , так как им проще планировать свои инвес тиции на длительный период , так как пайщики не могут забрать свои средства из фонда в любой момент , меньше операционные расходы для обеспечения работы фонда . По этому помимо всех видов ценных бумаг , которые могут принадлежать открытому фонду активы закрыт о го ПИФа могут так же составлять : § Голосующие акции всех российских ЗАО § Недвижимость и имущественные права на недвижимость § Жилищные сертификаты При этом государственные облигации одного выпуска не могут превышать 30 % всех активов интервального фонда , ценные бумаги непризнанных эмитентов в совокупности со стоимостью недвижимости — не более 65 %, а стоимость ценных бумаг признанных эмитентов в совокупности со средствами в банковских вкладах — не менее 35 %, в соответствии с нашим законодательством. Среди других видов паевых фондов — индексные , покупающие акции в соответствии с пропорцией , воспроизводящей структуру индексов , таких как ММВБ , PTC . Преимуществом такого вида фондов являются низкие издержки , так как состав портфеля пересматривается относительно редко , только когда изменяется состав самого индекса , не требуется дорогой аналитической поддержки. Кроме того , с недавнего времени российскому рынку стали известны закрытые паевые инвестиционные фонды , ориентированные на рынок недвижимости , изъять средства , из которых можно только через несколько лет . Первый такой фонд был образован в марте 2003 г ., а спустя год их уже насчитывалось около 10-ти . Обычно ЗПИФы создаются на максимально разрешенный законом срок — 15 лет . Вложения в такие инструменты как недвижимость и земля показали хорошую доходность , а диверсификация вложенных средств между несколькими проектами снижает риски . Самыми доходными управляющие считают инвестиции фонда в строительство , с последующей продажей объекта , после его сдачи . А более стабильной и , естественно , менее доходной является сдача в аренду торговой или коммерческой недвижимос ти , приносящая до 10-15 %. Комиссия управляющей компании за управление закрытым паевым фондам обычно составляет 1-3 % от стоимости активов ЗПИФа. Появились и другие виды закрытых паевых инвестиционных фондов , такие как : фонды прямых инвестиций и венчурные фонды. 3. Преимущества паевых инвестиционных фондов Паевой инвестиционный фонд обеспечивает следующие преимущества инвесторам по сравнению с инвестициями через брокера : § доступность , т ак как сумма инвестиций может начинаться от 1-3 тыс . руб .; § диверсификация инвестиционных рисков даже для м инимальных инвестиций ; § жесткий контроль за деятельностью со стороны государства ; § прозрачная инфраструктура : средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии ; § отсутствие налогооб ложения текущих операций фонда , уплата налогов (в том числе подоходного налога ) лишь инвестором и т олько при продаже пая ; § профессиональное управление ; § высокая ликвидность пая (для открытых фондов ); § возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала . 4. Недостатки паевых инвестиционных фондов § Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью и законодательно гарантированным возвратом средств — депозитами , высокорейтинговыми облигациями . Однако есть ПИФы , инвестирующие только в высокорейтинговые облигации и банковские депозиты (фонды денежного рынка ), которые за счёт диверсификации могут служить инструментом дополнительного увеличения надёжности (понижения рисков ). § Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов. § Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании , даже в моменты , когда фонд терпит убытки . Размер вознаграждения колеблется в пределах от 0,5 % до 5 % стоимости чистых активов фонда. § Часто для открытых ПИФов законодательство накладывает ограничения на то , какие акции и облигации может покупат ь управляющий фондом . Частный инвестор не имеет таких ограничений. § Для возмещения расходов , связанных с выдачей и погашением инвестиционных паёв , управляющие компании вводят скидки и надбавки. Надбавка — это денежные средства , требуемые управляющей компанией или агентом дополнительно к стоимости паёв при их выдаче . Размер надбавки не может превышать 1,5 % от стоимости пая. Скидка — это денежные средства , удерживаем ые управляющей компанией или агентом из стоимости паёв при их погашении . Размер скидки не может превышать 3 % от стоимости пая. У одного и того же фонда могут быть разные скидки и надбавки , в зависимости от того , через какого агента осуществляются операции. § Если на фондовом рынке начинается затяжное падение цен , то управляющие компании ПИФов распродают не все акции , а только часть активов. ФСФР с одной стороны требует строгого с облюдения оговоренной в инвестдекларации фонда структуры активов (что не позволяет перевести все активы в денежную форму ), а с другой стороны такие требования поддерживают ликвидность фондового рынка . Такая ситуация не защитит капитал пайщика в случае обв а ла на рынке . Частные инвесторы и управляющие в доверительном управлении имеют право действовать более агрессивно , избавляясь от всех дешевеющих бумаг , так как их руки не связаны подобными законодательными нормами . Это стимулирует ещё больший обвал на рынке. [1] 5. Ожидаемая доходность паевых инвестиционных фондов С учётом комиссии за управление , средняя доходность инвестиций в активно управляемые ПИФы исторически в среднем несколько ниже , чем при использовании некоторых вид ов пассивной стратегии [2] . 6. Состояние рынка ПИФов в РФ По данным Национальной Лиги Управляющих , по состоянию на 29 августа 2008 года , количество работающих ПИФ ов — 1058, количество формирующихся — 19, количество управляющих компаний (УК ) — 287., стоимость чистых активов (СЧА ) вс ех российских ПИФов составила примерно 507 млрд руб , из них : § закрытых фондов — 365 млрд руб. § открытых — 104 млрд руб. § интервальных — 38 млрд руб Дата СЧА (млрд . рублей ) Количество ПИФов Количество УК 01.01.2010 307,40 1252 328 01.10.2009 323,96 1177 311 01.07.2009 327,41 1093 288 01.04.2009 329,80 1084 282 01.01.2009 337,53 1050 268 01.12.2008 373,13 1061 291 01.10.2008 445,85 1069 288 01.09.2008 485,66 1058 287 01.08.2008 505,23 1055 285 01.07.2008 521,65 1058 283 01.06.2008 552,81 1059 284 01.05.2008 526,45 1063 285 01.04.2008 521,12 1061 282 01.03.2008 509,67 1028 276 01.02.2008 498,87 1012 274 01.01.2008 519,58 946 257 01.01.2007 253,84 620 183 01.01.2006 117,19 381 133 01.01.2005 76,97 270 99 01.01.2004 53,52 149 56 01.01.2003 12,54 62 30 01.01.2002 9,05 51 26 01.01.2001 5,12 37 21 01.01.2000 4,88 26 13 01.01.1999 4,15 18 11 01.01.1998 1,72 14 9 01.01.1997 0,02 3 3 01.01.1996 0,00 0 0 Для сравнения , на апрель 2006 года членами американ ской национальной ассоциации инвестиционных компаний Investment Company Institute (ICI) были 8606 фондов , с общей суммой активов в 9,2 триллиона долларов (примерно 234 трлн руб ). II . Практическая часть : Зад ача 1. Рассчитать ставку выплаты дивидендов (в процентах к номиналу ) по обыкновенным акциям и размер (массу ) дивиденда в расчете на одну обыкновенную акцию. Задача 1 1. Прибыль АО , направляемая на выплату дивидендов , тыс . р. 220 2. Общая сумма акций , ты с.р в том числе привилегированных 400 50 3. Ставка дивиденда по привилегированным акциям , % к номиналу 50 4. Номинал акций , р. 1000 Решение
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Юстас Алексу:
"Срочно соберите информацию по стратегическим запасам и розничным ценам на гречку в США".
Алекс Юстасу:
"Обошел 1385 супермаркетов и минимаркетов, нигде нет. Видимо, запасают на случай третьей мировой".
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru