Контрольная: Международный кредит и мировая задолженность - текст контрольной. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Контрольная

Международный кредит и мировая задолженность

Банк рефератов / Экономика и финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Контрольная работа
Язык контрольной: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 35 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

25 « Международный кредит и мировая задолженность » Содержание Введение………… ………………………………………………………… 3 1. Международные потоки капитала. Сущностная структура ме ждународного кредита. …….. ………… ………... ................................... 4 2. Международный кредит и мировой кризис задолженн ости. …… …… .. 11 3. Развитие кризиса мировой задолженности ……………………………… 14 Заключен ие………………………………………………………………… 24 Список л итературы………………………………………………………... 26 Введение Кредитные о рганизации играют все более заметную роль в мировой экономике. Во-первых , их деятельность позволяет внести необходимое регулирующее начало и оп ределенную стабильность в функционирование валютно-расчетных отношен ий. Во-вторых, они призваны служить форумом для налаживания валютно-расч етных отношений между странами, причем эта их функция неизменно усилива ется. В-третьих, возрастает значение международных валютно-финансовых и кредитных организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам мирового хозяйства. Вследствие нарастающей взаимозависимости мирохо зяйственные отношения начали переходить в новое качественное состояни е, характеризуемое тем, что экономическое сообщество из рыхлой совокупн ости более или менее взаимозависимых стран превращается в целостную эк ономическую систему, где национальные (страновые) социумы оказываются к ак бы составными элементами единого всемирного хозяйственного организ ма, а их судьбы в возрастающей мере определяются ходом развития этого ор ганизма как целого. Как и другие постсоциалистические страны, Россия б ыстро врастает в эту систему, испытывая на себе и благотворные, и отрицат ельные ее воздействия. Баланс плюсов и минусов такого врастания изменчи в: на каких-то этапах плюсы решительно перевешивают, на других этот перев ес неочевиден, а в отдельные периоды кажется, что верх одерживают отрица тельные его последствия. Россия хотя и не является на данный момент свер хдержавой, имеет для этого все предпосылки, обусловленные её богатейшим потенциалом. Мировое сообщество в полной мере осознаёт все преимуществ а, связанные с интеграцией России в мировую экономику, что стимулирует р азвитие внешнефинансовой деятельности. Международные потоки капитала. Сущностная структура международного кредита. Важнейшей составной частью перемещения факторов производства выступают международные потоки капитала. Последние в сво ем движении принимают форму международного кредита. Международный кредит – это международное переме щение финансовых требований, потоки между кредиторами и заемщиками в ра зличных странах или финансовые потоки между собственниками и предприя тиями, которыми они владеют за рубежом, с целью получения процента или ди виденда Обычно международные потоки капитала подразделя ются на частные и государственные, долгосрочные и краткосрочные, прямые и портфельные следующим образом. А Частное кредитование (или приобретение права со бственности). 1. Долгосрочные вложения (облигации, акции, использ ование патентов или авторских прав). а) прямые инвестиции (кредитование или приобретен ие акции в зарубежном предприятия, находящемся в значительной степени в собственности инвестора или под его контролем); б) портфельные инвестиции (кредитование или приоб ретение акций в зарубежном предприятии, не принадлежащем и неподконтро льным инвестору). 2. Краткосрочные вложения (кредитные векселя и т.п., с роком до одного года и менее - главным образом портфельные инвестиции). Б. Государственное (официальное) кредитование (или приобретение прав собственности - преимущественно портфельные инвести ции и кредитование, как долго-, так и краткосрочное). Основным кредитором до недавнего времени выступа ли США и страны-нефтеэкспортеры, а основными заемщиками - развивающиеся страны . Сегодня США стали крупне йшим импортером капитала, а нефтеэкспортирующие страны берут в кредит в сумме почти столько же, сколько они сами дают в кредит. В качестве нового г лавного кредитора выступает Япония, менее значительная роль принадлеж ит Канаде и некоторым европейским странам. Функционирование системы международного креди та: выгоды и потери В условиях нормально работающей системы междунар одного кредита, его эффективность с глобальной точки зрения означает, чт о выгоды некоторых участников международного кредита превосходят поте ри других участников. В этом случае воздействие международного кредита на международную экономику идентично воздействию либерализации торго вли или миграции труда. Нормальные условия функционирования международ ного кредита означают: • стабиль ность и предсказуемость развития международной экономики; • выполнение заемщиками своих обязательств, пол ная оплата ими своих долгов. По сравнен ию с полным отсутствием кредита свободный рынок кредита дает выигрыш об еим сторонам. I. Предположим ситуацию, когда международные финан совые операции полностью запрещены. В этих условиях каждая страна должн а приводить свое финансовое богатство в соответствие с собственным зап асом реального капитала. Рассмотрим пример. Представим, что мир разделен на 2 крупные страны: 1. Страна А имеет в изобилии финансовое богатство и сравнительно малопривлекательные внутренние инвестиционные возможн ости. 2. Страна Б имеет ограниченное богатство и в изобил ии возможности для прибыльного вложения капитала. Если все кредитование осуществляется в националь ных рамках, то кредиторы страны А должны согласиться на низкую норму дох ода, т.к. избыточное предложение внутренних реальных активов ведет к сни жению предельной производительности капитала. Допустим, что конкуренц ия между кредиторами в стране А заставит их принимать низкий уровень нор мы дохода -2% годовых. В стране Б недостаток средств не позволяет исполь зовать изобилие инвестиционных возможностей, а конкуренция за право за имствования подталкивает уровень реального процента по кредиту до 8% год овых. В результате проигрывает как страна А, так и страна Б с точки зрения возможного роста мирового продукта. II. Предположим ситуацию, когда все ограничения на м еждународные финансовые потоки полностью ликвидированы. В этих услови ях у держателей богатства страны А появятся сильные стимулы к соединени ю с заемщиками страны Б. 1. Поскольку в стране А кредиторы имеют возможность предоставлять кредит лишь по низким ставкам, они будут стремиться предо ставить кредиты стране Б, где выше норма дохода. В конечном итоге Конкуре нция приведет к установлению нового равновесия, в котором норма дохода б удет находиться между 2% и 8%. Допустим, что норма дохода установится на уров не 5%. В этой ситуации богатство страны А превосходит размеры ее внутренни х реальных активов на ту же величину, на которую страна Б взяла взаймы для покрытия дополнительных реальных активов. 2. В условиях свободного международного кредитова ния происходит максимизация мирового продукта за счет ощутимого приро ста производства . Это происходи т вследствие того, что свобода предоставляет индивидуальным держателя м капитала возможность найти максимальный уровень дохода для мира в цел ом. III. Выгоды, полученные в мире распределяются между д вумя странами. 1. Национальный продукт страны А увеличивается в ре зультате возможности данной страны предоставлять свои богатства в кре дит стране Б из 5% годовых (а не 2%), вместо того, чтобы идти на менее прибыльные внутренние инвестиций. 2. Национальные продукт страны Б увеличивается за с чет расширения производительного капитала и при условии выплаты долга кредиторам страны А за фонды, полученные из 5% годовых (а не 8%). Внутри каждой страны существуют группы лиц выигр авших и проигравших от условий свободного международного кредитования . 1 Кредиторы в стране А выигрывают вследствие предо ставления займов то 5%, а не из 2% годовых. Это наносит вред заемщикам в стран е А, поскольку конкуренция со стороны заемщиков страны Б заставляет их в ыплачивать такой же высокий процент по новым займам. 2. В стране Б заемщики выигрывают вследствие возмож ности получать кредиты из 5%, а не 8% годовых. В то же время, кредиторы в стране Б проигрывают, поскольку вынуждены предоставлять кредиты из расчета не 8%, а 5% годовых Итак, либерализация международного кредиты прино сит выигрыш миру в целом и тем группам, для которых свобода означает допо лнительные возможности, но наносит ущерб группам, для которых свобода оз начает более жесткую конкуренцию. Институциональная структура международного кр едита Международные финансовые центры. Международное движение капитала, т.е. международн ый кредит обеспечивается особой институциональной структурой. Субъектами этой структуры выступают профессиона льные посредники между конечными заемщиками и кредиторами разных стра н. К ним относятся: транснациональные банки, финансовые компании, фондов ые биржи и другие кредитно-финансовые учреждения. Они аккумулируют огро мные денежные накопления, поступающие на мировой рынок капитала от офиц иальных институтов, частных фирм, банков, страховых компаний, пенсионных фондов. Основными клиентами кредитно-финансовых учреждений, выступающ их в качестве заемщиков на мировом рынке капитала, являются ТНК, государ ство, государственные органы, международные региональные организации. В последнее время в институциональной структуре международного кредита существенно возросло значение международных в алютно-кредитных организаций (Международных банк реконструкции и разв ития, Международная финансовая корпорация, Международная ассоциация р азвития), а также межгосударственных фондов (Международный валютный фон д, Европейский фонд валютного сотрудничества, Европейский социальный ф онд). Особое место в институциональной структуре между народного кредита занимают международные финансовые центры. Они аккум улируют и распределяют по всему миру огромные массы финансовых средств. В них сосредоточены многочисленные кредитно-финансовые учреждения, об служивающие мироторговые и финансовые потоки. В финансовых центрах сов ершается значительная часть всех международных валютных, депозитных, к редитных, эмиссионных и страховых операций. Финансовые центры географически локализуются та м, где выполняются определенные предпосылки для их нормального функцио нирования (высокий уровень экономического развития страны; активное уч астие ее в Международной торговле; развитая банковская система; либерал ьное валютное и налоговое законодательство; политическая стабильность и выгодное географическое положение). Ведущим финансовым центром считается Нью-Йорк. Гл авными европейскими финансовыми центрами являются Лондон, Цюрих, Франк фурт — на — Майне и Люксембург. В последние 10-летия неуклонно повышается значение Токио как международного финансового центра. Основные формы и виды международного кредита. В экономической литературе обычно выделяют две о сновные формы международного кредита. 1. Товарный или коммерческий. 2. Валютный (денежный) или финансовый кредит. Международный коммерческий кредит предоставляе тся на закупку определенных товаров или оплату услуг и носит, как правил о, «связанный» характер, т.е. имеет строго целевой характер, закрепленный в кредитном соглашении. Международный коммерческий кредит Часто высту пает в виде «фирменного» кредита. Последний имеет место тогда, когда фир ма-экспортер одной страны предоставляет импортеру другой страны отсро чку платежа при реализации товаров и услуг. Адекватной формой международного кредита как меж дународного движения капитала является финансовый кредит, используемы й преимущественно на портфельные инвестиции и выступающий, прежде всег о, в виде частного кредита, как частным, так и государственным заемщикам. Международный кредит подразделяется на краткоср очный (до 1 года), среднесрочный (от 1 до 5-7 лет) и долгосрочный (свыше 5-7 лет). Межд ународный кредит может предоставляться в валюте страны кредитора, стра ны-заемщика, третьей страны либо в коллективных валютах (Евро, СДР). Международный кредит осуществляется посредство м приобретения облигаций, акций и других ценных бумаг на международном и иностранных рынках капитала. В качестве основного посредника между зае мщиками и непосредственными кредиторами-инвесторами, помещающими свои средства в ценные бумаги, выступают ТНБ. Последние могут предоставлять взаймы под ценные бумаги брокерам и дилерам фондовых бирж, финансовых ко мпаний и других кредитно-финансовых учреждений. В последнее время возросло значение облигационны х займов, как формы привлечения долгосрочных средств с международного и национальных рынков капитала. В международной практике применяются различные в иды облигационных займов. Классические займы осуществляются путем пуб личной эмиссии иностранных облигаций на национальном рынке ценных бум аг синдикатами местных банков в соответствующей валюте с котировкой на бирже данной страны. Применяются также конвертируемые облигации, котор ые при определенных условиях можно обменять на акции компании-должника по заранее установленному курсу. В последние годы большой популярность ю у инвесторов пользуются облигации с варрантом - отдельным документом, дающим владельцу право покупки в течение указанного срока акции по фикс ированному курсу. Особой разновидностью таких ценных бумаг являются об лигации с золотым варрантом, который дает возможность инвестору приобр ести золото по твердой цене независимо от конъюнктуры рынка. Междунаро дный кредит и мировой кризис задолженности. Международный кредит традиционно играл роль факто ра, который главным образом обслуживал внешнеторговые связи между отде льными странами. Во второй половине нашего столетия положение стало все более меняться, и к настоящему времени фактически уже сформировался меж дународный рыночный механизм кредита, который опосредует не только сфе ру международной торговли товарами и услугами, но и процессы реальных ин вестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего дол га стран - дебиторов. Проблема международного кредита со всей очевидно стью свидетельствует о том, на сколько выявленные ранее принципы нормал ьного функционирования кредита не соответствуют реальным требованиям международного рынка кредита для суверенных заемщиков. Наиболее серьезным подтверждением сказанному сл ужит так называемый мировой кризис задолженности. Главной причиной периодической повторяемости ме ждународного кризиса задолженности является наличие сильной мотиваци и к отказу от платежей по долгу суверенными задолжниками. Если правитель ства-должники приходят к заключению, что выполнение всех платежных обяз ательств не обеспечивает более чистый приток средств в будущем, появляе тся стимул отказаться от части или от всех платежей по долгам, чтобы избе жать оттока ресурсов из страны. Причина прекращения платежей суверенными должни ками помогает объяснить и некоторые черты поведения международных кре диторов. Одна из них - настойчивость в установлении более высокой процен тной ставки в кредитах зарубежным правительствам по сравнению с кредит ами частным и государственным заемщикам в своей собственной стране. Тре бование более высокой процентной ставки является способом получения с воего рода страховой премии на случай отказа от выплат по долгам: пока не т кризиса, кредиторы получают эту премию, но в случае кризиса они несут кр упные потери. Другой чертой кредитования заемщиков, имеющих суверенный статус, являются широкие колебания объемов кредита. Кредиторы сначала л етят «толпой», а затем разлетаются в панике, потому что знают, что кредито вание заемщика без надежного залога можно осуществлять лишь коллектив но. Что способно решить проблему отказа от платежей? Д умается, что это не может быть традиционное предложение, связывающее пос тупление новых кредитов должнику с выполнением требования «затягивани я поясов». Чтобы оттянуть момент отказа от выплат по долгам, новые кредит ы должны по меньшей мере покрывать суммы выплат процентов и основной сум мы долга. Но даже если новые кредиты настолько велики, их предоставление увеличивает общую сумму итогового долга, по которому в конце концов долж ник может отказаться платить вне зависимости от того, как долго будет ос уществляться новое кредитование. Верным способом разрешения проблем права собстве нности на кредиты, предоставляемые суверенным должникам, является введ ение залога или обеспечения, т.е. активов того или иного вида, которые могу т перейти в собственность кредитора в случае приостановки выплат по дол гу заемщиком. Кредиторы идут на уступки заемщикам, тем или иным о бразом реструктуризируя долг. Реструктуризация долга - это переоформление долг овых обязательств, по которым наступил или просрочен срок платежа. В это понятие входят. 1. Реструктуризация долга по линии Парижского клуб а. Она наиболее значима для государственных долгов и происходит по общем у согласию стран-кредиторов. Список участников Парижского клуба может и зменяться, однако, на нем присутствуют преимущественно главные кредито ры. Главная задача встреч в Парижском клубе — создать более приемлемые условия для возвращения долгов. 2. Реструктуризация долга коммерческими банками. Н аиболее популярным приемом реструктуризации долга для коммерческих ба нков кредиторов стал принятый в 1989 г . план Бреди. Согласно этому плану, банки идут на реорганизацию некоторой части долга развивающейся страны (как правило, это снижение процентных в ыплат) лишь в том случае, если ее правительство приступит к осуществлени ю более радикальной программы макроэкономических и структурных преобр азований. Каждый банк-кредитор имеет право выбрать свои методы реструкт уризации, которые были ранее оговорены в условиях договора. В реструктуризацию долга также включаются: - конверсия долга в активы; - обратный выкуп долговых обязательств; - конверсия долга в облигации; - списание всего долга или его части. Развитие кризиса мировой задолженности Истоки совре менного кризиса международной задолженности, как было сказано ранее, ух одят своими корнями в середину 70-х годов, когда со четание потрясений на нефтяном рынке, резкого роста цен н а т овары широкого потребления и па дения реальных ставок процента заставило многие страны-кредиторы и стр аны-заемщики пересмот реть ранее заключенные кредитные договоры, ока завшиеся несостоятельными в ре зультате карди нального изменения объективных внешних усло вий. К нача лу 80-х годов многие страны из числа развивающихся испытывали трудности при выполнении своих об язательств. По настоящему долговой кризис разразился в 1982 году, когда Мек сика заявила, что не в состоянии больше обслуживать свой иностранный дол г. Условно последние двадцать лет, в течении которых постепенно обостряла сь проблема международной внешней задолженности, можно, по мнению автор а, разделить на четыре периода, точнее, стадии. Кроме того, каждой cтадии со ответствует определенный этап - процесс пересмотра долга суверенных го сударств. Переход от одного этапа к другому является более постепенным, чем это показано ниже. Переход зависит как от сложного взаимодействия ме жду должником и кредиторами, так и от конкретных обстоятельств. Первая стадия: 1980 - 1985 годы. В течение данного периода начали меняться объем и струк тура задолженности развивающихся стран. Круп ные страны со сред ним доходом по большей час ти имели задолженность перед основными ком м ерческими банками. На первых порах подлин ную озабоченность вызвал тот факт, что невы полнение условий кредитных соглашений подо рвет междуна родную банковскую систему, по скольку сумма задолженности часто превыш ала капитальную ба зу многих из этих частных учреж дений. Оставшаяся часть задолженности прихо дилась на официальных кредиторов. Финансовое сообщество на этой стадии еще было уверено, что долговой криз ис является след ствием проблем краткосрочной ликвидности, а отсюда про дление периодов погашения вместе с перестройкой денежной и макроэконо мической систем будет достаточным для того, чтобы вер нуть бедствующим странам международную кре дитоспособность и финансировать в дальнейш ем их экономический рост. В центре внимания были крупные страны со средн им доходом, такие как Бразилия и Мексика, поскольку они представ ляли наи большую угрозу для мировой финансо вой системы. Признавая уникальный характер положения в области задолженности, экон омики и возмож ности обслуживания каждой страной-заемщиком, правительс тва-кредиторы согласились рассматри вать кризис задолженности в каждо й конкретной стране отдельно. В целях поддержки подобной стра тегии был о решено шире открыть рынки для тор говли, а также проводить разумные эко номичес кие реформы. Главная роль во всей этой новой политике отводилас ь МВФ и в меньшей степени - Всемирному банку. Первый эт ап международного процесса пере смотра условий погашения долга - "Банкирский кризис". Этот этап начался с пересмотра условий погашения долга Мексики в 1982 году и закон чи лся в 1985 году. Важнейшими особенностями этого периода были: • соглашения о пересмотре сроков платежей в погашение основной суммы д олга, причитаю щихся через 12 - 15 месяцев; • полная своевременная выплата процентов заемщиками; • предоставление кредиторами заемщикам новых кредито в обычно под давлением МВФ и правительств стран-кредиторов. Средства исп оль зовались в первую очередь для поддержания те кущих выплат проценто в по старым долгам; • централизация долга в руках небольшого количества должников в стране-должнике; • заключение соглашения между заемщиком и коммерческими банками-кред иторами при ус ловии достижения соглашения с МВФ. Страте гия МВФ состоял а в том, чтобы помочь стране стабилизировать свой платежный баланс через снижение уровня внутреннего спроса и тем са мым высвободить ресурсы дл я покрытия долж ником своих обязательств по внешней задолжен ности; • расчет на то, что заемщик достигнет со глашения со своими официальным и кредитора ми в Парижском клубе. Эти особенности имели ряд последствий для заемщика. Во-первых, цель пере смотра условий заключалась в сокращении текущих обязательств должника по обслуживанию долга путем перено са сроков погашения основной суммы долга. Кре диторы приняли такую стратегию, исходя из пред положения о том , что проблемы должника зак лючались во временных трудностях с ликвидно с тью, которые можно преодолеть путем сокраще ния текущих обязательств по обслуживанию дол га. Эта стратегия оборачивалась для должника уве ли чением его общих долговых обязательств и зна чительным ростом будущих о бязательств по об служиванию долга. Во-вторых, в результате проведения данной стратегии суверенное государ ство приняло на себя более прямую ответственность за долги своих уч реж дений и органов, даже если они занимали средства в рамках своих самостоя тельных полно мочий на это. Со временем суверенное государ ство нередко было вынуждено брать на себя от ветственность за внешний долг частного сектора. Кредиторы требовали такой централизации для обеспечения прак тического упорядочения всех ак тивов заемщика, равного обращения со все ми кре диторами, участвующими в пересмотре долга, и более эффективного р егулирования националь ного долга. Третьим следствием данной стратегии были вызванные ею большие труднос ти, которые испы тывали граждане страны-заемщика. Согласие заем щика с тр ебованием кредиторов о сохранении те кущих обязательств по обслуживан ию долга вынуж дало страну-должника получать иностранную ва люту за сче т сокращения расходов, в том числе и на импорт, а также за счет перераспред еления ре сурсов с удовлетворения внутреннего спроса на деятельность, п риносящую валютные доходы. В результате эта стратегия покрытия долга со здала значительные трудности для н аселения и мощную вн утреннюю oпп oзицию в стране-должнике. Вторая стадия: 1985 - 1989 годы. В середине 80-х годов совокупный баланс коммерческ их бан ков улучшился, поэтому невыполнение заемщи ками со средним доход ом условий кредитных со глашений представляло уже меньшую угрозу фи на нсовой системе. Но одновременно стало оче видным, что многие экономичес кие проблемы заемщиков носят более структурный характер, чем предполаг алось ранее, и требуют более долгосроч ных усилий как со стороны последн их, так и со стороны кредиторов. Социальные и политичес кие факторы нивел ировали или, в лучшем слу чае, задерживали осуществление реформ. Кроме то го, частный капитал утекал из этих стран в поисках более высоких и стабил ьных норм при были. Отсутствие надлежащих внутренних реформ еще более о бостряло проблему утечки капитала и таким образом усугубляло трудност и, связанные с платежным балансом. И хотя кредиторы пере смотрели услови я реструктуризации долга в це лях продления периодов погашения задолже нно сти, капитализации процента официальными кредиторами и новое креди тование коммерчес кими банками и международными финансовыми учрежден иями, они не предусматривали сокра щения задолженности или сокращения о бъема обслуживания задолженности. В соответствии с начавшим осуществляться в этот период планом Бейкера, д ля поддержания уровней инвестирования были выделены новые денежные ср едства. Это позволяло основным стра нам-должникам перекрывать свой долг (было даже придумано и использовалось в соглашениях так называемое "мен ю возможностей"). В то время (впрочем, в большинстве случаев и сейчас) про бл ема задолженности бедных развивающихся стран качественно отличалась о т той же пробле мы крупных стран со средним доходом. Первые испытывали на себе слишком большой груз за долженности относительно потенциала их эк о номики. К тому же эти страны во многом зависе ли от экспортных поступле ний от одного - двух товаров широкого потребления. Поэтому значи тельное сокращение объемов торговли этими то варами очень отрицательно сказал ось на возмож ности этих стран обслуживать долги, не говоря уже о возобно влении экономического роста. Второй этап международного процесса пере смотра услов ий погашения долга - "План Бейке ра". Министр финансов США Джеймс Бейкер об ъявил стратегию на этот период на ежегодном совещании Всемирного банка и МВФ в 1985 году. Это была попытка скорректировать стратегию пре дыдущего п ериода с учетом политических реаль ностей в странах-должниках и растуще го призна ния участвующими сторонами того факта, что проблемы должников по своей сложности пре восходили временный кризис ликвидности. План яв лялся также признанием того, что для урегу лирования кризиса потребуетс я больше времени, чем первоначально ожидалось. Несмотря на бо лее глубок ое понимание сторонами кризиса за долженности, основная особенность пл ана оста лась той же, что и в предыдущем периоде: сохра нение стоимости ак тивов кредиторов посредством своевременных платежей по текущему обслу жи ванию долга. Стратегия Бейкера заключалась в предостав лении долж никам достаточных стимулов для про должения выполнения текущих обязат ельств по обслуживанию долга. Он обещал 15 крупнейшим должникам, что если о ни согласятся обслуживать свой долг и будут по-прежнему выполнять усло вия своих соглашений с международными финан совыми учреждениями, то они получат новые кредиты в дополнение к тем, которые необходи мы для покрыт ия обязательств по обслуживанию долга. Должники могли использовать эти креди ты для структурной перестройки своей экономи ки и стимулирования экономического роста. До полнительные средства должны были предоста в ить коммерческие банки и многосторонние банки развития. Одной из черт, отличавших план Бейкера от стратегии первого этапа, была р оль международ ных финансовых учреждений. На первом этапе главным много сторонним учреждением был МВФ. Его функция заключалась в оказании стран ам помощи по макроэкономической стабилизации в течение 12-15 месяцев, то ес ть срока, который предусматривался типичным соглашением о ре зервных кр едитах. По плану Бейкера главным многосторонним учреждением являлся Вс емир ный банк. Его функция состояла в оказании дол жнику помощи по адапта ции к его новому эко номическому положению, а не по стабилизации экономи ки. Поэтому он был сосредоточен на сред не- и долгосрочных структурных из менениях, необходимых для стимулирования и поддержания экономического роста в стране-должнике. Планом также предусматривался пересмотр условий платежей в счет погаш ения капитальной суммы долга, срок которых наступал через не сколько ле т, и продление срока пересмотренно го долга. Цель состояла в том, чтобы да ть стране-должнику как можно больше времени для устра нения причин ее фи нансовых проблем. План Бей кера принес лишь частичные плоды, поскольку о н не предусматривал никакого механизма ока зания давления на банки с це лью вынудить их внести дополнительные средства. Как бы там ни было, банки внесли значительно меньше допол нительных средств, чем ожидалось. Банки использовали этот период для нара щивания резервов по покрытию уб ытков, свя занных с непогашенными долгами суверенных государств. Надо с казать, что в 80-х годах банки получали значительные доходы от происходив шего в то время бума слияний и поглощений, займов для приобретения недви жимости и опе раций по обмену долгов на ценные бумаги. Таким образом, неза виси мо от плана Бейкера они оказались в состоянии списывать часть убыт ков по долгам суверенных государств. Возросшие резервы позволили банкам более спокойно признать маловероят ность полной вып латы долгов и рассматривать эти долги как "ос лабленные " активы, которые можно использо вать в качестве потенциальных возможно стей для извлечения какой-либо прибыли. Эти потенци альные возможности зависели от деловых целей и планов каждого банка и от конкретных бухгал терских, налоговых и регламентирующих условий. Успех плана состоял в том, что заемщики сохраняли свою приверженность ст ратегии пере смотра условий долга. Однако, когда отношение кредиторов к долгу начало меняться, их привер женность идее предоставления должника м новых кредитов ослабла, что способствовало росту за долженности. За эт от период общий долг разви вающихся стран увеличился с 1 046 млрд. дол. США в 1985 году до 1 282 млрд. дол. США в конце 1988 года. Этот рост общего долга и просроченны х долговых платежей усилил заинтересованность сторон в сокращении дол га как в возможном ре шении долгового кризиса. Одним из последствий осуществления плана Бейкера было то, что он обнажил разногласия между различными банками-кредиторами. Отдель ные банки зан ялись поиском путей достижения своих собственных целей в процессе пере смотра условий погашения долгов в противовес коллек тивным целям креди торов. Многие банки, создав шие значительные резервы для покрытия убытк ов, стали менее восприимчивыми к аргументам о со хранении активов, поско льку они уже понесли убытки. Кроме того, эти банки склонялись в пользу иде и рассмотрения вопроса о создании таких ме ханизмов, которые снижали бы долговые обяза тельства заемщика, но более адекватно отражали бы реальн ую платежеспособность должника. Характерными чертами последнего периода осуществлени я плана Бейкера были эксперимен ты с применением методов сокращения и о блег чения долгового бремени. Эти эксперименты при вели к тому, что участ ники переговорного про цесса представили кредиторам "меню вариантов", к оторое позволяло каждому кредитору выбирать форму облегчения долговог о бремени заемщика. Это "меню" могло предусматривать различные варианты приостановки кредиторами новых ссуд заемщикам, сокращения основной су ммы долга и обязательств по уплате процентов. Интерес кредиторов к этим вариантам в значительной мере стимулировал перенос главного направлен ия стратегии пересмотра долга с сохранения акти вов на сокращение долга . Третья стадия: с 1989 года по настоящее вре мя. В 1989 году межд ународным финансовым уч реждениям было предложено использовать свои р есурсы для оказания помощи странам-должни кам в деле обмена своих долго вых документов на новые выпущенные правительством ценные бу маги. При э том были значительно снижены раз меры ставок по основной сумме или проц ента, по которым должны производиться платежи в по гашение нового долга. В соответствии с планом Брейди должники должны были взять на воору жени е политику привлечения как прямых, гак и косвенных инвестиций, и что своп ы долг/акции могут быть полезным компонентом подобной стратегии. Некото рые латиноамериканские стра ны использовали другие механизмы перевод а долга, такие как выкуп задолженности или ее пога шение поставками това ров. Экономический саммит 1988 года в Торонто призвал Парижски й клуб в целях облегчения бре мени задолженности наиболее бедных стран принять комплекс новых мер. Вошедшие в историю как "Торонтские условия", о ни предусматрива ют сокращение долга или его обслуживание или продлени е периодов погашения официальной двусторонней задолженности. Следующи й саммит в Хьюстоне в 1990 году призвал Парижский клуб проверить ход выполн ения Торонтских условий и рассмотреть вопрос об оказании помощи стра на м с доходом ниже среднего. При этом, посколь ку в абсолютном выражении ком мерческий долг наиболее бедных стран является небольшим, то при рассмот рении будущих мер по оказанию по мощи этим находящимся в бедственном по ложе нии странам (с точки зрения задолженности) особое внимание теперь д олжно было быть уде лено безвозмездному или сверхконцессионному финан сированию, а также большему сокращению задолженности. Третий этап международного процесса пере смотра усло вий погашения долга - "Кризис долж ника". Официально начало этому этапу по ложи ло выступление Николаев Бренди, являвшегося тогда министром финан сов США. В своем выс туплении он призвал к проведению новой стра тегии по гашения долга на основе принципа со кращения задолженности. Эта стратег ия относи лась к тем странам, которые проводили полити ку экономической стабилизации, одобренную международными финансовыми учреждениями. В п лане содержался также призыв к смягчению ус ловий соглашений о пересмот ре долга с тем, что бы и кредиторы, и должники получили большую свободу пр и разработке таких соглашений, кото рые наилучшим образом отвечали их и нтересам. Поскольку стороны уже начали осуществлять опе рации по сокращ ению долга, главное значение этого выступления состояло в том, что в нем в пер вые прозвучало официальное признание со сто роны США того, что долг н е будет полностью выплачен и что банки понесут убытки. Вторичный долговой рынок и программы кон версии долга. Этап плана Брейд и характеризуется заключением соглашений, предоставляющих кре дитора м новое "меню вариантов". Все позиции этого "меню" дают должникам примерно одина ковые возможности по облегчению бремени дол га. Ниже приводятся п римеры типичного "меню вариантов": • обмен основной части долга на облигации, покрывающие не всю основную сумму долга, по которые обеспечены американскими казначейс кими облига циями с нулевым купоном или же имеют иное обеспечение; • сокращение платежей по обслуживанию долга в форме до лговых обменов, предусматри вающих замену старого долга новым с такой ж е основной суммой, но с меньшими процентными ставками. Процентные платеж и, которые могу иметь фиксированную или плавающую ставку подкрепляются обеспечением, нередко предоставляемым многосторонними финансовыми уч реждениями; • выкуп долга, при котором заемщик покупает свои долго вые обязательства у кредитора со значительной скидкой. Кредиторы с гото вностью идут на такие операции с должниками, так как в этом случае они пол учают больше наличных, чем при других операциях по пересмотру долга. Кро ме того, они считают, что выкуп увеличивает вероятность получения ими вс его остатка непогашенных кредитов данному должнику; • "традицио нный" вариант, при котором капитальная сумма долга не сокращается, но пер иод погашения продлевается, чтобы дать должникам некоторую "дополнител ьную свободу маневра". Этот вариант может быть увязан с условием предост авления "новых денег". Существует большое количество методов решения пробле мы внешнего долга. К ним относятся как бюджетно-экспортные, так и финансо во-технические. Бюджетные методы являются по своей природе долгосрочны ми и связывают решение проблемы с увеличением экспорта, улучшением торг ового баланса страны, а также увеличением ВВП и государственного бюджет а. Технические же методы – кратко срочные, и позволяют решить проблему путем улучшения условий заимствов ания, уменьшения общей суммы долга, изменения временной структуры плате жей. В настоящее время внимание концентрируется главным образом на техниче ских средствах решения проблемы. Речь идет, в частности, об использовани и таких классических инструментов, как реструктуризация долга, а также к онверсия части долговых обязательств в имущественные активы на террит ории России. Предлагаются также менее традиционные механизмы – выплат а отступного, погашение долга в национальной валюте, переоформление кре диторской задолженности под расчеты по дебиторской задолженности. Сегодня ясно, что возможно использовать только фин ансово-технический метод, поскольку нет времени и условий для использов ания бюджетно- экспортного метода. Ситуация такова, что в первую очередь надо сократить объемы текущих платежей по обслуживанию долга. Заключение Россия стремится к комплексному решению проблемы межд ународной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагопри ятного переплетения субъективных и объективных факторов. Глубина их во здействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, в ключая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли предотвратить наступление кризиса. Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной по литики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического рос та обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного со кращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный секто р экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженно сти. Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформацион ный период без вмешательства государства оказались не способными прот ивостоять стихийным процессам в стране. Следствием неуправляемых проц ессов в экономике стало перерастание кризиса внешнего долга в системны й финансовый кризис августа 1998 года. Следующая неблагоприятная тенденция в долговых отношениях - самовоспр оизводство внешней задолженности, когда все больше новых заимствовани й используется на обслуживание старых долгов. Если своевременно не прин ять меры, возникнет опасность создания грандиозной пирамиды: растущие з аимствования не будут компенсироваться ростом производства, так как ли шь незначительная часть кредитов находит дорогу в реальный сектор экон омики. Очень важно остановить рост внешней задолженности России. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может растянут ься на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить обяза тельства перед внешними кредиторами окажется под вопросом. Если все заинтересованные стороны не будут предпринимать односторонни х шагов и проявят готовность к разумным компромиссам, преодоление кризи са станет возможным с минимальными потерями, как для должников, так и для кредиторов. Список литер атуры 1. А. Саркисян ц. "Мировая система регулирования долга"//"Финансы и кредит", 2000 г., №5, стр. 34-38. 2. А. Саркисян ц. "Искусство внешних заимствований"//"Бухгалтерия и банки", 2000 г., №8, стр. 44-55. 3. А. К. Моисее в. "Внешний долг России – состояние и проблемы платежеспособности"//"Проб лемы прогнозирования", 2000 г ., №4, стр. 99. 4. А. Шуркалин . "Внешний долг: перспективы реструктуризации и обслуживания"//" Финансовы й бизнес", 2000 г., №6, стр. 19-22. 5. В. Солоненк о. "Международный банк реконструкции и развития"//"Финансовый бизнес", 2000 г., №4, стр.21-26. 6. В. П. Колесо ва. "Мировая экономик а. Экономика зарубежных стран". - М: "Флинта", 2000 г. 7. Е. С. Акопова. "Мировая экономика и международные отношения". Ростов на Дону: " Феникс", 2000 г. 8. Мировая эк ономика. Учебное пособие для вузов/под ред. проф. Н.П. Николаевой.- 2-е изд., пер ераб и доп. -М.:Юнити - Дана, 2000. 9. Н. Самодуро ва. "Всемирный банк, МВФ и ЕБРР. Особенности кредитной деятельности"//" Банковское дело", 2000 г ., №9, стр. 36-40. 10. С. А. Толкач ев. "Международная экономика: теория и практика". - М : ИНФРА – М 2000 г. 11. С. Р. Моисее в. "Международное кредитование в 1999-2000 гг."//"Банковское дело", 2000 г., №12, стр. 39-41. 12. Финансы, де ньги, кредит. Учеб./под ред. О.В.Соколовой - М.: Юристъ, 2001.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Приятно все-таки, когда тебя ждут дома - собака радуется, жена гавкает!
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, контрольная по экономике и финансам "Международный кредит и мировая задолженность", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru