Реферат: Внешние источники финансовых ресурсов предприятия - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Внешние источники финансовых ресурсов предприятия

Банк рефератов / Экономика и финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 45 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

26 СОДЕРЖАНИЕ Введение…………………………………………………………………….........3 1. Финансы предприятия. Функции финансов предприят ия ………………...5 2. Структура финан совых ресурсов на предприятии ………………………..9 2.1. Основные фонды ………….…………………………… ……………….....10 2.2. Обор отный капитал………………………………………………………..12 3. Источники формирования финансовых ресурсов…………… …………....18 3.1. Собственный капитал……………………………………… ……………...18 3.2. Заемный капитал…………………………………………………………...20 3.3. Стоимость капитала и финансовые риски. Оптима льная структура капитала…………………………………………………………………………22 Заключение……………………………………………………………………...25 Список литературы ……………………… …………………………………….26 Приложение……………… ……………………………………………………..27 Введение Финансы представляют собой экономические отн ошения, которые связаны с формированием, распределением, а также с испол ьзованием фондов и денежных средств для выполнения задач, поставленных государством и для создания условий расширенного воспроизводства в эк ономике. Финансы выражают денежные отношения, ко торые возникают между: · предприятиями различных форм собственно сти при приобре тении то варно - материаль ных ценн остей , п ри реали зации пр одукции , работ , услуг ; · предприятиями и вышестоящими организациями при создании централизо ванных д енежных средств и их распределе нии ; · государством и гражданами при уплате налогов и других платежей ; · государством и предприятиями при уплате налогов , иных обязательных сборов , а также при финансировании из бюджета ; · предприятиями , гражданами , внебюджетными фондами при внесении платежей и получении ресурсо в ; · отдельными звеньями бюджетной системы ; · страховыми организациями , предприятиями , населением при уплате страховых взносов , при возмещении ущерба при наступлении страхов ого случ ая . По материальному содер жанию финансы представляют собой финансовые ресурсы страны. Финансовые ресурсы - это совокупнос ть целевых фондов, денежных средств государства и предприятий. Финансов ые ресурсы складываются из следующих источников: · средств, аккумулированных в государст венной бюджетной системе; · средств внебюджетных фондов ; · ресурсов предприятий ( прибыль , остающаяся в распоряжении предпри ятий , ам ортизация ). Финансовая система РФ представляет собой совокупность различных сфер ф инансовых отношений, каждая из которых характеризуется особенностями в формировании и использовании фондов денежных средств, различной роль ю в общественном воспроизводстве. Общегосударственным ф инанса принадлежит ведущая роль: в обеспечении оп ределенных темпов развития всех отраслей народного хозяйства; перерас пределении финансовых ресурсов между отраслями экономики и регионами страны, производственной и непроизводственной сферами, формами собств енности, отдельными группами и слоями населения. Общегосударственные финансы органически связан ы с финансами предприятий. С одной стороны главным источником доходов бюджета является националь ный доход, создаваемый в сфере материального производства. С другой - про цесс расширенного воспроизводства осуществляется не только за счет со бственных средств предприятий, но и с привлечением общегосударственно го фонда денежных средств в форме бюджетных ассигнований и использован ия банковских кредитов. 1. Финансы предприятий. Финансы предприятий различных форм собственнос ти , являясь основой единой финансовой системы стр аны, обслуживают процесс создания и распределения общественного проду кта и национального дохода. От состояния финансов предприятия зависит о беспеченность централизованных денежных фондов финансовыми ресурсам и. При этом активное использование финансов предприятий в процессе прои зводства и реализации продукции не исключает участия в этом процессе бю джета, банковского кредита, страхования. Финансы предприятия отражают в денежной форме эк ономические отношения, связанные с формированием и распределением ден ежных доходов и накоплений у хозяйствующих субъектов и их использовани ем при выполнении обязательств перед финансово-банковской системой и ф инансировании затрат по расширенному воспроизводству, социальному обе спечению и материальному стимулированию работающих. Эти отношения воз никают в процессе кругооборота основных и оборотных средств, производс тва и реализации продукции, создания и расходования фондов денежных рес урсов. Учитывая их специфику, в составе финансовых отношений можно выдел ить следующие группы относительно однородных де нежных отношений : · связанных с формированием первичных доходов, образованием и использованием в хозя йственных подразделениях материального производства целевых фондов в нутрихозяйственного назначения, предназначенных для удовлетворения п роизводственных и потребительских потребностей; · возникающих между предприяти ями , есл и эти отношен ия носят распред елительный характер , а не обслуживают обмен . Дви жение финансовых ресурсов в этом случае осуществляется в нефондовой форме ( уплата и получение штрафов при нарушении договор ных обяз ательств , внесение паевых взносов членами различных объединений , их участие в распределении прибыли от кооперации производств енных процессов , инвестирование средств в акции и облигации других предприяти й , получ ение по ним дивидендов и процентов и т . п .); · складывающихся у предприятий материального производст ва со страхов ыми орга низациями в связи с формированием и использованием различного рода страховых фондов ; · образующихся у предприятий с банками при получении банковских ссуд , их погашении , уплате процентов по ним , а также предоставлении банкам во временное пользов ание сво бодных д енежных средств за опред еленную плату ; · возник ающих у предприятий материальн ого прои зводства с государством по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов . Эта группа финансовых отношений получает форму платеже й в бюджет , бюджетного финанси рования , платежей в различные внебюджет ные фонды и др .; · складывающихся у предприятий с их вышестоящими управленче скими ст руктурами в границах внутриотраслевого перераспределения финансовых ресурсов . Выражая определенную э кономическую категорию, финансы одновременно являются инструментом во здействия на производственно-хозяйственную деятельность предприятия через финансовый механизм , включающий в себя систему финансовых рычагов (прибыль, доходы, амортиза ционные отчисления, финансовые санкции, процентные ставки, дивиденды и д р.), которая реализуется в организации, планировании и стимулировании ис пользования финансовых ресурсов. В структуру финансового механизма вх одят пять взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение. В процессе реализации своей главной цел и финансовый механизм направлен на решение следующих основных задач: 1. Обеспечение формировани я достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами ра звития предприятия в предстоящем периоде. Эта зад ача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресу рсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечен ия собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, опре деления целесообразности формирования собственных финансовых ресурс ов за счет внешних источников, управления привлечением заемных финансо вых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала. 2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объ ема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности п редприятия. Оптимизация распределения сформиро ванного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необ ходимой пропорциональности в их использовании на цели производственно го и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня дох одов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п. В проце ссе производственного потребления сформированных финансовых ресурсо в в разрезе основных направлений деятельности предприятия должны быть учтены стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи вкл адываемых средств. 3. Оптимизация денежного об орота. Эта задача решается путем эффективного упр авления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его де нежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расх одования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необход имой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой опти мизации является минимизация среднего остатка свободных денежных акти вов, обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использовани я и инфляции. 4. Обеспечение максимизаци и прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимизация прибыли достигается за счет эффект ивного управления активами предприятия, вовлечения в хозяйственный об орот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направле ний операционной и финансовой деятельности. При этом, для достижения цел ей экономического развития предприятие должно стремиться максимизиро вать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоряжении, что т ребует осуществления эффективной налоговой, амортизационной и дивиден дной политики. Решая эту задачу, необходимо иметь в виду, что максимизаци я уровня прибыли предприятия достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, так как между этими двумя показат елями существует прямая связь. Поэтому максимизация прибыли должна обе спечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уров ень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприя тия с учетом их финансового менталитета (отношения к степени допустимог о риска при осуществлении хозяйственной деятельности). 5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Если уровень прибыли предприятия задан или спланиро ван заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска, обеспечивающего получение этой прибыли. Такая минимизация может быть о беспечена путем диверсификации видов операционной и финансовой деятел ьности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избежан ие отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и в нешнего страхования. 6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финан совой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах ег о развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капит ала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансо вых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофин ансирования инвестиционных потребностей. Основные принципы организ ации финансовой деятельности предприятий заключаются в централизации финансовых ресурсов, что позволяет оперативно маневрировать ими и конц ентрировать средства на приоритетных направлениях развития производс тва; разработке кратко-, средне- и долгосрочных финансовых планов; создан ии финансовых резервов на случай непредвиденных ситуаций; безусловном выполнении финансовых обязательств перед партнерами и государством. Таким образом, финансовые ресурсы (приложение 1) фи рмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, пр едназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства. Финансы предприятий выполняют следующие функции : · образование доходов и фондов денежных средств как необходимого условия обеспечени я непрерывного процесса производства путем создания финансовых ресурс ов для увеличения основных фондов и оборотных средств, производства и ре ализации продукции, образования фондов потребления и накопления; · распределение доходов предприяти я на средства , остающи еся в его собственно сти , и перечис ляемые в федерал ьный , ре гиональный и местный бюджеты ; · финансовый контроль производства , распределения и использования созданн ого прод укта и чистого дохода , т . е . проверка правильности расходо вания ма териальных , трудовых и денежных ресурсов в процессе производства и реализации продукции . 2. Структура финансовых ресурсов на предприятии. Стоимость применяемых в народном хозяйстве или его отдельном звене (предприятии, отрасли) сред ств производства представляет собой их производ ственные фонды, или инвестиционный капитал . Необх одимым условием производственно-хозяйственной деятельности предприя тия является кругооборот фондов - постоянное движение стоимости инвест иционных ресурсов в результате чего она последовательно принимает про изводительную, денежную и товарные формы. В зависимости от производстве нного потребления и участия в создании стоимости продукции производст венные фонды подразделяют на основные и оборотные фонды. Соотношение ме жду ними зависит от техники и технологии производства, потребляемого сы рья, материалов и энергии, особенностей выпускаемой продукции. Это соотн ошение в среднем по промышленности составляет примерно 80% и 20%, в химическо й промышленности - 90% и 10%, в машиностроении - 60% и 40%. 2.1. Основные фонды. Основные производственные фонды (ОПФ) промышленности - это средства труда в денежном выражении , используемые постепенно в процессе производства в течение ряда его цик лов, стоимость которых по частям переносится на готовый продукт и возмещ ается из стоимости реализованной продукции. Имеются также непроизводственные основные фонды - о бъекты здравоохранения, культуры, соцбыта, детские учреждения и др., нахо дящиеся в ведении предприятий, но не участвующие непосредственно в прои зводстве, а обслуживающие работников данных предприятий. В зависимости от производственного назначения основные фонды делятся на группы: Здания - это архитектурно-с троительные объекты, предназначенные для создания необходимых условий труда. К этой группе относятся: жилые здания, производственные корпуса ц ехов, депо, гаражи, складские помещения, производственные лаборатории и т.д. В состав этих объектов включаются также системы отопления, внутренн яя сеть канализации и водопровода, осветительная арматура и электропро водка, внутренние телефонные и сигнализационные сети, вентиляционные у стройства, подъёмники. Сооружения - это инженерно-строительные объекты, предназначенные для ос уществления процесса производства и не связанные с изменением предмет ов труда. К ним относятся: стволы шахт, нефтяные скважины, плотины, эстакад ы, водоподъёмные станции и колодцы, резервуары, мосты, автомобильные дор оги, железнодорожные пути внутризаводского, внутрихозяйственного тран спорта. Передаточные устройства - устройства, с помощью которых производится передача электрической, теп ловой или механической энергии, а также передача жидких и газообразных в еществ от одного объекта к другому. К этим устройствам относятся: нефтеп роводы и газопроводы, водораспределительные сети, электросети, теплосе ти, газовые сети, линии связи. Машины и оборудование исп ользуются для непосредственного воздействия на предмет труда или его п еремещения в процессе создания продукта или услуг производственного х арактера, для выработки и преобразования энергии. К ним относятся: силов ые машины и оборудование, турбинное оборудование, тракторы, металлорежу щее, кузнечнопрессовое, компрессорное оборудование, насосы, подъёмно-тр анспортное, погрузочно-разгрузочное оборудование, вычислительная техн ика. Транспортные средства пре дназначены для перемещения людей и грузов в пределах предприятия и вне е го. В эту группу входят: подвижной состав железнодорожного транспорта (з аводские локомотивы, вагоны, цистерны, дрезины); заводские баржи, катера, п аромы, автомобили, тракторы, тягачи, мотоциклы; а также производственный транспорт - вагонетки, автокары, электрокары, тележки и тому подобное (кро ме конвейеров, транспортёров и других механизмов, относящихся к произво дственному оборудованию). Инструменты всех видов - эт о механизированные и немеханизированные режущие, давящие, уплотняющие, ударные и другие орудия ручного труда, а также прикрепляемые к машинам п риспособления, служащие для обработки изделий (зажимы, тиски, оправки). Производственный инвентарь и принадлежности служат для облегчения производственных операций (рабочие столы, верстаки); для хранения жидких и сыпучих тел (баки, чаны); дл я охраны труда (группа ограждения машин). К этой группе относятся также шк афы торговые и стеллажи, инвентарная тара, предметы технического назнач ения, которые не могут быть отнесены к рабочим машинам. К хозяйственному инвентар ю относятся предметы конторского и хозяйственно го обзаведения: конторская обстановка, гардеробы, столы, шкафы несгораем ые, пишущие машинки, множительные аппараты, а также предметы противопожа рного назначения. К прочим основным фондам относятся, например, библиотечные фонды. Остальные гру ппы основных производственных фондов (рабочий и продуктивный скот, мног олетние насаждения и капитальные затраты по улучшению земель) имеют в ос новных фондах промышленных предприятий весьма малый удельный вес. Производственная структура основных фондов характеризуется удельным весом каждой группы основ ных фондов в общей их стоимости по предприятию, отрасли и промышленности в целом (приложение 2). Производственная структура основных фо ндов и ее изменение за тот или иной отрезок времени дают возможность хар актеризовать технический уровень промышленности и эффективность испо льзования капитальных вложений в основные фонды. В частности, чем выше в составе основных фондов удельный вес машин, оборудования и других элеме нтов активной части основных фондов, тем больше продукции будет произве дено на каждый рубль основных фондов. Структуру промышл енно - производст венных о сновных фондов с ледует р ассматривать и в отраслевом разрезе . Она отражает уровень материально - технической базы промышленного производства , а также степень индустриального развити я страны . Основная часть произво дственных основных фондов промышленности находится на предприятиях тя желой промышленности, в то м числе значительная их доля сконцентрирована в отраслях, обеспечивающ их технический прогресс в народном хозяйстве (в электроэнергетике, маши ностроении, в химической, нефтехимической и топливной промышленности, в черной металлургии и других отраслях). 2.2. Оборотные средства. Непременным условием для осуществления предприя тием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала) . Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производс твенные фонды и фонды обращения. Уильям Коллин з определяет сущность оборотных средств как «… краткосрочные текущие а ктивы фирмы, которые быстро оборачиваются в течение производственного периода». Черкасов В . Е . в учебно - методическом пособии по финансовому менеджмент у уточня ет , что «оборот ный капи тал - это текущие активы компани и , котор ые являю тся дене жными ср едствами и ли могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла» . Для определения понятия оборотного капитала , сформулируем внешние и внутренние факторы , от которых зависит величина и состояние оборотн ых актив ов предп риятия . К внешним факторам следует отнести вза имоотношения предприятия с контрагентами - поставщиками сырья и матери алов и потребителями готовой продукции. От степени налаженности контак тов с данными контрагентами напрямую зависят величины запасов сырья, м атериалов, готовой продукции на складах, дебиторской задолженности. Кро ме того, величина оборотных активов зависит от своевременности расчето в с поставщиками по приобретенным ценностям, так как при погашении креди торской задолженности перед контрагентами, предприятию возмещается уп лаченный НДС, что в свою очередь, уменьшает величину оборотных активов н а данную величину (стр. 220 «НДС по приобретенным ценностям» бухгалтерског о баланса). К внутренним факторам, от которых завис ит величина и состояние оборотных активов предприятия можно отнести пр одолжительность производственного цикла предприятия. В зависимости от вида выпускаемой продукции производственный цикл предприятия может к олебаться от одного дня до нескольких месяцев, что влияет на величину не завершенного производства. Например, на предприятиях пищевой промышле нности величина незавершенного производства может быть минимальна из- за непродолжительной технологии изготовления. Кроме того, к в нутренним факторам следует также отнести состояние основных фондов пр едприятия. Например, ухудшение состояния основных фондов приводит к пов ышению расходов на ремонт, обслуживание оборудования и т.д., в результате чего возрастает величина затрат, относимых на себестоимость продукции. Для того, чтобы себестоимость продукции не имела существенных скачков, ч асть затрат списывается на 31 счет «Расходы будущих периодов», включенны й в структуру оборотных средств предприятия. В связи с этим наличие или о тсутствие подобных затрат также отражается на величине оборотных акти вов предприятия. Таким образом , учитывая приведенны е фактор ы и выше изложенные определ ения , сф ормулируем понятие «оборотных активов» : это активы , характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия , обслужи вающих т екущую п роизводственно - коммерческую деятельность , величина которых определяется ее масштабом и характером и зависит от продолжительности производственного цикла , состояния основных фондов предприяти я , а также его взаимоотношени й с контрагент ами . В своем обороте оборотные фонды последовательно принимают денежную , п ро изводительную и товарную форму , что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения . Материальным носителем производственных фондов являютс я средст ва произ водства , которые подразделяются на предметы труда и орудия труда . Готовая прод укция вместе с денежными средствами и средствами в расчетах отражают фонды обращения . Кругооборот фондов предприятий начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретен ие сырья , матери алов , то плива и других средств произво дства - п ервая ст а дия кругооборота . В результате денежные средства принимают форму производственных запасов , выражая переход из сферы обращения в сферу производства . Стоимость при этом не расходуется , а авансирует ся , так как после завершения кругооб орота он а возвра щается . З авершением первой стадии прерывается товарное обращение , но не кругооборот . Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства , где рабочая сила осуществля ет произ водительное потребление средств производства , создавая новый продукт , несущий в с ебе перенесенную и вновь созданную стоимость . Авансирова нная сто имость с нова мен яет свою форму - из производит ельной о на перех одит в товарну ю . Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукц ии ( рабо т , услуг ) и получении де нежных средств . На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения . Прерванное товарообра щение во зобновляется , и стоимость из товарной формы переходит в денежную . Разница между суммой денежных средств , затраченных на изготовление и реализацию произведенной продукц ии ( рабо т , услуг ), составл яет дене жные нак опления предприятия . Закончив один кругооборот , оборотные средства вступают в новый , тем самым осуществляется их непрерывны й оборот . Именно постоян ное движ ение обо ротн ых средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения . Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансир ованной стоимости в денежной форме . Вступая в кругооборот , она уже не покидает его , послед овательно меняя свои функциональные формы . Оборотные средства выс тупают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные сре дства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных за пасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от това рно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затра чиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после одного круг ооборота и вступая в следующий. Изучение сущности оборотных средств пр едполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотны е средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и вз аимосвязи, но между ними имеются существенные различия, которые сводятс я к следующему. Оборотные средств а постоя нно нахо дятся во всех стадиях деятель ности пр едприятия , в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс , заменяясь все новыми партиями сырья , топлива , основных и вспомогате льных ма териалов . Производственные запасы , являясь частью оборотных фондов , переходят в процесс производства , превращаются в готовую продукцию и покидают предприятие . Оборотн ые фонды полност ью потре бляют ся в процессе производства , перенося свою стоимость на готовый продукт . Их сумма за год может в десятки раз превышать сумму оборотных средств , обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработк у либо потребл ение нов ой парти и предме тов труд а и ос т ающихся в хозяйс тве , сов ершая за мкнутый кругооборот . Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости , а оборотные средства - косвенн о , через оборотн ые фонды . Кругоо борот фо ндов пре дприятий завершается процессом реализации продукции ( р абот , услуг ). Для нормального осуществления этого процесса предпри ятия нар яду с основны ми и оборотными фондами должны распола гать и фондами обращен ия . Обор от фондо в обраще ния нера зрывно с вязан с оборото м оборот ных прои зводственных фондов и является его про должением и завершением . Оборотные средства , совершая кругооборот , из сферы производст ва , где они функционир уют как оборотн ые фонды , перехо дят в сферу обращен ия , где функцио нируют к ак фонды обращен ия . Таким образом , оборотные фонды предприятий по их назнач ению в процессе воспрои зводства укрупнено подразделяются на следующие группы : · производственные запасы ; · незавершенное производство ; · готовые изделия на складе и отгруженные ; · денежные средства , находящиеся в кассе и на расчетном счете , и средства в ра счетах . Незавершенное производство - это продукция ( работы ), не прошедшая всех стадий , предусмотренных техноло гическим процессом , а также изделия , неукомплектованные или не прошедшие испытания и технической приемки . Расходы будущих периодов - это расходы , произведенные в отчетном периоде , но относящиеся к следующим отчетным периода м . Готовая продукция - это законченная и изготовленная продукция , прошедш ая испыт ания и приемку , полност ью укомп лектованная согласно договорам с заказчиками и соответствующая техн ическим условиям и требованиям . Величина оборотного капитала определяется не только потребност ями прои зводственного процесса , но и случайными факторами . Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный . В теории финансового ме неджмента существуют две основные трактовки понятия «постоянный оборо тный капитал». Согласно первой трактовке постоя нный оборотный капитал представляет собой ту час ть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных зап асов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего опе рационного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, ве личина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. С огласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть опре делен как минимум, необходимый для осуществления производственной дея тельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления свое й деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, наприме р постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый ана лог резервного капитала. Категория переменного оборотного капитала отра жает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных пр оизводственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой вы сокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также труд овой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности. Кроме того, ра зличают: · собственные оборотные средств а ; · заемные оборотные средства ( кредиты сторонних организаций ); · привлеченные оборотные средства ( привлекаются предпри ятием из своих собственных фондов ). По степени планировани я оборотные средства подразделяются на нормируе мые и ненормируемые . Нормирование предполагает установление плановых но рм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, за исключением то варов отгруженных, денежных средств и средств в расчетах. На практике пр именяют три метода нормирования оборотных средств: 1) аналитический - предусматривает тщател ьный анализ наличных товарно-материальных ценностей с последующим изв лечением из них избыточных; 2) коэффициентный - состоит в уточнении действующих нормативов собственных оборотных средств в соответств ии с изменениям и показа телей пр оизводства ; 3) метод прямого счета - научно - обоснованный расчет нормати вов по каждому элемент у нормир уемых об оротных средст в . Размер ненормируемых оборотных средств определяется в оперативном порядке . 3. Источники формирован ия финансовых ресурсов. Источниками формирова ния финансовых ресурсов является совокупность и сточников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на пре дстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Принципиальн о все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в ви де следующей последовательности: · собственные финансовые ресурсы и внутрихозя йственные резервы , · заемные финанс овые средства , · привлеченные финансовые средства . Собственные и привлеч енные источники финансирования образуют собств енный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы учас твуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственнос ти. Заемные источники финансирования образуют з аемный капитал предприятия. 3.1. Собственный капитал. Прежде всего, предприятие ориентируется на испол ьзование внутренних источ ников финансирования. Собственные в нутренние средства включают: · уставный капитал , · добавочный капитал , · нераспределенную прибыль . Организация уставного капитала (приложение 3), его эффективное использование, управление им - одн а из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источн ик собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционер ного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и м униципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капи тал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за г од после внесения изменений в учредительные документы. Увеличить (уменьшить) уставный капитал м ожно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из об ращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) но минала старых акций. К добавочному капиталу относятся: · результаты переоценки основных фондо в; · эмиссионный доход акционерно го общес тва ; · безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производст венные ц ели ; · ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений ; · средства на пополнение оборотных фондов . Нераспределенная приб ыль эта прибыль, полученная в определенном период е и не направленная в процессе ее распределения на потребление собствен никами и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содер жанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурс ов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предст оящем периоде. Привлеченные средства предприятий - средства, предоставленные на посто янной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих с редств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в ус тавной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговы ми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляем ые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале со вместных предприятий и прямых вложений международных организаций, гос ударств, физических и юридических лиц. 3.2. Заемный капитал. Для покрытия п отребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребнос ть может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут бы ть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконстру кция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточно го стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, п ереработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины. Таким образом, заемный кап итал , заемные финансовые с редства - это привлекаемые для финансирования ра звития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое иму щество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и д ругие. Заемный капитал про сроку подразделяет ся на: · краткосрочный ; · долгосрочный . Как правило, заемный ка питал сроком до одного года относится к краткоср очному , а больше года - к дол госрочному . Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия - за счет краткосрочного или долгосрочного капи тала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вл ожения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или об оротных средств. По источникам финансирования заемный к апитал подразделяется на: · банковский кредит ; · размещение облигаций ; · ссуды юридических лиц под долговые обязательства ; · лизинг . Долгосрочный банковский кредит , размещение облигаций и ссуды юридически х лиц являютс я традиц ионными инструментами заемного финансирования . Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредит ного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог други х активов предприятия. Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практиче ски не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельн ости за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот зн ачительных кредитных ресурсов. Кредитуются не только крупные инвестицио нные про екты , но и затраты на текущую деятельность : реконст рукцию , расширение , переформирование произво дств , выкуп коллективом арендованной собственно сти и другие меропри ятия . Сущность лизинга состоит в следующем. Если пред приятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может об ратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу ) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с п равом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предп риятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постеп енно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестои мость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, н ачать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экон омике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средс тв. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении вели чины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кред ита, возможностью получения которого располагает предприятие. 3.3. Стоимость капитала и финансовые риски. Оптимальная структура капитала. Все предостав ляемые в распоряжение инвестиционного проекта средства обладают стоим остью, т.е. за использование всех финансовых ресурсов надо платить вне за висимости от источника их получения. Плата за использование финансовых ресурсов производится лицу, предоставившему эти средства - инвестору в в иде дивидендов для собственника предприятия (акционера), процентных отч ислений для кредитора, который предоставил денежные ресурсы на определ енное время. В последнем случае предусматривается возврат суммы инвест ированных средств. Учет и анализ платы за пользование финансовым и ресурс ами явля ется одн им из основны х при оценке экономи ческой э ффективности капитальных вложений . Этом у вопросу посвящается следующий раздел данной серии учебных материалов . Отметим здесь две принципиально важные особенности платы за собственные финансовые ресурсы предпри ятия , на копленные предприятием в процессе своей деятельности , и привлеченные финансовы е ресурсы , которые вложены в предприятие в виде финансовых инструментов собстве нности ( акций ). Н а первый взгляд может оказать ся , что , если предпри ятие уже распола гает нек оторыми финансовыми ресурсами , то никому не надо платить за эти ресурсы . Это неправиль ная точка зрения . Дело в том , что имея финансовые ресурсы , предприятие всегда располагае т возмож ностью и нвестировать их , например , в какие - либо финансовые инструменты , и тем самым заработать на этом . Поэтому , минимальная стоимость этих ресурсов есть “зараб оток ” предпр иятия от альтерн ативного способа вложения имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов . Таким образом , предприятие , решая вложить деньги в свой собственный инвестицио нный про ект , пре дполагает стоимость этого капитала как минимум равную стои мости альтернативного вложения денег . Теперь рассмотрим плату собственникам предприятия . Эта плата не ограничивается дивиден дами . Де ло в том , что прибыль предприятия , оставшаяся в распоряжен ии собст венников ( после уплаты вознаграждения кредитному инвестору ) распределяется на две части : первая часть выплачивается в виде дивидендов , а вторая часть реинвестируется в предприяти е . И первое , и второе принадлежит , на самом деле , собственни кам пред приятия . Поэтому при исчислении стоимости собственного капитала необ ходимо руководствоваться следующ ими сооб ражениями : вся денежная прибыль предприятия ( чистый денежный поток ), оставшаяся после уплаты кредитору причитающихся ему сумм , есть плата совокупному собственни ку за предост авленные инвестиции , а не ограничиваться то лько дивидендными выплатами акционерам . Различия между собств енными и заемными средствами. Основное отличие ме жду собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, чт о процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые изд ержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли. Это обстоятельство служит источником д ополнительной выгоды для предприятия, которая носит название «налогов ого щита». Таким образом, кредитное финансирование более вы годно для предприятия, чем финансирование с помощью собственных финанс овых средств. В то же время, кредитное финансирование для предприятия яв ляется более рисковым, так как проценты за кредит и основную часть долга ему нужно возвращать в любых условиях, вне зависимости от успеха деятель ности предприятия. Ясно, что для инвестора такая форма вложения денег яв ляется менее рисковой, поскольку он в соответствии с законодательством в крайнем случае может получить свои деньги через суд. Предприятие, стре мясь уменьшить свой риск, выпускает финансовые инструменты собственности (акции). Но как привлечь инвестора вкладывать деньги в эти инструменты, если долговые обязатель ства для него менее рискованные? Единственный путь - привлекать инвестор а, обещая ему, а затем и обеспечивая, более высокую плату за привлечение пр инадлежащих ему финансовых ресурсов. Если мы сопоставим обе матрицы, то получим “золотое правило” инвестирования: чем больше риск инвестирования, тем выше прибыльность. Одной из актуальных проблем теории и практики фин ансового менеджмента является задача выбора опт имальной структуры капитала , то есть определения соотношения собственных и долгосрочных заемных средств. Соотношение м ежду собственными и заемными источниками средств служит одним из ключе вых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестир ования финансовых ресурсов в данное предприятие. Возможность и целесообра зность у правления структурой капитала давно дебатируется среди ученых и практиков . Существует два основных подхода к этой проблеме : традиционный ; теория Модил ьяни - Миллера . Последователи первого подхода считают , что цена капитала зависит от структуры и существует «оптимальная структу ра капит ала» . По скольку цена зае много ка питала в среднем ниже , чем цена собственно го капит ала , сущ ествует структура капитала , назыв аемая оптимальной , при которой цена авансированного капитала имеет минимальное значени е , а , следовател ьно , цен а предпр иятия бу дет макс имальной . Основоположники второго подхода - Модильяни и Миллер утверждают обратное - цена капитала не зависит от его струк туры , и , следовател ьно , ее нельзя оптимиз ировать . При обосновании этого подхода они вводят ряд ограничений : наличие эффективного рынка , отсутствие налогов , одинаковая величина процент ных став ок для физичес ких и юридиче ских лиц , рацион альное э кономическое п оведение , возможность идентификации предприятий с одинаковой степенью риска и др . В этих условиях , утверждают они , цена капитала всегда выравнивае тся путе м перека чки капи тала за счет кредитов , предост авляемых компаниям физическими лицами . Заключение В данной курсовой работе была произведена попытка раскрыть истинное влияние основных источников фи нансовых ресурсов предприятия, структуру финансовых ресурсов. Так как т ема, выбранная для исследования, очень «велика», то не удалось раскрыть в сей сути заявленных вопросов, но все-таки по проведенному исследованию м ожно уже сделать определенные выводы. Во-первых, наряду с основным источником финансовых ресурсов
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Американцы запустили ракету, которая умеет возвращаться.
Отлично! Осталось приделать к ней боеголовку...
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по экономике и финансам "Внешние источники финансовых ресурсов предприятия", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru