Диплом: Анализ финансовой деятельности ООО "Грот" - текст диплома. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Диплом

Анализ финансовой деятельности ООО "Грот"

Банк рефератов / Экономика и финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Дипломная работа
Язык диплома: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Архив Zip, 73 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной дипломной работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Министерство образования Российс кой Федерации Южно-Уральский государственный университет Факультет экономики и предпринимательства Кафедра экономики и экономической безопасности КУРСОВАЯ Р АБОТА По курсу: Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия Тема: Анализ финансовой деятельности ООО «Грот» Выполнила ст удентка ЭиП-517 Федоренко Н. С. Проверила Котова Н. Н. Челяб инск 2004 Аннотация Федоренко Н. С. Анализ финансового состояния ООО «Грот» . – Челябинск: ЮУрГУ, Экономика и предпринимательство, 2004, 51 с., 12 табл., 3 рис. Библиография литературы – 4 наименован ия. В данной работе содержится 2 раздела: «Методики финансового анализа пред приятия» и «Расчет показателей финансовой деятельности предприятия ОО О «Грот». Первый раздел раскрывает методики различный авторов в области экономики и анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия . Второй раздел на конкретном примере предприятия «Грот» показывает, как можно провести финансовый анализ с помощью различных показателей и опр еделить риск банкротства и уровень платежеспособности предприятия. Содержание Введен ие 6 Методи ки анализа финансовой деятельности предприятия 7 Шеремет. 7 Савицк ая 11 Источники информации для оценки финансового сост ояния предприятия 15 Метод ика анализа финансовой устойчивости предприятия на основе финансового левериджа. 15 Бердникова. 17 Анализ финансовых результатов деятельности предп риятия 17 Метод ика анализа финансового состояния предприятия 17 Диагн остика банкротства 22 Расчеты показателей финансового состояния предпр иятия на примере ООО «Грот» 32 Этап 1. Экспресс-анализ. 32 Этап 2. Таблица 5. Сравнительный аналитический баланс. 33 Этап 3. Оценка ликвидности баланса. 35 Этап 4. Оценка финансовой устойчивости предприятия. 38 Этап 5. Показатели деловой активности. 46 Этап 6. Показатели эффективности деятельности организации. 49 Заключение 52 Список используемой литературы 53 Введение Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия представляет собой целенаправленную деятельность аналитик а, состоящую в идентификации показателей, факторов и алгоритмов и позвол яющую, во-первых, дать определенную формализованную характеристику, фак торное объяснение и/или обоснование фактов хозяйственной жизни, как име вших место в прошлом, так и ожидаемых или планируемых к осуществлению в б удущем, и, во-вторых, систематизировать возможные варианты действий. Известны несколько подходов к структурированию аналитических процеду р в отношении некоторого объекта анализа. Главное здесь - уяснить самому аналитику, а что же он собирается делать и достичь в ходе анализа. Посколь ку главным фактором для аналитика является наличие информационных рес урсов, наиболее распространено подразделение анализа на внешний и внут ренний. В рамках внешнего финансового анализа, как правило, несложно выд елить процедуры, относящиеся к объекту анализа и информационно обеспеч енные доступной отчетностью. Например, комплексный анализ будет включать анали тические процедуры, упорядоченные, в частности, по разделам баланса, ана лиз имущественного потенциала предприятия - процедуры, определяемые ло гикой построения актива баланса и т. д. Если речь идет о внутрифирменном а нализе, то, как правило, берется соответствующая методика внешнего анали за и дополняется процедурами, информационно обеспеченными внутренней отчетностью, данными оперативного и бухгалтерского учета. Например, одн ой из ключевых характеристик материально-технической базы предприятия являются данные о возрастном составе оборудования. Этих данных нет в от четности, но для внутреннего аналитика они доступны по данным аналитиче ского учета. Группировка активов по возрастному составу, расчет среднег о возраста базового оборудования и представляют собой дополнительную аналитическую процедуру, возможную лишь в рамках внутреннего анализа. Несложно сформулировать подобную логику процедур в отношении любого о бъекта анализа: себестоимости, финансовых активов, производственных за пасов, кредиторов и т. п. Еще один подход к структурированию аналитических процедур на уровне пр едприятия в последние годы пропагандируется московской школой аналити ков под руководством проф. А.Д. Шеремета. Методики анализа финансо вой деятельности предприятия Существует немало авторов, занимающихся анализом финансово-хозяйствен ной деятельности предприятия. Хотелось бы рассмотреть основные положе ния трех известных экономистов в этой области: А. Д. Шеремета, Г. В. Савицкой и Н. С. Бердниковой. Шеремет. Цель финансового анализа – оценка прошлой деятель ности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия. На первом этапе следует опре делить подход или направления анализа: следует ли сравнивать показател и предприятия со средними показателями народного хозяйства или отрасл и, или показатели с показателями данного предприятия за прошедшие перио ды времени, или показатели с показателями других предприятий-конкурент ов. Каждый подход требует своих методов анализа, подбора соответствующе й ему информации. На втором этапе финансового анализа оценивается качество информации, качество доходов, то есть влия ние способов и методов учета на формирование прибыли и других финансовы х результатов. Так, чистая прибыль – «сердцевина» всех финансовых показ ателей. Насколько она показательна? На «качество» чистой прибыли могут в оздействовать методы учета и расчетов прибыли от реализации продукции, работ и услуг, характер результатов прочей реализации и внереализацион ных результатов, налоговые условия и льготы по налогам и так далее. Разме р прибыли от реализации продукции зависит от методов списания безнадеж ных долгов, от принятой оценки товарно-материальных ценностей, методов н ачисления износа, как основных фондов, так и нематериальных активов. На третьем этапе проводится сам анализ с использованием следующих основных методов: горизонтального – сравнение каждой позиции баланса или другой формы о тчетности с данными предшествующего периода; вертикального – определение структуры слагаемых показателя, влияния каждой позиции на результат в целом; трендового – анализ показателя за ряд лет и определение тренда с помощь ю математической обработки ряда динамики. Анализ может вестись как по абсолютным, так и по относительным показател ям. Особое значение имеет расчет относительных показателей ликвидност и и рыночной устойчивости, а также рентабельности предприятия. Прибыль и рентабельность являются важными показателями эффективности производства. Прибыль – это, с одной стороны, основной источник фонда пр едприятий, а с другой – источник доходов государственного и местного бю джетов. Важно при этом учитывать не только размеры и прирост прибыли, но и уровень рентабельности; знать, сколько прибыли получено на каждый рубль производственных фондов. На величину прибыли, и уровень рентабельности оказывают влияние многие факторы. Прибыль и рентабельность предприятия являются обобщающими по казателями интенсификации производственной и маркетинговой деятельн ости. Ниже представлена схема формирования и анализа показателей и факторов прибыли. Рис 1. Модель чистой прибыли коммерческих организаций в России Для углубленного анализа прибыли целесообразно группировать факторы, влияющие на ее размер. К группе внешних факторов относятся: природные (климатические) условия, транспортные и другие факторы, вызыва ющие дополнительные затраты у одних предприятий и обусловливающие доп олнительную прибыль – у других; изменения, не предусмотренные планом предприятия, отпускных цен на прод укцию, потребляемое сырье, материалы, топливо, покупные полуфабрикаты, т арифов на услуги и перевозки, торговых скидок, накидок, норм амортизацио нных отчислений, ставок заработной платы, начислений на нее и ставок нал огов и других сборов, выплачиваемых предприятиями; нарушения поставщиками, снабженческо-сбытовыми, вышестоящими хозяйств енными, финансовыми, банковскими и другими органами дисциплины по хозяй ственным вопросам, затрагивающим интересы предприятия. В группе внутренних факторов различают: основные факторы, определяющие результаты работы, и факторы, связанные с нарушением хозяйственной дисц иплины, предприятием. Факторами, связанными с нарушением хозяйственной дисциплины, являются: нарушение действующего порядка установления и применения цен, а также т орговых накидок; экономия, полученная в результате невыполнения необходимых мероприяти й по охране труда, улучшению условий ремонта и техники безопасности, нев ыполнения плана текущего ремонта основных производственных фондов, не доиспользования средств по подготовке и повышению квалификации кадров , непроведения мероприятий по испытаниям и освоению новой техники и так далее; экономия, полученная от выпуска продукции с отступлениями от условий ст андартов, рецептур, технических условий и нарушением технологии произв одства. Рис 2. Схема основных факторов, определяющих финан совое состояние и платежеспособность предприятия Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использо вание средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финанс ового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и дру гих источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств (рис.). Поскольку в ыполнение финансового плана в основном зависит от результатов произво дственной деятельности, то можно сказать, что финансовое состояние, опре деляемое всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем. Проявляется финансовое состояние в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков т ехники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвра щать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить п латежи в бюджет. Задачами экономического анализа финансового состояния являются: объек тивная оценка использования финансовых ресурсов на предприятии, выявл ение внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшения отношений между предприятиями и внешними финансовыми, кредитными органами и др. Финансовое состояние предприятий характеризует состояние и размещени е их средств, что отражает в бухгалтерских балансах. Основными показателями финансового состояния являются: обеспеченность собственными оборотными средствами; соответствие фактических запасов материальных средств нормативу (фина нсово-эксплуатационной потребности); обеспеченность запасов предназначенными для них источниками средств; иммобилизация оборотных средств; платежеспособность предприятия. Расчет показателей финансового положения производится в определенной последовательности (рис.). Платежеспособность предприятия отражает его финансовое положение. Нор мальная платежеспособность позволяет своевременно и полностью погаси ть обязательства перед другими организациями. К оценке платежеспособности надо подходить с учетом конкретным услови й работы предприятия. Иногда причина неплатежеспособности кроется не в бесхозяйственности на самом предприятии, а в неплатежеспособности пок упателей его продукции. Абсолютная величина прибыли недостаточно характеризует экономическу ю эффективность работы предприятий, ее надо сопоставить с величиной ава нсированных или потребленных средств. Наиболее обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности признан уровень общей рента бельности авансированных фондов: На практике анализ факторов, определяющих уровень рентабельности, пров одится обычно по элементам формулы, то есть выявляется влияние приращен ия величин прибыли основных производственных фондов и оборотных средс тв. Такой анализ часто искажает экономический смысл явлений, так как сам и по себе абсолютные величины факторов не показывают эффективности исп ользования авансированных для производства средств. Например, любое ув еличение средней стоимости основных производственных фондов снижает у ровень рентабельности. В действительности технический прогресс, котор ый сопровождается, как правило, увеличением фондовооруженности работн иков и величины основных производственных фондов, является главным дви гателем повышения эффективности производства, в том числе и уровня рент абельности. Вот почему для анализа влияние факторов на выполнение плана и динамику у ровня рентабельности ее формулу следует представить так: P / F + E =( P / N )/( F / N + E / N )=( F / N )/(1/ N / F +1/ N / E ) В этом виде формула устанавливает связь рентабельности с тремя аргумен тами-факторами: величиной прибыли на 1 руб. реализованной продукции ( P / N ); фондоемкостью ( F / N ) или фондоотдачей ( N / F ) продукции, характеризующими использование основных произв одственных фондов; коэффициентом закрепления оборотных средств ( E / N ) или количеством оборотов норм ируемых оборотных средств ( N / E ). Савицкая . Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличи я и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравни ваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность пред приятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечн ым результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условия х рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденцией во всем мире. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансовог о анализа, основным содержанием которого является комплексное системн ое изучение финансового состояния предприятия и факторов его формиров ания с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояни е капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйств ования финансировать свою деятельность. В процессе снабженческой, производительной, сбытовой и финансовой деят ельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменя ются структура средств и источников их формирования, наличие и потребно сть в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предпри ятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисн ым) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и разв иваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов и изменяющейся в нутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособн ость и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборо т. Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутрен няя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных пот оков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обесп ечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой стр уктурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы о беспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохране ния платежеспособности и создания условий для нормального функциониро вания. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зав исят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой де ятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняю тся, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Нап ротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повы шение себестоимости продукции, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежес пособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является н е игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельнос ти предприятия. Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходим ыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хоз яйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планоме рного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчет ной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заем ного капитала и наиболее эффективное его использование. Главная цель финансовой деятельности предприят ия сводится к одной стратегической задаче – наращ иванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на р ынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Основные задачи анализа: 1) своевременная и объек тивная диагностика финансового состояния предприятия, установление ег о «болевых точек» и изучение причин их образования; 2) поиск резервов улучшения финансо вого состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устой чивости; 3) разработка конкретных рекоменда ций, направленных на более эффективное использование финансовых ресур сов и укрепление финансового состояния предприятия; 4) прогнозирование возможных финан совых результатов и разработка моделей финансового состояния при разн ообразных вариантах использовании ресурсов. Анализ финан сового состояния предприятия делится на внутренний и внешний. Они сущес твенно различаются по своим целям и содержанию. В нутренний финансовый анализ – это процесс исслед ования механизма формирования, размещения и использования капитала с ц елью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения дохо дности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования. Внешний финансовый анализ п редставляет собой процесс исследования финансового состояния субъект а хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности. Анализ финансового состояния предприятия вклю чает следующие блоки: 1. Оценка имущественно го положения и структуры капитала: 1. 1. Анализ раз мещения капитала. 1. 2. Анализ источников формирования капитала 2. Оценка эффективност и и интенсивности использования капитала: 2. 1. Анализ рен табельности (доходности) капитала. 2. 2. Анализ оборачиваемости капитала. 3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособ ности: 3. 1. Анализ финансовой устойчивости. 3. 2. Анализ ликвидности и платежеспособности. 4. Оценка кредитоспособности и риска банкротства. Взаимосвязь всех перечисленных блоков показателей можно представить с ледующим образом (рис 3.) Наиболее целесообразна такая последовательность анализа финансового состояния предприятия: 1. Изучение источников ф ормирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управл ения его активами и пассивами, определение операционного и финансового рисков. 2. Анализ эффективности и интенсивн ости использования капитала, оценка деловой активности предприятия и р иска утраты его деловой репутации. 3. Исследование финансового равнов есия между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланс а по функциональному признаку и оценка степени финансовой устойчивост и предприятия. 4. Изучение ликвидности баланса (ра вновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированнос ти денежных потоков и оценка платежеспособности предприятия. Рис 3. Структурно-логическая модель анализа финан сового состояния предприятия 5. Изучение источников ф ормирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управл ения его активами и пассивами, определение операционного и финансового рисков. 6. Выработка корректирующих мер по стабилизации и укреплению финансового состояния предприятия. Что касается практики проведения анализа, то его содержание и последовательность пр оведения полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Внача ле аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовате льность. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе ана лиза. Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образо м на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предпр иятия можно сравнивать с: · общепринятыми «норма ми» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротств а; · аналогичными данными других пр едприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; 7. аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения фина нсового состояния предприятия. Источники информации для оценки финанс ового состояния предприятия . Результатив ность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенс тва его информационной базы. Основными источника ми информации для анализа финансового состояния п редприятия служат: · отчетный бухгалтерск ий баланс (форма № 1); · отчет о прибылях и убытках (форма № 2); · отчет об изменениях капитала (фо рма № 3); · отчет о движении денежных средс тв (форма № 4); · приложение к балансу (форма № 5) и д ругие формы отчетности; · данные первичного и аналитичес кого бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отде льные статьи баланса. Методика анализа финансо вой устойчивости предприятия на основе финансового левериджа. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят о т оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственны х и заемных средств) и структуры активов предприятия и в первую очередь о т соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников фор мирования капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчиво сти и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели: 1. коэффициент финансов ой автономии (или независимости) – удельный вес со бственного капитала в общей валюте баланса; 2. коэффици ент финансовой зависимости – доля заемного капит ала в общей валюте баланса; 3. коэффици ент текущей задолженности – отношение краткосро чных финансовых обязательств к общей валюте баланса; 4. коэффици ент долгосрочной финансовой независимости (или ко эффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгос рочного заемного капитала к общей валюте баланса; 5. коэффици ент покрытия долгов собственным капиталом (коэффи циент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному; 6. коэффици ент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска, - отношение заемного капитала к собственному. Чем выше уро вень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. Оценка изменений в структуре капитала может быть разной с позиций инвес торов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежная ситу ация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это искл ючает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в при влечении заемных средств по двум причинам: 1) проценты по обслужива нию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в нал огооблагаемую прибыль; 2) расходы на выплату процентов обы чно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала. В рыночной э кономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вов се не означает улучшение положения предприятия, возможность быстрого р еагирования на изменение делового климата. Напротив, использование зае мных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности н аходить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к нему в деловом мире. Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэ ффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину. Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не с уществует. Они не могут быть одинаковы для разных отраслей и предприятий . Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприя тия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенносте й предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высо ка доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не дол жен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и д оля основного капитала мала, он может быть значительно выше. Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автон омии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исход ить из фактически сложившейся структуры активов предприятия и общепри нятых подходов к финансированию. Бердникова. Анализ финансовых резуль татов деятельности предприятия Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быт ь оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, круг ооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношен ий в хозяйственном процессе. Анализ финансовых результатов деятельнос ти предприятия предполагает изучение «Баланса предприятия» (форма № 1), « Отчета о финансовых результатах» (форма № 2), «Отчета о движении капитала» (форма № 3), «Отчета о движении денежных средств» (форма № 4) и первичной отче тности предприятия. К основным показателям финансовых результатов деятельности предприят ия относят выручку от реализации продукции (работ, услуг), выручку нетто (о бщая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платеже й), балансовую прибыль, чистую прибыль. Финансовые результаты деятельнос ти предприятия зависят от таких показателей, как себестоимость реализа ции продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, проч ие операционные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль. Для детальных выводов о причинах изменения финансовых показателей нео бходимо выполнить детальный факторный анализ динамики отдельных показ ателей. Безусловно, важнейшим фактором, влияющим на финансовые результа ты, является себестоимость продукции (работ, услу г) . Снижение себестоимости является одним из основн ых резервов улучшения финансовых результатов. Однако в настоящее время предприятия всеми правдами и неправдами стараются завысить себестоимо сть и занизить прибыль. Ни для кого не секрет, что делают они это не из «спо ртивного интереса», а с целью избежать уплаты налога на прибыль. Следует обратить внимание на то, что искусственное завышение себестоимости нем инуемо ведет к повышению цен на продукцию (работы, услуги), а значит, может привести к уменьшению спроса на них. Российский покупатель в настоящее в ремя предпочитает приобретать более дешевую продукцию, пусть даже боле е низкого качества. При уменьшении спроса замедляется реализация и пада ет выручка. Между тем при завышенной себестоимости предприятию все труд нее «сводить концы с концами», и в итоге оно рискует оказаться и неплатеж еспособным, и неконкурентоспособным. Методика анализа финансо вого состояния предприятия Анализ финансового состояния предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формир ования и использования его финансовых средства. В рыночной экономике финансовое состояние предпр иятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересу ют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы. Информационной базой для проведения анализа финансового состояния пре дприятия является главным образом бухгалтерская документация. В перву ю очередь, это «Баланс предприятия» (форма № 1) и приложения к нему. К основн ым направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся: · анализ качества актив ов; · анализ качества пассивов; · соответствие структуры управле ния совершаемым операциям; · обоснованность затрат и расход ов; · обоснованность отражения доход ов; · анализ прибыльности отдельных видов деятельности; · распределение прибыли; · использование фондов. Анализ финан сового состояния предприятия основан на расчете ряда показателей: - показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, удель ный вес заемных средств, соотношение собственных и заемных средств, удел ьный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгоср очных заемных средств); - показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, о бщий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности товарно-материальн ых ценностей); - показатели деловой активности (общий коэффициент оборачиваемости, обо рачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производит ельность). Анализ финансового состояния предприятия целесообразно выполнять по э тапам. Он включает последовательное проведение анализа: · показателей платежес пособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности; · кредитоспособности предприяти я и ликвидности его баланса. На первом этапе проводят общий анализ финансового состояния на основании экспресс-ан ализа баланса предприятия . Прежде всего, сравниваю т итог баланса на конец периода с итогом на начало года. Это анализ «по гор изонтали», позволяющий определить общее направление изменения финансо вого состояния предприятия. Если итог баланса растет, то финансовое сост ояние оценивается положительно. Далее, определяют характер изменения о тдельных статей баланса. Положительно характеризует финансовое состоя ние предприятия увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных акти вов и производственных запасов. К положительным характеристикам финан сового состояния по пассиву относятся: увеличение суммы прибыли, доходо в будущих периодов, фондов накопления и целевого финансирования, к отриц ательным – увеличение дебиторской задолженности в пассиве. На втором этапе выполняются расчеты базовых коэффициентов , характеризующих финансовое состояние, и их сравнение с норм ативными показателями, проводится анализ отклонений. Анализ ликвидности предприятия по базовым коэффициентам должен дополн яться одновременным анализом структуры активов баланса по классу ликв идности. Активы перечислены в порядке возрастания возможности их быстр ой реализации (ликвидности) – от четвертого, низшего класса до первого, н аивысшего. Анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса выража ется в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок пре вращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязат ельствами предприятия и его активами. Ликвидност ь активов – величина, обратная времени, которая не обходима для превращения активов в деньги. Иными словами, чем меньше вре мени понадобится для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее. Показатель ликвидности характеризует способность предприят ия выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет его текущих а ктивов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Показатель ликвидности равен соотношению ликвидных текущих активов (денежные средства и дебиторска я задолженность) к текущим обязательствам. Этот показатель называют пок азателем срочной ликвидности. Значение данного показателя на уровне ср еднеотраслевого свидетельствует об умеренном финансовом риске и хорош их потенциальных возможностях для привлечения дополнительных финансо вых ресурсов со стороны. Однако само по себе такое превышение не дает общ ей картины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в больш ей или меньшей степени. Поэтому для эффективного измерения ликвидности используется система коэффициентов. Наиболее важными из них являются к оэффициенты, рассмотренные ниже. Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства покрывают ся текущими активами, то есть какая стоимость текущих активов приходитс я на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше ед иницы, то текущие обязательства превышают текущие активы, что свидетель ствует о высоком уровне финансового риска. Низкий уровень ликвидности м ожет свидетельствовать также о затруднениях в сбыте продукции или плох ой организации материально-технического снабжения. Соотношение 3:1 и бол ее означает высокую степень ликвидности. Однако ситуация при этом должн а быть подвергнута тщательному анализу. В частности, это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать, что излишние финансовые ресурсы превращаютс я в ненужные оборотные средства. Как правило, это влечет за собой ухудшен ие показателей эффективности использования активов. Кроме того, излишн ее привлечение финансов требует дополнительных расходов на выплату пр оцентов. Поэтому анализу необходимо подвергнуть также финансовую стру ктуру предприятия. Вместе с тем высокая степень ликвидности является хо рошим показателем для кредиторов и потенциальных инвесторов. Соотноше ние 2:1 теоретически считается нормальным, однако для некоторых видов дея тельности оно может колебаться. Коэффициент текущей ликвидности иногд а называют общим коэффициентом покрытия . Среднее значение этого показателя ниже среднеотраслево го свидетельствует о достаточной степени платежеспособности. Показатель оборачиваемости дебиторской задолже нности показывает, сколько времени в среднем заним ает погашение дебиторской задолженности клиентов, то есть, за сколько дн ей счета к получению превращаются в денежные средства. Средний период по гашения дебиторской задолженности характеризует отношение суммы деби торской задолженности к однодневному объему продаж. Уровень дебиторск ой задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкост ь рынка, степень насыщенности рынка данной продукции, принятая на предпр иятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансо вого менеджера. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, кон троль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемос ти в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое зна чение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий опл аты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с пом ощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошло м, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваем ого им товара, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой у стойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца ( затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.). Контро ль за дебиторской задолженностью включает ранжирование дебиторской за долженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная кла ссификация предусматривает следующую группировку (в днях): 0-30; 31-60; 61-90; 90-120; свыш е 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадеж ных долгов с целью образования необходимого резерва. Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с п омощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в дина мике. В частности, значительный интерес представляет контроль за своевр еменностью погашения задолженности дебиторами. Для этого в дополнение к показателям наличие просроченной дебиторской задолженности, приводи мым в форме № 5 «Приложение к балансу предприятия», можно использовать коэффициент погашаемости дебиторской задолженн ости , который рассчитывается как отношение средне й дебиторской задолженности по основной деятельности (расчеты с дебито рами за товары, работы и услуги, расчеты по полученным векселям; авансы, вы данные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации. Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоста влении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопо ставление активов и пассивов предприятия показатели баланса группирую тся. Группировка проводится в соответствии с двумя правилами: · активы должны быть сгр уппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания л иквидности; · пассивы должны быть сгруппиров аны по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уп латы. Обязательст ва предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по ст епени срочности их оплаты: - наиболее срочные обязательства (задолженность бюджету, внебюджетным ф ондам, по заработной плате); - краткосрочные обязательства; - долгосрочные обязательства; - постоянные пассивы. Для определения ликвидности баланса нужно сопоставить произведенные р асчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным п ри условии, если: 1) абсолютно ликвидные а ктивы больше или равны срочным обязательства; 2) быстро реализуемые активы больше или равны краткосрочным обязательствам; 3) медленно реализуемые активы боль ше или равны долгосрочным пассивам; 4) постоянные активы меньше или рав ны постоянным пассивам. Финансовая с тратегия должна быть ориентирована на финансовую стабильность, сохран ение капитала, его приращение или получение дохода. Финансовая политика может быть построена на использовании собственного капитала или на дол госрочном либо краткосрочном заимствовании. Отметим, что задолженност ь увеличивает риск, но в то же время повышает доход. При этом финансовое пл анирование на предприятии должно включать следующие этапы: · анализ финансового положения; · составление прогнозных смет и б юджетов; · планирование доходов и расходо в; · определение общей потребности в финансовых ресурсах. Отметим, что предметом финансового планирования на предприятии являются: - прогнозные расчеты прибыли (убытков); - прогноз движения денежных средств (финансовых потоков); - прогнозирование структуры балансового отчета предприятия; - бюджетное планирование деятельности подразделений; - определение потребности в собственных и заемных средствах и планирова ние сроков погашения долгов; - оптимизация соотношения условно-постоянных и переменных затрат; - дивидендная и амортизационная политика. Диагностика банкротства Банкротство предприятия оз начает его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кре диторов по денежным обязательствам и (или) внести обязательные платежи в случае, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500, а к должнику-гражданину не менее 100 минимальных разм еров оплаты труда и указанные требования не погашены в течение 3 месяцев ( если иное не предусмотрено законодательством). Применяемая в настоящее время оценка несостоятельности по своей сути к онстатирует факты неплатежеспособности и финансовой неустойчивости и не позволяет объективно оценить возможности предприятия по восстановл ению финансовой и производственной устойчивости, его способность осущ ествлять эффективное хозяйствование. Необходимость более широкого и в сестороннего подхода к оценке положения хозяйствующих субъектов с поз иций их состоятельности очевидна, так как даже в состоянии банкротства б ольшинство предприятий продолжают сохранять жизнеспособность, возмож ность достижения экономической стабилизации и последующего возрожден ия. На основе постановления Правительства РФ «О некоторых мерах по реализа ции законодательства о несостоятельности (банкротстве)» от 20 мая 1994 года основаниями для банкротства могут быть: · неудовлетворительна я структура баланса; · неплатежеспособность предприя тия в соответствии с системой критериев для определения неудовлетвори тельной структуры баланса. Основаниями для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а о рганизации – неплатежеспособной является значение коэффициента теку щей ликвидности меньше двух или коэффициента обеспеченности собственн ыми оборотными средствами меньше 0,1. Коэффициент т екущей ликвидности характеризует общую обеспечен ность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной дея тельности и своевременного погашения срочных обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средс твами определяется как отношение собственных обо ротных средств к текущим обязательствам. Восстановление платежеспособности является приоритетной целью проце дуры банкротства по отношению к предприятию, имеющему признаки несосто ятельности. Признаками высокой вероятности банкротства могут быть сле дующие события на предприятии-должнике: распродажа имущества, задержка возврата кредита, смена организационно-правовой формы, принятие решени я о реорганизации. Таблица 1. Оценка вероятности банкротства (неплатежеспосо бности) предприятия Внешние признаки банкротства Внут ренние признаки банкротства Невыполнение обязательств Приостановление платежей Несвоевременная уплата налогов Разрушение традиционных производственно-экономических связей Приостановка производства Физическое снижение объема реализации продукции (товаров, услуг) Увольнение работников Задержка выплаты заработной платы Высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности Восстановление платежеспособности должника без привлечения источник ов инвестиций возможно, если предприятие способно осуществлять рентаб ельную деятельность, и сумма мобилизуемых внутренних ресурсов достато чна для удовлетворения требований кредиторов в приемлемые для них срок и. Общая процедура диагностики банкротства может быть представлена следующим образом. 1. Составление агрегир ованного баланса нетто , из которого изъяты статьи, регулирующие активы и пассивы баланса. 2. Выполнен ие экспресс-анализа текущего состояния финансово-хозяйственной деятел ьности предприятия. Экспресс-анализ может проводи ться ежемесячно или ежеквартально, в зависимости от составления баланс а. Его целью является оценка текущего состояния и динамики экономическо го потенциала, рыночной и инвестиционной активности. Для проведения экс пресс-анализа используются данные бухгалтерской отчетности. Этот анал из имеет три этапа: 1) изучение бухгалтерск ой отчетности, проверка взаимоувязки всех форм отчетности; 2) определение системы учета (выруч ка по отгрузке или поступлению средств на расчетный счет), ознакомление с заключением аудиторской фирмы; 3) оценка состояния и динамики экон омического потенциала, включая оценку имущественного положения. При этом по и тогу агрегированного баланса нетто определяется сумма хозяйственных с редств, находящихся в обращении. Кроме того, рассчитывают коэффициент со отношения заемных (привлеченных) и собственных средств и коэффициент те кущей ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам). При оценке финансового положения предприятия рассматривают: · величину собственных оборотных средств, которая определяется как разность между текущими ак тивами и текущими пассивами; · убытки, определяемые строкой 390 ф ормы № 1 бухгалтерского баланса; · кредиты и займы, не погашенные в срок. Результаты э кспресс-анализа предприятия отражаются в таблице. Таблица 2. Результаты экспресс-анализа. Показатели На конец 2000 г. На конец 2001 г . На конец 2002 г. Оценка состояния и дина мики экономического потенциала А. Оценка имущественного положения Сумма хозяйственных сред ств, находящихся в обращении, руб. Стоимость основных средств, руб. Коэффициент износа основных средств Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Коэффициент текущей ликвидности Б. Оценка финансового пол ожения Сумма собственных оборот ных средств, руб. Убытки, руб. Кредиты и займы, не погашенные в срок, руб. Оценка динамичности Темп роста выручки от реа лизации к началу года, % Темп роста прибыли к началу года, % Оценка эффективности ис пользования экономического потенциала Среднегодовая себестоим ость, руб. Оценка рыночной инвести ционной политики Доход на одну акцию, руб. Ценность акции, руб. Котировка акции, руб. 3. Анализ динамики стру ктуры и источников баланса. При анализе динамики ст руктуры баланса (горизонтальный анализ) статьи актива и пассива на начал о анализируемого периода принимаются за 100%, в дальнейшем определяется ув еличение или уменьшение каждой статьи баланса. При анализе структуры ис точников баланса (вертикальный анализ) итоговая величина баланса на нач ало анализируемого периода принимается за 100%, все статьи баланса определ яются как доли, как его структурные составляющие. Денежные сре дства являются наиболее ликвидной частью имуществ, так как представляю т собой оборотный капитал. Увеличение этого показателя в динамике не явл яется положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки с редств по оборотной ведомости. Но одновременно можно сказать, что создан ие большого запаса денежных средств позволяет сократить риск истощени я наличности и дает возможность удовлетворить требования, заплатить шт раф, расплатиться по кредиту, рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фо ндами. Большое значение для финансового состояния предприятия имеет структур а источников баланса (вертикальный анализ). 4. Анализ ликвидности (платежеспособности). В целом анализ ликвидности – это анализ способности акти вов трансформироваться в денежные средства. Чем быстрее активы трансфо рмируются в денежные средства, тем они ликвиднее. Под ликвидностью (платежеспособностью) пон имается способность предприятия своевременно и в полном объеме произв ести расчеты по краткосрочным обязательствам, к которым относятся расч еты с работниками по оплате труда, с поставщиками за получены товарно-ма териальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т. п. Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длитель ной, хронической. Ее причины: нехватка финансовых ресурсов, малый объем п родаж и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др. Признаки неплатежеспособн ости можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию «больных» стате й и отражению убытков. Однако более строго и обоснованно ликвидность (пл атежеспособность) оценивается с помощью системы показателей. Общая иде я такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и акти вов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязател ьства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показател и ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числит еле которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие (краткосрочные) обязательства. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности , ко торый показывает, какую часть кратко срочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Расчет этого п оказателя производится по формуле: К тл = Краткосрочные обязател ьства / Оборотные средства Для характеристики платежеспособности применяют еще несколько показа телей. Основные из них: коэффициент быстрой ликви дности, или «критической» оценки – разновидность коэффициента ликвидности, или покрытия, когда в числителе к учету приним аются только денежные средства, а товарно-материальные запасы исключаю тся. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случ ае вынужденной реализации производственных запасов, оказываются сущес твенно ниже затрат по их приобретению. Так, по данным зарубежных экономи стов, при ликвидации обанкротившихся предприятий удается выручить не б олее 40% от учетной стоимости производственных запасов: К бл = Денежные средства / Крат косрочные обязательства, расчеты и прочие активы На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть не мене е единицы. Правда, чрезмерно высокий коэффициент быстрой ликвидности мо жет быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми рас полагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обяза тельствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показыва ющий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немед ленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться н иже 0,2: К ал = Денежные средства / Крат косрочные обязательства Коэффициент чистой выручки показывает отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислени й к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая выручка, складывающаяс я из чистой прибыли и амортизационных отчислений, остается в обороте пре дприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общей сумме в ыручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долго вых обязательств: К чв = (Чистая прибыль + Амортиз ация) / Выручка от реализации (без НДС и акцизов) Низкий коэффициент чистой выручки (меньше единицы) говорит о том, что пре дприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет сам остоятельно выйти из него. Расчет показателей также отражается в таблице 3. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть вложена в оборотные средства. Этот показатель определяется как от ношение собственных оборотных средств к собственному капиталу. Основными показателями, характеризующими наличие реальной возможност и у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в т ечение определенного периода времени, являются к оэффициент восстановления платежеспособности (К в ) и коэ ффициент ее утраты (К у ), которые вычисляются по следующим формулам: К в = [К 2 тл + 6 / Т (К 2 тл – К 1 тл )] / 2 К у = [К 2 тл + 3 / Т (К 2 тл – К 1 тл )] / 2, где К 1 тл и К 2 тл – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на нача ло и конец периода; Т – продолжительность периода (мес.). Нормативная величина этих коэффициентов больше или равна единице. Знач ения коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности предпр иятия, не соответствующие норме, свидетельствуют о том, что у предприяти я нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. Таблица 3. Показатели ликвидности (платежеспособности). Показатели 2000 2001 2002 Нормативное значение Собственные оборотные средства, руб. Коэффициент маневренности собственного капитала Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент платежеспособности Доля собственных оборотных средств в активах предприятия, % Доля собственных оборотных средств в сумме оборотных активов, % Доля запасов в оборотных активах предприятия, % Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов товаров, % Коэффициент покрытия запасов -0-1 > или =2 > или =1 0,05-0,2 > или =30 > или =50 > или =50 > или =50 > или =1 5. Диагностика финансо вой устойчивости. Основные показатели: коэффициент автономии – показывает до лю собственных средств предприятия в общей сумме активов баланса: К а = Собственные средства / Сумма активов Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимост и предприятия от кредиторов. Применительно к акционерным обществам исп ользуется разновидность этого показателя – коэ ффициент акционерного капитала . В отличие от коэфф ициента автономии в этом случае в числителе показываются не все собстве нные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и резе рвный): К как = Акционерный капитал / С умма активов Распространено мнение, что коэффициенты автономии и концентрации акци онерного капитала не должны опускаться ниже 0,5-0,6. Считается, что при малых значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к пре дприятию со стороны банков и других инвесторов. Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент ф инансовой зависимости. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает отношен ие привлеченного капитала к собственному капиталу. Естественно, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения собственных и заемных средств не должен превышать единицу. Коэффициент финансовой зависимости ра ссчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо к ак разность между единицей и коэффициентом автономии (т. е. как доля заемн ых средств в активах). Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается путем деления суммы долго срочных обязательств на сумму собственных средств и долгосрочных обяз ательств: К дпз = Долгосрочные обязател ьства / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства) Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственн ой практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболе е полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками. Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств и долгосрочных обяз ательств в общей суммы активов предприятия: К пи = (Собственные средства + Д олгосрочные обязательства) / Сумма активов Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффиц иентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормаль ное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается его снижение д о 0,75. Коэффициент маневренности собственных средств показывает отношение собственных оборотных средс тв к общей сумме собственных средств: К мсс = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Собственные средства Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предпр иятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно м аневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальн ое значение этого показателя – около 0,5. Финансовая устойчивость предприятий-должников оценивается с помощью коэффициента обеспеченности оборотных средств с обственными источниками . Нижнее нормативное знач ение этого показателя равно 0,1. В дополнение к данному показателю может ра ссчитываться коэффициент обеспеченности запасо в и затрат собственными источниками как отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат. Этот показа тель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6: К озз = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Запасы и затраты Коэффициент покрытия платежей по кредитам характеризует соотношение прибыли предприятия плате жей по кредитам. В зарубежной хозяйственной практике этот показатель мо жет рассчитываться разными способами, например, в числителе может быть п рибыль или доход (до выплаты налогов) плюс амортизационные отчисления, в знаменателе показывают процентные платежи по кредитам и ссудам. В отече ственной бухгалтерской отчетности процентные платежи отдельно не отра жаются, поэтому для российских условий показатель имеет вид: К ппк = Балансовая прибыль / Вы платы по кредитам В зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обяза тельства по платежам. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвест иций показывает, какая доля инвестированного капи тала, складывающегося из собственного капитала и долгосрочных обязате льств, иммобилизована в основные средства: К оди = Основные средства и вл ожения / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства) Коэффициент иммобилизации отражает отношение основных средств к текущим активам, т. е. оборотным ср едства: К и = Основные средства и влож ения / Текущие активы В аналитической практике учета применяются и другие показатели финанс овой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно д ля того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства. Коэффициент концентрации заемного капитала указывает, какова доля привлеченного капитала (долгос рочные и краткосрочные обязательства) в общей сумме средств, вложенных в предприятие (итог агрегированного баланса нетто). Коэффициент финансовой зависимости (отношение итога агрегированного баланса нетто к собственно му капиталу) в динамике растет, следовательно, растет и финансовая завис имость предприятия от заемных средств. Коэффициент соотношения собственных и заемных с редств дает общую оценку финансовой устойчивости. Он рассчитывается как отношение собственных средств к заемным. Его крит ическое значение равно единице. Обратный показатель – коэффициент соотношения заемных и собственных средств – находится как отношение заемных средств к собствен ным. Таблица 4. Оценка финансовой устойчивости предприятия. Показатели 2000 2001 2002 Нормативное значение Коэффициент концентрации собственного капитала Коэффициент финансовой зависимости Коэффициент маневренности собственного капитала Коэффициент концентрации заемного капитала Коэффициент структуры долгосрочных вложений Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент структуры заемного капитала Коэффициент соотношения собственных и заемных средств больше или равно 0,6 - - меньше или равно 0,4 - - - - Резюме: Наличие собственных оборотных средств, их сохранн ость характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его п оложение на финансовом рынке, степень платежеспособности и ликвидност и. Если коэффициенты автономии, концентрации акционерного капитала, соот ношения собственных и заемных средств и обеспеченности запасов собств енными источниками финансирования лежат в пределах нормативных значен ий, то коэффициенты маневренности и обеспеченности оборотных средств н иже нормативов. Это означает, что предприятие находится в предкризисном состоянии, его платежеспособность – на критическом уровне. Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проедан ием» собственного капитала и неизбежным «Залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия. Оценить финансовую устойч ивость можно по соотношению собственных и заемных средств в активах, по темпам накопления собственных средств, по соотношению долгосрочных и к раткосрочных обязательств, по обеспеченности материальных оборотных с редств собственными источниками. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют дру г друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии пред приятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть ша нсы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую не устойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически б ольного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негат ивное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке. Следует обратить внимание на некоторую формализацию ряда рассмотренны х выше подходов к оценке неплатежеспособности предприятия. Коэффициен ты, выбранные в качестве критериев, не учитывают, в частности, особенност ей региональной или отраслевой специфики того или иного предприятия. По этому необходимо выполнять комплексный анализ финансового состояния. Расчет ы показателей финансового состояния предприятия на примере ООО «Грот» Для проведения анализа финансового состояния предприятия необходимы с ледующие этапы: 1. проведение экспресс-а нализа 2. разработка сравнительного анали тического баланса 3. определение ликвидности баланса предприятия 4. расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия 5. определение показателей деловой активности 6. оценка эффективности функционир ования предприятия. Этап 1. Экспресс-анализ. Для проведения экспресс-анализа и оценки вероятности банкротства пред приятия рассматриваются следующие балансовые показатели. В активе бал анса выделяют основной и оборотный капитал. Основной капитал включает в себя нематериальные активы, материальные активы и финансовый актив, а об оротный – запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовы е вложения и денежные средства. В пассиве баланса показывается собствен ный и заемный капитал. При проведении экспресс-анализа деятельности организации можно исполь зовать модель «сбалансированного роста», которая означает, что потоки д енежных средств находятся в равновесии, то есть при таком росте не остае тся излишков денежных средств и не образуется их дефицит в виде отрицате льного потока. Термин «сбалансированный рост» используется для опреде ления темпа роста, который организация может обеспечить за счет потоков денежных средств от своей деятельности. При определении модели сбаланс ированного роста рассчитывается коэффициент сбалансированного роста Е: R – отношение чистой прибыли к выручке от продаж G – темпы прироста вы ручки от продаж Т – отношение оборотных активов к выручке от продаж В том случае, когда Е > 1, денежный поток положительный, если Е = 1, то денежный поток нейтрален, если Е < 1, то денежный поток отрицательный. Денежный поток ООО «Грот» отрицательный, так как Е < 1. Этап 2. Таблица 5. Сравнительный аналитический баланс. Наименование статей бала нса Код строки Абсолютные величины Относительные величины На 1.01.2002. На 1.01.2003. изменения +- На 1.01.2002. Н а 1.01.2003 изменения +- Актив I .Внеоборотные активы 1.1.Нематериальные активы 1.2.Основные средства 1.3.Незавершенное строительство 1.4.Доходные вложения в материальные ценности 1.5.Долгосрочные финансовые вложения 1.6.Прочие внеоборотные активы 110 120 130 135 140 150 5000 763034 - - - - 5000 883951,5 - - - - 0 120917,5 - - - - 0,42 63,62 - - - - 0,37 64,66 - - - - -0,05 1,04 - - - - Итого по разделу I 190 768034 888951,5 120917,5 64,03 65,03 1 II .Оборотн ые активы 2.1.Запасы 2.2.НДС 2.3.Дебиторская задолженность долгосрочная 2.4.Дебиторская задолженность краткосрочная 2.5.Краткосрочные финансовые вложения 2.6.Денежные средства 2.7.Прочие оборотные активы 210 220 230 240 250 260 270 237822 19341 67895 50951 - 55401 - 268514,2 2003 85913 60998 - 60678 - 30692,2 -17338 18018 10047 - 5277 - 19,83 1,61 5,66 4,25 - 4,62 - 19,64 0,15 6,29 4,46 - 4,44 - -0,19 -1,46 0,63 0,21 - 0,18 - Итого по разделу II 290 431410 478106,2 46696,2 35,97 34,97 -1 Всего активов 300 1199444 1367057,7 167613,7 100 100 0 Пассив III .Капитал и резервы 3.1.Уставный капитал 3.2.Добавочный капитал 3.3.Резервный капитал 3.4.Фонд социальной сферы 3.5.Целевое финансирование и поступления 3.6.Нераспределенная прибыль прошлых лет 3.7. Непокрытый убыток прошлых лет 3.8.Нераспределенная прибыль отчетного года 3.9.Непокрытый убыток отчетного года 410 420 430 440 450 460 465 470 475 400000 37000 - - - 11355 - - - 400000 36000 - - - 10000 - 39600 - 0 -1000 - - - -1355 - 39600 - 33,35 3,09 - - - 0,95 - - - 29,36 2,64 - - - 0,73 - 2,91 - -3,99 -0,45 - - - -0,22 - 2,91 - Итого по разделу III 490 448355 485600 37245 37,38 35,64 -1,74 IV .Долгоср очные обязательства 4.1.Займы и кредиты 4.2.Прочие долгосрочные обязательства 510 520 - - - - - - - - - - - - Итого по разделу IV 590 - - - - - - V .Краткос рочные обязательства 5.1.Займы и кредиты 5.2.Кредиторская задолженность 5.3.Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 5.4.Доходы будущих периодов 5.5.Резервы предстоящих расходов 5.6.Прочие краткосрочные обязательства 610 620 630 640 650 660 208924 487665 - 20000 34500 - 231076,7 599381 - 35500 37500 - 22152,7 85216 - 15500 3000 - 17,42 40,66 - 1,67 2,87 - 16,96 42,05 - 2,61 2,75 - -0,46 1,39 - 0,94 -0,12 - Итого по разделу V 690 751089 876957,7 125868,7 62,62 64,36 1,74 Всего пассивов 700 1199444 1362557,7 163113,7 100 100 0 С помощью сравнительного аналитического баланса происходит оценка дин амики состава и структуры активов и пассивов баланса. Изменения актива б аланса учитываются при расчете «золотого правила экономики». По этому п равилу темпы роста чистой прибыли должны опережать темпы роста выручки от продаж, а те, в свою очередь, темпы роста активов. «Золотое правило экон омики» записывается с помощью соотношения: ТР Пч = ТР В > ТР А , где ТР – темпы роста; П ч – чистая прибыль; В – выручка; А – активы. ТР Пч > ТР В < ТР А – «Золотое правило экономики» не соблюдается. Этап 3. Оценка ликвидности бал анса. Оценка ликвидности баланса означает изучение спос обности организации быстро гасить свою задолженность по общей сумме и п о срокам наступления платежей. Для оценки ликвидности баланса предприя тия его актив и пассив подразделяются на отдельные элементы. Таблица 6. Элементы актива и пассива баланса. АКТИВ ПАССИВ А 1 - высоко ликвидные активы: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения П 1 – наиболее срочные пас сивы: прочие краткосрочные обязательства, задолженно сть участникам (учредителям) по выплате доходов, кредиторская задолженн ость А 2 – быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность П 2 – краткосрочные пасси вы: краткосрочные кредиты и займы А 3 – медленно реализуемые активы: долгосрочная дебиторская задолженность, запасы, долгосрочна я финансовая задолженность, доходные вложения в материальные ценности П 3 – долгосро чные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, прочие дол госрочные обязательства А 4 – трудно реализуемые активы: все внеоборотные активы П 4 – постоянные пассивы: ра здел III «Капиталы и резервы» Различают абсолютную ликвидность баланса, текущую ликвидность и персп ективную. Условие абсолютной ликвидности баланса записывается в виде с ледующих неравенств: А 1 П 1 ; А 2 П 2 ; А 3 П 3 ; А 4 П 4 Условие текущей ликвидности имеет вид: (А 1 + А 2 ) (П 1 + П 2 ) Условие перспективной ликвидности представляет собой: А 3 П 3 Для оценки ликвидности баланса предприятия составляется разработочна я таблица. Таблица 7. Исходные данные для расчета ликвидности баланса ООО «Грот» Актив На 1.01.2002. На 1.01.2003. Пассив На 1.01.2002. На 1.01.2003. А 1 А 2 А 3 А 4 55401 50951 305717 768034 60678 60998 354427,2 888951,5 П 1 П 2 П 3 П 4 487665 208924 - 448355 572881 231076,7 - 485600 Для анализируемого предприятия из условий абсолютной ликвидности на н ачало и на конец периода выполняется лишь одно условие: А 3 П 3 . На начало отчетного периода выполняется условие перспектив ной ликвидности, на конец отчетного периода выполняется условие текуще й ликвидности. За анализируемый период ликвидность баланса не изменила сь. Расчет показателей ликвидности деятельности п редприятия. После оценки ликвидности баланса осуществляется расчет показателей ли квидности деятельности предприятия. Показатели ликвидности призваны о тразить имеются ли у организации (предприятия) хоть какие-то активы, прев ышающие те, которые требуются для обеспечения его текущей деятельности, или же, наоборот, у предприятия не хватает активов для покрытия его потре бностей. Используются следующие показатели ликвидности: - коэффициент (показатель) абсолютной ликвидности (Кал) - коэффициент (показатель) критической ликвидности (Ккл) - коэффициент (показатель) текущей ликвидности (Ктл) Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле: Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предпр иятия высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и легко реализуемые активы для погашения краткосрочных долговых обязательств . Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосро чной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент критической ликвидности (коэффициент немедленной ликвидн ости, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент покрытия) показывае т отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам и свидет ельствует о способности предприятия быстро гасить свои текущие обязат ельства. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота дебит орской задолженности: Предприятие, оборотные активы которого состоят преимущественно из ден ежных средств, краткосрочных финансовых активов и краткосрочной дебит орской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприяти е, оборотные активы которого состоят в основном из запасов. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показыва ет наибольшее значение как показатель способности предприятия платить по своим краткосрочным операциям. Данный коэффициент позволяет устано вить текущее финансовое состояние предприятия и выявить способно ли он о в течение отчетного периода погасить свои краткосрочные обязательст ва за счет текущих активов. Этот коэффициент характеризует ожидаемую пл атежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительно сти одного оборота всех оборотных активов. Коэффициент текущей ликвидн ости показывает, сколько единиц краткосрочных активов приходится на ед иницу краткосрочных обязательств (текущих пассивов): В практике хозяйствования наиболее часто коэффициент текущей ликвидно сти определяется: где ТА – текущие активы = ОА-ДЗ долг. ; КО – краткосрочные обязательства = П 1 + П 2 ; ТП – текущие пассивы = П 1 + П 2 ; ОА – оборотные активы; ДЗ долг. – дебиторская задол женность Соотношение Ктл<1 означает, что у предприятия нет достаточного количеств а средств для погашения своих краткосрочных обязательств, а это свидете льствует о наличии финансового риска и угрозе банкротства. Низкий урове нь ликвидности может быть следствием затруднений в реализации продукц ии, увеличения дебиторской задолженности и т. п. Соотношение 3:1 считается нежелательным, поскольку свидетельствует о наличии у предприятия сред ств больших, чем оно может эффективно использовать, что влечет за собой с нижение показателя рентабельности активов: Пч – чистая прибыль; Ан – активы на начало периода; Ак – активы на конец периода. Показатели ликвидности ООО «Грот» коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативное значение Кал 0,079 0,076 > или = 0,25 до 0,5 Ккл 0,153 0,151 > или = 1 Ктл 0,6 0,59 > или = 1 д о 2 Коэффициенты критической и текущ ей ликвидности ниже нормативных значений и имеют тенденцию к снижению. К оэффициенты абсолютной ликвидности выше нормативных значений, но имею т тенденцию к снижению. Этап 4. Оценка финансовой усто йчивости предприятия. Коэффициенты финансовой устойчивости включают в себя следующие группы показателей: а) коэффициенты собственно финансовой устойчивости; б) коэффициенты привлечения средств; в) коэффициенты покрытия; г) коэффициенты структуры капитала. Оценка финансового состояния предприятия (организации) касается опред еления степени использования долга для получения большей прибыли для а кционеров, когда заемный капитал может использоваться предприятием с б ольшей прибылью, чем стоимость займа. В качестве показателей оценки собственно финанс овой устойчивости предприятия используются: - чистый оборотный капитал (ЧОК); - коэффициент маневренности (Км); - коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс). Чистый оборотный капитал определяется как разница между текущими акти вами и краткосрочными обязательствами: ЧОК = ТА – КО > 0, где ТА = ОА – ДЗ долг. , КО (ТП) = П 1 + П 2 Чистый оборотный капитал составляет величину, остающуюся после погаше ния всех краткосрочных обязательств. Увеличение чистого оборотного ка питала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом означает у предпр иятия возможности роста. ЧОК нач. = (431410 - 67895) – 696589 = -333074 < 0 ЧОК кон. = (478106,2 – 85913) – 572881 = -180687,8 < 0 Коэффициент маневренности отражает способность предприятия поддержи вать уровень чистого оборотного капитала и показывает, какая часть собс твенного капитала вложена в чистый оборотный капитал: ТА= ОА – ДЗ долг. , ТП = П 1 + П 2 ; СК – собственный капитал. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует на личие у предприятия собственных источников под пополнение оборотных а ктивов, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости предприят ия: СК – собственный капитал; ВА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы Таблица 8. Коэффициенты собственно финансовой устойчивост и ООО «Грот» коэффициенты На 1.01.2002 На 1.01.2003. Нормативное зн ачение Чистый оборотный капитал -333074 -180687,8 > 0 Коэффициент маневренности -0,74 -0,37 > или = 0,4 до 0,5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,74 -0,83 > или = 0,1 Все коэффици енты ниже нормативных значений, что говорит о финансово неустойчивом по ложении ООО «Грот». Значительную группу коэффициентов в перечне показателей, отражающих ф инансовую устойчивость предприятия, занимают коэффициенты ликвидного типа – коэффициенты привлечения средств , которые в мировой практике часто называют «коэффициента ми капитализации». Они призваны информировать об источниках, используе мых предприятием для финансирования инвестиций с тем, чтобы видеть како й из источников – собственный или заемный – в какой степени задействов ан. В этой связи нашел признание и распространение термин « leverage », который характеризует отн осительный уровень финансового риска, которому подвержены кредиторы и акционеры предприятия. Речь идет о риске влияния привлечения заемных ср едств (капитала) на прибыль акционеров. Имеется в виду, что разумные разме ры заемного капитала способны повысить рентабельность собственного ка питала, а чрезмерные – могут взломать всю финансовую систему предприят ия. Коэффициенты привлечения средств показывают, какую степень защиты з адолженности обеспечивают активы предприятия. Чем больше величина зае много капитала в сопоставлении с собственным, тем выше риск для кредитор ов. К коэффициентам привлечения средств относятся: - коэффициент финансовой устойчивости; - коэффициент задолженности; - коэффициент долгосрочной задолженности; - коэффициент собственности (финансовой независимости); - коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент финансовой устойчивости отражает соотношение заемного и собственного капитала: ЗК – заемный капитал = ДК + КК + КЗ, где ДК – долгосрочные кредиты; КК – краткосрочные кредиты; КЗ – кредиторская задолженность; СК – собственный капитал. Данный показатель характеризует зависимость организаций от внешних ис точников финансирования. Задолженность не должна превышать размера со бственного капитала. Коэффициент задолженности : АК – акционерный (уставный) капитал. Данный показатель отражает вложения акционеров в организацию, которые обеспечивают защиту от обесценения активов. С его помощью финансисты пы таются оценить каков риск акционеров в отличие от риска кредиторов. Коэффициент долгосрочной задолженности основан на оценке долгосрочной задолженности и собствен ного капитала: ДО – долгосрочные обязательства; СК – собственный капитал. Приведенный коэффициент показывает, в какой мере предприятие зависит о т долгосрочных займов при финансировании активов. Указанный коэффицие нт обычно используется для сопоставления предприятий одной отрасли. Взаимосвязанными являются коэффициенты финансо вой независимости (коэффициент собственности) и коэффициент зависимости (коэ ффициент заемного капитала). Их величины определяются в процентах, и в су мме они составляют 100%. Коэффициент собственности ( коэффициент финансовой независимости) определяется как доля собственн ого капитала в структуре источников капитала предприятия в целом: Высокий уровень этого коэффициента отражает стабильность структуры ис точников капитала организации, что является привлекательным для креди торов и служит гарантией устойчивого финансового состояния предприяти я (организации). Низкий уровень коэффициента свидетельствует о высокой с тепени использования заемных средств. Коэффициент зависимости (ко эффициент заемного капитала) рассчитывается как отношение величины за емного капитала к общей сумме собственного и заемного капитала: Этот показатель является обратным коэффициенту собственности. Коэффициенты привлечения средств ООО «Грот» коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативные значения Коэффициент финансовой устойчивости 1,6 1,7 < 1 Коэффициент задолженности 1,7 2,01 - Коэффициент долгосрочной задолженнос ти - - - Коэффициент собственности (финансовой независимости) 39% 38% > или = 60% Коэффициент заемного капитала 61% 62% < 40% Все коэффициенты не соответствуют нормативным значениям, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия. В качестве отдельной группы финансовых коэффициентов целесообразно вы делить коэффициенты покрытия. Данная группа коэффициентов используется для оценки финанс овой независимости предприятия. В качестве коэффициента финансовой не зависимости определяется коэффициент финансиро вания основного капитала . Причем, в расчете участву ет реальный основной капитал, представляющий собой основные средства п редприятия. Этот коэффициент определяется по формуле: Ос Кр – основной капитал реа льный. Приведенный коэффициент иногда называют в специальной экономической л итературе «коэффициентом покрытия основных средств» в узком смысле сл ова. Он отражает, в какой степени инвестирование в материальные активы о существляется за счет внутренних источников финансирования организац ии. В дополнение к указанному показателю определяется коэффициент покрытия основных средств в широком смысле слова. Этот показатель отражает соотношение между сумм ой собственного капитала и долгосрочного заемного капитала и реальным основным капиталом и частью оборотного капитала, необходимого для орга низации непрерывной производственной деятельности: СК – собственный капитал; ДО – долгосрочные обязательства; Ос Кр – основной капитал реа льный; Об Кч – оборотный капитал ча стичный. Наряду с перечисленными показателями считается к оэффициент покрытия задолженности предприятия ег о оборотными активами: ОА – оборотный капитал; ЗК – заемный капитал. В случае превышения стоимости оборотных активов величины заемного кап итала предприятие полностью покрывает свою задолженность, а, следовате льно, обладает высокой платежеспособностью. Таблица 9. Коэффициенты покрытия ООО «Грот» Коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативные значения Коэффициент финансирования основного капитала 0,59 0,55 >1 Коэффициент покрытия основных средств 0,45 0,42 >1 Коэффициент покрытия задолженности пр едприятия 0,62 0,6 >1 Завершающим разделом по расчетам коэффициентов финансовой устойчивос ти является определение коэффициентов структур ы капитала . Коэффициенты структуры капитала часто называют «коэффициентами балансового рычага». С одной стороны эти коэф фициенты служат для оценки долгосрочной платежеспособности бизнеса, а с другой стороны они призваны отразить способность предприятия решать свои финансовые проблемы на основе использования внутренних резервов. Коэффициент отношения суммарного долга к совокуп ным активам: ЗК – заемный капитал; А – все активы. Данный коэффициент показывает суммарную величину финансовый средств, представленных предприятию всеми категориями кредиторов. Коэффициент отношения собственного капитала к со вокупным активам (коэффициент автономии) или доля с обственного капитала в совокупных активах. Высокий уровень этого коэфф ициента свидетельствует о достаточной платежеспособности предприяти я, обеспечивающей его финансовую устойчивость. Рассчитывается путем де ления всего собственного капитала предприятия на суммарные активы: СК – собственный капитал; А – все активы. Для оценки степени покрытия невыплаченных долгов имуществом предприят ия используется коэффициент соотношения долгоср очного долга и основного капитала: ДО – долгосрочные обязательства; Ос К (ВА) – внеоборотные акти вы. Для определения финансового риска предприятия рассчитывается соотношение между долгосрочным долгом и стоимостью прои зводимой продукции (оказываемых услуг): ДО – долгосрочные обязательства; СС – себестоимость. Дробь 4:1 означает, что долгосрочные обязательства могут превышать себес тоимость в четыре раза. Таблица 10. Коэффициенты структуры капитала ООО «Г рот» коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативные значения Коэффициент суммарного долга к сов окупным активам 0,58 0,59 < 0 , 5 Коэффициент отношения собственног о капитала к совокупным активам 0,37 0,36 > или = 0,5 Все показатели не соответствуют нормативным значениям, что с видетельствует о низкой долгосрочной платежеспособности предприятия за счет внутренних резервов. Этап 5. Показатели деловой акт ивности. Показатели деловой активности часто называют «коэффициентами текущей деятельности организации». Они, в основном, измеряют эффективность испо льзования организацией своих активов. К числу показателей деловой акти вности относятся: - коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности; - коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности; - коэффициенты оборачиваемости запасов; - коэффициенты оборачиваемости активов. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задол женности . Оборачиваемость дебиторской задолженности может быть выражена либо ка к средне число оборотов дебиторской задолженности за год (квартал, месяц ), либо как число дней, необходимых в среднем для сбора задолженности. Медл енная оборачиваемость дебиторской задолженности – более продолжител ьный период сбора платежей – не только ограничивает краткосрочную лик видность организации, но и может свидетельствовать о слишком больших по терях от безнадежных долгов. С другой стороны быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности (к ороткий период ее сбора) может указывать на излишне жесткую кредитную по литику, ограничивающую продажи организации. Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется по двум форму лам: 1) по числу оборотов деби торской задолженности: В – выручка; ДЗ кр. – дебиторская задолже нность краткосрочная; ДЗ долг. – дебиторская задол женность долгосрочная. 2) по сроку погашения деб иторской задолженности в днях: N ДЗ – число оборотов дебиторской задолженности. Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задо лженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности или среднее число дней кре диторской задолженности характеризуют, насколько быстро организация о плачивает свои счета. Величина коэффициентов может существенно отлича ться по отдельным организациям, так как сами условия кредита или приобре тения товара у поставщиков и подрядчиков могут быть весьма разнообразн ы. Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитыва ются по следующим формулам: 1) по числу оборотов кред иторской задолженности: В – выручка; КЗ нач. – кредиторская задол женность на начало периода; КЗ кон. – кредиторская задол женность на конец периода. 2) по сроку погашения кре диторской задолженности: N КЗ – число оборотов кредито рской задолженности. Показатели кредиторской задолженности так же, как и дебиторской, могут б ыть рассчитаны за год, квартал или месяц. Для эффективно функционирующей организации должны соблюдаться следую щие неравенства: N ДЗ > N КЗ О ДЗ < О КЗ Существенное снижение коэффициентов оборачиваемости кредиторской за долженности может означать, что организация извлекает для себя выгоду и з условий работы с поставщиками, либо от задержек расчетов с бюджетом, го сударственными внебюджетными фондами и собственными работниками. Коэффициенты оборачиваемости запасов. Наиболее часто применяемыми показателями деловой активности организа ции служат коэффициенты оборачиваемости запасов. Эти показатели выраж аются количеством раз оборачиваемости запасов или числом дней запаса. О ни отражают, как часто оборачиваются или продаются запасы при обеспечен ии объема продаж. Коэффициенты оборачиваемости запасов помогают опред елить быстроту их обновляемости и выявить «залежалость» отдельных зап асов, показав, сколько раз запасы продавались и восстанавливались в тече ние года (квартала, месяца). Коэффициенты оборачиваемости запасов определяются по формулам: 1) по числу оборотов запа сов: СС – себестоимость; З нач. – запасы на начало пер иода; З кон. – запасы на конец пери ода. 2) по сроку запасов: N З – число оборотов запасов. Эти показатели могут определяться по году, кварталу, месяцу. Коэффициенты оборачиваемости активов. Оборачиваемость активов определяется отношением выручки от продаж к с овокупным активам: 1) число оборотов активо в: В – выручка; А нач. – активы на начало пер иода; А кон. – активы на конец пери ода. 2) срок оборачиваемости активов: N А – число оборотов активов. Коэффициенты использования активов или коэффициенты полной оборачива емости активов показывают эффективность, с которой активы организации генерируют продажи. Высокая оборачиваемость активов характерна для ор ганизаций с малыми активами: консультационных, аудиторских, рекламных, т уристических, либо для организаций с более амортизированными активами. Для промышленных предприятий с недавно установленным новым оборудован ием и низкой степенью амортизации рассматриваемые коэффициенты будут иметь низкие значения (до 10). N ДЗ > N КЗ – верно О ДЗ < О КЗ – верно. Условие эффективности деятельности ор ганизации соблюдается. Таблица 11. Показатели деловой активности ООО «Грот» Показатели 2002г. Число оборотов дебиторской задолженно сти ( N ДЗ ) Срок погашения дебиторской задолженности (О ДЗ ) 1,41 258,87 дней Число оборотов кредиторской задолженн ости ( N КЗ ) Срок погашения кредиторской задолженности (О КЗ ) 0,35 1042,86 дней Число оборотов запасов ( N З ) Срок оборачиваемости запасов (О З ) 0,58 629,31 дней Число оборотов активов ( N А ) Срок оборачиваемости активов (О А ) 0,15 2433,33 дней Несмотря на то, что условие эффективности деятельности организации соб людается, нельзя говорить о том, что организация функционирует эффектив но. Завершающим разделом оценки финансового состояния организации являет ся расчет показателей эффективности. Этап 6. Показатели эффективно сти деятельности организации. Для изучения эффективности деятельности организации применяются пока затели рентабельности (прибыльности). Прибыльность отражает жизнеспос обность организации в долгосрочном периоде. При расчете прибыльности о рганизации в качестве финансового результата ее деятельности использу ется чистая прибыль, нераспределенная прибыль (но может быть убыток). К показателям эффективности деятельности организации относятся: - рентабельность деятельности организации; - рентабельность собственного капитала; - рентабельность собственного и заемного капитала; - рентабельность активов. Рентабельность деятельности организации показывает, какова чистая прибыль организации на одну ден ежную единицу выручки от продаж: П ч – чистая прибыль; В – выручка. Ориентиром может служить отраслевой показатель, который колеблется по отраслям. Конкретное значение рентабельности деятельности, к которой с тремилась бы организация, не существует. Тем не менее, чем больше значени е данного показателя, тем эффективнее хозяйствует организация. Рентабельность собственного капитала отражает от дачу от собственного капитала организации. В рыночной экономике являет ся наиболее распространенным. Его значение сравнивается со ставкой реф инансирования. Данный показатель рассчитывается по формуле: П ч – чистая прибыль; СК нач. – совокупный капитал на начало периода; СК кон. – совокупный капитал на конец периода. В случае если значение рентабельности собственного капитала очень выс око (например, приближается к 100%), логичнее рассчитывать рентабельность собственного и заемного капитала: П ч – чистая прибыль; СК нач. – совокупный капитал на начало периода; СК кон. – совокупный капитал на конец периода; ЗК нач. – заемный капитал на начало периода; СК кон. – заемный капитал на конец периода. Рентабельность активов организации характеризует ее прибыльность по отношению к активам и показ ывает, насколько эффективно используются активы предприятия: П ч – чистая прибыль; А нач. – совокупные активы на начало периода; А кон. – совокупные активы на конец периода. Из практики хозяйствования известно следующее соотношение: R СК > R А – тогда организация действует эффективно. Таблица 12. Показатели эффективности деятельности предприя тия Показатели 2002г. Рентабельность деятельности орган изации 0,16 Рентабельность собственного капит ала 0,07 Рентабельность собственного и заем ного капитала 0,03 Рентабельность активов организаци и 0,02 Неравенство R СК > R А выполняется, а значит, организация действует эффек тивно. З аключение После проведения финансового анализа предприятия ООО «Грот» можно ска зать, что в целом предприятие действует неэффективно по многим показате лям. Практически все показатели не соответствуют нормативным значения м, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия. Для анализируемого предприятия из условий абсолютной ликвидности на н ачало и на конец периода выполняется лишь одно условие. На начало отчетн ого периода выполняется условие перспективной ликвидности, на конец от четного периода выполняется условие текущей ликвидности. За анализиру емый период ликвидность баланса не изменилась. Коэффициенты критической и текущ ей ликвидности ниже нормативных значений и имеют тенденцию к снижению. К оэффициенты абсолютной ликвидности выше нормативных значений, но имею т тенденцию к снижению. Коэффициенты собственно финансовой устойчивости, привлечения средств , коэффициенты покрытия и коэффициенты структуры капитала ниже нормати вных значений, что свидетельствует финансовой неустойчивости предпри ятия. Несмотря на то, что условие эффективности деятельности организации соб людается, нельзя говорить о том, что организация функционирует эффектив но. В последнем этапе выполняется соотношение R СК > R А – тогда можно говорить, что организация действует эффективно. В целом показатели имеют тенденцию к снижению, поэтому нужно пересматри вать структуру организации деятельности предприятия, в противном случ ае, такие тенденции могут привести предприятие к банкротству. Список используемой литературы 1. А. Д. Шеремет. Теория экономического анализа. 2. Г. В. Савицкая. Анализ хозяйствен ной деятельности предприятия, 2000. 3. Н. С. Бердникова. Анализ и диагнос тика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 2003. 4. Различные сайты Интернета.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
В ФИФА поступило предложение установить стандартный цвет формы арбитров в виде семицветной радуги. Это позволит арбитрам при любых обстоятельствах отличаться от игроков, а главное, глубже раскроет смысл футбольного судейства.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru