Финансовый анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

Министерство образования Российской Федерации

Читинский государственный университет

Институт экономики управления и права

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Финансовый анализ»

Тема: «Анализ ликвидности и платёжеспособности

предприятия».

Выполнил: студент группы МНз-99 Гарголло А.Г.

Проверил: преподаватель

Чита 2005 г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Понятие ликвидности и платёжеспособности и основные

направления их анализа

1.1 Характеристика системы показателей, используемых для

оценки ликвидности предприятия

2. Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

2.1. Анализ ликвидности предприятия и факторов, её обусловивших.

2.2. Прогнозный анализ платёжеспособности предприятия

3. Пути повышения ликвидности и платёжеспособности предприятия.

Заключение.

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Список используемой литературы.

Введение

Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне – то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

В связи с этим тема выбранной работы является актуальной.

Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и рас­ходования денежных средств.

Цель курсовой работы: финансовый анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия на примере ОАО «Ленэнерго».

Задачи работы:

Изучить теоретическую литературу по теме;

Провести анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «Ленэнерго»;

Изучить финансовое состояние ОАО «Ленэнерго»;

Отследить динамику коэффициентов ликвидности и платёжеспособности на примере ОАО «Ленэнерго»;

Выдать рекомендации по усовершенствованию финансовой деятельности предприятия.

Основными источниками информации для проведения анализа фи­нансовых результатов деятельности рассматриваемого предприятия яв­ляются документы финансовой отчетности (приложение №1,2,3), а также опрос специалистов.

1.

В условиях экономической обособленности и самостоя­тельности хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обяза­тельства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными.

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения ко­торых в денежную форму соответствует сроку погашения обяза­тельств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее ак­тивами и обязательствами одновременно по:

• общей сумме;

• срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Платежеспособность организации — внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспечен­ности оборотных активов долгосрочными источниками. Она оп­ределяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательст­ва. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и по­тенциальных инвесторов

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше чем долгосрочные и кратко­срочные обязательства. Хозяйствующий субъект является лик­видным, если его текущие активы больше, чем краткосроч­ные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обяза­тельств его активами, срок превращения которых в денеж­ную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов — величина, обратная ликвидно­сти баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность хозяйствующего субъекта — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутрен­них источников (реализации активов), но хозяйствующий

субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной при­влекательности и соответствующего имиджа.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособ­ность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.

1.1

Ликвидность баланса является основой платежеспособ­ности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвид­ность — это способ поддержания платежеспособности.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей круго­оборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для группировки статей баланса по группам можно ис­пользовать один из предложенных вариантов.

Первый вариант предложен авторами А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по акти­ву, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

текущую ликвидность — соответствие дебитор­ской задолженности и денежных средств дебиторской задолжен­ности;

расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нор­мального функционирования организации;

срочную ликвидность — способность к погаше­нию обязательств в случае ликвидации организации.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превра­щения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1.

• суммы по всем статьям денежных средств, которые могут
  быть использованы для проведения расчетов немедленно;

• краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) —

А 1 = строка 260 + строка 250.

Быстрореализуемые активы А2 — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определен­ное время, —

• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

• прочие дебиторские активы:

А 2 = строка 240 + строка 270.

Медленнореализуемые активы А3 — наиме­нее ликвидные активы —

• запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

• налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

• дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217.

Труднореализуемые активы А 4 — все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» —

А 4 = строка 190.

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в тече­ние хозяйственного периода и относятся к текущим активам орга­низации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени сроч­ности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства П1 —

• кредиторская задолженность;

• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

• прочие краткосрочные обязательства;

• ссуды, не погашенные в срок —

П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

Краткосрочные пассивы П 2 —

• краткосрочные займы и кредиты;

• прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 меся­цев после отчетной даты, —

П 2 = строка 610.

Долгосрочные пассивы П 3 —

• долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

П 3 ⁼ строка 590.

Постоянные пассивы П 4 —

• статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

• отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обяза­тельства», не вошедшие в предыдущие группы;

• доходы будущих периодов;

• резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной груп­пы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих пе­риодов».

П 4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на ос­нове ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пас­сивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс счита­ется ликвидным при условии следующих соотношений групп ак­тивов и обязательств:

А1?П 1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

При этом, если выполнены три следующие условия:

А 1>П1; А₂>П₂; А₃>П3,

т.е. текущие активы превышают внешние обязательства орга­низации, то обязательно выполняется и последнее неравенство

А4 < П4,

которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального усло­вия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетель­ствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избыт­ком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Второй вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия (У.В.Савицкая) предлагает следующую группировку статей актива по степе­ни ликвидности.

1. Наиболее мобильные активы: денежные средства и крат­косрочные финансовые вложения.

2. Мобильные активы: готовая продукция, товары отгру­женные, дебиторская задолженность.

3. Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платеж­ные обязательства предприятия:

1. Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.

1. Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.

1. Долгосрочная задолженность.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосроч­ными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Для более точной оценки платежеспособности исчисля­ется величина чистых активов и анализируется их динамика.

Чистые активы представляют собой превышение акти­вов над пассивами, принимаемыми в расчет.

В активы, принимаемые в расчет, включается имуще­ство, за исключением НДС и задолженности участников (уч­редителей) по взносам в уставный капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть соб­ственных обязательств (целевые финансирование и поступ­ления), все внешние обязательства, расчеты и резервы пред­стоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Если хозяйствующий субъект располагает чистыми ак­тивами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по из­менению их удельного веса в активах предприятия.

Одним из показателей уровня ликвидности является по­казатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обя­зательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый обо­ротный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден

Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопос­тавления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициен­та абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отно­шение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской за­долженности и краткосрочных кредитов):

К_ал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = (строка 250 + строка 260) : (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660),

где Д — денежные средства (стр.250);

ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260;

К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения рав­номерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) име­ющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1 :0,5; 1 : 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критиче­ской ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму крат­косрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебитор­скую задолженность и определяют либо возможность полного по­крытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнози­руемые платежные способности организации при условии свое­временного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оп­равданное значения этого коэффициента ?0,8.

Kкл = (II разд.бал. - строка 210 - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660).

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффици­ент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), кото­рый определяется как отношение всех оборотных средств теку­щих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добав­ленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются бо­лее чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к те­кущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

Ктл⁼ Та/ Т_о = (2 разд.бал. - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660),

где Т_а - текущие активы;

Т_о — текущие обязательства.

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего ко­эффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 ба­ланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязатель­ства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от от­расли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Данный норматив установлен «Методическими положения­ми по оценке финансового состояния предприятия и установле­нию неудовлетворительной структуры баланса», которые утвер­ждены 12 августа 1997 г. распоряжением №310-р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установ­ленного норматива свидетельствует о том, что организация рас­полагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируе­мых за счет собственных источников. С точки зрения кредито­ров, подобный вариант формирования оборотных средств явля­ется наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу фи­нансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одно­временного обращения кредиторов.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть не­ликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необ­ходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжиро­вание по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структуриро­ван по срокам погашения.

В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффици­ент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покры­тия к коэффициенту критической ликвидности на уровне 4/1. Нарушение соотношения за счет увеличения коэффициента по­крытия говорит о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме неза­вершенного производства и т.д., а значит, об ухудшении финан­сового состояния организации.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе ана­лиза ликвидности текущих активов организации, т.е. их способ­ности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. При этом в отличие от платежеспособности по­нятие ликвидности означает не только текущее состояние расче­тов, но и характеризует соответствующие перспективы. В про­цессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анали­зе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организа­ции. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и рас­ходования денежных средств.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием де­нежных средств в организации необходимо выделить и проана­лизировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Критерием оценки финансового состояния организации слу­жит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств:

К=?i Ki,

где kj — разность поступлений и платежей предприятия j-ом подпериоде, рассчитывается как:

Ki=Дi-Pi,

где Дj — сумма поступлений j-ом подпериоде;

Pj — показатель достаточности средств для j-ого подпериода (локальный).

Если в j-ом месяце:

а) поступления больше платежей (дj* Pj), то имеет место излишек средств [kj];

б) поступления меньше платежей(дj*Pj ), то имеет место де­фицит средств, -[kj].

Признаком достаточности средств в анализируемом подпе­риоде служит условие:

kj > 0. либо kj = 0.

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с од­ной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой — текущую потребность организации в денежных сред­ствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета ос­татков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности Кобщ. пл рассчиты­вается по формуле:

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показа­теля будет Кобщ.пл ? 2. В процессе анализа отслеживается дина­мика этого показателя и производится его сравнение с указан­ным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптималь­ную величину. С одной стороны, чем значительнее размер де­нежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средст­вами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплате­жеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финан­совые вложения легко превратить в денежную наличность. По­стоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолжен­ности и задержки платежей и несвоевременное погашение креди­тов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной вре­менной, так и длительной, хронической, причинами возникнове­ния которой могут быть:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

• невыполнение плана реализации продукции;

• нерациональная структура оборотных средств;

• несвоевременное поступление платежей от контрактов;

• товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей пла­тежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных, ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

где строка 010 ф. №4 — «Остаток денежных средств на начало года»;

строка 020 ф. №4 - «Поступило денежных средств всего»;

строка 120 ф. №4 — «Направлено денежных средств всего».

Но все названные показатели дают лишь общую одномо­ментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой це­лью проводится оценка текущей платежеспособности путем срав­нительной оценки суммы имеющихся денежных средств и крат­косрочных финансовых вложений с общей величиной задолжен­ности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным счита­ется вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации — показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Опе­ративный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материа­лов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работ­никам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оператив­ного платежного календаря формируют динамические ряды, а за­тем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и дол­госрочную платежеспособность. При этом в качестве показате­ля, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

Этот коэффициент характеризует возможность погашения дол­госрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структу­ре капитала считается рискованным. Организация обязана свое­временно уплачивать проценты по кредитам, своевременно пога­шать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравне­ния с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирмен­ными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответст­вующие управленческие решения как оперативные, так и на пер­спективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организа­ции является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособ­ность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:

• величину собственного оборотного капитала;

• различные коэффициенты ликвидности;

• соотношение собственного и заемного капитала;

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

• коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.
  Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень плате­жеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организа­ции рассчитываются коэффициенты, восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности. Расчет производится по формуле:

где К_{тл н} , К_тл.к — коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) — период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы) в качестве периода восстановления плате­жеспособности принято 6 месяцев, периода утраты —3 месяца;

Т — продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восста­новления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие воз­можности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платеже­способности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 — об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платеже­способности кроме расчета и оценки указанных выше коэффици­ентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

2.

Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по акти­ву, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).

Производим анализ ликвидности баланса:

Наиболее ликвидные активы А1:

А 1 = строка 260 + строка 250=243,775+137,919=381,694

Быстрореализуемые активы А2

А 2 = строка 240 + строка 270=4,079,046

Медленнореализуемые активы А3

А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217=658,775+856,180=1,514,955

Труднореализуемые активы А 4

А 4 = строка 190=22,169,792

Наиболее срочные обязательства П 1

П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660=6,851,787+400=6852187

Краткосрочные пассивы П 2

П 2 = строка 610=253,214

Долгосрочные пассивы П 3

П 3 ⁼ строка 590=110,762

Постоянные пассивы П 4

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217 =20,556,350+372,974=20929324

Указанные группы активов и пас­сивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс счита­ется ликвидным при условии следующих соотношений групп ак­тивов и обязательств:

А1?П 1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

При этом, если выполнены три следующие условия:

А 1>П1; А₂>П₂; А₃>П3,

то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 ? П4.

А1?П 1 381,694?6,852,187

А2?П2 4,079,046?253,214

А3?П3 1,514,955?110,762

А4?П4 22,169,792?20929324

Таблица 2.1.

Анализ ликвидности баланса на 2001 г.

Актив			Пассив			Платёжный	излишек
	На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода	на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы	381694	397410	Наиболее срочные обязательства	6852187	4910143	-6470493	-4512733
Быстрореализуемые активы	4079046	3272915	Краткосрочные пассивы	253214	222223	3825832	3050692
Медленно-реализуемые активы	744393	1541942	Долгосрочные пассивы	110762	265495	633631	1276447
Труднореализуемые активы	22169792	40233512	Постоянные пассивы	20929324	40047918	1240468	185594

Таблица 2.2.

Анализ ликвидности баланса на 2002 г.

Актив			Пассив			Платежный излишек
	На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода	на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы	397410	384587	Наиболее срочные обязательства	4910143	3659092	-4512733	-3274505
Быстрореализуемые активы	3272915	4054606	Краткосрочные пассивы	222223	699282	3050692	3355324
Медленно-реализуемые активы	1541942	1735013	Долгосрочные пассивы	265495	733592	1276447	1001421
Труднореализуемые активы	40233512	39908811	Постоянные пассивы	40047918	40991051	185594	-1082240

Таблица 2.3.

Анализ ликвидности баланса на 2003 г.

Актив			Пассив			Платежный излишек
	На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода	на начало периода	на конец периода
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы	384587	531059	Наиболее срочные обязательства	3659092	4751874	-3274505	-4220815
Быстрореализуемые активы	4054606	6278655	Краткосрочные пассивы	699282	3774445	3355324	2504210
Медленно-реализуемые активы	1735013	2345027	Долгосрочные пассивы	733592	494159	1001421	1850868
Труднореализуемые активы	39908811	40070648	Постоянные пассивы	40991051	40204911	-1082240	-134263

За весь анализируемый период баланс нельзя признать ликвидным , так как не соответствуют соотношения групп активов и пассивов условиям абсолютной ликвидности. Также на весь анализируемый период баланс по сравнению быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами являлся текуще не ликвидным по моменту проведения анализа.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показало, что прогнозная платёжеспособность была удовлетворительна до 2003 года. Далее следовал спад.

2.1.

Расчет финансовых коэффициентов ликвидности

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициен­та абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отно­шение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской за­долженности и краткосрочных кредитов):

К_ал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = (строка 250 + строка 260) : (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660)= (137,919+243,775)/( 253,214+6,851,787+400)=0,053

Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5.

Следующим коэффициентом является коэффициент критиче­ской ликвидности:

Kкл = (II разд.бал. - строка 210 - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660)=(5,975,695-658,775-856,180)/

( 253,214+6,851,787+400)=0,627

Теоретически оп­равданное значения этого коэффициента ?0,8.

Коэффици­ент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия)

Ктл⁼ Та/ Т_о = (2 разд.бал. - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660)=(5,975,695-856,180)/(7105401)=0,72

Нормальным значением для данного показателя считается 2.

анализа кредитного риска

Кредитный риск = Ктл/Ккл=0,72/0,627=1,14

Нормативное соотношение для данного коэффициента является 4 / 1

Произведём расчёт тех же коэффициентов для последующих отчётных периодов, для того чтобы проследить динамику изменений этих коэффициентов. Данные расчётов отражены в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Анализ коэффициентов ликвидности.

Коэф ликвидности	на начало года	на конец года	изменения в %
период	2001	2001
Кал	0,053718854	0,077432124	44,14329033
Ктл	0,828957718	0,896813867	8,185718936
Ккл	0,736243035	0,715133137	-2,867245863
кредитный риск	1,125929453	1,254051617	11,37923546
период	2002	2002
Кал	0,077432124	0,088240936	13,95907962
Ктл	0,896813867	1,297245716	44,650497
Ккл	0,715133137	1,018543383	42,42709925
кредитный риск	1,254051617	1,273628337	1,561077747
период	2003	2003
Кал	0,088240936	0,062284674	-29,41521578
Ктл	1,297245716	0,97384393	-24,92987893
Ккл	1,018543383	0,79866986	-21,58705532
кредитный риск	1,273628337	1,219332266	-4,263101736

На рисунке 2.1. более наглядно отражена динамика изменения коэффициентов ликвидности.

Рис.2.1. Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Ленэнерго»

В динамике увеличение коэффициента абсолютной ликвидности говорит об увеличении платёжеспособности предприятия, но рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента равна 0.2. Следовательно хотя и наблюдалось в целом увеличение этого коэффициента, но его уровень всё равно был далёк от нормативного.

В динамике коэффициента текущей ликвидности есть небольшая положительная тенденция, но также – в целом значение не достигает нормального уровня. Изменение уровня коэффициента текущей ликвиднос­ти может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пасси­вов.

В первую очередь необходимо определить, как изменился ко­эффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:

;

;

Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их сум­мы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвид­ности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влия­ние факторов второго порядка на изменение величины коэффици­ента ликвидности и по текущим пассивам (табл. 2.5.)

Таблица 2.5(а)

Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности а-2001г.; б-2002г.; в-2003г.

Фактор	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Доля фактора в общей сумме прироста %	Расчет влияния : доля фактора*изменение Ктл	Уровень влияния
Изменение текущих активов	-516747		Изменение Ктл(усл) по активу =-0,0727
запасы	273677	-52,96151	0,038517
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	-806131	156,0011	доля фактора в сумме изменения* (Ктл(усл)-Ктл(н))	-0,11345
краткосрочные финансовые вложения	-111481	21,573613	-0,01569
денежные средства	127188	-24,61321		0,0179
Изменение текущих пассивов:	-1973035		Изменение Ктл(усл) по пассиву =0,2769
займы и кредиты	-30991	1,5707273		0,004351
кредиторской задолженности	-1942044	98,429273		0,272636
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0			0

Таблица 2.5(б).

Фактор	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Доля фактора в общей сумме прироста %	Расчет влияния : доля фактора*изменение Ктл	Уровень влияния
Изменение текущих активов	1051105		Изменение Ктл(усл) по активу =-0,2047
запасы	282237	26,85145632		0,054992
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	781691	74,36849791	доля фактора в сумме изменения* (Ктл(усл)-Ктл(н))	0,152306
краткосрочные финансовые вложения	27418	2,608492967	0,005342
денежные средства	-40241	-3,828447206		-0,00784
Изменение текущих пассивов:	-773992		Изменение Ктл(усл) по пссиву =0,159
займы и кредиты	477059	-61,63616678		-0,09816
кредиторской задолженности	-1251051	161,6361668		0,257426
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0			0

Таблица 2,5(в)

Фактор	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Доля фактора в общей сумме прироста %	Расчет влияния : доля фактора *изменение Ктл	Уровень влияния
Изменение текущих активов	2649422		Изменение Ктл(усл) по активу =0,607
запасы	278901	10,52		0,06399
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	2224049	83,94	доля фактора в сумме изменения* (Ктл(усл)-Ктл(н))	0,51029
краткосрочные финансовые вложения	5692	0,21		0,00131
денежные средства	140780	5,31		0,0323
Изменение текущих пассивов:	4167945		Изменение Ктл(усл) по пссиву =-0,634
займы и кредиты	3075163	73,7812759		-0,46787
кредиторской задолженности	774924	18,59247183		-0,1179
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	317858	7,626252266		-0,04836

По данным таблицы видно какой фактор оказывает наибольшее влияние на изменение коэффициента текущей ликвидности. Исходя из данных этой таблицы будет зависеть, на что нужно направить управленческое усилие.

Лишь значение коэффициента критической ликвидности удовлетворяет теоретически оправданному значению и, даже, на протяжении анализируемого периода деятельности предприятия сохранилась положительная тенденция развития данного коэффициента. Что улучшает прогнози­руемые платежные способности организации при условии свое­временного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент кредитного риска не удовлетворяет нормативному значению.

2.2.

Оценка платежеспособности строится на основе анализа ликвидности текущих активов организации, так как зависит от нее напрямую.

Критерием оценки финансового состояния организации слу­жит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств. Рассчитывается на основе показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств»

Таблица 2.6.

Анализ платёжеспособности предприятия.

Период	Начало 2001 г.	Конец 2001 г.	Конец 2002 г.	Конец 2003 г.
Коэффициент общей платёжеспособности	3,90034	8,41922	9,05014	5,45707
динамика общей платёжеспособности	1,01339	1,00955	1,01432
показатель достаточности средств	367084	318483	727785
коэффициент долгосрочной платёжеспособности	0,00529	0,00663	0,0179	0,01229
коэффициент восстановления платёжеспособности		0,46537	0,74873	0,40607
Коэффициент утраты платёжеспособности		0,45689	0,69868	0,4465

Более наглядно отображает динамику коэффициентов платёжеспособности график – рисунок 2.2.

Рис. 2.2. Анализ платёжеспособности предприятия.

Признаком достаточности средств в анализируемом подпе­риоде служит условие:

kj > 0. либо kj = 0.

На протяжении анализируемого периода деятельности предприятия не достаточности средств не наблюдалось (kj>0).

Нормальным ограничением для коэффициента общей платёжеспособности будет Кобщ.пл ? 2. В процессе анализа отслеживается дина­мика этого показателя и производится его сравнение с указан­ным нормативом. Анализ показал, что динамика этого коэффициента в целом положительная и удовлетворяет нормативному значению.

Чем выше значение коэффициента долгосрочной платёжеспособности, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности. В динамике наблюдается снижение данного коэффициента, что говорит об уменьшении долгосрочной задолжности. Нормативное значение данного коэффициента ?0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеет значение меньше 1, что свидетельствует об отсутствии тенденции восста­новления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеет значение меньше 1, что свидетельствует о наличии тенденций утраты платеже­способности организации в течение 3 месяцев.

3.

На основании вышеизложенного мы можем сделать вывод, о том, что на момент проведения анализа, баланс предприятия является неликвидным, так как некоторые из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной лик­видности.

Есть варианты развития событий, к примеру, руководству предприятия следует стимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качества отпускаемой продукции. Следует ввести систему ведения платежного календаря для бухгалтерского состава.

Высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов. Использовать вторичные источники погашения долга.

Оптимизировать состояние оборотных средств недопущения неудовлетворительной структуры баланса.

Стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне.

Для ускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе, сдача в аренду оборудования.

Так же руководству предприятия стоит обратить внимание на новые методы управления затратами.

Заключение.

В моей курсовой работе была рассмотрена роль ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия.

В первом разделе рассматриваются роль, значение, цели, методы и задачи ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия, показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Также проводится анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности, который необходим не только для предприятия, но и для внешних инвесторов, других предприятий, банков, в общем, всех финансовых институтов, с которыми предприятие вступает в финансовые отношения.

Рассматриваются виды ликвидности и платежеспособности. Анализируется влияние, которое платежеспособность и кредитоспособность оказывают на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Второй раздел – расчетная часть. В ней рассматривается анализ ликвидности и платежеспособности на примере предприятия ОАО «Ленэнерго».

Общий вывод из расчетной части. За весь анализируемый период деятельности предприятия баланс не соответствовал условиям абсолютной ликвидности, т.е. был текуще не ликвидным. Предприятие не кредитоспособно, т.к. коэффициент кредитного риска не соответствует нормативному значению, хотя коэффициент покрытия, что конечно улучшает прогнозную платёжеспособность предприятия.

Анализ факторов формирующих коэффициент текущей ликвидности показал, как влияет изменение каждого фактора на уровень текущей ликвидности. Так в 2001 г. основное влияние оказало уменьшение дебиторской задолжности которая видимо пошла на погашение кредиторской задолжности, благодаря чему произошел незначительный прирост коэффициента текущей ликвидности. В 2002г. произошло увеличение текущих активов на ряду с небольшим сокращением кредиторской задолжности, что снова дало прирост коэффициента. А вот в 2003 г. коэффициент уменьшился за счёт займов и кредитов которые получило предприятие в текущем году.

Оценка платежеспособности показала что недостатка платёжных средств не возникало. Коэффициент общей платёжеспособности на протяжении всего анализируемого периода находился в пределах допустимого значения. Что в свою очередь говорит о том, что, не смотря на общую не ликвидность баланса, предприятие сохраняло свою платёжеспособность. Но прогнозная платёжеспособность свидетельствовала о тенденции к утрате оной.

В третьей главе даны общие рекомендации по налаживанию экономики предприятия.

Предприятие ОАО «Ленэнерго» - предприятие теплоэнергетики и электрификации в своей доле рынка является естественным монополистом и главным направлением на пути к оздоровлению экономики предприятия является борьба с дебиторской задолжностью, что в свою очередь зависит от платёжеспособности клиентов, а это: физические, юридические лица, различные муниципальные образования, - чья платёжеспособность зависит от политической и экономической ситуации в стране.

Объем товарной продукции за 2003 год составил по электроэнергии 19316 млн.руб. (+23,45 % к 2002 году), по теплоэнергии 6456 млн.руб. (+0,66 % к 2002 году). Рентабельность основного производства составила за 2002 год по электроэнергии +13,58%, по теплоэнергии +3,55. Рентабельность основного производства составила за 2003 год по электроэнергии +6,75%, по теплоэнергии -7,63%. Снижение рентабельности связано с изменением принципов тарифообразования в 2003 году - введении системы предельных тарифов.

Затраты компании за 2003 год по основному виду деятельности - 25030 млн.руб., увеличились на 5052 млн.руб. (25,3%) по сравнению с уровнем 2002 г. в основном за счет роста затрат на покупную энергию.
Затраты на топливо за 2003 год уменьшились на 946 млн.руб. или 16,6%, в связи с изменением структуры топлива, увеличения доли газа в топливном балансе.
Увеличение затрат на покупную энергию составило 3988 млн.руб. (179,8 %), что связано с выходом из состава ОАО "Ленэнерго" ГРЭС-19 и ростом цен на покупную энергию на оптовом рынке.

Постоянные расходы выросли на 1644 млн. руб. (21 %) по сравнению с фактом 2002 года в связи с изменением взаимоотношений с МУП "Электрические сети" и ликвидацией в 2003 г. тарифной группы "Оптовые потребители-перепродавцы".
Себестоимость продукции за 2003 год составила по электроэнергии 73,16 коп/кВтч (+24,9% к факту 2002 года), по теплоэнергии 310,59 руб/Гкал (+24,8% к факту 2002 года).

Дебиторская задолженность по сравнению с началом года увеличилась на 2 224 млн.руб. или на 54,8 % и составила на 31.12.03г. 6 279 млн.руб. Развитие экономики Санкт-Петербурга и Ленинградской области в 2003 году привело к росту электропотребления на территории, обслуживаемой ОАО "Ленэнерго" на 5,1%. Промышленность была и остается крупнейшим потребителем электроэнергии. В 2003 году ее доля составила 42,3% в общем объеме отпущенной электроэнергии и 47,7% в выручке от реализации электроэнергии. Рост дебиторской задолженности на конец года объясняется увеличением краткосрочной задолженности оптовых перепродавцов электроэнергии, а также увеличением дебиторской задолженности бюджета по льготам отдельных категорий населения, срок оплаты которой еще не наступил. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах Компании составила на конец года 68,7%.

Кредиторская задолженность за отчетный период увеличилась на 21% или 775 млн.руб. и составила на 31.12.03 4434 млн.руб. Увеличение кредиторской задолженности объясняется полученными авансами от потребителей электро- и теплоэнергии, их сумма на конец отчетного года составила 1974 млн. руб. .

Сумма кредитов на 31.12.03г. составила 3239 млн. руб., что в 20 раз превышает кредиты прошлого года. Кредиты Общество брало на пополнение оборотных средств.

Валовая прибыль за 2003 года по сравнению с 2002 год уменьшилась на 1038,9 млн.руб и составила 1346,1 млн.руб. Чистая прибыль за отчетный период составила 219 млн.руб. против 1280 млн.руб. за 2002 год. Изменение прибыли связано:
- с ростом затрат на основное производство, связанным с замещением производства электроэнергии на ГЭС покупкой с ФОРЭМ и выполнением мероприятий по стабилизации тарифов;

- убытками от продажи непрофильных активов с целью оптимизации затрат по налогу на имущество и арендной платы за землю.
Значительное влияние на размер чистой прибыли оказало отражение в отчетности за 2003 год показателей, сформированных на основании требований ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль", которое введено в действие, начиная с отчетности за 2003 год. На финансовый результат повлияли разные правила расчета амортизационных отчислений в бухгалтерском и налоговом учетах. В связи, с чем отложенное налоговое обязательство сформировано в сумме 322 млн. руб., что привело к уменьшению размера чистой прибыли.

По итогам 2003 года ОАО "Ленэнерго" является "Предприятием с удовлетворительным финансовым состоянием".

Приложение 1

ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ОАО «Ленэнерго»
ПО РОССИЙСКИМ СТАНДАРТАМ БУХГАЛТЕРСКОГО
УЧЕТА ЗА 2001 ГОД

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

		тыс. руб.
	01.01.2001	31.12.2001
АКТИВ
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	31,574	20,162
Основные средства, в том числе:	19,343,872	19,089,215
земельные участки и объекты природопользования	-	207
здания, машины и оборудование, сооружения	19,238,391	18,976,018
другие виды основных средств	105,481	112,990
Незавершенное строительство	2,362,100	2,486,803
Долгосрочные финансовые вложения, в том числе:	432,246	418,126
инвестиции в дочерние общества	46,977	46,977
инвестиции в зависимые общества	297	298
инвестиции в другие организации	353,453	353,453
займы, предоставленные на срок более 12 месяцев	14,038	14,038
прочие долгосрочные финансовые вложения	17,481	3,360
ИТОГО внеоборотные активы	22,169,792	22,014,306
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	658,775	962,741
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	856,180	598,539
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев	-	10,951
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, в том числе:	4,079,046	3,272,915
покупатели и заказчики	3,454,402	2,827,990
векселя к получению	91,186	13,732
задолженность дочерних и зависимых обществ	215	-
авансы выданные	333,446	272,625
прочие дебиторы	199,797	158,568
Краткосрочные финансовые вложения	137,919	26,438
Денежные средства	243,775	370,972
ИТОГО оборотные активы	5,975,695	5,242,556
ВСЕГО АКТИВЫ	28,145,487	27,256,862
ПАССИВ
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	897,363	897,363
Добавочный капитал	20,851,948	20,982,439
Фонд социальной сферы	202,189	195,831
Нераспределенная прибыль прошлых лет	26,880	-
Непокрытый убыток прошлых лет	(1,422,030)	(1,395,150)
Нераспределенная прибыль отчетного года	-	1,005,073
ИТОГО собственный капитал	20,556,350	21,685,556
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ	110,762	265,495
КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты, в том числе:	253,214	222,223
кредиты банков	249,000	222,000
займы	4,214	223
Кредиторская задолженность, в том числе:	6,851,787	4,909,743
поставщики и подрядчики	5,537,714	3,152,798
векселя к уплате	232,503	10,221
задолженность по оплате труда перед персоналом	32,371	31,599
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	25,952	12,417
задолженность перед бюджетом	154,815	395,723
авансы полученные	185,103	791,360
прочие кредиторы	683,329	515,625
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	400	400
Доходы будущих периодов	372,974	173,445
ИТОГО краткосрочные пассивы	7,478,375	5,305,811
ВСЕГО ПАССИВЫ	28,145,487	27,256,862


ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

				тыс. руб.
	Сумма	Из нее по видам деятельности
		текущая	инвестиционная	финансовая
Остаток денежных средств на начало года	230,928	х	х	х
Поступило денежных средств, в том числе:	27,548,574	27,543,683	4,891	-
выручка от реализации продукции/услуг	16,509,365	16,509,365	х	х
выручка от реализации основных средств и иного имущества	3,873,735	3,872,834	901	-
авансы, полученные от покупателей	560 740	560 740	х	х
целевое финансирование	212	212	-	-
кредиты полученные	2,842,941	2,842,941	-	-
займы	-	-	-	-
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	995	х	995	-
прочие поступления	3 760 586	3 757 591	2 995	-
Направленно денежных средств, в том числе:	(27,412,418)	(19 916 645)	(5 913 653)	-
оплата приобретенных товаров, работ, услуг	(10 561 767)	(10 561 767)	-	-
оплата труда	(1 135 565)	х	х	х
отчисления в государственные внебюджетные фонды	(446,555)	х	х	х
выдача подотчетных сумм	(19,681)	(19,681)	-	-
выдача авансов	(142 381)	(81,482)	(60 899)	-
оплата долевого участия в строительстве	-	х	-	х
оплату машин, оборудования и транспортных средств	(409 325)	х	(409 325)	х
финансовые вложения	(5,435,806)	-	(5,435,806)	-
выплата дивидендов, процентов по ценным бумагам	-	х	-	-
расчеты с бюджетом, кроме налога на прибыль	(1,155,827)	(1,155,827)	х	-
расчеты по налогу на прибыль	(287,344)	(287,344)	-	-
оплата процентов и основной суммы по кредитам/займам	(2 934 640)	(2 927 017)	(7,623)	-
прочие выплаты, перечисления и т.п.	(4 883 527)	(4 883 527)	-	-
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	367,084	х	х	х


Приложение 2

Сокращенная бухгалтерская отчетность ОАО «Ленэнерго»
по российским стандартам бухгалтерского учета
за 2002 год

Бухгалтерский баланс

		тыс. руб.
Показатель	01.01.2002	31.12.2002
АКТИВ
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	20078	9260
Основные средства, в том числе:	37308505	36244872
земельные участки и объекты природопользования	207	207
здания, машины и оборудование, сооружения	37031183	36041412
другие виды основных средств	277115	203253
Вложения во внеоборотные активы	2486803	3245577
Долгосрочные финансовые вложения, в том числе:	418126	409102
инвестиции в дочерние общества	46977	18907
инвестиции в зависимые общества	298	28074
инвестиции в другие организации	353453	352961
займы, предоставленные на срок более 12 месяцев	14038	6800
прочие долгосрочные финансовые вложения	3360	2360
ИТОГО внеоборотные активы	40233512	39908811
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	932452	1214689
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	598539	518678
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев	10951	1646
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, в том числе:	3272915	4054606
покупатели и заказчики	2827990	3236928
векселя к получению	13732	11793
задолженность дочерних и зависимых обществ	-	-
авансы выданные	272625	424830
прочие дебиторы	158568	381055
Краткосрочные финансовые вложения	26438	53856
Денежные средства	370972	330731
ИТОГО оборотные активы	5212267	6174206
ВСЕГО АКТИВЫ	45445779	46083017
ПАССИВ
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	897363	897363
в акциях привилегированных	131,328	131,328
в акциях обыкновенных	766,035	766,035
Добавочный капитал	39367187	39323323
Резервный капитал	-	50254
Фонд социальной сферы	-	-
Нераспределенная прибыль прошлых лет	1005073	-
Непокрытый убыток прошлых лет	(1395150)	(783203)
Нераспределенная прибыль отчетного года	-	1280228
Использование прибыли отчетного года	-	-
ИТОГО собственный капитал	39874473	40767965
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ	265495	733592
КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты, в том числе:	222223	699282
кредиты банков	222000	163338
займы	223	535944
Кредиторская задолженность, в том числе:	4909743	3658692
поставщики и подрядчики	3152798	1178126
векселя к уплате	10221	130
задолженность по оплате труда перед персоналом	31599	68743
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	12417	38417
задолженность перед бюджетом	424497	542607
авансы полученные	791360	1399683
прочие кредиторы	486851	430986
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	400	400
Доходы будущих периодов	173445	223086
ИТОГО краткосрочные пассивы	5305811	4581460
ВСЕГО ПАССИВЫ	45445779	46083017


Отчет о движении денежных средств

		тыс. руб.
	Сумма	В том числе по видам деятельности
		текущая	инвестиционная	финансовая
Остаток денежных средств на начало года	367084	х	х	х
Поступило денежных средств, в том числе:	33297742	33285155	12587	-
выручка от реализации продукции/услуг	22697378	24697378	х	х
выручка от реализации основных средств и иного имущества	251422	250543	879	-
авансы, полученные от покупателей	1399683	1399683	х	х
целевое финансирование	213	213	-	-
кредиты полученные	1358969	1358969	-	-
займы	1609	1609	-	-
дивиденды, проценты по финансовым вложениям	11708	х	11708	-
прочие поступления	5576760	5576760	0	-
Направленно денежных средств, в том числе:	33346343	27019714	4134689	346366
оплата приобретенных товаров, работ, услуг	17562464	17562243	221	-
оплата труда	1372523	х	х	х
отчисления в государственные внебюджетные фонды	473051	х	х	х
выдача подотчетных сумм	25191	25191	-	-
выдача авансов	450417	101639	348778	-
оплата долевого участия в строительстве	-	х	-	х
оплату машин, оборудования и транспортных средств	1641419	х	1641419	х
финансовые вложения	2144271	-	2144271	-
выплата дивидендов, процентов по ценным бумагам	346366	х	-	346366
расчеты с бюджетом, кроме налога на прибыль	1641984	1641984	х	-
расчеты по налогу на прибыль	476482	476482	-	-
оплата процентов и основной суммы по кредитам/займам	1897456	1897456	-	-
прочие выплаты, перечисления и т.п.	5314719	5314719	-	-
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	318483	х	х	х


Приложение 3

Сокращенная бухгалтерская отчетность ОАО «Ленэнерго»
по внутреннему стандарту РАО "ЕЭС России"
за 2003 год

Бухгалтерский баланс

		тыс. руб.
Показатель	01.01.2003	31.12.2003
АКТИВ
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	9260	5072
Основные средства, в том числе:	36244872	35497800
земельные участки и объекты природопользования	207	207
здания, машины и оборудование, сооружения	36041412	35230501
другие виды основных средств	203253	267092
Вложения во внеоборотные активы	2961171	3835443
Долгосрочные финансовые вложения, в том числе:	409102	453874
инвестиции в дочерние общества	18907	18907
инвестиции в зависимые общества	28074	28074
инвестиции в другие организации	352961	352961
займы, предоставленные на срок более 12 месяцев	6800	51600
прочие долгосрочные финансовые вложения	2360	2332
ИТОГО внеоборотные активы	39908811	40070648
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1214689	1493590
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	518678	844378
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев	1646	7059
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, в том числе:	4054606	6278655
покупатели и заказчики	3236928	4299911
векселя к получению	11793	-
задолженность дочерних и зависимых обществ	-	-
авансы выданные	424830	1288174
прочие дебиторы	1646	7059
Краткосрочные финансовые вложения	53856	59548
Денежные средства	330731	471511
ИТОГО оборотные активы	6174206	9154741
ВСЕГО АКТИВЫ	46083017	49225389
ПАССИВ
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	897363	897363
в акциях привилегированных	131328	131328
в акциях обыкновенных	766035	766035
Добавочный капитал	39323323	39255380
Резервный капитал	50254	114265
Фонд социальной сферы	-	-
Нераспределенная прибыль прошлых лет	1280228	-
Непокрытый убыток прошлых лет	(783203)	(488190)
Нераспределенная прибыль отчетного года	-	219298
Использование прибыли отчетного года	-	-
ИТОГО собственный капитал	40767965	39998116
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ	733592	494159
КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Займы и кредиты, в том числе:	699282	3774445
кредиты банков	163338	3238500
займы	535944	535945
Кредиторская задолженность, в том числе:	3658692	4433616
поставщики и подрядчики	1178126	1422001
векселя к уплате	130	64
задолженность по оплате труда перед персоналом	68743	68155
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	38417	24581
задолженность перед бюджетом	542607	405989
авансы полученные	1399683	1974376
прочие кредиторы	430986	538450
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	400	318258
Доходы будущих периодов	223086	206795
ИТОГО краткосрочные пассивы	4581460	8733114
ВСЕГО ПАССИВЫ	46083017	49225389


Отчет о движении денежных средств

		тыс. руб.
Показатель	2002	2003
Остаток денежных средств на начало года	367084	318483
Движение денежных средств по текущей деятельности, в том числе :
средства, полученные от покупателей, заказчиков	23377257	32371459
поступления по чрезвычайным обстоятельствам	-	7066
поступление денег со счета внутри организации	3768587	4019704
прочие доходы (поступления)	2907147	12347771
оплата труда	1372523	1444579
оплата приобретенных товаров, работ, услуг	17663882	27413438
на расчеты по налогам и сборам	1586082	1618740
на выплату дивидендов, процентов	373773	742038
перечисление со счета на счет внутри организации	4019704	3768587
выплаты по чрезвычайным обстоятельствам	13	13
социальные выплаты	584484	622342
на прочие расходы (выплаты)	1714988	15 227 996
Чистые денежные средства от текущей деятельности	2988659	2342853
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности, в том числе :
выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	879	2272
выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	-	-
полученные дивиденды	11708	3089
полученные проценты	255	8932
поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	1159	5200
прочие поступления	-	240
приобретение объектов основных средств, доходных вложений и нематериальных активов	1940418	60389
приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	2144271	493473
займы, предоставленные другим организациям	50000	40000
прочие расходы	-	1038
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	4112011	583844
Движение денежных средств по финансовой деятельности, в том числе:
поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	2970347	11398336
погашение займов и кредитов (без процентов)	1891205	8323172
прочие расходы	5000	-
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	1074142	3075164
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	49210	148467
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	317874	466950


Список используемой литературы:

1. Кондраков.Н.П. Основы финансового анализа – М. Главбух, 1998 г. –112с.

2. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.. М. – ПБОЮЛ, 2000г. – 424 с.

3. Бакаев М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельно­сти. - М.: Финансы и статистика, 2001г.-336с.

4. Баканов М.И. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры и задачи.: Учебное пособие. – М.: «Финансы и статистика»,2001г. - 656с.

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП "Экоперспектива", 1998г. - 498с.

6. Абрюмова М.С., Грачев А.В.. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия; Учебно-практическое пособие; Издание 2-е, исправленное; М., «Дело и Сервис» 2000.

7. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа, 3–е издание, переработанное и дополненное. М.: ИНФА – 2001г. – 208с.

8. Официальный сайт ОАО «Ленэнерго» http://www.energo.ru/stock/lenenergo

9. Русак Н.А. Стражев В.И., Мигун О.Ф. Анализ Хозяйственной деятельности в промышленности. / Под ред. Стражева В.И. - Минск: Высшая школа, 1999.

10. Финансы предприятия. Н. Шуляк. Изд-во «финансы и статистика», 1999 г. 198 с.