Контрольная: Финансовый рынок ценных бумаг в Республике Беларусь - текст контрольной. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Контрольная

Финансовый рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Контрольная работа
Язык контрольной: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 334 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Министерство образования Республи ки Беларусь БГЭУ КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по курсу : «Финан совый рынок ценных бумаг» 8 вариант МИНСК - 1999 Вопросы : 1. Развитие рын ка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь 2. Векселя , их классификация и функции. 1. Развитие рынка государственных ценных бумаг в Республи ке Беларусь. Рынок государ ственных ценных бумаг является неотъемлемой частью любой развитой экономической системы . Их выпуск и обращение дают в руки государства мощный инструмент регулирования ма кроэкономики . Участниками рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь (РБ ) являются : – Министерство финансов – эмитент , выступа ющий от имени Правительства Республики Белар усь . Этот орган выпускает ценные бумаги и несет от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг ; – Национальный Банк Респ ублики Беларусь (НБ РБ ) – э кономическ ий советник и финансовый агент Правительства по размещению , обслуживанию и погашению в ыпусков государственных ценных бумаг ; – инвесторы – профессио нальные участники рынка ценных бумаг , юридиче ские и физические лица , в том числе ин остранные , влад еющие облигациями , обладающие избытком финансовых средств , которые инвестирую тся ими в ценные бумаги Правительства .[8] Одним из наиболее эффективных инструментов денежно-кредитного регулирования являютс я операции Национального банка на открытом рынке. Решением Правления Национального б анка было утверждено «Положение об операциях Национального банка Республики Беларусь с ценными бумагами на открытом рынке» , где в качестве целей их проведения признана стабилизация денежно-кредитных отношений и опер ативн о е регулирование объема денежной массы . В Статье 53 Банковского кодекса Республики Беларусь [2] определены следующие операции Наци онального Банка с ценными бумагами : - Национальный банк п ри осуществлении функций денежно-кредитного регул ирования выпускает (эмитирует ) ценные бума ги , а также совершает операции с ценными бумагами ; - Национальный банк в ыполняет функции агента Правительства Республики Беларусь (РБ ) на рынке государственных це нных бумаг , организует их первичное размещени е и обращение ; - Национа льный ба нк выполняет функции центрального депозитария государственных ценных бумаг и ценных бума г Национального банка. Продажу ценных бумаг кабинета Министров могут осуществлять уполномоченные банки . Про ведение операций с государственными ценными б умагами на открытом рынке осуществляется НБ РБ . В процессе этих операций централ ьный банк непосредственно воздействует практичес ки на все важнейшие параметры рынка ссудн ых капиталов . Операции используются для увели чения или сокращения резервов коммерческих ба нко в , изменения уровня банковской ли квидности и размеров кредитной эмиссии , регул ирования рыночного курса государственных ценных бумаг (ГЦБ ).[1] 1.1. Рынок ценных бумаг различают как по видам ценных бумаг (рынок акций , рынок облигаций , и т.д .), так и по форме обращения – первичное размещение (первич ный рынок ), вторичное обращения (вторичный рыно к ). 1.1.1. В зависимости от формы и порядка оформления кредитных отношений различают гос ударственные облигационные займы и безоблигацион ные займы. Облигация - это цен ная бумага , удо влетворяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство юридическ ого лица , ее выпустившего , возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок , с уплатой ф иксированного процента ( если иное не предусмотрено условиями выпуска ). Выпускаются облигации внутренних государств енных и местных займов . Они могут быть как именными , так и на предъявителя , про центными , и беспроцентными (целевыми ), выигрышными , свободно обращающимися или с огран ич енным кругом обращения , сберегательными , казначейс кими . Выпуск облигаций может предусматривать добровольное размещение среди юридических и ф изических лиц , а так же обязательную покуп ку их юридическими лицами . 3 Выпуск разного рода казначейских обязател ьств , векселей , кредитование центральным банком государственного бюджета - это примеры безоблиг ационных займов . Казначейские обязательства (векселя ) государс тва - вид ценных бумаг , удовлетворяющи х внесение их держателями денежных средств д ля перечисления в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течен ие срока владения ими . Размещаются на добр овольной основе среди юридических и физически х лиц . 3 1.1.2. Первичное размещение облигаций в РБ проходит в виде закрытого аукциона . Инвес торы , являющиеся активными участниками фондовых операций , выполняющие определенные требования ф инансовой достаточности , не имеющие нарушений в фи нансовой деятельности и т.д ., допус каются Национальным Банком к участию в пе рвичном размещении ценных бумаг Правительства и имеют статус первичных инвесторов . В Республике Беларусь первичные инвесторы государс твенных облигаций – это банки или их филиалы н а правах юридического л ица , являющиеся профессиональными участниками рын ка ценных бумаг , выполняющие вышеуказанные тр ебования . Первичное размещение государственных об лигаций осуществляется НБ РБ , который выступа ет в роли финансового агента Правительства .[ 8 ] Казначейские векселя (обязательства ) и обл игации поступают на вторичный рынок , а так же ДГО могут продаваться на вторичном рын ке . На вторичном рынке не обращаются сбере гательные облигации , облигации (или другой вид ценной бумаги ), оформляющие внешний долг , облигации органов власти . 1.1.3. При приобретении ценной бумаги Прав ительства значение имеет доход от нее , кот орый зависит от вида ценной бумаги , ее номинальной величины , срока , условий выпуска , степени риска , темпов инфляции . Основная не определенност ь исходит из возможности изм енения ожидаемых темпов инфляции , так как если темпы инфляции повышаются , то кредиторы несут убытки , а заемщик получает прибыль . 3 В настоящее время структура рынка го сударственных ценных бумаг в РБ предс тавлена следующими ценными бумагами [8]: - государственные кратко срочные облигации (ГКО ); - долгосрочные государст венные облигации (ДГО ); - государственные долгос рочные облигации с купонным доходом (ГДО ). 1). Выпуск ГКО осуществляется с цель ю привлечения временно свободных средств юрид ических и физических лиц , в том числе и иностранных , для возмещения дефицита респуб ликанского бюджета . 2). ДГО выпускаются в целях снижения т емпов инфляции и исполнения республиканског о бюджета по расходам со сроком о бращения один год и более , так как мог ут использоваться первичными держателями при расчетах за товары (работы , услуги ), а также могут выступать предметом залоговых обязател ьств . В связи с этим порядок их размещ ения соверш е нно отличается от ГКО . 3). ГДО выпускаются Министерством финансов от имени Правительства РБ в целях изыс кания безинфляционных источников возмещения бюдж етного дефицита за счет привлечения свободных средств физических и юридических лиц . С их помощью можно цивилизованным путем отсрочить выплаты по существующему долгу , увеличить сроки государственных заимствований , снизить неплатежи в стране. 1.2. Развитие рынка ценных бумаг преследу ет цель : - закрепить положительны е тенденции по стабилизации денежно - кре дитных отношений ; - расширить безинфляцион ное покрытие дефицита государственного бюджета за счет эмиссии высоко ликвидных ценных бумаг. Сформировавшись в качестве механизма прив лечения свободных денежных средств на финанси рование дефицита государственно го бюджета , рынок государственных ценных бумаг постепенно занимает ведущее место в денежно-кредитной системе государства . С 1994 года началась программа по заимст вованию финансовых ресурсов путем выпуска го сударственных ценных бумаг . Это был год « перв ых шагов» на рынке государственного заимствования , фактически только отрабатывался механизм покрытия бюджетных расходов за сч ет привлечения средств с финансовых рынков . Однако и тот небогатый опыт , полученный в ходе четырех выпусков , позволил сделать вы в од о широких возможностях и спользования государственных долговых обязательств на финансирование дефицита бюджета и бюдже тных расходов . Поэтому в качестве одной из мер п о реализации Закона о бюджете РБ на 1995 год и Указа Президента «Об уточнении бюдж ета Республики Беларусь на 1995 год и в ременных мерах по сокращению бюджетных расход ов» было наделение Министерства финансов прав ами по управлению государственным долгом , иск лючая выпуск ГЦБ . И хотя в Законе о бюджете на 1995 год еще не было выделено отдель н ой строкой финансирование д ефицита государственного бюджета за счет пост уплений от размещения государственных долговых обязательств , своим решением Правительство уста новило довести объем выпуска ГЦБ до 20% утве ржденного на этот год дефицита бюджета . Пр и э том доходы от реализации эти х ценных бумаг планировались в сумме 250 млр д . руб . Фактически же в 1995 г . за счет данного источника было получено 528, млрд . руб ., т.е . профинансировано 16% дефицита бюджета . 4 С конца сентября 1995 года Национальный б анк приступил к проведению регулярных операци й на открытом рынке . В конце 1995 года при нята концепция рефинансирования Национальным бан ком коммерческих банков . Наиболее перспективной формой предоставления банкам финансовых ресурсов представляется выкуп ценных бумаг на условиях РЕПО . Это преимущество становится все более ощутимым по мере увеличения объемов выпуска ГЦБ и дифференциации их п о доходности и срокам . Поэтому процентная ставка по операциям РЕПО я в ляется нижним пределом базовой ставки рефинансирова ния . [1] В 1996 году выпуск государственных долговых обязательств наращивает темпы . В 1996 году п ри заключении сделок РЕПО наблюдалась тенденц ия увеличения сроков заимствования ресурсов , что позволяло инвесторам более рационально и продуманно управлять своим портфелем ц енных бумаг . Произошло разделение сделок , сове ршаемых на вторичном рынке , по временным п араметрам и характеру . Одну группу составили сделки сроком до 7 дней , совершаемые для поддержания ликвидности банковской сист емы в целом и конкретных банков в час тности . Основная их задача – предоставление или получение краткосрочных ресурсов . В о тдельную группу выделились сделки со сроком 1-2 месяца и более . Такие операции рассматр ивались как размещ е ние ресурсов в ГЦБ на вторичном рынке (проявляется инвес тиционный характер сделки ). С целью усиления контроля обращения г осударственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального Банка Указом Президента РБ о т 09.04.1996 г . № 139 «О преобразовании закрыто го акционерного общества «Межбанковская валютная биржа» на вторичном рынке было создано общество «Межбанковская валютная биржа» и пе редано в ведение НБ РБ . С этого момент а Национальный Банк активно включился в п роцесс организации вторичного рынка ГЦБ в РБ. Анализ развития рынка государственных дол говых обязательств показал актуальность и зна чимость этого не инфляционного источника покр ытия бюджетного дефицита . В законе , определяющ ем параметры бюджета на 1996 г ., был выделен отдельной строкой выпуск госу дарственных казначейских обязательств в сумме 850 млрд . ру б ., или 15,5% от суммы утвержденного предельного размера дефицита республиканского бюджета . 4 После отказа от политики жестких д енежно-кредитных ограничений в 1996 г . денежно- кредитная политика государства становится все более мягкой . В Беларуси действуют два главных источника эмиссии денежных средств , а именно : кредиты Национального банка Правител ьству и политика предоставления ц ел евых кредитов реальному сектору экономики чер ез банковскую систему (следует заметить , что кредиты предоставляются под низкие процентные ставки ). Денежная эмиссия во многом объясняется политикой целевого кредитования . Целевые кредит ы направлены на стимули рование экономичес кой деятельности , преимущественно в сельском хозяйстве и жилищном строительстве , ставки та ких кредитов на много ниже ставки рефинан сирования . При стремительном росте объемов це левого кредитования и выдачи кредитов Правите льству увеличени е денежной массы бы ло неизбежно . 5 1.3. В настоящее время рынок государственн ых ценных бумаг является наиболее развитым . В процессе формирования рынка ценных бумаг РБ 1998 год стал переломным . Ос новная задача , решаемая государством в этот период , заключалась в формировании целостной систем ы государственного регулирования рынка ценных бумаг и завершении создания его правовой и институциональной инфраструктуры . Под инфраструктурой фондового рынка п онимается система государственного регулиров ания , депозитарная и расчетно-клиринговая системы , система биржевой торговли , институциональные инвесторы (инвестиционные , пенсионные и страхов ые фонды ), а также правовое обеспечение де ятельности рынка . Указ Пре зидента Республики Беларусь от 20 июля 1998 года № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ц енных бумаг» положил основу решения задачи по совершенствованию инфраструктуры рынка , что дало новый импульс развитию рынка . Указом ре а лизуются основные аспекты Кон цепции функционирования и развития рынка ценн ых бумаг РБ и , в частности , претворяется политика государственного регулирования рынка ценных бумаг , в результате которой монополизи руется биржа (создается монобиржевая система ) и в в одится единая депозитарная си стема [9]: - внебиржевой рынок б ыл устранен ; - с ноября 1998 г . вт оричное обращение бумаг производится только ч ерез биржу . Объем сделок на вторичном рынке в 1998 г . соста вил 207716 млрд . руб . и вырос за год на 41.6%. 6 В указе было предусмотрено проведение следующих мероприятий , выполненных полностью к настоящему времени : - придание Комитету п о ценным бумагам при Министерстве финансов РБ статуса Государственного к омитета с наделением его полномочиями по государственн ому регулированию рынка ценных бумаг РБ – Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31.07.1998 г . № 1218 утверждено Положение о Государственном комитете по ценным бумаг ам Республики Беларус ь ; - преобразование ЗАО «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» в государственное предприятие (ГП РЦДЦ Б ) и обеспечение централизованного хранения ц енных бумаг , зарегистрированных и разрешенных к обращению на территории РБ – формиров ание еди ной двухуровневой депозитарной си стемы РБ во главе с ГП РЦДЦБ ; - образование в форме открытого акционерного общества единой Белор усской валютно-фондовой биржи (БВФБ ) на базе государственного учреждения «Межбанковская валютна я биржа» и открытого акционерно го общ ества «Белорусская фондовая биржа» . 1). Государственный комитет по ценным бум агам (ГК ЦБ ) РБ является республиканским о рганом государственного управления рынком ценных бумаг и подчиняется Совету Министров Рес публики Беларусь . Основными задачами Гос к омитета по ценным бумагам являются : - государственное регули рование и осуществление контроля и надзора за рынком ценных бумаг , их выпуском и обращением , а также за профессиональной дея тельностью по ценным бумагам ; - регистрация выпусков ценных бумаг ; - лицензирование професс иональной деятельности по ценным бумагам. 2). Создана единая двухуровневая депозитарная система во главе с государственным предп риятием Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг , разработаны Единые стандарты ве дения и уче та депозитарных операций , в которых установлены единые требования к документообороту и правила учета прав собстве нности на счетах «депо» , в результате чего нормативно определен переход прав собственно сти на ценные бумаги – основная проблема эффективного фу н кционирования рынка ц енных бумаг . Учет прав собственности теперь осуществляется с использованием депозитарных т ехнологий вместо принятых ранее записей в реестр акционеров , что помимо сохранности ц енных бумаг обеспечивает надежность , скорость и простоту оф о рмления сделок с ценными бумагами . Кроме этого создана возможность оперативн ого анализа состояния фондового рынка и э ффективного контроля соблюдения действующего зак онодательства при заключении сделок . 3). Зарегистрировано открытое акционерное общ ество «Белорусская валютно-фондовая биржа» . Биржа наделена правом торговли финансовыми ак тивами , в том числе валютными ценностями и ценными бумагами , за исключением ИПЧ «Иму щество» . Активно проводятся торги с государст венными ценными бумагами и валютой . 4). П родолжается работа по совершенст вованию Закона «О рынке ценных бумаг» , уни фицированного с российским законодательством . Операции по купле-продаже ГЦБ с 25.11.1998 год а полностью проводятся через государственное учреждение «Межбанковская валютная биржа» ( Г У МВБ ). Непосредственное участие в закрытом аукционе по первичному размещению ГКО прин имают только первичные инвесторы согласно сог ласованному с генеральным поверенным правительст ва списку . Участниками вторичного рынка являю тся профессиональные участники рынка ценных бумаг , получившие соответствующую лицензию ГК ЦБ и осуществляющие сделки , как от своего имени , так и по поручению клие нтов . Для проведения операций по инвестирован ию средств в ГЦБ нерезиденты могут открыв ать в уполномоченных банках счета со с пециальным режимом использования тип а «С» . Рынок ценных бумаг Республики Беларусь в 1998 году представлен следующими основными с егментами : - корпоративные ценные бумаги (акции , облигации ); - государственные ценные бумаги (ГКО , ДГО ); - муниципальные це нные бумаги (жилищные облигационные займы ); - ценные бумаги комме рческих банков (векселя , депозитные и сберегат ельные сертификаты ); - ИПЧ «Имущество» . В этот период доминирующее положение в структуре рынка занимают краткосрочные инст рументы денежного рынка . Динамика объема вторичных торгов характеризуется возрастающей ролью сегмента государственных бумаг на рынке ценных бумаг . Основными участниками рынка , как и ранее , являются коммерческие банки. Объем эмиссии ГКО в 1998 г . составил 22541 млрд . руб . и вырос на 124%. Минимальный срок обращения увеличился с 134 до 316 дней , а доходность сохранилась , примерно , на уровне ставки рефинансирования Национального банка - 35-40% в 1997 году и 40-48% в 1998 году . Объем эмиссии ДГО составил 886,5 млрд . руб ., увел и чивш ись за год на 11%. В 1998 г . было проведено 40 выпусков ГКО против 25 в 1997 году и 4 выпуск а ДГО против 2 в 1997 г . Объем сделок с ГЦБ на вторичном р ынке в 1998 году составил 207716 млрд . руб . и вы рос на 41.6%. Сокращение коэффициента оборачиваемости государственных бумаг (отношение объема сделок на вторичном рынке к общему объ ему эмиссии ) с 12 в 1997 году до 8,9 в 1998 г . о бъясняется , в первую очередь , снижением реальн ой доходности операций с ГКО (девальвация обменного курса белорусского рубля на 300 % за третий квартал 1998 г .) свидетельствует о резком ухудшении ожиданий субъектов хозяйствов ания относительно параметров будущей инфляции ). 9 Для эффективности открытых рыночных опера ций требу ется свободное установление проц ентных ставок . Существующее ограничение на ур овень ставок на первичном рынке ГЦБ , вне зависимости от их срока обращения , не дает возможности их использования в качест ве механизма эффективного распределения ресурсов . На протяжении 1998 года реальная ставка рефинансирования оставалась отрицательной , что определяло низкую привлекательность ценных бум аг в белорусских рублях и приводило к бегству капитала . Объем финансирования дефицита государственного бюджета в 1998 году с о ставил 4614 млрд . руб . (95,7% дефицита ) против 10958 млрд . руб . (55,3) в 1997 году . 7 В 1998 году наблюдалась отрицательная реальн ая доходность вложения денежных средств в государственные ценные б умаги Республики Беларусь. 1.4. В развитии рынка ценных бумаг РБ за по следние годы осуществился переход к стадии активного становления . На регулярной основе функционирует только рынок ГЦБ , на котором также наблюдаются определенные трудности и проблемы , пр епятствующие его росту и стабильной работе . Но при условии хорошей организации он может быть использован в качестве инструмента для достижения безинфля ционного кредитования дефицита государственного бюджета , сглаживания резких колебаний денежной ликвиднос т и и поддержания устойчив ого функционирования банковской системы . [8] На основании анализа состояния и перс пектив развития рынка ценных бумаг РБ мож но сделать следующие выводы [9]: 1). Быстрое сове ршенствование инфраструктуры рынка ценных бумаг , благодаря активному участию государства , создает предпосылки для формирования механизма трансформации национальных сбережений в инве стиции ; 2). В настоящее время наблюдается перекос развития фондового рынка в сторону сегме нта государственных ценных бумаг ; 3). Банки выступают основными участникам и рынка ценных бумаг ; 4).Отрицательная реальная доходность вложени я средств в государственные бумаги при из быточной ликвидности в финансовой системе зас тавляет инвесторов искать более доходные инст рументы – валютный рынок , ве кселя и облигации субъектов хозяйствования , акции пр иватизированных предприятий ; 5). Рост прибыли 100 ведущих акционерных общ еств РБ по объему выручки и , следовательно , прибыльность вложения в акции этих предп риятий превосходит прибыльность операций с г о сударственными ценными бумагами ; 6). Аукционы по продаже акций , принадлежащ их государству , оказывают позитивное влияние на активность вторичного рынка и увеличение прозрачности рынка , определение реальной цен ы акции ; 7). Сокращение списания ИПЧ “Имущество” со счетов физических лиц свидетельству ет о падении интереса населения к приобре тению акций приватизируемых предприятий . В 1999 году продолжается работа по развит ию рынка ценных бумаг в целях низкоинфляц ионного кредитования дефицита республиканского б ю джета , что предусматривает наращивание о бъемов эмиссии ГЦБ , расширение круга инвестор ов данного рынка путем привлечения физических лиц , региональных инвесторов и других суб ъектов хозяйствования . Для сглаживания резких колебаний процентн ых ставок денежног о рынка и поддержан ия ликвидности банковской системы осуществляются операции Национального банка на открытом рынке ценных бумаг. Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг в 1999 году становится дальнейшее форм ирование его инфраструктуры в части соверше нствования механизмов обращения и погашен ия ценных бумаг посредством : - усовершенствования сис темы биржевой торговли ценными бумагами , пров едения регулярных торгов ГЦБ на площадке Белорусской валютно-фондовой биржи ; - совершенствование сист емы депозитарн ого учета и расчетов по ценным бумагам ; - проведения комплекса мероприятий по совершенствованию нормативной б азы , регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг , включая раскрытие информации об эмитен те ; - совершенствование сист емы учета ценных бумаг банк ов , в т ом числе переданных в доверительное управлени е ; - расширение спектра эмитируемых банками ценных бумаг в целях привлечения средств физических и юридических лиц в реальный сектор экономики ; - расширение возможносте й банков по инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты в кладчиков .[10] 2. Векселя , их классификация и функции Вексель – документ , составленный с соблюдением предписанных форм и опосре дующий срочное денежное обязательство . Вексель – разновидность кредитных ден ег , уже несколько веков применяющийся в мировой пр актике. 2.1. Классификация векселей Вексель – это ценная бумага , в ко торой содержится безусловное , абстрактное и с трого формальное обязательство уплатить определе нную денежную сумму. 2.1.1. Основные тер мины , используемые пр и раскрытии понятия векселя и его назначе ния : 1). Безусловность - Женевский вексельный зако н требует , чтобы в векселе содержалось про стое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную сумму . Предложение , адресуемое в екселедателем плательщику по тратте , также должно быть простым и ничем не обусловленным . Отсутстви е в тексте документа безусловного приказа или обязательства приводит к недействительност и векселя . 2). Абстрактность - критерий абстрактности пр едполагает , что должник по векселю обяза н платить только потому , что вексель выдан , независимо от того в свете каких пра воотношений он был выдан . Это не говорит о безосновательности векселя . Он может вы даваться для оформления договора займа , плате жа по договору куп л и-продажи и т.д . Дело в том , что в векселе основа ние выдачи скрыто под безусловным обязательст вом или приказом уплатить определенную сумму денег . С момента выдачи векселя между сторонами сделки возникают правоотношения обос обленные от первоначальной сделк и и регламентируемые вексельным правом. 3). Формальность - к оформлению векселя пр едъявляются определенные требования . В первую очередь это письменная форма документа . Нормы Единообразного закона устанавливают перечень обязательных реквизитов , отсутствие которых приводит к потере документом вексельной си лы , кроме случаев , прямо указанных в закон е . 2.1.2. Классификация векселей производится по различным признакам . В зависимости от приз нака , положенного в основу классификации , выде ляют следующие виды век селей : 1) По эмитенту : - Казначейские векселя – краткосрочные долговые обязательства , выпуск аемые Правительством страны или министерством финансов. - Частные векселя – эмитируются корпорациями , финансовыми группами , коммерческими банками . Срочность таки х векселей составляет от нескольких недель до нескольких месяцев . Специального обеспечения эти бумаги не имеют , а их ликвидность определяется авторитетом векселедателя. - Муниципальные векселя – выпускаются администрацией территориальных единиц государств а. 2) По предмету обслуживаемой сделки : - Финансовый вексель – отражает отношения займа денежных средств векселедателем у векселедержателя под опреде ленные проценты , то есть в основе векселя лежит не купля-продажа , а финансовая опер ация. - Товарный векс ел ь – документ , в основе которого лежит сделка по купле-продаже товара . Продавец пер едает в собственность покупателя товар , получ ая от последнего обязательство уплатить через определенное время стоимость товара и пр оценты за отсрочку платежа . Товарный век с ель выступает как форма коммерче ского кредита , представляемого предприятиями друг другу без привлечения средств банка . 3) По субъектам , оплачивающим вексельную сумму : - Соло-вексель (простой ) – безусловное обязательство векселедателя упл атить определ енную сумму денег предъявите лю векселя или лицу , обозначенному в вексе ле , или тому , кого оно укажет через уст ановленный срок или по требованию. - Тратта (переводный ) вексель – содержит письменное , безусловное у казание векселедателя (трассанта ) плательщику (трассату ) уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя или лицу , указанному в векселе , либо тому , кого оно укажет че рез установленный срок или по требованию. Отличие между простым и переводным ве кселями заключается в распорядительной фразе век селедателя : - в простом векселе векселедатель указывает - «обязуюсь заплатить» , «обязуюсь безусловно уплатить» или какую-либо равнозначную по смыслу фразу ; - в переводном вексел е векселедатель совершает вексельный приказ : «платите» . Для того чтобы трасса т упла тил по переводному векселю , векселедателю нео бходимо это долговое обязательство представить к акцепту . Акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным . Исключение составляе т то , что акцепт может быть ограничен частью суммы. 4) По способам отраже ния в долгов ом обязательстве вексельной суммы : - Процентные – это векселя , обязательство платить по которым составляет сумму денежных средств и процен тов , начисляемых на эту сумму. - Дисконтные – это векселя , обязательство платить по которым составляет о пределенную сумму денежных средств (номинал векселя ), обращающиеся на р ынке со скидкой с номинала. 5) По наличию либо отсутствию залога : - обеспеченные залогом ; - необеспеченные залогом. 6) По срокам платежа : - срочные. - по предъявлении. В соответс твии с положениями Един ообразного закона переводный вексель , срок пл атежа по которому не обозначен , рассматривает ся как подлежащий оплате по предъявлении . 7) По возможности индоссации : - индоссируемые. - не индоссируемые. Индоссамент (от итал . in dors o – на спине , на обо роте ) – это передаточная надпись на вексе ле , посредством которой оформляется передача прав по нему от одного лица (индоссанта ) в пользу другого лица (индоссата ). Индоссаме нт проставляется на оборотной стороне векселя или на добавочном л исте . Вексель , в том числе выданный без прямой оговорки о приказе , может быть пере дан посредством индоссамента (индоссируемый вексе ль ). Если векселедатель поместил в векселе слова «не по приказу» или какое-либо равн означное выражение , то это делает долго вое обязательство не индоссируемым . 2.2. Основные функции векселя. Вексель следует рассматривать как расчетно-платежное средство , т.е . он может выполнять функции денег как средство платежа и как средство обращения. В нормально функционирующей рыночн ой экономике вексель стал неотъемлемым элементо м многих операций . В условиях переходной э кономики субъекты хозяйствования вынуждены приме нять вексельное право с учетом множества нормативных ограничений предпринимательской деятельн ости . Наибольших результа т ов , пожалуй , достигли специалисты в Российской Федерации . Этому способствовал богатый опыт , накопленны й в дореволюционный период в России и более высокие , по сравнению с другими с транами СНГ , темпы развития предпринимательства . Негативным экономическим фа к тором , положительно повлиявшим на судьбу векселя , ст ала слабо развитая финансовая система России . Неплатежи , захлестнувшие все государство , вын удили искать пути выхода . Изучение зарубежног о опыта привело к выводу , что вексель – одно из наиболее эффективны х средств , которое может способствовать развязке неплатежей . . Основная функция векселя – служить средством расчета , так как является наиболее эффективным ср едством , способствующим развязке неплатежей . [11] Применение вексел я позволяе т ускорить процедуру расчетов , ибо нет нео бходимости ждать , пока деньги за товар пос тупят из банка покупателя в банк продавца . Посредством векселя осуществляется перевод ценностей из распоряжения одного лица в р аспоряжение другого . Получив вексе л ь , продавец может учесть его в банке и получить деньги. Некоторые предприятия и банки создают для удобства расчетов вексельные союзы , син дикаты и другие объединения . Такие объединени я возникают , как правило , на базе концерно в , консорциумов и других объед инений с крупными финансовыми потоками , а так же вокруг предприятий стратегических отраслей. . Вексель применяется для зачета долговы х требований как долговое обязательство. В соответствии с но рмами гражданского законодательства обязательство мож ет быть прекращено полностью или в части путем зачета встречных однородных требований , срок которых наступил либо определен мом ентом востребования . В настоящее время сущест вует ряд предприятий , оказываю щ их услуги по установлению цепочек кредиторов и дебиторов и организации проведения зачета по определенным схемам , в том числе и посредством векселей . . В некоторы х случаях вексель применяется для предоставления кредитов . При отсутствии у покупателя средств д ля оплаты товара , он выписывает вексель с обязательством уплатить определенную сумму в определенный срок . Продавец может учесть вексель в банке и получит причи тающую ся сумму , а может заложить его в банке и получить в кредит . Вексель опосредует кредитные отношения . В основе такой операции лежит сделка - пред оставление денег взаймы на некоторый срок под определенный процент. V . Бан ки , реже другие организац ии , выступают в качестве гарантов по вексе льному обязательству . Оформляется такая гарантия путем проставл ения на векселе аваля . В случае неисполнен ия обязательства по авалированному векселю тр ебование может быть удовлетворено за с чет средств банка (авалиста ). Подобная гарантия сопряжена с дополнительными расходами , потому что дается только при условии в ыплаты банку вознаграждения , но приводит к повышению ликвидности. Вексель применим при осуществлении фактор инговых и форфейтинговы х операций , которы е получили широкое применение в развитых странах . Проведение этих операции требует опр еделенного уровня развития экономических отношен ий и соответствующей законодательной базы. Всплеск вексельной активности наблюдался в Республике Белару сь в 1996-1997 годах . Запо лнялись правовые пробелы , принимались государстве нные вексельные программы , но , к сожалению , на сегодняшний день векселя крайне редко применяются в Беларуси . Однозначно определить причину такой «нево стребованности» трудно . Скорее всего , повлия ла государственная политика в сфере регулиров ания внешнеэкономической деятельности и валютног о законодательства . Утверждалось одно ограничение за другим , устанавливались жесткие , иногда непропорциональные штрафы , налагаемые как на предприяти я , так и на должностных лиц этих предприятий . Итогом стало снижен ие активности белорусских предприятий на внеш них рынках , а на внутреннем рынке вексель не используется , как правило , по причине плохой осведомленности управленческого персонал а о механизмах в е ксельного обраще ния и об их правовом регулировании. В первом полугодии 1999 г . Правительство Республики Беларусь предприняло попытку оживить вексельный рынок , приняв постановление «Об утверждении порядка выпуска , учета и авалир ования векселей субъектами х озяйствования» , за ним последовал приказ Государственного комитета Республики Беларусь по ценным бумага м , которым утверждалось «Положение о порядке использования долговых обязательств для сокр ащения задолженностей между субъектами хозяйство вания» . Характе рной особенностью системы векс ельного обращения в РБ является доминирование двух видов вексельных обязательств [14]: 1) товарные век селя , обеспеченные произведенными на предприятии товарами ; 2) финансовые в екселя , выпускаемые НБ РБ или другими него сударс твенными коммерческими структурами в целях мобилизации дополнительных денежных сред ств . В 1996 – 1997 годах товарные векселя получа ют широкое распространение в практике местных органов самоуправления , способствуя устранению неплатежей с проведением расч етов чере з местные бюджеты . НБ РБ предпринимает поп ытки создания для банков адекватных условий для устранения неплатежей . К концу 1998 года доля векселей НБ в общем объеме выпу щенных векселей возросла с 18.2% до 28.3%. Товарных векселей в 1998 г . было вы п ущено на сумму порядка 500 млрд. руб . по данным ГК ЦБ РБ. К этому времени явно проявились и все негативные характеристики вексельного рынк а РБ : - практически полностью отсутствует вексельная инфраструктура в РБ ; - несовершенная норматив но-правовая база , не позволяющая интегрирова ть страну в международное вексельное простра нство ; - злоупотребления участн иками вексельного фондового рынка , повышающие риск вексельных операций и т.д . В мае 1998 года НБ РБ принима ется «Положение об операциях банков с исп ол ьзованием векселей на территории Респуб лики Беларусь» № 38, устанавливающее порядок раб оты коммерческих банков с векселями . Положение позволило коммерческим банкам п роизводить операции кредитования клиентов на суммы , равные суммам векселей с процентами , ес ли таковые были обусловлены , - клиенту выдается кредит , но не деньгами , а век селем этого же банка . Устанавливается право коммерческим банкам осуществлять операцию прод ажи своих векселей с отсрочкой оплаты и утверждается в обращении банковский вексель. Введ ение банков в вексельное обра щение и разрешение им заниматься операциями вексельного кредитования (коммерческого ) и уч етного финансирования благотворно влияет на р ешение проблемы неплатежей . [12] Банковский вексель – простой вексель , это ценная бумага , пр едставляющая собой безусловное обязательство векселедателя уплатит ь определенную сумму денег лицу , указанному на векселе , либо лицу , указанному посредство м передаточной надписи , в установленный срок либо по предъявлению . С правовой точки зрения , вексель опосредует гражданско-правовое денежное обяза тельство займа . С экономической точки зрения , кредитные отношения между векселедателем и векселедержателем . Финансовые векселя (казначейские , банковские ) содержат в своей основе облигационную сущн ость , поэтому, наряду с коммерческими ве кселями (товарными ) выступают средством оформления кредитных отношений . Из чего следует , что при продаже банком своего векселя клиент у между банком и клиентом возникают отнош ения кредита - банк должен клиенту сумму , у плаченную и м за вексель , и плату за пользование этой суммой в виде пр оцентов (дисконта ). Это обязательство банка четко зафиксирова но в выданном векселе .[13] Банк эмитирует свои векселя и продает их за деньги . Заплатив за банковский вексель , векселедержатель уступа ет (посредство м передачи своих денег ) право доступа к товарам векселедателю , а через него тому , кто получит в этом же банке денежный кредит . Сам же векселедержатель получает вз амен ликвидное расчетно-платежное средство , которо е восстанавливает его право н а приобретение товаров и услуг . Таким образом , повышается платежеспособность (спрос ) при сохра нении прежней товарной массы , что в свою очередь свидетельствует о наличии скрытой эмиссии излишних денег с двойным давлением на товарный рынок . Однако эта опасн о сть может возникнуть только в случае перманентных выпусков банковских вексел ей , которые заменяют друг друга , так как сроки оплаты отдельных векселей конечны . Вы пуск векселей банками для финансирования обор отных средств предприятий допустим до тех пор , пок а его отрицательные после дствия не станут преобладать над положительны ми . [12] Список используемой литературы : 1) Г . Барздов . Особеннос ти организации вторичного рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь – Банковский вестник , № 2/98. 2) Банковский кодекс Р еспублики Беларусь , ст . 53. 3) Курс экономической теории . Под общей редакцией : Чепурина М.Х ., К иселевой Е.А ., Изд-во «АСА» , Киров , 1995 г. 4) И.Нечаева « Курс на безинфляционное финансирование дефицита бюдже та» , НЭГ № 13 1997 г . 5) Экономические тенденции в Беларуси . Квартальное обозрение , Информацио нный отдел ТАСИС 6) И . Василевич . «Инфляц ия помогла» , Белорусский рынок , № 1, 1999 г. 7) Д . Климко «Год в еликого перелома» , НЭГ № 7, 1999 г. 8) Р.Ю . Тихонов , Ю.А . Антоненко «Рынок госу дарственных ценных б умаг» , Минск , 1998 г . 9) Д.Климко «Фондовый р ынок Республики Беларусь : состояние и перспек тивы» , - Банковский вестник , № 4 1999 г. 10) Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 1999 год . Утв . Протоколом за седания Пра вления НБ РБ № 41 от 01.03.1999 г. 11) Р.Ю . Тихонов , И.Н . Панферов «Вексель : генезис , функции , механизм» , Минск , 1997 г. 12) А.В.Давыдов «Роль бан ков в вексельном обращении» , Вестник Ассоциац ии белорусских банков , № 7 от 19.02.1999 г . 13) И .Михайлова , Т.Куп рюшина «Банковские кредиты векселями : проблемы и последствия» , Вестник Ассоциации белорусских банков , № 3 от 22.01.1999 г . 14) В.А.Котова «Инфраструктур а вексельного рынка : основные принципы создан ия и функционирования» , Вестник Ассоциа ци и белорусских банков , № 30 от 30.08.1999 г .
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Проблема Украины заключается в том, что нельзя усидеть на двух стульях, особенно когда ты скачешь.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, контрольная по международным отношениям "Финансовый рынок ценных бумаг в Республике Беларусь", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru