Реферат: Основные факторы, формирующие валютный курс - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Основные факторы, формирующие валютный курс

Банк рефератов / Философия

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 365 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

29 Содержание Вв едение 3 Глава 1. Валютный курс и факторы, влияющие на его фор мирование. 5 § 1.1. Валютный курс: определение, классификация, спо собы установления. 6 § 1.2 Факторы, влияющие на величину валютного курса 10 § 1.2.1. Темпы инфляции и валютный курс 13 § 1.2.2. Состояние платёжного баланса 13 § 1.2.3. Национальный доход и валютный курс 14 § 1.3. Регулирование величины валютного курса. 15 Глава 2. Влияние валютного курса на внешнюю торгов лю. 18 Глава 3. Основные факторы, формирующие валютный ку рс рубля 23 Заключение 25 Литература 27 Нормативно-правовые акты: 27 Учебные и методические пособия, научные издания 27 Основные источники: 27 Дополнительная литература 28 Периодическая литература: 29 Электронные СМИ: 29 Введение Мировая валютная система является исторически сл ожившейся формой организации международных денежных отношений, закреп ленной межгосударственными договоренностями. Ее возникновение и после дующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернациона лизации капитала, требующих адекватных условий в международной денежн ой сфере. М аксимо В. Энг, Фрэнсис А. Лис, Лоуренс Дж. Мауер. Мировые финансы. Пер. с англ.,- М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 2002. С. 182 Различают национальную и мировую валютную систем ы. Макс имо В. Энг, Фрэнсис А. Лис, Лоуренс Дж. Мауер. Мировые финансы. Пер. с англ.,- М.: О ОО Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 2002. С. 189 МВС представляет собой совокупность способов, инс трументов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляе тся платежно-расчетный оборо т в рамках мирового хозяйства. Мирохозяйственные связи немыслимы без налаженной системы валютных отношений, под которыми мы понимаем экономические отношения, связанные с функци онированием мировых денег. Валютные отношения обслуживают различные в иды хозяйственных связей (внешняя торговля, вывоз капитала, предоставле ние займов, научный обмен, туризм и пр.). Национальная валютная система - форма организации валютных отношений в стране, определяемой национальным законодательст вом. Основная задача валютной системы - опосредование международных пл атежей. Международная валютная система выполняет функцию мировых денег, а именно, мировые деньги выступают как норма стоимости, ср едство обращения, средство платежа, средство накопления богатства. В международных валютных отношениях сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, ра звитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По ме ре интернационализации хозяйственных связей увеличиваются междунаро дные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов. Большое влияние на международные валютные отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны, которые выступают как партнеры соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в эт ой сфере. Межхозяйственные связи немыслимы без налаженной системы валютных отношений. В специфической форме они реализуют и разви вают законы денежного обращения, действующего внутри страны. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, то есть формой организации мировых валютны х отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая в алютная система сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и ст абильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия е е принципов структуре мирового хозяйства. Валютные отношения функционируют в сфере распределения и обмена. Однако, обладая относительной самостоятельностью, они через платежные балансы, валютные курсы, кредитные и расчетные операции оказывают много образное воздействие на состояние мировой капиталистической экономик и, на ход общественного воспроизводства, направление темпы и экономичес кие пропорции отдельных стран, их международные экономические отношен ия. Межд ународные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н . Красавиной. . 2-е изд., перераб. и доп. . М.: Финансы и статистика, 2000. С. 248 Глава 1. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Валюта явля ется товаром, всякий товар имеет цену. Цена товара валюты - валютный курс. Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, в ыраженную в денежных единицах другой страны. Основополагающая роль валютного ку рса связана с : Шмырёва А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. М еждународные валютно-кредитные отношения. СПб.: Питер, 2001. СМ. 183 1. необходимостью конвертации одних денежных едини ц в другие при совершении международных операций (торговля товарами и ус лугами, движение капиталов и кредитов); 2. сравнение цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; 3. периодическая переоценка счетов в иностранной в алюте фирм, банков, правительств и физических лиц. На валютный курс влияют следующие факторы: · С пр ос и предложение на валютном рынке; · П латежеспособ ность страны; · С альдо платежн ого баланса; · И нфляция. Ва лютные курсы подразделяются на два основ ных вида: фиксированные и плавающие. Существует нечто среднее «Политика управляемого плавания». В основе фиксированного курса лежит валютный п аритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разны х стран. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложе ния на валюту и могут значительно колебаться по величине. § 1 .1. Валютн ый курс: определение, классификация, способы установления. Международные экономические операции связаны с о бменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соот ношению. Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной е диницы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в м еждународной денежной единице), называется валютным курсом. Валютный курс – это не технический коэффициент пересчета, а «цена» дене жной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или междуна родных валютных единицах (ЭКЮ, СДР). Шмырёва А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. М еждународные валютно-кредитные отношения. . СПб.: Питер, 2001.С. 197 Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитн о-финансовых операций. Например, экспортер обменивает вырученную иностр анную валюту на национальную, так как в нормальных условиях валюты други х стран не обращаются в качестве денежного средства на территории данно го государства. Импортер приобретает иностранную валюту для оплаты куп ленных за рубежом товаров. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной спос обности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности. Покупательная способность выражает средние наци ональные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. При свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обращения ме жду странами валютный курс незначительно отклоняется от ППС вследстви е действия механизма золотых точек. Механизм золотых точек – пределы от клонения валютного курса от монетарного паритета (обычно не более 1 %): ниж ний (при достижении которого начинается отток золота из страны) и верхни й (начинается его приток). Монетарный паритет – соотношение весового со держания золота в денежных единицах (монетах) различных стран. Международны е валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красави ной. . 2-е изд., перераб. и доп. . М.: Финансы и статистика, 2000. С. 194 В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существен но отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение сос тавляет, по последним подсчетам, до 40 %. Во многих развивающихся странах и с транах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2- 4 раза ниже па ритета. Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и пред ложения на валюту, которые в свою очере дь зависят от раз личных факторов . Валютные курсы публикуются в прессе. Обычно в текущей информации содерж атся котировки за два предшествующих дня и краткосрочные прогнозы Множество валютных курсов можно классифи цировать по различным признакам (Таблица №1) Таблица № 1. Классификация видов валютного курса. КРИТЕРИЙ ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА 1. Способ фиксации Плавающий Фиксированный Смешанный 2. Способ расчета Паритетный Фактический 3. Вид сделок Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок 4. Способ установления Официальный Неофициальный 5. Отношение к паритету покупательной способности валют Завышенный Заниженный Паритетный 6. Отношение к участникам сделки Курс покупки Курс продажи Средний курс 7. По учету инфляции Реальный Номинальный 8. По способу продажи Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного ку рса. Реальный валютный курс мо жно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответств ующей валюте. Номинальный вал ютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий моме нт времени на валютном рынке страны. Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупател ьной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный вал ютный курс неизменен. Кроме реального валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой ба зой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух стра нах. Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во време ни. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к сл абым – подниматься. Дадалко В.А. Международные экономическ ие отношения: Учеб. пособие. Мн.:«Армита . Маркетинг, Менеджмент», 2000. С. 394 Именно поэтому для определения динамики курса вал юты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении кажд ая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее вн ешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет ед иницу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все получен ные величины и берется их среднее значение. В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравно вешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равнове сного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальн ое равновесие». Международные валютно-кредитные и фин ансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. . 2-е изд., перераб. и доп. . М.: Финансы и статистика, 2000. СМ. 259 Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данн ой страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом. Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной ва люты, тем больше спрос на нее. Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резиденто в иностранного государства на валюту данного государства, спросом инос транных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных ин весторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государст ва, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве. Так, чем выше курс иностранной валюты по отношению к отечественной, тем м еньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предл ожить отечественную валюту в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже к урс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количе ство субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валю ту. § 1 .2 Факторы, влияющие на величину валют ного курса Как любая це на, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной сп особности валют – под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношени е такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторност ь валютного курса отражает его связь с другими экономическими категори ями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Пр ичем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающ их то одних, то других факторов. Следует различать конъюнктурные и структурные (до лгосрочные) изменения, влияющие на валютный курс. К конъюнктурным факторам, влияющим на валютный курс, относятся: 1. Состояние экономики: Дадалко В.А. Международные экономическ ие отношения: Учеб. пособие. Мн.:«Армита . Маркетинг, Менеджмент», 2000. С. 439 · Т ем п инфляции; · У ровень процентных ставок; · Д еятельность валютных рынков; · В алютная спекуляция; · В алютная политика; · С остояние платежного баланса; · С тепень использования национальной валюты в международных р асчетах; · У скорение или задержка международных расчетов. 2. Политическ ая обстановка в стране (политический фактор). 3. Степень доверия к национальной валюте на национа льном и мировом рынках (пси хологический фактор) . Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности, полит ической и военно-политической обстановкой, со слухами (порою ажиотажным и), догадками и прогнозами. Обменный курс зависит от того, насколько песси мистично или оптимистично настроено общество в отношени и правительственной политики . Чем выше темп инфляции (рост цен) в стране по сравнению с другими государствами, тем ниже курс ее валюты, ес ли не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в с тране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к пад ению их валютного курса. На валютный курс влияет степень использования валюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международн ых расчетах и на международном рынке капиталов вызывает постоянный спр ос на него и поддерживает его курс даже в условиях падения его покупател ьской способности или пассивного сальдо платежного баланса США. Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удор ожанию. Относительно более высоки процентные ставки и доходность ценны х бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на д вижение капитала) приведут: Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ , 2000. С. 432 В о-первых, к притоку в эту страну иностранного капитала и соответствен но – к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удор ожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут соде йствовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, ум еньшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и по вышению курса национальной валюты. При активном платежном балансе страны растет спрос на ее валюту со сторо ны иностранных должников, ее курс может повыситься. Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необход имость его го сударственного регулирования . Наряду с конъюнктурными факторами, влияние которых предусмотреть труд но, на спрос и предложение валюты, т.е. на динамику ее курса, воздействуют и относительно долговременные тенденции, определяющие положение той или иной национальной денежной единицы в валютной иерархии (структурные факторы). К структурным факторам относятся: Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ , 2000. С. 454 1. Конкурентоспособность товаров на мировых рынках и ее изменения. Они обусловлены, в конечном счете, технологическими дете рминантами. Форсированный экспорт стимулирует приток иностранной валюты. 2. Рост национального дохода обуславливает повышен ный спрос на иностранную продукцию, между тем как товарный импорт может увеличить отток иностранной валюты. 3. Последовательное повышение внутренних цен по ср авнению с ценами на рынках партнеров усиливает стремление закупать бол ее дешевые иностранные товары, между тем как склонность иностранцев к пр иобретению товаров или услуг, становящихся все более дорогими, улетучив ается. В результате понижается предложение иностранной валюты и происх одит обесценение отечественной. 4. При прочих равных условиях, повышение процентных ставок является фактором привлечения иностранного капитала и, соответ ственно, иностранной валюты, а также может вести к удорожанию отечествен ной. Но повышение процентных ставок имеет, как известно, и теневую сторон у: оно удорожает кредит и угнетающе воздействует на инвестиционную деят ельность внутри страны 5. Степень развития рынка ценных бумаг (облигаций, кр едитных векселей, акций и пр.), составляющие здоровую конкуренцию валютн ому рынку. Фондовый рынок может привлекать иностранную валюту непосред ственно, но также притягивать национальные денежные средства, которые в противном случае использовались бы на покупку иностранной валюты § 1.2.1. Темпы инфляции и валютный курс На валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше тем п инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют ины е факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение по купательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне - и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в со ответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. § 1.2.2. Состояние платёжного баланса Платежный баланс непосредственно влияет на велич ину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденци ю к снижению курса национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностр анную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в ВНП, тем выше эластичность валютного курса по отношению к изменению платежного баланса. Нестабиль ность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. Кроме того, на валютный курс влияет экономическая политика государства в области регулирования составных частей платежного баланса: текущего счета и счета движения капиталов. При увеличении положительного сальдо торгового баланса возрастает спрос на валюту данной страны, что способс твует повышению ее курса, а при появлении отрицательного сальдо происхо дит обратный процесс. Изменение сальдо баланса движения капиталов оказ ывает определенное влияние на курс национальной валюты, котор ое по знаку аналогично торговому балансу. Однако существует и негативное влияние чрезмерного притока краткосроч ного капитала в страну на курс ее валюты, т.к. он может увеличить избыточну ю денежную массу, что, в свою очередь, может привести к увеличению цен и об есценению валюты. Международные валютно-кредитные и фин ансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. . 2-е изд., перераб. и доп. . М.: Финансы и статистика, 2000. С. 328 § 1.2.3. Национальный доход и валютный курс Национальный доход не является независимой соста вляющей, которая может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, которые заставляют изменяться национальный доход, имеют большое возде йствие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс. В долгоср очном периоде более высокий национальный доход означает и более высоку ю стоимость валюты страны. Тенденция является обратной при рассмотрени и краткосрочного интервала времени воздействия увеличивающегося дохо да населения на величину валютного курса. § 1 .3. Регул ирование величины валютного курса. Существует рыночное и государственное регулирова ние величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на кон куренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осу ществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на пре одоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отн ошений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия пл атежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно ос уществляется с помощью валютной политики – комплекса мероприятий в сф ере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с тек ущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оф ормляется валютным законодательством и валютными соглашениями между г осударствами. К мерам государственного воздействия на величину валютного курса отно сятся: Между народные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. . 2-е изд., перераб. и доп. . М.: Финансы и статистика, 2000. С. 510 · В алю тные интервенции; · Д исконтная политика; · П ротекционистские меры. Важнейшим ин струментом валютной политики государств являются валютные интервенци и – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже нац иональной денежной единицы против ведущих иностранных валют. Цель валютных интервенций – изменение уровня соответствующего валютн ого курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий уча стников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций анал огично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс на циональной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валю ты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валю ту, а, следовательно, увеличива ется курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национально й валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностран ную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты. Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резерв ы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов государств енного вмешательства в процесс формирования валютных курсов. Официальные интервенции могут проводить ся разными мет одами – на биржах или на межб анков ском рынке , через брокеров или непосредственно чер ез операции с банками, на срок или с немедленным исполнением. Кроме того, официальные валютные интервенции подразделяются на «стери лизованные» и «нестерилизованные». «Стерилизованными» называют интер венции, в ходе которых изменение официальных иностранных нетто-активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов, т.е. п рактически отсутствует воздействие на величину официальной «денежной базы». Если же изменение официальных валютных резервов в ходе интервенц ии ведет к изменению денежной базы, то интервенция является «нестерилиз ованной». Для того чтобы валютные интервенции привели к желаемым результатам по и зменению национального валютного курса в долгосрочной перспективе, не обходимо: Ме ждународные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. . 2-е изд., перераб. и доп. . М.: Финансы и статистика, 2000. С. 544 · Наличие необходимого количества резервов в центральном банке для проведения валютных интер венций; · Доверие участников рынка к долг осрочной политике центрального рынка; · Изменение фундаментальных экон омических показателей, таких как темп экономического роста, темп инфляц ии, темп изменения увеличения денежной массы и др. Дисконтная п олитика – это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на ст оимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движен ие капитала. В последние десятилетия ее значение для регулирования валю тного курса постепенно уменьшается. Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения – законодательное или административное запрещ ение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой ил и другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются с ледующие: Шм ырёва А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отн ошения. . СПб.: Питер, 2001. С. 529 · Валютная блокада · Запрет на свободную куплю-прода жу иностранной валюты · Регулирование международных пл атежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценны х бумаг · Концентрация в руках государст ва иностранной валюты и других валютных ценностей. Государство достаточно часто манипулирует величиной валютного курса с целью измен ения условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация. Глава 2. Влияние вал ютного курса на внешнюю торговлю. Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между ст оимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя н а ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэко номической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспо рт или конкурирующих с импортом. Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издер жки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить р езультат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, с учетом удельного веса д анной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный к урс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспо ртных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий. Международ ные валютно-кредитные отношения, пособие для подготовки к экзаменам. М.: « Приор», 2001. С. 119 Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международ ных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношени й, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одн их и выигрыши других стран. В целом обесценение национальной валюты предоставляет возможность экс портерам этой страны понизить цены на свою продукцию в иностранной валю те, получая премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валю ты на подешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары п о ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальн ых потерь своей страны. Экспортеры увеличивают свои прибыли путем массо вого вывоза товаров. Но одновременно снижение курса национальной валют ы удорожает импорт, так как для получения этой же суммы в своей валюте ино странные экспортеры вынуждены повысить цены, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национальн ого производства товаров взамен импортных. Снижение валютного курса со кращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяж есть внешних долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным станов ится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инв есторами в валюте стран пребывания. Эти прибыли реинвестируются или исп ользуются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экс порта. При повышении курса валюты внутренние цены становятся менее конкурент оспособными, эффективность экспорта падает, что может привести к сокращ ению экспортных отраслей и национального производства в целом. Импорт, н аоборот, расширяется. Стимулируется приток в страну иностранных и нацио нальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капита ловложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в о бесценившейся иностранной валюте. Многие страны манипулируют валютными курсами для решения своих задач, как в области экономического р азвития, так и в области защиты от валютного риска. Манипулирование вклю чает в себя целый ряд мероприятий – от искусственного занижения или, на оборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и ли цензий до механизма интервенций. Завышенный курс национальной валюты – это официальный курс, установле нный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютн ый курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного. Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики его курс а и покупательной способности, имеет важное значение для внешней торгов ли. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обес ценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга – массового экспорта товаров по ценам н иже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной спо собности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конку рентов на внешних рынках. Для валютного демпинга характерно следующее: Валютный портфель / Ред. колл. Ю.Б. Руби н, Е.Д. Платонов. М.: СОМИНТЭК, 2003. С. 173 · Э ксп ортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под вли янием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту п о ценам ниже среднемировых; · И сточником снижения экспортных цен служит курсовая разница, в озникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную; · В ывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров. Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспор терам невыгодна слишком заниженная цена, т.к. может возникнуть конкурен ция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными к онтрагентами. Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличаетс я от него, хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров по низким цен ам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортным и ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при валютном – за счет эксп ортной премии . Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период миров ого экономического кризиса 1929-1933 гг. Его непосредственной предпосылкой яв лялась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобри тания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров. Валютный демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их тр адиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осущес твляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизнен ный уровень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стр ане, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экон омики, не выдерживающих конкуренц ии с дешевыми иностранными товара ми, усиливается безработица. В 1967 г. на конференции Генерального с оглашения о тарифах и торговле (ГАТТ) был принят международный Антидемпи нговый кодекс, предусматривающий специальные санкции при применении д емпинга, включая валютный. Иногда устанавливаются разные режимы валютных курсов для различных уч астников валютного рынка в зависимости от проводимых операций: коммерч еских или финансовых. Часто по коммерческим операциям применяется офиц иальный валютный курс, а по операциям, связанным с движением капитала, - ры ночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным. Внач але для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюда ется оживление экономики, вызванное повышением конкурентоспособности экспорта. Однако далее нарастают ограничения внутриотраслевого и межо траслевого перераспределения ресурсов, большая часть национального д охода направляется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли по требления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране , за счет которого происходит ухудшение уровня жизни трудящихся. Негатив ное влияние на изменение пропорций народного хозяйства может оказать и искусственное поддержание постоянного валютного курса, уровень которо го значительно расходится с паритетным, приводя к закреплению однобоко й ориентации в развитии отдельных отраслей экономики. Таким образом, изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части совокупного общественного продукта, которая реализуетс я на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается во здействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный проц есс. Валют ный портфель / Ред. колл. Ю.Б. Рубин, Е.Д. Платонов. М.: СОМИНТЭК, 2003. С. 202 В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно -экономическом положении отдельных государств. В результате притока сп екулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повыша ется, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовло жений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита госу дарственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономическо го потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс сл ужит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импо ртерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой п ричине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке. Глава 3. Основные факторы, формир ующие валютный курс рубля Формирование валютного курса рубля осуществляетс я на основе урегулирования на валютном рынке спроса и предложения под во здействием нескольких десятков факторов, носящих структурный, конъюнк турный, политический, экономический, правовой и психологический характ еры и воздействующих на рыночный курс рубля прямо и косвенно. Факторы, вл ияющие на формирование валютного курса рубля, можно разделить на три гру ппы: Деньг и. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ, 2000. С. 328 Д олгосрочные (непосредственно оп ределяют паритет покупательной способности валюты) - объем ВНП, величина денежной массы в обращении, уровень инфляции, уровень процентных ставок ; С реднесрочные (оказывают влияние на соотношение спроса и предложения валюты на валютном рынке) - состояни е платежного баланса страны, уровень безработицы, индекс промышленного производства, уровень процентной ставки, способы государственного рег улирования валютного рынка, инфляционные ожидания, уровень развития со предельных с валютным секторов финансового рынка, степень свободы пере лива капиталов между различными сферами экономики; К раткосрочные (все остальные факт оры, возникающие неожиданно и носящие непредсказуемый характер) – ожид ания экономических агентов, назначения и отставки высших должностных л иц, политические убийства, войны и т. д. При прочих равных условиях увеличение ВНП приводит к удорожанию национ альной валюты. Рост ВНП означает стабильность экономики, увеличение про мышленного производства, приток зарубежных инвестиций, увеличение экс порта, вследствие чего спрос на национальную валюту со стороны иностранцев повышается, ее курс растет. Вел ичина денежной массы прямо связана с изменением валютного курса. Провед ение жесткой денежно-кредитной политики приводит к падению цен, сокраще нию денежной массы, что, в свою очередь, приводит к удорожанию рубля. Урове нь инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной зависимос ти - чем выше уровень инфляции, тем быстрее падает курс национальной валю ты. Включение процентных ставок в группу долгосрочных и среднесрочных ф акторов объясняется тем, что данный курсообразующий фактор служит не то лько стимулом к движению капиталов между странами, что позволяет отнест и его к долгосрочным факторам, но и является инструментом регулирования спроса и предложения на валютном рынке со стороны Центрального банка, чт о относит его к группе среднесрочных факторов. Уровень реальных процент ных ставок определяет общую доходность вложений в экономику страны, изм енение процентных ставок и курса валюты находится в прямой зависимости. Платежный баланс является итоговым документом внешнеэкономической де ятельности страны за определенный период, превышение поступлений из-за рубежа над платежами за границу составляет положительное сальдо плате жного баланса и приводит к росту курса национальной валюты, превышение п латежей за рубеж над поступлениями создает дефицит платежного баланса и ведет к падению курса. Курс рубля находится в обратной зависимости от у ровня безработицы и в прямой зависимости от изменений промышленного пр оизводства. Зак лючение Переход к рыночной экономике потребовал кардиналь ных изменений в экономике, в частности, в денежной и валютной системах. Ли берализация цен и демонополизация внешней торговли повлекли за собой и зменение валютного регулирования, установления курсов валют, отношени й между субъектами валютного рынка. Снятие валютных ограничений и жестк о фиксированного курса рубля стали причиной резкого его падения. Валютная система тесно связана с темпами роста производства, развитием торговли и международных связей. Она не только влияет на экономику стран ы, но и определяет ее “лицо” на мировой арене. Это подтверждает пример авг устовских потрясений: нестабильность валютной системы отрицательно ск азывается на готовности Запада кредитовать российскую экономику, эксп ортировать капитал в нашу страну и т.д. Сейчас валютная система России по многим показателям находится на уров не стран “третьего” мира, несовершенны рычаги валютного регулирования, неустойчивы внешние связи. Трудность нынешнего этапа заключается в про тиворечивости любых мер по стабилизации валютных отношений и трудност и прогноза результатов этих мер. Так, повышение курса рубля является ста билизирующей мерой, но эта стабилизация искусственна, требует больших в алютных ресурсов и, в конечном счете, приводит к кризису производства, де нежной системы и к стагфляции экономики в целом. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вуз ов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮН ИТИ, 2000. С. 439 Однако и снижение курса влечет за собой немало про блем: резкое увеличение денежной массы, гиперинфляция и т.п. Однако опред еленная база для преобразований валютной сферы уже создана: система вал ютного контроля и лицензирования банков, система резервирования валют ы, меры по защите национальной валюты, имеются определенные рычаги возде йствия на установление курса рубля. Кроме того, в апреле 1992 г. Россия вступила в Международный валютный фо нд и Международную ассоциацию раз вития, что влияет на упрощение международных расчетов и процедуры креди тования. Однако криминализация экономики и политика Центробанка, напра вленная в последнее время не на упрочение рубля, а на увеличение прибыль ности собственных валютных спекуляций приводят к тому, что две трети вал ютных поступлений остается в зарубежных банках. Таким образом, валютная система страны неотделима от денежно-кредитной системы, производства и системы внешнеэкономических отношений. Поэтом у все противоречия нашей экономики сказываются и на валютных отношения х. Валютное регулирование позволит решить лишь некоторые проблемы (расч етно-кредитные операции на международном рынке, отношения с нерезидент ами и зарубежными банками и т.д.), но регулирование основных валютных пока зателей возможно лишь при комплексном реформировании экономики. Литература Нормативно - правовые акты : 1. О валютном регулиров ании и валютном контроле. Закон РФ № 173-ФЗ от 10.12.2003 2. О порядке обязате льной продажи предпри ятиями, объединениями, организациям и, части валютной выручки через уполномоченные банки и п роведение операций на внутреннем рынке Российской Федерации. Инструкция ЦБ РФ от 29 июня 200 2 г. №7. 3. О порядке ос уществления валютног о контр оля за поступлением в Российскую Фе дерацию выручки от экспорта товаров. Инс трукция Центрального банка р оссийской Федерации и Государственного таможенно го комитета России от 13 о ктября 1999 г. № 86-И и № 01-23/26541 4. О порядке осуществления валютного контроля за обоснованностью плат ежей в иностранной валюте за импортируемые товары. И нструкция Центрального банка Российской Федерации и Государственного таможенного комите та России от 26 июля 1995 г. № 30 и № 01-20/10538 5. О порядке совершения юридическим и лицами - резидентами операций покупки и обратной прод ажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации. Указание Центрального банка Российской Федер ации от 20 октября 1998 г. № 383-У У чебные и методические пособия , научные издания Основные источники : 1. Валютный портфель / Ре д. к олл. Ю.Б. Рубин, Е.Д. Платонов . М.: СОМ ИНТЭК, 2003 . 1. Деньги. Кредит. Банки: У чебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В.Печникова и д р.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова . М.: ЮНИТИ, 2000. 2. Максимо В. Энг, Фрэнсис А. Лис, Лоуре нс Дж. Мауер. Мировые финансы. Пер. с англ.,- М.: ООО Издательско-конс алтинговая компания «ДеКА», 2002 . 3. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавин ой. . 2-е изд., перераб. и доп . М.: Финансы и статистика, 2000. 4. Финансы. Учебник. Под ред. В.В. Ковалёва. М.: 2003 , гл. 22, 23, 24. 5. Шмырёва А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные от ношения . СПб.: Питер, 2001. Дополнительная литература 1. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных б умаг, М.: «Экзамен»,2001. 2. Дадалко В.А. Международные эконом ические отношения: Учеб. пособие . М н.:«Арм ита . Маркетинг, Менеджмент» , 2000. 1. Дорофеев Б.Ю., Земцов Н.Н ., Пушин В.А. Валютное право России: Учеб. пособие / Под о бщ. ред. к.ю.н. Б.Ю. Дорофеева . М.: Изд-во НОРМА, 2000. 2. Международные валютно-кредитные отношения, пособие для подготовки к экзаменам. М.: «Приор», 2001. 3. Монтес М.Ф., Попов В.В. .Азиатский вир ус. или .голландская болезнь.? Теория и история валютных кризисов в России и других с транах: Пер. с англ . 2-е изд. М.: Дело, 2000. 4. Распад мировой долларовой систем ы: ближайшие перспективы. / Сборник работ.Под общей редак цией Ю.Д. Маслюкова . М.: Издатель Н.Е. Чернышова, 2001. Периодическая литература : 1. Бюллетень иностранно й коммерческой информации (БИКИ) 2. Деньги 3. Деньги и кредит 4. Мировая экономика и международны е отношения 5. Финансовые известия 6. Экономика и жизнь 7. Экономист 8. Эксперт Электронные СМИ : 1. www.cbr.ru . Офи циальный сайт ЦБ РФ 2. http://mfd.ru/news/body.asp?id=536572 МФД-ИнфоЦе нтр 3. www.e1.ru/section/economics/2003/12/11/199330 «Ситуация на внутреннем валютном рынке» 4. http :// www . forex . net . ru /9 . FOREX. Foreign Exchange Market
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Женщины ревнуют, потому что знают, на что способны женщины.?
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по философии "Основные факторы, формирующие валютный курс", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru