Реферат: Международная валютная система. Hациональная денежная система. Валютные операции предприятия при осуществлении внешнеэкономической деятельности - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Международная валютная система. Hациональная денежная система. Валютные операции предприятия при осуществлении внешнеэкономической деятельности

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 353 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

- 10 - Карасев Андрей Викторович "Предпринимательство " ЗБ -41У Международная вАлютная система В повседнев ном обиходе часто встречается слово "валюта ", но при этом забывается , что за ним скрываются два родственных , но не сколько разных понятия. Валюта (Currency) 1. ДЕНЕЖНАЯ ЕДИНИЦА ДАННОЙ СТРА НЫ (НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТА ). 2. ДЕНЕЖНЫЕ ЗНАКИ ИНОСТРАННЫ Х ГОСУДАРСТВ И ИНЫЕ ПЛАТЕЖНЫЕ СРЕДСТВ А , ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В "МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТАХ (ИНОС ТРАННАЯ ВАЛЮТА ). Успех товар а на товарном рынке , помимо прочих факторо в , в большой степени зависит от его ка чества . То же можно сказать и о ДЕНЕЖН ОМ РЫНКЕ . Успех или неусп ех той ил и иной валюты во многом будет определятьс я ее качеством . Что же такое качество валюты ? Представьте ч то вы решили сходить в овощной магазин за помидорами . Войдя в торговый зал и взглянув на полки , вы прежде всего должны определиться : можно ли товар с ценником "Помидоры стандартные 1 кг - 1000 руб ." назвать помидорами или нельзя . Опреде лив , что помидоры действительно являются поми дорами , если есть такая возможность , можно выбрать необходимый сорт , цвет , вкус , размер , цену и т.д . Так же обстоят дела и с качеством валюты. Качество ва люты определяет , является ли валюта валютой , т.е . может ли национальная валюта выступать в качестве иностранной. СВОБОДНО КОНВЕРТИРУЕМАЙ ВАЛЮТА ( hard currency ) - НАЦИОНАЛЬНАЙ В АЛЮТА , КОТОРАЯ СВОБОДНО И НЕОГРАНИЧЕННО ОБМЕН ИВ АЕТСЯ НА ДРУГИЕ ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ. Многие острословы любят повтор ять : "Счастье не в деньгах , а в их к онвертируемости ". Безусловно , тонкий афоризм , но с экономической точки зрения недостаточно корректный . Только потому , что конвертируемость валюты может о казаться частичной , что повлечет за собой многочисленные ограничения по отдельным видам обменных операций . Чтобы быть до конце точным , к шутке необход имо добавить прилагательное "свободная ". ЧАСТИЧНО КОНВЕРТИРУЕМАЯ ВАЛЮТА - НАЦИОНАЛЬНАЙ ВАЛЮТА , КОТОРАЯ ОБ МЕНИВАЕТСЯ НЕ НА ВСЕ , А НА НЕКОТОРЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ , ИСПОЛЬЗУЕТСЯ КАК ПЛАТЕЖНОЕ СРЕДСТВО Н Е ПО ВСЕМ ОПЕРАЦИЯМ. ЗАМКНУТАЯ (НЕКОНВЕРТИРУЕМАЯ ) ВАЛЮТА ( softcurency ) - НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТА , КОТОРАЯ ФУНКЦИОНИРУЕТ ТОЛЬКО В ПРЕДЕЛ АХ ОДНОЙ СТРАНЫ И НЕ ОБМЕНИВАЕ ТСЯ НА ИНОСТРАННЫЕ ВАЛЮТЫ. Качество ва люты определяется не только ее конвертируемос тью . Важным становится то , хорошо ли данна я валюта выполняет свою функцию средства международных расчетов , т.е . какова ее роль а валютной системе , какое она занимает в данн ой системе место. Эксперты считают , что ес ли подходить с формальных позиций , то самой конвертируемой валютой в мире д олжен считаться люксембургский франк . Он единственный имеет полную конвертируемость п о всем критериям (финансовым а торговым операциям ), в то время как из 152 стран Международного валютного фонда л ишь 67 достигла конвертируемости валют по торговым операциям , а около 15- по большинс тву финансовых сделок. 0днако в силу того , что удельный вес этого карликового государства Европы в мирово м внешн еторговом обороте крайне незн ачителен , его денежная единица , несмотря на столь безупречную репутацию , не может претендовать на роль резервной (ключево й ) мировой валюты. Функцию РЕЗЕРВНОИ ВАЛЮТЫ , Т .Е . ВАЛЮТЫ , ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ДЛЯ ОБСЛУЖИВАНИЙ МЕЖДУ НАРОДНЫХ РА СЧЕТОВ ПО ВНЕШНЕТОРГОВЫМ ОПЕРА ЦИЯМ , ИНОСТРАННЫМ ИНВЕСТИЦИЯМ И ПРИ ОПРЕДЕЛЕН ИИ МИРОВЫХ ЦЕН , выполняют в настоящее время : доллар США , фунт стерлингов Великобритании , марка Германии , швейцарский ф ранк и японская иена . Именно эти валюты , как показывает валютна я практика , являю тся наиболее конвертируемыми валютами мира ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ - ОТНОШЕНИЯ , КО ТОРЫЕ СКЛАДЫВАЮТСЯ МЕЖДУ УЧАСТНИКАМИ МЕЖДУНАРОДН ОГО 0БМЕНА ПРИ ФУНКЦИОНИР0ВАНИИ ДЕНЕГ В МЕ ЖДУНАРОДНОМ ОБОРОТЕ. Валютные от ношения не существуют сами по себе , а воплощены в определенную ВАЛЮТНУЮ СИСТЕМУ , о сновными элементами которой являются : 1. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ТОВАР. 2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ЕГО РЕЖИМ. 3. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК. Рассмотрим да нные составные власти валютной системы. 1. МЕЖДУНАРОДНЫИ ДЕНЕЖНЫЙ ТОВАР (МЕЖД УНАРОДНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ ) ЭТО ТАКОЙ ТОВА Р (ВАЛЮТА ), КОТОРЫЙ ФУНКЦИОНИРУЕТ В КАЧЕСТВЕ СРЕДСТВА МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ. СПЕЦИАЛЬНЫЕ ПРАВА ЗАИМСТВ0ВАНИЯ , SDR ( special drawing right ) - международные платежные средства , выпускаемые Международным в алютным фондом , которые используются для безналичных международных расчетов путем запис ей на специальных счетах . Эта коллективная валюта представляет собой средневзвешенную ком бинацию валют ведущих стран мира . В корзин у SDR вход ят : доллар США , марка Германии , японская ие н а , французский франк , английский фунт , стерлингов . Удельные веса каждой из этих национальных валют в корзине определяются с учетом роли страны в международной торго вле , а для доллара учитывается его роль в международных расчетах. 2. ВАЛЮТНЫЙ КУРС - ЭТО ЦЕ НА ДЕНЕЖНОЙ ЕДИНИЦЫ ОДНОЙ СТРАНЫ , ВЫРАЖЕННАЯ В ДЕНЕЖНЫХ ЕДИНИЦАХ ДРУГОЙ. Валютные курсы могут иметь разные режимы : ПЛАВАЮЩИЕ и Ф ИКСИРОВАНИЕ. ФИКСИРОВАННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ п редполагают осуществление обмена одной валюты на другую на основе золотого паритета . Золотой паритет определяется равенством золотого содержания валют . Например , если зо лотое содержание валюты А равно 0,4 г золота , а золотое содержание валюты В - 0,1 г зо лота , то золотой паритет составит : 1 денежная единица А = 4 денежным единицам 8. Фик сированный валютный курс колеблетс я вокруг золотого паритета в зависимости от спроса и предложения . Однако эти ограни чения обычно не превышают 1% паритете в про тивном случае государство б удет вынуждено повысить или понизить золотое содержание своей валюты. Фиксированные валютные курсы были характерны для золотого , золото-девизного и золотодолларового стандартов. ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛ ЮТНЫЙ КУРС предпола гает обмен одной валюты на другую в з ависимости от спроса и предложения . Плавающие валютные курсы характерны для с оврем енного многовалютного стандарта , когда устарело само понятие "золотое содержание " валюты . Су ществуют различные виды плавающих валютных ку рсов . Валютные курсы могут плавать СВОБОДНО , т.е . исключительно под воздействием спроса и предложения на валютном рынке . К таким валютам относятся самые "сильные ", н апример доллар . Валютные курсы могут плавать СОВМЕСТНО . Страны , использующие совместные ва лютные курсы , в расчетах друг с другом фиксируют колебания курсов , а с другими странами используют режим свободног о плавания . Такими странами являются стра ны "Общего рынка ", кроме Великобритании . Валюты также могут плавать СВЯЗАННО с другими валютами . Страны , использующие связанные валютн ые курсы , устанавливают жесткую фиксацию свое го валютного курса по отношению к ва л юте одной из ведущих стран (к ак правило , к доллару США или французскому франку ) или к какой-нибудь коллективной в алюте (обычно , к SDR ). Валюты этих стран плавают вме сте с валютой , к которой они привязаны. Соотношение покупательной способности валют лежит им енно в основе колебаний валютных курсов , н а реальные валютные курсы действует множество факторов , отклоняющих их от паритета поку пательной способности. 1. НА РАЗНЫЕ ВАЛЮТЫ НИКОГДА НЕ ПОКУПАЮТ СОВЕРШЕННО ОДИН АКОВЫЙ НАБОР БЛАГ. Например , от дых на Гавайск их островах вряд ли можно купить за рубли , вряд ли можно купить буханку дверного хлеба в обыкновенн ой московской булочной за доллары или мар ки. 2. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ ЗАВИСЯТ ОТ УР0ВНЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ НАЦИОНАЛЬНЫХ Т0ВАРОВ НА ВНЕШНИХ РЫНКАХ. Это означае т, что валютные курсы в большей степ ени зависят от соотношения цен тех благ , которые являются предметом международной торго вли (автомобили , ЭВМ , нефть , сельскохозяйственные продукты ), и в меньшей степени от тех благ , которые редко ввозятся или вывозятся (ус л уги , жилища ). З . ВАЛЮТНЫЙ КУРС НАХОДИТСЯ П ОД ВОЗДЕЙСТВИЕМ ТЕМПОВ ИНФЛЯЦИИ. Допустим , в стране А деньги обесцениваются на 10 % в год , т.е . на 100 денежных единиц А в нач але года можно купить столько же товаров , как на 90 денежных единиц А в конце года . В с тране В инфляция составляе т 100 % в год . Чтобы обезопасить себя от и нфляции , владельцы валюты В будут стремиться обменять ее на валюту А как более устойчивую . Итак , спрос на валюту А возр астет , но ее предложение сократится (кому захочется обесценивать сво и деньги ?). Для сбалансирования ситуации курс валюты упа дет , и падение это будет тем сильнее , ч ем выше темпы инфляции в стране В по отношению к стране А . Действительно , если бы темпы инфляции а обеих странах со впадали , то при прочих равных условиях вал ютны й курс не изменился бы. 4. ВАЛЮТНЫЙ КУРС НАХОДИТСЯ ПОД ВЛИЯНИЕМ РАЗЛИЧИЙ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК В РА ЗНЫХ СТРАНАХ. Высокие про центные ставки , стимулируя приток капиталов в страну , способствуют повышению курса ее н ациональной единицы , поскольку увеличивается спро с на нее со стороны иностранных д олжников . Снижение же процентных ставок приво дит к оттоку капиталов за границу , что порождает тенденцию к падению курса национ альной валюты , так как должники продают ее за иностранную валюту для погашения свои х внешних об я зательств . Соответственн о увеличивается предложение при снижении спро са. О влиянии разницы в процентных ставках на валютный курс свидетельствует такой факт : в первой половине 80-х годов повышение процентной ста вки правительством США дало мощный толчок инос транному капиталу по его притоку в страну , что сопровождалось поднятием курс а доллара и понижением курса валют стран Западной Европы и Японии . И это повыш ение курса доллара имело место , несмотря н а более высокий темп инфляции в США , ч ем в ФРГ и Японии. 5. ВАЛЮТНЫЙ КУРС НАХОДИТСЯ ПОД ВЛИЯНИЕМ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ , П РЕЖДЕ ВСЕГО - ПОД ВЛИЯНИЕМ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОЛ ИТИКИ. Государство может значительно ограничивать валютные операц ии . Для пополнения своих валютных резервов государство может заставлять пред приятия продавать по официально заниженному курсу или просто отдавать в виде налога часть своей валютной выручки . Государство может о граничивать свободу валютного обмена , т.е . огра ничивать выбор посредников при совершении опе раций . Перечисленные действия г осударств а приводят к снижению предложения иностранной валюты на национальном рынке , следовательно , ведут и падению курса национальной валют ы. Национальная денежная система Предприниматель в своей хозяйственной деятельности постоянно имеет дело в ден ежными единицами своей страны и иностранных государств . День ги появляются там , где существует всеобщий эквивалент и постоянный обмен товаров . День ги облегчают обмен товаров , делают его про сто возможным . С помощью денег товары оцен иваются : сравниваются , со и змеряются , а затем и обмениваются в определенной проп орции . Повсюду действует известная формула : Т - Д - Д - Т Деньги не всегда были и будут такими , как сегодня . Раковины , драгоценности , предметы обихода , шку ры , скот - вот первые деньги . На смену э тим пр остейшим деньгам пришли металлы - железо , медь , бронза , серебро и золото . Н ам более всего привычны бумажные деньги. Впервые они появились в Китае в с редние века . О них упоминает Марко Поло , посетивший Китай в 1268 г . В западном полуш арии бумажные деньги вп ервые были при менены в штате Массачусетс в 1690 г . В Евр опе выпуск бумажных денег (бумажно-денежная эм иссия ) относятся к концу ХУ 111 в . К печат ному станку сначала прибегла французская коро левская власть (Людовик ХЧ 1 в 1783 г .), а зат ем с 1789 г . - Великая революция . В Р оссии бумажные деньги - под названием ассигнац ий - впервые были введены при Екатерине 11. В современных условиях денежные системы представлены бумажными деньгами и металличес кими монетами . Металлические монеты обращаются в качестве разменной монеты . Бумажные деньги представлены банкнотами , (банковскими 6илет ами ) и казначейскими билетами. Банковские билеты (банкноты ) выпускаются в обращение центральным эмиссионным банком стр аны . Первоначально банкноты выпускались всеми банками как векселя вмест о обычных де нег . Впоследствии они приобрели силу законног о и единственного платежного средства с п ринудительным курсом , устанавливаемым государством , т.е . стали национальными деньгами . Их выпуск (эмиссия ) становится уделом лишь одного - ц ентрального банка. Казначейские билеты - те же бумажные деньги , но выпускае мые непосредственно государственным казначейством - министерством финансов или специальным госуда рственным финансовым органом , ведающим кассовым - исполнением государственного бюджета. Денежная си сте ма любой страны регулируется государст вом и оформляется соответствующими законами . Законодательством страны определяется наименование денежной единицы , масштаб цен , т.е . весовое содержание в ней валютного металла (в н астоящее время обычно золота ). Это сод е ржание может устанавливаться непосредственн о либо по курсовому отношению к другой валюте , имеющей фиксированное золотое содержани е. В основе денежной системы может лежат ь один или несколько валютных металлов . Во второй половине Х 1Х в . в большинстве стран у твердилась система золотого м онометаллизма. Впервые система золотого мо нометаллизма была введена в Великобритании в 1816 г ., а затем стала распространяться в других странах (Германии - в 1ВТ 1 г ., США - в 1873 г .). В России золотой монометаллизм был устано влен в результате реформы 1895-1897 г г. Б 1895 г . были изданы законы об основа х эмиссии кредитных билетов и о размене их на золото. Золотой мон ометаллизм может существовать в форме золотом онетного обращения , когда денежная система пр едполагает наличие бум ажных банкнот , кото рые свободно размениваются на золото , и хо ждение реальных золотых монет . Золотомонетное обращение существовало до первой мировой вой ны . На смену золотомонетному , обращению пришел ограниченный золотой монометаллизм - золотые монеты исчез л и из свободного обра щения , остались только бумажные деньги и м еталлическая разменная монета . Банковские билеты могли обмениваться по определенному курсу на золотые слитки . Курс мог быть фиксир ован законом либо быть текущим курсом , уст анавливаемым правител ь ством или эмисс ионным банком . По такому принципу была пос троена денежная система США до августа 1971 г , когда была отменена свободная продажа зо лота. Национальные денежные единицы могут свобо дно или ограниченно обмениваться на иностранн ые денежные единицы. Если национальные б анкноты обмениваются свободно , речь идет о полностью конвертируемой валюте . Полная конверт ируемость (обратимость ) означает , что и для резидентов (юридических и физических лиц да нной страны ), и для нерезидентов иностранных юридических и физических лиц ) не существует ограничений по приобретению иностра нной валюты . Полностью конвертируемая , относительн о стабильная или сильная по сравнению с другими валюта получила название твердой в алюты . Частично обратимая валюта - э то валюта стран , оста вляющих некоторые ограничения по ряду валютных операций . Замкнутые (необратимые ) валюты - это валюты ст ран , сохраняющих валютные ограничения как для резидентов , так и для нерезидентов. При отсутствии свободной обратимости валю ты непременно возникает "черны й рынок ", параллельный официальному валютному рынку , на который не распространяются санкции и конт роль государства . Правда , не все параллельные рынки являются "черными ". Возможно , например , существование официального и коммерческого (пл авающего ) курса , ка ж дый из которых санкционирован государством . Кроме ограничений на приобретение валюты резидентами и нерез идентами государство может вводить и иные валютные ограничения. Лицензирование имеет место в том случ ае , когда государство требует , чтобы все в алютные о перации осуществлялись при его посредничестве и контроле . При использовании лицензирования все получатели валюты обязаны продавать ее центральному банку по офици альному покупному курсу , установленному для п родаж , при предоставлении и проверке соответс твую щ его обоснования (например , импорт ерам при наличии соответствующей импорт -. ной лицензии ). Государство может вводить требование импо ртного депозита , когда для получения иностран ной валюты необходимо внести в банк опред еленную сумму денег . Требование импортн ог о депозита ограничивает возможности свободного обмена валюты и одновременно служит гарант ией возврата валютных кредитов , предоставляемых импортерам. Правительство может ограничивать количество иностранной валю ты , которая используется при различных операц иях (например , для туристических поездок ). Правительство обладает правом не только устанавливать принудительный курс национальной валюты , регулировать обмен национальной валю ты на иностранную , но и проводить денежные реформы . Возможны следующие варианты де нежных реформ. дефляция - уменьшение денежной массы в обращении путем изъятия излишних денежных зн аков. Нуллификация - ликвидация старых денежных знаков и выпуск новых (в меньших размерах ). Деноминация - изменение нарицательной стоимости де нежных знаков и обменом по определенном у соотношению на новые , более крупные дене жные единицы с одновременным пересчетом (в таком же соотношении ) цен , тарифов , заработн ой платы и т.д. Девальвация - уменьшение металлического содержания денежной единицы или снижение курса б умажных денежных знаков по отношению к ме таллу или иностранной валюте. Ревальвация - повышение металлического содержания денежной единицы или повышение курса бумажных денежных знаков по отношению к металлу или иностранной валюте. Использование бумажных ден ег , особенн о при невозможности их свободного обмена на золото , приводит к инфляции . Инфляция - э то чрезмерная эмиссия бумажных денег . Количес тво денежных знаков , которое должно быть в определенный момент времени в обращении , поддается точному учету . Оно з а вис ит от количества и цен товаров , имеющихся на рынке , сумм платежей , подлежащих выпла те и скорости оборота денежной единицы . Вы пуск денег сверх этого количества приводит к переполнению каналов денежного обращения , обесцениванию денег - падению их покупат е льной способности , росту цен . Ден ьги обесцениваются по отношению к золоту , товарам , иностранной валюте. Впервые термин инфляция был придуман и применен в Северной Америке в период Гражданской войны 1бб 1-1665 гг . для обозначения процесса разбухания бумажно - денежного обращения . Из Америки термин переко чевал в Европу , где стал широко применятьс я для обозначения соответствующего явления в Х 1Х-ХХ вв. Инфляция бы вает локальной , имеющей место в одной стра не , и мировой , охватывающей группу стран и ли целый регион. Различают инфляция ползучую, когда ц ены растут медленно , но неуклонно , и галопирующую , когда рост цен приобретает скачкообразный характер . Хотя без денег невозможен обмен товаров , они используются в товарном обороте не вс егда . В реальной жизни различают б езна личный оборот , осуществляющийся без участия р еальных денег и оборот наличный . Безналичный оборот - это крупный оптовый оборот , а розничный оборот и нетоварные выплаты (наприм ер , заработные платы , пенсии и т.п .) связан с наличными деньгами . В последнее время безналичный оборот занимает все большее место в денежном обороте . Это о бусловлено развитием системы кредитных карточек , "электронных денег ", когда расчеты производятс я не с помощью наличных , а через опера ции на текущих счетах в 6анках . Наличный обор о т ограничивается самыми незна чительными или случайными платежами. Валютные операции При осуществлении внешнеэкономичес кой деятельности предпринимателю приходится стал киваться как с национальной , так и иностра нной валютой . Внешняя торговля неразрывно свя з ана с осуществлением валютных операций. Валютные операции совершаются по валютным курсам , являющимся соотношением двух валют . Валютный курс может быть определен как количество единиц одной валюты , которое над о отдать , чтобы приобрести единицу другой валют ы . Валютный курс дает возможность реализовать связь между различными национальны ми валютами , обеспечить их международное срав нение и осуществление операций. Для определения валютного курса может использоваться либо прямая , либо обратная к отировка. Прямая к отировка представляет собой оценку иностранной денежной единицы в на циональной валюте . При использовании прямой к отировки единица иностранной валюты выражается в национальной валюте . Прямая котировка исп ользуется в СШ А. В ряде европейских стран использует ся обратная котировка - она показывает цену единицы национальной валюты в иностранн ой валюте . При обратной котировке единица национальн ой валюты выражается в определенном количеств е иностранной валюты. Обычно валюты котируются до четвертого знака после за пятой , за исключением японской йены и итальянской лиры. Общепринятым является котировка валют по отношению к доллару США , иными словами , доллар США является базовой валютой котиро вки . Можно рассчитать и соотношения различных валют , зная их котировку по отн ош ению к доллару США . Это так называемые кросс- курсы , которые получаются путем умножения или деления двух курсов валют по отн ошению к доллару США . Основным курсом валютного рынка является курс по кассовым сделкам (курс "спот " или курс телеграфного перево да ). Этот курс предполагает совершение валютной сделки немедленно или в течение двух дней. Курсы валют постоянно изменяются - они могут изменяться даже в течение одного ра бочего дня банка , поэтому при совершении с делки нередко указывается , по какому курсу, т.е . на момент открытия или закрытия банка , она будет осуществляться. По любым сделкам котировка валютных к урсов производится одновременно как для покуп ки , так и для продажи , т.е . производится котировка на базе курса продавца и кур са покупателя . Разница м ежду ними (спр эд или маржа ) представляет собой доход бан ка . Кроме того , имеются определенные различия в курсе для больших и нормальных (до 5 млн . долл .) и малых сумм . Маржа для большой суммы обычно выше . Помимо сделок с немедленной поставкой валюты на пра к тике широко распространены валютные сделки с условием взаимной поставки валю т через определенный -период и заранее ого воренную дату по курсу , который также огов аривается в момент совершения сделки . Подобны е сделки служат для покрытия валютного ри ска , возн и кающего у экспортера или импортера товаров , у дебитора или кредито ра в иностранной валюте , у инвесторов в ценные бумаги , выраженные в иностранной вал юте . При этом курсы валют с поставкой через определенный период времени в будущем отличаются от курсов вал ю т с немедленной поставкой , отражая разницу в процентных ставках по соответствующим валютам и , до некоторой степени , предположения валют ного рынка о тенденции соответствующих валют к повышению или понижению . Подобные сделк и получили наименование форвардных оп ерации (сделки на срок ). По действующей на валютном рынке терминологии принято говорить о валюте , курс которой котируется на срок на более высоком уровне , чем курс "спот ", что она котируется с премией , в противоположном же случае говорят о дискон те. Свыш е 60% всех международных валютных сделок осуществляется по форме кассовых сд елок на межбанковском рынке . Остальные сделки реализуются в основном как "своповские сд елки " (на их долю приходится около трети всех сделок ). "Своповские сделки " объединяют факти ч ески две операции - наличную и срочную . Курс валюты фиксируется в моме нт заключения сделки , но участники сделки предоставляют гарантии возмещения премии или дисконта при изменении курса . Лишь 4% сделок приходится на сделки , осуществляемые на фью черсных (с р очных ") рынках (форвард - сделки ). Котировка (валютные курсы ) валют ежедневно публикуется в газетах , имеющих непосредствен ное отношение к предпринимательству. Так , например , " Wall Street Journal " ежедневно публикует прямую , обратную ко тировки 44 валют , а т акже курс по сд елкам спот и форвард - сделкам для английс кого фунта стерлингов . канадского доллара , фра нцузского франка , японской йены , швейцарского франка и немецкой марки. Особое место занимают валютные операции , связанные не с обслуживанием движения то в аров , кредита и ценных бумаг , а с куплей-продажей валюты с целью получения прибыли. Среди таких операций - купля-продажа валютн ых опционов , т.е . права купить или продать иностранную валюту в течение определенного периода времени (американский опцион ) или в определенный срок (европейский опцион ). При этом покупатель опциона может либо в ыполнить , либо не выполнить контракт , в за висимости от его оценки прибыльности подобной операции . Продавец должен при желании пок упателя обязательно выполнить условия контрак т а. К подобным же сделкам относится и валютный арбитраж . Валютный арбитраж - это п роцесс купли-продажи валюты для получения при были , представляющей собой разницу в курсах одной и той же валюты на различных рынках . Различают простой и сложный (так н азываемый тройной ) арбитраж . В современных условиях проведение арбитра жных сделок затруднено тем , что в связи со значительным развитием систем коммуникаций , котировки валют повсюду примерно одинаковы . Смысл валютного арбитража сохраняется при проведении сделок на срок. Есть и еще значительное количество ва лютных операций , но они относятся уже к категории спекуляций , которые не входят в предмет нашего рассмотрения. Факторы риска в предприним ательской деятельности и способы их уменьшени я . Проблема риска и дохода я вляется одной из ключевых концепций в финансовой и производственной деятельности п редприятий . В словаре Вебстера "риск " определяется как "опасность , возможность убытка или ущерба ". Следовательно , риск относится к возможности наступления какого-либо небла гоприятного события . Под "риском " принято понимать вероятно сть (угрозу ) потери предприятием части своих ресурсов , недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осущест вления определенной производственной и финансово й деятельност и. Современная рыночная среда немыслима без риска . Принято различать сл едующие основные виды рисков : 1) производстве нный риск , связанный с возможностью невыполне ния фирмой своих обязательств по контракту или договору с заказчиком ; 2) финансовый (кредитный ) риск , связанн ый с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности фирмы долга ; 3) инвестиционный риск , связанный с возмо жным обесцениванием инвестиционно-финансово го портфеля , состоящего как из собственных цен ных бумаг , так и приобретенных ; 4) рыночный риск , связанный с возможным колебанием рыночных процентных станок как собственной национальной денежной единицы , так и зарубежных курсов валют. Все участники проект а заинтересованы в том , чтобы исключить возможн ость полного провала проекта или хотя бы избежать убытка для себя . В условиях нестабильной , быстро меняющиеся ситуации , участник и вынуждены учитывать все возможные последств ия от действия своих конкурентов , а также изменение рыночной ситуации. Назначение анализа риска - дать потенциаль ным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в про екте и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь. Общие принц ипы анализа р иска. Когда говор ят о необходимости учета риска при управл ении проектами , обычно имеют в виду основн ых его участников : заказчика , инвестора , исполн ителя (подрядчика ) или продавца , инвестора и покупателя , а также страховую компанию. При анализе риска любог о из у частников проекта используются критерии , предложе нные известным американским экспертом Б . Берл имером : - потери от риска независимы друг от друга ; - потеря по одному направлению из "по ртфеля рисков " не обязательно увеличивают вер оятность потери по дру гому (за исключе нием форс-мажорных обстоятельств ); - максимальный возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника. Риск обычно подразделяется на два тип а динамический и статический. Динамический риск - это ри ск непредвиденных изменен ий стоимости осн овного капитала в следствии принятия управлен ческих решений или непредвиденных изменений р ыночных или политических обстоятельств . Такие изменения могут привести как к потерям , т ак и к дополнительным доходам. Статический риск - это риск поте рь реал ьных активов в следствии нанесения ущерба собственности , а также потерь дохода из-за недееспособности организации . Этот риск може т привести только к потерям. Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополн яющих друг друга вида : качественный и количественный. Качественный анализ может быть сравнительно простым , его главная задача - определить факторы риска , этапы и работы , при выполнении которых ри ск возникает и т . д ., то есть , установит ь потенциальные области риска , после чего - идентифицирова ть все возможные риски. Количественный анализ риска , т.е . численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом - проблема более сло жная. Все факторы , так или иначе влияющие на рост степе ни риска в проекте , можно условно разделит ь на две группы : объективные и субъе ктивные. К объективным факторам о тносятся факторы , независящие непосредственно от самой фирмы : это инфляция , конкуренция , ан архия , политические и экономические кризисы , э кология , таможенные пошлины , наличия режима на ибольшего бла гоприятствования , возможная рабо та в зонах свободного экономического предприн имательства и т.д. К субъективным факторам относятся факторы , характеризующие непосредственно данную фирму : это производст венный потенциал , техническое оснащение , уровень предметн ой и технологической специализации , организация труда , уровень производительности труда , степень кооперированных связей , уровень техники безопасности , выбор типа контрактов с инвестором или заказчиком и т.д. Последний фак тор играет важную роль для фирмы , т .к . от типа контракта зависит степень риска и величина вознаграждения по оконч ании проекта. Количественный анализ конкретного вида риска. При количественном анализе риска могут использоваться различные методы . В настоящее время наиболее распространенными являются : - статистический ; - анализ целесообразности затрат ; - метод экспертных оценок ; - аналитический ; - использование аналогов. Способы сни жения риска. Высокая степень риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения. В практике управления проектами сущ ествует три способа снижения риска : - распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям ); - страхование ; - резервирование средств на покрытие неп редвиденных расходов ; Распределение риска м ежду участниками проекта. Обычная практика распределения риска закл ючается в том , чтобы сделать ответственным за риск того участника проекта , который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать риски . Однако в жизни часто бывает так , что именно э тот партнер недостаточно крепок в финансовом отношении , чтобы преодолеть . последствия от действия рисков. Оценка риск а деятельности предприятий Фирмы-консультан ты , поставщики оборудования и даже большинств о подрядчиков имеют ограниченные средства для ко мпенсации риска , которые они могут использовать , не подвергая опасности свое существование. Распределение риска реализуется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. Как и анализ риска , его распределение между участниками проекта м ожет быть качественным и количественным. Для количественного распределения риска в проектах предлагается использовать так назыв аемую концептуальную модель (рис . 2.7) Модель базируется на стандартных методах решений , основой которых является дерево "вероятн остей и решений ", используемое для установления последовательности решений. Последовательность решений по выбору того или иного заказа определяется на стадии формирования портфеля заказов . Эта проблема носит двойственный характер , обусловленный у частием в инвестиционном проекте по мен ьшей мере двух сторон покупателя и продав ца , или заказчика и исполнителя. С одной стороны заказчик стремиться п о возможности уменьшить стоимость контракта , при этом все требования по срокам и к ачеству должны быть выполненными . С друг ой стороны исполнитель при формировании портф еля заказов стремится к получению максимально й прибыли . Качественное распределение риска. Качественное распределение риска подразумевает , что участник и проекта принимают ряд решений , которые л ибо расши ряют , либо сужают диапазон по тенциальных инвесторов Чем большую степень ри ска участники намериваются возложить на инвес торов , тем труднее участникам проекта привлеч ь опытных инвесторов к финансированию проекта . Поэтому участ никам проекта рекомендуется при ведении переговоров проявлять максимальную гибкость от носительно того , какую долю риска они согл асны на себя принять . Желание обсудить воп рос о принятии участниками проекта на себ я большей доли риска может убедить опытны х инвесторов снизить свои требовани я. Страхование риска. Большинству крупных проектов свойственна задержка в их реализации , что может привести для заказч ика к такому увеличению стоимости работ , к оторое превысит первоначальную стоимость проекта. Например , в результате несвоевременного подкл ючения ли ний электроснабжения . В этом случае штраф за задержку , который должен заплатить подрядч ик , окажется значительно меньше потерь заказч ика . Выход из такой ситуации заключается в том , что к участию в проекте необходи мо привлекать страховые компании . С т рахование риска есть по существу передача определенных рисков страховой компании . Рассмот рим этот вопрос на примере возведения кру пного строительного комплексы. Могут быть применены два основных спо соба страхования : имущественное страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы : - страхование риска подрядного строительства ; - страхование морских грузов ; - страхование оборудования , принадлежащего п одрядчику Страхование от несчастных слу чаев включает : - страхование общей гражданской ответственности ; - страхование профессиональной ответственности. Особенности основных форм страхования : Страхование риска подрядного строительства предназначено д ля страхования незавершенного строительства от риска матери альных потерь или ущерба. В зависимости от страховых рисков договора страхования риска подрядного строительства могут быть трех типов : Стандартный договор страхования от пожара служит защитой от прямых материальных по терь и /или повреждений указанной в до говоре собственности от пожара. Расширенный договор страхования от пожара включает стандартный договор страхования от пожара и одно или несколько специфически х дополнений , учитывающих потребности конкретного страхователя. Обычно в такое дополнение включаю т риски , связанные с ураганом , градом , взры вом , гражданскими волнениями. Договор страхования от всех рисков об ычно учитывает конкретные потребности подрядчика и может предоставить ему более широкий выбор страховых услуг. Такой договор обеспечивает страхова ни е в принципе от всех рисков материальных потерь или ущерба застрахованного имущества . За исключением тех рисков , которые специ ально оговариваются в договоре как не стр ахуемые. Договор страхования такого типа охватывае т все незавершенное строительство , вк люча я все материалы , оборудование и результаты труда. Страхование морских грузов предусматривает защиту от материальных потерь или поврежде ний любых перевозимых по морю или воздушн ым транспортом грузов. Страхование охватывает все риски , включая войну и заб астовки , и распространяетс я на перемещение товаров со склада грузоо тправителя до склада грузополучателя . Иными с ловами , каждая отправка груза страхуется прим енительно ко всему процессу ее перемещения , включая наземную транспортировку в порт от грузки и из п орта выгрузки. Страхование оборудования , принадлежащего подр ядчику , широко используется , .подрядчиками и су бподрядчиками , когда в своей деятельности они применяют большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной с тоимостью. Эта форма страхования обычно распро страняется также на арендуемое оборудование . Кроме того , она часто применяется для защи ты от последствий физического повреждения тра нспортных средств. Заказчики н ередко требуют от подрядчиков и субподрядчико в проведения т акого страхования , чтобы уменьшить риск серьезных нарушений календарных планов строительства при выбытии оборудовани я из строя. Страхование о бщей гражданской ответственности является формой страхования от несчастных случаев , и имее т целью защитить генера льного подрядчика в случае , если в результате его деят ельности "третья сторона " потерпит телесное по вреждение , личный ущерб или повреждение имуще ства. Страхование профессиональной ответственности требуется только в том случае , когда гене ральный подрядчик несет ответственность за подготовку архитектурного или технического п роекта , управление проектом , оказание других п рофессиональных услуг по проекту. Юридическая ответственность генерального подрядчика возникает в случае его неспособности обеспечить со отв етствие профессиональных услуг определенн ым стандартам качества , общепринятым в данной деятельности. По возможност и , такие стандарты должны четко 6н 'ределят ься контрактом , что снижает вероятность появл ения недоразумений в отношении критериев для определени я юридической ответственности. Договоры страхования профессиональной ответс твенности заключаются на время выполнения усл уг подрядчиком , а также на гарантийный пер иод . Обычно эти договора включают предельный уровень страхового возмещения , указываемый л ибо в исчислении по годам , либо в целом по страхуемому проекту. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. Создание ре зерва средств на покрытие непредвиденных рас ходов представляет собой способ борьбы с риском , предусматривающий установле ние соот ношения и между потенциальными рисками , влияю щими на стоимость проекта , и размером расх одов , необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта. Основной проб лемой при создании резерва на покрытие не предвиденных расходов является оценка потенци альных последствий рисков. Для определ ения первоначальных сумм на покрытие непредви денных расходов , переоценки их в процессе работы над проектом и уточнения сумм резе рва будущих проектов на основе фактических данных могут использоваться все изложенные выш е методы качественного и количестве нного анализа риска. При определен ии суммы резерва на покрытие непредвиденных расходов необходимо учитывать точность перво начальной оценки стоимости проекта и его элементов в зависимости от этапа проекта , на котором прово дилась эта оценка. Точность оц енки стоимости проекта влияет на размер р езерва на покрытие непредвиденных расходов. Если оценка не учитывает в полной мере реальное влияние на проект потенциального риска , то неизбежен значительный перерасход средств. Тщатель но разработанная оценка непре двиденных расходов сводит до минимума перерас ход средств. Определение структуры резерва на покрыти е непредвиденных расходов может производиться на базе одного из двух подходов. При первом подходе резерв делится на две части : на общий и специальный . Общий резерв должен покрывать изменения в смете , добавки к общей сумме контракта и другие аналогичные элементы. Специальный резерв включает в себя на дбавки на покрытие роста цен , увеличение р асходов по отдельным позициям , а также на оплату исков по контрактам.. Многие прак тики считают , что надбавки на покрытие рос та цен должны учитываться отдельно от неп редвиденных расходов . Это особенно актуально , когда контракты предусматривают изменение услови й платежа или пересмотр условий кон тр актов в соответствии с публикуемыми индексами инфляции. Второй подход к созданию структуры ре зерва предполагает определение непредвиденных ра сходов по видам затрат , например , на зараб отную плату , материалы , субконтракты. Такая диффере нциация позво ляет определить степень риск а , связанного с каждой категорией затрат , которые затем можно распространить на отдельн ые этапы проекта. Дальнейшее уточнение размеров непредвиденных расходов требует установления взаимосвязи с элементами структуры разделения ра бот на разных уровнях этого деления , в том числе , на уровне комплексов (пакетов ) рабо т . Преимущество такого детального разделения работ заключается в том , что оно помогает приобрести опыт и создать базу данных корректировки непредвиденных расходов. Этот по дход обеспечивает достаточный контроль за непредвиденными расходами , однако необходимость использования для этого большего числа д анных и оценок позволяет применять его то лько для относительно небольших проектов. Резерв на непредвиденные расходы определя ет ся только по тем видам затрат , к оторые вошли в первоначальную смету. Резерв не должен использоваться для к омпенсации затрат , понесенных вследствие . неудовле творительной работы. В общем с лучае резерв может использоваться для следующ их целей : -выделение асс игнований для вновь выявленной работы по проекту ; - увеличение ассигнований на работу , для выполнения которой было выделено недостаточн о средств ; - временное формирование бюджета с учето м работ , для которых необходимые ассигнования еще не выделены ; - комп енсация непредвиденных изменений трудозатрат , накладных расходов и т.п ., воз никающих в ходе работы над проектом. 'Текущие р асходы резерва должны отслеживаться и оценива ться , чтобы обеспечить наличие остатка на покрытие будущих рисков. Непредвиденные расход ы включаются в бюджет как са мостоятельная статья и утверждаются ответственны м руководителем. После выпол нения работы , для которой выделен резерв н а покрытие непредвиденных расходов , можно сра внить плановое и фактическое распределение н епредвиденных расход ов , и на этой осно ве определить тенденции использования непредвиде нных расходов до завершения проекта . При э том неиспользованная часть выделенного резерва на покрытие непредвиденных расходов может быть возвращена в резерв проекта. В простых проектах бюджет для покрытия непредвиден ных расходов может быть передан в распоря жение менеджера проекта , который получает пра во использовать его в течении определенного времени или для определенных целей . Если , например , увеличение объема работ рассмотрен о и принято , б ю джет менеджера пройм для покрытия непредвиденных расходов ув еличивается , а использованная часть резерва м ожет быть отнесена на общую смету проекта. Определенная часть средств , предназначенная для покрытия непредвиденных расходов , обычно называемая общим ре зервом , должна остат ься под прямым контролем высших руководителей . Все случаи использования резерва должны регистрироваться , периодически о них должны готовиться доклады вместе с другой инфор мацией о стоимости проекта. Учет рисков при финансировании проек та. Финансирование проекта является одним из наиболее важны х условий обеспечения эффективности его выпол нения. Финансирование должно быть нацелено на решение двух основных задач : - обеспечение потока инвестиций , необходимого для планомерного выполнения пр оекта ; - снижение капитальных затрат и риска проекта за счет оптимальной структуры инве стиций и получения налоговых преимуществ. План финансирования проекта д олжен учесть следующие виды рисков : - риск нежизнеспособности проекта ; - налоговый риск ; - риск не уплаты задолженностей ; - риск незавершения строительства. Риск нежизн еспособности проекта. Инвесторы д олжны быть уверены , что предполагаемые доходы от проекта будут достаточны для покрытия затрат , выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых ка питаловложений . Кром е того , финансирование проекта должно удовлет ворять существующим федеральным тестам на "ад екватную надежность ", чтобы определенные инстуцион альные инвесторы , например , страховые компании , получили возможность осуществлять инвестиции в п роект. При обсуждени и данного типа гарантий участники проекта должны проявить определенную гибкость в от ношениях с инвестором . Например , если при финансировании проекта появляются трудности с одним из наиболее серьезных тестов на адекватные гарантии - гара нтии выплаты про центов , - то проект может удовлетворять требова ниям другого теста - например , на наличие к онтракта на приобретение какой-либо организацией продукта , являющегося результатом реализации проекта. Налоговый р иск. Налоговый риск включает : - не возможность гарантировать налоговую скидку из-за того , что проект не вступит в эксплуатацию к определенной дате ; - потерю выигрыша на налогах из-за то го , что участники прекратили работы над уж е функционирующим , но экономически не оправда вшим себя проектом ; изменение налогового законодательства , наприм ер , увеличение налога на собственность или изменение плановой нормы амортизации перед тем как запустить проект в эксплуатацию ; - решения налоговой службы понижающие на логовые преимущества в результате осуществл ения проекта. Инвесторам , как правило , удается частично защитить себя от налогового риска посред ством соответствующих гарантий , включаемых в соглашения и контракты. Риск неупла ты задолженностей. Даже успешн ые проекты могут столкнуться с временным снижени ем доходов из-за краткосрочного па дения спроса на производимый продукт , либо снижением цен из-за перепроизводства продукта на рынке. Чтобы защитит ь себя от таких колебаний , предполагаемые ежегодные доходы от проекта должны перекрыват ъ максимальные годовые выплаты по задол женностям. Участники могут применить сле дующие меры снижения риска от неуплаты за долженностей : - использование резервных фондов ; - - производственные выплаты ; - дополнительное финансирование. Помимо дост аточности предполагаемых доходов час- то р екомендуется , чтобы план финансирования включал в себя резервный фонд выплат по задолженностям , который должен поддерживаться н а определенном уровне , например , на уровне максимальных ежегодных выплат по задолженностям . Финансовые соглашения должны быть сост авлены таким образом , чтобы в любом из них первоначально предусматривались выплаты по задолженностям , затем на компенсацию , резервн ого фонда и , после этого , по участкам и третьим сторонам. В некоторых проектах вместо резервного фонда выплат по задолже нностям укажет использоваться п ринцип производственных выплат. В проектах , обеспеченных доходами , участни ки обязуются осуществлять выплаты по задолжен ностям , гарантируя на эти цели определенный процент доходов , получаемых от продукта , про изводимого по прое кту . При этом недост аточность поступающих из этого источника сумм для оплаты задолженностей не рассматривается как невыполнение обязательств : возникающий д ефицит суммируется и выносится на срок ок ончательной выплаты задолженности. План должен предусматрива ть возможнос ти дополнительного финансирования , необходимость в котором может возникнуть из-за задержки , значительного увеличения масштабов проекта или проблем , связанных с эксплуатацией . Необходимо установить контакт с отдельными кредиторами для обеспечен и я покрытия непредв иденных расходов. После осуществления участниками проекта н адежных мер по снижению риска неуплаты за долженностей , инвестор может применять соответств ующие гарантии частичных или полных выплат задолженностей в определенные этапы проекта ил и по его завершению. Кроме того , правительственные организации могут предоставить правительственные гарантии , экспертные гарантии или защиту политического риска. Риск незаве ршения строительства. Если проект связан с процессом строительства , то , нео бходим о учитывать возможный риск незаверш енного строительства . Поэтому перед началом с троительства участники строительства и инвесторы должны прийти к соглашению относительно гарантий его завершения. При инвестиро вании проекта , в котором использован новый технол огический процесс или "ноу-хау ", ин вестор может потребовать безусловных гарантий завершения строительства , поскольку подобные пр оекты оказываются более дорогостоящими , чем п ервоначально предусматривалось.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Владимир Путин законодательно запретил однополым парам усыновлять детей. Теперь тандем Путин-Медведев рискует остаться без преемников...
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по международным отношениям "Международная валютная система. Hациональная денежная система. Валютные операции предприятия при осуществлении внешнеэкономической деятельности", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru