Контрольная: Мировой рынок товаров и услуг - текст контрольной. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Контрольная

Мировой рынок товаров и услуг

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Контрольная работа
Язык контрольной: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 259 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

План работы Мирово й лесной рынок. 1) Междуна родная торговля лесопромышленной продукцией. 2) Лесопил ьная промышленность. Развитие предложения и спроса. 3) Произво дство древесных плит. Развитие предложения и спроса. 4) Произво дство бумаги и картона. Развитие предложения и спроса. Мировой рынок ссудного капитала. 1) Понятие и эволюция мирового рынка ссудных капиталов. 2) Структу ра мирового рынка ссудных капиталов. Использование евро в международных расчетах. 1) Доллару не поздоровится. 2) Евро в ми ровых торговых потоках. 3) Переход к биполярной системе. 4) Развити е денежных функций евро как второй резервной валюты. 5) Заключе ние. I. Мировой лесной рынок Мировой рынок подвержен влиянию различных факторов. ФАО считает движущ ей силой спрос на лесопромышленную продукцию, зависящий главным образо м от доходов. Т.е. спрос определяется на основе экономической активности ( ВНП) и реальных цен. Другим лимитирующим фактором наряду с объёмом спрос а на древесину и продукты её переработки являются экологические требов ания. Помимо экономического и экологического факторов на развитие миро вого лесного рынка оказывает значительное влияние демографический. Та к, например, прирост населения на 61% вызвал увеличение потребления древес ного топлива на 70% с 1964 по 1994 гг. При краткосрочном прогнозировании наибольший вес имеют сезонные колеб ания. Так в 2000 году конъюнктура мирового лесного рынка во втором и третьем кварталах оставалась вялой, в связи с тем, что покупатели опасались сниж ения к осени и предпочитали закупать сравнительно небольшие партии пил оматериалов выборочной спецификации с немедленной поставкой. Цены пра ктически не менялись в течение первой половины года, однако в некоторых странах в последние недели отмечалось сезонное ослабление цен в связи с о снижением активности в строительстве в период летних отпусков. Существует ещё множество объективных и субъективных факторов влияющих на развитие мирового лесного рынка. Поэтому его анализ не является прос той задачей. Мировой лесной рынок весьма подвижная многогранная систем а. Мировые предложение и спрос на лесопромышленную продукцию. 1.) Междунар одная торговля лесопромышленной продукцией В большинстве стран лесная промышленность нацелена на обеспечение оте чественных рынков, т.е. подавляющая часть продукции используется для удо влетворения внутренних потребностей страны. Кроме того, значительная ч асть экспорта идет в соседние страны. Межконтинентальная торговля лесопромышленной продукцией составляет лишь малую долю в общем торговом обороте. Одна из причин узости мировой т орговли заключается в том, что перевозка лесопромышленных продуктов об ходится дорого из-за их крупных габаритов и массы. Поэтому особенно по ча сти продукции низкого уровня переработки, такой как стандартные пилома териалы и древесные плиты, а также газетная бумага, доля транспортных за трат в конечной цене продукта легко возрастает до внушительных размеро в, делая продукты слишком дорогими по сравнению с подобными отечественн ыми. Если заниматься экспортом, то дополнительным затратам должна быть н айдена компенсация либо через низкую цену древесного сырья, либо через н изкие производственные затраты. В отношении продукции глубокой перера ботки доля транспортных затрат не столь значительна. Лишь в отдельных ст ранах производство продукции значительно превышает потребление на вну треннем рынке, и они экспортируют основную часть продукции. Такими стран ами являются, например, Канада, Финляндия и Швеция. Доля экспорта в мировом выпуске лесопромышленной продукции за последн ие три десятилетия возросла. Лишь доля экспорта древесного сырья от объе ма производства осталась относительно ровной. А доля экспорта пиломате риалов, древесных плит и бумаги увеличивалась быстрее роста их производ ства. На сегодняшний день от общего объема их производства вывозится при мерно 26 - 28 %. Наряду с ростом экспортного производства в странах, специализирующихс я на лесной промышленности, экспорт облегчился благодаря расширению св ободы мировой торговли и повышению эффективности транспортных систем и маршрутов. Доля продуктов химической переработки древесины в экспорте лесопромыш ленной продукции составляет 57 %, а продуктов механической обработки - 34 %. До ля древесного сырья составляет всего 9 % и это в основном поступающее в про мышленность сырье в виде круглой древесины или щепы. 2.) Лесопил ьная промышленность. Развитие предложения и спроса Подавляющая часть промышленного древесного сырья идет на производство пиломатериалов. Объем мирового выпуска пиломатериалов в 1994 году состави л около 413 млн. м3. · Древесная масса 13% · Пиломатериалы 21 % · Древесина 9% · Типографская и писчая бумаги 18% · Газетная бумага 7% · Древесные плиты 13% · Другие бумаги и картон 19% Международная торговля пиломатериалами От общего объема мирового производства пиломатериалов в 1994 году 108 млн. м3, т. е. более четверти объема, пошло на экспорт. Подавляющую часть этого объем а (85 %) составили хвойные пиломатериалы, производимые в промышленно развит ых странах умеренного пояса. Объем экспорта возрастал равномерно, не счи тая небольшого спада в начале 1990-х годов. Доля экспорта в мировом выпуске п иломатериалов также возрастала. В 1975 году экспортировалось лишь 13 % от обще го объема выпуска, в 1985 уже 18 %. Канада превосходит другие страны по экспорту пиломатериалов. Объем ее экспорта более чем в четыре раза больше, чем сле дующей за ней Швеции. Доля Канады в экспорте хвойных пиломатериалов трад иционно составляет около 50 %. Одна провинция Британская Колумбия дает треть экспорта хвойных пилома териалов. Больше всего (37 млн. м3, или 80 %) продукции вывозится в США. В последни е годы экспорт увеличился в связи с сокращением производства в США. Кана да традиционно торгует и на европейских рынках. Объемы ее экспорта сильн о колебались в зависимости от уровня цен и спроса на рынках США. Канадски й экспорт в Европу сдерживается новыми правилами ЕС, согласно которым вв оз в Европу не высушенных пиломатериалов запрещен. Не все лесозаводы рас полагают мощностями для сушки. Кроме того, дороговизна сушки поднимает ц ену материалов. Долгая дорога, с другой стороны, ослабляет конкурентоспо собность канадских пиломатериалов по сравнению со скандинавскими. Все более важным рынком сбыта становится Япония. Поставки из Канады в Японию удвоились в 1990-х годах и в 1994 году составили 5,4 млн. м3. 3.) Произво дство древесных плит. Развитие предложения и спроса В 1994 году в мире выпускалось около 142 млн. м3 древесных плит, из которых 2/3 прои зводилось в промышленно развитых и 1/3 - в развивающихся странах. Шпон и фанера изготавливаются из хвойных и лиственных древесных пород. К стружечным плитам относится большая группа обычных стружечных плит и с труктурно ориентированные плиты OSB (Oriented Strand Board). Плиты с ориентированными воло кнами отличаются от прочих стружечных плит прочностью. К волокнистым плитам относятся пористые и твердые плиты мокрого прессо вания и полутвердые сухого прессования плиты MDF (Medium Density Fiberboard). В течение последних 30 лет производство древесных плит расширялось быстр ее, чем пиломатериалов. Если взять период с 1965 по 1990 год, или до распада СССР, т о выпуск пиломатериалов вырос примерно на 30 %, а выпуск древесных плит - даж е на 160 %. Пиломатериалы все шире замещаются плитами во многих объектах при менения: · Фанера 34% · Древесноволокнистая плита 14% · Древесностружечная плита 37% · Шпон 15% Крупнейшие страны-производители древесных плит в 1994 г. В Германии выпуск древесных плит происходил довольно равномерно с нача ла 1970-х годов. Германия известна прежде всего как производитель основных древесных плит: там производится третья часть всего объема плит, выпуска емых в Европе. Фанерная промышленность Японии пострадала сильнее всего в результате прекращения вывоза сырья из Индонезии. Выпуск фанеры в стра не сократился почти наполовину от уровня лучших лет конца 1970-х. Производство стружечных и волокнистых плит несколько возросло, но это н е остановило общий спад производства древесных плит. Международная торговля древесными плитами Объем экспорта древесных плит составил в 1994 году 38 млн. м3. Почти половина об ъема приходилась на фанеру, и более трети составляли стружечные плиты. Э кспорт увеличивался равномерно быстрее производства, и его доля значит ельно возросла с 1980-х годов. На сегодняшний день она составляет 27% от объема производства, тогда как в 1960-х и 70-х годах экспорт составлял порядка 12-15%. Увел ичение доли экспорта объясняется главным образом ростом экспорта Индо незии и Канады. На порядок больше других экспортирует древесных плит Индонезия. Несмотря на большое население страны (180 млн.), платежеспособные покупател и находятся за ее пределами, и до 80 % плит отправляется на экспорт. Экспорт в озрастал равномерно быстро. Еще в 1980 году Индонезия была не заметна на мир овых рынках, ее объем составлял около 0,2 млн. м3. 4.) Произво дство бумаги и картона. Развитие предложения и спроса Общий выпуск бумаги и картона в 1994 году составил около 270 млн. тонн. · Газетная бумага 13% · Типографская и писчая 31% · Гигиеническая 6% · Упаковочная бумага/картон 44% · Прочая бумага/картон 6% Выпуск бумаги и картона в течение последних тридцати лет постоянно увел ичивался. Небольшой спад наблюдался в 1975 году в период снижения конъюнкту ры, вызванного энергетическим кризисом, и в 1982 году, но общее направление б ыло весьма прямолинейным. Выпуск бумаги и картона увеличивался быстрее, чем производство древесной массы. Это объясняется расширением примене ния различных наполнителей и покрытий. Прогнозы ФАО развития потреблен ия указывают на дальнейший равномерный рост производства. Объемы прироста производства в Северной и Центральной Америке и в Европ е были почти одинаковыми. Благодаря бурному экономическому развитию за последнее десятилетие Азия достигла европейского уровня производства . Согласно прогнозам, потребление в Азии будет увеличиваться быстрее, че м на других континентах, и в 2010 году обгонит уровень Северной и Центрально й Америки. Прирост объемов в Африке, Южной Америке и Океании был небольшо й по сравнению с другими континентами, хотя рост был относительно более быстрым, чем в Европе и Америке. Прирост объемов на территории бывшего СС СР обернулся спадом в результате его распада. В США выпуск бумаги и карто на равномерно возрастал и на сегодня составляет 30 % от мирового объема. Зн ачительная часть продукции относится к группе "прочие бумаги и картоны", которая включает, прежде всего, хозяйственные, гигиенические, оберточны е и упаковочные бумаги и картоны. США является также крупнейшим производ ителем типографской и писчей бумаги. Мировое развитие производства бумаги и картона по континентам в период 1965-1994 гг. и прогноз потребления на 2010 г. В Японии, несмотря на некоторые спады, развитие производства также носит равномерный характер. Китай являетс я заметным производителем бумаги и картона, но производство древесной м ассы составляет лишь около 1,7 млн. т. Большая часть бумаги там изготавлива ется на иной основе, не из древесного волокна. В 1994 году было выпущено около 18 млн. тонн целлюлозы на недревесной основе, что составило 85 % мирового объ ема выпуска такой массы. Газетной бумаги больше всего производится в Кан аде. Международная торговля бумагой и картоном В 1994 году было экспортировано около 73 млн. т бумаги и картона, или 27 % от объема мирового выпуска. Увеличение экспорта возрастает вслед за ростом произ водства и весьма равномерно опережает его по темпам, не считая 1975 года. В эк спорте доля газетной бумаги составляла 24 %, типографской и писчей - 35 % и 41 % про чей бумаги и картона. Основные торговые сделки совершаются между промышленно развитыми стра нами. Доля развивающихся стран в экспорте составляет лишь 10 %. В экспорте г азетной бумаги с большим отрывом лидирует Канада. Ее доля в мировом эксп орте газетной бумаги составляет более половины. Преобладающая часть бу маги поставляется в США, хотя крупным покупателем является и Великобрит ания. Финляндия лидирует в экспорте типографской и писчей бумаг и ее дол я в мировом объеме экспорта этой продукции составляет пятую часть. Крупнейшие страны-производители бумаги и картона в 1994 году Основная часть финской бумаги отправляется в Центральную Европу. Швеци я и США известны как значительные экспортеры прочих бумаг и картонов, а и менно: упаковочных, гигиенических и хозяйственных бумаг. Подавляющая ча сть шведского экспорта направляется в Центральную Европу. США больше вс его вывозит продукции в Канаду, но также все больше в Азию, особенно в Кита й, Гонконг и Японию. В импорте ведущие места занимают западные промышленно развитые страны. США ввозит большую часть своего импорта в виде газетной бумаги из Канады . США экспортирует главным образом продукцию, относящуюся к категории "п рочие бумаги и картон" и импортирует газетную бумагу. Германия вывозит и ввозит почти равные объемы различных сортов бумаги. Расположение стран ы в центре европейской экономической зоны объясняет отчасти активност ь зарубежных сделок. Германия, Великобритания и Франция получают значит ельную часть своего импорта из Северных стран. Заклю чение В связи с набирающим темпы прогрессом ФАО делает следующий прогноз развития мир ового лесного рынка. В глобальном масштабе в мире будет складываться сит уация превышения предложения над спросом по многим видам продукции в це лом и в частности лесоматериалов: 1. Перепроизводство лесоматериалов в Европе к 2010 году ожидается достичь п орядка 2млн. тонн м3 при производстве древесины хвойных пород, превышающи м спрос; 2. Азия останется единственным регионом, для которого будет характерен я вный дефицит предложения - к 2010 году он достигнет 20 млн. тонн м3 пиловочника, однако, вероятно, будет наблюдаться постепенное возрастание удовлетво рения дефицита за счет стран Тихоокеанского региона; 3. В отношении лесоматериалов для следующего десятилетия будет характер но следующее: · значительное увеличение объемов выращивания древесины (главным обра зом сосны, эвкалипта на плантациях в Южной Америке и Новой Зеландии; · увеличение перепроизводства лесоматериалов в Северной Америке на 13 мл н. тонн м3, общий объем, которого достигнет 28 млн. тонн м3. II. Мировой р ынок ссудного капитала 1.) Понятие и эволюция мирового рынка ссудных капиталов Мировой рынок ссудных капиталов -- это рынок, на котором осуществляются м еждународные кредитные операции, или международный рынок ссудных капи талов. Он включает: а) рынок «иностранных кредитов и займов», охватывающий международные оп ерации на национальных рынках ссудных капиталов (ссудо-заемные операци и с нерезидентами на национальном рынке); б) евровалютный рынок, или еврорынок, на котором совершаются безналичные депозитно-ссудные операции в иностранных валютах за пределами стран -- э митентов этих валют, т.е. в евровалютах. Поскольку евровалютные операции на международном рынке ссудных капиталов преобладают (по некоторым оце нкам, на них приходится 70--90% всех международных кредитных операций), то тер мин «еврорынок» нередко используют в качестве синонима международного рынка ссудных капиталов. Эволюция мирового рынка ссудных капиталов отражает динамику процесса интернационализации хозяйственной жизни. На первом этапе, на домонопол истической стадии развития, мировой рынок ссудных капиталов, по существ у, представлял собой совокупность разобщенных национальных рынков ссу дных капиталов. На втором этапе, в эпоху империализма, по мере интернационализации хозяй ственных связей и развития международного кредита формируется междуна родный рынок ссудных капиталов. Вначале он был представлен только между народными операциями на национальных рынках. Постепенно крупнейшие из этих рынков (в Лондоне, Париже, Нью-Йорке) превращаются в мировые финансов ые центры, операции которых формируют второй сектор международного рын ка, относительно не зависимый от национальных рынков. Эти центры получил и название «оффшор» (от англ. off-shore -- находящийся на расстоянии от берега, вне территории страны). Мировые финансовые центры, в которых сосредоточены б анки и другие кредитно-финансовые институты, совершающие международны е кредитные операции, сделки с золотом и иностранной валютой, стали орга низационными центрами международного рынка ссудных капиталов. На третьем этапе -- в период мирового экономического кризиса 1929--1933 гг., после довавшей за ним депрессии и Второй мировой войны -- произошло сокращение объема внешней торговли и международных операций как на национальных р ынках, так и в мировых финансовых центрах. Следующий этап развития мирового рынка ссудных капиталов связан с возн икновением в конце 50-х гг. еврорынка. В условиях строгих валютных ограниче ний и существенных различий между национальными рынками ссудных капит алов развитие международного финансового капитала требовало появлени я единого, унифицированного рынка, свободного от национального государ ственного регулирования. Таким рынком и стал еврорынок. Он являлся своег о рода изолированным посредником между национальными рынками, операци и которого не регулировались национальными государственными органами . В этот период механизм функционирования еврорынка существенно отлича лся от национальных кредитных механизмов. Развитие еврорынка "первоначально происходило в форме рынка евродолла ров (т.е. долларов, депонированных в банках за пределами США и используемы х для кредитных операций). Со второй половины 60-х гг. операции еврорынка ра спространились и на другие валюты: появились евромарки, евростерлинги, е врофранки. Еврорынок возник в Европе в крупнейших мировых финансовых центрах: Лонд оне, Цюрихе, Париже. Этим и объясняется приставка «евро» в его названии. Но уже в 60-е гг. появился рынок латиноамериканских долларов, рынок азиавалют , а с 70-х гг. -- рынок ближневосточных долларов. Приставка «евро» потеряла св ой первоначальный географический оттенок и стала указывать лишь на ино странный характер валюты по отношению к месту совершения кредитных опе раций. Термин «евровалюта» относится к средствам не только в Западной Ев ропе, но и за се пределами. Современный этап развития мирового рынка ссудных капиталов начался с 80- х гг., когда углубление процессов интернационализации и интеграции прив ело к ослаблению или отмене валютных ограничений на национальных рынка х ссудных капиталов, к унификации национальных кредитных механизмов и з начительному уменьшению различий между национальными рынками и евроры нком. Обособленность еврорынка от национальных рынков заменяется пост епенно их переплетением, интегрированием в единый мировой рынок ссудны х капиталов. 2.) Стр уктура мирового рынка ссудных капиталов Различают институциональную и операционную структуры мирового рынка с судных капиталов. Институциональная структура включает официальные институты (централь ные банки, международные финансово-кредитные организации), частные фина нсово-кредитные учреждения (коммерческие банки, страховые компании, пен сионные фонды), биржи, фирмы. Ведущую роль играют транснациональные банк и и корпорации. В зависимости от сроков движения ссудного капитала международный рыно к распадается на три сектора: мировой денежный рынок, рынок средне- и долг осрочных иностранных и еврокредитов и финансовый рынок. Мировой денежный рынок -- это рынок краткосрочных иностранных и еврокред итов сроком от одного дня до года. Здесь преобладают межбанковские ссуды , или межбанковские депозиты (помещение банками депозитов на счета други х банков), депозитные сертификаты, векселя, банковские акцепты. Резкое увеличение объема операций второго сектора мирового рынка в 70-х г г. было связано с развитием техники ролловерных кредитов (краткосрочных периодически возобновляемых кредитов по «плавающей» ставке). Этот рыно к нередко называют рынком синдицированных, или консорциальных, кредито в, поскольку кредиты предоставляют преимущественно банковские синдика ты или консорциумы (обычно из 50--60 банков и больше). Мировой финансовый рынок -- рынок облигационных займов начал формироват ься во второй половине 60-х гг. С его появлением на мировом рынке ссудных ка питалов стали функционировать два параллельных рынка: рынок традицион ных иностранных займов, размещаемых заемщиками-нерезидентами на нацио нальных рынках, и рынок еврозаймов, размещаемых на еврорынке. К началу 90-х гг. на еврозаймы приходилось около 80% обшей суммы международных займов. Гл авная особенность еврозаймов состоит в том, что для кредиторов, а часто и для заемщиков валюта займа является иностранной. Например, заем в японск их иенах размещается в Великобритании, США, Другое отличие -- традиционны е иностранные займы выпускаются нерезидентами на национальном рынке о дной страны, еврозаймы размещаются одновременно на рынках нескольких с тран. Еврооблигации обычно выпускаются сроком от 7 до 15 лет, в 80-е годы появились облигации сроком до 30 и даже 40 лет. Основные заемщики -- правительства, межд ународные организации, транснациональные корпорации (ТНК), местные орга ны власти, государственные учреждения. Еврозаймы обычно выпускаются с помощью крупных банков, организующих дл я их выпуска международные консорциумы и синдикаты. К участию в консорци умах банки привлекают различные кредитно-финансовые институты: пенсио нные фонды, страховые и инвестиционные компании. На мировом финансовом рынке функционируют облигации разного типа: 1. обычные, или «прямые»; 2. с «плавающей» процентной ставкой; 3. с нулевым процентом (купоном); 4. конвертируемые облигации; 5. облигации с опционом. Более 60% представляют обычные, так называемые прямые облигации, по которы м владельцу выплачивается фиксированный процент (как правило, годовыми купонами) на весь срок займа. Ставка и соответственно доход по облигациям с «плавающей» ставкой коле блются в зависимости от изменения рыночного процента. Подобно «плавающ ей» ставке по ролловерным кредитам «плавающая» ставка по облигациям ба зируется преимущественно на ставке либор (ставка процента при предложе нии кредитов в межбанковских операциях в Лондоне). Разновидностью облиг аций с изменяющейся ставкой являются облигации с индексированным проц ентом. Процент, или купон, по таким облигациям привязан не к изменению ста вки процента на рынке капиталов, а к индексу цен на определенные товары. П о соглашению о займе фиксируется определенный процент по облигации, кот орый должен меняться в соответствии с изменением цен на тот или иной тов ар (например, нефть или золото). Большую популярность в 80-е гг. получили облигации, представляющие собой к ак бы гибрид различных видов облигаций. Например, при достижении «плаваю щей» ставкой по облигации определенного уровня она замораживается, и об лигация начинает приносить фиксированный доход. Или такой гибрид -- обли гации с фиксированными ставками, уровень которых увеличивается, скажем, в течение первых пяти лет после выпуска ежегодно на один процентный пунк т до достижения определенного максимума. Облигации с нулевым купоном (бескупонные) позволяют держателям получат ь доход не ежегодно, а лишь один раз, при выкупе облигаций. Процент по обли гациям, по существу, учитывается при установлении эмиссионного курса, т. е. курса, по которому выпускаются облигации. Эмиссионная цена может сост авлять всего 30--40% от номинала. Так как погашение облигации осуществляется по номиналу, при погашении держатель облигации получает доход в размере разницы между эмиссионным и номинальным курсами. Такие займы привлекат ельны тем, что позволяют инвесторам избежать уплаты налога на доход от о блигаций. Конвертируемые облигации получили большое распространение в 80-е гг. Они приносят держателю меньший доход по сравнению с «прямыми», но зато дают ему право через определенное время обменять их на акции компании-заемщи ка в случае, если дивиденды по акциям окажутся выше, чем проценты по облиг ациям. Другая новинка, появившаяся на рынке еврооблигаций в 80-х гг., -- облигации с опционом, т.е. с правом выбора инвестором различных вариантов сделки. Так, был выпущен заем, который позволял держателю купить одну тройскую унцию золота по заранее установленной цене. Если цена на золото на рынке подни малась выше установленной цены, то покупка таких облигаций представлял а интерес. Другие облигации с опционом дают возможность обменивать один вид ценной бумаги на другой. Например, облигацию -- на акцию, облигацию с «п лавающей» ставкой -- на облигацию с фиксированной ставкой. Введение различных видов облигаций, безусловно, повышает их привлекате льность для инвесторов-кредиторов. Привлечению средств на рынок евроза ймов содействует также предоставление заемщиками разнообразных услов ий выпуска ценных бумаг, например, продажа облигаций в рассрочку. Покупа тель может заплатить первоначально лишь часть курсовой стоимости обли гаций, а оставшуюся сумму внести спустя определенное время. Проявлением «секьюритизации», захватившей мировой рынок ссудных капит алов в середине 80-х гг., стали резкое повышение удельного веса операций с о блигациями и сокращение доли банковского кредитования. С конца 70-х гг. на рынке получили распространение евроноты -- ценные бумаги, выпускаемые корпорациями сроком на 3--6 месяцев по «плавающей» ставке. Хот я это и краткосрочные бумаги, они используются для предоставления средн е- и долгосрочного кредитов. Банки заключают соглашения с фирмами-заемщи ками с обязательством в течение ряда лет (5--10) приобретать у них евроноты по мере окончания срока предыдущего выпуска. Купленные евроноты банки пер епродают на вторичном рынке. Международные финансовые центры (МФЦ) в развивающихся странах, в частнос ти, на Багамских и Каймановых островах, в Панаме, Сингапуре, Гонконге и др ., -- относительно новое явление, появившееся в послевоенный период в между народной валютно-кредитной сфере. Формирование и бурный рост МФЦ в развивающихся странах -- закономерный э тап в развитии международного рынка ссудных капиталов. Страны «третьег о мира» все сильнее врастают в структуру мирового капиталистического х озяйства и международного разделения труда. Помимо крупнейших транснациональных банков промышленно развитых стра н в развивающихся странах активно рширяет свою деятельность по обслужи ванию международного бизнеса и национальный банковский капитал. Спрос и предложение на ссудный капитал в Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке привели к развитию в этих районах вненациональных региональных рынков капитала. Благодаря их появлению еврорынок приобр ел подлинно глобальный характер. Он включает центры как промышленно раз витых стран, так и развивающихся государств и состоит из взаимодополняю щих и взаимозаменяющих друг друга междуна¬родных финансовых комплексо в. Однако уже в 70-е гг. между финансовыми центрами начала складываться специ ализация по видам международной кредитно-финансовой деятельности. Так, в рамках Западной Европы Лондон известен прежде всего рынками евровалю тных операций, фондовых ценностей, золота, фьючерсных сделок. Цюрих выпо лняет роль «убежища» для международных капиталов, рынка золота. Люксемб ург выделяется своей фондовой биржей и как центр долгосрочных займов и т .д. Вступление России на путь рыночных преобразований выявило острую потр ебность во внешних источниках финансирования. Поступления внешних фин ансовых ресурсов в Российской Федерации определяются: размерами офици альной помощи Запада; гарантиями, предоставляемыми западными правител ьствами частным инвесторам на основе межправительственных и многостор онних соглашений; кредитами международных организаций. Ближайшие потр ебности и «иностранной» валюте будут определяться необходимостью фина нсирования дефицита платежного баланса по текущим операциям. Приведен ные данные показывают различие между согласованным «пакетом помощи» и реально полученным содействием. Вначале 90-х определилась структура «пак ета помощи» России, включающая три основных компонента: официальные кре диты; кредиты международных экономических организаций; льготы в отноше нии платежей в счет внешней задолженности. Двусторонние официальные кр едиты используются для финансирования критического импорта; долгосроч ные кредиты МБРР и МВФ идут на программы структурной перестройки; кредит ы МВФ -- на поддержку платежного баланса, а отсрочка платежей отвечает инт ересам стабилизации экономики. Наиболее ощутимо финансовое содействие России проявилось в предоставлении уступок и льгот в отношении платеже й в счет внешней задолженности. Кредиты МБРР, ЕБРР и других организаций ф актически были использованы на 10% в силу неотработанности процедуры и ме ханизмов в использовании кредитных возможностей. Опыт предоставления и использования «пакета помощи» России показывает , что пока страна недостаточно четко вписывается в сложившийся междунар одный валютно-финансовый и кредитный механизмы. Современная система пл атежных и кредитных отношений между странами-заемщиками и странами-кре диторами имеет сложившуюся и устоявшуюся структуру (получение и погаше ние кредитов международным организациям, правительствам, коммерческим банкам, частным фирмам), в которой все элементы взаимосвязаны. Связующим звеном выступают стабилизационные программы МВФ и предоставляемые им резервные кредиты. Структурные кредиты МБРР идут в одной связке с кредит ами МВФ, решая проблемы на отраслевом уровне. Для ЕБРР выполнение страно й стабилизационной программы МВФ принимается во внимание при разработ ке кредитной политики. Органы официального кредитования западных стра н также увязывают свою деятельность с выполнением страной-заемщиком св оих обязательств перед фондом. В равной мере процесс переоформления вне шней задолженности в рамках Парижского и Лондонского клубов также зави сит от соглашений страны и МВФ. Важно подчеркнуть, что какие бы льготы в области погашения внешней задол женности ни открывались перед Россией, все они в конечном счете ведут к у величению внешнего долга. В нынешних условиях основной задачей являетс я отработка эффективного механизма использования полученных фондов. Не менее значительными представляются потребности России в привлечени и иностранных частных инвестиций для достижения макроэкономической ст абильности, проведения структурных преобразований на уровне предприят ий и организаций. Для определения современного рынка капиталов необходимо обратиться к понятию ссудного капитала как экономической категории. Ссудный капита л - это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при ус ловии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (ден ежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства. К ним относя тся: - амортизационный фонд предприятий, предназначенный для обновления, рас ширения и восстановления производственных фондов; - часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат; - денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы; - прибыль, идущая на обновление и расширение производства; - денежные доходы и сбережения всех слоев населения; - денежные накопления государства в виде средств от владения государств енной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финан совой деятельности правительства, а также положительные сальдо центра льного и местных банков. За последние 20-30 лет в качестве источника ссудного капитала все активнее используются сбережения населения, особенно трудящихся слоев. Эта тенд енция характерна для США, Англии, Канады, Германии, Франции, Италии, Японии и других стран. Как правило, сбережения населения воплощаются в банковс ких вкладах, резервах пенсионных фондов, страховых компаний, а также в по купке различных ценных бумаг. Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя о сновными признаками: временным и институциональным. По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставл яются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредс твенно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длитель ные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и бо лее лет (рынок долгосрочных кредитов). По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудн ых капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной си стемы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ц енных бумаг. Последний в свою очередь разделяется на первичный рынок, гд е продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный ), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржев ой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже. Внебиржевой рынок еще называется уличным. Временной и функционально-институциональный признаки рынка ссудных ка питалов характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии национальног о рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основн ых ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг. Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах существуют разветвленные, гибкие рынки капитало в с хорошо развитыми двумя основными ярусами и разветвленной сетью разл ичных кредитно-финансовых институтов. В то же время рынок капитала в США находится в привилегированном положении, поскольку указанные характер истики в нем представлены значительно. Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущностью и ролью, кот орую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задач ами по воспроизводству капиталистических производственных отношений. Следует выделить пять основных функций рынка ссудных капиталов: · обслуживание товарного обращения через кредит; · аккумуляция денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, г осударства, а также иностранных клиентов; · трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и ис пользование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса про изводства. Эти три функции стали активно использоваться в промышленно р азвитых странах в послевоенный период; · к четвертой функции следует отнести обслуживание государства и насел ения как источников капитала для покрытия государственных и потребите льских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покры тии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства чере з ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического к апитализма). Во всех четырех случаях рынок выступает как своеобразный по средник в движении капитала; · пятая функция - ускорение концентрации и централизации капитала для об разования мощных финансово-промышленных групп. Указанные функции рынк а ссудных капиталов направлены на поддержание капиталистического спос оба производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма. Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных капита лов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с обра зованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных р есурсов и ценных бумаг. Посредством рынка ссудных капиталов как экономи ческой категории можно измерить и определить движение, объем, направлен ие денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественно го воспроизводства, установить классовый спектр использования денежно го капитала, воздействие его на социально-экономические отношения. Мировой рынок ссудных капиталов (МРСК) возник на базе национальных рынко в, взаимодействует с ними, но имеет ряд отличий. В их числе: огромные масшт абы операций; отсутствие географических границ; круглосуточное провед ение операций попеременно в разных странах по мере смены часового пояса ; использование свободно конвертируемых валют ведущих стран, отчасти ме ждународных валютных единиц; основные участники - банки и корпорации с в ысоким суверенным рейтингом в государстве; этот рынок доступен в основн ом первоклассным заемщикам или заемщикам, имеющим солидную гарантию; ди версификация сегментов рынка, банковских продуктов и инструментов сде лок. Традиционно различались рынок краткосрочных ссудных капиталов (де нежный рынок, рынок евровалют) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (р ынок капиталов, еврорынок), включающий и финансовый рынок (операции с цен ными бумагами). Это разграничение постепенно утрачивает свое значение, т .к. постоянно происходит взаимный перелив капиталов и усиливается секью ритизация - замещение банковских кредитов эмиссией ценных бумаг. Мирово й рынок ссудных капиталов отличается универсальностью сделок. На нем ос уществляются депозитные, кредитные, валютные, расчетные, фондовые, гаран тийные операции, обслуживающие движение ссудного капитала от кредитор ов к заемщикам. Для МРСК характерна упрощенная стандартизированная про цедура совершения операций и высокая степень информационных технологи й, безбумажных операций на базе использования новейших ЭВМ и СВИФТ. Опер ации совершаются через компьютерные сети по телефону, факсу с обменом в тот же день подтверждением, которое служит единственным документом, нап р., на евровалютном рынке. Специфика процентных ставок на МРСК заключает ся в их относительной самостоятельности по отношению к национальным ст авкам. С 60-х гг. на МРСК преобладают плавающие процентные ставки, пересмат риваемые через соглас. интервалы времени (3-6 мес.) в зависимости от рыночно й конъюнктуры. Сложившийся и круглосуточно действующий механизм МРСК с лужит средством управления мировыми финанс. потоками. На мониторах спец иальных информац. агентств в режиме реального времени отражаются рыноч ные цены, котировки валют, процентные ставки и др. валютно-финансовые и пл атежные условия внешнеэкономических сделок и международного кредита н езависимо от места проведения операций. В соответствии с этой информаци ей участники МРСК корректируют тактику и стратегию своих операций с цел ью повышения эффективности деятельности. С 80-х гг. происходит активная пе рестройка МРСК. Расширяется круг участников. Меняется характер их деяте льности. Используются новые финансовые инструменты, дополняя традиц. фи нанс. документы - тратты, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Важ ной сферой деятельности МРСК стали консалтинговые услуги. Участие нац. р ынков ссудного капитала в операциях МРСК определяется рядом факторов: м естом страны во всемирном хозяйстве и ее валютно-экономическим положен ием; наличием развитой банковской системы и фондовой биржи; умеренность ю налогообложения; льготностью валютного законодательства, разрешающе го доступ иностранных инвесторов на нац. рынок; удобным географическим п оложением, относительной политической стабильностью и др. Перечисленн ые факторы ограничивают круг нац. рынков (в т.ч. России), выполняющих между нар. операции. В результате конкуренции эти операции сконцентрировалис ь в мировых финансовых центрах, офшорных зонах. МРСК играет двоякую роль. С одной стороны, аккумуляция и перераспределение денежных капиталов в м еждунар. масштабе стимулируют экономическое развитие, глобализацию ми рохозяйственных связей. С др., деятельность МРСК способствует обострени ю противоречий процесса воспроизводства и нестабильности экономики Чр езмерный приток из-за рубежа ссудного капитала или «бегство» капитала п ротиворечат нац. интересам страны. МРСК находится вне сферы национально го и межгосударственного контроля. Это способствует неконтролируемому движению огромных масс ссудного капитала, вызывающему незаконное втор жение «горячих» денег на нац. рынки ссудных капиталов или утечку капитал ов из страны. С 70-х гг. мировое сообщество и междунар. финансовые институты принимают меры по введению частичного контроля за деятельностью МРСК п утем повышения ответственности банков за свои междунар. операции. Однак о требование предоставления банками консолидируемой отчетности по меж дунар. операциям наталкивается на различия стандартов бухгалтерских с четов в разных странах, национального банковского законодательства, а т акже на банковскую тайну. Попытки регулирования МРСК направлены на коор динацию деятельности нац. банков на этих рынках. ІІІ. Исполь зование евро в международных расчетах Европейский Союз объединяет 15 европейских стран с целью обеспечения мир а и процветания их граждан в рамках все более тесного объединения на осн ове общих экономических, политических и социальных целей. Страны Союза твердо привержены сбалансированному и устойчивому социал ьному и экономическому прогрессу. В частности, это достигается путем соз дания пространства без внутренних границ, укрепления экономической и с оциальной интеграции и учреждения экономического и валютного союза. Со здание единого рынка для более чем 370 миллионов европейцев обеспечивает свободу перемещения людей, товаров, услуг и капитала. Европейский валютн ый союз устранил границы для денежного обращения и вместо множества нац иональных валют появилась единая денежная единица - евро. Впервые страны -участницы соединили такие основные экономические элементы, как денежн ая политика и валютные курсы. Европейский центральный банк и национальн ые центральные банки преобразовались в Систему центральных банков Евр опы, главнейшая цель которой - сохранение и поддержание стабильности ден ежной единицы. Единый и сопоставимый масштаб цен позволяет легко ориентироваться на в сем евро-пространстве, избегая обменных операций. Но главная надежда, ко торую связывают европейские политики и экономисты с евро - та, что новая в алюта приобретет статус резервной и потеснит на международном валютно м рынке американский доллар. Экономический потенциал стран, объединяющ их свои денежные системы, позволяет это сделать. 1) Доллару не поздоровится «РБК. 28.10.2000, Нью-Йорк. Ирак продолжает политику отказа от доллара в качестве валюты для международных расчетов, выражая таким образом свою антиизра ильскую и антиамериканскую позицию и переходит на евро. Как заявил предс тавитель Ирака в ООН, с 1 ноября Багдад начнет подписывать в евро контракт ы с покупателями нефти, несмотря на призыв ООН "повременить с глобальным переходом на новую валюту". Ирак, который экспортирует 2,2 млн. баррелей нефти в день, пригрозил даже по лностью остановить поставки с 1 ноября, если его требование об открытии н ефтяного счета в евро не будет удовлетворено, сообщает американское бюр о РБК». Настоящую мину замедленного действия заложил в систему междунар одных финансов лишь одним своим заявлением президент России Владимир П утин. Отвечая на вопросы журналистов, он пообещал, что Россия "сделает все, что о т нее зависит, для того чтобы общеевропейская валюта - евро - укрепилась". К онечно же, как сообщают очевидцы, вопрос этот был для президента неожида нным, ответ заранее явно не готовился, но был тем не менее достаточно четк им. Владимир Путин вовсе не собирался последовать политике Ирака, отказа вшегося от обслуживания своих операций в долларах. Однако сами слова под держки в отношении единой европейской валюты, могут оказаться той после дней каплей, которая изменит отношение международных инвесторов к стаб ильности американской валюты. Что может сделать Россия для поддержания евро? Например, сделать единую европейскую валюту расчетной единицей по увеличившимся поставкам в Европу энергоносителей (а именно об этом Пути н говорил в Париже с лидерами Евросоюза). Это, конечно, увеличит долю евро в международных расчетах, но незначительно. Дело в том, что в настоящее вр емя более 90% всех торговых операций в мире совершаются в долларах США. И да же если Россия полностью перейдет на расчеты со всеми европейскими комп аниями в евро, существенно поколебать колосс международных финансов - до ллар - она не сможет. Однако если евро начнет вытеснять доллар как расчетн ую единицу не только в торговле Европейского союза с Ираком, Россией, но и с другими странами, североамериканской валюте будет нанесен существен ный удар. Стоит только вспомнить, что творилось в банковских кругах Тихо океанского региона в разгар валютного кризиса 1997-1999 года. В качестве одной из страховочных мер против повторения кризиса весьма всерьез обсуждал ась новая стратегия формирования валютных запасов по крайней мере двух стран - Японии и Китая (304 и 157 млрд. долларов соответственно, не считая 96 млрд. у китайского формально Гонконга). Предполагалось сбросить часть доллар ов и довести пакет евро в этих запасах до 30, 40 и так далее процентов при рост е в резервах также иенового компонента. Если значительная доля расчетов перейдет в евро, курс доллара начнет снижаться. С одной стороны, это увели чит спрос в мире на американские товары, цены на которые будут снижаться. Однако с другой стороны, нестабильность доллара может привести к тому, ч то постепенно и другие страны, а не только инициаторы, будут выводить аме риканскую валюту из своих операций. С 1 января 2002 года евро, который пока хо дит только в безбумажной форме, появится в виде купюр. И тогда в процесс за мещения доллара в международных расчетах могут включиться не только ко мпании и банки, но и физические лица, предпочитающие сейчас хранить свои сбережения в стабильной валюте США. 2) Евро в ми ровых торговых потоках За простой, казалось бы, формулировкой пересмотра валютных условий внеш неторговых контрактов, заключаемых участниками мировых товарных рынко в, скрывается вся суть принципиальных споров деловых кругов относитель но потенциальной роли единой европейской валюты как основного междуна родного средства платежа в торговых потоках. Ни для кого не секрет, что в о снове, ставшей уже легендой, проблемы обменных курсов национальных евро пейских валют, устранение нестабильности которых было одним из главных аргументов за введение евро, выступало то обстоятельство, что большая ча сть товарных потоков приходится на взаимную торговлю самих европейски х стран, рынки которых носят открытый характер, и, по данным международно й статистики, доля импорта в ВВП отдельных стран составляет от 30% до 80%. Стратегический расчет Европы в отношении валютной интеграции очевиден : прекращение девальваций и благоприятная динамика процентных ставок п овышает степень защиты экспортных сделок, когда в оценку выручки от внеш неэкономической деятельности в пределах 11 стран ЕВС не придется заклады вать валютные риски, а экспортеры не будут терять прибыль за счет обесце нивания валюты соседей. В целом же очевидно, что Европа для достижения эк ономического роста и решения вопросов занятости (из-за естественного сн ижения затрат и повышения конкурентоспособности отдельных отраслей) п олагается на реальный экономический механизм торговли между странами ЕВС. Уже приводятся официальные оценки, причем в сравнении с США, что сово купный ВВП зоны евро составляет $6,3 трлн. против $8,1 трлн. ВВП США, причем доля совокупного экспорта 11 государств, которые формируют ее первыми, состав ляет 20% общемирового экспорта по сравнению с 16%, приходящимися на долю США. Конечно, даже на основании этих фактов можно говорить о потенциально огр омном масштабе обращения единой валюты, причем бессмысленно останавли ваться на региональном характере евро, хотя, конечно, ЕВС надо доказать, ч то доля евро в международной торговле может возрасти до 38%, тогда как доля доллара, по официальным прогнозам, сократится с 48% до 44%. Ведь сомнения экон омического и сложности технического характера касаются в первую очере дь взаимной торговли в пределах всего ЕС, когда можно привести данные, чт о еще в 1995 году удельный вес внутренних поставок европейских стран состав ил по экспорту 63,8%, а по импорту - 63,6%, причем на долю Германии приходилось 22,2% вн утрирегионального экспорта и 20,8% импорта ЕС, тогда как на Францию - 14,5% и 15,9% , Ни дерланды - 12,4% и 9,4%, Великобританию - 10,8% и 12,1%, а Италию - 10,0% и 9,9% соответственно по дву м статьям торгового баланса каждого из этих государств. В мировом масшта бе эти показатели рассматриваются таким образом, что на весь ЕС приходит ся примерно около 26,2% объемов мирового экспорта и 24,4% мирового импорта. Характерно, что Eurostat уже рассчитал интересный показатель, который характе ризует отношение объема товарооборота, выраженного в евровалюте без уч ета национальной торговли (внутриевропейской имеется в виду) к внешнему товарообороту страны-эмитента (то есть ЕВС) и составил 100% (прошлогодний ур овень французского франка и английского фунта стерлингов), а с учетом ст ран Восточной Европы он может повыситься до показателя немецкой марки в 140%. Можно подчеркнуть, что аналогичный показатель для доллара составляет сегодня 360%. Позиция ЕС относительно экономик Восточной Европы как прежде всего деш евых сборочных цехов и рынков сбыта становится также предельно ясной, ко гда уже в середине 90-х годов экспорт ЕС в эту группу государств расширялся ежегодно на 15-20%, то есть совокупная доля Польши, Чехии, Венгрии, Румынии и Бо лгарии достигла 9,4% по экспорту и 7,9% по импорту. Не случайно увеличение взаимного товарооборота уже нашло отражение в и деях расширения Европейского союза, когда на саммите Европарламента в Л юксембурге в 1997 году было решено с 30 марта 1998 года проводить активные консул ьтации с Польшей, Венгрией, Чехией, Словенией, Эстонией и Кипром даже о вст уплении в ЕС. 3) Переход к биполярной системе Процесс трансформации доллароцентристской модели в биполярную междун ародную валютно-финансовую систему не связан лишь с фактом введения евр о, а развивается, хотя и весьма противоречиво, уже достаточно продолжите льный период времени. Значительному усилению тенденции на формировани е биполярной мировой валютной системы в середине и, особенно в конце 90-х г одов способствовали три фактора. 1). Относительно слабая роль западноевропейских валют в обслуживании меж дународных валютно-финансовых и кредитных отношений уже не соответств ует значительно возросшему торгово-экономическому и финансовому потен циалу стран Европейского союза. Важным достоинством евро как резервной валюты является высокий потенциал его внутренней устойчивости. Евро оп ирается на мощную диверсифицированную экономику стран экономического и валютного союза (ЭВС), по основным показателям сопоставимую с экономик ой США, и на один из крупнейших в мире рынок капиталов, обладающий большим и возможностями гасить шоковые колебания по сравнению с перегретым аме риканским рынком. Экономика стран еврозоны, хотя и сталкивается со струк турными трудностями, тем не менее является более сбалансированной, чем э кономика США или Японии. Государства - члены ЭВС имеют префицит текущего платежного баланса, более низкую, чем в США, инфляцию и хорошие перспекти вы экономического роста. Примечательной особенностью первого опыта функционирования евро явля ется то, что денежные власти ЭВС, следуя традициям ФРС США, перестали брат ь на себя обязательства за поддержание курса евро на международных валю тных рынках, сосредоточив приоритетное внимание на целях внутренней по литики. 2). В мире происходит широкомасштабная глобализация международных финан совых потоков под воздействием повсеместного распространения плавающ их валютных курсов и либерализации рынков капиталов, что потенциально у величивает внутреннюю неустойчивость доллароцентристской междунаро дной валютно-финансовой системы. Несмотря на продолжающийся с 1995 г. беспр ецедентный рост курса доллара на мировых валютных рынках, реально сущес твует угроза его резкого падения по следующим причинам. Во-первых, амери канский фондовый рынок в настоящее время настолько переоценен и перегр ет, что достаточно даже незначительных внутренних или внешних дестабил изирующих факторов для его обвала. Как отмечают финансовые аналитики, со отношение цена/прибыль по ценным бумагам на фондовом рынке США достигло беспрецедентного в истории уровня, за которым неизбежно последует спад инвестиционной активности и значительное снижение прибылей инвесторо в в течение ближайших нескольких лет. Существенное падение индексов Dow Jones и NasdAQ в начале 2000 г. В значительной мере по дтверждает развитие тенденции в данном направлении. Во-вторых, в последнее время наблюдается значительный рост дефицита пла тежного баланса США по текущим операциям, размер которого в 1999 г. приблизи лся к 300 млрд. долл. и составил около 4% ВВП страны по сравнению с 2,6% в 1998 г. 3). Объективно существует взаимная заинтересованность ЕС и США в создани и устойчивого экономического и валютного союза в Европе и формировании симметричной международной валютно-финансовой системы. Введение евро и процесс формирования биполярной модели валютного миро порядка, вопреки расхожему мнению, являются не столько европейским вызо вом доллару, сколько стремлением поддержать стабильность, избежать оче редного кризиса международной валютно-финансовой системы, что в конечн ом счете отвечает интересам как всего мирового сообщества, так и самих С ША. ЭВС позволит обеспечить симметрию между евро и долларом в формируемо й международной валютной системе, более равномерно и пропорционально р аспределить зоны ответственности за поддержание устойчивости мировых финансовых рынков. Стратегическая задача ЭВС и Европейского центральн ого банка в области денежно-кредитной и валютной политики состоит в дост ижении координации, прежде всего, с денежными властями США, с тем чтобы не допустить резких расхождений в динамике курсов евро и доллара, способны х нанести значительный ущерб международной торговле и мировой экономи ке в целом. 4.) Развити е денежных функций евро как второй резервной валюты Роль евро в процессе трансформации мировой валютно-финансовой системы во многом будет обусловлена масштабами интернационализации евро, тем, н асколько полно и эффективно новая европейская валюта будет выполнять ф ункции второй резервной валюты. Существуют два уровня процесса интерна ционализации евро - официальный и частный. На официальном межгосударственном уровне использование денег в качест ве резервной валюты предполагает выполнение следующих функций: резерв ного актива; инструмента валютных интервенций; якорной валюты, к которой привязаны курсы других валют. 1) Международный резервный актив. Большинство экспертов сходятся во мнен ии, что в среднесрочной перспективе роль евро в этой функции будет выше, ч ем значение простой механической суммы отдельных европейских валют до введения единой европейской валюты. Тем не менее, процесс перестройки ст руктуры золотовалютных резервов происходит весьма противоречиво. По д анным МВФ, за период с 1973 г. по 1997 г. удельный вес доллара в официальных резерв ах центральных банков снизился с 76 до 57%, а доля валют стран ЕС за тот же пери од увеличилась с 14 до 20%. 2) Инструмент валютных интервенций. 3) Якорная валюта. Эти две функции евро в официальном обороте тесно связаны как с предыдуще й функцией, так и между собой. Объемы и характер проведения интервенций в определенной валюте обусловлены необходимостью центральных банков тр етьих стран поддерживать в той или иной форме установленные курсовые со отношения своих денежных единиц с этой валютой. В частном международном обороте резервная валюта призвана выполнять ф ункции: средств международного инвестирования и финансирования; средс тв платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках; валю ты цены и котировок на международных товарных и валютных рынках. 1) Средство международного инвестирования и финансирования. Расширение объема финансовых операций на территории еврозоны способст вует увеличению ликвидности рынка ценных бумаг, номинированных в евро, д о так называемого критического уровня. При этом старое равновесие, обесп ечивавшее доминирующие позиции доллара на мировом финансовом и валютн ом рынках, становится неустойчивым. Происходит сдвиг в сторону нового ра вновесия, в сторону увеличения роли евро как резервной валюты в междунар одной валютной системе. 2) Средство платежа в международной торговле и обращения на валютном рын ке. Возможности выполнения евро данной функции определяются уровнем сп роса на него со стороны участников внешнеэкономической деятельности и валютных рынков. Роль той или иной валюты в качестве средства обращения на валютном рынке имеет особое значение вследствие огромных и постоянн о растущих объемов мирового валютного рынка, ежедневный оборот операци й на котором превышает 1,5 трлн. долл. С момента образования еврозоны удель ный вес евро в обслуживании международного платежного и валютного обор ота по объективным причинам снизился, поскольку часть международных оп ераций перешла в разряд внутренних невалютных расчетов. По данным экспе ртов Дрезднер банка, с введением европейской валюты в обращение доля дол лара в проведении международных расчетов увеличилась с 48 до 59%, а доля валю т стран ЕС уменьшилась с 31 до 22%. Это означает, что удельный вес евро в обслуж ивании мирового экспорта приблизительно соответствует объему экспорт а стран еврозоны в общем объеме мирового экспорта, а доля доллара в расче тах по экспортным операциям более чем в 4 раза превышает объем экспорта с амих США. Функционирование евро приведет к постепенному увеличению его доли в международном платежном и валютном обороте, прежде всего вследст вие синергического эффекта, который неизбежно возникнет между ролью ев ро на валютных рынках и увеличением объема торговли товарами и финансов ыми активами, номинированными в евро. Высокая инвестиционная и торгово-э кономическая привлекательность еврозоны способствует увеличению при тока капитала в нее, что в свою очередь повышает ликвидность двусторонни х валютных рынков - евро-иностранная валюта. Повышению роли евро как международного платежно-резервного средства м ожет способствовать тот факт, что уже сейчас официальные представители ряда стран Центральной и Восточной Европы, являющиеся кандидатами на вс тупление в Европейский союз, проявляют живой практический интерес к евр оизации национальных экономик через использование евро в функции сред ства обмена во внутренних операциях, т.е. предлагают осуществить прямое валютное замещение. В отличие от руководства ФРС США, которое принципиально заявляет о том, ч то оно не отвечает за финансовые проблемы долларизованных экономик и не является для них кредитором последней инстанции, ЕЦБ принимает на себя о пределенную ответственность за ряд стран Центральной и Восточной Евро пы, официально являющихся кандидатами на вступление в ЕС, а затем и в ЭВС. 3) Функция валюты цены и валюты платежа международных контрактов. Роль евро в данной функции во многом обусловлена его возможностями выпо лнять функцию средства обмена в международной торговле и на валютных ры нках. Повышение роли евро в качестве валюты цены и валюты платежа контра ктов будет происходить постепенно по мере изменения условий стандарти зации и децентрализации отдельных товарных рынков, а также в тесной взаи мосвязи с развитием рассмотренных выше двух других функций и тем синерг етическим эффектом, который возникает между ролью евро как инструмента осуществления валютных операций на валютных рынках и ростом объема тор говли товарами и финансовыми активами, выраженными в евро. Заключ ение Набирающ ий силу процесс интернационализации единой европейской валюты придал мощный импульс тенденции к созданию биполярной международной валютно- финансовой системы с соответствующим распределением ролей и зон ответ ственности между евро и долларом. Скорее всего, изменится баланс сил меж ду двумя ключевыми валютами в международной валютной системе. Евро буде т выполнять роль резервной валюты в функциях частного и официального ме ждународного валютного инструмента преимущественно в странах Централ ьной и Восточной Европы, а доллар будет продолжать доминировать на разви вающихся рынках стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии. Особое зна чение для оценки перспектив выполнения евро роли полноценного междуна родного резервного актива имеют параметры объема и глубины спроса на не го как средства инвестирования и финансирования на мировых финансовых рынках. Как только будет достигнут необходимый уровень критической мас сы по таким критериям, как ликвидность, интегрированность, стандартизац ия и централизация всех сегментов финансового рынка в данной валюте, неи збежно повысится ее привлекательность как международной валюты в оста льных денежных функциях. Первый опыт функционирования евро показывает, что данный процесс имеет в целом поступательную направленность и больш ой потенциал для дальнейшего динамичного развития.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Когда Эрдоган в декабре написал письмо с извинениями, он отправил его Почтой России.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, контрольная по международным отношениям "Мировой рынок товаров и услуг", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru