Курсовая: Финансирование инновационной деятельности - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Финансирование инновационной деятельности

Банк рефератов / Экономика и финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 776 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

5 Финансирование инновационной деятельности. Введение Интенсивность инновационной де ятельности во многом определяет уровень эконо мического развития . Освоение высоких технологий в промышленности и выпуск новой наукоемкой продукции сегодня являются ключевыми фактора ми устойчивого экономического роста для больш инства индустр и ально развитых стран мира . Анализ развития экономики показывает , что наиболее прибыльными в настоящее время стали предприятия и отрасли в целом , которые ориентированы на производство высокотехн ологичных товаров , таких как компьютеры и полупроводники , лека р ственные средства и медицинское оборудование , средства связи и системы коммуникаций . Надо сказать , что этот коммерческий успех в этой области ос нован больше на знании , новых технических решениях , чем на производственных возможностях . На сегодняшний день в с е больша я часть фирм перестраивает свои системы у правления с традиционной производственной и р ыночной на технологическую ориентацию , поскольку пионерная технология стала ключом к успе ху на любом рынке , который ждет продукцию с новыми характеристиками и го т ов платить за это высокую цену . Те хнология рассматривается как важнейшее средство создания и поддержания конкурентного преимущ ества , поэтому применение различных методов ф инансирования процесса создания нововведений все гда актуально . Не секрет , что в рыно ч ной экономике основную массу исс ледований и разработок осуществляют коммерческие фирмы , а т.к . инновационная деятельность - э то достаточно капиталоемкий процесс , фирмы не минуемо сталкиваются с необходимостью поиска оптимальной структуры источников финанси р ования . В качестве последних могут выс тупать собственные и привлеченные средства , с редства бюджетов различных уровней и внебюдже тных фондов . Максимальная эффективность создания , освоения и распространения инноваций таким образом зависит от наиболее оптима л ьного "портфеля " инвестиций , поэтому фирмам нередко приходиться комбинировать различные варианты финансирования . Государство тоже , в с вою очередь , заинтересовано в осуществлении ф ирмами и организациями инновационных проектов , поскольку сумма революционных инноваци й повышает уровень научно-технического прогресса (НТП ) в стране . Таким образом , субсидируя создание инноваций в частном секторе , госуд арство косвенным образом решает одну из о сновных макроэкономических проблем - ускорение НТП . В работе рассматрива ются пути финансирования инновационной деятельности как с позиций коммерческих фирм , так и с позиций государства . Объектом исследовани я в работе является процесс финансирования инноваций на макро - и микро-уровне , а суб ъектом - современная методология фина н сирования . Цель исследования состоит в рассмо трении целесообразности применения того или и ного метода применительно к конкретным услови ям , в анализе новых возможностей и определ ении приоритетов в выборе наиболее эффективны х методов . По данной проблематике написано мно жество книг , монографий . Особо стоит отметить таких авторов как : Завлин П.Н ., Казанцев А.К ., Фатхутдинов Р.А ., Мотовилов О.В ., Валдайцев С.В ., Ильенкова С.Д ., Шаршукова Л.Г . и др . Глава 1. Коммерческое финансировани е инновационной деятельн ости § 1. Инвестиции фирмы в про цесс создания нововведений Для достижения конкурентных преимуществ и максимизации прибыли , фирмам , при нынешних условиях развития рынка , приходится разрабатыва ть и предлагать потребителю новые виды то варов и услуг . Данные н ововведения тре буют больших финансовых затрат по крайней мере на начальном этапе . Это могут быть капитальные вложения в новые здания , соор ужения , станки , оборудование , запасы сырья и материалов , используемых в производстве , затрат ы на проведение различных исследовани й и проектирование изделий и технологических процессов , а также на оплату работы с отрудников , рекламную кампанию и др Орл ов А.И . Инновационный менеджмент . - http://e-management.newmail.ru - 1998 . Одной из важнейших проблем , стоящих пе ред руководством ф ирмы , является решение вопроса : какие средства следует выделять на исследования и разработки ? Объем имеющихся средств всегда ограничен , и его необходим о разделять между сферами , где эти средств а могут дать быструю отдачу , например рекл ама , и где решаются д олгосрочные задачи , как в случае НИОКР . Но НИОКР - не единственная область , где требуются сре дства , не дающей немедленной отдачи , хотя именно здесь наиболее трудно принимать решени я на базе показателя "затраты - прибыль ", т.к . только в редких случаях можн о связать затраты на НИОКР непосредствен но с видимыми изменениями прибыльности , поско льку динамика последней обычно подвергается в оздействию и других факторов . Выделение средс тв на НИОКР должно выступать в качестве стратегического решения , которое базирует с я на проницательности высшего руководства и испытывает влияние их собственной сист емы ценностей . Некоторые компании намеренно н е расходуют на развитие техники средств б ольше минимально допустимой величины . Размер средств , выделяемых ежегодно на НИОКР , во м ногом зависит от руководителя НИ ОКР , особенно в условиях , когда он не в лияет на отношение компании к научно-техничес ким нововведениям Твисс Б . Управление на учно-техническими нововведениями . - М ., Экономика , 1989, -с тр .70-71 . Обычно выделяют три основны е груп пы внутренних текущих затрат на инновационную деятельность : фундаментальные исследования , прикл адные исследования и разработки Инн овационный менеджмент /Под ред . Ильенковой С.Д . - М ., Банки и биржи , ЮНИТИ , 1997, -стр .297 . Данные виды раб от выполня ются на определенных стадиях инновационного цикла Под "инновационным циклом " подразумевается процесс создания , распространения и использования новов ведений . Для наглядности эти работы представлены в структуре инновационного цикла на следующей схеме : Схема 1: Инновационный цикл C хема построена на основе материала курса лекций "Экономика фирмы ", преп . д.э.н ., проф . Молчанов Н.Н , ка федра "Экономика исследований и разработок " НИОКР - Проектн о- изыскательные работы В целом , общ ая сумма финансирования инновационного проекта фирмы может складывается из средств , направ ляемых на : 1. фина нсирование затрат по техническ ому перевооружению , модернизации и увеличению производственных мощностей ; 2. финансирова ние затрат по подготовке и освоению новой и модернизированной продукции , конструкций и материалов , изготовления опытных образцов , пр огресс ивных технологических процессов ; 3. проведение НИОКР (включая приобретение лицензий ), на финансирование затрат на приобре тение оборудования , приборов и других товарно- материальных ценностей для этих работ ; 4. компенсацию повышенных затрат на произ водство н овой продукции в период ее освоения ; 5. финансирование прироста собственных оборо тных средств , а также на возмещение их недостатка ; 6. погашение долгосрочных кредитов банков , а также на уплату по ним процентов Мотовилов О.В . Кальварский Г.В . Сущность нов ых условий хозяйствования в отрас левой и академической науке . - СПб , СПбГУ , 1992, - стр .38 . На этой базе определяется по требность в капитале , привязанная к графику реализации инновационного проекта и осуществля ется поиск оптимального инструментария финан сирования . § 2. Методы коммерческого финан сирования инновационных проектов Возможность для компании прив лечь финансирование является критической составл яющей процесса коммерциализации результатов иссл едований и опытно-конструкторской деятельности Вал дайцев С.В . Коммерческая реализация новых технологий . - СПб , СПбГУ , 1995 . Авторы книги "Финансирование и кредитование инновационной деятельности " под методами финансирования инн овационных проектов понимают такие способы фи нансирования инноваций , которые отражают исп ользование специфических источников финансирования в увязке с хозяйственной ситуацией фирмы , планами ее текущей деятельности и развития. Авторы делят все методы финансирования на прямые и косвенные . С их точки зрения наиболее распространенными источниками прямого финансирования инновацио нных проектов являются : банковский кредит , сре дства от эмиссии ценных бумаг , сторонние и нвестиции под создание проектного предприятия для реализации проекта , средства от продажи или сдачи в аренду свободных акти в ов , инновационный кредит , доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных ), собственные средства фирмы (прибыль , амортизационный фонд ), средства , полученные по д заклад имущества . В свою очередь , к к освенным методам авторы книги относят т а кие , суть которых заключается в обеспечении инновационных проектов необходимыми материально-техническими , трудовыми и информацион ными ресурсами . К подобным методам относят : покупка в рассрочку или получение в ли зинг (аренду ) необходимого для выполнения пр о екта оборудования , приобретение (на используемую в проекте технологию ) лицензии с оплатой последней в форме "роялти " (про цента от продаж конечного продукта , особенног о по данной лицензии ), размещение ценных б умаг с оплатой в форме поставок или п олучения в лизинг необходимых ресурсо в , привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний , навыков и "ноу-хау ". С моей точки зрения , к указанным источникам прям ого финансирования можно добавить доходы от продажи патентов , лицензи й , а также такие формы финансирования как факторинг и форфейтинг . Для начал а остановимся подробнее методах прямого финан сирования , в первом приближении для нагляднос ти представленных на схеме : Схема 2: Основные источники комме рческого финансирования ин новационной деятельности фирмы Рассмотрим подробнее дан н ые методы : 1. Банковский кредит. Перед тем как обратится в банк фирма , выход ящая на рынок с новым товаром или усл угой , обычно сама оценивает свои инвестиционн ые проекты и выбирает из них самые эф фективные . Банк смотрит расчеты , подготовленные специалиста ми фирмы и делает выводы на основе построения собственных моделей . В случае принятия решения о кредитовании б анк заключает с фирмой кредитный договор , где фиксируются суммы выдаваемых ссуд , сроки и по рядок их использования и погашения , процентные ставки и другие выпла ты за кредит , формы обеспечения обя зательств и т.д . Условно , все проекты по видам финансирования делятся на и нвестиционное кредитование (кредитная линия по нецелевому кредиту ) и проектное финансирование (кредитная линия по целевому кредиту ). При инвестиционном кредитовании исто чником возврата средств является вся хозяйств енная деятельность заемщика , включая доход , ко торый приносят проект . При проектном финансир овании источником погашения средств кредита я вляется сам проект . Проектное финансир о вание более рискованно по сравнению с обычным инвестиционным кредитованием . Предпочтен ия отдаются так называемым концевым проектам , когда основной объем инвестиций уже осуществлен за счет собственных средств , и требуется к редит на завершение производства и выпу ска продукта или услуги на рынок . Считаетс я , что фирме рационально брать кредит по частям и на меньший срок каждая и заключать с кредитором соглашение о выделе нии "кредитной линии " (иными словами , лимита суммы кредитов , кредитного "потолка "), посколь к у уменьшает стоимость и облегчае т обслуживание кредита и попросту делает более реальным вообще получение кредита . Тем не менее , данный метод является рискованн ым и практически недоступным малым инновацион ным фирмам , поскольку для них единственной формой о б еспечения обязательств яв ляется их собственность (недвижимость , товары , оборудование ), т.е . в случае неудачи они мог ут разориться . 2. Инновационный кредит . На выдаче инновационных кредитов с пециализируются инновационные бан ки и инновационные фонды . Ин нова ционные банки заинтересованы во внедр ении высоко-прибыльных изобретений и перспективны х новшеств . Доступность инновационного кредита для небольшой фирмы предоставляется большей , чем возможность получения коммерческого кредит а , что обусловлено специализиро в анной направленностью инновационных банков . Инновацион ные банки могут приобретать исследования и разработки для организации производства новых товаров и услуг или оказывать посредниче ские услуги в сфере маркетинга инноваций . В свою очер едь , инновационные фонды могут оказывать финансовую под держку , консультационные , патентные и др . техни ческие услуги инновационным фирмам , осуществлять финансирование венчурных , связанных с повыше нным риском , проектов. 3. Эмиссия ценных бумаг . Привлечение инвестиционных ресур сов "под выпуск " ценных бумаг носит название эмиссионного финансирования и значите льно способствует привлечению средств для осу ществления крупных вложений инновационной фирмы . Эмиссия акций не только приносит учредит ельский доход основателям фирмы , но и п о зволяет ей получить необходимые средства для расширения деловых операций . Для привлечения дополнительных средств , инновационна я фирма может размещать на рынке различны е виды ценных бумаг . Эмиссия может осущест вляться с помощью различных каналов : по пр ямым связям , на фондовой бирже , чер ез инвестиционно-диллерские компании , банки и посреднические компании . Ценные бумаги - это специальным образом оформленные финансовые документы , в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бу маги . Согласно Гражданскому Кодексу РФ ценная бумага определ ена как документ , удостоверяющий с соблюдение м установленной формы и обязательных реквизит ов имущественного права , осуществление и пере дача которых возможны только при его пред ъявлении Лялин В.А ., Воробьев П.В . Ценные бумаги и фондовая биржа . - М ., Филинъ , 2000, -стр .13 . В финансовой практике к ценным бумагам относятся лишь те , которые могут быть объектом купли-продажи , а также источником получения регулярного или разовог о дохода . Ценные бумаги условно подразде ляются на : а ) акции (до кументы , опосредующие отношения совладения ); б ) облигации , простые и переводные век селя , банковские акцепты , депозитные сер тификаты , ипотеки и др . (документы , опосредующие отн ошения долгосрочного займа ); в ) произ водные ценные бумаги , ценные бумаги второго порядка (опционы , варранты , фьючерсные контракты и приватизаци онные чеки ). Что касается облигаций , то инновационная фирма может вып ускать : • обычные облигации с фиксированным доходом (долговые обязательства эмит ента (фирмы ) уплачивать держателям ( сторонним инвесторам ) твердый процент , а по истечении срока займа вернуть номинальную стоимость облигации ); • облигации с фиксированной процентной с тавкой (фиксируют такую форму заимствования денежных средств , когда з аемщик просто обязан возвратить полученную д енежную сумму через фиксированный период врем ени с оговоренными процентами ); • облигации с "плавающей " процентной ставкой (в условиях выпуска облигационного займа оговаривается п ринцип изменения процентной став ки обычно с привязкой к существующим банковским и межбанковским ставкам ); • облигации с возрастающей процентной ставкой (при этом сама ставка может быть как фиксированной , так и "плавающей ") ; • конвертируемые облигации (оформляют долг инв естору и рассматри ваются как вид ссуд , когда кредитор может приобрести у должни ка его акции по заранее оговоренной цене , но в пределах еще не погашенной сумм ы задолженности ); • субординированные конвертируем ые облигации (тип долговых о бязательств , которые погашаются ранее в се х обязательств по акциям , но позднее всех остальных долгов , особенно банковских кредит ов ); • облигация с продлением или сокращением срока действия (в первом случае инвестору предоставляе тся право увеличивать срок облигационного зай ма , в последнем - возмо жно досрочное по гашение , когда устанавливается определенный перио д времени раньше истечения которого нельзя предъявлять облигации к погашению ); • отзывные облигации (эми тент может отозвать облигации до наступления срока их погашения ); • облигации под обесп ечение имущества фирмы (здания , сооружения , машины и т.д .) и поручительств третьих лиц . 4. Привлечение средств под учре ждение венчурного предприятия . Фун кциональной задачей венчурного финансирования яв ляется помощь росту конкретного бизнеса путем предос тавления определенной суммы денежн ых средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций . Венчурный капиталист , стоящий во главе фонда или компании , не вкладывает собственные средства в компании , акции которых он приобретает . Венчурный капита лист - это посредник между синдицированными (коллективными ) инвесторами и предпринимателями . В этом заключается одна из самых принц ипиальных особенностей этого типа инвестирования . С одной стороны , венчурный капиталист са мостоятельно принимает решение о вы боре того или иного объекта для внесения инвестиций , участвует в работе совета директо ров и всячески способствует росту и расши рению бизнеса этой компании . С другой стор оны , окончательное решение о производстве инв естиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов . В кон ечном итоге , получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам , а не ему лично . Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли Инновации на рубеж е веков - http://iic.rags.ru . - 2000 . Венчурный капитал - это д олгосрочны й , рисковый капитал , инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондово й бирже Венчурный капитал . - http://www.techbusiness.ru - 1999 . В РФ венчурным предпринимательством занимаются неофициальные инвесторы (частные венчурные инвес торы , которы е вкладывают в бизнес собственные или сем ейные средства , аналог та называемых "бизнес-ангелов " в США ) или институциональные (неофициальные инвесторы , к которым относятся всевозможные рисковые ве нчурные фонды , инвестирующие и привлекающие с редст ва страховых компаний , пенсионных фо ндов и иных юридических , а также физически х лиц ). При венчурном финансировании прямые инвестиции одного из учредителей используются для коммерциализации технологических достижений другого . В данном случае , можно привлеч ь средства венчурных фондов Это предприятия особой организационно-правовой формы , осуществляющие долго срочные вложения средств с целью получения прибыли с развитием фирмы , но здесь существует одна бол ьшая проблема , которая заключается в необходи мости пер едачи контрольного пакета акций фонду взамен финансирования и нежелание многих фирм делиться долей в капитале . Оче нь часто под инновационный проект учреждается специальное целевое ("проектное ") предприятие с привлечением в него сторонних пайщиков (а кционе р ов , инвесторов ); при этом ти пичным является то , что инициатор проекта делает взнос в уставной фонд целевого пре дприятия , покупая пакет его акций в счет передаваемого ноу-хау , которое оценивается по согласованию с прочими учредителями , ведущим и акционерами в сумму , позволяющую при наличии значительного числа дополнительно привлекаемых мелких сторонних пайщиков фактиче ски контролировать предприятие и проект , т.е . при недопущении последующего сосредоточения ме лких долей (пакетов акций ) в одних сторонн их рука х (в том числе при не допущении концентрации на стороне управления этими долями ) иметь контрольный пакет предпри ятия в процентах не от общего его уст авного фонда или акционерного капитала , а от кворума , реально собирающегося на заседани ях органа управления п редприятием . У чреждение под инновационный проект целевого п редприятия с привлечением в него сторонних пайщиков , акционеров или по той же схем е совместного с третьими лицами проекта в форме простого товарищества или консорциума (временного сообщества на до г овор ной основе с совместным финансированием и распределением фондов ) есть по сути одно и тоже - учреждение венчурного предприятия , одной из форм реализации определенного инвес тиционного и инновационного проекта , чья эффе ктивность оценена как настолько в ы сокая , а сам проект настолько сложен и рискован , что реализовывать его без организации совместного с другими акционерами предприятия нецелесообразно из-за изначально предполагаемых больших затрат . Совместные предпри ятия получают от сторон сделки смешанный капитал . Вкладом со стороны , предо ставляющей технологию , является передача в со бственность совместного предприятия помимо ноу-ха у , еще и научно-технического задела и пате нтных прав , вкладом со стороны венчурных и нвесторов будет капитал Финансирование и к редитование инновационной деятельности /Под ред . Валдайцева С.В ., Мотовилова О.В . - СПб , СПбГУ , 1993, -стр .46 . Выше был описа н так называемый классический венчур. Помимо него применяется также внутренний венчур, суть которого заключается в созда нии в рамка х фирмы отдельного , но не юридического лица , выполняющего инвестиционные проекты по определенной тематике . "Другой подход к созданию инноваций через венчурный капитал заключается в выделении своих вы сокотехнологичных продуктовых подразделений - " spin - off " - в независимые компании , при этом уд ерживая контроль над ними " Сво бодина Л.М . Инновативность и внутрифирменный м енеджмент . - СПб ., СПбГУ , 1999, -стр .6 . Использование венчурного капитала для фин ансирования создания нововведений является выгод ной формой для инновационных фирм , однак о "техническая новизна и коммерческая перспек тивность изготовляемой продукции не всегда га рантируют большой успех малым инновационным ф ирмам , поддержанным рисковым капиталом . Лишь 20% таких фирм приносят прибыль рисковым капи т алистам , 40% убыточны и еще столько же едва окупают вложенные в них сред ства " [8, 69]. В данном случае , может также возни кнуть проблема закрепления долей участии обои х сторон в проекте , поскольку вклады нерав нозначны и , как следствие , проблема выражения з а дела , ноу-хау и патентных пр ав в денежном эквиваленте и акциях фирмы . 5. Самофинансирование . Может осуществляться двумя способами : из прибыли , распределенной на цели развития и теоретически - из амортизационного фонда. Прибыль - главная форма чистого дох ода предприятия , кот орая выступает как часть денежной выручки , составляющей разницу между реализационной цено й продукции (работ , услуг ) и ее полной себестоимостью . Прибыль является обобщающим показ ателем результатов коммерческой де ятельности фир мы . После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предп риятия остается чистая прибыль . Часть ее м ожно направлять на капиталь ные вложения разл ичного характера , а также на инвестиции в составе фонда накопления или другого фон да аналогичного назначения. Если прибыль велика , то излишки ее можно направить н а осуществление новых инновационных проектов и , даже если проект оказывается убыточным или не окупается , фирма рискует только сво им капиталом , а не кредитными ресурсами . Д ля крупной инновационной фирмы, котора я одновременно выполняет большое количество п роектов , это не ощутимо , т.к . является ожида емым венчурным риском , а для средней и малой инновационных фирм - это крупная неуда ча и может привести к банкротству . Накопление стоимостного износа на предприя тии про исходит систематически (ежемесячно ), в то время как ос новные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства . В результате формируются свободные денежные средства (пут ем включения амортизационн ы х отчислен ий в издерж ки производства ), которые могут быть направлены для расширения воспроизводства основного капитала предпри ятий . Кроме того , ежегодно вводятся в эксплуатацию но вые об ъекты , на которые по установленным нормам (% от балансовой стоимост и ) начисляется амортизация . Однако такие объекты не требую т возмещения до истечения нор мативного срока службы . Необходимость обновления основных фо ндов , вызванная конкуренцией товаропроизводителей , заставляет предприя тия производить ускоренное списание о б орудования с целью образования накопления для последующего вложения и использования . В нашем случае , для и нновационных фирм государство делает поблажку , разрешая осуществлять ускоренную амортизацию . Ускоренная амортизация может осуществляться путе м искусс т венного сокращения нормативн ых сроков службы основных фондов и соотве тственно увели чения норм амортизации (не боле е чем в 2 раза ). Амортизационные отчисления , начисленные ускоренным методом , используются предприятиями сам остоятельно для замены физически и мора льно устаревшей техники на новую , более пр оизводительную . За счет высоких амортизационных отчислений понижается база налогооблагаемой пр ибыли , а следовательно сумма налога . Для с тимулирования обновления оборудования малым фирм ам наряду с применением м етода ускоренной амортизации разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы более 3 лет . Также инновационн ы м фирмам может быть разрешено (без сокращения устано вленных государством нормативных сроков службы основного капитала ) в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышен ных размерах , но с понижением их в пос ледующие годы . 6. Финансировани е более долгосрочного инновационного проекта из синхрони зируемых с ожидаемыми расходами по нему д оходов от параллельных этому проекту более краткосрочных проектов . Данный вид финансирования еще называют пакетированием долгосрочного инновационного проекта с краткосрочными коммерческими с целью поддержан ия более масштабного инновационного проекта п рибылями от реализации точечных . Метод предст авляется достаточно реальным и оперативным пр и условии выбора все время наиболее прибы льных и менее затратных видов в с помогательной коммерческой деятельности . Одно й из проблем , возникающих впоследствии , по мнению специалистов является постепенное замещен ие долгосрочных проектов с большим периодом окупаемости краткосрочными , дающими быструю отдачу . 7. Реализация излишних и сдача в аренду (или лизин г ) временно высвобождаемых активов. Реализация излишних активов с вложение м полученных средств в осуществление проекта увеличивает капитал фирмы и , на мой в згляд , данный метод по мере своего осущест вления трансформируется в само финансирование . Часто это является вынужденным шагом , ко торый характерен для малых инновационных фирм разных форм собственности , не способных м обилизовать заемные средства . Что же касается такой формы финансирования как лизинг ( leasing ) , то надо отметить , что это очень перспективный ви д бизнеса сейчас . По своей сути лизинг близок аренде с единственным только различ ием , что в лизинговой сделке участвуют 3 уч астника (фирма-лизингодатель , фирма-лизингополучатель и банк ). В отличие от арендатора лизингопол учат е ль не только получает объект в длительное пользование . На него возлага ются тради ционные обязанности покупателя , связанн ые с правом со бственности : оплата имущества , возмещение потерь от слу чайной гибели иму щества , его страхование и техническое обслужи ва н ие , а также ремонт . В случае выявления дефекта в объекте лизинговой с делки лизингодатель считается сво бодным от г арантийных обязательств , и все претензии лизи нгополучатель непосредственно предъявляет постав щику . Но , в нашем случае , когда инновационная ф и рма сдает в аренду временно высвобождаемые активы , она таким образом превращается в лизинговую компанию , что позво ляет получать ей постоянные доходы в виде арендных пла тежей за использование объектов лизинга . Лизинг представляет собой долгосроч ную аренду машин , оборудования , различн ых видо специальной техники , транспортных сре дств , а также сооружений производственного ха рактера . Объектом лизинга не может быть зе мля и другие природные объекты . Инновационная фирма может о существлять : а ) Опе ративный лизинг (или лизинг с неполной окупаемостью ). К такому типу аренды лизингу относятся все сделки , в которых затраты арендодателя (лизингодателя ), св язанные с приобретением сдаваемого в аренду имущества , окупаются частично в течение п ервоначального срока аренды . Дан ный вид лизинга косвенно свойственен инновационной фир ме , поскольку фактически она не "перекупает " для сдачи в аренду потребное оборудовани , а сдает приобретенное когда-то и высвобо дившееся сейчас имущество . В состав оперативн ого лизинга включаются ренти нг ( renting , краткосрочная аренда имущества от 1 дня до 1 года ) и хайринг ( hiring , среднесрочная аренда от 1 года до 3-х лет ). Данный вид пре дставляется наиболее выгодным для инновационной фирмы , поскольку размер арендных платежей в данном случае представл яется большим , нежели в случае хайринга . Указанные пере дачи предполагают многократную передачу стандарт ного оборудования от одного арендатора к другому . То есть имеет место так называемы й second - hand lising ; б ) Воз вратный лизинг - разновидность финансовог о лизинга или лизинга с полной окупаемостью при котором продавец предмета лизинга выступает и как лизингополучатель . Особенностью данного вид а аренды является то , что имущество , испол ьзуемое арендатором в течение всего срока контракта , числится на балансе лизингодат еля (инновационной фирмы ), за которым сохраняет ся право собственника . 8. Заклад имущества . Документом , опосредующим в данном с лучае отношения между должником и кредитором является закладная . Это ценная бумага , вид долгового обязательства , по кот орому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получае т ту или иную недвижимость (земля , строени я ). В инновационной сфере закладная возникает , когда на стоимость залога заемщика (в данном случае - инновационной фирмы ) предоставля ется кредит , обеспе ч ением которого служит искомый залог . Залог возникает из договора или закона . Кредитор-залогодатель имее т право при невыполнении должником обязательс тва , обеспеченного залогом , получить компенсацию из стоимости заложенного имущества путем е го продажи . Также надо отметить , что о дной из форм залога является ипотека . "Это разновидность залога именно недвижимого имущества (главным образом земли и строений ) с целью пол учения ссуды . Ипотека предоставляет право пре имущественного удовлетворения его требо ваний к должнику-залогодателю в пределах суммы зарегистрированного залога . Предметом залога могу т быть не только вещи , но иимущественные права и требования . Для ипотеки характерн о : залог имущества ; возможность получения под залог одного и того же имуществ а добавочных ипотечных ссуд по вторую , третью и т.д . закладные ; обязательная регист рация залога в специальных земельных книгах " [15, 101-102]. Ипотечным кредитованием в РФ занимаются специальные финансово-кредитные институты - ипотечные банки . И з всех назва нных методов данный предс тавляется самым неэффективным и рискованным , поскольку ни один прогноз ожидаемых доходов в условиях высоких инфляционных ожиданий , изменчивой рыночной конъюнктуры и в целом нестабильной экономической ситуации не может гарантироват ь того , что доходы фирмы позволят выкупить закладную на имуществ о , и ни один даже самый тщательно прор аботанный бизнес-план не в состоянии гарантир овать удачное выполнение инновационного проекта . Однако для инновационной фирмы , выводящей на рынок товар с п р едполагаемо й высокой рентабельностью , но остро нуждающей ся в стартовом капитале ( seed capital ) , данный метод может быть очен ь полезен . 9. Доходы от продажи технол огий и ноу-хау . Данный способ финансирования безусловно является несколько специфическим , поскольку на первый взгляд может показаться неэффективным торговать лиц ензиями на технологии производства инновационных товаров , а не самими товарами . Но суще ствуют определенные причины , которые побуждают инновационные фирмы так поступать . Считается , что в ыгодно продавать технологию , а не конечный продукт , когда : 1. инновацион ная фирма не имеет в достаточном количест ве своих ресурсов для самостоятельного освоен ия производства конечного продукта ; 2. фирма не имеет опыта и сбытовых возможностей для торговли конечным товар ом на новых рынках ; 3. фирма сталкивается на ряде рынков со всевозможными таможенными барьерами (высокие пошлины , ввозные квоты , необходимость постройки сборочных предприятий на территории данной страны ); 4. продажа технологий может сопутство вать долговременному экспорту сопутствующих това ров фирмы ; 5. фирма хочет купить какую-то технологию , предлагаемой только взамен ее собственной технологии (перекрестное лицензирование ); 6. фирма уходит с рынка (технология пр одается бывшим конкурентам ); 7. товар , производимой по технологии , является морально устаревшим , но привлекательн ым для некоторых рынков. Так или иначе , продавая технологии , инновационная фир ма , с одной стороны , получает необходимые инвестиции , но с другой - создает себе новы х или усилив ает существующих конкурентов , упускает часть прибыли , которую , освоив т ехнологию , могла бы получить или попросту теряет контроль над ней Раз дел о продаже технологий написан на основ е материала курса лекций "Инновационный марке тинг ", преп . д.э.н ., проф . М олчанов Н.Н ., кафедра "Экономика исследований и разработок " . 10. Форфейти нг является своеобразной формой трансформации коммерческого кредита в банков ский ; применяется он в том случае , когда у покупателя (в данном случае , инновационной фирмы ) нет средств для приобретения какой-либо продукции , необходимой для внутренне го производства . Покупатель ищет продавца тов ара , который ему необходим и , заручившись предварительным согласием коммерческого банка (тр етьего участника сделки ), договаривается о его поставк е на условиях форфейтинга . После заключения контракта на поставку нео бходимой продукции инновационная фирма передает продавцу комплект векселей Век сель представляет собой абстрактное , ничем не обусловленное долговое обязательство , которое дает право владе льцу на требование обозначенной на векселе денежной суммы с лица , выдавшего или акцептовавшего вексель [9, 25] , общая стоимость которых ра вна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа , т.е . за предоставленный коммерческий креди т . Продавец товара передает полученные от инновационной фирмы векселя банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за реализованный товар . Оговорка "без права оборо та на себя " освобождает продавца от имущес твенной ответственности в случае , если банк не сумеет взыскать с векселедате ля указанные в векселе суммы . Таким образо м , фактически данный метод финансирования сро дни коммерческому кредиту , который оказывает банк . В некоторых случаях (неблагоприятная кре дитная история покупателя ) банк может по т ребовать безусловной гарантии платеж а в виде залога каких-либо своих активов . 11. Фактори нг. Это комплекс финансовых услуг , оказываемых банком клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности . Для инн овационной фирмы эти услуги могут включать : финанси рование поставок товаров , страхован ие кредитных рисков учет состояния дебиторско й задолженности и регулярное предоставление с оответствующих отчетов клиенту контроль за св оевременностью оплаты и работа с дебиторами . Финансирование поставок товаров при факт о ринге предусматривает , что немедленн о после поставки продавцу банк выплачивает в качестве досрочного платежа значительную часть суммы поставки . В различных странах мира размер досрочного платежа составляет от 50% до 90% от суммы поставки . Остаток (сумма п оставки за вычетом суммы доср очного платежа и за вычетом комиссии банк а ) выплачивается продавцу в день поступления денег от дебитора . В ходе факторингового обслуживания может быть профинансирована пос тавка на любую , даже самую незначительную сумму . Поскол ь ку факторинг является долгосрочной программой финансирования оборотного капитала , договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и будет действовать сколь угодно долго , пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством . Поми мо методов прямого финансирования авторы книг и "Финансирование и кредитование инновационной деятельности " выделяют методы косвенного финанс ирования инновационных проектов . К ним относя тся : 1. Покупка и аренда материаль но-технических средств , любого материа льного имущества и прочих имущественных прав в кредит на срок , увязанный со сроком реа лизации инновационного проекта и получения от него прибылей , за счет которых будет обслуживаться и погашаться товарный кредит ; 2. Покупка при той же синхронизации с ожида емыми доходами от проекта матер иального имущества и прочих имущественных пра в в рассрочку (с получением прав пользован ия ими без прав собственности , которые пер ейдут к покупателю только после окончательной выплаты рассрочки и процентов ; в случае невыплаты очередных сумм рассрочки и процентов собственник изымает имущество у покупателя , лишает его прав пользования ); 3. Приобретение лицензии на технологию , з аложенную в инновационный проект , с полным комплектом услуг и поставок при оплате лицензии исключительно в форме "роялти " ( процента , в данном случае весьма высокого , от объема продаж продукции , услуг , освоенных по лицензии ); 4. Размещение акций и иных видов ценн ых бумаг с оплатой непосредственно в форм е поставок или сдачи в аренду потребных материально-техни ческих (включая площади , зе мли и т.п .) и информационных (патенты , ноу-ха у ) ресурсов , равных по их рыночной (договор ной оценке стоимости размещенных бумаг ); 5. То же при привлечении вкладов в натуре от партнеров в уставные фонды с обственного либо целевого с овместного пре дприятия , в обеспечение совместных проектов и ли консорциумов ; 6. Привлечение трудовых ресурсов , найм ра ботников с оплатой в ценных бумагах фирмы , выпущенных под инновационный проект (практич ески с оплатой будущими дивидендами из пр ибылей по и нвестиционному проекту ). Суть данных методов очевидна и сводит ся к тому , что обеспечение инновационных п роектов осуществляется непосредственно потребными для их реализации материально-техническими , тру довыми и информационными ресурсами - минуя ста дию привл ечения денег и расходования их на приобретение этих ресурсов Фин ансирование и кредитование инновационной деятель ности /Под ред . Валдайцева С.В ., Мотовилова О. В . - СПб , СПбГУ , 1993, -стр .47-48 . Глава 2. Бюджетное финансирование инновационной деятельн ости § 1. Необходимость финансирования инновационной деятельности из централизованных источников с точки зрения государства и фирмы В соответ ствии с законодательством , под инновационной деятельностью понимается "процесс , направленный на вопло щение резуль татов научных исследований и разработок (инноваций ) либо иных научно-технич еских достижений в новый или усовершенствован ный продукт , реализуемый на рынке , в новый или усовершенствованный технологический процесс , используемый в практической деятельности " Проект закона РФ "Об инновационной дея тельности и государственной инновационной полити ке в РФ ". - http://smesupport.leontief.ru - 2000 . В целом все исто чники финансирования инновационной деятельности ( c позици й коммерческой фирмы ) принято подразделять на : централизованные (бюджетные и ли госу дарственные ) и децентрализованные ( внебюджетные или коммерческие ). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета , средства бюдж етов субъектов РФ и местных бюджетов Сер геев И.В ., Веретенникова И.И . Организация и ф инансирован ие инвестиций . - М ., Финансы и статистика , 2000, -стр .75 . Среди вышеперечисленных источников федеральный бюджет я вляется главным инструментом научно-технической политики государ ства и центральным звеном финансовой системы . Через бюджет перераспределяется до 30-40% с овокупного дохода в рамках страны , полученный владельцами средств производства Бюд жетная система Российской Федерации /Под ред . Врублевской О.В , Романовского М.В . - М ., Юрайт , 1999 . Государством из бюджета осуществляется выделение средств на подд ержание объектов ГРЭ . Объекты ГРЭ - это такие явления и механизмы общественной жизни , функционировани е которых не обеспечивается коммерческим сек тором экономики надлежащим образом по причина м малой рентабельности . В с оответствии с законом РФ "О науке и научно-технической политике " на финансирование научных исследований и экспериментальных разра боток гражданского назначения должно выделяться не менее 4% расходной части федерального б юджета. Фактически , процесс выде ления средств осуществляется не из бюдж ета как такового ( бюдже т - это всего лишь это фо рма образования и расходования денежных средс тв ), а из так называемого бюджетного фонда (основно го государственного централизованного денежного фонда , образуемого и используемого в процессе исполнения бюджетн ого плана , основного финансового документа страны ). "Бюджетные ассигн ования , предоставляемые на возвратной основе для финансирования государственных инвестиций , еж егодно предусматриваются в федеральном бюджете по соответствующим разделам функциональной кл а ссификации , в частности , на осуще ствление высокоэффективных проектов , размещаемых на конкурсной основе . Средства федерального б юджета на возвратной основе предоставляются ч ерез федеральные органы исполнительной власти , администрации субъектов РФ и другие р оссийские юридические лица , которые явля ются агентами Правительства РФ " [4, 317-318]. В соответс твии с законодательством , основными источниками доходов бюджета являются : налоговые отчисления фирм , предприятий и организаций , акцизы , л ицензионные и регистра ц ионные сборы , платежи за пользование природными ресурсами , таможенные пошлины и иные таможенные сбо ры и платежи , доходы от внешнеэкономической деятельности и прочие неналоговые доходы . В некоторых случаях , в частности , на провед ение научно-исследовательск и х работ п рикладного характера , расходуются средства , накопл енные за счет отчислений земельного налога и арендной платы за землю . Данные доход ы перераспределяются между различными целевыми фондами , определенная часть идет на финанси рование фундаментальной н ауки внутри страны и инновационных проектов , выполняемых как государственными предприятиями , учреждениями и организациями , так и частными фирмами . Средства , получаемые от распоряжения принадлеж ащими РФ правами на результаты научно-исследо вательских , опытн о -конструкторских и т ехнологических работ военного , специального и двойного назначения , учитываются в полном объ еме в доходах федерального бюджета и напр авляются на финансирование мероприятий , связанных с осуществлением военной реформы и реали зацией различ н ых целевых программ Закон РФ "О Федеральном бюджете на 1999 год ". - Нормативная компьютерная база данных "Гарант ", 1999, № 36-ФЗ . Для наглядности основные источники для прямого финансирования инновационной деятельности государством изображены на схеме : Схема 3: Основные источники прямого государ ственного финансирования инновационной деятельности в РФ финансовые средства финансовые средства финансовы е средства Как можно видеть , государство выступает в роли своеобразного хозяйствующег о субъекта (инвестора ) при реализации приорите тных инновационных проектов . При проведении с обственной инновационной политики государство во здействует на производстве нные инновации и инвестиционный климат . В современном промыш ленном комплексе доля инвестиций в развитие составляет около 45% в национальном доходе Ковалев Г.Д . Основы инновационного менед жмента . - М ., ЮНИТИ , 1999, -стр .171 . Государство заинтересовано в поддержке инновационной деятельности науки по следующим причинам : 1. необходимость проведении фунд аментальных исследованиях , почти не выполняемых частным бизнесом в связи с длительными сроками проведения , неопределенностью затрат , резу льтатов и сроков , а т акже из-за тог о , что результаты фундаментальных исследований не имеют коммерческого значения и риска того , что результаты фундаментальных исследован ий могут оказаться у конкурентов ; 2. необходимость осуществления масштабных до рогостоящих проектов , для пров едения кото рых у отдельных фирм может быть недостато чно средств ; 3. необходимость проведения НИОКР в отрас лях с высокой долей государственной собственн ости или в приоритетных для государства с ферах (экология , медицина , социальная сфера , стр оительство очист ных сооружений ); 4. необходимость проведения НИОКР военного значения и в области разработки космическо й техники. Авторы монографии "Экономика предприятия " под редакцией Горфинкеля В.Я . и Швандара В.А. тоже в как ой то степени дают ответ на этот вопр ос , гов оря , что инновации есть своеобр азные инвестиции в процесс производства , выра жающиеся в виде технических новшеств , изобрет ений и рационализаторских предложений . Государств у это в некоторой степени выгодно и п оэтому оно стимулирует инновационную деятельност ь , предоставляя госзаказы на проведе ние НИОКР , гранты организациям-исполнителям НИОКР , выделяя средства на развитие и модерниза цию опытно-экспериментальной базы и просто фо рмируя благоприятные экономические условия для инновационной деятельности (это включ а ет в себя формирование нормального фи нансового рынка , законодательное регулирования от ношений в инновационной сфере и поощрение экспорта наукоемкой технической продукции ) Под робнее методы государственного финансирования ра ссматриваются в § 2 . Бюджетному финансированию присущи следующие принципы : получение максимального и социального эффек та при минимуме затрат ; целевой характер и спользования бюджетных ресурсов ; предоставление б юджетных средств фирмам , предприятиям и орган изациям в меру выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований . Принципиально новым в практике последних лет является избирательное частичн ое финансирование конкретных проектов и форми рование состава таких проектов по принципу конкурсности и возвратности . Объектами прямой государственной финанс овой поддержки в инновационной сфере являются : 1. НИОКР оборонного производства или военного характера , космические исследов ания . Результаты профинансированных оборонных НИО КР могут быть использованы либо по прямом у назначению , т.е . для организации и п роизводства новой техники и вооружений (при этом может преследоваться следующие две це ли - поставка новых видов военной техники в действующую армию и экспорт военной тех ники за рубеж ) или запатентованы и также экспортировав за ру б еж . Оборонные НИОКР могут также использоваться в произ водстве необоронной продукции . Это так называ емые критические технологии двойного назначения ; 2. НИОКР гражданского назначения , как-то : ф инансирование фундаментальных и крупных прикладн ых исследований , проводимых академическими Н ИО ; финансирование непроизводственных НИОКР (в области медицины , строительства очистных сооруж ений , оказании коммунальных услуг ); важнейшие Н ИОКР , выполняемые на уровне государственных п рограмм . § 2. Инструментарий государствен ного фи нансирования инновационной деятельности Раз дел написан на основе материала курса лек ций "Финансирование инновационной деятельности ", пр еп . д.э.н ., проф . Мотовилов О.В ., кафедра "Эконо мика исследований и разработок " Государственное участие в инно вационн ой деятельности может включать как непосредст венную финансовую поддержку централизованными ср едствами (прямое финансирование ) , так и создание условий для использования рыночного механизма привле чения средств (косвенное фин ансирование ). Для нагляднос т и механизм государственного финансирования иннов ационной деятельности проиллюстрирован следующей схемой : Схема 2: Мет оды финансирования государством инновационной деятельности Пр и прямом государствен ном финансировании НИОКР субъектами научно-исследовательской дея тельности , нуждающимися в прямой государственной поддержке являются : 1) организации , относящиеся к оборонному сектору экономики , занятые разработкой новой и совершенствова нием существующей военной техники и вооружений ; 2) организации , подавляющая доля работ ко торых не может ориентироваться на коммерчески е критерии ни в целом , ни на ближайший период времени , но существование и развит ие которых жизненно важны для общества . Ре чь идет об организациях непроизводственно й сферы (например , здравоохранения , образования , культуры , экологии ), выполняющих работы , направле нные на улучшение условий жизни и труда . Для государственных нужд , а также об ак адемических и вузовских организация х в части тех работ , которые в силу с воего перспективного характера и неизбежного риска , неопределенности затрат и результатов не могут , как правило , представлять интереса для коммерческих заказчиков ; 3) ориентирова нные на получение прибыли субъекты хозяйст вования , занимающиеся инновационной деятельно стью , среди которых можно выделить предприяти я , а также научные организации , имеющие не плохой научно-технический потенциал и сохранившие свою самостоятельность (в рамках государстве нной , включая государственные научные центры , или негосударственной формы собственности ) и малые инновационные предприятия Мот овилов О.В . Роль государства в формировании системы инновационного финансирования /Российский путь в экономике . - № 7, 1996 . Стоит отметить , что поддержка ма лых инновационных фирм представляет для государства особую важность , поскольку считается доказанным , что мелкий наукоемкий бизнес является наиболее эффективным в плане создани я новых продуктов и технологий , изобретений и патентов в расчете на единицу затра т на исследования и разработки. Выделяют следующие 3 формы по ддержки проектов государством : 1. предоставление кредитных ресу рсов на основе возвратности , срочности и п латности ; 2. то же самое на условиях закреплени я в государственной собственности части ак ций , создаваемых "под проект " акционерных обществ ; 3. предоставление гарантий возмещения части вложенных инвестором средств в случае ср ыва выполнения проекта не по вине первого . Такими инвесторами являются уполномоченные банки , при этом обеспечением выдава емых ими кредитов являются поручительства Министерс тва финансов РФ . Стоит также отметить , что предоставление государством средств осуществляется на основ е конкурсности , возвратности , срочности , платности и обеспеченности , причем в конкурсном отб оре участв уют бизнес-планы проектов с полученными на них заключениями государственной экспертизы . Также обязательным условием явля ется тот факт , что сам инициатор проекта должен вложить в его реализацию как минимум 20% от объема необходимых средств , срок окупаемост и проектов не должен превышать 2-х лет и размер государственной поддержки зависит от форм финансирования п роектов и от категории проектов . Финансирование инновационной деятельности мо жет осуществляться и из так называемых бю джетных и внебюджетных фондов ф инансирова ния НИР и ОКР . Среди бюджетных фондов выделяют : I . Федеральный фонд производственны х инноваций (ФФПИ ). Фонд был создан постановлением Правительства РФ в 1996 г . и получил статус государственной некомм ерческой организации . Государственные инвестиц ии для него выделяются отдельной стро кой в Федеральной инвестиционной программе в размере 1,5% от государственных централизованных капиталовложений . Средства фонда расходуются на поддержку инновационных предприятий , строительст во и реконструкцию наукоемки х произ водств и др . цели на возвратной основе. II . Российский фонд ф ундаментальных исследований (РФФИ , создан указом Президента РФ в 1992 г .). Имее т статус государственной некоммерческой организа ции и образуется за счет бюджетных средст в на гражданскую нау ку в размере 6%. Фонд содействует проведению научных исследовани й в виде поддержки научных проектов , предл оженных отдельными учеными или их творческими группами в инициативном порядке (адресное безвозвратное финансирование на основе грантов ); повышению на у чной квалификации ученых ; установлению научных контактов и расп ространению информации в области фундаментальных научных исследований в России и за р убежом ; поддерживает МНТС в области фундамент альных научных исследований . РФФИ реализует и нициативные научн ы е и издательские проекты сроком до 3-х лет ; организует нау чные конференции в России и выезды ученых на научные конференции за рубеж ; занимает ся созданием информационных систем и баз данных ; поддерживает ведущих ученых , научные ш колы и материально-техничес к ую базу фундаментальной науки . Важнейшим принципом деятельности РФФИ является то , что принятие решений о выделении средств осу ществляется строго на конкурсной основе по результатам экспертизы . Экспертиза по сути проводится постоянно , т.к . получатели средс тв должны ежегодно предоставлять детальный фи нансовый и научный отчет о своей деятельн ости . По результатам годичных экспертиз часть проектов прекращается . Результатом проектов РФФИ выступают научные публикации ученых , про блемно-аналитические обзоры , реком е ндации по возможному использованию результатов рабо т в практической деятельности . Результаты нау чных проектов , финансируемых РФФИ считаются о бщественным достоянием и подлежат обязательному опубликованию . III . Рос сийский гуманитарный научный фонд (РГНФ , вы делился в 1995 г . из РФФ И ). Был создан с целью поддержки фундамент альных исследований в области гуманитарных и общественных наук . IV . Фонд содействия развития мал ых форм предприятий в НТС (ФФРМФПНТС , учрежден Постановлением Правительства "О фонде содейств ия малым формам пр едприятий в научно-технической сфере " от 3 февра ля 1996 г. ) . Осн овной деятельностью фонда является финансировани е расширения деятельности малых предприятий . Безусловно , примечательной особенностью является тот факт , что при предоставлении кредита фонд не требует обеспечения последнего (п ри этом плата за кредит составляет не более 50% ставки ЦБ , а c рок пользованием составл яет не более 1 года ). Фонд имеет статус государственной некоммерческой организации . Источника ми образования являются бюд жетные ассигно вания (1% от средств , предусмотренных на финанси рование гражданской науки ), поступления от дея тельности самого фонда , добровольные взносы . Ф онд предоставляет финансовую помощь на возвра тной основе в виде льготного кредитования (процентная ст а вка составляет до половины ставки рефинансирования ЦБ ); может выступать залогодателем и поручителем ; может принимать долевое участие в создании новых малых фирм . Отбор проектов осуществляется н а основе бизнес-планов , которые проходят внешн юю , научно-техни ч ескую и экономическую экспертизу , после чего поступают на рассм отрение в конкурсную комиссию . Обязательными условиями предоставления поддержки является нали чие по проекту интеллектуальной собственности (наличие патента , владение ноу-хау , наличие п олезных м оделей и товарных знаков ); обоснование наличия платежеспособного рынка (в нутреннего и внешнего ); наличие организационных возможностей по реализации проектов . Фонд п редоставляет коммерческие кредиты сроком на 1 год , осуществляет лизинг сроком на 2 года . И н в естиционная политика фонда нацелена на развертывание /расширение производства . Об ъем инвестиций может составлять до 1 млн . р уб . В качестве платы за пользование средст вами выступает ежемесячная плата , начиная со второго месяца открытия кредита (размер п латы составляет до 1/2 ставки рефинансир ования ЦБ РФ ). Экспертизу заявок осуществляет экспертный совет . Цена экспертизы - 0,4% от за явленной суммы + НДС . Типовой срок прохождения заявки - 4 месяца . Форма представления заявок на финансирование (бизнес-планов ) ф о нда близка к стандартной форме UNIDO Про дуктовые и процессные инновации . - http://docs.rcsme.ru - 2000 . V . Наряду с Федерал ьным фондом развития малых форм предпринимате льства в научно-технической сфере (ФФРМФПНТС ) с уществу ет также Федеральны й фонд поддержки малого предпринимательства ( ФФПМП ). Вместе эти 2 фонда явл яются основными субъектами , оказывающими государс твенную поддержку инновационной деятельности мал ых предприятий . ФФПМП ориентирован , главным об разом , на поддержку малого бизнеса вообщ е , доля поддержки им инновационных проектов составляет не более 10%, а первый создан д ля поддержки и работает исключительно с и нновационным малым предпринимательством . Внебюджетные фонды , то они создаются при Министерстве промышленно сти и науки , отдельных министе рствах и других органах Федеральной власти и коммерческих организациях . Как можно убед иться - это своеобразная трехуровневая система , в которой фонды на двух последних уров нях создаются по согласованию с Министерством промышл е нности и науки , которое осуществляет их учет и регистрацию и формируются за счет добровольных отчислений хозяйствующих субъектов (размер отчислений - 1,5% от себестоимости производимой продукции ; отчисленны е средства учитываются в себестоимости продук ции ). Среди внебюджетных фондов , особо стоит отметить Российский Фонд Технологического Развития Министерства Науки и Технологий РФ (РФТР ). Фон д был создан постановлением Правительства РФ от 3 февраля 1994 г . 65-ФЗ в целях государст венной поддержки развития для развития малого предпринимательства в научно-технической с фере (создание малых наукоемких фирм , “бизнес-и нкубаторов” , инновационных , инжиниринговых центров и др .), а также для поощрения конкуренции в научно-технической сфере путем оказания финансовой подд е ржки высокоэффективным инновационным проектам , разрабатываемым малыми предприятиями Медынский В.Г ., Шаршукова Л.Г . Инновационное предпринимательство . - М ., Инфра- М , 1997, -стр .171 . Фонд создается за счет ежеквартальных перечислений в него до 25% средств , поступающих в фонды 2-го и 3-го уровней . Средства фондов могут нап равляться на финансирование научных исследований и экспериментальных разработок по созданию новых видов наукоемкой продукции , сырья и материалов , разработку новых и совершенствов ание прим е няемых технологий , повышени е технологического уровня продукции , ее станд артизации и сертификации и для других цел ей . Основная деятельность РФТР - это финансиров ание НИОКР на возвратной основе . Фонд пред оставляет беспроцентные банковские ссуды в ру блевом э к виваленте . Возврат средств предусмотрен через 2-3 года в долларовом экви валенте кредита . Объем инвестиций составляет обычно до 3 млн . руб . В форме платы за пользование средствами выступает выплата разни цы валютного курса , одновременно с выплатой основног о долга . Размер платы за пользование средствами составляет сумма курс овой разницы , образовавшейся за время пользов ания ссудой . Экспертиза - РИНКЦЭ , отраслевые упр авления Миннауки РФ , члены НТС РФТР . Цена экспертизы составляет 0,5% от заявленной суммы + НДС. Типовой срок прохождения заявки - 6 месяцев . Форма представления заявок на фин ансирование (бизнес-планов ) РФТР (называемая "Проект НИОКР ") требует углубленного изложения новизн ы научно-технической сущности проекта (технологии ), подтверждения авторских пр а в , а также обеспечения кредита - в случае , если ликвидные средства заявителя недостаточны дл я этой цели . Единственным очевидным минусом для инновационных фирм здесь является нече ткость критериев отбора проектов к финансиров анию , обязательность обеспеченно с ти к редита и ограниченность статей расходов при финансировании . Косвенное государственное финансирование инновационной деяте льности заключается в создании государственными органами выгодных условий д ля финансирования НИОКР и инноваций заинтерес ованными в их результатах инвесторами н а рыночных условиях . К методам косвенного финансирования относят : 1. Налоговые льготы . К ним относится освобождение от налогообложения отдельных категорий плательщиков или отдельных видов деятельности ; изъятие из объекта налога определенных составляю щих его элементов ; установление необлагаемого минимума объекта налога ; понижение налоговых ставок для отдельных категорий плательщиков ; отсрочка взимания налога ; вычет из начисленно й суммы налога . 2. Инвестиционный налоговый кре дит. Это такое изменение срока уплаты налога (на прибыль или дох од ), при котором организации предоставляется в озможность в течение определенного срока и в определенных условиях уменьшать свои пла тежи по налогу с последующей поэтапной су ммы кредита и начисленны х процентов . У меньшение производится по каждому платежу нал ога до тех пор , пока сумма , неуплаченная организацией в результате всех таких умень шений не станет равной сумме кредита , пред усмотренной договором , который заключается между организацией и налогов о й службой . Недоплаченная сумма называется накопленной суммой кредита . Организация может иметь несколько договор ов по разным основаниям . Накопленная сумма кредита в этом случае определяется по каждому основанию отдельно . Данный договор до лжен содержать сум му кредита с указан ием налога , срок действия договора и "льго тные " проценты , начисленные на сумму кредита (от 1/2 до 3/4 ставки рефинансирования ЦБ ). Далее отражается порядок , сумма и срок погашени я . В договоре должно быть оговорено обеспе чение данного кр е дита и указаны документы о залоговом имуществе или поручи тельстве , ответственности и т.д . 3. Предоставление права на ускоренную амортизацию . Государство дает возможность фирмам уменьшить налогообла гаемую прибыль (за счет роста амортизации при сохранении т ой же цены ) и за счет этих средств приобретать новое оборуд ование . При ускоренной амортизации коэффициент составлять до 2 включительно . Ускоренной амортиз ации могут подвергаться основные средства и объекты интеллектуальной собственности (часть нематериаль н ых активов ). Могут вводи тся новые нормы амортизационных отчислений и методики их начисления , соответствующие совр еменному составу , возрасту и продолжительности службы основных средств . Ускоренная амортизация позволяет предприятиям значительно увеличить об ъ емы собственных инвестиционно-воспро изводственных ресурсов . 4. Неналоговые направления : • выдача государственных поруч ительств в качестве обеспечения кредитов , при влекаемых под реализацию проектов на рынке . Наиболее привлекательным являетсяпредоставление частичных поручительств , чтобы не снимать полностью ответственность с основного инвест ора и не допускать лоббирования заинтересован ными должностными лицами неэффективных проектов . В настоящее время такие поручительства о т имени государства могут выдавать М инфин и специально созданные государстве нные структуры (государственная инвестиционная ко рпорация и российская финансовая корпорация ); • установле ние льготных тарифов оплаты коммунальных услу г для научных организаций , либо проведение взаимозачетов с фир мами , предоставляющими коммунальные услуги. • таможенные льготы ; • централизованное регулирование стандартизаци ей . Государство ужесточает стандарты и таким образом косвенно заставляет реализовывать то варопроизводителей инновационные проекты и форми рует у н их спрос на результаты НИ ОКР ; • государство может разрешить относящимся в федеральной собственности научным организа циям сдавать свое временно неиспользуемое иму щество в аренду на срок до 1 года (прав о выкупа не предоставляется ); • предоставление государст венными орга нами права использования определенных ресурсов в качестве своих вкладов в создаваемые для реализации инновационных проектов хозяйствен ные общества . Государство может предоставлять право пользования земельными участками в кач естве вклада . Фат хутдинов Р.А . в кн иге "Инновационный менеджмент " в ыделяет следующие косвенные формы государственно й поддержки инновационной деятельности : 1) предоставле ние индивидуальным изобретателям и малым внед ренческим предприятиям беспроцентных банковских ссуд ; 2) со здание венчурных инновационных ф ондов , пользующихся налоговыми льготами ; 3) снижение государственных патентных пошлин по ресурсосберегающим изобретениям ; 4) создание сети технополисов , технопарков ; 5) возможно создание специализированных госу дарственных хо лдинговых и инновационных к омпаний в целях диверсификации инвестиционных вложений государства . В соответствии с законодательством , финан совое обеспечение научно-технической деятельности основывается на его целевой ориентации и множественности источников финансирования . Пр авительство РФ организует разработку и исполн ение бюджета в части расходов на научные исследования и экспериментальные разработки , определяет порядок создания государственных фонд ов поддержки научно-технической деятельности . В порядке д о левого участия могут финансироваться научно-технические программы , сформир ованные и реализуемые на основе международных и межотраслевых научно-технических соглашений , научно-технические программы создания новых те хники и технологии двойного применения За кон РФ "О науке и го сударственной научно-технической политике ". - Компьютерн ая нормативная база данных "Гарант ", 1996, № 127-ФЗ . Глава 2. Бюджет развития как механизм ф инансирования инновационной деятельности § 1. Бюджет развития и принципы его формиров ания Государственна я поддержка инвестиционной деятельности представ лена комплексом мер , направленных на содейств ие улучшению результатов инвестиционной деятельн ости инновационных фирм . Одной из таких ме р государства , связанных с привлечением допол нительны х источников для поддержки инвест иционного процесса в стране , является Бюджет развития (в дальнейшем , БР ). Бюджет развития - это особая форма образования и расходования денежных средств , предназначенных для финансового обеспе чения задач и функций государст венной власти и местного самоуправления . БР призва н аккумулировать слабеющие инвестиционные потоки в экономику и поддерживать перспективные направления ее развития , на которые у г осударства не хватает средств . Курируют БР - Министерство Экономики (отвеча е т з а практическое применение БР и распределение средств ) и Министерство Финансов РФ (отве чает за нормативное обеспечение ). Бюджет развития основывается на следующих принципах : 1. гарантированность источников образования ; 2. высокую экономическую эффекти вность реализуемых проектов (в т.ч . (проекты должны обладать максимальным межотраслевым и мульти пликативным эффектом ); 3. исключительно долевой характер финансиров ания (государство выступает в роли частного инвестора ); 4. диверсификацию риска государства с частным капиталом ; 5. конкурсное размещение государственных инв естиционных ресурсов для реализации проектов , выдвигаемых предприятиями ; 6. безусловный возврат выданных кредитов с начисленными по ним процентами . Источниками формирования БР РФ могут высту пать : 1. связанные иностранные кредиты , получаемые под гарантии Правительства РФ ; 2. инвестиционные кредиты Международного бан ка реконструкции и развития и Европейского банка реконструкции и развития ; 3. ассигнования из федерального бюджета ; 4. централ изованная и перераспределенная часть амор тизационных отчислений (государство имеет достато чно крупные пакеты акций во многих акцион ерных обществах ); 5. превышение возвращаемых кредитов над к редитами , которые государство выдает из федер ального бюджета ближ нему и дальнему з арубежью (разницу Минфин показывает в разделе "Международная деятельность " со знаком "-", никак не отражая его в доходной части и естественно распределяет эту сумма по свое му усмотрению , а не в соответствии с з аконом о федеральном бюджете ) ; 6. дивиденды по акциям государственного п акета , часть доходов ЦБ , арендная плата , до ходы от приватизации ; 7. другие источники бюджета (включая доходы от продажи имущества , находящегося в государственной со бственности ) Тульцева М . Бюджет развития - нов ая реальность . - http://www.economics.ru - 2000 . Основаниями для поддержания инвестиционной деятельности за счет средств Бюджета развития служат : 1. характер производства , принадл ежность инновационной фирмы к кризисным отрас лям (конверсионное производство , угольная промышле нность , аграрно-промы шленный комплекс ); 2. характер продукции , намечаемой к выпус ку при реализации высокоэффективны коммерческих проектов (уникальная , экспортная , импортозамещающа я , пользующаяся спросом на внутреннем рынке ); 3. характер хозяйственной деятельности (субъе кты мал ого и среднего предпринимательства ). Таким образом можно сделать вывод о том , что бюджет развития - это расходы бюджета , обеспечивающие инвестиционную деятельность органов государственной власти и местного самоуправления . § 2. Механизм финансирования ин новацион ной деятельности за счет средств Бюджета развития Средства Б юджета развития предоставляются , в частности , только тем инновационным фирмам , которые не имеют просроченной задолженности по ранее предоставленным из федерального бюджета средства м на во звратной основе , а также на ходящимся в стадии реорганизации , ликвидации или банкротства . Фирма-претендент на государственн ую финансовую поддержку должна представить к конкурсу бизнес-план проекта или проектов установленной формы . После проведения конкурса заемщик должен провести тендер ср еди поставщиков и составить график выплат . Пройдя конкурсный отбор с положительным результатом , инновационная фирма может выбирать из следующих возможных форм поддержания инвестиционной деятельности предприяти й за счет Бюдж ета развития : 1. субсидирование бесприбыльных прое ктов за счет средств , полученных от междун ародных организаций ; 2. приобретение на ограниченный срок государством части пакета акций , выпущ енного предприятием в связи с реализацией конкретного инвестиционног о проекта ; 3. предоставление льготного инвестиционного кредита или конверсионного кредита ; 4. гарантирование частичного возмещения кред иторам средств , потерянных заемщиком (по не зависящим от него причинам ) при реализации инвестиционного проекта ; 5. гарант ирование погашения связанных кредитов , предоставленных фирмам иностранными б анками Медынский В.Г ., Ильдеменов С.В . Реинжиниринг инновационного предпринимательс тва . - М ., ЮНИТИ , 1999, -стр .316 . Бюджет раз вития является реальным финансовым инструментом а ктивизации инвестиционной деятельности в стране . Предоставляя кредиты фирмам , разраба тывающим инновационные товары и услуги , госуд арство косвенно обеспечивает структурную перестр ойку экономики при условии , что полученная прибыль реинвестируется в национал ь ное производство . Таким образом Бюджет развития является эффективной формой образован ия и расходования денежных средств для по лучения прибыли и косвенно для повышения уровня НТП в стране - с точки зрения го сударства и для финансирования деловых операц ий - с точки зрения фирмы. Кредитование инновационной деятельности. Перед тем как обратится в банк фирма , выходящая на рынок с новы м товаром или услугой , обычно сама оценива ет свои инвестиционные проекты и выбирает из них самые эффективные . Банк смотрит расче ты , подготовленные специалистами фирмы и делает выводы на основе построения с обственных моделей . В случае принятия решения о кредитовании банк заключает с фирмой кредитный договор , где фиксируются суммы вы даваемых ссуд , сроки и по рядок их использ ования и погашения , процентные ставки и другие выплаты за кредит , формы обе спечения обя зательств и т.д . Условно , все п роекты по видам финансирования делятся на инвестиционное кредитование (кредитная линия по нецелевому кредиту ) и проектное финансирован ие (кредитн а я линия по целевому кредиту ). При инвестиционном кредитовании источ ником возврата средств является вся хозяйстве нная деятельность заемщика , включая доход , кот орый приносят проект . При проектном финансиро вании источником погашения средств кредита яв ляется с ам проект . Проектное финанси рование более рискованно по сравнению с о бычным инвестиционным кредитованием . Предпочтения отдаются так называемым концевым проектам , когда основной объем инвестиций уже осуществл ен за счет собственных средств , и требуетс я кред и т на завершение производст ва и выпуска продукта или услуги на р ынок . Считается , что фирме рационально брать кредит по частям и на меньший срок каждая и заключать с кредитором соглашение о выделении "кредитной линии " (иными словами , лимита суммы кредитов , к редитного "потолка "), поскольку уменьшает стоимость и облегчает обслуживание кредита и попросту делает более реальным вообще получение кредит а . Тем не менее , данный метод является рискованным и практически недоступным малым и нновационным фирмам , поскольку для них единственной формой обеспечения обязательств является их собственность (недвижимость , товары , оборудование ), т.е . в случае неудачи они могут разориться. Принципы банковского кредитования : 1. Принцип срочности . У кредита есть срок до которого он д .б . по гашен . 2 группы : a ) кредиты , имеющие конкретный срок погашения и b ) кредиты , предоставляемые до востребования их банком (онкольные кредиты ). в соотв . с росс . закон-м . Если срок погашения кредит а в договоре не указан , то заемщик дол жен погасить кредит в течение 30 дней после требования кредитора , но условиями кред . договоров м.б . оговорен иной срок возврат а средств. 2. Принцип возвратности . Кредит д.б . возвращен по наступлению срока или по требованию банка . Существуют следующие схемы возврата кредита и уплаты %-ов : · Вся сумма долга вместе с %-ми возвращается одноврем енно без промежуточных выплат (используется п ри коротких сроках кредитования ). · Сумма долга выпл-тся по окончанию срока кредита . А %-ты сов ершаются согласно графику в течение кредитног о п ериода . Выплата %-ов м.б . равномерной и неравномерной в зависимости от темпов поступления выручки от заемщика . · Выплата суммы кредита + %-ты осу ществляется в течение кредитного периода равн омерно или неравномерно . В этом случае %-е выплаты по объему буду т с каждым разом уменьшаться , для выплат по процента м и погашения долга заемщик может использ овать платежное поручение , чек , аккредитив , инк ассовое поручение , платежное требование. 3. Принцип платности . %-ая ставка м.б . 2-х видов : ( a ) фиксированная (на вес ь срок кредита ) и ( b ) плавающая (исп ользуется при длительных сроках кредитования , значит . неустойчивости экономики и высоких те мпах инфляции ). Весь кредитный период делится на ряд %-х периодов ( Ex . Год = 4-м кварталам ), п ричем %-ая ставка устанавливается д ля 1- го периода времени . После истечения 1-го пе риода времени стороны должны договориться о размере %-ой ставки на следующий период . Если стороны не договорятся – заемщик досрочно погашает кредит и банк выставляет сумму упущенной выгоды (иск ). Можно в сам о м начале при подписании креди тного договора в его условиях оговорить п ринцип определения ставки на следующие период времени . В качестве ориентиров могут выст упать %-ты по гос . ценным бумагам и %-е ставки межбанковского кредитного рынка. 4. Принцип обеспече нности . Кре дит м.б . и без обеспечения (бланковый или доверительный , от англ . “в lanck ” - чистый ) преимущественно в том случае , когда банк хорошо знает заемщика или заемщик – один из учре дителей банка. 5. Принцип дифференцированности . Банк по разному подходи т к разным заемщикам. Формы участия банков в кред . иннов . проектов : 1. Кредитование независимого произ-ва НИОКР , выполненных по заключенным договорам . Результаты оплачиваются только после полног о завершения и приемки . В этом случае исполнители могут : (1) выполнить работу за счет собств . ОС ; (2) привлечь кредит банка , но тогда условия кредита будут очень жест кие , т.к . сущ . риск недостижения поставленных задач , длит . сроки кред-ия , высокие %-е ста вки из-за (1) и (2); отсутствие у банка соотв . опыта. 2. Бан к может выступить в роли фин . агента межд у заказчиком и исполнителем . Ex .: Зак-к – гос . органи зация . Проблема уполномоченного банка (сам бан к денег не дает ). 3. Предоставление кредита под реализацию иннов . проекта , в т.ч . под обеспечение гос . гарантий (пре д . гарантии гос-ва составляет 60 %). 4. Предоставление кредитов на синдицированной и консорциальной основах . Консорциум – временное объединение . В этом случае кредит дается не одним банком . А специально создаваемой банковской группой . Цель – снижение креди тных рисков или если сущ . нехватка средств , то можно обойти некоторые нормативы деятел ьности банков (например - норматив риска на одного заемщика ). 5. Выставление банком гарантий и поручительств и выставле ние гарантий другому банку. 6. Банк может занимать ся инвестиционным сервисом (поис к и привлечение инвесторов и кредиторов , а также финансовый анализ проектов по стан дартам и видам + подготовка экспертных заключе ний ). Подготовка проектного финансирова ния и факторы выбора банками проектов : Проектное финан сирование – долгосроч ное , многоэтапное. 1. Основой для анализа проекта и принятия решения о его фин-ии являютс я формируемые проектом денежные потоки. 2. Источником погашения кредита должны служить выручка от реализации продукции , генерируемые проектом. 3. Основой для формирова ния структуры проекта , отраж-ей его потребност и в ден-х средствах в течение времени реализации , явл-тся план реализации проекта. Факторы , учит . банком при в ыборе проекта : 1. Пок-ли эфф-ти проекта. 2. Финансовое положение участников п роекта. 3. принадлежность к инве стиционно привлекательной отрасли или региону. 4. Участие самого инициа тора проекта в его финансировании. 5. Степень реализации са мого проекта. Условия беззалогового кредитовани я : Ex .: Для получения кредита требуется банко вская гарантия . Ее могут поставить под конкретный проект на следующих услов иях : 1) срок реализации более 10 лет и 2) 1/2 или более от суммы кредита аккумулируются в банке гаранте и служат основой для воз врата основной суммы долга . Заемщик несет по кредитн о му договору обязательство по возврату только начисленных процентов на всю сумму кредита . Клиент под банков скую гарантию получает кредит на условиях LIBOR (примерн о 3,5%) + 1,5%. Банк – гарант должен иметь рейтинг “ AAA ” . Схе ма : фирма обращается в банк-гарант . Банк-г арант направляет фирме официальное письмо-обязате льство , подтверждающее намерение выдать клиенту банковскую гарантию . Документы , необходимые для пол учения кредита : 1. Информация организационного плана 1.1. нотариально удостоверенные копии устава и учредитель ских документов 1.2. свидетельство о регис трации 1.3. карточка образцов под писей должностных лиц , имеющих право распоряж ения счетом , подписью и печатью 1.4. копии документов , под тверждающих полномочия должностных лиц , которые ведут переговоры о кредите 1.5. специальное разрешение , лицензия на осуществление деятельности , реглам- ая зак-вом 2. Заявка и обоснование сделки 2.1. заявление 2.2. ТЭО сделки или бизнес-план 2.3. копии контрактов под реализацию котор ых предоставляется кредит 2.4. сведени я о партнерах , участвующих в сделке 3. Финансовые сведения о фирме 3.1. годовая бухг-ая отчетность за последний год с отметкой налог-ой инспекции 3.2. список дебиторов и кредиторов с расшифровкой 3.3. справки об остатках на счетах и наличии претензий 3.4. копии выписок по счетам заемщиков в последний период (движение ден-х средств ) 3.5. прогноз движения ден- х средств на период кредитования 4. Прочая и нформация 4.1. информация о предпола гаемом обеспечении данного кредита (гарантии , поручительство , залог ) 4.2. документы на право пользования или владения движимымм и недвижимымм имуществом фирмы 4.3. документы подтверждающие соответствие про екта санитарно-гигиеническим и экологическим треб ованиям 4.4. кр едитная история фирмы (док-ты , подтверж-ие , что раньше ф ирма отдавала взятые кредиты ) 4.5. инф-ия о послужном списке руководителе й , опыте работы и т.д. В случая положительного решения банка выдать кредит до получения денег , заемщик должен представить справку из налоговой инспекции (уведомление о намерении заем щика взять кредит ). Поручительство как форм а обеспечения кредитов. Обеспечение : · залог имущ-ва и прав · поручительства обязательства 3-х лиц в ден-ой форме · банковские гарантии Гл . 23 ГК РФ “Способы обеспечения обязат ельств ” . Поруч-во представляет собой обяза т-во поручителя перед кредитором другого лица отвечать за исполнение должником его обя зательства полностью или частично . Закон-во не устанавливает каких-либо ограничений в отнош ении поручителя . Им м.б . любое физическое и ли юридическое лицо . Кредитор мож ет налагать след . Ограничения на поручителя : правоспособность и дееспособность физ-ого лица . Аналогично и юрид . лицо , т.е . должно им еть свидетельство о гос . регистрации . И фи з . и юрид . лицо должно быть платежеспособн ым . Об я занность (ответственность ) поруч ителя м.б . как на всю сумму задолженности должника + %-ты , так и на часть этой суммы . При неисполнение или ненадлежащем ис полнении должником своего обязательства , ответств енность поручителя перед кредитором явл-тся с олидарн о й , т.е . он отвечает наравне с самим должником , т.е . кредитор может требовать исполнение от любого , однако в договоре между поручителем и … может пред усматриваться и субсидиарная ответственность пор учителя , т.е . дополнительная к ответственности самого долж н ика . В этом случае требование кредитора сначала предъявляется к основному должнику . Договор поручительства закл -тся в письменной форме . Особенностью поручите льства явл-тся то , что предоставившее его лицо вправе выдвигать против требования креди тора все те возражения , которые бы мог предоставить сам должник . При поручит ельстве срок м.б . указан в договоре . Но условие это не жесткое . Если срок не у становлен , то поручительство прекращается , если в течение года со дня наступления срок а исполнения обязательства к редитор не предъявит иска поручителю . Поручительство может прекращаться и по другим основаниям , например , если обязательство заемщика по кредитному договору было изменено без соглас ия поручителя , что могло повлечь за собой увеличение ответственности поруч и тел я или иные неблагоприятные последствия . Онкольный кредит – срок погашения не устано влен (или не указан ) или определен моменто м востребования , то поручительство прекращается , если кредитор не предъявит иска к пору чителю в течение 2-х лет со дня заключе ни я договора поручительства . В том слу чае , если поручитель заплатил после требовани я кредитора за должника , то к нему пер еходят все права кредитора по этому обяз-в у в том объеме , в котором он удовлетво рил требования кредитора . Кроме этого поручит ель также в п раве потребовать от должника уплаты %-в на эту сумму и в озмещения иных своих убытков . ГК РФ , гл . 23, пар-фы 5-6. Банковские гарантии : гарант , бенефициар (кредитор ), принципал (должник , заемщик ). Банк-ая гарантия п редставляет собой письменное обязателтьсв о гаранта , выдаваемое по просьбе принципала у платить его кредитору соответствующую условиям обяз-ва ден-ую сумму на основании предоставл енного бенефициаром письменного требования об ее уплате . Б.г . может выдаваться только к редитными органами и страховыми к ом паниями . Особенностью б.г . является то , что обязательства гаранта перед бенефициаром не з ависит от того основного обяз-ва в обеспеч ении исполнения которого она выдана . Например , если гаранту до удовлетворения требования кредитора стало известно , что осн о вное обяз-во , обеспечиваемое гарантией , исп олнено или прекратилось , то он должен неме дленно сообщить об этом кредитору и должн ику , однако , если после такого уведомления гарант получает повторное требование кредитора об уплате , то оно подлежит удовлетворен и ю . Гарант может отказать бенефици ару в удовлетворении его требования в сле д-х случаях : 1. само это требование либо приложенные к нему документы не соответс твуют условиям гарантии . В условиях гарантии д.б . оговорено основание требований. 2. в предоставленно м бенефициаром требовании не указано в че м состоит нарушение принципалом основного обя з-ва. 3. требование представлено по кончании срока гарантии . Срок гарантии в обяз-ве гаранта д.б . указан . Гарант , у плативший по гарантии , имеет право предъявить регрессив ные требования к принципалу , только в соответствии с договором между ними во исполнение которого была выдана б.г ., т.е . в закон-ве такого права не п редоставляется . Гарантии и поручительства выдаютс я на платной основе . Бывают гарантии возвр ата аванса , тенд е рные гарантии и др . Заключение На этом заканчивается рассмотрен ие методологии финансирования инновационных прое ктов . В работе была сделана попытка рассмо треть так называемые рыночную и нерыночную области управления процессом создания инноваци й , последит ь их взаимосвязь , а также проанализировать оптимальный набор методов фин ансирования проектов с точки зрения фирмы и с точки зрения государства и фирмы . Т.е ., в частности , процесс выделения бюджетны х ассигнований воспринимается как предоставление фирмам з а емных средств , при э том анализируются альтернативные возможности пол учения этих средств . Одновременно с этим , лейтмотивом проходит мысль о том , что государство , финансируя эффективные проекты фирм , в конечном итог е получает в качестве отдачи - высокий уро вень научно-технического прогресса в стра не как результат общей суммы революционных НИОКР . В этом случае госуда рственная поддержка обусловлена тем , что част ный бизнес не заинтересован вкладывать капита л в такие отрасли и такие проекты , кот орые не приносят достаточно высокой при были , но для общества и государства они просто жизненно необходимы (имеются в виду создание общественные блага ) - это так наз ываемый "провал рынка " ( market failure ). Надо отметить , что проблема поиска оптимального инструментария фина нсиро вания деловых операций очень важна , поскольку объем и характер ресурсов , которыми распо лагает инновационная фирма - это одна из в ажнейших составляющих , которая определяет ее инновационную стратегию . От того , в какой степени в настоящее время внедряем ы е инвестиционные проекты учитывают передо вые , прогрессивные технические и технологические тенденции , на микро-уровне зависит размер получаемой фирмами прибыли , а на макро-уровне это выражается в повышении уровня НТП и конкурентоспособности страны на между н ародных рынках . К сожалению , единой стратегической инициа тивы , которая генерировала бы существенное ув еличение активности инновационного предпринимательст ва в России пока нет , поэтому поддержка развития деятельности инновационных фирм требу ет широкого кру га государственных акций , направленных на стимулирование предпринимательс кой активности в инновационной сфере . Список лит ературы 1. Закон РФ "О науке и государственной научно-технической п олитике " (с изменениями от 19 июля , 17 декабря 1 998 г .). - Нормативная компьютерная база данн ых "Гарант ", 1996, № 127-ФЗ 2. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ , осуществляемой в форме капитальных вложений ". - "Гарант ", 1999, № 39-ФЗ 3. Закон РФ "О Федеральном бюджете на 1999 год ". - "Гара нт ", 1999, № 36-ФЗ 4. Бюджетна я система Российской Федерации /Под ред . Вр ублевской О.В ., Романовского М.В . - М , Юрайт , 1999 5. Валдайце в С.В . Коммерческая реализация новых технологи й . - СПб , СПбГУ , 1995 6. Инноваци онный менеджмент /Под ред . Ильенковой С.Д . - М ., Банки и биржи , ЮНИТИ , 1997 7. Кутейник ов А.А . Технологические нововведения в экономи ке США . - М ., Наука , 1990 8. Ковалев Г.Д . Основы инновационного менеджемнта /Под ред . В.А . Швандара . - М ., ЮНИТИ , 1999 9. Лялин В.А ., Воробьев П.В . Ценные бумаги и фон довая биржа . - М ., Филинъ , 2000 10. Мотовило в О.В ., Кальварский Г.В . Сущность новых услов ий хозяйствования в отраслевой и академическо й науке . - СПб , СПбГУ , 1992 11. Мотовило в О.В . Источники капитала для финансирования нововведений . - СПб , СПбГУ , 1997 12. Мотовило в О.В . Роль государства в формировании сис темы инновационного финансирования /Российский пу ть в экономике . - № 7, 1996 13. Медынски й В.Г ., Шаршукова Л.Г . Инновационное предпринима тельство . - М ., Инфра-М , 1997 14. Медынски й В.Г ., Ильдеменов С.В. Реинжиниринг иннова ционного предпринимательства . - М ., ЮНИТИ , 0,1999 15. Сергеев И.В ., Веретенникова И.И . Организация и финан сирование инвестиций . - М ., Финансы и статистика , 2000 16. Свободин а Л.М . Инновативность и внутрифирменный менедж мент . - СПб ., СПбГУ , 1999 17. Твисс Б . Управление научно-техническими нововведениями . - М ., Экономика , 1989 18. Управлен ие исследованиями , разработками и инновационными проектами /Под ред . Валдайцева С.В . - СПб , СПбГУ , 1995 19. Фатхутди нов Р.А . Инновационный менеджм ент . - М ., "Б изнес школа "Интел-Синтез ", 1998 20. Финансир ование и кредитование инновационной деятельности /Под ред . Валдайцева С.В ., Мотовилова О.В . - СПб , СПбГУ , 1993 21. Экономик а предприятия /Под ред . Горфинкеля В.Я ., Шван дара В.А . - М ., Банки и биржи, 1998 22. Тульцева М . Бюджет развития - новая реальность . - http://www.economics.ru - 2000 23. Проект закона РФ "Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в Ро ссийской Федерации ". - http://smesupport.leontief.ru - 2000 24. Продукто вые и процессные инновации . - http://docs.rcsme.ru - 2000 25. Венчурны й капитал . - http://www.techbusiness.ru - 1999 26. Факторин г в вопросах и ответах . - http://www.factoring.ru - 2000 27. Инноваци и на рубеже веков - http ://iic.rags.ru . - 2000 28. Орлов А.И . Инновационный менеджмент . - http://e-management.newmail.ru - 1998
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
- Если бы Иуда, продавая Иисуса, знал, сколько благодаря его действиям будет получать денег церковь - то просил бы не 30 сребреников, а процент с продаж.
- А ви думаете, почему он таки повесился верёвкой на дереве? С этого шлимазла смеялась вся Иудея!
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по экономике и финансам "Финансирование инновационной деятельности", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru