Реферат: Дискуссия вокруг повышения ставки рефинансирования - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Дискуссия вокруг повышения ставки рефинансирования

Банк рефератов / Государственное регулирование и налоги

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 83 kb, скачать бесплатно
Обойти Антиплагиат
Повысьте уникальность файла до 80-100% здесь.
Промокод referatbank - cкидка 20%!

Узнайте стоимость написания уникальной работы




 ш2

Ярославский государственный университет








 2Р 0  2Е 0  2Ф 0  2Е 0  2Р 0  2А 0  2Т

 2ПО МАКРОЭКОНОМИКЕ



 3ДИСКУССИЯ ВОКРУГ ПОВЫШЕНИЯ 0  3СТАВКИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ

 3Прав ли Центробанк, подняв ставку в ноябре 1997 ?






студент группы Ф-21

Папорков И.В.









 1Ярославль, 1997

.


- 2 -


 ш2




 3ПЛАН



1. Положение российской экономики в ноябре 1997 г. ................. 3

2. Реакция рынка на повышение ставки рефинансирования .............. 4

3. Заключение ...................................................... 5

4. Словарь терминов ................................................ 6

5. Литература ...................................................... 6

.


- 3 -


 ш1.5


 2ПОЛОЖЕНИЕ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ В НОЯБРЕ 1997 ГОДА


Ставка рефинансирования Центрального банка является одним из ос-

новных экономических параметров, определяющих состояние экономики в

стране. Повышение ставки 11 ноября 1997 г. с 21% до 28% явилось серь-

езным изменением в политике ЦБ за последние несколько месяцев.

В данном реферате я попытался собрать и проанализировать мнения

различных экспертов по поводу повышения ставки рефинансирования.

Курс ЦБ на 1998 год основывается на оптимистичном прогнозе разви-

тия отечественной экономики. Однако уже сегодня проявляются факторы,

которые заставляют осторожно относится к оптимистичным прогнозам. Уг-

розу таит в себе интеграция молодого российского рынка в мировую фи-

нансовую систему. Прошумевший по планете в октябре биржевой кризис по-

казал, что на курс рубля (как показатель состояния экономики) влияют

наряду с традиционными факторами (темпами инфляции и спросом-предложе-

нием на внутреннем рынке) и внешние факторы, типа взаимного движения

валют в мировом масштабе. Ярким примером зависимости состояния рос-

сийской экономики от положения на зарубежных биржах является лихорадка

на рынке акций.

В связи с этим 10 ноября ЦБ заявил о принятии "ряда срочных и ре-

шительных мер, направленных на защиту национальной валюты" [1]. С 11

ноября повышается до 28% до сих пор стабильно падавшая ставка рефинан-

сирования. "ЦБ считает эти меры временными и собирается их отменить,

как только угроза стабильности российской финансовой системы мину-

ет..." 5  0[1].

В данной ситуации ЦБ оказался перед выбором: или ничего не де-

лать, использовать накопленные крупные валютные резервы, одновременно

поддерживая уровень доходности; или же (что и сделал Центробанк) повы-

сить процентную ставку, спровоцировав повышение ставки по государс-

твенным обязательствам.

За первый вариант говорит то, что, скорее всего, начавшийся в ми-

ре кризис закончится в течение двух недель. Но если нет, то пойдет от-

ток капитала с российского рынка в условиях истощившихся валютных ре-

зервов, а это - девальвация. это угроза курсовой политики ЦБ.

.


- 4 -


Как считает Е. Гайдар, принятие второго варианта означает прекра-

щение оттока капитала из России, защиту политики сохранения валютного

курса и недопущение сокращения валютных запасов страны. "Хотя, конечно,

за это придется платить дополнительными трудностями для бюджета и для

реального сектора - кредиты придется брать под более высокие проценты.

Фондовый рынок неизбежно пострадает, что показывает сегодняшний день,

но это предусмотрено правительством и Центробанком, средства перетекут

в ГКО" [2].

Посмотрим, при каких условиях были приняты эти меры, как российс-

кая экономика отреагировала на них, и как, по мнению экспертов, будет

реагировать в будующем.



 2РЕАКЦИЯ РЫНКА НА ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ


После недолгого затишья российский рынок акций вновь пошел вниз.

10 ноября в течение нескольких часов цены по основным позициям понизи-

лись на 10-13%, в следующие 2 дня - на 6-12%. Толчком для нового пот-

рясения российского фондового рынка послужило повышение учетных ставок

целым рядом ведущих европейских стран, таких, как Англия, Германия.

"Отечественные банки изо всех сил удерживали рынок от еще более су-

щественного падения..." 5  0[3]. Решение Центрального банка РФ о повышении

ставки рефинансирования до 28% заставило их сменить инвестиционную

тактику на рынке акций - приступить к их продаже. Многие полагали, что

ничего страшного в этом нет: просто часть средств уйдет в сектор ГКО.

Рынок ГКО, который непосредственно затронуло повышение ставки, и рынок

акций связаны друг с другом, как сообщающиеся сосуды. Грубо говоря, на

них "гуляют" одни и те же деньги. Если более выгодным становится рынок

ГКО, то деньги перетекают на него и, следовательно, уходят с рынка

корпоративных бумаг, приводя к падению последнего. По мнению некоторых

экспертов, Центробанк и правительство сознательно "пожертвовали" фон-

довым рынком, спасая рубль и, соответственно, бюджет в целом. "Нового

всплеска курсовой стоимости акций российских предприятий можно ожидать

не раньше, чем к лету будущего года..." 5  0[3]. Но, может быть, актив-

ность перешла к рынку ГКО? Тогда можно было бы сказать, что "зарезав"

один рынок, правительство укрепило другой.

.


- 5 -


Однако, лишь малая толика высвобожденных на рынке акций средств

была вложена в другие ценные бумаги. Банки предпочли держать капиталы

в денежных знаках. 12 ноября 2 раза за день прекращались торги на

ММВБ. Несмотря на повышение ставки рефинансирования, западные инвесто-

ры не спешат вкладывать деньги в российскую экономику, а наоборот, в

связи с послекризисным состоянием в своих странах, продолжают выводить

свои средства из корпоративных ценных бумаг.

Как видим, на ноябрь реально правительство намеченных целей по

стабилизации экономики не добилось.



 2ЗАКЛЮЧЕНИЕ


На конец ноября - начало декабря мировой финансовый рынок все еще

лихорадило. Независимые аналитики говорят о двух сценариях возможного

развития событий: в случае продолжения кризиса на мировых финансовых

рынках и оттока западных капиталов из России можно предвидеть посте-

пенный рост ставки рефинансирования; "не исключена возможность деваль-

вации рубля" [4]; для поддержания спроса на ГКО ЦБ будет использовать

средства валютных резервов. Второй, оптимистический сценарий: если

американская экономика не окажется втянутой в депрессию, то западные

инвесторы достаточно быстро вновь повернутся лицом к развивающимся

странам; причем инвестиции в Росии куда более привлекательны, чем в

остальных странах (например, в Латинской Америке) - "резервы роста

курсовой стоимости российских акций по-прежнему огромны, так что за-

падные инвесторы вернутся в Россию быстрее, чем в другие развивающиеся

страны" [5].

Вывод можно сделать следующий: повышение Центробанком ставки ре-

финансирования привело к обвалу рынка акций, но привлекло (или "час-

тично" привлекло) инвесторов на рынок ГКО. Решение ЦБ может и не ока-

заться абсолютно верным, но, по-моему, в условиях затянувшегося миро-

вого кризиса такой ход гораздо лучше пассивного ожидания.

.


- 6 -



 3СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ


 1Ставка рефинансирования 0 - ставка процента, под которую Центральный

банк выдает ссуды банкам [7].

 1Курс рубля 0 - цена рубля относительно валюты другой стра-

ны (например, относительно доллара США).

 1Темп инфляции 0 - изменение общего уровня цен, выраженное в

процентах [7].

 1Спрос (совокупный) 0 - зависимость между количеством произведенной

продукции, на которое предъявляется покупа-

тельский спрос, и общим уровнем цен [7].

 1Предложение (совокупное) 0 - зависимость между количеством товаров и ус-

луг, предлагаемых продавцами, и уровнем

цен [7].

 1Девальвация 0 - установление центральным банком более низ-

кого курса национальной валюты [7].



 3ЛИТЕРАТУРА


1.  1Докучаев Д. 0 Рубль взят под защиту // Известия. - 1997. -

11 ноября - С. 2.

2.  1Старостенкова Е., Тальская М. 0 Россия не скоро оправится от кризиса

// Финансовые известия. - 1997. - 30 октября. - С. 3.

3.  1Гайдар Е. 0 Кризис был неизбежен // Известия. - 1997. -

14 ноября. - С. 1.

4.  1Васильчук Е. 0 Призрак девальвации рубля может оказаться реальностью

// Финансовые известия. - 1997. - 27 ноября. - С. 1.

5.  1Старостенкова Е. 0 Финансовые рынки держат удар кризиса //

Финансовые известия. - 1997. - 27 ноября. - С. 1.

6.  1Гук С. 0 Это был не "азиатский грипп" // Известия. - 1997. -

27 ноября. - С.3.

7.  1Мэнкью Н.Г. 0 Макроэкономика. - М.: МГУ, 1994. - 735 с.

1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Я не понимаю, почему у нас в стране так не любят геев, когда всё через жопу?!
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по государственному регулированию и налогам "Дискуссия вокруг повышения ставки рефинансирования", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2017
Рейтинг@Mail.ru