Курсовая: Валютный рынок в России - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Валютный рынок в России

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 8134 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

45 Федеральное агентство по образованию Байкальский государственный университет экономики и права Финансово-экономический факультет Кафедра « Банковское дело и ценные бумаги » Специальность 06.4. Финансы и кредит Курсовая работа п о дисциплине « Деньги кредит и банки » Тема : Валютный рынок в России Выполнила: Алексеева Анна Сергеевна Группа: Ф-06-04 (02) Руководитель: Иркутск 2009 Содержание ВВЕДЕНИЕ 4 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА 6 1.1 Понятие и сущность валютного ры н ка 6 1.2 Роль валютного рынка в современной эконом и ке 9 1.3Проблема валютного рынка Ро с сии 11 2 .ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ , ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ 16 2.1Организация валютного рынка в Ро с сии 16 2.2Виды валютных операций 20 2.3Валютные риски 24 3 .РАЗВИТЕЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РФ 28 3.1. Порядок работы и финансирование ММВБ 28 3.2 Состояние валютного рынка РФ 31 3.3 Р оссия на международном валютном ры н ке 33 3.4 Тенденции и перспективы развития валютного рынка Российской экономики 36 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 38 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 39 ПРИЛОЖЕНИЕ 1. Таблица курсовых изменений основных валют 41 ПРИЛОЖЕНИЕ 2 . Курс доллара и объем торгов на ЕТС 43 ПРИЛОЖЕНИЕ 3 . Курс евро и объем торгов на ЕТС 44 ПРИЛОЖЕНИЕ 4 . Прогноз развития российской экономики в 2008– 2009 гг 45 ВВЕДЕНИЕ Становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является в а лютный рынок. Валютный рынок как форма организации движения валютных ценн о стей в Российской федерации за последние годы развивается бурными те м пами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных ба н ков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйств у ющих субъектов от продажи ими на экспорт товаров работ услуг, бурное ра з витие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутре н него валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей. Использование специалистами нако п ленного опыта валютных операций на российском валютном рынке дает то л чок для дальнейшего развития этого рынка. Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валю т ный рынок. Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявля ю щихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покуп а теля и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический суб ъ ект (государство , хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои ф и нансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совп а дении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. П о этому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интер е сов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществления той или иной ф и нансово-коммерческой деятельности. Целью данной работы является сбор и анализ данных, накопленных новейшей историей российской экономики в процессе становления и фун к ционирования валютного рынка России, а также выработка на основе их обобщения и систематизации рекомендаций и возможных направлений ра з вития валютного рынка в обозримом будущем с учетом состояния экономики России, ее возможностей и потребностей. При этом необходимо опираться на интересы субъектов валютного рынка с точки зрения их приоритетности и важности для эффективного развития экономики России в целом и валютн о го рынка в частности. Объектом курсовой работы является валютный рынок Российской Ф е дерации. 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ В А ЛЮТНОГО РЫНКА 1.1. Понятие и сущность валютного рынка Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и це н ных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию в а лютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупат е ля и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут со в падать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценн о стей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с комме р ческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществл е ния той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска – получения хозяйствующим суб ъ ектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют. Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расч е тов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные опер а ции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанко в ские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. С организационно-технической точки зрения валютный рынок пре д ставляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, эле к тронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие в а лютные операции. Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по в и дам валютных курсов, по степени организованности. 1)По сфере распространения: Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств, в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих учас т ников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного госуда р ства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны. 2).По отношению к валютным ограничениям можно выделить свобо д ный и несвободный валютные рынки. Валютный рынок с валютными огр а ничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свобо д ным валютным рынком. 3). По видам применяемых валютных курсов: Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валю т ными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых уст а навливается на биржевых торгах. В России фиксинг осуществляется Це н тральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США , евро к ру б лю. Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение дво й ного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссу д ных капиталов. 4). По степени организованности: Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организу ю щее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является ко м мерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса в а люты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд д о стоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидн о стью. Валютный рынок представляет собой сферу отношений по поводу ку п ли-продажи товаров и иностранной валюты различными странами и рыно ч ными субъектами, находящимися в различных государствах. Резиденты имеют право покупать и продавать валюту на внутреннем валютном рынке России только через уполномоченные банки. Сделки купли-продажи валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи. Расчеты в валюте и обслуживание междун а родной торговли осуществляется с помощью межбанковских операций. Сп е цифика совершения банковских операций с иностранной валютой определяет особый порядок лицензирования этой деятельности. Лицензии коммерческим банкам выдаются Центральным банком России и подразделяются на ген е ральные, внутренние и разовые. Генеральная лицензия дает коммерческим банкам право на осущест в ление всех банковских операций в иностранной валюте как на территории России, так и за границей. Внутренняя лицензия предусматривает право на совершение комме р ческими банками банковских операций в иностранной валюте на территории России. Разовая лицензия предоставляет право на проведение конкретной ба н ковской операции в иностранной валюте. Банк, получивший генеральную или внутреннюю лицензию, именуется уполномоченным банком и выполняет функции агента валютного контроля за операциями своих клиентов. 1.2. Роль в современной экономике Цель валютной стратегии – определение средне- и долгосрочных орг а низационных и экономических мероприятий в области валютной политики, исходя из приоритетов общества – обеспечения устойчивого экономического роста, занятости населения, повышения его жизненного уровня, социальной защищенности. Именно это и является основной задачей рыночных реформ. Очевидно, что валютная стратегия должна описывать не только целевые ор и ентиры базовых макроэкономических элементов собственно валютной пол и тики (режим валютного курса, роль государственных органов в регулиров а нии валютного рынка, степень либерализации и достаточности валютных ограничений), но и более узкие прикладные задачи (развитие рыночной и н фраструктуры, ликвидность самого рынка). При разработке валютной страт е гии важно учитывать также степень влияния тех или иных решений, прин и маемых на валютном рынке, на другие параметры макроэкономики (инфл я цию, рост производства, инвестиционную активность). Первоочередная задача российской экономики – достижение устойчиво высоких темпов экономического роста. Она важна для решения социальных проблем, повышения жизненного уровня населения и укрепления междун а родных позиций страны. Валютная стратегия как часть общеэкономической политики формир у ет такие отношения российской экономики с мировой, которые позволят: – укрепить валютно-финансовое положение страны, стабилизировать рубль, повысить внешнюю платежеспособность; – содействовать росту экспорта особенно в обрабатывающей промы ш ленности и наукоемком производстве; – обеспечить наличие на внутреннем потребительском рынке совр е менных качественных импортных товаров, что создаст конкуренцию проду к ции отечественного производства для повышения тем самым ее эффективн о сти и качества; – импортировать современные технологии, машины и оборудование, необходимые для модернизации и технологического перевооружения отеч е ственной промышленности, а также для внедрения современных навыков о р ганизации и управления производством. Главное стратегическое направление в области валютного курса России – обеспечение его относительной стабильности, соответствие динамики ку р са базовым макроэкономическим показателям. В отношении валютного ры н ка стратегия нацелена на обеспечение репрезентативности курса, формир у ющегося на рынке, и ограничение влияния спекулятивных факторов на его формирование. Действующая система валютного регулирования и валютного контроля представляет собой комплекс законодательных, нормативных и администр а тивных ограничений на проведение валютных операций. В то же время в России, где рыночная экономика находится в стадии формирования, сущ е ствуют многообразные экономические условия, препятствующие свободному валютному обмену (монополии, высокие барьеры входа-выхода и т.п.). Современная денежно-кредитная политика в целом содействует укре п лению валютно-финансового положения России и обеспечивает ее текущую внешнюю платежеспособность, о чем свидетельствует хотя бы динамика з о лотовалютных резервов РФ. Это, однако, не устраняет необходимости пред у сматривать направления ее совершенствования. Они могут быть реализованы при появлении условий достижения устойчиво высоких темпов экономич е ского роста, улучшения предпринимательского и инвестиционного климата, создания условий инвестиционной привлекательности для отечественного и иностранного капиталов. Валютное регулирование – часть валютной политики страны, поэтому изменение валютного режима нельзя проводить автономно. В любом случае либерализация подчиняется стратегическим задачам национальной валютной политики и соответственно отвечает долгосрочным национальным интер е сам. Сильный, устойчивый рубль – неотъемлемое условие нормального ра з вития российской экономики. Чтобы курс рубля был предсказуем – а это важно как для отечественных, так и зарубежных инвесторов – необходимо позаботиться о равновесии спроса и предложения на валютном рынке. 1. 3.Проблема валютного рынка России Проблема России (как и любого другого государства, на валюту кот о рого не существует спроса за рубежом и которая продается на иностранную только внутри страны) состоит не столько в том, чтобы валютная выручка поступила в страну, сколько в том, чтобы она попала на валютный рынок. Если же этого не происходит (экспортеры оставляют ее на своих банковских счетах), то даже при положительном торговом и платежном балансе на в а лютном рынке может возникнуть нехватка долларовых средств. И тогда курс доллара неизбежно начнет расти, что усилит его привлекательность в кач е стве инвестиционного актива. Специфика России, как и большинства других стран с переходной эк о номикой, заключается в том, что иностранная валюта циркулирует внутри страны параллельно с национальной. Такой ситуации нет ни в одном запа д ном обществе. Российский рубль на собственной территории постоянно вступает в конкуренцию с гораздо более сильной и ликвидной валютой – долларом США и. Чтобы в таких условиях национальная валюта могла удержать позиции и полноценно выполнять функции денег (в том числе средства накопления), национальный валютный рынок должен быть стабилен и предсказуем. По опыту известно, что падение стоимости рубля вызывает инфляц и онные ожидания, а они в свою очередь провоцируют инфляцию. Этот пр о цесс значительно более опасен по сравнению с влиянием так называемой и з быточной ликвидности, возникающей вследствие роста валютных резервов. Бессмысленно говорить о “лишних деньгах” в экономике, остро нуждающе й ся в финансировании, – правильнее подумать о конкретных способах вовл е чения избыточной ликвидности в реальную экономику. Между тем обеспечение устойчивости рубля – главная задача и обяза н ность Центрального банка (ЦБ), вмененная ему конституцией. В сегодня ш ней России валютный курс – это не только показатель макроэкономического здоровья нации. Ровная динамика курса – важнейший индикатор социальной стабильности для всего населения страны. Устойчивый рубль – это мощный фактор доверия правительству, его экономической политике. Это – полож и тельный ориентир для рядовых налогоплательщиков, огромной массы ме л ких и средних предприятий, являющихся центрами занятости и жизненных интересов населения периферийных регионов. Высшие менеджеры крупнейших российских компаний, получающие доходы от вывоза природной ренты и лоббирующие усиление монопольного положения своих предприятий на валютном рынке, возможно, слабо осозн а ют, что логика подобного развития событий ведет к катастрофическому по д рыву платежеспособности государства и в конечном итоге – к вынужденной национализации компаний. Сейчас курс рубля существенно занижен: по разным оценкам, он с о ставляет от 20 до 40% паритета покупательной способности. Между тем за годы перестройки промышленный потенциал России пришел в состояние сильнейшего физического и морального износа. Начавшийся подъем – если, конечно, стремиться к тому, чтобы он продолжился, а не захлебнулся, – п о требует всесторонней модернизации производственных мощностей. Взаим о связь валютной стратегии и политики обслуживания государственного долга. Одна из основных задач, стоящих в настоящее время перед правительством России, – урегулирование проблемы внешнего долга. Осуществляемая в последнее время денежно-кредитная политика направлена на наращивание валютных резервов и обусловлена огромным внешним долгом. Сегодня ставка обязательной продажи валютной выручки банкам за рубли является одним из элементов этой политики, позволяющим ЦБ накапливать валютные резервы страны для платежей по внешнему долгу. Необходимо учитывать тот факт, что снижение курса рубля не позв о лит возродить полноценный рынок государственных краткосрочных обяз а тельств. Инвесторы предпочтут вложениям средств в бумаги с рублевым н о миналом в первую очередь валютные активы. Кроме того, существенное снижение курса рубля по сути окончательно разрушит государственный бюджет: непомерно вырастут процентные расходы, лишая финансирования здравоохранение, образование, науку, оборону. Как следствие, по крайней мере, не уменьшится отток капитала за р у беж. Меры административного противодействия этому процессу существе н но ограничены принятыми РФ обязательствами по обеспечению конвертир у емости рубля по текущим операциям в соответствии со статьей VIII устава МВФ. В свою очередь это приведет к проблемам выплат внешнего долга, размер которых возрастет в ближайшие годы. При текущих объемах необходимых платежей для обслуживания и п о гашения внешней задолженности России (с учетом ожидаемых валютных п о ступлений) любые действия по либерализации валютного оборота, в частн о сти снижение норматива обязательной продажи валютной выручки, нес о мненно, вызовут изумление иностранных кредиторов, ожидающих от прав и тельства России прежде всего действий, направленных на повышение со б ственной платежеспособности. Конечно, низкий курс рубля может способствовать дальнейшему росту отечественной промышленности, но одновременно произойдет дальнейшее снижение импортных поставок, что негативно воспримет население, успе в шее привыкнуть к определенному уровню и качеству жизни, в значительной степени поддерживаемому ввозимыми в страну изделиями. Расчеты экспе р тов показывают, что снижение норматива обязательной продажи экспортной валютной выручки снижает предложение валюты практически до уровня и м порта и ставит перед правительством альтернативу: дефолт или снижение импорта ниже критического уровня, что неминуемо приведет к тяжелейшим социальным последствиям. Кроме того, росту отечественной промышленн о сти за счет импортозамещения способствует не просто низкий, но стабил ь ный курс рубля, а в условиях снижения норматива обязательной продажи резко повышается волатильность курса, что никак не может способствовать экономической стабильности. Таким образом, вышесказанное приводит к выводу о том, что меры в а лютного регулирования, следствием которых является очередное обесцен е ние рубля, вызовут на длительный период ослабление активности кредитных учреждений, что в свою очередь позволит надолго забыть о социальной ст а бильности в обществе. Тактические цели валютного регулирования состоят в создании усл о вий для постепенного снятия ограничений на валютные операции. Сами же ограничения связаны не с регулированием, а с базовыми характеристиками экономики. Среди них наиболее существенны: низкая конкурентоспосо б ность товаров и услуг на мировом рынке, недостаточная эффективность и н вестиций, высокие инфляция и уровень внешнего долга, плохая кредитная история, близкая к монопродуктовой структура экспорта, неразвитость с о временных рыночных институтов и, наконец, недостаточное урегулирование отношений собственности. 2. ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ, ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ 2.1 Организация валютного рынка в России Основными составляющими валютного рынка в России выступают: - рынок наличной валюты; - рынок безналичной валюты. Рынок наличной валюты представлен валютно-обменными операциями физических лиц через коммерческие банки и банкнотными сделками, сове р шаемыми коммерческими банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности. Рынок безналичной валюты состоит из рынка наличных сделок (спот-рынок) и срочный рынок. В свою очередь срочный рынок делится на бирж е вой рынок, на котором совершаются фьючерсные сделки, и внебиржевой – совершаются форвардные сделки. Также необходимо отметить о совершении опционных сделок на срочных рынках. Основным законодательным актом в области валютных отно шений Российской Федерации является Закон РСФСР от 9 ок тября 1992 г. «О в а лютном регулировании и валютном контроле», а также другие законы и по д законные акты. В Законе определены основные понятия: иностранная вал ю та и валютные ценности, текущие операции платежного баланса, капитал ь ные опера ции, а также ключевые понятия валютного законодательства — «резидент» и «нерезидент», имеющие различные режимы валют ного регул и рования. Валютные ценности — это иностранная валюта, ценные бу маги в ин о странной валюте, а также драгоценные металлы — золо то, серебро, платина, металлы платиновой группы в любом виде, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лом таких изделий. Резиденты — это: - физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся вне России; - юридические лица, созданные а соответствии с законода тельством России, с местонахождением в РФ; - предприятия и организации, не являющиеся юридически ми лицами, созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации, с м е стонахождением в России; - находящиеся за пределами России филиалы и представи тельства в ы шеуказанных резидентов; - дипломатические и иные представительства РФ, находя щиеся за пр е делами РФ. Нерезиденты — это: - физические лица, имеющие постоянное местожительство за пред е лами РФ, в том числе временно находящиеся в РФ; - юридические лица, созданные в соответствии с законода тельством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ; - предприятия и организации, не являющиеся юридически ми лицами, созданные в соответствии с законодательст вом иностранных государств, с местонахождением за пре делами РФ; - находящиеся в РФ филиалы и представительства выше указанных н е резидентов; - находящиеся в РФ иностранные дипломатические и иные иностра н ные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства. Операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные опе рации и валютные опер а ции, связанные с движением капитала. К текущим валютным операциям относятся: - переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осущест вления ра с четов без отсрочки платежа по экспорту и им порту товаров, работ, услуг, а также осуществление расче тов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней; - получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней; - переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движен и ем капитала; - переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая перевод сумм заработной платы, пенсий, алиментов, на следства, а также другие аналоги ч ные операции. В валютные операции, связанные с движением капиталов, входят: - прямые инвестиции — вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении пре д приятием; - портфельные инвестиции — приобретение ценных бумаг; - переводы в оплату прав собственности на здания, соору жения и иное имущество, включая землю и ее недра, от носимое по законодательству стр а ны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недви жимость; - предоставление и получение отсрочки платежа на срок бо лее 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг; - предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней; - все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями. Валютные операции в России осуществляют только уполно моченные коммерческие банки, т. е. банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального банка России на проведение валютных операций. Существуют три вида валютных лицензий: внутренние, рас ширенные и генеральные. Наибольшие права предоставляет гене ральная валютная лице н зия. На проведение операций с золотом требуется также специ альная л и цензия ЦБ. Валютные ценности могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов. Покупка и продажа иностранной валюты проводятся через уполном о ченные коммерческие банки. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, уст а навливаемых ЦБ России. При этом покупка и продажа иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, не допускаются. Валютное регулирование, осуществляет Центральный банк России. Он устанавливает порядок обязательного перевода, вы воза и пересылки ин о странной валюты и ценных бумаг в ино странной валюте, принадлежащих р е зидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валют ных биржах страны — ММВБ и Санкт-Петербургской бирже. Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля является Центральный банк Ро с сии, а также правительство РФ. Агентами валютного контроля выступают организации, кото рые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля. Ос новной агент валютного контроля — Федеральное агентство по валютному и экспортному контролю. Законодательной основой валютного контроля выступает И н струкция по ва лютному импортному контролю, направленная на соверше н ство вание учета и контроля за импортными операциями. Расчеты так же, как и по экспорту, осуществляются только через упол номоченные банки, офо р мившие с импортерами паспорта сде лок. Уполномоченный банк производит платежи по импортному контракту, открытие импортных аккредитивов и в ы дачу банков ских гарантий только при наличии подписанного паспорта сдел ки. Оплата импортируемого товара по контракту импортера мо жет произв о диться только со счета импортера в его уполномо ченном банке или банком-корреспондентом, действующим по его поручению. Это позволит резко уменьшить утечку валюты за рубеж. 2.2 . Виды валютных операций Центральным банком России разработаны Основные положения о р е гулировании валютных операций и другие нормативные документы. В них определяются сфера использования иностранной валюты на территории Ро с сии, права и обязанности банков и клиентуры при проведении различных банковских операций и. Предусмотрены следующие банковские операции: 1. Ведение валютных счетов клиентуры. 2. Неторговые операции (не связанные с экспортом и импортом тов а ров. 3. Установление корреспондентских отношений с иностранными ба н ками (необходимое условие при проведении международных расчетов). 4. Операции по международным расчетам, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг. 5. Операции по продаже и покупке иностранной валюты на внутреннем рынке. 6. Кредитные операции по привлечению и размещению кредитных средств внутри страны. 7. Кредитные операции на международных денежных рынках (разр е шаются только генеральной лицензией). 8. Валютные (депозитные и конверсионные) операции на междунаро д ных денежных рынках. При совершении валютных операций исходным моментом является курс валюты - оценка денежной единицы одной страны, выраженная в д е нежных единицах другой страны, а установление курса является котировкой валюты. Банки, занимающиеся валютными операциями, определяют полную котировку, включающую курс покупателя и курс продавца, и по этим вел и чинам покупают и продают иностранную валюту за национальную. Котировка происходит обычно двумя методами: прямым и косвенным. При прямой котировке стоимость иностранной валюты выражается в наци о нальной денежной единице. При косвенной котировке за единицу приним а ется национальная денежная единица, а курс выражается в определенном к о личестве иностранной валюты. В России курсы валют устанавливаются на торгах ММВБ. Такое определение курсов, т.е. сама процедура котировки, сводится к тому, что межбанковский курс определяется и регистрируется п у тем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой в а люте. Эта процедура называется фиксинг. На его основе определяются курсы продавца и покупателя, которые публикуются в официальных бюллетенях. При определении курса валют часто используют термин кросскурс, показ ы вающий соотношение между двумя валютами по отношению к третьей, обычно доллару США. Существуют курсы купли и продажи, разница по к о торым составляет прибыль банка по валютным операциям - маржу. Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную, курс покупки - по которому банки покупают иностранную валюту за национальную. Валютный паритет, устанавливаемый в ряде стран в настоящее время, - это определяемое законодательно отношение национальной валюты к валюте другой страны (например, к доллару США, евро ) или к условной валюте - специальные права заимствования. Рыночный курс колеблется в округ в а лютного паритета в зависимости от различных обстоятельств. Изменение в а лютного курса определяется состоянием спроса и предложения на валютном рынке национальной валюты и валют других стран, соотношением их пок у пательной способности. В России котировкой иностранных валют к рублю занимается Це н тральный банк, который устанавливает курсы как к национальным валютам зарубежных государств, так и к условным международным валютам (СДР и ЭКЮ). Покупателями и продавцами иностранной валюты на ММВБ выступ а ют отечественные коммерческие банки, имеющие генеральную лицензию, полученную от Центрального банка России, на проведение возможных в а лютных операций. Участвовать в торгах могут только акционеры и организ а ции, принятые в члены биржи совершающие операции: по поручению клие н тов; от своего имени за свой счет. Члены биржи уплачивают членский взнос и взнос в страховой фонд. Биржевые торги в течение одного дня называются сессией. В торгах участвуют представители членов биржи, специально назначенные дилерами. Клиент банка, желающий участвовать в торгах, под а ет банку-члену биржи заявку с приложением соответствующих документов. Перед началом торгов дилеры передают курсовому маклеру биржи свои з а явки на покупку-продажу валюты. В банковской практике применяются различные виды валютных оп е раций: спот, форвардные, или срочные сделки, с опционом, операции своп, а также арбитражные сделки. При торговле валютой на условиях спот расчет происходит на второй рабочий день после заключения сделки по курсу, зафиксированному в м о мент ее заключения. Это позволяет перевести средства в любую страну и быстро завершить оформление сделки. Такие операции отражаются на ко р респондентских банковских счетах - лоро и ностро. При форвардных, или срочных, сделках расчеты производятся позже, чем через два рабочих дня после их заключения. Это позволяет страховаться от изменения курса валют, а также получать большую прибыль. В момент з а ключения сделки учитываются срок, курс и сумма сделки до наступления срока реализации сделки никакие суммы по счетам не поводятся. Таким о б разом, возникает разрыв во времени между заключением сделки и периодом ее исполнения. Если валюта по форвардной сделке котируется дороже, чем при условиях спот, то она котируется с премией, и наоборот, если возникает скидка, или дисконт, то вместо премии происходит некоторое уменьшение платежа. Срочный курс, по которому учреждена премия или скидка, имен у ется аутрайтом. При премии валюта дороже, чем наличный курс, при скидке - дешевле. Сделка по опциону заключается в том, что в условиях поставки валюты конкретная дата поставки не фиксируется. Одна из сторон может выбрать для себя наиболее выгодный срок выполнения обязательств. За это другая стор о на получает премию, зависящую от длительности опциона и от разницы между курсами при заключении сделок. Это обычно делается, чтобы огран и чить потери при колебании курсов валют, поскольку происходит своеобра з ное страхование поступлений платежей в валюте от валютного риска. Если в условиях поставки указана точная дата сделки, то она называется сделкой с аутрайтом. Операция своп означает, что купля-продажа валюты осуществляется на условиях наличной сделки спот с одновременной куплей-продажей валюты на срок по форвардному курсу. Операции могут складываться так, что пр о дажа иностранной валюты на условиях спот идет с одновременной покупкой ее на условиях форвард. Тогда эта сделка называется репортом . Сделка при покупке иностранной валюты на условиях спот и одновременной продаже ее на условиях форвард также является репортом. В валютных операциях выделяются арбитражные сделки, совершаемые с валютой, а также с ценными бумагами и товарами. Валютный арбитраж, используемый для получения прибыли в виде разницы курсов на рынке ин о странных валют, называется пространственным арбитражем. Если прибыль получают от изменения валютного курса во времени, то это - временной а р битраж, но его необходимое условие - обратимость валют. При сопоставл е нии курсов участник операции получает определенную выгоду. Прибыль, полученная при валютных сделках за счет разницы в процентных ставках на различных рынках судных капиталов, называется процентным арбитражем. Чтобы сократить возможный валютный риск при совершении валю т ных операций, важно учитывать прогнозирование валютных курсов. Валю т ный риск - это возможность потерь, связанных с колебанием курсов валют. Он возникает в случае, если суммы требований и обязательств не совпадают, и банку приходится для сбалансирования покупать недостающую валюту по новому курсу, а отдавать ее по старому. Учреждения банка используют ра з личные методы страхования, которые называются хеджированием. На территории Российской Федерации валютные операции могут ос у ществляться всеми хозяйствующими субъектами рынка и физическими л и цами только через уполномоченные банки, т.е. банки имеющие лицензию ЦБ РФ на совершение вышеназванных операций. Текущие валютные операции могут совершаться любыми физическими и юридическими лицами и упо л номоченными банками с соблюдением устанавливаемых ЦБ РФ правил и р е гламентов взаимодействия банков со своими клиентами. Операции, связа н ные с движением капитала, могут осуществляться только при наличии у пр и казодателя лицензии ЦБ РФ на осуществление подобных операций. 2.3 . Валютные риски Причиной возникновения прямого валютного риска являются все де й ствия предприятия, выходящие за пределы валютной зоны его страны. В а лютный риск, таким образом, может быть рассмотрен как вызванная интернационал и зацией неопределённость финансовых результатов. Здесь нужно обратить внимание, что некорректно привязывать понятие валютного риска к измен е нию валютных курсов, так как изменение валютных курсов – лишь один из факторов валютного риска наряду с политическими, административными, правовыми и пр. Валютным рискам, прежде всего, подвержены транснаци о нальные корпорации (ТНК), фирмы, осуществляющие экспортно-импортную деятельность и банки, ведущие свою и обслуживающие внешнеэкономич е скую деятельность других хозяйствующих субъектов. >Косвенно, валютному риску подвержена любая компания, так как, во-первых, многие фирмы ста л киваются с иностранной конкуренцией на внутреннем рынке (с и ла которой зависит от курсов валют), во-вторых, изменения валютных курсов могут п о влиять на общую экономическую ситуацию, предпочтения потреб и телей и т.д. Валютные риски могут классифицироваться как по общим критериям, применимым ко всем типам рисков, так и по специальным, присущим только этой группе рисков. По общим критериям можно выделить следующие типы валютных рисков: По характеру воздействия на результаты деятельности предприятия риски делятся на: чистые - означают возможность получения убытка или н у левого результата; спекулятивные - выражаются в вероятности получить как положительный, так и отрицательный результат. Чистые риски можно кла с сифицировать по возможным последствиям на: допустимый риск - это риск, в результате действия которого предприятию грозит потеря прибыли (в пр е делах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экон о мическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли); критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки (иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожида е мую прибыль и, в крайнем случае, могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в проект); катастрофический риск - риск, при к о тором возникает неплатежеспособность предприятия; потери могут дости г нуть величины, равной имуществу всего предприятия. По специальному критерию – по источнику валютного риска, данные риски подразделяются на две группы: 1. Риски валютной политики и ко н троля и 2. Валютно-курсовые риски. Риски валютной политики и контроля связанны с вероятностью небл а гоприятного изменения валютной политики государства, в том числе введ е нием каких-либо ограничений на проведение операций в иностранной вал ю те. Вторую группу рисков составляют так называемые валютно-курсовые риски, которые связаны с колебаниями валютного курса и являются, наряду с ценовыми и процентными рисками, одним из компонентов рыночного риска. Валютно-курсовой риск подразделяют на три типа: - аккаунтинговый (учётный, бухгалтерский, конверсионный, трансл я ционный, риск, связанный с валютными пересчетами) риск – когда колебания валютного курса отражаются на бухгалтерской отчётности фирмы при её п е ресчёте. Финансовые отчеты в иностранной валюте пересчитываются в в а люту, основную для головной компании, по ряду причин, таких как требов а ния законодательства, необходимость составления консолидированных отч е тов, оценки эффективности работы, правильный расчет налогов; - валютно-экономический (конкурентный, риск экономических после д ствий) риск – когда колебания валютного курса в долгосрочной перспективе отражаются на: потоках денежных средств, относительной деш е визне/дороговизне продукции фирмы и используемых ресурсов, размещении инвестиций, конкурентоспособности фирмы на разных рынках. Изменение валютных курсов в долгосрочной перспективе не просто приводит к получ е нию сверхплановой прибыли или внепланового убытка от сделки или сделок, это изменение приводит к смене конкурентной конъюнктуры, к необходим о сти компаниям менять свои маркетинговые и финансовые стратегии. - контрактный (операционный; риск, связанный с валютными сделк а ми) – когда колебания валютного курса влияют на результаты отдельных сделок. Некоторые авторы считают этот риск разновидностью и валютно-экономического и аккаунтингового риска, однако, что касается его природы, такая позиция является спорной, а вот по последствиям контрактного риска, он однозначно является и аккаунтинговым и валютно-экономическим. Для того, чтобы избежать возможных потерь, необходимо обезопасить себя от неблагоприятных последствий, связанных с валютными рисками. Т а кими последствиями могут быть не только недополучение денежных средств по сделке, но и, например, решения государственных органов, запрещающие или существенно ограничивающие обращение валюты и т.п. В зависимости от типов валютных рисков (валютно-курсовой или риск валютной политики и контроля) существуют и различные способы защиты. 3 . РАЗВИТЕЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В РФ 3.1. Порядок работы и финансирование ММВБ ММВБ — крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы. Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество «Московская межбанковская валютная биржа». Сокращенное фи р менное наименование: ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа»; ЗАО ММВБ. Год основания: 1992. Основной государственный регистрац и онный номер: № 1027739387411 от 16 октября 2002 года. Межбанковская Валютная Биржа работает на основании лицензий: Лицензия ЦБ РФ № ВБ-01/92 от 15.07.1992 на организацию операций по купле и продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным сделкам (валютный рынок); дополнение № 1 к лицензии № ВБ-01/92 от 10.03.1998 на организацию операций по покупке и продаже ин о странных валют за иностранные валюты и проведение расчетов по закл ю ченным сделкам; Лицензия ФКЦБ № 077-05870-000001 от 26.02.2002 на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг (фондовый рынок); лицензия ФКЦБ № 077-05869-000010 от 26.02.2002 на осуществл е ние клиринговой деятельности (фондовый рынок); лицензия Комиссии по товарным биржам при МАП России № 105 от 17.03.2000 на организацию биржевой торговли на территории Российской Федерации по секции: стандартные контракты (срочный рынок). Московская межбанковская валютная биржа (Moscow Interbank Currency Exchange — MICEX) — ведущая российская биржа, на основе кот о рой действует общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка — валютном, фондовом и срочном — как в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных центрах России. Совместно со своими партнерами, входящими в Группу ММВБ (ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр, рег и ональные биржи и др.) биржа осуществляет также расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание около 1500 организаций-участников биржевого рынка. В сентябре 2008 растущие опасения наступления рецессии в америка н ской экономике и распространение кризисных явлений в финансовой сфере с американского рынка на европейский вылились в падение курса евро на 4% до 1,40 долл./евро.(приложение 3) При этом на российском рынке наблюд а лись сильные колебания, вызванные действием ряда негативных факторов. Во-первых, росла нестабильность на мировом рынке, где происходили сущ е ственные сдвиги в пользу доллара. Во-вторых, разрастание мирового ипоте ч но-кредитного кризиса и рост геополитической напряженности в Кавказском регионе повлияли на настроение иностранных инвесторов. Вывод спекул я тивного капитала способствовал снижению цен на российские ценные бум а ги. Основной индикатор российского фондового рынка — Индекс ММВБ — снизился за сентябрь 2008 года на 24% до 1028 пунктов. Высвободившиеся рублевые средства были частично конвертированы в доллары. За месяц ме ж дународные резервы России снизились на 25,6 млрд долл. (-4,4%) до 556,1 млрд долл. Стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) подн я лась с 29,6– 29,8 руб. до 30,4 руб. В-третьих, против рубля играло снижение нефтяных цен. Ухудшение макроэкономических прогнозов развитых стран повлияли на снижение оценок мирового спроса на нефть и способствовали падению цен. На сентябрьском заседании ОПЕК снизила нормативы добычи, после чего российская нефть марки Urals временно стабилизировалась в ра й оне 95 долл./баррель. В результате по итогам сентября 2008 наблюдалось снижение курса рубля к обеим основным валютам, однако в связи с укреплением к евро на Forex прирост курса доллара к рублю оказался более существе н ным. (приложение 2) За месяц курс доллара расчетами «завтра» вырос на 83 коп. (3,3%) до 25,4090 руб./долл., курс евро увеличился на 25 коп. (0,7%), с о ставив 36,4827 руб./евро. Резкая смена тенденций стимулировала интерес предприятий и населения к конверсионным операциям. Возросла активность участников: среднедневной объем торгов валютного рынка ММВБ увеличи л ся на 14% до 11,2 млрд долл. Дополнительным фактором дестабилизации российского рынка стало ухудшение ситуации с ликвидностью. Проблемы крупнейших инвестицио н ных и страховых компаний США (Lehman Brothers, Merrill Lynch, AIG) спр о воцировали очередной виток кризиса ликвидности на мировом и российском рынках. В сентябре на биржевом валютном рынке наибольший рост набл ю дался по операциям рефинансирования СВОП, доля которых увеличилась с 39,9% до 42,7% общего объема торгов. Доля сделок, заключаемых участн и ками через региональные валютные биржи, в сентябре снизилась с 9,3% до 9% общего оборота ЕТС. В рамках Группы ММВБ действует ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» — ведущая фондовая площадка, на которой ежедневно идут торги по акциям около 100 российских эмитентов, включая «голубые фишки» — РАО «ЕЭС России», ОАО «НК ЛУКойл», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «ГМК Норил ь ский никель», ОАО «Ростелеком», ОАО «АК Сберегательный банк РФ» и др. — с общей капитализацией порядка 150 млрд. долларов. В состав участников торгов ФБ ММВБ входят свыше 500 организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 100 т ы сяч инвесторов. В последние годы основным видом ценных бумаг, с помощью которого российские предприятия привлекают инвестиции для развития собственного производства, являются корпоративные облигации. ММВБ является первой и ведущей в России торговой площадкой, где организованы торги по корпор а тивным облигациям около 200 российских компаний и банков, включая РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», ОАО «Внешторгбанк», ЗАО «АЛРОСА», ОАО «Центртелеком» и др. В 2004 году на ММВБ размещены корпорати в ные облигации более 80 эмитентов на общую сумму 5 млрд. долл., объем вторичных торгов составил 15 млрд. долларов. Динамика котировок облиг а ций отражается Индексом корпоративных облигаций ММВБ, рассчитыва е мым с 2003 года. ММВБ накоплен значительный опыт проведения первичных размещ е ний и организации вторичного обращения облигаций, выпускаемых субъе к тами федерации. В настоящее время на ММВБ проводятся торги облигаци я ми около 30 субъектов РФ — г. Москвы, Ханты-Мансийского округа, Ре с публик Башкортостан, Коми и Саха (Якутия), Белгородской, Ленинградской, Московской, Новосибирской, Самарской и Тверской областей и др. ММВБ обладает одной из самых передовых электронных торгово-депозитарных систем в мире. Ядром глобальной торговой сети ММВБ сл у жат два вычислительных комплекса — основной и резервный, системной платформой которых являются более 80 Hewlett-Packard UNIX-серверов. С помощью оптико-волоконных линий, спутниковых и других каналов связи к бирже подключено более 1500 удаленных рабочих мест в офисах банков и других финансовых институтов, находящихся в 50 российских городах, включая Москву, Новосибирск, Санкт-Петербург, Ростов-на-Дону, Екат е ринбург, Владивосток, Нижний Новгород, Самару и др. К торговому ко м плексу ММВБ подключено свыше 270 брокерских систем, позволяющих о б служивать инвесторов через удаленные терминалы с помощью интернет-технологий. Около 50% от объема биржевых сделок с ценными бумагами с о вершается через Интернет-шлюзы. С подключением ММВБ к московскому узлу компании GL NET, представляющей собой крупнейшую в мире гл о бальную частную сеть с доступом к ведущим мировым биржам, более 3,5 т ы сяч крупных иностранных институциональных инвесторов, включая 500 крупнейших международных финансовых институтов, получили прямой в ы ход для совершения операций на Фондовой бирже ММВБ. 3.2. Состояние валютного рынка РФ Валютный рынок в России представлен, прежде всего, валютными биржами в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Вл а дивостоке. Состояние валютного рынка РФ зависит от смены междунаро д ных валютных курсов, важнейшее значение в процессе курсообразования принадлежит ММВБ. Главенствующее значение на рынке имеет рубль, как национальная валюта. Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Выв о зить его в зарубежные развитые и развивающиеся государ ства можно только в небольших количествах. Рубль не является валютой международных расч е тов. Он не может служить валю той цены и валютой платежа во внешнеторг о вых контрактах. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в сво их странах. В России фактически уже имеется внутренняя конвертируемость рубля при наличии ряда валютных ограничений. Для перехода к полной конверт и руемости рубля потребуется политико-эко н омическая и финансовая стабил и зация, накопление существенных золотовалютных резервов, отработка в а лютного механизма сотруд ничества со странами СНГ. В 1996г. Россия по д писала ст. VIII Ус тава МВФ, в результате чего рубль стал конвертируемой валютой в платежах и переводах. Председатель ЦБ РФ Сергей Игнатьев считает, что валютный рынок в России находится в состоянии равновесия и такая ситуация в ближайшее время сохранится. Российские участники валютного рынка это давно уже поняли, поэтому у нас валютные резервы ЦБ остаются примерно на постоянном уровне Но все же, некоторая не стабильность российского валютного рынка существует и она сменилась снижением курса доллара США . На валютном рынке возможно дальнейшее снижение курса доллара, вызванное усилением девальвационных ожиданий по доллару на мировом рынке . В то же время, возможно, Банк России более активно вмешается в ход торгов, покупая и з быточное предложение валюты со стороны банков. Остатки на корсчетах банков в ЦБ в последние дни превышают 300 млрд. руб. - такого "денежного навеса" на рынке еще не было. Центральный банк Рос сийской Федерации установил с 16.05.2009 следующие курсы ин о странных валют к рублю РФ для целей учета и таможенных платежей. (Пр и ложение А). Банк России не будет препятствовать дальнейшему укреплению рубля. На сегодняшний день в России действует жесткая система валютных ограничений. К основным из них относятся: 1. запрещение вывоза, ввоза, провоза российской валюты и др у гих валютных ценностей, выраженных в российской валюте, включая обл и гации государственных займов, акции и облигации российских предприятий и организаций; 2. все валютные операции на территории страны проводятся по закон о дательству через уполномоченные банки; 3. все предприятия и организации в соответствии с законом об я заны продавать по официальному курсу 50% их валютной выручки, которая должна реализовываться на валютной бирже; 4. вложения средств в экономику развитых и развивающихся стран российскими юридическими и физическими лица ми могут осуществляться только по решению ЦБ в каж дом отдельном случае. Для укрепления валютного положения России необходимы: 1.преодоление экономического кризиса; 2.обеспечение экономического роста на основе увеличения инвестиций в производственную сферу; 3.ликвидация бюджетного дефицита; 4.улучшение состояния платежного баланса; 5.контроль за ростом внутреннего и внешнего госдолга. По мнению премьер-министра Владимира Путина Правительство РФ не намерено отказываться от планов использования рубля в качестве реги о нальной валюты, и эта задача стоит вне зависимости от мирового экономич е ского кризиса. Сегодня рубль является по факту конвертируемой валютой. Это большой плюс для нашей экономики. В России вот уже более года обсуждается вопрос превращения рубля в региональную валюту, и рубль уже начал частично использоваться в торго в ле с некоторыми членами СНГ. В начале февраля 2009 года Путин отмечал, что использование рубля в качестве региональной валюты пойдет на пользу как российской экономике, так и основным торговым партнерам России на пространстве СНГ. С Белоруссией уже 90% всех расчетов ведутся в рублях, что было бы невозможно в случае, если бы правительство РФ вводило какие-либо огран и чения на движение капитала. Задача по превращению рубля в региональную валюту не должна увязываться с мировым экономическим кризисом. "Кризис уйдет когда-нибудь, а нам нужно создавать базу для развития своей экономики", - сказал Путин. 3.3. Россия на международном валютном рынке Интеграция России в мировые валютные рынки дает возмож ность участия в международном рынке прямых и портфельных ин вестиций, а также ссудного капитала. В 90-е гг. деятельность России на мировом валютном рынке выглядит весьма плодо творной. В мае 1992 г. Россия вступила в Ме ж дународный валютный фонд. В тот же период начинается ее сотрудничество с группой Мирового банка, включающая Международный банк реконстру к ции и раз вития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию раз вития и Международное агентство по гарантиям инвестиций. Наиболее крупные кредиты Россия получает от МВФ. Предостав ление их связано с соблюдением ряда требований, а именно: 1. наличие прогнозируемой, последовательной экономической пол и тики ; 2. наличие утвержденного до начала нового финансового года фед е рального бюджета; 3. сохранение стабильного налогового режима. Выделение кредитов осуществляется на основе ежегодно заклю чаемых соглашений об экономической политике между правитель ством и Центр о банком РФ, с одной стороны, и МВФ — с другой. В этих соглашениях опр е деляются основные параметры макроэко номической политики России на п е риод кредитования. Взаимодействие России с МБРР строится в зависимости от от ношений, складывающихся с МВФ. Если эти отношения благопри ятны и МВФ удовл е творен ходом реформ в России, МБРР в свою очередь предоставляет кредиты России на весьма льготных условиях. Банк предоставляет России кредиты двух видов: не обусловленные и обусловленные определенными действиями Правительства РФ по коррекции своей структурной экономической полит и ки. Основная масса предоставленных России кредитов либо привя зана к поставкам товаров, либ о обусловлена определенными нор мами (уровень и н фляции, бюджетного дефицита и др.), либо выде лена на кредитование инв е стиционных, проектов. Такие кредиты не реализуются, а некоторые из них могут быть и не востребованы. Набирает темпы сотрудничество Россия с другими влиятельными ф и нансовыми структурами. Россия, имея статус наблюдателя в Ази атском ба н ке развития (АзБР), в 1997 г. становится его полноправ ным членом. Это дает ей широкие возможности для расширения своего экспорта в рамках пр о граммы помощи АзБР странам СНГ и Вьетнаму. В перспективе налаживание взаимодействия с Черно морским банком торговли и развития, Ближнев о сточным и Северо африканским банком, Межамериканским банком развития. Следует подчеркнуть, что при всей важности помощи междуна родных финансовых организаций России их роль и значение в раз витии российской экономики, влияние на экономические реформы достаточно ограничены. На 2008 г . внешний долг РФ составляет 40,5 миллиарда долларов . Россия а к тивно занимается реструктуризацией и выплатой по внешнему долгу . По данным Минфина, внешний госдолг России в прошлом году уменьшился на 9,8 процента по сравнению с аналогичным показателем годом ранее. По да н ным на 1 января 2008 года, внешний госдолг станы составлял 44,9 миллиарда долларов. В начале февраля 2009 года Минэкономразвития объявило, что с о вокупный внешний и внутренний госдолг России вырос в 2008 году на 9 процентов до 2,62 триллиона рублей, или 6,3 процента ВВП. В рублевом в ы ражении объем внешнего долга вырос на 4,1 процента до 1,147 триллиона рублей . 3.4. Тенденции и перспективы развития валютного рынка Ро с сийской экономики. Макроэкономические показатели. Мировой финансовый кризис изм е нил внешнюю среду российской экономики: снизились цены на нефть, з а фиксирован отток капитала из России, сократилась капитализация фондового рынка и ухудшились условия доступа российских компаний к внешним за й мам. Ожидается, что принимаемые властями меры позволят стабилизировать ситуацию в финансовой сфере и последствия кризиса не сильно повлияют на фундаментальные макроэкономические показатели. Вместе с тем, рост рисков привел к тому, что агентство Standard & Poor's объявило о снижении прогноза суверенного рейтинга РФ с «позити в ного» на «стабильный» из-за «растущей неопределенности, связанной с пр е одолением кризиса ликвидности на российских финансовых рынках». Ре й тинговое агентство Moody’ s снизило прогноз развития российской банко в ской системы до «негативного». Пересмотр прогнозов рейтингов отражает новый уровень рисков в банковском секторе, которые могут негативно отр а зиться на бизнесе банков, инвестиционных компаний и снижении их акти в ности на финансовых рынках. МВФ понизил прогнозы роста ВВП России до 7% в 2008 г. и 5,5% в 2009 г. Инфляция оценивается фондом на уровне 13,8% и 10,5% Валютный курс. Российские макроэкономические показатели свид е тельствовали о сохранении стабильной ситуации на валютном рынке. С о гласно расчетам Минфина, федеральный бюджет РФ на 2009 г. будет безд е фицитным при цене нефти 70 долл./баррель. Прогнозы по курсу рубля ост а ются стабильными и не предполагают существенных сдвигов. Консенсус-прогноз агентства Bloomberg предполагает курс доллара на 2008– 2009 гг. на уровне 25,0– 25,3 руб./долл. Участники срочного рынка ММВБ, исходя из движения пары евро– доллар в диапазоне 1,35– 1,45 долл./евро, ориентирую т ся на сохранение курса доллар/рубль до конца текущего года в диапазоне 26,5– 25,5 руб./долл. Согласно заявлениям ЦБ РФ коридор бивалютной ко р зины, которая служит операционным ориентиром курсовой политики, в настоящее время составляет около 4% от ее стоимости. По прогнозу укре п ление реального эффективного курса рубля в 2008 г. составит около 3%. (приложени ЗАКЛЮЧЕНИЕ Валютный рынок в России перешел на стабилизационное положение, и набирает обороты по улучшению структурной организации, приближа ю щейся к европейским стандартам. Благоприятно отражается на деятельность валютных рынков в России увеличение выплат по внешним долгам, что обеспечивает улучшение соотношения между внешним долгом и ВВП. Под ъ ем конкурентоспособности России сможет привести к расширенной оборач и ваемости рубля, что будет служить дополнительным стимулом для перспе к тивности развития валютного рынка в России. В свою очередь удорожание рубля а в томатически должно сделать российские товары более дорогими по отнош е нию к импортным. Это должно привести к падению спроса и объема продаж отечественных товаров, а следовательно и к падению объемов пр о мышленного производства. Если этот сценарий реализуется, можно будет г о ворить о неустойчивости экономического роста. Поэтому необходимо, прежде всего, проводить мероприятия по стаб и лизации денежно-валютной политики. Состояние экономики полностью о т ражает состояние рубля и тем самым определяет состояние валютного рынка в России. Поэтому для того, чтобы совершенствовать рынок валюты необх о димы масштабные изменения в структуре органов власти и управления, что может изменить экономическое положение в стране и тем самым укрепить не только валютный рынок, но и денежный в целом. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1.Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном ба н ке Российской Федерации (Банке России)" (с изменениями от 10 января 2003 г.) // Вестник Банка России. -31 июля 2002 г. - №43. 2.Закон Российской Федерации "О валютном регулировании и валю т ном контроле" №3615-1 от 09.10. 2000 г 3. Алексеева И. А. Организация деятельности на рынке ценных бумаг: курс лекций. — Иркутск: Изд-во БГ У ЭП, 2004. — 160 с. 4. «Банковские операции», ч.1, «ИНФРА-М», 2007, Москва. 5. «Бухгалтерия и Банки», приложение к журналу «Бухгалтерский учет», №№1-4 за 2007г. 6. «Деньги, кредит, банки» Под ред. д.э.н., профессора О.И. Лавруш и на М.: «Финансы и статистика», 2000г. 7. Комментарий к Закону "О банках и банковской деятельности" / Под ред. Фоминой О.Е. – М.: Фонд «Правовая культура». – 2002. 8. Лепетиков Д. Российские банки в 2008году: испытание кризисом // Финансовый директор, №11, ноябрь 2008 9 . М.К. Бункина «Валютный рынок» М.: АО «ДИС», 2008. . 10 .Реальный валютный курс и экономический рост. — Вопросы экон о мики, 2002, № 2 (статья также частично опубликована на http://www.polit.ru/ ) 11.Российская банковская система: Основные тенденции после кризиса 1998 года // Финансовые рынки, №8, 2002 12. Сухинин С.А. «О валютном регулировании и валютном контроле в Российской Федерации», Сборник нормативных актов, «ДЕ-ЮРЕ», 2004, Москва. 13.Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов/ Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; под ред. Проф. Л.А. Др о бозиной.- М.: ЮНИТИ, 2000.- 479 с. 14. Аналитическая служба банка "Гран": «Ситуация на внутреннем в а лютном рынке» www . e 1. ru / section / economics /2008/12/11/199330 15. МФД-ИнфоЦентр http://mfd.ru/news/body.asp?id=536572 16.Международный валютный фонд http://www.imf.org/external/russian/index.htm 17. RBCdaily: Российской валюте придется стать свободно конвертир у емой валютой http :// bin . com . ua / templates / analitic _ article . shtml ? id =31650 18. http // www . cbr . ru 19 . . http // www . depository . ru / regs Приложение 1 . Таблица курсовых изменений основных валют Букв. Код Единиц Валюта Курс Изм е нения за 52 недели (1 июня 2009г.) AUD 1 Австралийский доллар 24.2651 +1.9933 GBP 1 Английский фунт сте р лингов 48.8221 +2.3658 BYR 1000 Белорусских ру б лей 11.5770 +0.0004 DKK 10 Датских крон 58.5727 +0.8949 USD 1 Доллар США 32.0797 +8.2315 EUR 1 ЕВРО 43.6124 +6.5785 ISK 100 Исландских крон 25.2865 -0.0519 KZT 100 Казахских те н ге 21.3566 +0.0160 CAD 1 Канадский до л лар 27.3414 +3.5716 NOK 10 Норвежских крон 49.3405 +0.2228 XDR 1 СДР 48.6713 +10.166 SGD 1 Сингапурский доллар 21.8765 +4.6364 TRL 1000000 Турецких лир 20.4825 +1.4800 UAH 10 Украинских гр и вен 42.1547 -0.6194 SEK 10 Шведских крон 40.6721 +0.0925 CHF 1 Швейцарский франк 28.9685 +6.2538 JPY 100 Японских иен 33.7060 +0.1098 П рилож е ни е 2 Курс доллара и объем торгов на ЕТС ( на 14 апреля 2009 г.) П риложение 3 Курс евро и объем торгов на ЕТС (на 14 апреля 2009г.) Приложение 4 Прогноз развития российской экономики в 2008– 2009 гг. МВФ Консе н сус-Bloomberg 2008 2009 2008 2008 2009 2009 ВВП, темп прироста, % 7,0 5,5 7,5 6,95 Инфляция, % 13,8 10,5 13,75 11,3 Счет текущих операций, млрд долл. (% ВВП) 6,5 3,4 6,8 3,4 Курс доллара, руб. — — 25,05 25,3
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Какого черта феминистки обвиняют мужчин в женоненавистничестве? Никто не ненавидит баб больше, чем другие бабы.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru