Курсовая: Иностранные инвестиции в РФ: структура, направления и эффективность использования - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Иностранные инвестиции в РФ: структура, направления и эффективность использования

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 847 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

1 МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТ ИТУТ С ТАЛИ И СПЛАВОВ (технологический университет ) _______________________________________________________________ _____________________________________________________ Кафедра Политической Экономии Учебный курс «ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ» Курсовая р абота на тему : «Иностранные инвестиции в РФ : структура , направления и эффективность испол ьзования». Выполнил Проверил : студент группы МЭ -00-1 Толкачев Сергей Александрович факультета ИиЭ Гуральский Юрий Владимирович Москва 2001г. Содержание Введение Глава 1 Ди намика и современное состояние иностранных ин вестиций в России Основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России Государственное регулирование привлечения и ностранных инвестиций Сп ециальные формы иностранных инвес тиций (на примере РФ ) Лизинг Франчайзинг Соглашения о разделе продукции Заключение Список литературы Введение. Переход России к рыночной системе эко номических отношений порождает множество связанн ых с этим проблем , среди которых одн о из главенствующих положений занимают пробле мы инвестирования . Без создания заинтересованност и потенциальных инвесторов в расширении объем ов вложений в отечественную экономику в п ринципе невозможно решить задачи формирования новых хозяйственны х связей , развития производства , повышения благосостояния граждан , возрождения авторитета страны на мировой а рене . Ни одна страна не может развивать свою экономику без иностранных инвестиций , даже США не может позволить себе этого . Особенно это касается на ш ей ст раны , в которой внутренние инвестиции крайне малы . Ведь не для кого не секрет , что наши граждане не вкладывают свои день ги в Россию , по соображению безопасности , они предпочитают вкладывать деньги в зарубежн ые банки . В данной курсовой работе содержит ся оценка иностранных инвестиций в России , их современное состояние и государственное отношение к особым видам инвестиций . А также будут разобраны основные проблемы привл ечения ПИИ. Глава 1. Динамика и современное состояние иностранных инвестиций в россий ской экономике. Пореформенная экономика России характеризует ся глубоким и продолжительным инвестиционным кризисом , а один из факторов его преодолен ия , как известно , — привлечение иностранного капитала . Известно также , что и с точк и зрения наших потребност ей , и по мирохозяйственным меркам приток этого капитала незначителен . Так , если в 1998 г . объем миро вых прямых иностранных инвестиций равнялся 644 м лрд . долл ., то на нашу страну пришлось всего 3,4 млрд . Общий объем накопленных иностран ных инвестиций в нар о дное хозяйст во России составил на 1 января 2000 г . 29,3 млрд . долл ., в том числе прямых инвестиций— 12,8 млрд ., портфельных — 0,3 млрд . и прочих — 16,2 млрд . долл. Международный финансовый журнал «Евромани» периодически публикует экспертную оценку показ ател я риска зарубежного инвестирования , о цениваемого по 100-бальной шкале . Чем выше эт от показатель , тем степень риска ниже , и наоборот . По данным этого журнала , по со стоянию на 1993 г . показатель степени риска в ложений в российскую экономику составляет 18,13. Для сравнения укажем , что в Японии , например , он составляет 99,44; в США – 99, 07; во Франции – 96,46; в Эстонии – 23,35. Более т ого , налицо не только низкий уровень привл екательности инвестиционного климата России , но и устойчивое ухудшение инвестиционн о го рейтинга в мировой иерархии . Так , по данным американской группы «Бизнес риск Интернэшнл» в списке из 132 государств , «опа сных» для инвестирования , СССР накануне своег о распада в 1991 г . занимал 58-е место . В рейтинг-листе стран , привлекательных для инв е стирования , журнала «Евромани» в 1992 г . России отводилось уже 129-е место , а в 1993 г . – 149-е из 169 стран . По другим оц енкам , где наивысшее значение риска соответст вует 100 баллам , Россия к началу 1995 г . имело 95 баллов. Причиной такой ситуации являетс я сохраняющийся неблагоприятный инвестиционный климат России , основными характеристиками которого являются : высокая общая политическая нестабильность , в частности нестабильность законодательства ; резкий спад производства начиная с 1991 г ода , следствием кот орого , в частности , является резкое сокращение внутреннего спроса на промышленную продукцию и услуги ; несовершенство нормативно-правовой базы в экономике в целом и в области иностранных инвестиций в частности ; высокий уровень налогообложения и внешнет оргов ых пошлин ; фактическое отсутствие единой государственно й политики в области привлечения иностранных инвестиций ; высокие темпы инфляции. В период 1995 — 1999 гг . годовой объем ин остранных инвестиций увеличился с 2983 млн . до 9560 млн . долл . При этом прямые и нвестиц ии выросли с 2020 млн . до 4260 млн . долл ., портф ельные снизились с 39 млн . до 31 млн ., а про чие увеличились с 924 млн . до 5269 млн . долл . Таким образом , наиболее динамично росли прочи е инвестиции , которые в течение указанного периода увеличились в 5 ,7 раза . Это привело к из менению структуры накопленных иностранных инвест иций в направлении падения удельного веса прямых. В 1999 г . в экономику России было прив лечено 9,6 млрд . долл . иностранных инвестиций , что составляет 81,2% к уровню 1998 г . При этом о бъем прямых иностранных инвестиций (ПИИ ) составил 4,3 млрд . долл ., что на 26,7% превысило их объем в 1998 г ., портфельных — 31 млн . (16,2%), а прочих инвестиций — 5,3 млрд . долл . (64,1%). Н есмотря на сокращение объема иностранных инве стиций , в их структур е произошли некоторые позитивные изменения : увеличился удел ьный вес ПИИ — с 28,6% в 1998 г . до 44,6% в 1999 г ., сократилась доля портфельных инвестиций — с 1,6 до 0,3% и прочих вложений — с 69,8 до 55,1% соответственно. Наиболее активно в экономику России и нвестировали : Германия , США , Великобритания , Кипр , Франция , Нидерланды , Италия , Швейцария , Швеция и Япония (они дали 89,3% объема всех накопленных инвестиций и около 83,6% — накопле нных ПИИ ). При этом в объеме накопленных инвестиций на долю Германий прихо д ится 23,7^, США— 21,7, Великобритании — 12,4, Кипра — 11,8, Франции — 11,1, Нидерландов и Италии — 4,6, Швейцарии , Швеции и Японии — 4,0%. В 1999 г . в экономику России поступили инвестиции из 96 стран . Однако решающая часть их общего объема (8,6 млрд . долл . или 90,4%) приходится на этих девять государств. В структурно-отраслевом плане ситуация с накопленными иностранными инвестициями такова : 32% из них приходится на сферу управления ; в топливную промышленность привлечено почти 15, пищевую — 10,8, связь — 9, 1, торговлю и общественное питание — 6,1, машиностроение и металлообработку — 3,2, общую коммерческую деятел ьность по обеспечению функционирования рынка — 2,4, лесную , деревообрабатывающую и целлюлозно-бума жную промышленность — 2,3, цветную металлургию — 2 ,2%. В 1999 г . наиболее значительные иностранные инвестиции поступили в промышленность — п очти 4,9 млрд . долл ., или 51%. Далее идут : торговля и общественное питание — около 1,6 млрд . долл . (17%); управление — почти 1,5 млрд . (15,5); транспо рт— 521 млн . долл . (5,5%). В промышленности приор итетными для иностранных инвесторов являются : топливная индустрия — 1,7 млрд . долл . (17,8%); пищевая промышленность — почти 1,4 млрд . (14,8); черная м еталлургия — 514 млн . (5,4); цветная металлургия— 414 м лн . (4,3); машиност р оение и металлообработк а— 395 млн . долл . (4,1%). Падение инвестиционного рейтинга России в результате экономического кризиса повлияло и на отраслевую структуру привлеченных прямых иностранных инвестиций . Их удельный вес в ырос в топливной промышленности — с 8,6 в 1996 г . до 27,9% в 1999 г . и на транспорте — с 7,0 до 12,1%, но снизился в пищевой пр омышленности — соответственно с 27,3 до 22,6%, в машиностроении и металлообработке — с 3,1 до 2,95% (что явилось , в частности , результатом разв ития процессов импор т озамещения на основе отечественных инвестиций ). Но в данны й момент , по мнению многих влиятельных ино странных СМИ , Россия является одной из наи более привлекательных стран для зарубежных ин вестиций . Главным образом ПИИ направлялись в то пливную (почти 1,2 мл рд . долл .) и пищевую промышленность (963 млн .), торговлю и общественное питание (почти 600 млн .) и на развитие транс порта (517 млн .). Общая сумма прямых инвестиций в эти отрасли составила 3,3 млрд . долл ., или 76,7% всего объема ПИИ. Основной объем иностран ных инвестиций поступил в такие регионы , как Москва ( ее доля в накопленном объеме всех иностра нных инвестиций сост авляет 48,9%), Сахалинская область (5,1), Санкт-Петербург (4,3), М осковская область (4,3), Республика Татарстан (3,6), Тюменс кая область (3,5), Краснодарский край (3,1), Республи ка Коми (1,6), Нижегородская область (1,5), Иркутская о бласть (1,3%). Что касается накопленного объема пря мых иностранных инвестиций , то доля Москвы составляет 35%, Сахалинской области — 11,6, Московско й области — 8,7, Санкт-Петербурга — 7,1, Краснодарского края — 5,6, Тюменской области — 2,8, Республики Коми — 2,4, Нижегородской обла сти — 1,1, Республики Татарстан — 0,7, Иркутской области — 0,6%. Таким образом , в названные регионы привлечено более 77% общего объем а накопленных инвестиций и почти 76% — накопленных ПИИ. В настоящее время в Государственный р еестр России внесено свыше 28 тыс . коммерческих организаций с иностранными вложениями . Доля таких инвестиций в уставных капиталах эт их организаций составляет около 14,7 млрд . долл . Коммерческие организации с долевым уч астием иностранного капитала (совместные предприя тия ) на территории России созданы предпринима телями из 147 стран , а организаций со стопроц ентным иностранным капиталом — предпринимателям и из 125 стран. Всего на предприятиях с иностранными инвестициями занято 904 тыс . человек . Основная ча сть (66.4%) занятых работала в промышленности , связ и (9,8). торговле и общественном питании (8,1), на транспорте (5,3) и в строительстве (1,8). Это составля ет 91,4% обще й среднесписочной численности работников предприятий и организаций с у частием иностранного капитала. Привлечение иностранного капитала в опред еленной степени обусловливается заинтересованностью российской стороны в реализации крупных инвестиционных проектов , в связи с чем , правомерно отметить участие в инвестиционном процессе в России крупных транснациональных корпораций (ТНК ). Стратегическим направлением деятельности ТНК , естественно , является захват соответствующих сегментов российского рынка на основе про движения продукции , произведенной за рубе жом . В то же время ряд корпораций акти вно работает в реальном секторе российской экономики — в автомобильной промышленности («Дженерал Моторз» , «Форд» , «Фиат» , «Рено» и «БМВ» ), нефтяной («Шелл» , «Эксон Мобил» , «Бр и т иш Петролеум» , «Тексако» и «Тота ль Франс» ), химической («Байер» , «Дюпон» , «БАСФ» , «Юнилевер» и «Проктер энд Гэмбл» ), пищево й («Нестле» , «Марс» , «Кока-Кола» и «ПепсиКо» ) и табачной («БАТ» , «Филипп Моррис» и «Дж апан Тобэко» ). Крупные ТНК принимают активное у частие в формировании инвестицион ного климата посредством участия в работе Консультативного совета по иностранным инвести циям в России. Падение мировых цен на энергоносители (осенью 1997 г .) привело к резкому сокращению доходов российских нефтегазовых комп аний (почти на 1 млрд . долл . ежемесячно ). В этих условиях перед западными инвесторами возникл а проблема либо переориентировать свои кратко срочные портфельные вклады в долгосрочные инв естиции , либо начать массовую переброску таки х мобильных средств в други е ст раны . Многие пошли по второму пути . Кстати , во время правительственного кризиса в ав густе-сентябре 1998 г . иностранные вложения в росс ийские ценные бумаги также стали сокращаться , вызвав резкое обострение на фондовой бир же страны. В общем , как сообщил А . Шаповалья нц , вследствие кризиса 98 г . объем инвестиций в основной капитал сократился за счет всех источников финансирования на 6,7% по сравне нию с 97 г ., а ВВП снизился на 40%. В целом , за последние годы заметно увеличились портфельные инвестиции в эконо мику России , на сегодня в России о босновалось более 20 крупных инвестиционных институ тов. Западные банки определили перечень привле кательных российских корпораций на 1998 г ., к ценным бумагам которых иностранные инвесторы проявляют интерес в первую очередь . Поми мо акций компаний ОАО “Газпром” и “Лукойл ” инвесторы проявляют интерес к ценным бу магам компаний РАО “ЕЭС России” , “Мосэнерго” , “Ростелеком” , “Сургутнефтегаза” , “Иркутскэнерго” и ОАО “Аэрофлот – Международные линии Ро ссии”. Региональная структура ино странных ин вестиций характеризуется сохранением ранее сложи вшихся тенденций . Более 60% иностранных инвестиций в 1998 г . поступило в Центральный экономический район , из них 57,4% - в Москву , в основном в виде международных кредитов . Остальная часть иностр а нных инвестиций распреде ляется между сырьевыми регионами , крупными ма шиностроительными центрами и приграничными район ами , где инвестиционный климат благоприятен. Табл . 1 Объем инве стиций , поступивших от иностранных инвесторов , по видам. 1995 1996 1997 1 998 1999 Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Всего инвестиций в том числе : прямые инвестиции из них : взносы в капитал кредиты , полученные от заруб . с о владель- цев предприятий прочие портф . инвестиции из них : акции и паи долговые ценные бумаги прочие инвестиции из них : торговые кредиты прочие кредиты прочее 2983 2020 1455 341 224 39 11 28 924 187 493 244 100 67,7 48,8 11,4 7,5 1,3 0,4 0,9 31,0 6,3 16,5 8,2 6970 2440 1780 450 210 128 42 86 4402 407 2719 1276 100 35 25,5 6,5 3 1,8 0,6 1,2 63,2 5,8 39 18,4 12295 5333 2127 2632 574 681 572 109 6281 240 4347 1694 100 43,4 17,3 21,4 4,7 5,5 4,6 0,9 51,1 1,9 35,4 13,8 11773 3361 1246 1690 425 191 33 156 8221 1671 6297 253 100 28,6 10,6 14,4 3,6 1,6 0,3 1,3 69,8 14,2 53,5 2,1 9560 4260 1163 1872 1225 31 27 2 5269 1452 3349 468 100 44,6 12,2 19,6 12,8 0,3 0,3 0,0 55,1 15,2 35 4,9 Гл ава 2. Основные проблемы привлечения иност ранных инвестиций в экономику России Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность , чем радушие . Официальная политика предписывает оказывать поддержку п рямым зарубежным инвестициям , но на пр актике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности , пытаясь вложить капитал в россий скую экономику . Российское законодательство не имеет устоявшейся базы , коммерческая деятельнос ть наталкивается на множество бюр о кратических преград , а , кроме того , скл адывается впечатление , что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инве стиций . Некоторые в России убеждены , что и ностранные инвестиции - это не более чем "н адувательство ", и зарубежные компании отк р овенно эксплуатируют российскую экономику. Привлечение инвестиций (как иностранных , т ак и национальных ) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода " в стране . Особую ро ль в активизации инвестиционной деятель но сти должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков . Важным шагом в это й области стало присоединение России к Мн огостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА ), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков . Важное условие , необходимое для частны х капиталовложений (как отечественных , так и иностранных ), - постоянный и общеизвестный набор догм и правил , сформулированных таким обр азом , чтобы потенциальные инвесторы могли пон имать и предвидеть , что эти п р авила будут применяться к их деятельности . В России же , находящейся в стадии непре рывного реформирования , правовой режим непостояне н . Потребность страны в иностранных инвестици ях составляет 10 - 12 млрд . долл . в год . В бл ижайшей перспективе законодательна я баз а функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием ряда новых закон ов и поправок к уже существующим законам . Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю . Для облегчения доступа иностранны х инвесторов к информации о положении на ро ссийском рынке инвестиций был образован Госуд арственный информационный центр содействия инвес тициям , формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования. Для стабилизации экономики и активиза ции инвестиционного климата требуется при нятие ряда кардинальных мер , направленных на формирование в стране , как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений , так и специфических , относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвест и ций. Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать : - достижение национального согласия между различными властными структурами , социальными г руппами , политическими партиями и прочими общ ественными организациями ; - активизация борьбы с преступностью ; - торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением н евыплаты трудящимся зарплаты ; - пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования про изводства ; - мобилизация свободных средств п ред приятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по деп озитам и вкладам ; - внедрение в строительство системы опла ты объектов за конечную строительную продукци ю ; - запуск предусмотренного законодательством механизма банкротст ва ; - предоставление налоговых льгот банкам , отечественным и иностранным инвесторам , идущим на долгосрочные инвестиции с тем , чтобы полностью компенсировать им убытки от заме дленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности ; - формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением т оваров , капитала и рабочей силы. В числе мер по активизации инвестицио нного климата необходимо отметить : - принятие законов о концессиях и св ободных экономических зонах ; - создание системы приема иностранного капитала , включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов , коммерческих банков и страховых компаний , страхующих ино странный капитал от политических и коммерческ их рисков , а также информационно-посреднических ц ентров , занимающихся подбором и з аказом актуальных для России проектов , поиско м заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ "; - создание в кратчайшие сроки Национальн ой системы мониторинга инвестиционного климата в России ; - разработка и принятие программы укрепл ения курса рубля и перехода к его пол ной конвертируемости. Основные виды инвестиций Для развитых стран мира и стран , р азвивающихся или переживающих кризис в эконом ике , инвестиционная политика , стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов , обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяй ства на мировом уровне или достижение его , экономические усилия в этом направлении , является одним из важне й ших сред ств успешного осуществления независимой внутренн ей и внешней политики . В этом состоит общеэкономическое значение инвестиций и принятие инвестиционных решений. Международные финансовые рынки не огранич иваются рамками одной страны : деятельность та ких рынков предполагает участие в них представителей разных стран ; предметы торговли (например , долговые обязательства ) должны быть нормированы в валюте , отличающейся от вал юты страны , в которой они продаются . Речь идет , как правило , о свободно конвертируе мо й валюте. Финансовые рынки обычно подразделяются на денежный рынок ( money market ), на котором реализуются краткосрочные финансовые инструменты со сроком обращения не более года : коммерческие и казначейские векселя , банковские акцепты , купонные и дисконтные облигации и т.д ., и рынок капитала ( capital market ), на котором о бращаются долгосрочные обязательства , акции и др . ценные бумаги . Последний часто рассматрива ют как важнейший вид финансового рынка. Рынок капитала , в свою очередь , подраз деляется на рынок сс удного капитала и рынок ценных бумаг , который составляет су щественную часть этого рынка и включает в себя организованный и неорганизованный («ули чный» ) рынки. Вместе с тем переход к рыночной с истеме хозяйственных связей способствует существ енному расширени ю круга инвесторов , актив изации инвестиционной деятельности . Особое положе ние среди них занимают различные негосударств енные (частные ) инвесторы , которые вкладывают с обственный или заемный капитал в развитие тех или иных отраслей и сфер народного хозяйств а , а также совершают те или иные операции на различных финансовы х рынках. По характеру инвестиций и форме собст венного капитала различают индивидуальных (физиче ские лица ), корпоративных (предприятия и органи зации ) и институциональных (коллективных ) инвестор ов. Особенность индивидуальных инвесторов состои т в том , что они не объединяют свои капиталы , производят инвестирование от своего имени и из собственных средств независим о друг от друга. Корпоративные инвесторы действуют от имен и соответствующего предприят ия , фирмы акц ионерного общества с привлечением его собстве нного капитала и заемных средств . Значительна я часть корпоративных инвесторов занимается в основном материальным инвестированием , вложения в ценные бумаги представляют для них дополнительный вид ин в естирования. Институциональные инвесторы формируют свой капитал из средств клиентов или вкладчиков и размещают его в основном в ценные бумаги . Для некоторых из них дополнительн ым является материальное инвестирование. При оценке инвестиционных решений под и нвестициями понимается деятельность инвес тора , направленная на достижение своих , как правило , долгосрочных , целей , не связанных с текущим потреблением , которая основывается н а вложении (расходах ) собственного и заемного капитала. В качестве инвестора , дейс твующего в соответствии со своими целями и полн остью отвечающего за их достижение , выступают либо собственниками капитала , либо лица , уполномоченные принимать инвестиционные и финанс овые решения от имени юридического лица . В последнем случае инвестировани е ос уществляется путем использования собственного и заемного капитала соответствующей фирмы или акционерного общества. Важную роль при анализе макроэкономически х особенностей инвестиций играет исследование инвестиционного спроса предпринимателей . В соот ветс твии с факторами такого спроса ин вестиции делятся на индуцированные – порожда емые устойчивым ростом спроса на различные блага , и автономные – возникающие при постоянном , или фиксированном , спросе на них. Основные принципы и методы обоснования наиболее выго дного , или предпочтительного , использования собственного и заемного капит ала для достижения долгосрочных целей инвесто ра составляют содержание теории инвестирования . Под оптимальной инвестицией понимается такая , которая больше всего соответствует этим цел я м . Методы обоснования инвестицион ных решений должны обеспечивать инвестору воз можность выбора оптимальной инвестиции с учет ом конкретной цели , выраженной количественно. В качестве примера основных стран-инвесто ров в российскую экономику приведем следующу ю таблицу : Табл .2 Объем инвестиций , поступивших от иностранных инвесторов в экономику РФ , по станам. 1995 1996 1997 1998 1999 Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Млн . долл. США В % к итогу Всего инвестиций в том числе из стран : США Германия Кипр Великобритания Нидерланды Швейцария Франция Швеция Австрия Япония другие страны 2983 832 308 41 183 85 436 108 63 81 75 771 100 27,9 10,3 1,4 6,1 2,6 14,6 3,6 2,1 2,7 2,5 25,9 6970 1767 332 825 507 981 1348 43 157 200 22 788 100 25,4 4,8 11,8 7,3 14 19,3 ,6 2,3 2,9 0,3 11,3 12295 2966 1647 992 2411 540 1756 209 72 378 139 1185 100 24,1 13,4 8,1 19,6 4,4 14,3 1,7 0,6 3,1 1,1 9,6 11773 2238 2848 917 1591 877 411 1546 146 83 60 1056 100 19,0 24,2 7,8 13,5 7,4 3,5 13,1 1,2 0,7 0,5 9,0 9560 2921 1695 923 733 541 405 312 70 43 42 1875 100 30,6 17,7 9,7 7,7 5,7 4,2 3,3 0,7 0,4 0,4 19,6 Глава 3. Государственное регулирован ие привлечения иностранных инвестиций в РФ. Состо яние инвестиционной сферы в значительной мере определяется развитием правовы х основ государственного регулирования иностранн ых инвестиций , причем в двух направлениях . Это , во-первых , совершенствование собственно росси йского законодательства в области межд у народного инвестиционного сотрудничества , во-в торых , заключение международных договоров о п оощрении и взаимной защите капиталовложений. Особую же роль применительно к рассма триваемой проблеме призван сыграть вступивший в силу в июне 1999 г . Федера льный зак он «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» . Этот закон , направленный на создание благоприятного инвестиционного климата , привлечение и эффек тивное использование иностранных инвестиций , пред усматривает предоставление осуществляющим их суб ъектам гарантий стабильности условий деятел ьности в России , а также конституирует соо тветствие правового режима иностранного инвестир ования в РФ нормам международного права . А кт содержит ряд принципиально новых положений в сравнении с ранее действовавшим Законо м РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР» . Прежде всего расширено понятие «иностранный инвестор» : под него теперь под падает и не являющаяся юридическим лицом «иностранная организация» , гражданская правоспособнос ть которой определяется законодательством г о сударства , где она учреждена, и которая в соответс твии с ним вправе инвестировать на террит ории РФ. На стабилизацию условий деятельности инос транных инвесторов и коммерческих организаций с иностранными инвестициями направлена норма , в которой прописано , чт о в случае принятия новых законодательных актов или в несения в действующие акты изменений , ухудшаю щих условия реализации и технико-экономические показатели инвестиционных проектов , иностранным инвесторам предоставляется право не применять эти акты в течен и е срока окупаемости данных проектов . Но не более семи лет со дня начала их финансирования ; по особо крупным инвестиционным проектам — более 50 млн . долл . — предусмотрена во зможность индивидуального определения срока дейс твия «дедушкиной оговорки» . Предост а в ление такого стабилизационного преимущества огов орено рядом обстоятельств , связанных с участи ем иностранного инвестора в реализации приори тетного инвестиционного проекта , наличием более чем двадцатипятипроцентной его доли в уста вном (складочном ) капитале. Кроме того , пр едусмотрено право Правительства РФ определять критерии оценки неблагоприятных условий режима запретов и ограничений , установления порядка регистрации приоритетных проектов. Важный фактор формирования инвестиционного климата — предоставление гарантий инвес торам . При нынешнем состоянии экономики соотв етствующие возможности государства резко огранич ены . Однако с учетом острого дефицита долг осрочных инвестиционных ресурсов господдержка за рубежных инвесторов (разумеется , адресная , конкурсн ая и ск о нцентрированная в точках экономического роста ) безальтернативна . В это й связи , закон , о котором вдет речь , пр едоставляет иностранным инвесторам такие гаранти и , как : полная и безусловная защита их прав на инвестиции и интересов и условий предпринимательско й деятельности на территории России ; использование на этой те рритории и перевод за ее пределы доходов , прибыли и других правомерно полученных д енежных доходов (естественно , после уплаты пре дусмотренных законодательством налогов и сборов ). К сожалению , после днее типовое сог лашение о поощрении и взаимной защите кап италовложений было одобрено в 1992 г . За это время в сфере международного инвестиционного сотрудничества произошли изменения , предопределя ющие необходимость новых подходов к заключени ю подобных согл а шений . Речь идет о подходах , создающих дополнительные возможн ости по укреплению стабильности инвестиционного процесса и усилению гарантий инвесторам , подкрепляемые авторитетом международных нормативно-пр авовых актов . Одна из проблем здесь связан а с двойны м налогообложением инвест иций , во избежание которого новейшим российск им законодательством предусмотрен порядок заключ ения международных договоров , содержащих положени я , касающиеся налогов и сборов , и устанавл ивающих особые правила и нормы . Согласно с татье 7 первой части Налогового кодек са РФ , международные договоры такого рода имеют приоритет перед внутренним налоговым за конодательством России (это соответствует также положениям статьи 15 Конституции РФ ). К числу стран «дальнего» и «ближнего» зарубежья , с к оторыми Россия заключила соглаше ния , исключающие двойное налогообложение доходов и имущества , относятся Австрия , Армения , Б ельгия , Белоруссия , Болгария , Великобритания , Дания , Индия , Ирландия , Канада , Китай , Норвегия , С ША , Кипр , и др. В общем , в последнее время на федеральном и региональном уровнях проделана значительная работа по развитию правовой б азы регулирования инвестиционной сферы . Однако ряд направлений привлечения отечественных и иностранных инвестиций не регулируется законод ательными актами , в св я зи с че м предстоит интенсифицировать усилия органов законодательной и исполнительной власти по по дготовке и принятию соответствующих актов (ка сающихся прежде всего концессий и свободных экономических зон ). К числу факторов формирования благоприятн ого инве стиционного климата относятся - ша ги по развитию соответствующей правовой базы . К этому следует добавить , что вступившая в действие первая часть Налогового кодек са РФ содержит положения , касающиеся обеспече ния стабильности , прозрачности и предсказуемости н алогообложения . Документом , в частн ости , предусмотрено , что акты законодательства о налогах (сборах ) вступают в силу не ранее , чем по истечении одного месяца с о дня их официального опубликования и не ранее первого числа очередного налогового периода по на л огу (сбору ), а федеральные законы , вносящие изменения в Нало говый кодекс РФ в части установления новы х налогов , а также акты законодательства с убъектов РФ о налогах и сборах и акты представительных органов местного самоуправлени я , вводящие налоги (сборы ), вступают в силу не ранее 1 января года , следующего за годом их принятия . Определено , далее , что акты законодательства о налогах и сборах , ухудшающие положение налогоплательщиков , н е имеют обратной силы , а акты , смягчающие его , — имеют. И все же инвестицион ный климат в России остается в целом неблагоприятным : объем иностранных инвестиций , как уже от мечалось , не отвечает потребностям страны , а иностранные инвесторы занимают выжидательную п озицию . Каковы же основные факторы консерваци и неблагоприятного инвест и ционного кл имата ? Прежде всего , это значительный внешний долг , составляющий около 145 млрд . долл . Он дает огромную нагрузку на бюджет , в которо м после погашения годовых платежей по сущ еству не остается средств на инвестиции . О тсюда и очевидное отсутствие результативной государственной инвестиционной политики , мизерно сть государственных гарантий . Недостаточное участ ие государства в инвестиционном процессе , мяг ко говоря , слабо стимулирует частного отечест венного и иностранного инвестора к финансиров анию раз в ития реального сектора э кономики. Другой негативный фактор — поведение естественных монополий , в том числе их ценовая политика . Коль скоро государство свое й экономической политикой перенесло бремя инв естиций на частного инвестора , оно обязано создавать усл овия , при которых предприя тия могли бы зарабатывать средства на инв естиционную деятельность . В этой связи одна из важнейших , но не решенных пока задач госрегулирования — не допускать роста ц ен на продукцию и услуги естественных мон ополий и тем самым роста затрат в данной части издержек производства предп риятий реального сектора . Решение этой задачи помогло бы последним обрести дополнительные источники накопления. Понятие «инвестиции» , «иностранные инвестици и» можно определить по-разному . Само слово «инвест иция» английского происхождения ( investments ) и означает оно «капиталовложения» . Следовательно , термины «инвестиция» и «капиталовложения» – это син онимы. Говоря об иностранных инвестициях , необхо димо прежде всего проводить различия между государственными и частными инвестициями . Государственные инвестиции – это займы , кред иты , которые одно государство или группа г осударств предоставляют другому государству . В этом случае речь идет об отношениях ме жду государствами , которые регулируются междунаро дными дого в орами и к которым применяются нормы международного права. Под частными понимаются инвестиции , котор ые предоставляют частные фирмы , компании или граждане одной страны соответствующим субъек там другой страны . Инвестиционные отношения н астолько сложны и много образны , что не редко отношения между государствами тесно свя заны с отношениями между частными лицами. Важно определить понятие «иностранные инв естиции» в правовом смысле , поскольку только на них распространяется законодательство об иностранных инвестициях. Иностранными инвес тициями являются все виды имущества и иму щественных прав , в том числе права на результаты интеллектуальной деятельности и иные права , не относящиеся к вещным , вкладывае мые иностранными инвесторами в объекты предпр инимательской деятельно с ти в целях получения прибыли и передачи знаний. В типовом проекте Соглашения о поощре нии и взаимной защите капиталовложений , одобр енном Правительством Российской Федерации , термин «капиталовложения» охватывает все виды имуще ственных ценностей , которые инве сторы одн ой договаривающейся стороны (т.е . одного госуда рства ) вкладывают на территории другой догова ривающейся стороны (т.е . другого государства ) в соответствии с ее законодательством. По закону России иностранными инвестициям и признаются все виды имущест венных и интеллектуальных ценностей , которые иностранные инвесторы вкладывают в объекты предпринимате льской и другой деятельности в целях полу чения прибыли (дохода ). По мнению А.Г . Богатырева , «иностранные инвестиции являются иностранным капиталом – собств енностью в различных видах и формах , вывезенным из одного государства и вложенным в предприятие (или дело ) на те рритории другого государства». От обычных внутренних инвестиций иностран ные инвестиции отличаются источником их проис хождения и тем , кто являетс я собственн иком (инвестором ). По своему происхождению они являются иностранным капиталом . Иностранные инвестиции ввозятся в страну из другого г осударства , они вкладываются в экономику прин имающей страны инвесторами из другого государ ства. С точки зрения эк ономической част ные иностранные инвестиции могут подразделяться на инвестиции в виде займов и кредит ов (ссудный капитал ) и на инвестиции в виде прямых и портфельных инвестиций (предпри нимательский капитал ). Формы иностранных инвестиций. Законодательство пр едусматривает , что иностранное инвестирование может осуществляться не только путем долевого участия при созд ании СП , приобретения долей участия в суще ствующих предприятиях , акций , паев , ценных бума г , но и путем создания предприятий , которы е полностью прин а длежат иностранным инвесторам , а также филиалов иностранных юридических лиц , приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами , приобр етения иных имущественных прав и осуществлени е иной , не запрещенной действующим законодате льством инвести ц ионной деятельности. Для практики важно и то , что инвес тиционное законодательство прямо предусматривает возможность участия иностранных инвесторов в осуществлении разгосударствления и приватизации . Законодательство предоставляет следующие воз можности инос транному инвестору : долевое участие в СП путем создания новых совместных предприятий , а также приоб ретения доли участия (паев , акций ) в сущест вующих предприятиях ; участие в приватизации ; создание предприятий , полностью принадлежащих иностранному инвестору ; создание банков с иностранным участием ; приобретение предприятий ; создание дочерних предприятий , филиалов , п редставительств ; приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами ; приобретение государственных ценных бумаг ; приобретение ценных бумаг местных ю ридических лиц ; приобретение иных имущественных прав ; заключение концессионных договоров ; заключение договоров с юридическими и гражданами принимающей страны ; осуществление хозяйственной деятельности в свободных экономических зонах. Пер ечень законодательных ак тов , регулирующих взаимоотношения в области и ностранных инвестиций Закон РСФСР "Об иностранных ин вестициях в РСФСР " от 4 июля 1991 г . (с изм . и доп . от 24 декабря 1993 г ., 19 июня 1995 г .) Федеральный закон «Об иностранных инвести ци ях в Российской Федерации» принятый в июне 1999г. Указ Президента РФ от 27 сентября 1993 г . N 1466 "О совершенствовании работы с иностранными инвестициями " Указ Президента РФ от 25 января 1995 г . N 73 "О дополнительных мерах по привлечению иност ранных инве стиций в отрасли материального производства Российской Федерации " Постановление Правительства РФ от 29 сентяб ря 1994 г . N 1108 "Об активизации работы по привлеч ению иностранных инвестиций в экономику Росси йской Федерации " (с изм . и доп . от 20 февр аля 1995 г .) Указ Президента РФ от 10 июня 1994 г . N 1199 " О некоторых мерах по стимулированию инвестици онной деятельности , в том числе осуществляемо й с привлечением иностранных кредитов " Указ Президента РФ от 24 ноября 1994 г . N 2108 "О дополнительных мерах по сти мулирован ию развития производства , в том числе с привлечением иностранных кредитов " Постановление Правительства РФ от 19 марта 1992 г . N 173 "О порядке организации работы , связа нной с привлечением и использованием иностран ных кредитов " (с изм . и доп . от 27 декабря 1994 г .) Постановление СМ РФ от 16 октября 1993 г . N 1060 "Об организации работы , связанной с привле чением и использованием иностранных кредитов " (с изм . и доп . от 27 декабря 1994 г .) Указ Президента РФ от 26 февраля 1993 г . N 282 "О создании Межд ународного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Росси йской Федерации от некоммерческих рисков " Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности от 24 декабря 1993 г. Указ Президента РФ от 26 октября 1992 г . N 1302 "О Российско -Американском инвестиционном банке " Условия открытия банков с участием ин остранных инвестиций на территории Российской Федерации (утв . ЦБР 8 апреля 1993 г . N 14). Письмо ГТК РФ от 20 мая 1993 N 01-13/4730 "О госуд арственной регистрации предприятий с иностр анными инвестициями " Постановление Президиума ВС РФ от 2 ма рта 1992 г . N 2426-1 "О Международном банке экономическог о сотрудничества и Международном инвестиционном банке " ФЗ «О Соглашениях о разделе продукции " ФЗ «О внесении в законодательные акты РФ измен ений и дополнений , вытекающих из ФЗ «О Соглашениях о разделе проду кции» Глава 4. Специальные формы иностр анных инвестиций I. Общие понятия лизинга. Под лизингом понимают имущественные отнош ения , при которых одна организация (пользовате ль-лизингополучател ь ) обращается к другой ( лизинговой компании ) с просьбой приобрести не обходимое оборудование и передать его ей в пользование. Лизинг - это вид предпринимательской деяте льности , направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средс тв , когда по договору финансовой аренд ы (лизинга ) арендодатель (лизингодатель ) обязуется приобрести в собственность обусловленное дог овором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизин гополучателю ) за плату во временно е пользование для предпринимательских целей. Объектом лизинга может быть любое дви жимое и недвижимое имущество , относящееся по действующей классификации к основным средств ам , кроме земельных участков и др . природн ых объектов , а также объектов , запрещенных к свободному обращению на рынке. Имущество , переданное в лизинг , в тече ние всего срока действия договора лизинга , является собственностью лизингодателя , за искл ючением имущества , приобретаемого за счет бюд жетных средств. Условия постановки лизингового имуще с тва на баланс лизингодателя или лизингополуча теля определяется по согласованию между сторо нами договора лизинга (в ред . Постановлений Правительства РФ от 27.06.96 № 752). В договоре лизинга может быть предусм отрено право выкупа лизингового имущества лиз ин гополучателем по истечении или до и стечения срока договора . Лизингодатель вправе использовать лизинговое имущество в качестве залога , если иное не предусмотрено договором лизинга. Лизингодатель , приобретая имущество для л изингополучателя , должен уведомить продавца о том , что это имущество предназначено для передачи его в аренду (лизинг ) определенн ому лицу. С момента поставки лизингового имущества лизингополучателя к нему переходит право предъявления претензий продавцу в отношении качества , комплектности , ср оков поставки имущества и др . случаев ненадлежащего выпол нения договора купли-продажи , заключенного между продавцом и лизингополучателем. Если иное не предусмотрено договором лизинга , лизингодатель не отвечает перед лизи нгополучателем за выполнение продавц ом тр ебованием , вытекающих из договора купли-продажи (кроме случаев , когда ответственность за выб ор продавца лежит на лизингодателе ). В пос леднем случае лизингополучатель вправе по сво ему выбору предъявлять требования , вытекающие из договора купли-продажи, как непосредствен но продавцу имущества , так и лизингодателю. Лизингополучатель обязан застрахова ть лизинговое имущество в страховой компании , указанной лизингодателем . Риск случайной пор чи или гибели лизингового имущества переходит к лизингополучателю в м омент передач и ему лизингового имущества , если иное не предусмотрено договором лизинга . В зависимос ти от условий , предусмотренных участниками ли зинга , говорят о различных его видах , хотя нередко грань между ними провести доволь но трудно . Черты того или др у г ого вида могут различным образом сочетаться в одном договоре в зависимости от на мерения сторон . Поскольку деление проводится по различным основаниям , то , естественно , возмо жно сочетание различных видов. Основными видами лизинга признаются : фина нсовый лиз инг ( finance leasing ) оперативный лизинг ( operative leasing ) по окончании срока лизинга лизинго-получатель м ожет приобрести оборудование в собственность либо возобновить договор лизинга на льготных условиях ; техобслуживание , ремонт , страхование лежат на л изингополучателе. по окончании срока лизинга обору дование возвращается в лизинговую компанию дл я последующей эксплуатации его другим лизинго получателем ; техобслуживание , ремонт , страхование и проч . лежат на лизингодателе. Оп ерационный лизинг не является с редством финансирования приобретения оборудо вания . Вместо этого арендатор берет в крат косрочное пользование оборудование лизинговой ко мпании (например , аренда автомобиля ). Капитальные траты , как правило , покрываются за счет оплаты многократной серийной сд а чи внаем и окончательной продажи актива . Риск эксплуатации и износа несет лизинговая к омпания. Так же существует такой вид лизинга , как покупка в кредит ( hire - purchase ) . Покупка в кредит , аренда товаров с опционом их покупки является гибридом , альтернатив ой банковским кредитам для приобретения товара . Этот вид лизинга обычно предлагается индивидуальным клиентам дл я финансирования покупки таких товаров как , например , мотоциклы , швейные машинки , холодильни ки и т.д . Арендатор оплачивает первоначальный взнос ( как правило , около 30% стоим ости товара ); с каждым арендным платежом в се более высокая доля собственности переходит к арендатору , и , в конце концов , он автоматически становится владельцем актива . Так ая схема менее безопасна для арендодателя в юридическом п лане , поскольку ар ендатор является частичным владельцем актива . Для предпринимателя интерес представляет финансовый лизинг ( в дальнейшем — «лизинг» ), который является альтернативой банковскому кредиту для приобрет ения оборудования . Лизингодатель покупает об орудование , выбранное лизингополучателем , который затем использует это оборудование в течение значительного периода его срока полезности . Финансовый лизинг часто называют арендой полной выплаты , поскольку арендная плата в течение арендного срока обычно а мортизирует полную стоимость приобретения , оплаченную арендодателем (остаточная стоимость обычно составляет от 0 до 5% от первоначальной стоимости приобретения ) плюс покрывает проценты и дает некоторую прибыль . Арендатор несет риск износа и расходы по экс п луатации и страхованию актива . Как пра вило , арендатор имеет право приобрести актив в конце договора об аренде. Одним из важнейших преимуществ лизинга , особенно для нынешней ситуации в России , является то , что лизинг рабо тает даже в неблагоприятных условиях. Схема лизинговых отношений. Пользователь-лизингополучатель сообщает лизингово й компании , какое оборудование ему необходимо ; Лизинговая компания покупает это оборудов ание у фирмы-изготовителя или фирмы-продавца ; Лизинговая компания , став собственником о бо рудования , передает его в пользование на основании договора лизинга. Лиз инговая компания Договор лизинга Договор купли-продажи Изготови тель (поставщик ) Пользовате ль (лизингополучатель ) Схема лизинговых отношений Общие преимущества лизинга. Для предпринимателей , постоянно с талкивающихся с проблемой поиска финансовых р есурсов для обновления производственной базы , закупки оборудования или т ранспортных ср едств , лизинг представляет несомненный интерес. 1. Лизинг позволяет без резкого финансово го напряжения для предпринимателя приобрести необходимое оборудование. 2. Все затраты , связанные с приобретением оборудования (в том числе монтаж , пуско- наладка , обучение персонала , таможенное оф ормление и т.д .) полностью относятся лизингопол учателем на себестоимость продукции , товаров , услуг , что значительно уменьшает налогооблагаемую базу. 3. Лизинг позволяет применить ускоренную амортизацию с коэффициен том до трех . Э то позволяет существенно снизить остаточную с тоимость , по которой после окончания срока лизинга предприниматель зачисляет оборудование на свой баланс в качестве собственных основных средств. 4. Переговоры с производителями и поставщ иками обор удования , оформление договоров купли-продажи производит лизинговая компания , что сокращает для предпринимателей временные и материальные затраты. 5. Налог на имущество , компенсируемый лиз ингополучателем лизинговой компании , существенно ниже (за счет ускоре нной амортизации ), чем при покупке оборудования за собственные средства или по кредиту. 6. Индивидуальный подход позволяет подобрать схему оплаты лизинговых платежей , удобную для предпринимателя , что упрощает для него внутрипроизводственную калькуляцию и о бл егчает процесс планирования. Почему лизинг быстро развивается ? Быстрое развитие лизинга во многих ст ранах указывает на то , что этот вид фи нансовой деятельности пользуется значительным сп росом и успешно заменяет традиционные источни ки финансирования , так ие , как банковские кредиты . Лизинг дает преимущества всем учас тникам лизинговых отношений. Преимущества для арендаторов : • Упрошенные схемы обеспечения и менее строгие требования к финансовой о тчетности за предшествующий период . Это означ ает , что для малых и средних предпри ятий лизинг в значительной степени более доступен , чем банковские кредиты. • Во многих развивающихся странах лизин г является единственной формой средне и д олгосрочного финансирования для приобретения обо рудования. • Лизинговая схема работ ает быстрее и проще , чем обычный финансовый заем , так как нет необходимости во внешнем обес печении . Кроме того , многие виды лизинга п редостав -1яются специализированными компаниями . Ле гкость и быстрота оформления являются важным источ ником конкурентных преи муществ для таких компаний • Несмотря на сравнительно высокие спрэ ды в лизинге , затраты на обеспечение и подготовку документации . Для получения банковск ого кредита могут быть значительными , что особенно чувствительно для небольших заемщиков. • Лизинг может финансировать более высокую процентную долю стоимости оборудования , чем банковский кредит . При этом часто не требуется никакого или требуется очень небольшой первоначальный взнос . Это позволяе т компании сохранять свои наличные средства , а банкам удовлетв о рять потребнос ти в оборотном капитале • Лизинговые контракты могут структурироват ься таким образом , чтобы удовлетворять потреб ности в притоке наличности арендатора. • Во многих странах арендаторы могут компенсировать свою полную арендную плату за счет дохо да до налогообложения по сравнению просто с процентом по банковск им займам . Кроме того , арендодатели могут передавать налоговые льготы , связанные с изно сом , арендаторам через снижение финансовых за трат . Налоговые стимулы отражают тот факт , что правительст в а признают наличие экономических преимуществ , связанных с лизингом , поскольку тот расширяет производительность , обеспечивая новым и небольшим предприятиям доступ к финансам для инвестиций. Преимущества для арендодателей : • Право собственности на актив пред оставляет арендодателю высокую степе нь безопасности . В странах со слабым залог овым законодательством лизинг дает то преимущ ество , что не требуется никакого обеспечения помимо самого арендуемого актива , а также упрощена процедура возврата собственности , п о с кольку право собственности на а ктив принадлежит арендодателю . В некоторых ст ранах банковские займы обычно структурируются в виде договоров об аренде , поскольку п роблемы , возникающие в судебной системе , означ ают , что затруднено возвращение обеспечения п о б а нковским займам. • Целевое использование фондов . Арендодатель приобретает оборудование непосредственно у п оставщика , и арендатор не имеет возможности использовать эти средства на иные цели. • Несложный процесс оформления документации снижает трансакционные издержки , и таки м образом сохраняется высокая эффективность л изинговой схемы. • Менее жесткое регулирование . Поскольку лизинговые компании не являются депозитными учреждениями , существует тенденция к тому , ч то эта сфера деятельности регулируется менее жес тко , чем банки . Такая ситуация позволяет лизинговым компаниям использовать боле е высокую степень левереджа , нежели другим финансовым институтам , для расширения деловой активности. Роль правительства Многие правительства используют лизинг как средство актив изации инвестиций в капитальное оборудова ние и содействуют развитию этой индустрии . Лизинг также развивает конкурентоспособность р ынка финансовых услуг , открывает новые возмож ности для финансирования бизнеса , способствует распространению технологии. К 1998 году Министерство экономики вы дало около 500 лицензий на осуществление лизинго вой деятельности . Боль шинство российских лизингов ых компаний расположены в Москве и центра льной части России . Объемы лизинговой дея тель ности постепенно увеличиваются , хотя вс е еще остаются небольшими . По оценкам Российской Ассоциации лизинговых компаний (Росл изинг ), созданной в 1994 году и представляющей на сегодняшний день около пятидесяти компа ний , в 1995 году лизинговые компании — члены Ассоциации заключили договоры о лизин г е оборудования на общую сумму 170 млрд . рублей (42 млн . долларов ). В 1996 году эт а цифра возросла до 670 млрд . рублей (130 млн . долларов ), а в 1997 году объем лизинговой д еятельности составил 2,8 трлн . рублей (500 млн . долла ров ). По прогнозам представител е й Ассоциации Рослизинг , в 1997 году на долю лиз инга должно было приходиться около 5% от об щего объема инвестиций в России , однако , п о последним данным Ассоциации , доля финансово го лизинга в общем объеме инвестиций сост авила менее одного процента. Серьезное стимулирующее воздействие на развитие лизинга оказали два постановления Правительства РФ . Первое их них , Постанов ление № 1133 (ноябрь 1995 г .), разрешает лизингополучат елям относить лизинговые платежи на себестоим ость продукции в полном объеме . Второй док у мент . Постановление .№ 752 (июнь 1996 г .), позволяет участникам лизинговой сделки 1рименя ть ускоренную амортизацию переданного в лизин г оборудования . Эти документы представляли со бой только первые шаги на пути создания четкой законодательной базы и благоп р иятного климата для успешного развития лизинга . 5 ноября 1998 года вступил в силу Ф едеральный закон «О лизинге» . Теперь дальнейш ая судьбы лизинга в России зависит от того , насколько прогрессивным будет новый Н алоговый кодекс . О законе «О лизинге». Итак , п редметом лизинговых инвестиций могут быть любые не потребляемые вещи , т . е . движимое или недвижимое имущество , в том числе имущественные комплексы , которое может использоваться для предпринимательской деятельности . Согласно положениям Гражданского кодекса РФ объектами финансовой аренд ы не могут быть только земельные участки и другие природные объекты . Федеральный ж е закон расширяет этот перечень имуществом , запрещенным для свободного обращения , и иму ществом , для которого установлен особый поряд ок обращения. К такому имуществу относит ся , например , оборудование для опасных произво дств , отдельные виды сырья и т . п ., что существенно снижает возможности инвестирования в отдельные отрасли производства. По закону к числу субъектов лизинга , в отличие от норм ГК , отн осятся кроме лизингодателя (арендодателя ) и лизингопол учателя (арендатора ) также продавец (поставщик ) имущества , составляющего предмет лизинга , а ин огда и кредитор лизингодателя . Таким образом , лизинговые отношения всегда имеют определен ный по финансовым ф ункциям минимум тройственный субъектный состав . Все стороны лизинговых отношений имеют взаимные права и обязанности . Кроме того , некоторые из них (например , продавец и лизингополучатель ) мо гут совмещать свои функции в одном лице . Согласно ст . 9 Федерально г о закона не допускается совмещение обязательств лизинго дателем и лизингополучателем , а также кредито ром и лизингополучателем предмета лизинга кро ме случая возвратного лизинга . Последнее поло жение требует отдельного рассмотрения. Закон устанавливает три осн овных вида лизинга : финансовый , предусматривающий традиц ионный случай финансовой аренды с возможность ю перехода права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю ; возвратный как разновидность финансового лизинга , при котором продавец предмета лиз и нга одновр еменно выступает и как лизингополучатель ; опе ративный , при котором покупка предмета лизинг а производится на свой страх и риск л изингодателем , а сам предмет по истечению срока договора подлежит возврату лизингодателю без возможности перехода прав а со бственности на него. Таким образом , в соответствии с законо м допустим в правовом отношении случай , ко гда одно и то же лицо является кредитором будущих инвести ционных вложений , продавцом (поставщиком ) имущества , составляющего предмет лизинга , и его пол уч ателем . В этом случае лизингодатель играет роль "перевалочного пункта " и оформител я финансовых операций одного и того же хозяйствующего субъекта . Такой финансовой опера цией можно запросто прикрыть любую другую . Так , средства "крутятся ", а оборудование пот и хонечку списывается (разумеется , "по взаимному соглашению сторон ") по механизму у скоренной амортизации. В Гражданским кодексе вообще не содер жится каких-либо ограничений на совмещение об язательств участниками лизинговых операций. Заключение В России , несо мненно , существует н еобходимость в развитии рынка финансовых инст рументов . Это может быть эффективно реализова но путем продвижения лизинга в качестве а льтернативного средства финансирования . В этих целях усилия по развитию лизинга должны быть направлены н а разработку пра вовой , регулирующей базы , а также схемы на логообложения , бухгалтерского учета , которые позво лили бы лизингу , как минимум , проявить себ я даже в качестве альтернативного источника финансирования . Лизинг является важнейшим фи нансовым инструмен т ом для развития малых и средних предприятий , которые являют ся ключевым фактором для экономического роста в странах с развивающимся рынком. II . Что такое франчайзинг ? Франчайзинг - franchising - (также франчайзи нг , франшизинг , льготное предпринимательство, коммерческая концессия ): а ) форма продолжительного делового сотруд ничества , в процессе которого крупная компани я предоставляет индивидуальному предпринимателю или группе предпринимателей лицензию (франшизу ) на производство продукции , торговлю товарами или предоставление услуг под торговой маркой данной компании на ограниченной тер ритории , на срок и условиях , определенных договором ; б ) процесс создания , поддержания и раз вития франшизной системы посредством владельцев независимых предприятий. Франшиза - fran chise - (также ф рэнчайз ): а ) право на создание коммерческого пре дприятия и на торговлю продукцией или пре доставление услуг более крупной фирмы на определенных условиях и за определенную компе нсацию ; б ) организационная форма малого бизнеса , дающая индивидуа льному предпринимателю пра во на продажу уже зарекомендовавших себя товаров или услуг крупной фирмы , т.е . предп риятие , созданное на основе франчайзинга , или франшизное предприятие. Какой бывает франчайзинг ? ТОВАРНЫЙ франчайзинг - взаимоотношения сторон фра нчайзинга в сфере торговли , при которых франшизодатель передает , а владелец франшизы получает эксклю зивное право , ограниченное конкретной территорией , на реализацию под торговым знаком франши зодателя выпускаемой им продукции. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ франчайзинг - отношения в рамках договора франчайзин га , которые дают право франшизополучателю на производство , сбыт под торговым знаком фр аншизодателя продукции с использованием поставля емого им сырья , материалов или технологий. ДЕЛОВОЙ франчайзинг - взаимоотношения сторон франчайзинга в сф ере обслуживания , обучения и общественного пи тания , при которых франшизополучатель создает и развивает бизнес по модели и при уч астии франшизодателя с использованием его тех нологий , ноу-хау , товарного знака и опыта п редпринимательс т ва. КОРПОРАТИВНЫЙ франчайз инг - современная форма организации франшизного бизнеса , при которой франшизополучатель опериру ет не отдельным предприятием , а сетью фран шизных предприятий с использованием наемных м енеджеров. КОНВЕРСИОННЫЙ франчайз инг - способ ра сширения франшизной сети , при котором действующее самостоятельно предпри ятие переходит на работу по договору фран чайзинга и присоединяется к системе франшизны х предприятий , работающих под контролем одног о франшизодателя. РАЙОННЫЙ франчайзинг - форма органи зации франшизного бизнеса , при которой франшизополучатель получает право на освоение определенного района , т.е . соз дание франшизной системы и контроль над н ею в соответствии с оговоренным количеством предприятий и графиком их открытия. СУБФРАНЧАЙЗИНГ - фор ма организации франшизного бизнеса , при которой получатель генеральной (мастер ) франшиз ы осуществляет контроль над определенным райо ном в качестве субфраншизодателя с правом продажи субфраншиз компании-франчайзора. Как работает франчайзинг. Крупное предпр иятие (франчайзер ), уже завоевавшее прочное место на определенном рынке и имеющее известную среди потребителей торговую марку , в целях расширения сбытов ой сети заключает договор с мелкой самост оятельной фирмой (франчайзи , оператор ) на произ водство и реали з ацию строго огово ренных видов товаров и услуг , соответствующих стандартам качества крупной фирмы . Согласно договору , франчайзер передаст франчайзи прав о пользования торговой маркой , оборудование , т ехнологию , ноу-хау , а также оказывает постоянну ю деловую и профессиональную помощь , проводит обучение персонала , обеспечивает рекл аму и проведение маркетинговых исследований (1). Отметим , что речь идет , прежде всего о так называемом деловом франчайзинге , при ко тором продавец франшизы предлагает предпринимате лям и с пользовать уже проверенную на практике модель организации собственного д ела , т . е . полностью скопировать схему веде ния бизнеса . Таким образом , экономические преи мущества франчайзинга очевидны : для франчайзера — расширение сбыта продукции практически без д о полнительных инвестиций , для франчайзи — минимальный риск разорения на первоначальном этапе деятельности , наконец , д ля потребителей — своевременное удовлетворение спроса с учетом особенностей местного ры нка. Франчайзинг в России Мировая практика доказала, что франч айзинг - один из эффективнейших способов разви тия бизнеса для фирм , уже добившихся успех а и желающих развиваться дальше . С другой стороны франчайзинг - это наилучшая возможнос ть организовать очень надежное собственное де ло для мелкого предприним а теля , на чинающего бизнесмена , даже для человека , никог да не занимавшегося бизнесом. Суть франчайзинга можно кратко сформулиро вать следующим образом : в обмен на преимущ ества уже на деле проверенной концепции и методики ведения бизнеса с относительно известн ой и уважаемой торговой маркой Франчайзи делится с Франчайзором частью св оей прибыли и частью своей независимости. Франчайзинг в России делает первые ша ги . С его развитием предпринимательство в целом и в особенности малый бизнес получа т мощный положительны й импульс , что по служит фундаментом для создания так называемо го среднего класса - основы стабильности и процветания общества. Ф ранчайзинг Для франчайзоров Для франчайзи Преимущества 1. Быстрое расширение бизнеса на новых рынках с минимизацией собствен ных фина нсовых затрат и трудовых ресурсов . 2. Снижение риска , так как собственный капитал участв ует в расширении дела в минимальной степе ни . 3. Освобождение от необходимости оперативного управления . 4. Получение дополнительных доходов за счет выплат фр а нчайзи. 1. Возможность начать собств енное дело . 2. Готовая "ниша ". Франчайзи покупае т готовый бизнес , опробованный всесторонне фр анчайзором . 3. Торговая марка . Франчайзи покупает право пользоваться относительно известной то рговой маркой , фирменным знаком или стил ем . 4. Реклама . Наличие товарного знака дает возможность пользоваться всей мощью рекламы этого товарного знака . 5. Помощь . Франчайзор передает франчайзи технологию ведения бизнеса . 6. Облегчение доступа к кредитным ресурсам , поскольку франчайз о р может выступать гарантом по кредитам. Недостатки 1. Необходимость кропотливой продуманной работы с франчайзи , от которых фактически зависит успех бизнеса в целом . 2. Невозможность завершить отношения с франчай зи , который не следует правилам системы . 3 . Влияние плохо работающих франчайзинговых предприятий . 4. Трудности сохранения конфиденциал ьности коммерческой тайны . 5. Выход из франчай зинговой системы успешно работающих франчайзи. 1. Меньше экономической свободы , ограничение инициативы . 2. Невозмож нос ть быстрого выхода из бизнеса , так как договор франчайза обычно заключается на от носительно большой срок . 3. Установление необходим ого сотрудничества среди всех франчайзи систе мы . 4. Зависимость от финансовой стабильности франчайзора. Обязанности 1. Передача деловой и технической информации . 2. Разработка единой до кументации . 3. Контроль качества . 4. Обеспечение по стоянной поддержки франчайзи . 5. Заключение и поддержка эксклюзивных договоров о поставках . 6. Предоставление защищенной территории. 1 . Регулярные выплаты взносов . 2. Следование производственным стандартам и программе франчайзора. Перспективные напра вления 1. Предприятия пит ания . 2. Автотранспортные предприятия . 3. Услуги дл я дома. 4. Бытовое обслуживание . 5. Обслуживание бизнеса . 6. Развлечения , путешествия , спорт . 7. Охрана здоровья . 8. Строительные услуги . 9. Уч ебные центры . 10. Розничная торговля. Ниже приведем выдержку из интервью председателя Совета директоров Российской ассоциации франчайзинга Майлера Александра Зиновье вича , данное газете «Эксперт». « - Франчайзинг в России : миф или реальность ? - Несмотря на то , что предпринимательский бизнес существует в России уже 12-13 лет , франчайзинг для нас совершенно новое явление . Фактически франчайзинг существует в России лет 5, не больше . Но уже сейчас можно назвать ряд российских фирм , которые сегодня лидируют в этой сфере : фирма "Ро сИнтер " с ее системой быстрого питания "Ро стик c", компания "1С " - программное обеспечение для бухгалтерии , фирма "Эконика " - обувные салоны . По си с теме франчайзинга в Росс ии работают и несколько иностранных фирм : "Баскин 31 Роббинс " - продажа мороженого , Jack's pizza , Xerox - сеть копировальных салон ов и ряд других фирм . Но , к сожалению , их пока относительно немного. - Какие вы видите препятствия на пути развития франчайзинга в Ро ссии ? - Российская система ведения бизнеса отл ичается очень серьезной информационной закрытост ью , в отличие от западной системы , где , наоборот , превалирует открытость . Франчайзингу , ка к раз , такая открытость необходима , так к ак - это партнерский бизнес , основанный на доверительных отношениях . В России очень сложно добиться доверительных отношений межд у партнерами . Это одна из причин . Другая причина также связана с ментал итетом . Российский предприниматель готов платить за каки е-то конкретные услуги , связан ные с получением материальных приобретений . А во франчайзинге существенным элементом являе тся услуга интеллектуальная. Российский же предприниматель не всегда готов платить за этот , так называемый , интеллектуальный капитал . Эт о нечто нео сязаемое , что нельзя потрогать , а можно то лько приобрести и на протяжении опять-таки длительного времени пользоваться . В этом и заключается причина , по которой франчайзинг , такой популярный на западе , не очень у нас развивается. Третья причина - несовершенство россий ской законодательной базы. - Наметились ли какие-либо пол ожительные изменения в развитии франчайзинга в России ? - Можно с уверенностью сказать , что , н есмотря на наличие определенных проблем , фран чайзинг в России неуклонно развивается. Примером тому может служить стабильное развит ие франчайзингового бизнеса у фирм , которые были перечислены выше . Кроме того , у все х этих фирм появляются новые партнеры-франчай зи . И все они продолжают успешно работать , преодолевая огромные трудности . Схема франчайзинга привлекает все больше фирм , хотя прирост новых франчайзоров еще очен ь незначительный. Еще одним важным положительным моментом является наличие партнерских контактов с московским правительством , которое оказывает вс естороннюю поддержку Российск ой ассоциации развития франчайзинга.» III . Соглашения о разделе продукции. Создание совместных предприятий с иностранным участием на территории России стало возможным благодаря Закону «Об иност ранных инвестициях» , принятому в 1991 году . Предпр иятия , доля иностранных инвестиций в кот орых составляла 30 и более процентов , получили право на экспорт до 100% произведенной (добы той ) на территории России продукции , возврат первоначально вложенных средств другие льготы. Однако , несмотря на внешнюю привлекательн ост ь Закона , успех его практического п рименения был подорван изменениями , происходящими непрерывно в системе налогово-валютного регу лирования . Большинство из совместных предприятий несет постоянные убытки и не в состо янии погашать имеющиеся кредиты , а следов а тельно , отсутствуют средства , необход имые для дальнейшего развития . Все это только не стимулирует новые инвестиции , но и создает | реальную угрозу деятельности существующих предприятий . Кроме того , иностранным инвесторам предстояло вкладывать значительные с редства в п роизводственные мощности и инфраструктуру , в то время как большинству государственных пред приятий достались соответствующие мощности , созда нные еще в советские времена. В качестве альтернативы в конце 1995 года был принят новаторский Закон «О со глашениях о разделе продукции» (СРП ). Е го суть заключается в том , что налогооблож ение фактически заменяется разделом продукции между участниками соглашения , т.е . величина конечного произведенного продукта , которым распол агает участник соглашения , соответс т в ует сумме чистого финансового результата деят ельности после уплаты установленных законом о тчислений и налогов . Уже в 1995 году в Рос сии было образовано 3 проекта на условиях СРП («Сахалин -1» , «Сахалин -2» и «Харьяга» ), В течение 1996-1999 гг . не было факт и чески начато ни одного нового проекта , хотя специальной комиссией было утверждено более 10 проектов СРП , и поддержка оказывал ась на самом высоком уровне . Каждый из проектов может потенциально принести миллиарды долларов прямых инвестиций российской эконом и ке. Инвестиционную привлекательность СРП обеспеч ивают : 1. специальный налоговый режим , при котор ом инвестор платит минимум налогов , когда несет максимальные капитальные затраты , а гос ударство получает максимальные доходы в виде платы за пользование недрами , налога на прибыль и своей доли от прибыльной продукции только после того , когда инвест ор окупит свои затраты по проекту ; 2. стабильность условий соглашения , закрепляе мая "дедушкиной оговоркой " на весь срок ре ализации проекта (до 30-50 лет ) и гарантии суд ебной защиты прав инвестора от админи стративного произвола , в том числе и в третейских (международных ) арбитражных судах. Иностранные инвесторы , в свою очередь , при рассмотрении возможности инвестиций также ориентируются главным образом на проекты С РП , а н е на совместные предприятия . Возникает вопрос - в чем же основное пре п . для реализации грандиозных проектов , заинте ресованность в которых неоднократно высказывалас ь как российской стороной , так и иностранн ыми инвесторами ? Перерыв был вызван необходим остью корректировки Закона «О СРП» и приведения других законодательных и норм ативных актов в соответствие с Законом . Ещ е при принятии Закона «О СРП» в 1995 г . статья 26 его гласи ла : «...привести нормативные правовые акты в соответствие с настоящим Федеральным за коном , а также внести ... предложения о внесении в законодательные акты РФ измен ений и дополнений , вытекающих из настоящего Федерального закона» . Эта работа потребовала долгих трех лет. Правовые и налоговые аспекты законодатель ства о СРП Принципиальной ос обенностью соглашений о разделе продукции является то , что вз имание федеральных налогов заменяется разделом продукции . Налоги и сборы , от которых ин весторы не освобождаются , включают налог на прибыль , платежи за пользование недрами , пла тежи по социально-м е дицинскому страхо ванию работающих у них граждан РФ , в т акже платежи в Государственный фонд занятости и Пенсионный фонд РФ. Для целей расчета налога на прибыль вводятся специальные правила определения прибыльной продукции , а также возмещаемых и не возмещаем ых налогов . Налогом на прибыль облагается част ь прибыльной продукции , принадлежащая инвестору , уменьшенная на сумму платежей инвестора за пользование недрами , заемными средствами и т.п . Уплата налога может производиться в денежной или в натуральной форме, т.е . в виде добытого продукта. Налогом ни добавленную стоимост ь не облагаются обороты между инвестором и оператором по СРП по безв озмездной передаче материально-технических ценностей , необходимых для выполнения работ , операции по передаче денежных средств. Необходимых для финансирования работ , товары , работы и услуги , ввозимые на территорию РФ и предназначенные для выполнения работ по СРП . Соответствующий порядок отнесения товаров , р абот и услуг к предназначенным для выполн ения работ по СРП должен быть рас с мотрен и утвержден Правительством , что откладывает на некоторое время практическое применение последнего положения . При этом , п о всей видимости , соответствующие платежи не будут полностью отменены , а будут заменен ы разделом продукции. Товары , ввозимые на т ерриторию РФ , также освобождаются от уплаты таможенных пошлин и акцизов, при условии , что ввозимые объекты н еобходимы для выполнения работ по СРП . Ана логичные правила действуют также при вывозе товаров , являющихся собственностью инвесторов , с территории РФ . Во всех указанных выше случаях речь , по аналогии с НДС , идет не о полном освобождении от налог ов и сборов , а об их замене разделом продукции . Имущество , находящееся в собственнос ти инвестора по СРП или переданное им государству с сохранением за инвестор о м права пользования имуществом и испо льзуемое исключительно для выполнения работ п о соглашению , не облагается налогом на иму щество . Остается неясным вопрос , распространяется ли льгота на имущество , ввезенное на территорию РФ инвестором или оператором на о с нове договора лизинга , при пе реходе права собственности на это имущество к инвестору по истечении такого договора. Наиболее значительные изменения были внес ены в законодательство о недрах . Как и в случае изменений , внесенных в налоговое законодательство , о сновной задачей поправок было приведение существующего законодательства в соответствие с положениями Закона «О СРП» . В частности , применительно к участника м СРП . использующим недра , вместо уплаты н алогов и других платежей действует механизм раздела продук ц ии . Платежи за пользование недрами включают : роялти (регулярные платежи за пользование недрами , составляющие определенный процент от добытой иди произведенной проду кции и уплачиваемые в денежной или натура льной форме ): ренталс (ежегодные платежи за проведе ние определенных работ , устанавливае мые исходя из особенностей исследуемого участ ка недр ); бонусы (единовременный платеж при заключении СРП или достижении какого-либо р езультата ). Заключение. 10 лет назад , когда Россия пер ешла от плановой экономики к рыно чной системе экономических отношений , в стране был большой спад производства и все эк ономики страны . И в качестве привлечения и ностранных инвестиций Россия была одной из наиболее неблагоприятных стран . Никто не хо тел вкладывать деньги в страну с нестабил ь н ой политической ситуацией и упа дшей экономикой , хотя нефтедобывающая отрасль была «лакомым куском» для иностранных инвест иций . Поэтому в начале 90-х производители мо гли рассчитывать только на внутренние инвести ции , а они были очень и очень невелики . Но к середине 90-х ситуация начала складываться в пользу России . Политическая ситуация начала после выборов 1996 г . стабилизи роваться и иностранные инвесторы начали вклад ывать свои капиталы в экономику нашей стр аны. Сейчас Россия вышла на тот ежегодный уровень, который ей необходим для с табильного развития экономики (10-12 млн . долл . США ). И сейчас , с новым президентом , Россия стала одной из наиболее привлекательных ст ран Европы . В то время как в некоторых странах самой Европы наблюдается небольшой спад произво д ства (предвестник кр изиса ), в Россию стали верить иностранные инвесторы . И некоторые влиятельные Европейские экономические издания советуют вкладывать день ги в нашу страну . Но для высоких темпо в развития экономики России требуются новые , более совершенные законодательные ак ты. Еще 5-7 лет назад значение слова «лизинг » знали только специалисты . А сейчас лизин г развивается в нашей стране динамически . В нем участвует много предприятий , и через лизинговые отношения проходит огромный поток денег , по меркам нашей страны . Лизин г позволяет мелким предприятиям быть конкурен тоспособными , а крупным предприятиям развивать новые пути расширения своего бизнеса . Но , к сожалению , для повсеместного использования лизинга и замены им банковских кредитов , недостаточно существу ю шей законодатель ной базы. Франчайзинг позволяет крупным предприятиям развивать свою дилерскую сеть за счет привлечения инвестиций и рабочей силы других более мелких фирм , которые непосредственно и занимаются производством и управлением н а филиале , а их «ро дителям» достаточно лишь наблюдать за качеством продукции ил и услуг. Соглашения о разделе продукции еще не сильно развиты в России . Но существуют все предпосылки для их развития в наше й стране. Список литературы Самуэльсон П . «Экономика» , М ., 1997 г. М.М . Богуславский «Иностранные инвестици и : правовое регулирование» , БЕК , М ., 1996г. Российский статистический ежегодник 2000г. А.В . Воронцовский «Инвестиции и финансиров ание» , Изд . С.-Петербургского университета , 1998г. В . Лебедев «Привлечение иностранных инв естиций : фактология , проблемы , подходы к решению» , РЭЖ 2000г . № 5-6. Г . Чибриков «Юнкдат о формировании гло бального рынка предприятий» , РЭЖ 2001г . № 8. А.Г . Куликов «Стратегия инвестиционного пр орыва и развитие лизинга в России» , Деньги и Кредит , 2001г . № 3. «Поиски критериев благоприятного инвестицион ного климата» , МэиМО , 2001г . № 1. А . Водянов , А . Смирнов «Шанс на инв естиционный подъем и трудности его реализации » РЭЖ 2000г . № 11-12. © Оборудование (рынок , предложение , цены ) #11, ноябрь 2000 Приложение к газет е «Эксперт». Оборудование #2, февраль 2001 Эксперт Оборудование #6 (54), июнь 2001 http :// archive . expert . ru / oborud /01/02-01/ data / franch / may 22. htm http :// smesupport . leontief . ru http :// www . yabloko . ru / Themes / SRP / srp - gw . html http://www.halyava.ru/mindtransfer/ 3_3.html http://www.avias.com/news/AviaIndustry/12324.html http://marketingmix.ru/promo/2/index.shtml
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Министр иностранных дел РФ Лавров заявил, что Россия и её войска не намерены пересекать границу с Украиной.
Россия просто передвинет её к окрестностям Кракова.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по международным отношениям "Иностранные инвестиции в РФ: структура, направления и эффективность использования", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru