Реферат: Виды государственных облигаций в России - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Виды государственных облигаций в России

Банк рефератов / Банковское дело и кредитование

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 161 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

12 Курсовая работа Виды государственных облигаций в России на настоящий момент. Москва 1997 г. Содержание. Введение. Глава 1. Определение понятия “государственная облигация”. Глава 2. Классификация ГО. Глава 3. Из практики обращения ГО. Заключение. Список литературы. Введение. В этом г оду наша страна отметила пятилетие начала активных рыночных преобразований всех строн политической , экономической и общественной жизн и России . Знакомые ранее лишь по учебникам политической экономии капитализма термины ст али неотъемлемо й частью обыденного делово го оборота , вошли в новые правовые акты , призванные обеспечить поступательный и непреры вный характер рыночных преобразований когда-то советской действительности . А некоторые понятия наполнились новым содержанием и продолжают жить в полном отрыве от стары х определений , но в полном соответствии с реалиями сегодняшнего дня . Тем более , что современный российский законодатель - при все х своих запаздываниях и недочетах - старается идти в ногу с переменами в экономике страны. Государстве нные облигации (далее - ГО ) знакомы не одному поколению россиян . Пот ому проводить исследование их классификации и легко , и сложно одновременно . Ведь за внешней узнаваемостью скрывается сложность рыноч ного определения понятия . В связи с этим представляется необходимым проанализиров ать (по возможности ) и корни , и крону р одословного дерева ГО , а также остановиться (хотя бы коротко ) на практике обращения на российском фондовом рынке этого вида ц енных бумаг. В настоящее время появилось довольно-так и много литер атуры по предмету , выбран ному нами для исследования . Но среди всего библиографического комплекса (заметим Употребление формы множественного лица не говорит о коллективном авторстве предлагаемой работы . Просто излагать свои мыс ли таким образом мне кажетс я более уместным. в скобках , что са мые разные издательства пытаются в настоящим момент удовлетворить потребности россиян в юридическо-бухгалтерской литературе , что создает некоторые сложности с определением полезност и и верности с точки зрения Закона пр ед лагаемого чтива ) нужно выделить двухтом ный Сборник нормативных актов и документов “Законодательство о ценных бумагах” , вышедший пятитысячным тиражом в издательстве “Спарк”. Законодательство о ценных бумагах /Сб . нормативных актов и документов . - Т .1 - М ., 1996 - 588 с .; - Т .2 - М ., 1996 - 558 с. Глава 1. Определение понятия “государственная облигац ия”. Как известно , ценные бумаги - необходимый атрибут развития рыночного оборота . С их помощью могут оформляться как кредитные , так и расчетные отношения , передача прав на товра и залог недвижимости и мнигие другие необх одимые в рыночной экономике операции . Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты между участниками имущественных отношений , в овлекать в кредитно-денежные и товарные обяза тельства ш ирокий круг лиц , содейству ю эффективному удовлетворению их имущественных интересов и , вместе с тем , охраняя их от возможных злоупотреблений недобросовествных партнеров . Однако , для нормального функциониров ания этот институт рынка - как никакой дру гой - ну ж дается в тщательно продум анной и оформленной правовой регламентации. Практика и экономическое развитие больш инства стран показывает , что государство не может быть профессиональным предпринимателем . П ри этотм оно всегда сохраняет прямую зави симость от тех, кто профессионально зани мается бизнесом . Поэтому государство никогда не выпускает акций (гарантирующих участие в прибылях казны ) или товарораспорядительных доку ментов (предоставляющих конкретные товарные массы на хранение или в оборот ). На его долю остаю т ся лишь долговые денеж ные бумаги - то есть ценные бумаги , оформля ющие отношения займа , (а одним словом - обли гации ). Представляется , что определение ГО с юридической точки зрения ничем не отличается от определения обыкновенной облигации , выпущ енной коммер ческой организацией . Основным из сугубо экономических различий является сл едующее : срок выпуска облигации . Ведь юридичес кие лица обычно ориентируются на долгосрочные облигационные займы с периодической выплатой процентного дохода . А государство , исходя из практики экономической жизни стран с рыночной экономикой , те более находящих ся на переходном этапе к ней , прибегает к выпуску краткосрочных обязательств , реализуем ых со скидкой (дисконтом ) и погашаемых по номиналу . Хотя , конечно же , встречаются и исключен и я из этого общего п равила. В юридической литературе встречается та кое определение : ГО - всякая именная или на предъявителя ценная бумага , удостоверяющая п раво ее держателя (бенефициара ), принадлежащего к кругу установленных эмитентом субъектов , на получен ие от государства-эмитента в предусмотренный ею срок номинальной стоимости либо иные имущественные права ; должником по ГО является государственная казна вне зависимости от органа , формально осуществившего эмиссию. В новом Гражданском Кодексе Российской Фе дерации (часть 2) мы найдем более четкое определение : “Статья 816. В случаях , предусмотренных Законом или иными правовыми актами , договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций. Облиацией признается ценная бумага , удос товеряющая пра во ее держателя на полу чение от лица , выпустившего Облигацию , в п редусмотренный ею срок номинальной стоимости Облигации или иного имущественного эквивалента . Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от но м инальной стоимости Облигации или иные имущественные права”. Казалось бы , стоит приставить к суще ствительному в этой статье прилагательное “го сударственная” и мы получим искомое определен ие ГО . Но законодатель придерживался другого мнения . ГО посвящена сле дующая статья ГК РФ , в которой мы остановим вниание на двух частях : “Статья 817. Договор займа. ...3. Договор государственного займа заключае тся путем приобретения заимодавцем (гражданином либр юридическим лицом ) выпущенных Государствен ных Облигаций или иных государственных ценных бумаг , удостоверяющих право заимодавца на получение от заемщика (государства ) предост авленных ему взаймы денежных средств или , в зависимости от условий займа , иного имущ ества , установленных процентов либо иных имущ ественных пра в в сроки , предусмотрен ные условиями выпуска займа в обращение. 4.Изменение условий выпущенного в обращ ение займа не допускается.” Определившись с понятием ГО мы можем приступать к их классификации , исходя из реалий сегодняшнего дня на российском фо ндовом рынке. Глава 2. Классификация ГО. В настоящее время в Российской Федер ации очень многие ценные бумаги , выпущенные государством , имеют характерные для облигаций реквизиты (к ним в литературе относят следующие : - наименование “облигация” или сходное с н им ; - наименование эмитента (государственного о ргана ) с указанием его местонахождения ; - код и дату государственной регистраци и выпуска ; - серию и номер ; - номинальную стоимость ; - наименование держателя (по именной об лигации ) или указание на то , что обли гация является бумагой на предъявителя ; - процентную ставку ; - указание на общую сумму займа ; - условия , срок и порядок возврата н оминальной стоимости облигации ; - условия , сроки и порядок выплаты п роцентов ; - дату выпуска в обращение ; - подпись руководителя эмитента и печать. В самом общем плане ГО подразделяютс я на две большие группы : предусматривающие выплату дохода (процентов либо дисконта , то есть разницы между ценой продажи и ц еной выкупа ) и предусматривающие предоставление держателю права в определенный срок п олучить оговоренное имущество . Однако нас бол ьше интересует фактическое разнообразие , наблюдае мое в данный момент в обеих названных группах. На внутреннем фондовом рынке нашей с траны к сегодняшнему дню обращаются следующие ГО : -облиг ации государственного внутреннего займа 1991 года (фактически на рынке с 1992 года ); - облигации государственного внутренного в алютного займа (на рынке с 1993 года ); - государственные краткосрочные бескупонные обязательства (ГКО , на рынке с 1993 года ); - облигации Российского внутреннего выигры шного займа 1992 года (год выхода на рынок совпадает с указанным в названии ); - золотые сертификаты Министерства финансо в Российской Федерации 1993 года (год совпадает ); - казначейские векселя Министерства финанс ов РФ 1994 года (год совпадает ); - казначейские обязательства Министерства финансов РФ (на рынке с 1994 года ); - облигации Федерального займа 1995 года (г од совпадает ); -облигации государственного сберегательного займа (на рынке с 1995 года ); - жилищны е сертификаты (на рынке с 1995 года ). Кроме того , в соответствии с Федерал ьным законом Российской Федерации от 01 июня 1995 года № 86-ФЗ “О государственных долговых товарных обязательствах” Собрание законодательства Российской Федерации . - 1995 - № 23 - Ст .2171. , констатировавшим факт правоприемственности России , на фондовом рынке РФ обращаются и облигации бывших СССР и РСФСР . Среди них назовем такие : - государственные казначейские обязательства СССР (эти были признаны Россией еще в 1992 году ); - обл игации беспроцентного займа на приобретение товоров народного потребления , включая легковые автомобили ; - целевые чеки на приобретение легковых автомобилей ; - товарные чеки “Урожай -90” ; - целевые вклады на приобретение легков ых автомобилей ; - обязатель ства государства перед с датчиками сельско-хозяйственной продукции. Общий массив ГО столь велик , что возникают вполне резонные сомнения в способно сти и возможности нашего государства выполнит ь принятые на себя обязательства . Однако п ринятие названного Феде рального закона по казывает , что эта проблема не волнует зако нотворцев (видимо , они знают , как ее решить ), а также преопределяет появление в недал еком будущем новых государственных ценных бум аг . Позволим себе в подтверждение этих сло в привести изложение ус л овий пога шения Российским государством долговых обязатель ств уже не существующих в природе стран Подробнее см . там же. : - предоставление обусловленных в обязатель ствах товаров (самый неправдоподобный вариант в условиях продолжающегося обвала производс тва в стране ); - выкуп долговых обязательств по сложив шимся на момент исполнения потребительским це нам на товары (чтобы еще больше увеличить задолженность по зарплате и пенсиям ?); - перевод задолженности во вклады гражд ан в государственные пенсионные , ст раховы е медицинские фонды ; - перевод задолженности в государственные ценные бумаги , в том числе обеспеченные золотом и валютой , а также и другие способы (на наш взгляд , именно на послед ний из них будет сделан основной упор при воплощении положений Закона в жиз нь ). Как нам кажется , подробное освящение внешнего вида , формы и прочих атрибутов к аждого из названных выше видов ГО сведетс я к простому изложению содержания нормативных актов Президента , Федерального Собрания , Прав ительства , отдельных министерств и ведомств . Что вряд ли обогатило бы научные зна ния о ценных бумагах . Поэтому мы предлагае м познакомиться с попыткой анализа опыта обращения на отечественном фондовом рынке нек оторых из них. Глава 3. Из практики обращения ГО. Не имея возможности обратитьс я к серьезному изучению функционирования всего с пектра государственных ценных бумаг , остановим внимание на наиболее популярых среди росси йских держателей : облигациях государственного сбе регательного займа (ОГСЗ ) и государственных кр аткосрочных бескупонных обязательствах (ГК О ). Предварительны е итоги обращения ОГСЗ. Прошедший (1996 год ) оказался очень благополучным для этого вида государственных облигаций . Они действитель но стали массовыми и популярными . На разви тии рынка положительно сказались особенности этих бумаг - документарная форма , низкий номинал (т.е . те , что первоначально трактов ались как их недостатки ). Переход облигаций в разряд массовых мелкооптовых бумаг спосо бствовал развитию вторичного рынка . Высокая л иквидность расширила сферу применения о б лигаций : они стали использоваться в ка честве залога и гарантий обеспечения сделок . Обращает на себя внимание тот факт , ч то произошло это на фоне падения доходнос ти всех действующих в России финансовых и нструментов . Особо отметим , что Министерство ф инансов соблюдало все объявленные ран ее правила обращения облигаций , что увеличива ло доверие населения к вложениям в ценные бумаги. Подтверждают вышеизложенное и итоги аук циона по десятой серии : объем заявок на покупку в четыре раза превысил объем э миссии . При та ком - почти ажиотажном - сп росе Министерство финансов провело дополнительны й выпуск облигаций в объеме одного трилли она рублей по цене 102,25 % от номинала . В ре зультате объем первого выпуска ОГСЗ вырос до 11 триллионов рублей , а чистый доход б юджета от р а змещения облигаций в 1996 году составил 3,155 триллиона рублей . Вот по чему правительство уже подготовило второй вып уск ОГСЗ (планируется удлиннить срок купонног о периода и время обращения отдельных сер ий ). О негативных тенденциях на рынке ГО. и путях их п реодоления. Наиболее пер спективнымии предсказуемыми на фондовом рынке ГО с момента своего появления стали сч итаться особо доходные ценные бумаги . Но к сожалению , с августа 1996 года стала набира ть обороты не совсем положительная тенденция к снижению дохо дности государственных ценных бумаг (если вести речь о рынке Государственных Казначейских Обязательств - ГКО ). Что не могло не встревожить и государств енных чиновников , и независимых экономистов . Р ецептов выправления положения предлагалось много . Сведенны е к одному знаменателю , они выглядят примерно так. Для преодоления негативных тенденций на рынке ГКО необходимо точное и неукосните льное следование трем принципам организации р ынка государственных ценных бумаг , которые из вестны всему цивилизованному миру. Первый из них заключается в следу ющем : цена заимствования (доходность ГКО ) должн а , в основном , определяться государством . Кроме того , государство должно заранее информирова ть операторов рынка о своих намерениях (ка кие объемы средств оно собирается привл е кать , в какие сроки и по какой ориентировочной цене ). Это может полност ью исключить ситуацию , когда доходность госбу маг буквально диктуется биржевым рынком . Коро че говоря , необходимо сделать рынок ГКО ин формационно прозрачным. Недопустимо использование ГК О для восполнения кассовых разрывов (финансирования н едельного , месячного или квартального дефицита государственного бюджета ). На эти цели больш е - и эффективнее с экономической точки зр ения - подходят другие , вполне доступные средст ва . Такие как золотова л ютные резер вы правительства , оборотно-кассовая наличность , в конце концов краткосрочные кредиты Центральн ого банка в незначительных размерах в пре делах одного месяца. И , наконец , представляется необходимым за щитить инвесторов от рисков инфляции и ро ста ку рса основных валют по отношению к рублю . Для этого достаточно выпустить государственные ценные бумаги , номинированные в твердых валютах , либо в искусственной единице , учитывающей ихсовместные колебания - на пример , в ЭКЮ . Одновременно организовать выпус к ц е нных бумаг на отдельные в иды биржевых товаров (или группу товаров ), которые будут иметь гарантированный доход от номинала. Введение на рынок большого количества новых государственных ценных бумаг позволит резко расширить круг потенциальных инвесторов , что закономерно приведет к снижению стоимости обслуживания государственного долга , снижению ставки банковского кредита и - как результат - обеспечению долгосрочной финансовой стабилизации. Как мы видим , мнение практиков фондо вого рынка , подчерпнутое нами из периоди ческой печати , практически полностью совпадает с устремлениями российских законодателей к расширению ассортимента ценных бумаг , обращаемы х на фондовом рынке России. Заключение. 1996 год был чрезвычайно тяжел для финансовой системы страны . Однако она имела достаточно р азвитую инфраструктуру для того , чтобы справи ться со своими обязательствами . К началу т рудной эпохи Министерством финансов был заран ее подготовлен рынок внутреннего долга . На этом рынке существовали следующие виды цен ных бумаг : - гос ударственные краткосрочные обязат ельства , которые в основном выполняют функцию финансирования кассовых разрывов по бюджету , т.е . как бы текущего дефицита бюджета ; - среднесрочные бумаги - облигации федеральн ого займа , купон по которым выплачивается ежеква ртально и которые оказались в с остоянии финансировать годовой дефицит бюджета ; - в конце 1995 года были выпущены облиг ации сберегательного займа , которые расчитаны на мелкого инвестора и давали Министерству финансов привлечь средства населения , которые пр и других условиях не участвуют в развитии экономики Российской Федерации ( находящиеся на руках средства в иностранной валюте , хранящиеся на депозитах в сберега тельных банках , и , наконец , ссредства находящие ся “в чулках”. Таким образом , в России существова ли ценные бумаги , выпущенные по всем существующим нормам и правилам , существовала и система размещения и обслуживания , пога шения этих ценных бумаг . Генеарльный агент Министерства финансов Российской Федерации - Це нтральный банк России , создал структуру дл я размещения и обращения бумаг в фондовом отделе Московской межбанковской ва лютной биржи . Здесь надо отметить , что соз данные технологии для размещения государственных ценных бумаг являются на сегодня в м ировой практике самыми прогрессивными . Модель расчето в по российским бумагам “пос тавка против платежа” безусловно помогла неск олько снизить расходы по обслуживанию государ ственного внутреннего долга и привлечь дополн ительных инвесторов . А ведь даже в самых развитых странах , где высокий уровень вну треннего до л га , принцип действия н ашей модели соблюдается исключительно редко . Вот почему мы можем с полным основанием говорить о том , что в России существует рынок государственных ценных бумаг , рынок этот высоко технологичен . До такой степени , что на нем могут работ а ть и по-наситоящему работают ценные бумаги , вып ущенные в нематериальной форме - в виде за писи на счетах . Теперь нет необходимости п ечатать бумаги , не нужно проверять подлинност ь ценных бумаг в спецлаборатории . Записи н а счетах и компьютерные технологии уд е шевляют работу и делают обращение це нных бумаг более надежным. А для повышения эффективности работы рынка ценных бумаг необходимо добиваться , ч тобы одновременно с ним в нашей стране действовало еще два рынка : рынок муниципаль ных и рынок корпоративных ценн ых бума г . Только на этом пути надо искать дор огу к повышению продуктивности функционирования всей финансовой системы в Российской Фед ерации , которая - в свою очередь - станет тра мплином для взлета всей российской экономики. Список литературы : 1. Акции , облигации и другие ценные бумаги . - М ., 1991. 2. Белов В.А . Ценные бумаги : вопросы п равовой регламентации . - М ., 1993. 3. Законодательство о ценных бумагах /Сб . нормативных актов и документов в двух томах . - М ., 1996. 4. Ивонин Ю.Н ., Гоголин Ю.А . Катало г облигаций государственных внутренних займов СССР . - М ., 1990. 5. Правовое регулирование рынка ценных бумаг /Сб . нормативных актов . - М ., 1993. 6. Финансовые аспекты рыночной экономики /Сб . статей . - М ., 1994. 7. Чесноков А.С . Инвестиционная стратегия и финансовые игры . - М ., 1994. 8. Чесноков А.С . Ценные бумаги /Справочник . - М ., 1994.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Вот ведь удивится Депардье, когда протрезвеет...
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по банковскому делу и кредитованию "Виды государственных облигаций в России", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru