Курсовая: Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 609 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

43 Введение Инвестиционная деятельность не может быть саморегулирующи мся процессом, поэтому, особенно в условиях развивающейся рыночной экон омики государственное регулирование инвестиционной деятельности ста новится актуальным вопросом. Иначе, развиваясь хаотично, инвестиционны е процессы не позволяли бы государству достигать тактических, а тем боле е стратегических задач при решении общеэкономических и социальных воп росов. В этом состоит актуальность и обоснованность выбранной мною темы. И нвестиции сегодня пре дставляют важный элеме нт экономики России , весьма существенную пирамидальную основу хо зяйственного развития страны , стратегическое остр ие , направленное на существенное улучшение до ходности страны и ее народа , на приумножен ие ВВП и удвоение его в ближайшей пер спективе . Без прог р ессивного развития инвестиций в основной капитал , без приумнож ения их темпов роста и развития вряд ли следует ожидать каких-либо кардинальных ул учшений в механизмах взаимодействия экономики и ее инвестиционных составляющих. Цель выполнения курсовой ра боты – изуч ить форм ы и метод ы в области государственного регулирования инвестиционной деятельности , проанализирова ть и оценить инвестиционную деятельность предприятия. При выполнении данной работы ставились следующие задачи : ь раскрыть суть и значение форм и методов государственного регули рования инвестиционной деятельности; ь изучить правовые и экономические основы инвестиционной деятельности ; ь дать определение понятию « инвестиц ионная деятельность » ; ь выявить какими органами государственной власти РФ осуществ ляется государственное регулирование инвестиционной деятельности ; ь обосновать государ ственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности ; ь провести анализ особенностей инвестиционной деятельности на примере предприятия ; ь дать предложе н ия , рекомендации по улучшению деятельност и предприятия. Объектом курсовой работы явля ется инвести ционная деятельно сть ОАО «Энергомашстрой» . Методика анализа финансов ого положения показана на примере ОАО «Энергомашстрой» . Основным видом деятельно сти общества является строит ельство объектов производственного назначения , а также оно имеет лицензии на следующие виды деят ельности : ь функции генерального подрядчика ; ь выполнение строительн о- монтажных работ ; ь производство стр оительных материалов и изделий ; ь проектные работы и ин жиниринговые услуги. ОАО «Энергомашстрой» было приватизировано п о первому варианту в 1991 году. Летом 1995 года был в ыкуплен па кет акций размером 20 % у КУГИ и теперь ОАО “Энергомашстрой” является полностью ч астным предприятием, собственниками которого являются около четырех с половиной тысяч акционеров. ОАО « Энер гомашстр ой» является правопреемником Проектно-строитель ного объединения « Энер гомашстрой», существ овавшего с 1928 года. Данное пре дприятие расположено в Санкт-Петербурге . С 1992 года ОАО « Энер гомашстрой» занима ется жилищным строительством. В курсовой работе будут рассмот рены вопросы, касающиеся анализа финансовых пока зателей инвестиционной деятель ности Управления застройки. Для того , чтобы оценить влияние инвестиционной деятельности на конку рентоспособность фирмы будут рассчитаны общие показатели деятельност и О АО « Энер гомашстрой» . Предприятия, осуществляющие инвестиционную деятельность, п режде чем вложить средства (инвестиции), должны оценивать свои финансовы е возможности и последствия, т о есть выполнить многоэтапный прединвестиционный процесс от идеи возможных инвестиций до оценки их эффективности с помощью системы коли чественных показателей и принятия решения. Для этого , прежде всего , следует оценить возникающие затраты на исследование и обос нование, проектирование и строительство, запуск в эксплуатацию инвести ционного проекта, а также пользу, преимущество и возможные доходы от фун кционирования объекта. В первой главе курсовой работы представлены правовы е и экономические основы инвестиционной деятел ьности , дано определение понятию «инвестиционная деятельность» , а также описа ны права и обязанности инвесторов ; выявлены метод ы для регулирования инвес тиционной деятельности , сказано с помощью как их методов и ф орм может осуществляться государственное регулирование инвестиционной де ятельности ; рассмотрены государственные гарантии прав субъектов инвестиционной де ятельности ; предоставлены результаты инвестиционной деятельности в динамике. Во второй главе даетс я технико-экономическая характеристика и финансовая оценка деятельности ОАО « Энер гомашстрой» и проводится анализ ее влияния на конкурентоспособность ф ирмы. В третьей главе привод я тся предложения по повышению эффективности инвестиционной деятельн ости О АО «Энергомашстрой». Предметом курсовой работы явля ю тся формы и мет оды государственного регулирования инвестиционной деятельности. Курсовая работ а состоит из содержания , введен ия, трех глав , последовательно раскрывающих тему работы , закл ючения-вы вода, списка исполь зуемой литературы. П ри ее написании были использованы экономическ ая и учебная литература , экономические газеты и журналы , а также нормативные документы. I. Теоретические основы форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятель ности 1.1. Правовые и экономические о сн овы инвестиционной деятельности Любое имущество (в том числе и деньг и), а также имущественные права становятся инвестициями, тогда, когда, вла делец или пользователь этого имущества (имущественных прав) вкладывает их в какой либо объект с целью получения прибыли и достижения полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность. Инве стиционн ая деятельность – вложение инвестиций и осуществ ление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвесторы осуществляют инвест иционную деятельность на территории РФ с использованием собственных и ли привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесто рами могут быть физические и юридические лица, государственные органы, о рганы местного самоуправления, а также иностранные инвесторы. Инвесторы имеют следующие права: ь Осуществлять инвестиционную деяте льность в форме капитальных вложений ; ь Самостоятельно опред елять объем и направление капитальны х вложений ; ь Владеть , пользов аться и распоряжаться объектами капитальных в ложений и результатами от осуществленных влож ений ; ь Осуществлять ко нтроль за целевым использованием средств , нап равляемых на капитальные вложени я ; ь Объединять собс твенные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях совместного ос уществления капитальных вложений ; ь Осуществлять др угие права , предусмотренные законодательством РФ. Инвесторы, заказчики, подрядчики, по льзователи объектов капитальных вложени й и другие лица являются субъектами инвестиционной деятельно сти. Их обязанности заключаются в следующем: ь Осуществлять инвестиционную деяте льность в соответствии с международными догов орами РФ , федеральными законами и иными нормативными актами РФ ; ь Исполнять требо вания , предъявляемые государственными органами и должностными лицами , не противоречащие норма м законодательства РФ ; ь Использовать ср едства , направляемые на капитальные вложения , по целевому назначению. [1] Отношения между инвесторами осуще ствляются на основе договора или государственного контракта, заключае мых между ними в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Условия этих до говоров сохраняют свою силу в течени е всего срока их действия, за исключением случаев предусмотре нных законодательством. Финансирование капитальных вложений осуществляется инвес торами за счет собственных или привлеченных средств. [1] 1.2. Государственное регулирова ние инвестиционной деятельности Государственное регулирование ин вестиционной деятельности осуществляется органами государственной в ласти Р оссийской Федерации и орг анами государственной власти субъектов РФ. Органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности используют следующие д ва метода: ь Косвенное регулирование ь Прямое регулиро вание При косвенном регулировании инвес тиционной деятельности органы государственной власти создают благопр иятные условия для развития инвестиционной деятельности следующими фо рмами и методами: ь Соверш енствование системы налогов , механизма начисления амортизации и и спользования амортизационных отчислений ; ь Установление дл я инвесторов специальных налоговых режимов , к оторые не носят индивидуального характера ; ь Защита интересо в инвесторов ; ь Предоставлен ие инвесторам льготных условий пользования зе млей и другими природными ресурсами ; ь Расширение испо льзования средств населения и иных источников финансирования ; ь Создание сети информационных центров для регулярного проведе ния рейтингов и публикаций рейтин говых оценок субъектов инвестиционной деятельности ; ь Принятие антимо нопольных мер ; ь Возможность исп ользования залогов при осуществлении кредитовани я ; ь Развитие финанс ового лизинга в РФ ; ь Проведение пере оценки основных фондов с темпами развития инфляции . Прямое участие государства в инвес тиционной деятельности осуществляется путем: ь Разработки , утверждения и фина нсирования инвестиционных проектов , осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами , а также инвестиционных проектов , финансируем ых за счет средств федерального бюджет а ; ь Формирование пе речня строек и объектов технического перевоор ужения для государственных нужд и финансирова ние их за счет средств федерального бюдже та ; ь Размещение сред ств федерального бюджета для финансирования и н вестиционных проектов . Размещение указанных средств осуществляется на возвратной основе с уплатой процентов за пользование ими ; ь Проведение эксп ертизы инвестиционных проектов ; ь Защита организа ций от поставок устаревших , материалоемких , эн ергоемких , науко емких технологий , оборудования и материалов ; ь Разработка и утверждение стандартов и осуществление контрол я за их соблюдением ; ь Выпуск облигаци онных займов ; ь Вовлечение в инвестиционный процесс временно приост ановленных объектов . Таким образом , прям ое участие государства в инвестиционной деятельно сти осуществляется за счет средств федерально го бюджет а и за счет бюджетов субъектов РФ . Государство напряму ю участвует в инвестиционной деятельности. Государственно е регулирование инвестиционной деятел ьности может осуществляться с помощью иных методо в и форм , не противоречащих законодательству РФ. Также госу дарство регулирует инвестиционную деятельность в условиях возникновения чрезвычайных ситуаций . В условиях возникновения чрезвычайных ситуаций н а территории РФ деятельность субъект ов инвестиционной деятельности , оказавшихся в данной ситуации , осуществляется в соответствии с законодательством РФ. [1] 1.3. Госуда рственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности В соответствии с Федеральным закон ом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитал ьных вложений» государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности: ь Обеспечение равных прав пр и осуществлении инвестиционной деятельности ; ь Гласность в обсуждении инвестиционных проектов ; ь Право обжаловат ь в суд решения и действия (бездействия ) органов государственной власти , органов местно го самоуправления и их должностных лиц ; ь Защиту капиталь н ых вложений . Стабильность для инвестора, осущес твляющего инвестиционный проект, гарантируется в течени е срока окупаемости инвестиционного проек та, но не более семи лет со дня начала финансирования проекта. [8] Правительство Российской Феде рации устанавливает критерии оценки изменения в неблагоприятном для и нвестора, осуществляющего приоритетный инвестиционный проект на терри тории РФ, отношений условий взимания пошлин, налогов и сборов в государс твенные внебюджетные фонды, в отношении режима запретов и ограничений в отношении осуществления капитальных вложений. Государство утверждает порядо к, определяющий день начала финансирования инвестиционного проекта; по рядок регистрации приоритетных проектов; контроль за исполнением инве стором взятых им обязательств. Капитальные вложения могут быть: ь Национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещ ения государством убытков , причиненных субъектам инвестиционной деятельности , в соответствии с Конституцией РФ и Гражданским коде кс ом РФ ; ь Реквизированы п о решению государственных органов . В случае нарушения требований зако нодательства РФ, условий договора или контракта субъекты инвестиционн ой деятельности несут ответственность в соответствии с законодательст вом Российской Федерации. Прекращение или приостановлен ие инвестиционной деятельности производится в порядке, установленном законодательством РФ. [1] 1.4. Результаты инвестиц ионной деятельности в динамике Полное и весьма исчерпывающее представление об инвестиционной деятельности можно пол учить на основе анализа и обобщения целого ряда показателей, прямо и кос венно проливающих свет на инвестиционную деятельность самых различных организаций малого и крупногабаритного профиля. Среди совокупных показателей подобного толку особую рыночную значим ость приобретает показатель, воплощающий в себе элементы валового нако пления. Их сопоставление в динамике позволяет охарактеризовать общую и нвестиционную картину в масштабе страны и ее регионов. Причем, сложившие ся величины в пределах 1995 г. соизмеря ются в трлн руб., а позднее – в миллиардах. Но так или иначе сложившиеся по казатели в общем и целом характеризуют динамику данного процесса с учет ом вариации ценнообразующих факторов в масштабе страны. Если в 1995 г. валовое накопление формировалось на уро вне, равном 363,4 трлн руб., то в 2002 г. оно со ставляло 2287,7 млрд руб. В 2002 г. по сравне нию с 1998 г. валовое накопление возрос ло в 5,8 раз. Если же рассматривать отдельные элементы валового накопления, то здес ь существенную роль играет валовое накопление основного капитала. В деф олтовый период его величина составляла 418,5 млрд руб., а накануне 21 век оно зн ачительно окрепло и выросло до уровня, равного 1924,1 млрд руб., то есть приумн ожилось более чем в четыре раза (в 4,5 раза). Огромную роль в укреплении валового накопления и расширении поля его д еятельности играет трансформация запасов. За счет вариаций подобного р ода арсенал валового накопления систематически расширяется. Так, за сче т данного фактора валовая величина инвестиций окрепла и выросла почти в шесть раз в динамике. (в 5,5 раза). Правда, в год дефолтовых невзгод валовое на копление инвестиционных ресурсов сузилось на 31,2 млрд руб. Весьма существенным фактором роста и развития валового накопления в м асштабе страны в динамике является чистое приобретение ценностей. За го ды сравнения величины данного рода варьировали, и довольно ощутимо. Но в ыход на траекторию роста и развития позволил уже накануне 21 века достичь в этом отношении хороших результатов, которые, собственно, и обеспечили определенное приращение валового накопления за эти годы. И на самом деле , оно к началу 21 века составило достаточно солидную сумму. Если в 1998 г. его величина не выходила за пределы 6,2 млр д руб., то уже в 2002 г. за счет приобрете ния ценностей валовое накопление выросло почти в 4 раза. (в 3,6 раза). Разностороннюю характеристику валового накопления инвестиционных р есурсов представляет удельный вес валового накопления основного капит ала ВВП. За анализируемый период времени он варьировал и не всегда в поль зу приращения валового накопления. Так, если сравнивать 1995 г. с 2002-м, то его величина сузилась, и в результате э того наметилась тенденция падения и утраты прежних позиций валового на копления на фоне функционирования ВВП. Степень и норма падения оказалис ь зависимыми от целого ряда факторов и, прежде всего, от сложившейся обст ановки в сфере социально-экономического развития страны. За эти годы при оритеты в этом отношении несколько потускнели, а сам вес валового накопл ения по отношению к ВВП снизился с 20,6% в 1995 г. до 17,7% накануне 21 века. Если же в качестве базисного года представить 1998 г., то тогда будет наблюдаться не д епрессивная, а вполне прогрессивная динамика роста и развития валового накопления на фоне развивающихся компонентов ВВП. И в этом случае удельн ый вес валового накопления основного капитала в ВВП не только расширит с вои границы функционирования, что и произошло на самом деле, но и обеспеч ит расширение представительства валового накопления на фоне вибрирующ его из года в год ВВП с 16,3% в 1998 г. до 17,7% на кануне 21 века. Весьма серьезным фактором приращения валовых объемов инвестиций явл яется ввод в действие основных фондов по полной учетной стоимости. За го ды сравнения показатели данного рода возросли почти в семь раз (в 6,7 раза). А по сравнению с 1998 г. их адекватные ан алоги выросли более чем в три раза (в 3,1 раза). Глобальным фактором стабильного роста и развития арсенала валового н акопления инвестиций является степень обновления основных фондов, обы чно представляемая в сопоставимых ценах. За весь период наблюдения пока затели данного рода трансформировались, но не в пользу приращения. На дв е крайние даты (1995 и 2002 гг.) коэффициент обновления находился, да и сейчас нах одится в состоянии застоя и депрессии. Его относительная величина, равна я в 1995 г. 1,6%, не смогла продвинуться впе ред в сторону роста и определенного развития, и фактически накануне 21 век а она осталась на прежнем базисном уровне (1,6%), что, конечно же, свидетельст вует о застое в адекватном рынке стран, об отсутствии средств и финансов ых ресурсов для приращения основных фондов за счет введения в оборот нов ых и обновления их на протяжении всего периода наблюдения. Дело дошло до того, что в 1998 и 1999 гг. эти показатели снизошли до самых минимальных размеров и составили 1,1% и 1,2%. То есть резервы роста в эти годы оказались выхолощенным и почти до предельного уровня, что негативно отразилось на системе накоп ления основного капитала. Инвестиционная деятельность, равно как и поле ее функционирования, тра нсформируется и варьирует под воздействием целого ряда основных и побо чных факторов. Их воздействие на структуру и динамику основных показате лей продолжается и сегодня, хотя характер этого влияния в определенной с тепени меняется в зависимости от направления реформирования совокупно го и региональных хозяйственных рынков. В процентах к предыдущему году валовое накопление инвестиций в масшта бе страны в 1995 г. составляло 89,2%, а накан уне 21 века – 101,7%. То есть в 2003-2004 гг. валовое накопление инвестиций приумножил ось, расширило свои границы, стабилизировало поле своей деятельности. К сожалению, подобного не отмечается в 1995г. по сравнению с 1994 г. За это период времени валовое накопление инвестиционных элементов, по сущест ву, отсутствовало, и, наоборот, из его арсенала наблюдается утечка ранее с табилизировавшихся инвестиций и сокращение их адекватного арсенала на 10,8%. То есть современный период реформ вообще, в том числе в среде инвестиц ионной деятельности, характеризуется особым напряжением не только стр уктурного характера, но и организационно-правового профиля, что без сомн ения позитивно отразилось и сказывается сегодня на всей деятельности о течественного рынка инвестиций. В ходе инвестиционной деятельности все более рельефно выделяется изм енение валового накопления за счет приращения или выхолащивания объем ных характеристик основного капитала. Если в 1995 г. по сравнению с 1994 г. эт и изменения происходили на пользу основного капитала и его прежние арсе налы умножались за эти годы на 7,5%, то уже в 2002 г. они возросли по сравнению с 2001 г . на 2,7%,что является вполне позитивным явлением на современном этапе ф ормирования и движения инвестиционного рынка страны и ее регионов. Еще большее приращение арсенала валового накопления ныне наблюдаетс я за счет изменения запасов материальных оборотных средств в 1995 г. по сравнению с 1994 г. За счет элементов данного порядка величина валового нако пления инвестиций за год уменьшилась по сравнению с предыдущим на 30,4%, а на кануне 21 век (2001 г.) она возросла на 72,0%, х отя затем вновь вошла в колею спада и уменьшилась в 2002 г. по сравнению с 2001 г. на 5,9%. Валовое накопление инвестиций значительно оздоравливается за счет ч истого приобретения ценностей. Так, в 2002 г. по сравнению с 2001 г. за счет факт оров данного порядка арсенал инвестиций возрос на 22,6%. Правда, в 1995 г. по сравнению с 1994 г. он, к сожалению, снизился и сузил свое поле деятельности на 13,1%. Само собой разумеется, что инвестиции И нвестиции - денежные средства , ценные бумаги , иное имущество , в том числе имущественные права , иные права , имеющие денежную оценку , вкладываемые в объекты предп ри нимательской и (или ) иной деятельности в целях получения прибыли и (или ) дос тижения иного полезного эффекта . [1] растут и крепнут, расширяют поле своего влияния в резу льтате ввода в действие основных фондов. Этот период в ходе функциониров ания рынка инвестиций является весьма важным, переломным и стратегичес ки значимым. Но он прежде всего зависит от общего состояния экономики ст раны, от факторов, ее формирующих, и от социально-экономической ситуации, сложившейся в сопредельных странах и адекватных образованиях мирового масштаба. В масштабе страны за эти годы вышеуказанные факторы д ействовали довольно сплоченно и собранно. Процессы данного порядка чет ко формировались и развивались в течение каждого последующего года пос ле 1998 г. В 1995 и 1998 гг. эти факторы развива лись скованно, и их основной фарватер прежде всего связан с депрессивным фактором развития. И в 1995, и в 1998 гг. новые фонды не вводились, а валовое накопление за счет этого и целого ряда других обстоятельст в сузило свои границы, соответственно, на 5,4% и 4,0%. В 2002 г. в результате ввода в действие новых основных фондов и р асширения границ их функционирования валовое накопление приумножилос ь и возросло по сравнению с 2001 г. на 1,7%. [9] II. Ан ализ инвестиционной деятельно сти ОАО «Энергомашстрой» 2.1. Производственн ая характеристика ОАО «Энергомашстрой» 2.1.1. Краткая историческая справка и основные направления деятельности ОАО «Энергомашс трой» было од ним из первых приватизированных предприятий в Санкт-Петербурге . ОАО «Энерг омашстрой» было приватизирова но по первому варианту в 1991 году . Летом 1995 года был в ыкуплен пакет акций размером 20 % у КУГИ и теперь ОАО «Энергомашст рой» является пол ностью частным предприятием , собственниками которого я вляются около четырех с половиной тысяч а кционеров. ОАО «Энергомашстрой» является правопреемником Про е ктно-строительного объединения «Э нергомашстрой» , существовавшего с 1928 года , деятельность кот орого была нап равлена на строительство объектов производственн ого назначения на территории Санкт-Петербурга , области и Северо-Запада . ОАО «Энергомашстрой» сохранило целостность организации (не произошло разделени я на отдельные строительно– монтажные управл ения (далее СМУ ) и производственные под разделения ), изменив лишь специализацию . С 1992 год а ОАО «Энергомашстрой» занимается жилищным строительством . Оно имеет лицензии на следующие виды д еятельности : ь функции генерального подрядчика ; ь выполнение строитель но-монтажных работ ; ь производство строите льных материалов и из делий; ь проектные работы и инж иниринговые услуги. В 1992 году в связи со сни жением объема государственного заказа возникла необходимость диверсификации деятельности . В 1992 году ОАО «Э нергомашстрой» анонсировало свой первый проект по строительству жилого дома . В связи с новой деятельностью возникла необх одимость создания новых подразделений : Управления капитального строительства (УКС ), являющегося внутренним заказчиком на объект , и Упр авления внешних контрактов (УВК ), выполняющего функции отдела реализации . Так же в 1992 году было создано Управление имущества , призванное разрабатывать и внедрять систему эффективного управления имуществом доставшимся ОАО «Энергомашстрой» в процессе приватизации . В н его входят три отдела : Управления жилыми з даниями , Управления офисными зданиями , Управления производственными базами. В 1995 году вследствие успешного осуществления деятельности по ведению строительства жи л ых домов были созданы отдел ы : м аркет инга и рек ламы и инвестиционно – ф инансовый отдел . Они совместно с УВК и УКС были выд елены в Департамент застройки . Тогда же бы ли выделены Департамент Строительства и Депар тамент Управления имуществом . Структура ОАО «Энергом ашстрой» : Управлени е застройки : о с уществляет управление жилищными проектами, в том числе финансирование строительства жилых домов, реализацию возводимых квартир, оформление всей необходимой документации. Строительный трест : о суще ствляет выполнение строительно – монтажных работ, комплектацию объектов материалами и оборудование м . Департаме нт имущества : о существляет управление принадлежащим фирме имуще ством. 2.1.2. Организ ационная структура ОАО «Энергомашстрой» В своем составе ОАО «Энергомашстрой» имеет: ь управление механизации № 30 с автомобильным парком, землеройной техникой, авт о – и башенными кранами; ь завод по производству же лезобетонных изделий в п. Грива; ь деревообр абатывающий завод ( изготовление дверной и оконной столярки, деловой д оски и прочих столярных изделий ) в п. Будогощь Киришского района. Производственная база занимает территорию общей площадью ок оло 200 тысяч квадратных метров. Производственная площадь цехов – 16 тысяч квадратных метров. Администрат ивное здание компании находится в пяти минутах ходьбы от Московского вокзала, в историческом центре Санкт-Петербурга. 2.1.3. Политика О АО «Энергомашстрой» в области выбора направлений вложения средств Успешная деятельность строительной фирмы, осуществляющей а ктивную инвестиционную политику, зависит от того, как организован проце сс экспертизы и отбора инвестиционных проектов. Именно на этапе анализа проектов и принятия решения о финансировании допускается наибольшее к оличество ошибок, которые впоследствии приводят к потере вложенных сре дств. Вопрос выб ора критериев эффективности проектов является первым из ряда, стоящих п еред руко водством компании. Инвестиционная деятельно сть Инвестиционная деятельность - вложени е инвестиций и осуществление практических действий в целях получения п рибыли и (или) достижения иного полезного эффекта . [1] – чрезвычайно сложны й процесс, подверженный влиянию различных факторов, которые не могут быт ь выражены только количественными величинами. Качественный характер м ножества факторов, зачастую имеющих определяющее значение для проекта, существенно ограничивает возможность чисто математических методов и у силивает роль человека в принятии решения. Другими словами, задача анали за инвестиций и отбора проектов – это , в большей мере, пр облема эффективности менеджмента. [ 10 c .581] Высшее руководство компании – э то , прежде всего , политический орган и его задача принимать страте гические решения. Оценивая проект, руководители компании задаются дово льно простыми вопросами: соответствует ли проект целям и задачам компан ии, достаточен ли планируемый уровень прибыли, насколько велик риск поте ри вложенных средств. Однако , про стота этих вопросов не предполагает однозначных ответов. Рассматривая какой-либо проект, руководители компании зачастую не могут прийти к согл асию, так как каждый из них имеет свое собственное представление о прибы ли, риске, сроках проекта, целях и задачах компании, а иногда и о ее возможн остях. Это часто приводит к возникновению конфликта, когда в условиях ос трой конкурентной борьбы и нестабильности экономики необходимо рацион ально распределить ресурсы между краткосрочными, высокодоходными прое ктами, способствующими восполнению оборотных средств, и инвестициями в долгосрочные проекты, которые в отдаленной перспективе обеспечат высо кие и стабильные доходы. Оценка жиз неспособности проектов производится в О АО «Энергомашстрой» с помощью экспертов, в качестве которых выступают руководители подразделений: начальник у правления к апитально го строительства, начальник о тде ла р еализации, начальник о тдела м аркетинга, начальник и нвестиционного о тдел а. Каждый из этих специалистов со своей стороны, основываясь на личном оп ыте, профессиональных знаниях оценивает возможность реализации проект а, экономический результат от его осуществления и уровень риска по проек ту. Выбор проекта осуществляется после сопоставления показателей дохо дности, продолжительности и уровня риска. Как известно, альтернативы, пр едполагающие более высокий доход, предполагают также и наиболее высоки й риск. Поэтому при выборе между более продолжительным высокодоходным п роектом и менее доходным проектом с меньшей продолжительностью предпо чтение, скорее всего, будет отдано второму, так как при увеличении продол жительности строительства возрастает уровень риска. В наше сложное вре мя иногда приходится реализовывать проекты, уровень прибыли от которых хотя бы покрывал издержки. Это объясняется стремлением фирмы сохранить рабочие кадры и свой сегмент рынка, так как, потеряв их в ожидании супердоходных проектов восстановить, потом будет значительно сложнее и дороже. 2.2. Финансовая оценка инвестиционной деятельности ОАО «Энергомашстро й» и анализ ее влияния на конкур ентоспособность фирмы ОАО «Энергомашстрой» инвестирует толь ко в собственные проекты, так как это дает возможность осуществления пол ного контроля на всех стадиях развития проекта, кроме того, есть возможн ость получения дополнительного экономического эффекта за счет эконом ии. В соответствии с производстве нными возможностями ОАО «Энергомашстрой» , а также с представлениями специалистов по маркетингу о в озможностях реализации построенного, руководство считает наиболее при емлемыми проекты строительства домов на 350-500 квартир. Инвестиционная деятельность является не единственным напр авлением деятельности ОАО «Энергомашстрой» , поэтому для оценки инвестиционной деятельности нео бходимо проанализировать финансовые показатели деятельности Управле ния застройки. Для того, чтобы оценить влияние инвестиционной деятельно сти на конкурентоспособность фирмы были рассчитаны общие показатели деятельности ОАО «Энергомашстрой» . Аналитическая группировка статей баланса за 200 6 год Актив баланса На начало На конец Пассив баланса На нач ало На конец периода периода периода пери ода 1. Иммобилизова нные 84354594 112693788 1. Собст венный 82955125 101542544 активы капитал 2. Оборотные активы 5678609 8914395 2. Заемный капит ал 7078078 21651600 2.1 Запасы 2559888 4170915 2.1 Долгосрочные 2.2 Дебиторская обязательства 0 0 задолженность 2571179 3561652 2.2 Краткосрочны е 2.3 Денежные кредиты и займы 3287696 12358601 средства 546895 1142428 2.3 Кредиторская 3790382 9292999 задолженность Имущество 90033203 Источ. имущества 90033203 123194144 3. Убытки 0 1585961 Баланс 90033203 123194144 Баланс 90033203 123194144 Аналитическая группировка статей баланса за 200 7 год Актив ба ланса На начало На конец Пассив баланса На начало На конец периода периода периода периода 1. Иммобилизованные 144047816 149431878 1. Собстве нный 132896572 135691002 активы капитал 2. Оборотные активы 8914395 10883699 2. Заемный капитал 22461369 26784611 2.1 Запасы 3847385 2894115 2.1 Долгосрочные 2.2 Дебиторская обязательства 0 0 задолженность 3561652 6607235 2.2 Краткосрочн ые 2.3 Денежные кредиты и займ ы 12358596 14191173 средства 1142428 1076549 2.3 Кредиторска я 10102773 12593438 задолженность Имущество 152962211 160315577 Источ. имущества 154537841 162475613 3. Убытки 1575630 2160036 Баланс 154537841 162475613 Баланс 154537841 162475613 2.2.1. Анализ рента бельности Рентабельность является одним из наиболее важных показателей финансово – хозяйственной деятельности предприятия. Для расчета показателей рентабельности данные б аланса и отчета о прибылях и убы тках (форма №2) группирую тся в Т аблицу 1. Результаты расчета показателей рента бельности сведены в Таблиц у 2. Таблица 1 № Показател и 2006 год 2007 год 1 Выручка (нетто) от реализации работ, тыс. руб. 38480825 27164580 2 Себестоимость продукции, тыс. руб. 35171033 22923510 3 в процентах к выручке (2/1*100%) 91,4 84,41 4 Управленческие расход ы, тыс. руб. - 460838 5 Прибыль от реализации п родукции, тыс. руб.(1-2-4) 3309792 3780232 6 Прибыль от реализации в процентах к выручке (6/1*100%) 19,7 21,7 7 Прибыль (убыток) от проч ей реализации, тыс. руб. 1222082 -1236440 8 Доходы от внереализаци онных операций ,тыс. руб. 337177 329649 9 Убытки от внереализаци онных операций, тыс. руб. 1190954 413323 10 Балансовая пр ибыль, тыс. руб.(5+7+8-9) 3678097 2460118 11 Налог на прибы ль, тыс. руб. 2534225 287575 12 Чистая прибыл ь, тыс. руб. 1143872 2172543 13 Собственный к апитал 91856027 133848712 14 Средний за период итог баланса 106613674 158506727 Таблица 2 Наименование коэффициента Управление застройки ЭМС 2006 2007 2006 2007 Рентабельность оборот а 0,155 0,51 0,03 0,08 Рентабельност ь общего капитала 0,03 0,02 0,007 0,013 Рентабельност ь собственного капитала 0,003 0,02 0,009 0,016 Рентабельность постоянного капитала 0,003 0,02 0,009 0,016 На основании таблицы 2 можно сделать следующие выводы: 1) Рентабельность собств енного капитала крайне низка. Средний уровень этого показателя для пром ышленност и развитых стран составляет 30 – 40%. Низкий уровень рентабельности собственного капитала ОАО “Энергомашстрой” можно объяснит ь, с одной стороны, нерациональным использованием собственного капитал а, а с другой стороны, незначительной величиной чистой прибыли. Проанализировав источники формирования чистой прибыли ОАО « Энергомашстр о й» , можно сделать вывод о том, что ее небольшая вели чина объясняется значительными убытками от внереализационных операци й при том, что прибыль от реализации продукции не только достаточно вели ка, но и имеет тенденцию к увеличению. Рентабельность собственного капит ала возросла в 2007 году по сравнению с 2006 , что является положительным моментом. 2) Рентабельность оборот а резко выросла в 2007 году по сравне нию с 2006 , что свидетельствует о зна чительном потенциале ОАО « Энерг омашстр ой». 3) Рентабельность общег о капитала низка (среднее значение данного показателя для развитых стра н составляет 5 – 10%). Этот показатель отражает эффективность всего вложенного в предприятие капитала. Таким образом, материальные, трудовые и финансов ые ресурсы анализируемого предприятия функционируют неэффективно. Итак, ОАО « Энергомашс тр ой» следует искать пути увелич ения рентабельности собственного капитала и общего капитала. Высокие показатели рентабельн ости оборота по Управлению застройки свидетельствуют об эффективност и инвестиционной деятельности предприятия. Кроме того, показатели рентабельности оборота по Управлению застройки многократно превышают общие показатели рентабельности. Т о есть инвестиционная деятельнос ть ОАО « Энергомашстр ой» значительно прибыльнее подрядной, на ос новании этого смело можно сделать вывод, что она положительно сказывает ся на конкурентоспособности фирмы, более того, только осуществление инв естиционной деятельности позволяет ОАО « Энергомашстр ой» удержаться «на плаву» в сегодняшних сложных условиях. 2 .2.2. Анализ использования инве стированного капитала Из расчетных формул можно вывести, что рентабел ьность общего капитала равна произведению рентабельности оборота на о борачиваемость общего капитала, таким образом, есть два пути улучшения показателя рентабе льности общего капитала: либо повышать норму прибыли в продажах, либо ув еличивать оборачиваемость капитала. Последнее, в свою очередь, может быт ь достигнуто за счет увеличения объема реализации при неизменной стоим ости активов или, напротив, за счет снижения объема инвестиций, необходи мых для поддержания необходимого уровня реализации. Коэффи циенты использования инвестиций Таблица 3 Наименование коэффици ента Упр авление застройки ЭМС 2006 2007 2006 2007 Общая обор ачиваемость активов 0,9 0,04 0,25 0,17 Оборач иваемость мобильных средств 0,94 0,55 4,3 2,5 Оборач иваемость материальных оборотных средств 3,17 21,3 10 9,4 Оборачиваемость готов ой продукции 449 178 Оборачиваемость собственного капитала 0,021 0,044 0,3 0,2 Снижение показателей оборачиваемости привело к ухудшению показателей рентабельности капитала. 2.2.3. Анализ ликвидно сти Коэффициент ы, характеризующие финансовое положение фирмы Таблица 4 Наименование коэффициента Управление застройки ЭМС 2006 2007 2006 2007 Коэффициент абсолютно й ликвидности 0,05 0,04 0,05 0,04 Коэффициент промежуто чной ликвидности 0,24 0,28 0,3 0,33 Коэффициент общей ликв идности 0,29 0,3 0,4 0,4 1) Ко эффициент абсолютной ликвидности, по крайней мере, в 4 раза ниже нормы. Более того, он снизился в 2007 году по сравнению с 2006; 2) Ко эффициент критической ликвидности также , по крайней мере , в 4 раз а ниже нормы. Однако, он имеет тенденцию к увеличению, что является положительным моментом; 3) Ко эффициент покрытия почти в 5 раз ниже нормы. За год он практически не измен ился. Таким образом, ликвидность активов ОАО «Эне ргомашстрой» не соответствует банковским критер иям. Предприятие не в состоянии в срок погасить свои обязательства. След ует произвес ти углубленный анализ финансово – хозяйственной деятельности ОАО «Эн ергомашстрой» с целью разработки мероприятий для восстановления его платежеспособности. III. Обоснование предлож ений по повышению эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Энергомашстрой» Высокие показатели рентабельности, полученные при анализе и нвестиционной деятельности О АО «Энергомашстрой» ( см. гл. 2 ), свидетельствуют о том, что в целом по литика фирмы в области выбора инвестиционных проектов верна. Однако , в современных условиях острой конку ренции и снижения разницы между ценами на первичном и вторичном рынках жилья очень сложной проблемой для строительных фирм является привлече ние ресурсов для финансирования строительства. Поэтому рекомендации п о повышению конкурентоспособности фирмы в результате совершенствован ия инвестиционной деятельности , разработанные в этой главе, факти чески сводятся к рекомендациям в области применения более эффективных схем финансирования. 3.1. Анализ возможных с хем финансирования Финансир ование за счет авансовых пла тежей частных инвесторов Такая схема хороша для строителей тем, что рассчитываться с дольщиками приходится построенным жильем, а не « живыми » деньг ами . Эта схема я вляется значительно более « мяг кой » в плане ответственности ст роительной организации за нарушение условий договора. Но такая схема имеет для строителей один существенный недос таток: никогда нельзя точно спрогнозировать время поступления платеже й, а, следовательно, существует очень большой риск возникновения дефицит а бюджета проекта, что приведет к остановке стройки, срыве сроков оконча ния проекта, что, в свою очередь, неизбежно приведет к финансовым потерям в виде штрафов и удорожанию проекта в результате увеличения расходов по оплате труда, накладных расходов. Для инвес торов отрицательными сторонами такой схемы финансирования являются: ь отсутствие гарантий с о стороны строителей; ь в случае расторжения договора долевого участия инвестор несет финансовые потери в виде неус тойки. Стимулировать привлечение денежных средств инвесторов при такой схеме финансирования можно путем более активного пр одвижения собственной продукции, так как пр ивлечение покупателей в настоящее время осуществляется ОАО «ЭМС» по двум основным направлениям: че рез сеть дилеров (в качестве которых выступает несколько агентств недви жимости Санкт-Пете рбурга) и собственными силами – путем помещения рекламы в специализированных издани ях. Помимо этих способов можно порекомендовать испол ьзовать для привлечения клиентов систему “Директ мейл”, которая подраз умевает рассылку писем с рекламной информацией по специально отобранн ым адресам (например, руководителям крупных предприятий, которые пытают ся решить жилищные проблемы своих сотрудников). Это мероприятие, разумее тся, вызовет увеличение расходов на маркетинг, но, с другой стороны, есть о снования полагать, что таким образом можно привлечь дополнительно некоторое количество покупателей, п ричем не только в Петербурге, но и в других городах России. Это обеспечит предприятию повышение эффективн ости инвестиций в результате увеличения притоков финансовых ресурсов за счет роста объемов продаж. Использо вание жилищных сертификатов для финансирования В качестве альтернативы вышеописан ной схеме финансирования можно рассматривать привлечение средств инвесто ров путем выпуска жилищных сертификатов. Этот способ финансирования яв ляется довольно новым и широкого распространения пока не получил. Тем не менее, такая схема финансирования обладает рядом преимуществ, которые п озволяют отдельным строительным фирмам успешно ее применять. Жилищные займы подразумевают выпуск ценных бумаг , которые имеют два эквивалента стоимости: в денежном и натуральном (в ква дратных метрах) выражениях. Сумма « оплаченных » метров ж илья определяется количеством ценных бумаг и их « метровым » номи налом. Емкость рублевой составляющей зависит от котировки данной ценно й бумаги (облигации) на определенный момент времени. Стоимость облигации может быть расписана эмитентом по времени покупки и погашения, либо опр еделяется спросом на рынке свободных продаж. Так или иначе, но в теории пр едполагается, что владелец ценных бумаг получит доход в результате пога шения облигаций займа, либо приобретет жилье по ценам ниже рыночных. И то и другое возможно лишь при условии успешного завершения программы. Подводных камней два: хватит ли денег, полученных от продажи облигаций н а строительство и удастся ли реализовать построенное … Займы при влекательны для населения и коммерческих фирм тем, что: во – первых – позволяют убереч ь свои средства от инфляции; во – вторых – дают воз можность достаточно дешево купить квартиру. Кроме того, для частных инве сторов займы хороши тем, что « наб ирать » необходимое на квартиру к оличество сертификатов можно постепенно – в зависимости от финансовых возможностей. Инвестор может в любое время реализовать купленные сертификаты и получить прибыль, тог да как при расторжении договора долевого участия он несет убытки. Для строит ельной организации привлечение финансовых ресурсов путем выпуска серт ификатов связано с дополнительными затратами на изготовление бланков и услуги андеррайтера. Кроме того, необходимо уплатить налог в размере 0,15% от эмиссии. Но, с друго й стороны, выпуск сертификатов дает возможность фирме привлечь дополни тельно некоторое количество покупателей, т о есть расширить сегмент рынка, что, как известно является од ним из факторов повышения конкурентоспособности. Привлечение к рупных инвесторов Финансирование с привлечением крупных инвесторов осложнен о тем, что необходимо убедить потенциальных инвесторов в том, что проект принесет ожидаемый уровень прибыли. В настоящее время инвесторы предпо читают вкладывать средства в более рентабельные и быстроокупаемые про екты. Кроме того, при такой схеме финансирования возможны следующие отри цательные моменты: 1) в озникновение финансовых трудностей у инвесторов всегда вед ет к невыполнению ими своих обязательств по договорам, а это, в свою очере дь, к неритмичности финансирования строительства и остановке стройки, у величению сроков строительства, причем юридические сложности не позво ляют быстро поменять инвестора; 2) и нвестор, включенный в проект, не может определить окончательный объем финансовых вложений и в случае вы хода из проекта несет финансовые потери. Заключение В современных условиях экономического кризиса только приня тие верных инвестиционных решений позволяет фирме выстоять в конкурен тной борьбе. Направления практической реализации инвестици й зависят от привлекательности с точки зрения скорого получения прибыл и и возврата вложенных средств инвестора. Для обоснования и выбора возможных вариантов вложения средс тв используется финансово – эко номическая оценка. При всех прочих благоприятных характеристиках прое кта строительной организации он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит: ь возмещения вложенных с редст в за счет доходов от реализации ; ь получения прибыли, обе спечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня; ь окупаемости инвестиц ий в пределах срока, приемлемого для фирмы. Определение реальности достижения именно таких результато в инвестиционных операций и является кл ючевой задачей оценки финансово – экономических параметров в инвестиционной деятельности. Известны д ва основных подхода к оценке коммерческой привлекательности например какого-нибудь инвестиционног о проекта: « финансовая состоятел ьность » (финансовая оценка) и эко номическая оценка. Финансовая оценка инвестиционной деятельности предприятия производи тся с помощью показателей рентабельности, оценки использования инвест иций, оценки финансового состояния. При экономической оценке инвестиционных проектов рассчиты вают показатели чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы до ходности, периода окупаемости, индекс доходности. Ни один из перечисленных критериев сам по себе не я вляется достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании ср едств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. На успех проекта очень большое влияние оказывает рациональн ый выбор методов финансирования, поэтому при разработке схемы финансир ования необходимо рассм атривать все альтернативные варианты и определ я ть экономическую эффективность каждого из них, с те м чтобы обеспечить максимальную отдачу от вложений. Финансиро вание проекта должно обеспечить решение двух основных задач: ь обеспечение такой дин амики инвестиций, которая позволила бы выполнять проект в соответствии с временными и финансовыми ограничениями; ь снижение затрат финан совых средств и риска проекта за счет соответствующей структуры инвест иций. Анализируемая строительная организация является одной из с тарейших и крупнейших в Петербурге. ОАО «Энергомашстрой» имеет широкие возможности, ведет работу по многим направлениям, основными из которых я вляются: ь строительство жилых д омов в кирпичном и монолитном вариантах по индивидуальным проектам; ь реконструкция жилого фонда Санкт-Петербурга; ь строительство произв одственных и общественных зданий; ь по проектам, разработа нным проектной фирмой компании ведется строительство индивидуальных к оттеджей; ь изготовление и компле ктация технологического оборудования; ь девелоперская деятел ьность . С 1992 года « Энергомашстрой » занимается инвестиционной деятельность ю. О АО « ЭМС » инвестирует тол ько в собственные проекты, так как это дает возможность осуществления по лного контроля на всех стадиях развития проекта, кроме того, есть возмож ность получения дополнительного экономического эффекта за счет эконо мии. Конкурент ной стратегией О АО « ЭМС » является ориентация на качество. При этом необходимо отме тить, что параметрами, определяющими качество жилья, являются: удобное р асположение здания (близость к станции метро), пригодная для жилья окруж ающая среда, удачная планировка квартиры, наличие дополнительных удобс тв, обеспечивающих комфорт будущим жильцам. Отбор инвестиционных проек тов производится в соответствии с избранной стратегией конкуренции. Обычная схема финансиров ания инвест иционных проектов – за счет авансовых платеже й клиентов. Список испо льзуемой литературы 1. Федеральный зак он от 25.02. 1999 № 39 – ФЗ (в редакции от 24.07.2007 .) «Об инвестиционной деяте льности в Российской Федерации , осуществляемой в форме капитальных вложений» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998) 2. Абрютина М.С ., Грачев А.В. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2006 3. Золотогоров В.Г . «Инвестиционное проектирование» – Мн .: ИП «Экоэспертиза» , 2003 4. Сергеев И.В . «Экономи ка организаций (предприятий )» - М .: Финансы и статистика , 2006. 5. Мурычев А. «Банки и инвестиции», Бизнес и банки, №47, 2007 6. Балабонов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистик а, 2006 7. Барнгольц СБ. Экономи ческий анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развити я. М.: Финансы и статистика, 2005 8. Бирман Г., Шмидт С. Экон омический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. – М: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 2004 9. Виленский П. Л., Рябикова Н.Я. Рекомендации по расчетам экономической эффективности и нвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2005 10. Ермолович Л.Л. Анализ финансово – хозяй ственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 200 7 11. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М: Ф инансы и статистика, 200 5 12. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. – М.: БЕК, 2006 13. Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Тага нрог: Изд-во ТРТУ, 2005 14. Осн овы менеджмента: У чебн. п особие / Э.М. Гайнутдинов, Р.Б. И вуть, Л.И. Поддерегина, - Мн.: Унив ерситетское, 2004 15. Прогнозирование и планирование экономики: учебник / под ред. Г.А. Кандауровой, В.И.Борисевича. – Мн.: Современная школа, 2005 16. Савицкая Г. В. Экономический анализ, - М.: Новое знание, 2006 17. Финансовый менеджмент: учебное пособие/под ред. проф. Е.И. Шохина, - М.: ИД Ф БК-ПРЕСС, 2004 18. Эк ономика предприятия / под ред . В.И. Станкевича, - М.: Н овое знание, 2006 19. Эко номическая теория: под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко , - Мн.: Книжный до м: Экоперспектива, 2006 20. Е. Кондрате нко. « Инвестиционные ресурсы – проблемы аккумуляции » М., Ж. «Экономист», №7, 2008 21. А. Мартынов . « Акти визация инве стиционной политики» М., Ж. «Экономи ст», №9, 2007
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
- Фима, я тебя умоляю... Надо срочно переезжать в Крым! Тут таки совсем рядом! Если он отойдёт России, мы будем получать российскую пенсию, а так как новые власти Киева итоги референдума не признают, то ещё и украинскую!
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по финансам "Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru