Курсовая: Международные валютно-финансовые отношения. Платежный баланс страны - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Международные валютно-финансовые отношения. Платежный баланс страны

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 730 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

33 Содержание Стр. Введение……….…………………………………………………………… ..3 I . Международные валютно-финансовые отношения………….………… .3 1. Валютный курс и факторы , влияющие на его формирование…… ....4 2. Международные валютные системы….……………………………… 6 3. Организация внешнего валютного рынка…………………………… 16 4. Международный валютный фонд…………………………………… .18 5. Банк международных расче тов……………………………… …….… 20 6. Международное движение к апиталов……………………………… ..21 7. Международное кредитование и финансирование развивающихся стран…………………………………… ……………………………… .24 II . 1. Платежный баланс страны…………………………………………… .25 2. Движение капиталь ных средств в Украине..……………………… ....27 3. Проблемы внешнеэкономической политики Украины……………… 29 4. Экспортный потенциал Украины……………………… …………… 30 Список литературы………………………………………………………… ...33 Введение. Одной из отличительных ос обенностей функционирования мирового хозяйства в торой половины XX века являлось интенсивное развитие международн ых экономических отношений . Происходит расширение и углубление экономических отношений между странами , группами стран , экономич ескими группировками , отдельными фирмами и организа циями . Эти процессы проявляются в углублении международного разделения труда , интернационализ ации хозяйственной жизни , увеличении открытости национальных экономик , их взаимодополнении , пер еплетении и сбли ж ении , развитии и укреплении региональных международных структур. Характерно , что все эти процессы взаим одействия , сближения , сотрудничества носят противо речивый , диалектический характер . Диалектика между народных экономических отношений состоит в то м , что с тремление к экономической неза висимости , укреплению национальных хозяйств отдел ьных стран приводит в итоге к большей интернационализации мирового хозяйства , открытости национальных экономик , углублению международного разделения труда. Позиции государств в международных обменах различаются в зависимости от объёма производства и национального дохода , а та кже от объёма их национального капитала , в зависимости от которого находится их пол ожение в качестве международных кредиторов ил и должников. Исследование зак ономерностей формирования всех этих свя зей и перспек тив их развития показывает , что генеральной тен денцией развития мирового хозяйства являет ся движение к созданию единого планетарного рынка капиталов , товаров и услуг , экономи ческому сближению и объедин е нию о тдельных стран в единый мировой хозяйственный комплекс. Одна из основных тенденций гло бальной интернационализации проявляется в образовании обширных зон влияния той или иной державы или группы наиболее развитых стран . Эта страна или группа го сударс тв становятся своеобразными интеграционными центра ми , вокруг которых группируются другие государства , образуя своеобразные материки в океане мирохозяйственных связей. Это позволя ет говорить о необходимости изучения проблем глобальной эко номики как систе мы , комплекса международных экономически х отношений . Это иной , более высокий урове нь международных экономических отношений. I .Международные валютно-финансовые отношен ия. Международные валютные отношения являются составной частью и одной из наиболее слож ных сфер рыночного хозяйства . В них сосредоточены пр облемы национальной и мировой экономики . По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров , услуг и особенно капиталов и кредитов. Большое влияние на международны е валютные отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны (особенно “семерка” ), которые выступают как партнеры-соперники . Последние д есятилетия отмечены активизацией развивающихся с тран в этой сфере. Международные валютн ые отношения - совокупность общественных отн ошений , складывающихся при функционировании валют ы в мировом хозяйстве обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил , создан и ем мирового рынка , углублением междунаро дного разделения труда (МРТ ), формированием мир овой системы хозяйства. Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей . Валютная система-форма организации и ре гулирования валютных отношений , закрепленная наци ональным законодательством или межгосударственными соглашениями . Различаются национальная , мировая , международная (региональная ) валютные системы . 1. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование. Важным элементом валютной систем ы является валютный курс . Валютный курс не обходим для : - взаимного обмена валютами при торговле товарами , услугами , при движении капиталов и кредитов . Экспортер обменивает вы рученную иностранну ю валюту на национальн ую , так как валюты других стран не мог ут обращаться в качестве законного и плат ежного средства на территории данного государ ства . Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров , купленных за рубежом . Должни к приобретает иностранную валюту на национальную для пог ашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам ; - сравнения цен мировых и на циональных рынков , а также стоимостных показа телей разных стран , выраженных в национальных или иностранных валюта х ; - периодической переоценки счетов в инос транной валюте фирм и банков. Валютный курс – ”цена” денежной единицы одной страны , выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР , ЭКЮ ). Внешне валютный курс представляет ся уч астникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую , которая о пределяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке . Однако стоимостной основ ой валютного курса является покупательная спо собность валют , выражающая средние национальные уровни цен на товары , услуги , инвестиции. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран . В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за р убежом. Факторы , влияющие на валютный курс. 1.Темп инфляции . Соотношение вал ют по их покупательной способности (паритет покупательной способности ), отражая действие за кона стоимости , служит своеобразным хребтом в алютного к урса . Поэтому чем выше темп инфляции в стране , тем ниже курс ее валюты , если не противодействуют иные факто ры . Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валю там стран , где темп и н фляции н иже . 2.Состояние платежного баланса . Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты , так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должн иков . Пассивный платежный баланс порождает те нденцию к снижению курса н ациональной валюты , так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих в нешних обязательств. 3.Разница процентных ставок в разных странах . Изменение процентных ставок в стра не воздействует при прочих равных условиях на международное движ ение капиталов , пр ежде всего краткосрочных . Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капитало в , а ее снижение поощряет отлив капиталов , в том числе национальных , за границу. 4. Деятельность валютных рынков и спекуля тивные валютные операци и . Если курс ка кой-либо валюты имеет тенденцию к понижению , то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты , что ухуд шает позиции ослабленной валюты . 5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчет ах. 6. На курсовое соотношение валют воздейст вует также ускорение или задержка международн ых платежей . В ожидании снижения курса нац иональной валюты импортеры стараются ускорить платежи в иностранной валюте , чтобы не нести потерь при повышении ее курса . Пр и укреплении национальной валюты , напроти в , преобладает ее стремление к задержке пл атежей в иностранной валюте. 7. Степень доверия к валюте на национ альном и мировых рынках . Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране , а также рассмотренными вы ше факторами , оказывающими воздействие на вал ютный курс . Причем дилеры учитывают не тол ько данные темпы экономического роста , инфляц ии , уровень покупательной способности валюты , соотношение спроса и предложения валюты , но и перспективы и х динамики. В связи с рез ким увеличением международного движения капитало в на валютный курс влияет покупательная с пособность валют по отношению не только к товарам , но и финансовым активам . Валютны е курсы , которые выражают цену денежной ед иницы одной страны в денежных единицах других стран , действуют в двух формах - фиксированной (с паритетами ) и "плавающей ". П ри этом фиксированные курсы подразделяются на реально фиксированные (характерны для золото монетного стандарта ) и договорно фиксированные (до 1971-197 3 гг . применялись в системе МВФ , в настоящее время действуют в ра мках европейской валютной системы ). "Плавающие " валютные курсы устанавливаются под влиянием с проса и предложения и корректируются валютным и органами . Свободно п лавающие валютные к урсы Свободно плавающие валютные курсы определяются беспрепятственной игрой спроса и предложения . Рассмотрим курс , или цену , п о которой , скажем , американские доллары могут быть обменены на британские фунты стерли нгов. Падающий спрос на фунты указывает на т о , что если фунт станет менее дорогим для американцев , то и британские товары станут для них дешевле . Это заст авляет американцев расширить спрос на британс кие товары и , следовательно , на фунты , с помощью которых можно купить эти товары. Предложение фунтов падает , потому чт о по мере того как цена фунта , выражен ная в долларах , повышается , у британцев по является склонность покупать больше американских товаров . Покупая американские товары , они поставляют фунты на валютный рынок , поскольку для приобретения амер и канских из делий они должны обменять фунты на доллар ы . Точка пересечения спроса и предложения на фунты определит цену фунта в долларах. Валютный курс , устанавливаемый сво бодными рыночными силами , может изменяться и действительно изменяется . Обесценение валю ты означает , что для покупки одной единицы какой-либо иностранной валюты потребует ся больше единиц национальной валюты . Если доллар обесценивается по отношению к фунту , то фунт относительно доллара дорожает и наоборот. Рассмотрим некоторые из факторов спос обных обусловить удорожание и об есценивание валюты : - Изменения во вкусах потребителей . Любые изменения во вкусах и привязанностях пот ребителей к изделиям другой страны изменяют спрос и предложение на валюту этой с траны , а также изменяют валютный курс. - Относительные изменения в доходах . Если рост национального дохода одной стран ы обгоняет рост этого показателя в других странах , то курс ее валюты , по всей видимости , снизится . Импорт страны находится в прямой зависимости от уровня ее дохо да . - Относительн ое изменение цен . - Относительные реальные процентные ставки . - Спекуляция . Предположим , ожидается , что в будущем курс доллара снизится , а курс фунта , напротив , повысится . Следовательно , держат ели долларов попытаются перевести их в фу нты . Этот обмен , без условно , вызовет по нижение курса доллара и повышение курса ф унта. Характерной особен ностью "плавающих " валютных курсов являются их колебания не только в течение длительных , но и очень коротких промежутков времени . При старой системе фиксированных паритето в отклонения не могли превышать +1%. В настоящее время нормальным является изменение валютных курсов в ту или другую стор ону в пределах 10% в течение непродолжительного времени (одного месяца ) и 2-5% в день. Фиксированные валютные курсы. На другом полюсе н аходятся страны , которые часто фиксировали или "закрепляли " свои валютные к урсы , пытаясь преодолеть недостатки , присущие системе гибких курсов . Поскольку спрос и предложение со врем енем изменяются , государство для стабилизации валютного курса должно прямо или косвен но вмешиваться в функционирование валютного р ынка . Предположим , что спрос на фунты возр ос на некоторую величину , следовательно , дефиц ит платежного баланса вырос . Это означает , что американское правительство поддерживает валю тный курс , который н и же равновесно го . Как Соединенные Штаты могут компенсироват ь нехватку фунтов , которая отражает дефицит платежного баланса США ? Необходимо изменить рыночный спрос или предложение либо и то и другое таким образом , чтобы курс оставался тем же. Сторонники систе мы фиксированных курс ов утверждают , что ее использование уменьшает риск и неопределенность , связанные с межд ународной торговлей и финансами . Считается , чт о применение фиксированных валютных курсов , п риводит к расширению объемов взаимовыгодной т орговли и ф и нансовых операций . Одн ако жизнеспособность систем с фиксированными валютными курсами зависит от двух взаимосвяза нных условий : 1) наличия достаточных резервов и 2) случайного возникновения незначительных по своим размерам дефицитов или активов платежно го б а ланса . Большие и постоянные дефициты могут свести на нет резервы страны . Страна с недостаточными валютными р езервами сталкивается с менее желательными ва риантами выбора . С одной стороны , она долж на будет решиться на болезненные и полити чески непопулярные м акроэкономические м еры адаптации в виде инфляции или спада . С другой стороны , этой стране , возможно , придется прибегнуть к протекционистской торговой политике или валютному контролю , которые ограничивают объемы международной торговли и финансов. 2. Междун ародные валютные системы. Формирование мировой валютной системы шло вслед за про мышленной революцией и образованием мировой системы хозяй ства . Валютная система прошла в своем развитии три этапа , каждому из которых соответствует свой тип организации между народных валютных отношений . Первым этапом в развитии мировой валют ной системы можно считать период от ее возникновения в XIX в. до начала второй мировой войны . Переход ко второму этапу начался с конца 30-х годов . Свое юридич еское оформление мировая валют ная система этого этапа получила на Бреттон-Вудской к онференции (США ) в 1944 г . Третий этап — э то существующая в настоящее время мировая валютная система , которая сформировалась в 70-х годах . Организационно она оформилась после совещания 1976 г . в Кингсто н е (Ям айка ). Главная задача международной валютной системы — регулирование сферы международных расч етов и валютных рын ков для обеспечения у стойчивого экономического роста , сдержи вания инфл яции , поддержания равновесия внешнеэкономическо го обмена и платежн ого оборота . МВС яв ляется одним из важ нейших механизмов , который может содействовать расширению или , наоборот , ограничению международных экономических от ношен ий. Золотой стандарт : фиксированные валютные курсы Почти весь XIX век и часть XX века золото иг рало центральную роль в международной валютной системе . Эра золотого стандарта началась в 1821 году , когда вскоре за окончанием наполе оновских войн , Британская империя сделала фун т стерлингов конвертируемым в золото . Вскоре и США сделали то же самое и с а м ериканским долларом . Наибольшей с илы золотой стандарт достиг в период с 1880 по 1914 год , но никогда не возродил свой прежний статус после первой Мировой войн ы . Его последние следы исчезли в 1971 году , когда Государственное Казначейство США окончат ельно о т менило практику купли-продажи золота по фиксированной цене . После того , как международная валютная система перенесла во время Великой Депресс ии и второй Мировой войны ряд жестких испытаний , настало время использовать другие основы , обеспечивающие ее функц ионирование . Система золотого стандарта пре дусматривает наличие фиксированного валютного ку рса . Ретроспективный анализ ее функционирования и последовавшего краха важны для понимания функций и некоторых преимуществ и недост атков валютных систем с фиксирова нным курсом. Необходимо подчеркнуть , что и в настоящее время ряд экономистов выступают в поддержку фиксированных валютных курсов , а некоторые даже призывают к возврату к международному золотому стандарту. Считалось , что в стране принят золотой стандарт , ес ли она выполняет три условия : - Устанавливает определенное золотое содержа ние своей денежной единицы. - Поддерживает жесткое соотношение между своими запасами золота и внутренним предло жением денег. - Не препятствует свободному экспорту и импорту золота. Если каждая страна устанавливает золотое содержание своей денежной единицы , то раз личные национальные валюты будут иметь фиксир ованное соотношение между собой. Система золотого стандарта имее т следующие преимущества : - Стабильные валютные курсы способствую т снижению неопределенности и риска и тем самым стимулируют рост объ емов международной торговли. - Золотой стандарт автоматически выравнивает дефициты и активы платежных балансов . Есл и возникает дефицит платежного баланса , то неизбежное движение золота выз овет сме щение кривых спроса и предложения до их пересечения в точке , соответствующей фиксирован ному валютному курсу . Правила золотого станда рта делают эти меры автоматическими ; никакие дискреционные меры не предпринимались . Нет ничего удивительного в том, что экономисты , которые выступают за золотой стан дарт , как правило , не доверяют дискреционной политике государства , то есть гибкой полити ке , не зависящей от законодательных органов и меняющейся в зависимости от экономически х условий. Золотой стандарт также обл адает двумя недостатками : - Главный недостаток золотого ст андарта вытекает из анализа мер приспособлени я , которые он порождает . Страны , в которых действует золотой стандарт , должны примирить ся с внутриэкономическими процессами приспособле ния , принимаю щие такие малоприятные формы , как безработица и сокращение доходов с одной стороны , и инфляция с другой . Со глашаясь на золотой стандарт (фиксированный в алютный курс ), страны должны быть готовы п одвергнуть свою экономику процессам макроэкономи ческой перест р ойки . При золотом ст андарте политика страны в значительной степен и определяется изменениями в спросе и пре дложении иностранной валюты . Если страна уже двигалась к спаду , утрата золота лишь уменьшит ее денежную массу и усугубит проблему . При международной с истеме золотого стандарта страны должны будут отказа ться от проведения независимой денежной полит ики. - Золотой стандарт может функционировать до тех пор , пока один из участников не исчерпает свои золотые запасы . Таким о бразом , если страна не является прои зв одителем золота и сталкивается с устойчивым его оттоком , то она будет вынуждена н а каком-то этапе отказаться от золотого ст андарта . Иначе говоря , в качестве официальных резервов в этой системе выступает золото , и страны могут выполнять требования о фикс и рованных валютных курсах толь ко при условии , что у них есть такие резервы. Бреттон-Вудсская си стема Великая депрессия 30-х годов привела к краху системы золотого стандарта . В 1944 году , незадолго до окончания второй Мировой войны , основные участники проце сса межд ународной торговли встретились на конференции в местечке Бреттон-Вудс , штат Нью-Гэмпшир , СШ А , чтобы прийти к соглашению о будущей международной валютной системе . На этой кон ференции был основан Международный Валютный Ф онд (МВФ ) для внедрения и рук о в одства принятой валютной системы , получившей название Бреттон-Вудской . Бреттон-Вудская система пыталась сохранить стабильность обменн ых курсов валют , которые , казалось , являлись одним из основных преимуществ золотого ста ндарта , увеличив при этом гибкость их регулирования за счет уменьшения роли и значения золота в этом процессе . Для до стижения этой цели Бреттон-Вудская валютная с истема предложила своеобразный метод фиксации обменных валютных курсов . Так как золотые паритеты были безвозвратно отвергнуты , п аритетные обменные курсы валют устанавлив ались и исчислялись в долларах США ; сам же американский доллар обменивался на золо то по фиксированной цене 35 долларов за 1 тро йскую унцию . Доллар был признан в качестве мировых денег по двум причинам . Во-первых , С Ш А вышли из второй мировой войны с наиболее сильной экономикой . Во-в торых , США аккумулировали громадное количество золота и в период с 1934 по 1971 годы пров одили политику скупки и продажи золота ин остранным финансовым органам по фиксированной цене 35 долл а ров за унцию . Т . о . доллар переводился в золото по предъявл ению ; доллар стал рассматриваться как заменит ель золота и поэтому считался "таким же хорошим , как золото ". Кроме того , Бреттон-Вудскими соглашения ми сводились до минимума отклонения свободных рыно чных обменных курсов валют от официально заявленных паритетов - они могли изменяться в ответ на колебания спроса и предложения на внешних валютных рынках т олько в узких пределах : 1% в каждую сторону от официально заявленных паритетов . Если стоимость валют ы какой-либо страны п овышалась до верхнего предела , либо падала до нижнего , центральный эмиссионный банк эт ой страны был обязан вмешаться в создавшу юся ситуацию . При наличии угрозы дальнейшего повышения стоимости валюты сверх установленн ой величины , центра л ьный эмиссионный банк должен был реализовать на рынке достаточное количество своей валюты , удовлетвор яя избыточный спрос на нее . При наличии угрозы понижения стоимости валюты ниже кри тической отметки , центральный эмиссионный банк должен был реализовать на рынке часть своих резервов , деноминированных в ин остранной валюте , большей частью - в долларах США , чтобы поглотить избыточное предложение своей валюты на внешних валютных рынках. Предполагалось , что паритетные обменные курсы валют будут устанавливаться ис хо дя из реалистических равновесных уровней , отр ажающих эквивалентность покупательной силы разли чных валют на долгосрочных временных интервал ах . В этих условиях осуществление валютных интервенций будет необходимо лишь для корр ектировки и сглаживания незнач и тельны х временных колебаний обменных валютных курсо в . Более того , если правительство какой-либо страны-участницы Бреттон-Вудских соглашений приходи ло к выводу , что наблюдаемые отклонения ку рса валюты этой страны от паритета отража ют фундаментальные измене н ия в ус ловиях обеспечения состояния долгосрочного равно весия , то в его распоряжении имелся еще один выход . Ввиду наблюдаемых изменений в экономических условиях , правительство располагало возможностью самому скорректировать основу о бменного курса валюты св о ей стран ы , а именно - установить новый паритетный о бменный курс для своей валюты. Существовало два способа проведения в жизнь такого решения . Правительство могло м оментально заявить о введении нового паритетн ого обменного курса своей валюты , более вы соком или низком , а также объявить о временном переходе своей валюты на "плава ющий " относительно других валют обменный курс , повышение или понижение которого будет о пределяться условиями спроса и предложения на внешних валютных рынках . В последнем случ ае подраз у мевается , что по достиже нии новых условий равновесия "плавающего " курс а правительство объявляет о переходе на н овый паритетный обменный курс своей валюты . Ряд стран (среди них особенно выделялась Канада ) вводили "плавающие " курсы своих валю т на несколько л ет подряд . Такие мероприятия , однако , принято было рассматрива ть как нарушение духа , если не буквы , з аконов Бреттон-Вудской валютной системы. Основатели Бреттон-Вудской валютной системы полагали , что валютные интервенции , направленны е на поддержку паритетн ого обменного валютного курса , предоставляют разработанным валю тным соглашениям возможность самоадаптации к изменениям экономических условий , как это обе спечивал золотой стандарт . Подразумевалось , что продажа валюты , предпринятая с целью предот вращения ро с та ее стоимости , увели чит количество денег , находящихся в обращении на внутреннем рынке . Вызванная этим денеж ная экспансия , посредством влияния на совокуп ный спрос , уровень цен и нормы процента , стимулирует предложение валюты , пока дисбаланс не будет устр а нен . Аналогичным образом закупки своей валюты за рубежом , предпринятые с целью предотвращения уменьшения ее стоимости , истощают банковские резервы стран , сокращая объем денежной массы на внутреннем рынке . По мере адаптации экономи ческой системы к сокращен и ю денеж ной массы , первоначальное избыточное предложение своей валюты ан внешних рынках исчезало . Проблемы и противоречия Бреттон-Ву дской валютной системы. По достигнутым в Бреттон-Вудсе соглаш ениям любая страна , обменный курс валюты к оторой снижался относ ительно допустимого предела изменений , принимала на себя отчетлив ые и недвусмысленные обязательства . Предполагалос ь , что правительство этой страны либо долж но автоматически положиться на силу денежно-к редитной политики , либо установить новый пари тетный об м енный курс своей валюты и проводить в жизнь внутреннюю экономиче скую политику , исключающую возможность появления отмеченного дисбаланса в будущем . К несча стью , большинство власть держащих не делали ни того , ни другого , когда они сталкивал ись с понижением о бменного курса валют своих стран . Убоявшись роста безработ ицы и повышения процентных ставок , сопутствую щих грядущему в этом случае сокращению де нежной массы на внутреннем рынке , чаще все го они прибегали к стерилизации мероприятий на внешних валютных рынка х . Пон имая негативные последствия избирательных эффект ов на различные отрасли экономики при сни жении обменного курса валюты или ее девал ьвации , правительственные органы всеми способами придерживались неизменных паритетных обменных курсов валют . К этому доб а вляло сь введение протекционистских мер по текущим счетам внешнеторговых операций и практика валютных ограничений по счету движения кап итальных валютных средств . Но эти мероприятия лишь отдаляли час расплаты. Те страны , положение которых на внешни х валютных рынках было устойчиво , могли бы прийти на помощь путем ревальвации своих валют , но они это делали это не часто и весьма неохотно . Дело в том , что валютная интервенция от этих стран требовала лишь продажи своей валюты , кото рую они могли без ограничений пр о изводить с помощью печатного станка , б умаги и типографской краски , так что особы х выгод от ревальвации они не испытывали . Такие страны , как ФРГ , располагавшая мощн ой промышленностью , ориентированной на экспорт , многие годы процветала , вовсе не собираясь п о днимать обменный валютный курс немецкой марки. Также необходимо отметить два важных момента . Во-первых , хотя в течение всего по слевоенного периода товарные цены росли , офиц иальная цена золота не изменялась , то есть золотое содержание валют не отражало их п окупательную способность по отношению товарам и услугам . Это говорит о том , что золото и в условиях Бреттон-Вудской валютной системы не служило основой форм ирования валютных курсов . В настоящее время курсы валют формируются путем непосредственног о их сопо с тавления через механизм спроса и предложения на мировом валютном рынке. Во-вторых , фиксированность валютных курсов отнюдь не означала их стабильности . И д о обострения валютного кризиса 1971-1973 годов курсы валют были подвержены неожиданным скачкообра зным изменениям в ходе официальных дева льваций и ревальваций. Бреттон-Вудская система оказалась неспособной обеспечить относительную длительную стабильност ь обменных курсов валют . Это объяснялось т ем , что стремление укреплять курсы валют с тран-членов МВФ по отн ошению к доллару США содержало в себе принципиальные прот иворечия . Такое укрепление могло происходить только за счет ослабления американского долла ра . Однако , поскольку вся система договорно-фик сированных курсов строилась на презумпции нез ыблемости доллар а , ослабление последнего фактически означало подрыв основ всей Бр еттон-Вудской валютной системы. Страны мира получали доллар в качестве резервной валют ы в результате дефицита платежного баланса США . По мере того , как количество доллар ов , находящихся на рука х у иностранцев , стремительно росло , а золотые резервы СШ А сокращались , другие страны неизбежно стали задавать вопрос : неужели доллар был дейст вительно "так хорош , как золото "? Способность США сохранять обратимость доллара в золото становилась все более с о мнительн ой . Для сохранения за долларом статуса рез ервного средства необходимо было устранить де фицит платежного баланса США ; но ликвидация дефицита означала бы истощение источника д ополнительных долларовых резервов для системы . Эта проблема встала во весь рос т в начале 70-х годов . Столкнувшись с ус тойчивым и растущим дефицитом платежного бала нса США , президент Р.Никсон 15 августа 1971 года приостановил конвертируемость доллара в золото . Новая политика разорвала связь между золот ом и интернациональной стоим о стью доллара , пустив доллар в "плавание " и поз волив рыночным силам определять его стоимость . Свободное колебание доллара лишило Бреттон-В удсскую систему фиксированных курсов поддержки. Режим фиксированных валют действовал на протяжении почти 30 ле т . Однако усиление инфляции , которая стал а принимать галопирующий характер , послужило одним из основных факторов отхода от фикс ированных паритетов. Эта мировая валютная система , базирующаяся на относительно фиксированных валютных курсах и управляемая через МВФ , про существовала с некоторы ми модификациями вплоть до 1971 года . МВФ про должает и сейчас занимать важнейшее место в международных финансах. Ямайская валютная система 1973 год был ознаменован формальным кр ахом Бреттон-Вудской валютной системы . Это не могло не с казаться на всем механ изме формирования и движения валютных курсов . Результатом явился переход к "плавающим " валютным курсам , что должно было неизбежно привести к усилению неустойчивости курсовых соотношений валют . В настоящее время в мире действует Ямайс к ая валютная система (новые соглашения были подписаны в январе 1976 года в городе Кингстон , Ямайка ). С ее введением было отменено золотое сод ержание валют , соотношение которых даже юриди чески не основывается на золотых паритетах . Ямайская система узаконила свободно колеблющиеся курсы валют , при этом был существенно модифицирован механизм национального и межгосударственного воздействия на формировани е курсовых соотношений. Систему , возникшую с тех пор , можно определить , как систему управляемых п лавающих валют ных курсов . С одной стор оны , общепризнанно , что изменяющиеся условия э кономических отношений между странами требуют постоянных изменений валютных курсов для и збежания устойчивых отрицательных или положитель ных сальдо платежных балансов ; валютные курсы дол ж ны иметь возможность плавать . С другой стороны , краткосрочные изменения валютных курсов , возможно усиленные спекулятивн ыми операциями купли-продажи , могут вызвать ча стые и значительные их колебания , которые приводят к нарушению торговых и финансовых поток о в . Поэтому имеется общая договоренность , что центральные банки разных стран должны покупать и продавать иностранную валюту для сглаживания подобных колебаний валютных курсов . Другими словами , центральные банки должны "управлять " краткосрочными спекуля тивн ы ми изменениями курсов валют своих стран , или стабилизировать их . Эти в ажнейшие моменты были зафиксированы в 1976 году ведущей группой стран , входящих в МВФ . Т . о ., в идеале новая система придаст не только долгосрочную гибкость валютным к урсам , необходимую для выравнивания не сбалансированных платежных балансов , но и обе спечит их достаточную долгосрочную стабильность в целях поддержания и стимулирования меж дународной торговли и финансов . В действитель ности нынешняя валютная система несколько сло жнее . В то вр е мя как ведущие валюты , такие , как американский и канадские доллары , японская йена , британский фунт с терлингов , колеблются или плавают в соответст вии с изменяющимися условиями спроса и пр едложения , большинство стран европейского "Общего рынка " пытаются при в язать свои валюты друг к другу . Более того , многие слаборазвитые страны привязывают свою валюту к валюте какой-либо ведущей промышленно р азвитой страны . Так , например , около 40 наименее развитых стран привязали свои валюты к доллару . Наконец , некоторые ст р аны привязывают стоимость своих валют к "корз ине " или группе других валют. Положение нового устава МВФ , вступивш его в силу с апреля 1978 года , в области валютных паритетов и курсов открывают пе ред странами-членами возможность гибкого маневрир ования . Во-пер вых , страны члены фонда н е обязаны более устанавливать валютные парите ты , а могут использовать "плавающие " валютные курсы . Во-вторых , отклонение рыночных курсов между теми валютами , для которых установлен паритет , допускается в пределах +4,5% от данног о п а ритета . В-третьих , страна , устан овившая фиксированный паритет своей валюты , и меет право вернуться к режиму "плавающего " курса. Таким образом , в соответствии с Ямайск ими соглашениями странами-членами МВФ предоставле но право выбора : иметь "плавающий " курс ва люты ; либо установить или поддерживать фиксированную стоимость валюты или других расчетных единиц ; либо привязать свою валюту (т . е . установить твердое соотношение ) к другой валюте или нескольким валютам . Исклю чается только возможность паритета валюты в з о лоте. В конце 1984 года в мире существовали следующие режимы "плавания " валютных курсов : - свободно плавающие курсы валют имели США , Канада , Великобритания , Япония , Греция , И зраиль , ЮАР , Ливан ; - страны , входящие в европейскую валютную систему (ЕВС ), зафик сировали курсы вза имного обмена своих валют (так называемая "европейская валютная змея "), но эти курсы " плавали " по отношению к третьим валютам ; - 16 стран определяли центральные курсы св оих валют по отношению к СДР ; - ряд стран , включая страны Северной Е вропы , устанавливали центральные курсы п о отношению к индивидуальным "корзинам " валют ; - валюты 38 стран были привязаны к дол лару США , 13 - к французскому франку , 5 стран - к другим валютам. С введением "плавания " валютных курсов резко усилилась их нестаби льность . В течение года курсы валют могут изменяться на величину до 40-45%. Степень изменения обменны х курсов валют в течение года существенно выше показателей различий между минимальным и максимальным уровнем курса соответствующих валют в течение календа р ного года . Это связано с тем , что в рамка х календарного года курсы валют могут как повышаться , так и понижаться. С введением "плавающих " валютных курсов остро встала проблема нахождения оптимальных стоимостных измерителей их динамики. В нынешних условиях д инамика внеш ней стоимости национальной денежной единицы м ожет определяться только путем сопоставления данной валюты с целым рядом других валют . Курс валюты изменяется по отношению к другим валютам по-разному и зачастую разнон аправленно (к одним валютам он пов ышается , к другим - понижается ). Т . о ., в современных условиях динамику курса валюты целесообразно выражать в ин дексной форме , то есть в относительном пок азателе , отражающем изменение курса по отноше нию к определенной группе конвертируемых валю т . Таким показателем является так называ емый эффективный валютный курс , исчисление ко торого представляет собой расчет среднеарифметич еской и среднегеометрической величины . Эффективны й курс представляет собой способ измерения динамики стоимости валюты , выраженной в нескольких других валютах , относительно о пределенной базисной даты. Значение эффективного валютного курса в каждой точке кривой , отражающей его динам ику , зависит от тех валют , которые включаю тся в калькуляцию , и весов (так называемой "относительной важност и "), рассчитываемых д ля каждой из них при подсчете этого и ндекса. Для каждой валюты может быть исчислен ряд индексов эффективных валютных курсов . Они могут отличаться по тем валютам , ко торые включаются в исчисление индекса , и п о базовому периоду . Причем пр инятие то го или иного периода (как правило , того или иного года ) за базовый , окажет возде йствие только на абсолютное значение индекса эффективного валютного курса в каждой то чке , но не на процент изменения этого индекса между любыми двумя точками в ряде д и намики эффективного курса. Для определения эффективного курса валюты должны включаться в "корзину " с учетом их значимости (пропорционально и удельному весу ) во внешних расчетах той или иной страны или группы стран . МВФ рассчитывает эффективный курс - МЕРМ (Multilateral Exchange Rate Model) - для ва лют 18 основных стран по их месту в объ еме мировой торговли. Насколько хорошо работает система управляемых плавающих валютных курсов ? Хотя опыт этой системы в историческом плане слишком непродолжителен и потому не дос таточен для полной оценки , у системы имеют ся как сторонники , так и критики . Сторонни ки системы доказывают , что за время ее недолгого существования она функционировала хо рошо , намного лучше , чем предполагалось . Однако до сих пор существуют веские аргуме н ты в пользу системы , характеризую щейся большей стабильностью валютных курсов . Европейская валютная система Европейская валютная система (ЕВС ) - фо рма государственно-монополистического регулирования в алютных отношений стран западноевропейского инте грационн ого комплекса , характерной чертой которого является усиление этого регулирования на межгосударственном , а в перспективе и на надгосударственном уровнях. ЕВС - новейшая попытка стран ЕЭС осуще ствить межгосударственное регулирование валютных отношений . Она п остепенно приобретает чер ты региональной валютной системы , представляющей собой форму организации валютных отношений стран ЕЭС , обслуживающую внутрирегиональные хозяйственные связи , один из полюсов полицент рической валютной системы. Механизм ЕВС образуют т ри элемент а : европейская валютная единица - ЭКЮ ; режим совместного колебания валютных курсов - "суперзм ея "; Европейский фонд валютного сотрудничества. Центром новой системы стала европейская валютная единица - ЭКЮ , заменившая использовавшуюся с 1975 го да странами "общего рынка " европейскую ра счетную единицу - ЕРЕ . От ЕРЕ ЭКЮ унаследов ала построение по принципу "стандартной корзи ны ". Удельный вес каждой национальной денежной единицы зависит от доли валового внутрен него продукта страны в совокупном ВВП ЕЭС. В связи с изменениями рыночных курсов валют доля каждой из них в процентно м выражении постоянно меняется . По замыслам инициаторов ЕВС ЭКЮ должн а стать альтернативой доллару в качестве международного платежного и резервного средства. Вторым элементом ЕВС я вляется сис тема совместного колебания валютных курсов , п ришедшая на смену "европейской валютной змее ". Для каждой денежной единицы стран-членов Сообщества к началу действия ЕВС был у становлен исходный центральный курс по отноше нию к ЭКЮ , на основании кото р о го определены двусторонние паритеты всех валю т , участвующих в системе. Сетка паритетов служит для измерения взаимных отклонений рыночных курсов любой пар ы валют ; допустимыми пределами отклонений кур сов от центрального являются +2,25%, для Италии - +6%. Се тка паритетов служит основой для проведения валютных интервенций. Кроме того , ежедневно определяется расхож дение между рыночным и центральным курсами каждой валюты в ЭКЮ . Предел отклонений по отношению к ее центральному курсу , назы ваемым "индикатором ", или "порогом " отклонений , составляет приблизительно 75% максимального взаимн ого отклонения валют . Рыночный курс валюты может достигнуть "порога " отклонений по отно шению к ЭКЮ , не выйдя за предел его допустимых колебаний по отношению к национ альным валютам ст р ан-участниц ЕВС . Этот "сигнальный " механизм призван заранее пре дупреждать страны о приближающемся нарушении двусторонних соотношений валютных курсов. Сетка паритетов и ее связь с ЭКЮ является основой валютных интервенций и системы взаимного кредитования и расчетов . Обычно интервенции проводятся одновременно бан ками стран , курсы валют которых достигли п ротивоположных максимально допустимых пределов в заимных отклонений . Банк сильной валюты покуп ает слабую валюту , и наоборот , банк слабой валюты продает сильну ю . Однако , покупка сильной валюты означает для страны со слабой валютой затрату валютных резерво в , и это ограничивает масштабы ее интервен ционных операций , вынуждая прибегать к другим методам регулирования : ужесточению денежно-кредит ной политики , повышению учетных ставок и т . д . Предполагается , что страна с сильной валютой примет меры к расширению спроса , либерализует денежно-кредитную политику и снизит учетные ставки . Однако заставить ее принять эти меры невозможно - не испыты вая трудностей в проведении ва л ют ных интервенций (т . е . продажи своей валюты на рынке ), она может ими и ограничитьс я. В результате использование сетки паритето в теоретически обязывает страны со слабой валютой постоянно проводить жесткую внутреннюю экономическую политику в интересах подд ержания валютной стабильности . Эта систем а дает односторонние преимущества странам с сильной валютой , поэтому по вопросу о системе взаимосвязи валютных курсов вспыхнули острые разногласия между странами , ранее участвовавшими в "европейской валютной змее ", и государствами , в ней не учас твовавшими , но вошедшими в ЕВС. Великобритания , Франция и Италия настаива ли на том , чтобы контроль за валютными курсами осуществлялся только путем их прив язки к ЭКЮ , т . к . в этом случае меры по изменению экономической политики об язана принимать та страна , изменение валютног о курса которой идет вразрез с курсами большинства участников . Вследствие высокого общ его удельного веса слабых валют в корзине ЭКЮ это могло бы привести к тому , что страны с сильной валютой оказались б ы вын у ждены принимать меры к ослаблению своей денежной единицы по отношени ю к остальным валютам ЕВС . Не случайно ФРГ наотрез отвергла эти предложения , заяви в , что новая система должна быть не ме нее "строгой " чем "змея ", и содействовать сни жению темпов инфляции, а не их выравниванию на более высоком уровне . В ре зультате предложенного Бельгией компромисса осно вным механизмом поддержания валютных курсов с тала сетка паритетов , а привязка к ЭКЮ - дополнительным , так как принятие мер при нарушении "порога " является же л атель ным , но не обязательным. Введение механизма поддержания валютных к урсов и система валютных интервенций повлекло за собой создание системы кратко - и с реднесрочного кредитования , в которую входят следующие элементы : 1) система кредитов типа "своп ", суще ствовавшая в рамках двусторонних отношени й между центральными банками . Операции "своп " осуществляются банками тех стран , курсы вал ют которых достигли допустимых пределов взаим ных отклонений , причем размер этих операций не лимитируется . Кредит должен быть п огашен в течение 45 дней после окончани я месяца , в котором он был предоставлен . В случае происшедшего за этот период и зменения паритетов потери должна возместить с торона со слабой валютой ; 2) фонд краткосрочного кредитования в раз мере 14 млрд . ЭКЮ . Для каж дой страны определены величина взноса в этот фонд и объем допустимого кредита . Кредиты предостав ляются на срок от 3 до 6 месяцев с право м продления до 9 месяцев ; 3) фонд предоставления среднесрочных кредито в (от 2 до 5 лет ) в размере 11 млрд . ЭКЮ. Краткоср очное кредитование проводится центральными банками без каких-либо условий , а среднесрочные кредиты предоставляются при условии проведения экономической политики , одоб ренной Советом министров ЕЭС на уровне ми нистров финансов. В целом механизм ЕВС значительн о отличается от механизма "европейской валютно й змеи ". Для ЕВС характерны более широкий круг участников (и возможность участия в ней на правах ассоциированных членов стр ан , не входящих в ЕВС ); более жесткие о бязательства стран-членов в области проведения в нутренней экономической политики ; ин ой принцип оценки отклонений валютных курсов и использование корзины ЭКЮ в качестве индикатора для выявления этих отклонений ; т есная координация действий стран-членов в рам ках системы , при этом регулирование валютных ку р сов не должно быть связан о с американским долларом. Однако между "европейской валютной змеей " и ЕВС имеются и сходные черты . Легко проследить преемственность основных элементов этих двух систем : на смену "змее " - "суперз мея ", ЕФВС должен быть преобразован в ЕВФ . При образовании ЕВС предполагалось , что это будет не просто переход от одних элементов к другим , а качественный скачок к более высокому уровню интеграции , для которой характерны усиление наднационального характера регулирования и ярко выраженный по л итический аспект . По замыслам е е инициаторов , главной отличительной чертой Е ВС должен был стать упор на координацию внутренней экономической и финансовой политики . Хотя полностью реализовать поставленную зад ачу странам-участницам не удалось , определенные ш аги в намеченном направлении был и сделаны. ЕВС коренным отличается не только от своей предшественницы - "европейской валютной змеи ", но и от ныне действующей ямайской валютной системы . Хотя ямайские соглашения предусматривают возможность создания валютных группировок , ориентирующихся на какую-либо валютную корзину , отличную от СДР , а так же возможность установления режима "стабильных , но регулируемых паритетов ", создание группировк и , основные элементы которой противостоят при нципам ямайской валютной системы, представля лось маловероятным. Действительно , в рамках ЕВС предусмотрены введение стандарта ЭКЮ вместо стандарта СДР , использование "демонетизированного " золота в качестве важного резервного актива , поддержа ние относительно стабильных валютных курсов , созд ание ЕВФ , что может подорвать пози ции МВФ . Но если принципы ямайской валютно й системы в значительной степени так и остались пока на бумаге (речь прежде вс его идет о том , что СДР не стали о сновой нового валютного механизма ), то такая же ситуация характерна и для ЕВ С . На деле основой ямайской валютной систе мы стал американский доллар , который и в рамках ЕВС играет до сих пор непропо рционально большую роль . Несмотря на вышеперечисленные недостатки и трудности , практически стопроцентно можно у тверждать , что "п лавающие " валютные курсы будут существовать в мировой экономической системе достаточно большой период времени . Те рыночные силы , которые ныне определяют "подвижность " обменных курсов валют и их ч увствительность к потокам и перемещениям капи тала , превосход я т в своем могущест ве даже самые мощные в экономическом отно шении государства в способности поддерживать курсы своих валют на фиксированных уровнях за счет валютных интервенций на внешних рынках и их стерилизации на рынках вну тренних . Более того , сегодня п р ави тельственные органы многих стран предпочитают иметь стабильную основу для внешней торгов ли , нежели абсолютно независимую денежно-кредитную систему внутри страны . В настоящий момент не возникает вопроса о поиске лучшей международной валютной системы . Ве р оятнее всего на сегодня она единственная возможная . 3. Организация внешнего валютного рынка. Внешний валютный рынок - это с амый большой финансовый рынок в мире , на котором осуществляются международная торговля и обмен иностранных валют . Каждый день на не м происходят сделки на десятки и даже сотни миллиардов долларов . Внешний валютный рынок отнюдь не централизованное мероприятие , он действует через ряд многочи сленных учреждений , а участвующие в рыночном процессе дилеры и брокеры связываются др уг с дру г ом посредством телексов , телефонов и телефаксов . Главными э кономическими агентами внешнего валютного рынка выступают экспортеры , импортеры , держатели по ртфелей активов . Наряду с "первичными " субъекта ми валютного рынка — экспортерами и импо ртерами , формир ующими базисный спрос и предложение валюты , - выделяют и "вторичных " — тех участников валютного рынка , которые торгуют непосредственно валютой . Это коммерческ ие банки , валютные брокеры и дилеры . Опред еление "вторичные " весьма условно , поскольку в настояще е время около 90 % всех ва лютных сделок на внешнем валютном рынке н е связаны с торговыми операциями . Большая часть торговли валютой — это обычная бир жевая игра в целях получения прибыли , где в качестве объекта фигурируют обменные к урсы валют . Наиболее круп н ые центр ы международного валютного рынка расположены в Лондоне , Токио , Нью-Йорке , Франкфурте-на-Майне , Брюсселе. Важнейшими субъектами в сфере международного денежного обращения выступают правительственные органы . Д енежно-кре дитные отношения в мировой эко н омике затрагивают националь ные интересы государс тв . Закономерно , что в ходе эволюции этих отношений вырабатывались правила и законы , регулирующие эти отношения , приемлемые с то чки зрения национальных интересов. Валютные отн ошения представляют совокупност ь эконо мическ их отношений , связанных с функционированием д енег . Деньги , как м ировые деньги , обслуживают внешнюю торговлю и услуги , миграцию капитала , перевод при былей на инвестиции , предоставление займов и су бсидий , науч но-технический обмен , туризм , гос ударственные и частные де нежные переводы. Валютные отношения осуществляютс я на национальном и международном уровнях . На национальном уровне они охваты вают сфе ру национальной валютной системы . Националь ная валютная система — это форма организации валютны х отношений страны , определяемая ее ва лютным законодательством . Особенности НВС определяются степенью развития и специфики экономики , а также вн ешнеэкономических связей той или иной страны. Связующим звеном между национальными валю тными систе мами являются валютный курс и паритет . Валютный курс пред ставляет соотнош ение между валютами отдельных стран или « цену» валюты данной страны , сраженную в ва лютах других стран. Паритет — это соотношение валют , соот ветствующее их золотому содержанию . Паритет л ежит в осн ове курса валют . Но курс валют почти никогда не совпадает с п аритетом. Международная валютная система (МВС ) являе тся формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяй ства . Она возникла в результате эволюции мирового капита листическог о хозяйст ва и юридически закреплена м ежгосудар ственными соглашениями. Основные участники торговых сдел ок на внешнем валютном рынке - это крупные коммерческие банки , во многих случаях вы полняющие функции дилеров в рыночном процессе . Эти банки располагают сетью филиалов в разных странах или валю тными счетами в банках других стран . Прово дя через такие банки торговые и иные внешнеэкономические операции , клиенты имеют возмо ж ность вносить средства на счет банка в одной стране и при необхо димости перево дить эти вкл а ды в другую стра ну в иной валюте , т.е . основная часть в алютного оборота — это депозиты до востр ебования и лишь сравнительно небольшая часть связана с наличной валютой. Иногда коммерческие банки выступают в роли брокеров . В эт ом качестве они не "поддержива ют позиц ию " по определенным валютам , но только сво дят вместе продавцов и покупателей . Так , н апример , какая-либо английская фирма может поп росить лондонский банк выступить в роли б рокера при необходимой ей организации обмена долларов на фунты. Рыночное и государственное регулирование валютных отношений. Как свидетельствует мировой опыт , в условиях рыночной экономики осуществляетс я рыночное и государственное регулирование ме ждународных валютных отношений. Государство издавна вмешивалось в валютны е отношени я – вначале косвенно , а затем непосредственно , учитывая их важную р оль в мирохозяйственных связях . Рыночное и государственное регулирование дополняют друг д руга . Первое , основанное на конкуренции , порожд ает стимулы развития , а второе направлено на преодол е ние негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений. В системе регулирования рыночной экономик и важное место занимает валютная политика - совокупность мероприятий , осуществляемых в сфе ре международных валютных и других экономичес ких отнош ений в соответствии с текущи ми и стратегическими целями. Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением стра н , эволюцией мирового хозяйства , расстановкой сил на мировой арене. Одним из средств реализации валютной полити ки является валютное регулирование - регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций . Пря мое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти , косвенное - с использова н и ем экономических , в частности валютно-кредитных , методов воздействия на поведение экономических агентов рынка . Региональное валютное регулир ование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений , например в ЕС , в региональных группировка х развивающихся стран. Валютная политика определяет подготовку , принятие и реализацию решений по валютным проблемам . Основные причины регулярных встреч на высшем уровне кроются в интернационал изации хозяйственных связей , нестабильности и неравномерности эко номического и политическо го развития стран , партнерстве , противоречиях . Постоянные консультации глав государств преследу ют цель выработать единую экономическую и политическую стратегию. Приведем небольшой пример из истории. Капиталистические страны вступил и во вторую Мировую войну уже с расстроенными международными валютно-финансовыми связями . Многи е из них ввели правительственный валютный контроль еще в период мирового экономическ ого кризиса 1929-1933гг. Объектом правительственного валютного контро ля являл ись все операции с иностранно й валютой . В странах , где были введены валютные ограничения , запрещалось покупать и продавать без разрешения соответствующих органов валютного контроля иностранную валюту , вывоз ить или перевозить за границу национальные денежн ы е знаки и иностранную в алюту , золото , ценные бумаги . Иностранная валют а , полученная резидентами данной страны за экспортированный ими товар или оказанные и ностранцам услуги , или в погашение других каких-либо обязательств , подлежала обязательной сд аче в об м ен на национальную в алюту казначейству , национальному банку или д ругому уполномоченному на это органу . Импорте р мог получить иностранную валюту для опл аты купленного им товара за границей толь ко с разрешения соответствующего правительственн ого органа валю т ного контроля в национальном банке. 6. Международный валютный фонд (МВФ ) Международный валютный фонд был создан в 1947 году . В соглашении о нем говорится , что одной из его целей являе тся “содействовать” созданию многосторонней сист еме расчетов по текущим операциям между странами-членами и устранению валютных огран ичений , которые препятствуют росту мировой то рговли . Существование МВФ показало , что его деятельность была подчинена устранению валютны х ограничений , являющихся серьезным препятствием на пути эко н омической экспансии монополий США и других развитых стран . В составе Фонда был учрежден специальный отдел валютных ограничений , на который были возложены следующие функции : - собирать и систематизировать валютное законодательство стран-участниц. - постоянн о наблюдать за всеми и зменениями в области валютного законодательства. - изучать формы и методы валютных ог раничений , применяемых отдельными государствами. - разрабатывать предложения Директорату Фонд а и рекомендации правительствам отдельных стр ан о путях и средствах ликвидации в алютных ограничений. - вести переговоры со странами-членами об отмене или ослаблении тех или иных ф орм валютных ограничений. В первые же годы существования Фонда , правящие круги США убедились , что не могут добиться ликвидации валютн ых ограни чений , опираясь только на ресурсы Фонда . Т огда , учитывая огромную потребность всех стра н , особенно стран Западной Европы в доллар ах , они прекратили кредитование их через М ВФ и объявили так называемый “план Маршал а”. Кредиты по “плану Маршала” пред ос тавлялись странам Западной Европы в порядке двухсторонних соглашений между правительством США и правительством соответствующей страны-зае мщика . Эти соглашения содержали обязательства стран , получающих кредит по “плану Маршала” , относительно отмены или о с лабления применяемых ими валютных ограничений. Для того , чтобы устранить валютные огр аничения в международных расчетах по текущим операциям , МВФ способствовал созданию европе йского платежного союза (ЕПС ) и введению , х отя и в несколько урезанной форме , мног осторонних расчетов между странами Западн ой Европы. МВФ за время своего существования , нес мотря на давление , которое он оказывал на правительства , состоящих в нем государств , не выполнил поставленной перед ним задачи в отношении полной ликвидации валютных ограничений и восстановления неограниченной обратимости капиталистических валют. МВФ и платежные балансы у частвующих в нем стран. МВФ создан для того , чтобы посредством частичной интернационализации золотых и валютных резервов участвующих в нем стран созд ать пул международных ликвид ных ресурсов , который должен служить источник ом временного покрытия пассивного сальдо плат ежных балансов стран , не располагающих необхо димыми для этого собственными ликвидными ресу рсами и не имеющих возможности получить о бычный банковский кредит за границей. Фонд предоставляет свои ресурсы участвующ им в нем странам в форме продажи необ ходимой им иностранной валюты на национальную валюту. Годы существования МВФ показали , что п утем частичной интернационализации золотых и валютных р езервов нельзя разрешить пробле му международной ликвидности . Ресурсы фонда о казались явно не достаточными для того , чт обы урегулировать пассивное сальдо платежных балансов состоящих в нем государств . Однако ресурсы фонда широко использовались США и другим и странами в качестве од ного из средств давления на менее могущес твенные страны . Ниже приведена шкала процентных ставок , начисляемых МВФ с мая 1963 года . Время пользования кредитом Сумма кредитов в процентах и квоте от 0% до 50% от 51% до 100% от 100% и более До 3 месяцев Проценты не взимаются От 3 до 6 мес. 2,0 2,0 2,0 От 6 мес . до 1г. 2,0 2,0 2,5 От 1 до 1,5 лет 2,0 2,5 3,0 От 1,5 до 2 лет 2,5 3,0 3,5 От 2 до 2,5 лет 3,0 3,5 4,0 От 2,5 до 3 лет 3,5 4,0 4,5 От 3 до 3,5 лет 4,0 4,5 5,0 От 3,5 до 4 ле т 4,5 5,0 -- От 4 до 4,5 лет 5,0 -- -- Кредитные операции МВФ можно разделить на два периода : первый период - с 1947 по 1956 и второй - с 1957 по 1966 год. Управленческая структура МВФ – Совет управляющих , в котором каждая страна-член представлена уп равляющим и его заместителем , назначаемым и на пять лет . Обычно это министры фин ансов или руководители центральных банков. МВФ устроен по образцу акционерного предприятия . Поэтому возможность каждого участника оказывать возд ействие на его деятельность с пом ощью голосования определяется долей в капитале . Наибольшим количеством голосов в МВФ облад ают : США - 17,7%; Германия - 5,5%; Япония - 5,5%; Великобритания - 4,9%; Саудовская Аравия - 3,4%; Италия - 3,1%; Россия - 2,9%; доля стран ЕС - 26,2%. 24 промышленно развиты х государств им еют 59,6% голосов в МВФ . На долю остальных стран , составляющих почти 86% количества членов Фонда , приходится лишь 40,4% голосов. Директор-распорядитель (с 1987 г .)- Мишель Камде ссю (Франция ), его заместители (с 1994 г .)- Стэнли Фишер и други е (США ). На первых порах МВФ как кредитор играл скромную роль . Однако в 70-х и осо бенно в 80-х годах произошло значительное р асширение его кредитной деятельности . Наименее развитым странам предоставлялись льготные кред иты за счет специальных фондов. МВФ не только непосредственно креди тует страны-члены , но и помогает им получи ть кредиты у правительства промышленно развит ых стран , центральных банков , группы МБРР , Банка Международных Расчетов , а также у ча стных коммерческих банков . Даже небольшой кре дит МВФ о б легчает доступ стране на частный мировой рынок ссудных капиталов . Предоставляя кредит , МВФ как бы удостове ряет платежеспособность данной страны , выступает в качестве ее гаранта . 7. Банк Международных Расчетов (БМР ). БМР является старейшим из сущ ествующи х международных валютно-финансовых ор ганизаций капиталистического мира . Он был соз дан в 1930 году. Идея о создании банка возникла в связи с решением , а точнее с проблемой решения вопроса о репарационных платежах Г ермании странам-победительницам в первой ми ровой войне и о расчетах по займа м. Американский план взимания германских реп араций и расчетов европейских стран-должников коммерческих банков США по военным долгам предусматривал так называемую коммерциализацию военных долгов . Согласно этому плану , получи вшего название “плана Юнга” (по имени его автора ), Германия должна была выпусти ть внешний заем на рынках частных капитал ов США и ряда стран Западной Европы . Д оходы Германии от этого займа направлялись на уплату репараций странам - победительницам , которые д олжны были из этих с умм погасить свой долг по военным займам , полученным в США. БМР предназначалась роль механизма , спосо бствующего выпуску и распространению облигаций германского займа на рынках частных капита лов . Он должен осуществлять расчеты по это му займу и конверсию доходов от зай ма в репарационные платежи. Основной капитал банка установлен в 500 млн . золотых швейцарских франков , эквивалентных 145161290,32 г . чистого золота . Капитал разделен на 200 тыс . акций по 2500 франков каждая . Оплаченный капита л составляет 125 млн . франков , или 25% общей суммы основного капитала. Высшим органом управления Банка является общее собрание руководителей Центральных Бан ков стран , имеющих акции банка . Физические и частные юридические лица , располагающими ак циями банка, в собрании не участвуют . Общее собрание созывается , как правило , оди н раз в год для того , чтобы утвердить доклад о деятельности банка , его баланс , счет прибылей и убытков. Дальнейшее развитие банка было прервано валютным кризисом , охватившим многие капита листические страны , и второй мировой в ойной . Но банк не был ликвидирован , а б ыл сохранен в качестве подсобного фонда М ВФ. Устав БМР запрещает выпускать банкноты , представлять ссуды правительствам , открывать н а имя правительств текущие счета , держать в свое м распоряжении акции и владеть недвижимым имуществом или устанавливать конт роль над каким-либо предприятием. Операции с коммерческими банками он п роизводит только с согласия ЦБ страны , на территории которой эти банки функционируют. Специфика БМР заключаетс я в строг о конфиденциальном характере его деятельности . Это определяет место БМР как вспомогательн ого органа МВФ и группы МБРР , с которы ми он имеет тесные связи . БМР имеет ад министративный пост во Временном комитете МВФ и в “группе десяти” , обеспечивает р а боту секретариата Комитета управляющ их ЕЭС , созданного в 1964 г ., Административного совета ЕФВС (1979), осуществляет клиринговые расчеты в ЭКЮ (с середины 80-х ). БМР – ведущий информационно-исследовательски й центр . Годовые отчеты Банка – одно из авторитетн ых экономических изданий в мире . На базе своих исследований БМР в 1975 году опубликовал хартию наблюдения за международными операциями банков . Иногда рекоменд ации , подготовленные БМР на базе консенсуса , имеют большее значение , чем межгосударственные решен и я. БМР превратился в международную валютно-к редитную организацию по составу участников и характеру деятельности . Это обусловлено тем , что БМР является международным банком це нтральных банков , агентом и распорядителем в различных международных валютно-расче тных и финансовых операциях , центром экономических исследований и форумом международного валютн о-кредитного сотрудничества. 9. Международное движение капиталов. Вывоз капитала за рубеж , его активная миграция между странами стали важнейшей отличительной че ртой современ но го мирового хозяйства и международных экономи ческих от ношений . С появлением машинного производс тва специфика междуна родного разделения труда начинает испытывать на себе возрас тающее в лияние международного движения капиталов , которое в об щем виде можно определить ка к движение финансовых потоков кредитов и обязательств из страны в страну . В условия х , когда международная конку рентоспособность во многом определяется быстротой разработки и внедрения технологических изменений , усиливается зна ч ение вы воза капитала . Заемщи ки получают средства для инвестиционных вложе ний в настоящее время , а кредиторы — обязательства или акции , которые гарантируют им получение процентов или дивиден дов в будущем. Многообразные формы вывоза капитала — прямые частн ые инвестиции , государственные займы , кред иты международных фи нансовых организаций — стали важнейшей движущей силой , раз вивающей и углубляющей мирохозяйственные связи . При это м подходы к оценке этого явления весьма неоднозначны : от конку ренции между ст р анами за получение иностранного капитала и технологий — до прямого ограничения иностранных инвестиций из опасений подрыва контроля над национальной экономикой . По добная неоднозначность оценок характерна как для стран , прини мающих капитал , так и для в ыво з ящих. Общий миро вой выигрыш от свободного движения капитала , обоснованный в экономической теории , служит слабым утешением для стран , оказавшихся в роли неплатежеспособных должников . У многих развивающихся стран размеры сумм обслуживани я долгов нередко прев ышают размеры но вых поступлений капитала . Эти страны либо не соблюдают графики выплат по долгам , либ о вовсе отказываются от платежей . Ситуация в целом характеризуется как кризис системы международного кредитования . Этот кризис при обрел хронический характ е р. Один из сильных всплесков кризиса международного креди тования приходится на 1982 г ., когда десятки с тран-должни ков объявили , что у них нет воз можности расплачиваться по своим прежним долгам . Этому всплеску предшествовал период увеличения инвестиций в р азвивающиеся страны в виде кредитов под процент правительствам этих стран или предприятиям , имеющим правитель ственные гарантии . В период , предшествовавший пику кризиса , у основных международных банков увеличился об ъем средств , позво лявших проводить акти в ное кредитование . Источниками этих средст в были накопление нефтедолларов и инфляционна я денеж но-кредитная политика развитых стран. Необходимость расчетов по заимствованиям в условиях не допо лучения прибыли оказалась для многих стр ан неразрешимой про блемо й . В результате вспыхнул долговой кризис . Когда от платежей отказывается суверенный заемщик , каковым явл яется государство , — проблема выходит за чисто экономические рамки . Мировое сообщество озабочено данной проблемой и ведет поиски путей преодоления криз и са системы международного кредитования. Для решения этой сложной проблемы предлагается связывать проблему платежей с выдачей новых кредит ов , страховать займы через залог , который может перейти в собственность кредитору в случае остановки выплат по долгу , и т.п . Считается , что как вид страхования м ожно рассматривать и взаимную зависимость стр ан , когда торговля и кредитование между ст ранами идут в обоих на правлениях . Так , тот факт , что развитые страны и государства Юго-Восточной Азии (Южная Корея , Тайвань и др .) являются исправными плательщиками по государственным займам , объясня ют и т ем , что их собственное экономическое положени е во многом определяется торговлей со стр анами-кредиторами. Международный валютный фонд (МВФ ) связывает выдачу новы х кредитов не то лько с проблемой погашения старых долгов , но и с проведение м в стране определенной макроэкономической по литики. Наиболее э ффективной формой движения капитала признается использование его в предпринимательской форме , в частности прямые зарубежные инвестиции . Их осуществляют как имеющие национальн ую принадлежность , так и многонациональные фи рмы . Прямые и портфельные инвестиции осуществ ляются через приоб ретение акций или кредитов ание зарубежных предприятий . При портфельных инвестициях предприятие не принадле ж и т инвестору и не подконтрольно ему . Прямые зарубежные инвестиции имеют место , когда предприятия находятся в значительной степени в собственности инвестора или инвестор имеет возможность контро лировать деятельность зарубеж ного предприятия . Такой контроль предп олагает использование управленческого опыта , торг овой марки , технологий , знание рынка , что д ает значительные экономи ческие преимущества фирм ам , созданным на основе прямых инвес тиций , способствует выпуску конкурентоспособной продукци и . Для стран , яв л яющихся аутсайдер ами в жесткой конкурентной борьбе на миро вых рынках , налаживание производства конкурентосп особ ной продукции является важнейшей составной частью их экспорт ной стратегии. Следует от метить , что в подходе к оценке последствий прямых зарубежн ых инвестиций и в странах базирования (из которых идет отток капитала ), и в странах принимающих (куда направляется капитал ) существует большой разбро с мнений . В публичных дис куссиях в страна х , принимающих капитал , преобладает тема наци о нальной экономиче с кой безопасности . П ричем ее обыгрывают и сторонники , и против ники прямых зарубежных инвестиций . Так , если первые приветствуют открытие зарубежной фирмы как сред ства создания новых рабочих мес т , то вторые заявляют о выкачива нии средс тв из страны и эксплу а тации м естного населения ино странным капиталом. Более конк ретной оценка выгод и потерь для страны в целом при использовании иностранного кап итала становится , когда речь идет о налого обложении . Направление потоков капитала , кроме всего прочего , связано с п оиском ус ловий , обеспечивающих наи меньшие издержки произво дства и низкий уровень налогообложе ния . Прави тельства стран , желающих привлечь иностранный капи тал , предоставляют для него специальные н алоговые льготы . Страны базирования могут вво дить дополнит е льные услуги для ре гулиро вания оттока инвестиций или получения выигрыша от дохода на инвестиции своих гр аждан. Миграция капит ала происходит , когда он может быть помещё н в другом государстве с большей нормой прибыли , чем в своей стране . Причинами в ывоза ка питала ради большей прибыли я вляются : а ) перенакопление капитала в регионе , откуда он вывозится ; б ) несовпадение спро са на капитал и его предложения в раз личных звеньях всемирного хозяйства ; в ) наличи е в государствах , куда экспортируется капитал , более де ш ёвого сырья и рабоч ей силы ; г ) интернационализация производства. Характерно , что экспорт капит ала может осуществляться и при нехватке к апита ла для внутреннего инвестирования . Перенакопление капитала характерно для кр упных корпораций , которые получают мон опо льную сверхприбыль в определённых отраслях и не заинтересованы в менее выгодном испол ьзовании своих средств внутри государства . По вышенный спрос на капитал в странах , куда он экспортируется , объясняется неравномерностью развития экономики разных госуд а рств . Страны , испытывающие потребность в иност ранных капиталовложениях , создают для них наи более благоприятные условия . Зарубежных собственн иков капитала из развитых стран особенно привлекает возможность использовать в экономичес ки более слабых государств а х срав нительно дешёвые факторы производства (низкая заработная плата , невысокие цены на сырьё , воду , энергию ). В результате сбережений на всех видах издержек производства иностранные инвесторы получают более высокую норму при были . Важной причиной , расшир яющей масштабы экспорта капитала , является интерна ционализация производства . Будучи первоначально р езультатом зарубежных капиталовложений , интернационал изация постепенно становится постоянно действующ им фактором расширения экспорта капитала . Ког да предпри я тия отдельных стран пр евращаются в звенья международного производствен ного организма , они получают возможность испо льзовать выгоды разделения труда и сложившихс я в мировой экономике хозяйственных и ден ежных связей. Прямые инвестиции обеспечивают фактически полный контроль над объектами зарубежн ых капиталовложений . Вновь возникающие или пр иобретаемые готовые предприятия становятся филиа лами расположенной в другой стране материнско й фирмы , которая образует центр международног о производственного объединения . П рямые иностранные инвестиции распределяются во все мирном хозяйстве неравномерно . Портфельные инвестиции — важный источн ик привлече ния иностранного капитала для фин ансирования облигационных займов , выпускаемых кру пнейшими корпорациями , центральны ми (госу дарс твенными ) и частными банками . Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступа ют , как правило , крупные инвестиционные банки. Средне - и долгосрочные кредиты используют ся для пополне ния основного капитала , кредито вания и финансиро вания опера ций по п риобретению акций , учреждению филиалов , строитель ству и реконструкции зарубежных инвестиций . В роли главных заемщиков выступают , прежде всего , международные корпора ции Одной из важнейших тенденций в процес се вывоза капитала в послевое нный пер иод стало активное вмешательство государ ства с регулирующими , контролирующими , стимулирующими функциями в этот процесс. Воздействие промышленно развитых стран на миграцию капитала осуществляется , например , п утем стимулирования экспорта— импорта кап ита ла на национальном и межгосудар ственном уров нях . Политика государства в отношении пере мещ ения капитала в форме займов , портфельных инвестиций и т . п . строится на основе у странения всех возможных ограни чений в его движении. 8. Международное кредитова ние и финансирование развивающихся стран. Особенности международного кредитов ания развивающихся стран. Во-первых , значительную часть иностра нных ресурсов эти страны получают в форме льготных кредитов и безвозвратных субсидий . Отбор стран , которые могут пре тендов ать на льготные кредиты и субсидии , осуще ствляется преимущественно в зависимости от ур овня экономического развития . Наибольшими льготам и пользуется категория наименее развитых стра н , и , наоборот , кредитование динамично развиваю щихся новых индустриа л ьных стран по своим условиям в гораздо меньшей степе ни отличается от кредитования западных заемщи ков . Однако льготные кредиты им также пред оставляются исходя из политических и военно-с тратегических мотивов. Во-вторых , нет универсальной системы м еждународно го кредитования разнородных разви вающихся государств . Для каждой страны формир уется механизм международного кредитования в зависимости от уровня ее развития , экономичес кой конъюнктуры (особенно платежеспособности ), отно шений с ведущими странами-донорами и международными валютно-кредитными и финансовы ми институтами , репутации на мировом рынке ссудных капиталов и т.п. В-третьих , современная мировая кредитная с истема адаптирована к специфическим условиям развивающихся стран , интегрированных в мировое хозяйство . Это относится не только к официальному (двухстороннему и многостороннему ) кредитованию и субсидированию , но и кредита м частных банков. В-четвертых , основную массу кредитов и субсидий развивающиеся страны получают непосредс твенно от промышленно развитых с тран , международных валютно-кредитных и финансовых инст итутов , где главными донорами являются развит ые государства , а также на мировом рынке ссудных капиталов . Поэтому международное кре дитование развивающихся стран сводится преимущес твенно к отношениям ме ж ду центром и периферией мирового хозяйства. Лишь небольшая часть международных кредит ов и субсидий предоставляется в рамках вз аимного сотрудничества развивающихся стран . Некот орое развитие получили также кредитные отноше ния развивающихся стран с государств ами , входившими ранее в СЭВ (Совет Экономичес кой Взаимопомощи ). Классификация кредитов и субсид ий развивающимся странам. I. Официальное финансирование развит ия (ОФР ). 1.Официальная помощь развитию (ОПР ), в том числе двухсторонняя и многосторонняя. 2.Пр очее ОФР , в том числе дву хстороннее и многостороннее. II. Экспортные кредиты. III. Частные кредиты и субсидии. 1.Международное банковское кредитование. 2.Эмиссия ценных бумаг. 3.Безвозмездные субсидии неправительственных организаций. Итого приток рес урсов : I + II + III. Мировой кредитный рынок — это часть рынка ссудного ка питала , которая включает в себя : 1) мировой денежный рынок (краткосрочн ые депозитно-ссудные операции от одного дня до года , а также рынок евровалют ); 2) миров ой рынок капиталов — две составляющие : средне - и долгосрочные иностранные креди ты и рынок е врокредитов (от 1 года до 15 лет ). Мировой рынок ссудных капиталов приобрел в последние десятилетия стремительное развит ие . Оно обусловлено дол госрочными тенденциями движения ссудного кап итала , общей либер ализацией государственно-правовых норм , регулирующих это движение на национальном уровне , расш ирением действия ценных бумаг , интеграционными процессами . Мировой рынок ссудных капиталов охватывает совокупность различных компа ний , ба нков, валютно-кредитных учреждений , обеспеч ивающих движение ссудного капитала в мировом хозяйстве . Важной тен денцией в развитии мирового хозяйства и международных эко номических отношений конца XX столетия являлось то , что международные кредитно-финансовые отно шения п о темпам роста значительно опережали темпы роста как промышленного производства , так и международной торговли. II . 1. Платежный баланс страны. Колебания валютно го курса оказывают влияние на изменения с овокупного спроса и совокупного предложения , т.е . имеют макро экономические последствия . Закономерно , что в большинстве стран валютный курс рассматривается как важный объект р егулирования при проведении государственной экон омической политики , а сис тему плавающих валют ных курсов чаше называют систем о й коррек тированных плавающих валютных курсов. Потребность в корректировке валютных курсов возникает в связи с необходимостью достижения сбалансир ованности внешних расчетов . Оценка последней дается на основании платежного ба ланса стран ы — систематизирован ном перечне всех операций с денежными средствами , которые оп осредуют внешнеэкономичес кие связи . Счета платежн ого баланса отражают сделки страны с оста льным миром . Счета группируются по видам с делок . Ниже приведена типичная структура плат ежного баланса ст р аны. Платежный баланс страны 1. Счет текущих операций. Товарный экспорт. Товарный импорт. Сальдо торгового баланса. Экспорт услуг. Импорт услуг. Сальдо услуг. Трансферты. И т о г 1. Сальдо текущих оп ераций. 2. Движение капиталов. Приток капитала. Отток кап итала. И т о г 2. Сальдо баланса движения капитала. Сумма итога 1 и итога 2. 3. Официальные резервы. Счет (ба ланс ) текущих операций отражает все поступлен ия и расходы иностранной валюты , связанные с экспортом и импортом товаров и услуг , а также чистые тран сферные платежи из страны в другие государства . Счет ( баланс ) движения капитала отражает сделки по купле или продаже активов (валюта , акции , облигации , недвижимость ). Третий раздел баланс а — изменения в официальных валютных рез ервах — фиксирует изменения в рез ервах центрального банка , используемых для до стижения сбалансированности платеж ного баланса п о текущим операциям и движению капитала. Связь м ежду двумя частями платежного баланса — счетом теку щих операций и счетом движения капиталов — это , по сути , с вязь между финансовыми рынками и рынками товаро в . Ее можно про иллюстрировать с помощью ф ормулы , на основе которой мы опре деляем н ациональный доход открытой экономики : Y=C + I + G + NX. (1) Чистый эксп орт ( NX ) — разница между экспортом и импортом товаров и услуг — есть не что иное , как сальдо с чета текущих операций. Если из обеих частей уравнения (1) вычесть потребление (С ) и государст венные расходы ( G ), то левая часть уравнения (У- C - G ) есть форма выражения национальных сбереже ний , или просто сбережения ( S ). Формула (1) может быть представлена в виде S = l +NX. (2) Продолжим преобразования и вычтем из обеих частей у равнения (2) инвестиции ( I ). Получим : S-I = NX. Разница меж ду внутренними сбережениями и инвестициями — это счет движения капита лов платежно го баланса . Если инвестиции превышают внутрен ние сбережения страны , тогда инвестиционные п роекты финансируются за счет займов на ми ровых финансовых рынках . Если национальные сб ережения превышают инвестиции , то не инвестир ованные внутри страны с редства могу т быть исполь зованы для выдачи кредитов другим странам . Такие кредиты могут использов аться целевым назначением для оплаты товаров и услуг данной страны и в других целях. Иначе говоря , счет движения капитала должен уравновешивать текущий счет п латежного баланса . Если средства , получаем ые из-за границы в обмен на чистый экс порт товаров и услуг , являются величиной п оложительной , т.е . мы имеем активное сальдо по теку щим операциям , то оно уравновешивае тся оттоком капитала из страны . Если стран а им е ет дефицит по текущим оп ерациям , то он компенсируется притоком капита ла. Однако на практике суммарный итог первого и второг о разделов платежного баланса не уравновешива ется автоматически . Для до стижения равновесия приходится использовать резервные активы центральных банков и правительственных ор ганов. Поскольку изменения валютного курса имеют ощутимые по с ледствия для экономики , закономерно , что он является важным объектом регулирования как внутри государства , так и в межгосу дарстве нных отношениях . Метод ы регулирования валютного курса могут быть направлены как на девальвацию — снижение курса валюты , так и на ревальва цию — повышение курса валюты . Это зависит от экономической ситуации в стране и цели , которую на данный момент ставит перед собой правительс т во . Оно может поп ытаться увеличить совокупный спрос за счет экспортных возможностей , опираясь на девальваци ю валюты , или ограничить его с помощью ревальвации. Как и для всех форм мировых экономических отношений , для валютного регулирования характерно мане в рирование в рамках протекционизма и либерализма . К числу протекционистских мер мо жно отнести такую форму прямого вмешательства государства в валютную сферу , как валютны е ограничения . При их использовании государст во осуществляет контроль над операциями с з олотом и валютой . Национальные эк спортеры не имеют права продавать вырученную иностранную валюту на рынке . Они обязаны сдавать ее в обмен на национальную п о официальному курсу . Могут огра ничиваться пе реводы за границу и вывоз , а иногда и ввоз капитала. Ба ланс (итоговое сальдо ) платежей. Итоговое сальдо платежей страны можно грубо определить как разницу между тем , что эта страна получает , и тем , что она тратит , наряду с разницей суммы привлекаемых зарубежных инвестиций и суммы инвестиций , которые ее граждан е делают в других странах . Если страна экспортирует в стоимостном выражении больше т оваров и услуг , чем импортирует , то она будет получать больше иностранной валюты , ч ем тратить . Допустим , Великобритания имеет акт ивное сальдо своего текущего торговог о баланса . Это значит , что британские экспорт еры получают больше , чем вынуждены заплатить импортеры . Следовательно , британские предприятия стремятся получать фунты стерлингов , а не иностранную валюту , вследствие чего излишки иностранной валюты будут прод а ва ться в обмен на фунты стерлингов . Это рыночное давление предложения и спроса привед ет к увеличению стоимости фунта стерлингов по отношению к другим валютам . Если же Великобритания имеет дефицит торгового баланса , то имеет место превышение предложе ния ф унтов стерлингов над спросом , и давление рынка приведет к снижению стоим ости фунта стерлингов. Эти же принципы применимы к инвест ициям . Если иностранные инвесторы стремятся в кладывать свои деньги в Великобритании , то для этой цели они обязаны покупат ь фунты стерлингов . Если английские граждане стремятся вложить свои деньги за рубежом или иметь банковский счет в иностранной валюте , то им нужна иностранная валюта . Таким образом , предложение и спрос со стор оны инвесторов порождают рыночное давление на к олебания курсов валют . Превышение и дефицит баланса платежей могут повлиять не только на текущие валютные курсы (извес тные как курсы "спот "), но также на курс ы , по которым дилеры на внешних валютных рынках (то есть банки ) готовы продать или купить валюту в форвардных валютных сделках . 2. Движение капитальных средств в Украине . Следует напомнить , что одна из важнейших задач для Украины в эконо мической сфере — определить свое место в мировом хозяйстве , соответствующее потенциалу страны . Будучи составной ч астью советск ой экономики , украинская была ориентирована н а участие в междуна родном разделении труда преимущественно в рамках СЭВ . Особен ностью этой интеграционной группировки было планово-цент рали зованное регулирование внешнеэкономических связе й . Это п озво ляло ограждать национал ьные экономики от "бурь мирового рынка ", но одновременно лишало необходимости постоянно объективно оценивать уровень эффективности нацио нального производства . Закономерным следствием та ких "тепличных " условий стало отста вание о т мировых интеграционных процессов , слабая встроенность в систему международног о разделения труда , международную тор говлю и международные валютно-финансовые отношения. Современный этап валютного регулирования в Украине начался в конце 80-х годов . Отмена м онополии внешней торговли и валютной монополии государства привела к д ецентрализации валютных ресурсов и создала пр едпосылки для формирования в Украине внутренн его валютного рынка. Принятый в феврале 1993г . Декрет Кабинета Министров Украины "О системе валю тног о регулирования и валютного контроля " регламе нтирует проведение валютных операций на терри тории Украины . Декретом определены принципы о существления валютных операций в Украине , пол номочия и функции органов валютного регулиров ания и валютного контроля, права и обязанности юридических и физических лиц при владении , пользовании и распоряжении ва лютными ценностями . Субъекты валютных отношений подразделяются декретом на две категории : р езидентов и нерезидентов. Надо сказать , что одно из главных средств реали зации валютной политики - вал ютное регулирование , то есть государственная регламентация валютных отношений , издание нормати вных актов , оперативное руководство и валютны й контроль со стороны соответствующих государ ственных органов , заключение международных валютных соглашений. Основными институтами , осуществляющими валютн ое регулирование в Украине , являются Национал ьный банк Украины и Кабинет Министров Укр аины . Сделки , связанные с куплей - продажей ф инансовых активов , а также с международной практикой предо ставления и получения к редитов и займов , называются операциями по счетам движения капитальных средств. Одна из серьезнейших проблем торгового баланса заключается в утечке капитала в различных формах . Как показывает мировой оп ыт , капитал частично возвраща ется в ст рану происхождения , после преодоления страной кризисной ситуации . Но на Украине пока эт ой тенденции не наблюдается . Выход из этог о положения заключается в увеличении эффектив ности валютного и экспортного контроля , котор ые могут ограничить утечку к апитала. Ситуация в Украине является край не сложной , и внешняя финансовая поддержка способна облегчить кризис . Конечно , исключитель но за счет международных финансовых ресурсов ни одной глубокой экономической проблемы решить нельзя . Было бы очень рискованны м , если бы Украина решила жить тол ько за счет иностранной поддержки . Очень в ажным является и привлекательность Украины дл я частного капитала . Необходимо искать предст авителей международного бизнеса , которые захотят инвестировать свои средства в развитие н а шей экономики , поскольку они прив езут сюда свое оборудование , технологии , рабоч ие места , откроют новые экспортные возможност и . Процесс интеграции украинской экономики в мировую может значительно повысить уровень жизни населения . Поэтому необходимо работат ь над вопросом интеграции Украины в мировую экономику . Но для этого необх одимо посмотреть вокруг , проанализировать сегодня шнюю ситуацию вокруг страны , ее положение в мире , перспективы получения иностранных инв естиций в экономику страны. Иностранные инвестиц ии начина ют играть все более существенную роль в экономике Украины . Можно отметить следующие положительные факторы влияния инвестиций на экономику Украины : - экономический кризис и резкое сокращен ие внутренних инвестиционных ресурсов делают необходимым обр ащение к зарубежным источн икам финансирования как конкретных проектов в сфере производства , так и бюджетной сферы (через увеличение внешнего государственного долга ); - привносимые иностранными инвесторами в украинскую экономику современные технологии сп осо бны существенно повысить конкурентоспособ ность отечественного производства (что особенно важно для экспортно ориентированных отраслей ); - предприятия с иностранными инвестициями , создавая новые рабочие места , способствуют повышению уровня занятости населен ия Укра ины и снижению социальной напряженности ; - конкуренция предприятий с иностранными инвестициями со “старыми” украинскими предприя тиями на внутреннем рынке может иметь сущ ественное значение в борьбе с монополизмом ; - в долгоср очной перспективе “встраи вание” Украины в мировой цикл движения капитала будет спо собствовать интеграции страны в мировое хозяй ство и нахождению оптимальной “ниши” во в семирном разделении труда. Классификация иностранных инвесторов. Во-первых , это действительно крупн ые компании , г отовые налаживать собственн ое производство и дилерскую сеть , в первую очередь из США , ФРГ и др . западноевроп ейских стран , к которым в последнее время все большее желание проявляют крупные ко рпорации из Южной Кореи . Эти компании гото вы иногда идти даже на в ременны е потери , но дождаться лучших времен и с уже имеющихся плацдармов начать наступле ние на восстанавливаемый украинский рынок. Второй тип инвесторов , который получает распространение в последние годы - различные фонды , стремящиеся как это принято во в с ех цивилизованных странах , диверсифицировать собственные инвестиции и обеспечить своим вкладчикам достойный уровень прибыли. Третий тип инвесторов - это не всегда самые крупные и самые известные иностран ные компании , но в Украине они могут н айти и находят специфические ниши для своего бизнеса . Это , в частности , касается украинской нефтедобычи , куда в виду не слишком больших объемов производства трудно п ривлечь лидеров отрасли . Четвертый тип - это уже упоминавшиеся желающие “отмыть” деньги , либо просто насл ушавшиеся рассказов собственной прессы о “новых русских” (украинцах ), ставших миллионер ами за считанные месяцы . Но сейчас , когда инфляция подавлена , подобные чудеса случаютс я все реже . Пятый тип инвесторов - компании из Вос точной Европы и бывшего СССР , ко торые уже на основе новых принципов пытаются наладить кооперацию с украинскими предприятиям и , используя часто неформальные отношения , про изводственные связи и знание рынка. 3. Проблемы внешнеэкономической политики Укр аины. На сегодня интеграция Украины в мировое экономическое пространство явл яется обязательным заданием в построении ее государственности и экономики . В процессе интеграции в мировое экономическое хозяйство Украина будет встречаться с огромными слож ностями . Это обуславливается рядом причин . В о-первых , Украина еще не определи лась в полной степени с основными направл ениями и механизмом структурной перестройки э кономики , критерии которой должны определяться с учетом особенностей развития мировой сис темы хозяйствования , а также реальных возможн ос т ей интегрирования в нее Украин ы . Во-вторых , очень остро стоят вопросы к ак безопасности в сфере внешнеэкономических о тношений , так и вообще экономической безопасн ости , которые необходимо решать с позиций активного конкурентного противостояния в мировом рын ке . В третьих , существуют явные противоречия регионального характера , решение которых воз можно только с помощью долгосрочных договорн ых принципов , путем активного включения в интеграционные процессы , с определением глобальны х национальных приоритетов и и х балан сировкой с другими , которые существуют в м ировом экономическом хозяйстве . Внешнеэкономическая политика - весь комплекс проблем , решение которых нацелено на органи ческое интегрирование национального хозяйства в систему мирового хозяйства с целью мак симизации своей доли мирового дохода . Украина как независимая страна находится в геополитическом торговом пространстве 10 при граничных государств : России , Польши , Белоруссии , Словакии , Болгарии , Венгрии , Румынии , Турции , Грузии . Это огромный потенциальный рынок сбыта украинской продукции . С этими странам и Украина имеет общую границу , а с Тур цией и Грузией - морскую в акватории Черно го моря. Продвижение товаров Украины на рынки ЕС и ЕАСТ проходит с большим трудом в связи с наличием тарифных барьеров , экспо р тных ограничений , антидемпингового регулиров ания. На рынке ЕС следует взять курс на максимально быстрое адаптирование отечественног о производства к экономическим реалиям соврем енного рынка . На вооружение следует взять опыт Японии , Южной Кореи , Тайваня по э нергосбережению и умению производить прод укцию с минимальными затратами , конкурентно с пособную на этом региональном рынке . Без э того Украина не сможет успешно интегрироватьс я в ЕС и мировую хозяйственную систему. Украина должна учитывать интеграционные п ро цессы в странах Азии , АТР . Там на бирает силу такое объединение государств в общий рынок , как АРЕС (А sia and Pasifics Economics Corporation) в сос таве 15 государств , созданное в 1989 году . В эту группировку входят страны АСЕАН , НИС и такие развитые страны к ак Япония , США , Канада , Австрия , Новая Зеландия , а также Китай . Чтобы утвердится на этом р ынке , Украина должна постоянно стимулировать торговлю со странами АТР . На этом рынке находит сбыт продукция химической промышленнос ти и прежде всего , удобрения , прок а т черных металлов , электрооборудование , св арочные аппараты , газовые турбины , транспортные средства , определенные виды продукции АПК . П ерспективными товарами на рынке АРЕС могут быть высококачественная продукция машиностроения , судостроения , электроника. 3 . Экспортный потенциал Украины Сегодняшние реалии взаимоотношений Украины с мировой хозяйственной сферой хар актеризуются неподготовленностью ее экономики к высокоэффективным формам внешнеэкономического с отрудничества . Ориентация на поддержку отечественно г о товаропроизводителя позволяет более эффективно решать вопросы использования внешнеэкономическо го потенциала . Внешняя торговля должна быть одним из важнейших источников роста произв одства НД и ВВП . А пока же отечественн ый производитель на внешних рынках чувствует себя неуютно , сковано , в пос тоянном страхе за падение производства , сниже ние качества товаров , пассивное сальдо торгов ли . Чтобы побороть отсталость нашего производ ства , его системную несовместимость с мировым , необходимо перейти к новой модели в заимоотношения национального хозяйства с мировым . Именно поэтому следует ориентироваться на производственно-инвестиционную модель , где в поле зрения является не только сфера обмена (внешняя торговля ), но и сотрудничест во по всем направлениям производстве н но-технического процесса , с вынесением час ти из них за национальные рамки . Ориентаци я исключительно на внешнеэкономическую модель сотрудничества приведет к еще большему угл ублению структурного кризиса , поскольку она в значительной мере является производно й от существующей структуры производства . В данном случае речь следует вести не о выходе на мировую арену отдельных украинских товаров , а о функционировании на этой арене как определенных конкурентоспособны х отраслевых и межотраслевых блоков , регионал ьно-п р оизводственных анклавов и т.д . Как показывает международный опыт , сегодн я прорыв на мировые рынки основывается , ка к правило , не просто продуктом , и даже не отраслью , а межотраслевым комплексом , котор ый состоит из определенных вновь созданных технологическ их систем . Его конкурентное ядро занимает определенную для него технол огическую нишу и интегрируется со своими поставщиками и партнерами . Выявление и поддер жка развития таких отраслевых (межотраслевых ) “кустов” в Украине эт о очень важное и необ ходимое дело . Главная цель государственной внешнеэкономиче ской политики состоит в создании условий для формирования долгосрочных конкурентных преим уществ у отечественных товаропроизводителей. Экспортная ориентация экономики и либера л изации внешнеэкономических связей - как о сновное задание внешнеэкономической политики Укр аины - требует определения существующих и поте нциальных конкурентных преимуществ украинских то варопроизводителей , а также причин , которые их формируют , и механизма р е ализации этих преимуществ . Ключом к пониманию наших позиций на внешних рынках является интегрированный критер ий конкурентоспособности уровень эффективности использования ресурсов . Украина имеет значительные природные преиму щества : достаточное число рабочей силы , выгодное географическое положение , бога тые природные ресурсы и т.д . Но это то лько возможные потенциальные преимущества , которы е еще требуется развивать и реализовывать . Необходимо определиться , что следует пони мать под экономическим (и в том числ е экспортн ым ) потенциалом . Потенциал социально-экономической системы по нятие относительное , и его измерение выполняе тся в региональном срезе (для стран ) по мно гомерному динамическому критерию , которы й интегрирует природно-ресурсные , экономические , со циальные , политические и другие условия . Потенциал системы это ее способность достичь пос тавленной цели при наличных ресурсах и ус ловиях их использования , то есть это уровень эффективности использования ограниченны х ресурсов . С такой позиции и следует рассматрива ть экспортный потенциал , который можно опреде лить как сумму благ , которые национальная экономика может произвести и реализ овать за свои границы , без убытков для себя , но во всех случаях при определенных внешних и внутренних ограничениях пытаясь максимизировать собственну ю прибыль . Экспортный потенциал страны это также способность национальной экономики воспроизводить свои к онкурентные преимущества на мировой арене . В высокоразвитых странах необходимость по ддержки значительной конкурентоспособности привела к рождению нового типа х озяйственного развития , при котором относительное равновес ие отраслевых и технологических структур изме нилось на постоянные , динамически последовательны е реформы структуры хозяйствования . Конкурентоспосбность национальной экономики это решаю щий критерий , на который необходимо обращать внимание при решении проблем либерализации внешнеэкономических связей и уровня открытос ти экономики , что является первым камнем в фундаменте внешней политики . Можно выделить 3 этапа повышени я к онкурентоспособности Украины на мировом рынке. I. Стабилизация и наращивание производства в определенных направлениях , в соответствии со стратегическими целями , традиционными товарн ыми связями , со смещением акцента на готов ую продукцию . Необходимо сбере чь экспортн ый потенциал металлургического комплекса и не которых химических производств , постепенно преобр азуя их на новые технологические процессы . В определенном понимании , этот уровень явля ется "товарно-конъюнктурным ", но его основное за дание закр епление на традиционных рынках , а также эк спансия на новые через активное влияние н а конъюнктуру (агрессивный маркетинг товарных рынков ) и развитие существующих конкурентных преимуществ . II. Реализация определенных временных преим уществ , которые обеспечиваются относительно невысокой стоимостью рабочей силы , наличием развитых производственных фондов и технологиче ских знаний , а также материальных ресурсов . Эта модель интеграции в мирохозяйственную систему является традиционной для с тран , которые развиваются , особенно на стартовом эта пе . Ее ключевой элемент ставка на привлечение иност ранного капитала и подключение к глобальным технологическим связям . III. Реализация конк урентных преимуществ , воплощенных в высоких технологиях как существующих , так и будущих . Украина имеет такие разраб отки , и при определенных условиях они могу т исполнять роль экспортного тарана . Но , к ак уже подчеркивалось , дл я этого нужно создать соответствующие условия не только на внутреннем , но и на внешнем уровне . Говорится , с одной стороны , о государственн ой поддержке таких разработок за счет гос ударственных субсидий , а с другой , о поддержа ни и их высокой конкурентоспособности на междуна родном рынке через систему межгосударственных соглашений , договоренностей и стратегических со юзов , через отстаивание рыночных ниш , допустим ый уровень протекционизма и т.д. Эффективное включение в мировое разд еление труда предполагает прорыв по в сем трем направлениям . Но стратегическим прио ритетом является использование конкурентных преи муществ высшего порядка , воплощенных в уникал ьные технологические и научные разработки . Од но из основных заданий первых двух уровней , которые сами по себе являются важными инструментами интеграции , состоит в ресурсном поддерживании процесса этого вхожд ения через конкурентные преимущества третьего уровня . Безусловно , реализация механизма инте грации в мировую экономику невозможна б ез динамических рыночных преобразований в гос ударстве . Список использованной литературы : 1. Балабанов И.Т . - Основы финансового мене джмента . Как управлять капиталом . - М .: Финансы и статистика , 1992г. 2. Линдерт П . X. Экономика мирохозяй ственных связей.— М .: Прогресс-Универс , 1995г. 3. Авдокушин Е . Ф . Международные экономические отношения : Учеб . пособие . – М .: ИВЦ «Маркетинг» , 1996г. 4. Основы экономической теории . Под редак цией Камаева В . Д . – М . изд-во МГТУ им . Баумана , 1997г. 5. Пебро М . Международные экономические , валютные и финансовые отношения.— М .: Про гресс-Универс , 1994. 6. Носкова И.Я ., Максимова Л.М . “ Международные экономические отношения” . – М .: Экономик-пресс , 1997. – 282 с . 7. Балаков П . "М еждународные торговые отношения и расчеты " 1994 г . Москва 8. Сокуренко С . "Как организовать торговлю со странами Е вропы " Экономика Украины № 6 1997г . 9. Дергачев В . "Особенности мирохозяйственной интеграции Украины на основе свободных э кономических зон " Экономика Украины № 12 1 998 г . 10. Омельянович О . "Состояние и проблемы торговли Украины " Экономика Украины № 7 1998 г . 11. Пряхин Н . "Международные торгов ые объединения и организации " Российский Экон омический Журнал № 2 1995 г . 12. Тортунов Д . "Страны СНГ : неп ростой путь к экон омической интеграции " Российский Экономический Журнал № 4 1997 г . 13. Панфиленко О.Н . "МВФ и страны третье го мира : что дальше ?" Коммерсант , № 5, 1996 г . 14. Онищенко В . "Современные проблемы внешн еэкономической политики Украины " Экономика Украин ы № 2, 1999 г .
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
- Ты уже позавтракал?
- Нет, еще ни капли...
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по международным отношениям "Международные валютно-финансовые отношения. Платежный баланс страны", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru