Курсовая: Государственный долг Республики Беларусь и управление им на современном этапе - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Государственный долг Республики Беларусь и управление им на современном этапе

Банк рефератов / Международные отношения

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 432 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Министерство образования Республики Беларусь УО «Белорусский государственный экономический университет» Кафедра бюджета и финансов внешнеэкономической деятельности Курсовая работа на тему: Государственный долг Республики Беларусь и упра вление им на современном этапе Студент ФФБД, 4 курс, ДФЗ-1 Е.В. Каминская Руководитель Ассистент: Н.К. Салата Минск 2006 РЕФЕРАТ Курсовая работа: 38 с., 1 рис., 3 табл., 31 источник. ВНУТРЕННИЙ, ВНЕШНИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ, ОБСЛУЖИВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННО ГО ДОЛГА, ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЗАЙМ Объектом и предметом исследования является государственный долг как ф инансовая категория и управление государственным долгом. Цель работы -- изучить государственный долг в финансовой системе государ ства и определить его роль в бюджетном процессе, также осветить проблемы и пути совершенствования управления государственного долга в Республ ике Беларусь. В процессе работы проведен анализ роли государственного долга с учетом реализации его функций, исследованы методы и способы управления госуда рственным долгом, а также освещены проблемы управления как внутреннего, так и внешнего долга Республике Беларусь на современном этапе. Преведен ы возможные наиболее рациональные пути решения этих проблем. Содержание Введение 1. Государственный долг: его понятие, сущность, основа возникновения 2. Способы и методы управление государственным долгом на современном эта пе 3. Проблемы и пути совершенствования управления государственным долгом Республики Беларусь Заключение Список использованных источников Введение Современное рыночное хозяйство, при всем многообразии его моделей, изве стных в мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой см ешанную экономику, где инструменты рыночного механизма дополняются го сударственным регулированием, финансовой базой которого является бюдж ет. В этих условиях особое значение приобретает вопрос об источниках фин ансирования государственной деятельности, их структуре и возможности регулирования. Одним из таких источников (наряду с налогами и доходами о т эксплуатации государственной собственности) являются правительстве нные займы и денежные (кредитные) эмиссии (другими словами, финансирован ие за счет государственного долга или дефицитное финансирование). В мире нет ни одного государства, которое в те или иные периоды своей исто рии не сталкивалось бы с проблемой растущей задолженности. Сегодня знач ительный государственный долг имеют такие высокоразвитые страны, как С ША, Япония, Канада, Германия, Великобритания. При этом основная его часть - это задолженность, возникшая в последние два-три десятилетия и связанна я с проведением долгосрочной дефицитной бюджетной политики. Популярно сть использования методов дефицитного финансирования самыми различны ми правительствами, придерживающимися подчас диаметрально противопол ожных взглядов на роль государства в экономическом процессе, объясняет ся прежде всего тем, что: 1) с помощью государственной задолженности удается ослабить постоянные противоречия между величиной необходимых потребностей общества и возм ожностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных средств; 2) как источник мобилизации дополнительных ресурсов и увеличения финанс овых возможностей, государственный долг может являться важным факторо м ускорения темпов социально-экономического развития страны; 3) финансирование дополнительных государственных расходов посредством государственного долга связано обычно с меньшими негативными последс твиями как для функционирования экономики (например, по сравнению с прак тикой использования эмиссионных источников), так и для правящей политич еской элиты (позволяя избежать или отсрочить повышение налоговых ставо к); 4) стратегия управления государственным долгом и адекватная ей стратеги я в области финансирования дефицита госбюджета выступают главными эле ментами, балансирующими всю схему бюджетной политики в целом. В тоже время, необоснованное использование государственных займов, выб ор неподходящих форм и инструментов финансирования бюджетных дефицито в в совокупности с безответственной денежно-кредитной политикой Центр альных банков имеют серьезные дестабилизирующие последствия для эконо мического развития стран. Таким образом, растущий государственный долг, с одной стороны, может быть связан с осуществлением государственного ре гулирования экономики, направленного на обеспечение прогрессивных сдв игов в структуре общественного производства, а с другой - во многих случа ях является отражением кризисных процессов, протекающих в экономике, и т ребует принятия со стороны правительства незамедлительных стабилизац ионных мер. Таким образом, в условиях развития рыночных отношений, углубления эконо мического, политического, культурного сотрудничества государств, суще ствования внутренних противоречий в системе государственного вмешате льства в экономику проблема бюджетного дефицита, государственного дол га и его регулирования перемещается в центр экономических проблем совр еменности. Целью данной курсовой работы является определение понятия, экономичес кого содержания категории «государственный долг», причин и последстви й его образования, степени влияния государственного долга на экономику и особенностей его регулирования в условиях переходного периода, а такж е характеристика государственного долга Республики Беларусь, анализ д инамики и тенденций его развития. В качестве источников для написания настоящей работы использованы мат ериалы учебных пособий (таких как «Экономика» А.Г.Грязновой, «Введение в макроэкономику» Матвеевой Т.Ю., «Мега,- мета,- макроэкономика» Э.А.Лутохино й, «Финансы» Ханкевич Л.А. и др.) и периодических изданий (такие статьи, как, например, «Роль государственного долга в рыночной экономике» А.Ю.Шигаев а, «Функции государственного долга Республики Беларусь» С.Н.Ильина, «Упр авление государственным долгом» Т.В.Грицюк, «Государственный долг и мак роэкономическая стабилизация» А.Раков и др.) отечественных и российских авторов, материалы международных научно-практических конференций, а та кже нормативно-законодательные акты, регламентирующие отношения в дан ной сфере, и данные официального сайта Минфина в Интернет. 1. Государственный долг: его понятие, сущность, основа возникновения Государственный долг - явление в экономике далеко не новое. В разные обще ственно-экономических формациях менялись его роль и формы, а сущность ос тавалась прежней - необходимость покрытия нужд правительства в денежны х средствах, т.е., перефразировав, можно сказать, что правительства начали занимать средства для удовлетворения различных целей с момента появле ния государства и денег. Основной возникновения государственного долга является бюджетный деф ицит, который представляет собой сумму превышения расходов из бюджета н ад его доходами. Причинами его возникновения могут быть: - во-первых, осуществление крупных государственных программ развития эк ономики. Например, ее структурной перестройкой. В этом случае появление дефицита может быть оправдано, так как значительные государственные ра сходы будут способствовать в будущем подъему экономики и росту доходов бюджета; - во-вторых, бюджетный дефицит может быть обусловлен спадом экономики. Со кращение объема производства и доходов ведет к уменьшению налоговых по ступлений в казну, что при фиксированных расходах государства неизбежн о ведет к дефициту; - в-третьих, превышение расходов над доходами может быть вызвано милитар изацией экономики, войнами, стихийными бедствиями и другими чрезвычайн ыми обстоятельствами; - в-четвертых, резкое увеличение государственных расходов в связи с рост ом уровня инфляции сверх предусмотренной величины (доходы государстве нного бюджета обесцениваются, а расходы растут, так как необходимые това ры и услуги правительство вынуждено приобретать по более высоким ценам); - в-пятых, расширение трансфертных платежей, введение налоговых льгот и п ринятие других популярных мер в определенные периоды жизни государств а (например, в предвыборные годы и т.п.). При выявлении дефицита госбюджета в первую очередь следует установить: его экономическую природу, количественную оценку, возможные экономиче ские источники покрытия, социально-экономические последствия. Формально размеры дефицита бюджета определяют путем уравнения объема доходов и расходов. При этом надо учитывать, что в динамике размеры дефиц ита абсолютно несоизмеримы, так как из года в год объемы ВВП и условия хоз яйствования заметно изменяются. Поэтому для отражения степени дефицита бюджета принято использовать о тносительные показатели. Например, сопоставляют: а) дефицит бюджета и общую сумму расходов (процент покрытия); б) дефицит бюджета и объем ВВП. Обнаружение дефицита бюджета еще на стадии его составления заставляет изыскивать источники для его покрытия с наименьшими потерями для эконо мики. Есть несколько путей, каждый из которых обладает своими достоинств ами и недостатками. 1. Сокращение расходов госбюджета. Это самые элементарные действия, кото рые можно предпринять в случае дефицита. Но этот путь не всегда выполним, так как уменьшение дотаций может усилить спад в экономике, а сокращение социальных программ провоцирует социальную напряженность и ведет к ум еньшению совокупного спроса, что в свою очередь снижает стимулы произво дства. 2. Увеличение налогового бремени. Также как и первый вариант, этот путь наи более прост, но его реализация на практике приведет, в конечном счете, к ум еньшению инвестиций, снижению деловой активности и в итоге - к сокращени ю объема производства. 3. Эмиссионный способ финансирования дефицита бюджета. Эту меру можно ос уществить быстро. Рост денежной массы происходит тогда, когда центральн ый банк покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (д олгохозяйствам и фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обраще ние дополнительные деньги. Такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме. Кроме того, рост денежной массы является фа ктором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производ ства. Однако, главный недостаток, который делает этот способ погашения б юджетного дефицита наиболее опасным, состоит в том, что увеличение денеж ной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовате льно, объема производства. Однако главный недостаток, который делает это м способ погашения бюджетного дефицита наиболее опасным, состоит в том, что увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е. это инфляционный спо соб финансирования. Государство прибегает к нему в случае невозможност и или неумения использовать иные источники. 4. Превращение дефицита бюджета в государственный долг. Этот способ закл ючается в финансировании дефицита госбюджета за счет: а) внутреннего и б) внешнего займа. Использование в качестве источника покрытия бюджетного дефицита внутр еннего займа представляет собой выпуск государством ценных бумаг (госу дарственных облигаций и казначейных векселей), продажу их населению и ис пользование полученных средств для финансирования превышения государ ственных расходов над доходами. Достоинствами этого способа являются: - он не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется, поэтому в кр аткосрочном порядке это неинфляционный способ финансирования; - это достаточно оперативный путь, поскольку выпуск и размещение (продаж у) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Однако у данного способа имеются и значительные недостатки: - в первую очередь это то, что по долгам надо платить. Очевидно, что населен ие не будет покупать ценные бумаги, если они не будут приносить дохода, те . если по ним не будет выплачиваться процент (выплата процентов по госуда рственным ценным бумагам представляет собой обслуживание государстве нного долга). Чем больше государственный долг (чем больше выпущено ценны х бумаг), тем больше суммы должны идти на обслуживание долга. А выплата про центов по ценным бумагам государства является частью расходов госбюдж ета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается замкнутый кр уг: государство выпускает ценные бумаги для финансирования дефицита св оего бюджета, выплата процентов, по которым провоцирует еще больший дефи цит. Кроме того, доказано, что данный способ является неинфляционным только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном он может обусловить достаточно высокую инфляцию (государство, используя такой способ, рефинансирует до лг). Финансирование дефицита бюджета с помощью внешнего займа, т.е. займа у др угих стран ими международных финансовых организаций, представляет воз можность получения крупных сумм в условиях, если внутренний займ по каки м-то причинам невозможен или нецелесообразен, а финансирование дефицит а бюджета эмиссионным путем создает угрозу высокой инфляции. Однако вме сте с тем при обращении и внешнему долгу по истечении срока займа происх одит утечка национального дохода за границу, так как долг надо возвращат ь и выплачивать проценты по нему (обслуживать), что ведет к сокращениям вн утреннего объема производства и спаду в экономике. Таким образом, все пять способов финансирования дефицита государствен ного бюджета имеют свои достоинства и недостатки и требуют глубокого и т щательного изучения экономической ситуации сложившейся в данный конкр етный момент в стране, и возможностей последней. В результате использова ния последних двух способов (внутреннего и внешнего займа) образуется го сударственный долг. В настоящее время можно выделить 3 основные точки зрения на то, является л и дефицит государственного бюджета и государственный долг отрицательн ым или положительным явлением. Первая из них, получившая название монетаристкой, исходит из того, что бю джетный дефицит - явление негативное, так как он усиливает инфляционные процессы, вытесняет частные инвестиции и сдерживает развитие производ ства и народного хозяйства в целом. Дефицит госбюджета - это своего рода « бомба замедленного действия», врыв которой разрушает экономическую си стему необоснованной эмиссией денег и, как следствие, гиперинфляцией. Кр оме того, он ложится тяжким бременем на будущие поколения, если займы на п окрытие берутся за границей. Вторая точка зрения - кейнсианская - появилась во времена мирового эконо мического кризиса 1929 - 1933гг., когда рост государственных займов рассматрив ался как средство подъема покупательной способности нации, предотвращ ения кризисов и устранения безработицы. Такие займы становятся важным и сточником инвестиций, когда другие их источники (например, иностранные и нвестиции, доходы от приватизации) отсутствуют или незначительны. Третья точка зрения - эклектическая, основана на объединении разнородны х принципов и взглядов. Одни сторонники эклектизма утверждают, что рост дефицита бюджета поддерживает высокий уровень процентных ставок даже при уменьшении темпов инфляции, а также завышает обменный курс национал ьной денежной единицы на внешних ранках. Другие считают, что рост бюджет ного дефицита не обязательно сведется к повышению процентных ставок. Он и полагают, что государственный долг подразумевает под собой его покрыт ие через будущие налоги. А ожидания налогоплательщиков относительно то го, что грядущее увеличение налогов уменьшит их располагаемый доход, при ведет к сегодняшнему росту сбережений как защитной мере, направленной н а сохранение определенного уровня жизни. [19, с. 34] Таким образом, исходя из всего вышесказанного можно сделать вывод, что к ак только государство стало планировать свои доходы и расходы, появилас ь проблема их сбалансирования. В условиях функционирования рыночных от ношений трудно обеспечить бюджетное равновесие. В бюджетный дефицит ха рактерен сегодня для большинства развитых стран, которые признали его о бъективность и приняли принципиально новую политику - политику бюджетн ого дефицита. Итак, бюджетный дефицит представляет собой систему экономических отно шений, связанных с привлечением дополнительных доходов сверх имеющихс я у государства и их использованием на финансирование расходов, не обесп еченных собственными доходами. [22,с. 250] Необходимо также отметить, что, не смотря на существенное мнение о полож ительном влиянии бюджетного дефицита на развитие экономики, все же миро вая практика подтверждает, что существуют определенные пределы бюджет ных дефицитов, нарушение которых может отрицательно сказаться на состо янии национальной экономики. Финансовое положение страны считается но рмальным, если бюджетный дефицит не превышает 2,3% от ВВП, 8 - 10% расходной част и бюджета (по официальным данным консолидированный бюджет РБ за 2004 год ис полнен с профицитом в 35,7 млрд. руб., что составило 0,1 % к ВВП. По данным Минфина дохода консолидированного бюджета по отношению к ВВП за 2004 год составили 44,6%, расход - 44,5 % [24, с.17]). В соответствии с Законом «О бюджете Республики Беларус ь на 2005 год» предельный размер дефицита республиканского бюджета был уст ановлен в сумме 910000 млн.руб. [13, ст.20] Итак, мы установили, что дефицит госбюджета является исходной причиной, основой формирования государственного долга страны: его образование о бусловлено, прежде всего, несоответствием между потребностями держава в финансировании своих расходов и ее возможностями. Государство всегда испытывает недостаток в финансовых ресурсах для выполнения своих функ ций, следствием чего и является образование дефицита бюджета. Поэтому пе ред государством встает проблема поиска дополнительных источников сре дств, с одной стороны, и эффективного и действенного их использования - с д ругой. Таким источниками традиционно для всех стран являются внутренни е и внешние заимствования, формирующие государственный долг. Схема формирования государственного долга, таким образом, может быть пр едставлена в следующем виде: Дефицит бюджета Дефицитное финансирование Государственный долг обслуживание государственного долга Рисунок 1. Форм ирование государственного долга Примечание. Источник: [11, с.329] Так что же представляет собой государственный долг? Существует множест во определений данного явления, каждое из которых по-своему отражает его суть. Например, существует определение государственного долга как суммы зад олженности государства по кредитным операциям. [20, с.39] Распространенным является понятие государственного долга как суммы за долженности страны своими и (или) иностранными юридическими и физически ми лицами, правительствам других государств. [2, с.25] Государственный долг также определяется и как сумма величин бюджетных дефицитов, накопленных за определенный период времени, за вычетом суммы профицитов бюджета, которые имели место в стране. [15, с.428] В соответствии с законодательством Республики Беларусь государственн ый долг представляет собой совокупность долговых обязательств страны, возникших в результате внешних и внутренних государственных заимствов аний, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставле нным Республикой Беларусь и предъявленным к оплате. [17, ст.30] Таким образом, в самом широком смысле определение государственного дол га может быть сформулировано следующим образом: государственный долг - э то все непогашенные долговые обязательства государства (включая проце нтные платежи) по отношению к частным лицам и институтам (в т.ч. и иностран ным) вне государственного сектора, а также иностранным государствам. По экономической сущности государственный долг представляет собой зад олженность государственных органов, как результат формирования дополн ительных ресурсов государства, направленных на разрешение противоречи й между экономическими и социальными потребностями общества на основа нии займов денежных средств у частных лиц, институтов негосударственно го сектора и иностранных государств. Однако данное определение экономической сущности государственного до лга нуждается в некотором уточнении. Наличие государственного долга - эт о явление, которое не обязательно относится к разряду чрезвычайных, искл ючительных событий. Совсем наоборот, в современном мире нет ни одного го сударства, которое в своей истории не сталкивалось бы с проблемой растущ ей задолженности. Однако источники государственного долга могут быть р азличные: с одной стороны, растущий государственный долг может быть связ ан с осуществлением крупных государственных вложений в развитие эконо мики, т.е. с государственным регулированием экономической конъюнктуры, с тремлением обеспечить прогрессивные сдвиги в структуре общественного производства путем финансирования за счет государственных займов (сюд а же будет целесообразно отнести долги, возникающие в результате чрезвы чайных обстоятельств - войны, стихийные бедствия, - когда обычных резерво в становится недостаточно и приходится прибегать к источникам финанси рования особого рода), а с другой стороны, - значительная государственная задолженность очень часто является отражением общего кризиса и развал а экономики, неэффективности финансово-кредитных связей в результате н еспособности правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. Таким образом, причины возникновения государственного долга обусловле ны, как правило, кризисными и наиболее трудными периодами в жизни госуда рства: войнами, спадом производства, ростом предельных производственны х издержек, неконтролируемой эмиссией национальных денежных единиц, ро стом оборота в теневой экономике, потерь, хищений и т.д. И, безусловно, осно вной причиной появления и увеличения государственного долга является финансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего и внешнего займов (неслучайно они называются долговыми способами покры тия бюджетного дефицита). Соответственно различают два вида государственного долга: внутренний и внешний. Внутренний государственный долг - это долг государства в лице его правит ельства перед физическими и юридическими лицами (населением и субъекта ми хозяйствования), связанный с заимствованием внутри страны денежных с редств, необходимых для покрытия дефицита бюджета. Иными словами, внутре нний государственный долг есть долг правительства перед гражданами св оей страны, равный общей номинальной стоимости имеющихся у них государс твенных облигаций. Исходя из приведенного определения следует, что внут ренний государственный долг порождается бюджетными дефицитами, так на зываемым долговым финансированием. Большинство экономистов утверждает, что рост внутреннего долга не може т привести к негативным последствием для страны, банкротству нации, так как это, по сути, долг самим себе. Вместе с тем нельзя недооценивать негативные последствия внутреннего долга, ибо при определенных условиях он может стать серьезной проблемой для экономики страны. Это заключается в том, что: - снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора, как на обслуживание долга, так и на выплату с амой суммы долга; - наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг (об лигации) может привести к сокращению основного капитала; - усиливается неравенство в доходах; - создается угроза высокой инфляции в будущем. Дело в том, что государство , финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего долга (выпуска государс твенных ценных бумаг), как правило, строит финансовую пирамиду, расплачи ваясь с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет возвращ ать в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и пр оценты по нему. Государство таким образом рефинансирует долг. Если при э том оно будет использовать только этот метод финансирования дефицита г осбюджета, то может наступить момент, когда дефицит окажется столь велик (т.е. будет выпущено такое количество государственных ценных бумаг и рас ходы по обслуживанию государственного долга будут столь значительны), ч то его финансирование долговым способом станет невозможным и придется использовать эмиссионное финансирование. Но при этом величина эмиссии будет гораздо больше, чем если проводить ее в разумных размерах каждый г од. Это может привести к всплеску инфляции в будущем; - дефицит госбюджета может стать хроническим явлением; - необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения налогов как основного источника доходов бюджета, что в перспективе може т привести к сокращению производства, изменению базы налогообложения и, следовательно, к уменьшению налоговых поступлений в казну. Таким образом, внутренний государственный долг - задолженность государ ства перед своими гражданами - образуется в результате выпуска долговых обязательств с целью финансирования дефицита госбюджета и требует бол ьшой осторожности в своем использовании. Внешний государственный долг - это суммарная задолженность страны инос транными гражданами, другими государствам и международным финансовым организациям. Т.е. внешний долг есть результат заимствований за пределам и государства. Внешний долг может появиться по двум основным причинам: - в результате прямого заимствования средств у иностранных государств, ч астных компаний и - путем продаж государственных ценных бумаг иностранным юридическим и ф изическим лицам, государствам. Последствия внешнего долга более тяжелы для страны, чем внутреннего, что обусловлено необходимостью возвращения долга и его обслуживания путе м перевода определенной части ВВП за рубеж, в результате чего снижаются производственные возможности и эффективность национальной экономики, уровень жизни населения. Кроме того, время выплаты долга перекладываетс я и на будущие поколения, что может привести к снижению уровня из благосо стояния. Негативные последствия внешнего долга состоят также в том, что: при хрон ическом дефиците торгового (платежного) баланса появляется угроза исто щения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валют ному кризису, возникает угроза долгового кризиса. Таким образом, в связи с серьезными негативными последствиями внешнего долга обычно законодательно устанавливается его лимит (в соответствии с Законом «О бюджете Республики Беларусь на 2005 год» лимит внешнего долга страны составляет 2 млрд. USD [6, ст.33]). Для измерения государственного долга, оценки его влияния на экономику, а также возможности международного сравнения в мировой практике сущест вует ряд показателей и индикаторов государственного долга. Одним из наиболее употребляемых показателей совокупного госдолга явля ется его процентное отношение к ВВП. Особое значение имеют показатели, основанные на оценке расходов по обсл уживанию и оплате внутреннего и внешнего долга. Сюда, прежде всего, относ ятся: 1) коэффициент обслуживания государственного долга, определяемый к ак соотношение суммы погашения долгов и процентных платежей в данном го ду (объем текущего госдолга) и ВВП (объему экспорта товаров и услуг или общ ей сумм полученных государством в этом же году кредитов), 2) коэффициент об служивания процентных платежей, определяемый как процент от совокупны х государственных расходов (иногда как процент от суммы налоговых посту плений в бюджет или от объема ВВП). [1, с.51] Наиболее употребительными для измерения бремени внешнего долга являют ся два показателя: снижение 1) размера внешнего долга или 2) расходов по обс луживанию внешнего долга к объему экспорта товаров и услуг. Многие экономисты считают, что основная тяжесть долга состоит именно в н еобходимости обслуживания, т.е. отчисления процентных платежей, возника ющих как результат государственного долга. При достижении определенно го уровня платежей по обслуживанию госдолга по отношению к ВВП государс тво теряет возможность дальнейшего экономического роста. Границей опа сности считается превышение суммы долга по сравнению с экспортом в 2 раз а, повышенной опасности - в 3 раза. [3, с.44] Границей опасности для процентных п латежей считается отношение к экспорту 15 - 20%, границей повышенной опаснос ти - 25 - 30%. [3, с.44] Государственный долг - как внутренний, так и внешний - можно рассматриват ь с точки зрения срока заимствований как краткосрочный (до 1 года), среднес рочный (до 5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет). При этом наиболее обременитель ным является краткосрочный долг, ибо дата его погашения наступает очень быстро, а проценты по таким займам довольно высокие. Различают также государственный долг капитальный, представляющий собо й всю сумму непогашенных обязательств, и текущий, равный сумме погашаемы х долгов и процентных платежей по ним в данном году. Государственный долг является сравнительно новой правовой категорией и выполняет следующие основные функции: 1) Распределительная функция - позволяет перераспределить денежные ресу рсы в соответствии с потребностями экономики в целом и необходимостью п оддержки какого-либо направления социально-экономического развития. С помощью этой функции идет процесс формирования централизованных ден ежных фондов государства либо использование на принципах возвратности , срочности и платности. В связи с более быстрым увеличением расходов по с равнению с налоговыми поступлениями, государственные займы, как уже отм ечалось, стали в последнее время заметным инструментом финансирования расходов бюджета. Налоги не увеличиваются, когда расходы государства фи нансируются за счет госдолга, но при погашении задолженностей идут и для его уплаты, и для погашения процентов по задолженности. 2) Регулирующая функция - выражается в том, что государство, вступая в долг овые отношения, воздействует на денежное обращение, уровень процентных ставок на денежном рынке капиталов, на производство и занятость, на заем щиков, которые обязаны обеспечить эффективное применение бюджетных сс уд. Таким образом, используя государственный долг в качестве инструмента р егулирования экономики, государство получает возможность проводить ту или иную финансовую политику. 3) Контрольная функция - реализуется в контроле за целевым и эффективным и спользованием заимствованных средств, соблюдением сроков их возврата и своевременностью уплаты процентов. Следует также отметить, что государственный долг отличается от долговы х (кредитных) отношений, возникающих в банковской деятельности. Это отли чие состоит, прежде всего, в том, что 1) госдолг не имеет целевой направленн ости, обеспечением его служат не какие-либо конкретные ценности, а все им ущество, находящееся в собственности государства, а также в 2) непроизвод ительном использовании средств (чаще всего они идут на покрытие дефицит а бюджета), тогда как характерной чертой банковских отношений является п роизводительное использование капитала, позволяющее не только погашат ь долг, но и выплачивать вознаграждение за пользование ссудой за счет ув еличения прибавочной стоимости в процессе производства. Перемещение проблемы, связанной с таким явлением в жизни государства, ка к его долг, в центр насущных проблем развития современной экономики став ит вопрос о месте и роли государственного долга в системе рыночных отнош ений, складывающейся в стране. К сожалению, единой научно-теоретической платформы по проблеме государ ственного долга, применяемой для всех стран, к настоящему времени не сло жилось. Среди современных развитых стран с наиболее крупной экономикой тенденции к полному погашению государственной задолженности не выявле но. Правительства этих стран, скорее всего, не рассматривают государстве нный долг как явление негативное. Отрицательные стороны государственной задолженности достаточно хоро шо изучены, отдельные из них мы рассмотрели в предыдущем разделе. Однако роль государственного долга в развитии экономики страны необходимо та кже рассматривать и с позиции полезности использования его механизма. Таким образом, самой главной выгодой для государства, обосновывающей по лезность государственного долга, является возможность привлекать в бю джет заемные денежные ресурсы и при этом сохранять относительный разме р долга - в процентах к ВВП (за определенный период времени, как правило, за экономический цикл). Двумя важнейшими факторами, определяющими динамику долга, являются раз мер сальдо бюджета и объем реального ВВП. В зависимости от состояния дан ных факторов можно условно выделить два подхода к определению роли госу дарственного долга в рыночной экономике. 1. Классический подход. Заключается в использовании государственных зай мов в качества субститута налоговых поступлений. В экономике современн ых государств данный подход связан с отношением к госдолгу как инструме нту стабилизационной макроэкономической политики. Данный подход заклю чается в следующем. В фазе понижения деловой активности снижаются поступления в бюджет. Пра вительство в этот период заинтересовано в сокращении уровня расходов, п оэтому возникает вопрос о компенсации снижения доходной части бюджета. Принято считать, что при снижении деловой активности хозяйствующих суб ъектов увеличение налоговых ставок усиливает негативные тенденции в э кономике, поэтому целесообразно компенсировать снижение доходной част и бюджета за счет государственных займов. Государственный долг станови тся, таким образом, субститутом (заменителем) налоговых поступлений. В фазе же увеличения деловой активности поступления в бюджет увеличива ются, объем займов сокращается или становится отрицательным (т.е. имеет м есто досрочное погашение долга), за счет чего относительный размер долга снижается до первоначального уровня. Однако существует важнейший момент, значимость которого невозможно пе реоценить. Дело в том, что правительство сталкивается с проблемой пополн ения доходной части бюджета в фазе экономического спада. Именно в этот п ериод обостряется проблема дефицита бюджета, и, казалось бы, государстве нный долг и должен сыграть роль субститута налогов. Но практика показыва ет, что в такой ситуации рост объема долга нежелателен, поскольку увелич ение государственной задолженности усиливается риск долгового кризис а (образуется, своего рода, порочный круг, о котором мы говорили ранее). Таким образом, госдолг может успешно выполнять роль макроэкономическо го стабилизатора только при условии устойчивого экономического роста, который в свою очередь состоит из чередующихся периодов повышения и пон ижения деловой активности хозяйствующих субъектов. В период экономиче ского спада целесообразно снижать размер государственного долга, поск ольку в этом случае государственная задолженность оказывает весомое о трицательное влияние, как на государственные финансы, так и на экономику в целом. Итак, классический подход к определению роли государственного долга в э кономике состоит в использовании последнего в качестве субститута (зам енителя) налогов и заключается в том, что объем государственных займов у величивается в фазе снижения деловой активности и уменьшается в фазе ее увеличения. В фазе экономического спада и в период, предшествующий ему, о бъем займов минимизирует или досрочно погашают государственный долг. Недостатком данного подхода служит вероятность риска ошибочного плани рования объемов займов. Нужно точно знать, чем закончится фаза снижения деловой активности - фазой оживления или экономическим спадом. В случае, если фаза снижения деловой активности перерастает в фазу экономическо го спада, наращивание объемов займов ведет к ошибке. Вместе с тем классический подход предоставляет правительству возможно сть не менять уровень налогообложения или даже несколько снизить его в ф азе снижения деловой активности, но при этом сохранить уровень государс твенных расходов. В этом состоит преимущество данного подхода. 2. Альтернативный подход. Основан на прямо-противоположной концепции - в ф азе снижения деловой активности объем займов сокращают, в фазе ее увелич ения - увеличивают. В фазе экономического спада и предшествующий ему пер иод объем займов минимизируют или досрочно погашают государственный д олг. В рамках данного подхода государственный долг, таким образом, выполняет роль финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие. В фазе усиления деловой активности правительство наращивает объем займов, те м самым получает возможность направить дополнительные денежные ресурс ы на финансирование проектов, обеспечивающих снижение издержек эконом ической деятельности и тем самым усилить устойчивость экономического роста. Растущая экономика, в свою очередь, обеспечивает рост доходов бюд жета, который позволит правительству выполнить свои финансовые обязат ельства. Полная, казалось бы, парадоксальная схема обладает некоторыми преимуще ствами перед классическим подходом и при прочих равных условиях позвол яет привлекать в бюджет большой объем денежных ресурсов за экономическ ий цикл. Кроме того, решение об оптимальном размере государственных займ ов принимается не на основе прогнозных оценок фаз экономического разви тия, а на основе фактических данных о темпах экономического развития: во шла экономика в фазу усиления деловой активности - увеличили займы, наст упил спад деловой активности - сократили займы, наступил экономический с пад - минимизировали займы. Это означает, что риск ошибочного планирован ия сальдо бюджета в данном случае существенно ниже. Таким образом, рассмотрев понятие, сущность такого явления, как государс твенный долг, причины и последствия его образования, а также роль в разви тии экономики государства, мы можем сделать выводы о том, что основной пр ичиной и источником формирования государственного долга является нали чие дефицита государственного бюджета, который в свою очередь погашает ся с использованием механизма внутреннего и внешнего заимствования. Роль государственного долга в жизни государства довольно неоднозначна и обуславливается его отрицательными и положительными последствиями для экономики. В конечном счете государственный долг может принести экономически вес омые выгоды и стать в определенной степени катализатором экономическо го развития, но для этого требуется ответственное и профессиональное уп равление им. 2. способы и методы Управление государственным долгом на современном э тапе Итак, государственные заимствования приводят к образованию государств енного долга - явлению неоднозначному и поэтому требующему к себе приста льного внимания ученых и государственных деятелей. Существование государственного долга автоматически подразумевает об язанность государства по управлению им. Под управлением государственн ым долгом понимают совокупность действий и мероприятий государства в л ице уполномоченных органов по погашению займов, организации выплат дох одов по ним, проведению изменений условий и сроков ранее выпушенных займ ов, а также по размещению новых долговых обязательств. [26, с.153] Управление го сдолгом можно также определить как совокупность мероприятий государст ва по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания госуд арственного долга. [21, с.35] Управление госдолгом Республики Беларусь осуще ствляется Правительством страны. [17, ст.33] Таким образом, управление государственным долгом - одно из направлений ф инансовой политики любого государства, связанное с его деятельностью в качестве заемщика, эмитента государственных ценных бумаг и гаранта. Оно предусматривает решение таких задач, как: минимизация стоимости долга, н едопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса, эффективное использование мобилизованных средств, обеспечение своевременного возврата кредитов, поиск средств д ля выплаты долга, нейтрализация негативных последствий государственно го долга, а также максимальное решение задач, определенных финансовой по литикой. [21, с.90] Цель управления госдолгом заключается в нахождении оптимального соотн ошения между потребностями государства в дополнительных ресурсах и за тратами по их привлечению, обслуживанию и погашению. Понятие управления госдолгом можно рассматривать в широком и узком смы сле: - в широком смысле - как формирование одного из направленной экономическ ой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщ ика. [1, с.8] - в узком смысле управление госдолгом можно представить как совокупност ь мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долг овых обязательств обслуживанием, погашением и рефинансированием госдо лга, а также регулированием рынка государственных ценных бумаг. В числе таких финансовых мероприятий, проводимых в рамках управления го сударственным долгом, наиболее распространены в мировой практике след ующие. 1. Рефинансирование долга, т.е. погашение ранее выпущенных долговых обяза тельств за счет новых заимствований или изменение условий их предостав ления. Многие страны мира (например, Англия, Италия, Мексика, США, Россия, Ук раина, Беларусь и др.) активно применяют этот механизм пролонгации своих долгов. Особенно часто рефинансирование принимается при выплате проце нтов и погашений по внешней части государственного долга. Однако непрем енным условием предоставления новых внешних займов является хорошая р епутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность. Самым главным недостатком рефинансирования долга является то, что если полученные средства не идут на расширение производства, а «проедаются», то в будущем могут возникнуть проблемы, связанные с уменьшением поступл ения налогов в государственную казну. Очевидно, что с точки зрения инвесторов, наиболее предпочтительным вари антом является полное, безусловное и своевременное выполнение государ ством своих обязательств. Однако в условиях невозможности для последне го по каким-либо причинам обеспечить погашение займов и выплат проценто в по ним, могут быть приняты решения о применении помимо рефинансировани я таких механизмов в области управления государственными долгом, как ко нверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соо тношению, отсрочка погашения и аннулирование займов, секъюризация, нова ция. 2. Под конверсией займов обычно понимается изменение первоначальных усл овий государственных займов, выражающихся в понижении процента, измене нии срока действия и способа погашения займа, объединения облигаций раз ных займов и т.д. В результате государство получает временную экономию, п оскольку продолжившийся выпуск займов вел к росту государственного до лга и, следовательно, расходов бюджета по нему. В целях снижения расходов по управлению госдолгом государства чаще всего снижет размер выплачив аемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности го сударственных ценных бумаг для кредитов. [18, с.19] 3. Государство, заинтересованное в получении займов, на длительные сроки, достигает этого за счет консолидации государственного долга. Под консо лидацией понимается изменение условий займов, связанное с их сроками - у величение либо уменьшение срока действия государственных ценных бумаг , т.е. перенос даты их погашения. [15, с.450] Возможно совмещение консолидации с конверсией. Следует отметить, что при применении рассматриваемых механизмов управ ления государственным долгом власти должны понимать, что изменение пер воначальных условий займов может вызвать социальную напряженность в о бществе, а также оказать негативное воздействие на дельнейшее заимство вание. Следующим механизмом, применяемым государством в рамках управления ег о долгом, является унификация государственных займов. Она обычно провод ится вместе с консолидацией, но может быть проведена и вне ее. 4. Унификация - это объединение нескольких займов в один, когда облигации р анее выпущенных займов обменивается на облигации нового займа. Эта мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновремен но ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по системе государственного долга. 5. В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаци й по регрессивному соотношению, т.е. когда несколько ранее выпущенных об лигаций приравниваются к одной новой облигации. Такой обмен избавляет г осударство от необходимости выплачивать проценты и от погашения в полн оценных деньгах по ее облигациям, продававшимся им за обесценившуюся ва люту. 6. Отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие операций по выпуску новы х займов не имеет финансовой эффективности для государства. Это происхо дит в тот момент, когда правительство уже выпустило слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточно выгодными для государства. В так их случаях большая часть поступлений от реализации облигаций новых зай мов направляется на выплаты процентов и на погашение ранее выпущенных з аймов. Чтобы разорвать этот порочный круг правительство объявляет об от срочке погашения займов, которая отличается от консолидации тем, что не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов ( во время консолидации же займов владельцы облигаций продолжают получа ть по ним свой доход). Конверсия, консолидация, унификация государственных займов и обмен обл игаций государства обычно осуществляется только в отношении внутренни х займов. Что касается отсрочки погашения обязательств, то эта мера возм ожна и по отношению к внешней задолженности. При этом отсрочка погашения внешних займов как правило, проводится по согласованию с кредиторами и может не повлечь приостановку выплаты процентов по ним. [2, с.27] 7. В отличии от отсрочки под аннулированием государственного долга поним ается полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам (вн утренним, внешним или по всему госдолгу). Как правило, при управлении госу дарственным долгом данный метод является крайней мерой и может использ оваться по двум причинам. Во-первых, аннулирование госдолга объявляется в случае финансовой несостоятельности государства, т.е. его банкротства . Во-вторых, аннулирование задолженности может явиться следствие приход а к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отка зываются признать финансовые обязательства предыдущих властей. 8. В последние два десятилетия широкое распространение на мировом финанс овом рынке получила тенденция к превращению отношений между кредитора ми и должниками в оборотоспособное имущество. Эта тенденция получила на звание секъюритизация. Превращая обычные обязательства должника к кре дитору в ценные бумаги, секъюритизация дает этим обязательствам повыше нную оборотоспособность, помещает их в готовую инфраструктуру фондово го рынка и в конечном итоге делает финансовые отношения более мобильным и. В Республике Беларусь возможность применения секъюритизации по кредит ам, предоставленным Национальным банком Правительству Республики в 1991 - 2003 гг. и отнесенным внутренний государственный долг, обсуждается госуд арственными органами с начала 2003 года. Секъюритизация вышеуказанных кредитов позволит: - унифицировать структуру внутреннего государственного долга Республи ки Беларусь со структурой его же Российской Федерации; - пролонгировать долг Правительства страны за счет объединения разных п о соку погашения кредитов в ценные бумаги Правительства Республики с од ним сроком погашения; - Национальному банку проводить операции на открытом рынке с использова нием новых долгосрочных инструментов, не используя выпуск своих кратко срочных облигаций; - подготовить инвесторов к снижению доходности по вновь выпускаемым цен ным бумагам; - позитивно повлиять не оценку кредитного рейтинга Республики Беларусь. 9. К методам управления государственным долгом также относится такое дов ольно распространенное в последнее время на рынке ценных бумаг явление, обуславливающее любое нововведение или первоначальное изменение усло вий заимствования, как новация. В принципе новация является аналогом конверсии с той лишь разницей, что конверсия предполагает замену как одной формы займа на другую, так и на а налогичную (например, кредит на облигацию или облигацию на облигацию), а н овация обычно предполагает замену одной формы займа на аналогичную (т.е. облигацию на облигацию). Необходимо отметить, что все вышеперечисленные изменения первоначальн ых условий государственных займов можно объединить в одно понятие - рест руктуризация. Исследование финансовых инструментов управления государственным дол гом позволило обнаружить возрастающую роль государственных ценных бум аг, которые являются не только одним из основных способов управления гос ударственным долгом, но и эффективным инструментом регулирования дене жно-кредитной политики. Анализ основных макроэкономических показателей Республики Беларусь т акже доказывает, что в процессе развития рынка государственных ценных б умаг его макроэкономическая роль значительно возросла. Государственны е ценные бумаги стали не просто инструментом привлечения заемных ресур сов, но и рычагом стабилизации финансового сектора. Поэтому, в первую очередь, целесообразно активизировать работу в этой об ласти по следующим направлениям: - передать региональным и местным органам власть полномочия по осуществ лению государственных расходов и получению части источников доходов, ч то позволит в перспективе сократить внутренний долг; - попытаться задействовать все источники сбережений в стране; - внедрить производственные ценные бумаги, созданные на основе государс твенных, на рынке ценных бумаг и государственного долга. Распространени е производных инструментов, привязанных к государственным ценным бума гам, будет способствовать повышению интереса к базовым выпускам, а также определит во времени развитие рынка капитала, обслуживающего интересы не только эмитентов ценных бумаг, но и отечественных производителей; - направить все усилия на укрепление белорусского рубля, обеспечение вну тренней и внешней устойчивости официальной денежной единицы, поддержа ние стабильных цен (ведь именно стабильность валюты становится определ яющим фактором при выборе страны эмитента государственных ценных бума г); - стремление выпускать и размещать среднесрочные и долгосрочные облига ции. [20, с.43] Кроме того, на усиленное заимствование на рынке государственных ценных бумаг непосредственно оказывает влияние насыщенная правовая база. На с егодняшний день состояние правовой базы Республики Беларусь не может с пособствовать росту доверия со стороны различных слоев населения и суб ъектов хозяйствования, что определенно сдерживает развитие страны в це лом и рынка ценных бумаг в частности. Таким образом, кроме принятия новых законов, существует явная необходимость совершенствования уже действу ющей правовой базы. При этом подразумевается также принятие мер, направл енных на устранение ее взаимных противоречий. В настоящее время управление государственным долгом Республики Белару сь осуществляется на основании и в соответствии с такими нормативными д окументами, как Закон Республики Беларусь «О внешнем государственном д олге», Закон «О внутреннем государственном долге», Закон Республики Бел арусь «О бюджете на 2006 год», Положение Совета Министров «О порядке привле чения, использования и погашения внешних государственных займов», Пост ановление Совета Министров «Об учете внешнего государственного долга и регистрации внешних государственных займов, а также оказываемой респ ублике технической и иной иностранной безвозмездной помощи», Постанов ление Совета Министров «О мерах по реализации Закона Республики Белару сь «О внутреннем государственном долге» и др. Для эффективного управления структурой долга и возможного его сокраще ния в перспективе путем займов целесообразно было бы финансировать отр асли, способные поставить не внутренний и внешний рынок конкурентоспос обную продукцию. В настоящее же время привлекаемые средства в основном и дут на финансирование текущих расходов бюджета. Как показывает история Республики Беларусь, заемные средства не всегда использовались рационально. Поэтому, чтобы финансовая политика госуда рства в области управления внешним долгом была эффективной, необходима обязательная разработка общей стратегии государственных внешних и вну тренних заимствований, эффективное использование привлекаемых ресурс ов, своевременное исполнение обязательств. Следовало бы также использо вать опыт зарубежных стран в осуществлении специальных приватизационн ых программ (таких, как Испания, Пакистан и др.), целью которых является поп олнение финансовых ресурсов государства, используемых на погашение ил и обслуживание долга. [21, с.72] Таким образом, изучение применяемых инструментариев управления госуда рственным долгом в зарубежных странах, принципов, подходов и методов к в ведению новых инструментов, а также учет национальных особенностей фин ансового рынка может значительно увеличить возможность привлечения до полнительных средств для нужд Республики Беларусь, а также пролонгиров ать долг и снизить издержки, связанные с его обслуживанием. Для предотвращения негативных явлений, вызванных влиянием государстве нного долга, органам государственной власти Республики Беларусь необх одимо проводить разумную политику в области управления государственны м долгом, повышая эффективность использования привлеченных и отдачу пр едоставляемых ресурсов, совершенствуя механизмы управления государст венным долгом, используя собственный опыт и опыт развитых стран. 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ГосударственныМ долгО М Республики Беларусь В социально-экономическом развитии Республики Беларусь период 1991-2000 гг. яв ился переломным этапом в преодолении глубоких кризисных явлений, проис ходивших в стране после распада СССР. Современный этап новейшей истории Республики - период трансформации эк ономического курса с целью вывести из кризиса финансовую систему стран ы и придать новый импульс экономическому развитию. На сегодняшний день н ет страны в мире, в которой бы имелась совершенная финансовая система: у к аждого государства имеются свои проблемы. Беларусь не является исключе нием: среди прочих проблем управления государственными финансами, возн икающих в связи с переходом к рыночным взаимоотношениям, Правительство страны решает проблемы обслуживания государственного долга. Государственный долг страны определяется как совокупность долговых об язательств Республики Беларусь, возникших в результате внешних и внутр енних государственных заимствований, включая обязательства по государ ственным гарантиям, представленным Республикой Беларусь и предъявленн ым к оплате. Государственный долг Республики Беларусь полностью и безусловно обесп ечивается средствами республиканского бюджета и иными находящимися в собственности республики имущественными ценностями. Государственный долг страны существует в следующих формах долговых об язательств: - кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Республики Белар усь как заемщика с кредитными организациями, иностранными государства ми, международными финансовыми организациями и иными резидентами и нер езидентами Республики Беларусь; - государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от им ени Республики Беларусь; - договора о предоставлении Республикой Беларусь государственных гара нтий; - соглашения и договоры, заключенные от имени Республики Беларусь, о прол онгации и реструктуризации долговых обязательств Республики Беларусь прошлых лет. Основными целями привлечения и использования государственных займов я вляются: - покрытие дефицита республиканского бюджета; - пополнение валютных ресурсов Республики Беларусь; - реализация инвестиционных проектов и государственных программ в соот ветствии с приобретенными направлениями развития экономики республик и; - решение острых социальных и экологических проблем, ликвидации последс твий стихийных бедствий; - импорт сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случаях критического положения в обеспечении ими республики; - поддержка экономических реформ. В настоящее время проблема государственного долга для Республики Бела русь не стоит достаточно остро. На протяжении ряда лет совокупный (внутр енний и внешний) долг не превышает 15% от объема ВВП, в то время как в мировой практике его размер на уровне 50-70% от объема ВВП не вызывает опасений. [21, с.92] О днако следует отметить, что данный показатель не всегда адекватно отраж ает ситуацию с состоянием долга страны, т.к. источником его погашения явл яется не национальный продукт, а лишь государственный бюджет. В связи с э тим более корректным представляется сравнение государственного долга с доходами бюджета (в соответствии с Законом Республики Беларусь «О бюдж ете Республики Беларусь на 2006 год» доходы бюджета запланированы в размер е 25508162084 тыс. руб. [6, ст.1]). Также необходимо отслеживать динамику соотношения в нешнего долга и экспорта, т.к. последний является основным источником по ступления валюты для расчетов с иностранными кредиторами. В первой главе мы говорили о том, что государственный долг любой страны п редставлен долгом внутренним и внешним. Не является исключением и наша р еспублика, государственный долг которой регламентируется определенны ми законодательными актами отдельно по внутреннему и внешнему долгу ст раны. Управление внутренним государственным долгом предусматривает опреде ленные мероприятия по выпуску, размещению, обращению и обслуживанию гос ударственных долговых обязательств, изменению условий ранее выпущенны х займов. Для внешнего государственного долга это мероприятия по получе нию и возврату внешних кредитов. Управление государственным долгом осу ществляет Совет Министров Республики Беларусь или по его поручению Мин истерство финансов. Темпы увеличения государственного долга необходим о ограничить, прежде всего, путем сокращения бюджетных расходов на управ ление, оборону, поддержку слабых предприятий и роста налоговых поступле ний. Так, управление внешним государственным долгом Республики Беларусь ос уществляется в соответствии с Законом Республики Беларусь «О внешнем г осударственном долге Республики Беларусь» от 22 июня 1998 года, Положением « О порядке привлечения, использования и погашения внешних государствен ных займов» от 1 июня 1998 года и Законом Республики Беларусь «О бюджете Респ ублики Беларусь на 2006 год». В соответствии со статьей 1 Закона «О внешнем государственном долге Респ ублики Беларусь» внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь и ее резидентов по внешним государ ственным займам на определенный момент времени. [5, ст.1] Согласно статье 31 Закона «О бюджете Республики Беларусь на 2006 год» лимит в нешнего государственного долга Республики на конец 2006 года установлен в размере 2 млрд. долларов США. [6, ст.31] Анализируя данные о внешнем долге за ист екший 2005 год, то на 1 июля 2005 года внешний долг страны составил 624,1 млн. долларов США (таблица 1) . [27] Таблица 1. Внешний г осударственный долг Республики Беларусь (млн.долл.США) 01.01.2005 01.07.2005 1 Кредиты, привлеченные Республикой Беларусь (Правительством Ре спублики Беларусь) 429,6 386,1 2 Кредиты, привлеченные резидентами под гарантии Правительства Республики Беларусь 311,5 238,0 Всего 741,1 624,1 Примечание. Источник:[27] Если проанализировать динамику развития внешнего долга республики и т енденции его изменения, то можно представить следующую таблицу (таблица 2). Таблица 2. Динамика внешнего государственного долга Республики Беларусь. внешний долг на конец года, млн. USD 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2002 2003 431,9 1013,9 1251,1 1513,1 950,0 976,4 1010,7 886,3 812,5 813,1 736,4 Примечание.Источник:[25, с.18] Таким образом, мы видим, что внешний долг республики - явление весьма дина мичное. Его размеры изменяются из года в год в зависимости от конкретног о социально-экономического положения в стране в тот или иной период, одн ако можно все же говорить о тенденции снижения данного показателя и его соответствии установленному лимиту. В настоящее время основными кредиторами Республики Беларусь являются Россия, Германия, Международный банк реконструкции и развития, США, Куве йт.[28] Согласно официальным данным состояние в сфере внешнего долга Республи ки Беларусь выглядит следующим образом. Внешний государственный долг страны за январь 2005 года сократился на 3,6% и с оставлял на 1 февраля 2005 года 1550 млрд. руб. (около 715 млн. долл. США), при утвержден ном лимите в 2 млрд. [27] Вся внешняя задолженность при этом, по данным Минфин а РБ, была сформирована долгосрочными займами, из них задолженность, гар антированная Правительством, составляла 618 млрд. руб. или 40% всего внешнего долга. [27] Внешний государственный долг Республики Беларусь за июнь 2005 года сократ ился на 3,8% и составлял на 1 июля 1341,2 млрд. рублей (около 324 млн. долларов США) при у твержденном лимите 2 млрд. долларов. При этом задолженность, гарантированная правительством, составляла 511,5 м лрд. рублей, или 38,1% всего внешнего долга. Долг центрального правительства был равен 829,7 млрд. рублей, или 61,9%, причем вся задолженность сформировалась долгосрочными займами. Данные показатели за июнь сократились соответс твенно на 5,6% и 2,7%. [27] В сентябре 2005 года внешний государственный долг сократился по сравнению с данными за июль на 2% и составил по последним данным Министерства финанс ов 1315 млрд. рублей. [27] В целом поступления средств внешнего финансирования дефицита республи канского бюджета в 2004 году составило 390 млн. руб., что эквивалентно 179,8 млн. дол л.США. [27] Эта сумма включает также получение средств кредита Международно го банка реконструкции и развития (2,4 млн. долл.США), кредит Германии (2,4 млн. д олл.США) и кредит Российской Федерации для обеспечения поставок в Респуб лику Беларусь российского природного газа и сбалансированности расчет ов во взаимной торговле между Российской Федерацией и Республикой Бела русь (175 млн. долл.США). Важными показателями, характеризующими уровень задолженности страны, являются показатели ее кредитоспособности. Так, показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу (согласно нормативам, рекомендованным МБРР), свидетельствуют о том, что Р еспублика Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженн ости (таблица 3). Таблица 3. Показате ли кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Б еларусь. Показатели кредитоспособности 01.01.2004 01.01.2005 1 2 3 - отношение внешнего госдолга к экспорту товаров и услуг, % 6,4 5,8 - отношение внешнего госдолга к ВВП, % 4,2 3,2 - отношение платежей по внешнему госдолгу к экспорту товаров и у слуг, % 1,7 1,8 Примечание. Источник:[27]. Относительно последнего показателя следует отметить, что преобладает тенденция, когда республика осуществляет платежи по погашению и обслуж иванию внешнего долга больше, чем привлекает новых займов. И это не удиви тельно, ведь основная тяжесть долга состоит именно в необходимости ежег одно отчислять процентные платежи, возникающие как результат государс твенного долга, что тяжким бременем ложится на любое государство, беруще е взаймы. Отсюда обеспечение своевременного выполнения заемщиками обя зательств по кредитам является наиболее острым вопросом, связанным с об служиванием внешнего долга. Наличие просроченной и сомнительной задол женности перед кредиторами негативно сказывается на взаимоотношениях с иностранными партнерами и ограничивает доступ к внешним источникам ф инансирования. Применительно к Республике Беларусь о неэффективности использования к апитала свидетельствует просроченная задолженность не только по госуд арственному долгу, но и просроченная задолженность по кредитам банков и займам. На 1 декабря 2004 года она составила 354,8 млрд. руб. и увеличилась по сравнению с 1 января 2004 года на 41,6% . [27] При этом в отношениях с внешним миром просроченная з адолженность белорусских предприятий незначительно уменьшилась, в то время как внешняя просроченная дебиторская задолженность увеличилась на 17,8%. Во внешней просроченной задолженности белорусских организаций просро ченная задолженность субъектам хозяйствования стран СНГ на 1 декабря 2004 г ода составила 51,7%, в том числе российским организациям - 48,8%. [28] Наиболее высокими темпами растет задолженность странам дальнего заруб ежья и международным финансовым организациям. [24, с. 17] По данным информационно-аналитического бюллетеня Национального банка , около 70% привлекаемых иностранных кредитов направляется на валютно-нео купаемые проекты. Это усугубляет тяжесть бремени по возврату получаемы х кредитов и уплате процентов по ним. Нарастание государственного долга может привести к возрастанию долга уже без новых займов, лишь за счет роста расходов по его обслуживанию. Во в нешнем государственном долге, когда расходы по его обслуживанию превыш ают «красную черту» (25-процентное соотношение платежей на погашение кре дитов и валютных поступлений) при определенной величине государственн ого долга практически вся выручка от экспорта в свободно-конвертируемо й валюте направляется на погашение ранее полученных кредитов и процент ов по ним, а оплата текущего импорта требует привлечения новых займов. В течение последних лет правительству Беларуси удалось добиться рестр уктуризации задолженности по ряду кредитных линий Германии и Австрии, ч то привело к снижению текущих выплат по обслуживанию долга на 20-30 млн. DEM в го д. Просрочка выполнения обязательств образовалась в 2003-2004 гг. по ряду креди тных линий, которые были открыты в 1999-2000 гг. [24, с. 18] С правительствами Германии и Австрии были проведены переговоры, в резул ьтате чего задолженность по семи германским и трем австрийским линиям б ыла реструктуризована. Хотя задолженность Республики Беларусь далека от критического уровня, однако сложилась наиболее неблагоприятная ситуация по платежам за ино странные кредиты. С одной стороны, на 2005 год пришелся пик платежей по внешн им государственным займам, с другой - серьезно обострилась ситуация на в алютном рынке. [29, с. 27] За год по иностранным кредитам, полученным Правительством и под гаранти и Правительства, выполнено платежей на сумму 239,5 млн. $США, в том числе по пог ашению и обслуживанию иностранных кредитов правительства 128,9 млн. $ При этом для погашения основного долга по внешним государственным займ ам Министерство финансов вынуждено было прибегать к внутреннему банко вскому кредитованию, т.е. погашать внешние долги за счет внутренних заим ствований у АСБ “Беларусбанк” и Национального банка средства на сумму 79,2 млн. $.[12, с. 28] Серьезной проблемой продолжает оставаться просроченная задолженност ь по иностранным кредитам белорусских предприятий, получивших кредиты под гарантии Правительства. Всего за период с 1992 по ноябрь 2004 гг. таких плате жей выполнено из бюджетных средств на сумму 154,0 млн. $, в том числе с просроче нными сроками - 32,3 млн. $. Выдача правительственных гарантий по кредитам, выдаваемых банками суб ъектам хозяйствования получила широкую практику. При выдаче гарантии э тот инструмент не оказывает прямого воздействия на бюджет, но в дальнейш ем, по мере наступления сроков платежей, исполнение гарантий может самым серьезным образом дестабилизировать бюджет и финансовую ситуацию в ст ране. Всем аспектам, связанным с выдачей правительственных гарантий и выполн ением гарантий по ним, должно быть уделено столь же пристальное внимание , как и бюджетным ссудам. Примеры неудовлетворительной работы с гарантиями имеются. Отсутствие анализа предложений по возможностям и формам погашения кредита Мински м часовым заводом перед Белпромстройбанком привели к первому судебном у иску банка к бюджету. Компромиссное решение было найдено. Рассмотрев проблемы в сфере внешнего долга Республики Беларусь, обрати мся к ситуации с внутренним государственным долгом страны. Следует отметить, что в республики образование внутреннего госдолга пр оизошло вследствие задолженности бывшего СССР перед населением по ост аткам вкладов в учреждениях Сбербанка СССР. [8, с.11] В соответствии с соглаше ниями о принципах и механизме обслуживания внутреннего долга бывшего С ССР начиная с 1992 года Республика Беларусь взяла на себя расходы по обслуж иванию долга перед белорусскими гражданами, а в последующем и по его пог ашению. В соответствии с Законом Республики Беларусь «О внутреннем государств енном долге» под внутреннем госдолгом понимается выраженная в форме го сударственных долговых обязательств задолженность Совета Министров Р еспублики Беларусь перед юридическими и физическими лицами на террито рии республики. [4, ст.1] Причем гарантией по внутреннему долгу является иму щество и другие активы, находящиеся в республиканской собственности. Внутренний государственный долг Республики Беларусь выражается: - в виде займов, выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Совета Министров; - кредитов Национального банка Республики Беларусь; - других государственных долговых обязательств (краткосрочных или долг осрочных), гарантированных Правительством Республики Беларусь. [8, с.12] Исключительное право привлечения заемных средств у юридических и физи ческих лиц от лица Совета Министров Республики Беларусь принадлежит Ми нистерству финансов Республики Беларусь. Для этого используются опера ции на открытом ранке - один из трех основных методов финансирования деф ицита бюджета (помимо эмиссии гособлигаций, это - использование золотова лютных резервов Национального банка и денежная эмиссия). При этом учитыв аются следующие моменты: - размер внутреннего государственного долга, в свою очередь, является бю джетной функцией, при положительном сальдо бюджета появляется перспек тива сократить внутренний госдолг; - новая эмиссия государственных ценных бумаг выполняет функцию рефинан сирования накопленной задолженности, первостепенно той ее части, по кот орой наступают сроки платежа; - финансирование бюджетного дефицита путем новых эмиссий государствен ных ценных бумаг не обязательно приведет к росту инфляции в будущем (хот я такой потенциал имеет место). Таким образом, внутренний государственный долг - это задолженность прав ительства юридическим и физическим лицам в пределах национальных гран иц, выраженная в денежной или иных формах, обеспечиваемых актами Республ ики Беларусь. Его образование обусловлено, прежде всего, несоответствие между потребностями государства в финансировании своих расходов и его возможностями. Государство всегда испытывает недостаток в финансовых ресурсах для выполнения своих функций, следствием чего и является образ ование дефицита бюджета. Кроме того, внутренний госдолг образуется в рез ультате привлечения средств по покрытие дефицита бюджета в предшеству ющие годы. По данным Министерства финансов Республики Беларусь, внутренний госуд арственный долг страны за январь 2005 года сократился на 0,4% и на начало февра ля составил 2833,1 млрд. руб. (на начало января 2005 года он составлял 2845,8 млрд. руб.). В том числе задолженность, гарантированная правительством, сократилас ь на 0,7% до 627,1 млрд. руб. (с 631,8 млрд. руб. на начало января 2005 года) и составила 22,1% все го внутреннего долга. [27] По данным Минфина, внутренний государственный долг за июнь 2005 года увелич ился на 2,7% и составил на начало июля 3009 млрд. рублей. В том числе задолженнос ть, гарантированная правительством, сократилась на 5,5% до 477,3 млрд. рублей и с оставила 15,9% всего внутреннего долга. Задолженность центрального правит ельства составила 3361,4 млрд. рублей, увеличившись за июнь на 2,6%. Общий уровень задолженности за июнь увеличился на 0,6% и к началу июля был р авен 4350,2 млрд. рублей. По последним данным за сентябрь 2005 года внутренний государственный долг Республики Беларусь составляет 3125,8 млрд. рублей. В настоящее время в структуре внутреннего госдолга кредиты, ранее предо ставленные Национальным Банком Республики Беларусь на финансирование дефицита республиканского бюджета, занимают около 35%, долговые ценные бу маги правительства (облигации и векселя) - 45%, средства, заблокированные на 1 января 1992 года во “ Внешэкономбанке” белорусской СССР и подлежащие возв рату субъектам хозяйствования, - 15%, прочие обязательства - 5%. [27] Таким образом, очевидно, что основным источником финансирования внутре ннего долга является выпуск государственных ценных бумаг. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь представлен тремя видами государственных ценных бумаг - государственные краткосрочные облигации (ГКО), государств енные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО) и валютные векселя Министерства финансов. Следует отметить, что рынок государственных цен ных бумаг в Республике Беларусь находится на данный момент в стадии форм ирования, однако уже сегодня его можно назвать самым развитым на всем пр остранстве стран СНГ. [9, с.142] Одной из причин такого явления выступает нера звитость корпоративного рынка страны. Поэтому банки и др. профучастники рынка ценных бумаг вынуждены осуществлять вложения временно свободных денежных средств в указанные относительно доходные и надежные фондовы е инструменты (государственные ценные бумаги). С другой стороны, государ ство активно использует этот способ привлечения средств в связи с сокра щением эмиссии Национальным банком и ужесточением денежно-кредитной п олитики. Таким образом, основная задача, которую решают государственные ценные б умаги, - это финансирование дефицита республиканского бюджета с учетом м инимизации расходов по обслуживанию внутреннего государственного дол га и увеличения сроков государственного заимствования. Тем не менее, рынок государственных ценных бумаг требует дальнейшего св оего развития и совершенствования. Для этого, а также для предотвращения дублирования и создания противоречащих друг другу нормативных актов н еобходимо: - четко определить и законодательно разграничивать роль денежно-кредит ных и бюджетно-налоговых органов в организации первичной эмиссии госуд арственных ценных бумаг и управлении ею; - наладить прогнозирование и планирование программ государственного з аимствования, а также контроль за их реализацией, включая развитие втори чного рынка государственных ценных бумаг. [9, с.143] Таким образом, создание четкой законодательной базы является важным ша гам на пути создания рынка ценных бумаг. Однако в условиях экономики пер еходного периода необходимо обратить внимание на то, чтобы законодател ьство не приобрело жесткого характера, отталкивающего потенциальных и нвесторов. По этой причине страны с переходной экономикой, к которым отн осится и Республика Беларусь, не должны механически копировать законы, д ействующие на развитых финансовых рынках мира. Целесообразно использо вать подход, по которому развитие законодательной базы рынка ценных бум аг будет процессом постепенным. Таким образом, развитие ситуации в сфере государственных заимствовани й обусловлено общими тенденциями развития белорусской экономики. Прош едший год был наиболее успешным в новейшей истории Беларуси. Высокие тем пы экономического роста, увеличение объемов инвестиций и внешней торго вли, рост реальных доходов населения и средней рентабельности предприя тий, определенные успехи денежно-кредитной политики во многом были обес печены внешними факторами, в первую очередь, экономическим подъемом в Ро ссии. Благоприятная экономическая конъюнктура позитивно сказалась и на госу дарственных финансах. На этом фоне вызывает удивление активная работа р яда государственных органов по осуществлению заимствований как путем размещения ценных бумаг, так и путем прямых заимствований и выдачи госуд арственных гарантий на внутреннем и внешнем рынках капитала. При относительно стабильном размере государственного долга его структ ура существенно изменилась за последние несколько лет: если год назад вн утренний долг составлял 55%, а внешний - 45% в общем объеме задолженности, то се йчас это соотношение составляет 67% и 33% соответственно, т.е. размер внутренн его долга сегодня в два раза превышает размер долга внешнего. [27] При этом п ривлечение средств на внутреннем рынке оказывается занятием более дор огостоящим, чем займы за рубежом. Относительно внешнего госдолга в его с труктуре более половины задолженности нашей страны приходится на кред иты России. Одной из основных задач, стоящих в процессе управления внешним долгом Ре спублики Беларусь, является уменьшение задолженности предприятий пере д республиканским бюджетом по платежам по иностранным кредитам. В соответствии с Законом Республики Беларусь «О внешнем государственн ом долге Республики Беларусь», если заемщик отказался удовлетворить со ответствующие нашему законодательству и условиям договора о предостав лении государственной гарантии требование иностранного кредитора, пра вительство принимает меры по исполнению обязательств заемщика полност ью или в неисполненной им части. Республике Беларусь следует активно развивать отношения с такими межд ународными финансовыми организациями, как Всемирный банк и Европейски й банк реконструкции и развития. Сотрудничество со Всемирным банком целесообразно вести по социально з начимым проектам. Особую значимость для Республики Беларусь представ-л яют работы по реабилитации зоны, пострадавшей от ава-рии на ЧАЭС. [30, c. 36] Техническая помощь Всемирного банка может быть оказана по таким направ лениям, как поддержка и развитие сельских территорий; улучшение экологи ческой ситуации, среды проживания и мест работы населения, пострадавше-г о от чернобыльской катастрофы; повышение качества ра-диационного контр оля и мониторинга путем обновления лабораторного оборудования; сертиф икация продукции. Республика Беларусь заинтересована в расширении сотрудничества с учре ждениями группы Всемирного банка (МФК, МАГИ, Консультативной службой по иностранным инвестициям), включая осуществление анализа инвестиционно го климата Республики Беларусь с выработкой конкретных рекомендаций п о его улучшению. Большое значение для дальнейшего экономического развития Республики Б еларусь имеет взаимодействие с ЕБРР. На период до 2006 года ЕБРР по-прежнему планирует приоритетное финансирова ние стран -- кандидатов в члены ЕС. Страны, в том числе и Республика Беларус ь, еще не завершившие реформы, уже только из-за этого ограничены в доступе к ресурсам банка. [30, c. 36] Альтернативой распространенному в Республике Беларусь привлечению де нежных ресурсов в виде кредитов может стать размещение на внешних рынка х облигационных займов предприятий. Пока широко практикуемые всеми стр анами-соседями (Россией, Украиной, Польшей, странами Балтии) облигационн ые заимствования на зарубежных финансовых рынках в Республике Беларус ь по разным причинам не имели места. В 2003 г. Национальным банком Республики Беларусь был подготовлен проект ук аза Президента, позволивший бы группе предприятий выпустить и размести ть свои облигации на иностранных биржах. В случае предоставления налого вых льгот, по оценке Министерства по налогам и сборам, бюджет потерял бы з начительную сумму налоговых поступлений, поэтому указанный проект ука за не был одобрен. В 2004 г. Национальный банк, после проведения детального исследования с при влечением ряда специалистов, предпринял вторую попытку, подготовив нов ый проект нормативного акта о выпуске и размещении облигаций отечестве нных предприятий на внешних рынках. Первоначально в список белорусских субъектов хозяйствования, которым было предложено попытаться размести ть свои ценные бумаги, было внесено 5 предприятий -- БМЗ, БелАЗ, «Горизонт», «Нафтан» и «Белтрансгаз». Т.е. те предприятия, которые даже в случае отсут ствия правительственной гарантии потенциально интересны инвесторам. По сути, данный выпуск ценных бумаг является одной из составляющих проце сса получения, а затем и возможного повышения странового кредитного рей тинга. Завышенная ставка в 12% годовых, определенная в качестве верхней гра ницы, также подчинена этой цели: она интересна для инвесторов и более--мен ее гарантирует, что первый облигационный заем может быть реализован. Наличие даже низкого рейтинга гораздо лучше, чем его отсутствие, так как это предоставляет потенциальным зарубежным инвесторам возможность оз накомиться с ситуацией в стране и получить информацию о возможностях ве дения бизнеса в стране от авторитетных источников - международных рейти нговых агентств. По оценке специалистов, Республика Беларусь может расс читывать на неплохой первоначальный рейтинг, т.к. экономика страны наход ится в стадии роста. Однако, в настоящее время Республика Беларусь не име ет рейтинга ни одного из трех основных рейтинговых агентств (Moody's, Standard&Poor's, Fitch), ч то не скажешь о наших странах-соседях, а также государствах бывшего СССР ( России, Украине, Казахстане, Молдове, Литве, Латвии, Эстонии, Азербайджане и Туркменистане).[31, c.16] Министерство финансов Республики Беларусь продолжает работу над этой проблемой и проводит переговоры с двумя рейтинговыми агентствами -- Standart & Poor's и Moody's. В правительстве в настоящее время наиболее вероятным значени ем рейтинга страны считают «B-» по шкале Standart & Poor's, который уже в ближайшем буд ущем может быть повышен. [25, c.20] Использование мирового опыта управления внешним долгом позволило бы о ткрыть широкие возможности по привлечению заемных средств иностранных инвесторов, а также сократить стоимость обслуживания внешнего долга Ре спублики Беларусь. А эффективное использование и погашение иностранны х кредитов в долгосрочной перспективе сделает возможным увеличение эк спорта, улучшение торгового баланса страны, а также увеличение ВВП и укр епление государственного бюджета страны. Таким образом, разумное управление государственным долгом будет служи ть источником ускоренного социально-экономического развития и укрепле ния финансового положения для Республики Беларусь. Заключение Интенсификация международного обмена, начавшаяся во второй половине Х Х в., привела к усилению финансовой взаимозависимости между его сторонам и. Одним из основных проявлений такой зависимости стало то, что сегодня в мире практически нет стран, которые бы не имели государственного долга, под которым в общем виде понимают задолженность правительства юридиче ским и физическим лицам - своим и иностранным, правительствам других стр ан. Его образование, прежде всего, обусловлено противоречиями между потреб ностями государства и его возможностями финансирования их. Изменения в структуре собственности в последние десятилетия привели к перераспред елению источников доходов, в т.ч. государственных. Они стали более разноо бразными, а поступление денежных средств в централизованные фонды госу дарства многоступенчатыми. Несмотря на увеличение источников доходов, в то же время поступающие средства не обеспечивают потребности в них гос ударства. Последнее всегда испытывало недостаток в финансовых ресурса х для выполнения своих функций, следствием чего является образование де фицита бюджета, а вместе с ним и госдолга. Перед государством поэтому вст ает проблема, с одной стороны, поиска дополнительных источников средств , а с другой - эффективного и действенного их использования. Такими источн иками традиционно для всех стран являются внутренние и внешние заимств ования, формирующие государственный долг. Таким образом, государственный долг, представленный долгом внутренним и внешним, обусловлен наличием ряда причин, которые могут влиять на его о бразование и развитие как обособленно, так и все вместе. Однако основой ф ормирования государственного долга является наличие бюджетного дефиц ита в стране, источником покрытия которого и является изучаемое в настоя щей работе явление. Вместе с решение проблемы потребности в дополнительных источниках фин ансирования расходов государства, его долг в тоже время влечет ряд негат ивных явлений и последствий, связанных с угрозой инфляции в будущем, сни жения эффективности экономики и производственного потенциала страны, углубления дефицита бюджета, а также угрозой долгового кризиса. Для избежания таких проблем необходим постоянный и тщательный контрол ь, проведение разумной политики в области управления государственным д олгом. Основной проблемой нашей страны в данной области является пробле ма нестабильной и нечетко проработанной законодательной базы, регламе нтирующей отношение в сфере государственного долга и управления им. Так , в первую очередь, необходимо развивать и совершенствовать законодател ьную базу функционирования рынка ценных бумаг, который является неотъе млемой частью финансовой системы экономики любой развитой страны и поз воляет осуществлять финансирование государственного долга наиболее ц елесообразным по сравнению с эмиссией и заимствованием средств в Нацио нальном банке путем - путем выпуска государственных ценных бумаг. Необхо димо также развивать рынок частных и производных ценных бумаг. В целом проблемы государственного заимствования лежат в сфере макроэк ономической политики, проводимой государством. Как следствие эффектив ное использование и погашение привлеченных средств в долгосрочной пер спективе связано с увеличением экспорта и объема ВВП, укреплением госуд арственного бюджета и совершенствованием бюджета налоговой политики, четким разграничением полномочий в области управления государственны м долгом на республиканском и местном уровнях, стабилизацией ситуации в предпринимательском секторе, эффективным использованием привлекаемы х ресурсов и своевременным исполнением обязательств. Кроме того, в постр оении своей системы взаимоотношений в области регулирования и управле ния госдолгом, следовало бы использовать опыт зарубежных стран - как пол ожительный, так и отрицательный (для избежания ошибок). Таким образом, государственный долг, как и любое значимое в жизни госуда рства явление, понятие неоднозначное. Тем не менее, оно может принести эк ономике весомые выгоды и стать в определенной степени катализатором эк ономического развития, но для этого требуется ответственное и професси ональное управление им. Список использованных источников 1.Головачев Д.Л. Государственный долг. Теория, российская и мировая практи ка.-М.:УеРо,1998г.176с. 2.Грицюк Т.В. Управление государственным долгом //Дайджест-финансы,2004г.№10.С .25-35. 3.Жигаев А.Ю. Роль государственного долга в рыночной экономике//Деньги и кр едит,2004г.№5.С43-49. 4.Закон Республики Беларусь от 24 сентября 1996 года №615 “О внутреннем государс твенном долге Республики Беларусь”//Ведомости Верховного Совета Респу блики Беларусь,1996г. №32. Ст.581. 5. Закон Республики Беларусь от 22 июня 1998г. № 170-3 “О внешнем государственном до лге Республики Беларусь”. 6. Закон Республики Беларусь от 31 декабря 2005г. “О бюджете Республики Белару сь на 2006 год”. 7.Ильич С.Н. Функции государственного долга Республики Беларусь//Вестник молодежного научного общества. 2003 №1. С.15-17. 8. Ильич С.Н. Внутренний государственный долг: сущность и понятие// Вестник молодежного научного общества. 2002 №1. С.10-13. 9. Конституционно-правовые проблемы формирования социального правовог о государства/Материалы международной научно-практической конференци и/БГУ. Головко А.А. и др.-Мн.,2004.462с. 10. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории. Микроэк ономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики :Учебное пособи е /под ред. А.В. Сидоровича. МГУ им. М.В.Ломоносова.-2-е изд. перераб. и доп.-М.: Изда тельство “Дело и сервис”, 2001.832с. 11. Лемешевский И.М. Макроэкономика (Экономическая теория. Часть 3).Учебное п особие для студентов экономических специальностей высших учебных заве дений.-Мн.:ООО “ФУ Аинформ”,2004.576с. 12. Лузгин Н. Сама жизнь постепенно все больше интегрирует экономики Белар уси и России//Вестник ассоциации белорусских банков,2005 №8. 13. Лузгина Проблемы формирования бюджета Республики Беларусь в период и нтеграции с Российской Федерацией//Белорусский банковский бюллетень, 2003 №13. С.28-37. 14. Макроэкономика: Учебное пособие /под ред. М.И. Плотницкого.-М.:Новое знани е, 2002.462с. 15. Матвеева Т.Ю. Введение в макроэкономику: Учебное пособие.-М.:ГУ ВШЭ,2002г.512с. 16. Мега-, мета-, макроэкономика: Курс лекций/под ред. Э.А.Лутохиной-Мн.: НО ООО “ БИП-С”, 2002.370с. 17. Раков А., Илюкевич С. Инструментарии управлении государственным долгом // Вестник ассоциации белорусских банков, 2003 № 1. С 16-21. 18. Раков А. Государственный долг и макроэкономическая стабилизация (на пр имере Республики Беларусь)// Белорусский банковский бюллетень, 2000 №44.С.27-38. 19. Раков А. Предложения по совершенствованию финансовых инструментариев , механизмов и методов управления государственным долгом// Белорусский б анковский бюллетень ,2000 № 23.С.38-46 20. Раков А. Стратегии заимствования на рынке государственных ценных бума г// Белорусский банковский бюллетень, 2000 № 9.С.34-41. 21. Реализация Программы социально-экономического развития Республики Б еларусь на 2001-2005гг.: Материалы межвузовской студенческой научно-теоретиче ской конференции. Пинск, 22 мая 2003г.-Мн.:БГЭУ, 2003. 387с. 22. Сорокина Т.В. Государственный бюджет: Учеб. пособие / Т.В.Сорокина.-Мн.:БГЭУ , 2003. 289с. 23. Ханкевич А.А. Финансы../А.А.Ханкевич.-Мн.:Молодежное, 2003. 136с. 24. Хотько А. Комментарии к закону “О бюджете на 2005 год”// Вестник ассоциации б елорусских банков, 2004 № 45. С.16-18. 25. Цедрик С. Иностранные займы, формирующие внешний государственный долг Республики Беларусь// Вестник ассоциации белорусских банков, 2001 № 44.С.14-20. 26. Экономика.Учеб.пособие/под ред. А.Г.Грязновой.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,Издательство политической литературы ”Единство”,2001.812с. 27.www.ncpi.gov.by/minfin/SDDSr/SDDR_rus.htm 28.www.tut.by 29. Урупина Н. Наши предложения нашли отражение в бюджете-2005//Финансы, учет, ау дит, 2005, №1. 30. Курлыпо А. Внешнее финансирование - шаг к развитию экономики // Финансы. У чет. Аудит. - 2004. - №11. 31. Ладик П.Л. Кредитный рейтинг - пропуск на внешние рынки для государствен ных ценных бумаг // Финансы. Учет. Аудит. - 2004. - №8.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Братан откинулся с кичи, заходит в автобус и слышит как один мужик говорит другому:
- Прикинь, этот мудис опустил нас до мусорного уровня и еще деньги за это требует.
Братан обалдел и говорит:
- Ну, пацаны, у вас здесь и беспредел. У нас на зоне тоже таких мудисов хватает, но деньги за это брать никто из них еще не догадался.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по международным отношениям "Государственный долг Республики Беларусь и управление им на современном этапе", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru