Реферат: Бреттон-вудская валютная система - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Бреттон-вудская валютная система

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 256 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ 2 1. ИСТОРИЯ СОЗДАНИЯ БРЕТТОНВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ 4 1.1. Эволюция мировой валютной системы. 4 1.2. Влияние второй мировой войны. 5 1.3. Кризис мировой валютной системы и создание Бреттонвудской системы. 7 2. ПРОБЛЕМЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ БРЕТТОНВУДСКОЙ ВАЛЮТ НОЙ СИСТЕМЫ 11 2.1. Девальвации западноевропейских валют. 11 2.2. От американоцентризма к полицентризму в валютной сфере. 14 2.3. От «долларового голода» к «долларовому пресыщению». 14 2.4. Распад валютных зон. 15 3. КРИЗИС БРЕТТОНВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ 17 3.1. Факторы возникновения кризиса. 17 3.2. Формы проявления кризиса Бреттонвудской валютной системы. 20 3.3. Этапы развития кризиса. 20 3.3.1. Девальвация фунта стерлингов. 21 3.3.2. Золотая лихорадка, распад золотого пула, образо вание двойного рынка золота. 21 3.3.3. Ревальвация марки ФРГ. 22 3.3.4. Девальвация доллара в декабре 1971 г. 22 3.3.5. Девальвация доллара в феврале 1973 г. 25 3.4. Переплетение валютного кризиса с энергетическим и м ировым экономическим кризисом. 26 3.5. Особенности и социально-экономические последствия кризиса Бреттонву дской валютной системы. 27 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30 ВВЕДЕНИЕ Международные валютные отношения — совокупность общественн ых отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хоз яйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности нацио нальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире — Древней Греции и Древнем Риме — в виде вексельного и м еняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «век сельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). В эпо ху феодализма и становления капиталистического способа производства с тала развиваться система международных расчетов через банки. Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом произво дительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного ра зделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернализац ией хозяйственных связей. На основе интернализации хозяйственных связ ей международные валютные отношения постепенно приобрели определенны е формы организации. Валютная система — форма организации и регулирова ния валютных отношений, закрепленная национальным законодательством и ли межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мирова я, международная (региональная) валютные системы. Исторически возникли национальные валютные системы, закрепленные наци ональным законодательством с учетом норм международного права. Национ альная валютная система является составной частью денежной системы ст раны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные гр аницы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экон омики и внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой — формой о рганизации международных валютных отношений, закрепленной межгосудар ственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответств ия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интерес ам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и соз данием новой валютной системы. Так, вследствие развития национальных и мировой экономик, Генуэзскую ва лютную систему в 1944 году сменила Бреттонвудская. Бреттонвудская валютна я система, выполнив поставленные задачи, с течением времени перестала эф фективно действовать. В результате в 1976 году она была заменена на Ямайску ю валютную систему. В работе рассматриваются исторические предпосылки к переходу, а затем и смене Бреттонвудской валютной системы, ее функционирование и итоги. 1. ИСТОРИЯ СОЗДАНИЯ БРЕТТОНВУДСКО Й ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ 1.1. Эволюция мировой валютной систе мы. Закономерности развития валютной системы определяются воспр оизводственным критерием, отражают основные этапы развития национальн ого и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется в периодическом н есоответствии принципов мировой валютной системы изменениям в структу ре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными цен трами. В этой связи периодически возникает кризис мировой валютной сист емы. Это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирова ния, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма к изменившимся условиям производства, ми ровой торговли, соотношению сил в мире. Данное понятие возникло с кризис ом первой мировой валютной системы — золотого монометаллизма. Периоди ческие кризисы мировой валютной системы занимают относительно длитель ный исторический период времени: кризис золотомонетного стандарта про должался около десяти лет (1913-1922 гг.), Генуэзской валютной системы — 8 лет (1929-1936 гг.), Бреттонвудской — 10 лет (1967-1976 гг.). При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурн ых принципов и резко обостряются валютные противоречия. Острые вспышки и драматические события, связанные с валютным кризисом, не могут долго п родолжаться без угрозы воспроизводству. Поэтому используются разнообр азные средства для сглаживания острых форм валютного кризиса и проведе ния реформы мировой валютной системы. Эволюция мировой валютной системы определяется развитием и пот ребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановк е сил в мире. 1.2. Влияние второй мировой войны. В период второй мировой войны валютные ограничения ввели как во юющие, так и нейтральные страны. Замороженный официальный курс валют поч ти не менялся в годы войны, хотя товарные цены росли, и покупательная спос обность денег падала в результате инфляции. Валютный курс утратил актив ную роль в экономических отношениях. Это было обусловлено не только валю тными ограничениями, но и особенностями кредитования и финансирования внешней торговли. Во-первых, учитывая уроки межсоюзнических долгов, возникших в итоге перв ой мировой войны и после нее, США отказались от предоставления кредитов и предпочли военные поставки по «ленд-лизу», т.е. в аренду, на сумму около 50 млрд. долл., в том числе 30 млрд. в Великобританию и страны Британского содру жества наций и 10 млрд. долл. в СССР. После войны США определили для СССР сумм у компенсации, много большую, чем другим странам. Во-вторых, источником оплаты импорта предметов гражданского потреблен ия служил долгосрочный кредит. В-третьих, в качестве валюты платежа использовалась обычно валюта стран ы-должника без права конверсии ее в золото и иностранные валюты. Таким сп особом Великобритания расплачивалась за поставки сырья и продовольств ия с рядом стран, особенно зависимых. В результате возникла проблема сте рлинговых авуаров (вкладов в иностранных банках), отражавших задолженно сть Великобритании другим странам. В-четвертых, в военных условиях, как всегда повысилось значение золота в качестве мировых денег. Военно -стратегич еские и дефицитные товары можно было приобрести только за этот валютный металл. Поэтому международные расчеты частично осуществлялись золотом . Великобритания до введения «ленд-лиза» в 1943 г. оплачивала золотом постав ки ряда товаров из США, что привело к его перекачиванию в американское ка значейство. США расплачивались за поставки сырья и продовольствия из ст ран Латинской Америки золотом, которое было депонировано в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и после войны было израсходовано этими страна ми для покупки американских товаров. СССР также оплачивал золотом импор т товаров. Фашистская Германия на подготовку к войне истратила почти весь свой зол отой запас, который официально составил лишь 26 т в сентябре 1938 г. против 12 ты с. т в США и 3,6 тыс. т в Великобритании. Формально отрицая роль золота как вал ютного металла, немецкие фашисты захватили 1,3 тыс. т желтого металла в цен тральных банках оккупированных стран. В годы войны гитлеровская Германия в дополнение к прямому грабежу испол ьзовала валютно-финансовые методы ограбления оккупированных стран: Ю выпуск ничем не обеспеченных военных оккупационных денег, которыми формально оплачивались поставк и сырья и продовольствия из этих стран в Германию; Ю завышенный курс марки (на 66% к ф ранцузскому франку, 50% к бельгийскому франку, на 42% к голландскому гульдену ) позволял Германии за бесценок скупать товары в этих странах; Ю валютный клиринг: Германия и мпортировала товары, записывая сумму долга на клиринговые счета, по кото рым образовалась огромная ее задолженность (42 млрд. марок к концу войны) п о отношению к зависимым странам. 1.3. Кризис мировой валютной системы и создание Бреттонвудской системы. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской в алютной системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы нач алась еще в годы войны (в апреле 1943 г.), так как страны опасались потрясений, п одобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо- американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею во звращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы но вой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономич еских кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение дол лара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (началь ника отдела валютных исследований министерства финансов США). В результате долгих дискуссий по планам Г.Д.Уайта и Дж.М.Кейнса (Великобри тания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи ме жгосударственного валютного регулирования были также положены в основ у Бреттонвудской системы. Для обоих валютных проектов характерны общие принципы: Ю свободная торговля и движени е капиталов; Ю уравновешенные платежные ба лансы, стабильные валютные курсы и мировая валютная система в целом; Ю золотодевизный стандарт; Ю создание международной орга низации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса. На валютно-финансовой к онференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила органи зации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и офо рмлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской ва лютной системы. I. Введен золотодевизный станд арт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов. II. Бреттонвудское соглашение предусм атривало четыре формы использования золота как основы мировой валютно й системы: А. сохран ены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; Б. золото продол жало использоваться как международное платежное и резервное средство; В. опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус глав ной резервной валюты; Г. с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по оф ициальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г). Предусматривалось вве дение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали пост епенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ. III. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валю тных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась л ишь с разрешения Фонда. Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах ( + /-1% по Уставу МВФ и + /-0,75% п о Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебани й курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интер венцию в долларах. IV. Впервые в истории созданы меж дународные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюде нием странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивае т валютное сотрудничество стран. Под давлением США в рам ках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт — мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар единственна я валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобл адающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резе рвных активов. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента — Великобританию. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была закреплена роль резе рвной валюты, стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своег о платежного баланса. Специфика долларового стандарта в рамках Бреттон вудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса — узкие пределы его колебаний или конверсия доллара в золото — предпочли второй. Тем самым они возлож или на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их вал ют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось давление США на валютные рынки. Засилие США в Бреттонвудской системе было обусловлен о новой расстановкой сил в мировом хозяйстве. США сосредоточили в 1949 г. 54,6% к апиталистического промышленного производства, 33% экспорта, почти 75% золот ых резервов. Доля стран Западной Европы в промышленном производстве упа ла с 38,3% в 1937 г. до 31% в 1948 г., в экспорте товаров — с 34,5 до 28%. Золотые запасы этих стра н снизились с 9 млрд. до 4 млрд. долл., что было в 6 раз меньше, чем у США (24,6 млрд. до лл.), и их размеры резко колебались по странам. Великобритания, обслуживая своей валютой 40% международной торговли, обладала лишь 4% официальных золо тых резервов капиталистического мира. Внешнеэкономическая экспансия м онополий ФРГ сочетались с ростом золотовалютных резервов страны (с 28 млн. долл. в 1951 г. до 2,6 млрд. в 1958 г.). 2. ПРОБЛЕМЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ БРЕТ ТОНВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ 2.1. Девальвации западноевропейских валют. Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов обус ловили господствующее положение доллара, который пользовался всеобщим спросом. Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» — острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, о собенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов. Он отр ажал в концентрированном виде тяжелое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии, их зависимость от США, долларовую гегемо нию. Дефицит платежных балансов, истощение официальных золотовалютных резе рвов, «долларовый голод» привели к усилению валютных ограничений в боль шинстве стран, кроме США, Канады, Швейцарии. Обратимость валют была огран ичена. Ввоз и вывоз валюты без разрешения органов валютного контроля был и запрещены. Официальный валютный курс носил искусственный характер. Мн огие страны Латинской Америки и Западной Европы практиковали множеств енность валютных курсов — дифференциацию курсовых соотношений валют по видам операций, товарным группам и регионам. В связи с неустойчивостью экономики, кризисом платежных балансов, усиле нием инфляции курсы западноевропейских валют по отношению к доллару сн изились: итальянской лиры в 33 раза, французского франка в 20 раз, финской мар ки в 7 раз, австрийского шиллинга в 5 раз, турецкой лиры в 2 раза, фунта стерли нгов на 80% за 1938-1958 гг. Возникли «курсовые перекосы» — несоответствие рыноч ного и официального курсов, что явилось причиной многочисленных деваль ваций. Девальвация — официальное снижение курса бумажных денег по отно шению к золоту (серебру или иностранной валюте) или уменьшение золотого содержания денежной единицы, и иногда сопровождающееся обменов старых денежных знаков на новые. Среди них особое место занимает массовая девал ьвация валют в 1949 г., которая имела ряд особенностей. 1. Это снижение курсов было проя влением локального валютного кризиса, возникшего под влиянием мировог о экономического кризиса, который в 1948-1949 гг. поразил в основном США и Канаду и болезненно отразился на пострадавшей от войны экономике стран Западн ой Европы. 2. Девальвация 1949 г. была проведена в известной мере под давлением США, которые использовали повышение курса доллара для поощрения экспорта с воих капиталов, скупки по дешевке товаров и предприятий в западноевропе йских странах и их колониях. С ревальвацией (процесс, обратный девальвац ии) доллара увеличилась долларовая задолженность стран Западной Европ ы, что усилило их зависимость от США. Повышение курса доллара не отразило сь на экспорте США, занимавших монопольное положение на мировых рынках в тот период. 3. Курс национальных валют б ыл снижен непосредственно по отношению к доллару, так как в соответствии с Бреттонвудским соглашением были установлены фиксированные валютные курсы к американской валюте, а некоторые валюты не имели золотых парите тов. 4. Девальвация была проведен а в условиях валютных ограничений. 5. Девальвация носила массов ый характер; она охватила валюты 37 стран, на долю которых приходилось 60— 70% мировой капиталистической торговли. В их числе Великобритания, страны Б ританского содружества, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Швеция, Зап адная Германия, Япония. Только США сохранили золотое содержание доллара , установленное при девальвации в 1934 г., хотя его покупательная способност ь внутри страны снизилась вдвое по сравнению с довоенным периодом. 6. Снижения курса валют коле балось от 12% (бельгийский франк) до 30,5% (валюты Великобритании, других стран с терлинговой зоны, Нидерландов, Швеции и др.). Обесценение валют вызвало удорожание импорта и дополнительный рост цен. В результате девальвации 1949 г. оптовые цены повысились в сентябр е 1950 г. в Австрии на 30%, в Великобритании и Финляндии — на 19%, во Франции — на 14%. Неизбежным следствием девальваций было снижение жизненного уровня. США использовали принципы Бреттонвудской системы (статус доллара как р езервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллар а в золото, заниженная официальная цена золота) для усиления своих позиц ий в мире. Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в занижен ном курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разру шенной экономики. В связи с этим Бреттонвудская система в течение четвер ти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако по слевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участни кам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Я понии и других членов МВФ. Неравноправный валютный механ изм способствовал укреплению позиций в США в мире в ущерб другим странам и международному сотрудничеству. Противоречия Бреттонвудской системы постепенно расшатывали ее. 2.2. От американоцентризма к полицен тризму в валютной сфере. Экономические, энергетический, сырьевой кризисы дестабилизиро вали Бреттонвудскую систему в 60-х годах. Изменение соотношения сил на мир овой арене подорвало ее структурные принципы. С конца 60-х годов постепенн о ослабло экономическое, финансово-валютное, технологическое превосхо дство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валют но-экономический потенциал, стали теснить американского партнера. На ст раны «Общего рынка» в 1984 г. приходилось 36,0% промышленного производства стр ан ОЭСР (США — 34,3%), 33,7% экспорта (США — 12,7%). Удельный вес США в з олотых резервах уменьшился с 75% в 1949 г. до 23%. Одновременно доля стран ЕЭС в зол отых резервах возросла до 38%, в валютных — до 53% (США — 10,8%). Доллар постепенно утрачивает монопольное положение в валютных отношен иях. Марка ФРГ, швейцарский франк, другие западноевропейские валюты и яп онская иена соперничают с ним на валютных рынках, используются как между народное платежное и резервное средство. Если доля доллара в официальны х валютных резервах постепенно снижалась (с 84,5 до 73,1% в 1973— 1980 гг.), то соответст венно повышалась доля марки ФРГ (с 6,7 до 14%), японской иены (с 0 до 3,7%), швейцарско го франка (с 1,4 до 4,1%). Исчезла экономическая и валютная зависимость стран За падной Европы от США, характерная для первых послевоенных лет. С формиро ванием трех центров партнерства и соперничества возник новый центр вал ютной силы в виде ЕЭС, соперничающего с США и Японией. 2.3. От «долларового голода» к «долла ровому пресыщению». Поскольку США используют доллар для покрытия дефицита платежно го баланса, это привело к огромному увеличению их краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков. «Долла ровый голод» сменился «долларовым пресыщением». Избыток долларов в вид е лавины «горячих» денег периодически обрушивался то на одну, то на друг ую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара. 2.4. Распад валютных зон. Во время второй мировой войны и после ее окончания были оформлен ы валютные зоны: стерлинговая и долларовая на базе соответствующих дово енных валютных блоков, зоны французского франка, португальского эскудо, испанской песеты, голландского гульдена. Сохраняя основные черты валют ных блоков, валютные зоны отражали новые явления, связанные с усилением государственного регулирования валютно-финансовых и торговых отношен ий между их участниками. Во-первых, межгосударственные соглашения приобрели важную роль в оформ лении и функционировании валютных зон, особенно зоны французского фран ка. Например, Валютный комитет зоны франка (централизованный руководящи й орган) координирует и направляет валютно-экономическую политику этой группировки. Валютно-экономическая политика стерлинговой зоны разраба тывалась и координировалась казначейством и Банком Англии. Во-вторых, в отличие от валютных блоков внутренний механизм валютных зон характеризовался единым валютно-финансовым режимом, единой системой в алютных ограничений, централизованным пулом золотовалютных резервов, которые хранились в стране-гегемоне, льготным режимом валютных расчето в внутри группировки. Распространение одинакового валютного контроля на все страны — участницы валютной зоны придало ей официальный характе р. В-третьих, международные экономические соглашения участников группиро вки обычно заключались страной, возглавлявшей зону. Механизм валютных з он был направлен против экспансии иностранного капитала. По мере кризис а колониальной системы внутри валютных зон усилились центробежные тен денции, которые впоследствии привели к распаду стерлинговой, долларово й и других зон и существенным изменениям валютно-финансового механизма зоны французского франка, которая сохранилась в модифицированном виде. 3. КРИЗИС БРЕТТОНВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ 3.1. Факторы возникновения кризиса. С конца 60-х годов наступил кризис Бреттонвудской валютной систем ы. Ее структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали соответствова ть условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношени ю сил в мире. Сущность кризиса Бреттонвудской системы заключается в прот иворечии между интернациональным характером МЭО и испол ьзованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесц енению (преимущественно доллара). Причины кризиса Бреттонвудской валютной системы можно представить в в иде цепочки взаимообусловленных факторов. 1. Неустойчивость и противореч ия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением эконо мического роста. Мировой циклический кризис охватил экономику Запада в 1969-1970, 1974-1975, 1979-1983 гг. 2. Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурен тоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» дене г. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динами ку курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало ус ловия для «курсовых перекосов». 3. Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно Великобри тании, США) и активное сальдо других (ФРГ, Японии) усиливали резкие колебан ия курсов валют соответственно вниз и вверх. 4. Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арен е. Валютная система, основанная на международном использовании подверж енных обесценению национальных валют — доллара и отчасти фунта стерли нгов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие Бреттонвудской системы усиливалось по мере ослаблени я экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их ста тусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных ва лют. Право владельцев долларовых авуаров обмен ивать их на золото пришло в противоречие с возможностью США выполнять эт о обязательство. Их внешняя краткосрочная задолженность увеличилась в 8,5 раза за 1949-1971 гг., а официальные золотые резервы сократились в 2,4 раза. Следс твием американской политики «дефицита без слез» явился подрыв доверия к доллару. Заниженная в интересах США официальная цена золота, служившая базой золотых и валютных паритетов, стала резко отклоняться от рыночной цены. Межгосударственное регулирование этой цены оказалось бессильны м. В итоге искусственные золотые паритеты утратили смысл. Это противореч ие усугублялось упорным отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту. Р ежим фиксированных паритетов и курсов валют усугубил «курсовые переко сы». В соответствии с Бреттонвудским соглашением центральные банки был и вынуждены осуществлять валютную интервенцию с использованием доллар а даже в ущерб национальным интересам. Тем самым США переложили на други е страны заботу о поддержании курса доллара, что обостряло межгосударст венные противоречия. Поскольку Устав МВФ допускал лишь разовые девальв ации и ревальвации, то в ожидании их усиливались движение «горячих» дене г, спекулятивная игра на понижение курса слабых валют и на повышение кур са сильных валют. Межгосударственное валютное регулирование через МВФ оказалось почти безрезультатным. Его кредиты были недостаточны для пок рытия даже временного дефицита платежных балансов и поддержки валют. Принцип американоцентризма, на котором была основана Бреттонвудская с истема, перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновени ем трех мировых центров: США — Западная Европа — Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэк ономической и военно-политической экспансии, экспорта инфляции усилил о межгосударственные разногласия и противоречило интересам развивающ ихся стран. 5. Активизация рынка евродолла ров. Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национа льной валютой, часть долларов перемещается в иностранные банки, способс твуя развитию рынка евродолларов. Этот колоссальный рынок долларов «бе з родины» (750 млрд. долл., или 80% объема еврорынка, в 1981 г. против 2 млрд. долл. в 1960 г.) сыграл двоякую роль в развитии кризиса Бреттонвудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горя чих» денег между странами, обострили валютный кризис. 6. Дезорганизующая роль трансн ациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере: ТНК распола гают гигантскими краткосрочными активами в разных валютах, которые бол ее чем вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и в погоне за прибылями участвуют в валютной с пекуляции, придавая ей грандиозный размах. Кроме общих причин существов али специфические, присущие отдельным этапам развития кризиса Бреттон вудской системы. 3.2. Формы проявления кризиса Бретто нвудской валютной системы. Ю «валютная лихорадка» — перемещение «горячих» денег, массовая продажа неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют — к андидатов на ревальвацию; Ю «золотая лихорадка» — бегс тво от нестабильных валют к золоту и периодическое повышение его цены; Ю паника на фондовых биржах и п адение курсов ценных бумаг в ожидании изменения курса валют; Ю обострение проблемы междуна родной валютной ликвидности, особенно ее качества; Ю массовые девальвации и рева львации валют (официальные и неофициальные); Ю активная валютная интервенц ия центральных банков, в том числе коллективная; Ю резкие колебания официальны х золотовалютных резервов; Ю использование иностранных к редитов и заимствований в МВФ для поддержки валют; Ю нарушение структурных принц ипов Бреттонвудской системы; Ю активизация национального и межгосударственного валютного регулирования; усиление двух тенденций в международных экономических и валютных отношениях — сотрудничеств а и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютну ю войны. 3.3. Этапы развития кризиса. Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то дру гую страну в разное время и с разной силой. Развитие кризиса Бреттонвудс кой валютной системы условно можно разделить на несколько этапов. 3.3.1. Девальвация фунта стерлингов. В связи с ухудшением валютно-экономического положения страны 18 н оября 1967 г. золотое содержание и курс фунта стерлингов были понижены на 14,3%. Вслед за Великобританией 25 стран, в основном ее торговые партнеры, провел и девальвации своих валют в разных пропорциях. 3.3.2. Золотая лихорадка, распад золот ого пула, образование двойного рынка золота. Владельцы долларов стали продавать их на золото. Объем сделок н а Лондонском рынке золота увеличился с его обычной величины в 5-6 т в день д о 65— 200 т (22— 23 ноября 1967 г.), а цена золота повысилась до 41 долл. при официальной цене 35 долл. за унцию. Приступы золотой лихорадки привели к распаду золото го пула в марте 1968 г. и образованию двойного рынка золота. Девальвация французского франка. Детонатором валютного кризис а послужила валютная спекуляция — игра на понижение курса франка и повы шение курса марки ФРГ в ожидании ее ревальвации. Наступление марки на фр анк сопровождалось политическим давлением Бонна на Париж и отливом кап италов из Франции, в основном в ФРГ, что вызвало сокращение официальных з олотовалютных резервов страны (с 6,6 млрд. долл. в мае 1968 г. до 2,6 млрд. в августе 1969 г.). Несмотря на валютную интервенцию Банка Франции, курс франка упал до нижнего допустимого предела. Бурные политические события во Франции, ух од Шарля де Голля в отставку, отказ ФРГ провести ревальвацию марки усили ли давление на франк. 8 августа 1969 г. золотое содержание и курс франка были с нижены на 11,1% (курсы иностранных валют к франку повысились на 12,5%). Одновреме нно были девальвированы валюты 13 стран африканского континента и Мадага скара. 3.3.3. Ревальвация марки ФРГ. 24 октября 1969 г. курс марки был повышен на 9,3% (с 4 до 3,66 марки за 1 долл.) и отм енен режим плавающего курса. Ревальвация явилась уступкой ФРГ междунар одному финансовому капиталу: она способствовала улучшению платежных б алансов ее партнеров, так как их валюты были фактически девальвированы. Отлив «горячих» денег из ФРГ пополнил валютные резервы этих стран. На 20 ме сяцев на валютных рынках наступило относительное затишье, но причины ва лютного кризиса не были ликвидированы. 3.3.4. Девальвация доллара в декабре 1971 г. Кризис Бреттонвудской системы достиг кульминационного пункта весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная вал юта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономиче ского кризиса 1969-1970 гг. Под влиянием инфляции покупательная способность до ллара упала на 2/3 в середине 1971 г. по сравнению с 1934 г., когда был установлен его золотой паритет. Совокупный дефицит платежного баланса по текущим опер ациям США составил 71,7 млрд. долл. за 1949— 1971 гг. Краткосрочная внешняя задолже нность страны увеличилась с 7,6 млрд. долл. в 1949 г. до 64,3 млрд. в 1971 г., превысив в 6,3 ра за официальный золотой запас, который сократился за этот период с 24,6 млрд. до 10,2 млрд. долл. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и у стойчивые валюты, падении курса. Бесконтрольно кочующие евродоллары на воднили валютные рынки Западной Европы и Японии. Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных МВФ пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлени й стран (особенно Франции) против привилегии США, которые покрывали дефи цит платежного баланса национальной валютой. Франция обменяла в казнач ействе США 3,5 млрд. долл. на золото в 1967— 1969 гг. С конца 60-х годов конверсия долл ара в золото стала фикцией: в 1970 г. 50 млрд. долларовых авуаров нерезидентов п ротивостояли лишь 11 млрд. долл. официальных золотых резервов. США приняли ряд мер по спасению Бреттонвудской системы в 60-х годах. 1. Привлечение валютных ресурс ов из других стран. Долларовые балансы были частично трансформированы в прямые кредиты. Были заключены соглашения об операциях «своп» (2.3 млрд. до лл. — в 1965 г., 11.3 млрд. долл. — в 1970 г.) между Ф едеральным резервным банком Нью-Йорка и рядом иностранных центральных банков. Краткосрочные боны Руза были размещены в западноевропейских ст ранах. 2. Коллективная защита доллара. Под давлением США центральные банки большинства стран воздерживались от обмена своих долларовых резервов в золото в американском казначейст ве. МВФ вложил часть своих золотых запасов в доллары вопреки Уставу. Веду щие центральные банки создали золотой пул (1962 г.) для поддержки цены золота , а после его распада с 17 марта 1968 г. ввели двойной рынок золота. 3. Удвоение капитала МВФ (до 28 млр д. долл.) и генеральное соглашение 10 стран — членов Фонда и Швейцарии о зай мах Фонду (6 млрд. долл.), выпуск СДР в 1970 г. в целях покрытия деф ицита платежных балансов. США упорно сопротивлял ись проведению назревшей девальвации доллара и настаивали на ревальва ции валют своих торговых партнеров. В мае 1971 г. была осуществлена ревальва ция швейцарского франка и австрийского шиллинга, введен плавающий курс валют ФРГ, Нидерландов, что привело к фактическому обесценению доллара н а 6— 8%. Скрытая девальвация устраивала США, так как она не отражалась стол ь губительно на престиже резервной валюты, как официальная. Чтобы сломит ь сопротивление торговых соперников, США перешли к политике протекцион изма. 15 августа 1971 г. были объявлены чрезвычайные меры по спасению доллара: прекращен размен долларов на золото для иностранных центральных банко в («золотое эмбарго»), введена дополнительная 10%-ная импортная пошлина. СШ А встали на путь торговой и валютной войны. Наплыв долларов в страны Запа дной Европы и Японию вызвал массовый переход к плавающим валютным курса м и тем самым спекулятивную атаку их окрепших валют на доллар. Франция вв ела двойной валютный рынок по примеру Бельгии, где он функционировал с 1952 г. Страны Западной Европы стали открыто выступать против привилегирова нного положения доллара в мировой валютной системе. Поиски выхода из валютного кризиса завершились компромиссным Вашингто нским соглашением «группы десяти» 18 декабря 1971 г. Была достигнута договор енность по следующим пунктам: Ю девальвация доллара на 7,89% и п овышение официальной цены золота на 8,57% (с 35 до 38 долл. за унцию); Ю ревальвация ряда валют; Ю расширение пределов колеба ний валютных курсов с + /-1 до + /-2,25% от их паритетов и установление центральных курсов вмест о валютных паритетов; Ю отмена 10%-ной таможенной пошл ины в США. Но США не взяли обязате льства восстановить конвертируемость доллара в золото и участвовать в валютной интервенции. Тем самым они сохранили привилегированный стату с доллара, ныне материально не подкрепленный. Закон о девальвации доллара был подписан президентом Р.Никсоном 3 апреля и утвержден конгрессом 26 апреля 1972 г. Повышение цены золота было узаконено после регистрации нового паритета доллара в МВФ и уведомления стран-чле нов 8 мая 1972 г. Следует отметить, что временный лаг между периодом принятия решения об изменении официального валютного курса и его юридическим оф ормлением имел практическое значение для международных расчетов, так к ак при реализации защитных оговорок учитывался нормативный акт. Деваль вация доллара вызвала цепную реакцию: на конец 1971 г. 96 из 118 стран — членов МВ Ф установили новый курс валют к доллару, причем курс 50 валют был в различн ой степени повышен. С учетом разной степени повышения курса валют других стран и их доли во внешней торговле США средневзвешенная величина девальвации доллара составила 10-12%. 3.3.5. Девальвация доллара в феврале 1973 г. Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. Летом 1972 г. введен плавающий курс фунта стерлингов, что озна чало его фактическую девальвацию на 6-8%. Это осложнило отношения Великобр итании с ЕЭС, поскольку она нарушила соглашение стран «Общего рынка» (от 24 апреля 1972 г.) о сужении пределов колебаний курсов валют до + /-1,125%. Великобритания была вынуждена компенсировать ущерб вл адельцам стерлинговых ауаров и ввести долларовую, а с апреля 1974 г. — много валютную оговорку в качестве гарантии сохранения их стоимости. Были уси лены валютные ограничения, чтобы сдержать бегство капиталов за границу. Фунт стерлингов утратил статус резервной валюты. В феврале-марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар. Толчком яв илась неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в Италии д войного валютного рынка (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру Бельгии и Ф ранции. «Золотая лихорадка» и повышение рыночной цены золота вновь обна жили слабость доллара. Однако в отличие от 1971 г. США не удалось добиться рев альвации валют стран Западной Европы и Японии. 12 февраля 1973 г. была проведе на повторная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена золот а на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков (со 2 по 19 марта). Новый консенсус — переход к плав ающим валютным курсам с марта 1973 г. — выправил «курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных рынках. Шесть стран «Общего рынка» отменили внешние пределы согласованных кол ебаний курсов своих валют («туннель») к доллару и другим валютам. Открепл ение «европейской валютной змеи» от доллара привело к возникновению св оеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ. Это свидетельствовало о формировании западноевропейской зоны валютной стабильности в противо вес нестабильному доллару, что ускорило распад Бреттонвудской системы. 3.4. Переплетение валютного кризиса с энергетическим и мировым экономическим кризисом. Повышение цен на нефть в конце 1973 г. привело к увеличению дефицита платежных балансов по текущим операциям промышленно развитых стран. Ре зко упал курс валют стран Западной Европы и Японии. Произошло временное повышение курса доллара, так как США были лучше обеспечены энергоресурс ами, чем их конкуренты, и проявилось, хотя и не сразу, положительное влияни е двух его девальваций на платежный баланс страны. Валютный кризис переп лелся с мировым экономическим кризисом в 1974-1975 гг., что усилило колебание ку рсовых соотношений (до 20% в год в конце 70-х годов). Курс доллара падал на протя жении 70-х годов, за исключением кратковременных периодов его повышения. П окрывая национальной валютой дефицит текущих операций платежного бала нса, США способствовали накачиванию в международный оборот долларов (8,9 м лрд. — в 1950 г., 292,5 — в 1980 г.). В результате другие страны стали «кредиторами поне воле» по отношению к США. В XIX в. подобный валютно-финансовый метод применя ла Англия, пользуясь привилегированным положением фунта стерлингов в м еждународных валютных отношениях. 3.5. Особенности и социально-экономи ческие последствия кризиса Бреттонвудской валютной системы. Между валютными кризисами 1929-1933 гг. и 1967-1976 гг. имеется определенное сх одство. Эти структурные кризисы мировой валютной системы охватили все с траны, приняли затяжной характер и привели к нарушению ее принципов. Одн ако кризис Бреттонвудской системы имеет ряд особенностей. 1. Переплетение циклического и специального валютных кризисов. Кризис Бреттонвудской валютной систем ы сочетался не только с мировыми экономическими кризисами, но и с период ическим оживлением и подъемом экономики. 2. Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40% промышленного производства, 60% вн ешней торговли, 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные валютные а ктивы и масштабы евровалютных, особенно евродолларовых, операций ТНК пр идали кризису Бреттонвудской системы огромный размах и глубину. 3. Дезорганизующая роль США. Исп ользуя привилегированное положение доллара как резервной валюты для п окрытия дефицита своего платежного баланса, США наводнили долларами ст раны Западной Европы и Японию, вызывая нарушения в их экономике, усилени е инфляции, нестабильность валют, что углубило межгосударственные прот иворечия. 4. Возникновение трех центров с илы. Структурные принципы Бреттонвудской системы, установленные в пери од безраздельного господства США, перестали соответствовать новой рас становке сил в мире. Страны Западной Европы, особенно ЕС, соз дают, собственный центр валютной силы в противовес гегемонии доллара, а Япония использует иену как резервную валюту в азиатском регионе. 5. Волнообразное развитие валю тного кризиса, о чем свидетельствуют рассмотренные выше этапы его разви тия. 6. Массовые девальвации валют и периодические ревальвации отдельных валют. Сравнение девальваций 60-70-х г одов и 1949 г. позволяет выявить их различия по следующим показателям: А. масштаб ы: в 1967-1973 гг. неоднократные девальвации охватили сотни валют (против 37 в 1949 г.), в том числе дважды доллар — резервную валюту; Б. размер: в 60-70-х годах размеры девальваций (в среднем 8-15%) были значительно ме ньше, чем в 1949 г. (до 30,5%) и после первой мировой войны (до 80%). Преобладание неболь ших девальваций без запаса прочности обусловлено опасением стран вызв ать цепную реакцию в связи с возросшей интернационализацией хозяйстве нных связей; В. продолжительность: в 60-70-х годах девальвации растянулись на ряд лет, как и в 30-х годах, а в 1949 г. это мероприятие было проведено почти одно временно в 37 странах; Г. порядок проведения: девальвации осуществляются не только юридически, но и фактически в связи с ревальвацией в условиях плавающих валютных кур сов. А в 1949 г. в период послевоенной разрухи вопрос о ревальвации даже не по днимался и господствовал режим фиксированных валютных курсов. 7. Структурный характер кризис а мировой валютной системы. С крушением Бреттонвудской системы были отм енены ее структурные принципы: прекращен размен долларов на золото, отме нены официальная цена золота и золотые паритеты, прекращены межгосудар ственные расчеты золотом, введен режим плавающих валютных курсов, долла р и фунт стерлингов официально утратили статус резервных валют. На эту р оль стали выдвигаться марка ФРГ и японская иена. Стали использовать перв оначальные формы мировых кредитных денег — СДР, ЭКЮ. 8. Влияние государственного ва лютного регулирования. С одной стороны, оно способствует обострению про тиворечий в валютной сфере; с другой — регулированию на национальном и межгосударственном уровнях с целью смягчения последствий валютного кр изиса и поиска выхода из него путем валютной реформы. Валютный кризис, дезорг анизуя экономику, затрудняя внешнюю торговлю, усиливая нестабильность валют, порождает тяжелые социально-экономические последствия. Это проя вляется в увеличении безработицы, замораживании заработной платы, рост е дороговизны. Ревальвация сопровождается уменьшением занятости в экс портных отраслях, а девальвация, удорожая импорт, способствует росту цен в стране. Центробежной тенденции, отражающей межгосударственные разно гласия, противостоит тенденция к валютному сотрудничеству. ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ЛИТЕРАТУ РЫ Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учеб ник/Под ред. Л.Н.Красавиной. — М.:Финансы и статистика, 1994. — 592 с.: ил. Курс экономики: Учебник.— 2-е изд., доп./Под ред. Райзберга Б.А..— М.:ИНФРА-М, 1999. — 716 с. СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ ЕС — Европейский союз. ЕЭС МБРР — международный банк реконструкции и развития. МВФ — международный валютный фонд. МЭО — международные экономические отношения. ОЭСР СДР — специальное право заимствование. ТНК — транснациональная компания. ЭКЮ — европейская валютная единица.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Везде пишут: через 3 дня в России выборы.
Протестую, это ложь.
Через 3 дня в России голосование.
А выборы в России будут неизвестно когда.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по финансам "Бреттон-вудская валютная система", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru