Реферат: Инвестирование - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Инвестирование

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 595 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

«ФИНАНСЫ» Гаврилова М., 4-й к. «Средства улучшения ФХП предприятия» 2 МИНИСТЕРСТВО ОБ РАЗОВАНИЯ И НАУКИ УК РАИНЫ КИЕВСК ИЙ МУНИЦИПАЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА И БИЗНЕСА Кафедра финансов и экономики предпр иятия К ОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА Предмет «ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ» В ариант № 1 Руководитель ________________ _______________________ (п одпись) (фамилия, инициалы) « ____ » ______________ 2002 г. выполнила ___________________ _______________________ (подпись) (фамилия, инициалы) « ____ » ______________ 2002 г. г. Чернигов, 2002 год СОДЕРЖАНИЕ КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 1 Предмет «ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНО СТЬ» 1 В ариант № 1 1 Руководитель ________________ _______________________ 1 1. Вступление 3 1.1. Общие данные 3 1.2. Три этапа при выполнении контрольной работы 3 2. Теоретический раздел 4 2.1 Характеристика видов инвестиций и инвесторов 4 2.2. Положение инвестиционной деятельности на Украине. 6 3.1. Условия задачи 12 3.2. Анализ и выбор инвестиционного проекта из ряда альтернативных одинак ового срока реализации 12 3.2.1. Чистый приведенный эффект 12 3.2.2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) 12 3.2.3. Норма рентабельности инвестиций (IRR) 13 Итого 13 3.2.4. Срок окупаемости инвестиций (РР) 14 Проект №1 14 Проект №2 15 Следовательно, РР = 2 года 15 Проект №3 15 3.3. Анализ и выбор инвестиционного проекта из ряда альтернативных с разны м сроком реализации 15 3.3. Формирование оптимального инвестиционного портфеля при ограничении в денежных средствах. 16 Л итература 18 «ФИНАНСЫ» Гаврилова М., 4-й к. «Средства улучшения ФХП предприятия» 22 1. Вступление 1.1. Общие данные В ры ночных условиях хозяйствования оценка целесообразности инвестиций пр иобретает важное значение для всех субъектов предпринимательской деят ельности. Эффе ктивность инвестиционного процесса связана с оценкой и выбором наибол ее привлекательных инвестиционных проектов из ряда альтернативных, ко торые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль. В реальных условиях хозяйствования инвестору приходится решать множес тво вопросов инвестиционного характера связанных, на пример, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проекто в как с одинаковым, так и разным сроком реализации. Все большее значение в наше время приобретает инвестиционный рынок, где уже есть в наличии множ ество инвестиционных проектов и количество их безостановочно растет. В се предстают перед инвестором как коммерческие предложения, которые он должен рассмотреть и принять решение относительно выбора и финансиров ания наиболее привлекательных проектов . 1.2. Три этапа при выполнении контрольной работы 2. Теоретический раздел 2.1 Характеристика видов инв естиций и инвесторов Пред приятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением финансовых средств (внутренни х и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с цел ью организации новых, поддержания и развития действующих производств (п роизводственных мощностей), технической подготовки производства, полу чения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др. По финансовому определению , инвестиции - это все виды ак тивов (средств), вкладыв аемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды); По экономическому определению - ра сходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевоор ужение основного и оборотного капитала. Это целевые банковские вклады, ценные бумаги, финансовые вложения в техноло гии, машины и оборудование, лицензии, имущественные права, интеллектуаль ные ценности. Одни вложения капитала будут влиять только на составляющие расходов, наприм ер на затраты, ведущие к сни жению издержек, другие - как на доходы, так и на расходы. Прогнозирование влияния инвестиций на статьи до ходов и расход ов - сравнительно трудоемкая задача, так как сложно оценить объемы их при ращения или наоборот, снижения. Инвестиции в производственные мощности для выпуска новой продукции (товаров, услуг) могут потребовать увеличени я оборотного капитала (количества сырья, незавершенного производства, г отовых товаров на складе). При продаже продукции в кредит увеличивается дебиторская задолженность и т.д. Мож но предположить, что все средства, вложенные в оборотный капитал, полнос тью превратятся в денежный поток после осуществления проекта. Это может случиться при условии, что все склады будут освобождены от го товой прод укции и незавершенного производства, дебиторская задолженность получе на, а кредиторская выпла чена. Если по окончании деятельности в рамках п роекта остаток оборотного капитала и можно вернуть, то инвестиции имеют конечную стоимость, которую необходимо принимать во внимание. Объе ктами инвестирования (вложения средств) мо гут быть строящиеся, реконст руируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие осно вные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг , уве личение их объема или улучшение качества и т.д.). Инвестиции различаются по объемам производства (масштаб ам проекта, производству продукции, работ, услуг), направленности (произв одственные, социальные и др.), характеру и содержанию периода (этапов) осущ ествления проектов (на весь период или только отдельные этапы), формам со бственности (государственные или частные), характеру и степени участия г осударства (кредиты, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и др.), окупае мости средств, эф фективности конечных результатов и другим признакам. Все инвестиции подразделяют на две о сновные груп пы: реальные (капиталообразующие) и портфельные. Реальные инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосред ственно в средства про изводства и предметы потребления. Они представля ют со бой финансовые вложения в конкретный, как правило, дол госрочный пр оект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может б ыть использован и за емный капитал, в том числе и банковский кредит. В та к ом случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное ин вестирование. Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные, например, с формирован ием порт феля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном слу чае основной задачей инвестора является фор мирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуще ствляемое, как правило, посредством опе рации покупки и продажи ценных б умаг на фондовом рынке. Портфель - это совокупность собранных воедино ра з личных инвестиционных ценностей. Реальные инвестиции иногда называют прям ыми, так как они непосредственно участвуют в производств енном процессе, например, вложение средст в в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. Согласно амер иканской методологии, к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы. Государственные инвестиции осуществляю тся за счет бюджетных (налоги, займы, государственные доходы) и других асс игнований; Частные - за счет собственных средств пред принимателя или другого физического лица, полученных им кредитов. Частн ые инвестиции могут осуществлять и акционерные, страховые компании, ком мерческие банки, различные инвестиционные и другие фонды. Вложения в финансовое имущество, приобретение прав на уч астие в делах других фирм, например приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав» на зывают финансовыми инве стициями. Различают также и интеллектуальные немат ериальные инвестиции - это затраты на покупку патентов, ли цензии, ноу-хау, подготов ку и переподготовку персонала, вложения в научн о- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др. Кроме того, различают начальные инвестиции, или нетто инвестиции, осуществляемые на основании про екта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они обр азуют брутто инвестиции. Реинвестиции - это вновь освободившиеся и нвести ционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть на правлены на замену име ющихся объектов новыми, рационализацию и модерни зацию технологического оборудования или процессов. Изме нение объемов выпуска (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенкла туры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта , на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе (например, на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и др.). Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного к апитала и направляемых на его модерниза цию (возмещение) (средств, направ ляемых на возмеще ние износа основного капитала), составляют валовые инвестиции. Затраты, независимо от источника их финансирования, напр авленные на возмещение потребленных средств, расширение и техническое перевооружение мощностей действующих предприятий, а также приобретени е основных фондов производственного и непроизводственного назна чени я - долгосрочные инвестиции. Они всегда реальны и могут осущест вляться в следующих формах: · строительство новых, реконструк ция, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы; · приобретение земельных участко в и объектив природопользования; · приобретение и создание нематер иальных активов Нем атериальные активы - условная стоимость объектов промышленной и интелл ектуальной собственности (собственности на результаты интеллектуальн ого труда, объектами которого являются изобретения, открытия и др.), иных а налогичных имущественных прав, признаваемых объектом права собственно сти конкретного юридического или физического лица, и приносящих ему дох од. Они подразделяются на: · Финан совые активы – валюта и кассовая наличность, депозиты в банках, вклады, ч еки, страховые полисы, вложения в ценные бумаги, потребительский кредит, паи и т.п. · Нема териальные активы - патенты, торговые марк и, авторские права, фран шизы и т.п. Нематериальные активы - это неосяз аемые (не воспринимаемые осязанием) активы, новая категория в составе им ущества предприятия, числящегося на его балансе. Их основные характерны е черты: отсутствие материально-вещественной (физической) структуры, исп ользование в течение длительного времени, способность приносить доход ы предприятию, высокая степень неопределенности относительно размеров возможной в будущем прибыли от их использования. В практике планирования и учета долг осрочные инвестиции могут группироваться по следующим признакам: 1) по уровню централизации источников финансирования: цен трализованные (средства государственного бюд жета), нецентрализованны е (собственные средства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.); 2) по технологической структуре (составу работ и зат рат): на строительные и монтажные работы, приобретение всех видов оборудования, инструмента и инвентаря, прочие капитальные работы и затраты; 3) по характеру воспроизводства основных фондов: новое строительство, расширение, реконструкция, техничес кое перевооружение; 4) по способу выполнения работ: подрядным и хозяйст венным способом; 5) по назначению: производственного и непроизводственног о назначения. Нач альный этан оценки эффективности инвестиций включает, как правило, сост авление альтернатив и обеспечение их сопоставимости (сравнимости), преж де всего по временным рамкам и уровню риска. Альтернативные (допускающие одну из двух или нескольких возм ожностей) инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые и ми денежные потоки не перекрываются (фи нансирование одной из них, но изм енит денежные потоки от другой), и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависят. Физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвести ции, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет называют инвестором. Инвесторы могут осуществлять вложение собственных заем ных и привлеченных средств в форме капитальных вложений. Инвесторами мо гут быть органы, уполномоченные управлять государственным и муниципал ьным имуществом или имущественными правами, юридические лица всех форм собственности, международные организации и иностранные юридические ли ца, физические лица - резиденты и нерезиденты В течение долгого времени глав нейшую роль выполняли государственные инвестиции. Мировая практика по казывает, что в рыночной экономике частный сектор является ведущим инве стором. Постепенно набирают силу финансово-кредитные институты, которы е концентрируют основную часть сбережений населения. 2.2. Положение инвестиционной деятельности на Украине. Сего дня от эффективности инвестиционной политики зависят состояние произв одства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов п редприятий народного хозяйства, возможности структурной перестройки э кономики, решение социальных и экологических проблем. Инвестиции являю тся основой для развития предприятий, отдельных отраслей и экономики в ц елом. Во время экономического кризиса инвестиционная деятельность в Ук раине значительно снизилась. Спрос на инвестиции падал значительно быс трее чем производство валового продукта. Одной из причин этого, было то ч то инфляция значительно обесценивала инвестиционные средства. На прот яжении последних лет, несмотря на значительное замедление темпов инфля ции, уменьшается часть долгосрочных кредитов, предоставленных субъект ам хозяйствования всех форм собственности в общем объеме кредитов в эко номике страны. Большие кредитные ресурсы банков оттягиваются также на р ынок облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), где проценты б олее привлекательны по сравнению с кредитами для инвестиционных проек тов. Приоритетными направлениями для пр ивлечения и поддержки стратегических инвесторов могут быть определены те, где Украина имеет традиционные производства, владеет необходимым ре сурсным потенциалом и формирует значительную потребность рынка в соот ветствующей продукции, а именно: производство легковых и грузовых автом обилей; тракторо- и комбайностроение; авиа- и ракетостроение; судостроен ие; замкнутый цикл производства топлива для АЭС; развитие энергогенерир ующих мощностей; нефтегазодобыча, в частности на Черноморском шельфе; вн едрение ресурсо- и энергосберегающих технологий; переработка сельхозп родукции; транспортная инфраструктура. Инвестиции являются (в образном смысле) как бы воротами на учно-технического прогресса. Научный потенциал страны, который раньше о тличался мировым уровнем достижений в разных областях фундаментальной науки и техники, с возобновлением инвестиционной активности получит но вое дыхание. Эффективно решить проблему снижения ресурсо- и энергоемкос ти можно только путем широкого внедрения новых технологий современной техники, связав воедино интересы научных исследований и практики через потребности рынка. В рын очных условиях на новых технологиях и новой технике можно только тогда з аработать деньги, когда они содействуют улучшению жизни. При этом ученым в новой для них среде международной конкуренции на открытых рынках след ует помнить, что время является главным фактором в современной экономик е. Однако, как ни странно, многие рассматривают время как неисчерпаемый р есурс. Сов ременные условия экономического развития требуют проведения активной политики по привлечению прямых иностранных инвестиций. В Украине созда на законодательная база в сфере регулирования инвестиционной деятельн ости, которая постепенно совершенствуется с целью достижения большего притока иностранных инвестиций и повышения эффективности их использов ания. Положение инвестиционной деятельности на Украине я могу показать на примере моего города – Славутич. Пример сам по себе являетс я очень интересным, поскольку город Славутич является специализирован ной экономической зоной, за счет чего руководство города хочет привлечь дополнительные инвестиции как иностранного, так и внутреннего характе ра. Особенность города в том, что он был построен для «целевого использовани я» – для обслуживания Чернобыльской атомной электростанции, вместо вы селенного города Припять, который так же обслуживал станцию, но одноврем енно имел филиал завода «Маяк» (по выпуску радиоэлектроники) производст во. Славутич же не имел кроме станции и городских обслуживающих ее и рабо тников предприятий ничего. 15 декабря 2001 года станция была закрыта, что могл о привести к повальному сокращению рабочих мест без замещающих мощност ей. Поэтому в 1996 году был издан Указ президента о создании СЭЗ. Поначалу это привлекло немало иностранных инвесторов, которые стремились создать п роизводственные предприятия в черте города (льготы СЭЗ - НДС для ввозимо го сырья и оборудования). Немало городских частных производственных фир м вступили в СЭЗ. Поскольку поначалу это казалось выгодным (при условии в ыполнения обязательств). Но позже оказалось, что членство в СЭЗ выгодно т олько очень крупным предприятиям. На данный момент в городе 2-3 предприяти я с иностранными инвестициями. И еще одно предприятие собираются открыв ать китайцы. Но в этом году Президентом были введены меры по ужесточению иностранного инвестирования – иностранные инвесторы теряют часть сво их льгот, что может привести как к глобальному (в масштабах страны), так и к внутригородскому падению уровня иностранных инвестиций. Что касается отечественного инвестирования, то кризис 1998 не позволяет до сих пор «отбить» долги, образовавшиеся во время падения гривни. Нечего говорить об инвестировании других отечественных предпр иятий. Но ближе к концу 2001 года положение в стране начало стабилизировать ся. Многие крупные предприятия стали становиться на ноги, это дает надеж ду на то, что вскоре ситуация стабилизируется и восстановится такое поня тие как отечественное инвестирование. Ситу ация в Украине является крайне сложной, и внешняя финансовая поддержка с пособна облегчить кризис. Конечно, исключительно за счет международных финансовых ресурсов ни одной глубокой экономической проблемы решить н ельзя. Было бы очень рискованным, если бы Украина решила жить только за сч ет иностранной поддержки. Очень важным является и привлекательность Ук раины для частного капитала. Необходимо искать представителей междуна родного бизнеса, которые захотят инвестировать свои средства в развити е нашей экономики, поскольку они привезут сюда свое оборудование, технол огии, рабочие места, откроют новые экспортные возможности. Процесс интег рации украинской экономики в мировую может значительно повысить урове нь жизни населения. Поэтому необходимо работать над вопросом интеграци и Украины в мировую экономику. Но для этого необходимо посмотреть вокруг , проанализировать сегодняшнюю ситуацию вокруг страны, ее положение в ми ре, перспективы получения иностранных инвестиций в экономику страны. Вс е предыдущие программы подъема экономики, выхода из кризиса, осуществле ния рыночных реформ изначально были обречены, ибо в них игнорировались п роблемы непосредственного производителя продукции. Поэтому новая прог рамма делает ставку на отечественного производителя, на его государств енную поддержку, определяет отраслевые приоритеты: машиностроение, мет аллургия, химическая и легкая промышленность, сельское хозяйство. Ориентация на поддержку отече ственного товаропроизводителя позволяет более эффективно решать вопр осы использования внешнеэкономического потенциала. Внешняя торговля д олжна быть одним из важнейших источников роста производства НД и ВВП. А п ока же отечественный производитель на внешних рынках чувствует себя не уютно, сковано, в постоянном страхе за падение производства, снижение ка чества товаров, пассивное сальдо торговли. Балансирование внешней торговли осуществлялось за сче т товарооборота со странами Азии, Африки и Америки. Торговля со странами СНГ и Европы принесла убытки. В значительной степени торговля с этими ст ранами осуществлялась на бартерной основе. До последнего времени не найдено путей коренного улучш ения структуры торговли с Россией, увеличения экспорта товаров в против овес импорту энергоносителей. Украина как независимая страна находится в геополитиче ском торговом пространстве 10 приграничных государств: России, Польши, Бе лоруссии, Словакии, Болгарии, Венгрии, Румынии, Турции, Грузии. Это огромны й потенциальный рынок сбыта украинской продукции. С этими странами Укра ина имеет общую границу, а с Турцией и Грузией - морскую в акватории Черног о моря. Украина явно недооценила потенциальные возможности эт их стран (за исключением России) в расширении торгово-экономических отно шений, в укреплении своей экономики. Восстановление ранее существовавш их в рамках СЭВ экономических связей и их значительное расширение стран является для Украины объективной необходимостью. Через пространство э того рынка Украина может продвигать свои товары на другие рынки. Продвижение товаров Украины на рынки ЕС и ЕАСТ проходит с большим трудом в связи с наличием тарифных барьеров, экспортных ограни чений, антидемпингового регулирования. В торговле с этими странами выяв илась полная бесперспективность ориентации на экспорт сырья и изделий первичной степени переработки. Структура экспорта Украины будет завис еть от реализации новой экономической программы правительства, ориент ированной на развитие современного машиностроения, металлургической, химической промышленности. На рынке ЕС следует взять курс на максимальн о быстрое адаптирование отечественного производства к экономическим р еалиям современного рынка. На вооружение следует взять опыт Японии, Южно й Кореи, Тайваня по энергосбережению и умению производить продукцию с ми нимальными затратами, конкурентно способную на этом региональном рынк е. Без этого Украина не сможет успешно интегрироваться в ЕС и мировую хоз яйственную систему. Украина должна учитывать интеграционные процессы в стр анах Азии, АТР. Там набирает силу такое объединение государств в общий ры нок, как АРЕС (Аsia and Pasifics Economics Corporation) в составе 15 государств, созданное в 1989 году. В эту г руппировку входят страны АСЕАН, НИС и такие развитые страны как Япония, С ША, Канада, Австрия, Новая Зеландия, а также Китай. Этот региональный рынок самый крупный, с огромными природными богатствами, где проживает около 40% населения земного шара, производится более 50% ВНП мира. Украина на этом ры нке делает только первые шаги. Чтобы утвердится на этом рынке, Украина должна постоянн о стимулировать торговлю со странами АТР. На этом рынке находит сбыт про дукция химической промышленности и, прежде всего, удобрения, прокат черн ых металлов, электрооборудование, сварочные аппараты, газовые турбины, т ранспортные средства, определенные виды продукции АПК. Перспективными товарами на рынке АРЕС могут быть высококачественная продукция машино строения, судостроения, электроника. Укр аина осуществляла торговлю и со странами такого большого рынка как НАФТ А, куда входят США, Канада, Мексика. Это рынок высоких технологий. Торгово- экономические отношения Украины со странами НАФТА резко отличаются, а с Мексикой находятся в зачаточном состоянии. Украина способна производи ть товары, которые могли бы находить сбыт в Мексике. Мексика имеет спрос н а энергетическое оборудование, продукцию химической промышленности, м ашиностроения, судостроения. Иностранные инвестиции начинают играть все более существе нную роль в экономике Украины. Если верить официальным данным, то они рав ны примерно половине объема отечественных капиталовложений из централ изованных источников На стораживает большой разрыв в данных, которыми оперируют украинские офи циальные лица и зарубежные экономисты, в частности эксперты из “Экономи ст интеллиженс юнит” - аналитического центра при лондонском журнале “Эк ономист”. Необходимо отметить, что спро с на зарубежные инвестиции в мире в целом значительно превышает их предл ожение. Поэтому появление Украины на мировом инвестиционном рынке пред полагает борьбу за привлечение этих средств. Среди ряда факторов, положи тельно влияющих на приток иностранных инвестиций, как уже отмечалось, яв ляется наличие эффективного инвестиционного законодательства, причем не только и не столько самой законодательной базы, а ее незыблемость, ста бильность. Вместе с тем за последние годы в стране было проведено, по край ней мере, три существенных изменения “правил игры” в области правового о беспечения инвестиционной деятельности. Кроме того, стоило бы, видимо, присмотреться к тому, кто им енно и почему, не смотря ни на что, пытается вкладывать свою твердую валют у в неустойчивую украинскую экономику. Бытует мнение, что к нам идут, во-пе рвых, крупные компании, для которых возможность потери нескольких милли онов или даже десятков миллионов долларов не скажется фатально на их суд ьбе; во-вторых, авантюристы, т.е. те, кто хочет разбогатеть, используя довер чивость украинского бизнеса. И это правда: идут и те, и другие, но, правда, да леко не вся. Рискнем предложить более адекватную классификацию иностра нных инвесторов. Во-п ервых, это действительно крупные компании, готовые налаживать собствен ное производство и дилерскую сеть, в первую очередь из США, ФРГ и др. запад ноевропейских стран, к которым в последнее время все большее желание про являют крупные корпорации из Южной Кореи. Эти компании готовы иногда идт и даже на временные потери, но дождаться лучших времен и с уже имеющихся п лацдармов начать наступление на восстанавливаемый украинский рынок. Н о не всем удается выдержать удары республиканской и местной бюрократии и придирчивых конкурентов из числа “новых украинцев”. И если компания “Д жонсон и Джонсон” все-таки решила продолжить производство для Seagram атака м естных начальников и решивших проявить принципиальность таможенников оказалась фатальной - фирма закрыла свой блестевший яркими огнями в цент ре Киева магазин и свернула коммерческую деятельность. И это, несмотря н а то, что после титанической борьбы удалось победить группу наших энерги чных соотечественников, быстро наладивших производство напитков с эти кеткой и в бутылках знаменитой фирмы. Вт орой тип инвесторов, который получает распространение в последние годы - различные фонды, стремящиеся, как это принято во всех цивилизованных ст ранах, диверсифицировать собственные инвестиции и обеспечить своим вк ладчикам достойный уровень прибыли. В последние годы они все активнее ра ботают в нашей стране, особенно в тех случаях, когда их действия получают поддержку официальных кругов и финансовых учреждений в собственных ст ранах, как это, к примеру, имеет место в случае с Соединенными Штатами Амер ики. Третий тип инвесторов - это не в сегда самые крупные и самые известные иностранные компании, но в Украине они могут найти и находят специфические ниши для своего бизнеса. Это, в ча стности, касается украинской нефтедобычи, куда в виду не слишком больших объемов производства трудно привлечь лидеров отрасли. Для таких компан ий получение устойчивых доходов и возможность самореализации являются ключевыми характеристиками. И поэтому вполне понятно, что когда их обма нывают, они, как это стало в случае с Борщаговским химкомбинатом, обращаю тся не только к помощи украинского суда, но и к услугам собственных закон одателей, особенно, конечно, если последние представляют сенат США, от ко торого напрямую зависит размер помощи выделяемой Украине. Четвертый тип - это уже упоминавшиеся желающие “отмыть” деньги, либо просто наслушавшиеся рассказов собственной прессы о “новы х русских” (украинцах), ставших миллионерами за считанные месяцы. Но сейч ас, когда инфляция подавлена, подобные чудеса случаются все реже. И если б ыстро разбогатеть становится все труднее, то желающих “тихо” вернуть в У краину раннее вывезенные капиталы, не приносящие ожидаемых прибылей на цивилизованном Западе, оказывается достаточно много. При этом открывае тся возможность получить определенные льготы, выступив в роли иностран ного инвестора. Не случайно поэтому, что инвестиции из Кипра или Лихтенш тейна намного превышают капиталовложения из таких стран, как Канада или Япония. Пятый тип инвесторов - компании из Восточной Европы и быв шего СССР, которые уже на основе новых принципов пытаются наладить коопе рацию с украинскими предприятиями, используя часто неформальные отнош ения, производственные связи и знание рынка. Можно было бы классифицировать потенциальных инвестор ов более строго, отобрав фиксированный набор критериев (объем инвестици й, географическое расположение, и т.д. и т.п.), но важнее понять какими идеями руководствуется тот или иной инвестор, приходя на украинский рынок, чег о он ожидает от своих потенциальных партнеров, в какой форме будет орган изован его бизнес. Кстати, анализ свидетельствует о том, что пятый тип (по нашей классификации) примерно вдвое реже предпочитает создавать совме стные предприятия, чем все остальные инвесторы, а первый настаивает на с воем контроле над создаваемой фирмой, хотя и не возражает в категоричной форме против участия в нем украинской стороны. Раз витие стран мирового сообщества характеризуется постоянным расширен ием их взаимных хозяйственных связей. Этот процесс привел к созданию меж дународной экономики - многогранного и сложного явления, выражающего вы сший этап развития общественного производства и функционирующего как системное образование на интернациональном уровне. Страны, участвующи е в развитии международной экономики, естественно, играют разную роль в данном процессе и решают различные задачи. Однако при этом, как правило, преследуется главная цель – максимально использовать преимущества с овокупного экономического потенциала мирового сообщества. Важнейшими процессами, воздействующими на мировое хозя йство и радикально изменяющими его, стали процессы интернационализаци и и глобализации мирового производства и капитала, основных видов жизне деятельности человека и общества. Фундаментальной закономерностью мир ового развития становится устойчивое нарастание взаимосвязанности, це лостности мировой экономики как саморазвивающейся системы. Вмест е с тем отдельные части этой системы по-разному в объемном и структурном выражении включены в мирохозяйственные отношения. Международное значе ние той или иной страны, отдельного ее региона ( города ) обусловлено их экон омическим потенциалом, местом в мировой системе товаропроизводства, те хнологий, финансов, общей экономической динамикой. 3. Расчетный раздел 3.1. Условия задачи r = 5% или 0.05 № этапа Величин а инвестиций, IC, грн. Денежные потоки по годам, P, грн. Р 1 Р 2 Р 3 1. 100 000 30 000 45 000 75 000 200 000 130 000 150 000 200 000 300 000 200 000 250 000 300 000 2. 100 000 45 000 70 000 90 000 100 000 60 000 70 000 - 3. 300 000 170 000 210 00 250 000 100 000 70 000 90 000 110 000 50 000 35 000 40 000 45 000 50 000 30 000 35 000 40 000 100 000 65 000 70 000 75 000 200 000 150 000 180 000 200 000 100 000 70 000 75 000 90 000 В еличина ограниченных инвестиционных ресурсов Z = 200 000,00 грн. 3.2. Анализ и выбор инвестиционно го проекта из ряда альтернативных одинакового срока реализации 3.2.1. Чистый приведенный эфф ект NPV = S P k / (1+r) k - S IC / (1+r) j Где, P k – годовые денежные поступле ния; R – норма дисконта (в частях едини цы); IC – величина инвестиций; J – год инвестиционных вложений. 3.2.2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) Метод расчета индекса рентабельности инвестиций основывается на промежуто чных данных, полученных при определении чистого приведенного дохода. ________________________________________________________________________________________________________ № К IC P k k g P kg NPV PI 1 1 100 000 30 000 0,95 28571 34176 1,342 2 45 000 0,91 40816 3 75 000 0,86 64788 134176 2 1 200 000 130 000 0,95 123500 232000 2,160 2 150 000 0,91 136500 3 200 000 0,86 172000 432000 3 1 300 000 200 000 0,95 190000 375500 2,252 2 250 000 0,91 227500 3 300 000 0,86 258000 675500 Условия принятия решения по этому показате лю такие: NPV 0, проект может быть принят, NPV 0, проект должен быть отклонен, NPV = 0, проект и не прибыльный и не убыточный (п роект должен быть отклонен). В данном случае все NPV больше 0, т. е. Все три проекта могут быть приняты. PI 1, проект может быть принят PI 1, проект не может быть принят PI = 1, проект ни доходный , ни у быточный ( должен быть отклонен ) У всех трех проектов PI бол ьше единицы, значит можно принять все три проекта. Но поскольку PI третьего проекта – максимально, то мы выбираем его. 3.2.3. Норма рентабельности инвестиций ( IRR) при r 1 = 0,1, a r 2 = 0,60 Год Денежные потоки Расчет №1 Расчет №2 kg Pkg NPV1 kg Pkg NPV2 100 000 1 30 000 0,91 27 273 20811 0,63 18750 -45361 2 45 000 0,83 37 190 0,39 17578 3 75 000 0,75 56 349 0,24 18311 Итого 120 811 Итого 54639 200 000 1 130 000 0,91 118 182 192412 0,63 81250 -11328 2 150 000 0,83 123 967 0,39 58594 3 200 000 0,75 150 263 0,24 48828 Итого 392 412 Итого 188672 300 000 1 200 000 0,91 181 818 313824 0,63 125000 -4102 2 250 000 0,83 206 612 0,39 97656 3 300 000 0,75 225 394 0,24 73242 Итого 613 824 Итого 295898 Рассчитаем IRR : __________________________________________________________________________ __________________________________________________________________________, Получим: IRR 1 = (0,1 + (20811/(20811+45361)))*0,5 = 0,20 IRR 2 = (0,1 + (192412/(192412+11328)))*0,5 = 0,52 IRR 3 = (0,1 + (313824/(313824+4102)))*0,5 = 0,99. Стоимость авансового капитала принимаем, ориентируясь на среднее знач ение балансового процента по кредитам: СС = 20%. Тогда получаем: IRR 1 = СС, т. е. проект ни прибыльный, ни убыточный (должен быть от клонен). IRR 2 СС, т. е . проект прибыльный, он может б ыть принят. IRR 3 СС, т. е. проект прибыльны й, он так же может быть принят. Но поскольку проект №3 имеет максим альную норму рентабельности инвестиций, то его мы и примем, как наиважне йший. 3.2.4. Срок окупаемости инвестиций (РР) Сро к окупаемости инвестиций или срок возврата капитала показывает период времени отчисления затрат инвестиционного проекта за счет денежных по ступлений. Выбор по критерию времени означает в ыбор проектов с минимальным сроком окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых до ходов от инвестиций. Когда доход распределен по годам равномерно, то сро к окупаемости определяется делением одновременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Когда прибыль распределена неравноме рно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом количества ле т, на протяжении которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходо м. Срок окупаемости инвестиций определяется по формуле: __________________________________________________________________________ П роект №1 1-й год – 30 000 грн. 100 000 грн. 2-й год – 30 000 грн. + 45 000 грн. = 75 000 грн. 100 000 грн. 3-й год – 75 000 грн. + 75 000 грн. = 150 000 грн. 100 000 грн. Следовательно, РР = 3 года. П роект №2 1-й год – 130 000 грн. 200 000 грн. 2-й год – 130 000 грн. + 150 000 грн. = 280 000 грн. 200 000 гр н. С ледовательно, РР = 2 года П роект №3 1-й год – 200 000 грн. 300 000 грн. 2-й год – 200 000 грн. + 250 000 грн. = 450 000 грн. 300 000 грн. Следовательно, РР = 2 года. 3.3. Анализ и выбор инвестиционного проекта из ряда альтернативных с разны м сроком реализации В бо льшинстве случаев сравниваются проекты, которые имеют разный срок реал изации. Методика их оценки такова: 1) найти наименьшее общее кратное (НОК) сроков для проектов Т = НОК ( n; m); 2) определить NPV проектов, которые усл овно реализуются на протяжении периода Т необходимое количество раз; 3) определить суммарный NPV потока денеж ных средств для каждого проекта, который повторяется; 4) выбрать проект с наибольшим значением суммарного NPV пото ка, который повторяется. Суммарный NPV потока, который повторяется, определяется по формуле: __________________________________________________________________________, где NPV (n) – чистый приведенный эффект исходного проекта, который повторяе тся; n – срок реализации проекта в годах k – число повторений исходного про екта (оно характеризует количество дополнений в скобках). Т = НОК (3;2). Рассчитаем NPV для обоих проектов: NPV А =((45 000/1,05) + (70 000/1,05 2 ) + (90 000/1,05 3 )) – 100 000 = 84 095 NPV В =((60 000/1,05) + (70 000/1,05 2 )) – 100 000 = 20 634 Определим суммарный NPV для проекта А по формуле: я NPV А (3;2) = NPV А + NPV А /(1+r) 3 я NPV А (3;2) = 156 739 Определим суммарный NPV для проекта В по формуле: я NPV В (2;3) = NPV В + NPV В /(1+r) 2 + NPV В /(1+r) 4 я NPV В (2;3) = 55 434 Поскольку суммарный NPV проекта А больше, то его мы и примем для реализации. 3.3. Формирование оптимального инвестиционного портфеля при ограни чении в денежных средствах. При н аличии нескольких привлекательных инвестиционных проектов и ограниче нных денежных средствах становится вопрос оптимизации инвестиционног о проекта. Существуют пространственная и врем енная оптимизация инвестиционного портфеля в данной контрольной работ е рассматривается пространственная оптимизация. Условия пространственной оптимизации таковы: - общая сумма финансовых ресурсов на определенный период ограничена сверху; - в наличие есть несколько независ имых между собой инвестиционных проектов, суммарный объем инвестиций к оторых превышает инвестиционные возможности инвестора. A = 300 000 B = 100 000 C = 50 000 D = 50 000 E = 100 000 F = 200 000 G = 100 000 Рассчитаем для каждого проекта NPV : Проек т Года Инвестиции P kg Pkg NPV A 1 300000 170000 0,95 161905 268340 2 210000 0,91 190476 3 250000 0,86 215959 Итого 568340 B 1 100000 70000 0,95 66667 143321 2 90000 0,91 81633 3 110000 0,86 95022 Итого 243321 C 1 50000 35000 0,95 33333 58487 2 40000 0,91 36281 3 45000 0,86 38873 Итого 108487 D 1 50000 30000 0,95 28571 44871 2 35000 0,91 31746 3 40000 0,86 34554 Итого 94871 E 1 100000 35000 0,95 33333 61613 2 70000 0,91 63492 3 75000 0,86 64788 Итого 161613 F 1 200000 150000 0,95 142857 278890 2 180000 0,91 163265 3 200000 0,86 172768 Итого 478890 G 1 100000 70000 0,95 66667 112439 2 75000 0,91 68027 3 90000 0,86 77745 Итого 212439 Тепе рь на основании полученных данных составим таблицу: Пространственная оптимизация инвестиционных проекто в Комбинация проектов Суммарные инвестиции Суммарный NPV Ранжирование проектов A+B 400000 411 662 A+C 350000 326 828 A+D 350000 313 211 A+E 400000 329 954 A+F 500000 547 230 A+G 400000 380 780 B+C 150000 201 809 B+D 150000 188 192 B+E 200000 204 935 B+F 300000 422 211 B+G 200000 255 761 C+D 100000 103 358 C+E 150000 120 100 C+F 250000 337 377 C+G 150000 170 926 D+E 150000 106 484 D+F 250000 323 761 D+G 150000 157 310 E+F 300000 340 503 E+G 300000 174 052 F+G 300000 112 439 Литература 1. Гитма н Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. - М.: Дело, 1997. 2. Пересада А.А. Основы инвестиционн ой деятельности. - К.: Либра, 1994. 3. Татаренко Н.О., Поручник А.М. Теории инвестиций: Учебное пособие. – К.: КНЭУ, 2000 г.
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Америка сильно отстаёт от России в плане информационных технологий.
Для примера, на сайте администрации Нью-Йорка невозможно посмотреть даже график отключения горячей воды.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru