Реферат: Оценка показателей платежного балансаи и основных параметров денежно-кредитной политики РФ - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Оценка показателей платежного балансаи и основных параметров денежно-кредитной политики РФ

Банк рефератов / Финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 541 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

9 ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ…………………………… ……………………………… … ….. 3 ГЛАВА 1. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ И Д ЕНЕЖНО – КРЕДИТНОЙ СФЕРЫ В 2003г. В ДИНАМИКЕ С 2002г . ……………………………………………………………………………… …... 5 1.1. ЭКОНОМИ ЧЕСКИЙ РОСТ……………………………………… … …. 5 1.2.ОЦЕНКА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА………………………… … … 7 1.2.1. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ………………………… …… ….. 10 1.2.2. СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫМИ И НСТРУМЕНТАМИ…………………………………………………... .... 15 1.2.3. ВНЕШНИЙ ДОЛГ…………………………………………… … … 22 ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ОСНОВНЫХ ПАРАМЕТРОВ ДЕНЕЖНО – КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В 2002 -2003 г…………………………… …. 24 2.1. ПОЛИТИКА ВАЛЮТНОГО КУРСА……………………………… . 24 2.2. ДИНАМИКА ДЕНЕЖНО – КРЕДИТНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ И ОСОБЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО – КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ………………………………………………………………. 25 2.3. ИНФЛЯЦИЯ НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ РЫНКЕ ………………… 29 ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………… ……………………………………………….31 СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ Л ИТЕРАТУРЫ…………………………...........33 ВВЕДЕНИЕ Централь ное место в балансах международ ных расчетов занимает платежный баланс. Он представляет со бой количественное и качественное выражение масшта бов, структуры и характера внешнеэкономических связей г осу дарств. Платежн ый баланс – это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлени й, полу ченных ею из-за границы, за определенны й период времени. Различают платежный баланс за определенный период (год, квартал, месяц) и на определенную дату. Хотя платежный ба ланс на дату не фиксируется в форме публикуемы х статистиче ских показателей, но он отражает изменения соотношений платежей и поступлени й, которые подлежат исполнению на определенную дат у. Платежный баланс за определенный пери од пр едставляет собой соотношение платежей и поступлений за данный отрезок времени и позволяет выявить изменения в ме ждународных экономических о тношениях страны, состояние и развитие ее экономик и. По методологии Международ ного валютного фонда, платеж ный баланс - это с истематический перечень всех экономических операций, осуществленных за определенный отрезок времени ме жду резидентами данной страны и нерезидентами, т.е. резид ента ми всех остальных стран мира. Таким образ ом, речь идет не о чисто денежном балансе плате жей, фактически произведенных в результате экономических операций с за границей, а о более ши роком статистическим аг регате, представляющем собой смешан ный плат ежно-расчетный баланс. B нем фактические денежные пла тежи по текущему коммерческому обороту объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные с дел ки и безвозмездную внешнюю помощь, с перем ещением кратко срочных и долгосрочных капит алов, и наконец, с такими опера циями, которые в данный период не сопровож даются денежными платежами, а лишь порождают взаимные требования и обязатель ства денежн ого характера. В итоге платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом п рава собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нер езидентам, а также передачей денег, финансовых и иных акти вов из одной страны в другую. При этом не имеет значения, с о провождается ли передача ценностей за гран ицу денежным воз мещением в виде реального пл атежа или же она осуществляется в обмен на ана логичные ценности, в кредит либо безвозмездно . Первые по п ытки учета масштабов и оценки по следствий международных э кономических операций относятся к концу XIV в. К началу Х Х в. наиболее полное развитие получили методы составления платежного баланса в США и Англии. Первая о фициальная публикация платежного баланса СШ А была подготовлена в 1923 г. по показателям 1922 г. Ам ериканский экономист X . Лэри составил в 1943 г. платежный бал анс США за 1919— 1939 гг. Его метод по служил образцо м для составления платежного баланса США пос ле Второй мировой войны. С 1946 г. квартальные и годовые отчеты о платежном ба лансе стали печататься Министерством торгов ли США в журнале «Сервей оф каррент бизнес». Схема п латежного баланса была создана в 1947 г. и опубли кована как документ ООН, послуживший базой для разработки МВФ формы и принципов составления платежного баланса. МВФ, издавая «Руководство по платежному балан су», продол жал разработку унификации его схемы, которая в общих чертах повторяет систему построения статей платежны х балансов ве дущих развитых стран с некоторыми изменениями. Эти изме не ния делают схему более универсальной, что позволяет срав нивать балансы развитых и развивающихся стран. Обрабат ывая исходные данные, представленные странами, эксперты МВФ вносят уточнения, исполь зуют неофициальные публикации, пе- регрупп ировывают статьи платежных балансов и выполняют другие корректирующие действия, что дает возм ожность судить о масштабах исследуемых проце ссов . ГЛАВА 1. ОСОБЕ ННОСТИ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ И ДЕНЕЖНО – КРЕДИТНОЙ СФЕРЫ В 2003г. В ДИНАМИКЕ С 2002г. 1.1. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ Развитие российс кой экономики в 2003 году характеризуется более высокими, чем в предыдущем году, темпами роста производства товаров и услуг. В перв ой половине 2003 года объем ВВП увеличился на 7,0 % по сравнению с соответствую щим периодом прошлого года. Это почти в два раза выше прироста ВВП за перв ую половину 2002 года. Ускорению эконом ического роста во многом способствовало благоприятное сочетание внешн их факторов. Во-первых, цены на сырьевой экспорт, особенно на нефть, в 2003 г. н аходились на высоком уровне. Кроме того, вследствие ограничительной пол итики, проводимой ОПЕК, российским нефтяным компаниям удалось дополнит ельно увеличить экспорт. В результате экспорт сырой нефти и нефтепродук тов за первые девять месяцев года по стоимости вырос на 35 %. Во- вторых, в рез ультате падения процентных ставок на мировых рынках капитала и ослабле ния доллара США относительно ведущих мировых валют усилился приток кап итала в российскую экономику. В частности, из-за значительного роста заи мствований российских компаний и банков за рубежом нет то-приток иностранного капитала в частный сектор составил за первые дев ять месяцев 18,4 млрд. долларов США, что в 2 раза превышает этот показатель со ответствующего периода 2002 года. Поступление в сектор домашних хозяйств и сектор госуда рственных учреждений части ценовой премии, полученной от экспорта нефт и и нефтепродуктов, поддержало высокую динамику расходов этих секторов. В результате в первой половине 2003 года расходы на конечное потребление до машних хозяйств выросли, по оценкам, на 7,9 %, а сектора государственных учре ждений – на 2,3 %. Инвестиции в основной капитал, поддержанные ростом заимс твований российских компаний за рубежом, в этот период возросли на 11,9 %. Снижение процентных ставок на международном рынке капитала позволило российским компаниям привлеч ь для инв естиций дополнительные ресурсы из-за рубежа сроком на 3-5 лет на довольно в ыгодных условиях. Снижение ставок по заем ному капиталу вместе с падением привлекательности долларо вых активов вызвало снижение ставок и на внутреннем финансово м рынке, что, в свою очередь, стало причиной снижения банками ставок по кре дитам, номинированным в рублях, в среднем до уровня 12-14 %, годовых и позволил о существенно увеличить кредиты сектору нефинансовых предприятий. Безусловно, сочетание столь благоприятных факторов не могло не привести к повышению потребительского спроса, инвестиционном у подъему и удвоению темпов экономического роста в первой половине 2003 год а. По итога м первой половины года произво дительность труда выросла, по оценкам, на 0,8 %, что является самым высоким зн ачением роста этого показателя за десятилетний период. Однако вышеприв еденный анализ показывает, что основные факторы ускорения экономическ ого роста тесно связаны с внешнеэкономической коньюктурой, которая в ближайшие годы может измениться в невыг одную для России сторону. Перечисленные внешние факторы не были бы использованы в полной мере, если бы не рост доверия к России как стране, способной прово дить взвешанную экономическую политику. Наиболее значимая роль принад лежала бюджетной политики. Исполнение бюджета с п р официтом в течение последних трех лет чрезвычайно выгодной для России внешнеторговой коньюктуры и своевременное исполнение суве ренных долговых обязательств явилось основными факторами повышения кр едитного рейтинга к России как к объекту вложения капиталов. Вместе с тем необходимо отметить, что в течение текущего года в весьма бл агоприятных условиях внешнеэкономической коньюктуры произошло некот орое ослабление бюджетной политики. Несмотря на складывающийся более в ысокий, чем в прошлом году, уровень цен на нефть, не происходит роста доход ов бюджета относительно ВВП, накопление финансового резерва приостано вилось. Наличие структурных диспропорций в экономике, слабая конкурент ная среда свидетельствует о необходимости продолжения структурных реф орм, направленных на повышение конкурентоспособности и эффективности экономики. Без преодоления структурной слабости эконо мики за счет настойчивого проведения необходимых стране структурных п реобразований надежность и устойчивость бюджетной по литики будет неизбежно утрачена. 1.2.ОЦЕНКА ПЛАТЕЖНОГ О БАЛАНСА Рассмотрим постро ение платежного баланса РФ в таблице 1.1. Таблица 1.1. Платежный баланс 2002 г. 2003 г. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ Торговый баланс 46335 60493 Экспорт товаров: сырая нефть нефтепродукты природный газ прочи е 107301 29113 11253 15897 51037 135929 39679 14060 19981 62209 Импорт товаров -60966 -75436 Баланс услуг -9886 -11093 Экспорт услуг: т ранспортные услуги п оездки п рочие услуги 13611 5487 4167 3956 16030 6119 4502 5409 Импорт услуг: транспортные услуги поездки прочие услуги -23497 -2836 -11283 -9377 -27122 -3103 -12880 -11139 Баланс оплаты труда 197 -144 Баланс инвестиционных доходов (проценты, дивиденды) -6780 -12988 доходы к получению 4973 4674 доходы к выплате -11753 -17662 Федеральные органы управления -3422 -3396 Доходы к получению Доходы к выплате 2614 -6036 1853 -5250 Субъекты Российской Федерации (доходы к выплате) -84 -116 Органы денежно – кредитного регулирования 637 863 Доходы к получению Доходы к выплате 870 -233 1023 -160 Банки -39 -238 Доходы к получению Доходы к выплате 565 -604 738 -976 Нефинансовые предприятия -3872 -10101 Доходы к получению Доходы к выплате 924 -4796 1060 -11160 Баланс текущих трансфертов -750 -363 СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ Счет операций с капиталом + финансовый счет -11240 -2340 Счет операций с капиталом (капитальные трансферты) -12388 -993 Финансовый счет (кроме резервных активов) Обязательства + активы, кроме резервных 1148 -1347 Обязательства («+» - рост, «-« - снижение) Фед. органы управления + субъекты РФ + органы денежно-кредитного регулиро вания + банки + нефинансовые предприятия 3277 21081 Федеральные органы управления: -11870 -5197 По ртфельные инвестиции (долговые ценные бумаги): выпуск + корпуса + купоны + реинвестирование + вторичный рынок выпуск погашение (график) корпусов купонов реинвестирование доходов вторичный рынок 167 1457 -2388 -298 -2090 2690 -1592 -1617 28 -4889 -3058 -1831 2200 1044 Сс уды и займы: использование погашение (график) реструктуризация -9596 673 -11944 1675 -3595 785 -4881 501 Пр осроченная задолженность накопление Погашение/реструктуризация -2451 1096 -3547 -30 308 -338 Пр очие обязательства 9 45 Субъекты Российской Федерации -69 9 Органы денежно – кредитного регулирования: -2767 -265 Кр едиты МВФ Прочие обязательства -1494 -1273 -1902 1636 Банки: 3636 11248 Нефинансовые предприятия 14348 15287 П рямые инвестиции Портфельные инвестиции Ссуды и займы Прочие обязательства 3170 2824 8334 19 641 -425 15128 -58 Ак тивы, кроме резервных -2129 -22429 Федеральные органы управления: 16990 -598 Сс уды и займы Просроченная задолженность Прочие активы -1254 16002 22 42 2045 -2659 16 Органы денежно – кредитного регулирования: 671 -532 банки -1107 -952 Нефинансовые предприятия и домашние хозяйства: -18683 -20347 Прямые и портфельные инвестиции Наличная иностранная валюта Торговые кредиты и авансы Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, перев оды по фиктивным операциям с ценными бумагами прочие активы -3516-817 -1697 -197 -12244 -212 -4544 6580 -4012 165 -15435 -3101 ЧИ СТЫЕ ОШИБКИ И ПРОПУСКИ ИЗМЕНЕНИЕ ВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ -6501 -11375 -7199 -26365 1.2.1. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕР АЦИЙ Профицит счета текущих операций увеличился по сравнению с 2002 г. на 23 % - до 35,9 млрд . дол. Определяющим ста л рекордный экспорт товаров, компенсировавший расширение оттока средс тв по импортным операциям и в форме выплат доходов на ввезенный иностран ный капитал. Внешнеторго вый оборот достиг максимального значения в 211,4 млрд . долларов. ( Внешнет орговый оборот = Экспорт + Импорт). Условия внешней торговли улучшились – рост экспортных контрактных цен превысил увеличение импортных на 10 проц ентных пунктов. В результате положительный внешнеторговый баланс выро с на 31 % - до 60,5 млрд. долларов. Таблица 1.2. Изменение э кспорта и импорта товаров в 2003 году по сравнению с 2002 годом (Млрд. дол. США) Всего (прирост (+), снижение(-) (млрд дол. США) Данные платежного ба ланса за 2002г. (млн дол. США) Данные платежного бал анса за 2003г. В том числе за сет изменения: Физических объемов Цен Экспорт товаров 28,6 107301 135929 14,3 14,3 Импорт товаров 14,5 60966 75436 9,6 4,9 Внешнеторговый оборот (экспорт + импорт) 43,1 168267 211365 23,9 19,2 Сальдо торгового баланса 14,1 46335 60493 4,7 9,4 Экспорт тов аров составил 135,9 млрд . дол., что выше уровня базисного периода на 27 %. В страны дальнего зарубежья экспортировано товаров на 114,6 млрд . дол., в страны СНГ – на 21,3 млрд . долларов. Контрактная цена на поставляемую Россией нефть выросла в среднем на 13 %, на черные и цве тные металлы - на 20 %. Рост внешнего спроса стимулировал российских экспертов к расширению ф изических объемов поставок, в первую очередь сырьевых товаров. Суммарно экспорт нефти, нефтепродуктов и природног о газа составил 73,7 млрд . дол. (Итого эк спорт – прочий экспорт товаров), 56,3 млрд . дол. – в 2002 г. Их доля в общем экспорте измен илась с 52 до 54 %. В структуре вывоза 14 % общей стоимости приходилось н а металлы и изделия из них. Доля машин, оборудования и транспортных средс тв равнялась 9 %. Относительно 2002г. Поставки продукции машиностроения увел ичились на 19 %, при этом на 65 % прирост был обеспечен за счет продажи транспор тных средств. Стоимость продукции химической и связанных с ней отраслей в общем экспорте составила 7 %. В структуре группы наибольшие темпы роста о тмечены по фармацевтической продукции (153 %), что связано с резким увеличен ием поставок лекарственных средств в страны СНГ. Среди основных потребителей российских товаров наиболее крупными являлись, как и годом ранее Германия, Нидерланды, Италия, Китай, Украина и Белоруссия. Импорт това ров составил 75, 4 млрд дол. Темп прироста показателя су щественно вырос (до 24 % в 2003 г. Против 13 % в предшествующем). Из стран дальнего за рубежья ввезено продукции на 60,2 млрд . дол., из стран СНГ – 15,2 млрд . долларов. Интенсивное наращивание поставок из – за рубежа было обусловлено ростом доходов эк ономики (реальный ВВП вырос относительно 2002 г. н а 7,3 %), трансформировавшихся в увелич ение реальных располагаемых доходов населения и инвестиций в основной капитал, улучшением финансового состояния предприятий, а также укрепле нием российского рубля в реальном эффективном выражении (на 0,8 % год к году). Характерной особенностью отчетного периода явило сь наращивание физических объемов ввоза по всем укрупненным группам то варной номенклатуры, в их числе – товары промежуточного потребления и и нвестиционные. Среди значимых позиций наибольшие темпы роста стоимост и ввезенной продукции отмечены по металлам и изделиям из них (на 41 %), а такж е машинам, оборудованию и транспортным средствам (на 27 %). В составе последних 51 % прироста стоимости ввоза было получено за счет импорта машин и оборудования, 38% - средств наземного транспорта. Поставки пот ребительских товаров также увеличились: ввоз продукции легкой промышл енности вырос на 17 %, продовольственных товаров – на 16 %. Существенно вырос импорт лекарственных средств (на 48 %), поставляемых главным образом страна ми Европейского союза. Страновая ст руктура импорта не претерпела существенных изменений, оставаясь на про тяжении последних лет как по составу участников торговли, так и по их дол е в объеме ввоза. Наиболее крупными поставщиками среди с тран дальнего зарубежья явились Германия, Китай США, Италия и Франция, ср еди стран СНГ – Белоруссия, Украина и Казахстан. Дефицит баланса услуг по сравнению с 2002 г. расширил ся до 11,1 млрд . дол. (на 12 %). Их оборот возрос на 6 млрд. дол. – до 43,2 млрд.дол. Экспорт ус луг равнялся 16,0 млрд . до л., увеличившись относительно предыдущего года на 2,4 млрд . дол. (на 18 %). В общем его приросте 40 % приходилось на прочие де ловые услуги, 26 % - транспортные, 15 % - на строительные, 14 % - на услуги по статье «П оездки». Объем услуг международного транспорта, предоставленных нерезидентам, вырос на 12 % - до 6,1 млрд . дол., их доля в структ уре экспорта была самой значительной – 38 %. Увеличение стоимости наблюда лась по всем видам транспорта. Экспорт услуг, связанных с международными поездками, оценивался в 4,5 млрд . дол. (4,2 млрд . дол.). При этом в условиях снижения общего числа въехавших в Россий скую Федерацию иностранных граждан положительная динамика была обусло влена увеличением расходов по поездкам личного характера, преимуществ енно граждан из стран дальнего зарубежья. Расходы нерезидентов по пребы ванию на территории страны с деловыми целями снизились, наиболее значим о – по поездкам граждан из СНГ. Высокие темпы роста отмечены по экспорту услуг в сфере к ультуры и отдыха (198 %), строительных, а также деловых, профессиональных и те хнических услуг (150 %). Доля последних в общем объеме услуг увеличилась с 13 до 17 %. Импортировано услуг на 27,1 млрд . дол. (23,5 млрд . дол.). На 44 % рост показателя определялся увеличением стоимости услу г по статье «Поездки», на 18 % - по строительным, на 13 % - по прочим деловым услуга м. Услуги, потребленные российскими гражданами во время зарубежных визит ов, оценивались в 12,9 млрд . дол. Их доля в об щем импорте, как и годом ранее, была самой весомой – 47 %. При этом в распреде лении по категориям наибольший прирост стоимости приходился на личные поездки резидентов в страны дальнего зарубежья. Среди остальных позиций импорта наибольшие темпы роста отмечены по роялти и лицензионным платежам (в 2,1 раза), страховым услугам (162 %), операционному лизингу (143 %), строительным услугам (136 %). Сальдо платежей, связанных с опл атой труда , сложилось отрицательным в размере 0,1 млрд . дол. (годом ранее оно было положительны м – 0,2 млрд . дол.). Выплаты временно работающим в стране нерезидентам увеличилась с 0,5 до 0,9 м лрд . дол. Численность этой категории ра ботников возросла на 45 % при менее интенсивном росте уров ня заработной платы. Доход ы россиян, трудоустроенных за ру бежом, составили 0,8 млрд . дол. И увеличились на 16 % при этом численность выросла на 3 %, а средняя зарабо тная плата – на 12 %. Дефицит баланса инвестиционных доходов возрос с 6,8 до 13,0 млрд . дол., что в у словиях минимальных объемов привлечения внешних ресурсов государстве нным сектором было обусловлено интенсивным наращиванием иностранных обязательств коммерческих ба нков и нефинансовых пред приятий, а также особенностями дивидендной политики, пр оводимой в 2003 г. некоторыми крупными компаниями. Отрицательное сальдо доходов по частному сектору выросло в 2,6 раза – до 10,3 млрд . долларов. В целом инвестиционные доходы, начисленные к получению, сократились с 5,0 д о 4,7 млрд . дол., что определялось существе нным снижением показателя по сектору государственного управления (на 0,8 млрд. дол.). Доходы, начисленные к выплате нерезидентам, напротив, в ыросли в полтора раза и равнялись 17,7 млрд . дол. При этом если в 2002г. на выплаты по портфельным инвестициям прих одилось 30 %, а по прочим – 45 %, то в отчетном периоде их доли снизились соотве тственно до 28 и 34 %. На первое место (38 %) вышли платежи, связанные с привлеченны ми прямыми инвестициями, в том числе 36 % - с участием в капитале. Изменение с труктуры показателя, как отмечалось, было связано с рекордным объемом ди видендов, объявленных к выплате держателям акций крупных нефтедобываю щих компаний. 1.2.2. СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КА ПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ Счет операций с капиталом. Сальдо баланса капитальных трансфертов сфо рмировалось отрицательным в размере 1,0 млрд . дол. Основной составляющей, за счет которой произошло его существ енное сокращение относительно предшествующего года (дефицита в размер е 12,4 млрд . дол.), являлся баланс трансферто в, связанных с прощением внешнего долга. Его отрицательная величина умен ьшилась с 11,9 до 0,4 млрд . долларов. По трансфертам, и меющим отношение к международной миграции, также зафиксирован отрицат ельный нетто - результат – 0,6 млрд . дол. Эт о означало, как и годом ранее, чистый вывоз из страны принадлежащего мигр антам имущества и денежных средств. При этом в распределении по группам стран направление потоков различалось: весь объем вывоза приходился на страны дальнего зарубежья, по странам СНГ баланс трансфертов мигрантов был положительным. Финансовый отчет . Прирост иностр анных обязательств экономики составил 21,4 млрд . дол, что в два раза больше показателя предыдущего года (10,4 млрд . дол.). Таблица 1.3. Структура и ностранных инвестиций в Российскую Федерацию в 1996-2003 годах (чистый прирост обязательств перед нерезид ентами без учета прощения долга) ( Млрд. дол. США) Вид инвестиций 1996г. 1997г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. Прямые Портфельные Прочие Всего 206 4,6 16,0 23,2 4,9 17,8 20,8 43,5 2,8 8,9 9,0 20,7 3,3 -1,2 -0,9 1,2 2,7 1,1 -4,2 -0,4 2,7 -0,7 -4,8 -2,8 3,5 2,3 4,6 10,4 1,1 -2,7 22,9 21,4 Фед еральные органы управления, как и годом ранее, явл ялись по отношению к нерезидентам нетто – плательщиками. Их внешние обя зательства снизились на 4,9 млрд . дол. Кром е того, в рамках урегулирования задолженности бывшего СССР списан внешн ий долг на сумму 0,3 млрд . дол. По субъектам Российской федерации внешние обязательства практически не изменились. Таблица 1.4. Движение зад олженности России перед международными финансовыми организациями в 2003 году (Млрд. дол. США ) Механизм кредитования Задолженность на 1.01.03 Использовано Погашено Курсова я переоценка Задол - женность на 1.01.04 1 2 3 4 5 6 Кредиты МФО 13,3 0,3 2,7 0,7 11,7 Кредиты МВФ 6,5 0,0 1,9 0,5 5,1 Кредит системной трансформации,1993-1994 гг. 0,5 - 0,4 0,0 0,1 1 2 3 4 56 Расширенное кредитование, 1996-1198 гг. 5,4 - 1,2 0,4 4,7 Резервный кредит, 1999 г. 0,6 - 0,3 0,0 0,3 Кредиты МБРР 6,6 0,2 0,7 0,2 6,3 Кредиты ЕБРР 0,2 0,1 0,0 0,0 0,3 Отчетный год хар актеризовался существенным объемом погашения государственного внешн его долга, в то время как новые государственные иностранные заимствован ия были незначительными. Фактически по основному долгу (включая кредиты МВФ) выплачено 9,6 млрд. дол. На погашение новых российских обязательств было направлено 6,2 млрд . дол.. (65 % общей суммы выплат). Платежи по задолженности бывшего СССР составили 3,4 млрд . дол. (35 %), из них Парижскому клубу кредиторов – 1,6 млрд . дол. (17 %). Несмотря на увеличение выплат, долговая нагрузка на эко номику несколько снизилась, чему способствовали рост доходов внешнего сектора, а также стабильное состояние государственных финансов: коэффи циент обслуживания внешних обязательств (отношение платежей по внешне му долгу, включая проценты, к экспорту товаров и услуг) уменьшился с 9,9 до 9,5 %, а соотношение суммы платежей в пользу нерезидентов и доходов консолиди рованного бюджета не изменилось (10,6 %). Привлечение Правительством Российской Федерации займы оценивались в 0,8 млрд. дол., при этом значительная часть средств поступила от международн ых финансовых организаций в рамках заключенных ранее соглашений по фин ансированию проектов на территории Российской Федерации. Направление и динамика трансграничного движения банко вского капитала определялись в 2003 г. благоприятной внутр енней конъюнктурой . Инвестиции в российскую экономику обеспечивали более высокую доходность, чем операции с иностранными фин ансовыми инструментами. Об этом же свидетельствовал активный интерес м еждународных инвесторов к российскому рынку., что отчетливо проявлялос ь в увеличившемся притоке иностранного капитала. В годовом исчислении п рирост иностранных обязательств банковского сектора был максимальным – 11,2 млрд дол. По отношению к 2002 г. поступление иностранных ресурсов в секто р увеличилось более чем в три раза. Большая их часть была представлена нерезидентами на срок менее одного года. Результатом акти визации деятельности российских банков по привлечению иностранного ка питала стал рост их внешних пассивов в 1,7 раза по сравнению с соответствую щим показателем годичной давности. По состоянию на 1 января 2004 г. иностранн ые банковские обязательства оценивались (с учетом курсовой переоценки, а также прочих изменений) в 27,5 млрд. дол. (на начало 2003 г. – 16,0 м лрд. дол.), на краткосрочные инструменты приходилось 60 %. Доля долговых обяз ательств, номинированных в иностранной валюте, равнялась 87 %. На доллары С ША приходилось 81 %, на евро – 6 %, пассивы в рублях составили 13 %. Инвестиции нерезидентов в реальный сектор составили 15,3 млрд. дол. (14,3 млрд. дол.). Наиболее крупными заемщиками выступали предприят ия топливной и металлургической промышленности, чья кредитоспособнос ть в условиях роста мировых цен на сырье не вызвала сомнений у зарубежны х партнеров. Определенным сдерживающим фактором при осуществлении заи мствований, как упоминалось, стал заметный абсолютный рост выплат по тек ущему обслуживанию внешней задолженности. В составе иностранных ресурсов увеличился объем капитала, привлеченно го с использованием механизма выпуска еврооблигаций. Лидером по объему их эмиссии было ОАО «Газпром» (порядка 3 млрд. дол.). В распределении по срочности финансовых инструментов структура новых заимствований не претерпела значительных изменений: около 90 % чистого пр ивлечения капитала составили ресурсы, предоставленные нерезидентами н а долгосрочной основе. По сравнению с предшествующим годом объем привлеченных прямых иностра нных инвестиций в нефинансовые предприятия (с учетом реинвестированны х доходов и изъятия привлеченного ранее капитала) снизился и оценивался в 0,6 млрд. дол.(3,2 млрд. дол.). В значительной м ере падение показателя носило технический характер, связанный с незаве ршенностью в отчетном году процесса слияний ряда крупных компаний с уча стием иностранного капитала. В частности, в платежном балансе нашли отра жение операции по выкупу акций российских компаний у нерезидентов в рам ках процесса слияния ОАО «НК «ЮКОС» и ОАО «Сибирская нефтяная компания». Без их учета нетто – приток прямых иностранных инвести ций оценивался в 6,8 млрд. дол., что выше уровня предыдущего года в 2,1 раза. Отрицательное сальдо операций зарубежных портфельных инвесторов с ценными бумагами российских эмитентов равнялось 0,4 млрд. до лларов. Иностранные активы резидентов (без учета официальных валютных резервов) увеличились на 23,1 млрд. дол. (в 2002 г.- на 21,1 млрд. дол.). Почти весь их прирост получен за счет опе раций частного сектора. Таблица 1.5. Структура инвестиций резидентов РФ в иностранные активы в 1996-2003 годах (чистый прирост иностранных активов и операций по прощению долга) ( Млрд. дол. США) Вид инвестиций 1996г. 1997г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. Прямые Портфельные Прочие Всего 0,9 0,2 27,7 28,8 3,2 0,2 28,5 31,9 1,3 0,3 14,4 16,0 2,2 -0,2 13,2 15,2 3,2 0,4 17,6 21,2 2,5 -0,1 10,6 13,0 3,5 0,7 16,9 21,1 4,1 1,5 17,4 23,1 Иностранные акти вы федеральных органов управления выросли на 1,2 млрд. дол., что в основном б ыло связано с наращиванием требований по начисленным, но не выплаченным процентам по кредитам, предоставленным бывшим СССР. Внешние активы банковского сектора возросли на 1,0 млрд. дол. Движение их с оставляющих было разнонаправленным: при снижении остатков на текущих с четах и депозитах, активов по прямым инвестициям и финансовым производн ым объем выданных кредитов, портфельных вложений и нали чной валюты в кассе банков, напротив, увеличился. На 1 января 2004 г. иностранные активы банков находились на у ровне 21,5 млрд. дол. Доля краткосрочных финансовых инструментов составила 78 %. Распределение активов по валютам было следующим: 76 % - в долларах США, 11 % -в евро, 6 % - в российских рублях, 7 % приходилось на прочие валюты. Международная инвестиционная позиция банковского сектора изменилас ь на противоположную, перейдя из катего рии «нетто – кредитор» в категорию «нетто – заемщик». П о состоянию на 1 января 2004 г. этот показатель, рассчитываемый как разница ме жду иностранными активами и иностранными обязательствами, стал отрица тель ным и равнялся 6,0 млрд. дол. ( на 1.01. 2003 г. ме ждународная инвестиционная позиция была положительной – 3,5 млрд. дол.). Вывоз капитала из сектора нефинансовых предприятий и д омашних хозяйств (за исключением задолженности по поставкам на основан ии межправительственных соглашений) увеличился до 20,5 млрд. дол. (18,5 млрд. дол .). Вместе с тем на фоне роста практически всех категорий активов существе нно сократился объем накопленной сектором наличной иностранной валюты – на 6,6 млрд. дол. (годом ранее зафиксирован его прирост на 0,8 млрд. дол.). В целом нетто – вывоз капитала из частного сектора существенно сократи лся, составив по итогам 2003 г. 2,1 млрд. дол. Против 8,1 млрд. дол. В предыдущем году. Валютные резервы. Официальные валю тные резервы Российской Федерации увеличились на 29,1 млрд . дол., в том числе за счет операций, включаемых в пла тежный баланс, - на 26,4 млрд. дол. С учетом монетарного золот а международные резервы страны по состоянию на 1 января 2004 г. составили 76,9 мл рд. долларов. Накопленного объема золотовалютных резервов было дос таточно для финансирования импорта товаров и услуг в течение 9 месяцев (н а 1 января 2003 г. аналогичный показатель находился на уровне 6,8 месяца), коэффи циент покрытия резервами широкой денежной базы равнялся 1,18 (1,23). 1.2.3. ВНЕШНИЙ ДОЛГ Объем внешн его долга Российской Федерации в долларовом измерении увеличился на 28,9 млрд. дол. (с 153,2 до 182,1 млрд. дол.). За счет операций всех сектор ов экономики, включаемых в платежный баланс (новое привлечение, погашени е и прощение основного долга, операции на вторичном рынке, изменение зад олженности по невыплаченным процентам), его величина приросла на 20,9 млрд. дол., в результате прочих изменений (в основном курсовой переоценки) – на 8,0 млрд. дол. По состоянию на 1 января 2004 г. сложилась следующая долговая структура: 54 % (99,2 м лрд. дол.) приходилось на обязательства органов государственного управл ения, 4 % (7,8 млрд. дол.) – на органы денежно – кредитного регулирования, 14 % (24,8 мл рд. дол.) – задолженность банковского сектора, 28 % (50,3 млрд. дол.) – на нефинан совые предприятия . Во внешних обязательствах органов государственного уп равления 59 % составляла задолженность, принятая на себя Россией в качеств е правопреемницы бывшего СССР (58,1 млрд. дол.). Из этой суммы 74 % (42,7 млрд. дол) прих одилось на долг перед Парижским клубом кредиторов, 6 % (3,6 млрд. дол.) – на дол г перед бывшими социалистическими странами, 2 % (1,4 млрд. дол.) – на обязатель ства по ОВГВЗ в части III , IV , V траншей и 18 % (10,4 млрд. дол.) – на прочие иностранные пассивы, включая задолженность перед странами, не яв ляющимися членами Парижского клуба кредиторов, перед Международным ин вестиционным банком, Международным банком экономического сотрудничес тва и коммерческую задолженность. Новый российский долг снизился на 1,2 млрд. до л. – до 39,8 млрд. дол. По – прежнему наибольший объем обязательств в структуре нового фед ерального государственного внешнего долга России при ходится на ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте (26,8 млрд. до л., или 67 % нового российского долга). Задолженность перед международными ф инансовыми организациями также сократилась и оценивалась в 6,6 млрд. дол . (17 %). Долг по межправительственным кредитам составил 4,9 млрд. дол. (12 %), рублевы е обязательства перед нерезидентами в форме ГКО – ОФЗ уменьшились с 0,5 до 0,1 млрд. дол. (0,1), объем прочей задолженности незначительно вырос – до 1,4 млрд . дол. (около 4 %). Внешний долг субъектов РФ увеличился на 0,1 млрд. дол. И рав нялся 1,2 млрд. дол. США. Обязательства перед МВФ составили 5,1 млрд. дол., снизившись по сравнению с началом года на 1,4 млрд. долларов. Существенно увеличилась иностранная задолженность банковского секто ра – с 14,2 до 24,8 млрд. дол. В ее составе на обязательства со сроком погашения д о одного года приходилось 67 % (16,5 млрд. долю). Наиболее весомый рост долговых обязательств перед нерезидентами зафик сирован по сектору нефинансовых предприятий: на отчетную дату они оцени вались в 50,3 млрд. дол. За 2003 г. увеличение составило 16,5 млрд. до л. Прирост задолженности происходил в основном в форме кредитов (с 24,8 до 40,5 м лрд. дол.), преимущественно долгосрочных. В целом структура внешнего долга всех секторов экономи ки по срокам погашения не изменилась, а в его валютной структуре, как всег да, преобладали обязательства в иностранных денежных единицах (97 %). На 1 января 2004 г. отношение внешнего долга всех секторов экономики к объему ВВП составило 42 % (44 % - на начало 2003 г.) По сектору государственного управления ( включая задолженность перед МВФ) данный показатель снизился с 30 до 24 %. ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ОСНО ВНЫХ ПАРАМЕТРОВ ДЕНЕЖНО -КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В 2002 -2003 г. 2.1. ПОЛИТИКА ВАЛЮТНОГО КУРСА В условиях сильн ого платежного баланса, сложившегося в 2003 году, Банк России при реализаци и курсовой политики использовал режим управляемого плавания. Дополнит ельно Банк России предпринял ряд системных шагов для того, чтобы предотв ратить искусственное укрепление национальной валюты. Во-первых, с 1 дека бря 2002 года была существенно либерализована система обязательной прода жи валютной выручки. Экспортеры получили возможность реализовывать ва лютную выручку в рамках обязательной продажи как на биржевом, так и на вн ебиржевом валютном рынке. Во-вторых, процентные ставки по операциям Банк а России были снижены до уровней, ограничивающих приток капитала в рубле вые портфельные активы. Кроме того, после принятия поправок к Федерально му закону «О валютном регулировании и валютном контроле», предоставивш их Банку России право самостоятельно устанавливать норматив обязатель ной продажи в пределах 30 %, с 10 июля 2003 года Совет директоров Банка Росси уста новил значение этого норматива на уровне 25 %. В итоге удалось з а довольно короткий промежуток времени обеспечить сближение краткосро чных показателей доходности основных активов, номинированных в иностр анной валюте и рублях. Это позволило Банку России сбалансировать к начал у лета потоки краткосрочного капитала и существенно сократить свое уча стие на валютном рынке, повысив уровень саморегулируемости. Номинальный курс рубля к доллару США по итогам девяти месяцев 2003 года выр ос на 4,1 %, в то время как по отношению к евро номинальный курс рубля снизилс я на 5,4 %. По итогам девяти месяцев 2003 года реальный эффективный курс рубля по отношению к декабрю 2002 года повысился на 3,9 %. Относительная стабильность номинального обменного курса рубля способ ствовала притоку иностранных инвестиций и техническому переоснащению производства. 2.2 . ДИНАМИКА ДЕНЕЖНО – КР ЕДИТНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ И ОСОБЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ДЕНЕЖНО – КРЕДИТНОЙ ПОЛ ИТИКИ Фактический рост денежной массы М2 оказался гораздо более интенсивным, чем это предполаг алось. За январь-сентябрь 2003 года денежная масса М2 возросла на 612 млрд. рубле й, или на 28,9 %, в то время как за январь-сентябрь 2002 года она возросла только на 244 млрд. рублей, или на 15,2 %. Это было обуслов лено, прежде всего, быстрым ростом золотовалютных резервов в результате высоких цен на нефть на мировых рынках, притока капитала в форме займов и кредитов, привлекаемых российскими предприятиями. Существенную роль в ускорении предложения денег сыграло заметное смяг чение бюджетной политики. По предварительной оценке исполнения федера льного бюджета за девять месяцев 2003 года (на кассовой основе), непроцентны е расходы составили 15,1 % ВВП и возросли по сравнению с аналогичным периодо м 2002 года на 0,6 % ВВП. При этом доходы федерального бюджета за январь-сентябрь 2003 года по отношению к ВВП (19,4 %) оказались несколько меньше, чем за соответствующий период 2002 года (20,1 %). Однако средняя цена на нефть сор та «Юралс» в первые девять месяцев 2003 года была значительно выше, чем за со ответствующий период 2002 года (соответственно 27 и 23 доллара за баррель). Таки м образом, роль бюджетного механизма в процессе стерилизации избыточно го денежного предложения, значительно снизилась. В настоящее время в цел ях обеспечения финансовыми ресурсами ряда мероприятий, не предусмотре нных Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2003 год», проектом феде рального закона «О внесении изменений и дополнений в Федеральный Закон «О федеральном бюджете на 2003 год» предусматривается увеличение расходо в федерального бюджета на 68,8 млрд. рублей, в том числе непроцентных - на 96,2 млрд. руб.За январь-сентябрь 2003 года объем наличной иностр анной валюты на руках у населения сократился на 4,8 млрд. долларов США, в то в ремя как за тот же период прошлого года сокращение составляло 1 млрд. долл аров США. Прирост депозитов в коммерческих банках в иностранной валюте з а первые три квартала 2002 года составил 126,6 млрд. рублей, а за аналогичный пер иод 2003 года - 113 млрд. рублей. Таким образом , прирост спроса н а деньги за указанный период 2003 года за счет данного фактора можно оценит ь в размере около 130 млрд. рублей. Выгодность вложений в активы, номинированные в рублях, с пособствовала притоку краткосрочных портфельных инвестиций, в том чис ле от нерезидентов. Чтобы удержать инфляционные процессы под контролем, Банк России предпринял ряд действий. Были внесены коррективы в курсовую политику. В частности, в период с января по июль 2003 года произошло плавное у крепление номинального курса рубля к доллару США. Процентные ставки по о перациям обратного РЕПО и депозитным операциям Банка России были в этот период снижены в зависимости от срока до 0,5-4 % годовых. За счет скоординированной с Минфином России политики доходность к погаше нию государственных ценных бумаг снизилась до уровня 7-9 % (в зависимости о т срока погашения), или на 1-2 процентных пункта выше долгосрочного тренда среднегодовой инфляции, зафиксированного в сценарных условиях социаль но-экономического развития Российской Федерации на 2004 год и на период до 2006 года. Банк России расширил спектр стерилизационных инструментов, пред ложив банкам депозитные операции обратного РЕПО не только на короткие с роки, но и на сроки 3,6 и более месяцев, а также приводил операции прямой прод ажи государственных ценных бумаг. В условиях снижения процентных ставок на финансовом ры нке в 3 квартале произошло изменение на правления потоков краткосрочного капитала. Вырос спро с на иностранную валюту. Это привело к снижению объема денежного предлож ения, формируемого за счет операций на валютном рынке. В этой ситуации Ба нк России в целях поддержания ликвидности банковского сектора увеличи л объем рефинансирования кредитных организаций путем проведения аукци онов прямого РЕПО, а также сделок «валютный своп». Совокупность перечисленных условий и факторов привела к формированию макроэкономической ситуации, принципиально отличной о т базового сценария, приведенного в «Основных направлениях единой госу дарственной денежно-кредитной политики на 2003 год» . Таблица 2.1. Показатели денеж ной программы на 2003 год (млрд. рублей) 1.01.03 1.01.03 Прирост за 9 месяцев 1.01.2004 Прирост за 2003 год (оценка) факт факт программа оценка 1 2 3 4 5 6 7 Денежная база (узкое определение) 935 1179 244 1145 1320 385 -наличные ден ьги в обращении (вне Банка России) - обязательные резервы 814 121 1014 165 200 44 979 167 1142 178 328 57 Чистые международные резервы 1313 1768 455 1594 1894 581 - валовые международные резервные акти вы Банка России и Правительства РФ -международные резервные об язательства Правительства РФ 1519 206 1930 162 411 -44 1742 147 2044 150 525 -56 Чистые внутренние активы -378 -589 -211 -449 -574 -196 Чистый кредит расширенному правит ельству 34 -170 -205 65 -41 -75 -чистый креди т федеральному правительству -остатки средств на счетах су бъектов РФ, местных органов власти и государственных внебюджетных фонд ов РФ 102 -68 -51 -119 -153 -52 170 -105 19 -60 -83 8 Чистый кредит банкам -196 -162 34 -273 -271 -75 -валовый кред ит банкам -корреспондентские счета кр едитных организаций, депозит ы банков в Банке Росси и и др. инструменты абсорбирования свободной банко вской ликвидности 22 -218 54 -216 32 2 25 -298 20 -291 -2 -73 Прочие чистые неклассифицированн ые активы -216 -257 -41 -241 -262 -45 2.3. ИНФЛЯЦИЯ НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ РЫНКЕ В 2003 году по ср авнению с 2002 годом произошло замедление темпов роста потребительских це н. За первые девять месяцев 2003 года инфляция на потребительском рынке сос тавила 8,6 % против 10,3 % за аналогичный период 2002 года. В октябр е-декабре 2002 года потребительские цены увеличились в среднем за месяц на 1,4 %. По итогам января- сентября базовая инфляция составила 7,3 %, что выше такого же показателя за аналогичный период 2002 года (6,8%). Негативное воздействие на динамику базовой инфляции в этом году оказал высокий рост цен на товары без учета плодоовощной продукции, прежде всег о на хлеб и хлебобулочные изделия, а также на крупу и бобо вые. Рост цен на хлеб и хлебобулочные изделия в текущем г оду является самым высоким за последние четыре года . Одн ой из причин такой динамики цен стало повышение в текущем году цен реали зации зерновых культур (по итогам 2001 и 2002 годов эти цены снижались), что было обусловлено ожиданиями невысокого урожая зерновых не только в России, н о и Европе. По другим товарам, используемым для расчета базовой инфляции, рост цен был меньше, чем в прошлом 2002 году. Цены и тарифы на платные услуги населению увеличились в сентябре 2003 года по отношению к декабрю 2002 года на 19,7 % против 29,0 % в аналогичный период 2002 года. Таблица 2.2. Динамика инфляци и на потребительском рынке и базовой инфляции (в % к соответствующему мес яцу предыдущего года). 2000 год 2001 год 2002 год 2003 год Базовая инфляция И нфля ция Базовая инфляция И нфля ция Базовая инфляция И нфля ция Базовая инфляция И н фля ция 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Январь 28,7 18,9 19,5 20,7 14,9 19,0 9,9 14,3 Февраль 25,3 25,1 20,7 22,2 13,8 17,7 10,0 14,8 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Март 22,8 22,5 21,5 23,7 13,1 16,8 10,2 14,8 Апрель 20,3 20,0 22,3 24,8 12,1 16,0 10,2 14,6 Май 19,9 19,4 22,0 24,8 11,6 15 ,9 10,2 13,6 Июнь 20,9 20,1 20,5 23,7 11,1 14,7 10,5 13,9 Июль 19,3 18,9 19,4 22,1 11,3 15,0 10,2 13,9 Август 18,1 18,7 18,3 20,9 10,9 15,1 10,5 13,3 Сентябрь 17,5 18,5 17,3 20,0 10,6 14,9 10,7 13,3 Октябрь 18,4 19,4 16,0 18,8 10,3 14,8 Ноябрь 18,9 19,8 15,8 18,6 10,4 15,1 Декабрь 19,3 20,2 15,6 18,6 10,2 15,1 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Плате жный баланс является одним из объектов госу дарственного регулирования. Хотя платежные балансы по своей природе не могут быть постоянно пассивны или активны, п о ляризация их состояния усиливает нестаби льность валютных курсов, переливы капитала, особенно «горячих денег», от рица тельно влияет на денежное обращение и в конечном счете на экономику. При этом стихий ный механизм выравнивания пла тежного бала нса через автоматический процесс ценового регу лирования действует крайне слабо. Поэтому восстановление равновесия международных расчетов требует целена правленных государственных мероприятий. Уравновешивание баланса меж дународных расчетов в ходит в число главных целей экономиче ской п олитики государства наряду с обеспечением темпов эко номического роста, борьбой с инфляцией и безработицей. Г осударственное регулирование платежного баланса — это совокупность экономических, в том числе валютных, фина нсо вых, денежно-кредитных, мер, направленных на формирование основных его статей. Сущест вуют различные методы регулиро вания плате жного баланса, используемые в целях стимулирова ния, либо ограничения внешнеэкономических операций в з а висимости от экономического и валютного п оложения и со стояния международных расчет ов страны. Ст ранами с дефицитом платежного баланса обычно приме няются следующие меры в целях стимулирования экспорта , сдерживания импорта товаров, привлечения и ностранных ка питалов, ограничения вывоза капитала: • дефляционная политика; • девальвация; • валютные огр аничения; • финансовая и денежно-кредитная политика; • специальные м еры воздействия на платежный баланс в хо де ф ормирования его основных статей: торгового баланса, «не видимых» операций (ограничение нормы вывоза валюты тур и стами данной страны, регулирование миграц ии рабочей силы), движе ния капиталов. При активном платежном балансе регулирование направл е но на устранение чрезмерно активного сальдо. С этой целью указанные выше методы — финансовые, кредитные, валютн ые и др., а также ревальвация валюты применяют ся для расшире ния импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения э кс порта капиталов (в том числе кредитов и «п омощи») и ограни чения импорта капиталов. Активное сальдо используется для погашения внешней задолженности страны, предоставления кр ед итов иностранным государствам, увеличения з олотовалют ных резервов. Новым явлением с середины 70-х гг. стали попытки выра ботки принципов коллективного регулирования б аланса меж дународных расчетов, в частности, на регулярных встречах на высшем уровне стра н Большой семерки . К ме жгосударственным средствам регулирования платежных балансов относят ся: • согласование условий экспортных кредитов; • двусторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валю тах по соглашениям «своп»; • кредиты между народных валютно-кредитных и финансо вых ор ганизаций, прежде всего МВФ. Та ким образом, регулирование платежного баланса, значи тельно усложнилос ь, а его инструментарий расширился. Оно приобрело систематический харак тер в сочетании с другими формами экономичес кой политики. СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМ ОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. Жуков Е.Ф. Деньги, кредит, бан ки / Е. Ф. Жуков, Л. М. Максимова, А.В. Печникова и д. р. М.: Юнити, 2001.- 623 с. 2. Киреев Международная макроэкономика открытая экономика и макроэкономическое программирование М.: Международные отношения, 2001. - 484с. 3. Лаврушина О.И., Ямполь ский М.М., Савинский Ю.П. Деньги, кредит, банки / О.И. Лаврушина, М.М. Ямпольский, Ю.П. Савинский и д .р. М.: Финансы и статистика, 2004. – 460 с. 4. Сенчагов В.К., Архипов А .И., Чубаков Г.Н. Финансы, денежное обращение и кредит / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов, Г.Н. Чубаков и д.р. М.: Проспект 2004 – 720 с. 5. Департамент платежно го баланса Банка России Платежный баланс и внешний долг Российской Феде рации за 2003 год// Деньги и кредит. – 2004г., № 5. – С. 8 – 18 6. Департаме нт платежного баланса Банка России. Основные направления единой госуда рственной денежно – кредитной политики на 2004 г.// Деньги и кредит. – 2003 г., № 12 . – С. 3 – 25 7. Департамент платежного ба ланса Банка России. Основные направления единой государственной денеж но – кредитной политики на 2003 г.// Деньги и кредит. – 2002г., № 12. – С. 3 – 24
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Сборная России успешно завершила выступление на чемпионате Европы 2016. Сорвав все планы наших недоброжелателей по дисквалификации сборной, она вылетела сама и с высоко поднятой головой покидает Францию.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по финансам "Оценка показателей платежного балансаи и основных параметров денежно-кредитной политики РФ", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru