Введение. Глава 1. Роль и сущность финан сов предприятия в современн ой рыночной экономике. 1.1.Финансы , их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. 1.2.Структура и процесс функционирования системы управления финансовыми ресурсами на предприятии. Глава 2. Цели , задачи и сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики. 2.1. Эволюция финансового менеджмента. 2.2. Финансовые рынки – как основа деятельности предприят ия. Глава 3. Сущ ность и теоретические основы деятельности фин ансового менеджера. 3.1. Квалификацио нная характеристика финан сового менеджера. 3.2.Функции финансового менеджера. Заключение. Список литерату ры. Введение. Рыночная эконом ика в Кыргызстане набирает всё большую си лу . Вместе с ней набирает силу и конку ренция как основной механизм регулирования хо зяйственного процесс а . Конкурентоспособность предприятию , акционерному обществу , любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить тол ько правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов , находящихся в их ра споряжении. На территории Кыргызской Республики м огут создаваться и действовать следующие виды предприятий : · товарищества , как объединения л иц , непосредственное участие учредителей в их действиях обязательно : · общества , как объедин ения капитала. · форма производственных кооперативов , как форма участия в п роизводстве обычных граждан , а не предпринима телей. · государственные предприя тия Хозяйственное о бщество может быть трех видов : 1. Акционерное общество ; 2. Хозяйственное общество с ограниченной ответственностью ; 3. Хозяйственное общество с дополнительно й ответственностью. Разнообразие форм собственности , возникновени е в Кыргызстане фондового рынка подразумевает возникновение обширных финансовых отношений между участниками рынка Финансовые отношения возникают : · между предприятиями и организа циями в пр оцессе формирования и распр еделения валового дохода , при оплате поставок , реализации готовой продукции ; · при выпус ке и распространении акций предприятия , взаи мном кредитовании , долевом участии ; · между пре дприятиями и отдельными работниками в проце ссе использования дохода ; · между юри дическими , физическими лицами и банковской си стемой ; · между предприятиями и иностранным и партнерами при использовании валютного фонд а. Финансовый менеджмент , или управление финансовыми ресурсами и отношениями , охва тывает систему принципов , методов , форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения к онкурентоспособности хозяйствующего субъекта . При малом бизнесе для управления финансами дос таточна квалификация бухгалтера или эконо м иста , так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных рас чётов , основой которых является денежный обор от . Совершенно иная картина с финансами бо льшого бизнеса . В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество . Больш ому б изнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ , услуг ). При средн ем и большом бизнесе , объём и размах д еятельности которого измеряются значительными су ммами , преобладают финансовые операции , связанные с инвестициями , движением и преум ножением капитала . Для управления финансами б ольшого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансов ого бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора ). Зная теорию финансов , основы м енеджмента , финансовый менеджер , приобретая опыт , вырабатывая у себя интуицию и чут ьё рынка , становится ключевой фигурой бизнеса . В Кыргызстане происходят глубокие экономиче ские перемены , обусловленные возвращением страны в русло общих экономических проце с сов мирового развития . Идет коренная п ерестройка прежнего механизма управления экономи кой , его замена рыночными методами хозяйствов ания. Рыночная экономика , при всем разн ообразии ее моделей , известных мировой практи ке , характеризуется тем , что представляет собой социально ориентированное хозяйство , допо лняемое государственным регулированием . Огромную роль , как в самой структуре рыночных отнош ений , так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы . Он и — неотъемлемая часть рыночных от н ошений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики . Вот поч ему сегодня как никогда важна работа фина нсового менеджера Подъём экономики Кыргызстана невозможно п редставить без участия в этом высококвалифици рованных кадров с обширным и теоретическим и знаниями и хорошей практической школой , позволяющей им осуществлять объективную защиту интересов инвесторов , аукционеров , заимодателей и прочих участников финансовых отношений . Вот почему в настоящее время в нашей рес публике уделяется мно г о внимания подготовке и обучению профессионалов в сфере финансовой деятельности. Данная курсовая работа направлена на изучение места , занимаемого финансовым менеджером на предприятии и в современной рыночной экономике , особенности требований предъявляемых к финансовому менеджеру , сущности его работы и его функций . Работа призвана о светить ту громадную роль , которую выполняет финансовый менеджер на предприятии. Глава 1. Роль финансов предприятия и финансового менеджмента в современной рыночной экономике. 1.1. Финансы , их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. Финансы представляют собой совокупность денежных отношений , возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на ц ели воспроизвод ства , стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества . Можно выделить 4 основные с тадии процесса общественного воспроизводства : про изводство , обмен , распределение и потребление . Областью возникновения и функционирования финанс ов я вляется вторая стадия воспроизв одственного процесса , когда происходит обмен произведенными общественными продуктами , эквивалентно сть которого для участников процесса обмена устанавливается с помощью стоимостных оценок . Именно на этой стадии появляются фи н ансовые отношения , связанные с фо рмированием денежных доходов и накоплений , пр инимающих специфическую форму финансовых ресурсо в . Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства , когда создается новая стоимость и осуществляется перенос ст а рой . Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на с тадии обмена , когда стоимость реализована. В общей совокупности финансовых отношений выделяют 3 крупные взаимосвязанные сферы : фина нсы хозяйствующих субъектов (предприятия , организ ации , учреждения ), страхование , государственные финансы . В зависимости от характера деяте льности субъектов внутри каждой из этих с фер можно выделить различные звенья . Каждое звено выполняет свои задачи , имеет собствен ную организационную структуру финансов о го аппарата , однако в совокупности они образуют финансовую систему государства (рис .1). Взаимодействие между выделенными звеньями ф инансовой системы осуществляется при посредничес тве учреждений банковской системы , играющих о собо важную роль в отношении фу н кционирования финансов предприятия. Финансы субъектов хозяйствования является основным элементом приведенной схемы и пре дставляют собой денежные отношения , связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов . По источникам формирования финансовы е ресурсы подразделяются на : · образуемые за счет собственных и приравненных к н им средств (акционерный капитал , паевые взносы , прибыль от основной деятельности , целевые поступления и др .); · мобилизуемые на финансовых рынках как результат опера ций с це нными бумагами , ссудозаемных о пераций и др .; · поступающие в порядке перераспределения (бюджетные субси дии , субвенции , страховое возмещение и т . п .). Рис .1. Структура финансовой системы. Страхование представляет собой совокупность перераспределительных отношений между участника ми страхового договора по поводу создания за счет денежных взносов целевого страхово го фонда , предназначенног о для возмещения возможного ущерба в связи с последствиям и происшедших страховых случаев . В результате деятельности страховых организаций формируются мощные фонды финансовых ресурсов . На Запа де страховые компании являются , как правило , негосударственными структурами ; вместе с тем существует и система государственного социального обеспечения. Государственные финансы являются важнейшим средством перераспределения стоимости общественног о продукта и части национального богатства . В основе их лежит система бюдж етов : республиканские , местные . Отдельным элементом в системе государственных являются внебюджетны е фонды , главное назначение которых состоит в финансировании отдельных целевых мероприятий. Каждое звено финансовой системы в свою очередь подразделяется на подзвен ья в зависимости от отраслевой принадлежности субъектов , форм собственности , характера деят ельности и т . п . со своей организационной структурой , функциями , целями и задачами . Существо взаимосвязей между выделенными сферами и звеньями финансовой сис т емы состоит во взаимном финансовом обеспечении их деятельности и выражается в виде на логов , сборов , отчислений , пошлин , штрафов , асси гнований и др . В основе этих взаимосвязей находятся финансы хозяйствующих субъектов , т очнее финансовое обеспечение воспрои з водственных затрат , осуществляемое в 3 формах : с амофинансирование , кредитование , государственное финан сирование . Оптимизация соотношения между перечисл енными формами финансового обеспечения осуществл яется государством путем применяемой им финан совой полит и ки. Процесс функционирования любого пред приятия носит циклический характер . В предела х одного цикла осуществляются : привлечение не обходимых ресурсов , соединение их в производс твенном процессе , реализация произведенной продук ции и получение конечных финансо вых р езультатов . В условиях рыночной экономики про исходит смещение приоритетов в объектах и целевых установках системы управления объектом хозяйствования . Как известно , укрупненными и относительно самостоятельными экономическими об ъектами , составляющими с ф еру приложен ия общих функций управления , являются денежны е средства (точнее , финансовые ресурсы ), трудовы е ресурсы , средства и предметы труда . В централизованно планируемой экономике приоритеты в управлении этими объектами , как правило , не расставлялись . Т акой подход был понятен и вполне естественен . Присущие этому типу экономики тотальное планирование , централизация , а также лимитированность ресурс ов с необходимостью предусматривали введение жесткого их фондирования . Свобода в манипулир овании ресурсами , и х взаимозамещении была весьма ограниченной . Кроме того , предпр иятия были поставлены в жесткие финансовые рамки и не могли выбирать наиболее рац иональную (по их субъективному мнению ) структу ру всех используемых ресурсов . В условиях рыночной экономики , центр ализованно устанавливаемые ограничения в значительной степени снимаются (отменяются лимиты , снижается роль централизованного снабжения и др .), а эффективное управление как раз и предполагает оптимизацию ресурсного потенциа ла предприятия . В этой ситуации р е зко повышается значимость эффективного уп равления финансовыми ресурсами . От того , наско лько эффективно они трансформируются в основн ые и оборотные средства , а также в сре дства стимулирования рабочей силы , зависит фи нансовое благополучие предприятия в цело м , его владельцев и работников . Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают перв остепенное значение , поскольку это единственный вид ресурсов предприятия , трансформируемый непо средственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов. Страте гия управления заключается в выборе и обосновании политики привлечения и эффективного размещения ресурсов (в том числе финансовых средств ) коммерческой организаци и , тактика управления - в конкретизации поставл енных целей в виде системы планов и и х ресурс н ого обеспечения по разли чным параметрам (временному , материально-техническому , информационному , кадровому и т . д .). В з ависимости от горизонта планирования состав и структура используемых и планируемых ресурсо в существенно различаются . Следовательно , мо ж но сделать два основных вывода . Во-первых , в той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровня х управления (стратегический , тактический , оператив ный ), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия . Так им о бразом , финансовый менеджмент ка к одна из основных функций аппарата управ ления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики . Во-вторых , финансовые ресурс ы как основной компонент системы бухгалтерско го учета представляют собой ведущее связующее з вено между учетом и финансовы м менеджментом , что и предопределяет их те сную взаимосвязь. Финансы субъекта хозяйствования выполняют три основные функции : · формирование , поддержание оптимальной структуры и наращив ание экономического потенциала предприятия ; · обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности ; · обеспечение участия хозяйствующего субъекта в осуществле нии социальной политики. Эти функции могут быть структуриро ваны и описаны в терминах целей и зад ач , стоящих перед собственниками предпр ия тия и аппаратом управления , а также средст в и методов их достижения. 1.2. Структура и процесс функциониров ания системы управления финансовыми ресурсами на предприятии. Любой бизнес начинается с постанов ки и поиска ответов на следующие три кл ючевые вопроса : · Каковы должна быть величина и оптимальный состав активов предприятия , п озволяющие достичь поставленные перед предприяти ем цели и задачи ? · Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав ? · Как орган изовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью , обеспечивающее платеже способность и финансовую устойчивость предприяти я ? Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента как системы эффективного управления финансовыми ресурсами , являющей ся одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием . Логика ее функционирования представлена на рисунке 2. 1 Организационная структура системы управления фин ансами хозяйствующего субъекта , а такж е ее кадровый состав могут быть построены различными с пособами в зависимости от размеров предприяти я и вида его деятельности . Для крупной компании наиболее характерно обособление специ альной службы , руководимой вице-п резидентом по финансам (финансовым директором ) и , как правило , включающей бухгалтерию и финансовый отдел (рис . 3). Рис . 3. Организацион ная структура управления хозяйствующего субъекта. Приведенная на рис .3 схема не является типовой , а сос тав ее может варьировать в зависимости от национальных особенностей организации бизнеса в той или иной стране , ви да ком пании , ее размера и прочих факторов. В небольших предприятиях роль фина нсового директора обычно выполняет главный бу хгалтер . Главное . Что следует отметить в р аботе финансового менеджера , это то , что о на либо непосредственно является частью работ ы выс шего звена управления фирмы , либо связана с предоставлением ему аналитической информации , необходимой и полезной для пр инятия управленческих решений финансового характ ера . Вне зависимости от организационной струк туры управления фирмой финансовый менеджер о твечает за анализ финансовых про блем , принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству. Любая более или менее крупная компания в той или иной степени связ ана с финансовыми рынками ; эта связь много образна , поскольку компан ия может выступа ть в различных ипостасях : в качестве эмите нта ценных бумаг , инвестора , ссудозаемщика , лен дера , спекулянта и др . Возникающие в ходе этой связи операции на финансовых рынках осуществляются с помощью ф инансовых инструментов . Существуют разные подходы к трактовке данного по нятия . В частности , финансовые инструменты пре дставляют собой контракты , предусматривающие неко торые формы кратко - и долгосрочного инвестиро вания , торговля которыми осуществляется на фи нансовых рынках . Таким образом , к финан с овым инструментам можно отнести акции , облигации , фьючерсы и т . п . Приемы и м етоды , находящиеся в арсенале финансового менеджера , многообразны . С определе нной долей условности их можно разделить на три большие группы : общеэкономические , прог нозно-аналитич еские и специальные. К первой группе относятся : кредито вание , ссудо-заемные операции , система кассовых и расчетных операций , система страхования , с истема расчетов , система финансовых санкций , т растовые операции , залоговые операции , трансфертны е операции , с истема производства амортиза ционных отчислений , система налогообложения и др . Общая логика подобных методов , их осно вные параметры , возможность или обязательность исполнения задаются централизованно в рамках системы государственного управления экономикой. Хотя вариабельность в их применен ии достаточно ограничена , тем не менее , ва рианты использования отдельных методов нередко определяются уже на уровне конкретного пре дприятия . Во вторую группу входят : финансов ое планирование , налоговое планирование , методы прогнозирования , факторный анализ , моделирован ие и др . Большинство из этих методов у же импровизационны по своей природе. Промежуточное положение между этими двумя группами по степени централизованной регули руемости и обязательности применения занимают спе циальные методы управления финансами , многие из которых еще только начинают получать распространение ; это дивидендная политик а , финансовая аренда , факторинговые операции , ф ранчайзинг , фьючерсы и т . п . В основе м ногих из этих методов лежат производные ф ина н совые инструменты. Основой информационного обе спечения системы управления фина нсами являются любые сведения финансового ха рактера ; в частности , можно выделить бухгалтер скую отчетность , сообщения финансовых органов , информацию учреждений банковской системы , д анные товарных , фондовых и валютных бирж , прочую информацию. Техническое обеспечение системы управления финансами является самостоятельным и весьма важным ее элеме нтом . Многие современные системы , основанные н а безбумажной технологии (межбанковские рас четы , взаимозачеты , расчеты с помощью кредитных карточек , клиринговые расчеты и др .), невозможны без применения сетей ЭВМ , пер сональных компьютеров , функциональных пакетов при кладных программ . Для выполнения текущих анал итических расчетов финансовый менед ж е р может воспользоваться также и стандартным программным обеспечением , в частности , пакето м типа Excel , Lotus и др . Функционирование любой системы управления финансами осуществляетс я в рамках действующего пра вового и нормативного обеспечения. Сюда относят ся законы , указы Пр езидента , постановления правительства , приказы и распоряжения министерств и ведомств , лицензии , уставные документы , нормы , инструкции , методич еские указания и др. Глава 2. Цели , за дачи и сущность финансового менеджмен та в условиях рыночной экономики. 2.1. Эволюция финансового менеджмента. В отличие от бухгалтерского учет а , история которого насчитывает не одно ты сячелетие , финансовый менеджмент как самостоятель ная наука сформировался относительно недавно . Отдельные фу ндаментальные разработки по теории финансов велись еще до второй миро вой войны ; в частности , можно упомянуть об известной модели оценки стоимости финансовог о актива , предложенной Дж . Уильямсом в 1938 г . и являющейся основой фундаменталистского по дхода . Те м не менее , принято счит ать , что начало этому процессу было положе но работами Г . Марковица , заложившими основы современной теории портфеля . В этих работах была изложена методология принятия решений в области инвестирования в финансовые ак тивы и предложен с о ответствующий научный инструментарий . Представленные идеи , равно как и математический аппарат , носили в значительной степени теоретический характер , чт о осложняло их применение на практике . Поз днее ученик Марковица Уильям Шарп предложил упрощенный и боле е практичный вариант математического аппарата , получивший назв ание однофакторной модели . Предложенная Шарпом техника уже п озволяла эффективно управлять крупными портфелям и , включающими сотни финансовых активов . Дальнейшее развитие этот раздел получил в и сследованиях , посвященных ценообразов анию ценных бумаг , разработке концепции эффек тивности рынка капитала , созданию моделей оце нки риска и доходности и их эмпирическому подтверждению , разработке новых финансовых и нструментов и т . д . В частности , в 60-е го ды усилиям и У . Шарпа , Дж Линтнера и Дж . Моссина была разработана модель оценки доходности финансовых активов ( Capital Assets Pricing Model , САРМ ), увязывающая системат ический риск и доходность портфеля . Эта мо дель до сих пор остается одним из сам ых весом ых научных достижений в теори и финансов . Тем не менее , она постоянно подвергалась определенной критике , поэтому позд нее были разработаны несколько подходов , альт ернативных модели САРМ , в частности , это т еория арбитражного ценообразования , теория ценооб р азования опционов и теория префе ренций состояний в условиях неопределенности . Наибольшую известность получила теория арбитражного ценообразования ( Arbitrage Pricing Theory , APT ). Концепция АРТ была предложена известным сп ециалистом в области финансов Сти веном Россом . В основу модели заложено естественн ое утверждение о том , что фактическая дохо дность любой акции складывается из двух ч астей : нормальной , или ожидаемой , доходности и рисковой , или неопределенной , доходности . Посл едний момент определяется мног и ми экономическими факторами , например , рыночной си туацией в стране , оцениваемой валовым внутрен ним продуктом , стабильностью мировой экономики , инфляцией , динамикой процентных ставок и др . Две другие альтернативные модели САРМ – теория ценообразования опц и онов ( Option Pricing Theory , OPT ) и тео рия преференций состояний в условиях неопреде ленности ( State - Preference Theory , SPT ) – по тем или иным причинам еще не получили достаточного развития и находятся в стадии становления . В частности в о тношении теории SPT можно упомянуть , что ее изложение носит весьма теоретизированный характер и , например , подразумевает необходимость получения достаточно точных оценок будущих состояний рынка . Зарождение теории ОРТ связывают с именами Ф . Блэка и М . Скоулза , а теор ии пре ференций – с именем Дж . Хир шлифера . Проблема взаимосвязи цены финансовых акти вов и информации , циркулирующей на рынке к апитала , исследовалась с конца 50-х годов . О днако рубежной считается статья Ю.Фамы , в которой обсуждается выделение трех форм эффек тивн ости рынка капитала – сильной , ум еренной и слабой . Последующие разработки в этой области в основном не затрагивали теоретических аспектов предложенной классификации , а лишь касались эмпирического ее подтвержд ения . Во второй половине 50-х годов проводи лис ь интенсивные исследования по теории структуры капитала и цены источников фин ансирования . Начало этим исследованиям было п оложено еще в 30-е годы работами Дж . Уил ьямса позднее продолжено в начале 50-х годо в Д . Дюраном . Тем не менее является общ епризнанны м , что основной вклад по данному разделу был сделан Ф . Модильяни и М . Миллером . Поскольку их теория базир овалась на ряде предпосылок , носящих ограничи тельный характер , дальнейшие исследования в д анной области были посвящены изучению возможн остей ослабления этих ограничений . Кро ме того , исследовались возможности применения различных моделей , в частности САРМ , для р асчета стоимости капитала различных источников. Из всех упомянутых новаций два направ ления – теория портфеля и теория структу ры капитала – предст авл яют собой сердцевину науки и техники упра вления финансами крупной компании , поскольку позволяют ответить на два принципиально важны х вопроса : откуда взять и куда вложить финансовые ресурсы . Вероятно , не случайно 1958 г ., когда была опубликована пионерн а я работа Модильяни и Миллера , рассматр ивается крупнейшими специалистами в области т еории финансов Т . Е . Коуплендом и Дж . Ф . Уэнстоном как рубежный , начиная с которо го от прикладной микроэкономики отпочковалось самостоятельное направление , известное ныне к а к современная теор ия финансов. Именно в рамках современной теории фи нансов в дальнейшем сформировалась прикладная дисциплина финансовый менеджмент как наука , посвященная методо логии и технике управления финансами крупной компании . Произошло это в основном путем естественного дополнения базовых разделов теории финансов аналитическими разделами бух галтерского учета (анализ финансового состояния компании , анализ и управление дебиторской з адолженностью и др .) и некоторым понятийным аппаратом теории управления. Первые моног рафии по новой дисциплине , которые можно б ыло использовать и как учебные пособия , по явились в ведущих англоязычных станах в н ачале 60-х годов . Сейчас уже можно говорить о том , что финансовый менеджмент окончате льно сформировался не только как с амостоятельное научное направление и практическа я деятельность , но и как учебная дисциплин а. Синтез теории управления , теории финансов и аналитического аппарата бухгалтерского уче та в самостоятельное направление – “финансов ый менеджмент” не только вполне объясни м , но и не является чем-то абсолютно ун икальным . Подобные метаморфозы , обусловленные усил ением управленческих аспектов , смысл которого заключается в том , что , например учет и анализ важны не только и не столько сами по себе , а лишь с позиции повы ше н ия эффективности управленческих ре шений , имеют место и в других разделах науки и практики . Одним из наиболее пок азательных примеров служит трансформация управле нческого учета в рамках англо-американской мо дели бухгалтерского учета . Соответствующий круг во п росов обособлялся сначала как “Учет затрат” , затем как “Управленческий уч ет” , а в последнее время он все чаще трактуется как “Управление затратами” . Содержательная часть этой дисциплины в принципе может быть определена по-разному . В частности , как это вид но из преды дущих пояснений , один из подходов может бы ть таким . Управление финансами крупной компан ии осуществляется исходя из интересов ее владельцев . Нетрудно сформулировать совокупность целевых установок , ранжированных по приоритетност и или упорядоченны х в виде дере ва целей , которые устанавливаются акционерами при создании компании . Как отмечалось выше , чаще всего при этом выделяется основная цель – максимизация цены фирмы путем наращивания ее капитализированной стоимости . Для достижения этой цели в р а мка х управления финансами компании должны приним аться решения по трем ключевым направлениям : · Инвестиционн ая политика ; · Управление источниками средств (т . е . откуда брать с редства и какова оптимальная структура источн иков финансирования ); · Дивидендна я политика. В дореволюционн ой России понятия финансового менеджмента как самостоятельной науки , естественно , не сущест вовало . Тем не менее , необходимо , что два направления , входящую в базовую структуру э той науки в современном ее понимании – финансовые вы числения и анализ баланса , успешно разв ивались и в то время. Финансовые вычисления появились с возникн овением капитализма , но стали складываться в отдельную отрасль зданий лишь в XIX веке . В то время они были известны как “коммерчески е вычисления” или “ком мерческая арифметик а” . Быстрый экономический рост ряда стран в конце XIX века связывают в немалой степени с образцовой постановкой и поддержанием систем ы распространения коммерческих знаний . В част ности , в Германии в те годы существовало 24 высших коммерч еских училища , призванных культивировать эти знания . Основу коммерческих наук составляла комме рческая арифметика как наука , применение кото рой не только всегда сопровождает , но и большей частью обусловливает каждый торговый акт , каждую финансовую операцию . С поз иции сегодняшнего дня процедурная сторона нов ой науки кажется относительно несложной – она включала технику процентных вычислений (простой и сложный проценты ), технику вексел ьных вычислений (дисконт и методы дисконтиров ания ), технику вексельно-ку р совых вычис лений , технику вычислений по финансовым опера циям (кратко - и долгосрочные вклады и ссуд ы ). Однако содержательная сторона коммерческой арифметики не потеряла актуальности и в наше время . В экономически развитых странах существу ет подход , ограни чивающий сферу действия финансового анализа анализом на рынке ка питала . Согласно этому подходу , финансовый мен еджер – это специалист по управлению фин ансами крупной компании ; финансовый аналитик – в определенной степени более узкий спе циалист , сфера дейс т вий которого – финансовые рынки . Итак , что касается финансового менеджмент а , в том смысле , как он понимается в экономически развитых странах , то это напра вление не могла сформироваться в социалистиче ской экономике ввиду многих причин , в част ности из-за от сутствия рынка ценных бу маг и финансовой самостоятельности предприятий в полном смысле этого слова. Осуществляемые с 90-х годов в рамках перевода экономики на рыночные рельсы нова ции , в частности кардинальное изменение банко вской системы , внедрение новых форм собс твенности , трансформация бухгалтерского учета и т . п ., вновь сделали актуальным управление финансовыми ресурсами субъекта хозяйствования как основным и приоритетным видом ресурсов . Это и понятно , поскольку , имея финансирован ие , можно приобрести п р и необходим ости любые другие ресурсы в требуемой или желаемой комбинации. 2.2. Финансовые рын ки - как основа деятельности предприятия. В основе экономики рыночного типа лежит трехэлементная система ее финансирован ия : прямое инвестирование через механизмы рынка капитала , банковское кредитование и б юджетное финансирование . В годы Советской вла сти , т . е . в условиях плановой экономики , имела место абсолютная доминанта последнего элемента этой системы ; что касается других ее частей , то первый элемент отсутств о вал полностью , роль второго была крайне ограничена . В последние годы эти перекосы постепенно устраняются . В частности , в силу ряда объективных и субъективных факторов снижается роль бюджетного финансиро вания ; в 1993-95 гг . были предприняты существенные ус и лия по мобилизации средств на развитие банковской системы ; в ближайшем будущем приоритетное внимание будет уделяться развитию отечественного рынка капитала . Расс мотрим сущность и виды рынков капитала , яв ляющихся основой функционирования реальной рыноч ной э кономики. Деятельность большинства компаний , особенно крупных , тесным образом связана с финансовы м рынком , представляющим собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми активами и инструментами . На этом рынке происходит обмен деньгами и их эквива лентами , предоставление кредита и мобилизация капитала . Основную роль здесь играют финансов ые институты , направляющие потоки денежных ср едств от собственников к заемщикам . Как и любой рынок , финансовый рынок предназначен для установления непосре д ственных контактов между покупателями и продавцами фин ансовых ресурсов . Принято выделять несколько основных видов финансовых рынков ; одна из возможных классификаций приведена на рисунке 4. Валютный рынок пре дставляет собой рынок , на котором совершаются вал ютные сделки . Основой этого рынка являются банки и другие кредитно – финансовые учреждения. Рынок денежных средств представляет собой рынок , на котором обращаются активы со сроками погашения не более года. Рынок золота – это рынок , на котором совершаются н аличные , оптовые и другие сделки с золотом , в том числе , со стандартными золотыми слитками . Основной объем операций с физическим золотом осуществляется между банками и специализированными фирмами ; фьючерсная и опционная торговля золотом сконцентрирован а н а срочных биржах. Рынок капитала представляет собой рынок , на котором аккуму лируются и обращаются долгосрочные капиталы и долгосрочные обязательства . Является основным видом финансового рынка в условиях рыночно й экономики , с помощью которого компании и зыски вают источники финансирования своей деятельности . В наиболее общем виде схема движения денежных потоков , связывающих фирму и рынок капитала , представлена на рисунке 5. Финансовые рынки Валютный рынок Рынок золота Рынок Рынок капитала денежных средс тв Рынок ссудного Рынок долевых капитала ценн ых бумаг Рынок производных Рынок ценных ценных бумаг , или бумаг срочный рынок (фондовый рынок ) Рынок долговы х Рынок ценных бумаг банковских ссуд П ервичный Спотовый Биржевой Вторичный Срочный Внебиржев ой Форвардный Фьючерсный Опционны й Рынок свопов Рис . 4. Классификац ия финансовых рынков. Рынок Фирма к апитала Ф ирма инвестирует в активы 1 Положение фирмы на привлеченные денежные рынке капитала : ресурсы 6 5 акционерный капитал ; 2 3 7 долгоср очный основные средства за емный оборотные средства 4 ка питал Общая вели чина авансированного в активы фирмы капитала Рис . 5. Денежные потоки , связывающие фирму и рынок капитала. Логика приведенных на рисунке 5 ден ежных потоков заключается в следующем : 1 – начало работы : размещение на рынке ценных бумаг и привлечение средств инвесторов ; 2 – инвестирование полученных финансовых ресурсов в основные средства и оборотные активы ; 3 – генерирование денежного потока как результата успешной деятельности ; 4 – уплата предусмотренных законом налогов и других отчислений ; 5 – выплата инвесторам и кредиторам части оставшейся прибыли ; 6 – реинвестирование в активы фирмы части прибыли ; 7 – направление на рынок капитала ч асти прибыли в виде финансовых инвестиций. Приведенная схема относится к акцио нерным обществам открытого типа , предприятия других форм собственности также могут взаимо действовать с рынками капитала , выступая на них в роли инвесторов. Рынок капитала иногда подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок ссудного капитала . Рынок ценных бумаг , в свою очередь , делится на первичный и вторичны й , биржевой и внебиржевой , срочный и спото вый. Первичный рынок ценных бумаг представляет собой рынок , обс луживающий выпуск (эмиссию ) и первичное размещ ение ценных бумаг . Именн о на этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг. Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущ енных ценных бумаг . На вторичном рынке ком пании не получают финансовых ресурсов непосре дственно , однако этот рынок является иск лючительно важным , поскольку дает возможность инвесторам при необходимости получить обратно денежные средства , вложенные в ценные бумаг и , а также получить доход от операций с ними . Возможность перепродажи ценных бумаг основана на т о м , что первонач альный инвестор свободен в своем праве вл адеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродать их другому инвестору . Сущес твование вторичного рынка стимулирует деятельнос ть первичного рынка. Биржевой рынок представляет собой рынок ценны х бумаг , осуществляемый фондовыми биржами . Порядок уч астия в торгах для эмитентов , инвесторов и посредников определяется биржами . Внебиржевой рынок предназнач ен для обращения ценных бумаг , не получивш их допуска на фондовые биржи. На биржевом рынке обращают ся ценн ые бумаги , прошедшие листинг , т . е . получивш ие допуск к официальной торговле на бирже . Поскольку условия получения биржевой котиро вки устанавливаются биржей и могут быть д остаточно сложными для некоторых эмитентов , с уществует внебиржевой рынок , на к отором обращаются ценн ые бумаги , не котируемые на фондовых биржа х. На спотовом рынке обмен активов на денеж ные средства осуществляется непосредственно во время сделки ; на срочном рынке осуществляется торговля ср очными контрактами , предусматривающими постав ку базисных активов в будущем . Срочный рын ок в зависимости от вида торгуемых на нем финансовых инструментов , в свою очередь , подразделяется на несколько сегментов : форва рдный , фьючерсный , опционный рынки и рынок свопов. Следует отметить , что для финансово го менеджера наибольший интерес представл яют рынки ценных бумаг , поскольку , во-первых , здесь совершаются основные сделки с ценным и бумагами компаний , во-вторых , именно положени е ценных бумаг данной компании на этом рынке служит индикатором оценки успешнос т и ее деятельности со стороны инвесторов и , в-третьих , рынок ценных бумаг является основным источником дополнительного финансирования деятельности предприятия . Глава 3. Сущность и теоретические основы деятельности финансов ого менеджера. 3.1 Квалификацио нная характеристика финансового менеджера. Квалификационная характеристика фи нансового менеджера предъявляет к нему требов ания в области его теоретической подготовки и практических умений работы . Квалификационн ая характерис тика состоит из двух раз делов : “Должен знать” и “Должен уметь”. Должен знать : 1. Теорию менеджмента. 2. Теорию финансов , к редита и денежного обращения. 3. Теорию финансового менеджмента. 4. Бухгалтерский учет. 5. Экономическую статист ику , действующую статистическую учетность. 6. Действующее законодат ельство КР в области финансовой , кредитной , валютной банковской и биржевой деятельности. 7. Основные нормативно-за конодательные акты по международным расчетам и внешнеэкономической деятельности. 8. Виды ценных бумаг и порядок их обращения . Особенности обращения ценных бумаг за границей. 9. Правила и порядок проведения операций на внутреннем финансовом рынке КР. 10. Основы совершения операций на международном финансовом рынке. 11. Основы экономики хозя йствующего субъекта. 12. Методологию и мет одику экономического анализа. 13. Делопроизводство и корреспонденцию. Должен уме ть : 1. Читать бухгалтерский баланс. 2. Разбираться в ста тистической , бухгалтерской и оперативной отчетнос ти хозяйствующего субъек та. 3. Разбираться в фин ансовой информации , в том числе зарубежной , публикуемой в печати. 4. Анализировать результ аты производственно-торговой и особенно финансово й деятельности хозяйствующего субъекта. 5. Анализировать и о ценивать экономическую эффекти вность меропри ятий по вложению капитала. 6. Прогнозировать резуль таты вложения капитала . Оценивать и принимать окончательные решения. 7. Разрабатывать програм мы использования финансовых ресурсов. 8. Составлять финансовый план. 9. Составлять отчет по ис пользованию финансовых ресурсов и выполнению показателей финансового плана. 10. Подготавливать докуме нты по финансовым вопросам для предоставления их в банк , налоговую службу и другие органы управления. 11. Вести переписку п о финансовым вопросам с органа ми упра вления и с хозяйствующими субъектами. 12. Осуществлять контроль за выполнением показателей финансового плана , финансовых программ , за эффективным использо ванием финансовых ресурсов , основных фондом , н ематериальных активов , оборотных средств. 3.2. Фун кции финансового менеджера. Ш Планирование финансов . Финансовое планирование - это планирование всех его доходо в и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия . Финанс овое планирование осуществляется посредством сос тавления финансовых планов разного содерж ания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования. Исходя из этого финансовые планы можн о разделить на перспективные , текущие и оп еративные. Примером сочетания перспективного и текущ его планирования я вляется бизнес-план , кот орый принято разрабатывать в развитых капитал истических странах при создании нового предпр иятия или обосновании производства новых видо в продукции . Он составляется на период от трех до пяти лет , поскольку плановые разработки на бол е е длительные пе риоды не могут быть достоверными. Бизнес-план не является только финансовым планом , он необходим для разработки страт егии финансирования и привлечения конкретного инвестора на определенных условиях к участ ию в создании нового предприятия или финансированию новой производственной программы . Составление бизнес-плана , несомненно , способств ует внутреннему управлению предприятием , так как он разрабатывается на основе постановки целей , способов их практического осуществлен ия , увязки финансовых , ма териальных и трудовых ресурсов . Профессиональное составление б изнес-плана позволяет сохранить средства инвестор ов и снижает вероятность банкротства . Руководство предприятия все время находит ся перед необходимостью выбора . Оно должно осуществлять выбор опт имальной цены ре ализации , принимать решения в области кредитн ой и инвестиционной политики и много друг ое. Необходимо добиться такого положения , чтобы вся деятельность предприятия в ком плексе была бы рентабельна и обеспечивала бы денежные поступления в объ еме , у довлетворяющем заинтересованные в результатах ра боты предприятия группы лиц (владельцев , креди торов и пр .). Описание ожидаемых результатов экономической деятельности в будущий период имеет место при составлении бюджетов (плано в ) предприятия. Как прав ило , различают кра ткосрочное и долгосрочное планирование . Значение некоторых из принимаемых решений распростран яется на очень долгую перспективу . Это отн осится , например , к решениям в таких облас тях , как приобретение элементов основного кап итала , кадровая политика , определение а ссортимента выпускаемой продукции . Такие решение определяют деятельность предприятия на много лет вперед и должны быть отражены в долгосрочных планах (бюджетах ), где степень детализованности обычно бывает довольно невысо ка . Долгосро ч ные планы должны пред ставлять собой своего рода рамочную конструкц ию , составными элементами которой являются кр аткосрочные планы . В основном на предприятиях используется краткосрочное планирование , и имеют дело с плановым периодом , равным одному году . Э т о объясняется тем , что за период такой протяженности , как можно предположить , п роисходят все типичные для жизни предприятия события , поскольку за этот срок выравнива ются сезонные колебания конъюнктуры . По време ни годовой бюджет (план ) можно разделить н а м е сячные или квартальные бюджет ы (планы ). Невозможно выработать общие правила , уста навливающие степень детализации бюджета . В пе рвую очередь она зависит от того , наскольк о высок уровень надежности составляемых расче тов . Кроме того , на каждом конкретном пред п риятии необходимо оценить степень необхо димой детализации бюджетов для обеспечения ко ординации отдельных запланированных действий . Цели планирования могут быть различны на разных пред приятиях . Функциям планирования может придаваться разное значение в зав исимости от вида и величины предприятия. Бюджет как экономический прогноз . Руковод ство любого предприятия независимо от его вида и величины обязано знать , какие за дания в области экономической деятельности он о может запланировать на следующий период . Как указывалось в предыдущем параграфе , группы заинтересованных в деятельности предпр иятия лиц предъявляют определенные минимальные требования к результатам его работы . К тому же при планировании некоторых видов деятельности необходимо знать , какие экономиче с кие ресурсы требуются для выполн ения поставленных задач . Это относится , наприм ер , к планированию в области привлечения к апитала (приобретения кредитов , увеличение акционе рного капитала и т.п .) и определения объема инвестиций. Бюджет как основа для контроля . По мере реализации заложенных в бюджете п ланов необходимо регистрировать фактические резу льтаты деятельности предприятия . Сравнивая фактич еские показатели с запланированными , можно ос уществлять так называемый бюджетный контроль . В этом смысле основное в н имание уделяется показателям , которые отклоняются о т плановых , и анализируются причины этих о тклонений . Таким образом , пополняется информация обо всех сторонах деятельности предприятия . Бюджетный контроль позволяет , например , выяснит ь , что в каких-либо об л астях де ятельности предприятия намеченные планы выполняю тся неудовлетворительно . Но можно , разумеется , предположить и такую ситуацию , когда окажется , что сам бюджет был составлен на осно ве нереалистичных исходных положений . В обоих случаях руководство заи н тересовано в получении информации об этом , с тем , чтобы предпринять необходимые действия , т.е . изменить способ выполнения планов или реви зовать положения , на которых основывается бюд жет. Бюджет как средство координации . Бюджет представляет собой выраженную в стоимост ных показателях программу действий (план ) в области производства , закупок сырья или тов ара , реализации произведенной продукции и т.д . В программе действий должна быть обеспеч ена временная и функциональная координация (с огласование ) отдельных ме р оприятий . Ре нтабельность сбыта зависит , например , от велич ины ожидаемой цены поставщика и условий п роизводства ; количество выпускаемой продукции - от ожидаемого объема реализации ; величина отпус кной цены - от того , каких объемов закупок сырья и материалов требует програ мма производства и реализации ; и т.д. Бюджет как основа для постановки зада чи . Разрабатывая бюджет на следующий период , необходимо принимать решения заблаговременно , до начала деятельности в этот период . В таком случае существует большая веро ят ность того , что разработчикам плана хватит времен для выдвижения и анализа альтернати вных предложений , чем в той ситуации , когд а решение принимается в самый последний м омент . Бюджет как средство делегирования полномочий . Одобрение руководством предприят ия бюджета (плана ) подразделения служит сигналом того , что в дальнейшем оперативные решения принимаются на уровне этого подр азделения (децентрализованно ), если они не выхо дят за установленные бюджетом рамки . Если же бюджеты на уровне подразделений не ра з рабатываются , руководство предприятия вряд ли будет в такой степени склонно к децентрализации процесса принятия оператив ных решений . Организация планирования зависит от величины предприятия . Н а очень мелких предприятиях не существует разделения управленч еских функций в со бственном смысле этого слова , и руководители имеют возможность самостоятельно вникнуть во все проблемы . На крупных предприятиях раб ота по составлению бюджетов (планов ) должна производиться децентрализованно . Ведь именно на уровне подразд е лений сосредоточены кадры , имеющие наибольший опыт в области производства , закупок , реализации , оперативного руководства и т.д . Поэтому именно в подр азделениях и выдвигаются предложения относительн о тех действий , которые было бы целесообра зно предпринять в будущем. Бюджеты подразделений разрабатываются не изолированно друг от друга . При расчете , н апример , плановых показателей реализации , а зн ачит и величины покрытия необходимо знать условия производства и запланированные отпускн ые цены . Чтобы обеспечить дей ственную систему координации , на многих предприятиях р азрабатывается инструкция по составлению бюджето в , в которой содержится повременной план , а также распределение обязанностей и ответст венности при расчете бюджетных показателей. В литературе о планиров ании на предприятиях обычно различают две схемы ор ганизации работ по составлению бюджетов (план ов ): по методу break-down (сверху вниз ) и по мет оду build-up (снизу-вверх ). По методу break-down работа по составлению бюджетов начинается “сверху” , т.е . фин а нсовый менеджер предприятия опред еляет цели и задачи , в частности плановые показатели по прибыли . Затем эти показате ли во все более детализированной , по мере продвижения на более низкие уровни струк туры предприятия , форме включаются в планы подразделений. По методу build-up поступают наоб орот . Например , расчет показателей реализации начинают отдельные сбытовые подразделения , и затем уже руководитель отдела реализации пред приятия сводит эти показатели в единый бю джет (план ), который в последствии может во й т и составной частью в общий бюджет (план ) предприятия. Методы break-down и build-up представляют две противопол ожные тенденции . На практике не целесообразно использовать только один из этих методов . Планирование и составление бюджетов предста вляют собой тек ущий процесс , в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов различных подразделений . Процесс планирования . Предпри ятие должно осуществлять планирование и контр оль в двух основных экономических областях . Речь идет о прибыльности (рента бельност и ) его работы и финансовом положении . Поэт ому бюджет (план ) по прибыли и финансовый план (бюджет ) являются центральными элементам и внутрифирменного планирования . Планирование потребности в оборотном капи тале . На предприятии необходимо проводить пл анирование использование , как основного , т ак и оборотного капитала . Важным фактором планирования использования оборотного капитала я вляется планирование времени поступления дохода и расхода . Наличие оборотного капитала пр едприятия должно покрывать расход ы со времени начала производства до оплаты продукта потребителем. Планирование потребностей в основном капи тале . По мере развития предприятия станки изнашиваются , изменяется технология , требуются нов ые здания , оборудование , компьютеры . Часто срок и приобрете ния основного капитала достато чно велики . Это означает , что важно включить финан совое планирование в процесс стратегического планирования предприятия . Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить произв одство продукта , оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам. Планирование источников дохода . Известно много источников фондов предприятия , включая доход от продажи продукции , инвест иции ее собственников , а также займа . Задача , прежде всего , состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время , когда возникает такая пот ребность. Качественное планирование заключается в т ом , чтобы получать необходимые фонды не только вовремя , но и по самой низкой цене . Для этого нужно найти банк , кото рый может их предоставить в настоящее вре мя , соотнести источник фондов с целью , для которой они будут использоваться , сбалансиро вать различные источники , так как нельзя п олагат ь ся лишь на банковские займ ы , только на выпуск акций или поступлений с доходов . В частности , нужно правильно выбрать время : продавать акции , когда рынок акций процветает , не брать взаймы , когда учетные ставки высоки и т.д . Ш Прогнозирование. Прогнозирова ние в финансовом менеджменте - разработка на длительную перспе ктиву изменений финансового состояния объекта в целом и различных его частей . Прогноз ирование в отличие от планирования не ста вит задачу непосредственно осуществить на пра ктике разработанные пр о гнозы . Эти прогнозы представляют собой предвиденье соответс твующих изменений . Особенностью прогнозирования я вляется также альтернативность в построении ф инансовых показателей и параметров , определяющая вариантность развития финансового состояния объекта у п равления на основе наме тившихся тенденций . Прогнозирование может осущест вляться на основе переноса прошлого в буд ущее с учётом экспертной оценки тенденции изменения , так и прямого предвидения измене ний . Управление на основе их предвидения т ребует выработк и у финансового мене джера определённого чутья рыночного механизма и интуиции , а также применения гибких э кстренных решений. Ш Организация. Функция организаций в финансовом менеджменте сводится к объединению людей , совместно реализующих финансовую программ у на базе каких-то правил и процедур . К последним относятся создание органов управле ния , построение структуры аппарата управления , установление взаимосвязи между управленческими п одразделениями , разработка норм , нормативов , методи к и т.п. Ш Регулирование. Регулирование в финансовом менедж менте - воздействие на объект управления , посре дством которого достигается состояние устойчивос ти финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров . Регулиров ание охватывает главным образом текущ ие мероприятия по устранению возникших отклонен ий от графиков , плановых заданий , установленны х норм и нормативов. Ш Стимулирование. Стимулирование в финансовом менед жменте выражается в побуждении работников фин ансовой службы к заинтересованности в резуль татах своего труда . Посредством стимулиро вания осуществляется управление распределением м атериальных и духовных ценностей в зависимост и от количества и качества затраченного т руда. Ш Координация. Координация в финансовом менеджме нте - согласованность раб от всех звеньев системы управления , аппарата управления и с пециалистов . Координация обеспечивает единство от ношений объекта управления , субъекта управления , аппарата управления и отдельного работника. Ш Управление финан сами. Управление активами . Существу ю т следующие основные направления расходования фондов большинства предприятий : закупка сырья , деталей , запасов , зарплата рабочим и служ ащим , процент , плата по счетам за коммунал ьные услуги , налоги . Увеличение активов . Наличные деньги , выруч ка от реализаци и , запасы , оборудование , здания , земля - все это активы . Любое увели чение активов означает использование фондов. Уменьшение пассивов . Пассив предприятия в ключает все , что оно должно другим : банков ские займы , выплата поставщикам и налоги . Фонды , получаемые предприятием , могут пойти на уменьшение пассива , например , возврат банковских займов. Платежи собственникам . В частных предприя тиях и товариществах все , что осталось пос ле увеличения активов и уменьшения пассивов , принадлежит владельцам . В корпорациях кап итал , который предприятие не используют на себя , выплачивается владельцам в виде дивидендов. Управление т екущими активами. Под текущими активами понимаются активы , которые предприя тие может держать в пределах года . Цикл оборотного капитала . Текущие активы испол ьзуются в качестве оборотного капитала . Фонды , используемые в качестве оборотного капитала , проходят определенный цикл . Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов , которые превращают в готовую продукцию ; продукция продается в кред и т , созд авая счета дебиторов ; счета дебитора оплачива ются и инкассируются , превращаясь в ликвидные активы. Эффективное использование оборотного капитал а . Любые фонды , не используемые для нужд оборотного капитала , могут быть направлены на оплату пассивов . Кр оме того , они могут использоваться для приобретения основног о капитала или выплачены в виде доходов владельцам . Один из способов экономии оборо тного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запа сами ) посредст в ом : - планирования закупок необходимых материало в ; - введения жестких производственных систем ; - использования современных складов ; - совершенствования прогнозирования спроса ; - быстрой доставки. Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале сос тоит в уменьшени и счетов дебиторов путем ужесточения кредитко й политики , в оценке ненужных фондов , кото рые могли бы быть использованы для других целей , в оценке счетов , предъявляемых к оплате. Третий путь сокращения издержек оборотног о капитала заключается в лучшем использ овании наличных денег . По банковским счетам , на которых фирмы держат свои ликвидные активы , процент не уплачивается . Однако друг ие ликвидные активы (краткосрочные государственны е ценные бумаги , депозитные сертификаты , разно видность единов р еменного займа , назыв аемая перекупочным соглашением ) приносят доход в виде процентов. Управление о сновными активами. К основным активам относятся те , которые фирма использ ует больше года . Они включают основной кап итал и природные ресурсы . Одной из обязанн остей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов : на приобрете ние основного капитала или увеличение текущих активов , или сокращение пассива , или на уплату собственникам . При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового кап и тала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов , к которому приведет его использование . Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости . Это слож ный процесс , поскол ьку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по п рошествии нескольких лет. То обстоятельство , что главным для фин ансистов является основной капитал , не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью . Ш Контроль. Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы , выполнения финансовых планов и т. п . Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о ф инансовом состоянии объекта , вскрываются дополнит е льные резервы и возможности , вносятся изменения в финансовые программы , в организ ацию финансового менеджмента . Контроль предполага ет анализ финансовых результатов . Анализ - част ь процесса планирования финансов . Следовательно , финансовый контроль является о боротн ой стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть - контроль за выполнением финансового плана , за исполнением принятых решений. Ш Анализ финан сового состояния предприятия. Финансовое со стояние предприятия необход имо анализировать с позиций и краткосрочной , и долгосрочно й перспектив , так как критерии его оценки могут быть различны , состояние финансов предприятия характеризуется размещением его сред ств и источников их формирования , анализ ф инансового состоя ния п р оводится с целью установить , насколько эффективно использу ются финансовые ресурсы , находящиеся в распор яжении предприятия . Финансовую эффективность рабо ты предприятия отражают : обеспеченность собственн ыми оборотными средствами и их сохранность , состояние н ормируемых запасов товарн о-материальных ценностей , состояние и дина мика дебиторской и кредиторской задолженности , обора чиваемость оборотных средств , материальное обеспе чение банковских кредитов , платежеспособность. Устойчивое финансовое положение предприя тия зависит , прежде всего , от улучшени я таких качественных показателей , как - произво дительность труда , рентабельность производства , фо ндоотдача , а также выполнения плана по при были . Рациональному размещению средств пред прияти я способствует правильная ор г анизация материально-технического обеспечения производства , оперативная деятельность по ускорению денежног о оборота . Поэтому анализ финансового состоян ия производится на завершающей стадии анализа финансово-хозяйственной деятельности . В то же время финанс о вые затруднения пре дприятия , отсутствие средств для своевременных расчетов могут повлиять на стабильность по ставок , нарушить ритм материально-технического сна бжения . В связи с этим ана лиз финансового состояния предприятия и анализ других ст орон его дея т е льности должны вза имно дополнять друг друга. Задачами анализа является общая оценка финансового анализа , про верка расходования сре дств по целевому назначению , выявление причин финансовых затруднений , возможностей улучшения использования фи нансовых ресурс ов , ускорен ия оборота средств и укрепления финансового положения . В связи с различным функциональным на значением и особенностя ми использования в пл анировании и учете средства предприятия подра з деляются на основные и оборотные. К основным относятся средс тва сто имостью не менее 100 минимальных заработных плат и со сроко м службы не менее одного года , независимо от их стоимости . Основные средства функци онируют в течение ряда лет , не меняя ф ормы . Их стоимость относится на затраты пр оизводства в течение всего срока их эксплуатации . К оборотным относятся средства предприятия , обеспечивающие создание производствен ных запасов и авансирование затрат в проц ессе производства и реализации продукции . Нар яду с запасами сырья и материалов они включают незавершенное стр о ительство , готовую продукцию до ее реализации , де нежн ые средства и дебиторскую задолженность. Главным фактором , определяющим финансовое положение предприятия , является состояние его оборотных средств . Оборотными средствами называ ются денежные ресурсы , нео бходимые для создания производственных запасов , авансирования затрат для обеспечения непре рывности процесса производства и реализации продукции . По м етодам планирования они делятся на нормируемы е и ненормируемые. Нормируемыми называют оборотные средства , по которым устана вливается норматив мини мальных запасов , необходимых для производства и реализации продукции . Ненормируемыми называются оборотные средства , по которым нормативы не устанавливаются (денежные средства , расчеты с покупателями за отгруженную п ро дукцию , различные расчеты с организациями и лицами , недостачи и т.п .). Оборотные средства , обслуживающие производств о , включая мате риалы , топливо , малоценные пред меты , тару , запасные части называются средства ми в сфере производства . В них сосредоточе на основная часть оборотных средств пре дприятия . Оборотные средства в сфере обращени я предназначены для бесперебойного процесса р еализации продукции , своевременного совершения ра счетов и состоят из готовой продукции , то варов отгруженных , денежных средств и с редств в расчетах . Источники формирования оборотных средств делятся на собственные и заемные . Собственные и приравненные к ним средства выделяются на покрытие за пасо в и расходов будущих периодов в минимальн ых размерах и постоян но находятся в расп оряжени и предприятия . Заемные оборотные средства используются для покрытия сезонных затрат и запасов и временных по требност ей в средствах , связанных , например , с пере выполнением произ водственных заданий. Основной источник данных для анализа финансовой деятельнос ти предприятия - отчетный бухгалтерский баланс , приложения к балансу . Движение уставного фонда и другие отчетные формы , которые детализи руют содержание его отдельных статей и позволяют исследовать ф акторы , повлиявшие на финансовые показатели . К роме того, привлеченные дан ные финансо вого плана , показывают сроки образования деби торской и кредиторской задолженности и д.р. Заключение. Деятельность фи нансового менеджера настолько широка и многоф ункциональна , что в рамках курсов ой ра боты можно было наметить лишь основные гр ани того поля деятельности , которое выполняет профессиональный финансист . И это понятно , так как финансовый менеджмент в современно й рыночной экономике есть - высококвалифицированны й профессионал своего дела . Т олько на изучение теоретических основ этой , безус ловно , интересной науки уходят годы учебы . А чтобы стать настоящим финансовым менеджеро м-асом нужны долгие годы практики . По деят ельности финансового менеджера можно писать т ома учебников и все равно полнос т ью не раскрыть ее смысл . В своей курсовой работе я попытался лишь ознакомит ь с некоторыми ее аспектами . Как известно , на любом предприятии име ется бухгалтер , задачей которого является вед ение учета оборота финансовых средств на предприятии . Но в связи с т ем , что функции бухгалтера ограничены только учетом оборота этих средств и составлением отче тной документации , встает вопрос о необходимо сти управления финансовыми ресурсами предприятия с целью извлечения дополнительного дохода (деньги должны “делать” ден ь ги ). Именно эту роль берет на себя финансовый менеджер. Оперируя такими финансовыми инструментами как : * Ценные бумаги (акц ии , облигации , опционы , векселя , фьючерсы и др .); * Оптимизация налогообл ожения (совместно с бухгалтером ); * Банковское кредито вание ; * Лизинг , селенг , тра нсферт ; * Залоговые операции , ипотека ; * Страховые операции ; * Валютные операции ; * Офшорные операции и мн огие другие , предприятия , непосредственно не з анимающиеся финансовой деятельностью (банки , страх овые компании , биржи , трастовые компании , брокерские фирмы ), имея хорошего специалиста в области финансового , менеджмента могут успеш но действовать на финансовом рынке с цель ю извлечения дополнительного дохода. Для успешного осуществления своих обязанн остей финансовый ме неджер должен обладать высокой профподготовкой , которая включает в себя знание экономики , бухучета , права , ст атистики и глубочайших , специализированных знаний по финансовому менеджменту. Хотелось бы подчеркнуть , что специфика работы не предполагает наличие у него такого качества обычного линейного менеджера , работающего с людьми , как лидерство , так как он является функциональным менеджером , и работа с людьми у него ограничиваетс я кругом равных людей . И знание обычного менеджмента не является необходимым . Х о тя можно отметить , что в осно ве работы финансового менеджера , как и люб ого другого , находятся все те же четыре основные функции менеджмента : * планирование ; * организация ; * мотивация ; * контроль. В данном сл учае объектом приложения этих функций яв ляются финансы предприятия . И только о бъектом мотивации является сам менеджер , и его желание хорошо выполнить и улучшить свою работу. Если раньше предприятия не уделяли фи нансовому менеджменту достаточного внимания , то в настоящее время данная практика ста новиться распространенным явлением , и бол ее того - объективной необходимостью в складыв ающихся условиях жесткой конкуренции. Список литер атуры : 1. Балабанов И.Т . “О сновы финансового менеджмента . Как управлять финансовым капиталом ?” - М . 1994 г. 2. Б ланк И . В . “Финансовый менеджмент” - М . 1999 г. 3. Бригхэм Ю . “Финан совый менеджмент” - С.-П . 1997 г. 4. Шеремет А . Д , Сайфулин Р . С . “ Финансы предприятий” . - М . 1997 г. 5. Ковалев В . В . “Введение в финансовый менеджмент” - М . 1999 г .