Реферат: Евро: реальность и перспективы - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Евро: реальность и перспективы

Банк рефератов / Банковское дело и кредитование

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 2622 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Содержание Введение ……………………………………………………….. 3 Евро: как все начиналось ……………………………………… 4 Надежды и Реальность .………………………………………... 5-9 Проблемы ………………………………………………………. 10-11 Перспективы ……………………………………………………. 12-14 Приложение ……………………………………………………. 15 Список литературы ……………………………………………. 16 Введение Наиболее консолидированным с институцио нальной точки зрения стало п о сле распада Бреттон вудской валютной системы объединение западно европейских валют, в котором центром тяготения служила марка ФРГ. В 1979 г. на основе этого объединения возникла Европейская валютная сис тема (ЕВС), использовавшая в качестве ключевого звена "европейскую валютную единицу" (ЭКЮ). Реализация Маастрихтского договора стран - участниц Европейского Союза (ЕС) (подписан 7 февраля 1992 г., вступил в силу с 1 ноября 1993 г.) привела к образованию с начала 1999 г. полномасштабного Экономического и валютного союза (ЭВС) с единым Европейским центральным банком ( ЕЦБ ) и общей денежной единицей евро, которая заменила национальные денежные единицы 12 европейских стран. Около полудня 31 декабря министры финансов европейских стран объяв и ли значения обменных курсов, по которым 11 национальных валют будут ко н вертироваться в новую единую валюту - евро. Около 30.000 человек собрались у здания штаб-квартиры ЕЦБ во Франкфурте-на-Майне, чтобы отметить наступление новой экономической реальности. В течение трехлетнего перехо д ного периода старые валюты будут сосуществовать с евро, но их обменные курсы будут жестко зафиксированы. После 30 июня 2002 г. евро должна стать единственной валютой в регионе, полностью вытеснив из обращения марки, франки, лиры, песеты и другие национальные денежные единицы. Евро: как все начиналось 1 января 1999 г. вступило в силу соглашение об ЭВС между 11 странами ЕС. С этого дня Германия, Франция, Италия, Испания, Бельгия, Нидерланды, Португалия, Австрия, Ирландия, Финляндия и Люксембург образовали экон о мическое пространство, связанное единой валютой, едиными учетными ставк а ми и единой денежной политикой, проводимой ЕЦБ, которое уже получило н е официальное наименование Еврозона или Евроленд. Греция вошла в Союз п о следней – 1 января 2001 года. Еще три члена ЕС (Великобритания, Швеция, Дания ) по различным причинам пока остаются вне ЭВС. Введение евро на пороге XXI века стало для большинства стран ЕС ва ж нейшим экономическим событием. Она будет использоваться как для выполн е ния обычной функции денег, так и для любых форм взаиморасчетов. Этот шаг призван существенно ускорит процесс европейской интеграции и знаменует с о бой новый этап в развитии внутреннего европейского рынка. Зона евро представляет собой один из крупнейших рынков мировой торговли. В настоящее время в эту зону входят 12 стран – членов ЕС. На кануне введения евро была проделана колоссальная работа. Производилось многократное тестирование банковских компьютерных систем, каналов связи с местными биржами и расчетными палатами. Некоторые крупные банки пров е ли по пять раздельных контрольных запусков системы, и большинство из них объявило о своей полной готовности. В течение выходных, в разгар составл е ния привычной бухгалтерской отчетности по итогам года, финансовые комп а нии должны были также ввести значения конверсионных курсов евро во все свои компьютерные программы, перекоммутировать большую часть своего в а лютного трейдинга и пересчитать портфели облигаций, акций, деривативов, а также остатков на банковских счетах, ранее деноминированные в различных валютах еврозоны. Конверсионные курсы евро (национальных денежных единиц за 1 евро) Австрийский шиллинг............................... 13,7603 Бельгийский франк.................................. 40,3399 Голландский гульден............................... 2,20371 Финская марка.......................................... 5,94573 Французский франк.................................. 6,55957 Немецкая марка....................................... 1,95583 Ирландский фунт....................................... 0,787564 Итальянская лира.................................... 1936,27 Люксембургский франк........................... 40,3399 Португальское эскудо.............................. 200,482 Испанская песета..................................... 166,386 Доллар США*.............................................. 1,17 Японская иена*......................................... 133 Британский фунт стерлингов*................ 0,70 * рыночные курсы на 31 декабря 1998 г. Источник: Европейская Комиссия НАДЕЖДЫ И РЕАЛЬНОСТЬ Внедрение евро ведет к созданию интегрированного европейского рынка капиталов с использованием финансовых инструментов, деноминированных в евро. Этот рынок позволяет снизить издержки по сделкам, перераспределить доходы и увеличить спрос на финансовые активы. Данный процесс также выг о ден и дебиторам третьих стран, использующим этот сегмент международного рынка капиталов. Деноминированные в евро финансовые инструменты пре д ставляют собой эффективный способ отхода от доллара и предоставляют во з можность таким странам как Россия снизить потенциально растущее несоо т ветствие между деноминацией доходов от торговли и суммой задолженности, если торговые сделки будут производятся преимущественно в евро. Не нужно быть специалистом по экономической истории, чтобы придти к выводу о том, что международное валютное превосходство приносит сущ е ственные политические выгоды. Достаточно посмотреть на послевоенный опыт Америки. Доминирующая держава всегда лучше защищена от внешних вли я ний при формулировании и проведении в жизнь финансовой политики. Она также способна осуществлять свои внешнеполитические задачи с меньшими з а тратами, равно как и оказывать значительное влияние на другие страны. По д тверждением тому являются как одностороннее решение президента Никсона в 1971 г. о выходе США из послевоенной валютной системы. Страна, валюта к о торой имеет международный статус, т.е. в значительном количестве сосредот о чена в руках иностранцев, получает эмиссионный доход в виде разницы между номинальной стоимостью денежных знаков и фактическими издержками их и з готовления. Так, по расчетам Deutsche Bank порядка 50-60% находящихся в о б ращении наличных долларов США и 30-40% немецких марок сосредоточено за пределами страны их происхождения. В целом, доходы Соединенных Штатов от международного спроса на доллары достигают 0,1% ВВП. Специалисты из Deutsche Bank считают, что эмиссия евро принесет прибыль в размере 0,05% совокупного ВВП стран ЕС (или 4 млрд. евро). В настоящее время Европа играет одну из ключевых ролей в мировой эк о номике. Введение единой валюты евро должно было завершить глобализацию общего рынка и интег рацию стран ЕС и реализовать его неоспоримые преим у щества ( Евроленд имеет несколько большее население и немногим меньший объем ВВП, чем США) для 376 млн. жителей 15 стран, а в начале для 292 млн. живущих в 11 странах Еврозоны, что больше чем в США, Японии или быв шем Советском Союзе. Торговый оборот между Еврозоной и остальным миром (без учета торговли внутри ЭВС) незначительно превышает соответствующий пок а затель Соединенных Штатов. И наличие границ между отдельными странами, национальных валют, не считая различий в налоговом и трудовом законод а тельстве, лишало европейские фирмы тех конкурентных преимуществ, котор ы ми обладают компании, действующие на крупных интегрированных внутре н них рынках США или Японии. За время существования евро страны ЕС добились рекордных темпов роста, невиданных за последнее десятилетие. При этом курс единой европейской в а люты постоянно падал с января 1999г., т. е. с начала своего существования, по март 2001г. евро подешевел в общем итоге по отношению к доллару США на 21,6%, к японской иене – на 16,0%, к фунту стерлингов - на 10,5% и к швейца р скому франку - на 4,4%. Номинальный "эффективный" (средневзвешенный по отношению к валютам ряда ведущих стран) курс евро понизился за период с января 1999 г. по ноябрь 2001 г. на 14%. Рекордно низкий уровень курса евро по от ношению к доллару был зафиксирован в октябре 2000г., когда он опусти л ся до отметки 0,82 доллара за евро, что означало понижение, по сравнению с исходным показателем января 1999 г., на 30%; средневзвешенный курс валют - предшественниц евро в последний раз снижался до этого уровня только в конце 1985 г. И что также немаловажно, слабость конъюнктуры Евроленда не была дол ж ным образом учтена Советом ЕС, который установил исходный курс евро на 1 янва ря 1999 г. на необоснованно завышенном уровне: 1 евро = 1.16675 долл. Здесь были механически ис пользованы устаревшие данные "валютной корзи ны" экю - прежнего искусственного общего де нежного средства, наследником которого стал ев ро. Поэтому конкурентный валютный рынок исправил эту ошибку, стихийно понижая курс евро. Из других факторов, влияющих на высокий курс доллара к евро, большое значение имеет также уровень банковского процента в США и Еврозоне. Например, в США, уже продолжитель ное время существует значительно более высо кая процентная ставка по месячным вкладам: 5.8-5.9% годовых, а за евро платят только 3.45%. За десятилетний депозит банки США платят 6.4%, а в Германии - только 5.5%. Естественно, европей ский денежный капитал плывет за океан в Аме рику, повышая спрос на доллар и укрепляя его высокий курс. Большое влияние на высокий курс доллара оказывает также весьма благ о приятная социаль ная обстановка в США и высокая степень занято сти насел е ния, чего не скажешь пока о странах Еврозоны. Безработица в США составл я ет 5.7 млн. человек, или 4% экономически активного населе ния. Это самый низкий показатель за последние 27 лет. В течение 90-х годов, как уже отмеч а лось, благодаря весьма эффективной политике "новой экономики", здесь еж е годно в среднем создаевалось 1-1.5 млн. новых рабочих мест. Страны Еврозо ны об этом могут лишь мечтать. В январе 2000 г. безработица составила 12.6 млн. человек (в Гер мании - более 4 млн.) или 9.6%. За последние го ды она снижалась очень медленно. Так, индекс числа новых рабочих мест в США в 1998 г. составил 168% к 1970 г. (принятому за 100), а индекс затрат на рабочую силу - только 123%. В странах же Евроленда все наоборот: ин декс числа новых рабочих мест - 110, а затрат на рабочую силу -168. В США в 1999 г. только 8% безра ботных искали работу более года, а 42% - менее одного месяца, что отражает высокую мобиль ность американцев. В Еврозоне опять-таки было все наоборот - более половины всех безработных в среднем остаются таковыми более года, а почти 1/3 – даже более двух лет. В Америке, что бы развязать инициативу предпринимателей и стимулир о вать внедрение инноваций и инвести ций как собственного, так и зарубежного капита ла, предельную налоговую нагрузку на прибыль уже давно снизили до 40%. В Германии же ставка налога на прибыль в 1999 г. составляла 53%, в 2000 г. - 51% и лишь в 2005 г. должна сократиться до 45%. Если взять общую сумму всех налогов, плюс выплаты работодателей по социальному страхованию, то в среднем по Евро зоне они составляли 43.8% ВВП, а в США - толь ко 29.2%. Цифры говорят сами за себя. Однако именно "слабый" евро позволил европейской экономике добиться впечатляющего успеха, которого все и ждали от введения единой валюты. Так, в своем последнем экономическом прогнозе на апрель 2002г. Европейская К о миссия утверждает, что экономика стран ЕС в текущем году достигнет самых высоких темпов роста с 1989 года и уже в будущем году может обогнать по этому показателю США. Такие достижения могут оправдать постоянное пад е ние курса единой европейской валюты, так как именно это повышает конк у рентоспособность европейских товаров на мировом рынке. Основным фактором экономического роста в ЕС (по итогам 1999 года на 2,3 %) стало улучшение торгового баланса товаров и услуг стран евро. За этим успехом, отмечает Европейская Комиссия, стоит рост объемов экспорта на 4,1 % в 1999 году. Столь оптимистические прогнозы Европейской Комиссии базируются на двух опорах - растущем спросе на европейские товары в мире и сокращении безработицы в странах ЕС. Так, Комиссия отмечает рост занятости в странах зоны евро в среднем на 3,6 % в год с 1996 по 1999 год. В то же время уровень безработицы упал с 11,6 % от трудоспособного населения в 1996 году до 10 % в 1999 году. В 1999 г., по сравнению с предыдущим годом, величина чистых эмиссий международных бумаг в долларах возросла на 32,6%, а в евро - в 2,6 раза (в 1998 г. - валюты стран, вошедших в зону евро). В результате этого величина нетто-эмиссии в евро превысила на 5% эмиссию в долларах. Соот ветственно, и доля эмиссии в евро, возросшая на 44,6%, оказалась выше доли эмиссии в до л ларах (сокращение последней - на 25,9%). Однако вызвавший разочарование старт евро на внешних рынках в значительной мере погасил эти надежды, и в 2000 г. объем чистых эмиссий в евро, по сравнению с предыдущим годом, умень шился на 17,3%, в то время как величина эмиссии в долларах возросла на 12,5%. Евро стал мощным стимулом усиления концентрации европейского бизнеса. Как и при всяком расширении рынка, в корпоративной структуре стран зоны евро началась мощная волна слияний и поглощений, направленная, например, на укрупнение предприятий и банков до размеров, позволяющих им эффекти в но оперировать в масштабах всей зоны. Пожалуй, самым громким и ощутимым для рынка стало слияние европе й ских бирж. Результат - появление единой электронной биржи с автоматической системой торгов в режиме реального времени, доступ к которой получат инв е сторы во всех европейских странах. Произошло слияние крупнейших торговых площадок Европы - Лондонской фондовой биржи и франкфуртской Дойче Берзе. Новая крупнейшая в Европе биржа была называна iX, и к ней, возможно, в будущем присоединятся другие европейские площадки. На iX сосредоточится торговля 53 % всех европейских акций. Волна слияний коснулась и других секторов, в частности банковского. Для банков введение единой европейской валюты означает становление нового рынка банковских услуг, равно как и продвижение к единым рынкам госуда р ственных и корпоративных ценных бумаг в масштабах зоны евро. Так, напр и мер, в результате слияния шведско-финского банка "Мерита-Нордбанкен" и датского Униданбанка будет образован крупнейший в Северной Европе банк, объем активов которого составит 179 млрд. евро. Среди примеров крупных слияний в других отраслях, которые в данный момент находятся на рассмотрении департамента по антимонопольной де я тельности Европейской Комиссии, можно назвать, в частности, новую комп а нию "Метро холдингз", образованную "Дойче телеком", "Франс телеком" и "Энерджиз" для создания телекоммуникационных сетей в Великобритании; стратегический альянс "Ройял Датч Шелл" и норвежской "Статойл"; покупку "Данон" и "Набиско холдингз" четвертой в мире компании по производству сладостей "Юнайтед Бискуитс". Для промышленных корпораций введение евро означает прежде всего сн и жение расходов на расчетное обслуживание и на гарантирование (хеджиров а ние) валютных операций (достигающие ныне в ЕС 1 % ВНП), большую выгоду фактурирования своей продукции в новой валюте (в том числе тем, чтобы сн и зить валютный риск) и снижение стоимости заемного финансирования. Введение единой европейской валюты создало мощные предпосылки для ра з вития и углубления единого европейского финансового рынка, развития его инфраструктуры и приближения его характеристик к параметрам североамер и канского. Кроме того, расширение использования евро усилило необходимость структурных изменений, в первую очередь на финансовых рынках. Во-первых, в результате исчезновения валютного компонента существенно возрастает значение других факторов ценообразования на финансовом рынке, в частности, кредитного рейтинга эмитента, ликвидности ценных бумаг, мех а низма расчетов, юридических и других рисков. Общим результатом увеличения роли этих факторов явилось сближение условий выпуска ценных бумаг эмите н тами стран еврозоны, повышение степени открытости национальных рынков и как следствие - усиление конкуренции между ними. Во-вторых, появление единой валюты привело к значительным изменениям правил, регулирующих работу европейских финансовых рынков, и вследствие этого - к повышению роли институциональных инвесторов. До 1999 г. страх о вые компании (а в некоторых странах и пенсионные фонды) были ограничены в своей деятельности установленным в рамках ЕС нормативом, согласно котор о му пассивы в иностранной валюте должны на 80% покрываться активами в той же валюте, а круг первичных эмитентов ценных бумаг в отдельно взятой стране ограничен филиалами компаний, зарегистрированных в данной стране ("при н цип якоря"). Устранение этих ограничений придало дополнительный импульс развитию западноевропейских институциональных инвесторов (число которых в государствах - членах ЕС существенно превышает численность аналогичных институтов в США). Последние смогли значительно увеличить объем операций и диверсифиц и ровать их в рамках зоны евро. Созданы более благоприятные условия для ра з вития системы частных пенсионных фондов, доля акций которых в общем об о роте финансовых рынков составляет от 20% в Германии, Франции и Италии до 30-50% в Великобритании и Нидерландах. В-третьих, немаловажным следствием введения евро является изменение принципов формирования портфелей финансовых инструментов. На смену в а лютной диверсификации в управлении частными инвестиционными портфел я ми приходит распределение инструментов по сегментам рынка (инструменты рефинансирования, государственные облигации, акции частных компаний). Происходит интенсивное сращивание европейских и международных рынков: менеджеры из стран зоны евро проявляют все больший интерес к работе с ин о странными ценными бумагами, а операторы из стран, не входящих в эту зону, - к пополнению своих портфелей за счет европейских ценных бумаг. ПРОБЛЕМЫ Настоящая проблема в том, что непрекращающееся ослабление позиций е в ро способно привести к оттоку долгосрочного капитала из стран зоны евро, так как никто не согласен безучастно наблюдать за тем, как обесцениваются на гл а зах его инвестиции. Но в целом по региону сохраняются значительные различия в темпах разв и тия стран. Так, например, по прогнозам Европейской Комиссии, экономический рост в 2002г. составит: в Ирландии - 7,5 %, в Финляндии - 4,9 %, в Нидерландах - 4,1 %. В то же время в Германии и Италии эти показатели, как ожидается, б у дут ниже 3 %. Столь разные оценки, как отмечают многие наблюдатели, отражают глуб о кие структурные различия, существующие между странами зоны евро. И к о рень проблемы не в "слабом" евро или в угрозе инфляции, а в преодолении этих структурных разрывов. Таким образом, только реформа может действительно помочь реальному сближению экономик стран зоны евро и остановить отток капиталов. Однако наибольший риск для успешного функционирования евро, как это ни парадоксально звучит, исходит от самих денежных властей ЭВС. Прежде всего, необходимо укрепить доверие к ЕЦБ (при этом руководителям нового центрального банка следует иметь ввиду, что доверие не всегда равнозначно проведению строгой денежной политики). Для этого ЕЦБ в начальный период его деятельности особенно важно сформировать свою собственную отчетливую идентичность. Руководству банка требуется действовать таким образом, чтобы ликвидировать подозрения, что в его рядах существуют некие национальные коалиции. Битва между голландцем Вимом Дуйсенбергом и французом Жаном Клодом Трише за назначение первым президентом ЕЦБ оказалась контрпр о дуктивной, переключив внимание с профессиональных способностей соискат е лей на соперничество государств. Франция желала назначить собственного кандидата на этот пост, другие страны сопротивлялись. Одним из главных направлений денежно-кре дитной политики ЕЦБ стал установленный с 1999 г. верхний предел роста денежной массы МЗ (сум мы наличных денег, банковских чеков и депозит ных вкладов и других долговых обязательств го сударства и коммерческих банков), не более чем 4.5% в год при ожидаемом экономическом росте стран Еврозоны на 2-2.5% и возможном средне срочном уменьшении скорости оборота денеж ной массы в 0.5-1%. Однако во второй половине 1999 г., как и в 2000 г., эта предельная норма оказалась сильно превышенной, и в мае 2000г. достигла 6.5%. В то же вре мя на 11% возросла сумма кредитов, выданных частному сектору. В связи с этим ЕЦБ задейство вал второй важный инструмент банковской стра тегии - повышение процентной ставки рефинан сирования до 3.75% годовых (первоначально она составляла 3%, после чего уже трижды повыша лась). По этой ставке ЕЦБ т е перь предоставляет кратковременные ссуды коммерческим банкам, чтобы п о полнить их собственные денежные ре зервы. Однако повышение процентной ставки рефи нансирования вызывает по це п ной реакции рост ссудного процента коммерческих банков, что, в конечном счете, сокращает общий объем ры ночного денежного предложения в Еврозоне. В результате уменьшается денежная масса МЗ, формирующая совокупный р ы ночный покупа тельский спрос. Естественно, это сдерживает ин фляционное давление и противодействует сниже нию покупательной способности евро и нацио нальных валют. Тем не менее в марте 2000 г. инфляция в Еврозоне д о стигла 2.1%, а в шести странах - даже 2.5% и более. В связи с этим ЕЦБ в июне опять повысил ставку рефинансирования сразу на 0.5 п. п. - до 4.25%. Кроме того, проблемы ЕЦБ осложняются тем фактом, что он имеет дело с новой валютой, новым валютным регионом и совершенно новым набором эк о номической статистики. ЕЦБ не обладает значительным опытом, который им е ют другие центральные банки, чтобы хорошо представлять себе, как поведет себя экономика в тот или иной поворотный момент. Это делает руководителей ЕЦБ менее авторитетными и более подверженными ошибкам. ПЕРСПЕКТИВЫ Единая валюта евро устраняет преж ний порядок обмена национальных в а лют с опла той комиссионного сбора, а также ликвидирунт финансовый риск в договорных отношениях от непредвиденных колебаний. Евро становится на дежным единым денежным средством для срав нительной оценки рентабельн о сти хозяйственной деятельности и экономической эффективности финансир о вания научно-технических проектов и долговременных инвестиций в странах Еврозоны. От этого получают большую выгоду все страны Евроленда, о чем в первую очередь и следует по мнить критикам евро. В любом случае расширение границ еврозоны - дело времени. Вопрос ст а бильного курса единой валюты всегда будет ключевым, так как без него нево з можно экономическое процветание региона в долгосрочном плане. Переход на евро стал завершающим и главным шагом европейской интеграции, ее логич е ским завершением. Назад дороги нет, так как именно консолидация сил и эк о номического потенциала европейских стран стала главным оружием европе й цев за экономическое лидерство в мире с США и Японией. Евро просто обр е чен на успех, так как с ним связано будущее региона, обладающего огромным потенциалом роста. 2001 г. отмечен сокращением, по сравнению с предыдущим годом, объемов чистых эмиссий в долларах и в японских иенах - в первом случае на 17,7%, во втором - в 3,4 раза. Такое положение можно объяснить хозяйственным спадом в США и затяжными экономическими трудностями Японии, которые вызвали известное ослабление позиций доллара и иены на мировых рынках. Поскольку эмиссия в евро осталась в 2000 г. практически на прежнем уровне, произошло увеличение ее доли, которое составило 17,1%. 4 июня 2002 г. курс евро достиг от метки, составляющей 0,945 дол., что я в ляется самым высоким показателем за последние полтора года. Тем самым евро вернул свыше 15% стоимости по отношению к доллару в сопоставлении с наиболее "провальным" уровнем октября 2000 года. Что касается более долгосрочной перспективы, то сравнительное значение трех ведущих мировых валют - доллара, евро и иены - будет определяться со вокупностью целого ряда фундаментальных факторов. Во-первых - это соотношение экономической и финансовой мощи США, ЕС и Японии. Сопоставле ние соответствующих показателей (в первую очередь, размеры ВВП и доля в мировой торговле, а также в экспорте и импорте капит а лов) дает основание пола гать, что евро имеет экономический потенциал для т о го, чтобы претендовать на важную роль в качестве международной денежной единицы. Однако уязвимым для этой валюты моментом является отсутствие до статочно развитого финансового рынка, который был бы соизмерим с соо т ветствующим рынком США. Поэтому многое будет зависеть от того, насколько быстрым и масштабным станет увеличение объема, глу бины и ликвидности е в ропейского финансового рынка. Во-вторых, большое значение имеет будущая динамика относительных темпов экономического роста в странах, ориентированных, соответственно, на доллар или евро. В этой связи обращают вни мание на сравнительно более быстрый рост про изводства и международной торговли в странах Азии, чьи в а люты тяготеют к доллару. Значение евро как резервной валюты в значительной мере будет зависеть от политики центральных банков азиатских стран. Пока они владеют более чем 40% официальных валютных резервов мира (преимущ е ственно в долларах). В-третьих, отношение к евро на мировых рынках в большой степени будет корреспон дировать с тем, насколько успешно удастся странам ЕС справиться с проблемой формиро вания управляемой из общего центра единой финансово-экономической политики, а в конеч ном счете - с тем, как далеко продвинется процесс политической консолидации этих стран, строительства наднационал ь ных управленческих структур, превращения нынешнего Союза в образование федеративного типа. В данной связи особый интерес представляет работа над проектом конвенции (конституции) ЕС, которая проводится по решению сессии Европейского совета, состоявшейся в Лейкене (Нидерланды) в декабре 2001 г. Этот документ призван определить новую систему органов управления ЕС. Ретроспективный взгляд свидетельству ет о снижении в общем итоге роли доллара в качестве "якорной" валюты для других националь ных денежных ед и ниц. Согласно данным МВФ, если в 1980 г. к доллару были привязаны валюты 40 стран, то в 1990 г. - 30 стран и в 1998 г. - лишь 20 стран (в некоторых из них, как уже говорилось ранее, доллар является законным платежным сред ством). Одновременно количество стран, чьи денеж ные единицы прикреплены к запа д ноевропейским валютам (включая ЭКЮ), увеличилось за те же годы с 16 до 21. Сейчас выработаны следующие критерии присоединения к зоне евро: - максимальный бюджетный дефицит должен быть не более 3 проц. ВНП (при нарушении этого норматива к государству-нарушителю применяются санкции); - размер государственного долга не более 60 проц. ВНП (или устойчивое пр и ближение к этому показателю); - долгосрочные процентные ставки по кредитам, не превышающие двух пр о центных пунктов над средним уровнем этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами; - инфляция не более чем на 1,5 процентных пункта выше среднего уровня этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами; - участие в европейской валютной системе без выхода курса национальной в а люты за рамки разрешаемых ею курсовых колебаний в течение последних двух лет. Банкноты ЕВРО обладают следующими признаками подлинности, которые помогут Вам определить настоящую банкноту с первого взгляда: рельефная печать водяные знаки, полоса и номинал должны быть видны на просвет с обеих ст о рон банкноты голограмма (полоса на мелких банкнотах с изображением номинала и знака ЕВРО либо значок на крупных (от 50-ти ЕВРО) с изображением номинала и а р хитектурного строения) радужная вертикальная полоса на обратной стороне мелких банкнот либо м е няющий цвет номинал на светлой части обратной стороны крупных банкнот Около 14,5 млрд. ЕВРО-банкнот и 50 млрд. ЕВРО-монет произведены в евро-зоне к 1 января 2002 года. Скорость замены действующей национальной валюты на ЕВРО различна в каждой из 12 стран-участниц Европейского Союза в зависимости от соотве т ствующих национальных планов перехода. Период перехода, в течение которого и ЕВРО и национальная валюта испол ь зуются вместе (т.н. период двойственного обращения) занимает от 4-х недель до 2-х месяцев. Банкноты ЕВРО (см. Приложение 1) На лицевой стороне банкнот витражи и арки символизируют европейский дух открытости и сотрудничества. 12 звезд Европейского Союза представляют га р монию европейских наций и их динамизм. В дополнение к этому, на обратной стороне каждой банкноты представлен мост. Мосты символизируют тесное сотрудничество и кооперацию Европы с остальным миром. ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Список литературы 1. Деньги и кредит. – 2002. - № 6. 2. Деньги и кредит. – 2002. - № 7. 3. Мировая экономика и международные отношения. - 2001. № 2

1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Знаете ли вы, любители всего самого интересного, что самое интересное то, что основными клиентами фирмы "Муж на час" оказались холостяки с руками растущими из жопы.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru