Курсовая: Правовые основы организации и деятельности бирж - текст курсовой. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Курсовая

Правовые основы организации и деятельности бирж

Банк рефератов / Биржевое дело

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Курсовая работа
Язык курсовой: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 282 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникальной курсовой работы

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Содержание: Введение 1. Возникновение и развитие института биржевой торговли 1.1. Исторические предпосылки возн икновения бирж 1.2. Сущность брокерства 1.3. Биржа и брокерства в России XVIII - начала XX вв. 1.4. Биржевое дело в период НЭПа 2. Современное состояние биржевой деятельности зарубежных стран 3. Правовое положение и особенности деятельности бирж в Российской Федер ации 3.1. Условия и причины возрождения бирж в России 3.2. Биржевое законодательство и регулирование биржевой деятельности 3.3. Органы управления биржей. Основные биржевые институты 3.4. Биржевые сделки Заключение Список литературы Введение Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очен ь полезный сегодня для нашей страны. Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения су ществующего рынка, но и создания новых рынков, не присущих системе плано вой экономике. Это привело к изменению традиционных и образованию новых форм торговли, послужило объективной основой возрождения в России бирж евой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных. Этот процесс начался в нашей стране в 1990-1991 гг. и продолжается, уже в новом с воем качестве, до сих пор. В настоящее время, биржа является неотъемлемой частью российской экономики, формирующей частью российской экономики, формирующей оптовой рынок, путем организации и регулирования биржевой торговли. Создание и развитие бирж в России стимулировало развитие биржевого за конодательства. Несмотря на то, что в начале разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности базировалось на имеющихся нормат ивных , с помощью которых осуществляется переход от командно-администра тивной системы к рыночной, уже к концу 1996 года деятельность бирж регулиру ется целым рядом важнейших законов и указов. Среди них можно выделить За кон “О товарных биржах и биржевой деятельности” от 20 февраля 1992 года и Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996 года, а также приня тие в соответствии с ними Указы Президента РФ и Постановления Правитель ства. Для понимания сущности биржевой деятельности в России на современном этапе, осмысления возможных путей ее дальнейшего развития, представляе т интерес рассмотрение вопросов связанных с возникновением и развитие м институтов биржевой торговли в мире и России XVIII - начала XX века, а также со стояние биржевой деятельности зарубежных стран в настоящее время. 1. Возникновение и развитие института биржевой торговли 1.1. Исторические предпосылки возникновения бирж Биржа является довольно таки старым торговым институто м. Ее возникновение некоторые связывают с древнеримскими collegine mercantorium (собран ия торгующих). Но, учитывая что настоящая биржевая организация могла воз никнуть лишь с развитием торговли, зарождением крупных торговых центро в, появлением многочисленного купеческого сословия следует говорить о собраниях торгующих, как весьма отдаленных прототипах бирж (1). В XII- XIII вв. торговля приобретает поистине международный характер. Появля ется ряд крупнейших торговых центров, в том числе города Северной Италии , Южной Франции, Фландрии, в которых с помощью ярмарок происходит распред еление торговых потоков. Ярмарки сосредоточивали в определенном месте и на определенный срок т овары привезенные из различных стран Европы, Северной Африки и Азии. На н их собиралось значительное количество торгующих. При этом самым дефици тным и ходовым товаром были деньги. В связи с этим весьма доходным на ярма рках стал промысел денежных менял - банкиров, руггеров. Их процветание не в последнюю очередь определялось средневековой раздробленностью, сопр овождавшим ее валютным хаосом. В свою очередь последнее обстоятельство способствовало зарождение вексельного права и биржи. Оживленная деятельность банкирских контор происходила на городских площадях и улицах. Их многочисленные посетители, собиравшиеся для того ч тобы совершить те или иные сделки с деньгами и платежными документами, а также узнать последние торговые новости, формировали своеобразную тор говую организацию. Эта организация в отличии от ярмарочной не нуждалась в наличном, индивидуально определенном товаре. Предметом обмена были де ньги и платежные документы - объекты, обладающие свойством заменимости, вполне пригодные для того, чтобы совершать сделки с отсутствующим товар ом, который мог быть передан покупателю в другое время и в другом месте. Эта организация, осуществляя публичную торговлю заменимыми ценностя ми, стала делать именно то, чем и занимается любая современная биржа. По поводу возникновения самого термина “биржа” до сих пор не существу ет единодушного мнения. Одни связывают его с названием площади, где еще в Древней Греции происходили торговые собрания, другие считают, что так в Древнем Риме называли кожаный мешок, к котором хранились деньги и драгоц енности (8). По третьей версии, идущей из итальянских источников, термин “б иржа” связывается с именем фламандской купеческой фамилии van der Burse, у дома к оторой в Брюгге происходили собрания купцов банкиров. Название “биржа” прижилось и распространилось по всей континентальн ой Европе. Только Англия, а затем и другие англоязычные страны назвали и д о сих пор именуют возникший торговый институт Stock Exchange. Следует отметить, что первоначальной формой биржевой торговли была от нюдь не товарная, а валютно-вексельная биржа. Объектом сделок на ней служ или имущественные ценности которые в наибольшей степени удовлетворяли требованиям заменимости, - деньги и векселя. Сделки с товарами в то время проводились только на ярмарках. Лишь когда ярмарки из-за развития трансп ортного сообщения постепенно начали угасать появился следующий этап р азвития бирж - появились товарные биржи. В XVI веке Общеевропейский центр торговли переместился в Антверпен, где в озникла Антверпенская биржа (1531 г). Э та биржа возникла на основе развития торговли английской шерстью и инди йским перцем, которые нередко выполняли роль денег. Цены же на них выступ али регулятором товарного рынка. Считается (1), что эти товары в значительн ой степени обладавшие свойством заменимости и позволявшие совершать с делки с отсутствующими объектами, и создали современную товарную биржу с характерами для нее спекулятивными срочными (“фьючерными”) сделками, к отировальными институтами, принципами публичности торга и т.д. Следует отметить, что начиная с XV века в Антверпене начали осуществлять ся операции с ценными бумагами (куплей-продажей долговых обязательств п равительств Голландии, Англии, Португалии, Испании и Франции). С захватом и разграблением Антверпена Испанией и прекращением платежей по займам испанскими и французскими королями Антверпенская биржа к концу XVI века п риходит в упадок. По образцу Антверпенской биржи были созданы Лионская (1545), Лондонская Королевская (1566) и другие биржи, которые в основном были това рными и валютными (вексельными). (6) Создание Ост-Индской компании и формирование рынка нового вида ценных бумаг - акций привело в начале XVII века к необычайной активизации биржевой деятельности. Центром ее стала возникшая в 1608 году и вскоре превратившаяс я в самую крупную в Европе Амстердамская биржа. Это была универсальная биржа, на которой торговали хлебом, солью, рыбой, пряностями, лесом, а также деньгами, облигациями и акциями. В этот период о кончательно определилось понятие биржевой игры: на повышение, когда пок упались акции с целью через некоторое время сбыть их по более высокой це не, и на понижение, когда акции продавались в расчете на их будущую покупк у по более низкой цене. Развитие срочных сделок постепенно сформировало определенные биржевые обычаи: исполнение по всем срочным сделкам назна чалось на твердо установленные дни, что позволяло при незначительном ко личестве обращающихся наличных денег чрезвычайно расширить обороты би ржевой торговли. В XVII веке в Амстердаме было построено первое в истории специальное здан ие для биржи, которое явилось прототипом атрибута современной биржи - би ржевого зала. Кроме того, на Амстердамской бирже впервые предметом биржевых сделок с тали акции только что возникших первых акционерных компаний. При этом на чинают котироваться не только облигации государственных займов, но и ак ции Голландской и Британской Ост - Индской, а позже Вест - Индской торговой компании, а также возникла торговля колониальными товарами. В XVIII веке на А мстердамской бирже котировались ценных бумаги 44 наименований (акции и о блигации). (6) К началу XVIII века в связи с учреждением Компании Южных морей происходит расцвет Лондонской биржи, возникшей в 1570 году. При этом отмечались многоч исленные случаи так называемого грюндерства (“учредительства”) при кот ором возникали многочисленные акционерные общества, вроде общества по торговле “некоторыми товарами”, учредители которых, вскоре исчезали, пр ихватив деньги вкладчиков. Это вызвало активную законодательную деятельность и появление акцио нерного законодательства, направленного на защиту интересов акционеро в. В результате произошло преобразование Лондонской биржи в закрытую ко рпорацию, доступную лишь для незначительного числа солидных коммерсан тов. Аналогичные обстоятельства предшествовали организационной перестр ойке на другой крупнейшей бирже того времени - Парижской. В 1724 году правительство, после грандиозной аферы Джона По, официально ут верждает вексельно - фондовую Парижскую биржу, представляющую из себя би ржу - учреждение в виде закрытой маклерской корпорации. Кроме вышеперечисленных бирж следует отметить и фондовую биржу во Фра нкрурте-на-Майне, создание и расцвет которой связывают с фамилией Ротшил ьдов. С конца XIX века, из-за быстрого развития банковской деятельности, кратко срочный кредит на биржах теряет свое значение и ограничивается лишь лом бардной операцией, предназначенной для кредитования спекулятивных сро чных сделок. При этом главными объектами сделок на фондовых биржах стано вятся акции и облигации (долговые обязательства государства, крупных ба нков, коммерческих организаций). В этот же период времени, в связи с развитием сельскохозяйственного пр оизводства, происходит расцвет товарных бирж, которые в основном специа лизируются на торговле зерном, сахаром, кофе. Данные продукты в наибольш ей степени пригодны для биржевой торговли, так как из-за кратковременног о периода производства и постоянного спроса выравнивание цен на них осл ожнено. В целом расширение спроса на сырье и продовольствие привело к всемерно му увеличению объемов торговли, усилило требования к однородности каче ства товара и регулярности поставок. Необходимость удовлетворения эти х требований привела к трансформации биржи, к приспособлению ее к новым условиям. В частности, наряду с предоставлением рабочего места, организа цией биржевого торга и фиксацией торговых обычаев, к числу основных функ ций товарной биржи стали относится установление стандартов на товар, ра зработка типовых контрактов, котировки цен, урегулирование споров (арби траж) и информационно-правовая деятельность. Биржи постепенно превратились в центры международной торговли. 1.2. Сущность брокерства С появлением в XV-XVI вв. товарных и валютных бирж в крупнейших городах Евро пы там стали действовать специальные посредники, но в этот период термин “брокер” употреблялся лишь на Лондонской товарной бирже. По мере усиления значения Великобритании в мировой торговле, выхода в XVIII веке Лондонской фондовой биржи на первое место среди бирж английская терминология приобретает все большое распространение, и брокерство св язывается именно с биржевой деятельностью. (9) Благодаря деятельности других бирж Европы в обиход вошли синонимы тер мина “брокер”: немецкий “маклер”, французский “куртье” , русский “спекул янт”. С развитием торгового посредничества “бирж брокеры стали создавать с обственные корпорации, защищавшие их права и интересы. В ряде случаев бр океры превратились в должностных лиц, назначенных в установленном поря дке. На французских биржах брокеры, назначаемые правительством объедин ялись в корпорации по видам биржевых товаров и регионам. Во главе корпор ации стоял выборный синдикат, наблюдавший за неприкосновенностью прав и привилегий биржевых агентов и разбиравший их споры между собой и треть ими лицами. Брокерам вменялось в обязанность облекать сделки, совершаем ые через их посредничество, в письменную форму, вести реестр таким сделк ам (маклерскую книгу), а выдаваемым ими документам (маклерским запискам) б ыла присвоена сила бесспорного доказательства. В XIX веке во всемирной биржевой торговлепервостепенное значение получ ил элемент спекуляции, требующий быстроты и по возможности тайны при зак лючении сделок. Монополия “присяжных маклеров” при чрезвычайно сильно м увеличении числа сделок оказалось тормозом для такого рода деятельно сти. Условия торговли потребовали, чтобы посредник немедленно мог приня ть предложение и приступить к его исполнению; между тем выступать в роли контрагента или, по крайней мере, комиссионера, “присяжные маклеры” не и мели права. Это привело к постепенному раскрепощению института брокерс тва, отмене исключительного права “присяжных маклеров” на посредничес тво при заключении биржевых сделок и появлению частных брокеров и броке рских контор, действующих на чисто коммерческой основе. В начале XX в. происходит всемирная биржевая реформа. В ряде стран брокер ы покупают право вести сделки за свой счет. Возникают брокерские акционе рные общества, специальные маклерские банки. Начинается разделение чис то посреднического брокерства - маклерства и дилерства - деятельности на бирже спекулянтов, совершающих сделки за свой счет. Дилерство, связанное с комиссионной деятельностью, в XX в. значительно по теснило деятельность брокеров. Но из-за возможности квалифицированно п редставить интересы крупнейших корпораций, на большинстве бирж мира бр океры сохраняют доминирующие позиции. 1.3. Биржа и брокерство в России XVIII - начала XX вв. Первая официальная Российская биржа была открыта в Петербурге в 1703 г, в п ериод правления Петра I, а институт брокерства впервые появляется в 1717 г, ко гда в коммерц-коллегии была учреждена должность гоф-маклера для покупки и продажи казенных товаров. Указом от 7 июня 1729 г. “маклерским промыслом” бы ло предписано заниматься лишь присяжным маклером, определяемым комерц- коллегией. (9) В последующем биржи возникают в Кременчуге (1834 г.); в Москве (1839 г.), Рыбинске (1842 г.); Нижнем Новгороде (1848 г.). быстрый толчок к появлению бирж в Казане, Риге, Самаре, Киеве дал переход к рыночным отношениям после реформы 1861 г. В 90-е и последующие годы биржевое дело получает дальнейшее развитие в связи с интенсивным строительство м железных дорог, элеваторов, и появлением коммерческих банков. (6) В целом к началу войны общее количество российских бирж достигало 115. По сравнению с западными русские биржи обладали определенной специфи кой (6): 1. Из-за низкого уровня биржевой техники на них не получили распростране ние сделки на срок. Но не было и жесткой регламентации правил заключения сделок. 2. В силу того что русское купечество представляло собой размытую, аморф ную массу, биржи брали на себя функцию представительства их интересов. Н а это прямо указывалось в биржевых уставах. (На Западе представительство интересов купечества осуществлялось через торговые палаты). 3. Повышенное внимание к биржам со стороны государства, которое особенн о ярко проявилось в регламентации деятельности фондовых отделов товар ной биржи. В итоге утвердилась следующая организационная схема бирж в Ро ссии. Руководящие органы включали биржевое общество (члены и посетители биржи), биржевую администрацию, биржевой маклериат, третейские суды (или арбитраж), котировальные экспертные и др. комиссии. Высшим руководящим органом было биржевое общество, на которое все важн ейшие вопросы решались только коллегиально. Право присутствия на бирже определялось особым билетом и оплачивалось сбором. Приобретение этих п рав было связано с владением торговой фирмой, рекомендациями определен ного числа членов биржи и наличием свободных мест. Как правило, прием нов ых членов проводился биржевой администрацией. Ее главной фигурой являл ся биржевой комитет в задачи которого входило: осуществление дисциплин арного надзора за членами биржи, посетителями и маклерами; определение в ремени проведения биржевых собраний; прием новых членов; установление и изменение правил биржевой торговли; руководство канцелярией; назначен ие маклеров; организация третейского суда; подготовка заключений по зап росам правительства и возбуждение ходатайств перед ним. Биржевое законодательство, как правило, включало положений касающихс я маклеров. Под присягой они принимали на себя определенные обязанности : соблюдение интересов сторон без предпочтения какой-либо из них, ограни чение своей деятельности лишь маклерством, присутствие на бирже в опред еленные часы и т.п. Причем нарушение этих обязанностей влекло дисциплина рную ответственность. Стремление автономно регулировать внутренние конфликты реализовало сь в институте третейских судов, которыми рассматривались споры возник ающие из-за сделок, заключаемых на бирже, за исключением случаев когда их рассмотрение общим судом не оговаривалось в специальном соглашении. Тр етейские суды могли рассматривать и иные разногласия по сделкам, выходя щим за пределы биржи, но лишь при наличии взаимного согласия спорящих ст орон. Состав и порядок выборов третейских судов устанавливали учредите ли биржи. Экспертные комиссии выражали компетентное мнение по поводу качества товаров, представляемых на биржу. Следует отметить, что русские биржи выполняли одновременно функции то варных и вексельно-фондовых бирж. При этом фондовые отделы бирж развивал ись по тем же образцам, что и западноевропейские биржи. В годы промышленного подъема России (1909-1913 гг) почти на всех европейских би ржах наблюдалось повышение курсов русских промышленных ценностей. (6) Таблица 1 Биржи Чис ло предприятий Основной капитал млн. руб. Парижская 71 642 Берлинс кая 35 376.31 Брюссел ьская 66 316.9 Лондонская 79 268.1 16 июля 1914 г. фондовые биржи России были закрыты. В январе 1917 г. их вновь откры ли, а в феврале того же года закрыли вновь. 1.4. Биржевое дело в период НЭПа Полностью разрушенная в 1917-1920 гг. рыночная инфраструктура на короткое время возродилась в период НЭПа. Это было связано с расширен ием свободных товаропроизводителей, оживлением спроса, возрастанием д еловой активности. В этот период времени возникает более сотни бирж, в т.ч . такие крупные, как Саратовская, Пермская, Вятская, Нижегородская и Моско вская центральная товарная биржа. Происходит обширная правовая регламентация биржевой деятельности. П остановлением IX Всероссийского съезда Советов по вопросам НЭП было разр ешено ВСНХ и его местным органам учредить товарные биржи. 23 августа 1922 года вышло постановление Совета Труда и Обороны “О товарных биржах”, а затем постановление СНК РСФСР “О фондовых биржевых операциях”. Данные акты вы шли в первый ГК РСФСР 1922 г. и действовали до 1925 г. Их заменило положение о фонд овых и товарных биржах и фондовых отделах при товарных биржах 1925 г, новая р едакция которого была утверждена в 1928 году. Данный документ, рассчитанный на все формы биржевой торговли, дополнялся актами Наркомторга и Наркомф ина РСФСР среди которых были Нормальный устав товарной биржи, а также пр авила биржевой торговли, которые устанавливались своими биржами и были обязательными для их членов и посетителей. Перечисленные акты биржевой деятельности были отмечены в 1930 г. вместе с другими законодательными документами НЭПа, что послужило началом той д ирективной экономики, которая просуществовала в нашей стране 60 лет. Таким образом, рассмотреть истории возникновения и развития биржевой деятельности в иностранных государствах и в России позволяет говорить о том , что биржи являются неотъемлемой частью рыночных отношений. Наряд у с другими общественными торговыми институтами (ярмарки, торговые пала ты, собрания, союз промышленников) они выполняют необходимые функции в с фере балансирования спроса и предложения, ценообразования, налаживани я торговых связей, контролем за эмиссией и обращением ценных бумаг. Деят ельность бирж повлекло за собой развитие обеспечивающего законодатель ства, как на международном, так и на внутреннем правовом пространстве. В связи с тем, что биржевой институт России пережил возрождение в начал е 90-х годов и сейчас находится в периоде своего становления, для его дальн ейшего развития представляет интерес рассмотрение деятельности крупн ейших бирж мира. 2. Современное состояние биржевой деятельности зарубежн ых стран В мировой практике в зависимости от вида биржевого това ра принято выделять товарные, фондовые, валютные биржи и биржи труда. под товарной биржей обычно понимают такую организацию, которая формир ует оптовый рынок товаров путем организации и регулирования биржевой т орговли. При этом основным содержанием деятельности биржи является соз дание наиболее благоприятных условий для заключения товарных сделок. В настоящее время международные товарные биржи сосредоточены в Англи и, США и Японии. На долю этих стран к 90-м годам приходилось 98% всего междунаро дного оборота. К ним относятся: Лондонская биржа ФОКС (Фьючерс энд Опшис э ксчейндж), “Токийская биржа”, “Нью-Йоркская товарная биржа”, “Чикаго бор д оф Трэйд”, “Зерновая биржа” в Миннеаполисе (США) и т.д. Вместе с тем создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, непользование государством ценных бумаг для долгосрочного инве стирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают не обходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере ф ормирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении с пециальных органов, основной функцией которых является контроль и регу лирование оборота ценных бумаг, движения имущества. Так были созданы фон довые биржи, которые представляют собой постоянно действующий регулир уемый рынок ценных бумаг и создают возможности для мобилизации финансо вых ресурсов и их использование при долгосрочном инвестировании госуд арственных программ и долга. Современные фондовые биржи превратились не только в органы, регулирую щие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и в орга низации, определяющие формы, направления и характер развития междунаро дных хозяйственных связей. Им принадлежит ведущая роль в мировом биржев ом обороте. Представляет интерес рассмотрение крупнейших фондовых бир ж мира. Согласно (2) их биржевой оборот составляет: Таблица 2 Биржи Оборот млн. дол. Нью-Иоркская 1023.2 Токийская 392.3 Средне-Западн ая (США) 79.1 Лондонская 76.4 Осакская 68.1 Тихоокеанская (США) 36.8 Торонтская 31.7 Американская 26.7 Амстердамска я 20.0 Парижская 19.8 Филадельфийс кая 17.9 Бостонская 14.4 Стокгольмска я 10.8 Монреальская 7.5 В качестве примера рассмотрим наиболее крупные биржи: Нью-Иоркскую, Т окийскую и Лондонскую. Нью-Иоркская фондовая биржа была организована в 1792 г. после выпуска прав ительством США государственного займа в 80 млн. $ для покрытия расходов в ходе революции. Но приобрела она важное значение только после первой м ировой войны и уже в течении нескольких десятилетий не имеет равной себе среди бирж мира. Членами Нью-Иоркской биржи могут быть только физически е лица при условии, что они приобрели место на бирже. Член биржи может выступать в функциях специалиста, дилера, посредника, операционного или зарегистрированного маклера. Члены Нью-Иоркской бир жи заключают операции непосредственно между собой, не прибегая к помощи маклера. У соответствующих стоек в помещении биржи они сообщают котиров ки, полученные от биржевых служащих. Ценные бумаги распределяются либо п о стойкам, либо по отраслям, либо в алфавитном порядке . Поручения, выдавае мые членам биржи в зависимости от операции, либо лимитируются, либо прин имаются неограниченно. На Нью-Иоркской бирже главным образом ведется кассовая торговля, срочн ые сделки ограничены опционными сделками, распространена покупка ценн ых бумаг в кредит, при этом наличными выплачивается около 30% курсовой стои мости. Токийская биржа была основана в 1878 г. Торговля ведется, как правило, акция ми внутренних эмитентов. Оборот ценных бумаг с фиксированным доходом не значителен. Акции преимущественно именные, долговые обязательства как именные так и на предъявителя. В основном ведется кассовая торговля, сро чный рынок как таковой отсутствует. Членами биржи являются маклерские фирмы, имеющие разрешение министра финансов на осуществление биржевых операций. Физические лица не могут б ыть членами биржи. Биржевые фирмы действуют через своих уполномоченных, выступающих в качестве регулярных членов биржи, посреднических фирм (са нтори) и специальных брокеров. Сантори-маклерские фирмы, являющиеся посредниками между покупателям и и продавцами, -концентрируют у себя спрос и устанавливают курс ценных б умаг. Регулярные члены биржи-маклерские фирмы, осуществляющие операции с це нными бумагами как за собственный счет, так и за счет клиентов. Специальные брокеры - это фирмы, специализирующиеся на покупке и прода же ценных бумаг между японскими биржами. Лондонская биржа - до первой мировой войны была ведущей биржей мира. Она имеет наибольший оборот твердопроцентных ценных бумаг, на ней ведется т акже торговля инвестиционными сертификатами, особенно высока доля ино странных бумаг. Большая часть сделок - кассовые операции, но практикуютс я также опционные операции. На бирже действуют две группы - брокеры и джоб беры. Брокеры выполняют сделки как за счет клиентов, так и за собственный счет. Джобберы специализируются на определенной группе ценных бумаг, он и могут устанавливать курс. На бирже действуют также государственные бр океры, которые имеют поручения правительства размещать новые государс твенные займы и осуществлять другие операции с ценными бумагами госуда рства. Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются сп ециальные валютные биржи. Их наличие обслуживается потребностью в обме не валют при покупке товаров, движении капиталов в инвестиционных целях , развитии туризма и т.д. Мировой опыт показывает, что торговля валютой пр актически не обособляется от торговли ценными бумагами. Что касается бирж труда, то здесь необходимо вовремя устанавливать нал ичие избытка (недостатка) трудовых ресурсов конкретной специальности и создать у словия для их перемещения из одних регионов в другие. Таким обр азом они должны выполнять роль оперативного регулятора занятости труд оспособного населения. По характеру операций мировая практика выделяет следующие виды бирж: р еального товара, фьючерсные, опционные и смешанные. Биржи реального товара сохранились лишь в некоторых странах и имеют не значительные обороты. Наиболее крупные биржи реального товара действу ют сейчас именно в развивающихся странах, например в Индии - по джутовым и зделиям, в Индонезии - по каучуку и кофе, в Малайзии - по олову. (6) На биржах реального товара совершение сделок осуществляется при отсу тствии товара как такового на основе его описательной характеристики. П ри этом имеют место встречные предложения покупателей и продавцов. Само й существенной чертой таких бирж является обязательная продажа товара после проведения торгов. Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа - фью черсных бирж. Их образование отражает превращение биржи из рынка реальн ого товара в рынок прав на товар. Основными признаками фьючерсной торгов ли является: (3) · фиктивный характер сделок; · связь с рынком реального товара чере з страхование (хеджирование), а не через поставку товара; · заранее строго определенная и унифи цированная , лишенная каких-либо индивидуальных особенностей потребит ельская стоимость товара, согласованное количество которого отражаетс я в биржевом контракте, который становится объектом торговли и представ ляет собой право на товар; · полная унификация условий поставки товара; · обезличенность сделки и заменимость их контрагентов, обеспечиваемая Расчетной палатой биржи. Будучи специфическ им финансовым институтом, обслуживающим потребности товарных рынков, ф ьючерсная биржа одновременно представляет собой рынок цен соответству ющих товаров и оказывает существенное влияние и на биржевые котировки, и на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром (через хеджиро вание( и в конечном счете ни конкурентоспособность фирм. Опционные биржи также играют большую роль в мировой экономике. Они исп ользуются для страхования участников биржевой торговли, так как дают во зможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключ ении биржевых сделок. Если фьючерсные биржи возникли уже давно (в США с 1848 г), то опционные появи лись совсем недавно (с 80-х годов XX века). Поэтому на многих биржах могут закл ючаться как фьючерсные, так и опционные сделки. Такие биржи носят назван ие смешанных. Рассмотренная выше общая характеристика биржевой деятельности зару бежных государств позволяет сделать вывод о том, что они являются эпицен тром рыночной экономики. Это универсальные коммерческие структуры, пом огающие предпринимателям в бурном и изменчивом океане бизнеса. Особенности деятельности крупнейших бирж мира, огромный опыт, накопле нный за многие годы их успешного функционирования дает возможность реш ить ряд важных вопросов по организации деятельности таких бирж в России , особенно на этапе их становления и развития. 3. Правовые положения и особенности деятельности бирж в Российской Федерации 3.1. Условия и причины возрождения бирж в России Создание биржевых институтов выступает необходимым ус ловием функционирования рыночного механизма. Организационно возрождение бирж было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными ресурсами, которая получила оп ределенное развитие в 1988-1989 гг. (11) Аукционы продукции производственно-технического назначения проводи лись коммерческими центрами территориальных органов Госснаба. На аукц ионах впервые за долгие годы нашей истории появились не фиксированные о птовые, а свободные цены. В условиях дефицита ресурсов предприятия получ или возможность не только приобретать необходимые им товары, но и знать их реальную стоимость. Прототип биржи был заложен. Но рост аукционного д вижения и альтернативной системы распределения сказывался на позициях самого Госснаба. И он, стремясь их поддержать, принимает ведомственное П оложение об аукционах продукции производственно-технического назначе ния, которое ввело 70%-ные отчисления в бюджет от разницы между аукционными и оптовыми ценами. Аукцион стал невыгоден, и его место безраздельно заня л бартер. Тем не менее первый опыт реализации ресурсов по свободным цена м сыграл свою роль - возникли биржи. К развитию биржевой торговли подталкивало и наличие сверхнормативны х и неиспользованных запасов, которые скопились к тому времени на склада х предприятий. Предприятия заинтересовались биржевой торговлей как во зможностью реализовать их по рыночным ценам. Кроме того, при советской экономике денежный спрос постоянно превышал товарное предложение как средств производства, так и предметов потребл ения. (3) Избыток денежных доходов через финансово-кредитную систему прев ращался в накопление крупных финансовых ресурсов предприятий в форме н еиспользуемых средств фондов развития производства, финансового разви тия и др. Предприятия, получив свободу в использовании этих средств, иска ли возможность их приложения. Появление биржевых структур явилось одни м из направлений вложения избыточных денежных ресурсов. С 1990г. разворачивается процесс создания, вернее воссоздания ( с историч еской точки зрения) российской биржевой структуры. В 1990-1991 гг. возникли: Моск овская товарная биржа, Международная универсальная биржа вторичных ре сурсов, Всероссийская биржа недвижимости, Российская товарно-сырьевая биржа, биржа “Гермес”, биржа наукоемких технологий, металлические, нефтя ные, лесные, бумажные, продовольственная биржи. Сформировались регионал ьные, областные, городские и районные биржевые комплексы. К началу 1992 года Россия оказалась по количеству бирж, приходящихся на душу населения, пер вой в мировой экономике. Общее количество зарегистрированных товарных бирж превышало общее количество товарных бирж во всем мире. В одной Моск ве их было около 20. Такое положение было обусловлено прежде всего мизерным количеством о птовых посредников на рынке (11). Отсутствие необходимых знаний у отечеств енных предпринимателей привело к тому, что биржа прочно стала ассоцииро ваться чуть же не с единственной формой оптовой торговли. Кроме того, сами биржи организовались не так, как везде, и даже не так, как в России при НЭПе. Традиционно биржа возникла как объединение торговцев (иначе-брокеров) для того, чтобы упростить свои операции на рынке. Ни о как ом извлечении прибыли от деятельности самой биржи не могло быть и речи. П рибыль возникает у каждого отдельного участника от торговли на ней. У на с же относительно небольшое число инвесторов, вкладывая свои капиталы, о рганизовывали обычные акционерные общества, называли их биржами и ожид али прибыльности от вложенных денег. Ситуация изменилась к весне 1992 г. Сократилось число биржевых сделок, уме ньшилось количество товарных бирж. Биржа перестала быть единственным и неповторимым символом рынка, она начала занимать именно то место, которо е присуще ей во всех развитых странах. Прекращается торговля спиртными и прохладительными напитками, проис ходит становление фьючерсного рынка с постепенным отказом от сделок с н аличным товаром. На основе заключаемых между биржами соглашений о совме стных торгах происходит создание единых биржевых пространств, что само по себе является важным вкладом в рыночную экономику страны. 3.2. Биржевое законодательство и регулирование биржевой д еятельности По мере становления российского биржевого рынка создае тся и отлаживается система его регулирования. Согласно (11) идея разработк и отечественного биржевого законодательства появилась едва ли не вмес те с биржами. В июле 1990 г. был подготовлен первый проект Закона РСФСР “О тов арной бирже и биржевой торговли”, вошедший в программу “500 дней”. Затем по явились проекты биржевого законодательства в других республиках (Каза хстан, Латвия), а также проекты нормативных актов, исходивших от самих бир ж. Здесь можно выделить проект постановления Совета Министров РСФСР, раз работанный на МТБ, и проект постановления Президиума Верховного Совета РСФСР, подготовленный на РТСБ. И несмотря на то что все они так и остались проектами, тем не менее их разработки определили основные подходы к проб леме. Разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности в Ро ссии базировались на имеющихся законах, постановлениях, положениях и ук азах, с помощью которых осуществлялся переход от командно - администрати вной системы управления к рыночной экономике. Среди этих документов выделяются: 1. Основы гражданского законодательства, определяющие организационно - п равовую структуру рынка. 2. Закон РСФСР “О предприятиях и предпринимательской деятельности” от 25 д екабря 1990 г. Этим законом определялись акционерные общества закрытого ти па , товарищества с ограниченной ответственностью, устанавливался поря док учреждения предприятий и их государственной регистрации. 3. Постановление Совета Министров РСФСР от 20 марта 1991 г. № 161 “О деятельности т оварных бирж в РСФСР”, которым утверждено временное положение о деятель ности товарных бирж в РСФСР. Этим положением была разрешена реализация н а товарных биржах по свободным ценам товаров, произведенных сверх госза каза и обеспечения межреспубликанских обязательств, т.е. было положено н ачало свободной торговли. Этим актом была регламентирована деятельнос ть бирж по некоторым вопросам . В частности: · введена обязательность регистрации сделок, заключаемых на товарных биржах; · запрещена товарно - посредническая д еятельность самих товарных бирж; · размер уставного фонда биржи должен быть не менее 10 млн. руб; · введена выдача лицензий 31 мая 1991 г. приказом Гос комитета РСФСР по антимонопольной политике и поддержке новых экономич еских структур (ГКАП) № 28 было утверждено Положение о порядке лицензирова ния деятельности товарных бирж в РСФСР. Этот документ содержал ряд новых существенных моментов. Был введен запрет на участие наемных служащих би ржи в биржевых торгах, на создание собственных брокерских контор, а такж е на переход служебной информации другим лицам. Был определен порядок ли цензирования, состав документов, требования к Уставу биржи и правилам би ржевой торговли. Следующим важным документом стало Положение о выпуске и обращении цен ных бумаг и фондовых биржах в стране (утверждено постановление Правител ьства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78). В нем дано определение ценной бумаги, уста новлен порядок их выпуска, регистрации и обращения, охарактеризованы уч астники рынка ценных бумаг и фондовая биржа. Также было утверждено Полож ение о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг. Положение об аттестации специалистов инвестиционных институтов и фо ндовых бирж на право совершения операций с ценными бумагами (разработан о на основе постановления Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78) были ус тановлены квалификационные требования к специалистам, порядок их атте стации и контроль за неиспользованием ими выданных лицензий. Основным документом регулирующим деятельность товарной биржи и бирж евой торговли стал Закон Российской Федерации “О товарных биржах и бирж евой торговле” от 20 февраля 1992 года. Данным законом созданы правовые гаран тии для торгово - посреднической деятельности; учтены реальные процессы , которые происходят на современных биржах. Согласно этого документа бир жа организует и ведет биржевые торги, но не может совершать сделки от сво его имени и за свой счет. Она не может также осуществлять торговую, торгово - посредническую и ину ю деятельность непосредственно не связанную с организацией биржевой т орговли (ст 3 Закона). Предприятия и организации не отвечающие этим положе ниям не имеют права на организацию биржевой торговли, использование в св оем названии слов “товарная биржа” или “биржа” и не подлежит регистраци и в качестве биржевых структур (ст 5 Закона). Согласно ст 6 п 2 Закона предмет ом биржевых сделок не может быть недвижимое имущество, объекты интеллек туальной и промышленной собственности, а также произведения искусства. Также данный Закон определяет участников биржевых торгов и их право. Порядок валютного регулирования и общие понятия, необходимое для сове ршения сделок с валютой определены принятом в октябре 1992 г. Законом РФ “О в алютным регулировании и валютном контроле”. 11 мая 1993 г. было принято Постановление Правительства РФ № 452 “О мерах по сти мулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров че рез товарные биржи”. Этим постановлением подтверждается, что развитие б иржевой торговли является важнейшим фактором формирования российског о рынка, им предусмотрена необходимость разработки механизма проведен ия на товарных биржах конкурсов по размещению заказов на закупку и поста вку товаров для государственных нужд, прежде всего мяса, зерна, сахара, не фти, леса, хлопка, шерсти, металлов. Деятельность фондовых бирж регулируется Федеральным Законом РФ от 22 а преля 1996 года “О рынке ценных бумаг”. В данном законе даются определения б рокерской, дилерской деятельности, а также говорится о том, что фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными вида ми. Исключения допускаются только для депозитарной деятельности и деят ельности по определению взаимных обязательств. Торговля организуется только между членами биржи, другие лица могут в ней участвовать через по средничество членов. Кроме того, служащие биржи не могут быть учредителя ми и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг - юриди ческих лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимат елей в деятельности фондовой биржи. Представляет интерес рассмотрение вопроса контроля за деятельностью бирж со стороны государства. В соответствии со ст. 33 Закона РФ “О товарных биржах и биржевой торговле” для осуществления государственного регули рования и контроля при Государственном комитете РФ по антимонопольной политике создается Комиссия по товарным биржам (КТБ), Положение о которо й было утверждено постановление Правительства РФ от 24 февраля 1994 г. № 152. В со став КГБ входят представители государственных союзов предпринимателе й и эксперты. Комиссия выдает лицензии на организацию бирж, контролирует лицензирование брокеров и посредников, следит за выполнением законода тельства о биржах, вырабатывает предложения по совершенствованию бирж евого законодательства КТБ имеет право: · лишить биржу лицензии; · применять к бирже санкции; · назначать на биржу Государственного комиссара; · организовывать аудиторские проверк и биржи; · требовать от бирж представления уче тной документации и т.п. Комиссия по рынку це нных бумаг регулирует фондовый рынок в России. В ее состав входят предст авители Минфина РФ, Центрального Банка РФ, Комитета по антимонопольной п олитике. Регулирование биржевой деятельности со стороны государства может бы ть представлено следующей схемой (3): Федеральное собр ание Президент Законодательные акты Указы Правительство Центр аль ный банк Комиссия по рынку ценных бумаг КТБ Министерство финанс ов Министерство экономики Комитет по антимо нополь ной политике Схема 1. Органы, регулирующие биржевую деятельность в РФ Лицензированные биржи и индивидуальных посредников является составн ой частью государственного регулирования. Согласно Положения о порядк е лицензирования деятельности товарных бирж КТБ уполномочена выдавать , аннулировать и приостанавливать действие биржевых лицензий. Для получения лицензии в комиссию представляются внутрибиржевые док ументы (Устав, учредительный договор, Правила биржевой торговли), свидет ельство о государственной регистрации, документ удостоверяющий право пользования помещением; документ, подтверждающий внесение в уставной к апитал товарной биржи не менее 50% объявленой суммы; список учредителей. Комиссия принимает решение о выдаче лицензии в течении 2-х месяцев. Если она отказывает в выдаче лицензии, то при повторном обращении принимаетс я в течении месяца. Лицензирование биржевой торговли ценными бумагами включает лицензир ование биржевых посредников и лицензии инвестиционных институтов. При этом, чтобы получить лицензию инвестиционному институту, ему необх одимо иметь в штате сотрудников с квалификационными аттестатами. После днии выдаются при условии сдачи соответствующего экзамена. В соответствии со ст. 53 Федерального закона “О рынке ценных бумаг” Указо м Президиума РФ № 1009 от 1 июля 1996 года Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ была преобразована в Федеральну ю комиссию по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Этим же Указом было утверждено “По ложение о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг”, в котором определ ено что ФКЦБ является федеральным органом исполнительской власти, подч иняется непосредственно Президенту РФ и состоит из 6-ти членов. ФКЦБ вправе (ст. 10 Положения): 1. Выдавать генеральные лицензии на осуществление лицензирования профе ссиональных участников рынка ценных бумаг, а также на осуществление кон троля на рынке ценных бумаг федеральным органам исполнительской власт и; 2. Устанавливать обязательные для профессиональных участников рынка це нных бумаг (за исключением кредитных) нормативы достаточности собствен ных средств; 3. В случаях нарушения законодательства приостанавливать или аннулиров ать лицензию, выданную на осуществление профессиональной деятельности с ценными бумагами; 4. Проводить проверки, назначать инспекторов для контроля на рынке ценны х бумаг; 5. Направлять предписания, обязательное для исполнения и др. По вопросам лицензирования ФКЦБ издает распоряжения, которые принима ются при согласии не менее половины ее членов и подписываются председат елем. Для рассмотрения межведомственных вопросов в ФКЦБ России имеется сов ещательный орган - коллегия, состоящая из 15 членов. Кроме того, при комисси и имеется консультационно - совещательный орган - Экспертный совет (25 член ов). 14 декабря 1996 года своим Постановлением № 22 Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг утвердила Временные Положения: “О лицензировании брокерс кой и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг” и “О порядке осущест вления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг”. В них установлены условия и порядок выдачи, приостановления и аннулирование м лицензий на осуществление брокерской и дилерской деятельности, а такж е установлены требования к профессиональным участникам рынка ценных б умаг, имеющим лицензию профессионального участника на осуществление б рокерской (дилерской) деятельности. Постановление обязывает коммерчес кие организации, имеющие лицензии на осуществление деятельности в каче стве финансового брокера, выданные Министерством финансов, в срок не поз днее 1 октября 1997 года получить лицензии в соответствии с временным полож ением о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке це нных бумаг. Постановлением ФКЦБ от 19 декабря 1996 года № 23 было утверждено Временное по ложение о требованиях предъявленных к организаторам торговли на рынке ценных бумаг и Временное положение о лицензировании видов деятельност и по организации торговли на рынке ценных бумаг. В них устанавливаются о бязательные требования, предъявляемые к фондовым биржам и к их деятельн ости, а также определяется порядок получения, приостановления и аннулир ования лицензии фондовой биржи. Следует отметить, что наиболее полно принципы государственного регул ирования рынка ценных бумаг, были отражены в “Концепции развития рынка ц енных бумаг в Российской Федерации”, утвержденной Указом Президента РФ от 1 июля 1996 года № 1008. В частности среди них можно выделить: · функциональное регулирование в соче тании с институциональным по вопросам контроля и надзора за деятельнос тью профессиональных участников рынка; · использование механизмов саморегул ирования; · поддержка конкуренции на рынке и др. Также сформулирова на стратегия государства на рынке ценных бумаг, определены цели и задачи - государственной политики, рассмотрены вопросы налогообложения, разви тия нормативно - правовой базы рынка ценных бумаг. 3.3. Органы управления биржей. Основные биржевые институты Для управления внутренними делами биржи и установления внешних связей с другими субъектами права образуются органы биржи. Орга ны управления биржи состоят из общественной и стационарной структур. Об щественная , в свою очередь, представлена Общим собранием членов биржи и выборных органов - биржевого комитета (совета) и Ревизионной комиссии. Общее собрание - это законодательный орган внутрибиржевой деятельнос ти который осуществляет общее руководство; определяет цели, задачи, стра тегию развития биржи; утверждает и вносит изменения в учредительные док ументы; проводит прием новых членов биржи, и определяет количество мест на ней. Биржевой комитет, который выбирается на Общем собрании биржи является постоянно действующим органом. Из его состава формируется Президиум и П равление. Биржевой комитет является котрольно - распорядительным орган ом текущего управления , охраняющим интересы членов биржи. Одновременно с Биржевым советом на Общем собрании членов биржи избира ется Ревизионная комиссия, которая осуществляет контроль за финансово- хозяйственной деятельности биржи и ее обособленных подразделений. Она вправе оценивать правомочность решений, принимаемых органами управлен ия биржей. Стационарная структура биржи представлена специализированными и исп олнительными органами. В специализированные органы входят комиссии би ржи и ее коммерческие организации. Среди комиссий необходимо выделить К отировальную и Арбитражную. Первая организует учет различных видов цен при заключении биржевых сделок, на основе которых определяются котиров альные цены. Эти цены публикуются в биржевых бюллетенях и рассматривают ся в качестве биржевого справочника. Арбитражная комиссия - это третейский суд в который могут обращаться п окупатели, продавцы и брокеры в случае возникновения между ними споров в ходе заключения или исполнения биржевых сделок. Данная комиссия не може т принимать решения, обязательные к исполнению сторонами конфликта. При неудолетворении какой-либо из сторон итогами разбирательства в Ар битражной комиссии дело передается в судебные инстанции. В стационарную структуру биржи может входить Расчетная палата для опе ративного и точного проведения расчетов по биржевым сделкам, а также рег улирования процедуры платежей. (На отечественных биржах подобным подра зделением является расчетно-финансовые центры). Исполнительные органы весьма разнообразны и зависят от вида ссделок с овершаемых на бирже, количества брокерских контор и вида товаров. 3.4. Биржевые сделки Основываясь на определениях биржевых сделок, данных в З аконе “О товарных биржах и биржевой торговли” и Федеральном Законе РФ “О рынке ценных бумаг”, можно выделить основные признаки таких сделок; кот орыми являются: · место совершения - биржевое собрание; · субъекты - члены, постоянные и разовые посетители; · преджет-товары и ценные бумаги допущ енные к котировке; · регистрация сделки в определенные с роки и в определенном порядке. Важной особенностью биржевых сд елок является то, что они лишь заключаются на биржи, но исполняются всегд а вне ее, т.к. наличный товар на бирже отсутствует. Биржевые сделки подлежа т регистрации на бирже. В зависимости от срока и иных условий исполнения биржевые сделки подра зделяются на кассовые, срочные, на разность и с премией (1). Целью кассовых сделок является действительное приобретение (отчужде ние) товаров или ценных бумаг, предполагающее немедленное использовани е. По своей юридической природе это типичный договор купли-продажи. Срочные сделки, в отличии от кассовых, предполагают значительный проме жуток времени между заключением сделки и ее исполнением. Юридической пр иродой таких сделок является договор поставки. Для срочных сделок правилами биржевой торговли устанавливается опре деленный период исполнения: на конец месяца (per ultiom), на середину (per medio) или до дв ух месяцев. Сделки на разность (условные) являются разновидностью срочных, имеющих целью не действительное приобретение или отчуждение предмета сделки, а исключительно получение разности в цене: между ценой, установленной при совершении сделки, и ценой, установившейся на биржевом рынке к моменту и сполнения сделки. Продавец, как правило, не имеет продаваемых товаров, бу маг, а покупатель денег, которые он должен заплатить. Разновидностью сделок на разность являются репорт и депорт или так наз ываемые пролонгационные. Они совершаются исключительно с ценными бума гами. При этом репорт соединяет покупку на наличные деньги и продажу в кр едит с обязанностью передать бумаги того же рода к определенному сроку. То есть одно лицо покупает на наличные бумаги и одновременно продает их тому же лицу к определенному сроку по повышенной цене. Разница в цене сос тавляет вознаграждение за пользованием кредитом. Цель сделки - продлить возможность биржевой игры на повышение. Депорт - это продажа бумаг на наличные с покупкой их на срок. Разница с ре портом в том, что кредитор и заемщик меняются местами, а целью сделки явля ется продление игры на понижение курса. Еще одной разновидностью срочных сделок с ценными бумагами являются а рбитражные сделки в которых стороны, имея сведения об условиях на различ ных биржах, стремятся использовать разницу в ценах. При этом расчет стро ится на разности курса не во времени, а в пространстве. По сделке с премией той или иной стороне срочной биржевой сделки предо ставляется право выбрать одно из нескольких намеченных сторонами дейс твий. За это данная сторона должна уплатить другой стороне обусловленно е вознаграждение - премию. Целью такой сделки является ограничение риска при совершении срочных сделок. Существуют следующие разновидности сделок с премией: простая сделка с премией, двойная сделка с премией, каткая сделка и сделка по востребован ию. Одной из распространенных сделок с премией является стеллаж. По ней о дна сторона за премию приобретает право одновременно обязывается в опр еделенный срок продать бумаги по условленной низшей цене или же купить и х по установленной высшей цене. Стеллаж представляет соединение двух пр остых сделок с премией. Причем сторона покупающая право выбора, одноврем енно выступает продавцом и покупателем. Законом “О товарных биржах и биржевой торговле”, ст. 8 предусмотрены сле дующие виды биржевых сделок: 1. с взаимной передачей прав и обязаннос тей в отношении реального товара; 2. с взаимной передачей прав и обязаннос тей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки (форв ардные сделки); 3. с взаимной передачей прав и обязаннос тей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара (фь ючерсные сделки); 4. уступкой прав на будущую передачу пра в и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара (опционные сделки). Также предусматриваются и други е сделки, при условии их установления в Правилах биржевой торговли. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Проанализировав состояние бирж евой деятельности зарубежных стран можно говорить, о том, что при развит ии российских бирж всячески используется накопленный ими исторический опыт. Современным российским биржам присущи многие основные черты классич еским биржевым институтам. Вместе с тем, отличительной чертой крупнейших российских бирж всегда б ыла их универсальность, когда одновременно на территории одной биржи со вершаются операции и товарные, и фондовые. Причем это характерно как для бирж дооктябрьского периода, так и для советских бирж периода НЭПа. Количество бирж, аукционный принцип торговли, биржевой бартер, продажа единичных или мелкосерийных партий товаров и услуг - основные черты, при сущие только биржевой системе России. Они связаны, прежде всего, с необыч ной экономической ситуацией в стране, сложившейся сегодня. Несмотря на то, что российский биржевой институт находится в стадии ст ановления, уже можно говорить о полученных позитивных результатах. Прежде всего, возникнув из государственной собственности, биржи сами п ревратились в катализатор ее преобразования в частную. Уставной капитал биржи состоял из финансовых ресурсов бывших государ ственных структур, а также денежных средств частных юридических лиц, она уже не имела характер госсобственности, а представляла собой типичную р ыночную структуру, действующую на свой страх и риск. Следует отметить, что развитие биржевой деятельности создает благопр иятные условия для иностранных инвестиций, которые обогатят рынок поль зующимися спросом товарами. Развитие биржевого дела предусматривает массовый приток квалифициро ванных кадров, стимулирует развитие теории биржевого дела. В настоящее время практически создана соответствующая законодательн ая база, которая определяет порядок организации бирж, их функционирован ие, использование капитала. С помощью Закона РФ “О товарных биржах и бирж евой торговли” “Федерального Закона РФ “О рынке ценных бумаг” установл ен порядок государственного регулирования деятельности товарных и фон довых бирж, созданы специальные органы государственного контроля к кот орым относятся комиссия по товарным биржам и Федеральная комиссия по ры нку ценных бумаг. В общем случае, можно сделать вывод о том, что развитие биржевой деятель ности стимулирует развитие биржевого законодательства. При этом важно, чтобы принятие соответствующих законов не отставало от быстро меняющи хся условий рыночной экономики. Подводя итоги, можно выделить следующие позиции биржевого движения в с тране: · нарастание экономической мощи крупн ых специализированных бирж; · стандартизация и типизация правил б иржевой торговли, биржевых контрактов и брокерской документации; · рост числа фондовых и валютных бирж; · нарастание форвардных и фьючерсных сделок; · постепенный отказ от бартерных сдел ок и аукционных принципов торгов; · страхование биржевых сделок, превра щение биржевых структур в некоммерческие организации; · формирование единого биржевого прос транства в стране; · детализация биржевого законодатель ства. Таким образом, биржевой институ т затрагивает многие основные сферы рыночной экономики, оказывая сущес твенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательс тва. Поэтому его становление и развитие может и должно рассматриваться в контексте проводимых демократических преобразований. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ: 1. Авилина И.В. Биржа - правовые основы орг анизации и деятельности М: Экономика и право, 1993, 93с 2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введени е в фондовые операции. М: 1991 г. 3. Биржевая деятельность (Под редакцией А.Г. Грязновой) М: “Финансы и статистика”, 1996 г. 4. Биржевая деятельность (сб. нормативны х актов и рекомендаций) М: “Знание”, 1992, 96с. 5. Биржевая школа. Сборник материалов по курсу “Основы торговли на товарных и фондовых биржах” М., 1991. 6. Биржевой портфель (под ред. Д.И. Акуленк а и др) М.: СОМИНТЭК, 1993 - 690с. 7. “Биржевые и банковские системы” Межд ународная выставка М: МЦНТИ, 1993 - 115с. 8. Биржи Практ. пособие (сост. С.А. Цветков и др) Спб: Интерпринт, 1992 - 248 с. 9. Справочник брокера Х.: изд-во ХГУ, 1993 г. 10. Шварц, Феликс Биржевая деятельность З апада (фьючерсные и фондовые биржи, системы работы и алгоритмы анализа) М .: 1992 - 174 с. 11. Яковлева А.А. Биржи в СССР: первый год р аботы М.: Ин-т исслед. организов. рынков, 1991 -190 с. 12. Энциклопедия российского права. Прав овая система на CD-ROM М. февраль 1997 г.

1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
— Что бы ты выбрала: деньги или славу?
— Славу, наверное, деньги и так будут.
— Вячеслав. Приятно познакомиться!
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, курсовая по биржевому делу "Правовые основы организации и деятельности бирж", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru