Реферат: Возможности макроэкономического воздействия на инвестиционную активность - текст реферата. Скачать бесплатно.
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ. Много и бесплатно. # | Правила оформления работ | Добавить в избранное
 
 
   
Меню Меню Меню Меню Меню
   
Napishem.com Napishem.com Napishem.com

Реферат

Возможности макроэкономического воздействия на инвестиционную активность

Банк рефератов / Экономика и финансы

Рубрики  Рубрики реферат банка

закрыть
Категория: Реферат
Язык реферата: Русский
Дата добавления:   
 
Скачать
Microsoft Word, 368 kb, скачать бесплатно
Заказать
Узнать стоимость написания уникального реферата

Узнайте стоимость написания уникальной работы

Содержание Введение 1. Инвестиционный климат в России 2. Будущее – за активной и нвестиционной политикой 3. Пути и проблемы повышен ия инвестиционной активности в России 4. Государственное стиму лирование инвестиционного процесса: опыт США и Юго-Восточной Азии 5. Инвестиции в инновацио нную сферу 6. Причины неадекватной о ценки инвесторами российских технологий и изобретений 7. Продвижение на рынок на укоёмкой продукции – основная задача инновационной политики Заключение Список использованных источников Введение Сложные и во многом п ротиворечивые для российской экономики процессы становления рыночных отношений обусловили необходимость качественного осмысления новых эк ономических и социальных явлений. Произошли существенные изменения в х арактеристике и условиях проведения инвестиционной деятельности. Поя вление новых организационно-правовых форм хозяйствования, предоставле ние свободы предпринимательству и самостоятельность в использовании с обственных финансовых ресурсов, создание правовых и экономических усл овий для привлечения капитала российских и зарубежных инвесторов, гарм онизация экономических связей и глобализация производственно-финансо вой деятельности хозяйствующих субъектов, возникновение новых финансо вых инструментов и рычагов коренным образом реформируют ранее действо вавший организационный механизм долгосрочного инвестирования. Макроэкономический подход характеризуется ра ссмотрением целей инвестирования не с позиции конкретного хозяйствующ его субъекта, а с позиций экономики в целом (единой системы, в которой взаи модействуют предприятия различных форм собственности, функционируют р ынки капиталов, товаров, услуг и факторов производства). Согласно этому п одходу инвестиции должны быть направлены на увеличение объема функцио нирующего в экономической системе капитала, а также на осуществление ин новационных программ, повышающих эффективность экономики . 1. Инвестиционный климат в России После дв ух лет довольно энергичного подъема с середины 2001 года тенденция изменил ась - экономический рост в России начал замедляться. Одна из ос новных причин - недостаточные темпы структурной перестройки экономики. На многих российских предприятиях производственные мощности изношены более чем наполовину, к тому же они морально устарели (зачастую уже на мом ент ввода в эксплуатацию). По оценкам экспертов, сразу после кризиса 1998 год а отечественная промышленность имела значительный резерв незадейство ванных мощностей, что могло обеспечить 22-25% роста производства. Сейчас это т резерв исчерпан - так же, как потенциал дешевого рубля. Новый импульс э кономическому развитию России может дать лишь значительное - двух-трехк ратное по сравнению с существующими - увеличение инвестиций. Но основные параметры инвестиционного развития страны свидетельствуют об обратно м: в 2001 году снизились темпы роста инвестиций в основной капитал, а объем пр ямых иностранных инвестиций (ПИИ) и вовсе сократился на 11,1%. Соответственн о, если в 1999 году падение промышленного производства было зафиксировано в десяти регионах, в 2000 году лишь в Калмыкии и Агинском-Бурятском АО, в 2001 году вновь в 11 регионах, а в первой половине 2002 года - уже в 28. О дефиците инвестиций красноречиво свидетельс твует и неуклонный рост уровня износа основных фондов российской эконо мики. Мировой опыт показал, что инвестиционный тип развития, напротив, ха рактеризуется снижением этого уровня и интенсивным притоком ПИИ (их дол я в общем объеме инвестирования достигает 25-35%). Именно поэтому, когда говор ят о привлечении инвестиций, имеют в виду прежде всего осторожного и при хотливого иностранного инвестора. А он-то как раз не хочет идти в Россию, к ак его ни зазывают на инвестиционных форумах и конференциях, которых тол ько в этом году было проведено более 70. Прямые иностранные инвесторы вновь теряют интерес к России . Их отпугивает пресловутый и нвестиционный климат. Невзирая на все заклинания, иностранцы не хотят оц енить наши достижения последних лет. Показательный пример - наши позиции в международных националь ных (страновых) рейтингах сравнительной инвестиционной привлекательно сти . В отличие от Советского Союза, который в рейт инге журнала Euromoney за 1988 год занимал 17-е место (сразу вслед за Италией и Тайване м), Россия пока не может подняться из хвоста первой сотни . И что хуже всего, нет каких-либо признаков поступательного движения. Для сравнен ия: по оценке Euromoney, на сентябрь 2000 года по уровню инвестиционной привлекател ьности Казахстан занимал 81-е место в мире, на сентябрь 2001-го - 76-е, а на март 2002-го - уже 70-е место (лидер среди всех стран СНГ). Россия за это же время пропустил а вперед не только Казахстан и Азербайджан (95-е место), но и небезызвестную Папуа-Новую Гвинею (89-е место). Международные рейтинговые агентства также не жалуют Россию. По крайней мере ни одно из них никогда даже не рассматривало возможность присвоения России рейти нга инвестиционного уровня. В результате мы проигрываем в конкурентной борьбе на мировом рынке прямых инвестиций уже не только Китаю, странам В осточной Европы и Балтии, но и своему более динамичному южному соседу - Ка захстану. В то же время нельзя сказать, что международный б изнес не замечает больших возможностей России. По индексу инвестиционн ой уверенности британской компании A. T. Kearney (отражает мнение лидеров крупне йших транснациональных корпораций о целесообразности покупки предпри ятий и создания бизнеса в стране) Россия занимает уже 17-е место среди 60 стр ан. Это означает, что зарубежные инвесторы хотели бы вкладывать деньги в Россию. Однако существующие условия пока удерживает их от принятия тако го решения. 2. Будущее - за ак тивной инвестиционной политикой Важным рычагом возд ействия на экономику страны является инвестиционная политика государс тва. С её помощью государство может непосредственно воздействовать на т емпы объема производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общес твенного производства и решения многих социальных проблем. В условиях перехода к рыночной экономике основной задачей является освобождение государств а от функции основного инвестора и создание таких условий, при которых ч астный сектор в экономике был заинтересован в инвестиционной деятельн ости. Для этого оно должно в первую очередь обеспечить стабильность экон омики. В условиях инфляции, а следовательно, и высоких ставок процента ба нковского кредита объемы инвестиций, особенно в долгосрочные и среднес рочные проекты, резко сокращаются, так как известна теоретическая завис имость объема инвестиций от величины ставки процента. Эта зависимость г ласит, что чем выше ставка процента, тем ниже объем вложений инвестиций. В общем плане государство м ожет влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных ры чагов: финансово-кредитной и финансовой политики; предоставления разли чных льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и те хническое перевооружение производства; амортизационной политики; созд ания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; на учно-технической политики и др. При этом государство должно всегда помни ть, что будущее экономики страны в значительной степени зависит от того, какую оно проводит инвестиционную политику. Исходя из целевых установок, ключевые задачи общефедеральн ой инвестиционно-структурной политики сводятся к следующему: 1. сохранить от разрушения основы производственного и нау чно-технического потенциала России; 2. способствовать достижению структурно-технологической сбалансированности производс твенных комплексов как условия их нормального функционирования в рыно чной среде. Для реализации этих задач требуется прежде всего, активизи ровать инвестиционный процесс, сформировать механизм отбора и государ ственной поддержки приоритетных направлений инвестирования на федера льном и регионально-отраслевом уровне, подкрепить эти приоритеты адекв атными им инновационными программами. Активизация инвестиционного процесса в свою очередь во зможна лишь в контексте безусловного осуществления комплекса мер, напр авленных на улучшение финансового состояния предприятий и соответстве нно на увеличение инвестиционных ресурсов, т.е. на стимулирование трансф ормации накоплений и сбережений в инвестиции. Важнейшими из этих мер явл яются следующие: · достижение макроэконо мической финансовой стабилизации путем снижения темпов инфляции до 12 % в год; · сведение к минимуму инв естиционных рисков за счет осуществления необходимых институциональн ых преобразований, связанных с упорядочением и нормативно-правовым рег ламентированием отношений собственности; · укрепление институтов власти; · развитие рынков капита ла; · стимулирование сбереж ений и частных инвестиций; · предоставлени е государственных гарантий и страхования инвестиций. Осуществление отмеченных важнейших мер по активизации инв естиционного процесса должно расширить объемы высокодоходных капитал ьных вложений за счет всех источников финансирования, включая бюджеты в сех уровней, средства предприятий, населения и иностранных инвесторов. Важно отметить, что государственные инвестиции должны н аправляться в те отрасли и сферы бизнеса, которые неэффективны с точки з рения частного инвестора. К ним относятся производственная и социальна я инфраструктура, наука, образование, охрана природы. 3. Пу ти и проблемы повышения инвестиционной активности в российской эконом ике Невозм ожно рассчитывать на то, что Россия может вырваться из кризиса, не увеличивая объемы инвестиций Инвести ции – фактор эко номического роста Анализ статистических данных экономического раз вития США с конца 60-х годов до 1997 г. и России с 1992 по 2000 г. показывает явную законо мерность: хотя базовые периоды исследования этих стран были различны, он и демонстрируют прямую зависимость годовых темпов прироста ВВП от объе мов капитальных вложений. Рост ВВП (%) легко подсчитывается по формуле: 2 +1/2 т емпа прироста капитальных вложений. Например, чтобы добиться 5%-го увелич ения валового продукта, капитальные вложения должны увеличиться на 6%. От сюда вывод: невозможно рассчитывать на то, что Россия может вырваться из пучины кризиса, не увеличивая объемы инвестиций, которые являются рычаг ом для подъема всей экономики. Точкой опоры такому рычагу служат институ циональные преобразования, а действующими силами - фискальная и кредитн о-денежная политика. И от того, насколько умело эти рычаги используются, и как прочна точка опоры, зависят результаты работы. Проблема инвес тиций в России является одной из самых важных и сложных проблем. Разумна я стратегия капиталовложений может облегчить структурную перестройку экономики, уменьшить масштабы безработицы, сохранить наукоёмкие произ водства и ускорить интеграцию России в сообщество развитых стран. Инвес тиции непосредственно связаны с увеличением ВНП, а, следовательно, и эко номическим ростом страны: достаток завтрашнего дня создаётся сегодняш ними инвестициями. Много и справедливо говорится о важности инвест иционного климата, который определяется властями - правительством, зако нодателями. Необходимым условием хорошей инвестиционной погоды являет ся строгое использование законов, а достаточным - поддержка бизнеса. Есл и с этих позиций оценивать ситуацию в России, то ее можно охарактеризова ть словами М. Салтыкова-Щедрина о том, что глупость российских законов ко мпенсируется необязательностью их исполнения. В чем проблема на самом деле? Существует мнение, б удто собственника не допускают к управлению, о чем свидетельствуют проц ессы в судах. Однако дело в другом. Основные законы, пусть и несовершенные , в стране есть. Беда в том, что они должным образом не исполняются. Поэтому задача - повысить эффективность деятельности судебных властей, ответст венных за применение нормативных актов. Иностра нным вложениям -"зеленый свет" Для привлечения зарубежных инвестиций необход имы следующие условия: во-первых, пред оставить зарубежным инвесторам возможность реализовывать произведен ные товары за деньги, причем не менее 20% этого объема целесообразно экспор тировать за пределы России. Основные иностранные капиталовложения иду т в сферы, в которых есть экспорт, и западные фирмы не хотят создавать в Ро ссии производства, которые требуют импортных оборотных средств; во-вторых, фирмам, получающим инвестиции нужна н адежная перспектива сбыта изготовленной продукции. К сожалению, россий ская система взимания НДС в торговле со странами СНГ, в частности в расче тах с Украиной, не способствует такому развитию; в-третьих, на предприятиях предстоит ввести про зрачный бухгалтерский учет, а менеджмент мог контролировать потоки фин ансов и товаров. По мнению зарубежных партнеров, им дорого обходится вед ение двойной бухгалтерии: одной - по международным стандартам для собств енной штаб- квартиры и второй - по российским правилам для налоговой служ бы РФ; в-четвертых, иметь ликвидное обеспечение; в-пятых, для иностранного инвестора в России пре дпочтительнее ориентироваться на умеренно пессимистичный прогноз раз вития предприятия и иметь стратегию выхода из бизнеса - продать ли предп риятие, разделить его между акционерами или найти какой-то третий вариан т. Кроме т ого, успех инвестиционной политики определяет ряд правовых и организац ионно-технических мер. В частности, на среднес рочную и длительную перспективу необходимо об еспечить: защиту прав собственности; зависимость мене джеров от акционеров; дисциплину исполнения контрактов; повышение действенности институтов государстве нной власти; содействие малому бизнесу; доступность кредитных ресурсов; развитие банковской системы и фондового рынка; собственность на землю и функционирование ипоте ки. Для обоснования этих мер аргументов много. Достат очно сказать, что для получения разрешения на реализацию инвестиционно го проекта во времена СССР на сбор необходимых виз нужно было потратить 3 мес., а сегодня - около 1 года. Мало того, что инвестор заплатил соответствую щие пошлины, каждая инстанция требует личного присутствия заявителя пр и рассмотрении его дела. При этом ему станут давать различного рода реко мендации, которые обойдутся в дополнительные платежи. В свою оче редь меры на краткосрочную перспективу предусматривают: политическую стабильность в стране; предсказуемость действий властей; стабильность налогов; низкий уровень инфляции; бухгалтерский учет по международным стандарта м; предупреждение банкротств с целью захвата собс твенности; свобода входа на рынок. Деньги - не главный инвестиционный капитал Этот, казалось бы, парадоксальный факт подтверд или опросы руководителей 700 предприятий, которые на первый план иностран ной помощи вывели эффективный менеджмент. Он достигается путем обучени я российских специалистов в вузах и на фирмах промышленно развитых стра н, в ходе работы совместных предприятий. Способствует улучшению управля емости производства и продажи акций западным инвесторам, которые подта лкивают российские администрации изучать мировой опыт и активнее прим енять его в своих компаниях. Опасаться же, что Запад "купит Родину" нет при чин. Статистика показывает, что даже на фирмах со 100%-ным участием иностран ного капитала большую долю управленцев составляют российские специали сты. В частности, компания "Проктер энд гембл" переобучила большую группу менеджеров из России на своих западных фирмах и в перспективе готова исп ользовать их в качестве руководителей филиалов в других странах. Другое пожелан ие предпринимателей к иностранным инвесторам - оказать помощь в выпуске конкурентоспособной продукции. Но партнеры сами стремятся к этой цели, и эта задача решается путем предоставления им права на экспорт не менее 20% производимой продукции, что является также гарантией выпуска товаров н а уровне мировых стандартов. Еще одно условие соглашения с зарубежными инвес торами - облегчение доступа российских предприятий на мировые рынки, что достигается не только за счет преодоления языкового барьера и изучения международных правил игры. Гораздо важнее - получение необходимых квот н а экспорт товаров, произведенных с помощью стран-инвесторов. Потому что многие современные производства столь велики (производство ядерного т оплива, кремния и т.д.), что российский рынок может потреблять лишь 20-30% выпус каемой продукции. Остальные товары должны идти за пределы России. И лишь на четвертом месте по требованиям россий ской экономики к иностранным инвесторам находится приток капитала. Да и то не на любые проекты. В свое время Министерству экономики РФ пришлось н еоднократно отбиваться от иностранных банков, высказывавших желание в одном случае предоставить кредит на 1 млрд. долл. для закупки импортной ле созаготовительной и деревообрабатывающей техники, в другом - на поставк у зарубежных зерноуборочных комбайнов. Но эти предложения не были приня ты: они оставляли российских производителей аналогичной техники без ра боты, а трудовые коллективы - без источника существования. Да и импортные комбайны, и тракторы не по карману аграриям, не способным купить даже оте чественные машины. Лучший выход из этой ситуации - п риобретение зарубежными инвесторами акций российских предприятий и уч астие в их реконструкции. Возможные источники инвестирования 1. В экономике большинства стран инвестиции осу ществляются за счет внутренних резервов. Среди них на первом месте стоит амортизация , на кото рую в общем объеме валовых вложений приходится 60-70%. В России производстве нные фонды огромны, но половина не используется, а потому и амортизация с них не начисляется. Как ресурс она работает лишь в том случае, когда списы вается используемый капитал. Если же основные фонды заморожены, то стано вятся бременем: их надо содержать, вносить налоги за землю, охрану, отопле ние и т.д. Государству необходимо приложить максимум усили й для создания экономического механизма, дающего возможность перемеща ть активы, не нашедшие применения, от одного юридического лица к другому, способного их эффективно использовать. Это может быть продажа имуществ а, сдача его в аренду, финансовый лизинг, т.е. любая из схем создания среды, п озволяющей активам перемещаться. Результат таких сделок может быть вес ьма значительным. Если, например, неиспользуемые активы в экономике РФ о ценить по остаточной стоимости и взять только 10% их продажной цены, то пол учим сумму, эквивалентную 200 млрд. руб. К сожалению, в российской практик е слабо используется и прямая аренда, в которой могут быть заинтересован ы многие малые и средние фирмы. Понятно, что благодаря ей можно лишь части чно укомплектовать новое производство. Поэтому на помощь может прийти д ругой экономический инструмент - финансовый лизинг на вторичное оборуд ование. Сегодня в России примерно 800 лизинговых компаний. Но подавляющая и х часть действует в европейской части страны. Поэтому очень важно, чтобы информация о простаивающей технике и тех, кому она нужна, своевременно д оводилась до потребителя. 2. Серьезным источником инвестирования экономик и могут стать российские капиталы, "бежавшие" из страны . Если принять среднюю цифру 25 млрд. долл., ко торые ежегодно переводились под различными предлогами в западные банк и, то за 10 лет сумма составит не менее 250 млрд. долл., что в 2 раза превосходит ве сь внешний долг РФ. Часть из них - примерно 5% - потрачена на приобретение нед вижимости, предметов роскоши и т.д., но остальные 95% лежат мертвым грузом. Ме ртвым, разумеется, для России, но не для западных банков, которые имеют с э тих сумм весьма приличный доход. Между тем финансово-экономическая ситуация в мир е меняется. Во-первых, политика в России в отношении бизнеса претерпела р адикальные изменения, причем в лучшую сторону. В стране складывается кли мат, привлекательный для инвестиций, между властью и бизнесом устанавли ваются отношения взаимного уважения и доверия. Во-вторых, на Западе фина нсовые потоки стали подпадать под все более жесткий контроль. Но обольщаться на этот счет не с ледует. Расстаться с суммой, которая в 5 раз превышает российский долг Пар ижскому клубу, на Западе вряд ли захотят. Потому-то и запускаются многочи сленные фальшивки, затеваются скандалы, цель которых доказать "грязный х арактер" российских капиталов и тем самым наложить эмбарго на их возвращ ение на родину. 3. Источником инвестиций являются сбережения , складывающиеся из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей , прибыли и других поступлений. Понятие "сбережение" имеет два различных з начения: первое - откладывать, а не расходовать; второе - позволять ресурса м работать. Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: первы й - благоприятствующие экономическому росту, а, следовательно, и колличе ственному увеличению ВНП, второй - тормозящие нормальное развитие эконо мики. Таким образом, конструктивный ас пект сбережений связан не только с финансовой стороной, которая лишь пор ождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использования. Источником инвестиций являются сбережения широких слоёв населения . Привле чение средств населения в инвестицион ную сферу путём продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов , в частности , могло бы рассматривать ся не только как источник капиталовложений , но и как один из путей защиты л ичных сбережений граждан от инфляции . Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждения ми процентных ставок по личным вкладам , привлеч ение средств населения на жилищное строительство , предоставление гражданам , участ вующим в инвестировании предприятия , первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т. п . Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима шир окая сеть посреднических финан совых организаций - инвестиционных банков и фондов , страховых компаний , пенсионных фондов , стро ительных обществ и др . Однако важно по возможности обеспечить защиту тем , кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности , установив строгий государствен ный контроль за п редприятиями , претендующими на привлечение средств населения. 4. Го сударственное стимулирование инвестиционного процесса: опыт США и Юго- Восточной Азии Основная задача макроэкономической политики в сфере модернизации промышленной структуры страны - создание условий для динамичного инвестиционного пр оцесса. Страны, которые за сравнительно короткий срок после второй миров ой войны модернизировали свою промышленную структуру (Япония, Южная Кор ея, Тайвань, некоторые западноевропейские государства), отличались очен ь высоким удельным весом инвестиций в валовом национальном продукте. Ст имулирование инвестиций в целях модернизации промышленной структуры п роводилось и в США как в начале 60-х годов, так и в 80-е годы. Страны Юго-Вост очной Азии активно использовали следующие инструменты воздействия гос ударства на динамику инвестиционного процесса: государственные инвест иции, причем не только в инфраструктуру; налоговые стимуляторы инвестиц ий; сдерживание цен на оборудование посредством льготных таможенных по шлин на его импорт; воздействие на процентные ставки и поддержание их на уровне ниже рыночного. Государственный кредит и контроль цен а) Роль государственных кредитно-финансовых инс титутов. б) Регулирование процентных ставок. Важную роль в финансировании инвестиционных пр ограмм фирм играл банковский кредит, причем государство активно воздей ствовало и на стоимость кредита, и на направление его потоков. Интересен опыт США, поскольку сочетание инфляци и с падением уровня производства, с которыми они столкнулись в начале 80-х годов, в какой-то мере сродни ситуации в России в первой половине 90-х годов при всем различии в масштабах проблем. Роль банковских кредитов в финансировании комп аний существенно превосходила роль рынков капитала. При всех страновых различиях в финансировании д еятельности корпораций доминирующую роль играли внутренние источники (нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления) и банковские к редиты. В то же время роль акционерного капитала была довольно слабой (за исключением, пожалуй, Тайваня). Как отмечают специалисты Всемирного банк а, 'лишь по мере созревания экономики предпринимались усилия по созданию и повышению эффективности рынков акций и облигаций. Хотя значение этих рынков возрастало, они не были ключевым фактором в мобилизации инвестиц ионных ресурсов в этих странах в период их наиболее динамичного развити я'. Важную роль в финансировании инвестиционных пр ограмм во многих динамично развивавшихся странах играли государственн ые финансовые институты. Например, в кредитно-финансовой сфере Южной Кор еи преобладали государственные институты, тогда как частные банковско- кредитные институты появились лишь в первой половине 80-х годов и к началу 90-х годов находились в рудиментарном состоянии. Государственные кредитно-финансовые институт ы сыграли значительную роль в модернизации промышленной структуры в Яп онии, особенно на начальной стадии. За счет займов государственных финан совых институтов в 1955 г. финансировалось 32% закупок нового промышленного о борудования в японских фирмах, в 1965 г. - 16%, в 1980 г. - 17,6% и в 1990 г. - 8,1%. Наиболее сильное влияние на развитие японской п ромышленности оказывали три государственных финансовых института - Ба нк развития, Экспортно-импортный банк и Корпорация по финансированию ма лого бизнеса. В начале 80-х годов доля предоставленных ими займов японским фирмам составляла: в производстве металлоизделий - 15,7%, черной металлурги и - 12,4, производстве строительных материалов - 12,9, общем машиностроении - 8,4, цв етной металлургии - 7,7, химической промышленности - 6,3, электротехническом м ашиностроении - 5,7%. Важные функции выполняли займы, предоставляемы е государственным Банком развития. В значительной степени за счет этих з аймов финансировались электроэнергетика, газо- и водоснабжение (более п оловины займов, полученных компаниями указанных отраслей хозяйства). К т ому же они играли роль катализатора займов частных финансовых учрежден ий в отрасли и сферы деятельности, носящие приоритетный, с точки зрения г осударства, характер. Займы Банка развития покрывали обычно 30-50% стоимо сти инвестиционного проекта и Важное направление стимулирования госуд арством инвестиционного процесса в странах Юго-Восточной Азии - регулир ование уровня процентных ставок. Как утверждает американский экономист А. Амсден , 'на протяжении большей части 25-летнего периода южнокорейского экономич еского развития долгосрочный кредит распределялся правительством, изб ранным фирмам по негативным реальным процентным ставкам в целях стимул ирования развития определенных отраслей'. Специалисты Всемирного банка отмечают, что в ук азанных странах налоговая, тарифная и валютная политика не только снима ла часть инвестиционного риска с фирм-инвесторов и в умеренных масштаба х подавляла процентные ставки, но и контролировала импорт капитала, а та кже поддерживала относительно низкие цены на инвестиционные товары. Налоговая система как стимул инвестиционного п роцесса: а) Скидки с налогов на прибыль. б) Другие налоговые льготы Можно выделить два важнейших направления налог овой политики государства, влияющих на развитие промышленности.Во-перв ых, воздействуя посредством налогов на уровень сбережений населения, ам ортизационных фондов фирм и их нераспределенной прибыли, т. е. на величин у потенциальных источников финансирования инвестиционных программ фи рм, государство влияет на важнейшие макроэкономические пропорции, в час тности, на распределение национального дохода между накоплением и потр еблением. Во-вторых, используя целенапра вленные налоговые льготы, а также законодательство, государство воздей ствует на соотношение между инвестициями фирм в активную и пассивную ча сть основных фондов, на скорость воспроизводства основного капитала в п ромышленности страны, стимулирует инвестиции промышленных фирм в прио ритетные, с точки зрения государства, направления, влияет на регионально е размещение промышленных инвестиций. В период структурной перестройки промышленност и, последовавшей за энергетическим кризисом 70-х годов, во многих странах з начительно усилилось внимание к проблемам налоговой политики. По утвер ждению М. Фелдстайна, председателя совета экономических консультантов Р. Рейгана, 'выживание нашей экономики зависит от характера налоговой си стемы, которую мы будем иметь'. Экономическая программа администрации Р. Рейгана была ориентирована на борьбу с резко усилившейся во второй половине 70-х - начале 80-х годов инфляцией как бы с дву х сторон: с одной стороны, через сдерживание совокупного спроса (посредс твом замедления роста бюджетных расходов и ужесточения монетарной пол итики) и, с другой - через стимулирование предложения основных факторов п роизводства - рабочей силы (посредством усиления мотивации к труду с пом ощью значительного, рассчитанного на 3 года снижения подоходного налога ) и капитала (посредством стимулирования сбережений, понижения налога на прибыль, ускорения амортизации стоимости основных фондов). 'При определ ении стратегии сокращения налогов, - отмечал М. Фелдстайн, - следует особо учитывать, что все важные экономические решения базируются на ожидания х... Значение имеют не налоговые ставки в момент принятия решений, а ожидае мые в будущем ставки'. Важную роль в формировании дополнительных исто чников финансирования инвестиционных программ сыграли изменения в амо ртизационном законодательстве и значительное понижение налога на приб ыль компаний. В ходе налоговой реформы 80-х годов в США были значительно со кращены сроки службы основных фондов, применяемые при расчете подлежащ ей налогообложению прибыли, и уменьшено количество классов основных фо ндов с неодинаковыми сроками службы, что существенно упрощало процедур у расчета амортизации их стоимости. На протяжении многих лет одним из наиболее широ ко распространенных налоговых стимуляторов инвестиционного процесса служила скидка с налога на прибыль в размере определенного процента кап италовложений фирм в оборудование и производственное строительство. Так, в США с 1962 г. по 1986 г. фирмы имели право вычитать и з налога на прибыль до 10% затрат на новое оборудование. При этом размер ски дки увязывался со сроками амортизации оборудования. В 1981-1986 гг. фирмы имели право вычитать из налога на прибыль 6% расходов на оборудование со сроком амортизации до 4 лет и 10% расходов на оборудование со сроком амортизации б олее 4 лет. Величина указанной скидки ограничивалась опре деленной частью налога на прибыль (в разные годы от 50 до 90% налога на прибыл ь). Если размеры скидки превышали установленный предел, фирма могла пере носить соответствующую часть скидки или на 3 года назад (в этом случае она получала право на возвращение части выплаченного налога на прибыль), или на 15 лет вперед, с правом на вычет соответствующей суммы из налога на буду щую прибыль. В увеличенных размерах инвестиционная налогов ая скидка применялась в США и в других развитых рыночных экономиках в пе риод энергетического кризиса - для поощрения капиталовложений фирм в эн ергетическое оборудование, использующее альтернативные нефти и природ ному газу энергоносители, энергосберегающее оборудование, а также обор удование, снижающее загрязнение окружающей среды. Фирмам, инвестирующи м в указанное оборудование, разрешалось вычитать из налога на прибыль до 20% таких капиталовложений. Инвестиционная налоговая скидка применялась и в качестве инструмента региональной политики. Например, в Канаде фирмам разрешалось вычитать из налога на прибыль 7% их затрат на новое оборудова ние и производственное строительство. Для фирм, инвестировавших в район ы со сложными природно-климатическими условиями, размер повышался соот ветственно до 20-50%, а в районы с низкими темпами экономического развития - д о 10%. Правомерно рассматривать как стимул к инвестиц ионной деятельности и налоговые льготы, направленные на активизацию де ятельности фирм в области НИОКР. В некоторых странах предоставляется скидка с на лога на прибыль в размере части прироста соответствующих расходов фирм ы. Например, в США и Японии из налога на прибыль вычитается 20% прироста таки х расходов (в США - по сравнению с их среднегодовым уровнем за предыдущие т ри года, а в Японии - с максимальным годовым уровнем в предыдущий период). В США применяются специальные налоговые стимул ы, чтобы усилить сотрудничество фирм с университетами. Американские фир мы имеют право вычитать из налога на прибыль 20% их расходов на финансирова ние фундаментальных научных исследований в университетах. Кроме того, ф ирмам разрешается вычитать из валового дохода при расчете облагаемой н алогом прибыли стоимость научной аппаратуры и оборудования, безвозмез дно передаваемых ими университетам, а также некоммерческим научно-иссл едовательским организациям. Эти льготы способствовали развитию на баз е университетов крупных научно-исследовательских центров, в рамках кот орых налаживаются тесные связи между университетской наукой и промышл енными фирмами. 5. Инвестиций в инновационную сферу Без инно ваций не бывает длительного и мощного экономического подъема. Эту аксио му капитализма российскому хозяйству еще только предстоит усвоить. Но о но почти наверняка усвоит ее, потому что, если этого не произойдет, эконом ика наша даже не рухнет (крушение, по крайней мере, красиво), а просто незам етно растворится, поглощенная более творчески активными капиталами. Казалось бы, довериться этой аксиоме легко. Вся экономическая история свидетельс твует в ее пользу. Нельзя припомнить ни одной по-настоящему экономически сильной страны, которая набрала бы свою мощь иначе, как предложив миру ра дикальное нововведение. Англия - собственно индустриальная машина и акт ивная межстрановая торговля. Америка - конвейер Форда и всепроникающая и нформатизация. Япония - магнитофон Sony и жесточайший контроль качества. Нам могут возра зить, указав на примеры Кореи, Китая и ряда латиноамериканских стран, впо лне прилично росших на базе простого копирования. Но, во-первых, ни одна из этих стран (за исключением Китая) не достигла мощи, хотя бы близкой к стра нам - экономическим лидерам. Во-вторых, рост этот оказался неустойчивым (ч то доказала серия последних кризисов развивающихся стран), а феномен Кит ая объясняется закрытостью его экономики и огромным влиянием государс тва. Россия сегодня в этом смысле - полнейший антипод Китая. Сегодняшняя российская экономика более похожа на хозяйственную среду Европы и США конца XIX века, с ее мало чем регламентированной свободо й, высоким градусом конкурентности и непрерывной чередой кратковремен ных подъемов и неприятных кризисов. Только одна черта отличает наше хозя йство от тогдашнего капиталистического - творческая сдержанность и нев ысокий инновационный потенциал. Мы пошли по пути проторенному - решили продавать сырье и копировать товары народного потребления, придуманные когда-то З ападом. Это было естественно для нас, только-только расставшихся с совет ским планом, и это было мощнейшей инновацией. Но вот прошло десять лет, и с тало ясно: этот путь нас плохо кормит. Что дальше? Нынче перед российской экономи кой стоят три большие задачи: расчистка завалов, препятствующих энергич ному развитию внутреннего рынка, создание разветвленной финансовой си стемы и выращивание мощного и гибкого инновационного сектора хозяйств а. Решение всех трех задач будет в течение десятилетия питать наш эконом ический рост, но у последней - построение инновационного рынка - особая ро ль. Именно этот хозяйственный сегмент позволит России найти свое особое место в международном разделении труда и благодаря этому стать партнер ом, равным более экономически сильным на сегодняшний день контрагентам. Но что значит создать инновационный рынок? Значи т ли это, что мы должны быстро определить некоторые основные направления развития НТП и резко увеличить финансирование академической науки по э тим направлениям? На наш взгляд, нет. Похоже, что в условиях открытого рынк а такие централизованные действия не дадут эффекта. Основные усилия и ре сурсы должны быть потрачены на создание широкой инфраструктуры уже спо нтанно развивающегося инновационного рынка. Инфраструктуры, которая п озволит соединить инновационное предложение и спрос на инновации. Наш научно-техн ический потенциал все последнее десятилетие не давал покоя и отечестве нным предпринимателям, и людям западным. В какой-то момент, в самом конце 90- х, стало казаться, что все - Россия в научном смысле исчерпана. Она лишилас ь и школ, и кадров, и перспектив. Однако именно сейчас на наших глазах прои сходит перелом. Все чаще мы обнаруживаем успешные коммерческие предпри ятия, деятельность которых основана на производстве нововведений. Как п равило, руководят такими фирмами люди, удачно совместившие в себе научну ю базу и коммерческую жилку. Но даже этим, уже опытным, инновационным мене джерам не хватает мощной рыночной инфраструктуры. Каковы будут ее задач и? Задача номер один - облегчение поиска актуальных нововведений. Задача номер два - стимулирование спроса на новые разработки со стороны крупных отечеств енных компаний. Третья задача - система финансирования венчурных проект ов. Четвертая - система, облегчающая выход инновационных фирм на западны й фондовый рынок . Иначе говоря, создание иннова ционного рынка сегодня - это, прежде всего создание каналов коммуникаций производителей, потребителей и финансистов. 6. Причины неадекватной о ценки инвесторами российских технологий и изобретений Несмотря н а значительное превосходство некоторых отраслей российской науки над зарубежными отечественные изобретения и разработки до сих пор пользую тся незначительным успехом на мировом рынке. Бурный интерес, подогревае мый политической конъюнктурой, в начале 90-х годов сменился плохо скрывае мой прохладой, а иногда и вовсе нежеланием работать с российскими ученым и и партнерами. Значит ли э то, что Россия навсегда отстала от мировых тенденций в развитии наукоемк их технологий? Или, может, квалификация наших ученых низка? Ответим сразу на эти вопросы. Нет. Ни первое, ни второе. Помимо традицион но известных проблем, которые стоят перед российской наукой, а именно: пл охое финансирования научных центров, научный и неприкладной характер м ножества НИОКР и многие др., есть еще один момент, на который мало обращает ся внимание. Дело в том, что большинство российской науки до сих пор не нау чилось работать по правилам рынка. Большинство ученых мало представляю т, как можно использовать их изобретения, каковы шансы их коммерческого успеха. Более того, ученые мало понимают в каких отраслях, и какие компани и могли бы заинтересоваться изобретением или технологией. Налицо пробл ема отсутствия институтов эффективной коммерциализации технологий. Даже если ученый понял к кому можно обратиться по п оводу продажи своей технологии, он сталкивается с отсутствием должного внимания и понимания того, что он делает. Подавляющее большинство ученых не то, что не могут грамотно составить бизнес-план, они с трудом объясняют, нужно ли вообще к акой-нибудь компании его изобретение. Некоторые недобросовестные корп орации пользуются этим, по сути, воруя чужие труды. А ученые остаются ни с чем, зачастую даже не понимая, что их использовали. Дело тут не в том, что наши ученые такие уж наивные. П росто они в данном случае занимаются не своим делом. Коммерческую жилу в изобретениях и для технологий должны искать профессиональные экономис ты. Привлекать инвестиции - финансисты. У активно работающего ученого за это не должна бол еть голова. Более того, ему вовсе не обязательно обивать пороги корпорац ий, которые могли бы купить их продукт интеллектуального труда. Этим дол жны заниматься профессиональные компании, которые как раз и специализи руются на поиске практического применения изобретений, переговорах с и нвесторами, написании бизнес-планов. Это самостоятельный блок работы, ко торый не менее трудоемок (а часто и гораздо более), чем весь процесс НИОКР. Ведь хоро шая технология и изобретение далеко не достаточное условие для успешно го производства. Как показывает практика, у крупной корпорации есть в за пасе огромное количество изобретений и технологий, которые она до поры д о времени держит в запасе, ожидая подходящего момента, чтобы их внедрить в производство. Более того, у крупных компаний, например, масштаба Siemens, есть свои огромные подразделения, которые как раз и занимаются разработкой н овых технологий и интеграцией их в производственный процесс. Siemens ежегодн о тратит порядка 5 млрд. долларов на инновационную деятельность. Дело в том, что перспективная технология требует о громных вложений, и к моменту предложения еще чего-либо взамен компании потребуется пересмотреть планы на несколько лет вперед. Более того, уже запущенные технологии должны выработать свой ресурс, и отказ от них озна чал бы колоссальные убытки для компании. Поэтому вполне логично наблюда ть ситуацию, когда на предложения ученого подавляющее большинство комп аний отвечают отказом (хотя чаще на предложения вообще никто не обращает внимания). Чтобы знать 'нужный момент' для предложения, нужно хорошо разби раться в бизнесе этой компании. На западе для в ыполнения этих функций уже существует целое направление, которое переп лело в себе деятельность по поиску перспективных технологий и знаний с о пытом организации бизнеса. Эти компании могут профессионально проанал изировать технологию, придать ей коммерческую составляющую, найти перс пепективных покупателей. Скорее всего, рост числа компаний, которые бы пре доставляли подобные услуги, является ключевым фактором повышения конк урентоспособности российских технологий. 7. Продвижение н а рынок наукоемкой продукции - основная задача государственной инновац ионной и инвести ционной политики Одной из важнейших задач развития государственно й экономики, решаемой федеральными органами исполнительной власти, явл яется обеспечение кардинального повышения конкурентоспособности оте чественных производств. Главной причиной низкой конкурентоспособност и отечественных товаров на мировом рынке наукоемкой продукции являетс я застарелая болезнь советской экономики - невосприимчивость к инновац иям, негибкое реагирование на рыночную ситуацию, несмотря на то, что росс ийские научные разработки зачастую превосходят зарубежные аналоги или не имеют их вовсе. Создание благоприятных усло вий для развития инновационных процессов - забота органов государствен ной власти. Без сильной целенаправленной государственной политики в об ласти инновационной деятельности добиться коренного перелома в повыше нии конкурентоспособности отечественных производств невозможно. Нало говая и таможенная системы, законодательное обеспечение охраны и защит ы прав на интеллектуальную собственность должны создавать у всех участ ников инновационного процесса - ученых и разработчиков, производителей и инвесторов - высокие мотивации в быстром достижении коммерческого усп еха. Созданная с активной государственной поддержкой инновационная инфраструктура - инновационно-технологические центры, т ехнопарки, бизнес-инкубаторы, информационные системы, фонды поддержки и нноваций, в том числе венчурные, развитая система подготовки и повышения квалификации специалистов в области менеджмента - позволяет расширить масштабы инновационных процессов, вовлекая в них все новых и новых участ ников. Мировая практика имеет богатый опыт активизации инновационных процессов применительно к разным экономическим и полити ческим условиям, воспользовавшись которым мы можем значительно сократ ить время выхода экономики нашей страны на инновационный режим развити я. Одним из стратегических направлений структурног о оздоровления российской экономики является развитие предпринимател ьства в научно-технической и производственной сферах. Важнейшим звеном предпринимательского сектора являются малые предприятия. Обладая гибк остью и мобильностью, они быстро реагируют на потребности рынка, обновля я или создавая в короткие сроки конкурентоспособную продукцию. Таким об разом, они становятся необходимым элементом технологии продвижения ре зультатов научных исследований и разработок в производство. Существен но более высокие экономические показатели достигаются в Инновационно- промышленных комплексах (ИПК), где успешно действующие малые предприяти я организационно и финансово интегрируются с крупным производством с ц елью полномасштабного освоения новой продукции. Широкомасштабное развитие инновационных процессов нереали зуемо без привлечения значительных внебюджетных финансовых средств в инновационные проекты. Известные особенности российского финансового рынка потребовали разработки специального механизма привлечения част ного капитала в область высоких технологий. Основной смысл этого механи зма заключается в отборе разработок, имеющих высокий коммерческий поте нциал, и долевом способе финансирования инновационного проекта. Переход на инновационное развитие России требует наличия достаточного количества кадров, способных управлять инновационным про цессом и осуществлять реализацию инноваций. Такое развитие невозможно без массового появления новой для России категории специалистов-менед жеров по коммерциализации технологий и управлению технологическими ин новациями и инновационными фирмами. Минпромнауки России совместно с Ми нобразованием и Минтрудом России разработана и начала реализовываться программа по созданию многоуровневой системы подготовки менеджеров д ля инновационной деятельности в научно-технической сфере. В рамках ее вы полнения создано первое в России высшее учебное заведение такого профи ля - Российский государственный университет инновационных технологий и предпринимательства. Без выявления тенденций разв ития рынка технологий по отраслям и регионам невозможно определение пе рспективных направлений развития инновационной сферы. Чтобы иметь воз можность отстаивать интересы отечественных товаропроизводителей, нео бходимо постоянно наблюдать динамику изменения потребностей в отрасля х экономики. Это позволит оказывать своевременную и адресную государст венную поддержку перспективным проектам, имеющим потенциал к широкому внедрению в производство. Одним из эффективных ме ханизмов реализации инновационного процесса в условиях рыночной эконо мики является проведение информационно - рекламных мероприятий, отечес твенных и международных инновационных и специализированных выставок. Главная цель этих мероприятий - использование возможностей выставок ка к инструмента маркетинга научно-технических и инновационных разработо к, для рекламы продукции и услуг и поиска перспективных деловых партнеро в. Заключение В вопросе привл ечения инвестиций в российскую экономику ничтожно мало неясного . Основная масса специалистов , эко номистов , чиновников и э кспертов , конечно , расходятся в деталях : так , од ни считают , что России нужны иностранные инвес тиции ; другие - что в последние годы рост шел , главным образом , за счет внутренних инвестиционных ресурсов ; третьи - что в Рос сии мало денег , да и те , которые есть , не идут в реальный сектор ; четвер тые - что деньги в России есть , но н ужно их эффективно испол ьзовать . Но все они солидарны в главном : инвестиции в экономику - это позитивно . При этом общеизвестно , что для того , чтобы ситуация стала еще позитивнее , необходимо развиват ь отечественный фондовый рынок , стимулировать инвестиров ание в перерабатывающие отрасли , реализовать , наконец , заявленные идеи налоговой реформы , дебюрократизировать экономику и развивать корпоративную культуру . Среди мер по привлечению и активизации инвестиций следу ет назвать: - достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами , политическими партиями и прочими общественными организациями; - радикализация борьбы с преступностью; - замедление темпов инфляции; - мобилизация свободных средств предприятий и н аселения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам; - запуск предусмотренного законодательством ме ханизма банкротства; - предоставление налоговых льгот банкам, отечес твенным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота к апитала по сравнению с другими направлениями их деятельности; - - создание системы приема иностранного капитал а, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, к оммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капит ал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посредн ических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и опера тивном оформлении сделок "под ключ"; - создание в кратчай шие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России; - привлечение инв естиций при помощи отечественного фондового рынка; - создание системы ф инансирования научно-исследовательских разработок; - разработка и внедр ение новых инновационных программ в целях привлечения инвестиций в эко номику и т.д. Интересно только , когд а об этих мероприятиях можно будет говорить , как о свершившихся фактах ? Но всё- таки хотелось бы закончить на оптимистической ноте. Ге рман Греф , министр экономического развития и торговли РФ , на своем выступлении перед Европейским деловым клу бом в феврале 2002 г. сказал следующее : « Темпы роста российской экономики становятся более устойч ивыми , но снижаются . При этом очень важным является такой показате ль , как рост зарубежных инвестиций . Подведены и тоги за 9 месяцев 2001 года : в нефинансовый сектор поступило 9,7 миллиардов д олларов США иностранных инвестиций , что больше ч ем на 23% превышает соответ ствующий показатель 2000 года . И общий объе м накопленных инвестиций на октябрь 2001 года составил 34,4 млрд . долларов США . В том числе прямые инвестиции - 17,7 млрд . Это - очень хороший показатель . Неплохая ди намика - это один из индикаторов того , что курс на улучшение делового климата в стране , вы бранный Правительством , дает результаты и поддерживается инвест орами .» В октябре Министерство экономического развития и торговли внесло в Думу новую редакцию Федерального закона « Об инвестиционной деятельности на территории РФ » . По мнению разработчиков за конопроекта , он должен стимулировать привлечен ие прямых иностранных ин вестиций и способствовать инвестиционной активности отеч ественных финансовых и п ромышленных структур . Список использованных источников 1. Экономические реформы в России: итоги первых лет (1991 – 1996). М.: Наука, 1997. – 271 с. 2. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестици онной деятельности: методология и практика/ Под ред. Проф. Л.Т, Гиляровской . – М.: Финансы и статистика, 2002. – 400 с.: ил. 3. Носова С.С. Экономическ ая теория: Учеб. Для вузов. – М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС,1999. – 520 с. 4. Сергеев И.В. Экономика пр едприятия: Учеб. Пособие. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистик а, 2002. – 304 с.: ил. 5. Еженедельные деловые ж урналы «Эксперт», «Профиль» 6. Газеты «Коммерсант»
1Архитектура и строительство
2Астрономия, авиация, космонавтика
 
3Безопасность жизнедеятельности
4Биология
 
5Военная кафедра, гражданская оборона
 
6География, экономическая география
7Геология и геодезия
8Государственное регулирование и налоги
 
9Естествознание
 
10Журналистика
 
11Законодательство и право
12Адвокатура
13Административное право
14Арбитражное процессуальное право
15Банковское право
16Государство и право
17Гражданское право и процесс
18Жилищное право
19Законодательство зарубежных стран
20Земельное право
21Конституционное право
22Конституционное право зарубежных стран
23Международное право
24Муниципальное право
25Налоговое право
26Римское право
27Семейное право
28Таможенное право
29Трудовое право
30Уголовное право и процесс
31Финансовое право
32Хозяйственное право
33Экологическое право
34Юриспруденция
 
35Иностранные языки
36Информатика, информационные технологии
37Базы данных
38Компьютерные сети
39Программирование
40Искусство и культура
41Краеведение
42Культурология
43Музыка
44История
45Биографии
46Историческая личность
47Литература
 
48Маркетинг и реклама
49Математика
50Медицина и здоровье
51Менеджмент
52Антикризисное управление
53Делопроизводство и документооборот
54Логистика
 
55Педагогика
56Политология
57Правоохранительные органы
58Криминалистика и криминология
59Прочее
60Психология
61Юридическая психология
 
62Радиоэлектроника
63Религия
 
64Сельское хозяйство и землепользование
65Социология
66Страхование
 
67Технологии
68Материаловедение
69Машиностроение
70Металлургия
71Транспорт
72Туризм
 
73Физика
74Физкультура и спорт
75Философия
 
76Химия
 
77Экология, охрана природы
78Экономика и финансы
79Анализ хозяйственной деятельности
80Банковское дело и кредитование
81Биржевое дело
82Бухгалтерский учет и аудит
83История экономических учений
84Международные отношения
85Предпринимательство, бизнес, микроэкономика
86Финансы
87Ценные бумаги и фондовый рынок
88Экономика предприятия
89Экономико-математическое моделирование
90Экономическая теория

 Анекдоты - это почти как рефераты, только короткие и смешные Следующий
Колобок, выживший в лесу первые три дня, становится чёрствым и практически неубиваемым монстром.
Anekdot.ru

Узнайте стоимость курсовой, диплома, реферата на заказ.

Обратите внимание, реферат по экономике и финансам "Возможности макроэкономического воздействия на инвестиционную активность", также как и все другие рефераты, курсовые, дипломные и другие работы вы можете скачать бесплатно.

Смотрите также:


Банк рефератов - РефератБанк.ру
© РефератБанк, 2002 - 2016
Рейтинг@Mail.ru