Анализ финансового состояния субъекта хозяйствования

ВВЕДЕНИЕ. Каким образом и на основании чего деловые парт неры оцен и вают друг друга ? Сегодня прошло время , когда об успешности де я тельности какого-либо предприятия или организации судят по ш и карным автомобилям , офису в центре города . На первое место ст а новятся научные подходы при оценке надежности любой фирмы . По этому немаловажным становится проведение различных видов анализа. Анализ связан с повседневной финансово-хозяйственной де я тельностью предприятий , их коллективов , менеджеров , собстве н ников . В настоящее время необходимо проводить анализ обоснов а ния и выполн ения бизнес-планов , сравнительный анализ маркети н говых предприятий , анализ возможностей производства и сбыта , выяснение внутренних и внешнеэкономических ситуаций , влия ю щих на производство и сбыт , анализ соотношения спроса и предл о жения , анализ конкретных п отребителей и оценки последними к а чества выпускающихся изделий , анализ затрат живого и овещест в ленного труда с необходимой их детализацией , анализ конечных финансовых результатов производственной , сбытовой , маркетинг о вой деятельности , анализ коммерческого риска с сказываемым на него влиянием различных факторов . Одному из основных видов анализа - анализу финансового состояния - и будет посвящена да н ная выпускная работа. Финансовый анализ основывается на данных финансовой о т четности , которая является по сущес тву «лицом» фирмы . Она представляет собой систему обобщенных показателей , которые х а рактеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности пре д приятия . Данные финансовой отчетности служат основными исто ч никами информации для анализа финансового состояния предпри я тия . Ведь для того , чтобы принять решение необходимо проанал и зировать обеспеченность финансовыми ресурсами , целесообра з ность и эффективность их размещения и использования , платеж е способность предприятия , его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей , нужна для эффективного управления фирмой . С их помощью руководители осуществляют планирование , контроль , улучшают и совершенствуют направление своей деятельности . Основной целью и задачей данной выпускной работы является изучение методики анализа финансового состояния предприятия и результатов его деятельности с отражением механизма чтения ф и нансовой отчетности и расчета финансовых показателей , рассмо т рение внутренних и внешних отношений хозяйственного субъекта. Основными задачами анализа финансового состояния являю т ся : - общая оценка финансового состояния и его изменения за о т четный период ; - анализ финансовой устойчивости предприятия ; - анализ ликвидности баланса ; - анализ финансовых коэффициентов, - анализ уровня и структуры аб солютных показателей финанс о вых результатов ; - анализ рентабельности и деловой активности предприятия. Основными источниками информации при написании выпус к ной работы будут служить материалы книг под редакцией Шерем е та , Сайфулина , Негашева , нормативные док ументы и инструкции Кабинета Министров Украины , Минфина Украины , а также мат е риалы периодических изданий. Известно , что теория хорошо познается только на практике . Поэтому , теоретические аспекты будут тесно переплетаться с пра к тическим материалом . Для этог о будут использованы реальные м а териалы производственно-коммерческого объединения “Южко м сервис” . Отсюда еще одной задачей вытекает разработка на основе результатов анализа рекомендаций по улучшению финансового с о стояния анализируемого объединения. РАЗДЕЛ I . Сущность и методика анализа финансового состояния суб ъ екта хозяйствования. 1.1 Сущность и структура финансового анализа. Для определения сущности финансового анализа как вида деятельности , с одной стороны , и как науки , с другой , необходимо дать опред еление о с новных составляющих его элементов . Такими элементами , по моему мн е нию , являются : финансы предприятия , структура средств предприятия , структура имущества предприятия , финансовое состояние предприятия , цели финансового анализа , субъекты финансового анализа , место финансового анализа как науки , взаимодействие финансового анализа с другими видами деятельности. В условиях рынка финансы предприятий приобретают особенно важное значение . Выдвижение на первый план финансовой стороны деятельности предприятий является в последнее время одной из наиболее характерных черт экономической жизни развитых капиталистических стран . Возраста ю щую роль финансов предприятий следует рассматривать как тенденцию , действующую во всем мире. Термин “финансы” происходит от латинс кого “ financia ” - денежный платеж . Финансовые отношения возникают в тех случаях , когда тем или иным способом (законодательным , договорным и т.д .) необходимо осущ е ствить наличные и безналичные денежные платежи , а также когда платежи происходят фактически . Ф инансы предприятий являются системой отн о шений , которые связаны с их денежными платежами и возникают в процессе индивидуальных кругооборотов средств предприятий и источников этих средств . Другими словами , финансовые процессы предприятий заключаются в форми ровании их денежных доходов и расходов . Финансовые отношения имеют место между : предприятиями при оплате разнообразных поставок , работ , услуг , ре а лизации продукции , уплате и взыскании штрафных санкций ; предприятиями при взаимных финансовых вложениях (долев ое участие , приобретение ценных бумаг , предоставление займов ); предприятиями и индивидуальными акционерами при распространении акций и выплате дивидендов по ним ; предприятиями и трудовыми коллективами в процессе расчетов по оплате труда ; предприятиями и п одотчетными лицами , персоналом предпри ятий по операциям , не относящимся к расчетам по оплате труда , а также разными дебиторами и кредиторами ; предприятиями , арендаторами , вышестоящими организа циями по арендным платежам ; предприятиями и государственным б юджетом при начислении и уплате налогов и санкций , целевом бюджетном финансировании , предоставлении налоговых льгот ; предприятиями и органами социального страхования , внебюджетными фондами при начислении и уплате страховых взносов , отчислений в Пенс и онный фонд , Фонд занятости и т.д .; предприятиями и банками в процессе кредитования и погашения кред и тов , при уплате процентов , при осуществлении прочих видов банковского обслуживания. Финансы предприятий обслуживают непрерывный кругооборот средств предприятия и источников их формирования , заключающийся в снабжении , производстве , сбыте , получении и распределении финансовых результатов (выручки , прибыли ), привлечении и возврате заемных средств . В процессе кругооборота происходит непрерывное изменение структуры сред ств предприятия и их источников , определяемой как соотношение между элементами имущества и элементами формирующего его капитала . Структура средств предприятия складывается как пропорция между сто и мостными величинами основных средств и других внеоборотных а ктивов , запасов и затрат , денежных средств , расчетов и других оборотных активов . Структура источников имущества предприятия - это пропорция между стоимостными величинами источников собственных средств , долгосрочных кредитов и займов , краткосрочных кредитов и займов , расчетов с кредитор а ми и других краткосрочных пассивов . Каждый из перечисленных агрегатов соответственно имеет свою структуру , определяемую более мелкими эл е ментами. Соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формировани я в каждый фиксированный момент времени задает фина н совое состояние предприятия , определение степени устойчивости которого является одной из наиболее важных задач финансового анализа . Операции , осуществляемые в ходе финансово-хозяйственного кругооборота и соста в ляющие содержание процессов снабжения , производства , сбыта и т.д ., непрерывно изменяют финансовое состояние предприятия . Совокупности однородных хозяйственных операций , воздействующих на финансы пре д приятия , образуют хозяйственные процессы . Их влияни е на динамику ф и нансового состояния и финансовых результатов предприятия , отражаемое в специфических системных экономических моделях , должно быть предметом исследования финансовой теории . Только на основе таких финансовых м о делей может быть построена объек тивная , адекватная сложности финансово-хозяйственного кругооборота предприятия методика финансового анализа . [15, с .8] Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных ) параметров , дающих объекти в ную и точную картину финансового состояния предприятия , его прибылей и убытков , изменений в структуре активов и пассивов , в расчетах с дебиторами и кредиторами . При этом аналитика и управляющего (менеджера ) может и н тересовать как текущее финансовое состояние пр едприятия , так и его прое к ция на ближайшую или более отдаленную перспективу , т.е . ожидаемые п а раметры финансового состояния . [24, с .5] Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа . Они зависят также от целей субъект ов финансового анализа , т.е . конкретных пользователей финансовой информации. Что касается субъекта анализа , то до настоящего времени наиболее широко была распространена концепция , согласно которой аналитик - это человек , занимающийся аналитической работой и подготавливающий анал и тические записки (отчеты , доклады , выводы , комментарии ) для руководства , то есть линейных руководителей различного ранга , обладающих правом принятия управленческих решений . Вероятно такой подход был оправдан в прежние годы , поскольк у линейные руководители были существенно огр а ничены в проведении многовариантных расчетов временным параметром и имеющимися в их распоряжении техническими счетными средствами . Сле д ствие такого положения - полная неспособность некоторого числа линейных руко водителей понять содержание основных отчетных форм , взаимосвязи между ними , принципы формирования и экономический смысл ряда прив о димых в них показателей , возможности использования их в финансовом ан а лизе. Согласно современным подходам субъектами анализа в ыступают , как непосредственно , так и опосредованно , заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации . В различных литературных исто ч никах субъекты анализа разбиваются на две группы. К первой группе относятся собственники средств предприя тия , заим о давцы (банки и др .), поставщики , клиенты (покупатели ), налоговые органы , персонал предприятия и руководство . Каждый субъект анализа изучает и н формацию исходя из своих интересов . Так , собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оц е нить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия ; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита , условия кредитования , гарантии возврата кредита ; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д . Следует отметить , что только руководство (администрация ) предприятия может углубить анализ отчетности , используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа , проводимого для це л ей управления. Вторая группа - это субъекты анализа , которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия , но должны по договору з а щищать интересы первой группы пользователей отчетности . Это аудито р ские фирмы , консультанты , биржи , ю ристы , пресса , ассоциации , профсоюзы. По моему мнению , такая классификация носит сильно обобщающий х а рактер и несколько условна . Чтобы исправить эти недостатки , следовало бы провести деление субъектов по нескольким основаниям . Так , например , о д ним из таких оснований могла бы быть степень доступности субъектов к и н формации о деятельности анализируемого предприятия . Тогда можно было бы выделить следующие группы субъектов : 1). Субъекты неограниченного доступа - лица , имеющие доступ ко всей информации анализа , включая элементы планирования , прогнозирования и другую информацию , которая может составлять коммерческую тайну или ноу-хау . К ним относятся : собственники средств предприятия , отдельные представители персонала , руководство предприятия. 2). Субъекты формаль ного доступа - лица , которые имеют право д о ступа ко всей информации касательно бухгалтерского учета и отчетностей . Как правило , они не имеют права разглашения информации , к которой им е ют доступ . К этой группе относятся : заимодавцы , налоговые органы , ауд и то рские фирмы , консультанты. 3). Субъекты внешнего доступа - лица , имеющие доступ к финансовым отчетностям предприятия , а также к информации , публикуемой и оглаша е мой , только с разрешения руководящих органов предприятия . В эту группу входят поставщики , клиен ты , пресса , профсоюзы и т.д. Таким образом , из вышеизложенного видно , что не существует какой-либо одной универсальной классификации субъектов финансового анализа , и число таких классификаций может быть увеличено путем введения новых оснований. Финансовый анализ является частью общего , полного анализа хозя й ственной деятельности , который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов : финансового анализа и производственного управленческого анал и за. Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлен о сл о жившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в ма с штабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет . Такое ра з деление анализа несколько условно , потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анал иза и наоборот . В интер е сах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией. Особенностями управленческого анализа являются : ориентация результатов анализа на свое руководство ; использование всех источников информации для анализа ; отсутствие регла ментации анализа со стороны ; комплексность анализа , изучение всех сторон деятельности предпри я тия ; интеграция учета , анализа , планирования и принятия решения ; максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения ко м мерческой тайны. Финансовый ана лиз делится также на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результ а ты используются для планирования , контроля и прогнозирования финанс о вого состояния . Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом , чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия , получение макс и мума прибыли и исключение банкротства. Особенностями внешнего финансового анализа являются : множественность субъектов анализа, пользователей информации о де я тельности предприятия ; разнообразие целей и интересов субъектов анализа ; наличие типовых методик анализа , стандартов учета и отчетности ; ориентация анализа только на публичную , внешнюю отчетность пре д приятия ; ограниченность з адач анализа как следствие предыдущего фактора ; максимальная открытость результатов анализа для пользователей и н формации о деятельности предприятия. Внешний анализ осуществляется инвесторами , поставщиками матер и альных и финансовых ресурсов , контролирующими органами на основе публикуемой отчетности . Его цель - установить возможность выгодного вложить средства , чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери. Следует отметить , что анализ , проводимый в данной работе , как раз и представляет собой вне шний анализ , так как в основном базируется на да н ных финансовой отчетности . Методика внешнего финансового анализа представляет большой интерес для каждого предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров , но и для собственной самооценки , ос у щ ествляемой с точки зрения внешних пользователей бухгалтерской отчетн о сти . Любому предприятию далеко не безразлично , по каким показателям б у дут оценивать его финансовую деятельность возможные контрагенты , акц и онеры , кредиторы. Финансовый анализ является сущ ественным элементом финансового менеджмента и аудита . Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия р е шений по оптимизации своих интересов . Собственники анализируют финансовые отчеты дл я повышения д о ходности капитала , обеспечения стабильности предприятия . Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты , чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам . Можно твердо говорить , что качество приним а емых решений целиком зависит от кач ества аналитического обоснования решения . Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт , что в п о следние годы появилось много публикаций , посвященных финансовому ан а лизу , активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и упра в ления предприяти ями , банками , страховыми организациями и т.д. Раскрывая сущность финансового анализа , необходимо также выяснить структуру и последовательность его осуществления . Как уже упоминалось выше , анализ , проводимый в данной работе , является преимущественно внешним . В связи с этим необходимо выделить следующие блоки анализа , составляющие его последовательность : 1) анализ финансового состояния предприятия : общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный п е риод ; анализ финансовой устойчивости предприяти я ; анализ ликвидности баланса ; анализ финансовых коэффициентов ; 2) анализ финансовых результатов деятельности предприятия : анализ уровня , структуры и динамики абсолютных показателей фина н совых результатов ; анализ рентабельности и деловой активности предпри ятия. Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу , а также анализ абсолютных пок а зателей финансовой устойчивости составляют тот основной исходный пункт , из которого должны логически развиваться о стальные блоки анализа фина н сового состояния . Анализ ликвидности баланса , исходя из анализа устойч и вости , должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем . Анализ финансовых коэффициентов (т.е . относительных показат е лей финансового состояния ) позволяет сопоставлять финансовое состояние данного предприятия с финансовыми состояниями конкурентов и со среднеотраслевыми пропорциями между финансовыми показателями пре д при ятий , а также проводить исследование динамики финансового состояния за ряд отчетных периодов . Сравнительный аналитический баланс и абсолю т ные показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния . Ликвидность баланса и относительные по казатели (финансовые коэффициенты ) характеризуют внешние проявления финансового состояния , которые обусловлены его сущностью . Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам , относящимся преимущественно к внутреннему анализу . Так , например , и с следование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат , а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ сущностных характеристик финансовых результатов заключае т ся в исследовании уровня , структуры и динамики их абсолютных показат е лей . Углубление данного направления в рамках внутреннего анализа прив о дит к изучению и оценке факторов прибыли от реализации продукции (р а бо т , услуг ). Анализ внешних проявлений финансовых результатов происх о дит в ходе исследования относительных показателей рентабельности и дел о вой активности . Нормативные уровни данных показателей изучаются в ка м ках внутреннего анализа оптимальных значений объе мов производства , пр и были и издержек . При анализе динамики финансовых коэффициентов , в ы числяемых на основе баланса , и относительных показателей рентабельности и деловой активности выясняются разнообразные взаимовлияния данных двух типов показателей между с обой , отражающие тесную взаимосвязь ф и нансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия , исследуются возможности укрепления устойчивости и повышения эффе к тивности финансовой деятельности. Таким образом , на основе вышеизложенного материа ла можно сделать следующие заключения : финансовый анализ - деятельность , направленная на определение степ е ни устойчивости и динамики финансового состояния предприятия , а также его перспектив ; финансовое состояние - соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формирования ; основная цель финансового анализа - получение небольшого числа кл ю чевых (наиболее информативных ) параметров , дающих объективную и то ч ную картину финансового состояния предприятия , его прибылей и убытков , изменений в структуре активов и пассивов , в расчетах с дебиторами и кред и торами ; субъекты финансового анализа - как непосредственно , так и опосред о ванно , заинтересованные в деятельности предприятия пользователи инфо р мации . Субъекты могут классифицироваться по различн ым основаниям , в качестве которых могут выступать степень заинтересованности в финанс о вых результатах деятельности предприятия , степень доступности субъектов к информации о деятельности предприятия и т.д .; финансовый анализ делится на внешний и внутренний - внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования , контроля и прогнозирования финансового состояния , а внешний осуществляется инвесторами , поставщиками материальных и ф и нансовых ресурсов , контролирующими орг анами на основе публикуемой отчетности ; структура финансового анализа состоит из двух больших блоков - ан а лиза финансового состояния (основной источник информации - Форма № 1 финансовой отчетности ) и анализ финансовых результатов деятельности предприятия ( основной источник - Форма № 2). 1.2. Эволюция финансового анализа. При изучении литературы о финансовом анализе мною было выяснено , что финансовый анализ в своем современном виде появился сравнительно недавно . Поэтому , при рассмотрении эволюции финансово го анализа , я п о считал необходимым также затронуть развитие экономического анализа , из которого финансовый анализ , собственно , и выделился. Искать истоки науки об экономическом анализе - дело в значительной степени бесполезное . Элементы аналитической функц ии присущи любой х о зяйственной деятельности . В частности , анализ был составной частью сист е мы манориального учета и аудита (системы учета и контроля в сельскох о зяйственных поместьях ) в феодальной Британии (Х II век ). Следует отметить , что в отличие от аудит а греческого и римского периодов особенностью бр и танского средневекового аудита была нацеленность аудитора не только и не столько на инвентаризацию имущества и контроль счетов , но прежде всего на расчет результатов той или иной сделки . Нередки были случаи, когда сч е та корректировались , а сумма , за которую должен был отчитаться управл я ющий перед своим господином (лордом ), увеличивалась . Налицо взаим о связь учетной , контрольной и аналитической функций. Родоначальником систематизированного экономического анализ а как составного элемента бухгалтерского учета , по-видимому , следует считать француза Жака Савари (1622-1690), который ввел понятие синтетического и аналитического учета (его же по праву считают предтечей управленческого учета и науки об управлении предпр и ятием ). Безусловно , становление и и с пользование элементов экономического анализа наблюдались в то время и в других странах , в частности в Италии , Так , А . Ди Пиетро пропагандировал методологию сравнения последовательных бюджетных ассигнований с фа к тическими затратами ; Б . Вентури строил и анализировал динамические ряды показателей хозяйственной деятельности предприятия за десять лет. Идеи Савари были углублены в Х I Х веке итальянским бухгалтером Джузеппе Чербони (1827-1917), который создал учение о синтетическ ом сложении и аналитическом разложении бухгалтерских счетов . В конце Х I Х - начале ХХ вв . появилось оригинальное понятие в учете - балансоведение . Оно развивалось по трем основным направлениям : экономический анализ баланса , юридический анализ баланса , попул яризация знаний о балансе ср е ди пользователей. Первое направление развивали И . Шер , П . Герстнер и Ф . Ляйтнер . В частности , Герстнер ввел понятия аналитических характеристик баланса : о соотношении кратко - и долгосрочных обязательств , установлении верхнего п редела заемных средств в размере 50% авансированного капитала , взаим о связи финансового состояния и ликвидности и др . Основной вклад в разв и тие второго направления внесли Р . Байгель , Э . Ремер , К . Порциг и другие ученые . В рамках этого направления были поздн ее разработаны теория и практика бухгалтерской ревизии . Третье направление также разрабатывалось преимущественно немецкими учеными : Брозиусом , Губером , Шенвандтом и др . [12, с .50] В России расцвет науки об анализе баланса приходится на первую пол о вину ХХ в ека . А.К . Рощаховский (1910 г .) по праву считается первым ру с ским бухгалтером , по настоящему оценившим роль экономического анализа и его взаимосвязь с бухгалтерским учетом . В 20-е годы теория балансовед е ния , в частности методика анализа баланса , была оконч ательно сформулир о вана в трудах А.П . Рудановского , Н.А . Блатова , И.Р . Николаева и др . В конце Х I Х - начале ХХ вв . активно развивается и наука о коммерческих вычисл е ниях . Анализ баланса и коммерческие вычисления и составили , таким обр а зом , суть финансового анализа. По мере строительства планового социалистического хозяйства в Сове т ском Союзе финансовый анализ сравнительно быстро был трансформирован в анализ хозяйственной деятельности . Произошло это путем естественного (в рамках социалистической экономики ) пр инижения роли коммерческих в ы числений , усиления контрольной функции , доминирования анализа отклон е ний фактических значений показателей от плановых , снижения значимости баланса как инструмента финансового управления . Анализ все более и более отделялся от бу хгалтерского учета , его финансовая природа выхолащив а лась ; по сути он превращался в технико-экономический анализ (анализ пок а зателей производства , реализации , труда и заработной платы и др .), которым не занимался по-настоящему никто : ни бухгалтеры (посколь ку это не входит в сферу их деятельности , да и не представляет профессионального интереса ), ни менеджеры (нет времени ). Суть такого анализа состояла в реализации схемы “план-факт” , а собственно анализ по существу был заменен контр о лем . Такой анализ был рет роспективным по своей природе , а следовательно , мало полезным. Ведущаяся в рамках перестройки экономики на рыночные рельсы трансформация бухгалтерского учета (начало 90-х годов ) вновь вернула к жизни такой важнейший элемент аналитической работы , как финанс овый анализ . В его основе лежат анализ и управление финансовыми ресурсами субъекта хозяйствования как основным и приоритетным видом ресурсов . Основными исполнителями такого анализа стали бухгалтеры и финансовые менеджеры . Важно отметить , что анализ хозяйс т венной деятельности , пон и маемый как технико-экономический анализ , не отменяется - просто он ст а новится прерогативой линейных руководителей. Во втором разделе данной работе проводится анализ финансового с о стояния , основанный на методике внешнего финансового анализа , т.е . анал и за на основе финансовой отчетности . Поэтому необходимо затронуть ист о рические аспекты возникновения систематизированного анализа финансовой отчетности (САФО ), которым в литературе уделяется сравнительно мало внимания. Несмотря на то что оценка финансового состояния предприятия в том или ином виде проводилась менеджерами , вероятно , с незапамятных времен , обособление систематизированного анализа отчетности в отдельный раздел финансового анализа произошло сравнительно недавно - в конце Х I Х в . Именно в это время в западной учетно-аналитической практике в прилож е нии к отчету железнодорожного транспорта появились первые расчеты нек о торых относительных показателей , характеризующих ликвидность компаний и эффективность затрат. В настоящее время за падными специалистами (например Дж.О . Хорр и ган ) выделяется пять относительно самостоятельных подходов в становл е нии и развитии САФО . Очевидно , что такое деление является достаточно условным - в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимод о полняю т друг друга . [12, с .55] Первый подход связан с деятельностью так называемой “школы эмп и рических прагматиков” ( Empirical Pragmatists School ). Ее представители - профессиональные аналитики , которые , работая в области анализа кредит о способности компаний , пыт ались обосновать набор относительных показ а телей , пригодных для такого анализа . Таким образом , их цель состояла в о т боре таких индикаторов , которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос : сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обяз а те льствам ? Этот аспект анализа деятельности компании рассматривался ими как наиболее важный , именно поэтому все аналитические выкладки стро и лись на использовании показателей , характеризующих оборотные средства , собственный оборотный капитал , краткосрочную кр едиторскую задолже н ность . Наиболее удачливые представители этой школы сумели убедить ко м пании , специализирующиеся в оценке , анализе и управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой , в целесообразности такого подхода . В качестве примера можно привес ти разработки Роберта Фоулка , сделанные им в начале 50-х годов для крупнейшей в мире информационной компании “Дан энд Брэдстрит” ( The Dun & Bradstreet Corporation ). (Эта компания , о с нованная в 1841 г ., имеет в своем банке данных сведения о 30 млн . компаний мира ; объем продаж составляет около 5 млрд . дол . в год ) Основным вкладом представителей этой школы в разработку теории САФО , по мнению Пола Барнса , является то , что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов , которые могут б ы ть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленч е ских решений финансового характера. Второй подход обусловлен деятельностью школы “статистического ф и нансового анализа” ( Ratio Statisticians School ). Появление этой школы связ ы вают с работой Александра Уолла , посвященной разработке критериев кр е дитоспособности и опубликованной в 1919 г . Основная идея представителей этой школы заключалась в том , что аналитические коэффициенты , рассч и танные по данным бухгалтерский отче тности , полезны лишь в том случае , если существуют критерии , с пороговыми значениями которых эти коэфф и циенты можно сравнивать . Разработку подобных нормативов для коэффиц и ентов предполагалось делать в разрезе отраслей , подотраслей и групп одн о типных компан ий путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов . Обоснованное обособление однотипных компаний в страты , для каждой из которых могли бы быть разработаны и н дивидуальные аналитические нормативы , было одной из основных зада ч , о б суждаемых представителями школы . Начиная с 60-х годов , в рамках этого направления проводятся исследования , посвященные коллинеарности и устойчивости коэффициентов . В частности , исследования показали , что к о эффициентам характерна временная и пространст венная мультиколлинеа р ность , что обусловило появление новой актуальной задачи - классификации всей совокупности коэффициентов на группы : показатели одной и той же группы коррелируют между собой , но показатели разных групп относител ь но независимы. Третий по дход ассоциируется с деятельностью школы “мультивариан т ных аналитиков” ( Multivariate Modellers School ). Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ САФО , базирующихся на существовании несомненной связи частных коэффициентов , ха рактеризу ю щих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности комп а нии (например , валовой доход , оборачиваемость средств в активах ,, запасах , расчетах и др .), и обобщающих показателей финансово-хозяйственной де я тельности (например , рентабельность авансированного капитала ). Это направление связано с именами Джеймса Блисса , Артура Винакора и др ., р а ботавших над этой проблемой в 20-е годы . Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы ) показателей . Опред е ленное развит ие это направление получило в 70-е годы в рамках построения компьютерных имитационных моделей взаимосвязи аналитических коэфф и циентов и рыночной цены акций. Четвертый подход связан с появлением “школы аналитиков , занятых прогнозированием возможного банкрот ства компаний” ( Distress Predictors School ). В отличие от первого подхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический а с пект ), предпочитая перспективный анализ ретроспективному . По их мнению , ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее спосо б ностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства . Первые п о пытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы А . Винакором и Рэймондом Смитом ; в наиболее законченном в иде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах Эдварда Альтмана. Наконец , пятый подход , представляющий собой самое новое по времени появления направление в рамках САФО , развивается с 60-х годов представ и телями школы “участников ф ондового рынка” ( Capital Marketers School ). Так , по мнения Джорджа Фостера , ценность отчетности состоит в возможн о сти ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвест и рования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с ним риска . Клю чевое отличие этого направления от вышеописанных состоит в его и з лишней теоретизированности ; не случайно оно развивается главным образом учеными и пока еще не получило признания у практиков. Что касается дальнейших перспектив развития САФО , то его связываю т прежде всего с разработкой новых аналитических коэффициентов , а также с расширением информационной базы анализа . Достаточно очевидно , что ан а литические расчеты , в особенности перспективного характера , не могут быть выполнены по данным только бухгалтерско й отчетности , аналитические возможности которой , безусловно , ограничены. Как видим из истории , финансовый анализ , в той или иной его форме , проводится аналитиками очень давно , и в этой области человечеством накоплен достаточно большой опыт . Конечно не все положения применимы в современной ситуации , так как экономика развивается вместе с человеч е ством , усложняясь и трансформируясь . Однако накопленной на сегодня и н формации достаточно для проведения финансового анализа любой сложн о сти и для разработки качестве нно новых методик. 1.3. Информационная основа финансового анализа. При изучении литературы касательно вопроса об источниках информ а ции для проведения финансового анализа мною были поставлены следу ю щие задачи : 1). Определить , какие документы являются осно вными источниками для проведения финансового анализа ; 2). Охарактеризовать данные документы , их преимущества и недоста т ки ; 3). Определить основные требования к источникам информации фина н сового анализа. Результативность управления предприятием в значительн ой степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обе с печения. Особое значение в качестве информационной основы финансового ан а лиза имеют бухгалтерские данные , а отчетность становится основным сре д ством коммуникации , обеспечивающи м достоверное представление инфо р мации о финансовом состоянии предприятия . Причин тому несколько , о с новная из них состоит в изменении форм собственности . Этот процесс , наиболее динамично развивающийся в сфере обращения , вполне естественно привел к разрушен ию многих вертикальных связей и последовавшей за этим информационной обособленности предприятий. Основными , наиболее доступными и компактными источниками и н формации для анализа финансового состояния предприятия служат формы финансовой отчетности № 1,2,3, а если анализ проводят внутренние польз о ватели , то еще и данные текущего бухгалтерского учета. В состав квартальной отчетности входят : баланс предприятия , (форма № 1) и отчет о финансовых результатах и их использовании (форма № 2). Г о довая финансовая отчетност ь включает три типовые формы : форма № 1, форма № 2, форма № 3 - отчет о финансово-имущественном состоянии пре д приятия и пояснительную записку . Эти формы составляются путем подсчета , группировки и специализированной обработки данных текущего бухгалте р ского уче та и являются завершающей его стадией . Основным источником информации для финансового анализа служит бухгалтерский баланс предприятия (Форма № 1 годовой и квартальной о т четности ), дающий своеобразный “моментальный снимок” финансового с о стояния на начало и конец отчетного периода . Его значение в данном отн о шении настолько велико , что анализ финансового состояния нередко наз ы вают анализом баланса . Хотя углубленный анализ финансового состояния всегда предполагал использование и других форм годового отчета , а также данных бухгалтерского учета , бухгалтерский баланс играет определяющую роль. Логика и характер задач анализа финансового состояния тесно взаим о связаны с формой и структурой бухгалтерского баланса , составом разделов и статей его актива и пассива . Однак о это не означает , конечно , что форма б а ланса определяет логику и задачи анализа . Бухгалтерский баланс обобщенно отражает хозяйственные средства предприятия в денежной оценке на опр е деленную дату , сгруппированные по их составу и источникам образования . Поэ тому бухгалтерский баланс , в сущности , является практически использ у емой системной моделью , обобщенно отражающей кругооборот средств предприятия и финансовые отношения , в которые вступает предприятие в ходе этого кругооборота . [15, с .19] Источником данных для анализа финансовых результатов является о т чет о финансовых результатах и их использовании (Форма № 2 годовой и квартальной отчетности ). Чем удобны такие источники информации для финансового анализа ? В первую очередь тем , что можно не подготавливая д анные для анализа уже на основании баланса предприятия (Форма № 1) и (Форма № 2 ) сделать сравнительный экспресс анализ показателей отчетности предприятия за предыдущие периоды . Во-вторых : с появлением специальных автоматизированных бухгалте р ских программ для анализа финансового состояния предприятия , удобно сразу после составления форм отчетности не выходя из программы произв е сти на основании готовых форм бухгалтерской отчетности с помощью встроенного блока финансового анализа простейший экспресс анализ пр е д приятия . Финансовый анализ , основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности , приобретает характер внешнего анализа , т.е . анализа , провод и мого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами , со б ственниками или государственными орга нами . Этот анализ на основе только отчетных данных , которые содержат лишь весьма ограниченную часть и н формации о деятельности предприятия , не позволяет раскрыть всех секретов успеха или неудач фирмы , однако внешним пользователям отчетности ст а новится возм ожным достаточно объективно оценивать финансовое состо я ние предприятия , его деловую активность и рентабельность , не используя информацию , являющуюся коммерческой тайной. Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множест во способов анализа этой деятельности . Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа . Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другие данные системного бухга л терского учета. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в д о полнительных источниках фи нансирования . Найти их можно на рынке кап и талов , привлекая потенциальных инвестор ов и кредиторов путем объекти в ного информирования их о своей фи нансово-хозяйственной деятельности , то есть в основном с помощью финансо вой отчетности . Насколько привлек а тельны опубликованные финансовые резуль таты , показывающие текущее и перспективное фи нансовое состояние предпри ятия , настолько высока и в е роятность получения дополнительных источников финансирования. Основное требование к информации , представленной в отчетности з а ключается в том , чтобы она была полезной для пользователей , т.е . чтобы эту и нформацию можно было использовать для принятия обоснованных дел о вых решений . Чтобы быть полезной , информация должна отвечать соотве т ствующим критериям : 1). Уместность - означает , что данная информация значима и оказывает влияние на решение , принимаемое пол ьзователем . Информация считается также уместной , если она обеспечивает возможность перспективного и р е троспективного анализа. 2). Достоверность информации определяется ее правдивостью , прео б ладания экономического содержания над юридической формой , возможн о стью проверки и документальной обоснованностью . Информация считается правдивой , если она не содержит ошибок и пристрастных оценок , а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни. 3). Нейтральность - предполагает , что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой. 4). Понятность - означает , что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки. 5). Сопоставимость - требует , чтобы данные о деятельности предпри я тия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм. В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию , включаемую в отчетность : 1). Оптимальное соотношение затрат и выгод , означающее , что затр а ты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами , и з влекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям. 2). Принцип осторожности (консерватизма ) предполагает , что док у менты отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и пр и были и заниженной оценки обязательств. 3). Конфиденциальность требует , чтобы отчетная информация не с о держала данных , которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия . По с фере доступности информацию можно разделить на открытую и з а крытую (секретную ). Информация , содержащаяся в бухгалтерской и стат и стической отчетности , выходит за пределы хозяйствующего субъекта и явл я ется открытой информацией . Каждый хозяйствующий субъект р азрабатывает свои плановые показатели , нормы , нормативы , тарифы , лимиты , систему их оценки и регулирования финансовой деятельности . Эта информация соста в ляет его коммерческую тайну , а иногда и “ноу-хау” . [6, с .412] В заключение , на основе поставленных зада ч , можно сделать следу ю щие выводы : - основными источниками информации анализа финансового состояния являются : Форма № 1 и Форма № 2 квартальной и годовой отчетности , Фо р ма № 3 годовой отчетности , данные внутреннего учета , планирования и пр о гнозирования ; - Ф орма № 1 - “Баланс предприятия” - дает основную информацию для анализа финансового состояния на начало и конец отчетного периода , а та к же его динамики за один или ряд отчетных периодов ; - Форма № 2 - “Отчет о финансовых результатах предприятия” дает и н формац ию о финансовых результатах деятельности за отчетный период ; - основными требования к источникам информации , используемым в финансовом анализе , являются : уместность , достоверность , нейтральность , понятность , сопоставимость ; - по сфере доступности информаци я делится на открытую (формы ф и нансовой отчетности ) и закрытую (информация внутреннего учета и план и рования ) или секретную. 1.4. Методы финансового анализа. В литературных источниках о финансовом анализе приводятся самые различные методы финансового анал иза и их классификации . Их можно ра з бить на три основные группы : 1). Методы , прямо или косвенно заимствованные из других наук ; 2). Модели , используемые при проведении финансового анализа ; 3). Методы чтения финансовой отчетности. В соответствии с этой струк турой мною и будет изложен данный в о прос. Существуют различные классификации методов , которые могут быть применимы в финансовом анализе . Первый уровень классификации выдел я ет неформализованные и формализованные методы анализа . Первые основ а ны на описании а налитических процедур на логическом уровне , а не на стр о гих аналитических зависимостях . К ним относятся методы : экспертных оц е нок , сценариев , психологические , морфологические , сравнения , построения систем показателей , построения систем аналитических таблиц и т.п . Прим е нение этих методов характеризуется определенным субъективизмом , п о скольку большое значение имеют интуиция , опыт и знания аналитика. Ко второй группе относятся методы , в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зави симости . Известны десятки этих методов ; они составляют второй уровень классификации . Перечислим некоторые из них . [12, с .58] Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финанс о вого анализа : цепных подстановок , арифметических разниц , балансовый , выделения изолированного влияния факторов , процентных чисел , дифф е ренциальный , логарифмический , интегральный , простых и сложных проце н тов , дисконтирования. Традиционные методы экономической статистики : средних и относ и тельных величин , группировки , графич еский , индексный , элементарные м е тоды обработки рядов динамики. Математико-статистические методы изучения связей : корреляцио н ный анализ , регрессионный анализ , дисперсионный анализ , факторный ан а лиз , метод главных компонент , ковариационный анализ , метод объ екто-периодов , кластерный анализ и др. Эконометрические методы : матричные методы , гармонический анализ , спектральный анализ , методы теории производственных функций , методы теории межотраслевого баланса. Методы экономической кибернетики и оптимального прогр аммиров а ния : методы системного анализа , методы машинной имитации , линейное программирование , нелинейное программирование , динамическое програ м мирование , выпуклое программирование и др. Методы исследования операций и теории принятия решений : методы теории г рафов , метод деревьев , методы байесовского анализа , теория игр , теория массового обслуживания , методы сетевого планирования и управл е ния. Безусловно , не все из перечисленных методов могут найти непосре д ственное применение в рамках финансового анализа , поск ольку основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов , тем не менее некоторые их элементы уже используются . В частности , это относится к методам ди с контирования , машинной имитации , к орреляционно-регрессионного анал и за , факторного анализа , обработки рядов динамики и др. Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей , позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между о с новными показателями . Можно выделить три основных типа моделей : д е скриптивные , предикативные и нормативные . [12, с .59] Дескриптивные модели , известные также , как модели описательного характера , являются основными для оценки финансового состояния пре д приятия . К ним относятся : построение систем ы отчетных балансов , пре д ставление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах , ве р тикальный и горизонтальный анализ отчетности , система аналитических к о эффициентов , аналитические записки к отчетности . Все эти модели основ а ны на использовании информации бухгалтерской отчетности . Анализ , пр о водимый во втором разделе данной работы и будет представлять собой п о строение дескриптивной модели. Предикативные модели - это модели предсказательного , прогностич е ского характера . Они используются для прогно зирования доходов предпри я тия и его будущего финансового состояния . Наиболее распространенными из них являются : расчет точки критического объема продаж , построение пр о гностических финансовых отчетов , модели динамического анализа (жестко детерминированные ф акторные модели и регрессионные модели ), модели ситуационного анализа . Нормативные модели . Модели этого типа позволяют сравнить факт и ческие результаты деятельности предприятий с ожидаемыми , рассчитанн ы ми по бюджету . Эти модели используются в основном во в нутреннем фина н совом анализе . Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам , видам изделий , центрам о т ветственности и т.п . и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов . Анализ в значит ельной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей. Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод , то есть от общего к частному , но он должен применят ь ся многократно . В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий , напра в ленность и сила влияния их на результаты деятельности . [15, с .5] Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа ) финансовых отчетов . Среди них можно выделить 6 о с новных методов : горизонтальный (временной ) анализ - сравнение каждой позиции о т четности с предыдущим периодом ; вертикальный (структурный ) анализ - определение структуры итог о вых финансовых показателей с вы явлением влияния каждой позиции отче т ности на результат в целом ; трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда , т.е . основной тенденции динамики показателя , очищенной от случайных влияний и инд ивидуальных особенностей отдельных периодов . С помощью тренда формируют возмо ж ные значения показателей в будущем , а следовательно , ведется перспекти в ный прогнозный анализ ; анализ относительных показателей (коэффициентов ) - расчет отнош е ний между отдельным и позициями отчета или позициями разных форм о т четности , определение взаимосвязей показателей ; сравнительный (пространственный ) анализ - это как внутрихозя й ственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия , филиалов , подра зделений , цехов , так и межхозяйственный ан а лиз показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкуре н тов , со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными ; факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин ) на результативный п оказатель с помощью детерминированных или стохастич е ских приемов исследования . Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ ), когда результативный показатель дробят на с о ставные части , так и обратным (синтез ), когда его отдельные элем енты с о единяют в общий результативный показатель. В заключение следует сказать , что не все методы и модели , изложенные выше , будут использованы мною в данной работе в ходе анализа финансов о го состояния . Это объясняется ограниченностью информации , которая и м е ется в распоряжении , а также тем , что анализ будет преимущественно вне ш ним. В ходе анализа будет использоваться дескриптивная модель , т.е . модель описательного характера , в рамках которой применимы следующие методы и направления анализа : 1). Вертикальный и горизонтальный анализ отчетности - выражением данного метода будет построение сравнительного аналитического баланса ; 2). Построение системы аналитических коэффициентов , на основе кот о рых будут рассматриваться финансовая устойчивость , ликвидность ; 3). Фа кторный анализ - определение степени влияния отдельных соста в ляющих показателя на его величину - будет проводиться при рассмотрении структуры активов и пассивов , выручки от реализации ; 4). Анализ рентабельности - показатели этой группы будут и с пользоваться для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. РАЗДЕЛ II . Анализ финансового состояния производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис”. 2.1. Организационная и технико-экономическая характерист и ка производственно-коммерч еского объединения “Южкомсе р вис”. Производственно-коммерческое объединение “Южкомсервис” создано на основе объединения средств его учредителей с целью ведения совместной хозяйственно-коммерческой деятельности в соответствии с Законами Украины “О предприят иях” , “О предпр и нимательстве” , “О собственности” . Данное объединение зарег и стрировано 6 мая 1996 года в Комитете по экономике Исполн и тельного комитета алуштинского городского Совета Народных Д е путатов. Состав учредителей : - общество с ограниченной ответств енностью “Форма”, - малое частное предприятия “Кара-Дениз”. Юридический адрес объединения : г.Алушта , пер . Туристов , 2а. Цель создания - осуществление рыночных взаимоотношений и получение прибыли на основе удовлетворения потребностей гра ж дан , юридических ли ц в производимой продукции и товарах , в ы полняемых работах и оказываемых услугах в сферах , определяемых предметом деятельности. Объединение является юридическим лицом с момента госуда р ственной регистрации , имеет самостоятельный баланс , расчетный счет в банк овском учреждении , а также является самостоятельным субъектом хозяйственной деятельности , выступает от своего имени истцом и ответчиком в суде. Имущество объединения образуется за счет : - целевых вкладов и вступительных взносов , которые могут вноситься как денежными средствами , так и имуществом ; - доходов от собственной деятельности ; - других поступлений , не запрещенных законодательством. Руководящим органом объединения является Совет директоров и Исполнительная дирекция . Общее собрание представителей чл е но в объединения принимает Устав , избирает председателя Совета директоров , его членов сроком на три года . Члены Совета директ о ров и председатель исполняют свои обязанности по совместител ь ству с основной служебной деятельностью . Председатель Совета директоров имеет право представлять объединение в государстве н ных и общественных органах и организациях , а также предприят и ях и других учреждениях , а также в органах суда и арбитража. Производственно-коммерческое объединение “Южкомсервис” имеет право : - самостоятельн о разрабатывать , утверждать и реализовывать хозяйственные и социальных программы совместной деятельности субъектов объединения с учетом их планов социально-экономического развития ; - заключать договора , пользоваться кредитом банка , создавать совместные пре дприятия , в том числе с иностранными партнерами ; - по совместному решению субъектов объединения может в о т дельных случаях компенсировать затраты или убытки входящих в состав его структур , возникших при реализации задач объединения и вызванные действием объ ективных факторов ; - самостоятельно устанавливать порядок распределения вновь созданных ценностей и услуг , исходя из решений его задач и целей. Что касается , предмета деятельности , то в Уставе перечислено 24 направления , включающих практически все виды дея тельности , которые могут осуществляться на территории Украины . Это , по в и димому , сделано с целью избежать различных юридических пр о блем и волокит , которые имеют место при внесении изменений в Устав , в случае изменения направлений деятельности объединения в будущем. Основными видами деятельности , осуществляемыми объедин е нием в настоящем , являются : - координация хозяйственной деятельности входящих в об ъ единение предприятий ; - закупка и реализация продовольственных товаров (реализация осуществляется мелким опт ом преимущественно предприятиям и организациям сферы отдыха и курортного обслуживания ); - закупка и реализация строительных материалов (реализация осуществляется как оптом , так и в розницу ). В настоящем времени в составе деятельности объединения пр е обладае т закупка и реализация цемента . Основная схема работы приведена на рисунке 2.1. Рис . 2.1. Схема осуществления закупки и реализации цемента производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис”. Объединение является официальным дилером Криворожского цементного комбината по Крыму , а также име ет договорные отн о шения с другими поставщиками цемента юго-восточных областей Украины . Для железнодорожных перевозок используются услуги Приднепровской железной дороги , а в качестве основного автоп е ревозчика выступает один из учредителей объединения - обще ство с ограниченной ответственностью “Форма”. В течение летнего сезона объединением осуществляется также закупка продовольственных товаров и их последующая реализация в гостиницы , пансионаты , детские лагеря , базы отдыха , санатории и другие предприятия сана торно-курортного типа . В ассортимент т а ких товаров в основном входят : мука , овощи и фрукты , консервы , соки и напитки. Основные пики объемов реализации приходятся на следующие периоды : - июнь-сентябрь - реализация продовольственных товаров (в остальное врем я года объединение не занимается данной группой товаров вообще ); - март-май - реализация строительных материалов (это связано с подготовкой к курортному сезону как со стороны курортных предприятий , так и со стороны частного сектора . В остальные м е сяцы объе м реализации несколько ниже и находится на одинаковом уровне ). По сфере деятельности данное производственно-коммерческое объединение можно отнести к типу торгово-посреднических пре д приятий . Прибыль в основном формируется как вознаграждение , получаемое за о рганизацию закупки и доставки названных ранее товаров . Ее валовую величину в общем случае можно высчитать путем уменьшения размера выручки от реализации на величину стоимости закупки товаров , транспортных расходов , расходов на содержание персонала и други х издержек. Для анализа финансового состояния в качестве отчетного пер и ода взят 1998 год , формы годовой финансовой отчетности за кот о рый и будут использоваться в ходе аналитической работы. По размеру выручки , величине имущества и количеству зан я тых (5 челов ек ) объединение можно отнести к числу малых пре д приятий . Общие показатели деятельности объединения приведены в табл . 2.1. Таблица 2.1 Основные показатели деятельности производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” (в грн .) Наименование показателя На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1. Выручка от реализации продукции - 45000 2. Расходы на производство реализ о ванной продукции - 35800 3. Прибыль отчетного периода - 1700 4. Размер имущества 5400 12300 5. Размер основных средс тв 1700 1700 6. Собственный капитал 2400 2500 7. Размер дебиторской задолженности 100 1900 8. Размер кредиторской задолженности 3000 9800 9. Размер запасов и затрат 3400 8700 10. Размер долгосрочных и кратк о срочных кредитов и заемных средств 0 0 Т аким образом , в заключение можно сказать , что произво д ственно-коммерческое объединение “Южкомсервис” , анализ ф и нансового состояния которого будет проводиться в данной работе , по основным своим показателям деятельности и количеству рабо т ников является хозяй ствующим субъектом малого типа . Следует отметить , что такая форма организации деятельности типична для многих предприятий города Алушты , занимающихся торгово-посреднической деятельностью , оказанием услуг и основанных на частном капитале . Небольшие денежны е обороты , отсутствие ра с ходов на содержание многочисленного персонала позволили таким предприятиям гибко ориентировать свою деятельность в сложных , меняющихся экономических условиях , несмотря на инфляцию , н е платежи и другие отрицательные факторы. Анализ , п роводимый в последующих главах данного раздела позволит выявить положительные и отрицательные элементы де я тельности в области финансов и дать рекомендации руководству объединения по поводу улучшения финансового состояния. 2.2. Общая оценка финансового сос тояния и его изменения за отчетный период. Основным исходным моментом для современной методики анализа финансового состояния является форма бухгалтерского б а ланса . В таблице 2.2 приведена форма баланса в агрегированном виде , а также условные обозначения и тоговых величин по разделам баланса и некоторым наиболее важным группам статей внутри ра з делов. Таблица 2.2 Баланс объединения (в агрегированном виде ) АКТИВ Условные об о зна чения ПАССИВ Условные об о зна чения I . Основные средства и прочие внеоборо т ные акт ивы F I . Источники собственных средств (Капитал , фонды и резервы ) И с II . Запасы и затраты Z II . долгосрочные пассивы K T III. Денежные сре д ства , расчеты и пр о чие активы В том числе : дебиторская задо л женность и другие оборотные активы Денежные средств а и краткосрочные финансовые влож е ния R a r a d III. Расчеты и прочие краткосрочные пассивы В том числе : Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолже н ность и другие краткосро ч ные пассивы R t K t R p БАЛАНС B БАЛАНС B Обозначения из таблиц ы будут использованы ниже при записи формул преобразований и показателей анализа . Различные значения показателей на начало и конец периода различаются с помощью специального индекса или аргумента времени , например F 1 , F 2 или F ( t 1 ), F ( t 2 ). Коды строк актива и пассива полной формы баланса также будут использоваться при описании алгоритмов анализа. Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом с о стоянии и его динамике можно получить при помощи построения на основе баланса предприятия специального сравните льного аналитического баланса . Впервые понятие и общая форма сра в нительного аналитического баланса были предложены одним из с о здателей балансоведения Н.А . Блатовым в 20-е годы . Сравнител ь ный аналитический баланс строится на основе бухгалтерского б а ланса пу тем дополнения его показателями структуры , динамики и структурной динамики вложений и источников средств предпри я тия за отчетный период . По замыслу Н.А . Блатова , эта специальная аналитическая таблица должна была давать “общую картину всех изменений в абсол ютных и сравнительных величинах статей и групп баланса” . Сравнительный аналитический баланс замечателен тем , что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прики д ки , которые обычно осуществляет любой аналитик при так назыв а емом чтении баланса , т.е . п ервоначальном ознакомлении с бала н сом . Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей , характеризующих статику и динамику финансового состояния . Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализ а , активно используемые в практике капиталистических фирм . В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период , а целью верт и кального анализа является вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса . [24, с .45] Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы : показатели структуры баланса ; показатели динамики баланса ; показатели структурной динамики баланса . В таблицах 2.3 и 2.4 представлены акти в и пассив сравнител ь ного аналитического баланса , составленного на основе данных о т четности производственно-коммерческого объединения “Южко м сервис” . Рассмотрим его подробное описание по графам аналит и ческой таблицы. Таблица 2.3 Актив сравнительного аналит ического баланса производстве н но-коммерческого объединения “Южкомсервис” (в грн .) Абсолютные величины Удельные веса Изменения АКТИВ на на чало пери ода на конец пери ода на на чало пери ода на ко нец пе риода в аб со лютных вели чи нах в удель- ных весах в % к вели чинам на на чало пери ода в % к изме нению итога ба ланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 I . Основные сре д ства и прочие вн е оборотные активы 1700 1700 31,5 13,8 0 -17,7 0 0 II . Запасы и затр а ты 3400 8700 63,0 70,7 +5300 +7,7 +155,9 +76,8 III . Денежные средства , расчеты и прочие активы 300 1900 5,5 15,4 +1600 +9,9 +533,3 +23,2 В том числе дебиторская з а долженность и прочие оборотные активы 100 1900 1,9 15,4 +1800 +13,5 +1800 +26,1 денежные сре д ства и кратк осро ч ные финансовые вложения 200 0 3,7 0 -200 -3,7 -100 -2,9 БАЛАНС 5400 12300 100 100 +6900 0 +127,8 +100 Таблица 2.4 Пассив сравнительного аналитического баланса произво д ственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” (в грн .) Абсолю тные величины Удельные веса Изменения ПАССИВ на на чало пе риода на ко нец пе риода на на чало пе риода на ко нец п е ри о да в аб с о лю т ных вели чинах в удель-ных весах в % к вели чинам на на чало года в % к изме нению итога балан са 1 2 3 4 5 6 7 8 9 I . И сточники соб ственных средств 2400 2500 44,4 20,3 +100 -24,1 +4,2 +1,4 II . Долгосрочные пассивы 0 0 0 0 0 0 - 0 III . Расчеты и про чие пассивы 3000 9800 55,6 79,7 +6800 +24,1 +226,7 +98,6 в том числе краткосрочные кредит ы и займы 0 0 0 0 0 0 - 0 кредиторская за долженность и прочие кратко срочные пассивы 3000 9800 55,6 79,7 +6800 +24,1 +226,7 +98,6 БАЛАНС 5400 12300 100 100 +6900 0 +127,8 +100 В графе 1 таблиц 2.3 и 2.4 указаны статьи и разделы актива и пассива баланса предпри ятия . Для того чтобы отразить главные , существенные черты финансового состояния , набор статей баланса может быть сильно агрегирован , вплоть до рассмотрения в первую очередь итогов разделов актива и пассива с выде лением в некот о рых разделах итогов больших групп однородных статей . Для оп и сания алгоритма расчета сравнительного аналитического баланса используются следующие обозначения : a i ( t 1 ), a i ( t 2 ) - значения по i -й статье актива баланса предприятия на начало и конец отчетно го периода ; p j ( t 1 ), p j ( t 2 ) - аналогично для статей пассива баланса ; B ( t 1 ), B ( t 2 ) - итог баланса предприятия . В качестве величин a i , p j могут выступать также итоги групп статей или разделов баланса. В графах 2 и 3 отражаются абсолютные величины статей (или итогов их групп и разделов ) актива и пассива баланса на начало и конец отчетного пе риода : a 1 ( t 1 ), p j ( t 1 ); a i ( t 2 ), p j ( t 2 ), i є I , j є J , где I , J - множества индексов ста тей актива и пассива. В графах 4 и 5 отражены удельные веса величин статей в итоге ба ланса на начало и конец отчетного периода : Здесь для упрощения записи не указывается аргумент начала и ко н ца отчет ного периода. В графе 6 показаны изменения абсолютных величин статей за отчетный период : В графе 7 показаны изменения удельных весов величин статей за отчет ный период : В графе 8 показаны изменения абсолютных величин статей в процентах к величинам на начало периода : В графе 9 показаны изменения абсолютных величин статей в процентах к изменению итога баланса : Для детализации общей картины изменения финансового с о стояния таблица , аналогичная сравнительному аналитическому б а лансу , может быть построена для каждого из разделов актива и па с сива баланса . Так , например , может быть построена отдельная та б лица для анализа структуры и динамики состо яния запасов и затрат ; анализа структуры и динамики основных средств и прочих внеоб о ротных активов , дебиторской задолженности , денежных средств и краткосрочных финансовых вложений , источников собственных средств , долгосрочных пассивов , краткосрочных кредит ов и за й мов , кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пасс и вов. На основе табл . 2.3, 2.4 и подобных им проводится общий о б зор изменения финансового состояния за отчетный период . Для приведенных в таблицах данных можно сделать следующее анал и тическ ое заключение. За отчетный период имущество производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” увеличилось на 6900 грн ., составив в конце периода 12300 грн . Данное изменение было обусловлено исключительно ростом оборотных (мобильных ) средств . За весь период абсолютный размер основных средств и прочих внеоборотных активов не изменялся , однако удельный вес снизился на 17,7% и составил 13,8%. Удельный вес запасов и затрат возрос на 7,7%, составив 70,7%. На 13,5% возрос к концу отчетного периода удельный в ес дебиторской задолженности и прочих об о ротных активов , равнявшийся к концу периода 15,4%. Основная доля дебиторской задолженности приходится на расчеты с бюдж е том . Действительно , если посмотреть данные отчета о финансовых результатах , то можно обнаружить , что величина уплаченного в бюджет налога на добавленную стоимость на 1600 грн . превышает величину , надлежащую уплате по расчету . Это связано с большими закупками товара в конце отчетного периода , что привело к умен ь шению удельного веса денежных средств н а 3,7% и к их отсу т ствию в конце периода. Увеличение имущества предприятия на 6900 грн . было обесп е чено ростом собственных средств на 1,4%, а на 98,6% покрывалось увеличением обязательств предприятия . Несмотря на рост источн и ков собственных средств на 100 грн ., доля имущества предприятия , покрываемая собственными средствами , уменьшилась на 24,1%. Удельный вес кредитных и других заемных (долгосрочных и краткосрочных ) источников не изменился , оставаясь на нулевом уровне . В то же время доля кредиторской задолж енности и прочих краткосрочных пассивов предприятия увеличилась на 24,1%, д о стигнув 79,7%. Отсутствие в составе источников средств предпри я тия долгосрочных и краткосрочных кредитов и других заемных средств говорит об отказе от использования банковских и ин ых кредитов , что носит вполне объективный характер . В сложившихся условиях местные банки отказываются предоставлять кредит без залога , что , учитывая характер деятельности предприятия и размер основных средств , делает получение кредита практически нево з можн ым . В то же время , рост кредиторской задолженности явно свидетельствует о том , что руководство предприятия отдает пре д почтение коммерческому кредиту , основными формами которого являются отгрузка товара “под реализацию” без предоплаты и ч а стичная предоплат а отгруженного товара. Увеличение имущества предприятия , на первый взгляд , можно было бы приписать росту инфляционных процессов , имевшему м е сто в августе-сентябре отчетного периода , и следовало бы при т а ких обстоятельствах привести показатели на начало и к онец пери о да к сопоставимому виду , учитывая соотношения валют . Однако я посчитал это нецелесообразным изучив деятельность анализиру е мого предприятия и цены на продукцию . Во-первых , при падении покупательной способности гривны за отчетный период примерно в два раза , цены на продукцию предприятия (как закупочные , так и реализационные ) возросли только примерно в 1,4 раза . К тому же реальный их рост наблюдался намного позже сильных инфляцио н ных процессов . Во-вторых , предприятие имеет дело с продукцией только от ечественного производства , влияние на стоимость кот о рой со стороны соотношения предложения и спроса на национал ь ную валюты незначительное и сильно запоздалое . В-третьих , ан а лизируемое предприятие не проводит никаких операций с валю т ными ценностями , что дел ает невозможным получение инфляцио н ного дохода в национальной валюте. Следует добавить , что инфляционные процессы , а также отст а вание роста цен на строительные материалы за падением курса национальной валюты привели к росту спроса на продукцию пре д приятия, что я и считаю главной причиной роста размера имущества и товарооборота. Для наглядного изображения структуры и динамики финанс о вого состояния могут использоваться столбиковые диаграммы , п о лучаемые на основе сравнительного аналитического баланса (графы 4 и 5 таблиц 2.3 и 2.4). При этом баланс представляется в виде двух смежных прямоугольников (т.е . имеющих общую сторону ), один из которых представляет актив баланса , а другой - пассив . Каждый прямоугольник разбивается на сегменты , соответствующие разд е лам и наиболее важным группам статей баланса . Площади сегме н тов находятся по отношению к общей площади каждого прям о угольника в определенных пропорциях , соответствующих удел ь ным весам итогов разделов и групп статей баланса в общем итоге баланса . Динамика финансо вого состояния также может быть ото б ражена графически в виде сопоставления двух диаграмм на начало и конец отчетного периода или в виде последовательного ряда ди а грамм построенных для нескольких отчетных дат . Пример такой столбиковой диаграммы , составленно й на основе данных аналит и ческого баланса анализируемого предприятия приведен на рис . 2.2. Обозначения , которыми помечены сегменты , соответствуют табл . 2.2. Рис . 2.2. Диаграмма финансового состояния производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис”. Благодаря диаграмме качественные особенности финансового состояния воспринимаются непосредственно , в то время как для их определения по сравнительному аналитическому балансу требуется достаточно длительное изучение числового материала . Так на осн о ве рис . 2.2 визуально наблюдается небольшой рост удельного веса денежных и других средств (разд . III актива ) и п адение удельного веса основных средств и других внеоборотных средств (разд . I а к тива ), а в составе источников средств наблюдается рост кредито р ской задолженности , а также полное отсутствие заемных источн и ков формирования запасов и затрат. 2.3 Анализ финан совой устойчивости. После общей характеристики финансового состояния и его и з менения за отчетный период следующей важной задачей методики анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия . На да нном этапе анализа мною было обнаружено некоторое несоответствие традиционной методики , предлагаемой Негашевым , Сайфулиным , Шереметом по отношению к существующей экономической ситу а ции . Это прежде всего связано с тем , что рыночная экономика Украины несколь ко отличается от классической рыночной экон о мики , на которую данная методика рассчитана . Поэтому , я посчитал целесообразным , выполнить анализ финансовый устойчивости в два этапа : - использование традиционной методики и формулировка в ы вода по результатам ан ализа ; - приведение методики в соответствие с особенностями экон о мической ситуации , формулировка вывода и сравнение его с выв о дами традиционного анализа. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том , какие абсолютные показатели отражают с ущность устойчив о сти финансового состояния . Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью , из которой исходит анализ . В условиях рынка эта модель имеет следующий вид : F + Z + Ra = И с + K T + K t + R p , где условные обозначения имеют тот ж е смысл , что и в таблице 2.2. Учитывая , что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения , преобразуем исходную балансовую формулу Z + Ra = [( И с + K T ) - F] + [K t + R p ]. Отсюда можно сделать заключение , что при условии огранич е ния запасов и затрат Z величиной [(И с + K T ) - F ]: Z ≤ (И с + K T ) - F , будет выполняться условие платежеспособности предприятия , т.е . денежные средства , краткосрочные вложения (ценные бумаги ) и а к тивные расчеты (дебиторская задолженность ) покроют краткосро ч ную задолженность предприятия ( K t + R p ): Ra ≥ Kt + Rp. Таким образом , соотношение величины запасов и затрат и в е личин собственных и заемных источников их формирования , как и в прежней методике , определяет устойчивость финансового состо я ния предприятия . Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости , т о гда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением . В то же вр емя степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или н е платежеспособности ), выступающей как следствие обеспеченности . [15, с .59] Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является и злишек или недостаток источников средств для фор мирования запасов и затрат , получаемый в виде разницы велич и ны источников средств и величины запасов и затрат . При этом им е ется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными , кредитными , заемными ), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы ) гарантирована тож дественностью итогов актива и пассива баланса. Основные показатели , характеризующие финансовую устойч и вость , приведены в таблице , составленной по данным отчетности производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис”. Таблица 2.5 Анализ финансовой устойчивости производственно-коммерческого объединения (в грн .) Показатели На начало периода На ко нец периода Изменения за период 1 2 3 4 1. Источники собственных средств 2400 2500 +100 2. Основные средства и прочие внеоб о ротные активы 1700 1700 0 3. Наличие собственных оборотных средств (стр . 1 - стр . 2) 700 800 +100 Продолжение таблицы 2.5 1 2 3 4 4. Долгосрочные кредиты и заемные сре д ства 0 0 0 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр . 3 + стр . 4) 700 800 +100 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства 0 0 0 7. Общая вели чина основных источников формирования запасов и затрат (стр . 5 + стр . 6) 700 800 +100 8. Общая величина запасов и затрат 3400 8700 +5300 9. Излишек (+) или недостаток (-) со б ственных оборотных средств (стр . 3 - стр . 8) -2700 -7900 -5200 10. Излише к (+) или недостаток (-) со б ственных и долгосрочных заемных источн и ков формирования запасов и затрат (стр . 5 - стр . 8) -2700 -7900 -5200 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формиров а ния запасов и затрат (стр . 7 - стр . 8) -2700 -7900 -5200 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации ( S = S (стр .9), S (стр . 10), S (стр .11) ) (0, 0, 0) (0, 0, 0) - Рассмотрим подробнее данные , представленные в таблице 2.5. Для характеристики источников формирования зап асов и затрат используется несколько показателей , отражающих различную ст е пень охвата разных видов источников : наличие собственных оборотных средств , равное разнице в е личины источников собственных средств и величины основных средств и прочих внеоборотных а ктивов : E c = И с - F ; наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат , получаемое из предыдущего п о казателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств (этот показатель соответствует стоимост и чистых мобил ь ных средств ( net working capital ), равный разности оборотных а к тивов ( current assets ) и краткосрочной задолженности ( current li a bilities ), используемой в практике капиталистических фирм ): E T = (И с + K T ) - F = E c + K T ; общая вели чина основных источников формирования запасов и затрат , равная сумме предыдущего показателя и величины кратк о срочных кредитов и заемных средств (за исключением кредитов банков для работников ): E У = ( И с + K T ) - F + K t = E T + K t = E c + K T + K t . С ледует отметить , что все эти три показателя , как видно из та б лицы 2.5, имеют одинаковую величину , так как в составе источн и ков средств исследуемого предприятия отсутствуют долгосрочные и краткосрочные заемные средства. Приближенность , оценочный характер по казателя общей вел и чины основных источников формирования запасов и затрат неи з бежны при ограниченности информации , используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния . Несмотря на эти нед о статки показатель E У дает существенный ориентир для определен ия степени финансовой устойчивости. Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат (2.10.) - (2.12.) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования : излишек (+) или недостаток (-) собственных обо ротных средств д E c = E c - Z; излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат д E T = E T - Z = (E c + K T ) - Z; излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных и с точнико в формирования запасов и затрат д E У = E У - Z = (E c + K T + K t ) - Z . Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать ф и нансовые ситуации по степени их устойчивости . На основе дан ных анализируемого предприятия также наблюдается равенство этих трех показателей из-за отсутствия использования долгосрочных и краткосрочных заемных средств . Ниже при идентификации типа финансовой ситуации используется следующий (трехкомпонен т ный ) показате ль : S = S( д E c ), S( д E c ), S( д E У ) , где функция S ( x ) определяется следующим образом : Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций : 1) абсолютная устойчивость финансового состо яния , встр е чающаяся редко и представляющая крайний тип финансовой усто й чивости . Она задается условиями Показатель типа ситуации S = (1 , 1, 1); 2). нормальная устойчивость финансового состояния предпр и яти я , гарантирующая его платежеспособность : 3) неустойчивое финансовое состояние , сопряженное с нар у шением платежеспособности , при котором тем не менее сохраняе т ся возможность восстановления равновесия за счет пополнения и с точников собственных средств и увеличения собственных оборо т ных средств , а также за счет дополнительного привлечения долг о срочных кредитов и заемных средств : Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации но р мальной (допустимой ), если величина привлекаемых для формир о вания запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов г о товой продукц ии и товаров (наиболее ликвидной части запасов и затрат ). Если эти условия не выполняются , то финансовая неусто й чивость является ненормальной (предкризисной ) и отражает те н денцию к существенному ухудшению финансового состояния. 4) кризисное финансовое сост ояние , при котором предприятие находится на грани банкротства , поскольку в данной ситуации д е нежные средства , краткосрочные финансовые вложения и дебито р ская задолженность предприятия не покрывают даже его кредито р ской задолженности : По числовой информации , приведенной в табл . 2.5 , можно сд е лать следующее аналитическое заключение. Согласно приведенной выше методике анализа финансовой устойчивости финансовое состояние производственно-коммер ческого объединения “Южкомсервис” можно охарактер и зовать как кризисное , так как на начало и конец отчетного периода наблюдался недостаток собственных и , тем более отсутствие , до л госрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Однако , делать та кой вывод окончательным было бы необъе к тивно . Следует учесть , в какой экономической ситуации находится данный хозяйствующий субъект . А экономические реалии таковы , что все большее распространение приобретает применение комме р ческого (товарного кредита ). Ос новные причины такой ситуации : большое количество неплатежей (или сильная задержка ), в ы званное преимущественно предприятиями и организациями гос у дарственных форм собственности , что приводит к вымыванию и замораживанию на длительные сроки оборотных средств у хозя й ствующих субъектов , прямо или косвенно обслуживающие выш е упомянутые предприятия и организации ; нехватка оборотных средств у предприятий из-за низкого пок у пательного спроса ; отсутствие у большинства хозяйствующих субъектов возмо ж ности получить заемны е средства банковского сектора. Вследствие этих и других обстоятельств использование ко м мерческого кредита становится практически единственным спос о бом выживания в сложной экономической ситуации . Коммерческий кредит по своим свойствам и характеру все более отождествляется с банковским имея следующие сходные с ним признаки : срочность - в договорах поставки оговаривается максимальный срок оплаты товара после его отгрузки , величина которого в п о следнее время приближается к краткосрочным ссудам банков . П о ставщи ки вынуждены прибегать к таким уступкам , чтобы подде р живать объемы реализации на должном уровне ; платность - обычно , с увеличением сроков коммерческих кр е дитов , цена на отпускаемую продукцию несколько возрастает , что обусловлено временным изыманием у поста вщика части оборотных средств . В данной ситуации для предприятий , не имеющих возмо ж ности получить банковский кредит , коммерческий кредит стан о вится косвенным банковским кредитом , когда к банковскому кр е дитованию прибегает поставщик , имеющий возможность пол учить банковские средства , для пополнения временно изымаемых об о ротных средств . Плата за кредит в этом случае включается поста в щиком в цену товара. Таким образом на основе вышеизложенного , можно сделать р е зультаты анализа финансовой устойчивости более реал ьными , уч и тывая сложившиеся условия . Для этого кредиторскую задолже н ность за товары , работы и услуги , не оплаченные в срок следует принять равносильной краткосрочным кредитам и заемным сре д ствам . Тогда аналитическая таблица примет следующий вид : Таблица 2. 6 Скорректированный анализ финансовой устойчивости прои з водственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” (в грн .) Показатели На начало периода На конец периода Изменения за период 1 2 3 4 1. Источники собственных средств 2400 2500 +100 2. Основные ср едства и прочие внеоб о ротные активы 1700 1700 0 3. Наличие собственных оборотных средств (стр . 1 - стр . 2) 700 800 +100 4. Долгосрочные кредиты и заемные сре д ства 0 0 0 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затр ат (стр . 3 + стр . 4) 700 800 +100 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства 2000 8700 +6700 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр . 5 + стр . 6) 2700 9500 +6800 8. Общая величина запасов и затрат 3400 8700 +5300 Про должение таблицы 2.6 1 2 3 4 9. Излишек (+) или недостаток (-) со б ственных оборотных средств (стр . 3 - стр . 8) -2700 -7900 -5200 10. Излишек (+) или недостаток (-) со б ственных и долгосрочных заемных источн и ков формирования запасов и затрат (стр . 5 - стр. 8) -2700 -7900 -5200 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формиров а ния запасов и затрат (стр . 7 - стр . 8) -700 800 -5200 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации ( S = S (стр .9), S (стр . 10), S (стр .11) ) (0, 0, 0) (0, 0, 1) - Теперь , на основе откорректированных данных , можно увидеть , что к концу периода финансовая устойчивость предприятия н е сколько улучшилась , так как трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации приобрел следу ющее значение : что соответствует неустойчивому финансовому состоянию , но н и как не кризисному . Действительно , при такой группировке данных , на начало периода недостаток величины основных источников формирования запасов и затрат составлял всего 700 грн . ( ≈ 13% ит о га баланса ), а к концу периода наблюдался даже их небольшой и з лишек в 800 грн . ( ≈ 6,5% итога баланса ). С такими показателями о кризисном характере финансового состояния говорить не прих о дится , однако предприятию следовало бы искать заемные источн и ки средств , а также увеличивать собственные. 2.4. Анализ ликвидности баланса. Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях ры н ка в связи с усилением жесткости бюджетного ограничения и нео б ходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия , в ст у пающего в различные финансовые отношения . Под кредитосп о собностью предприятия понимается его характеристика в качестве субъекта кредитных отношений , выражающая способность пре д приятия своевременно и полностью возвращать ссуды . Это понятие может применят ься при оценке предприятия как в случае банко в ской формы кредита , так и при осуществлении коммерческого кр е дитования . Понятие кредитоспособности естественным образом вытекает из сущности кредита , одной из основных черт которого является возврат стоимости , предоставляемой кредитором заемщ и ку. Обобщая различные имеющиеся в литературе определения , ликвидность баланса можно определить как степень покрытия обязательств предприятия его активами , срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обяз ательств . Это опред е ление , в отличие от некоторых других , расширяет множество зн а чений ликвидности , поскольку , сравнивая два баланса , в ряде сл у чаев можно констатировать , что один из них более ликвиден , а др у гой - менее ликвиден , а не только выяснить их ли квидность или н е ликвидность . От ликвидности баланса следует отличать ликви д ность активов , которая определяется как величина , обратная вр е мени , необходимому для превращения их в денежные средства . Чем меньше время , которое потребуется для превращения данног о вида активов в деньги , тем выше его ликвидность . Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу , сгруппирова н ных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убыв а ния ликвидности , с обязательствами по пассиву , сгруппированным и по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Ликвидность активов и срочность обязательств могут быть лишь приближенно определены по бухгалтерскому балансу в ходе внешнего анализа . Поэтому излагаемые методы анализа ликвидн о сти бал анса образуют последовательность уточняющих вычисл и тельных процедур . Радикальное же повышение точности оценки ликвидности происходит в рамках внутреннего анализа на базе данных бухгалтерского учета. В зависимости от степени ликвидности , т.е . скорости превр а щения в денежные средства , активы предприятия разделяются на следующие группы : А 1) наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вл о жения , за исключением статьи “Дебиторская задолженность с участниками” разд . III актива . Используя обозначения , принятые в табл . 2.2 и балансовой модели (2.6.), для итога данной группы мо ж но записать формулу расчета А 1 = d - R T , a , где R T , a - дебиторская задолженность с учредителями. А 2) быстро реализу емые активы - дебиторская задолженность и другие оборотные активы : А 2 = r a = R a - d - R T , a , где R a - итог разд . III актива. А 3) медленно реализуемые активы - статьи разд . II актива “З а пасы и затраты” , а также статьи “Долгосрочные финансовые вл о жения” из разд . I актива и “Дебиторская задолженность с участн и ками” из разд . III актива : А 3 = Z + F T + R T , a , где F T - долгосрочные финансовые вложения по разд . I актива б а ланса ; А 4) трудно реализуемые активы - статьи разд . I актива “О с новные ср едства и другие внеоборотные активы” за исключением статьи этого раздела , включенной в предыдущую группу : А 4 = F - F T . Пассивы баланса группируются по степени срочности их опл а ты : П 1) наиболее срочные обязательства - к ним относятся кред и торска я задолженность и прочие краткосрочные пассивы по разд . III пассива “Расчеты и другие краткосрочные пассивы” , а также статья “Резервы предстоящих расходов и платежей” разд . I пассива , остатки по которой должны быть обеспечены наиболее ликвидн ы ми активами п редприятия : П 1 = Rp - R T ,p , где R T , p - кредиторская задолженность с участниками. П 2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и зае м ные средства : П 2 = K t ; П 3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства , а такж е статья “Кредиторская задолженность с участн и ками” из разд . III пассива баланса : П 3 = K T + R T ,p ; П 4) постоянные пассивы - статьи разд . I пассива за исключен и ем статьи “Резервы предстоящих расходов и платежей” : П 4 = И c . Для определен ия ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву . Баланс считается абсолютно ликвидным , если имеют место следующие соотношения : Следует отметить , что сущес твенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву , так как выполнение первых трех неравенств в системе (2.30.) с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства , означающего , что величина постоянных пассивов должна прев ы шать величину трудно реализ у емых активов в случае абсолютной ликвидности баланса . Четвертое неравенство носит “балансирующий” характер , и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл : его выполнение свидетел ь ствует о соблюдении минимального условия финансовой устойч и вости , т.е . о наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае , когда одно или несколько неравенств системы (2.30.) имеют знак , противоположный зафиксированному в оптимальном варианте , ликвидность баланса в большей или меньш ей степени о т личается от абсолютной . При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе , х о тя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной вел и чине , поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидны е активы не могут заместить более ликвидные. Анализ ликвидности на основе данных производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” приведен в таблице 2.7. Таблица 2.7 Анализ ликвидности баланса производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” (в грн .) АКТИВ На начало периода На к о нец периода ПАССИВ На нач а ло пер и ода На к о нец пери о да Платежный изл и шек или недост а ток В % к величине итога группы б а ланса на начало пери о да на к о нец пери о да на начало пери о да на к о нец пери о да 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1. Наиболее ликвидные активы 300 0 1. Наиб о лее сро ч ные обяза-тельства 3000 9800 -2700 -9800 -90,0 -100,0 2. Быстро реализуе-мые активы 0 1900 2. Кратк о срочные пассивы 0 0 0 1900 - - 3. Медле н но реализ у емые акт и вы 3400 8700 3. Долг о срочные пасс ивы 0 0 3400 8700 - - 4. Трудно реализуе-мые активы 1700 1700 4. Пост о янные па с сивы 2400 2500 -700 -800 -29,2 -32,0 БАЛАНС (стр .1 + стр . 2 + стр . 3 + стр . 4) 5400 12300 БАЛАНС (стр . 1 + стр . 2 + стр . 3 + стр . 4) 5400 12300 0 0 - - В графах 2, 3, 5, 6 д аны итоги групп актива и пассива , вычисл я емые по соотношениям (2.22.) - (2.29.), на начало и конец отчетного периода . В графе 7 и 8 представлены абсолютные величины пл а тежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного п е риода : а в гр . 9 и 10 соответственно их величины , взятые в процентах к итогам групп пассива : Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализ у емых активов с наибо лее срочными обязательствами и краткосро ч ными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность . Сра в нение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пасс и вами отражает перспективную ликвидность . Текущая ликви д ность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежесп о собности ) предприятия на ближайший к рассматриваемому моме н ту промежуток времени . Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена , конечно , лишь часть , поэтому прогноз достаточно приближенный ). Так как на анализируемом предприятии отсутствует использ о вание каких-либо заемных средств , то определение перспективной ликвидности проводить нецелесообразно и в определен ной степени бессмысленно. Характеризуя ликвидность баланса предприятия по числовым данным таблицы 2.7, можно сказать , что за отчетный период наблюдается возросший платежный недостаток наиболее ликви д ных активов для покрытия наиболее срочных обязательств . К концу периода возросла величина быстро реализуемых активов (на конец периода она составляла 1900 грн .), хотя недостаток величины наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов это не могло существенно уменьшить . Медленно реализуемые активы (т.е . в о с новн ом запасы и затраты ) в течение отчетного периода превышали долгосрочные пассивы , размер которых , собственно , равнялся н у лю , и к концу года их величина составила 8700 грн .). Учитывая то , что величину запасов и затрат , учитывая специфику деятельности предпри ятия , можно считать величиной косвенных заемных средств , а также то , что период реализации товаров достаточно мал , можно сказать , что платежный излишек по медленно реализуемым активов может быть направлен на покрытие краткосрочных обяз а тельств . В этом случ ае платежный недостаток по наиболее ликви д ным активам покрывается полностью . Что касается , трудно реал и зуемых активов , то здесь наблюдается лишь небольшая величина платежного недостатка , размер которой к концу периода возрос всего на 100 грн . Таким образом , недостаточная ликвидность б а ланса подтверждает ранее сделанное на основе табл . 2.5 заключение о неполной устойчивости финансового состояния предприятия. Проведенный по изложенной методике анализ ликвидности б а ланса является приближенным , т.к . соответстви е степени ликвидн о сти активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно . Это обусловлено ограниченностью информации , которой располагает аналитик , проводящий внешний анализ на о с нове бухгалтерской отчетности . Для уточнения результат ов анализа требуются поэтому специальные методы , корректирующие показ а тели представленной методики. В качестве одного из таких методов в аналитической практике может использоваться метод нормативов скидок , посредством к о торого осуществляется перераспределе ние величин балансовых статей между группами активов и пассивов в соответствии со сре д нестатистическими оценками ликвидности активов и сроков пог а шения обязательств. Так , например , если заимствовать коммерческий опыт 20-х г о дов , то в рамках приведенной выш е группировки активов и пасс и вов к быстро реализуемым активам согласно нормативам следует отнести 80% дебиторской задолженности и прочих активов , 70% готовой продукции и товаров , 50% производственных запасов и н е завершенного производства . В состав медленно реализуемых акт и вов включаются 20% дебиторской задолженности , 30% готовой продукции и товаров , 50% производственных запасов и незаве р шенного производства , наряду с которыми в составе группы сохр а няются долгосрочные финансовые вложения , расчеты с участник а ми . Аналогичное перераспределение осуществляется в отношении кредиторской задолженности , т.е . часть ее должна быть включена в состав краткосрочных пассивов . [15, с .88] Метод нормативов скидок также является весьма приближе н ным . Тем не менее он удобен при п роведении анализа , поскольку не требует привлечения дополнительной информации в ходе расчетов , если приняты фиксированные значения нормативов . Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе использования да н ных учета , т.е . в рамках проведения внут реннего анализа финанс о вого состояния. Весьма важным вопросом для анализа ликвидности баланса я в ляется выбор обобщающего показателя , характеризующего баланс в целом с точки зрения его ликвидности , т.е . показателя для ко м плексной оценки ликвидности . Рассмот рим схему анализа ликви д ности , заданную соотношениями (2.22.) - (2.29.). Общий показатель ликвидности может быть определен следующим образом : где А j , П j - итоги соответствующих групп по акт иву и пассиву ; а j - весовые коэффициенты. Преобразуем формулу (2.33.) так , чтобы в нее входили плате ж ные излишки или недостатки , определяемые соотношением (2.31.): Отсюда видно , что общий показатель ликвидности является функцией величин j , т.е . платежных излишков или недостатков , при фиксированных значени ях итогов групп пассивов П j . С точки зрения ликвидности баланса финансовая ситуация на предприятии задается соотношением знаков величин 1 , 2 , 3 . При таком классификационном признаке может быть восемь типов финанс о вых ситуаций : Весовые коэффициенты должны бать выбраны таким образом , чтобы общий показатель ликвидности задавал отношение порядка на множестве финансовых ситуаций при фиксированных значениях итогов групп пассивов П j . Баланс , соответствующий одной фина н совой ситуации , будет при этом более ликвиден , чем баланс , соо т ветствующий другой финансовой ситуации . Такая упорядоченность должна быть экономически целесообразна с точки зрения значим о сти различных групп активов и пассивов для состояния расче тов предприятия . Обозначим через f л ( CN ) значение общего показателя ликвидности , соответствующее финансовой ситуации CN при фи к сированных значениях П j . Тогда наиболее естественное отношение порядка на множестве финансовых ситуаций будет следующее : f л (С 1) > f л (С 2) > f л (С 3) > f л (С 4) > f л (С 5) > f л (С 6) > f л (С 7) > f л (С 8) Очевидно , задать такое отношение порядка для произвольных зн а чений абсолютных величин | 1 | , | 2 | , | 3 | невозможно . Но потребовать наличия порядка на множестве финан совых ситуаций по крайней мере , при выполнении условия было бы вполне разумно . Это требование означало бы , что при прочих равных условиях , т.е . когда степень ликвидности баланса обусловлена только с оотношением знаков величин j , но на нее не влияет соотношение абсолютных значений | j | , а также при фиксированных значениях П j общий показатель ликвидности зад а ет отношение порядка , описываемое неравенствами (2.36.). На остальные случаи , в котор ых не выполняются условия (2.37.), мо ж но распространить использование такого общего показателя ли к видности , поскольку его весовые коэффициенты обоснованы для элементарных случаев выполнением очевидных условий (2.36.). Поскольку наиболее ликвидные активы и наиболее срочные обязательства имеют первостепенное значение для ликвидности б а ланса , значение коэффициента а 1 можно принять равным единице . После проведения математических вычислений на основе вышеи з ложенных формул получается следующая система ограничений на весовые коэффициенты а 2 , а 3 : откуда , в частности следует , что а 3 < 1/2. Если в ходе внутреннего анализа имеются данные о средних сроках превращения активов в денежные средства , то можно и с пользоват ь следующую систему ограничений для весовых коэфф и циентов : где t 2 , t 3 - средневзвешенные сроки превращения в денежные сре д ства для быстрореализуемых активов и медленно реализуем ых а к тивов. Полученные ограничения позволяют более обоснованно и с пользовать общий коэффициент ликвидности при проведении ан а лиза ликвидности баланса , если в ходе внутреннего анализа дана оценка величин t 2 , t 3 . Ограничениям (2.38.) удовлетворяет , например , следующий набор весовых коэффициентов : a1 = 1; a2 = 0,5; a3 = 0,3, задающий вид общего показателя ликвидности Так , на основе данных ликвидности производственно-коммерческого об ъединения “Южкомсервис” значение общего п о казателя ликвидности на начало и конец анализируемого периода будет следующим : Общий показатель ликвидности , таким образом , позволяет ув и деть , что ликвидность анализируемого предприятия к концу пери о да упала в 1,2 раза. С помощью показателя (2.41.) осуществляется оценка измен е ния финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликви д ности . Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на о с нове отчетности. Финансовая устойчивость и ликвидность баланса являю тся важнейшими характеристиками качеств финансового состояния предприятия . Они тесно взаимосвязаны и в то же время отражают разные стороны финансового состояния . Финансовые ситуации , складывающиеся на предприятии , можно различать как по степени устойчивос т и , так и по степени ликвидности баланса . Поэтому ф и нансовое состояние предприятия можно изобразить на условной координатной плоскости (рис . 2.3), где по оси абсцисс откладыв а ются значения трехкомпонентного показателя S 1 (2.16.) в напра в лении возрастания ст епени устойчивости , а по оси ординат - знач е ния трехкомпонентного показателя S 2 в направлении возрастания степени ликвидности баланса . При этом значениям показателей S 1 и S 2 на координатных осях соответствуют не точки , а последов а тельно примыкающие друг к другу отрезки равной длины , за счет чего тип финансовой ситуации отображается на координатную плоскость в виде квадрата. На рис . 2.3 заштрихованы квадраты , изображающие невозмо ж ные сочетания степени устойчивости и степени ликвидности . Для удобства все квад раты , имеющие экономический смысл , помечены латинскими буквами таким образом , что финансовая ситуация , имеющая абсолютную устойчивость и абсолютную ликвидность , получает обозначение V ( victory - победа ). Справа от строк , соответствующих типам ликвидных ситуаций , выписаны условия дви жения к более высокой степени ликвидности . Над столбцами , соответствующими типам ситуаций с точки зрения устойчивости , даны условия движения к более устойчивой ситу а ции. Опишем подробнее алгоритм формирования показателя S 2 . Для этого введем новые обозначе ния платежных излишков или нед о статков (более удобные в данной ситуации ): Тогда показатель S 2 задается формулой : Отсюда данный показатель по дан ным анализируемого пре д приятия на начало и конец периода будет равен : Как видно из рис . 2.3 финансовое состояние производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” на начало отчетного периода соот ветствовало типу финансовой ситуации , обозначенной буквой “ D ” , а на конец отчетного периода - финансовой ситуации , обозначенной буквой “ H ”.На основе данных рис . 2.3 и ранее пров е денного анализа можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии производ ственно-коммерческого объединения “Южко м сервис”. За отчетный период произошло некоторое улучшение финанс о вого состояния , преимущественно за счет повышения финансовой устойчивости , несмотря на падение ликвидности в 1,2 раза . Как видно из рисунка , уровню фин ансового состояния еще далеко до идеального , обозначенного буквой “ V ” . Если брать финансовые с и туации по возрастанию номеров , то к концу периода предприятие достигло ситуации № 8, когда как идеальное финансовое состояние соответствует № 22. Руководствуясь ри с . 2.3 можно выделить сл е дующие пути улучшения финансового состояния : 1). Следует стремиться к тому , чтобы величина (А 1 - П 1 ) пр и няла положительное значение или равнялось нулю , т.е . наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязател ь ства. Для этого необходимо увеличить объем денежных средств , чего можно добиться привлечением заемного капитала , а также увеличением размера источников собственных средств. 2). Для повышения финансовой устойчивости требуется след у ющее условие : т.е . собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат должны быть в достатке , чего опять же можно д о биться методами , указанными в предыдущем пункте. 2.5. Анализ финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты представл яют собой относител ь ные показатели финансового состояния предприятия . Они рассч и тываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Относительные показатели в финансовом анализе подраздел я ются на коэффициенты распределения и коэффициенты координ а ции. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях , когда требуется определить , какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включа ю щей его группы абсолютных показателе й . Коэффициенты распр е деления и их изменения за отчетный период играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу. Коэффициенты координации используются для выражения отношений различн ых по существу абсолютных показателей ф и нансового состояния или их линейных комбинаций , имеющих ра з личный экономический смысл . [15, с .98] Коэффициентами распределения являются коэффициенты а в тономии , долгосрочного привлечения заемных средств и др . К к о эффи циентам координации следует отнести коэффициенты соо т ношения заемных и собственных средств , обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования и т.п. Анализ относительных показателей финансового состояния предприятия заключается в сравне нии их значений с базисными в е личинами , а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет . В качестве базисных величин могут быть использованы среднеотраслевые значения показателей , показатели наиболее удачливого конкурента , усредненные по вре менному ряду значения показателей данного предприятия , относящихся к прошлым благ о приятным с точки зрения финансового состояния периодам . Кроме того , в качестве базы сравнения могут служить теоретически обо с нованные или полученные в результате статистическ их исследов а ний (или экспертных опросов ) величины , характеризующие опт и мальные или критические с точки зрения устойчивости финансов о го состояния значения относительных показателей . Такие величины фактически выполняют роль норм для относительных показателей , хотя методики их расчета в зависимости , например , от отрасли производства пока не создано . В настоящее время набор относ и тельных показателей , применяемых для анализа финансового с о стояния предприятия не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упор ядоченности . По моему мнению , для точной и по л ной характеристики финансового состояния достаточно сравн и тельно небольшого количества относительных показателей , отр а жающих наиболее существенные стороны финансового состояния и непосредственно связанных с его устойчивостью. Рассмотрим основные финансовые коэффициенты , получа ю щие в настоящее время распространение в хозяйственной практике . В известной степени некоторые из них являются аналогами показ а телей , используемых капиталистическими фирмами , поскольку отеч ественный опыт в этой области невелик . Для наглядности все показатели сведены в таблицу 2.8, по которой легко проследить их динамику за отчетный период и сравнить с нормальными огранич е ниями. Таблица 2.8 Анализ финансовых коэффициентов Показатели Нормальны е ограничения На начало периода На конец п е риода Изменения за период 1 2 3 4 5 1. Коэффициент автономии ( k a ) ≥ 0,5 0,44 0,20 -0,24 2. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилиз о ванных средств ( k м /и ) * 2,18 6,24 +4,06 3. Коэффициент соотн ошения заемных и собственных средств ( k з /с ) ≤ min (1,стр .2) 1,25 3,92 +2,67 4. Коэффициент маневренн о сти ( k м ) opt ≈ 0,5 0,29 0,32 +0,03 5. Коэффициент имущества производственного назнач е ния ( k п.им ) ≥ 0,5 0,41 0,16 -0,25 6. Коэффициент обеспеченн о сти запасов и затрат со б ственными источниками формирования ( k o ) ≥ 0,6 ч 0,8 0,21 0,09 -0,12 7. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат ( a a .з ) < стр .6 1 1 0 8. Коэффициент абсолютной ликвидности ( k a .л ) ≥ 0,2 ч 0,7 0,07 0 -0,07 9. Коэффициент ликвидности ( k л ) ≥ 0,8 ч 1,0 0,1 0,19 +0,09 10. Коэффициент покрытия ( k п ) ≥ 2 1,23 1,08 -0,15 Рассмотрим теперь методику расчета показателей , приведе н ных в таблице 2.8. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия , его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии , равный доле источн и ков собственных средств в общем итоге баланса : где И c - величина источников собственных средств предприятия ; B - итог баланса. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5, хотя , по моему мнению , для условий украинской экономики он должен быть ниже . Коэффициент авт о номии анализируемого предприятия на начало периода можно сч и тать удовлетворительным , несмотря на то , что он несколько ниже принятого ми нимального . Однако к концу периода наблюдается его падение в 2,2 раза , что снижает возможность погашения предпри я тием своих обязательств. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизова н ных средств рассчитывается по следующей формуле : Данный коэффициент необходим для определения соответствия нормальным ограничениям коэффициента соотношения з аемных и собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дополняет коэффициент автономии и равен отношению величины обязательств предприятия к величине источников его собственных средств : где К - долгосрочные и краткосрочные кредиты и другие заемные средства , R p - кредиторская задолженность и прочие краткосро ч ные па ссивы . Нормальное ограничение для данного коэффициента имеет следующий вид : k з /c ≤ min (1, k м / и ). Как видно из таблицы 2.8, данное ограничение не выполняется , что свидетельствует о недостаточной величине удельного веса и с точников собственных сре дств в составе имущества предприятия. Весьма существенной характеристикой устойчивости финанс о вого состояния является коэффициент маневренности , равный о т ношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств : Он показывает , какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме , позволяющей относительно свобо д но маневрировать этими средствами . Многие авторы отмечают , что высокие значения коэффиц иента маневренности положительно х а рактеризуют финансовое состояние , однако каких-либо устоявши х ся в практике нормальных значений показателя не существует . Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной велич и ны коэффициента рекомендуется 0,5. Коэф фициент маневренности анализируемого предприятия в течение периода несколько увеличился , составляя в среднем знач е ние 0,3. Значение коэффициента маневренности показывает , что примерно треть источников собственных средств предприятия находится в мобильной ф орме и может свободно им использоват ь ся. В зависимости от целей анализа может рассчитываться коэ ф фициент иммобилизации , который дополняет коэффициент м а невренности до единице и равен отношению величины основных средств и прочих внеоборотных активов к велич ине источников собственных средств. Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения : где F 1 - основные средства ; F 2 - незавершенные капитал ьные вл о жения ; F 3 - оборудование к установке ; Z 1 - производственные зап а сы и малоценные и быстроизнашивающиеся предметы ; Z 2 - нез а вершенное производство. Оптимальное значение данного коэффициента в хозяйственной практике принято считать равным не менее 0,5 . Коэффициент им у щества производственного назначения анализируемого предпри я тия в начале анализируемого периода практически соответствовал оптимальному минимуму , однако к концу периода он упал более чем в 2 раза . В данной ситуации предприятию целесообразно было бы использовать долгосрочные заемные источники средств для увеличения имущества производственного назначения , т.к . фина н совые результаты пока не позволяют существенно пополнить и с точники собственных средств. Одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования , равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия : а его нормальное ограничение , получаемое на основе статистич е ских усреднений результатов хозяйственной практики , имеет сл е дующий вид : k o ≥ 0,6 ч 0,8. Как видно из таблицы 2.8, значение коэффициента намного меньше оптимального интервала , что еще раз подтверждает вывод о низкой ликвидности анализируемого предприятия. Коэффициент автономии источников формирования зап а сов и затрат показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат : Так как на анализируемом предприятии в течение отчетного пери о да отсутствовало использование долгосрочных и краткосрочных з а емных средств , то данный показатель , ест ественно равняется ед и нице. Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов и рассчитывается по фо р муле : где d - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ; K t - краткосрочные кредиты и заемные средства ; R p - кредиторская задолженность и другие краткосрочные пассивы. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает , какую часть краткосрочной задолженности пре дприятие может погасить в ближайшее время . Коэффициент абсолютной ликвидности анализ и руемого предприятия , имея очень небольшую величин , к концу анализируемого периода упал до нуля , что говорит о том , что пре д приятие может попасть в затруднительное положени е в случае необходимости немедленного возврата кредиторской задолженн о сти , а также что его абсолютная ликвидность полностью зависит от скорости реализации продукции. Чтобы вычислить коэффициент ликвидности (или промежуто ч ный коэффициент покрытия ), в состав ликвидных средств в числ и теле относительного показателя добавляется дебиторская задо л женность и другие оборотные активы : Этот коэффициент отражает прогнозируемые платежные возмо ж ности предприятия при условии сво евременного проведения расч е тов с дебиторами . Как и коэффициент абсолютной ликвидности , в е личина данного коэффициента для анализируемого предприятия очень невелика , т.к . невелик удельный вес дебиторской задолже н ности по отношению к итогу баланса . Однако к концу периода наблюдается рост коэффициента ликвидности , что произошло пр е имущественно за счет роста дебиторской задолженности бюджета по уплате налога на добавленную стоимость. Наконец , если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты , по получается коэффициент покрытия . Он р а вен отношению стоимости всех оборотных (мобильных ) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств : где ИМ - иммобилизация оборотных средств . Коэффициент п окр ы тия показывает платежные возможности предприятия , оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции , но и продажи в сл у чае нужды прочих реализуемых элементов запасов и затрат. Коэффициент покрытия анализируемого предприятия в сре д нем в два раза ниже оптимального минимума и несколько упал к концу периода , что также говорит о низкой платежеспособности. На данном этапе финансового анализа производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис ” использовались лишь те финансовые коэффициенты , которые бы наглядно и актуально отразить его финансовое состояние . Так , в данной работе не были использованы показатели , связанные с долгосрочным кредитован и ем , с бюджетным финансированием и другими аспекта ми финанс о вой деятельности. По числовым данным таблицы 2.8 можно сделать следующее аналитическое заключение . Наличие отрицательного изменения значения коэффициента автономии свидетельствует о том , что при росте товарооборота , возросла зависимость финансово -хозяйственной деятельности от коммерческого кредитования . Да н ные тенденции подтверждаются также ростом коэффициента соо т ношения заемных и собственных средств почти в 3 раза . Маневре н ность , т.е . доля собственных оборотных средств в источниках со б ственных с редств , незначительно возросла , оставаясь ниже опт и мального уровня примерно в 1,5 раза . Доля имущества произво д ственного назначения в имуществе предприятия упала в 2,6 раза . Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками средств также снизилась , упав к концу периода практически до н у ля. Коэффициент абсолютной ликвидности , имея очень небольшую величину , снизился к концу периода до нуля что говорит о сниж е нии оперативной платежеспособности предприятия . Величина к о эффициента ликвидности незначительно возросла , но все равно остается значительно ниже оптимального уровня . Коэффициент п о крытия незначительно снизился , оставаясь ниже оптимального м и нимума примерно в два раза . Коэффициенты ликвидности , абс о лютной ликвидности и покрытия не удовлетворяли норма льным ограничениям , поэтому перспективы платежных возможностей о т ражают неустойчивость финансового состояния предприятия . В ц е лом предприятие на основе отчетности должно быть охарактериз о вано как недостаточно надежный деловой партнер , кредитоспосо б ность ко торого вызывает сомнения . Негативное влияние на вывод анализа оказал , как упоминалось выше , рост запасов и затрат за счет увеличения размера кредиторской задолженности , что вызвано преимущественно коммерческим кредитованием. 2.6. Анализ уровня и структуры финансовых результатов деятельности объединения. Финансовые результаты деятельности предприятия за опред е ленный период времени характеризуются системой взаимосвяза н ных абсолютных показателей . К ним относятся : выручка от реал и зации продукции (работ , услуг ), результат (прибыль или убыток ) от реализации , сальдо доходов и расходов от внереализационных оп е раций , балансовая прибыль или убыток , облагаемая налогом пр и быль , чистая прибыль , остающаяся в распоряжении предприятия . Часть этих показателей содержится в “Отчете о финансовых р е зультатах предприятия” (Форма № 2) квартальной и годовой отче т ности . Налогооблагаемая и чистая прибыль определяются расче т ным путем на основе содержащихся в форме № 2 данных . Все пер е численные показатели финансовых результатов связаны друг с др у гом определенными соотношениями. Следует отметить , что не все показатели финансовых результ а тов деятельности подходят к анализу исследуемого предприятия . Рассмотрим схему вычислительных процедур наиболее примен и мых к данному предприятию показател ей , их уровня и структуры. 1. Расчет прибыли (убытка ) от реализации продукции (р а бот , услуг ): P p = N p - S p - G НДС - G a , где P p - прибыли (убытки ) от реализации продукции (работ , услуг ); N p - выручка от реализации продукции (работ , услуг ); S p - з атраты на производство реализованной продукции (работ , услуг ); G НДС - налог на добавленную стоимость ; G a - другие акцизы. Pp = 45000 - 35800 - 7500 = 1700 грн. Модификация формулы (2.59), в которой в качестве результ и рующего показателя представл ена выручка от реализации N p = S p + G НДС + G a + P p , задает схему анализа ее структуры , динамики и структурной дин а мики. Структура выручки от реализации исследуется на основе со в местного рассмотрения абсолютных величин факторов выручки (S p , G НДС , G a , P p ) и удельных весов факторов в общей величине выручки Здесь для удобства записи показатели представлены как ко м поненты многомерного век тора. 2). Расчет чистой прибыли : P ч = P p - G н , где P ч - чистая прибыль ; G н - налог на прибыль. P ч = 1700 - 510 = 1190. Для формулировки оценочных выводов необходимо соотнест и величину чистой прибыли с показателями имущества предприятия и его источников : На основе анализа финансовых результатов можно сделать сл е дующие выводы . Выручка от реализации продукции предприятия составила 45000 грн . В составе выручки большую часть за нимают расходы (80%). Налог на добавленную стоимость занимает в сре д нем 17% выручки (такой удельный вес , между прочим , соотве т ствует обратной ставке НДС и не зависит от объема выручки или других обстоятельств ). Удельный вес прибыли в выручке составл я ет все го 3%, что составляет 1700 грн . Величина чистой прибыли с о ставляет 1190 грн ., что составляет 10% имущества предприятия или 48% источников собственных средств . Низкий удельный вес пр и были в выручке от реализации , по моему мнению , объясняется не столько низк ой эффективностью реализации , сколько желанием л е гально минимизировать величину налога на прибыль , подлежащего уплате . Это достигается путем увеличения расходов предприятия , о чем свидетельствует их большой удельный вес в составе выручки от реализации. 2. 7. Анализ рентабельности и деловой активности. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проя в ляется через скорость оборота его средств . Рентабельность пре д приятия отражает степень прибыльности его деятельности . Анализ деловой активности и рента бельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности , которые являются относител ь ными показателями деятельности предприятия. Общая схема формирования рассматриваемых показателей пре дставлена в табл . 2.9. В первой строке и первом столбце ее представлены возможные варианты соответственно числителя и знаменателя финансового коэффициента . На пересечениях второго и третьего столбцов и второй и третьей строк показаны три разли ч ных типа отн осительных показателей , получающихся при возмо ж ных сочетаниях числителя и знаменателя (исключение представляет пересечение второго столбца и второй строки , не дающее показат е ля ). Таблица 2.9 Схема формирования показателей рентабельности и дел о вой активност и Финансовый резул ь тат / Знаменатель фина н сового коэффициента Выручка от реализ а ции Прибыль Выручка от реализ а ции x Рентабельность пр о даж Показатель средств предприятия или их источников Оборачиваемость средств предприятия или их источников Рентабельность средств предприятия или их источников В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов , формируемых по данной схеме , выглядят следующим образом : В данных формулах в качестве показателя прибыли , мною б у дет использоваться прибыль от реализации продукции. Между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами с у ществует определенная взаимосвязь : Эта формула показывает , что прибыльность средств предпри я тия или их источников обусловлена как ценообразовательной пол и тикой предприятия и уровнем затрат на производство реализова н ной продукции (они к омплексно отражаются в показателе рент а бельности продаж ), так и деловой активностью предприятия , изм е ряемой оборачиваемостью средств или их источников . Формула (2.70.) указывает пути повышения рентабельности средств или их источников (т.е . степени прибыльн ости использования капитала предприятия или его составных частей ): при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и , наоборот , определяемая теми или иными причин а ми низкая деловая активность предприятия мо жет быть компенс и рована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию , т.е . повышением рентабельности пр о даж. Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты ре н табельности и деловой активности. Коэффициенты рентабельност и ( R ) : 1 R ) рентабельность продаж где N p - выручка от реализации продукции ; P - прибыль от реализ а ции продукции . Рентабельность продажи анализируемого предпр и ятия показывает , что на каждую грив ну реализованной продукции приходится 0,04 грн . прибыли. 2 R ) рентабельность всего капитала фирмы где B ср - средний за период итог баланса . Данный показатель ре н табельности характеризует эффект ивность использования всего имущества предприятия. 3 R ) рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов где F ср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных ак тивов . На основе данного показателя определяется эффективность использования основных средств и прочих внеоб о ротных активов . Рентабельность основных средств анализируемого предприятия показывает , что на каждую гривну основных средств за отчетный период при ходится одна гривна прибыли , что пре д ставляет собой очень большое , зачастую нереальное , соотношение . Данная ситуация возникла из-за низкой доли основных средств в имуществе предприятия , а не из-за высокой прибыли. 4 R ) рентабельность собственного капитала где И c ср - средняя за период величина источников собственных средств предприятия . Как и рентабельность основных средств , да н ный показатель также имеет неоправданно большую величину , что обусло влено низким удельным весом источников собственных средств в составе пассива баланса. 5 R ) рентабельность перманентного капитала - отношение в е личины прибыли к средней за период величине долгосрочных кр е дитов и займов . Данный показатель невозможно определит ь из-за отсутствия в составе источников средств долгосрочных кредитов и заемных средств. Коэффициенты деловой активности (А ): 1А ) коэффициент общей оборачиваемости капитала где N p - выручка от реализации продукции (работ , услуг ); B ср - средний за период итог баланса. 2А ) коэффициент оборачиваемости мобильных средств где Z ср - средняя за период величина запасов и затрат ; R a ср - сре д няя за период величина денежных средств , расчетов и других акт и вов. 3А ) коэффициент оборачиваемости запасов и затрат где S p - затраты на производство реализованной продукции. 4А ) коэф фициент оборачиваемости дебиторской задолженн о сти : где r a ср - средняя за период дебиторская задолженность. 5А ) средний срок оборота дебиторской задолженности 6А ) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолже н ности где d пл - величина использования денежных средств за период ; R p ср - средняя за период кредиторск ая задолженность. 7А ) средний срок оборота кредиторской задолженности 8А ) фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов где F ср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов. 9А ) коэффициент оборачиваемости собственного капитала где И c ср - средняя за период величина источников собственных средств предприятия. На основе приведенных выше коэффициентов активности мо ж но сделать следующее аналитическое заключение . Практически на одном уровне находятся значения коэффициентов общей оборач и ваемости капитала , оборачиваемости м обильных средств и обор а чиваемости готовой продукции . Это вызвано тем , что в составе и с точников средств , за счет которых формируются числители этих коэффициентов , доминирует удельный вес кредиторской задолже н ности . Кстати это суждение доказывается тем , что коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности практически с о ставляет среднее арифметическое названных выше трех коэффиц и ентов. Интересным является соотношение показателей оборачиваем о сти дебиторской и кредиторской задолженностей . Значение показ а т еля среднего срока оборота дебиторской задолженности составл я ет 7,71, что означает , что в среднем за отчетный период погашение дебиторской задолженности осуществлялось в течение примерно 8 дней . Можно было бы утверждать , что это немалый срок . Однако , следу ет учесть , что тот же показатель для кредиторской задолже н ности выше в 8,5 раз и составляет примерно 2 месяца . Такое соо т ношение является отражением своеобразной (и достаточно эффе к тивной ) организации сочетания политики коммерческого кредит о вания со сторон ы продавцов продукции и собственной политики коммерческого кредитования предприятия по отношению к покуп а телям. Эффективное управление кредиторской и дебиторской задо л женностями находит также свое отражение в достаточно высокой величине показателя оборачив аемости собственного капитала , к о торая в 3 раза превышает величину коэффициента общей оборач и ваемости капитала. На основании проведенного анализа финансового состо я ния производственно-коммерческого объединения “Южко м сервис” можно сделать следующие выводы. За отчетный период имущество производственно-коммерческого объединения увеличилось на 6900 грн ., составив в конце периода 12300 грн . Данное изменение было обусловлено и с ключительно ростом оборотных (мобильных ) средств , поэтому удельный вес основных средст в и других внеоборотных активов снизился на 17,7% и составил 13,8% имущества предприятия . Большая доля активов приходится на запасы и затраты , удельный вес которых возрос на 7,7%, составив 70,7% итога баланса . Отриц а тельным явлением можно назвать рост на 1 3,5% дебиторской з а долженности и ее значительный удельный вес (15,4%) в составе имущества объединения . Увеличение имущества предприятия на 6900 грн . было обесп е чено ростом собственных средств на 1,4%, а на 98,6% покрывалось увеличением обязательств предпр иятия . Несмотря на рост источн и ков собственных средств на 100 грн ., доля имущества предприятия , покрываемая собственными средствами , уменьшилась на 24,1%. В составе источников средств наблюдается полное отсутствие кр е дитных и других заемных (долгосрочных и краткосрочных ) исто ч ников . В то же время доля кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов предприятия увеличилась на 24,1%, д о стигнув 79,7% итога баланса . Отсутствие в составе источников средств предприятия долгосрочных и краткосрочных кред итов и других заемных средств свидетельствует о том , что единственным источником увеличения размера запасов и затрат явилось использ о вание коммерческих (товарных ) кредитов , о чем свидетельствует высокий удельный вес кредиторской задолженности. С точки зрен ия устойчивости финансовое состояние произво д ственно-коммерческого объединения можно охарактеризовать как неустойчивое и даже кризисное Об этом говорит недостаток общей величины средств для формирования запасов и затрат (сумма со б ственных источников средс тв и величины долгосрочных и кратк о срочных заемных средств ) к концу года в 7900 грн ., что составляет 64,2% имущества . Для повышения устойчивости финансового с о стояния объединения руководству следовало привлечь заемные средства. Характеризуя ликвидность бал анса предприятия , можно ск а зать , что за отчетный период наблюдается возросший платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств . К концу периода возросла величина быстро реализуемых активов , хотя недостаток величины наиболее ликви д ных и быстро реализуемых активов это не могло существенно уменьшить . Медленно реализуемые активы (т.е . в основном запасы и затраты ) в течение отчетного периода превышали долгосрочные пассивы , размер которых , собственно , равнялся нулю . Спаса ет предприятие в такой ситуации только то обстоятельство , что кред и торскую задолженность , учитывая специфику деятельности , можно перенести из разряда “наиболее срочные обязательства” к разряду “краткосрочные пассивы” (при этом величина платежного нед о статк а несколько сглаживается ). Результаты расчета обобщающего показателя ликвидности показывают , что ликвидность за отчетный период упала в 1,2 раза. Руководствуясь комплексной классификацией финансовых с и туаций по степени устойчивости и ликвидности баланса , п риведе н ной на рисунке 2.3, по 22-балльной шкале производственно-коммерческое объединение находилось на 4-м месте в начале и на 8-м месте в конце анализируемого периода , что объясняется нек о торым улучшением финансовой устойчивости . Однако , можно ск а зать , чт о уровню финансового положения очень далеко до идеал ь ного. Анализ финансовых коэффициентов показал , что подавляющее большинство их не удовлетворяют нормальным ограничениям . К тому же за отчетный период произошло изменение их значений не в лучшую сторону . Н аличие отрицательного изменения значения к о эффициента автономии свидетельствует о том , что при росте тов а рооборота возросла зависимость финансово-хозяйственной де я тельности от коммерческого кредитования . Данные тенденции по д тверждаются также ростом коэффиц иента соотношения заемных и собственных средств почти в 3 раза . Маневренность , т.е . доля со б ственных оборотных средств в источниках собственных средств , незначительно возросла , оставаясь ниже оптимального уровня пр и мерно в 1,5 раза . Доля имущества производ ственного назначения в имуществе предприятия упала в 2,6 раза . Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками средств также снизилась , упав к концу периода практически до нуля. Коэффициент абсолютной ликвидности , имея очень небольшую величину , сн изился к концу периода до нуля , что говорит о сниж е нии оперативной платежеспособности предприятия . Величина к о эффициента ликвидности незначительно возросла , но все равно остается значительно ниже оптимального уровня . Коэффициент п о крытия незначительно сниз ился , оставаясь ниже оптимального м и нимума примерно в два раза . Анализ финансовых коэффициентов также показывает негативность роста запасов и затрат только за счет увеличения размера кредиторской задолженности. Выручка от реализации продукции предприятия с оставила 45000 грн . В составе выручки большую часть занимают расходы (80%). Удельный вес прибыли в выручке занимает всего 3%, что составляет 1700 грн . Величина чистой прибыли равняется 1190 грн ., что составляет 10% имущества предприятия или 48% источн и ков собственных средств. Несмотря на неустойчивость финансового положения и низкую ликвидность баланса производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” достаточно высокими являются показатели рент а бельности и деловой активности . Рентабельность всего кап итала фирмы составила 19%. Низкий удельный вес основных средств и источников собственных средств в имуществе предприятия привел к тому , что рентабельность собственного капитала составила 69%, а рентабельность основных средств достигла 100%. Данные показ а те ли свидетельствуют о том , что прибыль была получена в осно в ном за счет эксплуатации привлеченного капитала. Достаточно длительные сроки погашения коммерческих кред и тов (2 месяца ), которые предоставлялись поставщиками продукции , позволили сформировать доста точно выгодную собственную пол и тику предприятия в области коммерческого кредитования . Средний срок погашения дебиторской задолженности составил примерно 8 дней , что в условиях украинской экономики и нехватки оборотных средств у покупателей положительно пов лияло на рост спроса на продукцию . Однако руководству предприятия следовало бы доб и ваться сокращения сроков погашения обоих видов задолженности , чтобы добиться улучшения финансового состояния. 2.8. Пути улучшения финансового состояния производственн о-коммерческого объединения “Южкомсервис”. Основной задачей любого аналитика является не только пров е дение анализа и представление его результатов , но и формулировка на их основе рекомендаций и путей по улучшению показателей или качественных характеристик анализируемого объекта . Поэтому , на основе проведенного выше финансового анализа производственно-коммерческого объединения , было бы немаловажным представить его руководству предложения по улучшению его финансового с о стояния. Данные анализа показывают , что определенные меры должны быть приняты для повышения финансовой устойчивости и ликви д ности , так как показатели рентабельности и деловой активности д о вольно высокие . Для этого необходимо добиться увеличения удел ь ного веса основных источников формирования за пасов и затрат в составе общей величины источников средств . Этого можно д о стичь тремя путями : 1). Увеличение размера собственных источников средств - осуществляется за счет увеличения размера уставного фонда , а также за счет прибыли (второй вариант , учитыв ая величину приб ы ли за анализируемый период , особых результатов дать не может ). 2). Увеличение размера заемных источников средств - достиг а ется путем привлечения долгосрочных и краткосрочных банко в ских кредитов . Учитывая современную экономическую ситуацию, предприятие в самом лучшем случае может надеяться на получение краткосрочных ссуд. 3). Пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день , неделю , месяц. Возможно размер запасов необо с нованно завышен , что , конечно , влияет на кредиторс кую задолже н ность , величину которой следовало бы снизить. Самым желательным является осуществление второго вариа н та , так как получение заемных средств позволит практически до н у ля снизить уровень кредиторской задолженности и тем самым п о высить ликвидность предприятия . Однако , это является затрудн и тельным , так как основные фонды объединения , учитывая их н е большую величину , не могут использоваться в качестве залога по кредиту . Возможно руководству следует искать поручителей , кот о рыми , кстати , могут быть учред ители. Третий вариант - регулирование размера запасов - может быть осуществлен только в случае снижения среднего срока оборота д е биторской задолженности . Для этого необходимо разработать и внедрить политику управления дебиторской задолженностью , о с новным с одержанием которой является : - определение доходности капитала предприятия (часть капит а ла вынужденно иммобилизуется в результате предоставления т о варного кредита ); - разработка на основе предыдущего показателя гибкой сист е мы скидок в зависимости от срока оплаты отгруженной продукции. Так , например , рентабельность собственного капитала соста в ляет 69%, а средний срок оборота дебиторской задолженности - 8 дней . Отсюда , цена товара с задержкой оплаты на 8 дней должна быть на 1,5% выше , чем при немедленной опла те или предоплате . Такая политика предприятия создает стимулы к немедленной опл а те отгруженной продукции , что ускоряет возврат оборотных средств , позволяет снизить средний срок оборота кредиторской з а долженности и тем самым уменьшить ее средний размер. Так им образом , руководству производственно-коммерческого объединения следует принять меры по следующим направлениям : - снижение в составе источников средств удельного веса кред и торской задолженности ; - сокращение среднего срока оборота дебиторской задолженн о с ти ; - привлечение заемных средств. Этого можно добиться путем использования банковских кред и тов , а также внедрения эффективной политики управления деб и торской задолженностью. РАЗДЕЛ III . Дидактика. 3.1. Вступление. Каждый человек в своей жизни достиг ает определенную черту , называемую “совершеннолетием” , когда его буквально “выбрас ы вает” из под родительской опеки в бурлящий поток общественных взаимоотношений . Несмотря на то , что данная временная граница установлена законодательно , с одними это происход ит раньше , а с другими позже , резко или плавно . А ведь можно сказать , что в о б ществе (тем более в нашем ) действуют те же законы выживания , как и в природе , но в более изощренном виде . В зависимости от х а рактера и темперамента человека одни подчиняются этом у потоку , а другие противостоят с целью достигнуть своих желаний и интер е сов. Сложившаяся социально-экономическая ситуация в Украине показывает , насколько глубоко может упасть уровень общественн о го развития . Не вызывает также сомнений и то , что это падение может продолжаться сколь угодно долго . Первопричиной такой с и туации является прежде всего затяжной и прогрессирующий эк о номический кризис в государстве , имеющий свой отпечаток в соц и альной жизни и поведении граждан. Почему же государство , обладающее таким и огромными п о тенциальными природными , трудовыми и интеллектуальными р е сурсами не смогло выйти на уровень экономически развитых стран ? Ответ приходит из прошлого . Политика и экономика Советского Союза воспитали людей , предпочитающих вслепую “плыть по т е чен ию” в потоке идей , планов , указов и директив . До сих пор мн о гие люди не понимают сущности экономических процессов как экономики существовавшего некогда СССР , так и современной р ы ночной экономики . Неизвестно также многим какими сырьевыми потерями огромной с тране давалось обеспечение “хорошей” жизни людям. А ведь все упирается в воспитание и образование граждан . Без элементарного знания основ экономики невозможно достичь уро в ня развитых стран . Вот почему знания , которыми владеют молодые специалисты , сейчас не обходимы государству вдвойне. Тема дидактической работы - “Анализ рентабельности пре д приятия” - является одной из сторон понимания сущности функц и онирования предприятия в условиях рыночной экономики , так н е обходимого современному обществу . Зная порядок ра счета относ и тельных показателей деятельности и методику анализа финансового состояния молодые специалисты смогут без труда ориентироваться в финансово-хозяйственной жизни любого предприятия . Ведь именно недостаток таких знаний и менталитет прошлого мешают сегодня экономическому развитию как на государственном уровне , так и на уровне отдельных хозяйствующих субъектов. Целью написания данного раздела является представить экон о мическую тему «Анализ рентабельности предприятия» , как уче б ную , разработать дидактич еские материалы к занятию . Задачами исследования являются анализ психолого-педагогической литер а туры , составление социально-психологической характеристики группы обучения , разработка модели усвоения базы знаний , выбор и обоснование методов и форм проведени я занятий , подготовка д и дактических материалов для преподавания. 3.2. Цели обучения. Тема данной выпускной работы - «Анализ финансового состо я ния субъекта хозяйствования» - достаточно объемна по количеству материала и включает в себя несколько других тем , которые изуч а ется к тому же разными дисциплинами с различной степенью углубленности . Поэтому , в качестве практического примера мною была взята одна из частей данной темы , которая при преподавании будет звучать как «Анализ рентабельности предприятия» . Сам а же тема изучается в высшем политехническом училище , в котором я проходил педагогическую практику , как один из разделов учебной дисциплины «Экономика предприятия». Первым шагом при разработке темы является формирование целей обучения . При формировании цел ей обучения необходимо помнить о том , что они имеют двойственный характер . С одной стороны они представлены целями обучения , а с другой целями воспитания , так как в процессе образования обучение и воспитание дополняют друг друга. Цели обучения обуславливаю тся таким объемным понятием , как усвоение общественно-исторического опыта человечества , к о торое колеблется непосредственно от предмета изучения . А цели воспитания призваны формировать всесторонне и гармонически развитую личность , или другими словами , ее че рты . Знание прин о сит опыт и непосредственно влияет на развитие личности человека , на формирование ее направленности . Поэтому , перед тем , как начинать читать тему , необходимо определить , как она будет вл и ять на стремления , желания , интересы и особенно на ми ровоззрение обучаемых. В качестве учебных мною были поставлены следующие цели : - сообщение учащимся новых знаний и фактов ; - в ходе занятий усвоить такие вопросы как сущность относ и тельных показателей деятельности предприятия , понятие рент а бельности , виды и способы расчета рентабельности , формулировка выводов на основе рассчитанных показателей рентабельности ; - овладение умениями и навыками расчета показателей рент а бельности ; - развитие наклонностей и способностей обучаемых в сфере финансового анализа деят ельности предприятий ; - пробудить и закрепить интерес учащихся к преподаваемой теме ; - проверить уровень усвоения знаний на занятиях ; - установление связей между понятиями и материалами темы с другими темами дисциплины ; - формулировка задач , которые можно успешно решить на практике на основе полученных знаний по данной теме. Воспитательные цели : - развитие образного мышления ; - формирование у обучаемых способности свободного контакта с людьми ; - воспитание личностных качеств учащихся , обеспечивающих развити е памяти , воображения , деловитости и работоспособности ; - развитие активности , целеустремленности , инициативности. После усвоения одной из частей темы данной выпускной раб о ты - «Анализ рентабельности предприятия» обучаемые должны : - уметь дать определение таким понятиям : относительные пок а затели деятельности предприятия , рентабельность предприятия , в и ды рентабельности ; - уметь использовать документы финансовой отчетности при расчете показателей рентабельности ; - уметь обосновывать выводы и давать рекомендац ии на основе результатов анализа рентабельности предприятия. 3.3. Психолого-педагогическая характеристика группы. Основной целью преподавания в высшем политехническом училище является подготовка специалистов различных технических специальностей . Но перед тем , как выбирать формы организации , методы преподавания , строить модель усвоения базы знаний нео б ходимо дать психолого-педагогическую характеристику. Необходимо отметить , что ограниченность времени прохожд е ния педагогической практики , в сущности , не позв оляет дать абс о лютно четкую оценку группы . Ведь одной и той же группе встр е чаются обучаемые с различным интеллектуальным и социально-психологическим уровнем развития . К тому же нужно помнить , что объективную психолого-педагогическую характеристику группы о бучаемых может дать только опытный преподаватель , работа ю щий с данной группой не менее полугода. Во время прохождения педагогической практики для получ е ния информации для написания характеристики я использовал з а ранее составленную анкету , результаты опроса по которой могли бы дать обобщенную характеристику , присущую именно данной группе обучаемых. В предлагаемой анкете обучаемым предлагалось заполнить следующие вопросы : 1). Ваш возраст ; 2). Ваше место проживания (Симферополь , сельская местность Крыма , город Крыма , другие области Украины ); 3). Работали ли вы до поступления в вуз ? 4). Работаете ли вы в настоящее время ? 5). Имеете ли вы какую-либо специальность ? 6). Есть ли у вас семья ? 7). Назовите фамилии членов группы , с которыми вы наход и тесь в наиболее тес ных взаимоотношениях , по убыванию степени взаимодействия ; 8). На базе чего у вас сложились тесные взаимоотношения с этими людьми ? 9). Назовите основные цели вашего обучения в вузе ? Данные анкет и собственные наблюдения во время проведения учебных занятий б ыли использованы мною для составления псих о лого-педагогической характеристики. Вначале следует определить те индивидуальные особенности , которые присущи возрастной группе , к которой относятся обуча е мые . Возраст обучаемых колеблется от 17 до 20 лет . Именно этот период называется познавательной юностью или началом зрелости . Развитие личности на этом этапе тесно связано с социальным стат у сом обучаемых , с их положением в коллективе группы , учебного заведения и общества . Продолжают совершенствоваться интелле к туа льная сфера , расширяются умственные возможности , познав а тельные возможности становятся более глубокими и устойчивыми . При этом , общий интерес к обучению сочетается с избирательным отношением к различным учебным предметам . Роль педагога на этом этапе огромн а . У учащихся наблюдается большой прогресс в умственной работоспособности , что в частности , сказывается в р а боте памяти и мышления . Механическое заучивание уступает место смысловому , а в случаях необходимости его применения , оно не вызывает той отрицательн ой реакции , которую можно наблюдать у подростков . В запоминании учебного материала учащиеся этого возрастного периода совершенствуются выделять существенные мысли , положения , намечать опорные пункты для запоминания , связывают изучаемый материал с имеющими с я знаниями . Учащи е ся все более прочно овладевают навыками логического мышления , у них складывается определенный стиль умственной деятельности. Обучаемые входят в отдельную социальную группу - студенч е ство , основная социальная функция которой лежит в подгот овке общественной и профессиональной деятельности специалиста народного хозяйства . Эта функция обеспечивает воспроизводство социальной структуры общества , потому что студенчество в кач е стве резерва и подрастающей интеллигенции приобретает специф и ческие уме ния и навыки ; из социальной функции и положения ст у дентов вытекает особый характер основной деятельности студе н тов . Он заключается в обучении , как в специфической форме усв о ения знаний в определенной науке , а также в накоплении специал ь ных знаний и умений для конкретной профессии , которая требует высшего и среднего образования . Сфера окружения студентов ра с ширяется , в нее входит профессорско-преподавательский состав , семинарские группы , соседи по общежитию и т.д. По данным анкеты все студенты группы прожива ют в пределах Крыма . Из них примерно 30% - в городе Симферополь , 25% - в сельской местности Крыма , 45% - в других городах Крыма . Низкий удельный вес учащихся , проживающих в сельской местности , св и детельствует о недостаточном уровне образования данной катег о рии выпускников школ , что снижает их шансы на поступление в в у зы по сравнению с выпускниками городских школ. 81% учащихся работали до поступления в вуз и 20% продо л жают работать во время обучения . Можно сказать , что достаточно большой удельный вес студент ов в группе совмещают учебу с р а ботой , что в большинстве случаев не может положительно отр а зиться на качестве усвоения знаний. Практически все учащиеся группы поступили в вуз сразу после школы и , соответственно , не имеют какой-либо специальности . Примерно у пятой части опрошенных уже есть семьи . У этих ст у дентов , по моему мнению , совершенно иному и более серьезное о т ношение к важности получаемых в вузе знаний и их применению в будущем , что обусловлено некоторым изменением системы ценн о стей. Что касается воп роса о цели обучения в вузе , то результаты опроса следующие : - примерно четверть студентов группы учится в данном вузе потому , что надо где-то учиться ; - большинство учащихся ответили , что учатся , чтобы в дал ь нейшем работать по полученной специальности. От веты обучаемых свидетельствуют о том , что среди совр е менной молодежи существует сознание необходимости получения высшего образования для обеспечения нормального уровня жизни в нелегких экономических условиях. Для выявления картины внутригрупповых отношений я испол ь зовал методику , называемую социометрией . Социометрия испол ь зуется для исследования личных , эмоционально-непосредственных отношений : взаимных симпатий и антипатий людей , их взаимной привлекательности и непривлекательности , авторитетности или н е авто ритетности . Кроме того , социометрическая методика позволяет выявить лидера в группе или в коллективе , а также оценить их сплоченность. На основе ответов на вопросы № 6 и № 7 анкеты мною была с о ставлена “социометрическая матрица” , с помощью которой были опред елены взаимные выборы , количество индивидуальных выб о ров на каждого члена группы , количество выборов , сделанных ка ж дым членом группы. На основе данных матрицы в группе имеется 3 лидера . К лид е рам можно отнести студентов , на которых пришлось самое большое к оличество выборов , причем число выборов лидера должно знач и тельно превышать среднее число выборов на каждого члена гру п пы . К сожалению в группе имеются и “робинзоны” , так как были студенты , которых никто не выбрал и которые сами никому не о т дали предпочтен ия. Можно также по результатам взаимных выборов в группе в ы делить три микрогруппы . Кстати на вопрос “На базе чего у вас сложились тесные взаимоотношения с данными людьми ?” в осно в ном были лаконичные ответы наподобие “общность интересов”. В целом , на основе результатов анкеты и собственных набл ю дений , группу можно назвать достаточно сплоченной . Совоку п ность отношений между членами группы формируют достаточно благоприятный психологический климат , благоприятствующий э ф фективности учебного процесса . Это подтвер ждается и восприят и ем учебного материала . Студенты серьезно отнеслись к теме , изл а гаемой мною во время прохождения педагогической практики , на лекции задавали вопросы , а на практическом занятии результаты письменного тестирования показали хороший уровень у своения м а териала. Что касается дидактических требований к преподаванию в да н ной группе , то они должны строиться на основных дидактических принципах : - гуманизм процесса обучения ; - научность обучения ; - связь теории с практикой обучения ; - систематичность и последовательность в обучении ; - соединение наглядности обучения с развитием абстрактного мышления ; - сознательность и активность студентов при обучении ; - доступность обучения ; - прочность усвоения знаний , умений и навыков ; Студенты училища должны пони мать , что в будущем их знания будут важны для развития общества . Объем усвоенных знаний из разных отраслей науки , большой запас понятий в общем , «быт о вые» экономические знания , также способствуют большей заинт е ресованности этой категории молодых людей в ос воении эконом и ческих знаний . Преподавание должно давать студентам конкретную установку , чем они будут заниматься после окончания высшего учебного заведения. 3.4. Модель усвоения базы темы “Анализ рентабельности предприятия”. Перед тем , как непосредственн о перейти к составлению модели усвоения базы знаний , необходимо дать краткую характеристику основным понятиям , которые будут использоваться при написании этого раздела. Под учебным предметом понимают дидактически обоснова н ную систему знаний , умений , навыко в , видов и способов деятел ь ности , которые отобраны из определенных отраслей науки или и с кусства для усвоения в процессе обучения . Учебная тема предста в ляет собой часть учебного предмета , которая раскрывает отдельный вопрос , явление , предмет . Усвоение же уч ебной темы дает возмо ж ность использовать приобретенные знания в различных ситуациях жизни . Содержание любой темы представляется системой элеме н тов базы знаний , которые формируют мировоззрение человека . Знания выражаются в понятиях и явлениях , процессах и о собенн о стях , систематизированных фактах , правилах , алгоритмах и зав и симостях , моделях и теориях , законах и гипотезах. Базой знаний учебного предмета считают максимально необх о димое и возможное для усвоения количество понятий , явлений , теорий и др ., которая будет достаточно для использования на начальных этапах практической деятельности и дальнейшего сам о образования . Использовать в полной мере базу знаний можно будет только после усвоения ее элементов. Основными терминами , которые необходимо усвоить в рамках изучения темы “Анализ рентабельности предприятия” , являются : 1). относительные показатели деятельности предприятия ; 2). общее понятие рентабельности ; 3). Рентабельность продукции : рентабельность реализованной продукции , рентабельность товарной продукции , рентабельность отдельного изделия ; 4). рентабельность предприятия (общая рентабельность ) : рентабельность оборота , рентабельность всего капитала , рент а бельность основных средств , рентабельность собственного капит а ла , рентабельность перманентного капитала. П ри изучении данной темы важно выделить элементы знаний , которые должны были быть изучены студентами по другим темам предмета . К ним относятся следующие понятия : выручка от реал и зации , издержки предприятия , прибыль , основные средства пре д приятия , собственны й капитал предприятия , заемные средства. К основным элементам базы знаний по теме “Анализ рент а бельности предприятия” следует отнести : - методику расчета приведенных выше показателей рентабел ь ности ; - взаимосвязь между показателями рентабельности ; - анализ показателей рентабельности. К прикладным знаниям по этой теме относится изучение форм отчетности предприятия , на основе которых рассчитываются пок а затели рентабельности. Модель усвоения базы знаний учебной темы представляет п е речень элементов ее базы знан ий с определенным уровнем усво е ния каждого элемента . В практической деятельности выделяют три уровня усвоения : 1. Усвоение на репродуктивном уровне - это умение воспрои з водить элемент базы знаний и решать типовые для учебного пре д мета задачи в типовых усло виях ; 2. Алгоритмично-действенное усвоение - это умение применять элементы базы знаний для решения типичных задач учебного пре д мета в новых условиях ; 3. Творческое усвоение - это умение использовать базу знаний для приобретения новых знаний и решения новых задач в новых условиях и нестандартных ситуациях. С моей точки зрения , наиболее желательным является творч е ское усвоение , которое раскрывает горизонты развития перед ли ч ностью . Но оно не возможно без первых двух . Поэтому , минимал ь но необходимо , чтобы студ енты полностью усвоили тему на репр о дуктивном уровне с ориентацией на то , что в процессе практич е ских занятий и после прохождения производственной практики они смогут усвоить тему на двух следующих уровнях. Модель усвоения базы знаний темы «Анализ рентабел ьности предприятия» представлена в таблице 3.1. Таблица 3.1 Модель усвоения базы знаний. Группы и элементы базы знаний темы Уровни усвоения «Анализ рентабельности предприятия» Репродук-тивный Алгоритмично-действенный Творческий 1. Термины и понятия : - понятие относительных показателей ; - понятие рентабельности ; - виды рентабельности. + + + - - - - - - 2. Основные элементы : - методика расчета показателей рент а бельности ; - взаимосвязь показателей рентабельн о сти ; - анализ показателей рентабельности. + + + + + + - - + 3. Прикладные знания : - формы финансовой отчетности , нео б ходимые для анализа рентабельности + - - Выбор уровней усвоения , приведенный в таблице 3.1 требует пояснения . Практически все элементы базы знаний должны быть усво ены на репродуктивном уровне , так как студенты должны че т ко представлять сущность рентабельности и знать основы методики расчета его показателей в типовых условиях . К тому же , основные элементы базы знаний должны быть также усвоены на алгоритми ч но-действен ном уровне . Это объясняется тем , что на основе пол у ченных и усвоенных знаний , во время прохождения практики или на рабочем месте может потребоваться рассчитать новые показат е ли рентабельности , определяемые спецификой деятельности анал и зируемого предприятия . В этом случае усвоенная база знаний будет применяться уже для новых и условий. Наконец , к творческому (проблемному ) уровню усвоения я п о считал целесообразным отнести умение анализировать показатели рентабельности . Действительно , умение делать аналитическ ое з а ключение при исследовании рентабельности предприятия развивает логическое мышление , усиливает понимание структуры взаимосв я зи показателей деятельности , позволяет ориентироваться в новых и нестандартных ситуациях и находить пути улучшения финансового с остояния. Таким образом , создание модели усвоения базы знаний помог а ет конкретизировать цели обучения , выбрать формы и методы пр о ведения занятия , разработать тестовые задания для проведения ко н троля знаний учащихся и задания самостоятельной работы. 3.5. М етоды и формы обучения. Основой любой успешной деятельности человека является о р ганизация . Поэтому и при преподавании нужно сначала выбрать одну из организационных форм обучения . Формой называют вне ш нее выражение какого либо содержания . Формы организации об у чения входят в операционно-деятельностный компонент процесса обучения и представляют собой внешнее выражение согласованной деятельности преподавателя и обучаемых , осуществляемой в уст а новленном порядке и определенном режиме . К основным орган и зационным формам относятся индивидуальная , индивидуально-групповая , классно-урочная , белл-ланкастерская , дальтон-план , план Трампа , метод проекта . Все формы организации обучения можно условно разделить на две группы : 1. Общие формы. 2. Специальные формы. Все формы , как правило , определяются следующими правил а ми : - составом тех , кто учится ; - местом и временем проведения занятий ; - содержанием обучения ; - характером учебно-познавательной деятельности студентов ; - способами управления обучаемыми со стороны преподават е л ей. К общим формам организации обучения относятся : 1. Индивидуальное обучение , которое предполагает выполнение студентом учебного задания самостоятельно , на уровне его уче б ных возможностей и без взаимодействия с другими обучаемыми , используя помощь препода вателя ; 2. Коллективное (фронтальное ) обучение , которое предполаг а ет одновременное выполнение всеми обучаемыми одного и того же задания под руководством преподавателя ; 3. Групповое обучение - способ организации учебных занятий , при котором ставится определ енное задание для группы студентов . Различают следующие формы группового обучения : бригадная , звеньевая , парная . К специальным формам организации относятся : лекции , практические занятия , семинары , учебные экскурсии , предметные кружки , факультатив , практик умы , лабораторные работы , учебные конференции , дискуссии , диспуты , дополнительные занятия , ко н сультации , конкурсы , олимпиады. Как известно , обучение представляет собой разнообразную д е ятельность преподавателя и обучаемых , направленную на овлад е ние последни ми знаниями , умениями и навыками , развития их у м ственных способностей , способов мышления , а также воспитанием . Эта деятельность осуществляется на основе применения тех или иных методов . Методы обычно определяют , каким образом спос о бы работы преподавателя , при помощи которых достигается прио б ретение учащимися знаний , умений и навыков , формируют их м и ровоззрение и развиваются способности . Все существующие группы методов обучения можно условно разделить на 6 групп : 1). устное изложение материала (лекция ); 2). Обсуждение изучаемого материала - может реализовыват ь ся в форме беседы , классно-группового занятия , семинара , собес е дования , конференции и т.д .; 3). Показ , демонстрация - такая организация занятия , когда л и бо слово преподавателя подкрепляется наглядными м атериалами , либо наглядные материалы обосновываются , комментируются пр е подавателем ; 4). Упражнение ; 5). Практическая работа - метод практических учебных де й ствий , требующих знаний , умений , навыков и подготовки ; 6). Самостоятельная работа . Из всех вышепереч исленных организационных форм обучения мною были выбраны лекция и практическое занятие. Лекция - обстоятельное , объемное , идеологическое действие , обладающее , во-первых , единством формы и содержания , во вт о рых , ограниченными временным рамками , в третьих , ч еткой теор е тической концепцией излагаемой научно-теоретической проблемы или темы . Преподавателю в процессе подготовки лекции необх о димо составить план-конспект учебного материала , составить сп и сок литературы , при помощи которой студенты смогут получить доп олнительную информацию ; продумать такие моменты излож е ния , которые нужно дать под запись. Практическое занятие - учебное действие , в ходе которого пр е подаватель организует детальное рассмотрение студентами отдел ь ных теоретических положений учебного предмет а и формирует умения и навыки их практического применения путем индивид у ального выполнения обучаемыми соответственно сформулирова н ных заданий . Данный метод контроля и закрепления знаний был выбран мною потому , что знания по теме “Анализ рентабельности пред приятия” не могут надолго остаться в памяти студентов в с у хом , теоретическом понимании . Именно проведение практических расчетов и выполнение тестовых заданий помогут закрепить мат е риал темы на логическом уровне . А ведь известно , что логическое запоминание воспринимается памятью более легко и непринужде н но . Информация при этом хранится очень долго и быстро воспрои з водится . Закрепление знаний на практическом занятии содействует тому , что бы знания учащихся были осмысленными и стойкими. Дидактическое обеспечен ие процесса изложения материала , контроля и закрепления знаний формирует представление и пон я тие на основе живого восприятия объектов , которые изучаются . Перечень обеспечения будет приведен в следующей главе. 3.6. Дидактико-методические материалы к теме “ Анализ рент а бельности предприятия”. Разработку дидактических материалов для преподавания одной из тем дидактического раздела данной выпускной работы «Анализ финансового состояния субъекта хозяйствования» начнем с разр а ботки плана занятий . План занятий сод ержит : название темы , цели изучения всей темы , структуру занятий и др . Тема занятий : «Анализ рентабельности предприятия». Цели занятия : сформировать у студентов понятия сущности относительных показателей деятельности , рентабельности , видов рентабельности ; раскрыть методику расчета показателей рент а бельности ; дать перечень основных документов , на основе которых рассчитывается рентабельность ; в ходе урока развивать умение л о гически мыслить , образное мышление ; совершенствовать их умение пользоваться дополните льной литературой и вести конспект ле к ций. Формы занятий : лекция , практическое занятие. Методы обучения : устное изложение материала , показ , демо н страция , практическая работа. Дидактическое обеспечение : наглядные формы финансовой о т четности № 1,2 (приложения 1,2), план-конспект лекции , иллюстр а тивный материал (приложения 3,4), практические задания , тестовые задания (приложение 5). Структура лекции : - объявление темы , плана , цели ; - указание литературных источников , демонстрация экземпл я ров последних изданий ; - актуализация опорных знаний ; - изложение материала лекции с применением иллюстраций ; - заключительное слово. Структура практического занятия : - мотивация ; - решение практических задач ; - оценка полученных знаний путем тестирования. Следует пояснить неко торые компоненты структуры занятий : 1. Организационный момент. Для организации рабочей обстановки в группе следует зайти в аудиторию за 3-5 минут до начала занятия , попросить дежурных подготовить учебную доску , проветрить кабинет . На доске необх о димо напис ать тему занятия и вопросы , которые будут рассматр и ваться . Нужно также подготовить наглядные пособия. 2. Сообщение темы и цели занятий . На лекции необходимо сообщить тему , которая будет рассматр и ваться , и дать ее план . Практическое занятие также следует на чать с напоминания темы , рассмотренной на лекции , и сообщения плана занятия. 3. Актуализация опорных знаний . Актуализация опорных знаний проводится в начале лекции и ос у ществляется с помощью краткого рассмотрения и обсуждения в о просов : - что такое валовая выручка ? - что включают в себя издержки предприятия ? - как рассчитать прибыль предприятия ? - какие средства предприятия относят к основным , оборотным , заемным, - что такое себестоимость ? 4. Мотивация. Для пробуждения интереса студентов и создания активно го вним а ния в аудитории к усвоению новых знаний в качестве приема мот и ваций будет рассмотрен вопрос из реальной из реальной жизни : “Вы имеете определенный капитал в денежной форме (7000 грн .) и хотите , чтобы он работал на вас . Перед вами несколько варианто в : 1). положить средства в банк на депозитный счет под 15% годовых ; 2). Вложить 5000 грн . в предприятие с годовой прибылью в 600 грн .; 3). Вложить 3000 грн . в предприятие с ежемесячной прибылью в 40 грн . По каким из этих направлений вы пустите работать св о й капитал и какие его части будут вложены в выбранные направл е ния ?” Следует дать время студентам (5-10 минут ) на расчет величины дохода , который они получили по выбранным направлениям , а п о том сравнить с максимальным доходом (1080 грн .), который можно полу чить по данному примеру . Очевидно , методика расчета эффе к тивности использования капитала должна пробудить интерес ст у дентов к данной теме. 5. Изложение нового материала. Изложение нового материала будет проходить в ходе лекции . В к а честве плана-конспекта л екции с основными ее терминами по теме «Анализ рентабельности предприятия» представлен следующий . Вопросы лекции : 1). Понятие относительных показателей . Сущность рентабел ь ности и ее роль при анализе финансового состояния предприятия . Виды рентабельности. 2). Рентабельность продукции , ее виды и методика расчета. 3). Рентабельность предприятия , ее виды и методика расчета. 4). Анализ показателей рентабельности. Вопрос 1. Абсолютные показатели характеризуют величину тех или иных средств предприятия или источни ков их формирования за определенный период . Относительные показатели отражают удельный вес тех или иных величин (абсолютных показателей ) в составе других , более объемных . Цель расчета относительных пок а зателей - определение состава и структуры наиболее важ ных пок а зателей деятельности предприятия , таких как выручка , валовая прибыль , издержки и т.п. Рентабельность - показатель , характеризующий относител ь ную прибыльность предприятия и отражающий эффективность и с пользования его капитала . В общем случае рентабел ьность можно высчитать как отношение прибыли к затратам на получение этой прибыли. Расчет рентабельности позволяет определить общую эффе к тивность использования капитала предприятия , эффективность о т дельных сторон и направлений его деятельности . На основе д анных рентабельности можно выявить факторы , негативно влияющие на результаты деятельности и дать рекомендации по улучшению ф и нансового состояния. Различают два основных вида рентабельности : рентабельность продукции и рентабельность использования капитала ( или рент а бельность предприятия ). Вопрос 2. Рентабельность продукции - соотношение прибыли от прои з водства и реализации продукции и издержек на ее производство и реализацию . Рентабельность продукции отражает эффективность производства и реализации продукции предприятия в целом и о т дельных ее видов. Различают следующие показатели рентабельности продукции : 1). Рентабельность реализованной продукции . Рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к ее полной с е бестоимости. 2). Рентабельность товар ной продукции - отношение прибыли от реализации продукции к ее стоимости в оптовых ценах предпр и ятия. 3). Рентабельность изделия - отношение прибыли на единицу изделия к ее себестоимости . Прибыль от изделия рассчитывается как разница между ее оптовой ценой и себестоимостью. Вопрос 3. Рентабельность предприятия - это эффективность (прибыл ь ность ) вложенного в него капитала . В зависимости от типа капитала различают следующие ее показатели : 1). Рентабельность продаж (оборота ) - отношение прибыли от реализации п родукции , работ , услуг к выручке от реализ а ции (данные берутся из Формы № 2 “Отчет о финансовых результ а тах” ); 2). Рентабельность всего капитала предприятия - отношение прибыли к итогу баланса предприятия (Форма № 1); 3). Рентабельность основных средств предп риятия - отношение прибыли к итогу первого раздела актива баланса ; 4). Рентабельность собственного капитала - отношение приб ы ли к величине источников собственных средств предприятия (итог первого раздела пассива баланса ); 5). Рентабельность перманентного к апитала - отношение пр и были к величине долгосрочных кредитов и займов (итог второго раздела пассива баланса ). Вопрос 4. Показатели рентабельности и доходности имеют общую эк о номическую характеристику , они отражают конечную эффекти в ность работы предприятия и выпускаемой им продукции . Главным из показателей уровня рентабельности является отношение общей суммы прибыли к производственным фондам . Существует много факторов , определяющих величину прибыли и уровень рентабел ь ности . Эти факторы можно подразделить на внутренние и внешние . Внешние - это факторы не зависящие от усилий данного коллект и ва , например изменение цен на материалы , продукцию , тарифов п е ревозки , норм амортизации и т.д . Такие мероприятия проводятся в общем масштабе и сильно воздействуют на обобща ющие показат е ли производственно - хозяйственной деятельности предприятий . Структурные сдвиги в ассортименте продукции существенно вли я ют на величину реализованной продукции , себестоимость и рент а бельность производства. Задача экономического анализа - вы явить влияние внешних факторов , определить сумму прибыли , полученную в результате действия основных внутренних факторов , отражающих трудовые вложения работников и эффективность использования произво д ственных ресурсов. Показатели рентабельности ( доходност и ) являются общеэк о номическими . Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о финансовых результатах. Под рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного капитала . Задачей ана лиза рентабельн о сти являются несколько положений : оценить динамику показателя рентабельности с начала года , степень выполнения плана , опред е ляют и оценивают факторы , влияющие на эти показатели , и их о т клонения от плана ; выявляют и изучают причины потерь и убытков , вызванных бесхозяйственностью , ошибками в руководстве и др у гими упущениями в производственно - хозяйственной деятельности предприятия ; вскрывают и подсчитывают резервы возможного ув е личения прибыли или дохода предприятия. 6. Закрепление. Закреплен ие вопросов лекции будет происходить после изложения каждого вопроса лекции в форме ответа на вопросы студентов и в зависимости от их вопросов , в задавании встречных вопросов , к о торые касаются рассмотренного материала . В ходе практического занятия можно пр овести фронтальную беседу для закрепления и систематизации всего изложенного материала . Основными ее направлениями будут сферы рассматриваемых вопросов лекции с приведенными фактическими примерами и ответы на вопросы уч е ников. Для закрепления материала и в качестве наглядных пособий будут использоваться формы финансовой отчетности (Приложения 1,2), на основе которых в коллективной обстановке рассчитываются показатели рентабельности , а также тестовое задание (Приложение 3), призванное оценить уровень усвоен и я темы. 3.7. Заключение. После написания дидактического раздела выпускной работой по теме «Анализ рентабельности предприятия» были укреплены теоретические знания , получен практический опыт разработки д и дактических материалов для занятий , исследованы исто чники пс и холого-педагогической и экономической литературы. В ходе написания раздела была составлена психолого-педагогическая характеристика группы обучения . Также была ра з работана модель усвоения базы знаний , которая помогла конкрет и зировать цели обучения , выбрать формы и методы проведения з а нятий , разработать тестовые задания для проведения контроля зн а ний студентов . Рассмотрены формы организации и методы обуч е ния , и в результате их анализа для проведения занятий были выбр а ны лекция и практическое занятие . В соответствии со структурой занятий подготовлены дидактические материалы и разработан план-конспект лекции по одному из разделов темы выпускной р а боты . Для проверки знаний , полученных на лекции были разраб о таны тестовые задания по вопросам темы. В целом , задачи , поставленные перед написанием раздела “Д и дактика” данной выпускной работы , достигнуты . Разработанные дидактические материалы позволяют применять их в процессе пр е подавания темы “Анализ рентабельности предприятия” в высшем политехническом училище и оценивать уровень полученных ст у дентами знаний. ЗАКЛЮЧЕНИЕ В ходе написания выпускной работы был изложен материал , описывающий сущность , структуру , информационную базу фина н сового анализа , а также представлена методика расчета показателей анализа с ис пользованием реальных данных производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” . На основе исслед о вания деятельности фирмы за год разработана реальная картина финансового состояния предприятия и ее изменение в течение 1998 года. На основе теоретическо го материала работы можно сделать следующие выводы. Одной из наиболее важных задач анализа финансового состо я ния является определение устойчивости соотношения структуры средств предприятия и структуры источников их формирования . Основными информационными и сточниками внешнего финансов о го анализа , проводимого в данной работе , являются “Баланс пре д приятия” (Форма № 1) и “Отчет о финансовых результатах предпр и ятия” (Форма № 2). Баланс представляет собой фиксированный “снимок” финансового состояния на начало и кон ец отчетного п е риода и позволяет анализировать размер , структуру и динамику средств предприятия и их источников . Отчет о финансовых р е зультатах дает информацию для анализа уровня и структуры абс о лютных показателей финансовых результатов , анализа рентабел ь н ости и деловой активности . Выводы внешнего финансового анал и за не являются абсолютно объективными и достаточными , поэтому работниками предприятия может проводиться внутренний анализ финансового состояния на основе данных бухгалтерского учета. Следует отмет ить , что проведение финансового анализа нео б ходимо не только самому предприятию , но и заинтересованным контрагентам - кредиторам , поставщикам , покупателям и другим лицам . Использование финансовой отчетности в ходе внешнего анализа позволяет корректно оцени ть финансовое состояние пар т нера без необходимости вмешательства в его коммерческую тайну. В практической части выпускной работы была подробно изл о жена методика проведения каждого из этапов финансового анализа с применением практических расчетов по данным деятельности производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” . Р е зультаты анализа вскрыли интересную картину деятельности пре д приятия малого типа в нелегких экономических условиях , сложи в шихся в Украине. К негативным воздействиям со стороны сложивше йся экон о мической ситуации можно отнести : - высокий удельный вес налогов в выручке , что , либо отбивает стимул к осуществлению какой-либо деятельности вообще , либо вынуждает переводить в “тень” часть оборота ; - риск неплатежей со стороны покупателей продукц ии , особе н но со стороны предприятий и организаций государственных форм собственности ; - нестабильность национальной валюты , проявляющаяся в п е риодических инфляционных процессах ; - отсутствие реальной возможности получить кредит в банке на выгодных условиях ; - низкая покупательная способность населения и другие факт о ры. В результате финансового анализа были выявлены интересные пути выживания фирмы в столь нелегкой ситуации . Во-первых , для анализируемого предприятия характерен низкий удельный вес о с новных фон дов , а также собственных источников формирования средств в составе имущества , что говорит о предпочтении руково д ства фирмы работать и рисковать чужим капиталом , нежели своим . Во-вторых , отсутствие возможности привлечения долгосрочных и краткосрочных заемны х средств в банковском секторе привело к использованию коммерческих (товарных ) кредитов , функции и условия которых приближаются к банковским . По существу , таким способом предприятие получает косвенный банковский кредит , к о гда поставщик , имеющий возможность получить банковские зае м ные средства , выдает его в форме коммерческого кредита и вкл ю чает процент по нему в цену продукции . В-третьих , предприятие стремится по возможности минимизировать величину налогообл а гаемой прибыли , увеличивая величину расходов . Так им образом удается уйти от иммобилизации оборотных средств в налоги . В-четвертых , политика руководства направлена на минимизацию численности персонала , что достигается путем привлечения выс о коквалифицированных работников и применением компьютерной техники. Такие способы функционирования предприятия в условиях украинской экономики применимы лишь на локальном уровне и не приводят к улучшению общеэкономической ситуации в госуда р стве . К тому же , на основе данных финансовой отчетности получ а ется довольно нелепая картина . С одной стороны , оставляют желать лучшего показатели финансовой устойчивости и ликвидности , а с другой - нереально высокими являются уровни рентабельности и деловой активности предприятия . Так , например , рентабельность собственного капитала анал и зируемого объединения составила 69%, а рентабельность основных средств достигла 100%. Финансовое благополучие субъектов хозяйствования , а также благополучие всей страны зависит от проведения эффективной го с ударственной экономической политики . Не будем пере числять мн о гочисленные шаги , которые необходимы для улучшения эконом и ки . Этим должны заниматься правительство и законодательные о р ганы Украины. Приложение Приложение 1 Таблица Баланс производственно-коммерческого объединения “Южкомсе р вис ” на 1.01.99г . (указаны только заполненные статьи баланса ). Единица измерения : тыс.грн. АКТИВ Код строки На нач а ло года На конец года 1 2 3 4 I . ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА И ДРУГИЕ ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Основные средства : остаточная стоимость 010 1,7 1,7 п ервоначальная стоимость 012 1,7 1,7 Всего по разделу I 070 1,7 1,7 II . ЗАПАСЫ И ЗАТРТАТЫ Производственные запасы 080 0,5 0,3 Товары : покупная стоимость 140 3,0 8,4 товарная надбавка 141 0,1 2,9 продажная стоимость 142 2,9 11,3 Всего по раздел у II 150 3,4 8,7 III . ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА , РАСЧЕТЫ И ДРУГИЕ АКТИВЫ Товары отгруженные , не оплаченные в срок 160 0,1 0,1 Дебиторская задолженность : с бюджетом 200 1,5 с прочими дебиторами 240 0,3 Денежные средства : расчетный счет 270 0,2 В сего по разделу III 320 0,3 1,9 БАЛАНС 330 5,4 12,3 ПАССИВ Код строки На нач а ло года На конец года 1 2 3 4 I . КАПИТАЛ , ФОНДЫ И РЕЗЕРВЫ Уставный фонд (капитал ) 400 1,7 1,7 Специальные фонды и целевое финансирование 425 0,7 Нераспределенная приб ыль : отчетного года 480 0,8 Всего по разделу I 495 2,4 2,5 III . РАСЧЕТЫ И ДРУГИЕ КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Кредиторская задолженность : за товары , работы и услуги , не оплаченные в срок 640 0,6 2,3 по бюджету 670 0,8 по внебюджетным платежам 680 0,2 0,5 по страхованию 690 0,2 по оплате труда 700 0,4 с другими кредиторами 720 1,4 6,4 Всего по разделу III 750 3,0 9,8 БАЛАНС Приложение 2 Таблица Отчет о финансовых результатах производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” за 1998 год (приведены только з а полненные статьи ). Единица измерения : тыс.грн. I . Финансовые результаты Наименование показателя Код строки Прибыли Убытки 1 2 3 4 Выручка от реализации продукции (товаров , работ , услуг ) 010 45,0 х Налог на добавленную стоим ость 015 х 7,5 Расходы на производство реализованной продукции (р а бот , услуг ) 040 х 35,8 Прибыль или убыток отчетного года 100 1,7 Нераспределенная прибыль (непокрытые убытки ) отчетн о го года 120 0,8 II . Использование прибыли Наименование направлений Код строки Отчетного года Прошлых лет 1 2 3 4 Использовано на : прочие цели 260 0,9 III . Затраты на производство (издержки обращения ) Наименование показателя Код строки Сумма 1 2 3 Расходы на оплату труда 310 2,7 Отчисления на социальные мероп риятия 320 1,5 Итого 350 35,8 Фактические объемы производства продукции (работ , услуг ) 360 35,8 V . Платежи в бюджет Наименование показателя Код строки Надлежит по расчету Фактически внесено 1 2 3 4 Налог на добавленную стоимость 610 0,3 1,9 Фонд ли квидации последствий Чернобыльской катастрофы 620 0,2 0,1 Прочие налоги и платежи 650 1,0 1,8 Приложение 3 Приложение 4 Приложение 5 Тестовое задание для оценки уровня усвоения знаний по теме “Анализ рентабельности предприятия”. 1. Рентабельность - это : а ). разница между величиной выручки и прибылью ; б ). разница между прибылью и величиной выручки ; в ). отношений прибыли к величине затрат ; г ). разница между величиной выручки и величиной затрат. Ответ : в (0,5 баллов ). 2). К соотношениям , характеризующим рентабельность пр о дукции , относятся : а ). отношение прибыли к величине выручки ; б ). отношение величины долгосрочных заемных средств к размеру прибыли ; в ). отношение прибыли с единицы изделия к ее себестоимости ; г ). отношение прибыли к итогу баланса предприятия ; д ). отношение прибыли от реализации продукции к ее стоимости в о птовых ценах предприятия. Ответ : в,д (по 0,5 баллов за каждый правильный ответ ). 3). Рентабельность собственного капитала предприятия опред е ляется как : а ). отношение прибыли от реализации продукции , работ , услуг к выручке от реализации ; б ). отношение прибы ли к итогу баланса предприятия ; в ). отношение прибыли к величине источников собственных средств предприятия ; г ). отношение прибыли к величине долгосрочных кредитов и за й мов. Ответ : в (0,5 баллов ). 4). Отношение прибыли к величине долгосрочных кредитов и за ймов - это : а ). рентабельность продаж ; б ). рентабельность всего капитала фирмы ; в ). рентабельность перманентного капитала ; г ). рентабельность основных средств. Ответ : в (1 балл ). 5). Рост цен на сырье и материалы при неизменной цене на продукцию предприяти я : а ). приводит к росту рентабельности ; б ). приводит к снижению рентабельности ; в ). не влияет на показатель рентабельности. Ответ : б (1 балл ). 6). Рассчитайте рентабельность изделия , оптовая цена которого - 10 грн ., а себестоимость - 8 грн. Ответ : 0,25 или 25% (1 балл ). Оценка определяется как сумма баллов за правильные ответы. Список использованной литературы Нормативные акты Министерства финансов Украины 1). Наказ Міністерства фінансів України “Про затвердження обсягу і форм річного бухгалтерського звіту підприємств та Інтсрукції про їх заповнення” № 139 від 18.08.95р . // Законодательство Украины . Информационно-справочная система . - 1999. - Февраль. 2). Наказ Міністерства фінансів України “Про квартальну бухга л терську звітність підприємств” № 19 від 08 .02.97р. // Законодател ь ство Украины . Информационно-справочная система . - 1999. - Фе в раль. 3). Інструкція Міністерства фінансів України “Про порядок запо в нення форм річного бухгалтерського звіту підприємства” № 55 від 9.08.93р. // Законодательство Украины . Информационно-справочная система . - 1999. - Февраль. Специальная литература 4). Асмолов А.Г. Психология личности : Принципы общепсих о логического анализа . - М .: МГУ , 1990- 367с. 5). Баканов М.И ., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа . - М .: Финансы и статистика , 1993. - 288 с. 6). Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента : Учеб . П о собие . - М .: Финансы и статистика , 1997. - 480 с. 7). Вуд Ф . Бухгалтерский учет для предпринимателей . - М .: А с пери , 1992. - 415 с. 8). Друри К. Введение в управленческий и производственный учет . - М .: Аудит , 1994. - 560 с. 9). Журавлев В.И. Педагогика в системе наук о человеке . - М .: Педагогика , 1990.-164 с. 10). Завгородний В.П ., Савченко В.Я. Бухгалтерский учет , ко н троль и аудит в условиях рынка . - К .: Издательство «Бли ц-Информ» , 1995 - 832 c . 11). Ильина Т.А. Педагогика : Курс лекций . Учебное пособие для пед . институов . М .: Просвещение , 1984. - 495 с. 12). Ковалев В.В. Финансовый анализ : Управление капиталом . Выбор инвестиций . Анализ отчетности . - 2-е изд ., перераб . и доп . - М .: Финансы и статистика , 1998. - 512 с. 13). Крылова Т.Б. Выбор партнера : анализ отчетности капитал и стического предприятия . - М .: Финансы и статистика , 1993. - 60 с. 14). Куписевич Ч. Основы общей дидактики . - М ., - 1986 - 367 с. 15). Негашев Е.В. Ана лиз финансов предприятия в условиях рынка : Учеб . Пособие . - М .: Высш . шк ., 1997. - 192 с. 16). Немов Р.С. Психология : Учеб . Для студентов высш . пед . учеб . заведений : В 3 кн . Кн .1. Общие основы психологии . - 3-е изд . - М .: Гуманит . изд . центр ВЛАДОС , 1997. - 688 с. 17). Олейник А.И . Бухгалтерский учет на предприятиях Укра и ны . - Харьков : Прапор , 1995 - 215 с. 18). Патров В.В ., Ковалев В.В. Как читать баланс . - М .: Финансы и статистика , 1993. - 256 с. 19). Педагогика . Учебное пособие для пед . институтов / Под ред . Бабанского . Ю.К. - М .: Просвещение , 1983. - 608 с. 20). Родионова В.М ., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции . - М .: Перспектива , 1995. - 98 с. 21). Ткаченко Н.М. Бухгалтерский учет на предприятиях с ра з ными формами соб ственности : Учеб . Пособие . - 2-е изд ., пер е раб . и доп . - А.С.К ., 1997. - 672 с. 22). Финансовый менеджмент / Под ред . Стояновой Е.С. - М .: Перспектива , 1993. - 268 с. 23). Финансовый менеджмент : теория и практика / под ред . Стояновой . Е.С . - М .: Перспектив а , 1996 - 405с. 24). Шеремет А.Д ., Сайфулин Р.С. Методика финансового анал и за . - М .: ИНФРА-М , 1995. - 176 с. 25). Шеремет А.Д ., Сайфулин Р.С ., Негашев Е.В. Методика ф и нансового анализа предприятия . - М .: Юни-Глоб , 1992. - 80 с. Журналы и газеты 26). Доду кало О . В . Как заполнить баланс предприятия // Св i т бухгалтерського обл i ку . - 1997 - № 5 - с .57-59. 27). Назарбаева Р. Порядок заполнения отчета о финансово-имущественном состояния предприятия // Баланс - 1996 - № 3 - с .18-25. 28). Турецкий Д . М. Отчет о фин ансовых результатах и их и с пользовании - Форма № 2 // Св i т бухгалтерського обл i ку - 1997 - № 5 - с .60-66.