Задача

1.1. Владельцы компании рассматривают возможность реализации двух взаимоисключающих инвестиционных проектов. Оба проекта так или иначе связаны с приобретением нового оборудования. По обоим проектам имеется следующая информация:
Проект 1 Проект 2
Затраты единовременные на закупку оборудования, млн. руб. 100 000 60 000
Предполагаемая чистая прибыль (убыток):
Первый год 29 000 18 000
Второй год (1000)* (2000)*
Третий год 2000 4000
Прогноз/оценка остаточной стоимости оборудования 7000 6000
*В скобках указываются отрицательные величины (убыток)
Прогнозируемая стоимость капитала: 10%. При расчете чистой прибыли предприятие использовало метод равномерного начисления амортизации в течение 3-х лет. Амортизация должна учитываться в потоках денежных средств. Ни один из предлагаемых проектов не у ...

1.1. Владельцы компании рассматривают возможность реализации двух взаимоисключающих инвестиционных проектов. Оба проекта так или иначе связаны с приобретением нового оборудования. По обоим проектам имеется следующая информация:
Проект 1 Проект 2
Затраты единовременные на закупку оборудования, млн. руб. 100 000 60 000
Предполагаемая чистая прибыль (убыток):
Первый год 29 000 18 000
Второй год (1000)* (2000)*
Третий год 2000 4000
Прогноз/оценка остаточной стоимости оборудования 7000 6000
*В скобках указываются отрицательные величины (убыток)
Прогнозируемая стоимость капитала: 10%. При расчете чистой прибыли предприятие использовало метод равномерного начисления амортизации в течение 3-х лет. Амортизация должна учитываться в потоках денежных средств. Ни один из предлагаемых проектов не увеличивает потребность предприятия в увеличении оборотных средств.
Задания:
1. Вычислите NPV и период окупаемости и IRR (примерно) обоих проектов.
2. Обоснуйте решение, какой именно проект и почему должен быть принят владельцами компании.

1.1. Владельцы компании рассматривают возможность реализации двух взаимоисключающих инвестиционных проектов. Оба проекта так или иначе связаны с приобретением нового оборудования. По обоим проектам имеется следующая информация:
Проект 1 Проект 2
Затраты единовременные на закупку оборудования, млн. руб. 100 000 60 000
Предполагаемая чистая прибыль (убыток):
Первый год 29 000 18 000
Второй год (1000)* (2000)*
Третий год 2000 4000
Прогноз/оценка остаточной стоимости оборудования 7000 6000
*В скобках указываются отрицательные величины (убыток)
Прогнозируемая стоимость капитала: 10%. При расчете чистой прибыли предприятие использовало метод равномерного начисления амортизации в течение 3-х лет. Амортизация должна учитываться в потоках денежных средств. Ни один из предлагаемых проектов не у величивает потребность предприятия в увеличении оборотных средств.
Задания:
1. Вычислите NPV и период окупаемости и IRR (примерно) обоих проектов.
2. Обоснуйте решение, какой именно проект и почему должен быть принят владельцами компании.

руб.2-й проект (расчет амортизации):Для 2 и 3 года амортизация также будет равна 18000 млн. руб.Чистые денежные потоки в данных проектах состоят из чистой прибыли, амортизационных отчислений и ликвидационной стоимость основных средств.1-й проект (расчет чистых денежных потоков):1-й год: 2-й год: 3-й год: 2-й проект (расчет чистых денежных потоков):1-й год: 2-й год: 3-й год: Для расчета NPV составим сводную таблицу 1.Таблица 1 – Показатели проектовПоказателиПроект 1Проект 2Затраты 10000060000Прибыль + амортизация6000036000Убыток + амортизация3000016000Прибыль + амортизация4000028000Остаточная стоимость70006000Стоимость капитала0,10,1Так как инвестиция разовая, чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:где - величина первоначальной инвестиции; - денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t;t – шаг расчета (год, квартал, месяц);i – ставка дисконтирования.1-й проект (расчет NPV):2-й проект (расчет NPV):Условия принятия инвестиционного решения на основе данного критерия сводятся к следующему:если NPV > 0, проект следует принять;если NPV < 0, проект принимать не следует;если NPV = 0, принятие проекта не принесет ни прибыли, ни убытка.Оба проекта приемлемы, т.к. имеют положительный результат NPV. Предпочтительнее первый проект, так как чистая современная стоимость у него больше, чем у второго на 2404 млн. руб. (9391-6987).Внутренняя норма доходности (IRR) — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. Для расчета IRR выберем два произвольных коэффициента дисконтирования, например r1 = 10% < r2 = 50% и рассчитаем значение функции NPV = f(r). 1-й проект (расчет IRR):NPV = f (10%) = 9391 млн. руб. и NPV = f (50%) = –34815 млн. руб., таким образом, функция NPV = f(r) меняет свое значение с «+» на «–» и данный интервал значений позволяет рассчитать IRR.