РАСЧЕТ ПРЯДИЛЬНОЙ ФАБРИКИ – ВАРИАНТ 1

Заключение

В курсовой работе рассчитан инвестиционный проект по строительству прядильного производства в составе прядильно-ткацкого комбината по выпуску пряжи с годовым выпуском 3800 т, при оптовой цене – 79.2 рублей за 1 кг пряжи и при стоимости оборудования нового производства – 39406 тыс.рублей. :
Получен чистый доход проекта - 513353,49 тыс. рублей, чистый дисконтированный доход - 231326,5216 тыс. рублей, срок окупаемости – 1,53лет

...

РЕФЕРАТ 3
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ПОСТОЯННЫХ ЦЕНАХ 4
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ПРОГНОЗНЫХ ЦЕНАХ 17
Заключение 22
Список литературы 23

РЕФЕРАТ


Курсовой проект содержит:22 cтр., 16 табл., 5 формул, 3 использованных источников

Ключевые слова:

Оценка эффективности проекта, денежный поток, инвестиции, NPV


В курсовой работе рассчитан инвестиционный проект по строительству прядильного производства в составе прядильно-ткацкого комбината по выпуску пряжи с годовым выпуском 3800 т, при оптовой цене – 79.2 рублей за 1 кг пряжи и при стоимости оборудования нового производства – 39406 тыс.рублей. :
Получен чистый доход проекта - 513353,49 тыс. рублей, чистый дисконтированный доход - 231326,5216 тыс. рублей, срок окупаемости – 1,53лет

Эти данные позволяют определить величины производственного (ПЦ) и финансового циклов (ФЦ): ПЦ = Отмз + Онзп + Огп,(4.1)ФЦ = ПЦ + Одз Окз ,(4.2)ПЦ = 9,2 + 4,5 + 64,18 = 77,88 дней,ФЦ = 77,88 + 45,7 - 44,8 = 78,78 дней.Потребность в собственных оборотных средствах определяется, в своюочередь, по следующей формуле:СОС = (4 3)где В – выручка от реализации продукции.СОС= 44076,522 руб. Таблица 3 Инвестиционная деятельность в постоянных ценах, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам0123451. ОС, всего,-43378,12    433,78тыс. р.(п.1табл. 2).2. СОС, всего, -19783,10-46160,58-46622,18-47083,79-47545,39-48007,00тыс. р.3. Прирост СОС, -19783,10-26377,47-461,61-461,61-461,61-461,61тыс. р.4. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности (ИД) (п.1 + п. 3)-63161,23-26377,47-461,61-461,61-461,61-27,82Примечания. 1. Прирост СОС для данного шага расчетного периода определяется как разница между суммой СОС данного и предыдущего шага (п.2 табл.3).2. Расчетная потребность в СОС распределяется в строке 2 следующим образом: 30 % направляется в нулевой шаг, а оставшаяся сумма в первый; потребность в СОС для каждого следующего года расчетного периода равна расчетной потребности в СОС умноженной на индекс роста объема производства продукции данного шага.Для расчета объема финансирования в постоянных ценах необходимо установить размер ставки по кредиту и сумму инвестиций на первоначальном этапе. Примем величину ставки по кредиту r = 10 %. Возврат долга осуществляется равными частями (траншами) в 3-, 4- 5 - м шагах.Таблица 4 Расчет объема финансирования в постоянных ценах, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам0123451. Собственные средства44212,86     2. Заемные средства18948,37     Итого63161,23     3. Возврат долга   6316,126316,126316,124. Долг на начала шага0,0018948,3718948,3718948,3712632,256316,125. Долг на конец шага0,0018948,3718948,3712632,256316,120,006. Проценты начисленные(0,1*п. 4)0,001894,841894,841894,841263,22631,617. Проценты выплаченные0,00-1894,84-1894,84-1894,84-1263,22-631,61Таблица 5 – Расчет НДС и налога на прибыль в постоянных ценах, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам123451. Выручка в постоянных ценах (проектируемый объем продукции на данном шаге*цена реализации)300960,00303969,60306979,20309988,80312998,402. НДС (п. 1*0,152)45745,9246203,3846660,8447118,3047575,763. Выручка в постоянных ценах без НДС (п. 1 + п. 2)346705,92350172,98353640,04357107,10360574,164. Издержки199006,00200996,06202986,12204976,18206966,245. Внереализационные расходы (п. 7 табл. 4)-1894,84-1894,84-1894,84-1894,84-1263,226. Налогооблагаемая прибыль (п. 3+п. 4+п. 5)543817,08549274,20554731,32560188,44566277,177. Налог на прибыль (0,24*п. 6)130516,10131825,81133135,52134445,23135906,528. Чистая прибыль в постоянных ценах (п .6+п. 7)674333,18681100,01687866,84694633,67702183,699. Дивидендный фонд 53946,6554488,0055029,3555570,6956174,70(0,08 от п. 8)Примечание. Издержки в первом шаге расчетного периода равны расчетной величине полной себестоимости годового выпуска продукции; во всех остальных шагах проектируемый объем продукции данного шага умножается на расчетную себестоимость 1кг пряжи..Таблица 6 Расчет денежного потока по операционной деятельности в постоянных ценах, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам123451. Выручка в постоянных ценах (п 1 табл. 5)300 960,00303 969,60306 979,20309 988,80312 998,402. НДС (п. 2 табл. 5)-45745,92-46203,38-46660,84-47118,30-47575,763. Издержки (п. 4 табл. 5)-199006,00-200996,06-202986,12-204976,18-206966,244.. Амортизация (табл. 1,всего)6 431,066 431,066 431,066 431,066 431,065. Внереализационные расходы (п. 7 табл. 4)-1894,84-1894,84-1894,84-1263,22-631,616.Налог на прибыль 130516,10131825,81133135,52134445,23135906,52(п. 7 табл. 5)7. Итого:     7.1. Приток (п. 1+п. 4)307 391,06310 400,66313 410,26316 419,86319 429,467.2. Отток (п. 2+п. 3+п. 5+п. 6)-246646,76-249094,28-251541,80-253357,70-255173,618. Сальдо денежного потока от операционной деятельности (ОД) (п. 7.1+п. 7.2)60 744,3061 306,3861 868,4663 062,1664 255,85Для расчета чистого дохода и чистого дисконтированного дохода по проекту норму доходности инвестиций принимают равной 12 %. Таблица 7 Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода по проектуПоказательЗначение по шагам0123451. Сальдо от ИД, тыс. р.(п. 4 табл. 3)-63161,23-26377,47-461,61-461,61-461,61-27,822. Сальдо от ОД, тыс. р.(п. 8 табл. 6) 60 744,3061 306,3861 868,4663 062,1664 255,853. Суммарное сальдо от ОД и ИД, тыс. р.(п. 1 + п. 2)-63161,2334366,8360844,7861406,8662600,5564228,034. Суммарное сальдо по ОД и ИД нарастающим итогом,-63161,23-28794,4032050,3893457,24156057,79220285,81 тыс. р.5. Коэффициент дисконтирования i =12 %10,8930,7970,7120,6360,5676. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД, тыс. р (п. 3 * п. 5).-63161,228830684,6699448505,08443708,188739783,78236444,70667. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД нарастающим итогом, тыс. р.-63161,2288-32476,558916028,525159736,713999520,4959135965,203Значения, полученные в ходе заполнения табл. 7, позволяют проанализировать срок окупаемости проекта в постоянных ценах. Срок окупаемости определяется либо от момента начала инвестиций, либо от ввода в эксплуатацию объекта. Срок окупаемости проекта равен 1,8 года.Таблица 8 Денежный поток по финансовой деятельности, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам0123451. Объем финансирования (итого табл. 4)63161,23     В том числе:18948,37     1.1. Заёмные средства (п. 2 табл. 4)2. Возврат долга (п. 3 табл. 4)   -6316,12-6316,12-6316,123. Выплата дивидендов  -53946,65-54488,00-55029,35-55570,69-56174,70(п. 9 табл. 5)4. Сальдо денежного потока по ФД (п. 1 + п. 2 + п. 3)63161,23-53946,65-54488,00-61345,47-61886,82-62490,825. Коэффициент дисконтирования i =12 %1,000,890,800,710,640,576. Дисконтированное сальдо суммарного денежного потока по ФД (п. 4 * п. 5)63161,23-48166,66-43437,50-43664,49-39330,19-35458,97Таблица 9 Расчет финансовой состоятельности проектаПоказательЗначение по шагам0123451. Суммарное дисконтированное сальдо по ОД и ИД,-63161,2330684,6748505,0843708,1939783,7836444,71 тыс. р. (п. 6 табл. 7)2. Дисконтированное сальдо денежного потока по финансовой деятельности (ФД), 63161,23-48166,66-43437,50-43664,49-39330,19-35458,97тыс. р. (п. 6 табл. 8)3. Суммарное дисконтированное сальдо по ОД, ИД и ФД, тыс. р. (п. 1 + п. 2)0,00-17481,995067,5843,69453,59985,74Проанализировав третью строку табл. 9, можно сделать вывод о том, проект достаточно финансово состоятелен.Далее необходимо рассчитать величину PVI по проекту, показывающую суммарные дисконтированные излишки поступлений в расчете на единицу стоимости инвестиций:(4 4)где Дt — приток денежных средств в конце периода с номером t;Рt — отток денежных средств в конце периода с номером t;И — накопленная сумма инвестиций (накопленное сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности);t — номер шага;i — норма дисконта.Таблица 10 Расчет PVIПоказательЗначение по шагам      0123451. Сальдо по ОД, тыс. р. (п .8 табл. 6.) 60744,3061306,3861868,4663062,1664255,852. Коэффициент дисконтирования i = 12 %1,000,890,800,710,640,573. Дисконтированное сальдо по ОД, тыс. р. (п. 1 * п. 2)0,0054235,9848873,0744036,7540077,1436460,494. То же нарастающим итогом, 0,0054235,98103109,06147145,81187222,95223683,44тыс. р.5. Сальдо денежного потока по ИД, тыс. р. (п. 4 табл. 3)-63161,23-26377,47-461,61-461,61-461,61-27,826. Дисконтированное сальдо денежного потока по ИД,-63161,23-23551,31-367,99-328,56-293,36-15,79тыс. р. (п. 5 * п. 3).7. То же нарастающим итогом, тыс. р.-63161,23-86712,54-87080,53-87409,09-87702,45-87718,24По формуле (4.4):PVI = 2,1Далее необходимо определить внутреннюю норму рентабельности (IRR). Это такая норма дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Экономический смысл этой величины состоит в том, что это максимально возможная цена капитала, при которой проект остается безубыточным.(4.5)гдеd– норма дисконта, при которой ЧДД имеет положительное значение, близкое к нулю.d– норма дисконта, при которой ЧДД имеет отрицательное значение, близкое к нулю.Таблица 11 Определение внутренней нормы рентабельности ПоказательЗначение по шагамСумма излишков поступлений, 12345тыс. р.1. Сальдо денежного потока по ОД и ИД, тыс. р (п. 3 табл. 7).-63 161,2334 366,8360 844,7861 406,8662 600,55 2.