Инвестиционная привлекательность предприятия (на примере)

Содержание
Введение
Глава 1. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
1.1. Эффективность инвестиционного проекта и схема ее оценки
1.2. Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов
1.2.1. Статические методы оценки экономической эффективности
1.2.2. Динамические методы оценки эффективности инвестиций
1.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов на основе анализа денежных потоков
1.4. Оценка финансовой состоятельности проекта
1.5. Учет инфляции, факторов риска и неопределенности
1.6. Особенности оценки бюджетной эффективности инвестиционного проекта
Глава 2. Анализ инвестиционной привлекательности ЗАО «Экопром»
2.1. Характеристика предприятия
2.2. Экономическая оценка эффективности инвестиций
Заключение
Список литературы

Технический результат - повышение безопасности выходящих в атмосферу газов за счет их полной очистки от вредных веществ, увеличение срока эксплуатации печи за счет предотвращения ее разрушения, упрощение обслуживания загрузочного устройства, а также повышение производительности утилизации отходов и надежности работы комплекса. Рассмотрим инвестиционную привлекательность ООО «Экопром» на возможности инвестирования в строящейся комплекс по утилизации ТБО.Комплекс состоит из блока сортировки и подготовки сырья, капитальные вложения в строительство которого составляют 546 млн. руб., энергетического блока, капитальные вложения в строительство которого – 1445 млн.руб. и цеха строительных материалов – капитальные вложения 222 млн.руб. Дополнительные затраты на реализацию проекта строительства комплекса по утилизации ТБО составляют 230 млн. руб.Таким образом, общие затраты на строительство объекта составят 2443 млн.руб.Доходы планируется получать от реализации вторичных черных металлов, вторичного алюминия, изделий из изолита, реализации электроэнергии, а также платы за утилизацию ТБО от коммунальных служб. Стоимость товарной продукции составляет:- вторичные черные металлы: 2,3 тыс. руб. за тонну;- вторичный алюминий: 17,6 тыс. руб. за тонну;- электроэнергия: 2,5 тыс. руб. кВт/ч;- изделия из изолита: 11,4 тыс. руб.;- плата за ТБО – 1,5 тыс. руб.Строительство данного объекта является социально и экологически значимым для города. Реализация проекта дает возможность не только перерабатывать технико-бытовые отходы, не предоставляя угрозы экологии, но и производить строительные материалы и электроэнергию. Таким образом, проект является общественно значимым, а, значит, может претендовать на привлечение капитала со стороны государства или муниципальных служб.2.2. Экономическая оценка эффективности инвестиций Строительство данного объекта является социально и экологически значимым для города. Реализация проекта дает возможность не только перерабатывать технико-бытовые отходы, не предоставляя угрозы экологии, но и производить строительные материалы и электроэнергию. Таким образом, проект является общественно значимым, а, значит, может претендовать на привлечение капитала со стороны государства или муниципальных служб.Объем информации не позволяет точно рассчитать экономический эффект от внедрения данного проекта. Для его полной оценки необходимо составление подробного бизнес-плана, учитывающего энергетические мощности комплекса, численность персонала, уровень заработной платы, постоянные и переменные расходы и др.Для расчета примем норму дисконта, равную 11% и уровень инфляции, равный 7%. Расчет проведем без учета постоянных и переменных затрат, затрат на персонал и без учета налоговых платежей. Продолжительность шага равна 1 году.Таблица 2.1Расчет доходов от операционной деятельностиТоварная продукцияГод реализации проекта0123451234567Вторичные черные металлы:Объем реализации, тонн11550129501295012950Стоимость (с учетом инфляции), руб.230023002461263328173014Итого, тыс. руб.0028424,5534097,3536480,1539031,3Вторичный алюминий:Объем реализации, тонн11210113501135011350Стоимость (с учетом инфляции), руб.176001760018832201502156123070Итого, тыс. руб.00211106,7228702,5244717,4261844,5Электроэнергия:Объем реализации, тыс.кВт/ч4666759770597705977059770Стоимость (с учетом инфляции)2,52,52,72,93,13,3Итого, тыс. руб.0116667,5161379173333185287197241Изделия из изолита:Объем реализации, тонн85009850985098509850Стоимость (с учетом инфляции), руб.114001140012198130521396614944Итого, тыс. руб.096900120150,3128562,2137565,1147198,4ТБО:Объем переработки, тонн9550097300973009730097300Стоимость (с учетом инфляции), руб.150015001605171718371966Итого, тыс. руб.0143250156166,5167064,1178740,1191291,8Общая стоимость, тыс.руб.0356817,5677227,1731759,2782789,7836607На основании данных, рассчитанных в таблице 2.1. можно сделать вывод, что в первый год проекта доход получаем только от реализации электроэнергии. Начиная со второго года учитываем уровень инфляции. Общий доход, полученный от операционной деятельности за 5 лет составляет 3385,2 млн.руб. без учета дисконтирования платежей.Расчет денежных потоков по проекту представлен в таблице 2.2.Таблица 2.2Денежные потоки по проекту строительства комплекса по утилизации ТБО ООО «Экопром»Номер строкиПоказательГод реализации проекта012345123456781Денежный поток от операционной деятельности, млн.руб.0356,8175677,2271731,7592782,7897836,6072Денежный поток от финансовой деятельности, млн.руб.0000003Инвестиционная деятельность3.1Притоки, млн.руб.0000003.2Оттоки, млн.руб.-2106-33700003.3Сальдо, млн.руб.-2106-33700004Сальдо суммарного потока-210619,8175677,2271731,7592782,7897836,6075Сальдо накопленного потока, млн.руб.-2106-2086,18-1408,96-677,196105,5934942,20046Коэффициент дисконтирования10,90,810,730,660,597Дисконтированное сальдо суммарного потока, млн.руб.-210617,83575548,5539534,1842516,6412493,59818Дисконтированные инвестиции, млн.руб.-2106-303,300009Дисконтированный денежный поток от операционной деятельности0321,1358548,5539534,1842516,6412493,5981Как видно из таблицы 2.2 чистый доход от реализации проекта равен 942,2004 млн. руб. (5-я строка, 8-й столбец таблицы). Потребность в финансировании с учетом получения доходов от операционной деятельности в первый год реализации проекта составляет 2086,18 млн. руб. Момент окупаемости проекта также определяется из строки 5 таблицы 2.2. Видно, что он лежит внутри четвертого года и составляет примерно 4 года и 2 месяца.ЧДД проекта определяется как сумма нарастающим итогом по стр.7 и равна 4,813188 млн. руб., что больше нуля. Следовательно, проект эффективен.Сумма дисконтированных доходов по ставке дисконтирования Е=11% равна 2414,113 млн. руб., а дисконтированных инвестиций – 2409,3 млн.руб. ВНД определяется исходя из стр.4 подбором значения нормы дисконта, при котором сумма дисконтированных доходов будет равна сумме дисконтированных инвестиций. В результате получим ВНД = 11,34%. Это еще раз подтверждает эффективность проекта, т.к. ВНД > Е.Индекс доходности (рентабельности) инвестиций равен 1,002 > 1.На рис. 2.1 изображен график движения денежных средств при реализации данного проекта.Рисунок 2.1 – График движения денежных средствТаким образом, на основании проведенного расчета можно сделать вывод, что без учета рисков, постоянных и переменных расходов, а также расходов на персонал и др. для окупаемости проекта строительства комплекса по утилизации ТБО в период 4 года и 2 месяца и получения чистого дохода от реализации проекта в размере 942,2004 млн. руб. на пятом году реализации проекта, необходимо ввести комплекс на полную мощность на втором году реализации проекта. Объем продаж вторичных черных металлов должен составлять 12950 тонн в год, вторичного алюминия – 11350 тонн в год, электроэнергии – 59770 тыс. кВт/ч в год, изделий из изолита – 9850 тонн в год и перерабатывать 97300 тонн в год ТБО. Исходя из данных параметров необходимо подобрать оборудование для комплекса, в противном случае подкорректировать сроки окупаемости проекта.ЗаключениеЦелью курсовой работы являлось обоснование инвестиционной привлекательности предприятия. В качестве рассматриваемого предприятия было взято ЗАО «Экопром», которое занимается утилизацией ТБО.На основании изложенного в курсовой работе можно заключить, что эффективность реализации инвестиционного проекта складывается из социальной значимости и эффективности проекта и экономической эффективности, которая определяет проект с точки зрения инвестора, акционера и др. участников проекта.Для оценки инвестиционного проекта используются статистические и динамические методы. Статистические методы включают в себя расчет сравнительной экономической эффективности капитальных вложений приведенных затрат; срока окупаемости капитальных вложений; бухгалтерской рентабельности инвестиций (норма прибыли).Динамические методы, основанные на дисконтировании, применяются при расчетах эффективности инвестиционных проектов, реализация которых происходит в течение длительного времени. Дисконтирование позволяет определить, сколько сейчас стоит известная в будущем сумма денег. В динамических методах используются критерии: чистый дисконтированный доход; индекс доходности (рентабельность) инвестиций; срок окупаемости с учетом дисконтирования; внутренняя норма доходности.Наиболее частым методом оценки инвестиционного проекта является анализ денежных потоков проекта.При расчете эффективности строительства комплекса были сделаны следующие выводы.Общие затраты на строительство объекта составят 2443 млн.руб.Доходы планируется получать от реализации вторичных черных металлов, вторичного алюминия, изделий из изолита, реализации электроэнергии, а также платы за утилизацию ТБО от коммунальных служб. Строительство данного объекта является социально и экологически значимым для города.Без учета рисков, постоянных и переменных расходов, а также расходов на персонал и др. для окупаемости проекта строительства комплекса по утилизации ТБО в период 4 года и 2 месяца и получения чистого дохода от реализации проекта в размере 942,2004 млн. руб. на пятом году реализации проекта, необходимо ввести комплекс на полную мощность на втором году реализации проекта. Объем продаж вторичных черных металлов должен составлять 12950 тонн в год, вторичного алюминия – 11350 тонн в год, электроэнергии – 59770 тыс. кВт/ч в год, изделий из изолита – 9850 тонн в год и перерабатывать 97300 тонн в год ТБО. Исходя из данных параметров необходимо подобрать оборудование для комплекса, в противном случае подкорректировать сроки окупаемости проекта. В целом на основании расчета можно сделать вывод о экономической эффективности инвестирования в комплекс и о инвестиционной привлекательности ЗАО «Экопром». Список литературыФедеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.);Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента.Т.1.- К.: Эльга –Н, Ника-Центр, 2001. – 345с.Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2001. – 425с.Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.: ЮНИТИ, 2001. – 378с.Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001 – 564с.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2000. – 278с.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика,2000. – 265с.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.:Финансы и статистика, 2000. – 512с.Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. Справочное пособие / Под редакцией Мазура.- М.: Омега-Л, 2007. – 664с.Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: Издательство ТАНДЕМ, Экмос, 2001 – 456с.Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер,2001. – 433с.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,. 2-я ред. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. М.: Экономика, 2000.;Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2003. – 467с.Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционного проекта. М.: Изд-во: Статус-Кво 97, 2001. – 357с.Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами: Учеб.пособие для вузов.- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 460с.